VENTURE CAPITAL Definición Venture Capital es un tipo de operación financiera, que identificamos dentro del capital riesgo, en la que se aporta capital a compañías de pequeño o mediano tamaño, normalmente startups, con un importante y elevado potencial de crecimiento, así como un alto nivel de riesgo a cambio de un porcentaje de la empresa. Es importante resaltar que venture capital no son lo mismo, aunque muchas veces se confunda. Existen dos tipos de capital riesgo: Venture Capital y Private Equity (invierte en empresas consolidadas). Por tanto no todas las operaciones de capital riesgo con Venture Capital. Siguiendo con la explicación del concepto, el Venture Capital es una de las principales formas de financiación para las early stage startups, que identificamos como aquellas que están en fase de crecimiento y ya han agotado otras vías de financiación como pueden ser FFF (Friends, family & fools) o capital semilla. Es importante recordar que los fondos de VC hacen su función a cambio de un porcentaje de la empresa a la que le están prestando financiación. Características Riesgo: Es una operación con un alto nivel de riesgo asociado a la inversión. Se deposita gran confianza y expectativas en empresas que se encuentran en sus primeras fases y por tanto tienen un gran potencial de crecimiento, pero también un futuro incierto con posibilidad de fracasar. De hecho, es un dato conocido que 2/3 de las nuevas empresas en las que se invierten fracasan. Rentabilidad: Como hemos estudiado, las inversiones caracterizadas por el riesgo que suponen, tienen la esperanza de conseguir una rentabilidad que compense ese sacrificio, esa espera y esa incertidumbre. Por tanto podemos decir que ese riesgo supone también que la recompensa puede ser de suma importancia, siempre teniendo en cuenta que podemos perder toda la inversión aportada. No obstante, es importante mencionar que el modelo de negocio que siguen los fondos que se dedican al VC se basa en diversificar riesgos. Invierten una cantidad determinada en varias startups con la esperanza de que, en ese conjunto de empresas, alguna llegue a alcanzar el éxito; consiguiendo una alta rentabilidad a través de su venta a otra empresa o su salida a bolsa. Periodo temporal: La inversión es temporal. Sin embargo, los inversores deben comprometer e inmovilizar el capital durante un plazo que oscila entre 5 y 10 años aproximadamente antes de salirse del capital de la empresa. Por tanto es importante planear una adecuada estrategia de salida para obtener un elevado valor, ya que normalmente estas participaciones se dan salida en una Oferta Pública de Ventas (OPV) Inversores: Los fondos de VC o inversores adquieren normalmente participaciones minoritarias en la empresa y suelen estar presentes en los consejos de administración pero sin asumir responsabilidades o funciones de gestión. La inversión, que suele oscilar entre 150.000 y 1.000.000 euros, no se realiza de una sola vez directamente, sino que se van dando las aportaciones de forma sucesiva. Entre las ventajas para aquellos que realizan la venture capital, no sólo está la rentabilidad que puedan obtener. También es muy relevante la experiencia que obtienen, los contactos, y el asesoramiento estratégico que pudieran realizar. El Venture Capital es una de las principales formas de financiación para early stage startups, aquellas que se encuentran en su fase de crecimiento y que ya han utilizado otras fuentes de financiación como FFF (Friends, family & fools) y capital semilla. Como decíamos anteriormente, las fondos de VC o Sociedades de Capital Riesgo (SCR) invierten una cantidad determinada en las startups a cambio de un porcentaje de las mismas. Características Airbnb Facebook ¿Qué características debe tener una startup para que sea factible que un Venture Capital invierta en ella? Para que una startup se vea financiada por un Venture Capital esta debe de cumplir 4 requisitos: 1. Debe resolver un problema que contribuya al desarrollo de la región. 2. Debe contar con una tecnología disruptiva o un modelo de negocios innovador. 3. Debe pertenecer a una industria dinámica y de rápido crecimiento. 4. Y por último debe de resolver un problema de tendencia y que sea ajustable a diferentes mercados. Evolución La industria del Venture Capital, tiene una gran importancia en Estados Unidos y concretamente en Silicon Valley, que identificamos como cuna de las startups y del emprendimiento. Dicho esto, los orígenes se remontan a la primera mitad del siglo XX. Familias de gran relevancia, como los Rockefellers o los Whitneys, comenzaron a invertir y desarrollar inversiones estratégicas en otras empresas privadas con la idea de que potenciar su crecimiento. Siguiendo este modelo de negocio, en los años 60 y 70, los fondos de Venture Capital se hicieron un hueco en el mercado y consiguieron autentico protagonismo en el asentamiento de Silicon Valley como uno de los principales centros innovadores del mundo. En Europa, los niveles de actividad y la presencia de los fondos de VC siempre han sido menores que en el escenario estadounidense. Sin embargo, no podemos dejar de mencionar que, actualmente contamos con fondos muy importantes como Atomico Ventures, Balderton Capital o Index Ventures; que suelen tener su sede principal en Londres y se centran en invertir en startups tanto del continente como de Asia o Latinoamérica. En España el nivel de presencia y actividad es aún menor en comparación con el resto de Europa y destacan firmas de cierto nivel como: Nauta Capital, Kibo Ventures o Bonsai Venture Capital. Para hacernos una idea de la distribución de la presencia de este tipo de financiación en el mundo, valoramos que en el año 2012 en EEUU los fondos de Ventrue Capital inviertieron un total de 28.300 millones de dólares en 3.267 operaciones. En Europa la inversión fue de 4.400 millones de euros a través de 1074 inversiones y en España la suma es de 158 millones ¿??? Como dato registrado tenemos que en el año 2012 En el 2012 en Estados Unidos los fondos de VC invirtieron 28.300 millones de dólares en 3.267 operaciones. En Europa fueron 4.400 millones de euros a través de 1.074 inversiones y en España 158 millones de euros. La industria del Venture Capital tiene un poder muy importante en Estados Unidos y concretamente en Silicon Valley, cuna del emprendimiento y las startups. Los orígenes se remontan a la primera mitad del siglo XX cuando familias e imperios como el de los Vanderbilts, Whitneys o Rockefellers comenzaron a realizar inversiones estratégicas en otras empresas privadas. Años más tarde, ya en la década de los 60 y 70, los fondos de Venture Capital serían auténticos protagonistas del despegue y asentamiento de Silicon Valley como uno de los principales centros innovadores de todo el mundo. La mayoría de firmas se concentran en la conocida Sand Hill Rd, cerca de Menlo Park, California; este es el caso de Kleiner Perkins Caufield & Byers, Andreessen Horowitz y muchas otras. Los niveles de actividad de los fondos de VC en Europa siempre han sido menores que en el caso estadounidense. Hoy en día en Europa contamos con fondos importantes como Atomico Ventures, Balderton Capital o Index Ventures que invierten tanto en startups del viejo continente como en otras de Asia o Latinoamérica y que suelen tener su sede en Londres. En el caso de España el nivel de actividad es todavía menor en comparación con el resto de Europa y cuenta con firmas como Nauta Capital, Kibo Ventures o Bonsai Venture Capital. En el 2012 en Estados Unidos los fondos de VC invirtieron 28.300 millones de dólares en 3.267 operaciones. En Europa fueron 4.400 millones de euros a través de 1.074 inversiones y en España 158 millones de euros. Etapas de un venture capital 1. Recaudación de fondos: Normalmente es una etapa que dura entre 6 meses y 1 año. La entidad de capital riesgo busca fondos de los inversores, pero en ningún caso son invertidos. 2. Búsqueda de inversiones: Una vez que el fondo del capital riesgo es cerrado a nuevos inversores, se empiezan a buscar oportunidades de inversión. En esta segunda etapa tampoco son invertidos los fondos recaudados, en cambio, si que se diseñan las comisiones. Esta etapa puede durar hasta cinco años. 3. Compromiso de inversión: En esta etapa se decide en qué compañías se va a invertir y qué cuantía del fondo se va a destinar a cada una de ellas. En esta etapa sí que son invertidos los fondos en las empresas, que como regla general no suelen dar rentabilidades positivas. Esta etapa suele coincidir en el tiempo marcado con la etapa anterior, y suele durar entre 3 y 5 años. 4. Gestión de inversiones: En esta etapa ya todo el capital ha sido invertido. Es aquí cuando la entidad de capital riesgo empieza a gestionar la cartera de empresas y proveerlas de conocimientos y experiencia de negocio. En esta etapa la inversión empieza a dar beneficios y es cuando se empieza a desarrollar un plan de salida. 5. Liquidación del fondo: El fondo se cierra y los beneficios son distribuidos entre los inversores y la entidad de capital riesgo (comisiones).
