IN3301:
Profesores:
Auxiliar:
Evaluación de Proyectos
K. Carrasco, A. Gálvez,
C. Jimenez , L. Llanos
J. F. Domı́nguez
Auxiliar 3: Ordenamiento del Balance
Estados de Resultados (EERR)
El estado de resultados, es un reporte financiero que en base a un periodo determinado (generalmente un
año) muestra de manera detallada los ingresos obtenidos, los gastos en el momento en que se producen y como
consecuencia, el beneficio o pérdida que ha generado la empresa en dicho periodo de tiempo para analizar esta
información y en base a esto, tomar decisiones de negocio (esta parte se verá en el curso de Finanzas I). Sigue
el principio de flujo devengado.
¿Qué es principio de flujo devengado?
Es un principio contable según el cual los ingresos y los gastos de la actividad se deben registrar en el momento
en que ocurren y no en el momento de su cobro o pago.
¿Que otros principios existen?
Flujo efectivo o percibido: Este concepto indica que el registro es realizado en el momento en el que se recibe o
se “percibe” el dinero y está disponible para su uso.
El EERR se estructura de la siguiente manera:
Ingresos por venta: Este dato es el primero que aparece en el estado de resultados, debe corresponder
a los ingresos por ventas en el periodo determinado
Costo de ventas: Este concepto se refiere a la cantidad que le costó a la empresa el artı́culo que está
vendiendo
Utilidad o margen bruto: Es la diferencia entre las ventas y el costo de ventas. Es un indicador de
cuánto se gana en términos brutos con el producto.
Gastos de administración y ventas (GAV): En este rubro se incluyen todos aquellos gastos que están
directamente involucrados con el funcionamiento de la empresa. Algunos ejemplos son: los servicios como
luz, agua, renta, salarios, etc.
Utilidad sobre el flujo (EBITDA): Es un indicador financiero que mide las ganancias o utilidad que
obtiene una empresa sin tomar en cuenta los gastos financieros, impuestos y otros gastos contables que no
implican una salida de dinero real de la empresa como son las amortizaciones y depreciaciones.
Depreciaciones y amortizaciones: Son importes que de manera anual se aplican para disminuir el
valor contable a los bienes que la empresa utiliza para llevar a cabo sus operaciones (activos fijos)
Utilidad de operación(EBIT): Se refiere a la diferencia que se obtiene al restar las depreciaciones
y amortizaciones al EBITDA, indica la ganancia o pérdida de la empresa en función de sus actividades
productivas
Gastos y productos financieros:Son los gastos e ingresos que la compañı́a tiene pero que no están
relacionados de manera directa con la operación de la misma, por lo general se refiere montos relacionados
con el pago de intereses de prestamos.
Utilidad antes de impuestos (EBT): Este concepto se refiere a la ganancia o pérdida de la empresa
después de cubrir sus compromisos operacionales y financieros
Impuestos:Contribuciones sobre las utilidades que la empresa paga al estado
Utilidad neta: Es la ganancia o pérdida final que la empresa obtiene resultante de sus operaciones después
de los gastos operativos, gastos financieros e impuestos.
1
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P1
La empresa J&M SpA se inició el 1 de octubre de 2018, con un aporte de capital de $40 millones. Se
solicitó un crédito bancario por $20 millones, el cual devengó intereses durante 2018 por $300.000, pero
comenzará a ser pagado en enero de 2019. Durante 2019 se deberán pagar los intereses de 2018 más $5
millones de capital, ası́ como los intereses de 2019.
El 1 de noviembre la empresa compró activo fijo por $35 millones, al contado, cuya vida útil es de 10
años. Además, compró una marca comercial en $15 millones, también al contado, la que no se amortiza.
El mismo dı́a se arrendó una oficina por $600 mil mensuales, pagándose tres meses por anticipado.
Por otra parte, durante 2018 se compró mercaderı́as por un valor de $90 millones, de las cuales se vendieron
$75 millones, con un margen sobre ventas del 40 %. Durante el perı́odo se pagó el 80 % de las compras y
se recaudó el 90 % de las ventas. Además, se devengaron remuneraciones por $15 millones, de las cuales
se pagaron $13 millones en 2018. También hubo gastos de administración, devengados y pagados, por $4
millones. Finalmente, se distribuyeron dividendos a los socios por $7millones.
Calcule lo siguiente:
a) Utilidad (o pérdida) de la empresa en 2018
b) Activo corriente al 31 de diciembre de 2018
c) Activo no corriente al 31 de diciembre de 2018
d) Pasivo corriente al 31 de diciembre de 2018
e) Pasivo no corriente al 31 de diciembre de 2018
f) Patrimonio al 31 de diciembre de 2018
2
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P2
La empresa Solvencia Limitada se inicia el 1 de enero con un aporte de capital de $ 25 millones, que
ingresa como disponible. Durante el año ocurren sólo las siguientes transacciones:
a) Solicita un préstamo bancario de $ 18 millones, el cual comenzará a ser pagado en el segundo año.
b) Destina $ 15 millones a la compra al contado de una camioneta que incorpora al activo fijo.
c) Compra mercaderı́as por $ 70 millones, de las cuales vendió $60 millones a un precio de venta de $ 100
millones.
d) Paga remuneraciones del perı́odo por $20 millones y otros gastos de administración y ventas por $ 18
millones. Todo lo anterior dio origen al siguiente balance, al 31 de diciembre:
Activos
Disponible
Existencias
Cuentas por cobrar
Activo Circulante
Activo fijo bruto
Depreciación acumulada
Activo fijo neto
TOTAL ACTIVOS
¿?
$10.000.000
$35.000.000
¿?
$15.000.000
$ -2.500.000
$12.500.000
¿?
Valorice los datos faltantes
3
Pasivos y Patrimonio
Cuentas por pagar
Obligaciones con bancos
Total Exigibles
Capital Pagado
Resultado del ejercicio
Total Patrimonio
$25.000.000
$19.200.000
$44.200.000
$25.000.000
¿?
¿?
TOTAL PASIVO
¿?
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P3
El 1 de agosto de 2019 inicia sus actividades la distribuidora de productos naturales Elqui, de propiedad
del Sr. Armando Casas. El aporte de capital inicial fue de $10 millones, de los cuales $7 millones los aportó
en efectivo y la diferencia en mobiliario de oficina, el que se deprecia en tres años. Acto seguido, firma un
contrato por el arriendo de una bodega y oficina, pagando tres meses por adelantado, por un monto total
de $1,5 millones. Durante el primer bimestre se producen también las siguientes situaciones:
i. Compra mercaderı́as por $4 millones, pagando un 40 % al contado, el 30 % a 30 dı́as y el resto a 60
dı́as.
ii. Vende mercaderı́as a una cadena de supermercados en $4,5 millones, cuyo costo fue de $3 millones.
El supermercado pagará las facturas dentro de 90 dı́as.
iii. Faltando 15 dı́as para el término del mes pide un crédito bancario por $4 millones, a un interés
mensual (lineal) del 2 %. La primera cuota se pagará dentro de dos meses.
iv. Se pagan las remuneraciones del bimestre que ascienden a $800 mil.
v. Se reciben las cuentas de la luz y del teléfono, por los consumos mensuales, que ascienden en conjunto
a $45 mil y deben ser pagadas antes del dı́a 10 del mes siguiente.
vi. El Sr. Casas vende su casa de veraneo en $18 millones.
a) Registre los movimientos, ası́ como los ajustes que corresponda reconocer
b) Prepare el Balance al final del bimestre (30 de septiembre)
P4
Don Cristián Orellana abrió un café el 1 de octubre. Su aporte de capital fue de $20 millones. Además,
pidió un préstamo al banco por $5 millones, el cual devenga un interés simple del 2 % mensual y comenzará
a pagarse en enero del año siguiente. Realizó inversiones en activo fijo por $12 millones (cafetera, muebles,
etc.), todos los cuales se deprecian en 5 años. Entre octubre y diciembre compró insumos (café, leche,
azúcar, etc.) por $7 millones, quedando al 31 de diciembre pendiente de pago $0,6 millones. Las ventas en
ese perı́odo fueron de $18 millones y para generarlas se consumió el 80 % de los insumos. Además, tuvo
que gastos de arriendo por $3 millones, sueldos por $4,5 millones y otros gastos por $1,8 millones, todo al
contado. Durante el perı́odo retiró $2 millones a cuenta de la utilidad.
a) En base a los datos anteriores, haga el balance al 31 de diciembre, clasificando los activos y pasivos
en corrientes y no corrientes. Para ello, suponga que de los $5 millones prestados por el banco, $3
millones deberán ser devueltos durante el primer año.
b) Muestre el estado de resultados del perı́odo
4
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P5
Una empresa comercial presentaba el siguiente balance al 31 de diciembre de 2018:
ACTIVOS
Disponible
28.000.000
Existencias
105.000.000
Cuentas por cobrar
60.000.000
Activo fijo bruto
280.000.000
Depreciación acumulada
-90.000.000
Depósito a plazo
5.000.000
Total Activos
388.000.000
PASIVO Y PATRIMONIO
Deudas con bancos
140.000.000
Cuentas por pagar
53.000.000
Ingresos anticipados
28.000.000
Capital Pagado
100.000.000
Utilidades acumuladas
55.000.000
Utilidad del ejercicio
12.000.000
Total Pasivos y Patrimonio 388.000.000
Durante el año 2019 ocurrieron las siguientes transacciones:
1. Se recaudaron las cuentas por cobrar y se pagaron las cuentas por pagar vigentes a comienzos de año.
2. Se compraron mercaderı́as por $90 millones.
3. Se vendieron mercaderı́as en $210 millones. El costo de venta fue de $130 millones.
4. Se entregaron los bienes cuyo pago se habı́a recibido anticipadamente (pasivo ingresos anticipados).
El costo de tales existencias fue de $15 millones.
5. Se rescataron los depósitos a plazo, que ascienden a $5,3 millones, considerando los intereses devengados desde el 1 de enero de 2019 hasta la fecha del retiro.
6. Se distribuyó a los socios el 60 % de la utilidad del año 2018, mientras que el otro 40 % pasó a
incrementar las utilidades acumuladas.
7. Se pagó al contado otros gastos de administración y ventas por $25 millones.
8. Faltando un mes para el término del año, se compró al contado, en $12 millones, una base de datos
de clientes potenciales (intangible). Se estima que esta base generará beneficios a la empresa durante
los próximos cuatro años, por lo que se debe amortizar linealmente la inversión en ese perı́odo.
9. Las obligaciones con bancos corresponden a un crédito de largo plazo, que se encuentra en perı́odo
de gracia, es decir, aún no se comienza a pagar. Los primeros pagos ocurrirán en 2020, año en que
vencerán cuotas por el equivalente a $20 millones.
El contador ha preparado el siguiente balance al 31 de diciembre de 2019, aún incompleto.
ACTIVOS
Disponible
xxx
Existencias
50.000.000
Cuentas por cobrar
45.000.000
Activo fijo bruto
280.000.000
Depreciación acumulada -94.750.000
Intangibles netos
xxx
Total Activos
xxx
PASIVO Y PATRIMONIO
Obligaciones con bancos
144.200.000
Cuentas por pagar
25.000.000
Capital Pagado
100.000.000
Utilidades acumuladas
xxx
Utilidad del ejercicio
xxx
Total Pasivos y Patrimonio
5
xxx
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a) Haga el estado de resultados del año 2019, separando el resultado operacional del no operacional.
b) Complete los datos faltantes del balance. Si bien el valor del disponible se puede obtener por diferencia, se
pide que muestre detalladamente cómo determinarlo, identificando saldo inicial, ingresos de efectivo y egresos
de efectivo.
c) Ordene el balance, mostrado separadamente activos corrientes y no corrientes; pasivos corrientes y no corrientes; y patrimonio.
P6
A continuación, se muestra el balance de una empresa al 31 de diciembre de 2020 y el balance incompleto
al 31 de diciembre de 2021. Se muestra también el estado de resultados incompleto de 2021.
ACTIVOS
Disponible
Cuentas por cobrar
Existencias
Activo fijo neto
Total Activos
Balance al 31 de diciembre de cada año
2020 2021 PASIVOS Y PATRIMONIO
100
460
Cuentas por pagar
550
700
Obligaciones con bancos
650
X
Capital aportado
1.300 1.480
Utilidades acumuladas
2.600
X
Total Pasivos y Patrimonio
2020
350
700
1.000
550
2.600
2021
X
X
1.000
X
X
Estado de Resultados año 2021
Ingresos por ventas
X
Costo de ventas
-2.200
Margen de ventas
X
Gastos de Adm. y Ventas
-900
Depreciación
X
Resultado Operacional
X
Gastos financieros
X
Utilidad
X
Además, se tiene la siguiente información sobre las transacciones ocurridas durante 2021:
1. Se pagaron todas las cuentas por pagar y se cobraron todas las cuentas por cobrar que estaban
vigentes al 31 de diciembre de 2020
2. Se compraron mercaderı́as por $2.000, quedando pendiente de pago $300
3. Del total de ventas del ejercicio se recaudó una cantidad igual a $3.300.
4. Se compró un activo fijo por $330, pagándose al contado.
5. De los gastos de administración y ventas por $900, se pagaron $800 durante el año.
6. La deuda devengó intereses por $80, pagándose $60 durante el ejercicio. No hubo amortizaciones del
capital prestado ni tampoco se tomaron nuevos préstamos
7. Se repartieron dividendos por $250 con cargo a las utilidades acumuladas
En base a lo anterior, se pide completar los datos faltantes de los estados financieros de 2021. Explicite
todos sus cálculos.
6
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P7: Estados Financieros
En el año 2019, un viñedo ubicado en la Región Metropolitana decidió aprovechar un cambio en el plan
regulador y destinar parte de sus terrenos a un proyecto inmobiliario. Para ello creó una nueva sociedad, a
la que aportó los terrenos, valorados en 50.000 UF. Además, se tomó un crédito bancario por 47.250 UF,
con lo cual la nueva sociedad comienza con el siguiente balance para el año 0 (en UF):
Activos Corrientes
Disponible
Activo Fijo
Terreno
UF
47.250
TOTAL ACTIVOS
97.250
Pasivos corrientes
Préstamos bancarios
Pasivos no corrientes
Préstamos bancarios
Patrimonio
Capital social
TOTAL PASIVOS
50.000
UF
14.275
32.975
50.000
97.250
En total se construirán 100 casas a una tasa de 50 casas por año. Para la realización de las obras se hizo
una licitación, en la que resultó ganadora una empresa constructora que ofertó un costo de construcción
de UF 3.150 por casa.
El costo de venta de una casa debe considerar el costo de construcción más el valor de la proporción de
terreno que ocupa. Todas las casas ocupan la misma superficie de terreno.
La forma de pago a la empresa constructora es la siguiente:
ˆ Se pagará el 60 % del valor de las casas al final de la construcción anual
ˆ El 40 % restante al momento de la venta.
En cada año se planea vender 30 casas en verde y las 20 restantes al año siguiente de terminada su
construcción (asuma que se recibe el 100 % del precio al concretar la venta).
El precio de venta de cada casa es de 5.000 UF, pero se aplica un 10 % de descuento si se compran en
verde.
El crédito solicitado de 47.250 UF se paga en 3 cuotas anuales e iguales a una tasa del 10 % siguiendo la
siguiente distribución de pago:
Préstamo
Interés
Amortización
Cuota
0
47.250
1
32.975
4.725
14.275
19.000
2
17.273
3.298
15.702
19.000
3
0
1.727
17.273
19.000
Considere que el impuesto a la renta es un 27 % de las utilidades y que no hay IVA.
Note que una particularidad de este proyecto es que la principal inversión es el terreno, el cual obviamente
no se deprecia. Sin embargo, con cada venta de una casa se vende también una porción del terreno. El
costo de esa porción de terreno es parte del costo de ventas para efectos de determinar la utilidad, pero,
al igual que la depreciación, no es un flujo de caja.
a) Construya el balance y el estado de resultados al término del primer año
b) Construya el flujo de caja del proyecto de inversión.
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J. F. Domı́nguez
1. Una empresa reconocida puede utilizar su marca y posicionamiento como forma de garantı́a crediticia
2. En caso de quiebra de una empresa, lo primero que se intenta pagar son los aportes del capital social
3. Los Activos Fijos solo se utilizan un número reducido de ciclos de maduración del negocio
4. En un cine de Santiago el área de confiterı́a de este, ¿se considerarı́a como una actividad extrafuncional?y
¿que pasa con las maquinas de peluche o tragamonedas?
5. El criterio de ordenamiento de los pasivos es según su vencimiento, es decir estos se deben ordenar de
mayor a menor liquidez
6. ¿Por qué es conveniente ordenar tanto activos como pasivos?
7. ¿En que parte del Balance debiera aparecer el valor de los viñedos de una empresa vitivincola?
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