FINANZAS GERENCIALES
Ejercicios Semana No.3
Ejercicio 1:
S Industries tiene una beta de 1.45. La tasa de rendimiento libre de riesgo es del 8% y
el rendimiento esperado sobre el portafolio del mercado es del 13 por ciento. La
compañía
actualmente paga dividendos de $2 por acción y los inversionistas esperan que
experimente un crecimiento en dividendos del 10% al año durante muchos años en el
futuro.
a) ¿Cuál es la tasa de rendimiento requerida de la acción de acuerdo con el MPAC?
b) ¿Cuál es el precio de mercado actual por acción, suponiendo este rendimiento
requerido?
c) ¿Qué le pasaría al rendimiento requerido y al precio de mercado por acción si la
beta fuera
0.80? (Suponga que todo lo demás permanece igual).
Ejercicio 2:
Actualmente, la tasa libre de riesgo es del 10% y el rendimiento esperado del
portafolio del mercado es del 15 por ciento. Las expectativas de los analistas de
mercado para las cuatro acciones se presentan en la tabla, junto con la beta esperada
de cada acción.
ACCIONES
RENDIMIENTO
BETA
EXCEDENTE
ESPERADA
SZ Corporation
17.00%
1.3
UP Company
14.50%
0.8
NA Company
15.50%
1.1
PE Inc
18.00%
1.7
a) Si las expectativas de los analistas son correctas, ¿cuáles acciones (si las hay) están
sobrevaluadas?¿Cuáles (si las hay) están subvaluadas?
b) Si la tasa libre de riesgo de pronto subiera al 12% y el rendimiento esperado sobre el
portafolio del mercado al 16%, ¿cuáles acciones (si las hay) estarán sobrevaluadas?
¿Cuáles (si las hay) estarán subvaluadas? (Suponga que las expectativas de
rendimiento y beta de los analistas de mercado para las cuatro acciones permanecen
igual).
Ejercicio 3:
SM invierte las siguientes sumas de dinero en acciones ordinarias que tienen los
rendimientos esperados dados en la tabla:
a) ¿Cuál es el rendimiento esperado (porcentaje) sobre su portafolio?
Ejercicio 4:
Suponga que la tasa libre de riesgo es de 8%. El rendimiento esperado en el mercado
es de 16%. Si una acción particular tiene un coeficiente beta de .7, ¿cuál es el
rendimiento esperado con base en el CAPM? Si otra acción tiene un rendimiento
esperado de 24%, ¿cuál debe ser su beta?
Ejercicio 5:
Una persona posee un portafolio de acciones con inversiones de 25% en la acción Q,
20% en la acción R, 15% en la acción S y 40% en la acción T. Los coeficientes beta de las
cuatro acciones son .84, 1.17, 1.11 y 1.36, para cada caso. ¿Cuál es la beta del
portafolio?
Ejercicio 6:
Una acción tiene un coeficiente beta de 10.2, el rendimiento esperado en el mercado
es de 11% y la tasa libre de riesgo es de 5.2%. ¿Cuál debe ser el rendimiento esperado
de esta acción?