Ventes (-) Cout d’achats des marchandises vendues = Marge Brute (-) Depense de ventes et de distribution (-) Depense administrative (-) Depsense generale = EBITDA (-) Deprciation =EBIT (-) Interest = EBT (-) Income taxes =Profit After Tax (-) Preference dividend = Earning atrributable to stockholder (-) Retained dividend = Retained earnings Long term contract : - Percentage of completion method - Completed contract method Installment sales : - Installment method - Cost recovery method Depreciation : SLM & WDV Invetory : LIFO FIFO CUMP = Coût unitaire moyen pondéré = (Valeur totale du stock précédent + Valeur totale de l’entrée) / (Quantité du stock précédent + Quantité totale de l’entrée) Stock (FIFO) = Stock (LIFO) + LIFO reserve Balance Sheet = Bilan Income Statement = Compte de résultat Cash Flow Statement = Etats de flux de trésorerie - Flux trésorerie Activité - Flux trésorerie Investissement - Flux trésorerie Financement Tableau flux de fonds : analyse la variation du FRNG Tableau de flux de trésorerie : analyse la variation de la trésorerie Ratio d’activité : Ratio rotation des comptes clients (Receivable Turnover) = Ventes / Moyenne des comptes clients(Solde ouverture + Solde Clôture /2) Or Sales / Average Receivable Les créances clients sont collectées en moyenne tous les X fois au cours de la période. Par expemple si égale à 10, ce qui signifie que les créances ont été recouvré en 36,5 jours. Un taux de rotation des comptes clients très élevé peut indiquer une politique de crédit excessivement restrictive, dans laquelle le gestionnaire de crédit n'autorise que les ventes à crédit aux clients les plus solvables et laisse les concurrents dotés de politiques de crédit plus souples emporter d'autres ventes. . Ratio Délai de recouvrement moyen Client (DSO) = 360 / Ratio de rotation des comptes clients le délai moyen de recouvrement des comptes clients est de X jours. Ratio de rotation des comptes fournisseurs ( Payables Turnover) = Achats / Moyenne des comptes Fournisseurs (Solde ouverture + Solde Clôture /2) Ratio délai moyen de paiement fournisseur (Number of Days of Payables) DOP = 360 / Ratio rotation des comptes fournisseurs (Payables Turnovers) X jours pour payer les fournisseurs Ratio de rotation de stocks (Inventory Turnover) = Coût d’achat des marchandise vendues / moyenne des stocks (Stock début + Stock fin / 2) Ce qui signifie que votre stock a été renouvelé 7 fois au court de la période pour un CAMV donnée. Ratio durée moyenne de Stockage (Days on Inventory on Hand) DIO = 360 / Ratio de rotation de stocks Le stock est ici renouvelé en moyenne tous les X temps Ratio de Liquidité : Ratio de liquidité générale ( Current Ratio ) = Actifs (-1an) / Passif (-1an) indique la capacité de votre entreprise à respecter ses obligations à court terme. Ratio de liquidité réduite = Actifs (-1an) hors stocks / Passifs (-1an) Ratio de Liquidité immédiate (Quick ratio) = Disponibilité + VMP (Valeur mobilière de placement)/ Passifs (-1an) Disponibilité : toute forme de Trésorerie (Compte en banque et Caisse par exemple) Si inférieur à 1 = l’entreprise n’est pas capable de rencontrer ses dettes à court terme Si supérieur à 1 = l’entreprise possède assez d’actifs pour rembourses ses dettes. Donc FRN positive CCC (Cash Conversion Cycle) Permet de déterminer le temps nécessaire à une entreprise pour convertir ses stocks en liquidité. = (360/Ratio durée moyenne de Stockage) + (360/Ratio Délai de recouvrement moyen Client) – (360/Ratio délai moyen de paiement fournisseur) Ratio de Solvabilité Estimer la situation financière d’une entreprise, en se focalisant uniquement sur sa capacité à satisfaire ses obligations à long terme. Plus un ratio est faible plus la santé sur le long terme est bonne Ratio de solvabilité générale = Capitaux propres / Total passif Doit être > 1. Determine la capacité à honorer ses dettes Le ratio d’autonomie financière = Capitaux propres / total du bilan (Dettes financière + de 1an) Si supérieur à 1 on est autonome financièrement Permet de savoir quelle part de l’actif est financée par les capitaux propres de la société. Plus ils est élevée plus notre société est autonome. Ratio d’endettement financier = Dettes Financières / Total Bilan Ratio de capacité de remboursement = Dettes à + 1 ans / CAF Le ratio de capacité de remboursement exprime le nombre d'années de capacité d'autofinancement (résultats) que l'entreprise consacrerait au remboursement de ses dettes. Doit être le plus faible possible. Ratio de couverture des intérêts = EBE / Intérêts Si < 1 : incapacité de l’entreprise à payer la totalité de ses intérets Si > 1 : Bonne situation Ratio de Rentabilité : Ratio de marge bénéficiaire nette = Résultat net / Chiffre d’affaire Marge Brute = Ventes de marchandises (HT) - Coût d'achat des marchandises (HT) Nous indique si l’activité est bénéficiaire. Taux de Marge = (Marge brute / Ventes de marchandises HT) x 100. Plus le taux est élevée plus l’entreprise est rentable Ratio de rentabilité économique = Résultat Net / Actif Total Ratio de Marge brute d’exploitation = EBE / Chiffre d’affaires Rentabilité des capitaux propres (ROE) = Résultat net / capitaux propres. Si > 0 positive car l’investissement à permis de créer de la valeur Si < 0 mauvaise situation Comment calculer le ratio du rendement de l’actif (ROA) = Résultat Net / Actif total OU Résultat Net + Charges d’intérêt*(1- taux d’imposition) / Actif total Plus ce ratio est élevée plus de la valeur est génèrer pour un niveau d’actif donée Dupont Analyse = (Benefice net/Ventes) * (Ventes/Actifs) * (Actifs/Capitaux propres) Measures the returned earned by a company on its equity capital, including minority equity, preferred equity and common shares. Bilan fonctionnelle : - Actif stables Immo coporelle Immo Incorporelle Immo financière - Passif Stables Capitaux propres Amortissement et provision Dettes financière - Actif circulant Stocks Créance clients - Passif Circulant Dettes d’exploitation Fournisseurs - TN Actif Disponibilité - TN passif Concours bancaire FRNG = Ressources Stables – Emplois stables FRNG = Actif circulant (Exploitation + Hors exploitation + Trésorerie Actif ) – Dettes circulantes (Exploitation + Hors exploitation + Trésorerie Passif ) Le FRNG doit être > 0 l’entreprise est solvable, elle peut payer ses dettes Si < 0, l’entreprise n’est pas solvable, elle ne peut pas payer ses dettes. BFR = BFRE + BFRHE ou Actifs Circulant - Passifs Circulant Si BFR > 0, l’entreprise à des besoins (Stock trop important, les clients ne règlent pas assez vite ou alors l’entreprise paie trop rapidement ces fournisseurs Si BFR < 0, l’entreprise n’as pas de besoin BFRE = Actif circulant d’exploitation – Dettes d’exploitation (Fournisseurs, fiscales …) BFRHE = Actif circulant hors exploitation – Dettes hors exploitation (Impot sur Bénéfice, autres dettes) Tresorerie nette = Trésorerie actif (Banque, Caisse, Dsponibilité) – Trésorerie passif (Concours bancaire). TN = FRNG - BFR FRNG = BFR + TN BFRE exprimé en jours de CA = BFRE*360/CA Si FRNG > BFR, la trésorerie est positive. Si FRNG < BFR, la trésorerie est négative. Débit Emplois Charges Actifs Crédit Ressources Produits Passif Méthode de paiement à L’internationale : - Prépaiement : L'exportateur n'expédiera pas les marchandises tant que l'acheteur n'aura pas remis le paiement. Degré de protection élevée, car zéro risque de défaut. - Letter of Crédit : Emis par une banque, au nom de l’importateur (Acheteur) promettant de payer l'exportateur (Vendeur). Avec présentation des documents d'expédition (dans le respect des conditions stipulées). L'importateur compte toujours sur l'exportateur pour expédier les marchandises comme décrit dans les documents. Déroulement des opérations pour sécuriser des transactions commerciales. n°1 : Acceptation du contrat commercial. L’acheteur( l’importateur) et le vendeur (l’exportateur) se mettent d’accord sur les termes du contrat. n°2 : L’acquéreur demande auprès de sa banque la lettre de crédit (l’établissement bancaire émettrice) en faveur du commerçant. n°3 : Demande de notification et confirmation de l’opération. Le banquier émetteur s’engage, contre présentation des documents, à régler à l’établissement bancaire notificatrice en cas d’impayé. n°4 : Notification de la lettre de crédit au vendeur Parties dans la L/C - Acheteur (Importateur) - Banque émettrice - Vendeur (Exportateur) - Banque notificatrice Type de L/C - Révocable : Peut être retirée à tout moment par la banque émettrice. Ne protéger pas l’exportateur - Irrévocable : Ne peut pas être retirée à tout moment par la banque émettrice. Sans l’accord de l’exportateur. La banque garantie à l’exportateur le paiement. - Confirmé : la banque notificatrice s'engage par sa confirmation à régler le bénéficiaire contre présentation de documents conformes, y compris en cas de défaut de la banque ou du pays émetteur. - Transferable : le bénéficiaire peut mettre le crédit à la disposition d’un autre ou de plusieurs partenaires. C’est le cas lorsqu’un exportateur transfère une partie de sa commande chez un autre fournisseur qui se chargera à son tour d’exporter directement sa part de marchandises et des justificatifs chez l’importateur. Stand By Letter of Credit : Si l’achateur (Importateur) n’est pas en capacité de payée, sa banque le regle à sa place suite à la presentation des document du Vendeur (Exportateur) Stand By Letter of Credit : - Direct la banque émettrice émet la lettre de crédit directement au bénéficiaire - Indirect, la banque emettrice émet à la banque du bénéficiaire (la banque notificatrice) Lettre de Créédit à vue (Sight L/C) Lettre de Créédit à l’écheance (deferred L/C) Drafts (Or Bill of Exchange) : Lettre de Change - Le fournisseur (Le tireur) rédige la lettre de change et l’addresse pour acceptation au client (Le tiré) avec facture et date écheance Affacturage : Permet de disposer rapidement de l'argent de vos factures ou créances clients, sans en attendre leur échéance. C'est l'établissement spécialisé (factor) à qui vous les cédez qui vous avance le règlement. Forfaiting : Durée des creances sur le Long Term. L’exportateur est payer au comptant du montant des créances
