FINANCIACIÓN INTERNACIONAL EN MÉXICO ¿CÓMO AYUDA O
PERJUDICA?
*Roció Piña Pascual
*Erandi Zamudio Alcántar
*Mariana Andrea Ontiveros Guadarrama
El mundo cada vez se encuentra más globalizado y el sistema capitalista indica
que ha llegado para dominar violentamente a cualquier país que no adopte sus
reglas. En este contexto tenemos a instituciones internacionales encargadas de
otorga líneas de crédito a países que estén adscritos a acuerdos o planes de
desarrollo económico, social o industrial teniendo en consideración el cuidado del
medio ambiente, aunque esto último en parte minoritaria.
Las instituciones que aquí se tratarán dada su capacidad financiera y su
posicionamiento en determinados países del globo terráqueo son el Banco
Mundial (BM) y el Fondo Monetario Internacional (FMI) debido a la importancia
que sus activos representan para el desarrollo y el crecimiento económico en
México.
Cada país también tiene a su cargo instituciones que otorgan financiamiento a
empresas nacionales con la finalidad de aumentar la eficiencia productiva y la
competitividad. En México esa tarea la desempeña el Banco Nacional de
Comercio Exterior (BANCOMEXT), por ello se detallarán sus funciones así como
las acciones que actualmente lleva a cabo para lograr su propósito.
Recapitulando la economía mexicana.
La política y economía mexicana se ha basado históricamente
en un modelo en
donde el petróleo ha sido el motor de activación del país.
Recapitulando, cuando Cárdenas asumió la presidencia estaban vigentes los
acuerdos
de
Calles-Marrow
que
concedían
a
las
empresas
petroleras
estadounidenses una serie de privilegios para la explotación del hidrocarburo y
limitaban la injerencia del Estado en sus actividades. Durante años se había
sostenido un sindicato afecto a las empresas, con el que estas ejercían un control
absoluto sobre los trabajadores. Para contrarrestar tal situación, a dos años de
iniciado el gobierno de Cárdenas, se formó
el Sindicato de Trabajadores
Petroleros de la República Mexicana (STPRM), incorporado a la CTM.
El 18 de Marzo de 1938 el presidente Lázaro Cárdenas lanzó un comunicado que
anunciaría la expropiación petrolera que consistiría en la apropiación legal del
petróleo que explotaban 17 compañías extranjeras para ahora convertirse en
propiedad de los mexicanos, sin duda este es el comienzo de una de las
transformaciones económicas más importantes del país puesto que la economía
mexicana desde entonces ha dependido de la captura de renta derivada de la
propiedad nacional del petróleo y del monopolio estatal de su explotación.
Después de la nacionalización de la industria petrolera, México perdió su posición
como mayor exportador mundial de petróleo y dedicó la producción de éste para
apoyar la creciente demanda interna de energía de cara al proceso de
industrialización que venía emprendiendo el país. El precio del petróleo y sus
derivados para consumo local se mantuvo bajo con el fin de estimular la economía
y el crecimiento económico.
La gráfica siguiente muestra el crecimiento del PIB después de 1938
Grafica 1, Tomada de pibeconomia.unam.mx
A partir de 1940 México inicio una etapa llamada el milagro mexicano, esta etapa
se caracterizó por ser de un crecimiento sostenido y fue el cambio hacia la
formación de una nación moderna e industrializada.
Crecimiento hacia afuera
La segunda guerra mundial dio un gran estímulo al crecimiento de la economía
mexicana. De 1940 a 1956 se da en México un período de crecimiento hacia
afuera, basado en el dinamismo del sector primario. Esta política puede definirse
como crecimiento sin desarrollo, ya que el número de industrias del país aumentó,
pero sin la base sólida que es la libre competencia, que le permitiera desarrollarse
económicamente. Durante el mandato de Ávila Camacho (1940-1946) se observó
una notable estabilidad política y un crecimiento económico. Entre 1940 y 1945, el
PIB creció a un ritmo de 7.3 por ciento, índice nunca antes alcanzado en la etapa
postrevolucionaria.
Los regímenes presidenciales de Manuel Ávila Camacho y Miguel Alemán Valdés
proporcionaron los medios para alentar el crecimiento económico, la consolidación
del mercado interno y la inserción de México en la economía mundial. La actividad
industrial registró un vigoroso crecimiento. La tasa de crecimiento del PIB
(Producto Interno Bruto) alcanzó entre 1947 y 1952 un promedio anual del 5.7%,
con un gran crecimiento en la producción de la energía eléctrica y el petróleo y
también de la industria manufacturera y de construcción.
Crecimiento hacia adentro
De 1956 a 1970 la economía mexicana gira ciento ochenta grados, creciendo
hacia adentro, vía la sustitución de importaciones; es decir, México debía producir
lo que consumía. La economía mexicana estuvo basada en el dinamismo
del sector industrial, contrayendo la estabilidad de precios y ajustándose a los
problemas productivos y financieros por los que pasó el país.
El crecimiento industrial en el período 1940 -1970 mantuvo un ritmo de crecimiento
sostenido, aunque basado en un mercado cautivo que le proporcionaba la política
proteccionista diseñada por el Estado, situación que trajo como consecuencia el
desarrollo de empresas sin competitividad con el exterior, que les impidió
consolidarse a través de la exportación hacia mercados extranjeros; condición que
impediría la creación de una verdadera industrialización moderna e independiente
que contribuyera el desarrollo social del México posrevolucionario.
Lo largo de los
años setenta y hasta el auge
petrolero se ajusta bastante
bien a la caracterización general del populismo económico. Después de una
recesión que amenazaba con reducir significativamente la actividad económica de
1971, la economía mexicana experimento un acelerado crecimiento económico,
interrumpido por una crisis de balanza de pagos en 1976, estimulada primero por
un gasto muy deficitario y por endeudamiento externo creciente. A ello se agregó
el auge del petróleo en la 2da mitad del decenio que multiplico la capacidad del
gasto de sector público, privado y de endeudamiento
adicional.
El
país
termino con un monto de endeudamiento externo que derivo en la enorme
crisis de 1982.
Entre 1971 y 1981 la economía mexicana creció a una tasa media anual de 6.7%
en términos reales y 3.7% por habitante. El motor de este crecimiento fue el gasto
publico deficitario y el auge del petróleo apalancados por el endeudamiento
externo. Así el déficit del sector publico paso de 2.5% de PIB en 1971 a 14.1% en
1981, para acelerar aún más en1982 a 16.9%. La inflación promedio en el periodo
17.9%, para luego acelerarse a partir de 1982 y llegar al final de ese año a
92.6%, el déficit en cuenta corriente de la balanza de pagos, paso de 0.2% en
191971 a 6.0% en 1981.
El monto de la deuda externa del país se incrementó en esos años de 8 630
millones de dólares en 1970 a 74 350 dm al final de 1970 lo largo de los
años
setenta y hasta el auge petrolero se ajusta bastante bien a la caracterización
general del populismo económico.
Después de una recesión que amenazaba con reducir significativamente la
actividad económica de 1971, la economía mexicana experimento un acelerado
crecimiento económico, interrumpido por una crisis de balanza de pagos en 1976,
estimulada primero por un gasto
muy deficitario y por endeudamiento externo
creciente. A ello se agregó el auge del petróleo en la segundada mitad del decenio
que
multiplico
la
capacidad del
gasto de
sector
público, privado y
de
endeudamiento adicional.
El país termino con un monto de endeudamiento externo enorme crisis
de la deuda de 1982 lo largo de los años setenta y hasta el auge petrolero se
ajusta bastante
bien a la caracterización general del populismo económico.
Después de una recesión que amenazaba con reducir significativamente la
actividad económica de 1971, la economía mexicana experimento un acelerado
crecimiento económico, interrumpido por una crisis de balanza de pagos en 1976,
estimulada primero por un gasto
muy deficitario y por endeudamiento externo
creciente. A ello se agregó el auge del petróleo en la 2da mitad del decenio que
multiplico
la
endeudamiento
capacidad del
gasto de
adicional.
país
El
sector
termino
público, privado y
de
con
de
un
monto
endeudamiento externo enorme crisis de la deuda de 1982.
La euforia que causo el auge petrolero trajo consigo aumentos significativos en los
gastos gubernamentales ajenos al petróleo. Entre 1978 y 1981, los gastos del
sector público no relacionados con la industria petrolera aumentaron 7.3 puntos
porcentuales del producto. El gasto del sector publico aumento de 30.9% del PIB
en 1978 a 40.6% en 1981. Los ingresos públicos se mantuvieron prácticamente
constantes como porcentaje del producto en alrededor de 20% por lo que el
déficit tuvo un incremento extraordinario de 6.7% del PIB en 1977 paso a 14.6%
en 1981.
En el sector externo, el petróleo había tomado toda la preponderancia, de modo
que prácticamente 75% de las exportaciones de mercancías eran de PEMEX.
A continuación presentamos una gráfica que muestra la composición de la
economía en los años setenta.
Fuente: INEGI.
Así pues podemos ver que durante el periodo 1970-1976. Desde finales de la
década de los60's se necesitaba ajustar el modelo económico para lograr una
corriente exportadora que impulsara el desarrollo tecnológico e industrial en el
país dirigiéndose hacia la exportación manufacturera. En ese entorno aparece el
excedente petrolero y la evolución industrial exportadora se revierte. Hubo una
gran distorsión de la asignación económica que provocó el petróleo; el "boom"
petrolero no duró más que unos cuantos años, que se perdieron en juegos de
intereses para decidir en que se invertirían los excedentes petroleros; el resultado
Global fue que se acumuló un pasivo externo que nos llevó a la crisis del 82,
aunque por otro lado se dio una modernización e inversión industrial.
Periodo 1976-1982, continúa la expansión del auge petrolero.
BANCO NACIONAL DE COMERCIO EXTERIOR S.N.C. (BANCOMEXT):
OBJETIVOS, PRINCIPALES FUNCIONES Y PROGRAMAS ENCAMIDOS AL
DESARROLLO DE LAS EMPRESAS MEXICANAS.
El Banco Nacional de Comercio Exterior (BANCOMEXT) pretende incrementar la
competitividad de pequeñas y medianas empresas mexicanas relacionadas con la
exportación e importación. La institución le sirve al gobierno mexicano como
instrumento para:
Formar empresarios y vincular más empresas a la cadena de exportación,
principalmente pequeñas y medianas.
Incrementar las exportaciones de bienes y servicios no petroleros, su
diversificación geográfica y la internacionalización de las empresas.
Incrementar el contenido nacional de las exportaciones y desarrollar
proveedores.
Atraer inversión extranjera que contribuya a la generación de nueva oferta
exportable y a complementar la proveeduría nacional para la industria
exportadora.
Mejorar la eficiencia operativa de la Institución.
Incrementar la calidad de los servicios y la satisfacción de los clientes.
Para lograr cabalmente con sus objetivos pone en marcha determinadas
estrategias de promoción en el ámbito internacional y nacional, apostándole al
valor agregado de los productos que exporta para venderlos en los mercados más
importantes del mundo. Entre sus actividades también se encarga de analizar las
necesidades de los clientes, mediante ese estudio crea una extensa variedad de
servicios promocionales y financieros, ello con el propósito de lograr mayor
eficiencia y competitividad de las empresas nacionales, para que las mismas no se
queden a la mitad del camino al momento de competir en el ámbito internacional.
Una característica importante de (BANCOMEXT) es su interés por participar en
proyectos e inversiones de América Latina y el Caribe a través de modalidades
financieras como por ejemplo la Banca de Inversión; Capital de Riesgo y
préstamos a mediano y largo plazo las cuales se detallarán a continuación:
La Banca de Inversión diseña y estructura esquemas de servicios y financiamiento
para el desarrollo de proyectos exógenos e endógenos, tomando como principales
vertientes la inclusión de empresas en actividades relacionadas con el mercado
exterior y si alguna ya forma parte se le fortalece y no sólo eso, también les otorga
las condiciones para su internacionalización. Como su nombre lo dice el Capital de
Riesgo le da a las empresas fondos de inversión, el medio es el dinero el fin es
atraer inversión extranjera productiva.
BANCOMEXT muestra interés en proyectos de producción y comercialización en
sector manufacturero, así como los del primer sector donde sobresale el
agropecuario, por ejemplo la pesca. También comercializa minerales metálicos y
no metálicos e invierte en el turismo.
Si algún proyecto busca el desarrollo
tecnológico no duda en financiarlos porque incrementan la productividad de las
empresas mexicanas al contar con nuevos mecanismos.
Los plazos de amortización, los períodos gracia y el monto del préstamo dependen
del proyecto a financiar a veces se cubre el 50% del monto total de la inversión
cuando son proyectos nuevos, ahora bien si se desean ampliar o modernizar
empresas se cubre hasta el 85% del total. Es importante mencionar que el
financiamiento se otorga en dólares y en determinadas ocasiones en pesos
mexicanos.
Programas o acciones para incrementar la eficacia y eficiencia de las empresas
mexicanas.
Caso no. 1: Crédito PyMEx
Seguro te preguntarás ¿En qué consiste y cómo lo hace? Bancomext otorga
financiamiento
a
las pequeñas
y
medianas
empresas
importadoras,
exportadoras y generadoras de divisas (PyMEx). Su objetivo es incrementar el
valor agregado nacional de las exportaciones, impulsando el acceso de las
empresas medianas y pequeñas al financiamiento pues en otros bancos no
podrían obtener una línea crediticia.
Bancomext (2016) establece que su crédito PyMEx brinda:
Financiamiento flexible acorde a las necesidades de cada empresario.
Acceso a productos especializados en comercio exterior.
Bajas tasas de interés.
Crédito de largo plazo.
Manejo de cuentas en dólares y pesos.
Caso no. 2: Apoyo financiero al sector hotelero
Es un sistema de financiamiento para respaldar al sector hotelero cuando
necesiten actualizar sus servicios o deseen invertir en productos que incrementen
su desarrollo económico. El programa no enfoca su capital únicamente a hoteles
sino a todos los servicios de hospedaje como moteles, hotelerías y posadas
localizado en cualquier ciudad del país.
Para ser candidato al programa se necesitan cubrir los siguientes requisitos: Estar
constituidas formalmente; contar un historial crediticio sano; estar al corriente con
sus obligaciones fiscales; no encontrarse en concurso mercantil, suspensión de
pagos o en estado de insolvencia.
Las empresas deben proveer servicios de hospedaje, requerir el financiamiento
para inversión en remodelación, equipamiento y construcción, además debe tener
una necesidad de crédito de hasta 60 MDP para ser beneficiadas (BANCOMEXT,
2016).
FINANCIAMIENTO DEL BANCO MUNDIAL Y EL FONDO MONETARIO
INTERNACIONAL ¿INVERSIÓN O DEUDA?
Según datos del Banco Mundial (2015) durante ese año la economía mexicana
continuo expandiéndose a una tasa de crecimiento anual moderada del 2,5 por
ciento. El consumo privado fue el principal motor de la actividad económica,
debido a su mayor oferta de empleo, también existió un crecimiento del salario
real, lo cual propició más dinero en circulación. Por el contrario en el rubro de las
inversiones estas disminuyeron por el recorte del gasto público.
Recordemos que los procesos económicos tienen un efecto domino sobre todos
los países,
la economía es entonces algo dinámico que afecta a todos sin
importar el continente, si el país es subdesarrollado o de primer mundo. Por
ejemplo los precios bajos del petróleo provocaron una desaceleración de las
perspectivas de crecimiento en economías como China, Europa, Estados Unidos y
ya ni hablar de México el cual observó una devaluación sobre su moneda debido
al aumento de las tasas de interés y el Brexit.
Ante estas situaciones coyunturales el Banco Mundial y el FMI adquieren gran
importancia al abrir líneas crediticias a países con problemas económicos, lo cual
no está del todo mal el problema ocurre cuando estos créditos aumentan y
triplican la cantidad prestada o cuando se elevan las tasas de interés y es
imposible pagar la cantidad solicitada.
El Fondo Monetario Internacional prevé que la deuda externa al final del año
llegará a 51.9% del Producto Interno Bruto (PIB), la cual se estabilizará al 50.5%
hasta 2020 entonces nos encontramos ante una posible crisis económica. Las
proyecciones del staff son que los requerimientos brutos de financiamiento serán
de 10.8% del PIB en 2016 y se reducirán a 8.7% por ciento del PIB en 2020
(Forbes, 2016).
Como puede observarse es más probable aumentar la deuda que disminuirla pero
eso es algo que al parecer al gobierno parece no importarle, ello porque aun
conociendo el nivel de deuda externa que el país posee siguen endeudándose.
Pues según datos del Banco Mundial (2016) al 8 de marzo la cartera de activos
está compuesta por 18 proyectos entre ellos 6 operaciones del Fondo para el
Medio Ambiente Mundial, para un compromiso neto de US $2500 millones.
Además dos proyectos del BIRF por US$500 millones fueron aprobados por el
Directorio durante el AF16 —el proyecto Expansión de Finanzas Rurales (US$400
millones) y el proyecto de Eficiencia Energética en Municipios (US$100 millones).
Es demasiado desalentador observar como más de la mitad de las ganancias
producidas dentro y fuera del país está destinado a pagar la deuda externa, tan
sólo imaginemos que ese porcentaje se utilizará para financiar proyectos
nacionales que abarquen toda clase variables que movilizan el crecimiento
económico como por ejemplo crear condiciones de mercado favorables para los
microempresarios, también se debe considerar a la población en pobreza que no
conocen los beneficios que la distribución de la riqueza ofrece, se debe apostar en
la creación y exportación de conocimiento y tecnología, sin regalar al por mayor
los recursos naturales que indudablemente terminarán por extinguirse. Ahora
aclarado el panorama cuestionemos si esos créditos suscitan un avance en la
economía o un rezago social, político, educativo, comercial y económico.
CICLOS ECONÓMICOS: CONDICIONES QUE PODRÍAN LLEVARNOS A OTRA
CRISIS
ECONÓMICA.
UN
RETROCESO
DENTRO
DE
LA
HISTORIA
ECONÓMICA MEXICANA.
La economía mexicana desde antes de la revolución mexicana y después de ella
tiene distintas fases y distintos rostros; debido a la lucha armada existieron
diversos tipos de billetes y monedas, a lo largo y ancho del país cada grupo
guerrillero establecía el valor monetario que deseaba por tanto en cada región la
moneda cambiaba y para ellos era mejor realizar algún tipo de trueque. El
gobierno mexicano trato de incluir una moneda general pero ningún grupo la
respeto y continúo con su estrategia monetaria. Lo anterior puede ser un
antecedente que explique -entre otras cosas- por qué a México siempre le cuesta
trabajo implementar políticas económicas que produzcan resultados positivos.
Si bien existió una época favorable y fructuosa en la economía mexicana mejor
conocida como el “Milagro mexicano” llamada así por el crecimiento económico;
porque se elevó el nivel de vida de los mexicanos; existió mayor inversión
extranjera por tanto aumentó en el salario, esto tendría fecha de caducidad y
cobraría los frutos que había cosechado.
El desarrollo estabilizador quedó en el pasado cuando el gobierno decidió aplicar
medidas intervencionistas que nos guiarían hacia otro camino económico dando
paso hacia la “Industrialización por sustitución de importaciones”. Este modelo
pretendía establecer barreras a la competencia del exterior para fomentar la
producción de importaciones que se realizaban. Se sustituían las importaciones de
bienes manufactureros de elaboración simple, luego se procedía con bienes más
complicados y al final se esperaba lograr la producción interna de maquinaria más
compleja (Cue Mancera & Quintana Romero, 2008).
Antes de la llegada de Miguel de la Madrid a la Presidencia (1982-1988) la
economía ya parecía estar en declive a causa del debilitamiento en el mercado
petrolero, aunque este hecho no le pareció relevante a López Portillo al
considerarlo algo efímero y sin repercusiones serias, para Miguel de la Madrid
resultó demasiado caótico no vislumbrar los problemas que la caída en los precios
del petróleo aunado a la caída en la bolsa Mundial de Valores, la devaluación del
peso y otras externalidades traerían social, política y económicamente. A
continuación se establecerán los hechos actuales que se tiene relación con el
contexto en el que ocurrió la crisis de 1982.
Para comenzar debemos analizar la situación petrolera en Estados Unidos pues
es demasiado crítica porque varios de sus pozos petroleros se han cerrado debido
al desplome de más 50% del precio del barril del West Texas Intermédiate (WTI)
desde junio del 2014. Como consecuencia de ello en Octubre del mismo año en
E.U.A había 1,609 pozos abiertos y para Marzo solo hubo 813 pozos (Moreno,
2015). Esta situación es importante porque si los precios se elevan la economía
estadounidense cambia sus políticas económicas, lo cual afectaría gravemente a
México pues como muchos otros países depende de la economía norteamericana.
Como podemos observar durante el periodo de Miguel de la Madrid el precio
internacional del petróleo ya mostraba una leve disminución pero de ello se hizo
caso omiso hasta que el mercado se desplomó, en los años siguientes existieron
problemas en las economías de países petroleros. En el sexenio actual se están
tomando algunas medidas de austeridad pues el gasto público se recortó, la
cuestión aquí nos permite reflexionar sobre las estrategias que se están tomando
para identificar si son las más óptimas.
Tal como sucedió en 1982 lo mismo podría ocurrir ahora, recordemos que durante
ese año cuando Ronald Reagan toma el poder adopta una política monetaria
restrictiva es decir, restringe el crecimiento monetario y aumenta las tasas de
interés de manera que el gobierno mexicano sufre el impacto del aumento del
servicio de su deuda externa y además la caída del precio internacional del
petróleo reducía los ingresos que venían del exterior, como consecuencia el
desempleo se incrementó, las tasas de interés domésticas se elevaron en
demasía y el incremento de los precios gestaba un proceso inflacionario que
difícilmente podría detenerse (Cue Mancera & Quintana Romero, 2008).
Hoy en día la economía estadunidense está sufriendo un crecimiento económico
deficiente situado por debajo de su meta y una desaceleración industrial limitando
así su desarrollo financiero, claro ejemplo de ello son las declaraciones hechas por
la Presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen quien elevo las tasas de interés.
Con esta noticia no solo México presentara problemas y el valor de su bolsa
disminuirá sino también existe la probabilidad de que la restricción monetaria de
Estados Unidos provoque la huida de capital del país pues cuanto más sólidas son
las finanzas públicas y las cuentas externas menor será el impacto sobre la
economía mexicana. Cue Mancera & Quintana Romero (2008) enfatizan en el
tema de la función de inversión Keynesiana, la misma afirma que cuando las
expectativas de los empresarios son optimistas y las ganancias son seguras
inversionistas determinan la demanda de bienes de inversión. De lo cual podemos
deducir que cuando en el mercado donde se encuentren hay más probabilidad de
perder que ganar, los inversionistas optaran por aumentar su capital por tanto se
irían a mercados más estables y seguros.
Correa (Forbes, 2015) expresó que una salida desordenada de capitales en el
país podría ser entre 20,000 o 30,000 millones de dólares (mdd). “Y eso no va a
estar exento de reacciones en las variables: como en las tasas de interés, tipo de
cambio y bolsa inclusive”. También señaló que el Banco de México (Banxico) tiene
“municiones” que le ayudarán a sobrellevar está situación, consistentes en
reservas internacionales por 176,000 mdd y una línea de crédito flexible por parte
del Fondo Monetario Internacional (FMI) de 70,000 mdd a la que tiene acceso.
Como si las experiencias pasadas no fueran suficientes los implementadores de
políticas económicas en México siguen con la idea de pedir préstamos a
organismos económicos internacionales ya sea porque nuestra capacidad de
ahorro es casi inexistente o porque no vislumbran otras alternativas, además si
recurren a más créditos el valor de la moneda podría devaluarse y de nuevo
tendríamos que pagar en dólares algo que ya está por demás conocido en la
economía mexicana.
Si la moneda se deprecia continuamente existirá mayor inflación lo que provocará
que los precios de los productos se eleven y los mexicanos tengan que pagar las
consecuencias ya que su gasto aumentará pero no su sueldo o pueden perder su
trabajo generando cinturones de desigualdad, de alguna manera algunas
microempresas no podrán sostener sus gastos por el aumento en la mayoría de
los bienes o productos que requieren para poder producir prueba de ello son los
datos dados por el INEGI en los que se mencionan que la esperanza de vida de
un negocio comercial en México es de apenas 6.6 años, o bien que el 36% de los
nuevos negocios que se abren en México cierren en un lapso menor a un año (El
financiero,2015).
Referencias:
ALIDE. Perú. (2012). Programa de Estudios Económicos e Información,
Asociación Latinoamericana de Instituciones Financieras para el Desarrollo.
Disponible en http: www.alide.org/download/Publicaciones/dir2012_ffoi.pdf
BANCOMEXT.
México.
(2016).
Crédito
PYMEx.
Disponible
en
http:
Disponible
en
http:
www.bancomext.com/productos-y-servicios/credito-pymex
BM.
México.
(2016).
México:
panorama
general.
www.bancomundial.org/es/country/mexico/overview
Cue Mancera & Quintana Romero. (2008). Introducción a la macroeconomía. Un
enfoque integral para México. Ed. Grupo editorial Patria.
Gómez Tamez, A. (2015). El financiero. Causas del estancamiento económico:
empleos
cada
vez
peor
pagados.
El
financiero.
Disponible
en
http:
//www.elfinanciero.com.mx/opinion/causas-del-estancamiento-economicoempleos-cada-vez-peor-pagados.html
Forbes Staff. Deuda pública de México llega a 51.9% del PIB: FMI. Forbes.
México. 11 de julio del 2016. Disponible en: http://www.forbes.com.mx/deudapublica-9-del-pib-fmi/#gs.zngf06M