SIMPK
e
excel
1เ
Anuity
µ
FV
ะ
pn
µ
+
lrregukr
P v. ¥
[
Inom
ะ
อ
=
.
.
.
→
" ""
.
.
.
Par
1-
c
borger
P""
tec
t
t
① rp
+
⇒
ข
ด าย
แ +แ
lP
Price
t
#
↳
②
CR
l Discovnd Bon d)
③
tD
<
CR
l Ptemim B 0ทd)
Price
Price
EAR
11
ะ
)
+
mt ; EAR ะ
EAR V5
lht Yield
APR
↳
EAR
ะ¥
>
อ
.
.
(|
ะ
17 1 66
+
→
"
.
Gain Y
.
↳
Pt
ใ ไ
เลย
แg
n
→
→
-4
0.02
ะ
ใ timeline
น
↳ &
YTC
+
f.
g.
ฑื๋
2-
lways
In
เ บ bond คน
แ
bond
years periods TL Priceofcdkble
จะหาก
ไ ใ
↳
APR
ะ
µ
( 1 + แ 11 premium) × Par
ละ ทท แ ↳ โ
+
r
ตร เห อน หา bondvdve
PV
แ +r
""" " " " "
2.
yearperiods
Th
only
Growing
Annuities
(
Growing Perpetvity ไ
pnpmtl %)
หื
ทั่
กุ้
ยำ
termindvalue
ทู๋
บั
ตุ่
ท้
ยุ้
ปฺ
มื
ช้
ช้
ช้
ม่
ถํ๊
ม่
ม่
ยื๋
วุ่
ช้
ช้
ถ่
ช้
ห้
ต๊
ตื๋
ช่
ม่
ต่
ช้
ช้
ช้
ด้
ม่
ม่
ช้
น
Bondscvrrent Price
YTMCurrent Yield
+
Cap
.
แ + il
rnar
+
*
+
2 +
.
.
Hion
.
equity riskpremium
IN
+
-
-
rpl Tl PS )
+
Ir
"
ทา)
+
-
+
,
I.
+
.
.
.
Poecurrent Prioe
I
2 ะ
Goin Y
1
%
→
.
น ดา
→
ใ
bondroting Expectedroteofret
DRP.Bondspread.rs rplgov )
-
Elret ]
ะ
b
lnvesment Ret ond Risk
pro b.
.
Rateofret
ะ
.
Aฑํ๊
ะ
-
µµ
Ewiri
-1
M
.
Vorcx)
s Dl
.
E
e
+
+
pilrm
6)
→
+2mm
V
r
→
.
×
2
า
] µ
-
mean
2
HF
+
Portewell
-
Vc
µ
pg
(
=
0
ะ
6m
Gpf
pp
Equity
Totdlntrinsic Vdve
ะ
)
9 FCF
"
+
+
.
g.
wnpn
+
.
.
Vdueweight
Pp
Anvity
FVAD
o
+
lidiofcraticrisk)
l
.
.
.
+
ะ
เจาะจง
แ ละ คน
o
>
PVAD
เ ด บ ก คน
All Debt
-
-
Preferredstook
+
Dึ
+
'
'
'
g
¥
stock
ะ
+
.
Pi
+
.
ะ
1-
¥ [แ
+
r
"
-
P°
po
ะ
ะ
Po
perpetual
¥(
ะ
" ""
.
" "°
.
ื
2
g)
Gain 4.
.
termind V21 Ue
rszre
""
แ + กะ
D
→
MO del
Do 11 +
ะ
FCF n
×
WACGGFCF
แ+ g) 2
แ+ ก
=
Wpztwzpzt Wnpn ) 6m
↳ Totdrisk
Idiosyncroticrisktsystematicrisk
d
เ
~
.
Dz
า
Dol 1 + g)
ะ
ึ
แ + พก อ
Preferred Stock
+
+
+
ะ
Of
µ=
Expected Cap
Av
+
+
+
divesified
ะp
-
Valvingaconstant growth
f.
+
-
Pre f. stock
+
lnvestments
WPVP WEE
mrgp
mzrket
To I. riskof
D
c.
Rpm
510
Commonstook) Vst
FCF 2
Covlrnri
stooki
P ④ก wpz
Op
น อ2
ะ
[ ix.µ
E [
rf)
( Debt
-
Growth Model
Vnwaag
พา Varlrz )
+
+5T
mw Amz
V21 ขอ
lntrinsic
wz E [ rz]
Relevantriskofport weight
°
ะ
Vdueof Operation
.
riskpremium
To 1. riskof
ะ
-
ะ
lntrinsic Vdveof Equity
-
อก Pim
ะ
+
า
WACG WD ""
wn E [ rn ]
ret
า
( HWA (c)
Constont
WIV arlri
↳ mwket
bondpricechonge
ะ
Expected
=
.
FCFV duationmodel
ะ
Vdue
lntrinsic
FCF n + า
ะ
expectedrisk
↳
.
rftpl Elrm ] f)
=
6
Defat Risk Premivm
.
งอpe
Commonstook
FCF
Voz
wnrn
+
.
+
.
intercept
Dividend Vdvation
chongein YTM
2%
+
.
pasensitirityofstockitothemzrket
"
buyhighmoturity
แกภื่
+
m Elr ,]
ะ
.
y
r f)
-
" ขอ อf % " " ° ^
wm
pimcorr.coe
Gtrn )
# กะ
+
ะ
Pi
0m
10 00
1
-
+
rm-rf.mn et
0 i.
rd 1T bi 11 5)
ะ
↳ rizrf
i
ก
-
④
เรา twzrz +
Pilrm
+
t
[ FU " " " " " " ขอ ]
CAPM
r☒
-
ะ
E [ rp ]
→
w, [ [ r ]
,
.
Varlrp ]
erp
ด งวดา
1 ¥g) Hl # )
Ph PMT
↳
น
ตร FVไ ไ
×
"
.
[ [ rp ]
N
duretion
แแ¥กะใ
P v.
i Hi
%แ
ะ
D.
A """ " """ " "
Current Yiel d.
)
Durztioneselllow
.
"
lre 2 1)
MRP
"" ""
int
£ุแ
1 Pz
Current Yieldalnt yield
"
*
"
rd
Pt
anh V21 *
→
r
1
กอ
-
Ret
E [ ri ]
แ+
( Ptm Pt )
Expected
rp
→
rf
l
Totd
STDEV 15am ple Data)
ะ
ะ
Market Line 15M L)
Vdveing
.
Riskofzstook µf.
µ
นา " "
rd &
excele Rte
P
odjusted
er
nhtin
.
+
P" "
1 + rn
ใ
→
2
=
Amortized
ใ
YTMHIPS
_
Reqvired
rp.mn
☒
Ei Erarg"
.
Ret
" Y" "
-
-
pastret
g.
Equilibriumerequireret
lnfktion Premivml B)
ะ
dnt
EC
ะ
YTM
า
ใ บ
④
eihfktion
1Pa
N
4
.
→
timeline *
→
r
*
Pt " " t
\
Total Roteof Return
qvarterypayments
เ ยบ
Par
Ptaii
µ µ µ
G 8in Yield
.
To I. Ret
EAR z
าะ
( า + อ อ 2)
r
,
EAR
หา
Czp
-1
Forquatery
e
I
ะ
"
frequent มา ใ
e
8 % APR
*
mth
-1
COP
2
APR
.
Par
<
9 °"
T า
ri
T
"
DRP + H
"" "
Estmated G
.
Ristf " " "" ""
ะ
p
.
RISK & Ret ofa Port morketvdveweight
premium
LP
e
futureret
.
.
Security
Eiะ""
.
AVERAGE 15am ple Dat a)
ะ
Estimated Risk
°
Liqvidity riskpremium
TRF
>
periociperyear
Week
"
Defaltrisk
ะ
Returmrovg
riskdret
1
Reta Av
Expected
freeasset ↳
•
.
ะ
-
Maturity riskpremium
ะ
↳ Lowerisk
④
Par V.
ะ
risk
ret
rt
ะ
น า จาก
←
past
:
Pavg ¥
Lp
+
premium
gohbond ไ
CR
ppp
+
-
ะ
lnt Yield l Bondlscurrentyiel d)
Iper
Ro I $ 1
e
MRP
+
redrisk freerote
ะ
MRP
"
→
EAR
lp
"
rp
APR
+
1 Pzlnfktion
Int ของ bond
ะ
*
DRP
par
c แ+
t
แ+ ก
+
☒
V.
.
ไ าย coupon าย Par
→
แ+
เ
)
แ + rpi
r
assumption
mtyriskfree
rpar
PV
ใ historicddata หา
TIPHresuryhfotionprotected.se curity)
on
rp
mrpn
แ +µ
" " ""
Inom
อ งวด
ะ
+
§(
ะ
อ
1)
น ด
÷,
→
Iper
3 4. า
YTM
"" "
1
COUPO nbonds
D
-
+
ด Par ใ
PVA
term
[F
+
-
ฑํ๋ะ
+
lndexedbonds
g. นธ ตร
e.
I
tero
PVA n
Perpetuity 1 ไ
PMT
อ
.
$ 1,000
ะ
Por Voluel Face Volu e)
×
Bond Vduel PV)
nper
>
น งวด)
PๆT G¥ไ 11
z
CR
=
ด lnte ใ
( 1+
หา N ;
pmostfixed
Bondhdue
Iiexcehrate
หา
ต่
ทุ๋
คิ
ยุ๋
ท๋
หู่
ทุ่
คิ
ตํ่
ขั
ปีสุ
จ่
จ่
กํ๊
ทึ
ก้
กื่
ฑู้
NI)
+
PV :P V.
งิ
สุ
มีสั้
พั
มี
ต่
ปี
ต่
ฐื๋
ข๋
ฑิ๋
ธั๋
งุ
ณั๋
หั่
P V11
ะ
Coupon
.
FV
ที
มี
FV
ก็
อื่
ตุ
กํ่
กำ
กื
กั
ซื๊
สู
กุ้
สุ
สั้
มีวั
วื
ท้
ขั
สุ
สั่
กำ
สู
ทุ
Bonds
ney
Fh P V11 + [ % compoundint
กิ
กั
TVOFM 0
( 1 +[7
้า
[ )
] 11
+
I)
¥
-1
g
r
Efrom
CAPM
① CAPM
→
.
Weighted Avg
WACC
.
Costof
IT
rstdl
+
1- 7) Wstd
rps Wps
+
่
-
5T
debt
DM
Dl V2
+
mrei
ะ
+
แกะ
"
"
After tax Costof Debt
-
Taxwithatdebt
=
rp
>
-
$
1000
✗
bond
ะ
ะ
บั
ย่
ษี
ช้
ลั
-
Tax
r
Saving
-
Ratio )
+9
"
ROE
=
•
CF.o.com mon
L
Retumon
ะ
XP " " "
z
eqcity
commoneqvity
Totd
flotationcosts
D
re
ะ
t
g
เ
+9
pam
CAPM า
re ะ
re CCAPM)
F
+
YTM
YTM
p
โ
-
rpo D) T
rm
☐
preferrstk
DIV.growth
ไร CAPM
T
ห ง ลดห อน ภา
F
rf
ะ
correktion
→
Stแt &
① real
②
RP mpi
+
$
homind Rkf
$
ะ
25
byinvestor
.
$
2.5m
เออ อ × เออ ออ อ -2
,
→
รวม flototion
Po
.
e
06
ะ
1
$ 97.5M
D
เ
Di 1 + g)
DN + g)
l
1
1
Dา
Po
1.
2.
2
>
ล
f. rs.PT
cgl
Stookrps
rps Ppsl 1- F)
growthmodeleforstooki
② Dividend
perbond
25×100,00 อ
\
ใ
d
1000
oexpected
+9
±
=
re
-
g
g
historial
growth
rote
retention
growth
model
ec Finredterm
แ ว เอา มา discomt วย
ทาน ket
costofequity ะญญ rateofreturnoneqvity
Pps
ะ
*
ds.D.me rket
④
homindl RR F) vs Real Cr )
stocki
5 D:
-
=
หา
→
×
)
P ¢
⑨ pim
DPS
Po
-
๐
น
nfktion
r f)
-
ง 1%
glpasthglexpecte d)
e
r
*
อง discount
ก รอบ
couponrate
rddiscount
เลย
7.5
%
,
5. D.
Lnhih
Eqvity
Netincometooommonstockhdder
µ[
>
ะ
ะ
10 %
13
ะ
ะ
Pi
Eญญญ
p
Dps
ล้
j
ะ
tm
Taxwldebt
-
rd 1 1- ทาง น
Pricel 1- F)
Costof Preferred
ช้
ะ
ก
i.
Entrepreneur
า
Po
.
.
Fl 08 t 100,000 bond
B
แgำ
[
Dา
rp ญ
Payat
Eo ROE.CEo.ROE.
Dividend Yield
Par Vdue
ของ
0.025
rps
µ
t
.
rp ย
ะ
F. 2.5 % Parz
ะ
อ
<
Cost F
Flotation
ราคา
rewe
-
เ
looking riskpremiums
D แ +g)
ROE 11
^
horm.dist.im ean
Ratiol
CE o
forward
→
-
ะ
ะ
/Earningpershare
DPS / EPS
ROE 1 Retention
g.
ะ
3.
-
/Netinomh
Dividendspershare
ะ
data
Serveysofexperts
9-
After tox Costof Debt
F
rf)
hemarket timeline
D.
taxsaving per
exampl e.
ะ
RP m
2.
อ
Returnon Debt
l EBIT
เ น%
)
นธ ตร 10
RI sk Premium
Diidenah
z
i.WACCerdl1-TIWd+rstdl1-TIWstd+rpswps+r@wezEBIT.tr
/
ri-rf.pl
Taxsaving
→
-
Ratio
"
Dา
Required
ะ
m
Model
Growth
t
Costohdslttzpeee
i.
+
[referredst
debt
-
Pilrm
ของ
Im
vduingequity
Equityvdue
+
t
rdl 1 %) Wd
ะ
pil RP
+
/f
ะ
historicd
leqvity )
commonstk
แpitallw AN
rf
ะ
ใ YTM
Equity
1.
Retention
rs
payat
re
rf
,
*
rslre)
ป็
พั
ทุ
ต้
ฐิ๋
ต้
ขู
ภึ
คื
มี
?⃝
ปี
อี
ด้
มี
ถ้
ศื๋
ซึ๋
Cost of Common Stock
n
>
แµ