Введение Российский инвестиционный рынок в 2022 г. снизился до уровня 1998 г. в течение 6 месяцев многие акции крупных компаний потеряли до 70% от пиковых значений. Также негативным фактором влияния сказался отказ от выплат дивидендов. Как следствие стоимость акций в настоящее время находится на минимальных уровнях. При благоприятном развитии политических проблем, возможен значительный рост. Начальная величина капитала – 10 млн. рублей. Доходность – 10% годовых В настоящее время из-за геополитической напряженности, многие акционерные общества не стали выплачивать дивиденды (металлурги, нефтяные и газовые предприятия, банки). Для получения дивидендов были отобраны компании, которые имеют большую вероятность к выплате процентов. Консервативный портфель с соотношением 50% акций, 50 % облигаций. Основные задачи: - получение дохода в течение 1 полугодия 2023 г.; - использование спекулятивных дополнительного дохода; - покупка акций на дивидендный доход. операций для получения Покупка акций и облигаций в ноябре 2022 г. – февраля 2023 г. На российском рынке сохраняется высокая волатильность. В 2022 г. за счет изменений ставки ЦБ, а также из-за введения санкций, многие инвестиционные инструменты оказались не эффективными, только к концу года, многие компании «Голубые фишки» приняли решение о выплате дивидендов. При этом банковский сектор, из-за введенных санкций имеет негативные последствия. Как следствие облигации показали высокую эффективность, как инструмент, способный сохранить капитал. Для формирования инвестиционного портфеля, принято решение о распределения денежных средств в пропорции 50/50. Инвестиции в условиях высокой неопределенности несут в себе повышенные риски. У российского фондового рынка есть большой потенциал не только для восстановления стоимости до уровней на начало года, но и для дальнейшего роста. Драйверы роста: фундаментальное укрепление операционных и финансовых показателей потенциальный приток ликвидности с депозитов, ставки по которым существенно снизились новости о возобновлении публикаций финансовых отчетностей весной 2023 года Наиболее выгодные облигации с доходностью выше инфляции представлены в таблице 1. Таблица 1 - Доходность по облигациям Облигаци и номина л Текущ ая стоимо сть ОФЗ 26237 1000 863,51 Купон, руб. Срок погашени я 33,408 22.03.2023 24 180,54 33,408 20.09.2023 724 24 180,54 кол -во сумма доходност выплат по ь купонам 7,74% ОФЗ 29007 1000 ОФЗ 26005 1000 ОФЗ 26236 1000 ОФЗ 26234 1000 ОФЗ 26233 1000 ОФЗ 26225 1000 ОФЗ 26219 1000 1070,8 69,509 08.03.2023 584 40 570,74 845,89 867,32 923,01 743,13 855,95 986,3 10,72% 35,729 15.02.2023 26 398,80 34,405 16.08.2023 739 25 421,07 8,29% 28,422 24.05.2023 20 481,13 6,55% 28,422 22.11.2023 721 20 481,14 22,438 18.01.2023 15 193,74 22,438 19.07.2023 677 15 193,74 30,416 01.02.2023 25 581,36 30,416 23.08.2023 841 25 581,36 36,151 25.05.2023 26 396,61 36,151 23.11.2023 730 26 396,61 38,644 22.03.2023 24 487,88 38,644 20.09.2023 Итого 634 24 487,88 365 033,13 4,86% 8,19% 8,45% 7,84% 8,34% Общая сумма покупки облигаций составит 4374754,12 руб. при выплате купонов на общую сумму 365033,13 руб. Отдельные компании российского фондового рынка могут показывать двузначный рост котировок за квартал, в то время как у другой группы может продолжаться ситуация стагнации выручки и прибыли. При отсутствии новых вводных для российского фондового рынка, таких как, например, введение нового бюджетного правила, рост индекса Мосбиржи до конца года может составить до 10–15% Потенциал роста на следующие 12 месяцев 2023 года может фактически удвоить капитал с учетом выплачиваемых дивидендов, поскольку только лишь восстановление индекса до значений 2021 года принесет клиентам до 75%, Таблица 2 - Получение дивидендов в 2022 г.-2023 г. Акции Лензолото Роснефть Юнипро Сумма цена лот покупки 1570 1570 24.11.2022 0 0 314000 354,2 354,2 13.12.2022 5 5 53137,5 14.12.2022 1,44 1445 231200 купить до колво лото в Дивиденд ы, руб. Сумма дивидендо в. Руб. 20 3508 70160 150 160 24,38 0,15 3657 24000 Фосагро Газпромнефт ь КуйбашевАз от Сегежа Лукойл 15.12.2022 6577 6577 1446940 220 318 69960 26.12.2022 448,4 448,4 102683,6 229 50,86 11646,94 27.12.2022 04.01.2023 19.12.2022 420 5,15 4708 4202 515,2 4708 1680800 206080 965140 400 400 205 6,19 0,1912 793 247600 76480 162565 Итого 4999981,1 0 666068,9 Данные компании отобраны в зависимости от отрасли, а также с учетом дивидендной доходности. Так Лензолото показывает самую высокую дивидендную доходность среди российских акций в течение 2 лет. При этом стоимость акции в 2022г. ниже стоимости в 2021 г. в 2 раза, за счет негативных изменений на рынке ценных бумаг в России. Данную компанию можно рассматривать как компанию, которая позволит получить дивидендный доход. Так как основная деятельность направлена на получения золота. А из-за санкций, золото на европейский рынок не поставляется. Так как бумага упадет в стоимости после передачи реестров на выплату дивидендов на 20% (дивидендная доходность), то покупка данной акции можно рассматривать со спекулятивной точки зрения. Таким образом, при покупке 10 лотов на общую сумму 157000 руб., и реализации акции 23 ноября 2022 г. возможно получить доход около 23%. Или 35080 руб. Роснефть – компания которая занимается добычей и переработкой нефти. Компания имеет риск связанной с введением потолка цен на нефть. При этом цена акции 355.55₽ меньше справедливой цены 657.33₽. Доходность акции за последний год (-32.06%) выше, чем средняя по сектору (-33.82%). Текущий уровень задолженности 37% ниже 100% и уменьшился за 5 лет с 50.14%. Рисунок 1 – Оценка акции Роснефть ROSN не является значительно более волатильным чем остальная часть рынка на "Московская биржа" за последние 3 месяца, типичная отклонения в пределах +/- 5% в неделю. При этом Роснефть превзошел рынок на 15.03% за последний год. Таким образом данную акцию можно рассматривать в дальнейшим на перспективу в инвестиционном портфеле. ПАО «Юнипро» (ранее — ОАО «Э.ОН Россия», Оптовая генерирующая компания № 4, ОГК-4) — российская энергетическая компания, созданная в результате реформы РАО «ЕЭС России». ПАО Юнипро увеличило выручку в 2 раза за2022 г. при этом за 9 месяцев 2022 г. показала убыток в размере 9,96 млрд. руб. Рисунок 2 – Денежный поток ПАО Юнипро Юнипро в течение 7 лет стабильно выплачивает дивиденды. В настоящее время акция интересна для покупки с учетом дальнейшего роста так как имеет потенциал роста. Рисунок 3 – Изменения стоимости акций ПАО Юнипро Газпромнефть — дочерняя компания Газпрома. ОАО «Газпром нефть» (ИНН 5504036333) и ее дочерние компании являются обладателями 61 лицензии на разведку и разработку месторождений. Доказанные запасы нефти на принадлежащих компании месторождениях превышают 4.5 млрд баррелей. Добыча углеводородов в 2014 году составила 488.1 млн баррелей н.э. (66.25 млн т н.э.), увеличившись на 6.7% по сравнению с результатами 2013 года. Крупнейшим акционером компании является группа «Газпром». Операционная прибыль Газпромнефть находится на уровне 2021 г. выручка увеличивается. Газпромнефть как и Лукойл имеет угрозу со стороны санкций связанную с введением потолка цен на нефть. Рисунок 4 – Денежный поток Газпромнефть Цена 448.4₽ меньше справедливой цены 708₽. Дивиденды (12.5%) больше среднего по сектору 7.94%. Доходность акции за последний год 29.33% выше, чем средняя по сектору (-33.82%). Текущий уровень задолженности 14.8% ниже 100% и уменьшился за 5 лет с 49.74%. Цена акции за счет негативных изменений в 2020 г. и в 2022 г. изменялась не сильно. Таким образом, акции Газпром нефть также находятся в портфеле, для получения дивидендов. Рисунок 5- Динамика изменений стоимости акций Газпромнефть Высокая уверенность в выплатах «Роснефти» и «Газпром нефти» объясняется тем, что крупнейшие акционеры компаний заинтересованы в выплатах. Для «Роснефти» это государство, которому нужно пополнять бюджет, для «Газпром нефти» — «Газпром», который нуждается в кеше на фоне роста налоговой нагрузки и возможного увеличения инвестиционной программы. Дивидендная доходность акций Роснефти в 2023 году может составить около 8–15%, «Газпром нефти» — 10–15%. ФосАгро — производитель фосфорных удобрений. Компания получает доход за счет реализацт: фосфорные удобрения 80% выручки экспорт около 65-70% выручки Россия = 35% Основный рынок — Европа, 25%, затем Южная Америка 15% , Индия 10%, Северная Америка, СНГ, а также Африка Азия и Австралия. Компания не внесена в санкционный список, и имеет потенциал роста в последующие периоды. Рисунок 6 – Динамика изменений стоимости акций Фосагро Цена (6581₽) меньше справедливой цены (10053.33₽). Доходность акции за последний год (61.74%) выше чем средняя по сектору (49.88%). Текущий уровень задолженности 26.5% ниже 100% и уменьшился за 5 лет с 49.04%. Текущая эффективность компании (ROE=88.9%) выше чем в среднем по сектору (ROE=52.9%). Segezha Group – один из крупнейших российских вертикальноинтегрированных лесопромышленных холдингов с полным циклом лесозаготовки и глубокой переработки древесины. В состав холдинга входят российские и европейские предприятия лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности. География представительств Группы охватывает 11 государств. Продукция реализуется в 100 странах мира. SGZH не является значительно более волатильным чем остальная часть рынка на "Московская биржа" за последние 3 месяца, типичная отклонения в пределах +/- 5% в неделю. SGZH с недельной волатильностью в -0.7762% за прошедший год. Сегежа Групп (Segezha) превзошел рынок на 7.99% за последний год Стоимость полученных дивидендов рекомендуется реинвестировать на покупку акций в последующие периоды. Таблица 3 - Перечень акций для реинвестирования Акции Дата покупки Роснефть Юнипро Фосагро Газпромнефть Сегежа Лукойл 27 января 2023 15 января 2023 16 января 2023 27 января 2023 05 января 2023 20 января 2023 Рекомендованная стоимость, руб. 350-370 1,35-1,40 6500 450-470 5 4500 При этом для получения доходности в инвестиционном портфеле необходимо постоянно пополнять. Общая сумма доходность по выплаченным дивидендам составит 13,32%. Общая сумма полученного дохода составит: 666068,9+365033,13 = 1031102,07 руб. или 10%. Рисунок 7 – Структура инвестиционного портфеля Заключение Российский фондовый рынок сохраняет потенциал развития среднесрочного роста и вполне может подняться к концу текущего года, как минимум к пику начала апреля до 2 808 пунктов. Сейчас как никогда подходящий момент для покупки российских акций, ведь рынок находится в состоянии «обратного пузыря», большинство бумаг стоят безумно дешево относительно предполагаемых будущих финансовых результатов. На российский рынок будет в основном влиять геополитическая ситуация, рынок может расти на фоне начала переговоров. При этом необходимо понимать, что из-за внешних и внутренних факторов в стране (введения моратория на выплаты дивидендов, переход организации в частное владение, например из ПАО в ООО и дальнейших делистинг акций), вопрос о доверии к российскому рынку акций будет продолжать снижаться. Для получения более высокого результата (30% и выше) необходимо участие не только частных инвесторов, или инвесторов внутри страны, но и иностранных инвесторов. Без дополнительного участия инвесторов других стран, российский рынок будет медленно расти в течение 8 лет (как это было после 2008 г.). Для получения дохода больше 30% при таком темпе развития рынка как в настоящее время (июль-сентябрь 2022г), возможно рассмотреть краткосрочные операции (трейдерство), но данный вид торговли имеет высокие риски, которые не присущи консервативному инвестору. Список использованных источников 1. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 08.12.2020) "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" - URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_22142. 2. Якушин, Д. И. Управление инвестиционным портфелем / Д. И. Якушин. – Москва : ООО «Директ-Медиа», 2022. – 120 с 3. Крушинская, О. И. Инвестиционный портфель и его формирование / О. И. Крушинская, В. Р. Сорокина // Молодая наука Сибири. – 2022. – № 2(16). – С. 464-469 4. Абдулаева З.М. Понятие, принципы и этапы формирования инвестиционного портфеля / З.М. Абдулаева, М-Э. А. Яндаров // Вестник ГГНТУ. Гуманитарные и социально-экономические науки №3(17), 2019. С.59 5. Доможирова О.В. Инвестиционный портфель: понятие, принципы формирования и его анализ / О.В. Доможирова, Г.Ю. Захаров, И.А. Науменко // Белгородский экономический вестник. 2021. № 3 (103). С. 24-28 6. Иванова А.В. Управление инвестиционным портфелем / А.В. Иванова // Синергия наук №32, 2019. С.347-352 7. https://smart-lab.ru/ 8. https://ru.investing.com/
