7. O equilíbrio entre procura agregada e oferta agregada
Sofia Vale
Departamento de Economia
Setembro de 2021
Macroeconomia
7. Equilíbrio AD-AS
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Resumo das funções AD e AS
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Equilíbrio AD-AS
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Choques de procura
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Choques de oferta
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Secção 1
Resumo das funções AD e AS
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AD e fatores que a deslocam
AD: relação (negativa) entre a taxa de inflação e o nível de
produto quando o mercado de bens e serviços está em equilíbrio
I
Quando a taxa de inflação aumenta, as autoridades monetárias
aumentam a taxa de juro, contraindo a procura de bens e serviços:
π ↑⇒ r ↑⇒ I ↓, C ↓, N X ↓⇒ Y ↓
Fatores que deslocam a AD:
I
I
I
I
I
I
I
Política monetária autónoma: r ↑⇒ r ↑⇒ I ↓, C ↓, N X ↓⇒ Y ↓
Despesa pública: G ↑⇒ Y ↑
Impostos T ↑⇒ C ↓⇒ Y ↓
Exportações líquidas autónomas: N X ↑⇒ Y ↑
Consumo autónomo: C ↑⇒ Y ↑
Investimento autónomo: I ↑⇒ Y ↑
Fricções nos mercados financeiros: f ↑⇒ ri ↑⇒ I ↓⇒ Y ↓
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AS de curto prazo e AS de longo prazo
Fatores que deslocam a AS de curto prazo
I
I
I
Inflação esperada, π e
Choques nos preços, ρ
Um hiato do produto, Y − Y p persistente
Fatores que deslocam a AS de longo prazo
I
I
I
I
Choques na taxa natural de desemprego, Un
Choques na tecnologia, A
Alterações no trabalho, L
Alterações no capital, K
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Secção 2
Equilíbrio AD-AS
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Equilíbrio AD-AS
O equilíbrio geral na economia ocorre quando a procura agregada
(por produto) iguala a oferta agregada (de produto)
Graficamente, corresponde à interseção entre as curvas da procura
agregada e da oferta agregada
Distingue-se a oferta agregada de longo prazo da oferta agregada de
curto prazo, considerando-se dois tipos de equilíbrio:
I
I
equilíbrio de curto prazo
equilíbrio de longo prazo
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Equilíbrio de curto prazo
As funções AD e AS de
curto prazo intersectam
ao nível do produto de
equilíbrio, Y = Y ∗ , e da
taxa de inflação de
equilíbrio, π = π ∗
Produto efetivo
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Equilíbrio de longo prazo
As funções AD e AS de longo prazo intersectam-se ao nível do
produto potencial, Y = Y p , e da taxa de inflação de equilíbrio
π = π e = π−1
Os equilíbrios de curto e de longo prazo podem não coincidir
I
O produto efetivo não está ao nível do produto potencial
O equilíbrio de curto prazo pode ocorrer acima ou abaixo do produto
potencial
I
hiato do produto positivo ou negativo
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Equilíbrio de curto prazo acima do produto potencial
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Equilíbrio de curto prazo acima do produto potencial
Assuma-se um equilíbrio de curto prazo superior ao produto
potencial: Y1∗ > Y p (AS é dada por AS1 )
O desemprego está abaixo da taxa de desemprego natural: U < Un e
os salários aumentam (curva de Phillips)
⇒ As empresas aumentam os seus preços
A inflação sobe acima do seu nível inicial: π > π1
No período seguinte, as expectativas da inflação, π e , são revistas
em alta devido à subida da inflação ⇒ a curva AS de curto prazo
desloca-se para cima, de AS1 para AS2
Enquanto Y > Y p , salários e preços continuarão a aumentar, fazendo
deslocar a AS para cima
O processo repete-se até que Y = Y p , isto é, a economia atinge o
equilíbrio de longo prazo
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Equilíbrio de curto prazo abaixo do produto potencial
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Equilíbrio de curto prazo abaixo do produto potencial
O equilíbrio de curto prazo está abaixo produto potencial: Y1∗ < Y p
(AS é dada por AS1 )
O desemprego é superior à taxa natural de desemprego: U > Un e a
inflação desce abaixo do seu nível inicial: π < π1
As expectativas da inflação, π e , são revistas em baixa devido à
descida da inflação ⇒ deslocando a curva AS de curto prazo para
baixo, de AS1 para AS2
Enquanto Y < Y p , a inflação esperada diminui, deslocando a AS para
baixo
O processo repete-se até que Y = Y p , se dê o equilíbrio de longo
prazo
Mecanismo de auto-correção: a AS de curto prazo desloca-se (para
cima ou para baixo) para conduzir a economia para o seu
pleno-emprego (produto potencial)
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Secção 3
Choques de procura
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Um choque positivo da procura
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Alterações ao equilíbrio: choques de procura
Parte-se do equilíbrio de longo prazo
Consumidores mais otimistas aumentam o consumo autónomo,
deslocando a AD para a direita (de AD1 para AD2 )
Na interseção entre AS1 e AD2 , o produto de equilíbrio está acima
do produto potencial, Y > Y p e a inflação aumenta
Entra em funcionamento o mecanismo de auto-correção da economia
até que AS = AS3 e o produto regresse ao nível potencial
O efeito de curto prazo de um choque de procura é um aumento do
produto e um aumento da inflação
O efeito de longo prazo do choque de procura é a subida da inflação,
mas a economia regressa ao seu nível potencial, Y p
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Secção 4
Choques de oferta
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Um choque temporário (negativo) da oferta
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Alterações ao equilíbrio: choques temporários da oferta
Parte-se do equilíbrio de longo prazo
Aumenta o preço das matérias-primas, deslocando a AS para a
esquerda, de AS1 para AS2
Na interseção entre AS2 e AD1 , o produto de equilíbrio está abaixo
do produto potencial, Y < Y p e a inflação aumentou
I
estagflação
A capacidade produtiva da economia (a LRAS) permanece igual
O mecanismo de auto-correção vai fazer o ajustamento ao longo da
AD1 , de volta para o ponto de equilíbrio inicial
O efeito de curto prazo de um choque temporário da oferta é uma
quebra do produto e um aumento da inflação
No longo prazo: o produto e a inflação regressam ao seu equilíbrio
inicial, Y p e π1
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Um choque permanente da oferta
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Alterações ao equilíbrio: choques permanentes da oferta
Parte-se do equilíbrio de longo prazo
Um choque permanente (negativo) da oferta desloca a LRAS para a
esquerda, de LRAS1 para LRAS2
I
Por exemplo, devido a legislação mais restritiva
A inflação aumenta imediatamente, deslocando a AS para a
esquerda, de AS1 para AS2
No novo equilíbrio (AD1 e AS2 ) verifica-se Y > Y p
Enquanto o hiato do produto for positivo, a AS desloca-se para a
esquerda e para cima até intersectar a AD e a LRAS2
Diminui o produto potencial e a inflação aumenta
O efeito de curto prazo de um choque permanente da oferta é uma
quebra do produto e um aumento da inflação
No longo prazo, o produto potencial reduz-se e a inflação aumenta,
ambos de forma permanente
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Leituras recomendadas
Principal:
I
Mishkin, F. S.(2014), Macroeconomics: Policy and Practice, 2nd
Edition, Pearson, Addison-Wesley, New York, Cap. 12
Complementares:
I
I
I
I
Abel, A., Bernanke, B., & D. Croushore (2017), Macroeconomics, 9th
Edition, Prentice Hall, Cap. 9
Burda, , M., & Wyplosz, C. (2017). Macroeconomics: a European
text. 7th Edition, Oxford university press, Cap. 14
Jones, C. I. (2019), Macroeconomics, 5th Edition, Norton, New York,
Cap. 13.
Mankiw, N. G. (2019), Macroeconomics, 10th Edition, Worth
Publishers, New York, Cap. 14
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