ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
OBJETIVOS Y BENEFICIOS
OBJETIVO:
Facilitar el análisis del
momento óptimo de
reemplazar
los
equipos y evaluar el
modelo de adquisición
mas rentable dentro
de las alternativas del
mercado.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
OBJETIVOS Y BENEFICIOS
BENEFICIOS:
 Contar con la herramienta practica de análisis
en la toma de decisiones.
 Disponer de argumentos sólidos para
demostrar rentabilidad de reemplazo,
manteniendo niveles de servicio similares o
superiores.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
La evaluación económica de
proyectos es sin duda uno
de los aspectos más
importantes de esta etapa, y
es aquí donde se hace
necesario utilizar técnicas de
análisis financiero para
determinar los flujos de caja
de las diferentes alternativas
y sus indicadores, en el
proceso de selección de una
alternativa
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
OBJETIVOS
 Adquirir habilidades en el
uso de los principales
indicadores financieros.
 Desarrollar un
procedimiento simple de
evaluación de
alternativas mutuamente
excluyentes.
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ANÁLISIS FINANCIERO
COSTOS
Costos
Directos
Motivación
del personal
Concepción
Controles
del producto
Calidad
Confiabilidad
Concepción
Investigación
del proceso
Y desarrollo
Administración
Estandarización
de los componentes
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Objetivos del costo – beneficio:
 Costos son recursos sacrificados o
dados a cambio para alcanzar un
objetivo específico.
 Beneficio es la cuantificación del
objetivo.
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ANÁLISIS FINANCIERO
La idea no es disminuir los costos sino ampliar la diferencia
Beneficio= Ingreso - Costo
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
COSTOS FIJOS Y VARIABLES
...si un costo permanece invariable en su valor
total por un cierto período de tiempo a pesar de
una amplia fluctuación en el nivel de actividad, es
un costo fijo.
Si un costo dado cambia en su valor total en
proporción a los cambios en el nivel de actividad,
es un costo variable.
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ANÁLISIS FINANCIERO
precio unitario = p
costo variable unitario = cv
margen de contribución = mc
precio – costo variable = mc
mc
p
cv
Punto de equilibrio =
Costos fijos/margen contribución
mc
mc
mc
mc
mc
mc
mc
mc
mc
mc
mc
mc
mc
mc
mc
mc
mc
mc
mc
mc
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
El costo de oportunidad o
el problema de tener que elegir
Debido a que debemos decidir (elegir) qué, cómo y
para quién producir, estaremos dejando de lado otras
opciones, por lo que se presentan los “costos de
oportunidad” (beneficios que dejamos de percibir de
la mejor opción alternativa, o a los que renunciamos,
cuando escogemos o decidimos por otra).
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
INTERES
El concepto de interés data por lo menos
desde el año 2 000 a. C. En Babilonia, y se
puede decir que es el pago que se hace al
propietario por la utilización de algún recurso
de su propiedad.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
El Interés Simple es aquel
que no cobra interés sobre el
interés que se debe.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Una persona pide un préstamo de $ 1500 a una
tasa de interés simple de 10% mensual. Ha
convenido en finiquitar la deuda con un único
pago dentro de 3 meses. Así, en intereses
acumulará:
Interés
Primer mes ..........$ 1500 x 10%= $150.
Segundo mes ......$ 1500 x 10%= $150.
Tercer mes ..........$ 1500 x 10%= $150.
Finalmente pagará $ 1950, ya que prestó $ 1
500, más $ 450 de intereses.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
El Interés Compuesto es aquel que cobra
interés sobre el interés que se debe, ya que
este pasó a formar parte del capital inicial.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Una persona pide un préstamo de $ 1500 con
tasa de interés compuesto de 10% mensual. Ha
convenido en saldar la deuda con un único
pago dentro de 3 meses. Así que acumulará
cada mes:
Interés
Primer mes ......$ 1500 x 10%= $ 150
Segundo mes ..$ 1650 x 10%= $ 165
Tercer mes ..........$ 1815 x 10%= $ 181.5
Finalmente pagará $ 1996.5 ya que prestó $ 1
500 más $ 496 .5 de intereses.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
El Interés Efectivo es aquel que se utiliza
en los cálculos.
Por ejemplo cuando un banco paga 8% de
interés anual capitalizado anualmente.
Significa que un interés compuesto de 8%
anual será aplicado al capital que se
deposite en dicho banco.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Una persona deposita en un banco
$ 1 500 al 8% anual capitalizado
semestralmente. Luego se tiene:
Tasa nominal= 8% anual.
Tasa efectiva= (8/2)%= 4% semestral,
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Ya que hay 2 semestres por año.
Al cabo de un año se tiene:
Primer semestre ......$ 1500 x 4%= $ 60
Segundo semestre ..$ 1560 x 4%= $ 62.4
Finalmente se contará con $ 1,622.4 ya
que prestó $ 1 500 más $ 122.4 de
intereses.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Una persona deposita en un banco
$ 1 500 al 8% anual capitalizado
trimestralmente. Luego se tiene:
Tasa nominal= 8% anual.
Tasa efectiva= (8/4)%=2 % trimestral,
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Ya que hay 4 trimestres por año.
Al cabo de un año se tiene:
Primer trimestre ......$ 1500 x 2%= $ 30
Segundo trimestre .....$ 1530 x 2%= $ 30,6
Tercer trimestre .........$ 1560,6 x 2%= $ 31,21
Cuarto trimestre .......$ 1591,81 x 2%= $ 31,83
Finalmente se tiene un capital de
$ 1 623,65.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Se tiene una tasa del 5% trimestral
capitalizable trimestralmente, ¿ a qué tasa
efectiva anual corresponde?.
La tasa nominal es 4 x 5%= 20%.
Entre tasas efectivas se puede usar:
(1+ianual)=(1+isem)2=(1+itrim)4=(1+imen)12
(1+ianual)=(1+0,05)4
ianual= 21.55%
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
FLUJO DE EFECTIVO
Es el balance periódico de dinero que
ingresa o que sale de una entidad o
persona natural.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
FLUJO DE EFECTIVO POSITIVO
Existe un flujo positivo de efectivo
cuando se recibe dinero.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
FLUJO DE EFECTIVO NEGATIVO
Existe un flujo negativo de efectivo
cuando se entrega dinero
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
A cualquier cantidad de dinero que
ingresa o egresa el día de hoy (en el
momento del análisis) se le llama
cantidad presente. Se le denota por
la letra “P”.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Una persona recibe hoy del banco un préstamo
de $ 2 000; la persona está ingresando para sí
una cantidad de dinero. La gráfica que
representa esta cantidad presente positiva,
desde el punto de vista de la persona es:
P = $ 2000
0
1
2
3 ........................ meses
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
El mismo caso, pero ahora desde el punto de vista
del banco. Para el banco es un egreso de $ 2000. La
gráfica que representa esta cantidad presente
negativa es:
0
1
2
3 ........................
meses
P = - $ 2000
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
A cualquier ingreso o egreso de dinero,
sea este diario, semanal, mensual,
trimestral, semestral, anual, etc.;
efectuado dos o más veces consecutivas y
en montos iguales, se le llama anualidad.
Se le denota por la letra “A”.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Una persona paga al banco $ 500 al final de cada
mes durante 5 meses. Para ella son anualidades
negativas por significar desembolsos. Desde el
punto de vista de la persona la gráfica es:
0
1
2
3
4
5
A = - $ 5 00
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Al banco ingresan $ 500 al final de cada mes durante
5 meses. Para él son anualidades positivas por ser
ingresos. Desde el punto de vista del banco la gráfica
es:
A = $ 5 00
0
1
2
3
4
5
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Una cantidad futura se denota por la letra “F”, se obtiene
cuando por ejemplo se depositan $ 2 000 y se espera recibir
$ 3 221 dentro de 5 años. Estos $ 3 221 es una cantidad futura.
F = $ 3221
0
1
2
3
4
5
P = - $ 2000
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Cuanto recibirá dentro de 5 años una persona
que deposita hoy $ 2 000, a una tasa de
interés del 10% anual capitalizable
anualmente.
Para determinar esto, se puede hacer uso de
la fórmula: F=P(1+i)n
Reemplazando se tiene:
F=$ 2 000( 1+0,1)5= $ 3,221
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
También se puede hacer uso de las
tablas de interés. Buscando el factor
(F/P,i,n) que permitirá realizar el
anterior cálculo, de otra manera.
Entonces, F=P(F/P,i,n)
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Entonces, F=P(F/P,i,n)
se debe entender como:
Hallar “F” dado “P”, a una tasa de interés
“i” en “n” periodos. Buscando en tablas el
factor (F/P,10%,5) y reemplazando se tiene:
F=$ 2 000(F/P,10%,5)=
F =$ 2 000 x 1.6105 =
F= $ 3,221
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Resolver el siguiente ejercicio, utilizando la fórmula.
Se depositan en el banco $ 500 al final de cada mes
durante 5 meses, a una tasa efectiva del 4%
mensual. ¿Cuánto podrá retirar al final del quinto
mes?
F
0
1
2
3
4
5
A = - $ 5 00
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Para determinar lo anterior, se puede hacer
uso de la fórmula: F=A[(1+i)n-1]/ i
Reemplazando se tiene:
F=$ 500[( 1+0,04)5-1]/ (0,04)=
F=$ 500 x 5.4163 = $ 2,708.15
También por intermedio de tablas:
en donde el factor (F/A, 4%,5)=5.4163
luego: F=A(F/A, 4%,5)= $ 500 x 5.4163
F= $ 2,708.15
38
ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Cuanto se debe depositar hoy en el banco para
cobrar $ 500 al final de cada mes. Considerando
una tasa del 6% mensual.
A = $ 5 00
0
1
2
3
4
5
P
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Para determinar lo anterior, se puede hacer uso
de la fórmula: P=A[(1+i)n-1]/[i(1+i)n]
Reemplazando se tiene:
P=$ 500[( 1+0,06)5-1]/[0,06(1+0,06)5]=
P=$ 500 x 4.2124 = $ 2,106.
También por intermedio de tablas:
en donde el factor (P/A, 6%,5)=4.2124
luego: P=A(P/A, 6%,5)= $ 500 x 4.2124
P= $ 2,106
40
ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
RESUMEN

F=P(1+i)n

F=A[(1+i)n-1]/ i

P=A[(1+i)n-1]/[i(1+i)n]
 (1+ianual)=(1+isem)2=(1+itrim)4=(1+imen)12
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
EL VAN
VAN o valor actual neto, es traer al
presente a su valor equivalente
cantidades
monetarias
futuras.
También es conocido como VPN o valor
presente neto.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
EL VAN

Considera el valor del dinero en el tiempo.

Sitúa el valor equivalente de cualquier flujo en un
tiempo (año 0).

El valor de este índice es único e independiente
de la forma como se estructuran los flujos de
inversión.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
EJERCICIO N° 1
Cual es el VAN para los tres flujos de fondos que se muestran a
continuación, si la tasa de descuento es de 15%.
Io
1. 18,000
2. 18,930
3. 19,354
F1
8,500
8,000
10,000
F2
8,500
9,000
9,000
F3
8,500
10,000
8,000
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Se quiere encontrar el VAN del flujo de efectivo
que se muestra en la gráfica.
Considerar una tasa de 6%.
F2 = $ 800
A = $ 5 00
0
1
P= - $ 1 000
2
3
4
5
F1 = - $ 2 000
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Para determinar lo anterior, se puede hacer uso los
factores en las tablas:
P1=$ 500(P/A, 6%,5)=
$ 500 x 4,2124= $ 2 106,2
P2=- $ 2 000(P/F, 6%,4)=
- $ 2 000 x 0,7921= - $ 1 584,2
P3=$ 800(P/F, 6%,5)=
$ 800 x 0,7473= $ 597,84 luego el :
VAN= - $ 1 000 + $ 2 106,2 - $ 1 584,2 +
$ 597,84= + $ 119,84
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
 Si el VAN es positivo, significa que habrá ganancia mas allá de
haber recuperado el dinero invertido y deberá aceptarse la
inversión.
 Si el Van es negativo, implicará que las ganancias no son
suficientes para recuperar el dinero invertido, entonces deberá
rechazarse la inversión.
Si:
VAN > 0 Acéptese la Inversión
VAN < 0 Rechácese la Inversión
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
PREGUNTA 1
¿Cuál es la tasa efectiva mensual
correspondiente a 33% anual capitalizable
mensualmente?:
A. 33%.
B. 30%.
C. 16,5%.
D. 2,75% .
E. N.A.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
PREGUNTA 2
¿Cuál es la tasa efectiva semestral
correspondiente a 33% anual capitalizable
trimestralmente?:
A. 17,18%.
B. 8,25%.
C. 16,5%.
D. 22%.
E. N.A.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
PREGUNTA 3
Se depositan $3000 durante 8 años a una tasa
de interés fijo de 5% anual. ¿Con cuánto se
contará al final del octavo año?:
A. $ 4200.
B. $ 4432,4.
C. $ 2400.
D. $ 3032,7.
E. N.A.
50
ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
PREGUNTA 4
Se depositan $ 800 mensual desde el final del
primer mes durante 4 años a una tasa de interés
fijo de 6% anual. ¿Con cuánto se contará al final
del cuarto año?:
A. $ 38400.
B. $ 40704.
C. $ 37254.
D. $ 43278.
E. N.A.
51
ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
RESPUESTAS
1. Pregunta 1 respuesta D.
2. Pregunta 2 respuesta A.
3. Pregunta 3 respuesta B.
4. Pregunta 4 respuesta D.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
LA TASA MINIMA ATRACTIVA DE RENDIMIENTO
TMAR = Tasa de Inflación + Tasa de Premio al Riesgo
LA TASA INTERNA DE RETORNO
La TIR es la tasa de descuento que hace el VAN=0; es decir el
capital invertido se ha recuperado
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
LA TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
Tasa de rendimiento anual en que la totalidad de los
ingresos actualizados son iguales a los egresos
expresados en moneda actual.
La TIR “representa la tasa de interés mas alta que un
inversionista podría pagar sin perder dinero, si todos
los fondos de financiamiento de la inversión se
tomaran prestados y el préstamo se pagara con las
entradas en efectivo de la inversión a medida que se
fuesen produciendo”.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
LA TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
La tasa calculada se compara con la tasa de costo de
capital propio de la empresa. Si la TIR es mayor, se
acepta y si es igual o menor, el proyecto se rechaza.
Si el VAN es cero, su TIR es igual a la tasa de descuento
empleada.
El costo de capital desde el punto de vista privado, es la
tasa de interés por el crédito para realizar el proyecto o
la rentabilidad de la mejor alternativa de inversión
cuando de emplea capital propio.
55
ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Ejercicio
En una industria metalmecánica, se estimo una
inversión inicial de USD 1,000 con la posibilidad de
obtener los siguientes ingresos:
 El primer año USD 280
 El segundo año USD 320
 El tercer año USD 350
 El cuarto año USD 400
 El quinto año USD 600
Calcular el TIR de la inversión.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
VAN = 0 = -1 000 + 280/(1+i) + 320/(1+i)^2 + 350/(1+i)^3 + 400/(1+i)^4 +
600/(1+i)^5
La solución se obtiene extrapolando los resultados
El TIR = 23.63% hace que el VAN sea
cero
TMAR
VAN
27%
-74.89
26%
-53.62
25%
-31.55
24%
-8.65
23.63%
0
22%
39.81
19%
119.85
17%
178.73
15%
242.58
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
ANALISIS DE ALTERNATIVA DE INVERSIÓN
Cuando se utiliza TIR para analizar la alternativa de inversión:
TIR > TMAR Acéptese la Inversión
TIR < TMAR Rechácese la Inversión
Cuando se utiliza VAN y TIR para analizar la alternativa de
inversión, se rechaza un proyecto cuando:
VAN < 0
TIR < TMAR
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
COSTO ANUAL EQUIVALENTE (CAE)
Expresa todos los flujos de un horizonte de tiempo en una
cantidad uniforme por periodo.
Se utiliza en análisis de alternativas considerando solo costos y
se deberá elegir aquella alternativa con el menor costo
expresado como una cantidad uniforme.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
VALOR DE SALVAMENTO
Es el valor que se recibe por un
equipo al final de su vida útil
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Ejercicio
Se han determinado los siguientes datos para dos
equipos alternativos de perforación neumática según
el siguiente cuadro:
EQUIPO
STANLEY
KROLL
Inversión Inicial
$8,500
$11,000
Beneficios
$4,000
$4,000
Costo Anual de Mantto.
$1,600
$1,300
Valor de Salvamento
$800
$2,000
El periodo de estudio es de 5 años y se considera
i=10% anual ¿Qué equipo debe seleccionarse?
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Se llevan todos los valores a anualidades
Modelo STANLEY:
A1 = - $8,500x0.2638 = - $2,242.3
A2 = $800x0.1638 = $ 131.04
CAE = - $2,242.3 + $4,000 - $1,600 + $131.04
CAE = $ 288.74
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Modelo KROLL:
A1 = - $11,000x0.2638 = - $ 2,901.8
A2 = $2,000x0.1638 = $327.6
CAE = - $2,901.8 - $1,300 + $4,000 + $327.6
CAE = $125.8
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
CAE (Stanley) > CAE (Kroll)
La alternativa STANLEY genera mayores ingresos
anuales, por lo tanto es mas conveniente.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
CASO N° 1
Se define un proyecto de Gestión de Servicios a una flota de
camiones, el cual proporcionará $ 10,000 de ingresos
mensuales, por los próximos cinco meses; ud. exige que la
rentabilidad de la operación sea del 10%, ya que a esta tasa
e igual riesgo puede invertir en otra parte.
¿Cuál es el valor que ud. debe invertir para ofrecer este
servicio?
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
CASO N° 2
Para la adquisición un camión grúa se recibe la siguiente
oferta de leasing con opción de compra de un equipo de
valor CIF US$ 54,000 mas IGV.
Se ofrecen tres planes alternativos (cuotas incluyen
impuestos, gastos y seguros):
12 cuotas mensuales de US$ 5,085.0
24 cuotas mensuales de US$ 2,882.6
36 cuotas mensuales de US$ 2,033.6
El precio de la opción de compra es igual a una cuota
mensual adicional y se paga junto con la última cuota.
¿Cuál de los tres planes aplica la menor tasa de interés?
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
CASO N° 3
La empresa Alpha Rent, se adjudico el servicio de
movimiento de tierras; por lo que debe adquirir el equipo y
se dispone de los siguientes flujos, por cada modelo de
equipo.
Que equipo ud. eligiría
EQUIPO
A
B
C
D
E
AÑO 0
I0
-100,000
-300,000
-300,000
-900,000
-100,000
AÑO 1
F1
60,000
60,000
30,000
60,000
40,000
AÑO 2
F2
50,000
150,000
180,000
10,000
50,000
AÑO 3
F3
40,000
80,000
70,000
800,000
60,000
AÑO 4
F4
0
130,000
266,670
0
0
AÑO 5
F5
0
-90,000
11,130
0
0
67
ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
ANALISIS DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
ROL DEL EVALUADOR
Reemplazo de equipos, caso particular de la evaluación de
proyectos.
 Cuestionar requerimiento del usuario.
 Asegurar caso base optimizado.
 Presentar las alternativas para quién toma la decisión
final.
68
ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
ANALISIS DE LA SITUACIÓN ACTUAL (CASO BASE)
Disponer de la siguiente información:
1. Situación Actual: Describir de cómo funciona hoy.
2. Problemas que se presentan en la actualidad.
» Costos de operación o mantenimiento elevados
» Exceso de mano de obra
» Obsolescencia y contaminación
3. Inversión: Cotizaciones, costos operación y mantenimiento.
4. Ventajas y Beneficios: Explicar y cuantificar ahorros.
5. Información, cotizaciones, manuales, planos, catálogos
69
ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
ANALISIS DE LA SITUACIÓN ACTUAL (CASO BASE OPTIMIZADO)
Búsqueda de alternativas de solución para el proyecto:
1. Alternativas distintas de solución.
2. Evaluación de las soluciones o reducción del problema
original.
3. Determinación de los beneficios de la optimización.
4. Definir la continuación del proyecto.
5. Determinar la nueva situación del proyecto luego de
optimizado el caso base.
70
ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
PROPOSICIÓN PROYECTO REEMPLAZO DE EQUIPOS
1. Proposición (idea de inversión) para el reemplazo.
Describir claramente en que consiste el proyecto de
reemplazo, revisando aspectos como:
 Capacidades actuales vs iníciales.
 Nuevas tecnologías.
 Ventajas y beneficios del proyecto. Explicar y cuantificar
(ahorros, ingresos, etc.)
2. Selección de alternativas evaluando las seleccionadas contra
el caso base, considerando las posibilidades de:
 Adquisición.
 Arriendo a terceros (si existe mercado).
71
ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
METODO PARA REEMPLAZO DE EQUIPOS
INTRODUCCIÓN:
Entrega al evaluador herramientas prácticas para facilitar la labor
de selección de aquellos vehículos que han llegado al término de
su vida útil económica y demostrar la rentabilidad de su
reemplazo por otro vehículo que, ofreciendo los mismos niveles
de servicio al usuario, presenta mayores beneficios económicos.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
METODO PARA REEMPLAZO DE EQUIPOS
CARACTERÍSTICAS DEL METODO:
Metodología dirigida al reemplazo de un vehículo por uno nuevo
que cumpla el mismo servicio que el vehículo viejo.
A un mismo nivel de beneficio, se opta por la alternativa en que
sus costos relevantes sean menores.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
COSTO MARGINAL DE OPERACIÓN
Costo relevante para seguir operando el vehículo un periodo
adicional.
CM = C1 + VRo - VR1
(1+i)
(1+i)
VR, es el valor posible de liquidar el vehículo en el mercado.
C1, es el costo directo e indirecto de operación: mano de obra,
energía, mantenimiento, supervisión, seguros, permisos, etc.
También el Overhaul que conduzcan a mantener el nivel de
servicio similar al vehículo nuevo. Analizar la conveniencia de
efectuar el Overhaul del equipo.
74
ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
COSTO ANUAL EQUIVALENTE
Es anualizar los costos totales de tener y mantener el equipo.
CAE : Costo Anual Equivalente
i : Tasa de descuento
n: Número de Periodos
Cj: Costo Directo e Indirecto Asociado a la Operación del año j
VRn: Valor Residual del equipo en el año n
I0: Valor de la Inversión del equipo en el año 0
75
ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Luego se anualizan los dos términos antagónicos: Los costos
totales que aumentan en el transcurso del tiempo y la inversión
del equipo tiende a disminuir.
Cuando graficamos ambos comportamientos se encuentra un
punto en el cual el CAE tiene un mínimo.
Este mínimo señala además, la vida económica del equipo
después de lo cual es conveniente analizar su posible reemplazo
por otro.
76
ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
CAE
INVERSIÓN
VIDA ECONÓMICA
COSTO
OPERACIÓN
CAE MÍNIMO
AÑOS
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
ANALISIS DESPUES DE IMPUESTOS
El hecho que una empresa esté afecta a impuestos que grave las
utilidades, introduce una distorsión en las ecuaciones empleadas
en la toma de decisiones para reemplazar el equipo.
Los costos marginales de cualquier empresa que genere
utilidades son absorbidos en parte por ella y en parte por quién
recibe los impuestos.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
COSTO MARGINAL DE OPERACIÓN CON IMPUESTOS
CM : Costo Marginal
t : Tasa de impuesto
VL0: Valor libro del equipo en el año 0
VL1: Valor libro del equipo en el año 1
La depreciación D1 corresponde a la que realmente se imputará en el periodo: Si el
equipo esta depreciado, ésta es nula y por consiguiente el VR1 también será nulo.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
COSTO ANUAL EQUIVALENTE CON IMPUESTO
CAE : Costo Anual Eqyuivalente
n : Número de periodos considerados
t : Tasa de impuesto
VRn: Valor residual en el año n
VLn: Valor libro del equipo en el año n
I0: Valor de la Inversión del equipo en el año 0
Dj: Depreciación del equipo asociada al año j, que efectivamente será imputada,
independiente de la vida económica del equipo.
Cj: Costo directo e indirecto asociado a la operación del año j
80
ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
CRITERIO DE DECISIÓN
El criterio para decidir el reemplazo de un vehículo por otro,
estará dado por la comparación entre el Costo Anual Equivalente
(CAE) mínimo del vehículo nuevo y el Costo Marginal de seguir
operando el vehículo antiguo por un periodo adicional.
CAE V/S COSTO MARGINAL (CM)
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
CRITERIO DE DECISIÓN
Lo relevante es que se calcula el CAE mínimo del o los vehículos
nuevos que están compitiendo entre sí, para reemplazar uno
antiguo.
El vehículo nuevo que posea el menor CAE de los que compiten
podrá ser comparado con el Costo Marginal del vehículo antiguo
para evaluar la continuación de su operación o proceder a
reemplazarlo.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
CRITERIO DE DECISIÓN
Si este último costo (CM) es superior al CAE mínimo, convendrá
efectuar el reemplazo. En caso contrario, la decisión será
continuar con la operación del equipo antiguo y posponer el
reemplazo hasta un periodo en que la situación se revierta.
Si CM < CAE Mínimo: No se reemplaza el equipo antiguo
Si CM > CAE Mínimo: Se reemplaza el equipo antiguo
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
EVALUACIÓN ECONÓMICA
Una vez que se ha demostrado la conveniencia de reemplazar el
equipo a través del método mostrado, es necesario evaluar
económicamente esta alternativa respecto de otras, como por
ejemplo Renting de vehículos.
Los indicadores VAN y TIR de este proyecto, nos permitirá
compararlo con otros que también están compitiendo por
financiamiento.
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
ANÁLISIS FINANCIERO
CASOS PRACTICOS DE LA INDUSTRIA
CASO DE REEMPLAZO DE BUSES; SE PIDE:
1. Calcular la vida económica de los buses
2. Conveniencia de reparar o comprar
3. El valor máximo que se debe asumir por renting
CASO DE REEMPLAZO DE CARGADOR FRONTAL; SE PIDE:
1. Calcular la vida económica del cargador frontal
2. Conveniencia de reparar o comprar
3. El valor máximo que se debe asumir por renting
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ANÁLISIS ECONÓMICO PARA EL REEMPLAZO DE EQUIPOS
FIN DEL CURSO
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