Consolidated Statement of Income
PepsiCo, Inc. and Subsidiaries
Fiscal years ended December 29, 2007, December 30, 2006 and December 31, 2005
(in millions except per share amounts)
2007
2006
2005
Net Revenue . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Cost of sales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Selling, general and administrative expenses. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Amortization of intangible assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Operating Profit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Bottling equity income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Interest expense. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Interest income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Income before Income Taxes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Provision for Income Taxes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Net Income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
$39,474
18,038
14,208
58
7,170
560
(224)
125
7,631
1,973
$ 5,658
$35,137
15,762
12,711
162
6,502
553
(239)
173
6,989
1,347
$ 5,642
$32,562
14,176
12,252
150
5,984
495
(256)
159
6,382
2,304
$ 4,078
Net Income per Common Share
Basic. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Diluted. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
$3.48
$3.41
$3.42
$3.34
$2.43
$2.39
See accompanying notes to consolidated financial statements.
Net Revenue
Operating Profit
$39,474
$32,562
2005
$7,170
$35,137
$5,984
2006
2007
$5,642
$5,658
Net Income
2006
2007
Net Income per Common Share
2005
$3.34
$3.41
2006
2007
$2.39
$4,078
56
2005
$6,502
2006
2007
2005
Consolidated Statement of Cash Flows
PepsiCo, Inc. and Subsidiaries
Fiscal years ended December 29, 2007, December 30, 2006 and December 31, 2005
(in millions)
2007
Operating Activities
Net income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 5,658
Depreciation and amortization . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1,426
Stock-based compensation expense . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
260
Excess tax benefits from share-based payment arrangements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
(208)
Cash payments for merger-related costs and restructuring charges . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
–
Pension and retiree medical plan contributions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
(310)
Pension and retiree medical plan expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
535
Bottling equity income, net of dividends . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
(441)
Deferred income taxes and other tax charges and credits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
118
Change in accounts and notes receivable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
(405)
Change in inventories. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
(204)
Change in prepaid expenses and other current assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
(16)
Change in accounts payable and other current liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
500
Change in income taxes payable. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
128
Other, net . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
(107)
Net Cash Provided by Operating Activities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
6,934
Investing Activities
Capital spending . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
(2,430)
47
Sales of property, plant and equipment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Proceeds from (Investment in) finance assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
27
Acquisitions and investments in noncontrolled affiliates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
(1,320)
Cash proceeds from sale of PBG stock . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
315
Divestitures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
–
Short-term investments, by original maturity
More than three months — purchases . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
(83)
More than three months — maturities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
113
Three months or less, net . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
(413)
Net Cash Used for Investing Activities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
(3,744)
Financing Activities
Proceeds from issuances of long-term debt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2,168
Payments of long-term debt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
(579)
Short-term borrowings, by original maturity
More than three months — proceeds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
83
More than three months — payments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
(133)
Three months or less, net . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
(345)
Cash dividends paid . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
(2,204)
Share repurchases — common. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
(4,300)
Share repurchases — preferred . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
(12)
Proceeds from exercises of stock options . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1,108
Excess tax benefits from share-based payment arrangements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
208
Net Cash Used for Financing Activities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
(4,006)
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
75
(741)
Net (Decrease)/Increase in Cash and Cash Equivalents . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Cash and Cash Equivalents, Beginning of Year. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1,651
Cash and Cash Equivalents, End of Year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 910
2006
2005
$ 5,642
1,406
270
(134)
–
(131)
544
(442)
(510)
(330)
(186)
(37)
223
(295)
64
6,084
$ 4,078
1,308
311
–
(22)
(877)
464
(414)
440
(272)
(132)
(56)
188
609
227
5,852
(2,068)
49
(25)
(522)
318
37
(1,736)
88
–
(1,095)
214
3
(29)
25
2,021
(194)
(83)
84
(992)
(3,517)
51
(157)
25
(177)
185
(358)
(2,168)
(1,854)
(3,000)
(10)
1,194
134
(5,983)
28
(65)
1,716
$ 1,651
332
(85)
1,601
(1,642)
(3,012)
(19)
1,099
–
(1,878)
(21)
436
1,280
$ 1,716
See accompanying notes to consolidated financial statements.
57
Consolidated Balance Sheet
PepsiCo, Inc. and Subsidiaries
December 29, 2007 and December 30, 2006
(in millions except per share amounts)
ASSETS
Current Assets
Cash and cash equivalents . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Short-term investments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Accounts and notes receivable, net . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Inventories . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Prepaid expenses and other current assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Total Current Assets. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Property, Plant and Equipment, net. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Amortizable Intangible Assets, net . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Goodwill . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Other nonamortizable intangible assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Nonamortizable Intangible Assets. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Investments in Noncontrolled Affiliates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Other Assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Total Assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY
Current Liabilities
Short-term obligations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Accounts payable and other current liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Income taxes payable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2007
2006
910
1,571
4,389
2,290
991
10,151
11,228
796
5,169
1,248
6,417
4,354
1,682
$34,628
$ 1,651
1,171
3,725
1,926
657
9,130
9,687
637
4,594
1,212
5,806
3,690
980
$29,930
$
$
$
–
7,602
151
274
6,496
90
Total Current Liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Long-Term Debt Obligations. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Other Liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Deferred Income Taxes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
7,753
4,203
4,792
646
6,860
2,550
4,624
528
Total Liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
17,394
14,562
41
(132)
41
(120)
30
450
28,184
(952)
27,712
(10,387)
17,325
$34,628
30
584
24,837
(2,246)
23,205
(7,758)
15,447
$29,930
Commitments and Contingencies
Preferred Stock, no par value. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Repurchased Preferred Stock . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Common Shareholders’ Equity
Common stock, par value 1 2/3¢ per share (authorized 3,600 shares, issued 1,782 shares) . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Capital in excess of par value . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Retained earnings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Accumulated other comprehensive loss. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Less: repurchased common stock, at cost (177 and 144 shares, respectively) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Total Common Shareholders’ Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Total Liabilities and Shareholders’ Equity. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
See accompanying notes to consolidated financial statements.
58
Consolidated Statement of Common
Shareholders’ Equity
PepsiCo, Inc. and Subsidiaries
Fiscal years ended December 29, 2007, December 30, 2006 and December 31, 2005
(in millions)
Common Stock . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Capital in Excess of Par Value
Balance, beginning of year . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Stock-based compensation expense . . . . . . . . . . . .
Stock option exercises/RSUs converted(a) . . . . . . . . .
Withholding tax on RSUs converted . . . . . . . . . . . .
Balance, end of year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Retained Earnings
Balance, beginning of year . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Adoption of FIN 48. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Adjusted balance, beginning of year . . . . . . . . . . . .
Net income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Cash dividends declared — common . . . . . . . . . . .
Cash dividends declared — preferred . . . . . . . . . . .
Cash dividends declared — RSUs . . . . . . . . . . . . . .
Balance, end of year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Accumulated Other Comprehensive Loss
Balance, beginning of year . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Currency translation adjustment . . . . . . . . . . . . . . .
Cash flow hedges, net of tax:
Net derivative (losses)/gains . . . . . . . . . . . . . . . .
Reclassification of losses/(gains) to net income . .
Adoption of SFAS 158 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Pension and retiree medical, net of tax:
Net pension and retiree medical gains . . . . . . . .
Reclassification of net losses to net income. . . . .
Minimum pension liability adjustment, net of tax . .
Unrealized gain on securities, net of tax . . . . . . . . .
Other . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Balance, end of year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Repurchased Common Stock
Balance, beginning of year . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Share repurchases . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Stock option exercises . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Other, primarily RSUs converted . . . . . . . . . . . . . . .
Balance, end of year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Total Common Shareholders’ Equity . . . . . . . . . . . .
Comprehensive Income
Net income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Currency translation adjustment . . . . . . . . . . . . . . .
Cash flow hedges, net of tax. . . . . . . . . . . . . . . . . .
Minimum pension liability adjustment, net of tax . .
Pension and retiree medical, net of tax:
Net prior service cost . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Net gains . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Unrealized gain on securities, net of tax . . . . . . . . .
Other . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Total Comprehensive Income . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2007
Shares
Amount
1,782
(144)
(64)
28
3
(177)
$
30
2006
Shares
Amount
2005
Shares
Amount
1,782
$
1,782
30
$
30
584
260
(347)
(47)
450
614
270
(300)
–
584
618
311
(315)
–
614
24,837
7
24,844
5,658
(2,306)
(2)
(10)
28,184
21,116
–
–
5,642
(1,912)
(1)
(8)
24,837
18,730
–
–
4,078
(1,684)
(3)
(5)
21,116
(2,246)
719
(1,053)
465
(886)
(251)
(60)
21
–
(18)
(5)
(1,782)
54
(8)
–
464
135
–
9
6
(952)
–
–
138
9
–
(2,246)
–
–
16
24
(2)
(1,053)
(7,758)
(4,300)
1,582
89
(10,387)
(126)
(49)
31
–
(144)
(6,387)
(3,000)
1,619
10
(7,758)
(103)
(54)
31
–
(126)
(4,920)
(2,995)
1,523
5
(6,387)
$17,325
$15,447
$14,320
2007
2006
2005
$5,658
719
(39)
–
$5,642
465
(23)
5
$4,078
(251)
46
16
(105)
704
9
6
$6,952
–
–
9
–
$6,098
–
–
24
(2)
$3,911
(a) Includes total tax benefits of $216 million in 2007, $130 million in 2006 and $125 million in 2005.
See accompanying notes to consolidated financial statements.
59