viernes, 23 de agosto de 2019
07:07
EPU es como el ETF pero de Perú (acciones peruanas)
Sectores económicos que tienen el Beta más alto - Minería (este efecto hace que la bolsa de Perú sea muy riesgosa)
Los principales reguladores del mundo se reúnen en: sale las principales recomendaciones donde sale las principales regulaciones.
Arbitraje regulatorio: grupo financiero invierte en la casa de bolsa o en fondos mutuos porque no le piden capital por riesgo operacional
En el Perú, los bancos no suelen tener cartera de inversiones debido al capital por riesgo
Harry Markowitz: Habla de la frontera eficiente, cada inversión debe de estar asociado con el perfil de riesgo del inversionista.
La curva eficiente: hay tres carteras relevantes: la cartera de mínimo riesgo, la cartera de máxima rentabilidad y la cartera de máxima rentabilidad
por ratio de riesgo (cartera de mercado - la que amplifica el ratio de Sharpe)
El principio elemental de la inversión es la diversificación (es deseable tener una correlación negativa ya que actúa con mayor potencia)
Los derivados financieros: Se crearon en los 70, los tc se determinaban por las reservas de oro en el país. Esto se decide cambiar el patrón oro,
decidiendo que los t/c se fijen a la sito economía (si tiene déficits o no) - apareciendo así la volatilidad y el riesgo cambiario. Los derivados se crean
justamente para cubrir estos riesgos cambiarios - derivados como fines de cobertura
Nik 39 y NIF 9 - es lo que se debe de leer, te dice todo acerca de los instrumentos financieros (incluyendo los derivados)
Altman y los modelos de Score desde fines de los 60's: El aporte de Altman es una metodología acerca de a quiénes debían realizar o no los
préstamos.
Diferencia entre Rating vs Score:
Rating: basado en ratios financieros para empresas grandes
Score: No se basa en ratios financieros sino en variables cualitativas ( y para préstamos a personas sociodemográficas
Las Fintec son las que usan el Big Data para otorgar créditos. Afluenta es la fintec más grande del Perú - las ventajas son su rapidez y su costo,
el cual es bajo
También se puede buscar información en base a INFOCORP
El scoring traido a peru por saga falabella fue un éxito por tener un roe hace 20 años de 30%
Jean Tirole (economista francés que ganó premio nobel - padre de la regulación moderna): El estipula lo siguiente:
El representante de los ahorristas es el regulador (SBS) y el cómo los protege es exigiendo capital propio a los banqueros en función a los
riesgos que cada banco está tomando
El regulador no debe de meterse en el negocio, lo que hace es medir el riesgo y pedir capital por él para poder proteger a los ahorristas
Riskmetrics (JP Morgan) : El VaR es una metodología que te permite medir cuánta plata podría perder mañana (es una medición de riesgo)
Este modelo que dio JP Morgan, se convirtió en regulación en el acuerdo de Enmienda al Primer Acuerdo de Capital (1996)
En BIS II, crean modelos diferentes a los contables para poder resguardar el riesgo de crédito y regulación de crédito operacional
Crisis 2008: antes ya se usaban modelos de crédito, pero estaban mal diseñados por lo que no resistieron a la crisis. Es por eso que se
sigue usando estos modelos para la carga de capital
En BIS III - Contribuciones: se debe de tener ratios de liquidez (en el Perú desde 90' ya tenía estos ratios - esto se debió a la crisis que pasó, la
mayoría de bancos ya habían creado)
FSB: Riesgos Macros son sistémicos (que se puede caer una empresa grande o muchas grandes a la vez o una grande cae y las otras se
contagian) actúa a la par que Basilea: para proteger a los ahorristas, a las empresas sistémicas se le pedirá cargas de capital
Gestión de Riesgos: Identificar perfil de riesgos, medirlos (cuánto se podría perder) y tener el capital para dichas mediciones (requerimiento)
Requerimiento de Capital es por tipo de riesgos
Países como Perú y México han incorporado de manera
Riesgo: probabilidad de que mañana pierdas
El endeudamiento genera desarrollo económico
En la mayoría de países se le conoce como los comités de estabilidad financiera (prevenir el riesgo sistémico)
Administración de Riesgos página 1
BIS (solo se piensa que es bancos) - los fondos mutuos están regulados por un IOSCO (= BIS), las casas de bolsas regulado por EIOPA
Joint Forum: la idea es que todos los mercados tengan una regulación semejante
Basilea no puede supervisar a las otras porque no tiene alcance legal (no es su competencia)
Pacifico, Aelu y Ábaco: las tres grandes corporativas del Perú (japonesas)
El enfoque todista o generalista (no se le refuta al cliente - es el dios)
Caso: Nick Lesson (aprendizaje: debe de haber independencia de partes)
Caso: Enron; auditoría forense - investigar casos de fraude, tener armado la secuencia y cómo debió haber afectado a los estados financieros)
Películas de Finanzas:
Rogue Trader: The Story of Nick Lesson
Enron: The smartest guys in the room
Catch me if you can
Margin Call
Inside Job
Lobo en Wall Street
The Big Short
The infiltrator
Sully
Snovdan
Hackers: No System is safe - Markal
El problema básicamente no es la regulación; en realidad es la supervisión (haya o no haya regulación, se debe de hacer gestión de
riesgos - seas empresa financiera o no se debe de hacer)
Caso Alicorp
Roque Venavides dueño de Buenaventura (compañía de minas productora de metales preciosos desde 1953 - primera empresa minera
latinoamericana en listar en la Bosla de Valores )
El R2 es el global, el beta es el individual
Administración de Riesgos página 2