TALLER DE RIESGO FINANCIERO Y OPERACIONAL Riesgo TRABAJANDO CON EL SALON PIZARRA Riesgo • El riesgo es la probabilidad de perder todo o parte de lo que estamos invirtiendo. • Básicamente, la fuente de riesgo es la incertidumbre, que proviene del hecho de que no se puede saber exactamente lo que sucederá en el futuro. • No se puede adivinar cuál va a ser el precio del dólar o de una acción. • Las decisiones se toman con una expectativa de ganancias, que en el futuro se pueden realizar o no. Rendimiento • El rendimiento es lo que uno espera obtener por encima de lo que se está invirtiendo en el mercado. • Hay una relación directa entre riesgo y rendimiento, es decir, un activo financiero que ofrezca mayor riesgo, usualmente tiene un mayor riesgo implícito (aunque no se perciba). • El rendimiento se puede ver como el incentivo que tienen que tener los agentes para vencer la natural aversión al riesgo. • La rentabilidad y el riesgo son las 2 caras de una misma moneda. • El riesgo es inherente a cualquier actividad de inversión, y a mayor nivel de rentabilidad esperada, es inevitable asumir también un mayor nivel de riesgo. • Existe por lo tanto una relación directa entre la rentabilidad y el riesgo. RIESGO- RENTABILIDAD • Cuando mayor el riesgo de una inversión, mayor tendrá que ser su rentabilidad potencial para que sea atractiva a los inversores. • Cada inversor tiene que decidir el nivel de riesgo que está dispuesto a asumir en busca de rentabilidades mayores. Esto lo veremos un poco más adelante. RENTABILIDAD Tipos de riesgo de una inversión • La diversificación, aunque muy útil y sin duda recomendable para reducir la incertidumbre de los rendimientos, no obra milagros: siempre persiste un cierto riesgo del que no podremos deshacernos aunque repartamos nuestra inversión entre todos los activos disponibles. • Esta persistencia permite descomponer el riesgo total asociado a una inversion en dos elementos: • riesgo no sistemático o idiosincrásico: está causado por • • • • factores de cada activo y se puede eliminar parcial o totalmente mediante diversificación . riesgo sistemático: está asociado a factores de la economía que afectan a todos los activos, y no puede diversificarse. Por ejemplo, se vio recientemente en abril con la crisis de los valores tecnológicos. Los jueces condenan a Microsoft, que le «pega» a las tecnológicas, que a su vez, de paso le «pegan» a los «blue chips». Todo baja, porque el mercado tiene un sentimiento bajista, descargan renta variable de sus carteras e incluyen renta fija.
