Estado: En proceso INFORMACIÓN Unidad Administrativa: DGASF CONFIDENCIAL Fecha de última actualización: 2022/04/28 Evaluación de impacto de las modificaciones al cálculo de reservas a constituir de créditos otorgados a mujeres Fecha de impresión (si aplica): Estado: En proceso / Versión final Unidad Administrativa: Fecha de última actualización: Fecha de impresión (si aplica): Interna-Uso Limitado Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México Índice I. Introducción II. Alcance esperado de las modificaciones a la CUB III. Evolución de indicadores IV. Resultados cualitativos V. Resultados cuantitativos VI. Consideraciones finales y conclusiones Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 2 I. Introducción • El 23 de julio de 2021, se publicó en el DOF la resolución que modifica los artículos 91 Bis, 99 Bis, y 99 Bis 2 de la Circular Única de Bancos, los cuales se refieren al cálculo de las reservas a constituir de las carteras de créditos no revolventes y crédito hipotecario a la vivienda para aquellas instituciones de crédito que utilicen la denominada “metodología general” para dicho cálculo. • Los cambios introdujeron un factor de ajuste a las fórmulas del cálculo de las reservas a constituir de estos tipos de crédito si el crédito es otorgado a una mujer y se encuentra al corriente el pago del crédito al momento de la calificación. En resumen, las reservas se reducen de su monto original a 96% o 98% de dicho monto, según la clasificación del crédito. (Detalles) • De acuerdo con la resolución, se introduce dicho factor ya que las mujeres constituyen un mercado rentable para las instituciones de crédito, además que este grupo presenta una menor tasa de impago en comparación con los hombres, por lo que metodologías para la estimación de las reservas preventivas deberían mostrar esta característica. ο Asimismo, se busca impulsar la inclusión financiera de las mujeres al incentivar el financiamiento a este grupo con créditos a menores tasas. Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 3 I. Introducción (regresar) • La resolución publicada el 23 de julio de 2021 modificó el artículo 91 Bis referente a la “formula” del cálculo de las reservas de créditos al consumo no revolventes de la siguiente forma: π£πππππ π πππ’ππ£ππ = ππΌππ × ππΏπ΄ × ππππ × πΈπΌπ = ππΏπ΄ × π π π π Donde π π es el monto de reservas a constituir ara el i-ésimo crédito. ππΌππ es la probabilidad de incumplimiento del i-ésimo crédito ππΏπ΄ es el factor de ajuste a la probabilidad de incumplimiento del i-ésimo crédito otorgado al acreditado del sexo “mujer” conforme a lo siguiente: π a) si el sexo del acreditado es “mujer”, π΄ππ ππ΅ = 0, el i-ésimo crédito está clasificado “B” entonces πΉππ΅π = 96% b) si el sexo del acreditado es “mujer”, π΄ππ ππ΄ = 0, el i-ésimo crédito está clasificado “A” entonces πΉππ΄π = 96% c) si el sexo del acreditado es “mujer”, π΄ππ ππ = 0, el i-ésimo crédito está clasificado “N” entonces πΉπππ = 98% d) si el sexo del acreditado es “mujer”, π΄ππ ππ = 0, el i-ésimo crédito está clasificado “P” entonces πΉπππ = 96% ππππ es la severidad de la pérdida del i-esimo crédito “B, A, N, P u O”, respectivamente, conforme al presente artículo. πΈπΌπ es la exposición al incumplimiento del i-esimo crédito π es el superíndice que indica si el crédito corresponde a ABCD (B), auto (A), nómina (N), personal (P) u otro (O). ππΏπ΄ π = π πππ’ππ£ππ π£πππππ π π • Es importante notar que la resolución sólo afecta a aquellas instituciones que utilicen esta metodología para el cálculo de las reservas, y no a aquellas que utilicen alguna metodología “interna” aprobada por la CNBV. • Se documenta el alcance y adopción de las modificaciones por parte de las instituciones de crédito y se evalúan los efectos de la resolución sobre las condiciones de otorgamiento de créditos al consumo. Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 4 I. Introducción Para evaluar el posible impacto de las modificaciones a la CUB a los créditos otorgados a mujeres se realizó lo siguiente: Alcance esperado de las modificaciones • Para documentar el alcance de las modificaciones, se documenta el monto “liberado” por la reducción en las reservas exigidas y que se podría reflejar en distintos resultados de interés, como tasas de interés o nuevos créditos. Resultados cualitativos • Se realizó un cuestionario a un conjunto de instituciones seleccionadas para conocer, de primera mano por parte de estas, las distintas metodologías utilizadas, el grado de adopción de las modificaciones, las reservas en el Covid-19, así como el impacto de las modificaciones en las condiciones de evaluación de riesgo, condiciones de otorgamiento, así como en las características de la oferta actual y futura. Resultados cuantitativos • Se realizaron ejercicios econométricos para conocer el grado de adopción de las modificaciones a la CUB, así como la magnitud y dirección de dichas modificaciones a la tasa de interés y monto original de los créditos otorgados a mujeres. La técnica utilizada para este análisis se denomina de diferencias en diferencias. Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 5 Índice I. Introducción II. Alcance esperado de las modificaciones a la CUB III. Evolución de indicadores IV. Resultados cualitativos V. Resultados cuantitativos VI. Consideraciones finales y conclusiones Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 6 Alcance esperado de las modificaciones a la CUB • Estimación de la reducción de las reservas: Para cada crédito πΆπ se determinan reservas π π . La modificación en la circular establece que ahora para las mujeres, se debe reservar ππ π donde 0 < π < 1. En el caso de crédito personal, π = 0.96 • La reducción en reservas para un crédito a mujer se definiría como 1 − π π π y la reducción total sería 1 − π π π • La reducción en reservas es muy modesta respecto al saldo total. Características de los créditos personales Agosto 2021 Septiembre 2021 Octubre 2021 Col. 1 Col. 2 Col. 3 Col. 4 Número de créditos otorgados Saldo Total (millones de pesos) Importe promedio original (pesos) Tasa promedio ponderado (porcentaje) 165,711 128,348 161,796 7,301 7,374 7,797 44,463 63,929 48,549 31.00 28.03 30.99 Col. 5 Reservas estimadas sin reducción (millones de pesos) 574 322 426 Col. 6 Col. 7 Reducción en reservas Reducción/ exigidas Saldo (Col 6/ (millones de Col 2) pesos) 9.7 0.1% 4.8 0.07% 7.3 0.2% Fuente: Banco de México. Créditos otorgados en cada mes. Nota: Se excluyen créditos de instituciones que no utilizan la metodología general para la calificación de sus créditos, créditos provenientes de reestructuras, créditos con atraso, y créditos otorgados a personas relacionadas con la institución. Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 7 Índice I. Introducción II. Alcance esperado de las modificaciones a la CUB III. Evolución de indicadores IV. Resultados cualitativos V. Resultados cuantitativos VI. Consideraciones finales y conclusiones Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 8 Consideraciones • La resolución sólo afecta a aquellas instituciones que utilicen la metodología general para el cálculo de las reservas, y no a aquellas que utilicen una metodología “interna” aprobada por la CNBV. Asimismo, el factor de ajuste sólo aplica si la acreditada (mujer) se encuentra al corriente en el pago del crédito. • Para el seguimiento sólo se consideran los siguientes créditos: Créditos donde la institución declara utilizar la metodología general para la calificación del crédito. ο Créditos de personas sin relación con la institución otorgante. ο Créditos sin ningún día de atraso. ο Créditos dispuestos marginalmente, los cuales no provienen de reestructuras. ο Créditos donde la institución declaró constituir alguna reserva. ο • Se presenta la evolución de los siguientes indicadores de créditos otorgados a mujeres y hombres: ο ο ο ο Factor de ajuste real: (reservas reportadas / reservas teóricas según la CUB) Número de créditos (presentado en el Anexo debido a que la tendencia no es clara); Monto promedio a la originación del crédito (presentado en el Anexo debido a que la tendencia no es clara); Tasa de interés promedio ponderado por saldo (presentado en el Anexo debido a que la tendencia no es clara). • La evaluación se realizó para los siguientes tipos de crédito: ο ο ο Personal; Nómina; De auto. Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 9 Evolución de indicadores: créditos personales • Las instituciones han implementado parcialmente el factor de ajuste para el cálculo de las reservas a constituir de créditos otorgados a mujeres. • De los cinco bancos con mayor participación en el saldo en octubre de 2021, Santander ha implementado el factor de manera inmediata y completa. Factor de ajuste real promedio de créditos otorgados a mujeres Factor de ajuste real promedio 102 Factor de ajuste real promedio Factor de ajuste real promedio 101,0 100,0 99,0 98,0 97,0 96,0 101 100 99 98 97 96 95 Π΄Π΅ΠΊ.20 95,0 Π΄Π΅ΠΊ.20 ΡΠ΅Π².21 Π°ΠΏΡ.21 Maculino ΠΈΡΠ½.21 Π°Π²Π³.21 ΠΎΠΊΡ.21 Femenino ΡΠ΅Π².21 Π°ΠΏΡ.21 ΠΈΡΠ½.21 HSBC BanCoppel Citibanamex Consubanco Π°Π²Π³.21 ΠΎΠΊΡ.21 Santander Fuente: Banco de México. Créditos otorgados en el último mes. Nota: Se excluyen créditos de instituciones que no utilizan la metodología general, créditos provenientes de reestructuras, créditos con atraso, y créditos otorgados a personas relacionadas con la institución. Para el cálculo del factor de ajuste promedio, no se tomaron en consideración créditos con factor de ajuste real por debajo de 95% y por encima de 101% por ser considerados atípicos. Para el resto de indicadores si fueron considerados. 1/ πΉπππ‘ππ ππ πππ’π π‘π ππππ = π ππ πππ£ππ ππππππ‘ππππ πππ ππ πππ π‘ππ‘π’ππóπ π ππ πππ£ππ π‘πóππππ πáπππ’πππππ ππ πππ’ππππ πππ ππ áππ‘πππ’ππ 91 π΅ππ ππ ππ πΆππππ’πππ Úππππ ππ π΅πππππ Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 10 Evolución de indicadores: créditos de nómina • Las instituciones han implementado parcialmente el factor de ajuste para el cálculo de las reservas a constituir de créditos otorgados a mujeres. • Santander y HSBC han implementado el factor de manera inmediata y completa. Factor de ajuste real promedio de créditos otorgados a mujeres Factor de ajuste real promedio 102 Factor de ajuste real promedio Factor de ajuste real promedio 101,0 100,0 99,0 98,0 97,0 96,0 95,0 101 100 99 98 97 96 95 Π΄Π΅ΠΊ.20 ΡΠ΅Π².21 Π°ΠΏΡ.21 Maculino ΠΈΡΠ½.21 Π°Π²Π³.21 ΠΎΠΊΡ.21 Π΄Π΅ΠΊ.20 ΡΠ΅Π².21 Π°ΠΏΡ.21 ΠΈΡΠ½.21 Π°Π²Π³.21 ΠΎΠΊΡ.21 Citibanamex BBVA HSBC Banorte Santander Femenino Fuente: Banco de México. Créditos otorgados en el último mes. Nota: Se excluyen créditos de instituciones que no utilizan la metodología general, créditos provenientes de reestructuras, créditos con atraso, y créditos otorgados a personas relacionadas con la institución. Para el cálculo del factor de ajuste promedio, no se tomaron en consideración créditos con factor de ajuste real por debajo de 95% y por encima de 101% por ser considerados atípicos. Para el resto de indicadores si fueron considerados. 1/ πΉπππ‘ππ ππ πππ’π π‘π ππππ = π ππ πππ£ππ ππππππ‘ππππ πππ ππ πππ π‘ππ‘π’ππóπ π ππ πππ£ππ π‘πóππππ πáπππ’πππππ ππ πππ’ππππ πππ ππ áππ‘πππ’ππ 91 π΅ππ ππ ππ πΆππππ’πππ Úππππ ππ π΅πππππ Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 11 Evolución de indicadores: créditos de auto • Para octubre de 2021, la mayoría de las instituciones han implementado en su totalidad el factor de ajuste. • Banorte no consideró el factor de ajuste. Factor de ajuste real promedio de créditos otorgados a mujeres Factor de ajuste real promedio 102 Factor de ajuste real promedio Factor de ajuste real promedio 101,0 100,0 99,0 98,0 97,0 96,0 95,0 101 100 99 98 97 96 95 Π΄Π΅ΠΊ.20 ΡΠ΅Π².21 Π°ΠΏΡ.21 Maculino ΠΈΡΠ½.21 Π°Π²Π³.21 ΠΎΠΊΡ.21 Π΄Π΅ΠΊ.20 BBVA Femenino ΡΠ΅Π².21 Cetelem Π°ΠΏΡ.21 ΠΈΡΠ½.21 Π°Π²Π³.21 ΠΎΠΊΡ.21 Santander Banorte Scotiabank Fuente: Banco de México. Créditos otorgados en el último mes. Nota: Se excluyen créditos de instituciones que no utilizan la metodología general, créditos provenientes de reestructuras, créditos con atraso, y créditos otorgados a personas relacionadas con la institución. Para el cálculo del factor de ajuste promedio, no se tomaron en consideración créditos con factor de ajuste real por debajo de 95% y por encima de 101% por ser considerados atípicos. Para el resto de indicadores si fueron considerados. 1/ πΉπππ‘ππ ππ πππ’π π‘π ππππ = π ππ πππ£ππ ππππππ‘ππππ πππ ππ πππ π‘ππ‘π’ππóπ π ππ πππ£ππ π‘πóππππ πáπππ’πππππ ππ πππ’ππππ πππ ππ áππ‘πππ’ππ 91 π΅ππ ππ ππ πΆππππ’πππ Úππππ ππ π΅πππππ Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 12 Índice I. Introducción II. Alcance esperado de las modificaciones a la CUB III. Evolución de indicadores IV. Resultados cualitativos V. Resultados cuantitativos VI. Consideraciones finales y conclusiones Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 13 Análisis cualitativo del impacto de las modificaciones • Para evaluar el posible efecto de las modificaciones a la CUB en el crédito otorgado a mujeres, se realizaron dos análisis de carácter cualitativo y cuantitativo, respectivamente. Para el primero, se solicitó a 12 instituciones seleccionadas/1 contestar un cuestionario el cuál cubrió los siguientes temas de interés: Cálculo de reservas, Reservas en pandemia por Covid-19, Evaluación del riesgo, Condiciones de otorgamiento de los créditos, Productos, e Implementación futura. Temáticas abordadas en el cuestionario CÁLCULO DE RESERVAS RESERVAS EN PANDEMIA EVALUACIÓN DEL RIESGO CONDICIONES DE OTORGAMIENTO Constitución de reservas mayores Cambios en el proceso de El género como estrategia de Tipo de metodología utilizada para a las requeridas por la regulación evaluación de riesgo para la otorgamiento de crédito antes de cada cartera de crédito como consecuencia de la aprobación de créditos otorgados las modificaciones a la CUB. pandemia del Covid-19 a mujeres. PRODUCTOS IMPLEMENTACIÓN PROFUNDA Existencia de productos orientados a mujeres en la actualidad Introducción de productos orientados a mujeres derivado de las modificaciones. El sexo del acreditado como variable utilizada en el cálculo de reservas de créditos calificados con metodología interna antes y después de las modificaciones Cambios en el proceso de Cambios en las condiciones de Cambios en las condiciones de evaluación de riesgo para la otorgamiento de créditos a créditos otorgados a mujeres de la aprobación de créditos otorgados mujeres como consecuencia de las oferta actual de productos como a hombres. modificaciones (tasas, plazos, consecuencia de las montos, etc.) modificaciones Adopción de las modificaciones a las carteras calificadas con la metodología general Cambios en las condiciones de otorgamiento de créditos a hombres como consecuencia de las modificaciones (tasas, plazos, montos, etc.) Opinión de las instituciones sobre el factor de ajuste introducido en las modificaciones 1/ Las instituciones a quienes se les solicitó contestar el cuestionario fueron: HSBC, BBVA, Ve Por Más, Banorte, GM Financial, Citibanamex, Scotiabank, BanCoppel, Cetelem, CIBanco, Santander, y Banco Azteca. Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 14 Análisis cualitativo del impacto de las modificaciones Resultados del modulo de cálculo de reservas • Tipo de metodología utilizada: A las instituciones se les preguntó sobre el tipo de metodología que utilizan para el cálculo de reservas de sus créditos de consumo e hipotecario. Todas declararon utilizar una metodología general en la calificación de los créditos, a excepción de Banco Azteca que califica sus créditos utilizando una metodología interna, BBVA que mencionó utilizar una metodología interna para los créditos personales, hipotecarios y de nómina, y Banorte que respondió utilizar una metodología interna para créditos automotrices. Santander utilizan una metodología interna para la calificación de sus créditos hipotecarios. • La variable sexo en el cálculo de reservas con metodología interna: A las instituciones que siguen una metodología interna (Banorte, BBVA y Banco Azteca) se les preguntó si utilizan la variable sexo en su modelo, ya que estas podrían hacerlo. Banorte fue la única institución que utilizaba la variable sexo antes y después de la entrada en vigor de las modificaciones. • Adopción de las modificaciones: Las 12 instituciones utilizan la metodología general para el cálculo de reservas de algunos o todos sus créditos al consumo e hipotecario, siendo 8 las que respondieron haber adoptado las modificaciones para estos créditos: Banorte, Citibanamex, Scotiabank, BanCoppel, Cetelem, CIBanco, Santander y Banco Azteca. • Opinión respecto al factor de ajuste: A las instituciones se les preguntó si consideraban que los valores del factor de ajuste reflejan de manera adecuada el comportamiento de la probabilidad de incumplimiento de los créditos otorgados a los acreditados de sexo “mujer”; todas las instituciones respondieron afirmativamente, menos HSBC y CIBanco. Estas consideran que el factor de ajuste debe ser igual entre hombres y mujeres ya que ambos grupos de acreditados presentan un comportamiento similar. Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 15 Análisis cualitativo del impacto de las modificaciones Resultados del módulo de reservas en pandemia por Covid-19 • Constitución de reservas adicionales: A las instituciones se les preguntó si constituyeron reservas mayores a las requeridas como medida de respuesta a la pandemia del Covid-19. Citibanamex, BanCoppel y Santander respondieron que si a esta pregunta. Las razones de esto fue que constituir reservas consideraron que estas no serían suficientes para cubrir la pérdida esperada y el aumento de la morosidad. Resultados del módulo de evaluación del riesgo • Cambio en las condiciones de evaluación de riesgo: Se preguntó a las instituciones si modificaron las condiciones de evaluación de riesgo para la aprobación de créditos (ej. requisitos, condiciones, etc.) como consecuencia de la entrada en vigor de las modificaciones, tanto para mujeres como para hombres. Ninguna de las instituciones respondió afirmativamente para alguno de los dos grupos de acreditados. Resultados del módulo de condiciones de otorgamiento de los créditos • El género como estrategia de otorgamiento antes de las modificaciones: Se preguntó a las instituciones si antes de las modificaciones a la CUB consideraban el género como estrategia para el otorgamiento de créditos a mujeres, así como a las condiciones de los créditos otorgados a este grupo como tasas, plazos y montos. Ninguna de las instituciones respondió utilizar dicha estrategia. Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 16 Análisis cualitativo del impacto de las modificaciones • Cambio en las condiciones de otorgamiento: Se preguntó a las instituciones si modificaron las condiciones de otorgamiento de los créditos aprobados (ej. tasa, plazo, monto, etc.) como consecuencia de la entrada en vigor de las modificaciones, tanto para mujeres como para hombres. Ninguna de las instituciones respondió afirmativamente para alguno de los dos grupos de acreditados. Resultados del módulo de productos • Productos orientados a mujeres: Se realizó una pregunta para conocer si, al momento de la entrevista, las instituciones contaban con productos dirigidos principalmente o exclusivamente a mujeres. Ninguna de las instituciones declaró tener un producto con estas características. • Cambios de condiciones de oferta actual: Adicionalmente, se preguntó a las instituciones si estas han cambiado las condiciones de productos ofrecidos derivado de las modificaciones a la CUB. Ninguna institución respondió afirmativamente. Resultados del módulo de implementación futura • Introducción de nuevos productos orientados a mujeres: A las instituciones se les preguntó si, derivado de las modificaciones a la CUB, estas tienen la intención de introducir nuevos productos orientados a mujeres o modificar las condiciones de productos existentes. Ninguna de las instituciones respondió tener esta intención. Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 17 Índice I. Introducción II. Alcance esperado de las modificaciones a la CUB III. Evolución de indicadores IV. Resultados cualitativos V. Resultados cuantitativos VI. Consideraciones finales y conclusiones Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 18 Análisis cuantitativo del impacto de las modificaciones • Se realizó un análisis cuantitativo para saber el grado en que las instituciones han adoptado las modificaciones, así como el impacto de estas sobre las tasas de interés y el monto de créditos otorgamos a mujeres. Se utilizó la información de créditos al consumo no revolvente reportada por las instituciones a Banxico y se realizaron una serie de estimaciones de mínimos cuadrados ordinarios utilizando la técnica de diferencias en diferencias la cuál es utilizada para estudiar el efecto diferencial entre dos grupos llamados de control y tratamiento. • En el análisis, el grupo de control lo constituyen los acreditados de sexo masculino, mientras que el grupo de tratamiento lo constituyen los acreditados de sexo mujer. El tratamiento son las modificaciones, identificado si el crédito fue otorgado posteriormente al 23 de julio 2021. • Para cada tipo de crédito, se realizaron estimaciones sobre tres variables dependientes: o Factor de ajuste: conocer el grado de adopción de las modificaciones por parte de las instituciones. o Tasa de interés: conocer el impacto de las modificaciones sobre la tasa de los créditos otorgados a mujeres. o Monto: conocer el impacto de las modificaciones sobre el monto otorgado de los créditos otorgados a mujeres. • La información utilizada para cada tipo de crédito se obtuvo al recolectar, en un solo conjunto de datos, las observaciones de los créditos otorgados en los meses de diciembre de 2020, febrero, abril, junio, agosto, y octubre de 2021. Sólo se consideran las observaciones de los créditos calificados con la metodología general. Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 19 Análisis cuantitativo del impacto de las modificaciones • Para cada variable dependiente, se establecieron tres modelos base : Factor de ajuste: πππ’π π‘π = π½0 + π½1 ∗ ππ‘ + π½2 ∗ πππ π‘ + π½3 ∗ ππ’πππ + π½4 ∗ ππππ§ππ‘ππ‘πππ + π½5 ∗ ππππππ ππππ’π‘π + π½6 ∗ πππ1 + π½7 ∗ πππ2 + π½8 ∗ πππ3 Tasa de interés: π‘ππ π = π½0 + π½1 ∗ ππ‘ + π½2 ∗ ππ’πππ + π½3 ∗ πππ π‘ + π½4 ∗ ππππ§ππ‘ππ‘πππ + π½5 ∗ ππππππ + π½6 ∗ ππππππ ππππ’π‘π + π½7 ∗ πππ1 + π½8 ∗ πππ2 + π½9 ∗ πππ3 Monto original: ππππ‘π = π½0 + π½1 ∗ ππ‘ + π½2 ∗ πππ π‘ + π½3 ∗ ππ’πππ + π½4 ∗ ππππ§ππ‘ππ‘πππ + π½5 ∗ ππππππ ππππ’π‘π + π½6 ∗ πππ1 + π½7 ∗ πππ2 + π½8 ∗ πππ3 • Debido a que la técnica de diferencias en diferencias asume que la tendencia de la variable dependiente es paralela para ambos grupos, se realizaron dos modelos alternativos para robustecer los resultados:/1 • Modelo de constantes de período: Modelo de identificación de período añadiendo múltiples variables binarias para identificar cada uno de ellos. • Modelo de pendiente de tiempo: Modelo de identificación del período añadiendo una única variable con múltiples valores para identificar los períodos. Variables independientes: Factor de ajuste observado, calculado como la razón entre las reservas a constituir utilizando la metodología que incorpora el factor de ajuste y las reservas reportadas por la institución, en una escala de cero a 100 imporig Monto original del crédito. tasa Tasa de interés del crédito. pt Variable binaria que toma el valor 1 si el crédito fue otorgado a una persona de sexo "mujer" y fue originado después del 23 de julio de 2021; 0 en otro caso. post Variable binaria que toma el valor 1 si el crédito fue originado después del 23 de julio de 2021; 0 en otro caso. mujer Variable binaria que toma el valor 1 si el crédito fue otorgado a una persona de sexo "mujer" ; 0 en otro caso. plazototmes Plazo original del crédito en meses. ingresobruto Ingreso bruto del acreditado. Las observaciones donde el ingreso bruto es igual a cero no fueron consideradas. fondeo Tasa de interés interbancaria de equilibrio pomedio mensual observado en el período. ban1 Variable binaria que toma el valor 1 si la institución otorgante es la primera institución con mayor participación en el saldo; cero en otro caso. ban2 Variable binaria que toma el valor 1 si la institución otorgante es la segunda institución con mayor participación en el saldo; cero en otro caso. ban3 Variable binaria que toma el valor 1 si la institución otorgante es la tercera institución con mayor participación en el saldo; cero en otro caso. ajuste 1/ Las especificaciones de estos dos modelos se encuentran en el Anexo Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 20 Análisis cuantitativo del impacto de las modificaciones • El valor del coeficiente de la variable pt es el más importante del análisis, pues este indica el grado de adopción de las modificaciones por parte de las instituciones, así como la magnitud y dirección del impacto de las modificaciones sobre la tasa de interés y el monto de los créditos otorgados a mujeres. • Para créditos personales, los resultados indican que las instituciones han adoptado las modificaciones a la CUB (el valor dl factor de ajuste es 0.96), así como que la introducción de estas tuvo un impacto en la reducción de créditos otorgados a mujeres (aunque el coeficiente no es significativo para el modelo de pendiente de tiempo). No es posible obtener alguna conclusión sobre el monto debido a que los coeficientes de los tres modelos no son estadísticamente significativos (Solo los valores en negritas son de coeficientes estadísticamente significativo). Resultados de las estimaciones de la variable “pt”: créditos personales Variable dependiente Modelo Base Modelo de constantes de período Modelo de pendiente de tiempo Valor del coeficiente de "pt" Factor de Ajuste -2.59 Tasa de interés -0.47 Monto original 3882.3 Cambio porcentual respecto al promedio -2.61 -0.90 7.50 Valor del coeficiente -2.60 -0.46 3882.0 Cambio porcentual respecto al promedio -2.61 -0.90 7.50 Valor del coeficiente -2.30 -0.77 4559.1 Cambio porcentual respecto al promedio Promedio -2.31 99.4 -1.48 51.9 8.80 51,783.2 Fuente: Banco de México con información de instituciones de banca múltiple y sofomes reguladas. Nota: Se excluyen créditos de instituciones que no utilizan la metodología general, créditos provenientes de reestructuras, créditos con atraso, y créditos otorgados a personas relacionadas con la institución. Para la estimación sobre el factor de ajuste promedio, no se tomaron en consideración créditos con factor de ajuste real por debajo de 95% y por encima de 101% por ser considerados atípicos. Para las otras estimaciones si fueron consideradas Los coeficientes en negritas son estadísticamente significativos al 5%, 1% o 0.1% Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 21 Análisis cuantitativo del impacto de las modificaciones • Para créditos de nómina, las modificaciones a la CUB fueron adoptadas por las instituciones en gran medida (el valor del factor de ajuste de la CUB es de 0.98). El coeficiente del modelo de pendiente de tiempo no es significativo. • En cuanto a la tasa de créditos de nómina otorgados a mujeres, ninguno de los coeficientes es estadísticamente significativo. • Respecto al monto, los resultados indican que las modificaciones también tuvieron un impacto a la baja sobre este. Resultados de las estimaciones de la variable “pt”: créditos de nómina Variable dependiente Modelo Base Modelo de constantes de período Modelo de pendiente de tiempo Valor del coeficiente de "pt" Factor de Ajuste -0.64 Tasa de interés -0.08 Monto original -867.9 Cambio porcentual respecto al promedio -0.64 -0.35 -1.40 Valor del coeficiente -0.64 -0.08 -820.5 Cambio porcentual respecto al promedio -0.65 -0.33 -1.33 Valor del coeficiente -0.32 0.15 -5510.4 Cambio porcentual respecto al promedio -0.32 0.67 -8.91 Promedio 99.9 23.0 61,838.2 Fuente: Banco de México con información de instituciones de banca múltiple y sofomes reguladas. Nota: Se excluyen créditos de instituciones que no utilizan la metodología general, créditos provenientes de reestructuras, créditos con atraso, y créditos otorgados a personas relacionadas con la institución. Para la estimación sobre el factor de ajuste promedio, no se tomaron en consideración créditos con factor de ajuste real por debajo de 95% y por encima de 101% por ser considerados atípicos. Para las otras estimaciones si fueron consideradas Los coeficientes en negritas son estadísticamente significativos al 5%, 1% o 0.1%. Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 22 Análisis cuantitativo del impacto de las modificaciones • Para créditos automotrices, las modificaciones a la CUB fueron adoptadas por las instituciones en gran medida (el valor del factor de ajuste de la CUB es de 0.96). • En cuanto a la tasa de créditos automotrices otorgados a mujeres, las modificaciones parecen hacer tenido un impacto a la alza sobre estas para el modelo base y modelo de constantes de período, y negativo para el modelo de pendiente de tiempo. Debido a esto, no es posible obtener alguna conclusión. • Respecto al monto, para los modelos donde el coeficiente es significativo, los resultados indican que las modificaciones tuvieron un impacto a la baja sobre este. Resultados de las estimaciones de la variable “pt”: créditos automotrices Variable dependiente Modelo Base Modelo de constantes de período Modelo de pendiente de tiempo Valor del coeficiente de "pt" Factor de Ajuste -2.79 Tasa de interés 0.10 Monto original -5510.4 Cambio porcentual respecto al promedio -2.80 0.81 -2.29 Valor del coeficiente -2.79 0.10 276.1 Cambio porcentual respecto al promedio -2.80 0.82 0.11 Valor del coeficiente -1.57 -0.27 -10534.2 Cambio porcentual respecto al promedio -1.57 -2.22 -4.38 Promedio 99.7 12.3 240,596.6 Fuente: Banco de México con información de instituciones de banca múltiple y sofomes reguladas. Nota: Se excluyen créditos de instituciones que no utilizan la metodología general, créditos provenientes de reestructuras, créditos con atraso, y créditos otorgados a personas relacionadas con la institución. Para la estimación sobre el factor de ajuste promedio, no se tomaron en consideración créditos con factor de ajuste real por debajo de 95% y por encima de 101% por ser considerados atípicos. Para las otras estimaciones si fueron consideradas Los coeficientes en negritas son estadísticamente significativos al 5%, 1% o 0.1% Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 23 Índice I. Introducción II. Alcance esperado de las modificaciones a la CUB III. Evolución de indicadores IV. Resultados cualitativos V. Resultados cuantitativos VI. Consideraciones finales y conclusiones Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 24 Consideraciones finales y conclusiones • El objetivo de las modificaciones son impulsar un mayor financiamiento a las mujeres con créditos con tasas de interés más bajas, sin embargo, es posible que los efectos no se transmitan completamente, debido a que el otorgamiento de crédito depende de múltiples factores de demanda como el entorno económico; o de oferta, como por ejemplo, en los planes de negocio de las instituciones. • Los ahorros que se pudieran tener las instituciones pueden no verse en los datos, pues esos ahorros pueden ser destinados a otros fines distintos al crédito a mujeres. Por otra parte, en el periodo analizado hubo un incremento de las tasas de referencia, lo cual también puede afectar los posibles ahorros que las instituciones tendrían con la modificación regulatoria. • Del análisis cualitativo se concluye lo siguiente: • • • • • • Algunas instituciones utilizan metodologías internas, aunque no declaran esto a Banxico. Sólo Banorte utiliza la variable sexo para el cálculo de reservas calificados con una metodología interna. La mayoría de las instituciones considera que el factor introducido por las modificaciones es adecuado Algunas instituciones constituyeron mayores reservas a las requeridas debido a la pandemia del Covid-19. Ninguna institución modificó las condiciones de evaluación de riesgo o de otorgamiento de créditos otorgados como consecuencia de las modificaciones a la CUB. Ninguna institución tiene productos orientados a mujeres, ha modificado las condiciones de la oferta actual, ni tiene planeada la introducción de productos nuevos o el cambio de las condiciones de los existentes como consecuencia de las modificaciones a la CUB. • En el análisis cuantitativo, se observa que la introducción de las modificaciones han sido adoptadas por las instituciones, y que dichas modificaciones han tenido un efecto a la baja en la tasa de los créditos personales. No es posible obtener alguna conclusión sobre las tasas de los otros tipos de crédito ni de los montos. Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 25 INFORMACIÓN CONFIDENCIAL Estado: En proceso / Versión final Unidad Administrativa: Fecha de última actualización: Fecha de impresión (si aplica): Interna-Uso Limitado Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México Anexo Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 27 Evolución de indicadores: créditos personales • La brecha entre el número de créditos otorgados entre mujeres y hombres ha aumentado gradualmente. • La brecha del monto original promedio se ha reducido después de entrar en vigor la resolución. Número de Créditos Monto original promedio 100 100 Monto original promedio (miles) Número de créditos (miles) 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 Π΄Π΅ΠΊ.20 ΡΠ΅Π².21 Maculino Π°ΠΏΡ.21 Femenino ΠΈΡΠ½.21 Π°Π²Π³.21 ΠΎΠΊΡ.21 Π΄Π΅ΠΊ.20 Diferencia ΡΠ΅Π².21 Maculino Π°ΠΏΡ.21 Femenino ΠΈΡΠ½.21 Π°Π²Π³.21 ΠΎΠΊΡ.21 Diferencia Fuente: Banco de México. Créditos otorgados en el último mes. Nota: Se excluyen créditos de instituciones que no utilizan la metodología general, créditos provenientes de reestructuras, créditos con atraso, y créditos otorgados a personas relacionadas con la institución. Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 28 Evolución de indicadores: créditos personales • La participación de créditos a mujeres estuvo aumentando inclusive antes de la resolución. • No se observa un movimiento claro en la brecha de tasas de créditos otorgados a mujeres y créditos otorgados a hombres. Tasa de interés promedio ponderado por saldo 70 40 68 35 66 30 64 25 62 TPP Participación en saldo (porcentaje) Participación en el saldo 60 20 58 15 56 10 54 5 52 50 Π΄Π΅ΠΊ.20 0 ΡΠ΅Π².21 Π°ΠΏΡ.21 Maculino ΠΈΡΠ½.21 Π°Π²Π³.21 Π΄Π΅ΠΊ.20 ΠΎΠΊΡ.21 ΡΠ΅Π².21 Π°ΠΏΡ.21 Maculino Femenino Femenino ΠΈΡΠ½.21 Π°Π²Π³.21 ΠΎΠΊΡ.21 Diferencia Fuente: Banco de México. Créditos otorgados en el último mes. Nota: Se excluyen créditos de instituciones que no utilizan la metodología general, créditos provenientes de reestructuras, créditos con atraso, y créditos otorgados a personas relacionadas con la institución. Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 29 Evolución de indicadores: créditos de nómina • La brecha entre el número de créditos otorgados se ha mantenido estable. • No existe una tendencia clara de la brecha del monto original promedio. Monto original promedio 300 70 250 60 Monto original promedio Número de créditos (miles) Número de Créditos 200 150 100 50 0 Π΄Π΅ΠΊ.20 ΡΠ΅Π².21 Π°ΠΏΡ.21 ΠΈΡΠ½.21 Π°Π²Π³.21 50 40 30 20 10 0 ΠΎΠΊΡ.21 -50 -10 Π΄Π΅ΠΊ.20 -100 Maculino Femenino Diferencia ΡΠ΅Π².21 Maculino Π°ΠΏΡ.21 Femenino ΠΈΡΠ½.21 Π°Π²Π³.21 ΠΎΠΊΡ.21 Diferencia Fuente: Banco de México. Créditos otorgados en el último mes. Nota: Se excluyen créditos de instituciones que no utilizan la metodología general, créditos provenientes de reestructuras, créditos con atraso, y créditos otorgados a personas relacionadas con la institución. Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 30 Evolución de indicadores: créditos de nómina • La participación de créditos a mujeres ha sido estable alrededor del 52% para mujeres. • La brecha entre las tasas de interés ha aumentado ligeramente después de entrar la regulación. Participación en el saldo Tasa de interés promedio ponderado por saldo 30 68 25 66 64 20 62 60 TPP Participación en saldo (porcentaje) 70 58 15 10 56 5 54 52 50 Π΄Π΅ΠΊ.20 0 Π΄Π΅ΠΊ.20 ΡΠ΅Π².21 Π°ΠΏΡ.21 Maculino ΠΈΡΠ½.21 Π°Π²Π³.21 ΠΎΠΊΡ.21 ΡΠ΅Π².21 Π°ΠΏΡ.21 ΠΈΡΠ½.21 Π°Π²Π³.21 ΠΎΠΊΡ.21 -5 Femenino Maculino Femenino Diferencia Fuente: Banco de México. Créditos otorgados en el último mes. Nota: Se excluyen créditos de instituciones que no utilizan la metodología general, créditos provenientes de reestructuras, créditos con atraso, y créditos otorgados a personas relacionadas con la institución. Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 31 Evolución de indicadores: créditos de auto • La brecha entre el número de créditos otorgados se ha mantenido estable. La brecha del monto original también se ha mantenido relativamente estable. Monto original promedio 30 300 25 250 Monto original promedio Número de créditos (miles) Número de Créditos 20 15 10 5 0 Π΄Π΅ΠΊ.20 ΡΠ΅Π².21 Π°ΠΏΡ.21 ΠΈΡΠ½.21 Π°Π²Π³.21 200 150 100 50 0 ΠΎΠΊΡ.21 -5 -50 Π΄Π΅ΠΊ.20 -10 Maculino Femenino Diferencia ΡΠ΅Π².21 Maculino Π°ΠΏΡ.21 Femenino ΠΈΡΠ½.21 Π°Π²Π³.21 ΠΎΠΊΡ.21 Diferencia Fuente: Banco de México. Créditos otorgados en el último mes. Nota: Se excluyen créditos de instituciones que no utilizan la metodología general, créditos provenientes de reestructuras, créditos con atraso, y créditos otorgados a personas relacionadas con la institución. Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 32 Evolución de indicadores: créditos de auto • La participación de créditos otorgados a hombres ha tenido un ligero crecimiento desde diciembre de 2020. • Prácticamente, no existe una brecha de tasas de créditos otorgados a hombres y mujeres. Participación en el saldo Tasa de interés promedio ponderado por saldo 14 68 12 66 10 64 62 8 60 TPP Participación en saldo (porcentaje) 70 58 6 56 4 54 2 52 50 Π΄Π΅ΠΊ.20 0 Π΄Π΅ΠΊ.20 ΡΠ΅Π².21 Π°ΠΏΡ.21 Maculino ΠΈΡΠ½.21 Π°Π²Π³.21 ΠΎΠΊΡ.21 ΡΠ΅Π².21 Π°ΠΏΡ.21 ΠΈΡΠ½.21 Π°Π²Π³.21 ΠΎΠΊΡ.21 -2 Femenino Maculino Femenino Diferencia Fuente: Banco de México. Créditos otorgados en el último mes. Nota: Se excluyen créditos de instituciones que no utilizan la metodología general, créditos provenientes de reestructuras, créditos con atraso, y créditos otorgados a personas relacionadas con la institución. Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 33 Especificaciones de modelos alternativos • Para robustecer los resultados del modelo base presentado en el análisis cuantitativo, se realizaron dos modelos alternativos llamados de “constantes de período” y de “pendiente de tiempo”. Las especificaciones se presentan a continuación. Modelo de constantes de período Factor de ajuste: πππ’π π‘π = π½0 + π½1 ∗ ππ‘ + π½2 ∗ πππ π‘ + π½3 ∗ ππ’πππ + π½4 ∗ ππππ§ππ‘ππ‘πππ + π½5 ∗ ππππππ ππππ’π‘π + π½6 ∗ πππ1 + π½7 ∗ πππ2 + π½8 ∗ πππ3 + π½9 ∗ π‘2 + π½10 ∗ π‘3 + π½11 ∗ π‘4 + π½12 ∗ π‘5 + π½13 ∗ π‘6 Tasa de interés: π‘ππ π = π½0 + π½1 ∗ ππ‘ + π½2 ∗ ππ’πππ + π½3 ∗ πππ π‘ + π½4 ∗ ππππ§ππ‘ππ‘πππ + π½5 ∗ ππππππ + π½6 ∗ ππππππ ππππ’π‘π + π½7 ∗ πππ1 + π½8 ∗ πππ2 + π½9 ∗ πππ3 + π½10 ∗ π‘2 + π½11 ∗ π‘3 + π½12 ∗ π‘4 + π½13 ∗ π‘5 + π½14 ∗ π‘6 Monto original: ππππ‘π = π½0 + π½1 ∗ ππ‘ + π½2 ∗ πππ π‘ + π½3 ∗ ππ’πππ + π½4 ∗ ππππ§ππ‘ππ‘πππ + π½5 ∗ ππππππ ππππ’π‘π + π½6 ∗ πππ1 + π½7 ∗ πππ2 + π½8 ∗ πππ3 + π½9 ∗ π‘2 + π½11 ∗ π‘3 + π½11 ∗ π‘4 + π½12 ∗ π‘5 + π½13 ∗ π‘6 Modelo de pendiente de tiempo Factor de ajuste: πππ’π π‘π = π½0 + π½1 ∗ ππ‘ + π½2 ∗ πππ π‘ + π½3 ∗ ππ’πππ + π½4 ∗ ππππ§ππ‘ππ‘πππ + π½5 ∗ ππππππ ππππ’π‘π + π½6 ∗ πππ1 + π½7 ∗ πππ2 + π½8 ∗ πππ3 + π½9 ∗ π‘ππ’πππ + π½10 ∗ π‘π‘ππ’πππ Tasa de interés: π‘ππ π = π½0 + π½1 ∗ ππ‘ + π½2 ∗ ππ’πππ + π½3 ∗ πππ π‘ + π½4 ∗ ππππ§ππ‘ππ‘πππ + π½5 ∗ ππππππ + π½6 ∗ ππππππ ππππ’π‘π + π½7 ∗ πππ1 + π½8 ∗ πππ2 + π½9 ∗ πππ3 + π½10 ∗ π‘ππ’πππ + π½11 ∗ π‘π‘ππ’πππ Monto original: ππππ‘π = π½0 + π½1 ∗ ππ‘ + π½2 ∗ πππ π‘ + π½3 ∗ ππ’πππ + π½4 ∗ ππππ§ππ‘ππ‘πππ + π½5 ∗ ππππππ ππππ’π‘π + π½6 ∗ πππ1 + π½7 ∗ πππ2 + π½8 ∗ πππ3 + π½9 ∗ π‘ππ’πππ + π½10 ∗ π‘π‘ππ’πππ Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 34 Especificaciones de modelos alternativos Variables independientes: Factor de ajuste observado, calculado como la razón entre las reservas a constituir utilizando la metodología que incorpora el factor de ajuste y las reservas reportadas por la institución, en una escala de cero a 100 imporig Monto original del crédito. tasa Tasa de interés del crédito. pt Variable binaria que toma el valor 1 si el crédito fue otorgado a una persona de sexo "mujer" y fue originado después del 23 de julio de 2021; 0 en otro caso. post Variable binaria que toma el valor 1 si el crédito fue originado después del 23 de julio de 2021; 0 en otro caso. mujer Variable binaria que toma el valor 1 si el crédito fue otorgado a una persona de sexo "mujer" ; 0 en otro caso. plazototmes Plazo original del crédito en meses. ingresobruto Ingreso bruto del acreditado. Las observaciones donde el ingreso bruto es igual a cero no fueron consideradas. fondeo Tasa de interés interbancaria de equilibrio pomedio mensual observado en el período. ban1 Variable binaria que toma el valor 1 si la institución otorgante es la primera institución con mayor participación en el saldo; cero en otro caso. ban2 Variable binaria que toma el valor 1 si la institución otorgante es la segunda institución con mayor participación en el saldo; cero en otro caso. ban3 Variable binaria que toma el valor 1 si la institución otorgante es la tercera institución con mayor participación en el saldo; cero en otro caso. t2 Variable binaria que toma el valor 1 si el crédito fue otorgado en febrero de 2021; cero en otro caso. t3 Variable binaria que toma el valor 1 si el crédito fue otorgado en abril de 2021; cero en otro caso. t4 Variable binaria que toma el valor 1 si el crédito fue otorgado en junio de 2021; cero en otro caso. t5 Variable binaria que toma el valor 1 si el crédito fue otorgado en agosto de 2021; cero en otro caso. t6 Variable binaria que toma el valor 1 si el crédito fue otorgado en octubre de 2021; cero en otro caso. Variable que toma los valores 1 si el crédito fue otorgado en diciembre de 2020, 2 si fue otorgado en febrero de 2021, 3 si fue otorgado en abril de 2021, 4 si fue otorgado en junio de 2021, 5 si t fue otorgado en agosto de 2021, 6 si fue otorgado en octubre de 2021. tmujer Variable resultado de multiplicar t por mujer ttmujer Variable resultado de multiplicar el cuadrado de t por mujer ajuste Interna-Uso Limitado Publicada-Uso General Información de uso interno cuyo acceso está restringido a un grupo limitado de empleados del Banco de México 35
