外汇成交量价差分析（VSA）

成交量价差分析在分析外汇市场时，大多数交易者关注价格及其走势。这是有道理的。毕竟，低买高卖是交易的基础。但价格并不是您判断市场的唯一指标。体积也可以是分析中使用的一个因素。例如，如果一些交易者决定出售一种货币，那并不意味着什么。但是，如果成千上万的交易者决定这样做，那么它可能值得关注。但数量本身也不能说明太多。如果不知道他们在做什么，仅仅知道有多少参与者参与市场是没有用的。这就是为什么将价格变动和随之而来的交易量的研究结合起来似乎是个好主意。这种类型的分析可能是一种工具，可以帮助您了解市场正在发生的事情以及它下一步的发展方向。研究价格行为和交易量的分析形式称为 Volume Price Analysis 或 Volume Spread Analysis。后一个名称中的“点差”部分是指开盘价和收盘价之间的价差。本文将使用术语“成交量价差分析” （或简称 VSA）。 VSA 通常在 K 线图上执行。其他类型的图表（如条形图、折线图或 Kagi 图）则不适合它。本文解释了成交量价差分析的基础知识以及更深入的概念，例如在 VSA 范式中研究烛台图、趋势、供应和阻力。 Volume Spread Analysis 的由来理查德·威科夫（Richard Wyckoff）这个名字通常会在谈到 VSA 的起源时被提及。他是美国股票投资者，也是《华尔街杂志》的创始人和编辑。在金融市场取得成功后，他决定成为一名教育家，并教授其他投资者和交易员，以便他们能够追随他的脚步。他对交易理论的贡献之一是三个基本定律： 1. 供求定律。它是三定律中最容易理解的，也可能是最著名的。它假设供需最终会相互平衡。如果需求高而供应低，那么价格就会上涨，直到需求下降到供给能够满足的水平。如果需求低而供应高，那么价格将下跌，直到需求上升到足以吸收过剩的供应。 2. 因果定律。它假设 “原因” 之后将有一个与 “原因” 成正比的 “结果”。如果 “原因” 很强，那么结果的 “效果” （趋势）也将很强。弱的 “原因” 将导致弱趋势。 3. 努力与结果的法则。它指出结果应反映为获得它所花费的努力量。换句话说，大量的交易量应该会导致价格的大幅波动（价差）。如果价差很小，这应该意味着交易量也很小。任何偏离此规则的行为都应被视为异常。成交量为什么音量如此重要？但是，仅靠价格难道不足以进行分析吗？毕竟，这是最终推动交易者做出决策的因素。那么，为什么要关心交易量有多大或多小呢？它不应该像 Wyckoff 第三定律中假设的那样反映在价格变动中吗？好吧，让我们回到上一个 1 名交易者与 1000 名交易者的比较。它指出，一个交易者并不重要，而一千个交易者很重要。这不一定总是正确的。那是因为该声明没有考虑到我们谈论的交易者类型。如果那一个交易员是一家大银行，而这千名交易员只是普通的零售交易员，那么他们很可能没有机会与银行抗衡。许多市场专家经常说，散户交易者几乎总是以失败告终。这就是为什么成交量价差分析的支持者认为 VSA 如此重要的原因：他们认为市场是纵的。银行、各种基金和其他大型金融机构是推动市场的人，而不是试图涉足交易的普通 Joe。他们有办法以散户交易者根本无法做到的方式影响市场。这不仅包括他们的大资本，还包括他们对当前供需平衡的深入了解，这是普通交易者无法获得的，以及他们影响新闻媒体以内部人士需要的方式推动市场情绪的能力。虽然当涉及普通人时，内幕交易被视为犯罪，但大型机构不仅被允许，甚至获得许可。一些人认为这证明了市场本质上是不公平的。其他人则认为，这些机构作为做市商发挥着重要的作用，为市场提供流动性。无论如何，VSA 的粉丝认为，要成功交易，必须了解做市商目前正在做什么。如果您交易了一段时间，您可能听说过“跟随聪明的钱”这句格言。嗯，那些内部人士应该是聪明的钱。但怎么知道呢？他们不会告诉你这些，他们也不会公开地行动。这就是音量发挥作用的地方。根据 Volume Spread 分析，很难隐藏交易量。是的，VSA 的倡导者认为，内部人士学会了通过在一段时间内分散买卖来隐藏他们的行为，因此他们对市场的影响并不明显。尽管如此，VSA 的粉丝认为，敏锐的观察者应该能够注意到表明市场活动强劲的成交量变化。正如 Wyckoff 第三定律所述，结果应该与努力成正比。因此，如果价格的大幅上涨或下跌伴随着成交量的增加，那么这种变动是有效的，而不是异常的。换句话说，成交量验证了价格变动。成交量价差分析还应该帮助您了解周期或趋势何时开始，以及当前价格正好处于周期/趋势中的时间点。有趣的是，普遍的智慧是在价格上涨时买入，在价格开始下跌时卖出。但 VSA 的支持者却不这么认为。要理解他们的观点，请想象一个批发商。当他们的商品售罄并降低价格后库存较低时，他们开始以低价购买商品。当库存已满并且由于商品稀缺（无论是真实的还是新闻媒体制造的）而导致价格上涨时，批发商开始销售商品，直到库存空虚并且价格再次低迷。然后循环继续。据称，这就是做市商的运作方式。当价格出现大幅下跌并伴有大量成交量时，这表明散户交易者恐慌性抛售，而聪明的钱正在买入。价格的急剧上涨得到了成交量的验证，这表明聪明的钱正在抛售，而普通交易者由于害怕错过（FOMO）而买入。外汇市场是 VSA 中的一个特例。问题是 Forex 不报告实际交易量。相反，它被 tick 交易量取代。它不是一个理想的工具。不同的经纪商可以在同一时期报告同一货币对的不同报价交易量。数据准确性取决于经纪人是否订阅了批发数据提供商之一的昂贵服务。但研究表明，即时报价交易量在代表真实市场活动方面显示出约 90% 的准确性。由于成交量与市场活动直接相关，因此即时报价成交量可以被视为实际成交量的有效替代品。总结一下音量的重要性。它验证价格变动。它揭示了纵的市场中的操纵行为。它显示了纯粹市场中的真实市场情绪。蜡烛可以在成交量价差分析中告诉您什么正如介绍中所说，成交量价差分析是在 K 线图上进行的，因为它不适合其他类型的图表。幸运的是，这对大多数交易者来说应该不是问题，因为烛台图可以说是外汇交易者中最受欢迎的图表类型。虽然您可能熟悉烛台图上蜡烛的基本概念，但刷新您的记忆会有所帮助。根据所选的时间框架，每根蜡烛可以代表一分钟、五分钟、十五分钟、半小时、一小时、四小时、一天（一个完整的交易时段）、一周或一个月。以下是蜡烛的外观及其基本部分：蜡烛的实体显示开盘价和收盘价之间的价差。根据蜡烛或其实体的颜色，它可以是看涨的，也可以是看跌的。在我们的示例中，看涨蜡烛用绿色表示，看跌蜡烛用红色表示。在默认的 MetaTrader 配色方案中，看涨蜡烛的实体为空（黑色），而看跌蜡烛的实体已填充（白色）。在看涨蜡烛中，烛身底部显示开盘价，顶部显示收盘价。在看跌蜡烛中，情况正好相反 — 烛身顶部显示开盘价，底部显示收盘价。灯芯显示所选时间段的高点和低点。为简单起见，本文的其余部分将使用每日时间框架来讨论蜡烛和价格变动。因此，每根蜡烛代表一个交易时段。在这种情况下，灯芯显示会话的最高价和最低价。要了解交易时段内的价格变动如何形成蜡烛及其部分，请查看以下交易时段期间价格变动的直观表示：在这个例子中，价格在开盘后走高，但卖家控制了价格并将价格推高到开盘价以下，只是为了让买家夺回控制权并推高价格以收盘价高于开盘价。这将产生一根看涨蜡烛，灯芯显示交易日的高点和低点，蜡烛的主体显示开盘价和收盘价之间的价差。在成交量价差分析中，蜡烛最重要的部分是价差和灯芯。这是因为 VSA 认为蜡烛不仅代表价格变动，还代表市场情绪。根据这种解释，价差显示了情绪的强度。广泛的价差表明强烈的情绪。狭窄的价差表明市场情绪疲软。灯芯显示会话期间的情绪变化。毕竟，如果交易期间的情绪一致，就不会有灯芯。例如，如果市场情绪持续看涨，价格将从开盘价稳步上涨到收盘价，而不会低于开盘价或高于收盘价，因此在交易时段内不会产生高点和低点（或者，从技术上讲，高点与收盘价相同，最低价与开盘价相同），并且蜡烛上没有灯芯。让我们仔细看看灯芯是如何形成的，以及它们揭示了情绪的变化。为了使示例更清晰，我们假设价格在与开始时相同的水平结束交易。换句话说，传播为零。以下是在这种情况下如何形成上影线的示例：在此示例中，价格开始走高。但随着价格的不断上涨，卖家开始来到市场。过了一段时间，由于价格变得太高，他们压倒了买家，价格又回到了原来的位置。但是，这些价格变动告诉我们关于情绪的什么信息？首先，它们表明情绪在交易期间完全逆转。其次，市场情绪在交易日结束时看跌。这是否意味着趋势发生了变化？不一定。要做出这样的决定，您需要着眼于更广泛的情况，并在分析中结合价格和交易量。而这只是一个关于如何创建上影芯的简单理论例子。这个价格变动在图表上会是什么样子？让我们看看它产生的上影线：以下示例显示了如何创建下影线：在此示例中，价格以下跌开始交易。但随着价格的下跌，价格开始对买家越来越有吸引力。结果，越来越多的买家开始进入市场，最终压倒了卖家并推高了价格。在这种情况下，市场情绪在交易时段也完全逆转。但与前面的例子不同的是，由于价格在收盘前走高，市场以看涨情绪收盘。这是由价格变动产生的下影线：成交量价差分析的基本规则使用成交量价差分析的人表示，任何想要使用 VSA 的交易者都应该记住六条基本规则。 1. Volume Price Analysis 是艺术，而不是科学。虽然技术分析中使用的数据可能很精确，但对数据的解释可能因交易者而异。这就是为什么 VSA 可能有点主观，有时更多地依赖于直觉而不是硬数据。这条规则的另一个结果是 VSA 不太适合自动化。虽然您可以尝试使用 VSA 创建算法，但最终，当活人而不是机器人做出决策时，成交量价差分析效果会更好。 2. VSA 需要耐心。任何使用成交量价差分析的交易者都应该学会耐心（尽管耐心对于一般交易来说是一个很好的功能）。仅仅因为您注册了交易信号并不意味着您应该进入市场。市场通常具有很强的惯性，它们需要时间来扭转势头。毕竟，当买家开始压倒卖家（反之亦然）时，卖家通常不会立即投降并试图在一段时间内坚守阵地。这就是为什么当您收到交易信号时，不要立即采取行动，而是为即将到来的变化做好准备。 3. 您希望数据的一致性，而不是精度。如果您比较来自不同经纪商和交易平台的蜡烛，即使是代表同一交易时段的蜡烛也可能略有不同（有时甚至显着）。这是因为不同的代理可以使用不同的数据馈送。此外，您 PC 的计算能力、互联网速度和其他类似因素会影响您的交易平台向您展示的数据。数量也是相对的。但数据的一致性比其精度更重要。如果数据显示交易量明显高于或低于平均值，只要这是正确的，当前交易量和平均值是多少并不重要。这就是为什么，只要您使用相同的数据馈送，您就可以相对确定地依赖 Volume Price Analysis。 4. VSA 需要练习。这个很简单。掌握 VSA 并学习如何根据您的交易风格进行调整需要时间和精力。只要有耐心并从错误中吸取教训，你最终会得到回报。 5. 将 VSA 与常规技术分析相结合。虽然成交量价差分析是一个强大的工具，但它应该辅以其他类型的技术分析。特别是，趋势以及支撑位和阻力位对于 VSA 的成功使用尤为重要。 6. 查找验证或异常。这可能是最重要的规则。从本质上讲，您在使用 VSA 时只做一件事：查找验证或异常。如果 volume 验证了价格，则价格可能会继续以与以前相同的方式运行。异常（成交量和价格行为之间的差异）表明趋势可能发生变化或逆转。下一章将更详细地讨论验证和异常。验证和异常示例为了帮助您了解成交量价差分析认为哪些价格变动是验证，哪些是异常，本章将提供烛台图上的验证和异常示例。单蜡烛示例让我们从简单的事情开始。为此，我们将研究验证或异常在单个蜡烛上的外观。验证第一个例子显示了一根具有宽分布和小影芯的蜡烛：在这里，我们可以看到价格的大幅波动。根据 Wyckoff 第三定律，应该为这个结果付出巨大的努力。事实上，成交量证实了这一点，很高。根据 VSA 的说法，这意味着数量验证了价格。但是这个例子能告诉我们关于市场的信息是什么？根据 VSA 的说法，有两件事：价格变动是合法的，内部人士并没有操纵市场。市场情绪看涨（考虑到灯芯很小，而且很强劲），如果您有多头头寸，您应该持有它们。让我们看看另一个例子。这一次，传播很窄，灯芯很小：在此示例中，价格变动很小。同样，结果应该跟随努力。在这种情况下发生了吗？事实上，它确实如此，因为交易量低于平均水平。异常现在，让我们看看可以说是更令人兴奋的例子 — 异常。成交量价差分析认为异常是指价格和成交量相互矛盾的情况。请看这个例子：在这里，价格变动很大。根据 Wyckoff 第三定律，这应该是付出巨大努力的结果。然而，情况并非如此，因为交易量低于平均水平。这是什么意思呢？ VSA 的拥护者假设，这种异常可能意味着以下几种情况之一：这可能表明内部人士正在探索市场。他们把价格定得更高，但并不承诺采取行动，等待市场是否反应。低成交量表明市场反应迟钝，因为买家认为价格太高。另一种可能性是内部人士试图消除散户交易者的止损，使他们关闭空头头寸。无论如何，VSA 表明这样的走高是一个陷阱，并不表明市场真的看涨。现在，让我们看看一个相反的例子：正如您在这里看到的，价格波动很小。而 Wyckoff 第三定律表明，要导致如此小的结果，努力也应该很低。但如图所示，交易量相对较高。这是什么意思？这意味着买家和卖家正在一场战斗中发生冲突。专家们正在获利，以高价出售他们的资产。但买家正在进来购买这些资产，从而阻止了价格大幅走低。与此同时，市场也不再看涨到足以让价格走高。根据 VSA 的说法，这通常发生在看涨走势的高峰期，表明市场正在耗尽看涨势头。通常，这是疲软的迹象，表明趋势可能很快就会发生逆转。多蜡烛示例在图表上分析多根蜡烛的基本思想与分析单根蜡烛时的基本思想相同 — 成交量应验证价格。但在多根蜡烛的情况下，它不仅应该验证每根蜡烛本身，还应该验证整体趋势。毕竟，努力与结果规则适用于趋势的方式与适用于单根蜡烛的方式相同 — 趋势越强，应该创建它的交易量就越大。验证让我们先看一个看涨趋势的例子：成交量价差分析可以告诉我们关于这张图表的什么信息？首先，每根蜡烛都从交易量中获得验证——小蜡烛对应低交易量，而大蜡烛表示高交易量。但是，造成看涨趋势的价格变化呢？它是与音量同步移动还是与音量相反？嗯，正如你所看到的，随后每一次价差的增加都与交易量的增加相关。因此，它可以被视为验证，因为（趋势的强度增加）与努力（增加交易量）相吻合。但从 VSA 的角度来看，它告诉我们什么？根据 VSA 的理论，有几件事。首先，VSA 的粉丝会认为此举是有效的举措，坚持认为高成交量表明做市商已加入推高市场。接下来，在验证了三根蜡烛后，可以认为趋势已经牢固建立（在此示例中，所有四根蜡烛都得到了验证）。此外，由于蜡烛上的灯芯很小，因此看涨趋势强劲。最终，与其他多头一起跳入，开立多头头寸可能是相对安全的。这是另一个示例：这一次，这是一个看跌趋势。但它是否从数量中得到了验证？对于某些人来说，乍一看可能不像。毕竟，价格在下跌，而交易量在走高。这意味着价格变动和成交量是相反的，对吧？这就是为什么 Volume Spread Analysis 这个术语可能比 Volume Price Analysis 更好。那是因为，归根结底，价格本身并不像点差那么重要。蜡烛或趋势是看涨还是看跌无关紧要。请记住，价格不会自行移动，它们需要付出努力才能移动，而且它们是上涨还是下跌并不重要。要将价格推高一定数量向下，您需要与将其推高类似数量的相同努力。那么，让我们回到这个例子。价格下跌的事实并不重要。重要的是，价差正在增加。这与交易量的增长相吻合。因此，此示例还显示了验证，因为结果与工作量相似。此外，小灯芯表明熊是创造大部分体积的人。异常现在，在了解了验证在多根蜡烛上的外观之后，是时候看看异常在多根蜡烛图表上的外观了。请记住，此处提供的示例并未涵盖异常（或验证）在实际图表上的所有可能方式。实时图表可能非常复杂，当前示例进行了简化以显示基础知识。我们先看一下看涨趋势的异常情况：价格变动类似于验证示例中显示的价格变动。价格随着价差的增加而走高。但是数量呢？它是否与价格同步上涨？最初，交易量似乎验证了价格 — 点差很小，交易量也相当低。但第二根蜡烛开始显示出异常。虽然成交量和价差都有所增加，但成交量急剧上升，而价差仅表现出适度增加。这与 Wyckoff 第三定律相矛盾。但接下来会发生什么？价格继续上涨，每根连续蜡烛的价差都在扩大。但成交量并不支持价格走势，而是朝着相反的方向移动——下跌。成交量价差分析如何解释这种异常情况？根据 VSA 的说法，市场超买。做市商正试图推高价格，但卖家纷纷加入以从高价格中获利。这解释了销量的急剧增加，而价格仅略有上涨。虽然市场上有许多交易者，但其中很大一部分是阻止价格上涨的卖家。但是，随后伴随着成交量下降的价格走高呢？VSA 的追随者推测，这是内部人士试图引诱多头，给人一种市场看涨的印象，同时为市场走低做准备。无论这是否属实，这种异常情况都应该表明市场疲软，因为交易员对以当前价格水平购买不感兴趣。然而，这并不能保证会发生逆转。这种疲软可能是短暂的，只会导致一个小的回调。但观察市场，看看是否有做空的好机会将是一个好主意。现在，让我们看看看跌图表上的异常：情况与看涨图表上的情况类似。spread 和 volume 开始彼此同步。但第二根蜡烛显示出异常，因为高成交量仅导致价差适度增加。虽然价格继续暴跌，点差不断扩大，但交易量开始减少。结果似乎没有得到努力的支持。成交量价差分析表示，这是市场超卖的迹象。卖家试图将市场推低，但买家被低价吸引进来，阻止了价格大幅下跌。这就解释了为什么高成交量没有导致足够广泛的传播。虽然专家们将价格定得更低（至少 VSA 的粉丝是这么认为的），但大多数交易者不再对以如此低的价格出售感兴趣。这种异常情况被认为表明看涨修正或趋势反转正在进行中。它可以提供一个在价格低时开立多头头寸的好机会。但使用 VSA 的分析师建议等待看涨走势的验证后再这样做。在 Volume Spread Analysis 中分析烛台图的三个步骤成交量价差分析建议，在分析图表时，您应该先关注小细节，然后再关注大局。这可以通过三个简单的步骤完成： 1. 开始寻找单根蜡烛的验证或异常。 2. 接下来，查看之前的几根蜡烛，看看它们是否清楚地描绘了多根蜡烛验证或异常情况。 3. 然后看看更长期的时间框架。这将帮助您了解趋势中验证或异常发生的位置。请记住，市场是有惯性的。仅仅因为市场在短期时间框架内表现出疲软，并不一定意味着长期时间框架内的强劲趋势将结束。另一方面，当趋势反转开始时，它会首先出现在较小的时间框架上，然后才会在更长的时间框架上慢慢变得明显。因此，开始分析较小的时间框架，然后逐步进行大规模的时间框架通常是有意义的。例如，您可以先查看 5 分钟的时间范围，然后转到 1 小时的时间范围，然后转到每日时间范围，然后查看每周甚至每月的时间范围。当然，仅通过查看价格和交易量可能很难看到不同时间框架的趋势并捕捉到反转。为了补充 VSA，您必须使用技术指标，例如趋势线、支撑线和阻力线以及烛台模式。本文的以下章节将介绍如何将这些工具与 VSA 结合使用。 VSA 中的趋势分析和周期成交量价差分析的拥护者对趋势和价格周期存在的原因有一个有趣的看法。他们认为这是因为内部人士操纵了市场。不一定是价格本身，而是市场情绪。根据 VSA 的支持者的说法，内部人士使用媒体和其他工具在交易者中营造一种情绪，要么看涨，要么看跌，这取决于操纵者的需求。影响情绪的新闻可以包括公司的财务报告、宏观经济数据、地缘政治新闻等。这样的想法可能难以置信，并且与阴谋论可疑地相似。一个不那么极端的观点是，做市商可以更好地获得广泛的数据，从而使他们能够更有效地评估何时何地应该进入和退出市场。这并不是说大多数 VSA 追随者认为操纵是内部人士的集中努力。相反，他们认为内部人士看到相同的数据并使用相同的交易策略，帮助他们在没有有意识的协议的情况下联合起来操纵市场。但是，在更详细地讨论 VSA 中的趋势之前，您可能想知道应该使用哪些时间框架来分析趋势。时间框架如前所述，成交量价差分析可以在任何时间范围内使用。同样，本章讨论的周期可以出现在任何时间框架上，无论是 1 分钟的时间框架还是每月的时间框架。您应该使用的时间范围主要取决于两个因素：您正在交易的市场。不同的市场青睐不同的时间框架。例如，股票通常是长期买入的。因此，一个周期可能需要数天、数周甚至数月才能完成。在快速变化的市场中，例如外汇，一个周期可以在几小时甚至几分钟内完成。您正在使用的交易风格。不同的交易风格需要不同的时间框架。黄牛通常使用 1 分钟、5 分钟和 15 分钟图表。波段交易者通常使用 1 小时或 4 小时图。日线图和长期图表更适合长期投资者。您还应该记住，趋势从较短的时间框架开始形成，然后逐渐上升到更长的时间框架。因此，在考虑更广泛的情况之前仔细查看图表是有意义的。主要概念成交量价差分析使用以下与趋势相关的概念：积累分配测试购买高潮卖高潮为了更好地理解本章讨论的周期是如何运作的，您可以考虑批发商的运作方式。他们以批发价购买商品，以零售价出售，以获得以批发价购买更多商品的钱。做市商的行为方式类似。根据 VSA 的粉丝的说法，他们压低价格，以低价购买资产，然后推高价格，然后以高价出售积累的资产。让我们更详细地了解这些概念。累积和分配根据成交量价差分析，市场在专家以低价买入（积累）和以高价卖出（分配）的时期之间转换。这些期间分别称为 Accumulation 和 Distribution 阶段。积累作为任何理性的交易者，做市商都希望在价格低时买入。关注成交量价差分析的交易员认为，为了实现这一目标，内部人士利用媒体来恐吓市场，让散户交易员出售他们的资产，从而压低价格。当然，内部人士应该注意不要太吓唬市场，否则没有人会购买他们在积累阶段积累的资产。在做市商决定推高价格之前，积累阶段可能会持续一段时间。这意味着价格将在积累阶段在一定范围内上下波动。内部人士不会一举买下他们能买到的所有东西，有几个原因。首先，内部人士想让持有资产的多头相信他们的事业已经失败了。他们还希望确保不再有卖家阻止做市商在积累阶段结束后推高价格。这就是为什么专家允许价格在积累阶段略微上涨的原因，因为他们预计这些小幅上涨会说服空头出售他们的资产。最后，专家不想买得太多太快，因为这会在积累阶段结束之前推高价格。这就是累积阶段在图表上的样子：分配一旦内部人士积累了足够的资产，他们就会开始用利好消息推高价格（或者至少成交量价差分析的追随者是这么认为的）。他们更喜欢缓慢而稳定地进行此操作，因为他们知道自己有足够的资产在时机成熟时出售，因此感到安全。VSA 粉丝推测，在这种情况下，内部人士也使用恐惧，但对错过的恐惧而不是对失去的恐惧。一旦价格达到目标水平并且零售交易者确信市场看涨，专家就会开始出售他们的股票。他们缓慢而稳定地做到这一点，就像在积累阶段购买一样，以避免价格过早暴跌。这就是为什么价格在这个阶段通常在狭窄的范围内波动，也类似于积累阶段。一旦做市商清空了他们的库存，他们就准备好让价格暴跌，这样他们就可以买到便宜的东西。这个循环再次重复，无限期。以下是分布阶段在图表上的外观：销售强劲的区域分销在内部人士清空他们的库存后完成分发在价格飙升后开始测试您可能有一个问题：内部人士如何知道何时结束积累和分配？他们如何确定不会有足够的交易者将市场推向与内部人士愿望相反的方向？这就是测试概念发挥作用的地方。根据成交量价差分析，有两种类型的测试：积累阶段接近尾声后的供应测试，以及分配阶段接近结束时的需求测试。供应测试当积累阶段结束时，内部人士需要确保在内部人士开始努力推高价格后，没有卖家留下来（或者至少，他们的数量完全无关紧要）来压低价格。为此，正如 VSA 粉丝所相信的那样，他们将价格推高到最近大量抛售发生的水平，然后试图将其压低，看看卖家是否会加入。这就是成功的测试的样子：首先，请注意最后一根蜡烛的外观。在成功的测试中，它可以是看涨或看跌的。这并不重要。真正重要的是它的传播范围很窄，下影线很大。这意味着市场不接受较低的价格。此外，查看音量。它很低，这意味着其他交易者没有加入走低的行列。以下是不成功的测试的样子：在这种情况下，蜡烛的实体很宽，这意味着市场接受了较低的价格。而且成交量很高，表明卖家加入了走低的行列。根据 VSA 的信徒的说法，这对内部人士来说是一个问题，因为市场上仍有卖家可以阻止做市商计划的上涨。这意味着内部人士将再次努力说服卖家摆脱他们的资产，因此随后推高价格的尝试将不受阻碍。 VSA 的支持者认为，无论测试是否成功，它都会为交易者提供重要信息。也就是说，做市商已经准备好推动市场走高。如果测试成功，则可能很快就会走高。如果不成功，它最终会发生，但可能会晚一点，当市场上没有卖家时。需求测试需求测试基本上是供应测试的反面镜子。相信 VSA 的人认为，内部人士希望确保在分销阶段完成后没有买家留在市场上。为了测试这一点，他们将价格定得更低，在最近大量买入的水平上，然后将价格推高一点，看看是否有人上钩，开始购买。这是成功的测试的样子：在这种情况下，市场拒绝了走高，这表明没有大量买家留下来，价格可能会走低。显示测试发生位置的蜡烛具有较窄的实体，与供应测试中的相同。区别在于上影芯应该很大，而下影线应该几乎不存在。低成交量也表明走高并非真实。下面是一个不成功的测试示例：市场接受了这一走高走势，以明显高于开盘价的收盘价结束了交易日。这由看涨蜡烛的宽实体显示。此外，高成交量表明交易员加入了走高的行列，这意味着市场尚未准备好接受更低的价格。与供应测试的情况相同，需求测试表明做市商已经准备好进行重大变动，这次是下跌。测试是否成功表明移动是很快发生还是会延迟一点。买入高潮和卖出高潮我们已经讨论了积累和分配阶段，以及做市商如何测试市场何时准备好完成这些阶段。但是，要成功地为某个阶段的结束做准备，您需要知道该阶段即将完成的迹象。成交量价差分析提供了买入高潮和卖出高潮的迹象，可以在一个阶段即将结束时为您提供帮助。在解释买卖高潮的概念之前，需要注意的是，概念名称中的“买入”和“卖出”反映了专家的观点，而不是散户交易者的观点。这意味着购买高潮发生在积累阶段结束时，此时散户交易者正在出售，但专家正在向他们购买。卖出高潮发生在分销阶段结束时，此时零售交易者正在购买，专家向他们出售。以下是购买高潮在图表上的外观示例：如您所见，购买高潮由一系列具有窄体和突出的下影线的蜡烛表示。那是什么意思？遵守 VSA 的分析师认为，这意味着散户交易者正在出售他们的股票，但专家很乐意从他们那里购买。这就是创建下影线的原因——散户交易者的抛售会压低价格，但做市商不允许它们下跌太多，以低价购买任何能买的东西，从而推高价格。相关蜡烛的高成交量证实了大型金融机构参与了市场活动。VSA 建议，如果您看到买入高潮的迹象，请为大幅走高做好准备。以下是卖出高潮在图表上的样子：从本质上讲，它是与购买高潮相反的一面镜子。代表它的蜡烛也有窄体，但上影线比下影线大。对于那些相信 VSA 的人来说，逻辑很简单：随着看涨的散户交易者担心错过而跳入，价格试图上涨，但专家通过将库存出售给普通交易者来防止价格上涨过高。需要高成交量来确认卖出高潮，与买入高潮的情况相同。根据 VSA 的说法，抛售高潮表明市场将很快经历价格大幅下跌。完整周期示例为了总结 Volume Spread Analysis 中对周期的讨论，让我们看一个完整周期的示例：这个周期从积累开始，因为做市商在价格波动的帮助下，试图说服散户交易者以低价出售他们的资产。在内部人士囤积库存并以购买高潮结束积累阶段后，专家测试供应以确保市场上没有卖家。积累阶段之后是价格上行，做市商开始分配。他们以高价出售资产，因为散户交易者确信趋势是看涨的。在内部人士清空库存后，分销阶段以销售高潮结束。然后，专家测试需求，确保市场上没有买家，然后压低价格。在价格达到足够低的水平后，做市商开始在积累阶段补充库存，周期重新开始。请记住，与此处显示的周期类似的周期发生在任何时间范围内，从 1 分钟到每月的时间范围。蜡烛形态本章从成交量价差分析的角度解释蜡烛形态。它讨论了最重要的模式、它们在趋势中的位置的重要性以及它们与交易量的关系。但在转向特定的蜡烛形态之前，您需要了解 VSA 中蜡烛形态分析的主要原则。主要原则虽然之前提到了一些原则，但重复它们会很有帮助，这样您就会记得在分析蜡烛和蜡烛形态时使用它们： 1.灯芯揭示了市场情绪的强度。蜡烛两侧的长灯芯表明交易者犹豫不决和不确定性。非常短或不存在的灯芯意味着对收盘价方向的强烈情绪。 2.价差（蜡烛实体的长度）也表明市场情绪。如果价差很小，那么交易者之间没有强烈的情绪。广泛的价差表明市场情绪在收盘方向上很强烈。 3.分析蜡烛与其在更广泛趋势中的位置的关系。仅仅因为您在蜡烛上看到熟悉的模式并不意味着您会自动知道它的含义。您需要考虑附近的蜡烛和形态在趋势中的位置，以了解它对价格的影响。 4.记得查看音量。Volume 验证价格。因此，请记住在分析蜡烛模式时寻找验证或异常。蜡烛形态分析的步骤以下是普通 VSA 专家在分析烛台模式时要执行的步骤列表： 1. 识别蜡烛上的模式。请记住，一根蜡烛并不能说明太多。仅仅因为您在一根蜡烛上找到了模式并不意味着您应该立即开仓。执行分析的其他步骤。如果您需要确认模式所讲述的故事是真实的，请稍等。 2. 查看附近的蜡烛是否有类似的模式。如果该模式确实讲述了一个关于市场的故事，而不仅仅是侥幸，那么它很可能发生在不止一根蜡烛上。毕竟，如果导致在蜡烛上创建形态的市场条件保持不变，那么它们应该会导致其他蜡烛出现相同的形态。 3. 看看音量。请记住，交易量会验证价格。考虑带有该模式的蜡烛的交易量是高还是低。看看其他具有类似模式的蜡烛。如果后续每根蜡烛的成交量都在上升，那么这是一个强烈的信号，表明该模式是有效的。 4. 看看之前这个价格区域的价格表现如何。例如，如果价格之前在当前价格区间表现出疲软，并且该模式也表明疲软，那么很可能即将下跌。 5. 看看模式发生在更广泛的趋势中的位置。请记住，相同的模式可以在趋势的不同部分讲述截然不同的故事。例如，在积累阶段结束时出现的模式与在分配阶段结束时形成的相同模式之间存在很大差异。通常，您需要等待趋势进展，然后才能判断模式在趋势中的哪个位置形成。 6. 查看不同的时间框架。请记住，趋势在较短的时间框架上开始形成，并逐渐蔓延到较长的时间框架。如果您认为小时图上开始形成趋势，请查看 15 分钟图。如果你是对的，类似的趋势应该已经在较短的时间范围内形成。例如，如果您认为小时图上已经开始反转，那么它在 15 分钟图上应该已经很明显。之后，等待相同的趋势出现在 4 小时甚至日线图上，以确认它确实正在发生。如果趋势没有出现在长期图表上，那并不一定意味着它没有在短期图表上形成。但这确实意味着趋势可能不会持续很长时间，如果您想开仓，您应该只持有很短的时间。 7. 仅当所有步骤都导致形态确认时，才开仓。一般来说，VSA 专家建议您仅在识别出几根具有相似模式的蜡烛时才采取行动，它们显示高成交量或上升量，模式在趋势中的位置有利于您的计划，并且趋势出现在几个不同的时间框架上。模式流星该模式表示虚弱。当一根烛身非常窄且几乎或完全没有下影线的蜡烛有一个非常大的上影线时，就会形成流星形态。这是它的外观：你可以看到，它看起来与解释蜡烛基本部分的章节中的上影线示例非常相似。这个例子也解释了这样一个模式是如何形成的。提醒您：当买家试图在交易时段（或您为图表选择的任何时间范围）推高价格，但卖家超越市场并导致价格回落时，就会发生这种情况。这就是为什么该模式表明市场疲软的原因——它表明空头压倒了多头。关于这种图表模式，需要记住的非常重要的一点是：它并不意味着价格将自动进入下降趋势。它只显示了市场的疲软。要了解疲软的严重程度以及价格下一步可能走向何方，您需要执行上面列出的步骤。特别是，您应该查看图表上附近是否有其他流星蜡烛，它们在趋势中的位置，以及与蜡烛对应的成交量水平。如果在上升趋势中出现单颗成交量低的流星，您最多可以预期会出现小幅回调。随后的每一颗流星都表明市场越来越疲软。如果它们伴随着成交量上升，那么可能会出现更强劲的修正甚至反转。如果横盘图上出现几颗成交量高的流星，您可以预期下行突破。价格横盘整理的时间越长，最终的下跌趋势应该就越强。重要提示：流星形态不会导致异常。它表明市场疲软，这与交易量无关。数量仅揭示弱点的严重性。您还需要考虑模式在周期中的位置形成。如果它在积累阶段后不久出现在上升趋势中，则不太可能出现反转甚至强劲回调。如果在分配阶段发生了几颗流星，那么您可能会看到一个卖出高潮，并且应该为即将开始的下降趋势做好准备。如果在分配阶段完成后不久形成流星蜡烛，那么您很可能正在见证一次成功的需求测试。为了让您更容易理解其工作原理，这里有一张图表，其中包含趋势中可能发生的流星形态的一些可能变化：在一段盘整期后，单颗上升的流星可能意义不大横向市场中的几颗流星-潜在的抛售高潮，下行趋势是可能的锤单颗流星在盘整期后处于下行趋势潜在的成功的供需测试，下行趋势可能继续模式表示强度。从本质上讲，锤子线形态是流星形态的反面镜子。当蜡烛的主体非常狭窄，下影线很长，上影线极短或完全不存在时，就会形成这种烛台。这是它的外观：同样，它让我们想起了关于蜡烛部件的章节中的图片，特别是关于下影芯的图片。锤子形态的创建机制类似于下影线的创建机制——卖家试图压低价格，但买家来控制市场并使价格反弹。虽然在普通蜡烛的影线较低的情况下，价格在灯芯形成后可以上下波动，但带有锤子线形态的蜡烛表明多头在交易日结束时保留了控制权。这意味着市场看涨，市场强劲。同样，如果您想使用成交量价差分析来分析图表，请记住前面列出的主要步骤：在附近的蜡烛上寻找其他类似的模式，查看成交量，并查看模式在趋势中的位置。就其本身而言，该模式暗示了强度，但并未说明它的重要性以及它可以持续多长时间。在强劲的下跌趋势中，成交量较低的单锤子蜡烛暗示在价格恢复下行之前，只会有一次小幅的短期反弹。如果它发生在积累阶段之后不久，则可能是一次成功的供应测试。具有平均成交量的锤子线表明更实质性的向上修正。成交量高的锤子线表明下跌趋势可能出现重大暂停甚至结束。重要提示：锤子形态不会导致异常。它表明市场强劲，这并不取决于交易量。体积仅揭示强度的重要性。附近几根带有锤子形态的蜡烛增加了信号的重要性，特别是如果它们伴随着成交量的增加。如果它发生在一段时间的横盘整理之后，则可能会向上突破。根据 VSA 理论家的说法，这表明专家正在从散户交易者那里收购资产，这可能意味着积累阶段已经达到购买高潮。这是一张图片，显示了图表上出现锤子线形态的一些可能情况：长腿十字星该模式表示不确定性。长腿十字星形态看起来有点像流星和锤子蜡烛的组合。长腿十字星蜡烛的主体非常狭窄，而其灯芯（上下）很长（因此得名“长腿蜡烛”）。下面是一个外观示例：该模式表明市场情绪既不看涨也不看跌。长腿十字星表明市场波动，因为买家和卖家都在努力控制市场。他们来回推高价格，但最终都无法牢牢控制市场。这种模式通常会导致趋势结束甚至反转。至少如果它得到验证。重要的是要意识到：根据成交量价差分析，长腿十字星模式可能会出现异常。在正常情况下，市场波动意味着高水平的活动，因此，高交易量或至少高于平均水平。如果是这种情况，则可以认为长腿十字星模式已验证。但是，如果存在表明市场波动的模式，但成交量很低，则意味着异常。 VSA 的粉丝提供了以下原因来解释为什么会发生此类异常：内部人士试图触发散户交易者下达的止损单。为此，做市商通常在新闻的帮助下来回推高价格，以产生动。这样，内部人士可以摆脱散户交易者的不良影响，并自己控制市场。 VSA 专家指出，如果您看到低成交量的长腿十字星蜡烛，您应该避免市场。如果蜡烛伴随着高成交量，这表明做市商正在积极参与市场，您应该准备好识别最终将发展的趋势并跟随它。这种建议背后的逻辑是，内部人士的参与意味着趋势可能是真实的，而不是陷阱。窄价 K 线该模式表明市场情绪疲软。虽然它通常不在烛台形态中列出，但成交量价差分析对窄价差和短影线的蜡烛有特殊的看法。一般来说，当交易者对市场没有强烈的感觉并等待新闻或数据将市场推向特定方向时，就会出现这种蜡烛。通常，这种蜡烛对交易者来说并不是特别有趣。但 VSA 用户对此类蜡烛特别感兴趣，寻找成交量的异常。什么构成窄价差蜡烛的异常？首先，让我们考虑一下此类蜡烛的验证应该是什么样子。窄价差蜡烛通常预示着市场平静且活动水平较低。因此，此类蜡烛的成交量也应该很低。这就是为什么低成交量的窄价差蜡烛可以被认为是经过验证的。因此，成交量高于平均水平的窄价差蜡烛可被视为异常。但这样的反常现象意味着什么呢？VSA 的信徒认为，这意味着内部人士正在失去对市场的控制。他们正在认真参与市场，试图将其推向他们想要的方向。但其他交易员阻止这种情况发生，将其推向相反的方向。但这告诉我们市场将走向何方的什么信息呢？根据 VSA 的说法，这是关于即将到来的逆转的信号。如果窄价差蜡烛看涨，则异常意味着市场拒绝更高的价格，可能会下跌。相反，如果蜡烛看跌，则异常表明市场不希望价格下跌，并且可能会在不久的将来反弹。但是，VSA 的专家不建议在发现窄价差蜡烛后立即采取行动。他们建议等待其他反转迹象，包括流星、锤子或长腿十字星等模式。宽分布蜡烛该模式表明市场情绪强劲。这种模式很简单：蜡烛的主体分布很广，而灯芯很短或不存在。它表明市场在交易期间没有经历剧烈波动，主要朝着一个方向移动。这种行为表明收盘方向存在强烈的情绪——如果收盘价高于开盘价，则看涨，如果收盘价低于开盘价，则看跌。 VSA 专家坚持认为，您应该在进入市场之前查看交易量。如果成交量高于平均水平，那么据说有业内人士参与市场，你可以相对安全地根据市场情绪开仓。但是，如果成交量很低，VSA 追随者坚持认为这意味着此举不是真实的，您应该远离市场。上吊人该模式表明上升趋势中的潜在疲软。上吊线图案看起来与锤子图案完全一样 — 一根烛身狭窄，上影线非常小或不存在，下影线很长。这两种模式之间的区别在于它们在趋势中的位置。虽然锤子形态可以出现在趋势中的任何位置，但上吊线形态只能出现在上升趋势的顶部。这使得识别上吊线有点困难，因为它很容易与锤子线混淆，尽管这两种模式对趋势具有截然相反的含义。交易量高于平均水平也很重要。但是，为什么上吊线的图案与锤子图案所讲述的故事截然不同呢？为什么即使多头在交易结束时控制了市场，它也会承诺疲软？成交量价差分析提供了以下解释：内部人士在开始分销阶段之前试水。根据 VSA 的理论，上吊线形态表明做市商正在检查市场是否能够吸收他们的抛售。高于平均水平的销量证实了标记制造商确实正在积极参与市场。价格在内部人士压低后反弹的事实表明，肯定有足够多的买家想要购买专家正在出售的资产。这向内部人士表明，现在是开始销售的绝佳时机。 VSA 专家建议在发现上吊线蜡烛后等待确认弱点。理想情况下，上吊线蜡烛之后应紧跟着流星蜡烛。这是一个强烈的验证信号，也表明逆转可能很快就会发生。但即使流星出现的时间稍晚，它仍然是一个验证标志。无论如何，只有当上吊线蜡烛伴随着高于平均水平的交易量时，才能进行验证。停止卷模式表示强度。当下降趋势开始失去动力并且多头开始从空头手中争夺对市场的控制权时，就会出现这种模式。但由于市场往往具有很强的惯性，因此下降趋势通常必须在上升趋势发展之前逐渐放缓。专家经常将此比作一艘大型船只，需要缓慢停止才能逆转其运动。该模式看起来像一系列具有长下影线和不断变窄的实体的蜡烛。成交量价差分析还指出，成交量应高于平均水平并增加以验证模式。如果价格收于开盘价-收盘区间的上半部分，则看涨信号尤其强大。 VSA 专家通过从零售交易商处购买的内部人士来解释这种行为。但由于无法在单个交易日吸收抛售，做市商会在第二天、第二天、以此类推，直到没有更多的卖家。虽然最初卖家能够继续压低价格，但其数量会随着随后的每一天而减少，从而削弱了下跌势头。这解释了利差不断缩小的原因，这表明看跌力量正在减弱。停止成交量模式表明市场可能很快就会反转，开始上行。这种模式通常在购买高潮开始之前就开始形成。封顶交易量该模式表示虚弱。顶部成交量与停止成交量模式截然相反。它由一系列蜡烛组成，蜡烛的主体不断变窄，上影芯很长。理想情况下，序列以流星蜡烛结束。与止损交易量一样，点差的减少之后应该是高于平均水平的交易量增加。当上影线在蜡烛的下半部分闭合时，信号特别强烈。 VSA 的支持者通过内部人士将他们之前收购的资产出售给市场来解释这种模式。他们不会一次出售所有东西以避免市场崩溃，而是逐渐增加销售量，从而增加销量。随着做市商的抛售量增加，价格上涨变得越来越困难。这就是为什么价差减小，价格难以保持在接近交易时段高点的原因，从而导致较长的上影线。根据 Volume Spread 分析，这种模式通常发生在分配阶段之前。如果它发生在分配阶段已经进行时，则该模式表明销售高潮即将开始。VSA 专家建议交易者为反转做好准备。支撑位和阻力位到目前为止，我们讨论的是一根蜡烛或一小群蜡烛。虽然蜡烛和烛台模式提供的信息肯定是有益的，但在不了解您当前处于趋势中的位置的情况下，它的用途通常有限。当然，事后看来，你很容易看出你在任何特定时刻的趋势中的位置。但是，如果没有事后诸葛亮的好处，了解您目前在趋势中的位置可能非常困难。有各种工具可以帮助您解决此问题。而支撑位和阻力位的概念就是这样的工具之一。注意：支撑位和阻力位有时也分别称为价格下限和价格上限。从广义上讲，支撑位和阻力位是图表中价格倾向于反转走势的区域。如果上升趋势达到阻力位，您可以预期价格会回落。如果下降趋势达到支撑位，您可以预期价格会反弹。从本质上讲，支撑位和阻力位创造了一个水平通道，价格在该通道中横盘整理，在下限和上限之间来回跳跃。但市场不可能永远横盘整理，当市场力量足够强大并且市场情绪压倒性地支持向特定方向移动时，价格最终会向上或向下突破。您也可以将支撑位视为大多数交易者开始认为价格过低，鼓励市场参与者买入的水平。阻力位是大多数交易者开始认为价格太高，促使他们开始卖出的水平。另一种考虑支撑位和阻力位的方式是，市场在阻力位超买，在支撑位超卖。在某种程度上，支持和抵抗的概念可以被认为是一个自我实现的预言。由于大多数交易者关注支撑位和阻力位，他们对某些水平的价格反转有类似的预期。这促使他们根据价格一旦达到下限或上限就会开始向相反方向移动的假设在市场上定位自己，这导致价格实际上是以这种方式表现的。与我们之前讨论的分析图表和价格行为的方法不同，支撑位和阻力位是一个回顾性（滞后）指标，而不是前瞻性（领先）指标。它不试图展望未来，而是告诉你过去发生了什么。但该指标的广泛吸引力及其创造的前景的自我实现性质仍然使支撑和阻力技术指标成为预测市场行为的便捷工具。支撑位和阻力位是一个非常流行的概念，您可以阅读许多不同的文章来解释它是如何工作的（比如这篇文章）。但是 Volume Spread Analysis 对这个概念有自己的想法。但在详细讨论之前，您需要了解在分析中使用支撑位和阻力位的三个主要原则。主要原则 1. 支撑位和阻力位不是坚固的墙。虽然支撑位和阻力位被引用为特定价格点，但实际上，价格几乎从未恰好停在这些点上。如上图所示，价格可以在不直接触及支撑位或阻力位附近逆转其走势。或者价格可能超过支撑位或阻力位，然后才反转。在实践中，支撑位和阻力位应被视为指定价格水平周围的区域，而不是这些确切价格点的坚实障碍。这当然增加了分析的主观性。这使得很难预测价格将反转或区分真正的突破与牛市/熊市陷阱的具体点。 2. 价格在支撑位和阻力位范围内横盘整理的时间越长，产生的趋势就越强。正如 Wyckoff 第二定律所假设的那样，结果应该与原因成正比。您可以将其视为市场在横盘整理的同时积聚力量。它横向移动的时间越长，它获得的力量就越大。因此，它获得的力量越大，在市场最终突破支撑位和阻力位定义的界限后，走势就越强大。市场将走多远以及由此产生的趋势将持续多长时间取决于图表的时间框架。在 15 分钟图表上，走势可能会持续几个小时。在日线图上，趋势可能持续数周。 3. 使用孤立的枢轴来确定支撑位和阻力位。如前所述，在查看过去的价格走势时，很容易发现支撑位和阻力位。但目前可能很难做到。为了解决这个问题，成交量价差分析建议使用枢轴点——具体来说，孤立的枢轴高点和孤立的枢轴低点。突破分析孤立的枢轴点孤立的枢轴点或孤立的枢轴是由三根蜡烛组成的图表模式。孤立的枢轴高点是中间蜡烛，最高价高于中间蜡烛两侧蜡烛的高点，最低价也高于相邻蜡烛的低点。孤立的枢轴低点有一根中间蜡烛，其最高价低于相邻蜡烛的高点，最低价也低于中间蜡烛另一侧蜡烛的低点。孤立的枢轴显示价格可能逆转走势的点。孤立的枢轴高点表明向上运动可能会转变为下行运动。孤立的枢轴低点表明下跌之后可能会有上升。使用孤立的枢轴点识别支撑位和阻力位但是，如何使用孤立的枢轴点来识别支撑和阻力区域呢？例如，孤立的枢轴高点在向上运动后形成。这意味着可能会随之下跌。如果确实如此，则枢轴高点标志着阻力位。价格下跌一段时间后，开始寻找孤立的枢轴低点。如果价格逆转走势并开始上涨，那么您已经找到了支撑位。然后，您可以预期价格会横盘整理，在支撑位和阻力位之间反弹。当价格下跌时，也会发生类似的情况。在这种情况下，孤立的枢轴低点指向支撑位。如果价格反弹，请开始寻找孤立的枢轴高点。它应该显示阻力位。这些水平创造了一个通道，价格将受到控制，横盘整理直到突破。突破价格可能会在一段时间内横盘整理，但不能无限期地横盘整理。他们迟早会向上或向下突破。横盘整理的时间越长，最终的突破就越强。突破在分布或积累阶段结束时尤其强烈。但正如之前所说，支撑位和阻力位并不是坚实的障碍，价格可以在短期内突破它们，只是为了回到通道中。那么，如何区分真正的突破和陷阱呢？成交量价差分析提供了通常的答案：查看成交量。由于突破横盘通道的范围需要很大的力量，因此实际的突破应伴随着高成交量。任何向先前交易水平的回调都应该具有较低的成交量。要记住的重要一点是：如果价格突破支撑位，它就会成为阻力位;如果价格突破阻力位，它就会成为支撑位。如果价格在向上突破后回落，它们应该会在之前的阻力位找到支撑。如果发生这种情况，则突破可能是真实的。下行突破也是如此——任何反弹的尝试都应该在之前的支撑位遇到阻力。以下是上行突破的样子：如图所示，当价格准备突破时，交易量开始上升，而当交易量达到峰值时，就会发生突破。第一次回调发生在低成交量时，无法超过之前的阻力位，现在是支撑位。任何后续的回调也发生在低成交量时，而上行走势会导致成交量上升。下面是一个下行突破的例子：图像看起来相似，但已镜像。价格突破支撑位，而成交量上升。后续反弹无法突破之前支撑位的阻力位。之后，下行走势之后是成交量增加，而任何反弹尝试的成交量都非常低。交易突破成交量价差分析为交易突破提供了三个简单的规则： 1. 如果您在突破方向上有未平仓头寸，则应持有它。 2. 如果您在与突破相反的方向上有持仓，则应退出它。 3. 如果您没有持仓，则应沿突破方向打开它。突破多个支撑位和阻力位到目前为止，我们已经讨论了单一渠道的突破。但真实的图表当然具有多个级别的支撑和阻力。当价格在一个区间内横盘整理，突破区间，建立趋势时，实际价格变动不断创造新的通道，只是在趋势运行之后再次开始横盘整理，创建一个新的通道。如果您还记得支撑一旦被突破就会变成阻力，同样，价格突破后阻力就会变成支撑，那么这是一个需要考虑的重要细节。为了帮助您更好地了解这个概念是如何运作的以及它如何帮助您预测价格变动，最好使用术语价格下限和价格上限。这样，您可以将支撑位和阻力位水平视为一栋有几层楼的房子。在这个比较中，一层的天花板是其上一层的地板。当价格上涨并超过天花板时，天花板成为地板，下一个重要水平成为天花板。只要随后的每一次突破都是先前趋势的延续，这个过程就会继续。当价格逆转趋势时，相反的情况开始发生——价格跌破地板，它变成了天花板。下面的下一个重要水平成为下一个底部，直到价格跌破它，然后它成为下一个上限。等等。这是一张图片，可让您更好地了解此过程是如何发生的：但是，为什么市场会以这种方式运作，并如此关注那些有时看似武断的水平呢？有几种可能的解释。如前所述，许多流行的技术指标，包括支撑位和阻力位，都可以作为一个自我实现的预言。这意味着，如果有足够多的交易者认为价格将难以在某些水平上进一步波动，那么这确实会发生。另一种解释是，脱离价格区间意味着市场认为该价格区间不足——要么太高，要么太低。因此，市场将不愿意回到该区间，从而阻止价格再次达到该区间，至少在市场情绪发生变化和趋势逆转之前是这样。这些知识如何帮助您作为交易者？对于初学者，您可以使用上一节中描述的交易突破策略。了解价格可能会停滞的地方也可以帮助您设定利润目标。交易者通常将他们的利润目标设定在主要支撑位或阻力位。而且，当然，它还可以帮助您在突破后设置止损。如果出现上行突破，您可以将止损设置在或略低于现在已成为支撑位的前阻力位，因为如果真正突破，价格不太可能很快回落到该水平下方。在下行突破的情况下可以采用类似的策略——将止损设置在或略高于以前的支撑位，现在是阻力位，因为价格可能会在一段时间内继续下跌，至少如果突破得到验证。即使您错了，价格回落到之前的交易区间，正确设置的止损也会限制您的损失，甚至完全防止您的损失。当然，Volume Spread Analysis 在此基础上添加了自己的变化，将 Volume 加入其中。如果要使用 VSA，请始终关注卷。正如 VSA 假设的那样，只有当突破发生在突破发生之前交易量较高且上升时，您才能认为突破有效。如果价格在成交量较低时突破支撑位或阻力位，则可能是一个陷阱。具有孤立枢轴点的动态趋势线趋势对交易者来说非常重要，这使得发现趋势的工具在交易者中非常受欢迎。趋势线是寻找趋势的最简单、使用最广泛的工具之一。定义趋势的最简单和最常见的方法是查看价格是创造更高的高点和更高的低点（对于上升趋势）还是更低的高点和更低的低点（对于下降趋势）。完成此操作后，您可以画一条穿过高点的线和另一条穿过低点的线。这些线应该彼此平行。通过这种方式，它们创建了一个通道（在上升趋势中为上升，在下降趋势中为下降），价格应该从一条线反弹到另一条线。一旦价格突破通道，您需要绘制新线以查看新趋势。趋势线背后的想法是，它们应该帮助您看到趋势，预测趋势内的价格走势（因为预计价格会从趋势边界反弹），并知道趋势何时暂停或反转。通常，您至少需要三个高点和三个低点来绘制趋势线。虽然可以仅通过两个高点和两个低点绘制趋势线，但这些趋势线并不可靠。在任何给定图表上，仅通过两个点画一条线的可能性太多了，这意味着任何图表都会有这样的趋势线的分数，这使得很难选择使用哪一条，并且使它们对预测价格走势毫无用处。可以通过图表上的三个点绘制的线条要少得多，这使得这种趋势线的频率大大降低且更可靠。以下是传统趋势线的示例：成交量价差分析的粉丝批评趋势线的传统创建和使用，声称在绘制趋势线时进入市场往往为时已晚。您至少需要三对高点和低点才能形成通道，当第三对出现时，趋势将进行很长时间，可能会失去动力甚至结束。根据常规趋势线的批评者的说法，问题在于该工具着眼于过去。这意味着趋势线无法帮助您在趋势刚刚开始时进入趋势，而只有在趋势牢固确立时才能帮助您进入趋势。到那时，加入它可能已经太晚了。尽管趋势线受到批评，但 VSA 用户仍然发现使用趋势线很有帮助。但他们对此工具的使用有自己的看法。首先，那些相信成交量价差分析的人总是关注成交量。在盘整阶段，他们希望成交量告诉他们这是趋势中的小暂停还是反转。他们认为横盘整理期间的小成交量通常表明市场在恢复之前的趋势之前只是短暂喘息。高成交量表明市场可能正在为反转做准备。当然，VSA 交易者使用交易量来验证最终的突破，如上一章所述。他们还考虑了盘整阶段的长度，因为通常，横盘整理运动的时间越长，后续趋势的时间就越长、越强大。但是，创建趋势线的传统方法与 VSA 中使用的方法之间最关键的区别是，趋势线是在趋势发展时创建的，而不是在趋势建立之后创建的。为此，VSA 专家使用孤立的枢轴点。动态趋势线成交量价差分析表明，您不仅可以使用孤立的枢轴来创建水平通道，这表明价格盘整的阶段，还可以用于创建向上和向下的通道，向您展示趋势。首先，您需要等待从盘整区突破。像往常一样，盘整的持续时间暗示了最终趋势可能有多强大。接下来，您需要验证卷的突破，如前一章所述。之后，VSA 建议等待一个孤立的枢轴点。如果您需要复习一下孤立的枢轴点的外观，请参阅上一章。让我们以上升趋势为例。价格突破阻力位。这应该伴随着高于平均水平，最好是交易量上升。价格上涨一段时间后，图表上出现枢轴高点，价格回落：目前，很难确定回撤是反转还是只是反弹前的小幅回调。但如图所示的低成交量表明看跌力量很弱。这意味着回落是价格继续走高之前的短暂暂停。事实上，图表上出现了一个枢轴低点，价格试图再次上涨：就其本身而言，上涨并不意味着什么，因为价格可能会再次逆转。但是，如果价格升至枢轴高点上方，则很有可能已经建立上升趋势。此外，当我们讨论成交量价差分析时，您应该始终关注成交量。在上图中，交易量开始随着价格上涨。这表明看涨力量处于控制之中，市场有利于上行走势。在交易活跃的市场中，孤立的支点不断出现。因此，让我们进一步跳过，看看带有几个枢轴高点和枢轴点低点的图表：如您所见，图表现在有三个枢轴高点和三个枢轴低点。请注意，每个枢轴高点都高于前一个高点，每个枢轴低点也高于前一个低点。现在，您可以绘制趋势线，就像绘制三对高点和低点一样。但是这种方法和常规趋势线有什么区别呢？VSA 粉丝坚持认为，使用孤立枢轴的好处是这种方法允许您随时进入市场，而不仅仅是在趋势存在一段时间之后。他们相信他们的方法将使他们能够看到趋势是如何动态发展的。因此，他们将该方法称为 dynamic trendlines。当然，一如既往，音量非常重要。请看上面的图片。如您所见，每一次走高，成交量都会上升。同时，所有回调都发生在成交量较低时。这是成交量价差分析的基础 — 始终检查成交量是否验证了价格变动。为了加强这一教训，我们现在来看一下下降趋势：这张图表看起来与前一张相似，只是价格走势相反。但动态趋势线的逻辑保持不变 — 使用孤立的枢轴（在本例中也是三对）来绘制包含价格变动的趋势线并向您展示趋势。然而，看看数量。在上升趋势中，您可以预期交易量会随着价格上涨而上升。因此，认为在下降趋势中成交量也应该与价格“同向”移动是可以理解的错误。换句话说，交易量应该随着价格下跌而减少。但事实并非如此。请记住：无论移动方向如何，交易量都显示移动的强度。高成交量验证了走势，无论是上行还是下行。这意味着在下降趋势中，当价格下跌时，交易量应该增加，而不是减少。这就是您在图像中看到的：当价格下跌时，成交量上升，验证了下降趋势，而任何反弹都发生在低成交量上，这意味着多头在市场上没有力量。回到上升趋势的例子，新的枢轴高点迟早会出现在与前一个高点相同的水平，甚至可能更低。这表明上升趋势可能已经失去了动力。上升趋势可能只是暂停一段时间，也可能结束。下一个枢轴低点可以提示这两个选项中的哪一个更有可能。如果新低与前一个低点处于同一水平或更高水平，那么上升趋势可能只是在积聚力量，然后在未来某个时候恢复。但是，如果新的枢轴低点出现在前一个低点下方，则趋势很可能开始反转并可能转变为下降趋势。当然，真正的图表并不是那么简单明了。有时，趋势中可能根本不存在孤立的枢轴。 VSA 分析师表示，如果这种情况发生在交易量平均或低于平均水平时，则表明趋势疲软，您可能应该远离市场。结论成交量价差分析的想法可能并未吸引每个交易者。特别是，关于市场被内部人士操纵的理论听起来可能很像阴谋论。但是你不需要相信它就能发现 VSA 或至少它的某些部分有用。毕竟，观察市场活动并根据其强弱做出交易决策的基本理念听起来相当合理。 VSA 的优势在于，通过将价格分析与成交量分析相结合，它可以帮助您更好地查看和预测趋势的强度、供需失衡、支撑位和阻力位、积累和分配区域以及潜在的反转点。该方法的另一个优点是它可以用于任何类型的市场，无论是股票、外汇还是商品。成交量价差分析的主要缺点是它只能用于烛台图表。不过，这并不是一个很大的缺点，因为它是最流行的图表类型之一。VSA 也可能不适合每个交易者和每个交易策略。但是，很难立即判断 VSA 是否对您的特定情况有用。这可以被认为是另一个缺点——您需要一些时间才能了解这种方法是否适合您。即使您喜欢 VSA，也需要时间和经验才能开始正确使用这种分析方法。外汇音量在金融市场中通常指的是交易量或成交额

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