ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ к.э.н., доц. Белова И.А. Тема №1: Финансовое планирование: сущность, задачи, принципы, методы Финансовое планирование – вид управленческой деятельности, направленной на обоснование и определение необходимого объема финансовых ресурсов, их оптимального распределения и эффективного использования для обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Основные задачи финансового планирования Обеспечение финансовыми ресурсами предприятия, достаточными для его успешной деятельности Разработка политики инвестиционных и финансовых вложений предприятия с целью увеличения капитала предприятия Обоснование предполагаемых затрат по всем видам хозяйственной деятельности предприятия Сбалансированность материальных и финансовых ресурсов для эффективного управления производством Определение взаимоотношений с бюджетом, оптимизация налоговой нагрузки Установление оптимальных пропорций в распределении финансовых ресурсов между структурными звеньями предприятия Основные принципы финансового планирования принцип единства финансовых планов, базирующийся на применении единых норм, нормативов, единой учетной и финансовой политик; координации и увязки финансовых планов с планами экономического и социального развития предприятия, отрасли, региона и т. д.; непрерывности и преемственности планирования, обеспечивающий сочетание текущих финансовых планов с перспективными долгосрочными планами; гибкости финансовых планов – состоит в способности планов изменяться при возникновении непредвиденных обстоятельств, используя для этого резервные фонды; точности финансовых планов – состоит в конкретизации и детализации планов; рентабельности капиталовложений, – обосновывающий привлечение заемного капитала на длительный срок и увязку его со сроками окупаемости; платежеспособности, – обеспечивающий планирование денежных средств в достаточном объеме для погашения краткосрочных обязательств. Методы финансового планирования Метод экстраполяции (расчетно-аналитический) основан на анализе достигнутого уровня финансовых показателей и их корректировки с учетом планируемых изменений на будущий период на основе их динамики; применяется при отсутствии нормативов Нормативный метод – потребность в финансовых ресурсах и источниках их образования определяется на основе заранее установленных норм и нормативов Балансовый метод основан на балансировании доходов и расходов в каждом финансовом плане и обеспечивает увязку потребностей в финансовых ресурсах и их источниках Метод математического моделирования заключается в построении математической модели, имитирующей конкретные финансовые отношения и отражающей взаимосвязи между финансовыми показателями и факторами, влияющими на эти показатели Тема №2: Виды финансового планирования и финансовых планов Виды финансовых планов и их особенности Вид финансового плана Наименование планирования Срок, на который составлен финансовый план Краткосрочный Оперативное 1 год Среднесрочный Тактическое 1–3 года Долгосрочный Стратегическое свыше 3 лет По времени составления финансовые планы могут быть: вступительными (организационными) текущими (операционными) антикризисными объединительными (соединительными, планами слияния) разделительными ликвидационными На этапе стратегического планирования предприятия определяются задачи, связанные с необходимостью достижения наилучших результатов развития бизнеса в рамках того или иного цикла (рост, стабилизация, уход с рынка). Стратегическое финансовое планирование предполагает: выстраивание планов длительностью не более 5 лет; смену стратегических приоритетов по мере смены циклов развития компании. Все задачи, формирующиеся в рамках текущего планирования, как правило, единообразны с точки зрения ожидаемых финансовых результатов. Текущее финансовое планирование предполагает формирование: задач длительностью, коррелирующей с основными отчетными периодами — годом, иногда кварталом; концептуально единообразных задач, соответствующих специфике цикла развития бизнеса. Текущее финансовое планирование Если фирма находится на стадии роста, то тактические задачи могут предполагать: допущение значительных издержек, компенсируемых большими объемами выручки; активное кредитование; активное расширение штата фирмы и географии ее деятельности. Если фирма находится на стадии стабилизации, то тактические задачи будут характеризоваться: задействованием мер, направленных на снижение издержек в силу уменьшения объемов выручки; умеренными темпами кредитования; стабилизацией размеров штата фирмы, сокращением темпов расширения географии присутствия бренда. Если компанию решено постепенно вывести с рынка либо продать более крупному игроку, то тактические задачи, которые соответствуют третьему циклу развития бизнеса, будут предполагать: допущение работы в минус — с расчетом на последующее списывание долгов либо их компенсацию новым владельцем; отсутствующее или вынужденное кредитование; возможное сокращение штата и географического присутствия бренда. Оперативное финансовое планирование Данный вид финансового планирования предполагает формирование алгоритмов, призванных решать краткосрочные задачи на уровне локальных бизнеспроцессов. Если в тактическом финансовом плане, который выражается в виде планового бухгалтерского баланса за год, предусмотрено обеспечение коэффициента оборачиваемости капитала в больших величинах, например, в значении 30, то посредством оперативного планирования могут формироваться: ежемесячный план продаж предприятия; еженедельный платежный календарь подразделения; ежедневный план продаж отдела или конкретного менеджера. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Исходя из приведенной ниже группировки баланс считается ликвидным, если соблюдаются все четыре соотношения одновременно: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; A3 ≥ ПЗ; А4 ≥ П4. В случае, если одно из соотношений не соблюдается, баланс считается неликвидным. Группировка активов и пассивов Показатели группировки актива баланса Группировка актива баланса Данные бухгалтерского баланса (№ строк) Показатели группировки пассива баланса Группировка пассива баланса Данные бухгалтерского баланса (№ строк) А1 Наиболее ликвидные активы Стр. 1250 + стр. 1240 (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) П1 Наиболее срочные обязательства Стр. 1520 (кредиторская задолженность) А2 Быстро реализуемые активы Стр. 1230 (краткосрочная дебиторская задолженность) П2 Краткосрочные пассивы Стр. 1510 + стр. 1550 (краткосрочные заемные средства + прочие краткосрочные обязательства) A3 Медленно реализуемые активы Стр. 1210 + стр. 1220+ стр. 1260 (запасы + НДС по приобретенным ценностям+ прочие оборотные активы) ПЗ Долгосрочные пассивы Стр. 1400 + стр. 1530 + стр. 1540 (долгосрочные обязательства + доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов) А4 Трудно реализуемые активы Стр. 1100 (внеоборотные активы) П4 Постоянные пассивы Стр. 1300 (капитал и резервы) Анализ текущего финансового положения Выделяют следующие основные методы финансового анализа: Анализ абсолютных показателей; Горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом; Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом; Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя; Пространственный анализ – сравнительный анализ сводных показателей отчетности по составляющим их элементам (структурные подразделения, цеха, дочерние компании и т.д.) Анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет соотношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей; Факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов на результирующий показатель с помощью детерминированных и стохастических приемов исследования. Анализ финансового состояния предприятия включает ряд этапов: Предварительная (общая) оценка финансового состояния предприятия и изменений его финансовых показателей за отчетный период; Анализ финансовой устойчивости предприятия; Анализ платежеспособности и ликвидности баланса предприятия; Анализ оборачиваемости оборотных средств; Анализ финансовых результатов деятельности предприятия. Оценка финансовых показателей предприятия Группа показателей Имущественное состояние Ликвидность Финансовый коэффициент Формула расчета Коэффициент обновления ОС Стоимость новых ОС/Стоимость ОС на конец года Коэффициент износа ОС Величина амортизации ОС/Первоначальная стоимость ОС Коэффициент абсолютной ликвидности (ДС + КФВ)/ Текущие обязательства Коэффициент текущей ликвидности ОА/Текущие обязательства Промежуточный коэффициент ликвидности (ОА-Запасы)/ Текущие обязательства Группа показателей Финансовая устойчивость Деловая активность Финансовый коэффициент Формула расчета Коэффициент автономии Собственный капитал/Пассив баланса Коэффициент финансовой зависимости (Долгосрочные обязательства (ДО)+ Краткосрочные обязательства (КО))/Пассив баланса Коэффициент финансовой устойчивости (СС+ДО)/Пассив баланса Коэффициент обеспеченности СОС (СС- Внеоборотные активы)/Оборотные активы Коэффициент соотношения заемных и собственных средств Величина ЗС/Величина СС Коэффициент маневренности СС (Величина оборотных активов-КО)/Величина оборотных активов Коэффициент оборачиваемости основных фондов (ОФ) Реализация продукции/Средняя величина внеоборотных активов Коэффициент оборачиваемости оборотных средств Реализация продукции/Средняя величина оборотных активов Коэффициент оборачиваемости запасов Себестоимость реализации/Средняя стоимость запасов Коэффициент оборачиваемости ДЗ Реализация продукции/Средняя величина ДЗ Коэффициент оборачиваемости КЗ Себестоимость реализации/Средняя величина КЗ Рентабельность активов ЧП/Средняя величина активов Рентабельность продаж Прибыль от реализации продукции/Реализация продукции Рентабельность продукции Прибыль от реализации/Величина затрат на производство и реализацию продукции Рентабельность собственного капитала ЧП/Средняя величина СК Рентабельность Нормативы коэффициентов финансового состояния Группа показателей Имущественное состояние Коэффициент Коэффициент обновления ОС нет Коэффициент износа ОС 0,5 Коэффициент абсолютной ликвидности Ликвидность Финансовая устойчивость Норматив Коэффициент текущей ликвидности 0,2-0,5 >2 Промежуточный коэффициент ликвидности 0,7-1,0 Коэффициент автономии 0,5-0,6 Коэффициент финансовой зависимости 0,5 Коэффициент финансовой устойчивости 0,8-0,9 Коэффициент соотношения заемных и собственных средств Коэффициент маневренности СС 1,0 0,5-0,6 Деловая активность По всем коэффициентам Положительная динамика Рентабельность По всем коэффициентам >0 Анализ финансового состояния предприятия Таблица 1. Агрегированный баланс ООО «Гамма», 2019-2020 гг., тыс. руб. Показатель 2019 2020 Внеоборотные активы 77500 95500 150 1250 Основные средства 75000 90000 Капитальные вложения 2350 4250 Оборотные активы 55500 66500 Запасы ТМЦ 32500 35000 Дебиторская задолженность 18000 24000 Денежные средства 3000 3500 Финансовые вложения 1000 2000 Прочие активы 1000 2000 Актив баланса 133000 162000 Нематериальные активы Динамика Темп роста, % Показатель 2019 2020 Собственные средства 49000 65500 Уставный капитал 1000 1500 Фонды и резервы 9000 12000 Прибыль 39000 52000 Долгосрочные обязательства 10000 6500 Кредиты и займы 9000 6000 Кредиторская задолженность 1000 500 Краткосрочные обязательства 74000 90000 Кредиты и займы 49000 58000 Кредиторская задолженность 20000 25000 Расчеты с персоналом 2500 3000 Задолженность по налогам 1500 2000 Прочие обязательства 1000 2000 133000 162000 Пассив баланса Динамика Темп роста, % Таблица 2. Структура баланса компании «Гамма», % Показатель 2019 2020 Динамика, % 100 100 0 Внеоборотные активы Нематериальные активы Основные средства Капитальные вложения Оборотные активы Запасы ТМЦ Дебиторская задолженность Денежные средства Финансовые вложения Прочие активы Актив баланса Показатель 2019 2020 Динамика, % 100 100 0 Собственные средства Уставный капитал Фонды и резервы Прибыль Долгосрочные обязательства Кредиты и займы Кредиторская задолженность Краткосрочные обязательства Кредиты и займы Кредиторская задолженность Расчеты с персоналом Задолженность по налогам Прочие обязательства Пассив баланса Таблица 3. Динамика ликвидности баланса «Гамма» Дата А1 П1 Баланс А2 П2 Баланс А3 П3 Баланс А4 П4 Баланс 2019 2020 Дата 2019 2020 Дата 2019 2020 Дата 2019 2020 Таблица 4. Отчет о прибылях и убытках «Гамма», тыс. руб Показатель 2019 2020 Выручка от реализации 350000 375000 Себестоимость реализации 270000 293000 Валовая прибыль 80000 82000 Расходы на реализацию 45000 48000 Прибыль от продаж 35000 34000 Расходы на управление 15000 12000 Прибыль от деятельности 20000 22000 Внереализационные доходы 2500 3000 Внереализационные расходы 1500 1000 Прибыль до налогообложения 21000 24000 Налог на прибыль 4200 4800 Чистая прибыль 16800 19200 . Динамика Темп роста, % Таблица 5. Показатели финансового состояния «Гамма» Группа показателей Ликвидность Коэффициент Коэффициент абсолютной ликвидности Коэффициент текущей ликвидности Финансовая устойчивость 2019 2020 Норматив 0,2-0,5 >2 Промежуточный коэффициент ликвидности 0,7-1,0 Коэффициент автономии 0,5-0,6 Коэффициент финансовой зависимости 0,5 Коэффициент финансовой устойчивости 0,8-0,9 Коэффициент обеспеченности СОС Коэффициент соотношения заемных и собственных средств Коэффициент маневренности СС 1,0 0,5-0,6 Группа показателей Финансовый коэффициент 2019 2020 Норматив Коэффициент оборачиваемости основных фондов (ОФ) Деловая активность Коэффициент оборачиваемости оборотных средств Коэффициент оборачиваемости запасов Положительная динамика Коэффициент оборачиваемости ДЗ Коэффициент оборачиваемости КЗ Рентабельность активов >0 Рентабельность продаж >0 Рентабельность продукции >0 Рентабельность собственного капитала >0 Рентабельность Тема №3: Структура финансового плана предприятия Бюджет продаж Первым этапом разработки общего бюджета является составление предварительного прогноза объема продаж на бюджетный период в стоимостном и физическом выражении в разрезе отдельных видов продукции (работ, услуг), результаты которого влияют на все последующие бюджеты. В зависимости от прогнозного объема продаж на последующих этапах планируются производственная программа, величина и структура запасов, инвестиции и источники финансирования. Факторы, влияющие на прогноз объема продаж: объем продаж предшествующих периодов; производственные мощности; зависимость продаж от общеэкономических показателей, уровня занятости, цен, уровня личных доходов и т.д.; рентабельность продукции; изучение рынка, рекламная компания; ценовая политика, качество продукции; конкуренция; сезонные колебания; долгосрочные тенденции продаж для различных товаров. На объем продаж оказывают влияние: характеристики реализуемой продукции; спрос на данную продукцию на рынке; предложение аналогичной продукции со стороны фирм – конкурентов; ценовая политика организации; инвестиционные и производственные возможности организации; средства стимулирования продаж, используемые организацией; макроэкономические показатели развития экономики. Бюджет продаж включает в себя ожидаемый денежный поток от продаж, который в дальнейшем будет включен в доходную часть бюджета движения денежных средств. Для прогноза денежных поступлений от продаж необходимо учитывать коэффициенты инкассации, которые показывают, какая часть отгруженной продукции будет оплачена в первый месяц (месяц отгрузки), во второй и т. д. с учетом безнадежных долгов. Бюджет производства Производственная программа зависит от: планового объема реализации; величины запасов готовой продукции (товарных остатков). Соотношение объемов реализации, выпуска и величины товарных остатков можно выразить следующим равенством: Объем производства = Объем продаж + Товарные остатки на конец периода – Товарные остатки на начало периода Бюджет прямых материальных затрат Все затраты подразделяются на: Прямые затраты можно непосредственно отнести на конкретный вид продукции (работ, услуг). К прямым затратам, как правило, относятся затраты на оплату труда основного производственного персонала и прямые материальные затраты. Косвенные (накладные) расходы представляют собой совокупность разнообразных затрат, связанных с производством, но которые нельзя непосредственно отнести на конкретный вид продукции (работ, услуг). Их также называют общепроизводственными расходами. Объем закупок сырья и материалов зависит от ожидаемого объема их использования, а также от предполагаемого уровня запасов: Объем закупок = Потребность в материалах + Запасы на конец периода – Запасы на начало периода Бюджет прямых трудовых затрат Прямые затраты на оплату труда – это затраты на заработную плату основного производственного персонала. Бюджет прямых затрат на оплату труда подготавливается, исходя из бюджета производства, данных о производительности труда и ставок оплаты труда основного производственного персонала. Если к моменту составления бюджета накопилась значительная кредиторская задолженность по выплате заработной платы, то необходимо предусмотреть график ее погашения. Бюджет накладных расходов Для целей планирования накладные расходы делятся на две части: постоянные и переменные. Постоянные расходы могут менять свою долю в стоимости единицы изделия, но общая сумма их постоянна, переменные же расходы не меняют свою долю в стоимости единицы изделия, общая их сумма изменяется. К постоянным накладным расходам относятся: зарплата вспомогательного персонала с начислениями;зарплата управленческого персонала с начислениями; страховые имущества и налог на имущество; амортизация основных фондов. К переменным накладным расходам расходы на энергию, освещение, вспомогательные материалы и текущий ремонт. Бюджет коммерческих и управленческих расходов Кроме затрат, формирующих производственную себестоимость, а именно, прямых материальных затрат, прямых трудовых затрат и накладных расходов, при расчете полной себестоимости учитывают периодические расходы (расходы отчетного периода). Эти расходы связаны с полученными в течение периода услугами. Периодические расходы включают коммерческие расходы, связанные с реализацией продукции, и управленческие (административные) расходы, связанные с функционированием предприятия. Бюджет коммерческих расходов разрабатывается отделом маркетинга. Коммерческие расходы, как правило, подразделяют на постоянную и переменную части, из которых последняя планируется с помощью норматива. Норматив обычно рассчитывается исходя из объема продаж. Бюджет управленческих расходов – это документ, который отображает расходы на управление производственно – хозяйственной деятельностью организации в плановом периоде. В бюджете планируют затраты на содержание аппарата управления, информационно – вычислительного центра, отдела кадров, водителей, охраны административных зданий, и т.д. Прогнозный отчет о прибылях и убытках 1. 2. Формирование прогнозного отчета о прибылях и убытках базируется на методе учета переменных затрат, при котором в производственную себестоимость включаются только переменные затраты, а именно: прямые материальные затраты, прямые трудовые затраты и накладные расходы в переменной части. Постоянные накладные расходы рассматриваются как расходы отчетного периода и списываются на себестоимость реализованной продукции. В отчете о прибылях и убытках рассчитывается промежуточный показатель маржинальная прибыль, как разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) и всеми переменными затратами (включая коммерческие и управленческие расходы). Величина маржинальной прибыли должна быть как минимум равна величине постоянных затрат. В этом случае у предприятия не будет ни прибыли, ни убытков, так называемая точка безубыточности. И только после покрытия постоянных расходов формируется прибыль предприятия. Бюджет налоговых платежей Все предприятия, независимо от организационно – правовой формы, по результатам деятельности должны начислить и заплатить налоги в бюджет и во внебюджетные фонды. В число таких налоговых платежей входит: Отчисления во внебюджетные фонды (стразовые взносы) (Пенсионный фонд (22%); Фонд социального страхования медицинского страхования (5,1%). (2,9%); Фонд обязательного НДС (0% – при реализации экспортных товаров; 10% – при реализации ряда продовольственных товаров; 20% – при реализации продукции (работ, услуг). Налог на имущество организаций (налоговая ставка равна 2,2 %). Налог на прибыль организаций (налоговая ставка равна 20 %). Бюджет инвестиций Инвестиционный бюджет рассматривает вопросы обновления – выбытия капитальных активов (основных средств, долгосрочных финансовых вложений). Данный бюджет фирмы определяется как потребностями текущего бюджетного периода (закупка оборудования и пр.), так и временным периодом, выходящим за рамки бюджетного (капитальное строительство, программы модернизации и пр.) Бюджет движения денежных средств (кассовый план) – это документ, который обеспечивает прогнозирование во времени поступлений денежных средств, а также – денежных выплат. Бюджет движения денежных средств состоит из четырех разделов: 1. Денежные поступления (денежный приток). 2. Денежные выплаты (денежный отток). 3. Баланс денежных поступлений и выплат (денежный поток). 4. Сальдо (на начало и конец планируемого периода). Поступления классифицируется по источнику прихода средств, а выплаты – по направлениям использования. Денежные поступления по основной деятельности включают выручку от реализации продукции (работ, услуг); по инвестиционной деятельности – поступления от продажи основных средств, поступления от продажи ценных бумаг; по финансовой деятельности – кредиты и займы, получение дивидендов по долгосрочным финансовым вложениям. Денежные выплаты по основной деятельности – оплата поставщикам за материалы, выплата заработной платы работникам фирмы, арендные платежи и т.п.; по инвестиционной деятельности – покупка основных средств, покупка ценных бумаг; по финансовой деятельности – возврат кредитов и займов и процентов по ним, выплата дивидендов акционерам из чистой прибыли. Прогнозный баланс на конец бюджетного периода Балансовый отчет характеризует финансовое состояние предприятия на определенную дату. На основе расчетов операционного бюджета, бюджета движения денежных средств и инвестиционного бюджета, а также баланса на начало планируемого периода формируется проект баланса на конец периода. Основной функцией прогнозного баланса при формировании бюджета предприятия является контрольная. Если все предварительные расчеты произведены правильно, то обязательно будет соблюдено равенство: Актив = Пассив Для прогноза активной части баланса используется величина нормируемых оборотных активов (сырья и материалов, незавершенного производства и готовой продукции) и величина дебиторской задолженности, которые рассчитываются при подготовке соответствующих бюджетов. Инвестиционный бюджет служит основой для прогноза стоимости основных средств. Пассивная часть баланса формируется, исходя из предполагаемой оборачиваемости кредиторской задолженности и прочих текущих пассивов.
