1
SET06DW ตัวเดียวง่ ายๆ
ซื้อขายได้ ท้งั ตลาด
Equity Trading and Derivatives Department
6 May 2014
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
2
DW คืออะไร
• ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพนั ธ์ (Derivative Warrants) หรื อเรียกสัน้ ๆว่ ำ DW เป็ นตรำสำร
ที่ผ้ ูออกให้ สิทธิกับผู้ซอื ้ ในกำรซือ้ (Call DW) หรื อขำย (Put DW) หุ้นอ้ ำงอิงในอนำคตที่
รำคำ จำนวน และเวลำที่กำหนดซึ่งผู้ออก DW จะเป็ นบุคคลที่สำม เช่ น บริ ษัท
หลักทรั พย์ (Broker)
ประเภทของ DW
European (ใช้ สิทธิได้ เมื่อหมดอายุเท่านัน)
้
การชาระราคา
Cash Settlement นักลงทุนจะได้ รับชาระเงินตามส่วนต่างของราคา
หลักทรัพย์อ้างอิง (ในกรณี In the Money)
การเสนอขาย
Direct listing (เสนอขายผ่านระบบการซื ้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯ)
ผู้ออก / Market Maker
(11 Issuers)
PHATRA (06), BLS (01), CGS (03), CIMBS (07), ASP (08), KGI (13),
TNS (16), KTZMICO (18), SCBS (23), MQ (28), MBKEST (42)
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
3
ประเภทของสิทธิ
สิทธิซือ้
Call DW
DW ที่ให้ สิทธิซอื ้
สิทธิขาย
Put DW
DW ที่ให้ สิทธิขาย
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
4
ข้ อมูลสถิตกิ ารซือ้ ขาย DW
(in Bil. Bt.)
DW Market Turnovers as % to Total Market
90
3.5%
80
3.0%
70
2.5%
60
50
2.0%
40
1.5%
30
1.0%
20
0.5%
10
DW Turnover (LHS)
Introduction to SET06DW
Q1 2014
Q4 2013
Q3 2013
Q2 2013
Q1 2013
Q4 2012
Q3 2012
Q2 2012
0.0%
Q1 2012
0
% DW Turnover to SET (RHS)
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
5
แนะนำผลิตภัณฑใหม
่
์
Introduction to SET06DW
7 May 2014
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
6
นักลงทุนบุคคลธรรมดา
คุ้นเคยกับ SET Index มากกว่ า SET50 Index
ทีม่ า: KKTrade, www.moneychannel.co.th (2-May-2014)
Introduction to SET06DW
7 May 2014
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
7
แนะนำ SET
DW
• อ้ ำงอิงกับดัชนีหลักทรั พย์ ให้ สทิ ธิซือ้ (Call DW) หรื อขำย (Put DW)
รหัสผู้ออก
ปี เดือน ซือ้ ขายสุดท้ าย
S E T 0 6 C 1 5 0 6 A
ชื่อย่ อสินทรั พย์ อ้างอิง


ประเภท Call / Put
รุ่ น โดยเรี ยงจาก A-Z ตามรุ่ นที่มี Last
Trading Month เดียวกัน
อำยุท่ ียำวประมำณ 6 เดือน -2 ปี นับจำกวันที่เริ่มซือ้ ขำยจนถึงวันซือ้ ขำยสุดท้ ำย
มีสถำนะ In-the-money, At-the-Money, และ Out-the-Money
o รำคำใช้ สิทธิห่ำงกัน 100 จุด เช่ น 1300, 1400, และ 1500 เป็ นต้ น


เดือนซือ้ ขำยสุดท้ ำยมักเป็ นเดือนที่สนิ ้ ไตรมำส
วันซือ้ ขำยสุดท้ ำยมักจะเป็ นวันทำกำรสุดท้ ำยของเดือนซือ้ ขำยสุดท้ ำย
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
8
ดัชนีราคาหุ้นตลาดหลักทรั พย์ แห่ งประเทศไทย (SET Index)
• เป็ นดัชนีท่ ีสะท้ อนการเคลื่อนไหวของราคาหลักทรั พย์ ทัง้ หมด (Composite Index)
มูลค่ าตลาดรวมวันปั จจุบัน (Current Market Value) x 100
SET Index =
มูลค่ าตลาดรวมวันฐาน (Base Market Value)
• คานวณแบบถ่ วงนา้ หนักด้ วยมูลค่ าหลักทรั พย์ ตามราคาตลาด (Market Capitalization Weight)
• คานวณโดยใช้ ห้ ุนสามัญจดทะเบียนทุกตัวในตลาดหลักทรั พย์ แห่ งประเทศไทย
(รวมหน่ วยลงทุนของกองทุนรวมอสังหาริมทรั พย์ ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรั พย์ )
• ไม่ นาหลักทรั พย์ ท่ ถี ูกขึน้ เครื่ องหมาย SP เกิน 1 ปี มารวมในการคานวณ
• ปรั บฐานการคานวณเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงมูลค่ าของหลักทรั พย์ เนื่องจากการเปลี่ยนแปลง
จานวนหุ้นของหลักทรั พย์
กว่ า 39 ปี
• ค่ าดัชนีเริ่มต้ น 100 จุด (ณ วันฐานที่ 30 เมษายน 2518)
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
9
ดัชนีราคา SET50 Index
• เป็ นดัชนีท่ ีสะท้ อนการเคลื่อนไหวของราคาหลักทรั พย์ ทัง้ หมด (Composite Index)
มูลค่ าตลาดรวมวันปั จจุบัน (Current Market Value) x 100
SET50 Index =
มูลค่ าตลาดรวมวันฐาน (Base Market Value)
• คานวณแบบถ่ วงนา้ หนักด้ วยมูลค่ าหลักทรั พย์ ตามราคาตลาด (Market Capitalization Weight)
• คานวณโดยใช้ ห้ ุนสามัญจดทะเบียนที่ผ่านการคัดเลือก 50 อันดับแรก
(รวมหน่ วยลงทุนของกองทุนรวมอสังหาริมทรั พย์ ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรั พย์ )
• ไม่ นาหลักทรั พย์ ท่ ถี ูกขึน้ เครื่ องหมาย SP เกิน 1 ปี มารวมในการคานวณ
• ปรั บฐานการคานวณเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงมูลค่ าของหลักทรั พย์ เนื่องจากการเปลี่ยนแปลง
จานวนหุ้นของหลักทรั พย์
20 ปี หลังจาก
• ค่ าดัชนีเริ่มต้ น 1,000 จุด (ณ วันฐานที่ 30 เมษายน 2538)
SET Index
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
10
SET Index VS SET50 Index
ข้อมูล ณ วันที ่ 2 พ.ค. 2014
สัดส่ วนของมูลค่ าหลักทรัพย์ ใน SET Index
74%
SET Index SET50 Index
ระดับดัชนี
ปิ ด
มูลค่ าตลาด
(ล้ าน ลบ.)
จานวน
หลักทรั พย์
1,421.48
964.36
12.56
9.27
524
50
SET50
Others
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
11
การครบกาหนดอายุ

หำกนักลงทุนถือ DW จนครบกำหนดอำยุจะถูกใช้ สิทธิโดยอัตโนมัติ (Automatic
Exercise) กรณี DW มีสถำนะ In-the-money
o สำหรั บ Call DW:
ราคาปิ ดของหุ้นอ้ างอิง ณ วันซื ้อขายสุดท้ าย > ราคาใช้ สิทธิ
o สำหรั บ Put DW:
ราคาปิ ดของหุ้นอ้ างอิง ณ วันซื ้อขายสุดท้ าย < ราคาใช้ สิทธิ

นักลงทุนจะได้ รับเงินจำกกำรใช้ สิทธิเท่ ำกับ
ส่วนตำงระหว
ำงรำคำหุ
่
่
้น
อ้ำงอิงกับรำคำใช้สิ ทธิ
อัตรำใช้สิ ทธิ
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
12
ประเด็นภาษี

ซือ้ -ขำยก่ อนวันซือ้ ขำยสุดท้ ำย (Last Trading Day):
o กำไรที่เกิดขึน้ จำกส่ วนต่ ำงรำคำ (Capital gain)
ได้ รับยกเว้ นภำษีเหมือนกับหุ้นและหลักทรั พย์ อ่ ืนที่ซือ้ ขำยใสตลำดหลักทรั พย์ ฯ

ซือ้ แล้ วถือจนครบกำหนดอำยุ:
o เงินสดส่ วนต่ ำง (ในกรณี In-the-Money) ที่ได้ จำกกำรใช้ สิทธิ
ถือเป็ นเงินได้ พงึ ประเมินและต้ องนำไปคำนวณจ่ ำยภำษีเงินได้ บุคคลธรรมดำด้ วย
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
13
SET06 DW ในปั จจุบัน
Call SET06DW
ราคาสิทธิ
Put SET06DW
วันที่ซอื ้ ขายสุดท้ าย
SET06C1506A
1,300
SET06P1506A
30 มิ.ย. 2558
SET06C1506B
1,400
SET06P1506B
30 มิ.ย. 2558
SET06C1506C
1,500
SET06P1506C
30 มิ.ย. 2558
ตัวคูณดัชนีทงั ้ หมดเท่ ากับ 0.0067
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
จุดเด่ นของ SET06DW
14
สามารถลงทุนในภาพรวมของตลาดหุ้นได้ง่าย
• เข้าใจง่ายและเป็ นที ค
่ ้นุ เคยของนักลงทุน
• เป็ น SET DW ตัวแรกที อ
่ อกเสนอขาย
• เลือกลงทุนได้ทงั ้ ตลาดขาขึ้นและตลาดขาลง
• มีผด
ู้ แู ลสภาพคล่องเป็ นผูเ้ สนอซื้อเสนอขายให้
•
Introduction to SET06DW
7 May 2014
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
15
ประโยชน์ ของ SET06DW
1. สามารถลงทุนใน DW ที่อ้างอิงกับภาพรวมตลาดหุ้นไทยได้ อย่างง่ายๆ
2. ใช้ เงินลงทุนน้ อยกว่าการลงทุนโดยตรงบนหุ้นอ้ างอิง
3. สามารถทากาไรได้ มากแม้ ห้ นุ อ้ างอิงจะเปลี่ยนแปลงไปเพียงเล็กน้ อย (Gearing)
4. จากัดผลขาดทุนแต่สามารถทากาไรได้ ไม่จากัด
5. สามารถทากาไรได้ ทงในภาวะที
ั้
่ราคาของหุ้นอ้ างอิงปรับตัวเพิ่มขึ ้นและลดลง
6. มีสภาพคล่องสูง เนื่องจาก มีผ้ ดู แู ลสภาพคล่อง (Market Maker) ทาให้ ผ้ ลู งทุนสามารถทาการซื ้อ
ขาย DW ได้ เมื่อต้ องการ
7. Market Maker จะมีหน้ าที่ดแู ลราคา DW ให้ เปลี่ยนแปลงไปตามทฤษฎี ซึง่ ขึ ้นกับราคาหุ้นอ้ างอิงและ Effective
Gearing ของ DW ตัวนันๆ
้
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
16
ควำมเสี่ยงของ DW
1. ความเสี่ยงด้ านราคาของ DW ที่การเปลี่ยนแปลงของราคา DW จะขึ ้นกับราคาของหุ้นอ้ างอิงเป็ นหลัก โดยปกติราคา
ของ Call (Put) DW จะลดลงเมื่อราคาหุ้นอ้ างอิงลดลง (เพิ่มขึ ้น)
2. ราคาของ DW มีความผันผวนสูง เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของราคา DW มีอตั ราทดที่ขึ ้นอยู่กบั ราคาหลักทรัพย์/ดัชนี
อ้ างอิง และปั จจัยที่สาคัญอื่นๆ เช่น อายุคงเหลือ อัตราดอกเบี ้ย เป็ นต้ น
3. DW ที่มีอายุจากัด โดยทัว่ ไปจะมีอายุ 2 เดือนถึง 2 ปี เมื่อพ้ นระยะเวลาที่กาหนด DW จะหมดอายุไป
4. ความเสี่ยงที่เกิดจากผู้ออก (Credit risk) เนื่องจากผู้ออก DW อาจไม่สามารถปฏิบตั ิตามภาระผูกพันที่กาหนดไว้ ใน
ข้ อกาหนดสิทธิ
5. ความเสี่ยงด้ านสภาพคล่องในกรณีที่ DW ได้ ถกู กระจายในตลาดจนครบจานวนแล้ วทาให้ Market Maker ไม่
สามารถปฏิบตั ิหน้ าที่ได้
หมายเหตุ: นักลงทุนควรศึกษาข้ อมูลของ DW ในแต่ละรุ่นจากหนังสือชี ้ชวน ข้ อกาหนดสิทธิ และ Factsheet และควรทา
ความเข้ าใจกับความเสี่ยงของ DW ก่อนตัดสินใจลงทุน
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
17
กลยุทธ์ กำรลงทุนด้ วย SET06DW
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
18
ประโยชน์ ของ SET06DW
แสวงหากาไร
• Directional Trading
• Volatility Trading
บริหารความเสี่ยง
• Portfolio Insurance
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
19
Directional Trading: มองตลำดขำขึน้ (ซือ้ Call DW)




สะดวกกว่ ำกำรซือ้ ตะกร้ ำหุ้นเอง
ใช้ เงินลงทุนน้ อยกว่ ำซือ้ ตะกร้ ำหุ้นหรือกองทุนรวม
Transaction Cost ต่ำกว่ ำตะกร้ ำหุ้นหรือกองทุนรวม
มี Downside Protection
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
Directional Trading: มองตลำดขำขึน้ (ซือ้ Call DW)
เช่ น ซือ้ SET06C1506B
20
รำคำของ Call DW ที่รำคำใช้ สิทธิเท่ ำกับ 1,400 จุด
อายุคงเหลือ 1 ปี
รำคำ Call DW ทำงทฤษฎี
อายุคงเหลือ 6 เดือน
อายุคงเหลือ 3 เดือน
ณ วันซือ้ ขายสุดท้ าย
ระดับ SET Index
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
21
Directional Trading: มองตลำดขำลง (ซือ้ Put DW)




สะดวกกว่ ำกำรขำยตะกร้ ำหุ้นเอง
ซือ้ Put SET06DW ทำได้ สะดวกกว่ ำกำรขำยชอร์ ตหุ้น
Transaction Cost ต่ำกว่ ำตะกร้ ำหุ้นหรือกองทุนรวม
มี Downside Protection
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
Directional Trading: มองตลำดขำลง (ซือ้ Put DW)
เช่ น ซือ้ SET06P1506B
22
รำคำของ Put DW ที่รำคำใช้ สิทธิเท่ ำกับ 1,400 จุด
รำคำ Put DW ทำงทฤษฎี
อายุคงเหลือ 1 ปี
อายุคงเหลือ 6 เดือน
อายุคงเหลือ 3 เดือน
ณ วันซือ้ ขายสุดท้ าย
ระดับ SET Index
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
23
Volatility Trading: มองตลำดผันผวน
• นักลงทุนสำมำรถซือ้ Call และ Put พร้ อมกันเพื่อหำกำไรในสภำพตลำดผัน
ผวน
• สร้ ำงกลยุทธ์ ใหม่ ท่ ห
ี ำกำไรได้ ทงั ้ ตลำดขึน้ หรือลง
• มี Downside Protection
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
Volatility Trading: มองตลำดผันผวน (ซือ้ Straddle)
เช่ น ซือ้ SET06C1506B + SET06P1506B
24
รำคำของ Call และ Put DW รวมกัน (Straddle) ที่รำคำใช้ สิทธิเท่ ำกับ 1,400 จุด
อายุคงเหลือ 1 ปี
รำคำ Straddle ทำงทฤษฎี
อายุคงเหลือ 6 เดือน
อายุคงเหลือ 3 เดือน
ณ วันซือ้ ขายสุดท้ าย
ระดับ SET Index
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
Volatility Trading: มองตลำดผันผวน (ซือ้ Strangle)
เช่ น ซือ้ SET06C1506C + SET06P1506B
25
รำคำของ Call และ Put DW รวมกัน (Straddle) ที่รำคำใช้ สิทธิเท่ ำกับ 1,400 จุด
อายุคงเหลือ 1 ปี
รำคำ Straddle ทำงทฤษฎี
อายุคงเหลือ 6 เดือน
อายุคงเหลือ 3 เดือน
ณ วันซือ้ ขายสุดท้ าย
ระดับ SET Index
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
26
Portfolio Insurance: ป้องกันควำมเสี่ยงจำกตลำดขำลง




สะดวกกว่ ำกำรขำยตะกร้ ำหุ้นเอง
ซือ้ Put SET06DW ทำได้ สะดวกกว่ ำกำรขำยชอร์ ตหุ้น
Transaction Cost ต่ำกว่ ำตะกร้ ำหุ้นหรือกองทุนรวม
มี Downside Protection
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
Portfolio Insurance: ป้องกันควำมเสี่ยงจำกตลำดขำลง
เช่ น ซือ้ SET06P1506B
27
กำไร/ขำดทุน ณ วันซือ้ ขำยสุดท้ ำยของ DW
ระดับ SET Index
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
28
Effective Gearing และ % Time Decay
Effective Gearing
% การเปลี่ยนแปลงของราคา DW เมื่อราคาหุ้นอ้ างอิงเปลี่ยนแปลงไป 1%
% Time Decay
% การเปลี่ยนแปลงของราคา DW ที่ลดลงเมื่อเวลาผ่ านไป 1 วันทาการ โดย
สมมติว่าปั จจัยอื่นๆคงที่
นักลงทุนสามารถวางแผนการลงทุนหรื อประมาณกาไร/ขาดทุน โดยใช้ สูตรง่ ายๆ คือ
% กาไร / ขาดทุน = Effective Gearing * (% การเปลี่ยนแปลงของหุ้นอ้ างอิง) – (จานวนวัน * % Time Decay)
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
29
Appendix: ชื่อย่ อของดัชนีอ้างอิง
Overall Indices
Index
SET
SET100
SET50
SETHD
Code
SET
S100
S50
SHD
SET Industry Group Index
Index
AGRO
CONSUMP
FINCIAL
INDUS
PROPCON
RESOURC
SERVICE
TECH
Code
AGRO
CONS
FINC
INDU
PROC
RESO
SERV
TECH
SET Sector Index
Index
AGRI
AUTO
BANK
COMM
CONMAT
ENERG
ETRON
FASHION
FIN
FOOD
HELTH
HOME
ICT
IMM
Code
AGRI
AUTO
BANK
COMM
CONM
ENER
ETRO
FASH
FIN
FOOD
HELT
HOME
ICT
IMM
Index
INSUR
MEDIA
MINE
PAPER
PERSON
PETRO
PFUND
PKG
PROF
PROP
STEEL
TOURISM
TRANS
Code
INSU
MEDI
MINE
PAPE
PERS
PETR
PFUND
PKG
PROF
PROP
STEE
TOUR
TRAN
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
Appendix: ดัชนีราคารายกลุ่มอุตสาหกรรม (SET Industry
Group Index)และดัชนีรำคำหมวดธุรกิจ (SET Sector Index)
กลุ่มอุตสาหกรรม
เกษตรและอุตสาหกรรม
อาหาร
(.AGRO)
สินค้ าอุปโภคบริโภค
(.CONSUMP)
ธุรกิจการเงิน
(.FINCIAL)
สินค้ าอุตสาหกรรม
(.INDUS)
AGRI
หมวดธุรกิจ
ธุรกิจการเกษตร
FOOD
อาหารและเครื่ องดื่ม
FASHION
HOME
PERSON
BANK
FIN
INSUR
AUTO
IMM
PAPER
PETRO
PKG
STEEL
แฟชัน่
ของใช้ ในครัวเรื อนและสานักงาน
ของใช้ สว่ นตัวและเวชภัณฑ์
ธนาคาร
เงินทุนและหลักทรัพย์
ประกันภัยและประกันชีวิต
ยานยนต์
วัสดุอตุ สาหกรรมและเครื่ องจักร
กระดาษและวัสดุการพิมพ์
ปิ โตรเคมีและเคมีภณ
ั ฑ์
บรรจุภณ
ั ฑ์
เหล็ก
กลุ่มอุตสาหกรรม
CONMAT
CONS
อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้ าง
(.PROPCON)
PF&REIT
ทรัพยากร
(.RESOURC)
บริการ
(.SERVICE )
เทคโนโลยี
(.TECH)
PROP
ENERG
MINE
COMM
HELTH
MEDIA
PROF
TOURISM
TRANS
ETRON
ICT
30
หมวดธุรกิจ
วัสดุก่อสร้ าง
บริการรับเหมาก่อสร้ าง *
กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และกองทรัสต์
เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ *
พัฒนาอสังหาริมทรัพย์
พลังงานและสาธารณูปโภค
เหมืองแร่
พาณิชย์
การแพทย์
สื่อและสิ่งพิมพ์
บริการเฉพาะกิจ
การท่องเที่ยวและสันทนาการ
ขนส่งและโลจิสติกส์
ชิ ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์
เทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสาร
ที่มา: www.set.or.th ณ วันที่ 28 เมย. 57
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
31
The Derivative Warrants (DW) is not in any way sponsored, endorsed, sold or promoted by SET, and SET makes no any
warranty or representation whatsoever, expressly or impliedly, either as to the results to be obtained from the use of SET
Index Series and/or the figure at which SET Index Series stands at any particular time on any particular day or otherwise.
SET Index Series is compiled and calculated by SET. However, SET does not guarantee the accuracy and the
completeness of SET Index Series and/or any data relating to SET Index Series . SET shall not be liable (whether in willful
misconduct, negligence or otherwise) to any person for any losses and damages whether direct, indirect, special, punitive,
consequential or any other damages (including loss of profit) arising from any usage, error or otherwise of SET Index Series
and SET shall not be under any obligation to advise any person of such case. SET Index Series is a trade mark of SET. SET
Index Series is permitted to use only as a part of the issuance of DW. SET Index Series and any intellectual property rights
of SET shall exclusively belong to SET and shall in no case to be transferred to any person. In addition, SET has no
obligation and liability in connection with the administration, marketing, trading or otherwise which is related to DW
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group
32
The information attached hereto is not intended to be nor does it constitute an offer of securities to any person. Investment
in securities including derivatives warrants described herein should not be made without due consideration of the risks and
suitability of the investment in the context of the individual’s risk tolerance and investment profile and only after reading any
relevant prospectus, offering memorandum, factsheet or other like material and in consultation with an investment adviser or
broker. The value of investments may go down as well as up and past results is no guarantee of future performance.
The material in this communication is for informational and educational purposes only. While the information contained
herein has been obtained from sources believed to be reliable, we makes no representation or warranty as to its accuracy or
completeness and does not undertake any duty to update the material in light of future events.
This communication does not constitute a recommendation to invest or take other action in any country or in any securities
traded or listed on any named exchange or otherwise, nor shall it be construed as investment, legal or tax advice. Phatra
accepts no liability whatsoever for any consequence based on or arising from the use of this communication or its contents.
A member of the
Kiatnakin Phatra Financial Group