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ƐŚŽƌƚƚŽĂƚƚĂŝŶƚŚĞƌŵĂůĞƋƵŝůŝďƌŝƵŵĚƵƌŝŶŐŽŶĞĚƵƚLJ
ĐLJĐůĞ͘ /ƚ ŝƐ ƵŶĚĞƌƐƚŽŽĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƐƚĂƌƚŝŶŐ ĂĨĨĞĐƚ
ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞƌŝƐĞ͕ĂƐŝŶ;ĐͿĂďŽǀĞ͕ĂŶĚƚŚĞƐƚŽƉƉŝŶŐ
ĂůƐŽĂĨĨĞĐƚƐƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞƌŝƐĞĂƐďƌĂŬŝŶŐŝƐĐĂƌƌŝĞĚ
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ŽŶ ĞŶƋƵŝƌLJ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŵƵůƚŝͲƐƉĞĞĚ ŵŽƚŽƌƐ ǁŝƚŚ
ƐƋƵŝƌƌĞůĐĂŐĞƌŽƚŽƌƐ͘
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Ϳ^ϰͲ/ŶƚĞƌŵŝƚƚĞŶƚWĞƌŝŽĚŝĐƵƚLJǁŝƚŚ^ƚĂƌƚŝŶŐ
dŚŝƐ ŝŶĐůƵĚĞƐ Ă ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ƐƚĂƌƚŝŶŐ͕ Ă ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ
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'ϮĂŶĚͬŽƌŶŽ͘ŽĨƐƚĂƌƚͬŚŽƵƌŝƐŚŝŐŚ͕ĨŽƌƚŚŝƐƚLJƉĞŽĨ
ĚƵƚLJ͘dŚĞŵŽƚŽƌŝƐƐƚŽƉƉĞĚĂĨƚĞƌƐǁŝƚĐŚŝŶŐŽĨĨĞŝƚŚĞƌ
ďLJŶĂƚƵƌĂůĚĞĐĞůĞƌĂƚŝŽŶ͕ŽƌďLJĂŵĞĐŚĂŶŝĐĂůƌĂŬĞ͕
ǁŝƚŚŽƵƚ ĂĚĚŝƚŝŽŶĂů ŚĞĂƚŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ǁŝŶĚŝŶŐƐ
dŚĞ ĐŽŵŵŽŶ LJĐůŝĐ ƵƌĂƚŝŽŶ &ĂĐƚŽƌƐ ;&Ϳ ĨŽƌ
ƚŚĞ ĂďŽǀĞ ĚƵƚŝĞƐ ĂƌĞ Ϯϱй͕ ϰϬй ĂŶĚ ϲϬй͘ tĞ
ĂůƐŽƐƵƉƉůLJ͕ŽŶĞŶƋƵŝƌLJ͕ŵŽƚŽƌƐĨŽƌŽƚŚĞƌ&ΖƐ͘dŚĞ
& ĐĂůĐƵůĂƚŝŽŶƐ ĂƌĞ ƐŚŽǁŶ ŝŶ ĨŝŐƵƌĞƐ ϭ;ĂͿ͕
ϭ;ďͿ͕ϭ;ĐͿ͕ϭ;ĚͿ͘
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ƉŽǁĞƌ ƌĂƚŝŶŐ Ăƚ ;^ͲϰϬйͿ ĐLJĐůŝĐ ĚƵƌĂƚŝŽŶ
ĨĂĐƚŽƌĨŽƌŵŽƚŽƌƐ
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с DĂƐƐŽĨƌĂƚĞĚůŽĂĚŽŶŚŽŽŬƉůƵƐǁĞŝŐŚƚŽĨ
ŚŽŽŬďůŽĐŬΘǁŝƌĞƌŽƉĞƐŝŶƚŽŶĞƐ
s
с ^ƉĞĐŝĨŝĞĚŚŽŝƐƚŝŶŐƐƉĞĞĚŝŶŵͬŵŝŶ
с ŽŵďŝŶĞĚĞĨĨŝĐŝĞŶĐLJŽĨŐĞĂƌƐΘƐŚĞĂǀĞƐ
с ;Ϭ͘ϵϯͿŶп;Ϭ͘ϵϴͿŵĨŽƌƐůĞĞǀĞďĞĂƌŝŶŐƐ
с ;Ϭ͘ϵϱͿŶ п ;Ϭ͘ϵϵͿŵ ĨŽƌ ĂŶƚŝĨƌŝĐƚŝŽŶ
ďĞĂƌŝŶŐƐ
с ;Ϭ͘ϵϴϱͿŶп;Ϭ͘ϵϵͿŵĨŽƌŚĂƌĚĞŶĞĚƉƌŽĨŝůĞ
ŐƌŽƵŶĚΘŽŝůƐƉůĂƐŚĞĚůƵďƌŝĐĂƚŽƌ͕ǁŚĞƌĞ
сLJĐůŝĐĚƵƌĂƚŝŽŶĨĂĐƚŽƌ
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сĞƌĂƚŝŶŐĨĂĐƚŽƌĨŽƌĂŵďŝĞŶƚƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ
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ĚƵƌĂƚŝŽŶ ĨĂĐƚŽƌ Θ ƐƚĂƌƚŝŶŐ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝŶŐ ƚŽ
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ĂƌĞďĂƐĞĚŽŶƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐĨŽƌŵƵůĂ͗
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с Ϭ͘ϱĨŽƌŵŽƚŽƌƐ
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ĂĐƚƵĂů ĞĨĨŝĐŝĞŶĐLJ ŽĨ ƚŚĞ ĚƌŝǀĞ ǁŝůů ďĞ ĂĚŽƉƚĞĚ ŝŶ
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ƌŽůůŝŶŐ ĨƌŝĐƚŝŽŶ Ăƚ ƚŚĞƐĞ ďĞĂƌŝŶŐƐ ƉůƵƐ ƚŚĞ ĨƌŝĐƚŝŽŶ
ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƚƌĂĐŬ ǁŚĞĞůƐ ǁŝƚŚ ĂŶ ĂǀĞƌĂŐĞ ĚƌŝǀĞ
ĞĨĨŝĐŝĞŶĐLJŽĨϬ͘ϴϳϱǁŝůůŐŝǀĞĂŶŽǀĞƌĂůůĨƌŝĐƚŝŽŶĨĂĐƚŽƌ
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ŽǀĞƌĂůů ĨƌŝĐƚŝŽŶ ŽĨ ϭϯ͘Ϭ ŬŐĨ ƉĞƌ ƚŽŶŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƐƐ
ŵŽǀĞĚŵĂLJďĞƵƐĞĚ͘
^ĞůĞĐƚŝŽŶ ŽĨ DŽƚŽƌƐ ĨŽƌ ƌĂŶĞ dƌĂǀĞů Žƌ dƌŽůůĞLJ
dƌĂǀĞƌƐĞ͗
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&ŽƌŝŶĚŽŽƌĐƌĂŶĞƐ
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ƉŽǁĞƌ ƌĂƚŝŶŐ Ăƚ ϰϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ĐLJĐůŝĐ ĚƵƌĂƚŝŽŶ
ĨĂĐƚŽƌĨŽƌŵŽƚŽƌƐ͘
D с DĂƐƐ ŽĨ ĐƌĂŶĞ Žƌ ƚƌŽůůĞLJ ƉůƵƐ ŵĂƐƐ ŽĨ ŵĂdž
ƌĂƚĞĚůŽĂĚŝŶƚŽŶŶĞƐ͘
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E
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& с KǀĞƌĂůůĨƌŝĐƚŝŽŶĨĂĐƚŽƌ
с ϴŬŐĨ ƉĞƌ ƚŽŶŶĞ ĨŽƌ ǁŚĞĞů ŽŶ ĂŶƚŝ ĨƌŝĐƚŝŽŶ
ďĞĂƌŝŶŐ͘
с ϭϯ ŬŐĨ ƉĞƌ ƚŽŶŶĞ ĨŽƌ ǁŚĞĞůƐ ŽŶ ƉůĂŶĞ
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ŚŽƌŝnjŽŶƚĂů ĞdžƉŽƐĞĚ ĂƌĞĂ ďLJ ƚŚĞ ƐĞƌǀŝĐĞ
ǁŝŶĚ ďLJ ƚĂŬŝŶŐ ĚƌĂŐ ĐŽͲĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ŝŶƚŽ
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ǀĂůƵĞ ŽĨ ĂǀĞƌĂŐĞ ůŝŶĞĂƌ ĂĐĐĞůĞƌĂƚŝŽŶ ƌĞĨĞƌ
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ŚĞůŝĐĂů ŐĞĂƌƐ ŝƚ ĐĂŶ ďĞ ƚĂŬĞŶ ĂƐ Ϭ͘ϵϱ ƉĞƌ
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ǀĂůƵĞŽĨ dŵĂLJďĞƚĂŬĞŶĂƐϭ͘ϳĨŽƌŵŽƚŽƌ
ŚĂǀŝŶŐ ƉƵůů ŽƵƚ ƚŽƌƋƵĞ ŽĨ Ϯϳϱ ƉĞƌĐĞŶƚ ĨƵůů
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ŝŶĐŵͬƐϸĨŽƌ ŝŶĐŵͬƐϸĨŽƌ
>ŽǁΘ
DŽĚĞƌĂƚĞΘ ,ŝŐŚƐƉĞĞĚ
DŽĚĞƌĂƚĞ ,ŝŐŚƐƉĞĞĚ
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ŽƉĞƌĂƚĞĚƌĂŶĞƵƚLJDŽƚŽƌƐ͘/ƚŚĂƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞŽǀĞƌ
ƚƌĂĚŝƚŝŽŶĂů^ůŝƉƌŝŶŐDŽƚŽƌŽŶƐƉĞĞĚƌĂŶŐĞǁŝƚŚůŽǁ
ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ůĞĂĚŝŶŐ ƚŽ ƌĞĚƵĐĞĚ >ŝĨĞ LJĐůĞ ŽƐƚ͘
ƵƌƌĞŶƚ ĐŽŶƚƌŽů ŽĨ s& ƌŝǀĞŶ ŵŽƚŽƌƐ ĂƌĞ ďĞƚƚĞƌ
ƚŚĂŶ^ƚĂŶĚĂƌĚd&^ZDŽƚŽƌƐ͘ƌĂŶĞͬ,ŽŝƐƚƵƚLJ
DŽƚŽƌƐĐĂůůĨŽƌƚŚĞŽŶƐƚĂŶƚdŽƌƋƵĞĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶĂŶĚ
ƚŚĞƐƉĞĞĚƌĂŶŐĞǀĂƌŝĞƐĨƌŽŵϭϬйƚŽϭϬϬйŽĨƚŚĞ
ƐLJŶĐŚƌŽŶŽƵƐƐƉĞĞĚ͘
ŚĂƌĂƚŝũůĞĞ/ŶǀĞƌƚĞƌƵƚLJƌĂŶĞĂŶĚ,ŽŝƐƚDŽƚŽƌƐ
ĂƌĞƉƌŽǀŝĚĞĚǁŝƚŚƐƉĞĐŝĂůŝŶƐƵůĂƚŝŽŶƐLJƐƚĞŵƐƵŝƚĂďůĞ
ƚŽǁŝƚŚƐƚĂŶĚǀŽůƚĂŐĞƐƉŝŬĞƐǁŚĞŶƌƵŶŽŶs&͘dŚĞ
ƐĞůĞĐƚŝŽŶ ŽĨ ĨƌĂŵĞ ƐŝnjĞ ĨŽƌ ǀĂƌŝŽƵƐ ĚƵƚLJ ƚLJƉĞ ĂŶĚ
ƐƚĂƌƚƐƐŚĂůůďĞĂƐƉĞƌƚŚĞƐĞůĞĐƚŝŽŶƚĂďůĞĞŶĐůŽƐĞĚ͘
dŚĞƐĞŵŽƚŽƌƐŚĂǀĞĨŽůůŽǁŝŶŐƐƉĞĐŝĂůĨĞĂƚƵƌĞƐ͗
‡ƵĂůŽĂƚĞĚtŝŶĚŝŶŐtŝƌĞ
‡sĂĐƵƵŵWƌĞƐƐƵƌĞ/ŵƉƌĞŐŶĂƚŝŽŶ
&ŽƌƐĞůĞĐƚŝŽŶŽĨŵŽƚŽƌƐƐƵŝƚĂďůĞƚŽǁŽƌŬǁŝƚŚs&
ƐƵƉƉůLJ͕ƉůĞĂƐĞĐŽŶƚĂĐƚǁŽƌŬƐ͘
EŽƚĞ͗&ŽƌŵŽƌĞĚĞƚĂŝůƐ͕ƌĞĨĞƌƚŽƉĂŐĞϲ͕ϳ͕ϴ͕ϵ͕ϭϬ
ĂŶĚϭϭŽĨ/ŶĚƵƐƚƌŝĂůDŽƚŽƌƐdĞĐŚŶŝĐĂů/ŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ
ƐĞĐƚŝŽŶ͘
^ƚĂŶĚĂƌĚ&ĞĂƚƵƌĞƐ͗
sŽůƚĂŐĞ͗ϮϮϬƚŽϲϵϬsŽůƚƐ
&ƌĞƋƵĞŶĐLJ͗ϱϬͬϲϬ,nj
Ϭ
ŵďŝĞŶƚ͗ϰϱ ůƚŝƚƵĚĞ͗ϭϬϬϬŵĞƚĞƌƐĂďŽǀĞŵĞĂŶƐĞĂůĞǀĞů͘
/ŶƐƵůĂƚŝŽŶ͗ ůĂƐƐ & ͬ , ;dĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ƌŝƐĞ ůŝŵŝƚĞĚ
ƚŽĐůĂƐƐŽƌ&ĂƐƉĞƌĚĞŵĂŶĚͿ
ŚĂƌĂƚŝũůĞĞDŽƚŽƌƐĂƌĞƐƵŝƚĂďůĞĨŽƌƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐ
/'dƌŝǀĞŽƵƚƉƵƚ
‡ ,ŝŐŚ&ƌĞƋƵĞŶĐLJŝŶƚŚĞƌĂŶŐĞŽĨϯŬ,njʹϲŬ,nj
‡ sŽůƚĂŐĞƌŝƐĞƚŝŵĞхϬ͘ϭƐĞĐ
‡ sŽůƚĂŐĞƐƉŝŬĞƐƵƉƚŽϭϲϬϬsĂŶĚƌŝƐĞƚŝŵĞŽĨϬ͘ϭ
ƐĞĐ
‡ d,фϯй
ŚĂƌĂƚŝũůĞĞŵŽƚŽƌƐĨƌŽŵϯϭϱĨƌĂŵĞĂŶĚĂďŽǀĞĂƌĞ
ŝŶŚĞƌĞŶƚůLJƐƵŝƚĂďůĞĨŽƌs&ŽƉĞƌĂƚŝŽŶ͘
KƉƚŝŽŶĂů͗ /ŶƐƵůĂƚĞĚ ďĞĂƌŝŶŐ ;ZĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚ ĨŽƌ
ϮϱϬ&ƌĂŵĞŽŶǁĂƌĚƐͿdŚĞƌŵŝƐƚĞƌͬZdͬd͘
DŽƚŽƌƐǁŝƚŚ/ŶƚĞŐƌĂůƌĂŬĞƐ
dŚĞƐĞŵŽƚŽƌƐĐĂŶďĞƐƵƉƉůŝĞĚǁŝƚŚŝŶƚĞŐƌĂůĨĂŝůƐĂĨĞ
͘͘ ďƌĂŬĞ ŝŶ ĨƌĂŵĞ ƐŝnjĞƐ ƵƉ ƚŽ ϭϯϮ͕ ǁŝƚŚ ďƵŝůƚ ŝŶ
ƌĞĐƚŝĨŝĞƌƐ;ƐŽƚŚĂƚŶŽƐĞƉĂƌĂƚĞƐƵƉƉůLJŝƐƌĞƋƵŝƌĞĚ
ĨŽƌďƌĂŬĞƉĂƌƚͿ͘&ŽƌŵŽƌĞĚĞƚĂŝůƐƌĞĨĞƌďƌĂŬĞŵŽƚŽƌƐ
ƐĞĐƚŝŽŶŽĨƚŚĞĐĂƚĂůŽŐƵĞ͘
&ůĂŵĞͲƉƌŽŽĨƌĂŶĞƵƚLJDŽƚŽƌƐ
DŽƚŽƌƐƐƵŝƚĂďůĞĨŽƌŝŶƚĞƌŵŝƚƚĞŶƚĚƵƚLJŽƉĞƌĂƚŝŽŶ
ĐĂŶďĞŽĨĨĞƌĞĚŝŶĨƌĂŵĞƐŝnjĞƐD:ϴϬ͕D:ϵϬ͕D:ϭϬϬ͕
D:ϭϭϮĂŶĚD:ϭϯϮ͘ĨŽƌĞŶƋƵŝƌLJƉůĞĂƐĞƌĞĨĞƌƚŽŽƵƌ
ƐĂůĞƐŽĨĨŝĐĞ͘
ŶƋƵŝƌŝĞƐ
tŚĞŶ ŵĂŬŝŶŐ ĂŶ ĞŶƋƵŝƌLJ Žƌ ƉůĂĐŝŶŐ ĂŶ ŽƌĚĞƌ ĨŽƌ
ĐƌĂŶĞ ĚƵƚLJ ŵŽƚŽƌ͕ ƉůĞĂƐĞ ĨƵƌŶŝƐŚ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ
ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͘ dŚŝƐ ǁŝůů ĞŶĂďůĞ ƵƐ ƚŽ ƐƵƉƉůLJ ŵŽƐƚ
ƐƵŝƚĂďůĞ ŵŽƚŽƌ ĨŽƌ LJŽƵƌ ĐƌĂŶĞƐ ĂŶĚ ŚŽŝƐƚƐ͘
ϭ͘ĞƚĂŝůƐŽĨƌĂŶĞ͗
Ă͘ůĂƐƐŽĨĐƌĂŶĞ
ď͘dLJƉĞŽĨĐƌĂŶĞ
Đ͘dŽŶŶĂŐĞŽĨĐƌĂŶĞ
Ě͘KƉĞƌĂƚŝŶŐƐƉĞĞĚ
Ğ͘dLJƉĞŽĨŵŽƚŝŽŶ͗,ŽŝƐƚŝŶŐ͕dƌĂǀĞůůŝŶŐŽƌdƌĂǀĞƌƐŝŶŐ
Ϯ͘ůĞĐƚƌŝĐĂů&ĞĂƚƵƌĞƐ͗
Ă͘DŽƚŽƌKƵƚƉƚ;ŬtͿĂŶĚWŽůĂƌŝƚLJ
ď͘^ƵƉƉůLJǀŽůƚĂŐĞĂŶĚĨƌĞƋƵĞŶĐLJǁŝƚŚǀĂƌŝĂƚŝŽŶƐ
Đ͘dLJƉĞŽĨZŽƚŽƌ͗^ƋƵŝƌƌĞůĂŐĞͬ^ůŝƉƌŝŶŐ
Ě͘ůĂƐƐŽĨ/ŶƐƵůĂƚŝŽŶĂŶĚĂŵďŝĞŶƚƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ
Ğ͘DĞƚŚŽĚŽĨƐƚĂƌƚŝŶŐ
Ĩ͘ZĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚŽĨƐƚĂƌƚŝŶŐƚŽƌƋƵĞ͕ƉƵůůŽƵƚƚŽƌƋƵĞ͕
ƐƚĂƌƚŝŶŐĐƵƌƌĞŶƚ
Ő͘>ŽĂĚƚŽƌƋƵĞŽĨƚŚĞĚƌŝǀĞŶĞƋƵŝƉŵĞŶƚ
Ś͘/ŶĐĂƐĞŽĨ^ůŝƉƌŝŶŐŵŽƚŽƌƐƌŽƚŽƌǀŽůƚĂŐĞĂŶĚƌŽƚŽƌ
ĐƵƌƌĞŶƚŝƐƚŽďĞƐƉĞĐŝĨŝĞĚ
ϯ͘KƉĞƌĂƚŝŽŶĂůĞƚĂŝůƐ͗
Ă͘ƵƚLJƚLJƉĞ͗^Ϯ͕^ϯ͕^ϰŽƌ^ϱ
ď͘ƵƚLJ ĐLJĐůĞ ĚĞƚĂŝůƐ ƉƌĞĨĞƌĂďůLJ ǁŝƚŚ Ă ƐŬĞƚĐŚ ŝĨ
ĚŝĨĨĞƌĞŶƚĨƌŽŵ^Ϯ͕^ϯ͕^ϰŽƌ^ϱ͘
Đ͘EŽ͘ŽĨƐƚĂƌƚƐƉĞƌŚŽƵƌ
Ě͘DĞƚŚŽĚ ŽĨ ďƌĂŬŝŶŐ͗ ƉůƵŐŐŝŶŐ͕ ŝŶũĞĐƚŝŽŶͬ
ŵĞĐŚĂŶŝĐĂůďƌĂŬĞ
Ğ͘EŽ͘ŽĨƌĞǀĞƌƐĂůƐƉĞƌŚŽƵƌ
Ĩ͘ LJĐůŝĐĚƵƌĂƚŝŽŶĨĂĐƚŽƌ;&Ϳ
Ő͘>ŽĂĚŝŶĞƌƚŝĂƌĞĨĞƌƌĞĚƚŽŵŽƚŽƌƐƉĞĞĚ;'ϸͿ
ϰ͘DĞĐŚĂŶŝĐĂů&ĞĂƚƵƌĞƐ͗
Ă͘ŶĐůŽƐƵƌĞ
ď͘ĞŐƌĞĞŽĨƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ
Đ͘DŽƵŶƚŝŶŐ
Ě͘&ŝdžŝŶŐĚŝŵĞŶƐŝŽŶƐ
;/ĨŚĂƌĂƚŝũůĞĞƐƚĂŶĚĂƌĚŵŽƚŽƌĨŝdžŝŶŐĚŝŵĞŶƐŝŽŶƐ
ĂƌĞŶŽƚĂƉƉůŝĐĂďůĞ͕ƉůĞĂƐĞůĞƚƵƐŬŶŽǁLJŽƵƌƐƉĞĐŝĨŝĐ
ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ͕ƉƌĞĨĞƌĂďůLJǁŝƚŚĂĚƌĂǁŝŶŐͿ
Ğ͘^ŚĂĨƚĞdžƚĞŶƐŝŽŶ͗ZĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚŽĨƐŚĂĨƚĞdžƚĞŶƐŝŽŶ
ŝĨĂŶLJ͕ŶĞĞĚƐƚŽďĞŵĞŶƚŝŽŶĞĚ
Ĩ͘ ŶLJŽƚŚĞƌƌĞůĞǀĂŶƚĚĂƚĂ