i
PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE DAN CORPORATE SOCIAL
RESPONSIBILITY TERHADAP FIRM VALUE DENGAN FINANCIAL
PERFORMANCE SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
(Studi Kasus Pada Perusahaan Sektor Minyak dan Gas Yang Terdaftar di
Bursa Efek Indonesia Tahun 2018 – 2023)
SKRIPSI
Disusun Dan Diajukan Untuk Memenuhi Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana
(S1) Ilmu Administrasi Bisnis
Disusun Oleh:
FARAZ FEBRIANSYAH PUTRA
NIM: 152210060
JURUSAN ILMU ADMINISTRASI BISNIS
FAKULTAS ILMU SOSIAL DAN ILMU POLITIK
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN”
YOGYAKARTA
2024
i
DAFTAR ISI
DAFTAR ISI ........................................................................................................... i
BAB 1 PENDAHULUAN ..................................................................................... 1
1.1 Latar Belakang .............................................................................................. 1
1.2 Perumusan Masalah ....................................................................................... 6
1.3 Tujuan Penelitian ........................................................................................... 7
1.4 Manfaat Penelitian ......................................................................................... 8
1.4.1 Manfaat Teoritis.............................................................................................. 8
1.4.2 Manfaat Praktis ............................................................................................... 8
1.5 Tinjauan Pustaka (Kajian Teoritis dan Kajian Empiris)................................ 9
1.5.1 Tinjauan Konseptual ...................................................................................... 9
1.5.2 Kajian Teoritis .............................................................................................. 10
1.5.3 Kajian Empiris .............................................................................................. 15
1.6 Tabel Pemetaan Kajian Empirik.................................................................... 1
1.7 Kerangka Pemikran ..................................................................................... 16
1.8 Model Penelitian.......................................................................................... 22
1.9 Hipotesis ...................................................................................................... 22
1.10 Model Hipotesis ........................................................................................ 23
1.10.1 Tabel Ringkasan Hipotesis ........................................................................ 24
1.11 Definisi Konsep dan Definisi Operasional Variabel ................................. 25
1.11.1 Definisi Konsep .......................................................................................... 25
1.11.2 Definisi Operasional dan Indikator .......................................................... 26
1.12 Metode Penelitian ...................................................................................... 30
1.12.1 Jenis Penelitian ........................................................................................... 30
1.12.2 Ruang Lingkup Penelitian ......................................................................... 30
1.12.3 Obyek Penelitian ........................................................................................ 30
1.12.4 Populasi dan Sampel .................................................................................. 31
1.12.5 Teknik Sampling dan Jumlah Sampel ..................................................... 31
1.12.6 Jenis Data..................................................................................................... 32
1.12.7 Teknik Pengumpulan Data ........................................................................ 33
1.12.8 Skala Pengukuran ....................................................................................... 33
1.12.9 Uji Validitas dan Reliabilitas .................................................................... 33
ii
1.12.10 Teknik Analisis Data ............................................................................... 34
DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 36
iii
DAFTAR TABEL
Tabel 1 Pemetaan Kajian Empirik .......................................................................... 1
Tabel 2 Ringkasan Hipotesis................................................................................. 25
Tabel 3 Corporate Governance ............................................................................. 27
Tabel 4 Corporate Social Responsibility .............................................................. 28
Tabel 5 Financial Performance ............................................................................. 29
Tabel 6 Firm Value ............................................................................................... 29
Tabel 7 Populasi .................................................................................................... 31
iv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1 Volume Produksi dan Konsumsi Minyak Bumi Indonesia (2022) ........ 1
Gambar 2 Nilai Impor Minyak Indonesia per Semester 1 (2023-2024) ................. 2
Gambar 3 Corporate Social Responsibility ........................................................... 12
Gambar 4 Return on Equity .................................................................................. 13
Gambar 5 Return on Assets................................................................................... 13
Gambar 6 Price to Earnings Ratio......................................................................... 14
Gambar 7 Tobins'Q ............................................................................................... 14
Gambar 8 Price Book Value ................................................................................. 15
Gambar 9 Kerangka Pemikiran ............................................................................. 16
Gambar 10 Model Penelitian Terdahulu ............................................................... 17
Gambar 11 Model Penelitian Terdahulu ............................................................... 18
Gambar 12 Model Penelitian Terdagulu ............................................................... 18
Gambar 13 Model Penelitian Terdahulu ............................................................... 18
Gambar 14 Model Penelitian Terdahulu ............................................................... 19
Gambar 15 Model Penelitian Terdahulu ............................................................... 19
Gambar 16 Model Penelitian Terdahulu ............................................................... 20
Gambar 17 Model Penelitian Terdahulu ............................................................... 20
Gambar 18 Model Penelitian Terdahulu ............................................................... 20
Gambar 19 Model Penelitian Terdahulu ............................................................... 21
Gambar 20 Model Penelitian Terdahulu ............................................................... 21
Gambar 21 Model Penelitian ................................................................................ 22
Gambar 22 Model Hipotesis ................................................................................. 24
1
BAB 1
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang
Indonesia merupakan salah satu negara penghasil cadangan minyak
dan gas bumi terbesar di Asia Tenggara. Hal itu disebabkan lokasi geografis
yang strategis dan sumber daya alam yang melimpah, Indonesia memiliki
potensi besar dalam industri minyak dan gas yang di mana penemuan
cadangan minyak yang berukuran cukup besar di Indonesia umumnya
terjadi di Indonesia barat misalnya lapangan Minas, Duri dan terakhir Cepu
KEMENTERIAN
ENERGI
DAN
SUMBER
DAYA
MINERAL
REPUBLIK INDONESIA, (2012). Meskipun produksi minyak mengalami
penurunan dalam beberapa decade terakhir akibat berkurangnya cadangan
minyak dan gas di Indonesia.
Pada dewasa ini tantangan dalam pengelolaan energi di Indonesia
sedang mengalami impor minyak mentah dan bahan bakar yang tinggi hal
tersebut terlihat dari laporan Statistical Review of World Energy yang dirilis
British Petroleum (BP) pada databoks.katadata.co.id., (2023).
Gambar 1 Volume Produksi dan Konsumsi Minyak Bumi Indonesia (2022)
2
Dengan demikian, pada tahun 2022 Indonesia mengalami defisit
pasokan minyak bumi. Tak heran, pada tahun tersebut Indonesia mengimpor
minyak dalam jumlah yang besar. Berdasarkan data Badan Pusat Statistik
(BPS), sepanjang 2022 Indonesia mengimpor minyak sebanyak 40,96 juta
ton (gabungan impor minyak mentah dan hasil minyak) berdasarkan data
yang diperoleh dari databoks.katadata.co.id., (2023).
Pada saat ini menurut laporan Badan Pusat Statistik (BPS), nilai
impor minyak Indonesia pada semester 1 2024 mencapai US$18,01 miliar.
Angkat tersebut tentuk naik sebesar 8,22% disbanding semester 1 tahun
lalu, kenaikan ini disebabkan oleh bertambahnya impor minyak mentah dan
hasil minyak yang diperoleh dari databoks.katadata.co.id., (2023).
Gambar 2 Nilai Impor Minyak Indonesia per Semester 1 (2023-2024)
Dengan mengetahui adanya tantangan dan hambatan dalam
pengelolaan minyak dan gas di Indonesia, maka investor dan calon investor
dapat mengetahui layak atau tidak suatu perusahaan dari kegiatan yang
3
dilakukan oleh perusahaan tersebut seperti corporate governance, kegiatan
corporate social responsibility, financial performance hingga firm value.
Sehingga pada investor dan calon investor menentukan perusahaan yang
layak dari penerimaan pendapatan perusahaan yang di mana hal tersebut
tergantung bagaimana firm value.
Firm value menurut Mayangsari, (2018) pada buku Ningrum, (2021)
merupakan kinerja perusahaan yang dicirikan oleh harga saham yang
dibentuk oleh permintaan dan penawaran pasar modal yang merefleksikan
penilaian masyarakat terhadap kinerja perusahaan. Semakin tinggi suatu
nilai perusahaan, maka akan semakin besar kemakmuran yang akan
diterima oleh pemilik perusahan tersebut. Adanya hubungan antara firm
value dengan corporate governance maka investor akan lebih tertatik
kepada perusahaan yang memiliki firm value yang baik sehingga nantinya
akan menjadi tujuan jangka pendek dan panjang perusahaan dalam financial
performance.
Financial performance menurut Gitman & Zutter, (2015)
merupakan sebuah evaluasi terhadap kinerja keuangan perusahaan dengan
menggunakan analisis rasio keuangan. Adanya hubungan antara financial
performance dengan corporate governance serta corporate social
responsibility yang baik hal ini akan menimbulkan dampak yang langsung
kepada financial performance., Dengan demikian, financial performance
yang baik dapat mendukung terhadap pelaksanaan kewajiban corporate
social responsibility.
4
Corporate social responsibility menurut Rochmaniah et al., 2020)
merupakan strategi yang bertujuan untuk menjaga kelangsungan dan
keberlanjutan perusahaan yang di mana kondisi ini berdampak kepada
kegiatan-kegiatan yang dilakukan oleh perusahaan baik itu untuk
stakeholders internal maupun eksternal. Maka dari itu, hal tersebut dapat
menjadi pengaruh kepada firm value dan financial performance dari suatu
perusahaan tersebut.
Penelitian sebelumnya telah mengidentifikasi adanya pengaruh
antara corporate governance dengan financial performance Arifin et al.,
(2012) terus Ferriswara et al., (2022). Penelitian sebelumnya telah
mengidentifikasi adanya pengaruh antara corporate social responsibility
dengan financial performance Wirakananda & Jahya, (2023). Kemudian
terdapat temuan yang kontradiktif dinayatakan oleh Maqbool & Zameer,
(2018) yang menyatakan bahwa corporate social responsibility tidak
memiliki pengaruh dengan financial performance. Berdasarkan perbedaan
temuan hasil penelitian mengenai pengaruh corporate social responsibility
terhadap financial performance, maka dipandang perlu untuk dilakukan
penelitian lanjutan untuk menjawab adanya perbedaan tersebut. Penelitian
sebelumnya telah mengidentifikasi adanya pengaruh corporate governance
dengan firm value Pamungkas et al., (2023). Setelahnya penelitian terdahulu
menurut Ayu Nadia et al., (2020) menyatakan bahwa corporate social
responsibility berpengaruh signifikan terhadap financial performance. Hasil
penelitian Rika Gamayuni, (2015) serta Haryono & Paminto, (2015)
5
terdapat pengaruh signifikan antara financial performance dengan firm
value. Hasil tersebut diperkuat oleh hasil penelitian berdasarkan beberapa
penelitian yang telah dijabarkan terdapat adanya perbedaan temuan hasil
penelitian mengenai pengaruh corporate governance terhadap financial
performance, corporate governance terhadap firm value. Maka dipandang
perlu untuk dilakukannya penelitian lanjutan untuk dapat menjawab dan
memastikan adanya perbedaan tersebut.
Berdasarkan penelitian terdahulu dapat disampaikan bahwa terdapat
sebuah penelitian menurut Ayu Nadia et al., (2020) yang dimana terdapat
kemiripan variabel dengan penelitian yang akan dilakukan antara corporate
social responsibility (X1) terhadap financial performance (Y1), corporate
governance (X2) terhadap financial performance (Y1), corporate social
responsibility (X1) terhadap firm value (Y2), corporate governance (X2)
terhadap firm value (Y2), financial performance (Y1) memediasi hubungan
antara corporate social responsibility (X1) terhadap firm value (Y2) dan
financial performance (Y1)) memediasi hubungan antara corporate
governance (X2) dengan firm value (Y2). Hubungan antar variabel ini
membentuk model baru yang akan diteliti. Selain itu, berdasarkan kajian
penelitian terdahulu inilah yang akan menjadi novelty dalam penelitian ini.
Saham sektor minyak dan gas merupakan objek yang diambil pada
penelitian ini. Corporate governance dan corporate social responsibility
mempunyai suatu hubungan yang moderat terhadap komitmen dalam
kelangsungan perushaan untuk mencapai tujuan jangka panjang perusahaan.
6
Perusahaan yang menerapkan corporate governance dan corporate social
responsibility dengan baik dan sesuai prosedur maka hal ini dapat
meningkatkan financial performance perushaan sehingga hal tersebut dapat
menjadi penunjang bagi firm value.
Berdasarkan fenomena yang telah diuraikan pada latar belakang
penelitian. Maka dari itu pada fenomena tersebut yang telah diuraikan
diatas, maka penulis tertarik melakukan penelitian untuk mengetahui
apakah ada pengaruh corporate governance dan corporate social
responsibility terhadap firm value dengan financial performance sebagai
variabel intervening yang dilakukan pada studi kasus perusahaan sektor
minyak dan gas yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2018 –
2023. Oleh karena itu, maka penulis akan meneliti dalam bentuk proposal
dengan judul pengaruh Corporate Governance dan Corporate Social
Responsibility terhadap Firm Value dengan Financial Performance sebagai
variabel intervening.
1.2 Perumusan Masalah
Berdasarkan uraian pada latar belakang yang telah dipaparkan di
atas, maka permasalahan dalam penelitian ini adalah:
a. Apakah corporate governance berpengaruh signifikan terhadap
financial performance?
b. Apakah corporate social responsibility berpengaruh signifikan
terhadap financial performance?
7
c. Apakah corporate governance berpengaruh signifikan terhadap
firm value?
d. Apakah corporate social responsibility berpengaruh signifikan
terhadap firm value?
e. Apakah financial performance berpengaruh signifikan terhadap
firm value?
f. Apakah corporate governance berpengaruh signifikan terhadap
firm value melalui financial performance?
g. Apakah corporate social responsibility berpengaruh signifikan
terhadap firm value melalui financial performance?
1.3 Tujuan Penelitian
Sesuai dengan rumusan masalah yang telah dipaparkan, maka
tujuan dari penelitian ini adalah:
a. Untuk mengetahui dan menjelaskan pengaruh signifikan
corporate governance terhadap financial performance.
b. Untuk mengetahui dan menjelaskan pengaruh signifikan
corporate social responsibility terhadap financial performance.
c. Untuk mengetahui dan menjelaskan pengaruh signifikan
corporate governance terhadap firm value.
d. Untuk mengetahui dan menjelaskan pengaruh signifikan
corporate social responsibility terhadap firm value.
e. Untuk mengetahui dan menjelaskan pengaruh signifikan
financial performance terhadap firm value.
8
f. Untuk mengetahui dan menjelaskan pengaruh signifikan
corporate governance terhadap firm value melalui financial
performance.
g. Untuk mengetahui dan menjelaskan pengaruh signifikan
corporate social responsibility terhadap firm value melalui
financial performance.
1.4 Manfaat Penelitian
1.4.1 Manfaat Teoritis
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan bukti empiris
mengenai bagaimana pengaruh corporate governance dan corporate
social responsibility terhadap firm value melalui financial performance
pada perusahaan sektor minyak dan gas yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia tahun 2018-2023, serta nantinya bisa menjadi acuan sebagai
referensi bagi pihak yang ingin melakukan penelitian serupa.
1.4.2 Manfaat Praktis
Selain manfaat teoritis, nantinya dapat diharapkan penelitian
serupa ini memberikan kebermanfaatan bagi berbagai pihak, yaitu:
a. Bagi Penulis
Dapat menambah wawasan dan ilmu pengetahuan tentang
financial performance serta juga dapat memahami bidang
keuangan mengenai pasar modal khususnya saham sehingga
dapat bermanfaat di dunia kerja.
9
b. Bagi Akademik UPN Veteran Yogyakarta
Naskah yang diperoleh dari hasil penelitian ini dapat dijadikan
sebagai sebuah sumber informasi dan referensi yang nantinya
dapat dikembangkan di masa yang akan datang.
c. Bagi Perusahaan
Dapat dijadikan sebuah bahan informasi bagi para praktisi di
suatu perusahaan untuk menjaga financial performance
perusahaan. Sehingga nantinya dapat dijadikan sebagai referensi
dalam menganalisis financial performance dan menjadi acuan
strategi perusahaan di masa depan.
d. Bagi Investor
Dapat dijadikan suaut bahan pertimbangan atau acuan dasar
dalam pengambilan keputusan investasi di pasar modal bagi
calon investor sehingga investor dapat menilai financial
performance dan firm value perusahaan di sektor minyak dan
gas.
e. Bagi Peneliti Lain
Menambah suatu referensi atau pedoman bagi peneliti lainnya
yang sesuai dengan materi penelitian bersangkutan.
1.5 Tinjauan Pustaka (Kajian Teoritis dan Kajian Empiris)
1.5.1 Tinjauan Konseptual
1. Grand Teori Signaling
10
Teori signaling menurut Gitman & Zutter, (2015)
menyatakan bahwa tindakan pendanaan oleh manajemen yang
diyakini untuk mencerminkan pandangannya terhadap perusahaan,
nilai saham, hutang pembiyaan dipandang sebagai sebuah sinyal
positif manajemen untuk dapat mempercayai saham tersebut
dibawah harga nilainya dan sebuah saham dianggap sinyal negative
ketika manajemen meyakini adanya nilai yang terlalu tinggi.
Sebuah sinyal suatu Tindakan yang diambil oleh
manajemen perusahaan yang di mana dapat mengungkapkan
sebuah informasi kepada investor tentang prospek perusahaan di
masa depan Brigham & Daves, (2019). Modigliani-Miller
berasumsi bahwa investor mempunyai informasi yang sama
mengenai prospek suatu perusahaan, namun manajer sebenarnya
seringkali mempunyai sebuah informasi yang lebih baik
dibandingkan investor Brigham & Daves, (2019).
1.5.2 Kajian Teoritis
a. Corporate Governance
Corporate governance menurut Rochmaniah et al., (2020)
dapat diartikan sebagai seperangkat sistem yang mengatur dan
mengendalikan perusahaan untuk menciptakan nilai tambah (value
added) bagi para pemangku kepentingan, hal ini karena corporate
governance dapat mendorong terbentuknya pola kerja manajemen
yang bersih, transparan dan professional sehingga penerapan
11
corporate governance di perusahaan akan menarik minat para
investor, baik dari dalam maupun luar negeri. Terdapat sebuah
unsur-unsur dalam penerapan corporate governance yang
mendukung menurut Sutedi, (2011) yaitu internal perusahaan
seperti pemegang saham, direksi, dewan komisaris, manajer,
karyawan, sistem remunerasi berdasarkan kinerja dan komite audit
serta unsur-unsur eksternal perusahaan seperti kecukupan undangundang dan perangkat hukum, investor, institusi penyedia
informasi, akuntan publik, institusi yang memihak kepentingan
publik bukan golongan, pemberi pinjaman dan lembaga yang
mengesahkan legalitas
Pada penelitian ini akan menggunakan formula untuk
penerapan corporate governance dengan mengetahui dewan
komisaris independen dan komite audit perusahaan.
b. Corporate Social Responsibility
Corporate social responsibility menurut Rochmaniah et al.,
(2020) merupakan strategi yang bertujuan untuk menjaga
kelangsungan
dan
keberlanjutan
perusahaan.
Kondisi
ini
berdampak pada kegiatan-kegiatan yang dilakukan perusahaan
baik untuk stakeholders internal maupun eskternal.
Pada penelitian ini menggunakan formula untuk mengetahui
pengungkapan corporate social responsibility index perusahaan
dengan menggunakan formula atau rumus sebagai berikut:
12
CSR Index:
∑Xi
Total Keseluruahan Item (GRI)
Gambar 3 Corporate Social Responsibility
c. Financial Performance
Financial performance menurut Gitman & Zutter, (2015)
menyatakan sebuah evaluasi terhadap kinerja keuangan perusahaan
dari waktu ke waktu yang menggunakan analisis rasio keuangan.
Pada penelitian ini menggunakan formula ROE (Return On
Equity) yang di mana menurut Solikhin & Lubis, (2019) Return On
Equity merupakan rasio antara laba bersih terhadap total equity.
Return On Equity sering disebut dengan rate of return on Net
Worth yaitu kemampuan perusahaan dalam menghasilkan
keuntungan dengan modal sendiri.Jika ROA (Return on Assets)
adalah perkalian dari ROS dengan ATO, maka ROE juga
berbanding lurus dengan ROA (Return on Assets) menurut
Solikhin & Lubis, (2019), maka dari itu pada penelitian ini
menggunakan ROE dan ROA
a) Return on Equity
ROE atau return on equity memperlihatkan sejauh
manakah perusahaan mengelola modal sendiri (net worth)
secara efektif, mengukur tingkat keuntungan investasi yang
13
telah dilakukan pemilik modal sendiri atau pemegang saham
perusahaan.. Maka dari itu rumusnya sebagai berikut:
ROE= Laba Bersih/Net Income
Modal Sendiri/Ekuitas
Gambar 4 Return on Equity
b) Return on Assets
ROA atau return on assets adalah sebuah rasio hasil
pengembalian dikarenakan aktiva didanai oleh pemegang
saham dan kreditur, rasio harus dapat memberikan ukuran
produktivitas aktiva dalam memberikan pengembalian. Maka
dari itu rumusnya sebagai berikut:
ROA= Laba Bersih/Net Income
Total Assets
Gambar 5 Return on Assets
d. Firm Value
Firm value menurut Mayangsari, (2018) pada buku Ningrum,
(2021) merupakan kinerja perusahaan yang dicirikan oleh harga
saham yang dibentuk oleh permintaan dan penawaran pasar modal
yang merefleksikan penilaian masyrakat terhadap kinerja
perusahaan. Maka dari itu firm value dapat diukur dengan
menggunakan rasio-rasio sebagai berikut:
14
a). Price to Earnings Ratio (PER)
Investor pada umumnya menghubungkan laba tahun
berjalan terhadap current price dengan menggunakan hubungan
rasio harga terhadap laba, maka dari itu rumus PER yakni:
PBV= Harga/Price
EPS/Laba per Saham
Gambar 6 Price to Earnings Ratio
b.) Tobin’s Q
Tobin’s Q menurut konsepnya lebih unggul daripada
rasio nilai pasar terhadap nilai buku karena rasio ini focus
pada berapa firm value saat ini secara relative terhadap
berapa biaya yang dibutuhkan untuk menggantinya saat ini
Tobins’Q= (Harga saham x jumlah lembar saham beredar) + total hutang
Total Assets
Gambar 7 Tobins'Q
c). Price to Book Value (PBV)
Rasio ini menggambarkan peniliaian pasar keuangan
terhadap manajemen dan organisasi dari perusahaan yang
sedang berjalan. Suatu perusahaan yang berjalan baik
dengan staf manajemen yang kuat akan mempunyai nilai
pasar yang lebih besar atau sekurang-kurangnya sama
dengan nilai buku aktiva, maka dari itu rumus dari PBV
yakni:
15
PBV= Market Value
Book Value
Gambar 8 Price Book Value
1.5.3 Kajian Empiris
Dalam penelitian ini, menggunakan beberapa penelitian terdahulu
yang akan digunakan sebagai bahan acuan atau referensi untuk
pertimbangan dalam kajian empiris penelitian ini:
1. Penelitian ini dilakukan oleh Arifin et al., (2012) dengan judul The
Influence of Corporate Governance on Financial Performance and
Firm Value of Bank Sector Companies Listed at Indonesia Stock
Exchange in Period 2008-2012. Variabel yang digunakan pada
penelitian ini adalah corporate governance, financial performance dan
firm value. Hipotesis pada penelitian ini adalah terdapat pengaruh
signifikan corporate governance terhadap financial performance,
terdapat pengaruh signifikan corporate governance terhadap firm value,
terdapat pengaruh signifikan terhadap financial performance terhadap
firm value. Metode penelitian ini menguji pengaruh corporate
governance
terhadap
financial
performance
dan
firm
value.
Menggunakan sampel penelitian sebanyak 35 perusahaan yang dipilih
melalui purposive sampling. Kriteria sampel pada jurnal ini ialah
perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2008 – 2012,
perusahaan yang sahamnya aktif diperdagangkan di Bursa Efek
Indonesia pada saat penelitian, perusahaan yang menerbitkan laporan
16
tahunan dan keuangannya secara berkala dari tahun 2008 – 2012 dan
perusahan harus menerapkan corporate governance yang terdiri dari
proporsi komite audit dan proporsi komisi independent. Hasil pada
penelitian ini adalah corporate governance memiliki pengaruh yang
signifikan terhadap financial performance dan corporate governance
memiliki pengaruh yang signifikan terhadap firm value.
2. Penelitian ini dilakukan oleh Ferriswara et al., (2022) dengan judul Do
corporate governance, capital structure predict financial performance
and firm value? (empirical study of Jakarta Islamic Index). Variabel
yang digunakan pada penelitian ini adalah corporate governance,
capital structure, financial performance, dan firm value. Hipotesis pada
penelitian ini antara lain corporate governance berpengaruh signifikan
terhadap financial performance, corporate governance berpengaruh
signifikan terhadap firm value, capital structure berpengaruh signifikan
terhadap financial performance, capital structure berpengaruh
signifikan terhadap firm value, dan financial performance tidak
berpengaruh signifikan terhadap firm value. Metode penelitian ini
menguji pengaruh corporate governance dan capital structure terhadap
financial performance dan firm value. Menggunakan sampel penelitian
sebanyak 13 perusahaan yang dipilih melalui purposive sampling.
Kriteria sampelnya adalah perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic
Index (JII) selama tujuh tahun berturut-turut, terhitung sejak tahun
2015-2021. Hasil pada penelitian ini adalah corporate governance
17
berpengaruh signifikan terhadap financial performance, corporate
governance berpengaruh signifikan terhadap firm value, capital
structure berpengaruh signifikan terhadap financial performance,
capital structure berpengaruh signifikan terhadap firm value, dan
financial performance berpengaruh signifikan terhadap firm value.
3. Penelitian ini dilakukan oleh Maqbool & Zameer, (2018) dengan judul
Corporate social responsibility and financial performance: An
empirical analysis of Indian Banks. Variabel yang digunakan pada
penelitian ini adalah corporate social responsibility and financial
performance Hipotesis pada penelitian ini adalah hubungan positif
antara corporate social responsibility dan financial performance,
hubungan negatif antara corporate social responsibility dan financial
performance, dan hubungan netral antara corporate social responsibility
dan financial performance. Metode pada penelitian ini untuk menguji
hubungan corporate social responsibility pada bank komersial yang
terdaftar di Bursa Efek Bombay (BES). Hasil pada penelitian ini adalah
corporate social responsibility dapat dianggap sebagai strategi yang
menciptakan legitimasi, reputasi, dan keunggulan kompetitif. Corporate
social responsibility yang ideal terhadap semua kepentingan akan
menciptakan sekelompok pemangku kepentingan yang puas yang
membawa efektivitas dan pengurangan biaya melalui berbagai cara
hingga akhirnya meningkatkan financial performance.
18
4. Penelitian ini dilakukan oleh Wirakananda & Jahya, (2023) dengan
judul Analysis of The Influence of CSR on Financial Inclusion,
Financial Performance, Financial Stability and Company Value in The
Banking Sector in Indonesia. Variabel yang digunakan pada penelitian
ini adalah corporate social responsibility, financial inclusion, financial
performance, financial stability dan firm value. Hipotesis pada
penelitian ini adalah adanya hubungan yang positif dan signifikan antara
corporate social responsibility dan financial inclusion di sektor
perbankan di Indonesia, adanya hubungan yang positif dan signifikan
antara corporate social responsibility dan financial performance di
sektor perbankan di Indonesia, adanya hubungan yang positif dan
signifikan antara corporate social responsibility dan financial stability
di sektor perbankan di Indonesia, adanya hubungan yang positif dan
signifikan antara corporate social responsibility dan firm value di sektor
perbankan di Indonesia. Metode penelitian ini menggunakan
pendekatan pengumpulan data sekunder. Sementara itu, sampel
menggunakan Teknik analisis purposive. Kriteria sampel pada
penelitian ini ialah lembaga perbankan yang berstatus aktif dan terdaftar
di Bursa Efek Indonesia, lembaga perbankan yang menerbitkan laporan
tahunan lengkap untuk periode 2018 – 2022 dan lembaga perbankan
yang memiliki data tahunan lainnya yang dibutuhkan peneliti dan
lengkap untuk periode 2018 – 2022.
19
5. Penelitian ini dilakukan oleh Pamungkas et al., (2023) dengan judul
Corporate Governance and Financial Performance on Firm Value: The
Case of Indonesia. Variabel yang digunakan pada penelitian ini adalah
corporate governance, institutional ownership, firm value, dan financial
performance. Hipotesis pada penelitian ini adalah corporate governance
berpengaruh signifikan terhadap firm value, corporate governance
berpengaruh signifikan terhadap financial performance, financial
performance mempengaruhi company value, corporate governance
berpengaruh terhadap firm value melalui financial performance. Metode
penelitian ini adalah metode penelitian dan bagian ini menggambar
perusahaan sampel penelitian adalah perusahaan manufaktur industri
barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia tahun 2016 – 2018. Hasil pada
penelitian ini adalah corporate governance sebagai proksi kepemilikan
institusional berpengaruh negatif terhadap firm valu. Corporate
governance terhadap financial performance menunjukkan pengaruh
yang positif dan signifikan. Financial performance terhadap firm value
diterima.
6. Penelitian ini dilakukan oleh Ayu Nadia et al., (2020) dengan judul The
Effect of Corporate Social Responsibility and Good Corporate
Governance on Firm Value with Financial Performance as the
Mediation Variable. Variabel yang digunakan pada penelitian ini adalah
financial performance, firm value, corporate responsibility dan good
corporate governance. Hipotesis pada penelitian ini adalah corporate
20
social
responsibility
berpengaruh signifkan
terhadap
financial
performance, good corporate governance berpengaruh signifikan
terhadap financial performance, corporate social responsibility
berpengaruh signifikan terhadap firm value, good corporate governance
berpengaruh signifikan terhadap firm value, financial performance
berpengaruh signifikan terhadap firm value, financial performance
memediasi hubungan antara corporate social responsibility terhadap
firm value, financial performance memediasi hubungan antara good
corporate governance terhadap firm value. Metode penelitian ialah jenis
penelitian kuantitatif dengan pemilihan sampel dilakukan dengan
metode purposive sampling. Sampel penelitian ini adalah perusahaan
manufaktur industri dan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
dan memiliki laporan keuangan lengkap selama periode 2016 – 2017
dengan total 71 perusahaan. Hasil pada penelitian ini adalah corporate
social
responsibility
berpengaruh
positif
terhadap
financial
performance, good corporate governance tidak berpengaruh terhadap
financial performance, corporate social responsibility berpengaruh
positif terhadap firm value dan good corporate governance berpengaruh
positif terhadap firm value, financial performance tidak berpengaruh
terhadap firm value, financial performance tidak memediasi hubungan
antara corporate social responsibility dan firm value, financial
performance tidak memediasi hubungan antara good corporate
governance yang baik dan firm value melalui financial performance.
21
7. Penelitian ini dilakukan oleh Haryono & Paminto, (2015) dengan judul
Corporate Governance and Firm Value: The Mediating Effect of
Financial Performance and Firm Risk. Variabel yang digunakan pada
penelitian ini adalah corporate governance, financial performance, firm
risk dan firm value. Hipotesis pada penelitian ini adalah corporate
governance berpengaruh positif terhadap financial performance,
corporate governance berpengaruh negatif terhadap firm risk, corporate
governance berpengaruh positif terhadap firm value, financial
performance berpengaruh positif terhadap firm value, firm risk
berpengaruh negatif terhadap firm value, corporate governance
mempengaruhi firm value melalui financial performance, corporate
governance mempengaruhi firm value melalui financial performance.
Metode penelitian ini adalah menggunakan data sekunder yang
dipubliskan oleh perusahaan dalam laporan tahunan, laporan keuangan,
dan keterbukaan informasi dari situs Bursa Efek Indonesia. Sampel pada
penelitian ini adalah perusahaan pertambangan yang telah terdaftar
sebelum tahun 2009 berjumlah 30 perusahaan. Hasil pada penelitian ini
adalah corporate governance yang lebih baik akan menghasilkan
financial performance yang lebih baik, corporate governance yang
lebih baik akan menghasilkan financial performance yang lebih baik,
corporate governance tidak mempunyai pengaruh langsung terhadap
firm value, peningkatan financial performance akan meningkatkan firm
value, firm risk tidak berpengaruh secara signifikan terhadap firm value,
22
corporate governance berpengaruh signifikan terhadap firm value
melalui financial performance sebagai variabel mediasi, corporate
governance tidak berpengaruh signifikan terhadap firm risk melalui
variabel mediasi.
8. Penelitian ini dilakukan oleh Rika Gamayuni, (2015) dengan judul The
Effect of Intangible Assets, Financial Performance and Financial
Policies on the Firm Value. Variabel yang digunakan pada penelitian ini
adalah intangible assets, intellectual capital, financial policies,
financial performance dan firm value. Hipotesis pada penelitian ini
adalah intangible assets mempengaruhi debt policy, intangible assets
mempengaruhi dividend policy, intangible assets mempengaruhi
current ratio, intangible assets mempengaruhi ROA, intangible assets
mempengaruhi assets turnover, intangible assets berpengaruh positif
terhadap firm value, debt policy memepengaruhi firm value, dividend
policy
mempengaruhi
firm
value
dan
financial
performance
mempengaruhi firm value, current ratio mempengaruhi firm value dan
assets turnover mempengaruhi firm value. Metode penelitian ini adalah
metode analisis data kuantitatif tentang hubungan sebab akibat antara
variabel yang diteliti. Sampel pada penelitian ini adalah perusahaan
manufaktru yang terdaftar di BEI (2007-2009) berdasarkan laporan
keuangan tahunan. Hasil pada penelitian ini adalah intangible assets
berpengaruh negatif tapi tidak signifikan terhadap DER, intangible
assets berpengaruh positif namun tidak signifikan terhadap dividend
23
policy, intangible assets berpengaruh positif dan signifikan terhadap
financial performance yang direpresentasikan oleh ROA, intangible
assets berpengaruh negatif tetapi tidak signifikan terhadap rasio lancar
dan perputaran aktiva, intangible assets berpengaruh positif dan
signifikan terhadap firm value, corporate debt policy berpengaruh
positif dan signifikan terhadap firm value dan dividend policy
berpengaruh positif tetapi tidak signifikan terhadap firm value.
1
1.6 Tabel Pemetaan Kajian Empirik
Tabel 1 Pemetaan Kajian Empirik
Lanjtuan tabel 1
N
Peneliti
o
1
Judul
Arifin et al., The
(2012)
Influence of
Corporate
Governance
on Financial
Performance
and
Firm Value
of
Bank
Sector
Companies
Listed
at
Indonesia
Stock
Exchange in
Period 20082012
Variabel
Indikator
Hipotesis
Corporate
governance,
financial
performance,
dan
firm
value.
Audit
independent
komite
proposisi dan
independent
komisaris
proposisi dan
ROA,
ROE,
rasio
pasar
terhadap buku,
Tobins’Q,
harga penutup
1.Terdapat
pengaruh
signifikan
corporate
governance
terhadap
financial
performance.
2.Terdapat
pengaruh
signifikan
corporate
governance
terhadap
firm
value.
3.Terdapat
pengaruh
signifikan
financial
performance
Metode Penelitian
Hasil
Penelitian
yang akan
dilakukan
Unit
analisis Corporate
Variabel
menggunakan
governance
corporate
laporan keuangan mempunyai
governance,
dan
tahunan pengaruh yang financial
perusahaan,
signifikan
performance
perusahaan
yang terhadap
dan firm value.
terdaftar di Bursa financial
Efek Indonesia pada
tahun 2008-2012,
sahamnya
ajtif
diperdagangkan
Ketika penelitian
berlangsung,
perusahaan
yang
menerapkan
corporate
governance yang
terdiri dari proporsi
komite audit dan
komisi independent
performance
pada
perusahaan
subsector
perbankan
yang terdaftar
di Bursa Efek
Indonesia
periode 20082012
Corporate
governance
mempunyai
pengaruh yang
signifikan
terhadap firm
2
Lanjtuan tabel 1
N
Peneliti
o
Judul
Variabel
Indikator
Hipotesis
terhadap
value.
2
Ferriswara
et al.,
(2022)
Do corporate
governance,
capital
structure
predict
financial
performance
and
firm
value?(empiri
cal study of
Corporate
governance,
capital
structure,
financial
performance,
dan firm value
Proposisi
komisaris
(presentase
direktur
independent
dalam dewan
komisaris) dan
proposisi
komite audit
Metode Penelitian
Hasil
Metode penelitian
ini
menguji
pengaruh corporate
governance
dan
capital
struktur
terhadap financial
performance dan
firm
value
Menggunakan
sampel penelitian
value
pada
perusahaan
sector
perbankan
yang terdaftar
di Bursa Efek
Indonesia
periode 20082012.
Financial
performance
mempunyai
pengaruh yang
signifikan
terhadap firm
value.
1.corporate
governance
berpengaruh
signifikan
terhadap
financial
performance.
2.corporate
governance
berpengaruh
firm
1.corporate
governance
berpengaruh
signifikan
terhadap financial
performance
2. corporate
governance
berpengaruh
signifikan
Penelitian
yang akan
dilakukan
Persamaan
variabel
corporate
governance,
firm value dan
financial
performance.
3
Lanjtuan tabel 1
N
Peneliti
o
Judul
Variabel
Jakarta
Islamic Index)
3
Maqbool & Corporate
social
Zameer,
responsibility
(2018)
Corporate
social
responsibility
Indikator
Hipotesis
Metode Penelitian
independent
(presentase
audit
independent
pada
dewan
audit)
terhadap firm
value.
3.capital structure
berpengaruh
signifikan
terhadap financial
performance
4. capital
structure
berpengaruh
signifikan
terhadap nilai
perusahaan
5.
Kinerja
keuangan
tidak
berpengaruh
signifikan
terhadap
nilai
perusahaan.
sebanyak
13
perusahaan
yang
dipilih
melalui
purposive
sampling.
ROE, ROA,
NP ukuran
profitabilitas
Hasil
Penelitian
yang akan
dilakukan
signifikan
terhadap
financial
performance
3.capital
struktur
berpengaruh
signifikan
terhadap
financial
performance
4.capital
struktur
berpengaruh
signifikan
terhadap firm
value.
5.financial
performance
berpengaruh
signifikan
terhadap firm
value.
1.Hubungan
Studi ini difokuskan 1.Corporate
Persamaan
positif
antara pada
bank social
variable
corporate social komersial
yang responsibility
corporate social
4
Lanjtuan tabel 1
N
Peneliti
o
Judul
Variabel
and financial dan financial
performance: performance.
An empirical
analysis
of
Indian banks.
Indikator
Hipotesis
Metode Penelitian
dan SR dan PE
untuk indicator
return pasar
serta
menggunakan
analisis factor
untuk
menghindari
trade-off
responsibility dan
financial
performance
2.Hubungan
negatif
anatara
corporate social
responsibility dan
financial
performance
3.Hubungan netral
antara corporate
social
responsibility dan
financial
performance.
terdaftar di Bursa
Efek
Bombay
(BES)
untuk
menguji hubungan
tersebut.
Hasil
Penelitian
yang akan
dilakukan
menjadi
responsibility
pendorong
dan
financial
penting untuk performance.
meningkatkan
financial
performance,
2.Corporate
social
responsibility
dapat dianggap
sebagai
strategi yang
menciptakan
legitimasi,
reputasi, dan
keunggulan
kompetitif.
3.Corporate
social
responsibility
yang
ideal
terhadap
semua
kepentingan
akan
menciptakan
5
Lanjtuan tabel 1
N
Peneliti
o
Judul
Variabel
Indikator
Hipotesis
Metode Penelitian
Hasil
Penelitian
yang akan
dilakukan
sekelompok
pemangku
kepentingan
yang puas yang
membawa
efektivitas dan
pengurangan
biaya melalui
berbagai cara
hingga
akhirnya
meningkatkan
financial
performance.
4
Wirakanand Analysis of
a & Jahya, The
(2023)
Influence of
CSR
on
Financial
Inclusion,
Financial
Performance
, Financial
Stability and
Company
CSR,
Financial
Inclusion,
Financial
Performance,
Financial
Stability, Firm
value
Skor
CSR
perusahaan
=
Jumlah adopsi
item
dari
perusahaan
/
total item CSR
1.Terdapat
Hubungan
positif
dan
signifikan antara
CSR
dengan
inklusi keuangan
pada
sektor
perbankan
di
Indonesia
2.Terdapat
hubungan yang
Jensi penelitian
kuantitatif
deskriptif
yang
berusaha
menjelaskan
kedudukan
variabel
yang
diteliti
serta
hubungan variabel
yang diteliti, pada
CSR hanya
memiliki
pengaruh
positif
dan
signifikan
terhadap
financial
performance
yang diukur
melalui ROA.
Varibale
corporate
social
responsibility,
financial
performance
dan firm value.
6
Lanjtuan tabel 1
N
Peneliti
o
Judul
Value In The
Banking
Sector
in
Indonesia.
Variabel
Indikator
Hipotesis
Metode Penelitian
posifit
dan sektor perbankan
signifikan antara di Indonesia.
CSR
dan
financial
stability
3.Terdapat
hubungan positif
dan signifikan
antara
CSR
dengan financial
stability
pada
sektor
perbankan
di
Indonesia
4.Terdapat
hubungan positif
dan signifikan
antara CSR dan
firm value pada
sektor
perbankan
di
Indoneisa
Hasil
Penelitian
yang akan
dilakukan
7
Lanjtuan tabel 1
N
Peneliti
o
5
Pamungkas
et al.,
(2023)
Judul
Variabel
Indikator
Hipotesis
Metode Penelitian
Hasil
Corporate
governance
and
Financial
Performance
on
Firm
Value: The
Case
of
Indonesia
Corporate
governance,
financial
performance
dan
firm
value.
Kepemilikan
institusional,
rasio Tobin’Q
dan ROA.
Corporate
governance
berpengaruh
terhadap
firm
value, corporate
governance
berpengaruh
terhadap
financial
performance,
financial
performance
berpengaruh
terhadap
firm
value.
Metode penelitian
dan bagian ini
menggambar
Perusahaan sampel
penelitian adalah
Perusahaan
manufaktur
industry
barang
konsumsi di Bursa
Efek
Indonesia
tahun 2016-2018.
1.Corporate
governance
sebagai
proksi
kepemilikan
institusional
berpengaruh
negative
terhadap firm
value.
2.Corporate
governance
terhadap
financial
performance
menunjukkan
pengaruh
positif
dan
signifikan.
3.Financial
performance
terhadap firm
value
diterima.
Penelitian
yang akan
dilakukan
Variabel
corporate
governance,
financial
performance
dan firm value.
8
Lanjtuan tabel 1
N
Peneliti
o
6
Ayu Nadia
et al.,
(2020)
Judul
The
Effect of
Corporate
Social
Responsibilit
y and Good
Corporate
Governance
on Firm
Value with
Financial
Performance
as the
Mediation
Variable
Variabel
Indikator
Financial
Tobins’Q
performance,
firm
value,
corporate
social
responsibility,
dan
good
corporate
governance.
Hipotesis
Metode Penelitian
Hasil
corporate
social
responsibility
berpengaruh
signifkan
terhadap
financial
performance,
good corporate
governance
berpengaruh
signifikan
terhadap
financial
performance,
corporate social
responsibility
berpengaruh
signifikan
terhadap firm
value, good
corporate
governance
Metode penelitian
ialah jenis
penelitian
kuantitatif dengan
pemilihan sampel
dilakukan dengan
metode purposive
sampling. Sampel
penelitian ini
adalah perusahaan
manufaktur
industri dan kimia
yang terdaftar di
Bursa Efek
Indonesia
dan memiliki
laporan keuangan
lengkap selama
periode 2016 –
2017
dengan total 71
perusahaan.
Hasil pada
penelitian ini
adalah
corporate
social
responsibility
berpengaruh
positif
terhadap
financial
performance,
good
corporate
governance
tidak
berpengaruh
terhadap
financial
performance,
corporate
social
responsibility
berpengaruh
16
Penelitian
yang akan
dilakukan
Variabel
financial
performance,
firm
value,
corporate
social
responsibility
dan corporate
governance.
9
Lanjtuan tabel 1
N
Peneliti
o
Judul
Variabel
Indikator
Hipotesis
berpengaruh
signifikan
terhadap firm
value, financial
performance
berpengaruh
signifikan
terhadap firm
value, financial
performance
memediasi
hubungan antara
corporate social
responsibility
terhadap
firm value,
financial
performance
memediasi
hubungan antara
good
corporate
governance
Metode Penelitian
Hasil
positif
terhadap firm
value dan
good
corporate
governance
berpengaruh
positif
terhadap firm
value,
financial
performance
tidak
berpengaruh
terhadap firm
value,
financial
performance
tidak
memediasi
hubungan
antara
corporate
social
Penelitian
yang akan
dilakukan
10
Lanjtuan tabel 1
N
Peneliti
o
Judul
Variabel
Indikator
Hipotesis
terhadap
value.
7
Haryono & Corporate
Paminto,
Governance
(2015)
and Firm
Value: The
Mediating
Effect of
Financial
Performance
Variabel yang ROA dan NPM
digunakan
pada
penelitian ini
adalah
corporate
governance,
financial
firm
corporate
governance
berpengaruh
positif terhadap
financial
performance,
corporate
governance
Metode Penelitian
Hasil
responsibility
dan firm
value,
financial
performance
tidak
memediasi
hubungan
antara good
corporate
governance
yang baik dan
firm
value
melalui
financial
performance.
menggunakan
corporate
data sekunder
governance
yang
yang lebih
dipubliskan oleh
baik akan
perusahaan dalam menghasilkan
laporan tahunan,
financial
laporan keuangan, performance
yang lebih
Penelitian
yang akan
dilakukan
Variabel
corporate
governance,
financial
performance,
firm value.
11
Lanjtuan tabel 1
N
Peneliti
o
Judul
and Firm
Risk.
Variabel
performance,
firm value dan
firm risk.
Indikator
Hipotesis
Metode Penelitian
Hasil
berpengaruh
negatif terhadap
firm risk,
corporate
governance
berpengaruh
positif terhadap
firm value,
financial
performance
berpengaruh
positif terhadap
firm value, firm
risk
berpengaruh
negatif terhadap
firm value,
corporate
governance
mempengaruhi
firm value
melalui
financial
dan keterbukaan
informasi dari
situs Bursa Efek
Indonesia.
Sampel pada
penelitian ini
adalah perusahaan
pertambangan
yang telah
terdaftar
sebelum
tahun
2009 berjumlah
30 perusahaan
baik,
corporate
governance
yang
lebih baik
akan
menghasilkan
financial
performance
yang lebih
baik,
corporate
governance
tidak
mempunyai
pengaruh
langsung
terhadap
firm value,
peningkatan
financial
performance
akan
Penelitian
yang akan
dilakukan
12
Lanjtuan tabel 1
N
Peneliti
o
Judul
Variabel
Indikator
Hipotesis
performance,
corporate
governance
mempengaruhi
firm
value
melalui financial
performance.
Metode Penelitian
Hasil
meningkatka
n firm
value, firm
risk tidak
berpengaruh
secara
signifikan
terhadap firm
value,
corporate
governance
berpengaruh
signifikan
terhadap firm
value
melalui
financial
performance
sebagai
variabel
mediasi,
corporate
governance
tidak
Penelitian
yang akan
dilakukan
13
Lanjtuan tabel 1
N
Peneliti
o
8
Rika
Gamayuni,
(2015)
Judul
The
Effect of
Intangible
Assets,
Financial
Performance
and
Financial
Policies on
the
Firm
Value
Variabel
Indikator
Iintangible
ROA
assets,
intellectual
capital,
financial
policies,
financial
performance
dan
firm
value.
Hipotesis
intangible assets
mempengaruhi
debt policy,
intangible assets
mempengaruhi
dividend policy,
intangible assets
mempengaruhi
current ratio,
intangible assets
mempengaruhi
ROA, intangible
assets
mempengaruhi
assets turnover,
intangible assets
berpengaruh
positif
Metode Penelitian
Metode analisis
data kuantitatif
tentang hubungan
sebab akibat
antara
variabel yang
diteliti. Sampel
pada penelitian
ini adalah
perusahaan
manufaktru yang
terdaftar di BEI
(2007-2009)
berdasarkan
laporan
keuangan tahunan
Hasil
berpengaruh
signifikan
terhadap firm
risk melalui
variabel
mediasi.
intangible
assets
berpengaruh
negatif tapi
tidak
signifikan
terhadap
DER,
intangible
assets
berpengaruh
positif namun
tidak
signifikan
terhadap
dividend
policy,
intangible
Penelitian
yang akan
dilakukan
Variabel yang
digunakan
ialah financial
performance
dan firm value.
14
Lanjtuan tabel 1
N
Peneliti
o
Judul
Variabel
Indikator
Hipotesis
terhadap firm
value, debt
policy
memepengaruhi
firm value,
dividend
policy
mempengaruhi
firm value dan
financial
performance
mempengaruhi
firm value,
current ratio
mempengaruhi
firm value dan
assets turnover
mempengaruhi
firm value
Metode Penelitian
Hasil
assets
berpengaruh
positif dan
signifikan
terhadap
financial
performance
yang
direpresentasi
kan oleh
ROA,
intangible
assets
berpengaruh
negatif tetapi
tidak
signifikan
terhadap
rasio lancar
dan
perputaran
aktiva,
intangible
assets
Penelitian
yang akan
dilakukan
15
Lanjtuan tabel 1
N
Peneliti
o
Judul
Variabel
Indikator
Hipotesis
Metode Penelitian
Hasil
berpengaruh
positif dan
signifikan
terhadap firm
value,
corporate
debt policy
berpengaruh
positif dan
signifikan
terhadap firm
value dan
dividend
policy
berpengaruh
positif tetapi
tidak
signifikan
terhadap firm
value.
Penelitian
yang akan
dilakukan
16
1.7 Kerangka Pemikran
a. Kerangka Pemikiran dari Teori dan Logika
Investor ingin mencari perusahaan yang
memiliki prospek yang bagus untuk jangka
pendek maupun jangka panjang.
Investor dapat mencari suatu perusahaan
dengan melihat firm value.
Financial
Performance.
Corporate
Governance
Corporate Social
Responsibility
Gambar 9 Kerangka Pemikiran
Sumber: Data diolah oleh peneliti, 2024
Menurut gambar 9, investor yang ingin mencari perusahaan dengan
prospek baik untuk menanamkan modalnya dapat melakukannya
dengan meninjau atau membaca laporan keuangan perusahaan. Laporan
keuangan perusahaan tersebut berisi data – data penting seperti asset,
utang, modal, kepemlikikan saham dan lainnya, yang dapat digunakan
oleh investor untuk dapat menilai prospek dan firm value tersebut.
Setelah meninjau maka investor dapat menilai prospek perusahaan yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
17
Investor dapat mengevaluasi financial performance perusahaan
dengan melihat penerapan corporate governance dan corporate social
responsibility. Hal ini dapat membantu investor dalam pengambilan
keputusan
untuk
dapat
menanamkan
modalnya,
dengan
mempertimbangkan apakah perusahaan tersebut menerapkan corporate
governance dan corporate social responsibility dengan baik. Investor
akan menilai apakah perusahaan memiliki corporate governance yang
efektif dan dapat berkomitmen terhadap corporate social responsibility
kepada
masyarakat.
Dengan
demikian,
penerapan
corporate
governance dan corporate social responsibility yang baik dari
perusahaan kepada stakeholder akan memberikan dampak citra positif
terutama bagi investor yang tertarik untuk berinvestasi.
b. Kerangka Pemikiran dari Penelitian Terdahulu
1. Penelitian terdahulu yang digunakan oleh Arifin et al., (2012)
sebagai berikut:
Corporate
Governance
Financial
Performance
Gambar 10 Model Penelitian Terdahulu
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa corporate governance
berpengaruh signifikan terhadap financial performance.
2.
Penelitian terdahulu yang digunakan oleh Ferriswara et al., (2022)
sebagai berikut:
18
Corporate
Governance
Financial
Performance
Gambar 11 Model Penelitian Terdahulu
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa corporate governance
berpengaruh signifikan terhadap financial performance.
3.
Penelitian terdahulu yang digunakan oleh Maqbool & Zameer,
(2018), sebagai berikut:
Corporate
Social
Responsibility
Financial
Performance
Gambar 12 Model Penelitian Terdagulu
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa corporate social
responsibility
berpengaruh
signifikan
terhadap
financial
performance.
4.
Penelitian terdahulu yang digunakan oleh Wirakananda & Jahya,
(2023) sebagai berikut:
Corporate
Social
Responsibility
Financial
Performance
Gambar 13 Model Penelitian Terdahulu
19
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa corporate social
responsibility
berpengaruh
signifikan
terhadap
financial
performance.
5.
Penelitian terdahulu yang digunakan oleh Ferriswara et al., (2022)
sebagai berikut:
Corporate
Governance
Firm Value
Gambar 14 Model Penelitian Terdahulu
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa corporate governance
berpengaruh signifikan terhadap firm value.
6.
Penelitian terdahulu yang digunakan oleh Pamungkas et al., (2023)
sebagai berikut:
Corporate
Governance
Firm Value
Gambar 15 Model Penelitian Terdahulu
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa corporate governance
berpengaruh signifikan terhadap firm value.
7.
Penelitian terdahulu yang digunakan oleh Ayu Nadia et al., (2020)
sebagai berikut:
20
Corporate
Social
Responsibility
Firm Value
Gambar 16 Model Penelitian Terdahulu
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa corporate social
responsibility berpengaruh signifikan terhadap firm value.
8.
Penelitian terdahulu yang digunakan oleh Haryono & Paminto,
(2015) sebagai berikut:
Financial
Performance
Firm Value
Gambar 17 Model Penelitian Terdahulu
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa financial performance
berpengaruh signifikan terhadap firm value.
9.
Penelitian terdahulu yang digunakan oleh Rika Gamayuni, (2015)
sebagai berikut:
Financial
Performance
Firm Value
Gambar 18 Model Penelitian Terdahulu
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa financial performance
berpengaruh signifikan terhadap firm value.
21
10. Penelitian terdahulu yang digunakan oleh Haryono & Paminto,
(2015) sebagai berikut:
Financial
Performance
Corporate
Governance
Firm Value
Gambar 19 Model Penelitian Terdahulu
Hasil penelitian menunjukkan bahwa corporate governance
berpengaruh signifikan terhadap financial performance, financial
performance berpengaruh signifikan terhadap firm value,
corporate governance berpengaruh signifikan terhadap firm value.
11. Penelitian terdahulu yang digunakan oleh Ayu Nadia et al., (2020)
sebagai berikut:
Corporate
Social
Responsibility
Financial
Performance
Firm Value
Gambar 20 Model Penelitian Terdahulu
Hasil
penelitian
responsibility
menunjukkan
berpengaruh
bahwa
signifikan
corporate
terhadap
social
financial
performance, financial performance berpengaruh signifikan
22
terhadap firm value, corporate social responsibility berpengaruh
signifikan terhadap firm value.
1.8 Model Penelitian
Berdasarkan penelitian terdahulu maka disusun sebuah model penelitian
sebagai acuan atau gambaran dalam penelitian ini sebagaimana disampaikan
pada gambar berikut:
Corporate
Governance
(XI)
Financial
Performance
(Z)
Firm Value
(Y)
Corporate Social
Responsibility
(X2)
Gambar 21 Model Penelitian
1.9 Hipotesis
Hipotesis menurut Sugiyono, (2013) mengemukakan bahwa hipotesis
adalah jawaban sementara terhadap rumusan masalah penelitian, di mana
rumusan masalah penelitian telah dinyatakan dalam bentuk kalimat-kalimat
pertanyaan. Dikatakan sementara karena kalimat jawaban yang diberikan baru
didasarkan pada teori yang relevan, belum didasarkan pada fakta-fakta empiris
yang diperoleh melalui pengumpulan data. Hipotesis pada penelitian berikut
antara lain:
23
H1 Corporate governance berpengaruh signifikan terhadap financial
performance.
H2 Corporate social responsibility berpengaruh signifikan terhadap financial
performance.
H3 Corporate governance berpengaruh signifikan terhadap firm value.
H4 Corporate social responsibility berpengaruh signifikan terhadap firm value.
H5. Financial Performance berpengaruh signifikan terhadap firm value.
H6 Corporate governance berpengaruh signifikan terhadap firm value melalui
financial performance.
H7. Corporate social responsibility berpengaruh signifikan terhadap firm value
melalui financial performance.
1.10 Model Hipotesis
Berdasarkan kerangka pemikiran dan hasil penelitian yang dilakukan oleh
para peneliti terdahulu, maka disusun sebuah kerangka penelitian yang
dijadikan sebagai sebuah acuan dalam peneliti ini sebagaimana ditampilkan
pada gambar berikut:
24
H3
Corporate
Governance
(XI)
H1
H5
Financial
Performance
(Z)
Corporate Social
Responsibility
(X2)
Firm Value
(Y)
H2
H4
Gambar 22 Model Hipotesis
Keterangan:
H6 = X1
Y
Z
H7 = X2
Y
Z
1.10.1 Tabel Ringkasan Hipotesis
HIPOTESIS
Pengaruh
corporate
governance (X1):
terhadap
financial
performance (Z)
Pengaruh corporate social
responsibility (X2)
terhadap
financial
performance (Z)
SUMBER REFERENSI
Konsep:
Rochmaniah et al.,
(2020)
Kajian Empirik:
Arifin et al., (2012)
(Ferriswara et al., 2022)
Konsep:
Rochmaniah et al.,
(2020)
Kajian Empirik:
Wirakananda & Jahya,
(2023)
Pengaruh
financial Konsep:
performance (Z)
terhadap firm value (Y)
Kajian Empirik
Pengaruh
corporate Konsep:
governance (X1) terhadap
firm value (Y)
Kajian Emprik:
Ningrum, (2021)
Haryono & Paminto,
(2015)
Rochmaniah et al.,
(2020)
Pamungkas et al.,
(2023)
25
HIPOTESIS
SUMBER REFERENSI
Pengaruh corporate social Konsep:
Rochmaniah et al.,
responsibility
(X2)
(2020)
terhadap firm value (Y)
Kajian Empirik:
Ayu Nadia et al., (2020)
Tabel 2 Ringkasan Hipotesis
Sumber: Data sekunder diolah peneliti, 2024
1.11 Definisi Konsep dan Definisi Operasional Variabel
1.11.1 Definisi Konsep
1. Corporate Governance
Corporate governance Rochmaniah et al., (2020) dapat
diartikan sebagai seperangkat sistem yang mengatur dan
mengendalikan perusahaan untuk menciptakan nilai tambah (value
added) bagi para pemangku kepentingan, hal ini karena corporate
governance dapat mendorong terbentuknya pola kerja manajemen
yang bersih, transparan dan professional sehingga penerapan
corporate governance di perusahaan akan menarik minat para
investor, baik dari dalam maupun luar negeri.
2. Corporate Social Responsibility
Bahwa corporate social responsibility menurut Rochmaniah
et al., (2020) merupakan strategi yang bertujuan untuk menjaga
kelangsungan
dan
keberlanjutan
perusahaan.
Kondisi
ini
berdampak pada kegiatan-kegiatan yang dilakukan perusahaan baik
untuk stakeholders internal maupun eskternal.
3. Financial Performance
26
Financial performance menurut Gitman & Zutter, (2015)
menyatakan sebuah evaluasi terhadap kinerja keuangan perusahaan
dengan menggunakan analisis rasio keuangan yang di mana hal ini
untuk mengevaluasi keuangan perusahaan.
4. Firm Value
Firm value menurut Mayangsari, (2018) pada buku
Ningrum, (2021) merupakan kinerja perusahaan yang dicerinkan
oleh harga saham yang dibentuk oleh permintaan dan penawaran
pasar modal yang merefleksikan penilaian masyrakat terhadap
kinerja perusahaan.
1.11.2 Definisi Operasional dan Indikator
1. Corporate Governance
Penjelasan dari beberapa teori pada ahli dapat disimpulkan
bahwa corporate governance adalah sebuah tanggung jawab
perusahaan terhadap pemegang saham, dewan direksi serta
pemangku kepentingan lainnya untuk membuat sebuah keputusan,
hal tersebut untuk dapat memastikan perusahaan menjalankan
dengan cara yang sah dan etis. Indikator – indikator yang digunakan
dalam penelitian ini dimodifikasi dari penelitian milik Arifin et al.,
(2012) dan Ferriswara et al., (2022).
27
Konsep menurut
Rochmaniah et al., (2020)
Variabel
Corporate
Governance
Penelitian terdahulu
oleh:
Arifin et al., (2012)
Ferriswara et al.,
(2022)
Indikator/Item
-Audit independen
komite proposi dan
independen
komisaris proposisi
-Proporsi komisaris
independen
(presentase direktur
indepnden
dalam
dewan komisaris)
dan proporsi komite
audit
independen
(presentase
audit
independen
pada
dewan audit).
Indikator/Item
Terdapatnya unsur-unsur
dari dalam perusahaan
seperti pemegang saham,
direksi, dewan komisaris,
manajer, karyawan, sistem
remunerasi berdasarkan
kinerja dan komite audit
serta unsur berasal dari
luar perusahaan seperti
undang-undang, investor,
penyedia
informasi,
akuntan publik, institusi,
pemberi pinjaman dan
lembaga
yang
mengesahkan legalitas.
Tabel 3 Corporate Governance
Penelitian
yang akan
diteliti
dewan
komisaris
independen
dan komite
audit
perusahaan.
2. Corporate Social Responsibility
Penjelasan dari beberapa teori pada ahli dapat disimpulkan
bahwa corporate social responsibility adalah sebuah konsep CSR
yang mewajiibkan perusahaan untuk memiliki pandangan yang luas
mengenai perusahaan dalam hal tanggung jawab terhadap
lingkungan sekitar seperti sosial, masyarakat dan alam. Indikator –
indikator yang digunakan dalam penelitian ini diadopsi dari
penelitian milik Wirakananda & Jahya, (2023) .
28
Konsep menurut
Rochmaniah et al.,
(2020)
Variabel
Corporate
Social
Responsibility
Indikator/Item
Dasar
pelaksanaan
CSR pada guidance
ISO 26000, standar ini
sebagai
pedoman
praktis bagi lembaga
sektor public, swasta
dan privat dalam
melaksanakan
corporate
social
responsibility.
Penelitian terdahulu
oleh
Maqbool & Zameer,
(2018)
Wirakananda &
Jahya, (2023)
Indikator/Item
-ROE, ROA, NP
ukuran profitabilitas
dan SR dan PE
untuk
indicator
return pasar serta
menggunakan
analisis factor untuk
menghindari tradeoff
Penelitian yang
akan diteliti
pengungkapan
corporate social
responsibility
index perusahaan
dengan GRI 2016
dan 2021.
-Skor
CSR
perusahaan = Jumlah
adopsi item dari
perusahaan / total item
CSR
Tabel 4 Corporate Social Responsibility
3. Financial Performance
Penjelasan dari beberapa teori para ahli dapat disimpulkan
bahwa financial performance merupakan suatu keadan yang
dimana
keuangan
perusahaan
menggambarkan
kesuksesan
perusahaan dari berbagai aktivitas. Indikator – indikator yang
digunakan dalam penelitian ini dimodifikasi Rika Gamayuni,
(2015) dan Haryono & Paminto, (2015).
29
Konsep menurut Gitman & Zutter,
(2015)
Variabel
Financial
Performance
Penelitian
Penelitian
terdahulu oleh
yang akan
Rika
diteliti
Gamayuni,
(2015)
Haryono &
Paminto,
(2015)
Indikator/Item
Indikator/Item
menyatakan sebuah evaluasi terhadap -ROA
ROA
kinerja keuangan perusahaan dengan -ROA
dan TOBINS’Q
menggunakan analisis rasio keuangan NPM
ROE
yang di mana hal ini untuk
mengevaluasi keuangan perusahaan.
bahwa kinerja keuangan hasil dari
banyak keputusan individual yang
dibuat secara terus-menerus oleh
manajemen perusahaan
Tabel 5 Financial Performance
4. Firm Value
Penjelasan dari beberapa teori para ahli dapat disimpulkan
bahwa firm value merupakan suatu persepsi investor terhadap
perusahaan, yang pada dasarnya dapat diukur melalui harga saham
perusahaan tersebut. Indikator – indikator yang digunakan dalam
penelitian ini (Pamungkas et al., 2023) .(Ayu Nadia et al., 2020).
Variabel
Firm
Value
Konsep menurut Mayangsari,
(2018)) pada buku Ningrum, (2021)
Penelitian
terdahulu oleh
Pamungkas et
al., (2023)
Ayu Nadia et al.,
(2020)
Indikator/Item
Indikator/Item
Pengukuran dapat menggunakan PER -TOBINS’Q
(Price Earning Ratio), Tobins’Q,
PBV (Price to Book Value)
Tabel 6 Firm Value
Penelitian yang
akan diteliti
PER
TOBINS’Q
PBV
30
1.12 Metode Penelitian
1.12.1 Jenis Penelitian
Jenis penelitian yang digunakan pada penelitian ini adalah penelitian
kausalitas. Penelitian kausalitas menurut Sugiyono, (2013) hubungan
yang bersifat sebab akibat, yang di mana ada hubungan variabel
indepent (variabel yang mempengaruhi) dan variabel dependen
(variabel yang dipengaruhi).
1.12.2 Ruang Lingkup Penelitian
Ruang lingkup pada penelitian ini adalah meliputi variabel corpate
governance, corporate social responsibility, financial performance dan
firm value.
1.12.3 Obyek Penelitian
Objek yang akan diteliti pada penelitian ini adalah perusahaan yang
bergerak di sector minyak dan gas (migas) yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI) pada tahun 2018 – 2023.
31
1.12.4 Populasi dan Sampel
Populasi menurut Sugiyono, (2013) wilayah generalisasi yang
terdiri atas subjek atau objek yang memiliki karakter dan kualitas
tertentu yang ditetapkan oleh seorang peneliti untuk dipelajari yang
kemudian ditarik sebuah kesimpulan. Penelitian yang dilakukan
menggunakan populasi dari perusahaan yang bergerak pada sektor
minyak dan gas (migas) yang sudah terdaftar di Bursa Efek Indonesia
(BEI) pada tahun 2018 – 2023.
No Kode Emiten
Nama Perusahaan
Tanggal IPO
1
AKRA
AKR Corporindo Tbk.
3 Oktober 1994
2
APEX
Apexindo Pratama Duta Tbk.
10 Juli 2022
3
BIPI
Astrindo Nusantara Infrastruktur Tbk. 11 Februari 2010
4
ESSA
Surya Esa Perkasa Tbk.
1 Februari 2012
5
ENRG
Energi Mega Persada Tbk.
7 Juni 2004
6
ELSA
Elnusa Tbk.
6 Februari 2008
7
MEDC
Medco Energi Internasional Tbk.
12 Oktober 1994
8
PGAS
Perusahaan Gas Negara Tbk.
15 December 2003
9
PKPK
Perdana Karya Perkasa Tbk.
11 Juni 2007
10
RAJA
Rukun Rahaja Tbk.
19 April 2006
11
RUIS
Radiant Utama Interinsco Tbk.
12 Juli 2006
12
SICO
Sigma Energy Compressindo Tbk.
8 April 2022
13
SUNI
Sunindo Pratama Tbk.
9 Januari 2023
Tabel 7 Populasi
1.12.5 Teknik Sampling dan Jumlah Sampel
Teknik sampling menurut Sugiyono, (2013) menjelaskan bahwa
sampling adalah teknik pengambilan sampel, ada dua macam teknik
pengambilan sampel yakni random sampling dan non-random
32
sampling. Pada penelitian ini peneliti melakukan teknik pengumpulan
non-random sampling dengan perusahaan yang bergerak di sektor
minyak dan gas (migas) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)
pada periode 2018 – 2023, perusahaan yang selalu mempublikasikan
laporan keuangan, laporan keberlanjutan, corporate governance selama
tahun 2018 – 2023 dan perusahaan yang melalukan Initial Public
Offering (IPO) selama periode 2018 – 2023. Maka dari itu, kriteria pada
sampel penelitian sebagai berikut:
1. Perusahaan yang bergerak di bidang sektor minyak dan gas (migas)
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2018 –
2023.
2. Perusahaan yang selalu mempublikasikan laporan keuangan tahunan
(annual report) pada tahun 2018 – 2023 yang dapat diakses melalui
website perusahaan maupun di www.idx.co.id
3. Perusahaan yang bergerak di sektor minyak dan gas (migas) yang
melakukan kegiatan corporate governance dan corporate social
responsibility pada tahun 2018 – 2023.
1.12.6 Jenis Data
Jenis data yang digunakan pada penelitian ini adalah berupa data
sekunder. Data sekunder pada penelitian ini adalah berupa annual report
laporan keuangan tahunan perusahaan yang bergerak di sektor minyak
dan gas (migas) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun
33
2018 – 2023 dan data yang diperoleh serta digunakan diambil dari
website perusahaan.
1.12.7 Teknik Pengumpulan Data
Teknik pengumpulan data pada penelitian ini adalah menggunakan
data sekunder yang diambil dari menggunakan metode teknik
dokumentasi yaitu menggunakan data sekunder yakni data laporan
keuangan tahunan (annual report) perusahaan yang bergerak di sektor
minyak dan gas (migas) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)
pada tahun 2018 – 2023.
1.12.8 Skala Pengukuran
Skala pengukuran menurut Sugiyono, (2013) sebagai acuan untuk
menentukan panjang pendeknya interval yang ada dalam alat ukur,
sehingga alat ukur tersebut bila digunakan dalam pengukuran akan
menghasilkan data. Macam macam skala terdiri dari skala nominal,
ordinal, interval, likert, guttman, diferensial, rating, dan rasio. Peneliti
pada penelitian ini menggunakan skala rasio yang dapat dihitung dan
dilihat dalam sebuah data laporan keuangan perusahaan.
1.12.9 Uji Validitas dan Reliabilitas
Uji validitas menurut Sugiyono, (2013) untuk menguji validitas
konstruksi dapat digunakan pendapat dari ahli, dalam hal ini mengenai
tentang aspek-aspek yang akan diukur dan berlandaskan teori.
Penelitian ini menggunakan data sekunder dalam mengumpulkan data
34
penelitian. Untuk mengetahui adanya Tingkat validitas dan reliabilitas
dari sebuah data sekunder maka penelitian menggunakan program
SmartPLS 3.0. Nilai dikatakan tinggi jika sebuah komponen indikator
berkolerasi lebih dari 0,70. Namun demikian untuk penelitian tahap
awal, loading faktor 0,5 sampai 0,6 dianggap cukup.
Uji reliabilitas menurut Sugiyono, (2013) dapat dilakukan secara
eksternal maupun internal dengan melakukan tes-retest, equivalen, dan
gabungan keduanya. masing-masing kelompok skor tiap itemnya
dijumlahkan sehinga menghasilkan skor total. Apabila korelasi 0,7
maka dikatakan item tersebut memberikan tingkat reliabel yang cukup,
sebaliknya apabila nilai korelasi dibawah 0,7 maka dikatakan item
tersebut kurang reliabel. Untuk mengukur tingkat reliabilitas variabel
penelitian, maka digunakan koefisien alfa atau cronbachs alpha dan
composite reliability.
1.12.10 Teknik Analisis Data
Pengujian hipotesis penelitian dilakukan dengan pendekatan
Structural Equation Model (SEM) berbasis Partial Least Square
(PLS). PLS adalah model persamaan structural (SEM) yang berbasis
komponen atau vairan. Structural Equation Model (SEM) adalah salah
satu bidang kajian statistic yang dapat menguji sebuah rangkaian
hubungan yang relative sulit terukutr secara bersamaan.
35
Terdapat adanya sebuah perbedaan diantara Structural Equation
Model (SEM) dengan Partial Least Square (PLS) adalah dalam
penggunaan model persamaan struktrual untuk menguji sebuah teori
untuk tujuan prediksi. Pada penelitian ini menggunakan sebuah teknik
Partial Least Square (PLS) yang dilakukan dengan dua tahp antara
lain:
1. Pada tahap pertama melakukan sebuah uji measurement model
yaitu melakukan uji validtias dan reliabilitas dari masingmasing indicator.
2. Pada tahap kedua melakukan uji structural model yang dimana
bertujuan untuk mengetahui ada tidaknya sebuah pengaruh
antar variabel atau korelasi dari masing-masing indicator yang
diukur dengan menggunakan uji T dari Partial Least Square
(PLS).
36
DAFTAR PUSTAKA
Arifin, J., Raga, O., Kawa, S., Tanjung-Tabalong, P., South, K., Endang, S. &, &
Astuti, S. (2012). International Journal of Management and Administrative
Sciences (IJMAS) The Influence of Corporate Governance on Financial
Performance and Firm Value of Bank Sector Companies Listed at Indonesia
Stock Exchange in Period. In International Journal of Management and
Administrative
Sciences
(IJMAS
(Vol.
3,
Issue
06).
www.ijmas.orgwww.ijmas.org
Ayu Nadia, M., Rokhmawati, A., & Halim, E. H. (2020). The Effect of Corporate
Social Responsibility and Good Corporate Governance on Firm Value with
Financial Performance as the Mediation Variable. International Journal of
Economic,
Business
and
Applications,
5(1),
2020.
https://doi.org/10.31258/ijeba.5.1.83-97
Brigham, E. F., & Daves, P. R. (2019). Intermediate financial management (Edition
13 th). Cengage.
databoks.katadata.co.id. (2023). Konsumsi Minyak Bumi Indonesia 2 Kali Lebih
Banyak dari Produksi pada 2022.
Ferriswara, D., Sayidah, N., & Agus Buniarto, E. (2022). Do corporate governance,
capital structure predict financial performance and firm value?(empirical study
of Jakarta Islamic index). Cogent Business and Management, 9(1).
https://doi.org/10.1080/23311975.2022.2147123
36
37
Gitman, L. J., & Zutter, C. J. (2015). Global edition • Principles of Managerial
Finance FourTeenth Edition. www.pearsonmylab.com.
Haryono, U., & Paminto, A. (2015). Corporate Governance and Firm Value: The
Mediating Effect of Financial Performance and Firm Risk. In European
Journal of Business and Management www.iiste.org ISSN (Vol. 7, Issue 35).
Online. www.iiste.org
KEMENTERIAN ENERGI DAN SUMBER DAYA MINERAL REPUBLIK
INDONESIA. (2012). Laju Eksplorasi Cadangan Minyak Indonesia Sangat
Tinggi.
Maqbool, S., & Zameer, M. N. (2018). Corporate social responsibility and financial
performance: An empirical analysis of Indian banks. Future Business Journal,
4(1), 84–93. https://doi.org/10.1016/j.fbj.2017.12.002
Mayangsari, R. (2018). Pengaruh Struktur Modal, Keputusan
Investasi,
Kepemilikan Manajerial, dan Komite Audit terhadap Nilai Perusahaan Sektor
Aneka Industri yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016. .
Jurnal Ilmu Manajemen (JIM),6(4).
Ningrum, E. P. (2021). NILAI PERUSAHAAN (Konsep dan Aplikasi).
http://www.PenerbitAdab.id
Pamungkas, I. D., Purwantoro, Sari, M. P., & Hersugondo. (2023). Corporate
Governance and Financial Performance on Firm Value: The Case of Indonesia.
WSEAS
Transactions
on
Business
and
https://doi.org/10.37394/23207.2023.20.10
37
Economics,
20,
92–103.
38
Rika Gamayuni, R. (2015). The Effect Of Intangible Asset, Financial Performance
And Financial Policies On The Firm Value. INTERNATIONAL JOURNAL OF
SCIENTIFIC & TECHNOLOGY RESEARCH, 4, 1. www.ijstr.org
Rochmaniah, O. A., Si, M., & Sinduwiatmo, K. (2020). BUKU AJAR CORPORATE
SOSIAL RESPONSIBILITY DAN COMMUNITY DEVELOPMENT.
Solikhin, A., & Lubis, T. A. (2019). KINERJA PERUSAHAAN Tinjauan Reputasi
Perusahaan dan CSR. Salim Media Indonesia.
Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R & D.
Wirakananda, I. M., & Jahya, J. (2023). ANALYSIS OF THE INFLUENCE OF
CSR ON FINANCIAL INCLUSION, FINANCIAL PERFORMANCE,
FINANCIAL STABILITY AND COMPANY VALUE IN THE BANKING
SECTOR IN INDONESIA. CAKRAWALA – Repositori IMWI, Volume 6,
Nomor 6.
38