II II Área Indicadores Económico-Financieros Contenido II-1 II-2 II-2 II-2 II-4 Decisiones de inversión: Evaluación de proyectos de inversión Ficha Técnica Autora : Gisel Rodríguez Villaseca Título : Decisiones de inversión: Evaluación de proyectos de inversión Fuente : Actualidad Empresarial Nº 314 - Primera Quincena de Noviembre 2014 1. Presupuestos de capital y de inversión • Presupuesto de capital: Determinar la asignación de fondos en la realización de inversiones de capital. • Proyecto de inversión: Conjunto de estudios necesarios para lograr la producción de bienes y servicios en forma racional y rentable. 2. Etapas de un proyecto de inversión Preinversión 1. Idea fundamental 2. Estudio de la prefactibilidad 3. Estudio de factibilidad • Estudio de mercado • Tamaño del proyecto • Localización • Ingeniería básica • Inversión • Financiamiento • Organización • Proyecciones económicas • Evaluación 1. Estudio definitivo • Financiamiento real • Ingeniería de detalle 2. Ejecución del proyecto • Obras civiles • Montaje de maquinaria y equipo 3. Puesta en marcha o arranque Económico 78,249 43,023 35,226 2,800 1,000 31,426 0 31,426 3,143 28,283 14,142 14,142 Financiero 78,249 43,023 35,226 2,800 1,000 31,426 6,283 25,143 2,514 22,629 11,314 11,314 Económico 14,142 Financiero 11,314 1,300 1,300 Flujo de caja (cash flow) Rubros Utilidad neta Más: Depreciación N° 314 Primera Quincena - Noviembre 2014 Económico 700 100 3,143 Financiero 700 100 2,514 0 19,385 5,000 10,928 3. Técnicas de evaluación de inversiones a) Método del rendimiento Tasa contable del rendimiento (%) = Promedio anual utilidad neta Inversión inicial Periodo de recuperación de la inversión (%) = Inversión Estado de ganancias y pérdidas Rubros Ingresos por ventas Menos: Costo de ventas Utilidad bruta Menos: Gastos administrativos Gastos de venta Utilidad de operación Menos: Gastos financieros Utilid. antes de part. Menos: Participa 10% Utilidad antes de impuestos menos: Imp. a la renta (50%) Utilidad neta Rubros Amortizac. de intangibles CTS Participaciones Menos: Amortización del prest Flujo neto Retorno promedio de la inversión (%) = Inversión inicial Promedio anual flujo de caja Promedio anual flujo de caja Inversión inicial Ejemplo práctico del método del rendimiento Años 1 2 3 4 5 Promedio Utilidad neta 150 200 250 300 350 250 Flujo de caja neto 148 195 246 300 340 245,8 Inversión inicial= 1000 • Tasa contable de rendimiento = 25% • Periodo de recuperación de la inversión = 4.1 años • Retorno promedio de la inversión = 24.58% b) Método del flujo de caja descontado - Valor actual neto Si VAN > 0, aceptar. Si VAN < 0, rechazar. - Tasa interna de retorno Si TIR > ck, aceptar. Si TIR < ck, rechazar. - Relación beneficio-costo Si B/C > 1, aceptar. Si B/C < 1, rechazar. Actualidad Empresarial II-1 Informe Financiero Decisiones de inversión: Evaluación de proyectos de inversión Variación de los Indicadores de Precios de la Economía indicadores económico- Cotizaciones Internacionales financieros Tasas de Interés Promedio del Sistema Financiero Principales variables/Tasa Legal Laboral/CTS Informe financiero
