INSTITUTO DE ENSINO E PESQUISA – INSPER APS-1 SISTEMAS DE INFORMAÇÃO 1A PROFESSOR: MARCO ANTONIO LEONEL CAETANO BRUNO PARDO FONSECA DA SILVA (brunopfs@al.insper.edu.br) FERNANDO SAAD FERREIRA (fernandosf1@al.insper.edu.br) LORENZO LANGELLA MARCHI BELINI (lorenzolmb@al.insper.edu.br) RAFAEL GARTNER (rafaelg14@al.insper.edu.br) SÃO PAULO – SP 1 SUMÁRIO 1. INTRODUÇÃO …………………………………………………………………………..… 3 1.1. A EMPRESA: RAÍZEN ……………………………………………………………….... 3 1.2. PREÇO E RETORNO DA AÇÃO EM 2022 …………………………………………..... 4 2. RESULTADOS E ESTATÍSTICAS ....................…………………………………..……… 5 2.1. HISTOGRAMA..............………………………………………………………………... 5 2.2. DADOS MENSAIS ………………………………...…………………………………… 8 2.2.1. JANEIRO ………………………………………………………………………… 9 2.2.2. FEVEREIRO …………………………………………………………………….. 9 2.2.3. MARÇO …………………………………………...……………………………. 10 2.2.4. ABRIL ………………………………………………………………………….. 10 2.2.5. MAIO ………………………………………………………………………….... 11 2.2.6. JUNHO …………………………………………………………………………. 11 2.2.7. JULHO ………………………………………………………………………….. 11 2.2.8. AGOSTO ……………………………………………………………………….. 12 2.2.9. SETEMBRO ……………………………………………………………………. 12 2.2.10. OUTUBRO ……………………………………………………………………... 12 2.2.11. NOVEMBRO …………………………………………………………………... 13 2.2.12. DEZEMBRO …………………………………………………………………… 13 3. CONCLUSÃO …………………………………………………………………………….. 14 4. BIBLIOGRAFIA ………………………………………………………………………….. 15 2 1. INTRODUÇÃO 1.1. A EMPRESA: RAÍZEN Neste estudo, analisaremos dados históricos e possíveis tendências das ações da empresa Raízen (RAIZ4) ao longo de um ano (janeiro até dezembro de 2022). Buscaremos compreender a relação entre o retorno mensal e a linha de tendência resultante desses dados com o “nervosismo do mercado”. A Raízen é uma produtora sucroenergética e referência global em energia renovável a partir do bagaço da cana, sendo também produtora de etanol e açúcar. O etanol apresenta, em média, uma redução de 80% na emissão de gases do efeito estufa (GEE), quando comparado à gasolina brasileira. Dessa forma, a empresa consegue ser a terceira maior em faturamento no país, gerando mais de 246 bilhões de reais de receita líquida. Por meio de investimento em pesquisa e tecnologia, a Raízen é a única empresa no mundo capaz de produzir o etanol de segunda geração em escala comercial, reaproveitando os subprodutos do processo produtivo, aumento até 50% na produção. Dessa forma, a empresa consegue ser a terceira maior em faturamento no país, gerando mais de 246 bilhões de reais de receita líquida. A companhia é a segunda maior distribuidora de combustíveis e está entre as 5 maiores comercializadora de energia no Brasil, com sua própria produção de cana-de-açúcar em 1,3 milhões de hectares de terra agrícola cultivada. O setor sucroenergético tem um grande potencial de desenvolvimento no país, por conta da busca internacional pela redução do impacto ambiental, e os derivados da cana-de-açúcar podem ser um aliado nessa busca. Desde 2003, a biomassa no Brasil já evitou que mais de 603 milhões de toneladas de CO2 fossem emitidos na atmosfera, o volume é equivalente às emissões somadas da Argentina, Venezuela, Chile, Colômbia e Uruguai. O setor de atuação da empresa, o de sucroenergia, apresenta a fonte de energia sustentável, uma capacidade em diversificação da matriz energética e um alto potencial de comércio exterior como os pontos mais fortes. Em contrapartida, é extremamente dependente da disponibilidade de recursos naturais, possui uma forte concorrência com outros setores energéticos, precariedade na infraestrutura e logística, além dos impactos ambientais que podem ser gerados. 3 1.2. PREÇO E RETORNO DA AÇÃO EM 2022 Observando o gráfico abaixo, o qual representa o preço das ações RAIZ4 dentre o período de 03 de janeiro 2022, até 29 de dezembro do mesmo ano, podemos tirar algumas conclusões. Após iniciar o ano com um aumento significativo no preço do ativo, ocorreu uma forte queda a partir de Preço da Ação em Reais junho, atingindo o menor valor do ano dia 13 de dezembro. 7,8 7,5 7,2 6,9 6,6 6,3 6 5,7 5,4 5,1 4,8 4,5 4,2 3,9 3,6 3,3 3 Preço da Ação Π ΡΠ΄1 Em seguida, elaboramos um gráfico que representa o retorno dos preços (obtido com a fórmula πππçπ βπππ−πππçπ πππ‘ππ πππçπ πππ‘ππ , e no Excel com a fórmula ). O retorno financeiro de um ativo é importante de se analisar para mensurar a valorização de determinado investimento. O gráfico mostra uma alta volatilidade, o que indica que a ação oferece alto risco. Retorno da Ação 10,00% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% -2,00% -4,00% -6,00% -8,00% -10,00% 4 2. RESULTADOS E ESTATÍSTICAS Baseado nos dados obtidos através do Yahoo Finance, e a formulação dos gráficos abaixo, elaboramos algumas teorias, mais profundamente exploradas nesta sessão. Preço da Ação Preço da Ação em Reais 7,8 7,5 7,2 6,9 6,6 6,3 6 5,7 5,4 5,1 4,8 4,5 4,2 3,9 3,6 3,3 3 Π ΡΠ΄1 Retorno da Ação 10,00% 5,00% 0,00% -5,00% -10,00% 2.1. HISTOGRAMA Histograma é um gráfico que demonstra uma distribuição de frequências. Nele, a base de cada uma das classes representa a quantidade ou frequência absoluta com que o valor de cada classe ocorre. Para elaborá-lo, o primeiro passo sempre é estabelecer o intervalo de dados a ser utilizado, e nesse caso, foi o do retorno nos preços (Coluna D). Outro fato importante para a confecção, é 5 determinar a quantidade de classes a serem utilizadas, que especificamente nesse trabalho, foram 10 classes em nosso histograma. O segundo passo foi calcular os fatores que são necessários para a divisão de cada classe: o máximo (célula L2: ), o mínimo (célula M2: π΄πππππ‘π’ππ (Célula N2: ), e largura (πúππππ ππ ππππ π ππ ; Célula O2: ), amplitude: ). O terceiro passo foi montar uma tabela (exposta abaixo), onde calculamos o mínimo, o máximo, e a frequência de cada classe: A tabela foi feita nas células G4:J14. Para completa-lá, foi necessário o valor do MÍNIMO e da LARGURA, obtidos no passo anterior. O mínimo da classe 1 é simplesmente o menor valor do intervalo de números ( largura ( ). O máximo da classe 1 é o mínimo dessa classe, somado à ). Vale ressaltar que o mínimo da próxima classe, é sempre o máximo da classe anterior. Sabendo disso, após travar a célula da largura, basta arrastar a fórmula para as demais classes, obtendo os valores de máximo e mínimo de cada classe. O quarto passo é descobrir a frequência, ou seja, quantos valores do intervalo de dados se encaixam em cada classe. Para fazer isso, é necessário a utilização da fórmula CONT.SES, cuja função é contar apenas os valores que são maiores ou iguais ao mínimo, e menores que o máximo daquela classe. No excel, a fórmula ficou: As células travadas são o intervalo de dados, e as não travadas são o mínimo e máximo da classe. Dessa forma, podemos arrastar para todas as classes sem prejudicar o resultado. Entretanto, tivemos que alterar a fórmula para a última classe, já que esta classe também inclui os valores que são iguais ao máximo: 6 O último passo foi fazer o gráfico do histograma. Para isso, utilizamos apenas a coluna da frequência. Depois de selecionar a coluna, fazemos um gráfico de barras. Inicialmente, ficará: Porém, após alterar o eixo x para a coluna “mínimo” da tabela, retirar o espaço entre as barras do gráfico, e mudarmos o título, chegaremos na versão final do histograma: Analisando o histograma acima, é possível afirmar que o modelo estudado que mais se aproxima ao caso da RAIZ4 é o simétrico. Também é possível ver que há mais retornos negativos do que positivos, indicando que RAIZ4 talvez não seja uma boa ação para investir, devido tanto ao alto risco quanto no declínio no valor dos preços. Para calcular o retorno, utilizamos os preços da ação RAIZ4 ao longo do ano de 2022, retirados do site Yahoo Finance. O retorno é a diferença percentual de um dia para o outro, calculado com a fórmula πππçπ βπππ−πππçπ πππ‘ππ πππçπ πππ‘ππ . O preço diário da ação se encontrava na coluna B, começando na célula B2, nós calculamos o retorno na coluna D, começando na célula D3 (uma célula acima deve ser isenta de preenchimento, já que é necessário o valor “ontem” para calcular 7 o retorno). A fórmula do Excel que usamos para calcular o retorno foi , e depois arrastamos para todos os preços. A taxa de variação do retorno, por sua vez, indica quanto o próprio retorno muda diariamente, sendo calculado pela fórmula: πππ‘ππππ βπππ − πππ‘ππππ πππ‘ππ. Já para calcular a taxa de variação, começamos na célula D4 com a fórmula . 2.2. DADOS MENSAIS Depois de obter o retorno e a taxa de variação do retorno, dividimos esses dados, juntamente com os preços, por mês. Com os valores divididos mensalmente, foram feitos dois gráficos: o primeiro do preço em função da data, e o segundo da taxa de variação do retorno em função do retorno. A partir do segundo gráfico, foi feita uma linha de tendência linear, juntamente com a equação de tal linha. Após fazer esse processo para todos os meses, montamos uma tabela que demonstrava dados importantes de cada mês: a média dos preços do mês ( ( ), o coeficiente de variação ( πππ π£ππ ππππãπ πéπππ ), o desvio padrão ), e o coeficiente da reta, obtido através dos gráficos citados no parágrafo anterior. O retorno financeiro é a variação do preço do ativo em determinado período, e calcula-se da seguinte maneira: “preço hoje – preço ontem / preço de ontem”. Nesse caso, foi calculada a variação diária do preço, e pudemos observar que a variação máxima foi do dia 11/08/2022 para o dia 12/08/2022, com 0,79918, e variação mínima foi do dia 04/01/2022 para o dia 05/01/2022, com -0,85308. 8 Fazendo uma análise mensal dos gráficos, uma grande instabilidade nos preços das ações pode ser notada: 2.2.1. JANEIRO Logo no primeiro mês do ano, o preço da ação passou por uma oscilação considerável, mas fechou o mês em um patamar um pouco mais elevado quando comparado ao inicial. 2.2.2. FEVEREIRO Fevereiro caracterizou-se por uma grande queda na última metade, já que o coeficiente da linha de tendência, caiu bastante quando comparado ao mês anterior, indicando uma maior volatilidade no preço do ativo. 9 2.2.3. MARÇO Em março, a ação obteve uma valorização muito expressiva alta, atingindo seu pico anual, porém, regrediu um pouco, e fechou o mês na casa dos R$7,03. Nota-se que o coeficiente angular da linha de tendência aumentou, o que indica uma maior volatilidade no preço do ativo em relação ao mês anterior. 2.2.4. ABRIL Abril foi um mês que lidou com 3 ciclos de alta e baixa no preço, ou seja, por mais que tenha fechado o mês basicamente no preço inicial, esses períodos oscilatórios impactaram no valor dos retornos e comprometeram a estabilidade do ativo, gerando um coeficiente angular maior em relação ao mês de março. 1 0 2.2.5. MAIO No mês de Maio, pode-se observar uma alta volatilidade na ação, essa grande variação também fica perceptível se compararmos a queda do coeficiente da linha de tendência em comparação ao mês anterior. 2.2.6. JUNHO O mês de Junho teve uma grande queda no preço e no coeficiente da linha de tendência. 2.2.7. JULHO No mês de Julho, a ação iniciou e finalizou o mês sob um preço muito semelhante, apesar disso, oscilou na metade de julho e o coeficiente de tendência cresceu em relação ao último mês. 1 1 2.2.8. AGOSTO No mês de Agosto, a ação fechou o mês sob certa valorização, também pode-se notar o crescimento da linha de tendência. 2.2.9. SETEMBRO Em Setembro, houve uma desvalorização no ativo, mas sofreu pouca volatilidade no período. 2.2.10. OUTUBRO No mês de Outubro, novamente houve uma estabilidade nos preços. 1 2 2.2.11. NOVEMBRO Em Novembro, a ação sofreu uma desvalorização nos primeiros dias do mês, essa desestabilidade no preço pode ser observada no coeficiente da linha de tendencia que diminuiu em relação aos últimos meses. 2.2.12. DEZEMBRO Os preços em Dezembro sofreram desestabilidade no meio do mês e o ativo terminou em queda, essa variação pode ser vista na diminuição do coeficiente da linha de tendência. 1 3 3. CONCLUSÃO Com base nos estudos e na análise dos gráficos da empresa Raízen (RAIZ4), é possível concluir que no ano de 2022 o coeficiente angular serviu como medida de variabilidade para essa ação. Esse fato está fundamentado em equações lineares da linha de tendência, geradas a partir do gráfico de retorno (eixo x) e taxa de variação do retorno (eixo y), na qual o coeficiente angular se altera conforme a variação mensal no preço do ativo. Ao compararmos os coeficientes angulares das retas entre um mês e outro, e um aumento for observado, poderá ser um indício de que o mercado foi mais volátil. Assim como visto no mês de fevereiro, o coeficiente angular foi de 0,6159, enquanto o de março foi de 0,9777, ocorrendo, portanto, um aumento nesse valor. Da mesma forma, foi possível notar a partir da amplitude e do desvio padrão, que a volatilidade também seguiu esse padrão de alta. Isso porque, em fevereiro o maior preço de fechamento registrado foi de R$6,46 e o menor R$5,65, dando uma diferença, em módulo, de R$0,81, além do desvio padrão ter sido de aproximadamente 0,2958. Quando olhamos para os dados de março, o preço máximo foi de R$7,37 e o mínimo foi R$5,99, resultando em uma diferença em módulo de R$1,38 e um desvio padrão de aproximadamente 0,4528. Em relação ao histograma elaborado, é possível concluir que ele se caracteriza como simétrico, apesar da quantidade de retornos negativos ser um pouco superior à de retornos positivos. A decisão por classificá-lo como simétrico, foi embasada no fato da parte central possuir uma altura muito superior em relação às extremidades, dado que a frequência foi maior nessas classes. 1 4 4. BIBLIOGRAFIA Autor. NÚMEROS RAÍZEN. RAÍZEN, 2023. Disponível em: https://www.raizen.com.br/sobre-araizen/quem-somos/meus-numeros . Acesso em: 04 set. 2023. https://finance.yahoo.com/quote/RAIZ4.SA/history?p=RAIZ4.SA SIQUEIRA, Daniel. Histograma: O que é, Exemplos, Gráficos e Tipos. Alura, 2023. Disponível em: https://www.alura.com.br/artigos/o-que-e-umhistograma#:~:text=Um%20histograma%20%C3%A9%20uma%20esp%C3%A9cie,valor%20de%2 0cada%20classe%20ocorre. . Acesso em: 04 set. 2023. NUBANK, Redação. Volatilidade: o que é e como funciona: O termo é conhecido no mundo das finanças, especialmente quando se fala de bolsa de valores ou da cotação do dólar.. NU, 2020. Disponível em: https://blog.nubank.com.br/volatilidade-o-que-e/ . Acesso em: 04 set. 2023. 1 5