%+
% +
!
−
−
!
=
( + )
( + )−
=
.
.
=
=
−
>
=
×
− ( + )−
−
+/−
+
+
−
=
!
!
=
+
−
!
∆
=∆
+∆
−∆
+
−
=
−
=
−
+
+/− ∆
=
!
+
−
+
=
e
e
e
e
!
−e
−e
−e
!
e
e
e
e
e
e
e
e
−
=
−
=
−
+
=
e
e
e
e
e
e
e
e
e
e
e
e
e
e
e
e
e
e
e
e
e
e
e
e
e
e
e
e
e
e
e
e
!
e
e
−e
!
e
e
e
e
e
−
,
,
,
,
−
−
−
−
−
−
−
=
−
%
>
− +
!
=
− +
( + )
=
−
!
( + )
=
=
=
( + )
+
+
( + )
!
=
+ ... +
( + )
( + )
−
−
−
−
− +
!
=
− +
( +
)
=
−
!
( +
)
=
=
=
( +
)
+
+
( +
!
=
)
( +
>
<
=
+ ... +
)
( +
)
=
−
%
>
>
=
−
%
=
−
%
60
NPV for K=12%
40
IRR_A
20
0
-20
0.00
0.05
0.10
0.15
0.20
0.25
Cost of Capital(K)
<
>
( =
−
%)
( =
−
%)
0.30
( =
−
>
%)
( =
−
%)
%)
( =
−
%)
>
( =
−
−
( =
−
( =
−
−
%)
%)
( =
−
%)
( =
−
%)
−
( =
−
( =
−
−
%)
−
%)
ProjE
Fisher's rate of
interception
100
50
ProjF
IRR_F
IRR_E
0
-50
Conflict NPV / IRR
0.00
0.05
0.10
0.15
0.20
0.25
Cost of Capital(K)
<
. %
. %
−
−
=
=
>
0.30
0.35
0.0
Positive NPV
region
-0.5
-1.0
0.00
0.05
0.10
0.15
0.20
0.25
0.30
Cost of Capital(K)
%<
<
%
0.0
Positive NPV
region
-0.5
-1.0
0.00
0.05
0.10
0.15
0.20
0.25
0.30
Cost of Capital(K)
%<
<
%
,
− ,
− ,
3000
2000
ProjI
1000
NPV>0
0
-1000
NPV<0
-2000
-3000
0.00
0.05
0.10
0.15
0.20
Cost of Capital(K)
>
0.25
0.30
=
= +
>
e
e
e
e
e
,
,
,
,
e
e
e
e
,
,
,
,
e
e
e
e
,
,
,
,
.
.
.
.
>
+ +
e
,
e
e
e
e
,
,
,
,
e
e
e
e
e
e
e
e
,
,
,
,
+
e ,
e
,
e
e
e
e
e
e
e
e
e
e
e
+ +
+
e
e
,
,
,
,
e
,
e
e
e
,
∆
⇒∆
NPV
400 000
NPV
400 000
200 000
200 000
Base-case NPV
Base-case NPV
0
0
-200 000
-200 000
220 000
240 000
260 000
280 000
300 000
320 000
0.18
0.20
Market Dimension(totalunits)
0.22
0.24
0.26
Market Share
600 000
800 000
NPV
NPV
600 000
400 000
400 000
Base-case NPV
200 000
200 000
0
Base-case NPV
0
-200 000
-200 000
17
18
19
20
21
8
9
10
SellingPrice
NPV
400 000
200 000
11
Unitarycost
Base-case NPV
0
-200 000
150 000
200 000
250 000
300 000
Fixedcost
350 000
400 000
12
13
e
e
−e
e
−e