Capitolo 2
Le organizzazioni
economiche
internazionali
Economia internazionale 5e
Giuseppe De Arcangelis
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Capitolo 2 Le organizzazioni economiche internazionali
Indice della lezione
•I principi economici per l’esistenza e l’intervento di organizzazioni
internazionali di tipologia economica
•Le principali organizzazioni economiche internazionali:
• Breve storia
• Obiettivi, funzioni e competenze
• La governance
•Altre organizzazioni internazionali in campo economico
•Gli interventi economici delle organizzazioni internazionali
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Capitolo 2 Le organizzazioni economiche internazionali
Quali sono?
Principali Organizzazioni Economiche Internazionali
• Fondo Monetario Internazionale (FMI)
• Banca Mondiale (BM)
• Organizzazione Mondiale del Commercio (OMC)
Le prime due nascono con la conferenza di Bretton Woods nel 1944.
Sono anche dette «Istituzioni Finanziarie Internazionali» (IFI)
L’OMC deriva dal GATT (1946)
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Capitolo 2 Le organizzazioni economiche internazionali
Ripasso: i beni pubblici
Beni (economici): tutto ciò che può essere usato per consumo (output) o produzione (input
produttivi)
Due tipologie di beni (economici):
Beni privati, che possono essere acquisiti e utilizzati individualmente escludendo altri
agenti
Beni pubblici (e beni comuni), che per natura sono goduti in condivisione
Due caratteristiche dei beni pubblici/comuni:
 Non rivalità, ovvero l’utilizzo di più agenti in contemporanea non diminuisce la loro
godibilità (eccetto nel caso di congestione)
 Non escludibilità, ovvero non è possibile (o è eccessivamente costoso) escludere altri
agenti dall’utilizzo o consumo
Esempi: difesa nazionale, giustizia, servizi di utilità pubblica (come strade, illuminazione
pubblica, raccolta rifiuti)
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Capitolo 2 Le organizzazioni economiche internazionali
Ripasso: il problema della produzione dei beni pubblici
Per i beni privati il libero mercato in concorrenza perfetta assicura la
massimizzazione del benessere individuale e collettivo.
Per i beni pubblici:
Il beneficio privato che il singolo agente ottiene dalla produzione di un bene
pubblico è diverso dal beneficio sociale della collettività a causa delle esternalità
Quindi, il libero mercato come meccanismo di allocazione, basato
esclusivamente sull’equilibrio domanda-offerta individuali, non assicura più la
massimizzazione del benessere collettivo e individuale (fallimento del mercato)
Se lasciata al libero mercato, la produzione di beni pubblici è sempre subottimale e troppo bassa
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Capitolo 2 Le organizzazioni economiche internazionali
Ripasso: l’intervento dello Stato
Lo Stato interviene nell’economia per:
 Produrre direttamente, evitando la mancanza totale di produzione
(es. l’illuminazione pubblica) o la loro produzione insufficiente (es. le
vaccinazioni)
 Introdurre regolamentazione e incentivi, per stimolare o delegare la
produzione al settore privato compensando per il divario tra
beneficio privato minore di beneficio collettivo
Problema principale: come suddividere i costi della produzione diretta
di beni pubblici?
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Capitolo 2 Le organizzazioni economiche internazionali
Perché esistono le OEI?
Le ragioni economiche
•Analogia con la necessità dell’intervento dello Stato nell’economia:
Fallimenti di mercato
Beni pubblici ed esternalità
•Esempi di beni pubblici a livello internazionale:
Evitare la «guerra dei dazi»
La stabilità finanziaria globale
La salvaguardia dell’ambiente
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Capitolo 2 Le organizzazioni economiche internazionali
Le IFI e l’OMC
• Le Istituzioni Finanziarie Internazionali (IFI): Il Fondo
Monetario Internazionale e la Banca Mondiale; istituzioni
con un budget consistente
• L’Organizzazione Mondiale del Commercio e il
coordinamento sugli scambi internazionali
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Capitolo 2 Le organizzazioni economiche internazionali
Il Fondo Monetario Internazionale
Storia e obiettivi
•Nasce nel 1945 con 25 membri
•Comprende 189 paesi membri (ottobre 2016; ultimi membri: Sudan del Sud nel
2012, Nauru nel 2016)
•Ha sede a Washington, DC (USA)
•Principali obiettivi:
Assistere i paesi con difficoltà nel reperire fondi finanziari per ripagare i
propri creditori internazionali («difficoltà di bilancia dei pagamenti»)
Assicurare il buon funzionamento del sistema internazionale dei pagamenti
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Capitolo 2 Le organizzazioni economiche internazionali
Il Fondo Monetario Internazionale
Le aree di competenza
•Sorveglianza; sia di tipo bilaterale (le “missioni” del Fondo)
che multilaterale (redazione di vari rapporti sull’economia
mondiale, ed es. World Economic Outlook)
•Assistenza finanziaria ai paesi con «difficoltà di bilancia dei
pagamenti» attraverso fornitura di credito
•Assistenza tecnica per la formazione delle istituzioni
economiche (es. banca centrale) ai paesi emergenti e in
transizione
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Capitolo 2 Le organizzazioni economiche internazionali
Il Fondo Monetario Internazionale
Come si finanzia?
• Versamento di quote da parte dei paesi aderenti, commisurate al loro peso economico;
composizione:
• 25% valuta “accettata internazionalmente” (dollaro, yen, sterlina, euro, yuan
oppure Diritti Speciali di Prelievo, DSP);
• 75% valuta nazionale
• Capitale disponibile per i prestiti (08/23): circa 1.000 mld US$, grazie alle quote versate
(477 miliardi di DSP) e alle linee di finanziamento attivabili (Note: 1 DSP ≅ 1,4 US$)
• Linee speciali di finanziamento a parte le quote (08/23):
• Accordi multilaterali con 40 paesi, New Arrangements to Borrow (364 mld DSP)
• Accordi bilaterali di prestito con i singoli paesi membri (141 mld DSP), aumentati
dalla crisi dell’area dell’euro nel 2012
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Capitolo 2 Le organizzazioni economiche internazionali
Il Fondo Monetario Internazionale
Come si finanzia?
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Capitolo 2 Le organizzazioni economiche internazionali
Il Fondo Monetario Internazionale
Come si determinano le quote?
Sito del FMI
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Il Fondo Monetario Internazionale
Revisione delle quote per decenni
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Il Fondo Monetario Internazionale
Revisione delle quote per decenni
•Il FMI presta in modo condizionale, dopo aver concordato piani di
intervento governativi
•In primis il paese richiedente redige una lettera di intenti
•Quando approvati, i crediti vengono erogati in tranche valutando
l’attuazione di quanto concordato
•Limite del prestito: commisurato a un multiplo della quota e aumentato
dopo la crisi finanziaria del 2008
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Il Fondo Monetario Internazionale
Varie forme di finanziamenti per i paesi in difficoltà
• Principali forme di finanziamento:
 Per i paesi più poveri, linee di credito agevolato o concessional
provenienti dal Poverty Reduction and Growth Trust (fondo a cui
possono accedere i paesi più poveri), meno soggette a condizionalità
 Per gli altri paesi, linee di credito non-concessional a tassi vicini a quelli
di mercato (1% sopra il tasso medio ponderato sulle principali valute,
ovvero tasso sui DSP); previste anche altre commissioni
• Nota: il principale problema dei paesi in «difficoltà di bilancia dei
pagamenti» è il razionamento del credito (nessuno vuole prestare a questi
paesi), oltre al costo elevato
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Il Fondo Monetario Internazionale
Come prestare in modo efficace
•Problema: lentezza nel processo di erogazione e rischio di intempestività
durante una crisi finanziaria («chiudere la stalla quando i buoi sono
scappati»)
•Trade-off: valutazione dell’affidabilità del debitore e rapidità di intervento
•Nuovo concetto di condizionalità: valutazione dei fondamentali di
un’economia e della condotta coerente della politica economica
•Alcuni esempi di nuove linee di credito:
 Flexible Credit Lines (2009)
 Precautionary and Liquidity Lines (2011)
 Rapid Credit Instrument e la R.C. Facility (2015)
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Il Fondo Monetario Internazionale
Due fondi recenti
•Catastrophe Containment and Relief Trust (CCRT). Riformato a marzo 2020
rende disponibile ai paesi in difficoltà un ammontare pari a un quarto delle
risorse disponibili dal FMI, ovvero circa 250 miliardi di dollari.
•Resilience and Sustainability Trust (RST) linea di credito a tasso di interesse
agevolato esclusivamente dedicata ai paesi a basso reddito, ai paesi vulnerabili
a medio reddito e ai piccoli stati; obiettivi:
•finanziare progetti a lungo termine con lo scopo di fronteggiare le
conseguenze del cambiamento climatico
•finanziare investimenti di prevenzione sanitaria alle pandemie.
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Il Fondo Monetario Internazionale
I Diritti Speciali di Prelievo
I Diritti Speciali di Prelievo (DSP; in inglese Special Drawing Rights, SDR) sono
«moneta di riserva» ideata e gestita dal FMI.
Due importanti caratteristiche che dei DSP che li distinguono dalla moneta.
• I DSP hanno la funzione di «unità di conto» e di «riserva di valore», ma non
(quella piena) di mezzo di scambio
• I DSP non sono una passività del FMI – come invece le monete nazionali che
sono una passività delle Banche Centrali
Non sono «moneta fisica», ma solo virtuale
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Il Fondo Monetario Internazionale
I Diritti Speciali di Prelievo
• Il FMI assegna 100 DSP a ognuno dei 2 paesi, A e B
• A ha bisogno di liquidità da B che ha valuta pregiata,
quindi cede 70 DSP a B e ottiene dollari in cambio
• Dopo un anno A si trova 30 DSP (ovvero -70 DSP) e B
con 170 DSP (ovvero +70 DSP)
• A deve pagare l’interesse per aver utilizzato 70 DSP;
B riceve il pagamento dell’interesse
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Il Fondo Monetario Internazionale
Quanto vale 1 DSP?
Dal 1/10/2016 lo yuan cinese contribuisce al valore del DSP,
il cui valore è stabilito con i seguenti pesi (2022):
• 43,38% dollaro USA
• 29,31% euro
• 12,28% yuan cinese
• 7,59% yen
• 7,44% sterlina inglese
Tasso di interesse sui DSP come media ponderata dei tassi
di interesse delle valute che lo costituiscono; serve come
riferimento per le operazioni di finanziamento del FMI
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Il Fondo Monetario Internazionale
Le assegnazioni di DSP
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Vengono creati nel 1969 a causa della scarsità di liquidità internazionale,
causata dalla crescita rapida dell’economia mondiale durante il decennio
1960-1970 e dalla centralità del dollaro USA (dilemma di Triffin)
Stock esiguo (circa 21 mld DSP) e inalterato dalla fine degli anni 70 fino al
2008
Nuovo ruolo durante la crisi finanziaria del 2007-08
Recenti assegnazioni:
• 10 agosto 2009; per dotare tutti i nuovi membri dall’ultima
assegnazione nel 1979 (quasi 1/5 dei membri), 21,5 mld DSP
• 28 agosto 2009 161,2 mld DSP
• 23 agosto 2021, 456,5 mld DSP (650 mld US$)
Nota: le assegnazioni sono fatte in base alle quote
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Il Fondo Monetario Internazionale
Le assegnazioni di DSP
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Il Fondo Monetario Internazionale
DSP e pandemia
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I paesi a basso e medio reddito possono liquidare i DSP e ottenere
valute pregiate per pagare i creditori esteri
Tuttavia, essendo la nuova assegnazione basata sulle quote, gran
parte dei DSP va ai paesi ad alto reddito; i paesi emergenti e in via di
sviluppo ricevono solamente (l’equivalente di) 275 mld US$ e i paesi a
basso reddito 21 mld US$
Forme di trasferimento di DSP dai paesi ricchi ai paesi poveri
(promessi 100 mld US$ dal G-20 di ottobre 2021):
• Cessione al fondo Poverty Reduction and Growth Trust per prestiti
concessional
• Costituzione di un nuovo fondo Resilience and Sustainability Trust
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Il Fondo Monetario Internazionale
Struttura Organizzativa
Consiglio dei Governatori (Board of Governors), che rappresenta l’assemblea degli
azionisti
Comitato Finanziario e Monetario Internazionale, quale organo consultivo e di
raccordo tra varie istituzioni
Consiglio di Amministrazione (Executive Board), che gestisce quotidianamente il
FMI
Amministratore Delegato (Managing Director), dirige il CdA che lo ha selezionato
(dal 1/10/19 Kristalina Georgieva)
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Il Fondo Monetario Internazionale
Struttura Organizzativa
Kristalina Georgieva, Managing Director of the IMF
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Il Fondo Monetario Internazionale
Il Consiglio di Amministrazione
•Composto da 24 membri, detti direttori esecutivi
8 direttori rappresentano singoli paesi: Arabia Saudita, Cina, Francia,
Germania, Giappone, Regno Unito, Russia e Stati Uniti
16 direttori rappresentano gruppi di paesi, detti constituencies
•Constituency dell’Italia composta da: Albania, Grecia, Malta, Portogallo e S.
Marino; il direttore esecutivo della constituency è italiano.
•Decisioni prese con varie maggioranze qualificate a seconda dell’argomento
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Il Fondo Monetario Internazionale
Riassunto sulla governance del FMI
» http://www.imf.org/external/np/exr/facts/govern.htm
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La Banca Mondiale
Storia e Obiettivi
•Nasce nel 1944 insieme al FMI
•Comprende gli stessi membri del FMI
•Sede principale a Washington, DC (USA)
•Obiettivi principali:
 Lotta alla povertà e al cambiamento climatico (Ending Poverty on a
Livable Planet)
 Assistenza finanziaria e tecnica allo sviluppo
 Sostegno e promozione per una crescita equilibrata del commercio
internazionale (in collaborazione con il FMI)
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La Banca Mondiale
Il Gruppo Banca Mondiale
•Banca Internazionale per la Ricostruzione e lo Sviluppo (1944) (International Bank for
Reconstruction and Development)
•Associazione Internazionale per lo Sviluppo (International Development Association), aiuto ai
paesi più poveri
•Società Finanziaria Internazionale (International Finance Corporation), aiuto finanziario e di
consulenza per il settore privato dei paesi in via di sviluppo (PVS)
•Agenzia Multilaterale per la Garanzia sugli Investimenti (Multilateral Investment Guarantee
Agency), promuove investimenti diretti esteri nei PVS fornendo garanzie a chi investe
•Centro Internazionale per la Risoluzione delle Dispute sugli Investimenti (International Centre
for Settlement of Investment Disputes), agevola la conciliazione nelle dispute internazionali
sugli investimenti
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La Banca Mondiale
Come si finanzia?
• Quote dei paesi membri e capitale della BM (263,3 mld US$):
• paid-in capital (15,8 mld US$ al 30/6/2016)
• callable capital (247,5 mld US$ al 30/6/2016)
• Ultimo aumento di capitale: marzo 2011 (precedente nel 1988)
• Emissione di obbligazioni sottoscritte da operatori pubblici e privati di rating
elevato (AAA)
» http://treasury.worldbank.org/cmd/htm/financial_shareholder.html
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La Banca Mondiale
Come interviene?
•Con prestiti, generalmente agevolati e per progetti specifici (a differenza del
FMI) e con varie forme di finanziamento (es. trust funds)
•Tipologie di prestiti:
•Finanziamenti per investimenti specifici, investment project financing (5-10
anni)
•Finanziamenti a favore di «politiche per lo sviluppo», development policy
financing (1-3 anni), per aiutare l’attuazione di politiche strutturali
•Finanziamenti per progetti specifici, program-for-results financing, per
coinvolgere le istituzioni locali
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La Banca Mondiale
Crediti pendenti
Crediti o prestiti pendenti (loans and credit outstanding):
•Banca Mondiale per la Ricostruzione e lo Sviluppo (IBRD):
169,7 mld US$ nel 2016
•Agenzia Internazionale per lo Sviluppo (IDA): 136,7 mld US$
nel 2016
» http://www.worldbank.org/en/about/annual-report/fiscalyeardata#1
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La Banca Mondiale
Organizzazione
•Molto simile a quella del FMI
•Consiglio dei Governatori (Board of Governors), come assemblea azionisti
•Consiglio Direttivo (Board of Directors), come CdA del FMI, composto da:
•25 direttori (Francia, Germania, Giappone, Regno Unito e USA ne
hanno uno a testa; gli altri rappresentano constituencies)
•Il Presidente (Mr. Ajay Banga)
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L’Organizzazione Mondiale del Commercio
Storia e Obiettivi
•Nasce nel 1995, ma è stata preceduta dal General Agreement on Trade and
Tariffs (1946) e dal progetto dell’International Trade Organization
•Il segretariato ha sede a Ginevra; lo staff permanente è molto minore
rispetto al FMI e alla BM
•Da luglio 2016 comprende 164 paesi (recenti ingressi importanti: Russia,
Cina, Cambogia, Nepal, Arabia Saudita, Laos)
•Obiettivi principali:
 Favorire un commercio equo (fair trade) basato su regole condivise
 Trasparenza e stabilità negli scambi internazionali
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L’Organizzazione Mondiale del Commercio
Attività
•Attività principali a Ginevra:
 negoziare l’abbattimento delle barriere commerciali
 dirimere le dispute commerciali
•Ogni due anni (circa) si riunisce la Conferenza interministeriale (ultima, la
12ma, a Ginevra nel giugno 2022)
•Gli articoli costitutivi dell’OMC sono gli stessi del GATT e regolamentano il
commercio multilaterale
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Capitolo 2 Le organizzazioni economiche internazionali
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L’Organizzazione Mondiale del Commercio
Le negoziazioni GATT più rilevanti
•Kennedy Round (1967); riduzione dei dazi di circa il
35%
•Tokyo Round (1979); regolazione di altri strumenti,
tariffari (come VERs) e non tariffari
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L’Organizzazione Mondiale del Commercio
L’Uruguay Round (1986-1994)
Principali risultati:
 riduzione dei dazi dal 6,3% al 3,9% (in media)
 liberalizzazione quasi completa di alcuni settori (agricoltura, tessile)
 regolazione delle commesse governative
 creazione dell’OMC
 GATS (General Agreement on Trade in Services)
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Capitolo 2 Le organizzazioni economiche internazionali
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L’Organizzazione Mondiale del Commercio
La 12ma Conferenza Interministeriale
Conclusioni principali a Ginevra (06/2022)
 Accordi sui sussidi alla pesca
 Sospensione dei brevetti sui vaccini anti-COVID (possibilità
per i paesi in via di sviluppo di produrli senza pagare per le
licenze di produzione)
 Importanti decisioni sulla sicurezza alimentare e sull’e-
commerce
 Discussa la riforma dell’OMC
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Capitolo 2 Le organizzazioni economiche internazionali
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Altre Organizzazioni Economiche Internazionali
• Banca dei Regolamenti Internazionali (Bank for International Settlements):
› Sede a Basilea
› Incontri mensili dei governatori delle principali banche centrali
› Supervisione bancaria e finanziaria internazionale
• Banche di sviluppo regionali (es. Banca Europea per la Ricostruzione e lo Sviluppo, Banca
Africana di Sviluppo, Banca InterAmericana di Sviluppo, etc.):
› Stessa governance della Banca Mondiale, ma con una divisione diversa (specifica
regionale) delle quote
› Interventi in sovrapposizione con Banca Mondiale
• OCSE:
› Sede a Parigi
› Un club di paesi principalmente industrializzati
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Altri consessi internazionali a risvolto economico
• Club di Londra e Club di Parigi
• Agenzie ONU (UNCTAD, FAO, UNDP, etc.)
• G7 ( ex-G8), G20
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Critiche e sfide nuove per le IEI
Ragioni non solo economiche
•Gli articoli costitutivi delle IFI non sono stati aggiornati dal 1944 (es. fine del
regime di cambi fissi di Bretton Woods dal 1971-73), ma le IFI hanno dovuto
reinterpretare il loro ruolo anche con compiti nuovi
•Esempi: (a) crisi di bilancia dei pagamenti è collegato al problema del
finanziamento esterno, non a cambi fissi; (b) interventi a favore dei paesi
colpiti dai disastri ambientali da definire come prestiti o grants?
•Interventi intempestivi, tardivi ed eccessivamente onerosi delle IFI?
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Critiche e sfide nuove per le IEI
Ragioni non solo economiche
•La democrazia interna: shareholders vs. stakeholders
•La distribuzione dei voti: 1 voto per 100.000 SDR di quota + voti di base
(250 voti per ogni membro)
•La somma dei voti di base costituisce il 5,5% dei voti totali
•La riforma del 2023 prevede l’applicazione della formula e il cambiamento
dalle quote attuali che però non viene applicato per motivi politici
•Difficile raggiungimento dell’unanimità in alcuni accordi multilaterali
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