Pertemuan 15 – 16
Tehnik Penganggaran Modal (Capital Budgeting) .
Soal 1:
Diskusikan pengertian kata dibawah ini.
a. Capital intensive, capital expenditure dan capital budgeting.
b. Bagaimana hubungan capital expenditure dengan capital budgeting
?
c. Apakah maksud “ranking approach dalam menilai proyek dalam
metode capital budgeting.
Soal 2:
a. Apa perbedaan pola cash flow yang konvensional dengan
nonkonvensional.
b. Bagaimana menentukan initial investment.
c. Mengapa terjadi konflik antara perhitungan NPV dengan
IRR.jelaslan.
d. Jelaskan karakterisitik dari NPV dan IRR.
e. Jelaskan perbedaan antara proyek-proyek yang bersifat mutually
exclusive, independent dan dependent
Soal 3:
a. Diskusikan metode payback period untuk menilai suatu proyek.
b. Apaka pengukurannya dapat dilakukan dengan menggunakan
earning after taxes, cash flow atau discount factor(cost of capital)
untuk menilai suatu proyek feasible atau tidak ?
c. Sebutkan kelemahan dan klebaikannya dalam menilai suatu
proyek.
Soal 4:
Anda adalah seorang analisis keuangan pada PT. Kaya Nusantara, dan
Direksi meminta Anda untuk mengalisis dua usulan proyek yaitu
Proyek A dan Proyek B. Setiap proyek membutuhkan dana $ 21.000,
dan Cost of Capital (discount rate) = 14%, Net Cash Flow (Arus Kas
bersih) dari kedua proyek tersebut diproyeksikan sbb:
Arus Kas Bersih yang diproyeksikan
Tahun
0
1
2
3
4
5
Proyek A
Proyek B
$ (21.000)
$ 9.000
$ 8.000
$ 7.000
$ 5.000
$ 2.000
$ (21.000)
$ 3.000
$ 5.000
$ 7.000
$ 9.000
$ 10.000
Diminta :
a. Hitunglah Present Value (PV). Net Present Value (NPV), Internal
Rate of Return (IRR), kedua proyek tsb.
b. Buatlah grafik profile PV yang berhubungan dengan NPV dan IRR
kedua proyek tsb.
c. Hitunglah Modifikasi Internal Rate of Return ( MIRR) kedua
proyek tsb.
d. Bila perusahaan mengambil keputusan “Mutually Exclusive
maupun bersifat Independen” proyek mana yang Anda sarankan ?
Jelaskan .
Soal 5:
PT. Surya dihadapkan beberapa alternatif yang mungkin diterima
atau ditolak, berdasarkan proporsal yang akan disusun dengan data
berikut ini :
Proyect
1
2
3
4
5
Net Investment
$ 2.000.000
4.000.000
3.000.000
3.800.000
960.000
PI
0,97
1,18
1,25
1,15
1,10
Budget yang tersedia untuk kelima proyek tersebut adalah $
7.800.000. Proyek- proyek manakah yang sebaiknya diterima oleh
perusahaan, bila diketahui.
a. Masing-masing proyek independent.
b. Proyek 2 dan 3 adalah bersifat mutually exclusive.
c. Proyek 1 dan 3 dependent.
d. Buatlah ranking proyek setelah pertanyaan tersebut diatas.
Soal 6:
PT. Nusantara Indah sedang mempertimbangkan untuk mengganti alat
tenaga pembangkit dari generator lama dengan generator baru.
Sebenarnya generator lama, baru saja selesai diperbaiki sehingga
diperkirakan masih mempunyai usia ekonomis sama dengan
generator yang baru. Pajak penghasilan yang berlaku 30%. Metode
penyusutan dalah garis lurus. Informasi generator lama dan yang baru
adalah berikut ini :
Harga generator
Umur ekonomis
Nilai residu
Biaya tunai per tahun
Penghasilan per tahun
Generator Lama Generator Baru
$ 120 juta
$ 180 juta
5 tahun
5 tahun
$ 120 juta
$ 20 juta
$ 100 juta
$ 86 juta
$ 160 juta
$ 160 juta
Tingkat keuntungan yang diharapkan oleh perusahaan yang layak
sebesar 17%. Apakah perusahaan perlu mengganti generator lama
dengan yang baru?
Buktikan dengan perhitungan dengan
menggunakan NPV.
Soal 7:
PT. Kirana mempertimbangan untuk mengganti mesin lama dengan
mesin baru yang lebih modern. Mesin lama dibeli 5 tahun yang lalu
dengan harga $ 2.000.000 dengan depresiasi straight line method,
estimate life 10 tahun tidak ada residual value. Mesin baru “merk
Damaic” direncanakan untuk mengganti mesin lama dibeli dengan
harga $ 2.800.000. Tax rate 40%. Berapakah jumlah Inital Investment
dari penggantian mesin tersebut, apabila
a. Perusahaan ini menjual aktiva lama seharga $ 1.200.000.
b. Mesin lama tersebut didjual seharga $ 1.000.000.
c. Mesin lama tersebut dijual seharga $ 800.000
d. Perusahaan mengeluarkan biaya sebesar $ 4.000.000 untuk
membongkar mesin lama tersebut.
Soal 8:
Tex Tube Corp. Is considering replacement of a machine. The
replacement will reduce operating expences by $ 80.000 per year for
each of the 10 years the new machine is expected to last. Although
tthe old machine has zero book value, it will las 10 years. If the
depreciable value of the bew machine is $ 480.000, the firm uses
straight line method depreciation (no salvage value) and is subject to a
40% tax rate.
a. What ibncremental cash inflows are generated by replacement.
b. Diagram these cash flows
Soal 9:
PT. Sari Husada hendak mengganti mesin lama dengan mesin baru,
mesin lama dibeli 3 tahun yang lalu dan booe value nol (sudah
habisdihapuskan) tetapi masih dapat digunakan 6 tahun mendatang.
Data dibawah ini adalah kondisi mesin lama dan mesin baru, sbb:
Tahun
1
2
3
4
5
6
Estimasi pendapatan sebelum depresiasi dan pajak
Mesin Lama
Mesin Baru
$ 1.000.000
$ 1.000.000
$ 1.000.000
$ 1.100.000
$ 1.000.000
$ 1.200.000
$ 1.000.000
$ 1.300.000
$ 1.000.000
$ 1.400.000
$ 1.000.000
$ 1.500.000
Manajemen menetapkan mesin baru untuk menggantikan mesin lama
dengan umur ekonomis 6 tahun dan jumlah depresiasi tiap tahun $
200.000. Tabel diatas yang menyajikan estimasi pendapatan sebelum
dikurangi dengan depresiasi dan pajak untuk kedua mesin ini selama
6 tahun. Tingkat pajak 40%.
a. Hitunglah Cash INFlow sesudah pajak untuk kedua mesin
tersebut.
b. Hitunglah jumlah peningkatan Cash Inflow apabila rencana
penggantian mesin dilaksanakan oleh perusahaan .
c. Buatlah gambar/diagram peningkatan Cash Inflow dengan
menggunakan mesin baru.