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在如今的市场如股票、期货和外汇市场中进行交易是
一顼艰难、极具挑战性的事业。但是
一
`如 果你愿蕙学习
个完整的涉及进场到出场的交易计划 `那 你有可能在交易
领域不断取得成功。
剖 币
本书的作者罗伯特 C迈 纳是一位著名的交易土
他在书中巧妙地概述了一个实用的涉及进场到出场的交易
计划的方方面面 `这 个计划是在他20多 年杰出的职业生涯
中形成的。最终形成了一套完整的交易方法 `它 可以使你
在各种各样的市场中 `在 不同时间框架下 `信 心百倍地进
行交易。
有本书作为指导 `你 将快速学会如何识别高概率交易
机会 `如 何准确确定进场价格和止损价格 `以 及如何在交
易完全结束前管理交易。你会发现两时间框架动量、形
态、价格和时间这四个关键因素是如何指导你在交易中获
利。随着你对本书教授的已证明策略和技术越来越熟悉
你也会开始了解到在做出具体的交易决策时可以使用的市
场信息的类型 `以 及如何自始至终地实施决策结果。
迈纳用符合实际的方式 `一 步一步地讲述如何形成一
个完整的交易计划。尽管在此过程中提出的思想对于交易
必不可少 `但 是最佳的学习方法还是通过实例来进行。这
就是为什么迈纳用了一整个章节来写他过去的学生提交的
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交易实例 `这 个章节的名称是 真实交易者 `真 实时间 。
一
在这 章中 `你 会看到他们如何将本书所教的策略应用到
世界各地的市场中。
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北方联含出版传媒 (集 团)月 钏分有限公司
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进出场策 略
股票 1期 货、夕卜
汇市场自
翥胜算交易策略》的好评
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总策划人 :李 ∷
张道军
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投稿信箱 :zpbookβ 0sina∞ 嘟81∞ 〃⒛4@oo oo叩
诚钲译者
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的进 出场策 略
◎著
张意忠 ◎译
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北方联合出版传媒 (集 团)股 份有限公司
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著作权合同登记号 : 06-2009年 第 354号
◎ 迈纳
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图书在版编目 (CIP)数 据
高胜算交易策略 :股 票、期货、外汇市场的进出场
一沈阳 :万 卷出版公司 ,
策略 /(美 )迈 纳著 ;张 意忠译 。
∷
2010.3
)
∷
(引 领时代
ISBN978-7-5470— 0705-1
I。
高 … Ⅱ,① 迈 … ②张 … Ⅲ 。
投 资 一 基 本知识
IV.
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F830,59
中国版本图书馆 CIP数 据核字
(⒛ 10)第
⒆6137号
∷
Robert C, 卜伍ner High ProbabⅡ ity Trad1ng strategles: Entry to Exit TaC蚀 ￡ for the Forex,
Futures, and Stock Vlarkets
Copyltght◎ 2009 by John WⅡ ey& sons。 AⅡ rights reserved.
This translation pubⅡ shed under1iccnse,simphned Chinese translation copyright o2009 by
VOlurnes Pubhshing Company Limitcd。
No part of this book may be reprodtlccd or transnutted h any fonu or by any meam, elecˉ
tronic
or mechanical, inc1uding photocopying, recording or any infomation storage and retrieva1
system, Ⅵ
、
`ithout pennission, in ^/riting, from the pubhsher.
本 书 中文 简体 字版 由 John Wiley&SoⅡ 公 司授 权 万 卷 出版 公 司在仝球 独 家 出版 发 行 。未 经 出版 者
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∷
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各地新华书店发行
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印张 17.5
⒛10年 4月 第 1版 2010年 4月 第 1次 印刷
书
号
赵旭
字数 190千 字
⒙BN9m-7_M70-0⒛ 5-1
定
价
娴。
00元
责 任编 辑
丛书所有文字插图版式之版权归出版者所有 任何翻印必追究法律责任
勰录
日
蜘 囗
截鸾翻
序 //5
译者序 //7
前言 //9
第一部分
适用于任何市场及任何 时间结构
的高胜算 交易策略 //iJ
第 一章
适用于任何 市场及任何 时间结构 的
高胜算交易策略 //12
第 二章
多重 时间结构动量 策略 //17
第 三章
识 别趋势和调整 //56
第 四章
超越菲波纳奇 回撤 //91
第 五章
超越传统 时间周期 //121
第 六章
进场 策略和 仓位 大小 //151
第七章
出场 策略和 交易管理 //177
第 二 部分
交易您 的计划 //213
第八 章
交 易案例 //214
第九章
交 易心得 //250
蕊箔刂
词汇注角翠//261
参考文南t//276
1987年 10月 市场 大崩溃后 不久 ,我 就遇 见 了罗伯特 ·C。 迈纳 。
记得那天 ,我 极不情愿地参加 了一场在芝加哥市 区举办的交易交流
会 ,他 是其 中一个发言者。我之所 以极不情愿是 因为我刚丢掉 了在
芝加哥商 品交易所的工作 ,那 是我喜欢的工作 ,我 过去一直在那里
管理场 内交易 ,天 天 与金融期货市场的机构客户们在 一起。虽然没
了工作 ,可 我感到非常幸运 的是 :我 去参加 了那场交流会 !是 罗伯
特 ·C.迈 纳最终使我开始 了交易行业的全新职业生涯
!
我 以前听说过菲波纳奇 回撤 ,不 过仅仅是被用来推 测市场价格
·
的回撤。我 至今还清晰地 记得鲍勃 (罗 伯特 C。 迈纳 )演 讲时我坐
的准确位置。他讲 了很 多东 西 ,其 中有一个非常简单 的例子 ,讲 的
是可应用于推测市场时间的菲波纳奇理论。那一刻 ,我 感觉他 的话
好像黑夜 里的一盏明灯 ,突 然照亮了我的生命 ,我 为此惊喜若狂
,
坚信他的话将对我的未来产生重大影响。
我被鲍勃的演讲深深吸引 !会 后 ,我 走上前去 ,告 诉他我多么
喜欢他的演讲 。后来 ,我 们一起打 台球 、去酒吧 ,就 此开始 了我们
这么多年的珍贵友谊。
当我开始研读鲍勃的作 品时 ,我 被深深触动 了,以 至于只要有
时间,我 就拿起铅笔、计算器和 比例尺研究各种价格走势 图。 当时
我还没有 电脑。差不多每 天我都手动更新走势 图纸 ,借 此向 自己证
明鲍勃所讲 的策略是多么有用。我开始和 一些朋友及客户分享我 的
成果。这些策略很有用 ,一 些人开始购买我的分析结果。这些年我
学会 了鲍勃传授 的所有知识 ,完 善 了自己的交易策略。这 一切最终
让我开 始 了 自己的市场分析和交易咨询业务— 同步把握 市场先机 。
假 如没有鲍 勃 ,就 没有 我今 天 的成 功 。我所 掌握 的有关技 术分
析和 交易策 略 的大部分 知识 ,都 来 源于鲍 勃 。我永远感 激鲍勃这 么
多年 来教 给我 的一切 ,同 时我也想真 心 地 说 ,我 热爱我 的事 业 ,它
就是 我 的兴趣 所在 ,难 能可贵 的是在做 我最感 兴趣 的事 时 ,我 还 可
以服务我 的客 户 ,他 们也乐于为此支付报酬
感谢鲍勃
!
!
欢迎 浏览我 的菲波纳奇女王 网站www.们 bonaCciqueen∶ ∞ m。
卡罗琳 ·伯 罗登
6
|译 者序
|
这是 一本难得 的好 书 ,因 为在金 融市场 的博 弈 中 ,它 是 一把
当之无愧 的利剑。 出版社和我努力 的 目标就是要再现这把利剑 的
光芒。
在 交易的范畴 里 ,好 书的 出版都是很不容 易的。 一 方面原作
者个人 因为各 方面的原 因使得好 的交易策略不能公 布于 世 ,另 一
方面整个 出版过程 的各种杂务使得书的 出版 最终流产 。我作为一
个交易者 ,非 常珍视交易 上 的好书。也希望 自己将来贡献 一本 能
成为好书的交易书。
说 它是 一本好 书 ,相 信您 一定 能从 中受 益匪浅。如果您还 没
深受启发 ,那 有两方面的原 因 :一 个就是 您 已经达到至高境界。
对您 的交易策略我深深期待 。另 一个就是 ,您 还 没有做过 多少交
易 ,或 者压根 对 交 易不感 兴趣 。如果 您把 自己定 义 为趋势追 踪
者 ,这 的确是 一本值得您放在交易桌上 的书。
说 它是 一把 利 剑 ,是 因为 它有双 刃 ,它 是 一把 锋 利 的双 刃
剑。在 主力和散 户博 弈的道路 上 ,魔 高一尺 ,道 高一丈。 阴后有
阳 ,阳 后有 阴 ,小 阴小 阳 ,大 阴大 阳 ,阴 阴阳阳 ,无 法无边 。没
有破不 了的阻挡 ,也 没有击不穿的支撑 。
在我交易的路上 ,我 曾被这把利剑所伤 ,但 我 已经 拿起这把
利剑 ,要 做 一个成功 的趋势追踪者。有关本 书交易策 略 ,欢 迎 您
在 线交流 ,QQ群 :85012153(交 易为生 )。
祝愿您在交易旅途 的孤独 中,用 好这把剑 ,造 福 一方人
!
非常感谢在翻译过程 中给予大力支持 ,并 帮助 图文校核 的倪
明、张巍、和郭婧
!
张意忠
8
前言
|
《高胜算交易策略》是一本值得您仔细研读的书 ,里 面的内容
是我这 么多年交易精华 的总结 ,包 括从进场到 出场的一整套交易策
略 ,不 是 一本普通的交易书籍所能做到的。
如果您是一名交易新手 ,或 者您在股票 、期货或外 汇交易业务
上 尚未取得成功 ,您 将在本书中学到非常实用的交 易策略。这些交
易策略从如何确定高胜算交易条件 、具体 的入场价位和止损价位
到如何设定 出场策略 ,最 终实现收益最大化。如果您 已经是一名经
,
验丰富的成功交 易者 ,我 相信本书定会对您有所启发 ,对 于改善您
的交易策略 ,提 高成功率会有很大帮助。
我 向全世界的交易者传授这些交易策略 已有二十余年。多年 以
来我一直在完善和简化这 些策略 ,以 帮助交易者迅速掌握最重要的
核 心 内容。您可 以直接利用这些策略做交易决策 ,并 管理交易。与
昂贵的周末培训班相比,本 书为您提供 了更翔实的信息。
本书中您将学到我研究交易技术 四大因素的独特方法 ,包 括 多
重时间结构动量策略 以及趋势和调整形态的判别策略 ;另 外 ,您 还
将学到我的动态价格和 时间策略 ,以 便提前确定趋势和调整的可能
目标价位和 目标 时间。您还将学到两种非常切实可行并合乎逻辑的
进场技术 ,以 及如何在 不同市场和不同时 间结构 内管理交易 ,应 用
出场策略获取 中短期收益。我还专门用第八章 一整章记述 了许多交
易实例 ,这 些实例都来 自我教过的学生 ,展 示 了他们每 天是如何将
本书所讲的策略应用到世界各地 的市场 中去。
我相信这本 《高胜算交易策略》会 成为您最重要的交易参考 资
料之 一。它或许就是您一直苦苦寻找的交易策略 ,可 让您在任何市
场及任何时间结构 中管理从进场到出场的整个交易过程。
10
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第一章
适用于任何市场及任何
时间结构的高胜算交易策略
目前本书在业界是唯一 的 ,与 市面上大部分交易类书籍不同
,
它将教您一套从入场到出场的完整策略。它不是几个刻意挑出的符
合某些孤立交 易策略的案例集合 ,而 是包括如何识别最优交 易条
件 、确定进出场价格 、怎样用止损管理交易直到最终出场。
大部分交易类书籍都是介绍几个交易技巧并附上一些能支持其观
“
点的精选案例。经常被它们用到的语句包括 你可能已经在这附近入
” “
场或者在这附近赚了一些 ; 取决于你是一个激进的或保守的交易
” “
者 ,你 可能这样或那样做 ; 市场经常在调整区间内震荡 ,这 是一
”
个很好的位置去买或者卖 ;以 及其他很多不确切的描述。
“
”
经纪商不接受 在这丿L或 那儿附近的价位 ,他 们只接受具体
的买卖价格。也没有所谓的保守或激进交易者 ,而 只有遵循计划和
不遵循计划的交易者。在一个调整区间或某个指标或图表位置可能
去这样做或那样做根本就不是一个交易策略。一个交易策略是要采
取 一个具体的行动 ,包 括具体的出入场位置。换句话说 ,会 确切地
告诉你具体做什么、怎样做和什么时候做。
虽然很多交 易书籍确实介绍了一 些有用的技巧 或者 至 少提示
一 些继续探索的方法 ,但 很少有书或课程教您确切地做什么 ,从 怎
样识别一个交易机会 ,到 设定确切的入场和止损价位 ,以 及如何管
理 交易直到最终出场。这就是本书要做的。它会教您一个从入场到
出场的高胜算交易策略。最重要的是 ,它 会教您怎样考虑动量 、形
态 、价格和时间这四大因素 ;如 何识别能用来做交易决定的市场信
息 ;以 及怎么从入场到出场执行交易决策。
书是静态的媒体 ,它 用很多图表去说明一个交易战斗的开始和
结束 ,而 不论是什么市场和哪种时间结构。因此 ,本 书包含很多图
12
高胜算交易策略
表。每个图表上的信息都是我精 心准备的 ,力 求简洁明了。在大部
分图表中我用文字说明本书想要传授的东西。
我相信本书给您提供 了一个比最活跃的工作室还要好的学 习机
会 ,因 为您可以按 自己的节奏来学 习材料。
←任何市场和任何时间结构
本 书中介绍的交易策略 可用于任何实时交 易的市场和时 间结
构。采用了股票 、ETF基 金 、期货和外汇等市场的很多案例。从 月
线到分钟线 ,同 样的市场构造一次又一 次地出现在各个市场和各种
时间结构中。如果本书案例中采 用的市场和时间结构不是你经常交
易的环境 ,那 么就抛开这些市场和时间的符号 ,注 意学习我想说明
的东西 。本策略适用于任何市场和时间结构 。
∴高胜算盈利的市场条件
任何交易策略的 目标都是先去识别可能会产生较高盈利或可接受
亏损风险的市场条件 。您将会学到任何市场状态的四个因素 ,以 及如
何识别每个 因素是否达到高胜算盈利的条件。当市场基于这四个因素
共同作用而达到允许建仓的条件时 ,交 易者就有了一个 巨大的优势
远远大于仅有一两个因素共 同作用的情况。要想在交易中取得成功
,
,
就像其他任何行业 ,您 必须有 自己的优势。本书中您将学习的优势就
是去识别一个调整或趋势何时会结束 ,这 样您就可以顺着趋势在调整
结束时建仓 ,或 者在趋势末期清仓并在随后新趋势的较早阶段反手入
场 (常 在出现高点或低点的一两个数据线之内 )。
就像一个农民必须知道 种植和收割庄稼的最佳时节一样 ,交 易
者必须知道建仓清仓的最佳时机。买卖得过早或过晚最坏能导致难
以承担的损失 ,最 好也是没有让利润最大化 。交易者必须清楚地了
解相关的市场信息并据此识别买卖的最佳时机。
市场可以让人看起来非常的复杂 。大量廉价的带有上百个指标
的软件常常用互相矛盾的信号让交易者心力交瘁 ,很 难汇集相关信
息 ,及 时做出交易决策。
13
H螅 b Pmbal,i缸 ~Tradil鸭 ⒌r绒 c莎cs
本书所授高胜算交易策略基于市场的四个方面 :多 重时间结构
动量 、简单模式识别 、价格回撤 目标和时间回撤 目标 。每∵方面都
包含着让人应接不暇的海量信息。但在本书中 ,您 将会学到如何汇
集每一方面的几点信息 ,从 而快速识别市场状态和市场是否达到了
一个高胜算交易的条件。
我很少教授现场大课 ,但 当我做时 ,我 就会在课程结束时做一
个特别的实践练习。我告诉学生我可在 三分钟或少一 点的时间内把
我教给他们的东西应用于任何一个交易品种包括股票 、ETF基 金 、
期货和外汇 ,处 理完所 有必需的信息 ,识 别出该品种是否存在高胜
可建仓条件。我要学生在一片纸上随便写下任何一个交易品种。我
川音理一
算交易的可建仓机会或该市场如何发展就会达到一个高胜算交易的
Jii1,1
用帽子把它们收集起来 ,然 后一个 一个地把它们拿出来 。在不到三
分钟的时间内 ,我 应用完我教给他们的每一样东西 ,确 定出 目前可
能的市场状况和具体的交易策略。
如果一个交易者集中精力分析有限的相关信息 ,再 做 出高胜算
交易的决策 ,那 成功的概率将是巨大的。
∷超前指标和滞后指标
绝大部分交易者在交易中仅仅使用滞后指标 。所有交易平台和
行情软件 中的每个指标或震荡指标都是滞后指标。这些滞后指标都
是基于过去给定区间的数据而表明当前的市场状况 ,但 没什么预见
性的能力。如果把动量指标与书中你将学到的多重时间结构动量策
略结合使用 ,那 么这些指标就可以用来识别趋势方向和交易机会 。
但动量策略只有 当它融合进一个包含超前指标的交易计划的时候
,
才是有用的。
超前指标可以提前提醒您可能的交易机会。使用我在过去二十
几年中独创的动态时间和价格策略 ,您 将知道如何提前识别可能产
生趋势反转的时间和价格 目标区域 ,而 不仅仅是阻挡和支撑。我称
这些时间价格策略为超前指标是因为它们提前识别了高胜算盈利的
机会 。如果市场满足这些条件 ,则 可以建仓的机会就来 了。我知道
当您学会了判别可能产生趋势反转的时间和价格 区域后 ,它 们就会
14
高胜算交易策略
∷
成为您交易的一个必各部分 。
钋 本书特色
∷∷
本书中 ,您 将首先学 到描述市场状态 的四个因素 :多 重时间结
构动量 、形态 、价格和时间。每个 因素都提供 了一个可供您做交 易
决策的重要信息。 一个不包含 这四个因素的交易计划的成功概率要
远远低于完全包含这四个因素的交易计划。
大部分读者熟悉动量指标 ,也 叫指标或震荡指标 。一个动量指标
就它 自己而言是不太有用的。所有动量指标都是滞后指标。它们基于
过去的信息向您很好地展示了当前市场的状况 ,却 不能指明未来可能
的趋势 ,除 非您把它们用于在第二章中您将学的独特方法 。第二章介
绍一个很少被交 易者使用的动量策略 ,您 将学会把这些滞后指标用作
一个强有力的滤镜 ,帮 助确定趋势方向和建仓时机 。这个多重时间结
构动量策略将会成为您交易计划中最有用的指标应用。
艾略特波浪形态这 些年 已经变得非常的复杂 ,也 被很多人误
解 ,很 多交易者都像避瘟疫一样避开它 。我不怪他们。在第三章
,
您将学到基于艾略特波浪型结构的简单原 则 ,去 识别三种经常在各
种市场和时间结构中出现 的波浪模式。这个 简单的原则将会 即刻揭
示市场是在趋势中还是在调整中 。单单这个简单原则本身就将在您
的交易结果中产 生很大的不同。它是交 易者去识别市场是否在趋势
或调整中以及趋势或调整是否结束的有力武器 。
大部分交易者都熟悉菲波纳奇价格回撤 。在 一个单一时间结构
的动量研究中 ,这 种价格 回撤并没有太多的实际用途。第 四章介绍
如何提前识别哪个价格回撒 区域将可能完成一个调整 。同样教您如
何提前映射趋势可能完 结的 目标价格区域 。您将会学到一 些不同于
菲波纳奇 比率的新比率 ,它 们对于确定 回调和趋势价格 目柝是很关
键的。一旦您学会了第 四章中我的动态价格策 略 ,您 将不仅仅会预
估临时的支撑和阻挡 ,而 且还会预估趋势反转和回调结束的价位 。
市场时机 判定是指 识别趋 势变化 的时 间 目标 区域 ,在 实际交
“
易中很少被多数交易者应 用。江恩在很多年 前曾说过 : 当时间到
”
了 ,变 化就不可避免 。 第五章教给您我过去⒛年研究的独特 动态
15
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时间策略 ,将 会使您知道映射趋势可能反转 的最小和最大时 间 目
标 。您也会学到如何去映射 一个时间带 ,从 而确定一个很可能发生
趋势反转的比较窄幅的时间区域 。切合实际的市场时机判定应该是
每一个交易计划的重要部分。
您学会这四个帮你确定最佳交易条件的市场状态因素后 ,第 六
章将教您两个完全客观的入场策略和如何快速确定每一 次交易的仓
位。这个策略将彻底去除在什么价位进场和如何设置止损的猜测。
最重要的是 ,您 将会学到所有成功的交易者都知道的东西 :每 一次
交易的仓位大小是交易事业长期持续成功的最关键因素之一 。
早些时候我承诺 ,您 将会学到如何从入场到 出场管理一个交
易。就我所关心的而言 ,第 七章是本书的核心。这是您学 习如何应
用这些策略的地方 ,从 识别高胜 算交易可建仓条件 ,到 具体入场策
略 、止损调整和出场策略。换句话说 ,第 七章教您如何从入场到出
场管理一个交易。您会学到在整个交易过程 中如何做出 自信和符合
逻辑的决定。
第八 章列出我实时和在线课堂的学生的交易实例及其他我过去
⒛年编制的交易教育材料 。这些真实的交易案例向您展示如何把这
些策略应用在各种市场和时间结构中去。
第九章展示了更多关于交易事业的反思 ,成 功需要的东西 ,以
及更多 自己的心得体会。很多交易方面的误导信息和一些纯粹错误
的知识过去已经被多次出版 了。在这一章您将会发现我不遗余力地
打击那些错误观点。当您读前几章节时如果您觉得我有点偏执 ,等
到第九章您再看看。我希望您成功 ,第 九章将帮助您走上通向成功
的交易之路。
糸让我们正式开始
∵
是时间开始学 习在期货 、外汇和股票市场从入场到出场的高胜
算交易策略了。我们从下面第二 章动量策略 ,多 重时间结构动量策
略开始。
16
高胜算交易策硌
第 二章
多重时间结构动量策略
一 个 识 别 高 胜 算 交 易可 建 仓 条 件 的滤 镜
多重时间结构动量策略是我在过去二 十 多年发现的
在任何 市场和任何 时间结构 中,确 定交 易方向和 出入 场计
划的最 强有 力的方 法 。是 识别 带有最 小风险的高胜算交易
,
可建仓条件的关键 因素。
几乎每本交易书籍或课程都会强调 您要
∷
”
“
顺趋势交易 。这是
非常好的建议 。如果您总能顺着趋势交易 ,那 么您会堆积起 山一样
的财富。
“
可惜的是 ,它 们通常没有清楚地回答这两个大问题 : 你怎样
“
客观地识别趋势方向?” 和 当前趋势是在早期或晚期阶段 ?”
在过去 的二 十年或更长 的时间里 ,几 乎在每 一本交易书籍和课
程中我看 到的是 :交 易教育者们拿很多事后案例去展示他们的趋势
指标如何识别趋势方向 ,但 那些指标都在趋势成立很久以后才指 出
方向 。在趋势成立很久后确 实很容易展示趋势方向。但我们如何在
早期阶段 识别趋势方向?怎 样识别一个趋势何时处于晚期阶段 ,在
什么位置开始趋势反转 ?没 有方法帮助识别当前市场可能在趋势中
的什么位置 ,传 统趋势分析通常是判断趋势过早或过晚而没有什么
实际用途 ?
我知道 ,有 些人可能会说趋势线破坏说明趋势走完 了 ,反 转 已
经开始。对于这句话 ,我 可向你展示很多案例 ,它 们的趋势线破坏
后原来的趋势继续演绎 。在这一 点上 ,移 动平均线交叉就 因提示太
多错误 的趋势反转信号而臭 名昭著。
事实上 ,大 部分识别价格趋势的方法都注定要失败 ,因 为有太
多最 终被确认是错误反转 信号的案例 。这是比较粗略的描述 ,但 我
相信它是真 的。是时候停止这种疯狂无序的错误 了 ,让 我们随着实
17
Hi必 Pm裕 a"Ⅱ 呷 Trad;ng
S奋
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际的趋势状态去交易。我谅任何一位交易者也提供不出确凿的证据
来证明他所谓的趋势指标能持续不断地 以一种交易者能及时盈利 的
方式提供当前趋势状态和趋势反转的信号。
我怎么敢这样说呢 ?首 先让我们把这些乱七/k糟 的东西放在一
边 ,为 我们 自己好好想一 想。趋势线 、轨道线 、移动平均线 或别的
指标代表了什么 ?它 们都是建立在历史价格数据 的基础上。它们只
能表示相对于过去的指定区间的数据 而言 目前市场的状态 ,其 本身
并没有什么预见性的价值。它总是一个有关趋势状态的滞后指标
,
从来就不是能够描述未来趋势的指标。
为什么这些指标会一次又一 次地被吹嘘为可以当做交易信号的
“
”
趋势指标 ?因 为很容易找到似乎能够证明它们作为趋 势指标多
么有用的案例。然而 ,让 我 向您承诺并发出挑战 :不 论是什么市场
和时间结构 ,如 果您能说出一个向您实例展示如何准确定义趋势的
指标 ,那 么我就能很快向您展示两个它失败的例子。
每 一 个这种技巧 ,不 论是趋 势线 、震荡 轨道 、移动平均线 交
叉 ,还 是动量指标 ,它 们都可以是一个完整交易计划的有用部分
,
但没有一个能独 自发挥作用 ,去 准确识别未来可能的趋势方向。您
将 一次又一次地发现随着指标发出反转信号 ,并 没有碰巧出现价格
反转 。像我早些时候提到的 ,对 于每一个精心选择的事后案例 ,我
将很快找到至少两个指标不能及时识别趋势反转的案例。
然而 ,有 一种采用这些指标识别高胜算交易可建仓条件的方法。
在本章中 ,您 将学 习如何以一种或许您从未学过的独特方式把
几乎是任何一个动量指标用作趋势指标来判别趋势方向。我们暂不
关心如何识别确切的趋势高点和低点。但是 ,我 们关心如何顺着趋
势识别交易机会 ,包 括如何在趋势早期和中期阶段交易 ,以 及如何
避免在趋势末期交易。你将要学 习的多重时间结构动量策略是过滤
任何市场识别趋势方向和可建仓机会的最强有力的策略。我不仅相
信多重时间结构动量策略是指标在交易策略中最实际的应用 ,我 也
相信它是唯一切合实际的指标策略。
多重时 间结构动量策略不是 自成 一 体的交易系统 (虽 然它或
”
“
许要比大多数几干美金的 系统 好很多 ),当 它作为一个 组成部
分 ,再 加上时间、价格和形态策略组合成一个完整的交易策略时
18
,
高胜算交易策略
您就有了一个强有力的交易系统 ,不 仅能识别只有最小风险的可建
仓机会 ,而 且能提醒您何时趋势将 结束 ,以 及何时可能会产 生大级
别的趋势反转 。
在我们看图学 习双重时间结构动量策略规则前 ,让 我们先熟悉
一些趋势和动量的概念 。
什么是动量
在交易范畴里 ,有 上百个动量指标 (也 叫振荡指标 )。 大多数
指标采 用同样的信息 ,每 根K线 (蜡 烛线 )的 开盘 、最高、最低和收
—— 价格变化率 。在这一点上 ,没 什
盘价 ,因 此表示了同样 的东西
么神秘 、魔术和独特的东西。所有价格指标都统计过去一段给定期
数区间的数据 ,这 一段期数 区间被称作回顾期数 区间。这些指标通
过计算价格数据 ,用 回顾期数 区间的价格状态来对 比现在的价格状
态 。不同的指标 运算和展示不同的结果 ,但 所有的价格指标都代表
同一个东西 :价 格变化率或者价格趋势变化 的速度 。指标反转代表
动量变化一 价格变化率 的涨跌 。这就是为什么您可以用几乎任何一
个价格指标作为您将学 习的多重时间结构动量策略的变量 。
第 一 个并 且是最基本 的概念是 :动 量指标不代表价格 趋势 。
动量指标代表动量趋势 。这应该是非常 明显的 ,但 我很难告诉您究
竟有多 少交易者在 过去的岁月里随着每一 次动量指标反转都期盼着
一个价格反转 。而事实偏偏就不是那样的 ,因 为指标不代表价格趋
势 。如果确实代表 ,则 这本书只要三页就够了 ,因 为我们所需要做
的就是每一次指标反转 时我们反手建仓就行 了 ,随 后堆积财富 的速
度会 比吃了伟哥的兔子繁殖得还快 。
不幸的是 ,交 易不是 那么容 易。价格 和动量并不总是 同向运
动。举个例子 ,在 价格 一直上升时 ,动 量指标可能会产 生熊 同反转
并逐渐 下滑。怎么会这样 ?即 使价格继续上涨 ,但 价格趋势变化率
正在下降 。牛市趋势仅仅是慢 了下来 ,所 以即使价格趋势继续牛市
而动量指标却 已经是熊市。结果就是 :价 格趋势和动量趋势反其道
而行之 。
让我重复 一 下这个基本 而又非常 重要的动量指标概 念 :动 量
指标代表动量趋势 ,而 不是价格趋势 。当指标反转时 ,永 远不要期
19
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待价格会反转。价格和动量经常一起反转 ,但 它们有时也会分道扬
镳 ,因 为价格趋势仅仅是慢了下来 ,迫 使指标反转。
清楚理解这一 点是非常重要的 ,绝 大多数交易者就是不能领会
它。因此让我再重复一遍 :动 量指标代表动量趋势 ,而 不是价格趋
势。价格和动量可以不运动在同一方向上。不是每一 次动量反转碰
巧都会遇上一个价格反转。
我们 目前只能在价格趋势上盈利 ,毕 竟现在还没有人创造出可
交易的动量合约。即使动量趋势和价格趋 势经常不在同一方向上前
进 ,但 您会很快知道我们如 何用简单又实用的方法把动量趋势用作
辨别交易方向和交易进出场条件的首要指标 。您也将学到如何把双
重时间结构动量趋 势与相应的时间、价格和形态融合成一个整体的
交易计划 ,这 样 ,您 同时也可以识别市场是否到达或接近价格趋 势
反转的价位。
y多 重时间结构动量策略
从 ⒛世纪SO年 代中期以来 ,在 我 ⒛多年的交易和培训交易者的
经历中 ,多 重时间结构动量策略已经成为最有力的识别交易方向和
具体执行交易的方法 ,我 早已把它融入我的交易计划中 ,也 将它传
授给我的学生。
我在 自己交易生涯的至少前 10年 ,从 不使用任何指标 。我基本
上是个纯粹的图表主义者 ,只 利用时间、价格和形态确定交易机会
和价格 目标。我的策略是在江恩 、艾略特和菲波纳奇理论的基础上
制定的。19⒆ 年 ,在 江恩 、艾略特和菲波纳奇交易理论的基础上
,
我创办 了 自认为是历史上首次的期货交 易家庭学 习课程 ,称 作威
廉 ·江恩家庭学习交易课程 ,现 在该课程已经停止了。
直到⒛世纪SO年 代未期 ,我 才有了带有彳
子清软件的个人电脑。我
做了很多关于指标的研究 ,结 果发现无论对价格趋势预先假定什么样
的倾向 ,我 总能找到一个指标 ,在 简单调整一下它的回顾期数或者其
他设置之后 ,那 个指标就能确认趋势倾向。我总是在行情软件上删除
所有指标 ,就 是因为我看到的和测试的每个指标策略似乎都不管用
我 自己那个时候也一直都没找到指标究竟有什么切实可行的用途。
20
,
高胜算交易策略
⒛ 世纪⒇年代中期 ,在 一个学生的提醒下 ,我 开始重新研究动
量指标如何能帮助确 认形态和价格位置。我花了几年的时间才使得
动量策略成为我实际 交易策略的一部分。几年前 ,我 开始把多重时
间结构动量策略融入我的整套交易策略 ,并 惊奇地发现它在确定交
易方向 、识别交易进出场机会以及确认在 目标价位或 目标时间处的
价格反转 这三方面有着非 比寻常的作用。正如书中所教 的别的策略
一样 ,动 量策略适用于任何时间结构和任何市场 ,从 日内交易到长
线交易。
∷ 最根本的双重时间结构动量策略
首先 ,我 介绍一 下双重时 间结构动 量策略的概念和应 用。然
后 ,我 会给出一些实例讲解如何使 用两个以上的时间结构 ,但 是您
具体交易时只需要双重时间结构就足够 了。接下来您要学 习如何将
这个策略融入到整个交易系统中去。
让我们静下心来学 习双重时间结构动量策略 。它非常简单又非
常符合逻辑 ,您 会感叹为何第一次交易时没 用这个策略。
双重时间结构 动量策略
● 在大时间结构动 量指标方向上交易。
● 随着小 时间结构动 量指标反转执行交易 入场计划 。
它就是那么简单而又符合逻辑 。你用什么时间结构并不重要。
如果你是长线交易者寻找能持续 几个星期到几个 月的机会 ,则 你可
用周线和 日线动量指标趋势 。如果你是中短线交易者寻找能持续 几
天的机会 ,则 你可用 日线和小时线数据 。 日内交易者或许会用60分
钟和 15分 钟或更小时间结构的数据 。
我们来具体分析一下如何应用双重时间结构动量策略去识别交
易方向和可建仓机会。
大时间结构动 量趋势确定交易方 向
∷ ∷
我们知道动量趋势并不总是与价格 同向而行 。但一个较好的指
21
⒒蚺
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标调到合适的回顾期数参数通常与价格趋势同向运动 ,价 格趋势反
转后几个K线 内就会发生反转。但价格和动量有分歧时 ,就 像在牛市
价格趋势和熊市动量趋势中 ,当 价格趋势减速时 ,大 时间结构动量
熊向反转将使我们交易出场。在随后章节中您会学到的具体交易策
略 ,将 在动量趋势和价格趋势分歧时经常让你出局 ,这 至少会以结
束交易的方式减少损失。并且记住 ,您 会有损失 ,因 此停止交易减
少损失的交易策略对于成功是非常重要的。
双重时间结构动量规则— :如 果大时间结构动量状态不在超买
或超卖区域 ,那 么就顺着该动量趋势方向进行交易。
我会很快阐述超买和超卖的例外情况。
大时间结构动量状态确定交易方向。这并不意味着开始交易
,
它仅表明潜在交易的方向 ,做 多还是做空。在考虑具体交易之前
,
小时间结构动量反转必须确立。出现小时间结构动量反转也不能立
即开始交易建仓 ,但 它满足了可以考虑执行建仓的前提条件。
随小时间结构动量反转执行交易入场计划
动量策略的关键之处在于至少采用两套时间结构—— 大时间结
构识别交易方向 ,小 时间结构确定交易可建仓机会 。只有至少两套
时间结构同向运行时 ,我 们才能采取交易行动。这提高了大时间结
构决定交易方向成功的概率。它就是这样简单和符合逻辑的策略
,
应该成为每个人交易计划的一部分。
如果交 易者只考虑单 一 时间结构动量状态 ,那 么他将处于非
常不利的局面。动量可以不产生任何反转继续向上 ,但 在这种动量
趋势期间 ,价 格经常会回调 ,有 时是大调整 ,而 动量却没有反转迹
象 。在价格趋势区间能够识别何时结束一个小调整或者趋势何时结
束 ,难 道这不是最好的吗 ?这 就是采用双重时间结构动量策略所能
达到的。
双重时间结构动量策略规则二 :以 大时间结构动量趋势方向为交
易方向 ,随 着小时间结构动量产劐 顷向反转而执行交易入场计划。
当小时间结构动量在大时间结构动量趋势方向上产生顺 向反转
时 ,可 以入场建仓条件成立。这给了我们以最小的风险博取价格加
速上涨的绝佳机会。
22
高胜算交易策硌
动量反转
⒈∷
∴
∷
∷
动量反转就是动量指标 由空 (熊 )转 多 (牛 )或 由多 (牛 )转
空 (熊
)。
一个动量指标包括两个 指标线 ,像 随机指标或相对强弱
指标 ,当 快线穿越慢线时就会产生反转 。在大多数双线指标 中快线
通常 由原始数据计算得来 ;慢 线通常是快线的移动平 均线。当快线
穿越慢线时 ,动 量趋势就可能反转 。动量交叉与移动平均线交叉相
似 ,除 了前者是关于指标值的 ,而 不是价格数据本身之外。如果指
标本身具有超买和超卖 区域 ,则 这些指标在超 买或超卖区的快慢 线
交叉就是动量反转的信号 。
别的指标会有不 同的动量反转信号 ,像 MACD指 标 ,当 柱状
线变长或变短或穿越零线 ,动 量速度就开始变化 。每个指标都有表
征动量反转 的不同条件 ,但 它们都代表着 同一件事 :价 格趋势或反
转 ,或 减慢 ,或 加速 。后面我们会看一些展示动量反转的插图 ,但
目前 ,在 看图之前你必须彻底理解这些概念。掌握这些概念是对于
任何市场和任何时间结构建立具体交易策略的关键。
在大时间结构动量趋势方 向上的小时间结构动量反转意味着双
重时间结构动量策略可建仓条件 成立。这是在最终考虑交易建仓 前
必须具备的前提条件 。双重时间结构动量策略是你识别最佳交易机
会的最好滤镜 。它可成为一个独 自一 体的交易策略 ,但 我们把它作
为整个交 易系统的一部分 ,同 时考虑时间 、价格和形态因素 ,去 识
别带有可接受风险的高胜算交易可建仓机会。
把大时间结构动量趋势方 向作为交易方 向 ,则 小时间结构动量
出现顺向反转就是交易入场之前必须要达到的条件。
现在我们来看一些价格走势图 ,向 您展示说明到 目前为止您 已
经学到的东西。这样 ,在 任何时候 ,您 都能随时拿出一张任何市场
和任何时间框架 的走势图 ,立 刻就可以确定该市场是否存在高胜算
交易的机会。
⒈大多数价格指标代表价格变化率
∷ ∷∵
图2.1在 烛线图 (蜡 烛图的另一种表现形式 )上 显示了三 个不
23
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呷Tr删 gs⒏ atcu6
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同的指标 以及 一 个 简单 的变 化率 R○ C指 标 。这三 个 指标 分别是
sT○ CH随 机指标 、RSI相 对强弱指标和DT摆 动指标 ,后 者是前两个
指标的组合体。所有四个指标回顾期数参数都设定为8期 。
艹
丨
+
|t|11j|l||i{{|∫
‖
′
‖
∫
‖
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DTOsα 弛̀田
)和
每个指标的动晏循
环和趋势鳖霜
:本 上是-样 的。
)°
5t∝ hs(3.3(75%
%1Κ
=92,34
%Dˉ 84,43
R5Ι
=63.s:
EMA=to57
图2.1 对比ROC和 其他三个指标
三个指标的动量趋势基本上是一 致的。虽然在黑 白相间的插图
上很难看清 ,但 每个指标快线穿越慢线的动量反转点都互相在一 两
个烛线之内。
这个对 比有什 么意义呢 ?大 多数价格指标基本上都代表 同一
件事 ,就 是动量循环基本上同时发生。您可以改变指标的设置 ,但
是 ,就 像您能够在图2.1上 看到的 ,即 使没有改变指标设置 ,它 们每
个仍然基本上都展示了同样的动量循环。在本 章后面的内容中 ,您
会学到如何对指标进行最优参数设置。
图2.2是 另一个屏幕图 ,仅 有两个指标 ,sTOCH和 DTosc,本 图
展示较少的数据 ,这 样您就能更清楚地看到动量循环。在指标窗 口
上 ,我 用粗线标记了每次快慢线穿越形成的牛熊反转。
24
高胜算交易策略
1524gG ls彐 2,00I§ ⒛ 47153O44004
⒒
530‘ 44
8.5t3(3(,tP/o‘ 30o/o)
o/oK=9s47
%D=89,20
图2.2 两个指标一致展示了同样的动量反转
这两个指标的动量反转点都在一 两个价格烛线之内。对于这个
数据 ,ST○ CH和 DTo∝ 识别动量反转时基本 上是一样的。别让任何
人卖给您什 么动量交易的神秘魔法指标 。所有动量指标都代表同样
的动量循环 ,大 多是 同时产生反转 。黑匣子系统的骗 子会说他们有
一个神秘 的 、超简单的指标 ,但 更可能的是它就是 您行情软件上的
指标之一。
—
—
只有那么多方法去榨取烛线的开盘△最高 最低 收盘数据的油
水。大多数指标变体会产生基本上同样的结果 ,用 途也大致一样。
歼动量和价格趋势经常产生分歧
记得我在前面怎么说价格和动量趋势不总是同向而行 吗?如 果
i束 了。但是它们不是 那样
∫
它们确实 同向而行 ,那 么本书将基本 上 纟
的。当价格趋势减速但没有反转 时 ,动 量趋势经常反转 ,与 价格趋
势方向反道而行 。让我们来看个案例 。
25
Ⅲgh Pfoba晒 1i” Tr扪
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图23是 Es一 呲臼 的m分 钟线。我 已经用箭头线标记了价格与动
量的分歧。
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259。 )
图2.3 价格与动量的分歧
在数据的高点附近 ,价 格趋势继续创新高 ,但 动量指标却产生
了一个熊向反转 ,逐 渐下降。怎么会这样 ?即 使价格趋势继续创新
高但上升速率却慢下来 了。大多数价格动量指标代表价格趋 势的速
度。在这里趋势速度下降了 ,因 此动量转熊 ,而 价格却连创新高。
我们再看一个价格动量分歧的案例。
图2.4是 欧元 /美 元外汇60分 钟线。我已画箭头线展示价格动量
分歧的区间。价格继续上升 ,而 动量却下降了。为什么 ?上 升率下
∶
∶
降了 ,这 引起了动量转熊。
每个指标都会时不时地与价格分歧 。这就是为什么我觉得任何
痴迷指标的人都无法证明 :一 个基于单一 指标的交易策略对于任何
市场会持续盈利。我再次这么大胆预 言 ,就 像在这本书开始的时候
我下的断言一样 ,我 现在禁不住再这样说一 次。因为我看到了太多
交易出版物上的无稽之谈 ,说 什么动量系统优化历史数据 ,产 生惊
26
高胜算交易策硌
21∶
5c, 13626 136β 3 13621 13623 Q-p026
】=s473
"oVAv日
ˇ￡ =氵 4峰 6
MoV厶
、
v1'
冖
冫
图2彳 欧元/美 元外汇价格动量的分歧
奇利润 ,等 等。
我也看了基于价格动量分歧 策略的交易计划 ,附 带很多精心选
择的案例 。我从没见过任何一个这种计划真 正挣过钱 。但这些系统
出售给那些幼稚交易者 ,他 们一 点也不先做研究去证明那些系统实
际上究竟有多少 用途。对于每个导致价格趋势反转 的价格动量分歧
案例 ,我 差不多可以保证在同样的图上 ,有 一 两个或更多的案例没
有产 生趋势反转。我不 知道有多少次在交 易出版物上读 到关于价格
动量分歧策 略的文章 ,就 在作者用来说 明价格动量分歧 建仓机会和
价格反转的 同一行情数据 图上 ,就 有别的建仓机会导致了亏损 ,而
作者就是只字不提。
现在 回到 目前我们的重要话题 :怎 样应用双重时问结构动量策
略去确定可建仓机会。
〓
∷
〓
〓
∷〓〓
∷
双重时间结构动量策略的工作机制
双重时间结构动量策 略工作机制本身既非常简单 ,又 非常符合
27
High Pmb角
bi1i忄 Tr/斑
⒒
噙沁 戤c眵cs
逻辑。把大时间结构动量趋势方向作为交易方向 ,把 小时间结构动
量反转作为入场交易的前提条件 。我们看几个图表 ,检 查一 下这个
策略会有多少价值 。下面的例子我 们用SPX日 线作为大时 间结构动
量 ,60分 钟线作为小时间结构动量 ,对 于任何别的市场和双重时间
结构 ,本 策略的原理都是一样的。
图25包 括三个 月的SPX日 线数据 ,附 有DT∝ c动 量指标 。每次
呷卜灯惦忉Ⅷ 卿
动量反转的 日期都显示了。顶部区域的 日期是熊向动量反转时间
,
底部区域的 日期是牛向动量反转时间。
↓
3月 21日
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2006年
2006年 2月 23日
◆
标注 日期是动量牛向和熊向反转的时间
2月
10日
↑
2006年
3月 10日
图2.5 牛市和熊市动量反转
您可以看到大多数动量反转都在实际价格 高点或低点的几个烛
线之 内产生。我得承认我确实有点像挑樱桃似的选 了这个例子 ,但
这都是为了我能清晰地显示动量反转 ,从 而确保您能理解这一点。
不论您用什么指标和设置 ,所 有动量指标反转不会总是这么接近实
际的价格反转 ,虽 然它们会经常如此接近。
图2~o是 SPx的 60分 钟线 ,该 时间区间在图25中 日线动量趋 势方
向为上升。双重时间结构动量策略是在大时间结构动量趋势方向上
28
高胜算交易策硌
MOˇ Aˇ o1紊 243吕
2ˉ 黄17艹
"oVAV曾
图2.6
'卜 时间结构动量反转
∷ ∷
准各交易 (本 例为 日线 ),随 着小时间结构动量反转准备执行交 易
(本 例为cDO分 钟线 )。
在bt1分 钟线上 ,我 标注了一个 区间 ,这 是从2月 10日 到⒛ 日,日
线动量是牛市 ,在 这首末两天的收盘价位上我 画了一条箭头线。在
箭头线之前和之后 ,日 线动量是熊市 ,这 种情况下我们不考虑把小
时间结构牛向反转作为可建仓机会。
∷ 我 已从每 一 次 60分 钟线动量牛 向反转画 了一 根竖 向箭头线
,
指向产生反转 的烛线 ,动 量牛向反转就是 当快线向上穿越慢线。任
何一个动量牛向反转都可以被作为一个做多的可建仓机会 。一些反
转随后产 生剧烈上涨 ,一 些仅产生温和上涨 。所有反转后都有一定
的上涨 。这仅仅表示上涨将会产生。如果大 时间结构 日线动量是牛
市 ,则 小时问结构60分 钟线牛向反转就产生了双重时间结构动量同
向而行 ,这 就是一个具有持续上涨能力的高胜算可建仓机会 。
仔细考虑这个图 ,看 看何时你认为是最佳时机开始双重时间结
构动量策 略交易 ,不 要考虑整体交易系统的其他 因素。当大时间结
29
Htgh Prr,ba泅
芯哕Tfadi鸭
↓
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构 日线动量转牛后立即入场怎么样 ,就 像前一 两个小时间结构动量
牛向反转 ?我 知道 ,到 目前为止 ,这 只是一个关于双重时间结构动
量策略的案例 ,但 是先想想这个逻辑 ,把 它作为您整体交易策略的
一 部分 ,注 意大时间结构动量反转后立即产生的可建仓机会 。后面
我们会进一步探讨。
我们看看下一个案例 ,用 F,cl分 钟线作为大时闸结构 ,15分 钟线
作为小时间结构。图2.7显 示欧元/美 元外汇 15分 钟数据 ,时 问区间大
约是24小 时。向上倾斜的箭头表示60分 钟线动量是牛市的区 间。竖
向箭头展示了四个 15分 钟动量在该区间的牛向反转 。我用 1到 4给 它
们编号。
畹
7月 20日 2⒈ 59
美元 15分 钟数据
13822 13837 13821 13829 00030
6月 zg日
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在6“ 拼中动量趋势牛市区间有
4次 小时间结构 15分 钟动量牛
向反转。
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3
Dynamk Trad胡 矧牛制图 t)lq962007
图2.7
'J`时
间结构动量牛向反转
第 一 个 15分 钟 动量牛 向反转产 生 了几根持 续下降 的烛线 。做 多
交 易已经入 场 了吗 ?我 们还 没有 讨论入 场策 略 ,所 以我 们 目前 要把
这个 问题先放在一边 。记 住 ,小 时 间结构动量在 大 时 间结构动量趋
30
高胜算交易策略
势方向上的反转仅仅是可以考虑建仓的条件 ,而 并不是入场指令。
第二个和第三个 15分 钟动量牛向反转产生了强劲的上涨 。第四
个反转在 ω分钟线出现熊市反转前 ,产 生了磨磨蹭蹭的下滑 。抛开
入场策略 ,仅 以双重时间结构动量策略为基础 ,有 两个可建仓机会
产生 了明显的盈利 ,另 外两个没盈利或有小损失。
下个例子是债券 周线和 日线数据 ,可 以用来长线交 易债券期
货 ,或 者是债券ETF。 图2.8显 示大时间结构债券 周线 ,在 18个 月区
间内 ,我 已标记了5个 周线动量趋势 。我选这个区间是因为它包含 了
一个相 当长的价格动量分歧周期 ,就 是 当周线动量处 于熊市时 ,债
券价格持续缓慢向上。
债券周线数据
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2005年 2月 18日
2004年 8月 20日
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2oo5年 6月 17日
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2004年
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2005年 4月 8日
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图2.8 动量趋势的熊市和牛市
这五 段 动量趋 势标 记 为 1到 5。 第 1区 间从 5月 到 8月 是 牛 市动量
趋势 。接下来 的几个 月 ,动 量趋 势为熊市 (第 2区 间 ),虽 然债券价
格最终走高但 以较 小 的涨幅 结束 了这个 区 间 。怎么会有 一 个价格牛
31
High ProbauⅡ σ Trading⒏ rntCgiCs
市伴随⊥个动量熊市 ?您 知道这个答案 。价格上升率相对以前下降
了。债券市场随着小幅上下摆动变得跌宕起伏。下降的变化率和跌
宕起伏的市场会强制任何动量指标转熊。
如果我们提前知道何时市场会走进可交 易区间或何时价格趋
势会减速 ,那 该多好呀 !但 我们永远不可能提前知道。我们总是在
最后一根烛线后进行交易 ,也 就是在行情图表的右侧 ,这 是我们未
知的一侧。我们仅仅能够使用最后一根烛线及其以前的信息去做出
“
决定 。我确实读过 一 些书籍 的章节描述 怎样交 易一 个可交 易区
”
间 。你永远不可能提前知道市场是否进入 了一个可交易区间。如
果任何一个交易培训老师尽力教您针对交易区间的特别策略 ,那 么
我请您赶快跑掉 ,走 都显得太慢。这个策略会在事后运行得很好。
但您永远不能提前知道何时应用这所谓的可交易区间策略 ,因 为您
永远不能提前知道市场是否打开了一个可交易区间。
在第3、 4和 5区 间 ,周 线价格和动量趋势同向而行。我们看一下
这五个区间内小时间结构的 日线动量趋势和反转。
第一个 日线债券图表 (图 29)是 关于周线第 1区 间的 ,当 周线
动量为牛市时 ,债 券在超 买区下方产生了两个 日线动量牛向反转。
超买线是接近指标窗 口顶部的兀%水 平线。有一个 日线动量牛向反转
出现在超买区 ,在 我标的 1和 2之 间。在超买区出现的动量牛向反转
不予考虑。后面您将学 习我们为何忽略超买区的牛向反转和超卖区
的熊向反转。
既然在此期间大时间结构周线动量是牛市 ,则 只有 日线动量牛
向反转可能会是潜在的做多建仓机会 。周线动量在5月 21日 为周五的
那一周转牛。第一个 日线动量牛向反转出现在6月 10日 ,几 乎是周线
转牛三周后 ,对 于这三周 ,债 券继续熊市 ,一 个牛向动量可建仓条
件成立了 ,虽 然债券市场下跌依 旧。
在考虑一个做多交易前等待 小时间结构 日线动量牛向反转将会
阻止您紧随周线动量牛 向反转入场做多 ,当 价格继续下跌 ,但 随着
日线动量转牛 ,6月 10日 产生一个非常好的可建仓机会 ,这 是一个非
常好的例子 ,解 释为何在最终准备交易前您必须一直考虑 至少两个
时间结构的动量状态。这两个 日线动量反转都产生了强劲的上涨。
在点 1和 点2之 间有另一个牛向反转 。为什么它不被考虑 ?因 为
32
高睦箅交易策硌
R∷ N?007年 7月 ?9日
星期五 lρ β
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小时间结构 日线两
个动量牛向反转
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图2.9 在大时间结构动量趋势上的小时间结构牛向反转
∷∷
出现在超买区。小时间结构动量牛向反转 必须出现在超买区下方才
有效。如果在超 买区 ,则 向上的空间应该非常有限 ,您 要避开这样
的做多交易。
下面 一个 日线债券图表 (图 2.10)是 针对周线第二 区间。那是
周线动量为熊市的区间 ,然 而价格却是慢慢斜向上方直到这个区间
结束。如果大时间结构 周线反转为熊市 ,那 么我们仅随着 日线熊向
反转考虑做 空机会。
第一个 日线熊向反转 (点 1)出 现在一个宽幅下降的 日线上 ,日
线低点变成了短期波段趋势低点 。这会成为一个亏损的交易吗?我
想再次强调 ,双 重时间结构动量策略可建仓条件成立时的价位 ,不
是交易执行点 。只是价格趋势达到了考虑入场的最小条件 。具体的
入场和止损策略会在后面的章节进行介绍。现在 ,随 着 日线动量转
——
熊 ,请 仔细看一 下这个 日线低点有没有被第二天 日线向下突破
33 //^\、
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债券 日线数据
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zO07年 7月 20日 星期 五 】0802 10⒏21 10728 10813 0⒓ o
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斜向箭头线标定区间内周线
动量为熊市
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Trader软 件制 图
lc)19962007
图2.10 第2周 线区间小时间结构熊向反转
您很快会学到的交易入场触发点。不论您交易的是什么时间结构
在可建仓条件成立后 ,只 有当一根K线 的高点或低点在小时问结构动
,
量方向上被突破时才能开始真正地入场交易。
日线第2个 熊向反转 出现在波段高点 ,随 后产生了一个剧烈的
下跌 。非常好的可建仓机会。 日线熊向反转第2、 3、 4和 5点 都出现
在短线波段高点的一两个 K线 内 ,随 后都产生了非常适于交易的连
日下跌 。
现在我不想让您认为每个双重时间结构动量策略可建仓机会都
会产生盈利。没有什么东西能胜过事实 。一个完整的交易计划取决
于更多因素 ,包 括入场 、止损 、分仓管理 、出场 、每笔交易预估风
险等更多东西。当前我所想让您学 习的是 :在 大时问结构动景趋势
方向上小时间结构动量反转是 可建仓条件成立的必各条件 。以此为
基础的交易策略是完全客观的 、符合逻辑的和切合实际的高胜算策
略。这也是适用于任何市 场和任何时间结构的低风险可建仓机会 。
34
高胜算交易策珞
可建仓条件成立 ,不 是去开始交易 ,而 是在考虑实际交 易之前 ,它
必须成立。
在这个债券 周线区间 ,债 券基本上在 一 个非常适合交 易的区
间 ,出 现非常好的波段高点和低点。 日线动量在每个价格低点的一
两个K线 内出现牛向反转 。然而 ,因 为区间内大时间结构周线动量为
熊 ,因 此只有做空机会会被考虑 。难道在8月 下旬知道债券要出现一
个非常完美 的可交易区间且持续四个 月不是很好吗?我 们这样可以
用可交易区间策略挣大量钞票。请您等等 ,事 实上我们从不能提前
知道何时一个可交易区间要开始或结束 ,因 此我们没有可交易区间
策略。只有学术类型的作者带着有问题的交易经验拥有可交易区间
策略 ,我 们不准各听他们的废话。
第三个周线动量趋势是牛市 ,从 12月 ⒛ 日结束的那一 周到2月 18
日结束的那一 周。在这大时间结构 周线动量牛市 区间 ,小 时间结构
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在本区间内大时间结构周线
1】 6′
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动量为牛市。
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小时间结构两次
动量牛向反转
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图2.11 第 3区 间小 时间结构动量 牛 向反转
35
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动量出现了两个牛向反转。每一个后面都有一段强劲的上涨。
让我阐明一 些重要的东西。首先 ,我 还没有为这些案例更改 日
线动量设置去优化信号。后面您将学到如何针对任何指标选择最佳
设置。我也没有谈到止损或出场策略 ,它 们对于一个可持续盈利的
交易策略是非常关键的 。这些我们后面都会谈到。现在我就是在双
∷
∷
重时间结构动量状态上集中精力识别可建仓机会 。
我们看看下一个区间 ,从 2月 18日 结束的那一 周到4月 8日 结束的
那一 周 ,大 时间结构周线动量反转进入熊市 (图 2.12),小 时间结
构 日线动量出现了两次熊向反转。
债券 日线数据
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在本区间内周线动 童为熊市。
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仅考虑做空交易。
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15′ El口
图 ⒚ 第4区 间小时间结构动量熊向反转
2。
∷
第 一 个 日线 熊 向反 转 出现 在 周 线 动 量 转 熊 三 周后 。做 空建 仓
条件 成立 后市场立 即小幅调 整 了一 下 ,任 何做 空策 略都会 有 点小 损
失 。第 二 个 日线熊 向反转 出现在 3月 波段 低点 的一 天后 ,将 导致没有
盈 利或稍亏 一 点 ,这 取决于入场和最初止损策 略 。 ∷
36
高眭算交易策硌
考虑到债券随着周线熊 向反转和熊市趋势出现了差不多5个 点的
持续的下跌 ,而 双重时间结构动量策略在这个区间却没有盈利 ,这
难道不是很烦人吗 ?不 论您使用何种策略 ,这 种情形都会发生。这
是另外一个原因 ,我 采用这个 区间去说明双重时间结构动量策略。
我可以挑选一 系列完美无缺的案例 ,但 我想让您学 习真实的交易。
您永远不知道在图表右侧将发生什么。那是没有K线 的一侧。那是您
必须为之做 出决定的一 侧。如果您不坚持您的交易计划 ,那 么您注
定要失败 ,就 这么多。或许如此高比例的交易者 几个 月就爆仓和退
出市场的基本原因就在于没有交 易计划和没有持之以恒。
现在我们来看看第5个 周线动量为牛市的区间 ,从 4月 8日 结束的
那一周到6月 17日 结束的那一周。对应 日线图 (图 2~13)显 示3个 日线
牛向反转 。
第 一 个 日线动量牛 向反转直 到周线动量牛 向反转 三 周后才 出
⒛ 07年 7月 20B星 期五 10⒏ 02 10旷 21
在本区间内周线动量为牛市。
10728 10813
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图2。 B
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第5区 间小时间结构动量牛向反转
37
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现 。在大部分区间内 日线动量处于超买区 ,那 是在 一个强趋势中典
型的动量状态。第一个小时间结构 日线牛向反转 (点 1)就 在一个价
格高点前出现 ,随 即出现 了持续几天的回调下降。这将导致没有盈
利 ,或 小有亏损。第二个 日线动量牛向反转后立即出现了几个点的
持续回调 。第三个和最后一个 日线动量牛向反转刚好在债券创出一
个重要高点之前——又是没有盈利 ,或 小有亏损的交易。
我故意选择债券这 18个 月还有它的周线和 日线 ,因 为它展示 了
您在应用双重时间结构动量策略时会碰到的大多数状况 :有 交易者
大幅盈利的 区间 ;有 价格动量分歧仍然出现盈利的区间 ;有 因为小
时间结构反转滞后于大 时间结构动量反转而导致蝇头小利的区间
;
以及至少有一个可能导致小幅亏损的区间。
我可以像别的很多 交易书籍一样 ,用 总能产生大量利润的完美
案例填满整个章节 ,但 那不是真实的交易世界 。当然 ,确 实有些迅
速挣大钱的机会 。但是总有一些区间 ,就 是没有按照您的交易计划
提供可建仓机会 ,或 者根本就不 论您的什么交易计划 ,可 建仓机会
就是没有让您交易成功 。这就是现实的交易。相信它 ,您 就会在通
往成功的路上。
所有交易策略的 目的就是识别带有可接受风险的高胜算机会 。
双重时间结构动量策略作为交易策 略系统的一 部分是 一个非常客观
的识别可建仓机会的方法。
这个方法可应 用于任何交投活跃的市场和任何时间结构 ,从 依
据 月线 、周线和 日线的长线交易到依据分钟 线的 日内交易。原则和
∷
具体应用方法都是一样的。
到 目前为止 ,您 应该会有 几个关于动量研究和指标选择的大 问
题 :比 如您应该用哪个指标 ,怎 么设置?现 在我来阐述一下。
|多 重时间结构动量策略 的指标选择
在本章中我 已经多次表明了这一 点 ,大 多数指标代表 同一种东
西 :价 格变化率 ,它 们会给您提供大致 同样的结果 。在以前的例子
中 ,我 使用DTo∝ 最多 ,那 是一个集成在我 动态交易者软件的有专利
权的指标 。我们看看您能用的别的指标及如何用它们 。
38
∷
高胜算交易策略
stoch指 标是非常常见的 ,集 成在所有交易软件中 。它有超买超
卖区域 ,加 上一对快慢线 ,这 两项特色对我们的 目的来说是非常有
用的。
超买和超卖对于指标 达到极端水准时并不是一个非常恰 当的词
语 ,但 是既然这些词汇被广泛使用 ,那 我们也用它们。因为指标达到
超买区并不一定就意味着市场准备转向下。这仅仅说明指标接近极值
水平。它需要研究历史数据 ,观 察很多动量循环去确定当指标达到超
买或超卖区域时价格是否常常处于或者接近于一个反转的位置。
像Stoch一 样具有快慢线的指标是非常有用的 。指标慢线通常就
是快线的移 动平均线。慢线对于动量变化反应更慢 。当快线穿越慢
线时 ,我 们称之为动量反转 。它警示动量速率在变 ,方 向性的价格
变化经常提前或随后几个烛线出现 。
如果快 线向上穿越慢线 ,则 称作牛向反转 。反之 ,则 称作熊向
反转 。有关指标设置和回顾期数我们会在 后边多加讨论 ,但 现在
,
带有超买和超卖 区的stoch指 标显示
了动量牛向和熊向反转。
图2。 M
Stoch指 标动量牛向和熊 向反转
39
High ProhalDi1iW T锶 dir!f;stratcgics
我们仅仅探讨指标对于价格动量变化如何互相反应 ,及 我们可以如
何使用超买超卖区域和动量反转作为可建仓机会。
让我们来观察几个带有Stocl△ e旨 标的走势图 。图2.14显 示S&P日 线
约4个 月的区间。该区间在一个牛市的趋势中 ,有 一 系列清晰明确 的
波段 组含 ,我 在75%的 超买区和⒛%的 超卖区画了两条粗水平线 ,指
向上的箭头表明动量牛向反转 ,指 向下的箭头表明动量熊向反转 。
Stocˉ
l△
指标在价格反转的一两根烛线内非常及时地发出了动量反
转信号 ,这 使它成为一个好用的指标 。动量反转不是交易信号 ,而
只是考虑交易时必须达到的条件 。关于指标反转和超 买超卖区域您
注意到什么有意思的东西了吗?
对于这个 S&P日 线数据系列 ,Stoclla旨 标双线在动量熊向反转前
完美进入超买区 。然而 ,双 线在动量牛向反转之前没有典型地到达
超卖区。为什 么会这样 ?因 为大趋势倾 向是牛市。这是St∝ h指 标的
特色 :如 果趋势为牛市 ,则 指标挂在超 买区域 ,出 现较浅的动量回
s&P日 线数据
154770
带有小幅回调的强劲牛市趋势。指标挂在超
买区 `而 且回调时也很少到达超卖区。
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亻
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忄
芒
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图2.15 StOch指 标动量反转
40
l
高胜算交易策硌
调 ,经 常在价格调整时不 到达超卖区域。这是 一个您应 当知道的特
色。大级别的趋势倾向会影响St∝ h+旨 标的循环 。
让我们看看更多的数据 。下面S&P日 线 (图 2.15)是 4个 月的强
劲牛市只有很小的 回调 。该走势图具有与上一个走势图同样设置的
stocˉ
ll指 标 。相对前面的走势图而言
,对 于指标如何随着价格波动而
循环 ,您 注意到任何不同点了吗?
stocll指 标在趋势的大部分 区间一直挂在超买区域 ,仅 仅对于持
续几个烛 线的大级别回调时才会在超买区域下方产生动量下跌。动
量经常在超 买区域摆动而没有下跌 到超买线以下。相对于我们在上
个图表中看到的 ,这 是一个相似的Stoch指 标模式 ,即 使上个图表出
现更大的回调。它也照样显示了Stoclll旨 标挂在超买区域和产生较浅
动量回调的倾向。本图中的动量模式因强劲的牛市而更加明显。
因此看起来好像我们需要确立两套动量交易规则 ,其 中一套用来
适应温和牛市倾 向的宽幅波动区间 ,另 一套规则用来对付强劲牛市倾
向。那样的话 ,我 们就可以占尽每个市场状况的先机。至少 ,这 是一
些交易培训老师会教给您的 :不 同市场条件下的不同交易规则。但我
们清楚 :您 永远不知道 图表的右侧是什么类型的交易趋势。我们永远
不能有两套不同的动量规则以适应牛市或熊市或可交易区间 ,或 震荡
或稳定的市场 ,或 任何别的独特的市场条件 ,因 为我们永远不可能知
道前面是什么市场 。如果我们选择一个指标和一套独特设置 ,那 么我
们就必须坚持下去直到我们有一个非常引人注 目的原因去改变它。
虿 MACD动 量指标
移动平均聚合发散
(MACD)动 量指标是另一个非常流行 的指
标。它计量两条移动平 均线的差异度 ,常 常以柱状图 的方式显示在
指标窗 口。比前一个柱 线短的柱线代表 两条移动平均线间的距离在
缩短和动量的减弱。如果一个柱 线出现在零线的另一侧 ,则 这意味
着快线 已经穿越慢线。
很多交 易者把MACD作 为动 量决策的基础 ,很 多交 易系统和
策略也以它的信号和模 式为中心进行开发。MACD带 有动量的秘 密
吗?我 们来看看 。
41
Hi幽
Prr,ba妩 Ⅱ″ Tfad:吨
srr忿 tC旺
6
s&P日 结褛划居
月25日 星期三 152850153200151!00!β
z4;
MACD指 标牛向和熊向动玺反转。
⊥3口 ¤,0o
1290,00
128D,00
127□ .00
126Q,Q口
,00
图2.“ MACD指 标反转
图2.16展 示了我们用来观察 Stoch指 标的同样的s&P日 线数据 。
箭头显示动量牛熊转换 。当零线上的一个柱线比前一个短时 ,动 量
出现熊向反转 ;当 零线下的一个柱线比前 一个短时 ,动 量出现牛向
反转 。这两种情况的每一个都代表快慢线之间的距离在缩短 ,或 者
动量在减弱。动量变化代表价格变化率在变 。这通常与价格趋势上
的变化一致 ,有 时又不一致。
向上和向下的箭头代表的动量反转看起来熟悉吗 ?应 该是。每
次反转都与在图2.14中 的Stoch反 转仅仅差一个烛线 。看起来这两个
指标发出了大致相 同的信号。这没什么好惊奇的 ,因 为它们都是价
格指标 ,都 代表同一样东西 :价 格趋势变化率的变动。
这两个指标的一个区别是NlACD没 有超买超卖区域。这并不阻止
您把它用在双重时间结构动量策略。柱线高度的变化表现得挺出色。
图2.17采 用与图2.15同 样的S&P日 线数据。这个 S&P日 线区间是
42
高胜算交易策略
s&P日 线数据
2007年 7月 25日 星 期 三
152850153200151100152470220
∷
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1360,0o
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122D.00
Traderul+制 图
图2.19 牛市区间的MACD动 量反转
一个强劲 的牛市 ,只 有持续 几天的小幅回调 。MACD在 每次回调高
低点的一 两个烛 线内都发出了牛熊转换信号 。在大时间结构价格牛
市 区间 ,这 对于识别入场信号是非常有用的 。
那么哪一个最适合 用在双重时间结构动量策 略上 ?您 基本上可
以在价格 指标上顺手 扔一支飞镖 ,投 中哪个就 用哪个 。我喜欢用像
DT。 sc, 它是 Stocllastic和 RSI的 综合体 ,或 者就 用Stocl△ astic自 己或者
别的带有超 买超卖 区域的指标 。但是MACD或 者别的您熟悉的指标
是一样的效果。
珲
如何设 置指标
我很想给您一个迅速 、简单和淮确 的回答。不幸 的是 ,根 本没
有 。任何一个告 诉您有准确答案的人都是有问题的 ,并 且我怀疑
,
他是不是有一个非常昂贵的交易软件等着卖给您 。
43
Hl蟀 护mbab血 t
∷
Tr衤 dng$tr贫 t喈 cs
对于任何给定的指标 ,不 同市场有不同的设置 ,不 同时间结构
设置也不同。一旦您在给定的市场和时间结构上找到对于近来的数
据最合适的设置 ,这 些设置会变化吗 ?您 肯定觉得会 。而且如果有
别人告诉您不同的答案 ,那 他更有问题 ,或 者他就是一个糊涂蛋。
最基本的设置是回顾期数 。回顾期数是指标计算其数值时使用
的从最近烛线往回数的烛线数量。
为什么这些设置要变 呢 ?动 量趋势循环从小震荡和不频繁的动
量反转到大震荡和频繁动量反转。理想的是 ,我 们能有一套系统或
指标提前告诉我们未来的动量循环模式 。不幸的是 ,没 有这样的系
统 ,更 没有能提前预测出何时市场进入可交易区间或可持续的大牛
市。因此 ,我 们偶尔要调整指标设置去反应最近的动量震荡。
大多数指标的基本变量是什么?回 顾期数 。它就是指标用来计
算其数值的数据线数量。任何指标的现值就是最近的烛线与回顾期
数的关系。每个人都熟悉移动平均线 。它是过去x个 烛线的平均值
,
通常指收盘价。回顾期数就是用来计算平均值的烛线数量。
回顾期数设定较大 的指标没有较小的回顾 期数指标敏感 。前
者需要更长 区间的动量变化去改变指标值 。大 回顾期数指标的优势
是产生更少的错误反转 ,劣 势是在价格和动量反转之间容易产生滞
后。在指标出现反转信号的好几个烛线前 ,价 格已经反转了。
我们看看几个走势图 、指标和回顾期数。我们可以先查看具有
不同指标期数的相同价格数据线 ,以 确定哪个指标期数会更有用。
图2.18是 标准普尔~sO0指 数 (sPx)日 线数据 ,指 标采用21期 的DTo“
振荡指标。DTo∝ 振荡指标是Stoch随 机指标和RSI相 对强弱指标的组
合 。指标窗 口显示四个数字 ,第 一个数字是指标原始期数 ,其 他数
字都是指标变量数据采用的期数。不要过多地关注指标细节 ,主 要
理解针对不同期数设置 ,指 标是如何反应价格变化的 ,以 及在提示
超买和超卖状态 ,还 有价格反转信号方面 ,这 个指标有多大用处。
有两个 问题在图上显示得很明显。一个是 ,当 指标紧随价格波
段摆动时 ,大 多数指标动量反转都没有出现在超 买或超卖区。对于
像DTos访 哈tochastic这 样的双线指标 ,快 线和慢线都必须在超买或超
卖区才能确定动量指标 处于超买或超卖状态 。如果指标有超买区和
44
高胜算交易策略
sPX日 姗
1340‘ 0口
1330‘ 00
320.00
1310,0D
⊥3DO.00
Dynamk Trader珊 牛制 图 lc)1996涅 望≡
图2.1s sPX日 线数据和期数为21日 的DTOscl旨 标
∷
超卖 区 ,那 么我们想要使 它更好地帮助我 们交易 ,就 要选择合适的
指标期数 ,使 指标在大多数动量反转前处于超买或超卖区。
另一个重要的问题是 ,大 部分快慢线交叉代表的动量反转 ,出
(相 当于蜡烛 线 ),
现的时机 总是比波段高 点或低点晚好几根烛 线
而且出现 时的价格 已经距离波段高点或低 点非常远 了。如果交易入
场前 ,指 标动量反转是 允许建仓 的条件 ,那 么对于这个21期 的指标
来说 ,具 体入场价格 与止损价位之间的价差距离就太大了。
21天 的期数设置可能太长 ,不 适用于这个走势 图数据 ,因 为在
大多数 动量反转 出现时 ,指 标快慢 线还没有到达超 买或超卖区 ,而
且 当时的价格 距离波段高点或低点也比较远 。这样就造成动量反转
与价格反转之间通常间隔太远 ,差 了好几根烛线 。
我们把指标 期数调整 到8天 ,再 看 一下 。图2.19显 示的是与上
一张图同样的标准普尔sOOl旨 数
(SPx)的 走势 ,但 是数据稍微少一
些 ,以 便您能更清楚地看清动量反转出现的时机 。那些向上和向下
45
Ⅱ,g烙 Plob各 bi淼 ty昏 搜d虬 名s廴 ralx舻cs
sPX日 绀搂财居
2007年 7月 31日 星 期
=147390148830145425145527△
864
较短的8日 期数设置。
ln□
130口 ‘
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∶
∶
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1270.00
1260,00
⊥250.0B
1240,go
1230Elo
图2.19 sP× 日线数据和期数为8日 的DToscj旨 标
的箭头标明了大部分动量反转。当动景随着频繁出现的反转大幅波
动时 ,我 在指标窗 口内圈出了一些特别区间 ,请 注意看一下。
这个指标和 日线数据有两个显著特征 。一 个是 ,在 价格高点
和低点处 出现的动量反转一般发生在指标超买和超卖区 ,恰 好出现
在波段高点或低点的一 两根烛线附近。对于任何一个指标 ,一 个相
对较小的期数设置总是使动量反转出现在价格波段高点和低点的附
近 。这给人的感觉好像是较小的期数设置要更理想一 些。然而 ,太
过及时的信号会让您付出很大的代价 (出 入场过于频繁 )。
较小 的期数指标会产生很多错 误的动量反转 ,这 就会导致短
期指标变化带来的动量反转 ,很 快会被再次反转 。当指标大幅波动
时 ,刚 给出一个动量反转信号 ,没 过一两根烛线就会发出一个相反
的信号 。我在指标窗 口上圈出三个特别区域 ,请 注意观察。过小的
期数设置会导致过于频繁的动量反转。
46
高胜算交易策略
sPX日 线数椐
δ
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∷
万⒍
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星期
=u7β
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∶
∴
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牛=Ⅱ ”?7△β
-β
指标期数设置为13日 。
指标在大多数价格波段趋势反转时
到达超买和超卖区。
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II+
130],0B
12gQ.00
12sCl,00
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Qo
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¤0
Trader铡 帑制图 lc)19962007
图2.20 sP× 日线数据和期数为13日 的DTOsCl旨 标
∷ 通常情况下 ,总 会有一 个合理的折中办法 。图2⒛ 显示同样的
标准普尔~sO0指 数 (SPX)日 线数据 ,但 指标期数是 13天 。
和前面两个走势 图相比 ,您 注意到这个 13天 的期数设 置有什么
特色吗?有 下面三个特色 :
(1)大 多数动量反转都出现在指标的超
买或超卖区 ; (2)动 量反转出现在价格波段高点或低点的两三根烛
线之内 ; (3)在 超买区和超卖区之间没有错误的动量反转。对于 同
样的 日线数据 ,我 们对比同一指标的三个不同期数设置 ,绡 果发现
13期 的指标设置最合适 。我们把三个不 同期数的指标放在同一张图
上 (图 2.21),再 看一下。
虽然8期 指标在大多数价格波段高点和低点的一条或两条柱线
内从超买区和超卖区发出动量反转信号 ,但 它在超买和超卖中间区
域也有很多来回往复反转的不利信号 。尽管21期 指标在超买和超卖
中间区域没有出现干扰反转信号 ,但 是动量反转通常严重滞后于价
47
暹
Hi吵 Probah珏 印T纩 adi众 gs泞 腱cgics
〓个不同期数设置。
12gQ08
1280.00
0⑦
127「」‘
】26「」.Qo
期数为13日 的指标对于本日线数据是最合适的。
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21
Trader软 件制 图 lc)199⒍ 2007
图2.21 三个不同期数设置的动量指标
格波段反转 ,而 且 大多数动量反转都没有出现在超 买和超卖区。然
而 ,13期 指标大部分的动量反转信号都是从超买和超卖区发出 ,更
有利的是出现在价格波段高点和低点的一两条柱线内。
这就是我如何决定采 用哪个设置或指标 期数 的方法 ,它 非常
简单 ,就 是用最近的数据测试几个不同的指标设置 ,看 看哪个最能
发挥指标的作用。~当 我偶尔举办一次现场研讨会时 ,我 会请学生写
下任何时间结构的任何股票 、ETF、 期货品种 、指数或外汇代号
,
我会在 一分钟 内给任何一个指标做好最佳设置。在三 分钟内我会对
任何一个品种的某一时 间结构数据做好全面的技术分析并制定出相
应的交易策略。当您熟练掌握本书的策略后您也能这么做 。对于制
定一个完整的交易策略 ,只 有那么多变量和数据信息需要您考虑 。
如果您 已经做好 了交易分析 ,那 么您就能很快了解到市场 目前的状
态 ,以 及市场必须出现什么变化您才会考虑进行交易。
48
高胜算交易策略
这只是对于有限的数据进行指标设 置分析的一个例子 。最重要
的是您要学会这个理念和过程 。您一旦学会 了 ,就 可以把相同的理
念和过程用于任何市场 、任何时间结构和任何动量指标 。
“
您现在应该有一个很大的疑 问 : 你为这几个 月的标普50“ Px
的有限数据选择 了最好的设置 ,那 很容易 ,这 就是针对特定的历史
“
数据优化指标 ,问 题是这些设置将来会一直 有用吗 ?” 答案是 通
”
“
”
常来说是有用的 。我希望我能回答 一直有用 。有些交易培训
老师宣称有一套最好的指标设置您可以一直沿用下去。这些人可能
从来没有真正交易过 ,因 为我可以保证 :当 市场波动特性 和动量循
环改变的时候 ,您 一直使用的指柝设置的功效将大打折扣。
下面是我们优化 指标设置的过程 。查看任一 市场在任 一时间结
构下的一 系列数据 ,对 于您偏好的指标 ,在 两三个不同的时间区间
内测试 几个不同的期数 ,最 后确定出最有用的指标 设置 ,并 假定这
spX日 线 数据
∷
△
、
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∶
∶
三∶
I∶
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过去有效的指标设置 `在 随后的几个
用继续发挥作用。
图2.22 指标设置继续发挥作用
49
yl吨 hPm6嚣 b重 嵌
”
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^:S扌
r淡 Vc冢
“
些设置在将来一段时期内仍然有用 。这样做再好不过了 ,别 再听信
任何别的不同看法 。您不是占 卜者 ,您 不能预测未来。您永远不可
能知道市场波动特性和动量循环在将来是否会改变 ,因 此您不得不
假定它们会持续一段时间。
如果将来市场改变 它的趋势速度和波动性 ,那 么您过去发现的
最佳设置在 几个动量循环后就不再是最优设置 ,这 时您需要重新调
整期数设置。
图2” 显示了前面的例子随后几个月的走势 。
过去有效的指标设 置 ,在 随后的几个 月将继续发挥作用。在图
2.22显 示数据的末端 ,看 起来好像牛市趋势越发 强劲 ,回 调深度越
来越浅和时间越来越短 ,所 以指标在价格趋势调整 时没有到达超卖
区。这并不意味着指标没有价值 ,因 为如果大时间结构动量趋势是
牛市 ,那 么任何一个在超 买区下的小时问结构动量牛向反转都是 一
个做多交易的可建仓机会 。如果在调整时动量指标来 回摆动几次都
没有到达超卖区 ,那 么我们很可能要改用较小的期数设置。
正如我以前说过的那样 ,对 于任一市场品种任一时间结构的某一
个指标 ,确 定最优指标设置是一件非常迅速和容易的事。您不要去追
寻完美无缺 ,它 是不存在的。您要寻找的是最匹配 目前走势的指标设
置 ,那 就是您能够得到的最好设置。如果有本书或某个课程教您说
有一个指标和特定设置会一直在波段高点和低点发出反转信号 ,则 请
,
您赶快扔掉那本书或直接走出教室 !因 为那不是交易者真正经历的交
易事实 ,也 不是一个成功交易者所要教授的正确理念。
∴
交易就像其他行业 一样 ,您 必须利用现有的信息 ,努 力学习
,
获得 经验 ,并 做 出决策 。我希望在本书中我有足够多的空间去列举
更多有关双重时间结构动量策略 、适用指标和相关设置的案例 ,但
这只是 一个章节 ,只 是整个交易策略 的一部分。比查看更多案例更
重要的是掌握这些原则 、理念和具体应用方法。如果您完全理解 了
这些理念和应用方法 ,那 您就能够在任何市场和任何时间中熟练使
用您喜欢的任何指标 。
双重时间结构动量策略规则
双重时间结构动量策略能识别市场何时处于可以考虑进行交 易
50
高胜算交易策略
的状态 。这是潜在交 易的第一个过滤器 。不管采用哪个指标 ,这 都
是建立在客观逻辑基础之上的交易策略系统的一部分 。
您要做的就是 :对 于您设置好的指标 ,确 定什么状态是动量反
转。如果您使用的指标存在超买和超卖区 ,那 就请您根据指标与动量
变化相互作用的关系把超买和超卖区出现的信号融入到规则当中。
如果我们采 用DTosc指 标 ,它 随着大多数价格 波段的高低点 的
出现到达 自己的超 买或超 卖区 ,我 们先来看 一 下可 以确立哪 些规
(表 2.1)。
则。为了清晰明了 ,我 把这些规则制成一个简单的表格
第一栏列出大时间结构动量的 四种可能状态 ,第 二栏是针对给定 的
∷
∷
小时间结构动量状态我们要采取的交 易策略。
表2.1 双重时间结构动量策略交易计划规则 (DTOscl旨 标
)
大时间结构动量
小时间结构动量
午市 ,没 到超买 区
随着在超买区下方出现牛向反转考虑做多。
牛市 ,到 达 超买 区
不再新增多头仓位 ,随 着熊向反转准备做空。
熊市 ,没 到超卖 区
随着在超卖区上方 出现熊向反转考虑做 空。
熊市 ,到 达 超卖 区
不再新增空头仓位 ,随 着牛向反转准备做多。
双重时间结构动量策略可建仓条件成立不是交易执行 信号 ,而
是考虑交易时必须要满足的客观条件
:
第 1行 :如 果大时间结构动量 处于牛市状态 ,且 没有到达超 买
区 ,那 么随着小 时 间结构动 量牛 向反转 ,仅 考虑做 多 交
∶
|
易。这是理想的双重时间结构 动量策略做多交 易可建仓机
会 。大小两个 时间结构动 量都在相同的方 向上运行 。在大
∶
时间结构动量牛市方 向上的小时间结构动量牛 向反转 ,做
|
多交易可建仓条件立即成立。
∶
∴
第2彳 亍:如 果大时间结构动量处手牛市状态 ,但 是却到达超买
区 ,则 向上的空间应该是非常有限的 ,严 禁新增多头仓位
|
随着小时间结构动量熊向反转淮各做空。如果大时间结构动
量处于超买状态 ,则 在动量高点出现前的上涨空间通常是非
,
常有限的 ,对 于新增多头仓位通常没有足够多的潜在利润空
51
Hi吵 ProbauⅡ 殍Tmdng stratc凼 ,
∷
间。大时间结构动量出现超买状态不是卖出现有多头仓位的
理 由——这只是一个避免新增多头仓位的原因。
第 3彳 亍:如 果大时间结构动量处于熊市状态 ,且 没有到达超卖
区 ,随 着小时间结构动量熊向反转 准备做空。这是个理想
的双重时间结构动量策略做空交易可建仓机会 。大小两个
时间结构动量都在相 同的方 向上运行 ,在 大时间结构动量
∷
熊市方 向上的小时间结构动量熊向反转 ,做 空交易可建仓
条件立即成立。
第4行 :如 果大时间结构动量处于熊市状态 ,但 是却没有到达超
卖区 ,则 向下的空间应该是非常 有限的 ,严 禁新增空头仓
位 ,随 着小时间结构动量牛向反转准备做多。
这些条件简单 、合乎逻辑且 非常有用 。在这里没 有解释 为什
么会出现那样的动量状态 ,也 没有解释我们应该如何把这些规则融
欧刀 美 元 15分 钟 数据
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竖向箭头代表15分 钟熊向反转。
3800
37gD
大时间结构60分 钟动量熊市状态从向
右长箭头线的起点开始。
MoΨ Aˇ g1=3各 ,33
g2囤 衤
MoΨ 屁Ψ
哞碎$
图2.23 在60分 钟动量熊市趋势上的15分 钟动量熊向反转
52
1,3760
高胜算交易策略
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竖向箭头代表15分钟熊向反转。
1,38】 0
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大时间结构∞吩钟动虽熊市状态从向
右长箭头线的起点开始。
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1,375g
%苡 =40虍 5
%D=38‘ g7
图2.z 在60分 钟StOchast
c动
量指标熊市趋势上的15分 钟动量熊向反转
入到整个交易策 略系统去做 出具体的交易决策 。双重时间结构动量
策略是完全客观的。如果将它融入到其他任何一个交易策 略系统中
去 ,我 相信您对最后的结果都会非常满意。
这些双重时间结构动量策略规则适用于任何两个时间结构 ,从
∷
罔线与 日线到15分 钟与5分 钟数据。
让我们再看 一个案例来 阐明双重时间结构动量策 略。图2.23显
示了欧元 /美 元
(EUR/USD)15分 钟的数据 。ω分钟数据是大时间
结构 ,15分 钟数据是小时间结构。在 这个 15分 钟数据的大部分区间
内 ,大 时间结构bt1分 钟动量处于熊市 ,已 经用向右的长箭头标定这
个区间 。ω分钟动量 刚下跌 几根烛线 ,就 出现了一个大幅的上涨突
破。只要小时间结构 15分 钟动量在超卖 区的上方出现熊向反转 ,就
可以立即考虑做空交易。
ω分钟动量熊 向反转后大 约18个 小时期间内出现8个 15分 钟动量
熊向反转 。图2.⒛ 显示的第二个 、第三个和第四个 15分 钟熊向反转 出
53
狃igh
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Cs
现后 ,巾 场运行在一个相 当狭窄的价格区间 ,当 我们按计划入场进
行这些交易后 ,如 果存在任何潜在利润的话 ,则 结果也只能是微量
利润 ,但 这些结果在熊向反转出现时我们并不知道 。第一次和最后
四次 15分 钟熊向反转之后 ,在 大时间结构c,0分 钟动量熊市方向上
,
价格 出现了大幅度下跌 ,这 些熊向反转对于 日内或波段 交易都是盈
利颇丰的做空交易机会。
St∝ hstic指 柝像DTⅡ J指 标 一 样也具有超买和超卖区 ,我 在表
22为 Stocl△ astic设 定 了与应用DTosc指 标时一样的规则。图224采 用
欧元 /美 元
(EUR/USD)15分 钟数据 ,与 前面应用DT“ c指 杯的案
例 一样 。图中大时间结构c,0分 钟 Stocllastic指 标熊向反转比DTosc指
标熊 向反转 出现 的时 间早 了几根 15分 钟烛线 ,但 是第 一 次 15分 钟
Stocllastic指
标熊向反转同样在价格强劲上涨突破后出现。
表2.2 双重时间结构动量策略交易计划规则 (Stochastic指 标
)
大时间结构动量
小时间结构动量
牛市 ,没 到超 买 区
随着在超买区下方出现牛向反转考虑做多。
牛市 ,到 达 超买 区
不再新增多头仓位 ,随 着熊向反转准备做空。
熊市 ,没 到超卖 区
随着在超卖区上方出现熊向反转考虑做空。
熊市 ,到 达 超卖 区
不再新增空头仓位 ,随 着牛向反转准备做多。
尽管在动量熊市趋势期间St∝ hastic动 量指标的高点没有出现在
超买区 ,但 每次 15分 钟动量熊向反转后都会有一次下跌 。每次都是
挺好的 日内交易机会 ,其 中大多数还是比较好的波段交易机会。
对于NlACD指 标 ,或 者别的您比较熟悉的指标 ,您 会制定什么样
的规则呢?那 是您要完成的任务。您已经学会了双重时间结构动量策
略的规则 ,在 这个策略中使用任何指标的理念和过程都是相同的。先
识别的是指标在什么状态代表动量反转 ,再 确定与大时间结构动量四
个基本状态相对应的具体交易规则。快慢线交叉是否代表动量反转 ?
还是指标柱线的高低变化代表动量反转 ?还 是在超买线上方或超卖线
下方的特殊标识代表动量反转?这 些都是要考虑的问题。
既然您已经掌握 了双重时间结构动量策略的理念 ,那 您应该就
可以给任何价格指标设定具体规则了。一 旦您对于某一 指标确定了
54
高胜算交易策咯
双重时间结构动量策略可建仓条件成立的最小条件 ,则 您就制定了
交易策略系统的第一部分 ,它 就是您识别交易机会的优势 。
双重时间结构动量策略交易过滤器
双重时间结构动量策略是识别交易可建仓机会的一个强有力的
过滤器 。它可用于任何类型的市场和任何大小两个时间结构。它不
是一个具体交 易入场的策略。一旦您确定 了高胜算交易可建仓机会
后 ,您 就可以使 用后面教您的具体入场策略。
大时间结构动量确定交易方向。在大时间结构动量方向上的小
时间结构动量反转是 识别高胜算交易可建仓机会的主要过滤器。
如果您恪 守纪律 ,仅 在双重时间结构动量策 略可建仓条件 成立
时考虑交易 ,那 么您的交易结果将大大改善 。
55
High Prt,babiIi″ Tradt盛 g Srr飧 奄
cgic、
第三章
识别趋势和调整
识别趋 势现 状和 反转 位置
本章 中,您 将 学到形态识 别的简单法则 ,它 会帮助您
鉴别 当前 市场是否 处 于趋势或调整状 态 中 ,并 且 帮您确定
市场 正 处于趋 势或调整的哪个阶段 。提前甄别 出市场是否
处 于或接近反转会给 交 易者带来 巨大优 势 ,并 且会成为任
何交易策略 系统的重要组成部分。
上一 章解释 了如何使用双重时间结构动量状态来确定交易方向
(大 时间结构动量方向 ),以 及如何确定交易可建仓条件成立 (小
时间结构动量反转 )。 双重时 间结构动量指标状态是完全符合客观
逻辑的 ,交 易者只需要等待机会 ,在 大小两个时间结构的动量指标
上轻松识别4种 有利的动量状态 (牛 市 、牛市超买 、熊 市和熊市超
卖 )的 其中之一 ,然 后按照交易方向执行交易计划即可。
正 如您在第二章学到的 ,动 量趋势并不总是与价格趋势一致。
动量反转可能仅代表价格趋势强度的减缓 ,而 不一定是价格趋势反
转 。最重要的是 ,动 量反转更不能确定市场处于价格趋势的哪个阶
段或者趋势本身的状态是否处于或接近反转。
趋势形态是四大技术分析因素中的第二个因素 ,这 四大技术分
析因素是您交易决策的四大关键信息。
形态识别的 目标
● 识别市场是否处于趋势或调整状态。
● 确定 当前形态是否满足趋势或调整状态正在进行或即将结束
的既定条件。
● 预测趋势或调整结束后将会发生什么。
56
高胜算交易策略
对于任何市场和任何时间结 构的各种交 易策略来说 ,这 是非常
有价值 的信息 ,因 为趋势状态是交易方 向和交易策略 的另一个关键
^
因素。
在本章中 ,您 将学到一个重要的准则 ,用 来识别市场是否处于
趋势或调 整状态中 ,您 也将学到两个简单的形态 ,这 两个形态能帮
助我们确定趋势或调整状态是否结束。
∷
;识 别趋势和调整的重要性
对于交易者来说 ,提 前意识到市场是否形成趋势或调整 ,以 及
市 场 当前在趋势或调整的什 么阶段 ,是 非常有 用的 ,我 的意思是
,
这有很大 的盈利价值 。我们来看几个案例。
图3.1是 一个强劲下跌的趋势 ,价 格高低点都在不断降低 。图上
最后一根烛 线是 一根穿透破脚的长阴线 ,通 常是一个熊市趋势持续
的信号 。这是一个很好 的做空机会 吗 ?当 然有可能是 ,但 是如果下
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1996-2007
图3.1 这个 熊市趋 势正处于什 么位 置?
57
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Vadi11g
srr爹 tcgics
跌趋势处于趋 势末端 ,并 即将形成反转 ,那 就决不能再做空了。有
什么方法能提前预测下跌趋势是否处于趋势末端吗?如 果有 ,我 们
可能就不会急着在这个穿透破脚的长阴线位置进行做空交易了。
尽管这根穿透破脚的阴线表面上看似是 一个持续跌势的信号
,
但如果趋势形态表明 F跌趋势即将结束 ,随 后可能出现大幅度牛向反
转 ,那 么我们就要尽量避开在这个位置上继续开空仓 ,至 少对继续深
幅下跌不要抱什么希望 ,并 且同时对交易计划做出相应的调整。
图32在 前面走势图的基础上增加了更多的数据线。图31的 最后
一根烛线是一根穿透破脚的阴线 ,通 常被看做是跌势持续的信号
,
但是您可以看到随后第二天价格开始大幅反转向上。但随着那根穿
透破脚的阴线入场的空单 ,入 场价位刚好是趋势低点 ,结 果就成 了
一次亏损的交易。
|
图上的最后 一 根烛线是创新高的长阳线 ,它 到达 一 个波段高
点并在 当日高点附近收盘 。出现波段 高点对于波段交易者而言是一
个做多交易的传统信号。这种强劲上涨让市场看起来 要开始牛市趋
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11月
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15 23
Dynamk Tradσ 软件制图 lc)199⒍ 2007
图3.2 跌势低点后出现的是牛市趋势还是对当前熊市的调整
58
高胜算交易策略
势 ,并 且好像是做多交易的条件也成熟 了。但是如果上涨仅是下跌
趋势中的一个反弹 ,那 该怎么办呢 ?如 果是这样 ,则 上涨空间是非
常有限的 ,而 且 市场很快就要开始反转 ,并 持续下跌趋势直 至达到
新的低点 。趋势形态也许能确定情 况是否这样 ,这 对于随后的交易
计划有 重要的影响 。如果它确实是仅带 有小幅上涨潜 力的跌势反
弹 ,则 我们对于做多交 易要非常谨慎 ,而 且淮各在趋势到反弹高点
后下跌时 ,开 始做空交易 ,这 样就可以在趋势持续下跌再创新低的
过程中获利 。
这只是两个案例 ,说 明掌握 一 些简单形态判 别准则是 多么有
用 ,它 能帮您 识别市场是否处 于趋势或调整状态中 ,以 及确定趋势
∷
或调整结束的最小条件是否成立。
∷
基于艾略特波浪理论的简单形态识别
本章的形态识别准则和基本形态定义建立在艾略特波浪理论的
基础上。或许您已经接触过艾略特波浪分析 ,对 波浪理论学术家讲
授的波浪循环层次 、小循环分支以及另类数浪法感到非常迷惑 。别
走开 ,我 要在本章中教 您学会 一个非常简单 、实用且有价值的形态
识别方法 ,它 会让您很明确地理解 ,并 可以立即应用到实践中去。
艾略特波浪理论学术家使波浪分析越发过于复杂 了。我认识一些
交易者 ,他 们多年来陷于艾略特波浪分析的瘫痪 困境 ,从 来没弄明白
如何利用它来做出任何交易决策 。我准各教授您基于艾略特浪型结构
的一个淮则和三种形态 ,它 们很容易掌握 ,并 能够应用到实际交易策
略中去 。您将学会如何查看任何市场和任何时间结构的某一段数据
,
并快速识别市场是否可能处于趋势或调整状态中 ,是 否满足趋势或调
整结束的形态条件。您还将了解这个识别信息的价值 ,以 及如何把它
融入到交易策略中去。我所教的趋势或调整的形态准则没有复杂的数
浪方法 ,也 不会让您在艰难的分析中感到迷惑。
您将学 到唯一一个简单 的关键准则 ,我 们用它来 识别市场是否
处于趋势或调整状态 中 ,并 将学到三种简单的形态 ,以 帮助确定 目
前趋势或调整的状态 。这就是做具体交 易决策 时我们需要的全部关
59
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于形态的信息。如果我们不能在实际交易中使用这些 信息 ,那 么波
浪形态研究就是纯粹的理论 ,而 根本没有什么实际作用。但在本书
中我们要做的是如何在实践中具体应用波浪形态。
犟 重叠准则辨别趋势或调整
我们需要形态分析告诉我们两点关键信息 : 一个是市场当前在
趋势还是调整状态中?另 一个就是 当前市场处于趋势或调整 中的什
么位置 ?我 们首先解决如何识别当前市场是处于趋 势状态还是处于
调整状态。这个简单的辨别对交易策略非常有帮助。
确定 当前市场是否正在形成调整是上面问题的关键 ,为 什么这
么说呢 ?如 果市场出现调整 ,那 就不会突破前一波段趋势的起点
,
而且最终会重新 回到调整前的趋势方向上 ,并 形成新的趋势波段极
点。我们用图表解释一下这条简单的信息为什么会如此有用。
图3.3显 示市场在大幅上涨趋势后开始下跌。如果市场在对以前
XAU日 线数据
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Trader软 f++J图 (c)1996ˉ 2007
图3.3 是新趋 势还是对原来趋势 的调 整
60
高胜算交易策谲
的上涨 趋势进行调整 ,那 它将不会跌 到3月 14日 出现的波段低点 以
下 ,而 且最终会再创新高 。如果判别出最近这一段下跌仅仅是一个
调整 ,那 么这种提前识 别出的信息就是非常有价值的 ,因 为下跌 空
间将会很有限 ,而 调整结束后的上涨幅度将会很大。
有一个非常简单可靠的形态淮则 ,提 醒我们市场是 否可能在调
整而没有形成新的反 向趋势 。如果市场出现波段重叠 ,则 它很可能
是一个调整 。重叠是指当市场出现新低或新高时 ,回 撤到上一波段
∷
的区间内。
在图3.4中 ,费 城金银指数
(xAU)出 现最初波段低点 ,标 记为
A,然 后出现短暂 的回调 ,随 后继续创出比A点 更低的新低点 ,最 后
开始回撤 到波段A的 区间内 ,这 就是市场出现波段重叠 ,警 示我们这
种下跌很可能是一个调整 ,而 不是能再创新低的下跌新趋势。
接下来的图 3.5,加 入 了更多数据 ,显 示 出市场如何 继续 出现
重叠波段 ,确 认市场正对原有上涨趋势进行调整 ,并 将最终形 成新
H14g,⒛ 0⊥ 6AprQ,
L la5,cIIl⊥
MayO7
费城金银指数 日线数据市场创出比A点 更低的
新低点 `随 后向上重叠进入波段A的 区间 `形
成一个典型的调整形态。
L126,35014MarO7
4月
Dynamic Trade砗 欠仲制图 (c)1996ˉ 2007
图3.4 波段重叠指 明正在调整
61
High Probabi1i” Tradi锇 g str△ tcgic$
更多的重叠波段是调整的典型特征 `随
后是一个创新高的强劲上涨趋势波段。
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135000
卜
图3.5 重叠波段是调整的典型特征
高点 ,而 不会击穿图上所示的低点。在随后的数据中 ,而 费城金银
指数
(xAU)最 终像我们预期的一样形成新高点 ,没 有出现击穿先
前趋势波段低点情况。我们很早就知道 ,首 次重叠之后 ,费 城金银
指数
(xAU)很 可能会形成调整 ,而 且最终会持续⊥涨趋势再创新
高 ,这 为交易者提供了一个高胜算盈利机会。下跌空间很 有限 ,但
是上涨潜力却很大。
图3.6是 重叠形态的另一个例子 ,暗 示下跌是一个调整 ,迷 你道
琼斯股指期货
(YM)最 终将会形成新高。这是非常有价值的信息
,
尤其是在市场疯狂下跌以后 ,很 多普通散户都认为大跌开始了,而 这
时市场或许已经准各好了 ,从 调整低点直接起飞 ,开 始强势上涨。
图3~7在 图36的 基础上增加了更多数据 ,表 明下跌就像预期的一
样成为调整状态 ,而 且市场最终重拾升势 ,如 期创出新高。
在波段 C低 点以后出现的重叠走势 ,表 明前两个走势图中的迷
你道琼斯股指期货
(YM)很 可能形成调整 ,同 样提前预示随后的走
势不会击穿图中显示的前一上升趋势波段的低点 ,而 且会重拾升 势
62
高胜算交易策略
迷你道琼斯股指期货60分 钟数据
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回撤劲A波 段的走势就是重±
示下跌可能是调整 `应 该会继续上升趋
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Trader软 件制图 (c)1996ˉ 2007
图3.6 重叠波段预 示调 整形 态
继创新高 ,这 难道对您交 易没有帮助 吗 ?如 果您不关 心这个问题
那就让我来 回答吧 ,非 常有帮助 。因为随后您就可以使用本书所讲
,
的动量 、价格和时 问策略 ,在 市场重拾 升势并突破前 期波段高点
前 ,判 别市场何时结束调整状态 ,出 现做多机会。形态信号可以融
入进任何交易策略。这个 重叠准则虽然简单 ,但 是却能够提前警示
当前市场状态可能带来 的预期收益 。
—
您是否读过这样 本书或上过这样 一 门交易课程 ,其 中每个案
例都展示交易信号 出现后 ,市 场可能会出现的所有结果 ? 一个更好
的问法是 ,您 是否读过这样一本书或上过这样 一 门交易课程 ,指 出
当您应 用所教授的方法时 ,不 是每次都能成功 ?本 书是针对真 实交
易的。没有任何技术分析方法 、形态信号或交 易策略会做 到每次交
易都成功 。
一个真实的市场可能让一 个非常理想的可交易机会 出现亏损 。
一个预 示着调整高点或低点 即将形成的理想形态后 ,可 能直接顺着
调整方 向出现 一 个与原 来趋势相反 的强劲趋势 ,从 而使您 出现亏
63
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迷你道琼斯股指期货60分 钟数据
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Dynamk Traders,tl+al图
lc)199⒍ 2007
图3.7 重叠预示调整 ,最 终重拾升势
损。我以前就提到过 ,您 也会反复看到 :要 做好交易我们需要识别
具有高胜算预期收益和可接受的风险的交易机会 。我们不可 能永远
是 正 确的 ,但 大部分时间应该是正确的 ,当 我们错的时候 ,交 易亏
损也是可以接受的 ,并 在我们的预料之中。 ∷
如果您曾经读过这样 一本交易书或上过这样 一 门交易课程 ,其
中 ,作 者或老师并没有明确地指出 :他 教的交易策略不会在每次交
易时都能取得盈利 ,而 且也没有给出现亏损的例子 ,那 就请您尽快
抛开它 ,以 免浪费您辛苦挣来的血汗钱 。原因是这 个作者或老师太
不诚实 ,也 没有把您的利益放在心上。
不是每次调整都会有波段重叠 ,也 不是每次波段重叠都意味着
调整。图3.8是 一个 S&P迷 你股指期货合约 (ES)的 ω分钟数据图
,
显示了一个大幅拉升形成的调整 ,期 间没有任何波段重叠 ,而 且随
后出现了一个持续下跌的趋势 ,并 再创新低。
趋 势波段也可能重叠 ,但 这种重叠不是调整的一 部分 。图3.9
在矩形框内清晰地展示 了波段的重叠 ,看 起来好像非常典型的调整
64
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高硅算交易策硌
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迷仰标 准普尔股指期货 Es-070960分 钟数据
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在调整波段中没有任何 重叠 `就 是一个纯
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粹的上升波段 `随后重回跌势 `继 创新低。
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图3.8 不是每次调整都有重叠波段
形态 ,然 而 ,标 准普尔500指 数
(SPx)日 线持续上涨再创新高
,
最终表明先前的波段重叠不是对以前趋势的调整 ,而 是新趋势的趋
势波段 。
为 了找 出上面这两个重叠形态失败 的案例 ,我 确实费了一 番
周折 ,仔 细搜寻 了好几个市场品种和它们在各种时间结构下的走势
图。因为大多数调整确实都有波段重叠形态 ,而 且大多数重叠形态
也都是调整的一 部分。在这两种类型的形态失败案例中 ,最 少见的
就是波段重叠不是调整形态的组成部分。
我们要始终牢记 ,任 何交易策略都有其不确定的因素 ,都 会有
产生亏损的时候 。然而 ,希 望我们能把高胜算的概率放在我们这一
侧 ,通 过识别这种高胜算的交易机会 ,我 们就有取得盈利的优势。
如果大多数波段 重叠是调整形态的组成部分 ,那 么这个准则将成为
我们交易策略系统的重要部分 ,我 们可以用它来做 出低风险 、高收
益的交易决策。
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标准普尔 500指数 日线数据
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8月
9月
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10月
Trader软 件 制 图 lc)199⒍ 2007
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图3.9 无效的重叠
ABC调 整形态
∷∷
:
如果波段 重叠是调整的典型特征 ,则 它意味着调整形态通常至
少具有三个波段 。所有市场和所有时问结构走势 图的调整形态都有
一个常见的类型 ,那 就是三浪形态 ,被 称作ABC调 整浪。然而 ,实
际的调整却有很多具体的形式 ,而 且经常超过三个波段。痴迷于艾
略特波浪的交易者 总结出了13种 复杂的调整形态 ,这 还不包括所谓
的另类ABC调 整浪。对我们而言 ,最 重要的信息就是一个调整形态
应至少具有三个清晰的波段 。
一 般情况下 ,我 们把它简单化 ,总 是假定调整 至 少有 三 个波
—— 在艾略特波浪 理论术语 中 ,称 为
段 ,称 为简单的ABC调 整浪
ABC三 浪调整。实际 的调整形态通常具有三个以上的波段 ,或 调整
形式不是那个简单 的ABC三 浪形式 ,但 我们至 少要先找到三个调整
波段。我们来看一个简单的ABC调 整浪案例 ,然 后学 习规则 ,以 及
在实际的交易决策过程中如何使用这个信息 。
66
高胜算交易策略
超过 B浪 高点的突破意味着
调整应该
了。、
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、
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回撤到宀良区域内的重叠形态预示
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10月
Trader软 件 制 图 ⑹
19962007
图3.10 典型的ABC三 浪调整
我经常使用的艾略特波浪理论的术语 ,就 是用调整形态的关键
性高点和低点来命名的 。这些调整波段我们通常称为波浪。其实波
浪 、波段和阶段这三个术语全部都是一个意思。对于属于调整形态
的波浪 ,我 们用大写字母来标记 ,例 如A浪 、田良以及C浪 等。
图3.10是 美国航空公司 (AA)的 日线图 ,显 示了一个ABC调 整
浪 ,随 后霓回上升趋势 ,继 创新高。在口良低点后 ,AA向 上波动 ,开
始与A浪 重叠。这种波段重叠信号预示着 ,Aˇ艮可能在对以前的上升
趋势进行调整 ,而 不是形成一个创新低的下跌新趋势 。一旦出现波段
重叠 ,我 们不知道调整是否会以简单的ABC三 浪形式结束 ,还 是会发
展成一个复杂的调整 。我们确实知道的是 :它 很可能只是一个调整
,
最终将会重拾以前的趋势 ,持 续上涨 ,继 创新高。我们还知道至少有
三个调整浪 已经形成了。超过B浪 高点的上涨突破是一个形态信号
,
它表明调整很可能已经结束了 ,以 前的上涨趋势将继续演绎 。
在这个案例 中出现的调整是最基本的调整形态 ,它 充分说明了
67
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ABC调 整浪的三个准则 。
ABC调 整形态准则
:
1.C浪 应突破川良的A点 极值。
2.如 果市场回撤到A浪 的区间内 ,则 调整形态的最基本条件就
满足了。
3.超 过B浪 极值的突破是调整很可能已经结束的形态信号。
图3.11是 拉塞尔R“ scl11000ETF(IWD)日 线数据 ,显 示 了
知信息的基础上做出具体 的交易决策 。我们利用这些已知信息去识
△ 忄 “态 瑙 塌
ABC调 整形态 。IWD出 现了带有上升倾向的三个清晰波段 ,好 像一
个ABC调 整形态 ,然 后回撤到A浪 的区间内 ,预 示它很可能就是 一
个调整形态 ,市 场最终将会继续下跌 ,创 出新低 。IWD最 终击穿B
浪低点 ,预 示着调整结束 ,以 前的下跌趋势将继续演绎 。
在继续往下进行之前 ,我 们先 回顾几个关键点。我们只能在 已
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7月
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图 3.11 ABC三 浪调 整 ,随 后创 出新低
68
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8月
高胜算交易策硌
别可能带来盈利的高胜算可交易机会 。我们的假定是 :调 整形态 至
少有三个波段 (又 称阶段或波浪 )。 如果出现波段 重叠 ,则 符合 三
个调整形态的准则 ,这 就是一个形态信号 ,它 预示着调整可能正在
形成。如果我们 已经看到市场出现波段重叠 ,而 且最基本的三浪已
经形成 ,那 么在这个时候 ,我 们仅考虑与调整方向相反的交易。如
果田良的极值被突破 ,则 很可能说明调整形态的极点 已经出现 ,就 是
说调整可能结束了 ,这 是 一个明显的交易信号 ,至 于是做多还是做
空 ,这 取决于口良的极点是高点还是低点 ,交 易的止损位设置不应超
过当前我们认为是C浪 的极点。
请您注意 ,我 一直在使用潜在的 、可能的、很可能等类似的词
语。为什么呢 ?您 要记住 ,所 有交易策略的 目标都是要先识别具有
高胜算盈利和可接受资本风险的交易机会 。胜算是我们的关键词
—— 不论是
就是成功的可能性 ,所 以我从不暗示任何一个具体策略
,
形态识别策略 、双重时间结构动量策略 、价格策略还是其他任何策
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截止到聂后一根烛线 `QQQQ已 经
回撤到灬良的区间内 `预 示着近期
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的下跌可能是调整。
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(c)1996ˉ 2007
图3。 ⒓ 重叠预示调整
69
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略—— 会使您的每次交易都获得预期的收益。我要教您的交易策略
只能给您的交易成功提供一种高胜算的可能性 ,让 您可能获得预期
收益。
在图3.12中 ,到 QQQQ日 线走势的最后一根烛线为止 ,QQQQ
已经回撤到A浪 的区间内 ,ABC调 整形态成立的最基本条件 已经满
足 ,QQQQ最 终可能会重拾升势 ,突 破图中显示的高点。我们仍然
需要看到具体交易价格突破B浪 高点 ,才 能确认调整可能结束了。请
注意 ,波 浪B本 身就是一个对A浪 下跌的调整 ,并 形成一个小型ABC
调整形态 。既然B浪 本身是 一 个调整形态 ,则 它也应满足调整的准
则 ,我 们称它为次级调整形态 。我不想用级别和分支把波浪分析复
杂化。尽管它可能有用 ,但 它本身就是 一套系统的研究课题 ,对 本
书的交易策略而言 ,过 分展开它没什么必要 。
在图312中 ,截 止到QQQQ日 线数据的最后一根烛线为止 ,我 们
并不知道斑℃ 调整是否已经结束 ,也 不知道它是否要出现一个复杂的
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2月
3月
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4月
Trader软 件制 图 lc)199⒍ 2007
图3.1s 牛市趋势即将持续的信号
70
高胜算交易策略
调整形态 ,或 者QQQQ是 否最终会下跌并出现新低。随着三个波段的
出现和市场回撤到A浪 的区间内 ,我 们确实知道的是市场走势 已经满
足调整的最基本准则。这个信息本身就给我们提供了交易线索 ,我 们
可以立即考虑一个做多交易 ,预 期市场会重拾升势 ,继 创新高。
图3.13是 英镑周线数据 ,展 现了另一个ABC调 整。潜在的C浪 低
点出现后的第一根周线就 回撤到B浪 的高点上方 ,这 就是一个形态确
认信号 ,预 示着ABC调 整形态很可能 已经结束了 ,市 场短期内不会
出现低于 C浪 低点的交易 ,以 前的上升趋势可能将持续演绎 ,继 续
创出新高。
∷
以调整形态为基础的交易策略适用于任何活跃的交 易市场以及
任何时间结构 ,不 论是股票、ETF基 金 、期货 、指数 ,还 是外汇。
您已经掌握 了简单的ABC调 整形态 ,以 及如何识别市场正在调
整的初始信号和预示ABC调 整可能结束的基本条件 。在第四章中
,
您将学 习如何提前预测ABC调 整和其他调整的高胜算 目标价位。
虽然简单的ABC调 整形态是一种常见的调整形态 ,但 是调整可
∷ ∷
以表现出很多形式。让我们来看一些复杂的调整形态。
复杂调整形态
复杂调整形态是形成三个波浪或波段以上的任何调整形态 。艾
略特波浪理论学术家已经确定了13种 复杂调整形态 。我们不准备深
究这些复杂调整形态 。事实上 ,我 们不会深究任何一 种特定的复杂
调整形态 ,因 为它对实际交 易策略而言几乎没什 么作用。我们想做
的就是识别 当前的走势是否是对以前趋势的调整 。如果我们能够做
到这一 点 ,则 一 旦调整结束 ,我 们就可以在与调整方 向相反的方向
上执行具体的交易计划 ,顺 着有可能创出新高 的趋势 ,获 得我们高
胜算的收益。
复杂调整形态 一 般具有 几个重叠波段 ,那 就是复杂调整的关
键—— 多重波段重叠。一旦我们识别出市场正处于 复杂调整形态
,
那它最终可能会延续决前的趋势 ,创 出新高或新低 。这时我们可以
使用其他策略 ,包 括双重时间结构动量 、价格和时间等策略来帮助
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Dynamk Trader软 件制 图 lc)199⒍ 2∞ 7
图 Ⅲ 复杂调整多重重叠
3。
辨别调整形态是否 已经结束 ,以 前的趋势是否在重新展开。
图3.14是 英镑/美 元
∷
(GBP/USD)ω 分钟数据 ,展 现了一个复杂
调整形态。当最后一个上升调整浪创出新高时 ,波 段 已经多次出现重
叠 ,甚 至创出一个小小的新低。这个形态信号预示着市场可能正在对
以前的下跌趋势进行调整 ,而 不是一个全新的上涨趋势。英镑/美 元
∷
最终结束调整 ,重 拾跌势 ,继 创新低。
图3.15是 欧元 /美 元
(EUR/UsD)的 15分 钟数据 ,展 现了另一
个复杂调整形态 ,您 要尽 力在每个调整浪上都做 出标 记 。关键 点
是 :当 欧元/美 元向上费力攀升时 ,要 标出每个小波段重叠 。最终波
段低点被突破 ,这 通常预示着调整结束 ,随 后欧元/美 元持续下跌
,
并最终在调整阶段最低点下方创出新低。
解说事后案例总是很容 易。请您记住在这里最需要学 习的东
西 。如果市场出现波段重叠 ,则 最有可能的就是 正在调整。这个信
启、
本身很有价值 ,而 且将会帮助您确定市场的可能状态 ,以 及随后
72
高胜算交易策咯
欧形 美元 15分 钟数据
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复杂调整形态 :多 重小幅波段重叠是
复杂调整的典型特征 `而 不是趋势的
特征。熊市趋势最终创出新低。
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Trader软 件 制 图 lc)19962007
图3.1s 多重重叠预示复杂调整
可能继续的大趋势方向。重叠是一个识别交易方向的关键信号。
图3.16是 通用汽车
(GM)日 线数据 ,展 示了另一个复杂调整形
态。在调整接近结束时 ,通 用汽车走到了调整的新高处 ,但 仍低于
图中显示的前期牛市趋势最高点 ,随 后回撤到潜在的第一个上涨调
整浪的区间内 ,这 预示着它很可能是 一个调整形态 ,市 场最终将会
持续走低 。波段重叠一旦出现 ,它 就是 一个明显的形态信号 ,意 味
着正在形成调整走势 。市场可能形成复杂调整形态 ,出 现多重波段
重叠。 自始至终 ,我 们的策略将致力于判别何时调整结束 ,以 便于
我们顺着趋势方向入场交易。在本书后面的章节中 ,您 将学到具体
的反转和突破交易策略 。
如果每个市场和每种时间结构的走势都按预期发展 ,那 该多好
呀 ?图 3.17是 道琼斯迷你股指期货合 约
(YM)ω 分钟数据。如果我
们在矩形框标 识期间内逐个增加烛线 ,则 从形态观点得出的唯一 结
亍调整。我们可以把它称为复杂调整
论就是 :YM正 在对上涨趋势进彳
73
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通用汽车 日线数据
H350口
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伴随波段重叠的复杂调整形态
图 “ 复杂调整和波段重叠
3。
形态 、盘整 、交易波动或任何其他您想取的调整名称 。关键是 ,这
时的走势出现 了波段重叠 ,它 是调整形态 的典型特征 。最终结果如
何昵 ?后 来 ,YM大 幅度下跌 ,创 出新低 ,而 不是根据可能的调整形
态像我们预期的那样 ,价 格会持续上涨 ,直 至新高。
像任何其他行 业 一 样 ,最 好的数据信息 、策略和计划有时就
是不能产生预期的效果 。不管您的预测多 么有根据 ,市 场都可以走
出与预期完全相反 的走势。像任何其他行业的具体业务一样 ,当 事
情不像预期 的那样向前发展时 ,我 们就要使用提前 准各的策略对 损
失的大 小进行及时的限制 ,这 就是交易策 略如此重要的原 因。交易
策略和交易过程管理以及帮助我们辨 别高胜算可交易机会 的技术分
析 ,它 们都很 重要。在以后的章节中 ,您 将学 习从进场到出场的具
体交易策略和交易管理计划 。当市场走势与预 期不一样时 ,它 们能
帮助我们把亏损最小化 ;而 当市场走势 与预期一样时 ,它 们则能帮
助我们获得更多的利润。
74
高胜算交易策略
道琼斯迷你股指期货台约60分 钟数据
矩形框内的走势完全冥备调整形态 ⊥370¤ 00
的特征 `然 而最后却持续走低 `而
不是预期的持续走高。
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13600,00
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Dynamk Trader姗 牛制 图 lc)199⒍ 2007
图 3.19 典 型调 整形 态 ,结 果却与预期相 反
扌 波段重叠是辨别调整的关键
:
我们不需要看很多ABC调 整形态和复杂调整形态 的各种案例
,
因为只有一个准则来辨 别市场是否处于调整状态 ,它 就是波段重叠
准则。一旦 出现波段 重叠 ,就 是市场可能正在调整的早期信号。尽
管市场可以在调整方向上持续走高或者走 低 ,但 只要它不 出现打破
前期趋势的极值 ,波 段重叠就将继续表明市场处于调整之中 ,它 不
太可能打破前 期的趋势 ,更 有可能的是在调 整开始前的趋势方向上
持续前进 。
季 趋势和五浪形态
您已经学到调整形态通常包括至少三个阶段 ,我 们把波段重叠当
做形态准则 ,它 的出现意味着市场应该在调整状态 ,而 不太可能是在
趋势状态 。对于一个复杂调整形态 ,其 形态一般多于三个波段 ,但 是
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一旦市场出现波段趸叠 ,那 么在调整结束后 ,市 场很可能会沿着调整
前的趋势方向继续前进 ,而 且最终将会创出新高或新低。
石
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趋势通常有五个波段 ,并 且这些波段一般没有重叠现象 。在艾
略特波浪理论术语中 ,趋 势被称为冲击浪。我们将继续使用趋势这
个术语 ,因 为我们所关心的只是使用形态准则来区分两个基本的市
场状态 :趋 势和调整。
∶
我们使用字母标记调整波浪 (A浪 、B浪 等 ),对 于各个趋势波
段 ,我 们则使用数字来柝识 ,例 如 1浪 、2浪 等。
趋势通常有五个波段 ,这 在艾略特波浪术语中被称作波浪。对
于定义五浪趋势形态 ,艾 略特波浪理论的交易者通常用三个规则。
如果我们对其中一条规则修订一 下 ,则 它们的用处就非常大 了 ,因
此我们先学 习我修改过的三个规则 ,然 后再看一个走势图。既然我
已经修改了一 条众所周知的波浪趋势规则 ,我 就准备把它们称为准
则 ,而 不是规则。
趋势形态准则
:
1.第2浪 不能突破第1浪 的起点。
2.在 第 1浪 、第3浪 和第5浪 这3个 波段中 ,第 3浪 在波段空间上不
能是最短的。
趋势 ,形 成 一个完美的另类五 浪趋势。有鉴于此 ,为 了获得更好的
收益 ,我 修改了原来的规则 ,我 和其他一些交易者这么多年 一直在
使用这套修改后的准则 ,效 果非常好。
图3.18中 ,标 准普尔sOOl旨 数 (SPx)日 线数据说明了这三条趋
势规则 。
76
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一次地看到市场轻轻地回撤到第 1浪 的区间内 ,然 后继续展开原来的
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价进入到第 1浪 的波段收盘区间内。在过去的二十多年中 ,我 一次又
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1浪 的区间内。我做 出的更改是 :在 第 4浪 中不能出现某 一 日的收盘
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线数据的。普遍的艾略特波浪规则有一条指的是第4浪 不能触及到第
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我对众所周知的艾略特波浪规则所做的唯一修改是针对第4浪 日
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区间内。
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3.在 第4浪 中不能出现某一 日的收盘价进入到第 1浪 的波段收盘
高胜算交易策咯
标准誓尔 500指 数日线数据
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第2浪 不能突破第 0良 的起点
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在第1浪 、第3浪 和第5浪 这
三个波段中 `第 3浪 在波段
空间上不能是最短的。
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图3.1s 三条趋势形态规则
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30
TradⅡ 吹件制图 (c)1996-2007
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准则1,即 第2浪 不能突破第 1浪 的起点 ,是 非常符合逻辑的。如
果市场突破波浪 1的 起点 ,则 将形成新高或新低 ,那 就无从谈起什 么
新趋势的第 1浪 ,它 根本就不是新趋势的开始 ,而 是 旧趋势的延续。
在第4章 中 ,您 将学 习如何使用准则2,就 是在第 1浪 、第3浪 和
第5浪 这三个波段中 ,第 3浪 在波段空间上不能是最短的 。在某种特
定情况下我们用它来映射预测趋势的极值 目标位。
准则3,就 是在第4浪 中不能出现某一 日的收盘价进入到第1浪 的
波段收盘区间内。这涉及到调整状态的重叠规则 ,如 果在第 1浪 的波
段收盘 区间内出现重叠 ,则 预示着市场很可能是在调整状态而不是
趋势状态 。
在您继续学 习最典型 的趋 势形态之前 ,我 想提前声明一些事
情 ,并 不是每个趋势都能形成符合趋势准则的五浪形态 ,但 确实很
多趋势符合 。既然一个趋势通常包括 至少五个波浪或波段 ,那 么它
就给我们提供 了有价值的判断依据 ,可 以提前预测趋势何时可能处
77
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于最后阶段 :何 时可能出现趋势反转 。我们来观察一 些趋势图 ,看
看潸在的趋势形态怎样帮助我们做出具体的交易决策。
图 3.19是 英镑连续 周线收盘数据 。截止到图中最后 一 个数据
点 ,尽 管潜在的第5浪 可能没有走完 ,但 英镑已经形成了理想的五浪
下跌趋势并创出新低。在这最后一个数据点上 ,英 镑周线数据的形
态能给我们什么帮助呢 ?
如果大多数趋势结束时会形成符合三条趋势形态准则的五 个波
段 ,则 我们现在知道英镑 目前走势符合 1浪 到4浪 的准则 ,当 前可能
处于下跌趋势的最后阶段第5浪 ,下 跌空间有可能很有限 ,这 本身就
是非常有价值的信息。英镑好几个 月都在持续下跌趋势 ,并 且刚刚
突破支撑创出新低 ,对 波段交易者来说 ,这 是个典型的做空信号。
就在很多交易者极度看空时 ,我 们提前意识到下跌趋势很可能即将
结束。
我们只能根据截止到最后—个数据点的历史数据 ,做 出下一步
的交易决策 ,但 是我们要做的交易是右侧交易 ,就 是在最后一个数
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图3。 l9 英镑潜在的5浪 趋势
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高胜算交易策略
标普指数 日线 数据
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Trader软 件 制 图 ⑹ 199⒍ 2007
图3.20 标普指数潜在的5浪 趋势
据点的右侧。在已知数据和潜在趋势状态 的基础上 ,我 们做 出最可
能的猜测。英镑周线走势图数据的趋势形态表明 ,下 跌空间很可能
非常有限 ,而 且在接下来即将出现的趋势低点后 ,很 可能会产生一
个下跌趋势以来在时间和空间上都将是最大级别的反弹 。这是非常
有价值的信息。动量 、价格和时间状态将帮助我们预测下一个波段
低点和潜在的第5浪 低点。
图3.⒛ 是标准普尔500指 数 (SPx)日 线图。截止到图上最后一
根烛线我们 已经知道什么了呢 ?随 着标记为3的 波段低点被突破
,
有 四个波段 已经符合趋 势准则。在第4浪 中没有出现某一 日的收盘价
进入到第 1浪 的波段收盘区间内 ,标 准普尔500指 数已经创出新低
,
形成潜在的第5浪 ,下 跌趋势可能很快就要结束 。在第5浪 低点出现
前 ,持 续下跌的空间应该是很有限的 ,可 能即将 出现的反弹在时间
和空间上应该比第2浪 或第4浪 的反弹都要大 。这就是我们所知道的
和可能即将出现的结果。
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后来结果如何呢 ?我 们回头看 一下图318,它 展示了艾略特五
浪趋势的三条规则 ,它 包括与图39fl相 同的数据 ,也 展示了更多的数
据。结果是标准普尔sOlll旨 数强劲反弹 ,下 跌趋势五个波段全部出现。
不要把数浪搞得那么累 ,要 用更符合逻辑的方式去判别。如果
调整形态在时间和 空间上比趋势波段的任何调整都大 ,那 么我们可
以把它算作一 个完全的波浪 或波段 。我们用图展示一下。在图321
中 ,我 在 QQQQ日 线上标记 了一个 五浪牛市趋势 ,第 2浪 的下跌仅
仅持续了四天 ,但 它的时间和价格波动幅度都大于 1浪 上升期间的任
何调整。因为下跌的时间和价格波动幅度 都很大 ,所 以它很可能就
是对趋势波段 (1浪 )的 一个调整 ,也 就是说它很可能就是2浪 。
随后 ,QQQQ出 现 一 个大幅反弹 ,强 劲突破标记为 1的 1浪 高
点 ,并 创出标记为3的 3浪 高点 ,然 后出现 一个调整 ,其 时间和价格
波动空间比2浪 低点以来的任何调整都要大。它应该是第4浪 。
然后 ,QQQQ创 出新高 ,完 全确认前期 四个波段 。既然大多数
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QQQQ日 绔谌改据
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图3.21
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高胜算交易策略
QQQQ日 线数据
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Trader软 件Il图 (c)1996-2007
图 ⒛ 调整结束后应该有一个5浪 趋势
3。
趋势都有五个波浪 ,那 么在第5浪 结束前 ,其 上涨空间是非常有限
的。因此 ,很 可能的是要么出现 一个大于五浪趋势内任何调整浪的
下跌调整 ,要 么直接开始一个新的下跌趋势 。关键点是 ,一 旦突破
潜在的波浪3高 点 ,创 出新高 ,则 QQQQ就 很可能处于8月 低点以来
的牛市趋势末端 ,即 将要开始一个更大幅度 的下跌。下跌击穿第4浪
低点 ,则 意味着五浪趋势正式结束。
在计算或标 记波浪的过程 中 ,应 做到既简单又符合逻辑 ,而 不
要落入艾略特波 浪分析的陷阱 。我们只对两种形态感兴趣 ,它 们有
助于我们辨别市场状态 ,并 及时做出具体的交易决策 。
我们再观察一下QQQQ日 线数据 ,截 止到图3.⒛ 中最后一根烛
线 ,QQQQ已 经突破 了潜在的B浪 高点 ,确 认了一个三 浪下跌的走
势形态 。趋势至少应包括五个波浪 ,因 此走势形态清晰地 表明了这
个三浪下跌是对前期牛市趋势 的调整。这个调整很可能会出现复杂
是 :QQQQ很 可能最终会创
调整形态 ,但 是对我们有 用的关键信`自 、
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台三条趋势规则的5个 趋势波段。
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(c)1996-2007
图3.23 趋势通常至少有0良
出新高 ,形 成一个至 少包括五浪的趋势。这就是截止到图上的最后
一根数据 线 ,我 们得到的市场信息 。可以看出 ,下 跌幅度应该相对
有限 ,而 上涨空间却有很大潜力 。
让我们在 图上加入更多的数据 。截止到图323中 最后 一 根烛
线 ,QQQQ已 如期创出新高 。新高预示着趋势正在展开 ,趋 势至少
应该包括五个波浪。截止到最后 一根烛线 ,只 有 1浪 和2浪 可能完成
了。这意味着后面还有3浪 到5浪 ,QQQQ会 持续走高 ,或 许会比以
前更高 。就这样 ,我 们用这非常简单 的调整和趋势形态识别准则
又得出一条非常有价值的信息 。
,
图3.妍 增加了更多的数据 。图上的最后一条数据线在第4浪 的低
点后创出了高于第3浪 高点的新高 。既然大多数趋势通常以五浪形态
结束 ,则 在这个从 C浪 低点出现的上涨趋势结束前 ,上 涨空间应该
是非常有限的 。您应该知道接下来会发 生什么。我用最终的结果结
束这一系列的案例 ,几 条数据线后 ,出 现趋势高点 ,随 后开始剧烈
下跌。
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高胜算交易策略
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QQQQ日 纫游刘屠
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1996-2007
图3.叨 第ω良通常是趋势的末端
我不想让您成为一个所谓 的艾略特波浪分析学术专家 ,只 想让
您应用简单 的逻辑来识别趋势和调整形态 ,使 用具体的准则来推测
当前市场在趋势或调整中的具体位置 ,以 及可能产生的结果 ;同 时
随着新数 据的不断增加 ,能 用符合逻辑的方 法一步一 步地去思考 。
抛开那些复杂的数浪方法 ,抛 开那些细分浪中的细分浪 ,以 及那些
不同级别的浪 。针对几个简单可靠的形态 ,在 市场一 步步地向前 展
开时 ,学 会如何识别这些形态就可以了。
∷更长的时间和更大的价格波动空间
在前面的描述中 ,为 了帮助识别趋势中的调整浪 ,我 把在时间
和价格波动 空间上比前期趋势波段中任何调整都大的调整 阶段定义
为趋势的调整浪。威廉
·江恩
(W.D.Gann)把 这称为时间和/或 价
格的平衡 过度 。这种平衡过度是一种简单可靠的方法 ,有 助于确定
波浪形态是否形成。
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2007年 12月 13日 星期四
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QQQQ日 线数据矩形框中的四烛线调
整形态在时间和价格范围上比C浪 低
点以后出现的调整都大。一旦创出新
高 `就 确认了0良 和2浪 。
图3.25 第2浪 在时间和价格范围上都比1浪 中的调整大
图3.25是 QQQQ日 线数据 ,其 中有一 组由四条烛线组成的下跌
波段 ,我 把它标记为第2浪 。直到这一点 ,最 大的下跌也只有两根烛
线 ,这 比那个四根烛线的下跌波段在价格波动范围上小了很多。一
旦QQQQ创 出新高 ,那 对于新高点来说 ,那 个四烛线调整波段很可
能就会成为第9良 ,也 就是牛市趋势的调整浪。
不管您使用什么方法进行技术分析 ,都 必须在已知历史数据的
“
基础上做出假设。尽管耒来的结果从不确定 ,但 把 在时间和/或 价
”
格波动空间上较大 的调整形态假定为趋势的调整浪是一个不错的
方法 ,至 少要假定到 ,它 被更多数据证明是错的。
“
”
另一 个 在时间和 /或 价格波动空间上较大 调整形态的假设
是 :一 旦趋势走完 ,最 小预期是出现一个在时间和价格波动空间上
比前期趋势内的任何调整都大的调整形态 。换句话说 ,最 小预期是
出现 一个调整形态 ,在 时间和价格波动空间上比2浪 或砷良都大 (对
ξ
84
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于五浪趋势 )。 这是 一条非常有价值的信息 ,值 得您反复使用。请
徉
南胜箅交易策田
注意我说的
”
“
最小预期 ,一 旦趋势结束 ,要 么出现对原来趋势的
调整形态 ,要 么开始一个方向相反 的新趋势。这取决 于刚形成的趋
势在大时问结构趋势上的位置 。如果我们要进入不 同级别或不同时
间结构的趋势状态分析 ,那 我们纯粹是把 问题复杂化 。坦 白地说
,
不同级别和时间结构 的波浪分析本身就是 一 门独立的课程 ,对 于我
们具体的高胜算交易决策来说 ,我 们根本不需要天天用它。
螂
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一
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第五浪是关键
关于趋势形态 最有价值的信息是 :一 旦确认了1到 四良,则 趋势
“
就应处于最后阶段 。在我们的DT报 告中 ,我 们常说 : 高于3浪 高
点的创新高走势 (如 果是上涨趋势 )完 成了对 4浪 的确认 ,在 5浪 高
”
点前的上涨空间将是非常有限的 ,它 有可能终结整个上涨趋势 。
如果市场创出新高 ,则 大多数交 易者的本能倾 向是极度看涨后势 。
在趋势早期 ,这 种倾向很好 ;但 在趋势末端 ,这 种倾 向则会造成严
通用汽车 日线收盘数据
截止到图上的最后一个数据点
仅仅根据潜在的形态 `我 们会预
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测到什么呢 ?
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图3.26 GM趋 势形态
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重的亏损。如果我 们意识到 1到 4浪 者阝
符合的趋势形态淮厕 :那 么接
下来创出新高的波段应该是5浪 ,在 大时间结构的走势上可能就是最
后的上冲形态 。正 当大多数交易者倾 向于极度看涨后 势时 ,这 条信
息会是 一个巨大的优势 ,它 将帮助我们为趋势见顶和随后 的反转做
好淮备。
如果我们专注于 一 个 包括至少五个波段且没 有重叠的趋势形
态 ,那 么在四个波段确认的情况下 ,这 条信息本身就非常有价值。
如果市场处于潜在的5浪 中 ,则 下一个动量反转可能就是预示5浪 结
束的早期信号 ,我 们可以就此相应地调整交易管理策略。在后面的
章节中我会进一步告诉您如何使用动量来确认形态。
图3.26是 通用汽车
(GM)日 线收盘数据。仅仅 根据潜在的形
态 ,您 预料通用汽车在未来几天或几周内会有什么变化呢 ?
通用汽车 已经创 出新低 ,因 此下跌应是 一 个趋 势 ,而 不是调
整形态 。如果是这样 ,那 么三个波浪可能就已经出现。如果情况属
实 ,则 随着砷良调整高点的出现 ,通 用汽车应该会创出新低。对股东
英镑/美 元 15分 钟数据
| F RⅡ Ⅱ 2007年 12月 18日
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星 期 二 2⒈ 5920149201492014220142
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图3.27 英镑/美 元趋势形态
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高胜算交易策哨
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来说这不是什 么好消息 ,因 为通用汽车在过去的 个 月内已经下跌
∞%以 上。根据 目前的趋势形态 ,我 们预测通用汽车很可能会持续走
低 ,直 到下跌结束 。除非您做空 ,否 则您会很难受 。
图3.夕 是英镑/美 元
(GBP/USD)的 15分 钟数据。截止到图上最
后一根数据线 ,您 能预测到什 么呢?
当潜在的4浪 高点被突破时 ,形 态确认英镑 /美 元已经走完了一
个 五浪下跌的趋势。就根据趋势形态 ,在 确认五浪趋势结束之后
,
我们能预测到什么情况呢 ?我 们预测至少会是一个大幅反弹 ,在 时
间和价格 波动范围上会 比前期跌势的任何调整浪都要大 。即便是前
期熊市仍有潜能去持续下跌 ,那 也要在英镑/美 元向上回撤很长时间
以后。
调整形态通常会有波段重叠 ,而 趋势通常没有 。但是市场并不
总是遵守这个规则 !图 3⒛ 展示了两年多的标准普尔指数 (SPx)日
线数据 。在这两年多的期间内标 准普尔指数 的走势是 一个无情的牛
标准普尔指数日线数据
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可是您说过趋势不应该有波
段重叠
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图3.28 重叠的趋势波段
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市趋势 ,持 续不断地出现更高的高点和更高的低点 ,但 是每个上涨
波段都与前一波段重叠。一般情况下趋势不会走 出那样的形态 ,但
有时候它们也确实会那样做 。在大时间结构的重叠波段内 ,标 准普
尔出现了很多可交易的短期趋势和调整。
这就是为什么不能完全依靠形态信号进行交易决策的原因。它
只是四大关键因素之 一 ,其 他因素包括动量 、价格和时间 ,再 加上
低风险的高胜算交易策略就构成 了一套完整的交易策略系统。让那
些艾略特波浪迷在这个大牛市当中玩他们的数浪游戏 吧 ,我 们想做
的就是采用切合实际的形态准则帮助我们做出高胜算的交易决策
,
并以此获取盈利。
在我们继续到下一章学 习如何提前预测支撑 、阻挡和趋势反转
的高胜算 目标价位前 ,让 我们快速地浏览一下该如何在具体交易决
策中应用到 目前为止我们已经学到的动量和形态。
∶
动量和形态
在第二 章 ,您 学过如何把双重时间结构动量状态作为过滤器去
识别潜在的可交易机会。那么该如何一起应用到 目前为止已经学到
的动量和形态去提高交易成功的胜算 ,降 低最初的资本风险呢?
我们重新看一下QQQQ的 日线数据 ,在 图3.9~q中 我们加入 了一
个DTo℃ 动量指标 ⊙如果4浪 的低点被突破 ,那 么这种形态就预示着
一个5浪 上升趋势结束了。4浪 低点有可能距离最终确认的5浪 高点很
远 。比较理想的是 ,我 们有一个比4浪 低点的突破信号更早的信号。
截止到 图上最后 一 根数据线 ,动 量 出现 了一 个熊向反转 ,这 时的
QQQQ价 格还远远高于潜在的4浪 低点。潜在 5浪 高点的形态加上动
量熊向反转预示着5浪 可能已经结束了。这是一个带有很小资金风险
的可做空的交易机会 。当我们把四大因素融合在一起形成一套简单
有效的交易策略时 ,您 就会理解就是在 几个完全独立的因素都预示
同一状态时 ,低 风险高收益的最佳高胜算交易机会就形成了。
图3.30展 示的是AA日 线数据 ,我 们在介绍调整时曾经把它作为
一个案例 。如果市场回撤到潜在A浪 的区间内形成重叠 ,那 么这个重
叠形态信号就预示着ABC调 整可能已经结束了。截止到图上最后一
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高胜算交易策略
∷
∴拥 侧
丨 ~孔 哂
QQQQ日 线数据
ⅡⅡ∷12007年 12月 13日
星期四 51
价格新高处出现的动量熊向反转预示
着 5浪上涨趋势可能结束了 `这 比价
格击穿4副 氐点后确认上涨趋势结束
的信号提前了很久。
t Trader欺 件 制 圄 lc)19962007
—
图 3.29 形态和动量提供 个可 交易机会
AA日 线数据
ABC调 整结束了吗 ?动
量牛向反转预示着调整
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图 3.30 ABC调 整形态和动量反转
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根数据线 ,AA已 经清晰地形成一个三浪下跌 ,预 示着潜在的ABC调
整浪 ,而 且也同时 出现一个动量牛向反转 。形态和动量反转一起提
前预示调整浪的低点可能已经出现 ,可 以做多了 ,这 比重叠波段的
信号要早很多。
∷动量和形态并不够
潜在形态和动量反转对于识别可交 易机会是 一 个 强有力的组
合 ,您 将在后面的章节中学 习更多具体应用。但是仅仅这两个因素
的组合远不如我们再加进去价格和时间策略后的高胜算组合。
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高胜算交易策略
第 四章
超越菲波纳奇回撤
支 撑租 挡 和 趋 势 反 转 目标 价 位 的 高 胜 算 预 测
本章 中 ,您 将 学 习一 些独特的新方 法 ,我 们用它们对
各种市场走势提前 映射预测 出一个 范围非 常狭 窄的 目标 区
域。这个动 态价格策略会 让 您遥遥领先于那些仅使 用传统
菲波纳奇回撤的交 易者们 。
对于如何提前识别趋势波段和趋势反转的 目标价位区 ,您 准备
好要学 习了吗?我 说的不是如何判别普通的支撑和阻挡 ,我 要带您
超越那些简单的支撑 和阻挡预测 ,教 您学会在任何市场和时间结构
中如何提前映射 出高胜算的趋势反转价位。这是每个交易者 可以每
。
天用来做出交易计划的重要信启、
很多交易书籍谈 论菲波纳奇回撤 ,把 它们称赞为神奇的数字
,
声称用它们可以制定出价值连城的各种交易策略。菲波纳奇回撤比
例本 身很有用 ,但 是与本章所讲的动态价格策略相 比 ,它 们只能算
是入 门级别的价位策略 。菲波纳奇回撤仅是价格分析技术的一个类
型 ,没 有包括一个完整价格策 略应该使用的关键 比率。
大多数交易软件 包括菲波纳奇 回撤比例尺 。虽然很多调整高点
和低点都出现在菲波纳奇回撤位 ,但 大多数交易者还是不知道如何
提前 识别哪个回撤位置可能会成为支撑 、阻挡或趋势反转 目柝位。
另外 ,菲 波纳奇比率仅是一 组有限的比率数字 ,不 包括其他 一些同
样重要的几何比率 。对于完整的价格策略来说 ,它 们都很 重要。仅
知道调整 目标会 出现在那些回撒位之 一 的附近是不够的 。对于图上
显示的一连串回撤位置 ,交 易者必须使用某种方法识别出哪个 回撤
位可能成为支撑 /阻 挡位或趋势反转 目柝位 c
本章中 ,我 不仅会教您如何提 前识别哪个 回撤位可能成为趋势
91
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stratc奸 Cs
反转高点或低点 ,还 将让您学会一 些大多数交易者经常忽略的关键
比率。我们用它们来预测趋势和调整结束的 目标位。另外 ,您 还会
学到一些独特而又非常有效的方法 ,我 们把它们融合入具体的交易
策略 ,用 它们来识别高胜算 目标价格区。
本章中 ,您 将会学到内部回撤和外部回撤之间的差舁 、同向波
段价格映射的具体方法 ,我 们不仅用它们来识别支撑 、阻挡位 ,还
用它们来识别趋势和调整通 常结束的 目标价格区。即使您熟悉菲波
纳奇回撤理论 ,也 不要跳过本章 ,因 为这里有许多对您有用的新 信
。您就准各用切实可行的价格策略把您 目前的价格 分析提升到一
扈、
个全新的水平吧
!
我 向各种类型的交易者讲授这个方法 已经差不多有二十年 了
,
从 日内交 易者到长线交 易者 ,并 且 涵盖所 有类型 的市场 ,包 括外
汇 、期货 、股票 、ETF基 金 ,甚 至共同基金 。我把这种价格分析方
法称为动态价格策略 ,为 什么不直接称作菲波纳奇价格策略呢 ?有
两个原因 :第 一 ,我 们使用的一 些比率不是菲波纳奇比率数字 ,但
是与传统的菲波纳奇比率同样重要 ;第 二 ,我 们用这些比率的方法
与传统的回撤方法有很大的不同。
这么多年来 ,我 为了找到实用的价格分析方法 ,一 直在不断精
炼和简化动态价格策略。您可以把我的动态价格策略用于任何市场
和任何时间结构。那先来学习内部回撤吧。
卜 内部 回撤和调整
我把广义上的回撤定义 为两种类型 :内 部回撤和外部回撤。大
多数交易者熟悉的价格回撤就属于我说的内部回撤。在本章中 ,对
于有必要区分内部回撤和外部回撤的地方 ,我 用In-R∝ 来表示内部
回撤。
内部回撤比例均小于 100%,主 要用于识别调整形态 的 目标价
位 。即使您熟悉所谓的菲波纳奇回撤理论 ,也 不要跳过本节 。您需
要确认 ,我 的动态价格策略所使用的语言 、术语和具体比率跟您的
是否一致。
我用于 内部回撤的比率包括 0382、
92
0.50、
0618和 0.786,它 们
高胜算交易策咯
通常用百分比来表示 。其中 ,前 三个比率 ,0sS2、 050和 0~618通 常
被称为传统 的菲波纳奇回撤 比率 ,但 是0.50实 际上不是菲波纳奇 比
率。另外 ,除 非您过去听过我 的课 ,否 则您可能没听说过第 四个比
启、
相关 ,在
率0."6。 它不是菲波纳奇比率 ,但 和菲波纳奇比率却启、
价格分析时它也是一个重要的回撤比率 ,是 0.618的 平方根。
我不想讲述意大 利人菲波纳奇的历史和以他的名字来命 名的比
率的背景材料 。菲波纳奇的历史和那些比率的重要性在其他的交易
和非交易类书籍中已经讲述得很详细了 ,感 兴趣的人可以找到大量
与菲波纳奇 比率数字相关的文献。本书与历史无关 。我觉得我几乎
拥有在过去30年 中能够 买到的与菲波纳奇 、神圣又富有哲理的几何
学 、神圣建筑学相关的所有书籍 ,包 括很多绝版的书 。那是 一个非
常有趣 的主题 。您可以在 当地 昂贵的咖啡店 里花上3美 元 ,一 边喝
咖啡 一边慢慢看那些书。我们在 这里只注重实际应 用 ,您 要了解的
就是可用于交易的数字。您可以利用闲暇时间尽情地学 习关于几何
数字和 比率的有趣历史和应用方法 。把时间花在那 些上面也是挺值
的 ,但 这和我们将要学 习的策略无关。
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整个牛市波动
范围的回撤。
内部回撤
382%、 50%、 618%、
786%
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用价格、映射类型 (ret)和 所用比
率标明每个回撤价位。
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低价格
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图4.1 内部回撤
93
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我也不准各去讨论为什么市场会对这些价格 (和 时间 )比 例有
反应 。这是另一个非常有趣的课题 ,虽 然至今还没有人能够完全解
释清楚 ,但 的确有很多证据表明 ,我 们的大脑生来就对这些比例有
反应 。既然市场趋势和调整只是大众心理的反应 ,那 么趋势和调整
符合这些比例也就是一个很 自然的结果。罗伯特 ·普莱克特 (Robcrt
P1· ccˉ
lltcr)在 他的社会情绪经济学 Socionomics作 品 : 《历史和社会预
测科学 》和 《社会情绪经济学的开创性研究 》 (新 古典图书馆 ,⒛ 0~s
年 )中 ,在 价格数据中对这些比例的缘 由和应用做 了很好的诠释 。
如果您想了解更多的背景知识 ,尽 快投身于这项有趣的研究吧。
我 已经扯得太远 了 ,现 在 回到 内部 回撤上来 :内 部 回撤是什
么?我 们如何在一张走势图上把它们显现出来呢?
图41是 标准普尔
(S&P)迷 你股指期货 (ES)合 约的60分 钟数
据 ,我 标出了上涨阶段的四个重要的内部回撤位。
就是在快速而又准确地掌握这些关键信`患 的基础上我们才做 出
交易决策。在本书的走势图上 ,我 通常用箭头线杯明波段高点和低
点 ,就 像在图41中 标的那样 。这些箭头在动态交易者软件D” amk
Tradcr中 被称为 日期标识。用户可以选择标记很多信息 ,例 如 日期 、
时间 (对 日内数据而言 )、 价格变化 、变化百分比 、交易数据线数
量或 日期天数和变动率 (R○ C)。 动态交易者软件 自动计算价格变
化 、变化百分比 、交易数据线数量或 日期天数和变动率 ,其 中变动
率是以最后 日期标识为基础的当前变动率 ,因 此用户在标识中可以
包含大量信息。如果您的交易软件能在任何走势图上标记波段高点
和低点的 日期/时 间和价格 ,那 么它将是很用的。
在图41中 ,股 指期货合约从 140c,乃 到 15岁 .O0上 涨了120⒛ 点。
低点和高点 已经在图上标记出来 ,且 顶部标记显示 了整个上涨的空
间。四个内部回撤比率乘以1202得 出四个数据 ,再 用最高价减去这
些数据 ,就 得到四个回撤价位。
∷
大多数交易软件都有回撤比例尺 工具 。如果您的交易软件没有
这个功能 ,则 您很可能还没有找到这个小工具 ,或 者软件本身不是
为职业交易者设计的 ,故 而您需要更换交易软件 。您的交易软件应
允许设置您选择的任何 比率 ,同 时也应该让您选择数据线的高低点
94
高胜算交易策略
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图4⒓ 价格回撤菜单
或收盘价来计算 回撤位 。
图42出 自我的动态交易者软件 ,是 一个价格 回撤比率菜单。菜
单包括选择各种比率的选项和它们显示的方式 ,包 括每条线的粗细
和颜色。您的交易软件应至少能够让您选择不同的比率 ,包 括大于1
的比率。就像您将在本章后面看到的那样 ,大 于 1的 比率是动态价格
|⒛ 08年 1月 10日
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图 43
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内部 回撤
95
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∷
策略的重要组成部分。
因为内部回撤比率总是小于 100%,它 们用于帮助识别调整形态
的 目标价位。为什么说知道我们交易市场的关键 回撤价位是有用的
呢 ?因 为每个活跃的交易市场在任何时间结构的大多数调整形态都
会在四个关键 回撤位之 一 的附近结束。这就是为什么回撤比率对于
提前识别调整形态 日标价位如此重要的原因 ,也 是动态价格策略为
什么是交易策略重要组成部分的原因。图43包 括差不多两年的标准
普尔指数
(SPx)周 线数据 ,您 可以看到在此期间的四个主要调整
位都在 四个内部 回撤之一 的附近出现。
在此期间的标淮普尔指数
(SPx)的 每次调整低点虽然都没有
确切地在关键 回撤位处出现 ,但 是在此期间 ,所 有调整低点都在50%
或61~8%的 回撤位附近的几个点内出现 。我可以给您展示很多市场和
时间结构的走势图来 显示几乎每次调整高点和低点都出现在 四个关
键 回撤位之 一 的附近 。但是那样做 目前并没有太大的意义 ,因 此让
我们现在就假定这个情况属实。虽然在过去的⒛年里 ,我 发现事实
情况的确如此 ,我 相信您也会问您 自己 (或 者问我 )下 面这个重要
问题 :如 果存在 四个关键 回撤位 ,那 么我又该如何知道哪个 回撤位
可能是调整结束的 目标位 ?难 道每 当市场达到这 四个回撤位的其中
之一时 ,我 都要做反转交易吗?
展示简单的菲波纳奇 回撤案例通常是大多数交易培 u丨 u币 都会做
”
“
的事情。但本章的题 目是 超越菲波纳奇回撤 。我承诺过您将会
通过学 习价格策略提升到另一个境界 ,这 就是我接下来将要做的。
回撤位本身对具体交易策略而言使 用价值并不大。如果每当市场达
到关键 回撤位之一 时 ,你 都做趋势反转交易 ,那 么您就会破产。价
格策略上一 定会有很多内容 ,用 来确定哪个 回撤位最有可能是调整
结束的 目标位。我们不仅仅是要找到支撑或 阻挡位 ,还 要确定调整
结束的 目标位 ,这 样我们 既可以做趋势反转交易 ,也 可以顺看大时
间结构趋势方向在调整结束时进行顺势交易。另外 ,我 们必须能够
辨别清楚在 回撤位附近是否存在 一个可能会成为趋势反转的 ,且 范
罔较窄的价格 区域 ,这 样 当趋 势反转没有精确地 出现在 回撤位 E
∷
时 ,我 们也可以及时入场交易。
96
高眭算交易策硌
我不想向您过多地展示波段高点 、低、
点或趋势反转出现在回撤
位附近的案例。这么做在 当前没有太大的益处。 目前 ,您 需要知道
的是大多数调整高点和低点确实经常出现在四个 内部回撤价位之一
或它的附近 ,另 外就是您要知道回撤位是如何计算的。
我们怎样提前识别哪个回撤位最有可能是调整结束的 目标价位
呢 ?我 们还要使用同向波段价格映射和外部回撤 ,来 帮助确定哪个
内部回撤位可能是调整结束的 目标位 ,而 不仅仅是一个临时支撑或
阻挡位。虽然外部回撤与内部回撤具有更多的联系 ,但 我们首先要
学习的是 :如 何确定和使用同向波段价格映射来帮助辨别哪个内部
回撤最有可能成为调整走势反转的 目标位。
在这一 点上我想强调的是 ,我 们的 目杯不仅仅是辨别出临时支
撑或阻挡位 ,那 对我们来说没有太大的用处。我们的 目标是 :确 定
整个调整或趋势形态结束的潜在 目l/ax位 。
内煎 撤
尸
四个 内部 回撤 比率分 别是 382%、 50%、 61,8%和 786%。
● 大多数调整形态在 5O%或 61,8%回 撤位处或其 附近结束。
● 382%的 回撤位 通 常不是 调 整结 束 的位 置 ,只 是 临 时支
撑或阻挡位 。
● 78,6%的 回撤位 通 常是 调 整形 态结 束 的极 限位 ,如 果市
场在 786%回 撤位之外收盘 ,则 通 常不是在调整 ,而 是将延
续 以前 的趋势 ,继 创新高或新低 。
=同 向波段价格映射检定内部
同向波段价格映射
回撤位
(APP)是 动态价格策略的第二 种方法。同
向波段价格映射足相冂方向上的波段对比 ,而 回撤则是相反方向上
的波段对比。
用于训整肜态 n勺
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向波段价格映射比率是0618、 1.00和 1.62。
用于趋势形态的冂向波段价格映射比率是O.382、 0618和 100。 我们
先看一下同向波段价格映射和调整形态。
图44展 示了美元 /日 元 (USD/JPY)日 线数据上的同向波段价
97
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同向波段价格映射 :测量○~A波 段的高
度从 B点 向上映射臼 %、 100%和 162%三
个映射段。
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图4.4 内部同向波段价格映射
格映射 。 目的是确 定下 一 个 完成 ABC调 整 浪 的上涨波段 的潜在 目标
位 。先测量 O-A波 段 的高度作 为基本映射 波段 ,再 用0.618、 1.00和
1.618乘 以这个基本 映射波段 ,得 出不 同的映射段 ,最 后从 B浪 低点
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内部回撤和同向波段价格映剔
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图4.5 同向波段价格映射
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高胜箅交易策咯
向上映射这些映射段。
每 一次同向波段价格映射都柝在走势图上 ,它 们的内容都包括
同向波段价格映射价位 、映射类型 (APP同 向波段价格映射 )和 映
射比率 。我们仅对高于扎点的潸在 目标位感兴趣 。0.618APP低 于A
点 ,所 以不用考虑。
∷
大多数调整高点在某一个同向波段价格映射处或附近出现 ,如
果大多数调整高点也同样在某 一个 内部回撤处或附近出现 ,那 么调
整高点就很可能在接近某一个同向波段 价格映射位的内部回撤位附
近出现 。换句话说 ,如 果一个内部回撤位和一个同向波段价格映射
位很接近 .那 么就形成 了一个相对狭窄的区域 ,在 此区域 内就有可
能会出现调整走势的反转 c同 向波段价格映射提前表明了哪个内部
回撤位可能会成为调整高点或低点。
图4.5的 数据与图4耐 日同 ,但 是沿着同向波段价格映射的方向标
注 了内部回撤位。100%同 向波段价格映射位只高出50%回 撤位几个
点 ,标 记为区域 1。 162%同 向波段价格映射位与78.6%回 撤位很近
,
数字看得不是很清楚 ,标 记为区域2。 没有任何一个同向波段价格映
射位靠近618%回 撤位。
由于没有任何一个同向波段价格映射位靠近618%回 撤位 ,那 么
61.8%回 撤位很可能就不是重要的阻挡 ,或 者说不会结束这个反弹调
整。如果 日元 (JPY)正 在反弹调整 ,则 它很可能在靠近50%回 撤位
或786%回 撤位时结束 ,但 不会靠近618%回 撤 。100%同 向波段价格
映射是最常见的同向波段价格映射 目标 ,波 段高点和低点经常会在
那里出现 ,因 此调整高点可能会在 117.66到 118.14(区 域 1)附 近出
现 ,包 括sO%回 撤位和 100%同 向波段价格映射位。如果 日元 (JPY)
超过该区域后继续上涨 ,则 它很可能会直接绕过61~8%回 撤 ,一 直持
续上涨至78.6%回 撤位 ,并 在此形成调整高点。
图4.6是 动态交易者软件的同向波段价格映射比率菜单。像价格
回撤比率菜单一样 ,任 何比率您都有可能选用 ,基 本映射波段区间
的计箅可以选择按最高点一 最低点或按收盘价的方式 ,映 射段可以
选择按价格范|凵 ,岜 呵以按价格变化百分比。
您的交 易软件应该具有类似的选择 功能 。在 一 些软件 中 ,这
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图4.6 DT同 向波段价格映射比率莱单
个工具被称为延伸 ,而 不叫同向波段价格映射 。延伸不是确切的术
语 ,但 是只要您能根据三点 (两 点测量区间 ,从 第三点做出映射 )
做出映射 ,那 您就能实现 同样的 目的。同向波段价格映射和回撤是
同等重要的价格策 略 ,能 确保您使用的交 易软件允许您做这 些重要
的价格映射 。
在我们继续学 习之前 ,让 我们简要 回顾一下已经学过的关键价
格因素 ,以 确保您已经熟练掌握这些概念 。
● 大多数调整高点或低点在 四个关键 内部 回撤位的某一处或附
近出现。
● 最可能出现调整高点或低点的 回撤位是靠近 三个关键 同向波
段价格映射位之一 的回撤位。换句话说 ,同 向波段价格映射是 用来
提前确定哪个 回撤位很可能成为调整结束的 目标位。
● 1OO%同 向波段价格映射是焦点。
● 回撤和同向波段价格映射经常形成⊥个可能出现趋势反转的
狭窄区域 。
● 如果 一 个 同向波段价格映 射位没有落在 距离某 一 回撤位很
近的位置 ,那 么对于非次要支撑或阻挡位的 回撤位来说 ,它 并不重
要 ,调 整高点或低点的 目标位一般在 回撤位置上。
图4.7显 示了另一个恰好在狭窄 目标区域出现低点的ABC调 整形
态 ,这 个 目标区域 由61.8%回 撤位和 100%同 向波段价格映射位组成。
1能 %同 向波段价格映射位距离78~6%回 撤位很远 ,这 提前预示了调 整
低点最有可能的 目标位可能在618%回 撤位附近。
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欧元膜 镑 60分 钟数据
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图4.7 同向波段价格映射
再次声明 ,我 可以占用大量篇幅 ,列 举出很多调整高点或低点
就出现在某 一 回撤位和某一同向波段价格映射位形成的狭窄区域 内
的案例 ,让 您大吃一 惊。但是我的 目的不是用大量完美的事后案例
给您造成深刻印象 ,而 是教会您如何使用它。 目的是向您展示同向
波段价格映射是怎样形成的 ,以 及如何使用它们提前确定哪个回撤
位很可能就是调整 目标位。在本章的后面 ,尤 其是在第六章会有更
多关于如何使用内部回撤和 同向波段价格映射的案例。
不用说 ,通 常同向波段价格映射不会出现在某一 回撤位附近 ,从
而形成狭窄 目标区域。但是当它们确实出现时 ,胜 算的概率就大大增
加了。由两个重要价格映射技术共 同作用而形成的一个狭窄区域 ,很
有可能就是调整结束的 目标区 ,这 提供了一个非常好的低风险高胜算
的交易机会。永远记住 :我 们的 目的是识别具有高收益低风险的可交
易机会 ,而 不是一直不停地在某个特定市场中交易。请专注于如何成
为一个成功的交易者 ,而 不是专注于交易活动 :专 注于培养 自己的耐
心 ,只 在条件成熟时考虑交易 ,而 不是一空仓就难受。
101
豇i珈 P⒃ bami0‰ dhg
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妤Cs
⒈多重同向波段价格映射
图4~8是 标准普尔
(S&P)迷 你股指期货合约60分 钟数据 ,展 示
的是 一个下跌趋势 ,我 已经将这几个关键 '点 标记为0— 4。 同向波段
价格映射有助于识别趋势的潜在高点或低点的 目标价位 ,就 像在前
面的案例中 ,它 们用于帮助辨别调整高点或低点的 目标价位一样 。
该图展示了两个 已经完成的下跌波段 (0— 1禾 吆-3)的 100%同 向波
段价格映射位 , 它们都是从高点4向 下映射的。
在 一个趋势形态 内 ,一 个波段高点或低点经常出现在前面与它
同向波段的 100%APP映 射位处或附近。有时 ,所 有波段的高度都差
不多一样。我们总想知道前面每一个同向趋势波段的 100%APP映 射
位。然而对于我们需要的高可信度价格 目标 ,仅 仅用 1O0%同 向波段
价格映射来判断是不够 的 ,如 果有其他的更多价格映射位也靠近这
些 100%APP,从 而形成一个相对狭窄区域 ,那 应该是更可信的。
图49是 同样 的ES60分 钟数据 ,展 示 了不 同的同向波段价格映
标准普尔股指期货合约 60分 钟数据
110C13:30
100%APP同 向波段价格映射
:
o-1波 段100%APP从 点4向 下映射
2-3波 段100%APP从 高点4向 下映射
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部同向波段价格映射
图4.8 夕卜
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外部同向波段价格映射0-3嵩 度的
382%和 618%APP从 高点4向 下映射
100o.2s^卩 p0彐 自2
置eIt1s,50^卩 ρ ¤0△ θ
图4.9 多重外部同向波段价格映射
射 。在 这个 图上 ,我 已经测量 了从 高 点 0到 低 点 3点 的高度 ,即 映射
基本波段 ,乘 以
"2%和
61.8%得 出两个映射段 ,再 从高点 4点 向下映
射 。图上显示 了这 两个 同向波段 价格映射 。这两个 同 向波段价格 映
标准普尔股指期货合约 60分 钟数据
同 向波 段价格 映射
:
0一 娇″ -3高 度 的 100%ApP从 点 4向 下
2
的映射 位
`0-3高 度 的 382%和 618%
ApP从 点 4向 下 的映射位
狭窄 区域包括 卜 3高 度 的 618%APp从 点
4向 下 的映射位和 卜 1高 度 的 100%APP
从点 4向 下 的映射位
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图4.10 对低点 目标位的同向波段价格映射
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图4.11 对支撑目标位的同向波段价格映射
射也可以被描述为 1浪 到3浪 这个大区间的382%和 61~8%同 向波段价
格映射位 ,趋 势的第5浪 极点经常出现在这两个 同向波段价格映射位
的其中一个上或其附近 。
∷
图410与 前两个插图的数据一样 ,但 它也同时展示了在前两个
走势图上的两 组投影 。O— 1波 段的 100%APP从 点4向 下的映射位和
0— 3区 间的61.8%APP从 点4向 下的映射位仅仅相差一 点 ,这 就是为
什 么标 识互相重叠且难 以看清 的原 因。它们形成 的狭 窄价格 区域
14⒄ 50~140s~50,就 是第5浪 低点的高胜算 目标价格区域 ,下 跌趋
势很可能就在这个 区问附近结束。
图4.11是 欧元 /美 元
(EUR/USD)15分 钟数据 ,展 示了同向波
段价格映射的另一种用途 。一个趋势内的调整波段在价格 空间上经
常很相似 。图中展示了A—B和 C—D调 整波段的 100%APP从 高点E向
下的映射位。因为前两个调整波段在 价格空问上很相似 ,所 以这两
个 100%APP映 射位形成了一个狭窄目标 区域 ,从 点E向 下的调整很可
能会在这个区域内结束 ,事 实情况确实如此 ,欧 元/美 元在 日标区域
∷
结束调整 ,随 后继续上涨创出新高。
104
高胜算交易策硌
大多数市场反转在趋 势或调整波段 的映射位 (包 含 回撤位
)
附近出现 。不要问我为什么在所有交易活跃的市场和所有时间价格
中 ,市 场走势都具有这种特性 。原因并不重要。重要的是这种重复
的特性为我们的动态价格策略提供 了依据 ,我 们据此按比例分割了
趋势或调整的各个波段 ,进 行各种映射 ,观 察是否出现一个包括二
到三个映射位的狭窄 目标区域 。该方法的好处是我们仅用不太多的
比率和映射位 ,就 可以提前确定潜在的支撑 、阻挡位 ,甚 至是趋势
反转 目标位。
同向波段价格映射
调 整波段适用 比率 :61,8%、 100%和 162%
趋势波段适用 比率 :382%t61,8%和 1OO%
∷ ∶
● 调整形态最 常用的同向波段价格映射是 1OO%APP,如 果
调 整到达 一 个 由关键 内部 回撤位和 10O%APP映 射位组成 的
狭 窄 目标 区域 ,则 您应该保持警惕 。
● 调整波段很 少超越 162%同 向波段价格映射 。
● 对 于潜在 趋 势 目标位 ,一 般 采 用潜在 五 浪趋 势 的多重 波
段 (例 如 1浪 至3浪 )的 38,2%和 618%APP从 潜在第 4浪 的
极 点开始顺势映射 。
烨外部回撤帮助确定趋势或调整 目标位
外部回撤 (Exˉ R∝ )是 回撤的第二种类型 ,虽 然很多交易者还
没有使用过 ,但 却应该使用它 。外部回撤比率大于 100%。 通常使用
的比率是 1夕 、1衄 和2能 ,并 且通常以百分比的形式出现 ,而 不是
数字比率。外部 回撤的使用方法和内部回撤很相似 。外部回撤主要
用于判别一个趋势或调整的最 后波段的 目标位 ,例 如五浪趋 势的第
5浪 ,ABC调 整形态的C浪 ,或 复杂调整形态的最后波段 。当然 ,我
们不能确定一个市场是否正在形成趋势或调整的最后波段 ,但 是如
果满足形态条件 ,那 就有可能是最后波段 。外部回撤是帮助预测趋
势反转潜在 目标位的一个方法 。
图412是 美元/日 元 (UsD刂 PY)日 线数据 ,在 前面讲述同向波
105
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美刀 日元 日线数据
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图 ⒚ 大于100%的 外部回撤比率
4。
段 价格映射 时 ,我 们 用过这个走 势 图 ,但 这 一 次仅 展示 了三个 外部
回撤 位 。
美刀 日元 日线数据
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内部 回撤
同 向波段价 格 映射
外部 回撤
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狭窄 区域 1包 括 了三组 映别
位 中每组 -个 映射位
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8月
图4。 ‘
106
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9月
10月
外部回撤映射调整 目标位
1996-2008
高胜算交易策略
图上展示了以A—B波 段为基本的127%、 162%和 “2%外 部回撤
从B点 向上映射 。趋势反转最常出现的位置是 127%和 162%这 两个回
撤位 ,这 两个位置是我们最看重的。在本例中 ,%2%外 部回撤位高
于下跌趋势波段的高点 ,因 此它对于我们要确定的调整 目标位来说
没有什么意义 。我们在图中再加入 内部回撤位和同向波段价格映射
位 ,看 看这三组映射位是否会形成一两个相对狭窄的区域 ,刚 好包
括每组一个映射位。
图413是 与图412相 同的美元 /日 元 日线数据 。我把它稍微放
大 了一 些 ,这 样就很容 易看到映射标识 。这个 图展示 了到 目前为
止您学过的三 种价格映射类型 :内 部 回撤 、同向波段价格映射和
外部回撤 。
图中展示了包括 至少两种映射位的三 个狭窄价格 区域 。目标区
域 1包 括⒛%内 部回撤位 、100%同 向波段价格映射位和 127%外 部回撤
位。区域 1是 唯一一个包括三组映射位中每 组一个映射位的区域 ,因
此 ,ABC调 整形态的高点很可能会出现在 区域 1。 图4.14表 明调整形
态高点确实出现在 区域 1内 ,随 后市场重回下跌趋势 ,创 出新低。
美 ,E/日 元 日线数据
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的目标价格区域1内
图4.14 调整形态C浪 高点出现在 目标价格区域 1内
107
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10月
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图4.1s 127%和 162%外 部回撤位预示下跌趋势极限支撑位
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60分 钟趋势低点出现在 162%外 部回撤位附近
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图4。 “
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趋势第5浪 低点出现在外部回撤位附近
高胜算交易策略
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外部 回撒 主要 用于 帮助预 测调 整 或趋 势 的最 后波 段 极 点 目
标位 。前面的案例展示 了如何用它们预测潜在 调整形态最后波段
的 目标 位 。下 一 个案例 ,即 在 图 4.15中
,展 示 了道琼斯 工业指数
(DJIA)日 线数据 ,也 同时展示了该指数五浪趋势的最后波段实际
极点刚好在第4浪 波段高度的162%外 部回撤位上出现 。
图416展 示了欧元 /美 元 (EUR/USD)ω 分钟数据 ,是 趋势低
点出现在 162%外 部回撤附近的另一个案例 。
像您在第 三 章学到的一 样 ,并 不是每个趋 势都 以五浪形态 结
束 ,但 是大多数趋势的确如 此。如果市场 已经形成 了符合趋势形态
准则的 四个波段 ,那 么它总是蕴含着 :在 波浪4的 127%或 162%外 部
回撤位附近 ,可 能就是第5浪 极点出现的位置。
外部 回撤
常用外部 回撤 的比率是 127%、 162%和 262%。
● 外部 回撤 常被用来预 测趋势或调整的最 后波段 。
● 外部 回撤 通 常不单独 用于预 测 目标价 格 ,而 是 用于确认
同向波段价格映 射和/或 内部 回撤 。
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一
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形态价格 目标
在过去 的二十多年 ,我 亲身见证 了大多数符合艾 略特五浪趋势
形态的市场走势一 次又一次地在最常见 的 目标价格区域内 出现趋势
反转。我把这种价格 目标位叫做波浪终结点 (EOW)。 在第三 章
,
我只针对各种市场和时间结构中两个最常见的形态 ,即 ABC调 整形
态和五浪趋势形态 。在所有市场走势形态 中 ,对 于映射预测具体 的
价格 目标来说 ,它 们是最简单 、最有用、最可靠的形 态。这么多年
来 ,很 多跟我学 习的交易者在他们 的交易中只注重这两种形态 。您
可能也同样只考虑在 交易中针对一两种类型的高胜算可交易机会 。
您可能发现 不了太多的交 易机会 ,但 就像在其他行业中的佼佼者 一
样 ,您 成功的几率可能会更大。
然而 ,很 多调整走势并不是简单的ABC调 整形态 ,但 如果一个
潜在的ABC调 整形态满足 了最基本的条件 ,那 么就有必要按ABC调
整形态来考虑 ,并 预测 C浪 的 目标价位。尽管很多市场趋势并没有
109
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满足艾略特五浪趋势形态的准则 ,但 是如果四个波段都已经出现
,
而且它们符合潜在五浪趋 势形态的准则 ,那 么就有必要采用价格映
射方法来预测潜在第5浪 的极点 日标 位。这并不意味着动态价格策略
对于其他任何形态没有用处 。本书后面的 内容 ,展 示了很多案例
,
它们充分地说明这些交易策略对于非典型ABC调 整和非典型五浪趋
势形态是很有用的。既然ABc三 浪调整和五浪趋势形态在所有市场
和所有时 间结构中都普遍存在 ,那 么我们将 专注于预测它们高胜 算
的波浪终结点
(EOW)。
ABC目 标价位
:
简 单 ABC调 整 形 态 是 常 见 的 调 整 类 型 ,也 被 称 为 加 特 利
(Gartlcy)形 态。它有严格定义的准则用于识别前面两个波段是否
已经形成。一旦两个波段 (A浪 和B浪 )出 现 ,就 可以用具体的价格
策略去预测潜在C浪 的终结点。
潸在 C浪 的终结点可以通过您学过的三组映射提前预测出来 。
虽然在前面几个案例中 ,我 们采用了各种映射来确定ABC调 整形态
的 目标价格 ,但 我们永远不能确定 当前市场是否正在调整。如果市
场正处于ABC调 整形态中 ,则 你正在学 习预测的就是它潜在的 目标
价位。
c浪 终结 目标价位映射预测
:
前一 趋势波段 的内部 回撤比率 :382%、 50%、 61,8%和
786%
A浪 的同向波段价格 映射 比率 :61,8%、 100%和 162%
B浪 的外部 回撤 比率 :127%、 162%和 262%
● C浪 的理想 目标 区域包 括每组映射 的一 个 映射位 。
● 内部 回撤 在这 三 组 映射 中是最 重 要 的 ,因 为大 多数调 整
通 常在 四个 内部 回撤位之 一 的附近 出现 。
● 第 二 重要 的是 同向波段价格 映射 。
● 第 三 重要 的是外部 回撤 。
● 高胜算 C浪 目标 区应包 括 一 个 内部 回撤 位和 一 个 同向波段
价格 映射位 。
l10
高胜算交易策略
日 星期五
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潜在C浪 目标区域包括三组映
射中每组一个映射位
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最下面的三个映射位散开得太远 `没 有意义。
Tradσ 软件制 图
lc)19962008
图4.19 欧元/美 元,C浪 目标位
当在市场走势图上做 出三组映射时 ,理 想的 目标区域是包括每
组一个映射位的狭窄 区域 。这三组映射的重要性从大到小依次为 内
部回撤 、同向波段价格映射和外部 回撤 。一个 目标区域应 至少包括
∶
一个内部 回撤位和一个同向波段价格映射位 。
图4.17是 欧元 /美 元
(EUR/USD)的 日线数据 ,展 示了所有三
组映射 。乍一看 ,图 上好像有很多价格线 ,调 整低点将不 可避免地
在其中一个附近出现 。您这样想也是对的。最关键 的问题是 :我 们
能提前从这么多 目标位中识别出一个最可能出现ABC调 整浪终结点
的狭窄 目标区域吗?回 答是肯定的。
图417中 有两个狭窄 区域都包括三组映射中每组 一个映射位 。
区域 1包 括 50%内 部回撤位 、犯%同 向波段价格映射位和 127%外 部回
撤位 。图上的最后一根数据线是长阴线 ,在 同一天内 ,既 突破A浪 低
∶
点 ,又 收在区域 1下 方 ,显 然C浪 低点与区域 1无 关。
区域 2包 括 62%内 部回撤位 、100%同 向波段价格映 射位和 162%
外部回撤位 。如果欧元 /美 元正在形成ABC调 整形态 ,则 C浪 低点可
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能出现在区域2。 最下面的三个映射位太分散 ,没 有形成⊥个狭窄区
域 ,因 此不予考虑。现在 ,在 十个不同的价格映射位中 ,我 们已经
提前确定了一个可能出现ABC调 整浪低点的狭窄区域。
我们永远不能确定一个市场是否正在调整 ,但 是我们经常根据
大时问结构动量 、价格 、形态和时 间状态去假定它是在调整或不是
在调整。我们永远不能确定一个调整是否会是一个简单的ABC调 整
或是一 个更复杂的调整 ,但 是我们总是假定 一个调整至少具有三个
波段。
我们可以做出完全客观的价格映射 ,从 中识别出一个相对狭 窄
的区域 ,并 将重点放在其中的内部回撤 位上 ,提 前为调整结束的高
胜算 目标价格做好准备。如果市场到达那个区域 ,那 它就满足 了可
能发生反转的价格条件。交易 ,就 像别的行业一样 ,要 求您辨别出
您已经知道的 、您还不知道的和可能发生的事情 ,就 是利用这些信
息来做出决策。
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9月
在61.8%或 786%回 澈位附近没有
形成映射位密集区
10月
11月
12月
Dynamic Trader软 件制图 lc)199⒍ 2∞ 8
图4.1B ×A∪ 的C浪 目标位
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高胜算交易策略
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图418是 金舛艮矿业股票指数
(xAU)日
线收盘数据 ,已 经在
图上做 出用来确定潸在的C浪 日标位的三组映射 c那 个包括每 组一
个映射位的相对狭窄区域 已经标出。如呆xAU正 在一个ABC调 整当
中 , 则C浪 低点就很可能出现在这个区域。
对于最后这两个潜在ABC调 整 目标的案例 ,我 故意没有展示它
们后面的走势。您此刻的 目的就是学习如何做 出各种映射 ,并 提前
识别出在某一个或多个关键 回撤位附近形成的高胜 算 目标区域 。一
旦您掌握 了这个价格策略 ,那 您就可以为任一 市场在任一 时间结构
的潜在调整形态做好顺势交易的准备。在过去的大约⒛年中 ,我 一
直都在用这些方法识别各种潜在调整结束的交易机会 。针对大多数
主要市场的期货 、股票 、ETF和 外汇等品种 ,我 们每天也在用这些
策略对它们的各种时间结构的走势进行分析 ,同 时发布我们的DT报
告。一 旦您把这些动态价格策略融入交易策略之中 ,您 就会惊奇地
发现市场是多么经常地在您预测的 日柝区域出现反转 ,而 对于这些
反转 ,您 早已做好了交易的淮备。
这么多年以来 ,经 常有学生抱怨 ,为 确定潜在的支撑 /阻 挡位
和趋势反转区域 ,他 们每天耗费了太多的精力 。我总是这样 回答
“
如果您不愿意为识别交易机会做这些必要的准各工作 ,那 您就不
”
能用您的交易账户做什么事情 。 最近几年 ,由 于各种交易软件和
:
盗版软件商贩的出现 ,一 些痴迷于其中的交易者对如何在交易事业
上取得成功产生了很多歪曲的想法。没有哪一个交易软件或系统可
以让您成为一个成功的交易者 。功能强大的计算机 、程序集成的交
易软件和廉价的数据没有让任何人因此而成功。它们能做的只是为
您的交易决策提供更快 、更准确的信息 ,它 们永远不可能是成功的
原因。只有您 自己的劳动 、知识和经验才能让您交易成功 ,就 像其
他任何行业一样。
第5浪 的终结 目标 区域
就像您在第三 章中学到的 ,五 浪趋势是最常见的趋势形态 ,不
是所有趋势都以符合五浪趋势形态准则的五个波段而结束 ,但 是在
符合 五浪趋势形态准则的潜在四个波段 出现的前提下 ,一 旦第五浪
形成 ,那 您就应该预测这个趋势可能即将结束 。
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∷
这么多年以来 ,我 已经提前识别出了很多第s浪 结束的关键 目标
价位。市场不停地重复出现这样的走势 ,就 像在我们的DT报 告中每
天展示的那样 ,因 此 ,一 旦四个波段形成 ,那 就尽管去做这些映射
预测 ,提 前识别那些第5浪 的终结 目标区域。
第 5浪 的终结 目标价位 映射
:
以 1至 3浪 的最大高度 为基本段 ,从 4浪 极 点开始 映射 的同向
波段价格 映射 比率 :382%、
618%和 1OO%
以 1浪 高度 为基本 段 ,从 4浪 极 点 开始 映射 的 同向波段价 格
映射 比率 :10O%
第 4浪 的外部 回撤 比率 :127%、 162%和 262%
● 第 5浪 的理想 目标 区域包 括 三 组 映射 中每组 一 个映射位 。
0三 种 映 射 的重 要 性从 大 到 小依 次 是 1至 3浪 的 382%或
618%同 向波段价格 映射 、 1浪 的 10O%同 向波 段价格 映射
和 4浪 的 127%或 162%外 部 回撤 。
● 除 了在 商 品期货市场 的第 5浪 外 延上 ,1至 3浪 的 1OO%同
向波段价格 映射和4浪 的262%外 部 回撤很少被提及 。
图 4~19是 ES60分 钟数据 ,我 们 曾用它来展示 同向波段价格映
射 (APP)。 我 已经在图上对第5浪 的终结 目标位做 了三组映射
:
(1)从 4浪 极点开始映射的 1浪 高度 的 100%同 向波段价格映射位
(2)从 4浪 极点开始映射的 1至 3浪 最大高度的38.2%和 61.8%同 向波
;
段价格映射位 ; (3)第 4浪 高度的127%和 162%外 部回撤位。
特别圈出的狭窄区域从 14⒄ .sO到 14Cls.~sO包 括每组一个映射位
:
从4浪 极点开始映射的1浪 高度的100%同 向波段价格映射位 、从4浪 极
点开始映射的 1至 3浪 最大高度的61.8%同 向波段价格映射位和第4浪
高度的162%外 部回撤位。
如果ES继 续下跌并到达 14Os.sCl,则 我们应警惕潜在第5浪 低点的
任何动量或形态反转信号 。结果怎么样呢?此 时这并不重要。重要的
是您学会了如何在四个波段形成后预测第5浪 的终结 目标价位。列出
一堆完美的案例并不难 ,但 是您需要逐步学 习。当您看完了这本书
114
高胜算交易策略
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第 5浪 目标 区域
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Dynamt Trader软 件制图 lc)199⒍ 2008
图 l, 第0良 终结点目标价格区域
4。
后 ,您 会掌握如何把动量、形态和时间策略融入具体的低风险交易策
略中 ,同 时在从进场到出场的过程中 ,充 分利用这条重要信息。
图4⒛ 是 Cost∞ 日线数据 ,高 胜算第5浪 终结 目标区域的另一个
案例 ,已 经在图上做好了三组映射位。从71.仉 到” 56的 区域包括三
组映射中每组一个映射位 。截止到图上的最后一根数据线 , Cost∞
市场价仅 距那个 区域 一两 个点 。虽然 Cost∞ 已经强劲上涨 了三个
月 ,又 在最后一根数据 线上创出了新高 ,但 交易者应注意到上涨空
间可能非常有限 ,它 可能随时出现大幅度下跌。
在这一节中 ,您 学到了如何提前识别两个最常见形态 (ABC调
整和 五浪趋势 )的 潜在 目标位 。如果潜在调整走势出现 了A、 B两
浪 ,务 必为可能的C浪 极点做好充分的准备 ;如 果潜在的趋势形态
出现 了四个波浪 ,则 务必为可能的第5浪 极点做好充分 的准备。您会
发现这 些波浪终结点和动态价格策略将成为您交 易计划的一个重要
组成部分 ,给 您的交易策略和交易管理带来 巨大的优势。
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第 5浪 目标 区域
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包括 1浪 高度的 100%APP、
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浪高度的 618%APP和 妨良高度的
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11月
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12月
Traders,tf+制 图 lc)19962008
图4.20 Costco第 ω良终结点 目标价格区域
卜价格 、形态和动量
∷
如果价格策略在每 一 次市场反转 中都能提前精确地指 出支撑
位 、阻挡位或趋势反转 目标位 ,那 确实是我们做交易决策所需要的
所有信息。虽然在本章中学到的价格策略是我在过去二十多年 中 自
己领悟或者从其他交易者或培训师那里看到的 ,这 些策略也确实是
最快 、最简单 、最可靠的 ,但 并不是每个高点或低点都会恰好 出现
在提前预测的关键 目标位上。如果我们不仅仅依靠价格状态做交易
决策 ,那 我们该怎样把这些支撑 、阻挡位和趋势反转 目标融合进整
个交易策略中去呢 ?
在前两章中您学习了动量和形态。我想让您在每章中都逐步掌
握我们是如何建立一套完整的交易策略 ,因 此让我们在下面一 两个
案例中看看如何同时使用动量 、形态和价格策略 ,去 预测高胜算的
交易机会。
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高胜算交易策略
XAU日 线数据
1635501600sO161⒅
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∷Ⅲ∷ ∷∷∷∷∷∷∷
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心
卿
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动量牛向反转
1996-2008
图4.21 价格/动 量反转
图4.21是 xAU日 线收盘数据 ,我 们 曾用它来说明预测C浪 目标
位的价格映射方 法。为了您能看得清楚我只展示了狭窄 目标区域的
Ret的 后面 ,在 动态交易
两个映射 。请注意字母 C出 现在Ex Re添 口
者的软件 中 ,当 以收盘数据为基础做各种映射时 ,意 味着收盘价
(d∝ c)的 字母C就 显示在价格线标识内。
这个下跌被看做是一次潜在的ABC调 整。狲 U到 达了提前预测
的口良目标位 。当xAU在 口良目标 区域晃荡两天之后 ,日 线动量在超
卖 区出现 了一次牛向反转 。形态 、价格和动量状态都 同时预示C浪
的调整低点可能已经出现 了 ,随 后应该出现一个能创出新高 的上涨
趋势。
∷
截止到XAU图 上最后的 日线收盘价 ,我 们还不能确定xAU是 否
已经形成了一个ABC调 整低点 。说不定 ,xAU可 能会立即持续下跌
创出新低或形成复杂调整形态 。但是我们确实知道 的是XAU已 经达
到了三浪调整形态的最基本条件 ,它 也 已经到达 了理想的C浪 目标
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m烙 盆b官 h钭
T舻 ad,全 gs罨 r槭 c舳cs
区域 ,而 且 日线动量状态已经出现了一个牛向反转 。请记住 ,我 们
只交易我们知道的东西。我们知道具有高胜算收益和可接受资本风
险的市场条件 已经成熟了。
您不需要任何昂贵的交易管理软件或电子表格软件 ,就 能知道
做这个做多交易机会的最初资本风险仅为2~3点 (最 后一天 日线收
盘价和最低 日线收盘价之间的差值 ),潜 在收益为35点 或更多 (盈
利 目标超越潜在调整形态开始时的高点 )。 如果市场具备了这个 可
交易条件 ,那 么这对您来说是否是一次值得做的交易呢 ?如 果不值
得 ,那 么现在就合上书 ,出 去打高尔夫或做别的什么娱乐活动 ,当
您清醒了 ,理 解交易是什么了的时候 ,再 回来 !
∷
图4.22是 ES(标 准普尔迷你 )股 指期货合约60分 钟数据 ,我 们
以前用它来说明第5浪 极点的目标价格 。您或许还记得在一个高胜算
的狭窄 日标区域 内 ,三 个关键 目标位彼此之间也就相差一两个点
为了便于您看得清 ,在 本图中我只展示了其中一个 100%同 向波段价
,
格映射。
Es1-071260分 钅嘁攵据
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1600,00
↓
在第 5浪 目标位区域附近出
现动量牛向反转。
1550、 口口
理想的做多建仓机会。
1500,0口
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价格/动 量牛向反转
高胜算交易策略
截止到图上的最后一根数据线 ,标 准普尔股指期货合 约已经到达
了第5浪 低点的高胜算 目标价位 ,在 动量/价 格背离处出现动量牛 向反
转。这是带有最小资本风险和 巨大上涨潜力的理想做多交易机会 。
再次提醒 ,我 们知道的是什 么?我 们知道形态 、价格和动量都
处于典型的五浪下跌趋势终极结束的状态 ,也 知道在潜在低点出现
前下跌空间非常有限 ,而 上涨潜力巨大 。我们不知道标准普尔股 指
期货合约是否 已经出现下跌趋势最低点 ,是 否即将 出现 一波强劲的
上涨 ;这 个股指 期货合约可能会 继续下跌 ⊙但是 ,我 们已经识别出
”
“
具有高胜算收益和可接受资本 风险的市场状态 ,这 是所有交易
计划的目标 ,也 就是可建仓交易机会所指的东西 。
这里仅举 出一 两个案例让您预览 一 下如何把动量 、形态和价
格这三个因素综合起来考虑 ,从 而形成一个交易计划 。在第六章和
第七章您将看到更多案例 ,同 时您也会学到从进场到出场的具体计
划 。我们很快就会讲 到这两章 ,但 是您首先要在下一章中学习第 四
——时间因素。
大关键 因素
不要找 借 口
二 十年前 ,我 习惯用计算器在手工绘制的走势图上做 出您在本
章所学 的所有价格映射 ,然 后我才升级到电子表格软件 。从⒛世纪
gO年 代末期到9cJ年 代中期 ,只 有 一两种交易软件 可以做回撤和同向
波段价格映射 ,而 且允许用户选择任何 比率 。我选用的是最好的
,
一直到它停止使 用。
我决定设计我 自己的行情和交易软件 ,这 样就能把所有 的常用
工具都编 到程序中去 ,使 用起来会更加方便 ,而 且可以在数据图上
展示计算结果 。在9O年 代末期 ,我 发行 了动态交易者软件版本 1,其
中很多实 用工具别的交易软件都还没有 。现在 ,很 多行情软件 已经
赶上了 ,且 具有更完善 的价格预测功能 ,让 您可以随心选 用任何比
率去做 回撤和同向波段价格映射 。如果您的软件没有类 似功能 ,那
就赶快找一款 吧。对于交易事业而言 ,这 些交易工具的成本确实是
非常低 的 ,因 此您没有理 由不使用这些顺 手的工具来为您的交易决
策提供最佳信息 。如果您只对 几个市场品种感兴趣 ,那 您尽可以使
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用手工图表和计算器 ,我 曾经这样做了很多年。
∷
然而 ,有 一 种类型 的软件要像对待瘟疫 一 样避开它。有些 出
售的软件声称 :可 以 自动地计算出支撑和阻挡位以及趋势反转 目标
位 。它们就像 自动统计艾 略特波浪形态 的软件和策略系统软件 一
样 ,都 是用来满足那些没有经验的 、无知的 、懒惰的 、梦想一夜暴
富的交易者的需求 ,这 些人认为那些软件程序可以 自动提供各种买
卖信号 ,从 而让他们的交易更加轻松简单。这些 自动的 目标价格系
统都是在历史数据的基础上做 出很多假设 ,但 由于并不是所有的变
量都可以编入程序 ,所 以这些软件会给您带来很大的麻烦。既然一
个软件程序只是对 一 个美化 了的计算器 (计 算机 )输 入 的各种指
令 ,那 么输出数据的质量就 由输入算法的质量来决定。
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《商品交 易者市场调查报导 》 (ε ε
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″ε )的 编辑 ,已 故布鲁斯 ·巴布科克 (Bmcc Babc。 k)曾 经说
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”
“
过 : 您无法买到成功。 如果您想在交易事业中成功 ,您 必须花
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时间学 习 ,花 时间积累经验 ,花 时间做 自己的决策 。是不是听起来
像其他行业一样 ?那 是因为它本身确实就像其他行业 一样 。如果您
愿意根据相关信息学 习如何做 出合乎逻辑的决策 ,那 么您就有可能
成为一个成功的交易者 。如果您认为能通过一个交易系统或任何 自
动化的价格时间系统买到成功 ,那 么 ,赶 快把交易资金捐赠给值得
帮助的公益机构 ,以 免在市场中捐给那些受过 良好教育的 、谨慎思
考的成功交易者 。因为如果您认为您能买到成功 ,那 么市场中就有
个昂贵的教训在等着您。
到 目前为止 ,您 主要学 习了如何识别可进场交易的高胜算市场
条件 。在后面的几章中您将学到具体的入场策略 、止损调整 、出场
目标和其他策略方法 ,以 及如何把它们融合成一整套高胜算交易策
略。我们会逐步深入学习。
接下来开始学 习交 易策略技术分析 的第四个也是最后 一 个 因
素 :市 场时机。
120
蒿胜算交易策略
第 五章
超越传统时间周期
在 本章 中 ,您 将 学 习如何提 前 预 测任何 市场状 态下的
支撑 、 阻挡 和趋 势 反 转 的狭 窄 目标 时 间 区域 。动 态时 间策
略 采 用切 合 实 际的 时 间映射 工 具 ,将 使 您遥遥领 先 于传 统
时间周期 分析 。
当大多数交 易者在考虑市场时机 时 ,通 常都会想到用传统的
时间周期策略 。传统的时间周期策略都是基于历史数据的低点一 低
点或者高点一 高点时间月期的平均时问长度来预测下一个低点或高
点。这种时间周期分析设定的假设通常跟不上实际市场的节奏 。
传统的时间周期以平均时间周期长度为基础 ,由 于平均时间周
期没有考虑到计算平均长度的各个时间区间的聚合发散程度 ,因 此
没有什么实际 用处。如果用于计算平均时间周期的大多数 时间区间
的长度基本 一致 ,那 得出的平均 周期就有用。不幸的是 ,那 些作为
计算基础的时间区间长度 经常是非常分散 的 ,互 相之间差别很远
对于预测下一个时间周期 目标很可能没有什么意义。
,
∷
传统的市场时间周期分析也假设 周期长度是静态的 ,而 且这个静
态周期会一直无限地持续下去 ,但 实际情况并非如此。价格和波动周
期随着时间一直在不停地变化。曾经很有规律的时间周期可能在最近
的市场波动中一点也不明显。时问周期不是静止不变的 ,而 是时刻都
—
在变动之中。常见的低点一 低点或高点 高点时问周期在牛市和熊市
趋势中一般是不同的 ,而 且当市场波动性和价格趋势循环在不停地变
化时 ,时 间用期也在随着时间推移而不停波动 。另外 ,市 场的高低点
常常出现在前期趋势和调整波段的某些比例分割点附近 。
就像您在 第 四章发现 的那样 ,大 多数趋 势和调整 n勺 高低点 出
现在它最近波段的某些特定 比例分割点附近 ,一 个相似的动态时间
映射方法将帮助您确定趋势反转 和调整结束的 目标时间区域 ,这 就
121
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Tradi众 g str钮 tcgics
是本章中您将学到的一 种既符合逻辑又切合实际的动态时间 目标分
析方法。在过去的二 十年里 ,我 不断地在完善和简化这个动态时间
策略 ,使 每个交易者都能在 自己的交易计划中使用它。在很多情况
下 ,对 于任何市场在任何时间结构下的趋势反转 目标位 ,您 将能够
用它来提前识别出一个仅包括三 四根数据线的狭 窄时间 目标区域 。
我们先开始学习时间回撤。
时间回撤和调整形态
时间回撤与价恪回撤非常相似 ,就 是把价格单位改换为时间单
位 。如果大多数调整极限出现在某一个关键价格 回撤位附近 ,那 为
什么调整形态的时间 目标不同样出现在某 一个时间回撤位附近呢 ?
这是我很多年前学 习江恩价格策略和时间策略时 ,问 自己的问题。
江恩价格和时间分析通常看起来很复杂 ,但 其理论大体上可以归结
为一个简单的理念 :大 多数高点和低点出现在趋势或调整形态中近
期波段的某些比例分割点附近 。在第四章中 ,您 学到了如何使用价
格 回撤和同向波段价格映射来预测支撑和阻挡位 ,更 重要的是 ,预
测趋势反转和调整极点的 目标价格 。如果大多数反转出现在按比例
映射的关键 目标价格区域附近 ,那 它们是不是也会 出现在按比例映
射的关键 目标时问区域附近呢 ?
在过去 二 十年 中 ,我 发现 实际情况确实如此 。在 时间轴上
,
时间回撤的映射方式就像价格 凵撤一样 ,价 格 回撤使用一些比率
,
它也可使用。时间回撒使用的比率是 :0382、
1.618。
0.50、
0~618、
1.00和
在大多数情况下 ,我 们仅使用0.382、 0.618和 1.00来 预测调整
形态的 目标时间。时间回撤的比率通常以百分比表示 ,像 价格 回撤
比率一样。
图5.1是 xAU日 线数据 。从 8月 中旬到 11月 初 ,
xAU在 58个 交
易 日走 出了一 个强劲的牛市趋势。图中高点上方 的 日期 1时 问标识
表明 ,顶 点出现在 ⒛
"年
11月 7日
,即 8月 16日 出现趋势启动低点后
的第58个 交易 日。截止到图上最后一根数据线 ,XAU已 经出现了一
个急剧下跌。将牛市趋势持续的58天 按比例分割得出0.382、 0618和
1flO这 三 个分割段 ,在 时间轴上从见顶 日期 11月 7日 开始向前映射
122
,
高胜算交易策略
XAU日 线数据
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58天 牛市趋势的时间回撤
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图5.1 时间回撤 (TR)
然后我在图中底部区域的时问轴上依次标出了0.382、 0.618和 1.00时
间回撤位对应的 日期。
时 间回撤映射 方法 与价格 回撤 一 样 。先统计牛市趋 势或熊市
趋势的单位时间数据线的根数 ,然 后用时间回撤 比率把它进行分割
计算 ,最 后把计算出的分割段在时间上从牛市趋势或熊市趋势的最
后一根数据线开始向前映射 。对牛市趋势或熊市趋势的调整通常在
粥%~能 %的 时间回撤
(TR)区 域内结束 。通过价格内部回撤映射
,
我们可得出每个 回撤的具体价位 。对于时间回撤和调整走势 ,我 们
通常首先把相对宽幅 的38%~ω %的 时问回撤 区看做调整结束的高胜
算 目标区域。这个简单信息 ,即 潜在简单调整形态可能在38%~衄 %
的时间回撤 区域 内结束 ,是 非常有用的 。如果市场正在对前期趋势
进行调整 ,那 可能就不会在~ss%时 间回撤点之前完成。除非调整发展
成复杂形态 ,否 则 ,调 整很可能在犯%时 间回撤点之前结束。
如果市场调整到一个预测 目标价位 ,而 且出现动量反转 ,但 还没
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图5.2 时间映射比率选项菜单
有达到最小的38%时 问回撤点 ,那 么这个 目标价位最多也只不过是个
临时支撑或阻挡位 ,调 整不太可能在那里结束。如果调整达到 目标价
格区域或出现动量反转 ,而 且时间上到达时间回撤 目标区域内 ,那 调
整形态很可能就在这里结束 ,一 个高胜算可建仓条件也就成立了。
“
图 52是 动态 交 易者软件 中的 选 用2个 日期点的时 间映射 比
”
率 选项菜单 ,看 起来类似于价格回撤比率选项菜单 。使用任何两
点做时间映射时 ,都 可以调用这个工具菜单。这个工具先测量两点
之 间的时间范围 ,再 按照用户选择的比率进行分割计算得出时间分
割段 ,最 后从第二个点向前映射这些时间分割段 ,并 在图上显示出
结果。如图5.1所 示 ,时 间分割段映射点及其相应的比率和时间点都
显示在一条水平时间轴线上。
如果您的行情软件不能实现类似的时问投影 ,则 对于 日线数据
您可以使用电子表格来替代完成上述时间映射。这种方法我 曾经做
了很多年。然而 ,用 电子表格来做 日内时间映射很不容易 ,因 此
,
如果您想对 日内时间进行这种时间分析 ,那 么最好使用一个交易软
件 ,或 者仅用 日线数据跟踪长线趋势。
38%~62%的 时问Fl撤 区域可能是 一 个相 当宽幅的时间区间。
有没有其他时问映射点可以缩窄这个宽幅的时间区域 ,最 终确定一
个潜在调整极点 出现 的狭 窄 目标时 间区域 ?同 向波段时 间映射点
(ATP)就 是这种时间映射点 ,它 属于第二 种时间映射方法。听起
来是不是有点熟悉 ?同 向波段时间映射与同向波段价格映射的方法
相同 ,只 是在时间轴上而不是在价格轴上。
124
高胜算交易策略
时 间 回撤
382%、 50%、 618%、 100%、 162%
● 最简单 的ABC三 浪调 整形态通 常在 382%~618%的 时间
回撤 区域 内结束。
● 对于复杂调 整形 态 ,调 整结束 的最大 时间 目标在 100%时
间 回撤点。
同向波段时间映射缩 窄时间回撤区间
同向波段时间映射
(ATP)是 动态时问策略的第二 种时间映射
方法。同向波段 时间映射对比的是相 同方向波段的对应时间区间
,
其方法和同向波段价格映射方法相同。
用于调整形态 的 同向波段 时 问映 射 的比率是 0618、 1.00和
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图5.3 同向波段时间映射 (ATP)
125
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1.618,这 也是用于同向波段价格映射的比率。我们看一下同向波段
时间映射是如何做出来的。
图53中 用的数据与前面时间回撤案例中使用的XAU日 线数据是
一样的 ,只 不过我仅展示了11月 高点之后的数据。从点O到 点A的 时
间区间是8个 交易 日,用 三个关键的同向波段时间映射比率来分割
,
从出现潜在口良高点的12月 11日 向前映射各个时间分割段。
图上展示 了三条水平线分别对应三个 同向波段时 间映射点 c
一般情况下 ,这 三个时间映射点显示在同一条水平线上。但如果把
这三个映射点放在同一水平线上显示 ,则 标识就会重叠 ,为 了看得
清 ,我 把它们分开展示。
衄%同 向波段时间映射点应该是ABC三 浪调整形态中C浪 终点出
现的最近 目标时间 ,在 这种情况下 ,调 整会在 12月 18日 结束。100%
同向波段时间映射点是最常见的C浪 终点出现的同向波段时间映射
目标 ,在 这种情况下 ,调 整会在 12月 21日 结束。C浪 终点出现的时间
通常不超过 162%同 向波段时间映射点 ,在 这种极端情况下 ,调 整会
在 12月 31日 结束。
截止到这 三 个 同向波段时 间映射点 ,我 们完成 了两件重要的
事情 :一 个是 ,我 们 已经确定 了潜在ABC调 整形态 的C浪 终点出现
的最小 目标 时 间和最大 目标 时 间 ;另 一 个是 ,我 们可 以去除位于
38~2%~61.8%的 时间回撤区域 以外的任一个同向波段时间映射点。
时间回撤和同向波段时间映射以一种符合逻辑的方式共同作用 ,帮
∶
助确定调整形态结束的具体 日标时间。
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图5.4 同向波段时间映射比率选项菜单
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高胜算交易策略
图5.4是 动态交易者软件中选用3个 日期点的同向波段时问映射
点比率选项菜单 。用户可以选择任何一 组比率 。先统计前两个时间
点的时间区间 ,按 选定比率计算各个 时间比例分割段 ,再 从第三个
时间点向前映射这些时问分割段。
三个同向波段时问映射点给我们提供 了调整形态第3浪 结束的三
个可能 目标位 :一 个是最近的lJNl问 H杯 ,一 个是比较适合 的时间 目
标 ,还 有一个是最远的时间 目标 c它 们本身就是有用的交易时机信
。 ∷∷
息。当和时间回撤一起使用时 ,它 们能给出更关键 的信启、
图5~5是 同样的xAU日 线数据 ,图 中展示了时间回撤和同向波段
时间映射 。第一点要注意的是 ,三 个同向波段 时间映射点都落在 12
月11日 -1月 2日 期间 ,也 就是38%~62%的 时间回撤区之内。最近的
62%ATP同 向波段时问映射 点在 12月 18日 ,最 远的 162%ATP同 向波
段时间映射点在 12月 31日 ,因 此调整终结点的 目标区域马上从时间
回撤区缩短了好几个交易日。因为能%ATP同 向波段时间映射点在 12
月18日 ,所 以在 12月 18日 之前很可能不会出现调整极点 ,通 常情况
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XAU日 线数据
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2007年 12月 17日
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时 间回撤 和 同向波段 时间映射
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下 ,在 12月 21日 ,即 100%ATP同 向波段时间映射点附近可能出现调
整形态的极限低点。C浪 低点出现时间的最远 目标时间是 12月 31日
,
即1能 %ATP同 向波段时问映射点。
到 目前为止 ,您 可以看到我们如何像使用价格回撤和同向波段
价格映射 一样 ,同 时应用时间回撤和同向波段时问映射来预测 目标
时问区域。它们的映射方式相同 ,只 不过分别采用价格单位和时间
单位。同向波段价格映射识别在哪个价格回撤位可能出现支撑 /阻 挡
位或趋势反转 。同向波段时间映射帮助将一个宽幅的时问回撤区域
缩窄到一个可能出现反转的狭窄 目标时间区域。
我们再加入 一个时问映射 ,看 看它是否能够帮助我们进一 步缩
窄调整终结点的时间目标区域。
更多时间映射
除 了前面介绍的两种时 间映射外 ,还 有几种时 间映射也是 以
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100%低 点一低点循环周期映射
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图5.6 低点到低点循环周期
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高胜算交易策略
XAU日 线数据
165740 165930 158490 1
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12月 19日 前可能出现最低点
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近期低点 一低点循环周期都处于一个
相对狭窄的区域 :16~20天 。
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11月
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17DeCO7
12月
(c)1996-2008
⊥20.OQQ
08
图5.7 低点到低点循环周期范围
—
前期波段为基础 。最重要的是依据最近的高点 高点 (H— H)或
低点一 低点 lL— L)的 循环周期。如果利用这种循环周期对潜在波段
低点进行映射预测 ,那 么最近波段低点间的循环时间将有助于识别
下一个波段低点出现的可能时间。如果对潜在波段高 点进行映射预
测 ,则 最近波段高点间的循环时间将有助于识别下一个波段高点出
现的可能时间。这个方法和传统的时间周期分析有些相似 ,但 是关
注的焦点是最近 几个周期 ,尤 其是最后出现的循环 周期。
—
图56还 是同一个xAU日 线数据 ,图 上显示了最近 100%低 点
—
低点周期的时间映射点是 12月 19日 。既然最后几个低点 低点循环
周期都在 16日 一 ⒛ 日的区间内 ,则 新的低点就有可能出现在 12月 19
日附近。
如果市场近期的时间节奏会持续延伸 ,对 于最近几个循环周期
相互之间比较接近的情况 ,从 最后出现的高点或低点把 以前的循环
周期变动区间向前映射 ,那 就可以得到下一个潜在高点或低点出现
的时间目标 区域 。图57展 示了从最后出现的低点把以前的循环周期
129
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变动区间向前投影得到的最近潜在出现的时间 目标区域。如果最近
的低点— 低点时间节奏能够持续 ,那 么下一个低点就可能出现在 12
∶
月13日 -19日 期间。
爹时间 目标区域
看起来好像到处都是 时间映射 目标 日期 ,但 是确实有方法理清
这种混乱的头绪 。这些时间映射点不是一堆毫无意义的随机 日期
,
每组映射都提供 了一 种独特的信息。对于这些映射时间点 ,我 们采
用非常有逻辑的方法逐步把它们缩窄到一个狭窄的时间 目标区域。
我们最初假设调整走势将有至 少三个波段 ,即 简单ABC调 整形
态 ,但 实际结果可能并非如此。调整走势可能最终形成复杂的调整
形态 ,但 是我们永远不 可能提前知道 ,因 此我们只能基于最基本 的
预期做 出假设。大多数的三浪调整在 382%— 61.8%的 时间回撤区域
内结束 ,那 是我们首先要关注的。这个时间区域的范围可以比较宽
XAV日 线数据
对C浪 最低点的各种时间映射
:
理想时间目标区域 :12月 17日 — 22日
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图5.8 C浪 最低点的时间 目标区域
130
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高胜算交易策略
泛 ,这 取决于前期趋势的时间区间。我们的 目标是使用同向波段时
间映射和低点— 低点或高点— 高点的时间循环周期映射去缩窄相对
宽泛的区域。
一旦潜在调整形态的两个波浪出现 ,就 可以做 出能%和 162%同
向波段时间映射。调整形态C浪 的支撑 /阻 挡位或调整形态的终结点
就可能出现在三个关键同向波段时间映射点中的某一个附近 。位于
时间回撤区域以外的任一个同向波段时问映射点都将被排除掉。
—
接下来 ,做 100%低 点— 低点 (或 高点 高点 )时 间循环周期
映射 。如果最近的低点丁 低点循环周期都位于一个相对狭窄的范围
—
内 ,那 下一个低点就可能在 100%低 点 低点循环周期映射点附近
;
或者 ,对 最短到最长的循环周期做时间映射 ,形 成一个时间映射区
∶
域。在循环周期映射中 ,最 近的周期始终是关注的焦点。
每 组时间映射都有具体的原因和 目的。每组都与前期波段具有
合理的比例关系。我们从宽泛的时间回撤区域开始 ,用 同向波段时
间映射和循环周期映射缩窄时间 目标区域 。如果这三组映射组成一
个相对狭窄的时间 目标区域 ,则 它就是潜在调整形态终结点出现的
高胜算时间 目标区域 。这个方法听起来熟悉吗?它 确实与动态价格
策略中用来提前确定潜在 的调整形态终结点的价格 目标区域所应用
的方法一样。
图5.8包 括所有的三组时间映射。我知道六个映射同时显示在图
中有点儿乱 ,但 是让我们仔细观察 ,如 果XAU正 在进行一个ABC三
浪调整 ,那 我们该如何从六个映射点中识别出C浪 终结点的潜在时
间目标 区域。
图上最后一根数据线在 12月 17日 已经创出了 自11月 7日 潜在A浪
—
高点之后的又一个新低。xAU已 经到达 12月 11日 1月 2日 的区间
,
即38%~62%的 时 间回撤 区域 ,可 以说到 目前为止一切都很顺利 。
三 个同向波段时间映射范围从 62%ATP12月 18日 到 162%ATP12月 31
日,其 中包括 100%ATP12月 21日 。因为最早的62%ATP和 最常见的
1O0%ATP仅 隔了三 天 ,所 以我们应该关注 12月 17— ” 日这段时期
,
即这两个ATP向 前向后各延长一天。它们靠得太近 ,不 能仅仅针对
这两个具体的 日期。 100%低 点— 低点循环周期映射 出现在 12月 19
131
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日,正 好在同向波段时间映射范围中 。同向波段时间映射和低点—
低点循环周期映射共同作用 ,把 相对宽泛的时间回撤区域缩窄到 12
月17日 —22日 ,即 四个交易 日的区间 (周 末包含在此期间 ),这 个
时间区间就是潜在 C浪 的最低点 ,即 整个调整形态终结点可能出现
的时间目标区域。
这条信息是依据最近趋势和潜在调整波段的时间区间推测出来
的 ,是 非常有价值的信息 ,而 不是根据所谓的历史周期随便猜测出
来的 ,那 些历史周期可能与 目前市场趋势和波动性已经没有什么特
别的关联了。
图5.9显 示了最终结果。C浪 最低点出现在 12月 18日 ,刚 好在我
—
们提前预测的时间 目标区域内 :12月 17日 ” 日。XAU创 出的这个
低点也刚好是 50%价 格回撤和能%同 向波段价格映射共同提前预示的
目标位 ,而 且 日线动量到达超卖区 ,两 天后出现一个牛向反转 。这
个时候 ,时 间、价格 、形态和动量都指向同一 种情况 :潜 在波浪C
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最低点的时间目标 区域
12月 17日
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MovAwg】 =82,90
:
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图5.9 C浪 最低点的时间、价格、形态和动量反转
132
12月 22日
:
高胜算交易策略
的最低点应该 已经出现 ,跟 随牛市趋势到达新高的非常理想的可建
仓交易条件 已经完全确立。
每一 次调整终结点都 出现在 38%~62%的 时间回撤区域 内吗?不
是 ,但 是对于大多数的简单调整形态来说却是这样 的。至少 ,这 个
目标区域给 了我们一条非常有价值的实 用信息 ,它 表明了通常情况
下调整形态的终结点出现 的最早时间 ,它 警告我们在38%时 间回撤 日
期之前出现的新低点不太可能是调整形态结束的最低点 。每个简单
调整形态终结点都在三个同向波段 时间映射点之 一 的附近出现吗?
不是 ,但 是大多数是这样 ,因 此它们对帮助确定什 么时候可能出现
调整形态极点来说非常有价值。每个调整形态极点都在最近的100%
低点一 低点 (或 高点一 高点 )循 环周期映射附近出现吗?不 是 ,但
—
是很多是这样 ,特 别是 当近期 只J个 低点一 低点 (或 高点 高点 )循
环周期都在一个相对狭窄的时间区域的时候 。
动态时问策略按 照合理的顺序逐步应用各种时间映射 ,把 一个
相对宽泛的时间 目标区域缩短成一个狭窄的 目标区域 ,有 时缩短到
只有两三根数据 线。在任何交易活跃的市场和任何时间结构中 ,都
可以应用这个时间策略。
到 目前为止 ,我 们仅采 用了 个简单的ABC调 整形态的案例来
一
展示整个策略的应 用过程 。动态时间策略适用于所有市 场走势而不
仅仅是简单 的ABC调 整形态 。我们永远不可能提前知道 调整将出现
什么形态 c就 此而言 ,我 们甚 至不能确切地知道市场正在进行的是
一个调整形态 还是 一个新趋势形态 。但是如果大时间结构趋势分析
预示市场正在进行调整 ,那 我们的第一个假设就是调整形态 至少会
有三个波段 。如果调整形态超过三个波段 ,那 也不要失望 ,动 态时
间策略会继续帮您预测调整结束 的目标时间。
让我们再看几个案例 。图5.10展 示了不到两天的15分 钟欧元 /英
镑
(EUR/GBP)数 据。我不是在鼓励 日内交易。在最后一章 ,您 会
看到我对 日内交易的看法和为什么大多数交易者都应该避免做 日内
交易。但是 ,即 使您不是一个 日内交易者 ,您 也可以利用 日内交易
机会来为 自己的波段交易或者长线交易建仓 。
欧元/英 镑 (EUR/GBP)出 现一个五浪下跌趋势 ,直 到图上显
133
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欧元店岛豇 5分 钟数据
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图5.10 复杂调整形态时间目标
∷
示的最低点 ,然 后开始一个来回震荡的上涨走势。这个上涨有明显
的重叠波段 ,它 预示着市场很可能要走出一个复杂调整形态 ,而 不
是 一个新的上涨趋势形态 。我们的 目标就是预测调整形态高点可能
出现的目标时间。
图中顶部的水平线显示了能%时 间回撤点和100%时 间回撤点。市
场 目前的上涨走势已经超 出常见的简单ABC调 整形态的时间 目标区
域 ,即 ~sso/o-能 %的 时间回撤区域。大多数复杂调整形态会在 100%时 间
回撤点之前结束。这是比较合理的 ,因 为调整形态的时间区间通常不
会超过趋势形态的时问区间。100%时 间回撤点与当前图上最后一根数
据线只有几根数据线的距离 ,所 以调整形态高点将会彳
艮决出现。
在图510的 中部 ,您 也可以看到 ,10%高 点— 高点循环周期映射
点与图上最后一根数据线只有两三根数据线的距离 ,这 又是一个信
号 ,它 预示着 :如 果调整高点还没有出现 ,那 么它将很快出现 。为
了避免图上显得太乱 ,我 没有像以前的案例那样用水平线展示同向
波段时间映射 。然而 ,最 近两个低点到高点波段间的数据线数量分
134
高胜算交易策硌
别是五根和七根 ,图 上最后一根高点数据线在 当前上涨波段的排序
是第八根 ,比 最近的七根上涨波段的同向波段时间映射超出一根数
据线。这是 另一个时间映射 ,预 示着至少一个次高点已经出现或者
即将出现。
如果欧元/英 镑就像重叠形态预示的那样正在进行调整性反弹
,
那么即使图上最后 几根数据线出现的高点不是调 整形态的高点 ,则
调整高点也应该在接 下来的几根数据线内出现 。我们按各种时间映
射的逻辑性来分析一下 ,当 前五浪下跌趋势的100%时 间回撒点只有
几根数据线那么远 ,而 100%时 间回撤通常是复杂调整形态能够持续
的最长时间。100%高 点工 高点循环周期映射 点也只有两三根数据线
—
的距离。图上最后低点— 高点的数据线数量比前一个波段的低点
高点数据 线仅多一根 (同 向波段价格映射 )。 所有这三个时间映射
都预示着调整性反弹 已经结束或即将结束。如果实际情况属实 ,则
欧元 /英 镑将很快开始持续下跌 ,而 且会创出新低 ,而 不仅仅是小幅
下跌 。形态和时间两个因素预示不只是短期高点 已经或即将出现
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图5.11 时间、价格 、动量和形态预示着调整结束
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,
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还预示着在复杂调整形态高点后面 ,将 很可能会持续调整前的下跌
趋势 ,并 创出新低点。这条信息对您做具体交易决策有用吗 ?当 然
有用 !
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图511展 示了随后出现的走势。欧元/英 镑到达衄%价 格回撤位附
近 ,动 量状态出现熊向反转 ,然 后市场很快下跌到新低点。时间映
射没有确切地指向出现调整高点的15分 钟数据线 ,但 它们确实清晰地
警示交易者 ,欧 元/英 镑就在调整形态可能持续的最长时间的末期
,
可以准备开空仓了。虽然这个做空机会是以15分 钟数据为基础的 ,但
它不仅仅是一个短期的 日内交易机会 ,而 是一个可能持续至 少几天
的波段做空机会 ,市 场会持续以前的下跌趋势 ,并 创出新低。
时间映射通常预测一个趋势或调整形态极点的狭窄 目标时间区
域 ,它 们的价值在于提醒我们什么是可能的 ,什 么是不可能的。在
本案例 中 ,它 们提醒交 易者欧元 /英 镑非常接近潜在调整形态的末
端 ,准 备利用下跌到新低点的机会进行做空交易。
当把时间状态与形态 、价格和动量一起综合考虑时 ,交 易者就
Es H815分 钟数据 (2008年 3月 合约 )
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高点一 高点最大数据线数量 :18根 Γ
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图5。 ⒓ 预测小级别调整高点时间目标的时间映射
136
良
三
在
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调整高点可能出现在 1月 8日 早上
高眭算交易策硌
有了一套非常强势的具有最小资本风险的高胜算交易策略。
图512是 ES(S&P迷 你 )股 指期货合约15分 钟数据。如果图上从
低点开始的上涨是对前期下跌趋势中的调整 ,那 么调整形态高点的
可能 目标时间是什么时候昵 ?对 于 15分 钟数据 ,我 们通常预测出调
整形态极点出现的 目标时间在 一两个小时的时间区域 内。您觉得这
对您的交易有帮助吗 ?对 于确定何时在调整形态上入场 ,并 顺着大
时间结构趋势方向持仓 ,你 是否也发现它有很大的作用?
图中显示了三浪斑℃ 调整形态极值出现的常见时间目标 :61.8%
时间回撤点 (1月 8日 上午
9∶
00);还有100%ATP(1月 8日 上午 15)和
9∶
1O0%高 点一 高点映射 (1月 7日 下午⒉O0)。 我还从前期高点向前映射
了18根 高点— 高点最大数据线数量 。既然从数据上显示的前期下跌趋
势的起点开始 ,最 大的高点一高点数据线统计数量是 18根 ,因 此我们
预计下一个高点应该在 18根 数据线内 (1月 8日 上午⒏眄以前 )出 现。
—
截止到图上最后一 根数据线 ,ES已 经在 100%高 点 高点映射
点外创 出新高 。其他三个时 间映射都在 45分 钟时间区间内 ,即 从
Es H815分 钟数据 (⒛ OB年 3月 含约
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)
C浪 高点出现在理想的时间目标区域
前面一根15分 钟数据线上 `价 格刚好
达到50%回 撤位 `随 后动量在超买区
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图5.1s 在时间目标 区域的动量反转
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IBM已 经到达了100%时
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间回撤点 J价格上也到达
了50%回 撤位 `同 时动量
出现熊向反转。这个调整
形态应该是已经结束了。
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图5.10 见顶时间?
⒏⒛-9∶ 15。 如果ES正 在进行三浪调整形态 ,则 调整高点出现的可能
时间目标区域就是 1月 8日 早上
8∶
~sO— 9∶ 15。
在我们看结果之前 ,请 再一次考虑我们应用这三种时间映射去
预测潜在调整高点的逻辑顺序。我们永远不可能知道调整具体会采
取哪种形式 ,但 是ES正 处于ABC三 浪调整形态即将结束的状态 。通
常情况下 ,ABC三 浪调整形态在 能%时 间回撤点以前和 100%同 向波
—
段时间映射点附近结束。近期高点 高点统计的最大值是 18根 15分
钟数据线。所有这三种时间映射都在 1月 8日 早晨三根 15分 钟数据线
期间。如果ES持 续上涨进入这个狭窄时间 目标区域 ,那 我们就要非
常警惕价格位置和动量状态 ,它 们很可能要提前预示潜在调整高点
已经出现 ,一 个持续下跌到达新低 的做空交易机会 已经成熟。
图5.13展 示了最终结果。在 8:30的 15分 钟数据线上 ,Es出 现了
C浪 最高点 ,仅 仅比提前预测的C浪 高点出现的时间 目标区域早了一
根数据线 。这时ES刚 好到达 50%价 格 回撤位 ,同 时动量出现超买信
号 。时间、价格 、动量和形态都同时预示了调整形态可能 已经结束
138
高胜算交易策略
了 ,随 后即将出现一个能创出新低的下跌趋势 ,这 是一个非常理想
的做空交易机会。
并不是每一个调整形态极点都会 出现在时间 、价格 、形态和动
量这四个因素同时预示反转的位置上 ,但 是大多数是这样的。您的
工作就是提前识别出具有高胜算收益的市场状态 ,并 且准备好充分
利用这些市场机会 。这就是所有技术分析和交易策略的 目的。
图5.14是 IBM日 线数据 。从低点开始的上涨具备所有调整形态
的特征 ,可 是时间映射并没有形成一个狭窄时间 目标区域 ,然 而截
止到图上最后一根数据线 ,IBM已 经到达 100%时 间回撤点 ,即 12月
】1日 。这通常是调整形态可能到达的最远时间回撒点。前一个次级
—
上涨波段是 6个 交易 日,时 间上就是 100%低 点 高点ATP。 最近的
100%高 点— 高点循环周期映射点距 目前还有一 周。就这些时间映射
而言 ,IBM已 经到达调整形态高点出现的最后时间极限点 。它在价
格上也到达sO%回 撤位 ,而 且出现动量熊向反转。看起来很像一个在
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图5.1s 调整形态高点没有 出现在 目标时间区域
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调整形态结束时出现的理想交易机会 ,接 下来很可能会是一个创出
新低的下跌趋势。
图5.15展 示了最终结果 。IBM连 续几天出现强势下跌 ,创 出新
低。最终的调整形态高点出现在 12月 %日 ,没 有在哪一个时间映射
点附近 。一旦IBM在 超过 100%时 间回撤点后创出一个调整新高 ,那
您到 目前为止学到的动态时间策略就没有多大用处 了。我希望我可
以告诉您每 一个高点和低点会出现在提前映射的时间 目标上 ,但 它
们并不是这样的。我们所有的就是预测反转 可能出现的狭窄 目标区
域和最远 目标时间点的一个时间策略方法 ,如 果产生亏损 ,那 将会
是可接受的 ,而 且亏损就是交易事业的一部分。请记住 :目 标区域
不会每一次都对 。次次成功是不可能存在的。我们的 日的是识别具
∶
有高胜算收益和可接受亏损的市场状态。
时间带
时问带与传统方式的循环周期分析相似 ,但 是它采用了一个相
关性更强和更加有用的方式 。这个方法是 由被称为金融循环周期分
析之父的沃尔特 ·布雷斯特 (Walter Brc$c式 )在 ⒛世纪80年 代早期
发明的。这个方法可以快捷地预测任何市场和任何时问结构的低点
和高点出现的 目标时间 ,而 且做起来比较简单 。像以前一样 ,我 们
直接进入一个真实的案例中 ,学 习如何使用时间带。
图5.16是 几个 月的DJIA日 线数据。显示在顶部的 日期和时间范
围标注指向此期间出现的一些高点。 日期标注标明了高点出现的 日
期和这些 日期间的数据线数量。在所有显示出来的高点之中 ,加 上
几个在图左侧没有显示的高点 ,高 点— 高点 (H— H)的 循环周期在
从 10~⒛ 天的范围内波动。如果这种H— H时 间节奏继续向前延续
,
那么下一个高点将会出现在最后高点 日期9月 21日 后的第 10天 到第⒛
天的期间内。这个时间区间太宽泛了 ,不 会有太大的用处。
有两个高点— 高点的边缘化周期 :21天 和 10天 分别在 6月 和7月
份 。如果大多数周期在 一个相对集中的区间内 ,那 我删除比较极端
的最短和最长的边缘化周期。在本例中 ,所 有高点— 高点周期在去
除掉最短和最长的周期以后 ,就 是 13~18个 交易 日。非常有意思的
140
高胜算交易策略
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近期高点一高点循环周期均在13~18个 交易日 j10
被包括进来 `下
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9月
10月
Traderkl+制 图 lc)199⒍ 2008
11月
图 “ 高点一高点时间统计
5。
是 ,在 本例中 ,最 短和最长的周期之和刚好是31天 ,平 均以后就是
其他周期的平均值。
最后一个 已经形成的高点出现在9月 21日 。如果我们从9月 21日 向
—
后数 13~18天 ,结 果就是 10月 10日 和 17日 。如果近期的高点 高点时
—
间节奏继续延续 ,那 下一个相对高点应该会出现在 10月 10日 17日 。
对于预测一个高点出现的时间来说 ,这 是一个比较狭窄的时间区域
但是我们应该能够做得更好 ,能 把这个范围缩窄到更少的天数 。
,
在您学 习如何做 出时间带 ,以 便得到一个更狭窄的时间 目标区
域之前 ,您 还需要注意一些关键点。首先 ,您 必须 自己判断选 用哪
些高点和低点 。在大多数情况下 ,这 些基准点就是 那些明显的波段
一
高点和低点 ,但 是也要在市场盘整期间找一些与常见的高点 高点周
期相匹配的区间。
在过去的二十年里 ,我 为了自动确定循环周期高点和低点 ,曾 经
测试过很多方法 ,包 括 :价 格变动百分比、实际区间平均值 、江恩波
段图、动量循环以及更多。结果没有一个是令人满意的 ,每 一种方法
141
Hi吵 Pmb贫 h奴 哕 Trading st础 tcg始 s
都有一些其 自身固有的弱点 ,要 么错过一些相关的基准点 ,要 么包括
一些不相关的基准点。我在动态交易者软件中编入了一个 自动波段模
式 ,它 既可以按价格变动百分比 ,也 可以按实际区间平均值去选择基
准高点和低点。虽然每一次使用 自动波段模式时 ,在 第一轮筛选高点
和低点的过程 中 ,都 节省了不少时间 ,但 是我发现我需要编辑更改波
段程序文件 ,因 为 自动模式并没有选择所有的相关基准点。
犭、b任 何一个声称不需要用户输入就能 自动确定所谓的循环周
期软件 ,就 像我以前曾很多次说到的 ,交 易的各个方面跟别 的行业
一样 ,您 不可能买到成功。您必须努力获取知识和经验 ,再 做 出决
策。尽管为了确定时间带而需要识别的相关基准点在gO%的 程度上都
是非常可观和明显的 ,但 对于每一种基淮点 ,您 都不得不使用 自己
的常识去判断究竟用哪些基准点。
另外一个您不得不做的决策就是是否删除那些边缘化的周期。
在大多数情况下 ,它 是非常明显的 ,就 像图5.16的 DJIA,大 多数周期
都在 一个相对狭窄的区间内 ,两 端分别有一个边缘化的周期 ,它 们
很明显是要去除的 ;但 如果它们相 当均匀地分布在一个宽广的区 间
内 ,而 没有明显的边缘化的周期 ,那 就得用所有的周期 ,可 是这样
得出来的结果就太宽泛了 ,对 于时间带来说 ,没 有太大的用处 。您
不得不使用市场提供的别的什么信息 ,以 便综合判断出一个比较有
用的结果。
最后一个需要做的决策是 :为 了得出一个可靠的时间带映射区
间 ,究 竟应该使用多少循环周期数量。答案并不是您想象的那么多
,
只要96个 就足矣。我很少往回数 1fl-12个 高点或低点。如果循环周期
已经在一个相对狭窄的时间区间内 ,那 我们的假设就是近来的时间节
奏将会持续。我们对最近的市场时间节奏感兴趣 ,而 不是已经过去很
久的时间节奏。我们正在交易今天的市场 ,感 兴趣于 当前的趋势、波
动规律 、时间节奏 ,而 不是几个月或几年前发生的事情。
为了得到一个更加狭窄的时间带 ,我 们还要用第二 种循环周期
去缩窄相对宽泛的高点—高点循环区间。
对于 一 个潜在高点出现 的 目标时 间带 ,第 二 种循环周期指的
是低点到高点的循环周期 ,采 用与高点— 高点周期相同的高点基准
点。在图517上 ,我 已经标 出了高点之间的低点。在图上顶部区域
142
高胜算交易策略
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高点一 高点循环周期所在的区间 《廴
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H— H和 L— L循 环周期的重叠区
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间 :10月 10日 — 12日 是下 个高
点的潜在时间目标 区域。
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7月
8月
图5.19 低点一 高点
9月
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10月
Traderkl+制 图 (c)19962008
11月
(L-H)和 高点一 高点 (L-L)循 环周期的重叠区域
的标识中 ,我 已经标出了每一次上涨波段 的低点一 高点所包括的数
据线根数 ,也 就是第二种循环周期 。
我删去了一 些数据线 ,这 样基准点的标 注就能看得清楚一些。
低点— 高点循环 周期的区间是 5△ 3个 交易 日。有几个关于图左侧数
据的循环周期没有标识出来 ,它 们都比5大 一些。由于没有明显的边
缘化周期 ,因 此我们采用5~13个 交易 日区间。这是一个比较宽泛的
区间 ,其 本身没有什 么特别的意义 。我仅在图上展示 了最大的 13天
一
低点— 高点周期的映射 ,因 为DJIA已 经越过了很大一部分低点 高
点周期的区间。从最后的低点 日期9月 ⒛ 日向后映射 13天 ,就 是 10月
—
12日 。如果最近几个 月的低点 高点时间节奏能够继续 延续 ,那 么
一个相对高点应该会出现在 10月 12日 之前。
—
时间带融合 了高点一 高点和低点 高点循环 周期所在的区间 。
这两个 区间的重叠部分就是 时间带 ,也 就是下一个相对高点的高胜
算时间 目标区域。从图517显 示的信息 ,我 们可以看到重叠区间是 10
月10日 — 12日 。
143
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LO月 22日 星期
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高点 目标时间带 :10月 10日 一 ⒓
日 实际高点出现在10月 11日 `同
时动量熊向反转。
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‘
图5.18 在高点目标时间带内出现反转
:
图518展 示了最终的结果。高点在 10月 11日 出现 ,刚 好在 10月
10日 -12日 的时间带内。动态交易者软件 内置了一 个时间带 工 具
,
并在指标窗 口展示了时间带信号。指标底部的 日期数字的中间显示
的是H—H和 L—L重 叠形成的时间带 (10月 10日 — 12日 )。 时间带也
同时显示在指标上面的超买区 ,因 此 ,我 们可以轻松地看到时间带
和动量状态。
在 10月 11日 ,刚 好在预测高点出现的 自标时间带期间 ,DJIA出
现 了一个穿头破脚的 日线 ,同 时动量出现熊向反转 。这是一个非常
“
好的做空交易机会 。早些时候 ,或 许您已经注意到我说过∷个 相
”
对的 高点应该会出现 ,意 思就是在时间带 内出现的高点对于近期
其他高点来说是一个相对高点。在本例中 ,由 于DJIA在 图示期间是
一个强劲的牛市趋势 ,因 此从最近牛市高点开始的下跌已经持续了
差不多两个星期。
时间带本身并不意味着潜在高点将会比近期别的高点重要 ,而 仅
仅说明相对于近期其他高点来说 ,一 个新高点将会出现。这对于具体
144
高胜算交易策略
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DT时 间带莱单
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图5.19 DT时 间带设置
的交易策略来说 ,本 身就是一个非常有用的信息 。如果形态和/或 价
格和/或 大时间结构动量状态预示着市场即将出现一个大时间结构上
的反转 ,那 么时间带对于确定大 级别高点或低点出现的时间 目标区
域就是非常有帮助的。对于交易策略 的每一个部分 ,小 时间结构都
可以帮助确定大时问结构潜在 反转出现的时间 、价格 、动量或形态
的狭窄 目柝区域。
图519是 动态交易者软件的时间带菜单。第一 列标明了市场品
种或代码及时间带的时间结构 ,就 像 日线或60分 钟线。在我们刚才
看到的DJIA日 线案例中 ,低 点一 高点的5~13天 和高点一 高点的13~18
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↓
22Bar雾
↓
高点一高点周期 `其 中一个边缘化
周期包括57根 数据线 `图 中未显示
的左侧数据的高点一高点周期都在
22~27个 数据线的范围内。
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图5。 ⒛
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高点一 高点周期和边缘化周期
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天区间输入后 ,时 间带的结果就会展示在指标窗 口 ,就 像前面图中
显示的一样。
DT时 间带菜单包括 “牛市高点 ” 、 “牛市低点 ” 、 “熊市高
点
”
“
”
、 熊市低点 等几个栏 目。牛市趋势和熊市趋 势的时间节奏
通常是不同的 ,因 此我对它们进行了分别设置。
对于任何市场和任何时间结构都可以做 出时间带。下一个案例
是欧元 /美 元的60分 钟数据。图5.⒛ 标 出了各个高点 。为了能看清
各个标注 ,图 上仅显示了一部分数据。图中未显示的左侧数据的高
点一 高点周期都在”诩 7个 数据线的范围内 ,图 上有一个高点— 高点
周期是 57根 数据线 ,这 差不多是其他周期的两倍 ,我 们把它作为一
个边缘化的周期删掉 ,其 他的循环周期都在⒛咄衬艮数据线区间。
图521是 同样的欧元 /美 元数据 ,图 上已经标示了低点和高点
,
以及低点一 高点的周期包括的数据线数量。低点一 高点周期的区间
是7~16本 艮数据线 ,图 中未显示的左侧数据的低点— 高点周期也都在
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高点— 高点周期所在区间 :22~27根数据线
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图5.z1 预测欧元/美 元60分 钟线高点的时间带
146
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高胜算交易策略
卜 16根 数据线的范自内。H— A和 L工H周 期的区间重叠部分形成 了
对潜在高点预测的时间带 :1月 24日 ⒛ :00到 1月 25日 00:00。 如果
最近 几周的时间节奏会继续持续 ,则 已经连续十几根数据线接连走
高的新高点应该会在时间带内出现 。
图中最后一根数据线是 1月 ⒛ 日⒛ :00的 数据 ,这 刚好是潜在高
点 目标时间带的第一根数据线。动量状态 出现超买 ,预 示着高点可
能 已经出现。欧元/美 元最近的十几根数据线持续走高 ,目 前一个相
对高点应该 已经出现。
结果怎么样呢 ?图 5.” 显示了最终的结果 。
“
您应该注意到我 经常陈述 : 如果 近期时 间节奏能够 继续延
”
续 …… 不管近期循环周期都处在 一个多么狭窄的时间区间 ,我 们
永远不可能知道下一个高点或低 点是否会继续在这种时间节奏上出
—— 这反映 了我对市场的认识 。就像
现 ,因 此我总是很谨慎地讲述
我在本书中一遍又一遍地提到的 ,每 一 种交易策略或技术分析方法
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在高点 目标时间带内出现反转
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预测的都是⊥ 种未来市场变化的可能状态 。在本例中 ,市 场可能早
于或迟于时间带出现高点 ,但 是既然时间带是建立在近期时间节奏
的基础上 ,那 么我们就不得不认为它可能会继 续延续 ,而 且下一个
高点有很大的可能性会出现在时间带内。一个很可能的结果是我们
最好的预期。对于低风险高收益交易策略而言 ,这 种很可能的结果
足够我们利用了。
对于提前确定市场高点或低点很可能出现的时 间 目标而言 ,时
间带是一个非常有逻辑 、非常有效的方法。如果您把时间带融入您
的交易计划中去 ,我 知道领会它们非常有用 ,您 会经常用它们来识
别市场中低风险高收益的高胜算交易机会。
犟∴
多重时间映射
在动态时间策略的前面内容中 ,我 教过您如何预测调整形态结束
的目标时间。如果您能预测调整结束的高胜算 目标时间 ,那 您就可以
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XAU日 线数据
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18日 或者是 12月 24日 -26日 。
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C浪 低点的 DTP动 态时间映射
图5.23 C浪 低点的DTP动 态时间映射
148
lj
高胜算交易策略
顺着主要趋势方 向进行交易,这 就是我们这么注重调整形态的原因。
我们可以用同样的方法去预测五浪趋势以及其他趋势形态结束
的时间 目标 。我没有讲述预测趋势形态结束时间的动态 时间策略
,
是因为它们包括更多映射种类 和比率 、映射所用的基本波段 ,也 包
括各种波段 。如果没有动态交易者软件帮助您做这些映射 ,您 就很
难做成。因此我们不得不把预测趋势 目标的动态时问策略先暂时放
下 ,但 是别失望 ,它 们对于您将在 后面几章中学 习的从进场到出场
的一整套交易计划而言 ,并 不是必要的。
就 像您在前面各 种时间策略案例 中看到的 ,如 果把所有的时
间映射都做 出来 ,并 保存在图上 ,那 行情走势图将变得非常杂乱。
动态交易者软件 内置几种独特的时间映射工具 ,包 括动态时间映射
(DTP)报 告。DTP动 态时间映射工具可以做 出您在本书中学 到的
各种时间映射和几个专门对付 不同形态结构的映射 ,并 在指标窗 口
中以柱 线的形式显示结果 。这些柱线代表潜在高点或低点最可能出
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第 5浪 低点的DTP动 态时间
映射
图5.24 第5氵 良低点的DTP动 态时间映射
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Ht吵 Probabm” TfJding⒌ rat嘻
6
现的 日期。这些柱线综合 了您已经学到的时 间回撤 、同向波段时间
映射 、高点一 高点和低点一 低点映射 ,还 有一些别的映射 ,并 以一
个可视的标识体现最终结果。
∷
图5.⒛ 是以前使用过的XAU案 例 ,图 中展示了C浪 极点的动态时
间映射。得分最高的 日期是 12月 18日 ,如 果我们逐个分析各个时间映
射也能得出同样的目标时间。DTP报 告使用的各种信息与您在本章中
学到的是一样的 ,但 是瞬问就能从这些数据中得 出目标时间。
动态时间映射 目标可以应用在任何形态结构中。图5.24是 我们
在第四章中用过的ES60分 钟数据 ,当 时是为了预测价格 目标 ,这 里
展示的是对第5浪 低点的DTP,得 分最高的DTP是 11月 26日 下午晚些
时候 ,实 际低点刚好出现在那个时候。
如果您想把动态时间策略融入到 您的交 易策略 中去 ,用 来研
究各种市场状态 ,那 么您可以查 阅我们 网站上的Dynamic Tradcr
program。
您不用它也能做我已经教您的东西 ,但 是它可以帮您节 省
很多时间。
蔽结论
在本章中 ,,您 学到了一些切合实际的时 间策略 ,包 括时间带和动
态时间策略。每天使用它们将会使您的交易结果有一个很大的提高。
本书到 目前为止 ,我 们主要针对如何识别高胜算可建仓交易的
市场状态 。现在我 们开始学 习具体的交易执行策略 ,包 括下一章的
入场点选 择和最初止损价定位。然后您将学到具体的出场策略和交
易管理 ,这 样就形成了一套从进场到出场的完整交易策略。
150
高胜算交易策咯
第六章
进场策略和仓位大小
在本章 中 ,你 会 学 习两种 完全客 观的进场 策略 ,包 括
各种 市场状 态下的具体入 场价位和最初保 护性 止损 ,还 有
每 次交 易可建 立的 最 大仓位。客观入 场策略是 交 易计 划成
功的关键 。丁旦做 出交 易决策 ,它 们可 以去除感情 因素和
犹豫不定的心 态。掌握每 次交 易可用的最 大仓位在您交易
成功的道路上也是一个非常关键的因素。
到 目前为止 ,您 已经学习了分析高胜算交易机会市 场状态的四
大因素 :多 重时间结构动量 、形态 、价格和时间。这并不意味着每
次这样的市场状态出现时 ,就 要立即入场交易 ,它 只是表明一个潜
在的交易机会。
现在我们来制定执行交 易的具体条件 ,包 括入场价位和最初止
损位。大多数情况下 ,对 于潜在交易机会 ,市 场都会给我们入场的机
会 ,但 是 ,市 场没有出现预期走势 ,也 没有达到执行交易的条件 。
就 目前您所学到的而言 ,虽 然在识别最佳 交易机会的过程中有
一 些主观判断 ,但 交易入场策略是完全客观的。一旦市场状态达到
了潜在调整结束或趋势反转的条件 ,就 不要再多想 ,不 要再做任何
主观判断 ,而 应直接应 用客观的入场策略 。
在本章中 ,您 会学到两 种具体的入场策略 。入场前 ,它 们都
需要市场在提前预期的方 向上运行 。这是非常严格的 。我不推荐在
价格 目标上进行买卖 。市场继续突破 目标价格带来的风险是非常大
的。为什么交易入场前 ,不 等到市场本身给出一些证据表明它就要
亍呢?
在您预期的方向上运彳
一个入场策略必须具有一个具体的买/卖 价位和相应的最初止损
“
价位 。您过去或许学过一些模糊不清的策 略 ,它 们有些说法像 你
”
可以在这儿附近买入 ,把 你的止损设在那儿附近 。这不是交易策
151
H炽 b舻 玫Ⅱ
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略 ,这 是 一个建议。您不能对经纪商下一个
“
”
在这个价位附近 的
交易单。经纪公司不 接受模糊或大约的交易单。他们只接受某 一具
体价格的交易单 ,这 就是您要学 习的 :以 市场具体状态为基础 的实
用、简单 、有逻辑的入场策略。
ˇ
止损位要设置在可以让高胜算交易机会消失的位置 ,这 是设置
止损位的关键。市场价格到达什么位置可 以破坏高胜算可交易的市
场状态呢 ?那 就是设置止损位的地方 。如果市场破坏 了可交易的条
件 ,那 就没有持仓理 由了 ,您 要带着可接受的小额亏 损尽快出局
,
而不是等到出现大幅亏损甚至毁灭性的亏损时再出场。
本章就是专门讲述入场策 略的 ,它 包括具体的入场价位和最初
的保护性止损 ,但 没有介 绍在 市场走势符合我们预期的情况下如何
调整止损位 ,也 没有说明出场策略。那些都是第七章的内容。对于
本章中的大多数案例而言 ,我 专注于具体的入场策略 ,而 没有过多
涉及相关动量 、形态 、价格和时 间状态的细节。有些地方也说明了
一些有关的细节 ,但 是我们的焦点在具体的入场策略上。在后面一
些章节中 ,当 您学到从进场到出场计划一次交易时 ,我 会把这些因
素综合在一起向您展示分析过程。
本章中您也会学到其他 一些完全客观的决策 ,包 括每次交易的
最大资金风险和最大仓位。
进场策略 1:追 踪一根数据线进场和止损
追踪一根数据线高点 (或 低点 )入 场
(T-1BH/L)是 非常简
单和符合逻辑的 ,它 将会使您的交易顺利入场 ,并 为之设置一个非
常靠近的止损位。一旦反转条件成立 ,就 开始追踪市场价格是否出
现比前一根数据线的高点 (或 低点 )高 (或 低 )一 个最小价格变动
单位的情况 ,如 果出现 ,就 立即入场 ;把 最初的保护性止损设置在
超越入场前波段高点或低点一个最小价格变动单位的位置。
我们看一个案例 ,图 61是 xAU日 线数据 ,截 止到最后一根数据
线 ,XAU已 经到达sO%回 撤位 ,时 间上接近 100%低 点一 低点循环周
期映射 ,而 且出现 了日线动量牛向反转 。在前面的章节中 ,您 已经
学过其他几个预测支撑位的时间和价格映射 ,但 是这里显示的仅是
152
高胜算交易策咯
12月 18日 星期二
1
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10ITB
瞿爵篙 ?絷 霆疝形态均预示 AB辶 谄整形态
结束的基础上 `动 量出现牛向反转。
入场策略
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当市场价格 出现比Tr-1BH高 一 个最小价格
单位时 `入 场做多。最初止损价位在入场前
低点下方一个最小价格单位的价位上。
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DT0sC悬 ‘
洲oVAΨ g1扌 1090
图6.1 准备随着一线高 (Tr~1BH)做 多入场
一 两个映射 ,它 们预示XAU正 处于潜在 C浪 低点即将 出现的状态 。
我们暂且假定大时间结构 周线动量是超卖或正处于牛市状态 ,这 些
是随着小时间结构动量牛向反转考虑入场做多的大时间结构动量必
须具备的条件 。在第二 章 ,我 们学过如果大时间结构动量处于超卖
状态 ,那 下跌空间将是非常有限 的 ,小 时间结构动量反转后很可能
就会出现大时间结构动量反转 。大时间结构动量超卖状态预 示着一
个做多交易机会。
既然xAU正 处于潜在 C浪 低点时间和价格 目标位上 ,而 且小时
间结构 日线动量已经出现动量牛向反转 ,那 么进场策略就是立即淮
各在高于某 一根数据线高点 (Tr~1BH)一 个最小价格变 动单位的
∶
价位处入 场 ,并 把最初保护性止损位设置在低于进场前波段低点一
个最小价格变动单位的价位处 。
图6.2展 示了最终结果 ,第 二天 ,XAU突 破前一天的高点 ,而 且
在随后的 日子里继续上涨 ,没 有触及止损位 。到 目前这一 点上 ,我
153
High Pro够 侠
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XAU日
路∷∷
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∷20o7年 I2月 z0日 星期三 !0β .050 |73s20 168950 172800 3850
1△ De饣
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Ⅱ●
Q7
动量反转数据线后追踪入场策略
市场价格出现1rr-1:H高 一个最小价格单位时
触发做多交易单。
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Trader软 件 制 图 lc)199⒍ 2008
图62 在Tr~1BH上 已经做多入场
们不再关心XAU怎 么上涨 ,或 者如何调整止损位 ,以 及如何出场。
现在我们关心的是 :一 旦出现反转 ,可 交易条件成熟了 ,那 我们要
如何进场交易。
Tr1BH(L)入
场 /止 损策略非常简单 ,也 非常符合逻辑 。
在交易入场前 ,市 场必须在我们预期的方 向上突破一根数据线的高
点。并不是所有的具体入场时机都会出现在第二根数据线上 ,很 可
能在市场形成好几根数据线后 ,才 会出现突破前一根数据线高点或
低点的情况 ,并 因此触发交易单入场。图6.3是 一个动量熊向反转的
特写镜头 ,展 示了如何追踪Tr-1BL直 到最终入场。
数据线 1就 是 出现动量熊向反转的数据线 ,从 第二 根数据线开
始 ,一 个价位低于前一根数据线低点一个最小价格变动单位的做 空
交易单就开始被输入交易软件 ,但 第二根和第三根数据线都没有突
破它们前一根数据线的低点 ,直 到第四根突破Trˉ 1BL(这 里是第三
根
),从 而触发做空交易单 ,建 立了空仓 。最初保护性止损位设置
在高于第三根数据线高点一个最小价格变动单位的价位 ,第 三根数
154
高胜算交易策略
15145625
⒋∷
星期 四 !0∶
∷
∷ˉ
Es1-0712 60钟 数据
FR∷ ∷2007年 12月 20日
追踪一线低入场信号 (T△ 1BL)
场
入
’一
,loˇ Aˇ g】
Pn°
=76.gll
ˇ厶vg2=Ⅱ
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图63 追踪Tr~1BL入 场策略
据线高 点是从 动量熊 向反转 以来市 场 出现 的最高 点 ,也 是 最近 的波
段高点 。
随着小时间结构动 量熊向反转 ,只 要动量处于熊市状态并 且
没有到达超卖 区 ,TΓ 1BL入 场策略就会 一直持续追踪 ,直 到交易
入场。如果在真 正入场前 ,动 量出现牛向反转或到达超卖 区 ,则 入
场计划立即取消。小时间结构动量状态不再符合做 空入场条件 。因
此 ,真 正入场前 ,市 场可能 已经出现好几根数据线。Trˉ 1BL(H)
策略的优点就是如果市场没有立即开始在预期方向上运行 ,则 相对
于随着动量反转立即入场来说 ,入 场位通常是一个更好的位置和/或
更少的资金风险 。
图6.4展 示了一个在实际交 易入场前 ,入 场计划被取消的情况 。
数据线 1是 出现动量熊向反转 的第一 根数据线 。在应用Tr-1BL入 场
策略时 ,在 接下来的三根数据线内 ,都 没有出现突破前一根数据线
低点的情况 ,因 此没有做空单真正入场。在四根数据线后 ,动 量出
155
Es1-0712 60分 钟 数 据
十丨
和
DT05C13,B‘ s,s(氵 s%砭 s%)
7δ 80
"o∵ ^vgl矮
"oVAVgz=∷
∷
∷∷
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图6.4 追踪Tr~1BL入 场计划随着动量牛向反转被取消
现牛向反转 ,取 消了做空交易计划。如果大时间结构动量仍然处于
熊市状态 ,且 没有到达超卖区 ,则 在小时间结构动量出现下一个熊
向反转时 ,才 会再次形成一个做空机会 。
截止到图65的 最后一根数据线 ,在 潜在第5浪 低点 目标位上
,
F,0分 钟动量出现 一 个牛向反转 。我们假定大时间结构 日线动量处于
牛市状态或超卖区 ,则 这样随着小时间结构60分 钟动量牛向反转
就可以考虑 一 次做多交 易。我们开始用一 个限价买单去做多 ,触
,
发价位高于前 一 根数据线高点一 个最小价格变动单位 ,本 例 中是
14“
50。
如果波段低点被突破 ,则 前面的反转就不是一个有效的反
转 ,就 失去 了做多交易的基础 ,交 易条件就不存在了 ,当 然也就没
有理 由去做多了。
如果做 多交 易单在 143i25处 被 触发 ,则 止 损位必须设 置在
14OCD.50(低 于波段低点一个最小价格变动单位 ),这 样每手合约预
估亏损是⒛.75。 止损位不能设置在距离入场位更近的价位 ,这 是因
为只有市场突破波段低点才能破坏做多交易的条件 ,而 不是突破任
156
高胜算交易策咯
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图6.5 随着Tr~1BH做 多入场交易
意一 个在 入场位和波段低点之 间的价位 。每手 24.75点 的预估亏损
是一个比较大的预估亏损 ,进 行大杠杆化期货交 易的交易者 (包 括
我 )或 许不会接受这么大 的风险。我们不能决定入场价位 、止损价
位或者最初资金风险 ,这 是 由市场通过数据线的价格范围决定的 。
我们不能控制交 易机会潜在的风险 ,我 们能控制的是 :是 否接受这
种风险和仓位大 小。在本章的后面内容中 ,您 会学到如何客观地确
定每次交易的最大资金风险和仓位大小。
对于本例 中不可接受的资 金风险 (指 较大的止损 空间 )有 两
个解决方案 。第一个是 :一 旦在 cDO分 钟数据上出现交 易机会 ,则 您
可以关注更小的时间结构像 15分 钟数据 ,在 60分 钟交易机会出现以
后 ,开 始等待 15分 钟交易机会 ,但 是不能确保 15分 钟线上一定会出
现交易机会 ,只 能说 ,如 果有机会 ,那 它的资金风险就很可能是比
较小的 。第二个是 :您 可以使用较小的枉杆或者不用枉杆进行ETF
基金交易 ,就 像SPY代 表的S&P指 数基金一样。这样您就可以充分利
157
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IBM日 线数据
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图6.6 做空交易止损出局,产 生小额亏损
用已经识别出的交易机会 ,在 一个无杠杆或低杠杆化的品种上采用
较小的资金风险进行交易 。在后面的章节中 ,会 有更多可选择的市
场品种 ,但 是现在 ,我 们来继续关注入场策略。
图66是 IBM日 线数据。假定大时间结构周线动量处于熊市状态
或牛市超买状态 ,这 样随着小时间结构 日线动量熊向反转就有了一
个做空机会 。在 12月 中旬 ,Stoch日 线动量 出现熊向反转 ,价 格 同
时到达 50%回 撤位 ,两 天后 ,IBM突 破 Tr1BL,触 发做空交易单
,
最初保护性止损位设置在高于入场前波段高点一个最小单位的价位
处 ,几 天后 ,这 个做空交易止损出局 ,产 生了一个小额亏损。
对于Trˉ 1BL(H)入 场策略 ,入 场价位和最初保护性止损位是
完全客观的。优点是入场位通常非常接近出现反转的数据线 ,而 且
资金风险通常非常小。
如果 一次交易止损出局 ,那 只要可交易的市场条件 一直存在
,
就可以继续沿用同样的策略。在这个 IBM的 案例中 ,只 要大时间结
158
高胜算交易策咯
欧励 英镑 日线数据
翥△犷瞥 ●灬2008年 1月 31日 屋
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图6.7 大时间结构日线数据出现做空交易机会
构周线动量仍处于熊市状态或牛市超买状态 ,那 么下一个 日线动量
熊向反转就是另一个做空交易机会 。IBM依 旧显示出正处于调整性
反弹状态 ,因 此任何 日线动量高点可能都是 由于调整形态达到最后
的次级波段高点而导致的。
图6.7是 欧元 /英 镑 日线数据 ,它 已经到达第5浪 价格 目标区域。
截止到 1月 15日 图上最后一根数据线 ,日 线动量出现一个熊向反转。
入场策略是到ω分钟数据上去入场做空交易。
图68是 1月 15日 -16日 的60分 钟数据 ,刚 好是大时间结构 日线
动量出现熊向反转以后的区间。1月 16日 早晨 ,欧 元/英 镑触及618%
价格回撤位 ,而 且距离 100%时 间回撤点就 几根数据线 ,向 上的形态
具备所有调整特征。ω分钟动量出现熊向反转 ,意 味着做空机会出
现 ,开 始在ω分钟线上应用Tr-1BL入 场策略 ,两 个数据线后 ,Tr1BL被 突破 ,触 发做空交易入场 ,最 初保护性止损位在高于调整高点
一个最小单位的价格处。
159
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欧元
2008年 1月 31日 星期四 2⒈
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镑60分 钟数据
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最初买入止损价 :0,7581`
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日线动量处于下跌状态
60分 钟调整形态价格到达618%回 撤位
时间到达 100%回 撤点动量出现熊向反转。
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做空入场 :0.7550`
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图6.8 追踪60分 钟Tr~1BL做 空
如果您想用实际资金进行交易 ,那 您就要交易大趋势。或许没
有比外汇交易市场更具有趋势的市场 了。顺着大趋势在周线 /日 线
上找机会进行交易。为点数
(p° ints)而 交易 ,不 是为最小的波动单
位 (tick),或 者对于外汇市场 ,为 pips而 交易。图6.9是 欧元 /美 元
周线数据 ,截 止到图上最后一根数据线 ,周 线MACD在 信号线下出
现 一个较短的柱线 ,这 是一个牛向反转信号 。既然MACD没 有超买
(OB)和 超卖
(○ s)区 域 ,那 我们不得不在考虑交易机会前等待
这种动量反转信号。
在一个潜在调整形态中 ,价 格 已经三次测试m~2%价 格回撤位
,
传统图表主义者和波段交易者会等待高点突破的机会去做多 ⊙这需
要一个宽幅的止损区间。用双重时间结构动量可建仓条件和Tr-1BH
图610是 小时间结构欧元/美 元 日线数据 ,周 线动量牛向反转出
160
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欧元/美 元没有继续牛市趋势 ,则 亏损将会是非常有限的。
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入场策略 ,可 以在只有狭窄止损区间的基础上入场做多交易。如果
高胜算交易策略
欧,E/美 元周线数据
图6.9 大时间结构周线数据出现交易机会
现在 10月 ofl日 结束的那一 周。我已经在 10月 ⒛ 日日线的上面做 了标
记。客观的入场策略是只要周线动量保持牛市状态 ,就 随着 日线出
现动量牛向反转开始追踪Tr1BH入 场交易。10月 ⒛ 日后第三天 ,日
线MACD动 量出现牛向反转 (信 号线上方出现较长柱线 )。 接下来
的一天 ,突 破了第三天的高点 ,做 多入场 ,止 损位在低于牛向反转
前波段低点一个最小单位 的价位处 。外汇经常具有持续的趋势 ,时
间长达 几周到几个 月。对于高收益低风险的交易机会来说 ,使 用周
线和 日线是比较理想的时间结构组合。外汇ETF可 以用来做小枉杆
或无杠杆的长线交易。
Tr1BH(L)入 场策略是非常可观的 ,实 际建仓时通常具有最
小的资金风险 ,但 盈利潜力却非常大。如果市场不在预期方向上突破
TrlBH(L),则 交易就不会真正入场 ,而 且在交易入场前 ,就 已经
知道最初资金风险 ,这 是由于这个入场策略严格定义了具体入场位和
止损位。如果止损区间太大 ,则 会难以接受 ,要 么采用更小时间结构
161
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美元日线数据
12782 12676 12761 00037
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周线动量 10月 20日 周五出现牛向反转。
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图6.10 追踪Tr~1BH入 场
去做交易 ,要 么交易最小杠杆或无枉杆的关联市场品种 ,如 ETF或 共
同基金 ,用 它们来代替期货合约或高度枉杆化的外汇市场。
如果市场没有在反转后立即在预期方向上运行 ,并 突破Trˉ 1BH
(L),则 交易或许会在几个数据线后入场 ,非 常可能的是抓住一个
更好的入场价位或更小的止损空间。如果小时间结构动量出现与大
时间结构动量方向相反的动量反转破坏了可交易的市场条件 ,那 么
直到下一次可交易机会出现才能去考虑入场。
前面大多数案例展 示的都是成功的交易 :交 易顺利入场 ,市 场
在预期方向上运行 。目的是为了让您学 习入场策略 ,并 针对每种情
况 ,掌 握确定具体入场位和止损位的方法。在实际交易中 ,您 会碰
到很多次亏损的交易 :交 易顺利执行后 ,市 场立即掉头 ,迫 使您止
损出局。但是亏损是 比较小的 ,而 潜在利润则是比较大的 。另外
,
也会有很多交易机会 出现后 ,市 场却没有给您入场机会 ,就 像本章
开始的时候展示的案例 。在下一章中 ,您 会学到止损调整和出场策
162
离睡算交易策硌
略 ,去 管理整个从入场到出场的交易过程 ,希 望您充分利用大部分
趋势交易机会。
下面我们看看第二种入场策略 :波 段入场。
⒈进场策略⒉ 追踪波段进场和止损
∶
概念是比较重要的 ,在 行动前必须把概念搞清楚。具体到波段
入场策略 ,市 场必须在预期方向上运行 ,且 突破波段高点或低点
,
然后才入场交 易。这与追踪 Tr-1BH(L)入 场策略的理念 是 一样
的。最初市场必须具各的可交易市场条件与追踪 Tr1BH(L)入 场
策略也是完全一样的 ,即 双重时间结构动量 、价格 、形态和时问状
态都必须预示调整形态即将结束或趋势反转即将出现。对于做多交
易 ,大 时间结构动量要么处于牛市状态 ,要 么处于熊市超卖状态
;
或者对做空交易 ,大 时间结构动量要么处于熊市状态 ,要 么处于牛
市超买状态 ;同 时小时间结构在大时间结构动量方向上 出现动量反
转 。一 旦这些高胜算收益的市场条件成立 了 ,则 波段入场策略就需
要市场在预期趋势方向上突破波段高点或低点。
使用波段入场 (SE)策 略 ,止 损空间通常大于Tr1BH(L)入
场策略 ,这 是由于入场位通常与最初保护性止损位距离较远 ,好 的
一方面是 ,SE策 略通常具有较高的成功率。这就是说每一种入场策
略都不可能鱼和熊掌兼得 ,一 个入场策略随着小时间结构动量反转
很快能够入场 ,成 功率低一些 ,但 止损空间较小 ;另 一个入场策略
具有较高的成功率 ,但 止损空间较大。
不要把波段入场策略与波段 交易混淆在 一 起 。波段 交易在过
去的几年中已经成了一个流行词汇 ,却 没有代表任何具体的策略。
纯粹意义上的波段交易是指顺着趋势方向在波段新高点处做多 ,或
在波段新低点处做空。在强劲趋势市场状态下 ,是 一个非常好的策
略 ,但 是如果最近波段是趋势的最后一浪或市场进入 一个波段震荡
区域您就惨 了。对于本书中您学到的波段策略 ,它 是在市场具各条
件的前提下小时问结构上形成动量反转后 ,次 级波段极点被突破时
才真正入场 ,这 就缩短了最初止损空间。
我们看 一个应用波段入场策略的案例 。图6.11是 标准普尔迷你
163
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小时间结构60分 钟动量牛市状态
当市场价格比波段高点144925高 一个最小价格单位时入场
图6.11 追踪波段做多交易
股指期货合 约 (ES)60分 钟数据 。图中低点是潜在第5浪 的低点
为了看得清楚 ,我 没有在低点附近展示时间和价格 目标 ,这 些 目标
,
预示着 目前市场可能就在第5浪 极点附近 。大时间结构 日线动量是
熊市超卖状态 ,随 着小时间结构F,O分 钟动量牛向反转 可以考虑做多
交易。动量熊市超卖状态预示着下跌空间将是非常有限 的 ,随 着小
时间结构动量 下一个牛 向反转很可能出现价格牛 向反转 。图上最后
一根数据线是 11月 岁 日场内实盘交易的最后一根 ,对 于非场内实盘
数据 ,因 成交清淡我们不予考虑。ES60分 钟线 已经动量出现牛向反
转 。第二天的波段入 场位就是高于前一个波段高点一个最小单位的
价位 。如果能够入场 ,则 最初保护性止损位就在低于入场前波段低
点一个最小单位的价位。
我们不知道市场是否会继续上涨 ,并 突破波段高点。说不定
它会继续下跌 ,或 者来 回震荡。但我们确实知道的是截止到11月 26
日,ES正 处于潜在第5浪 结束的位置 ,对 波段高点的突破就能确认第
5浪 低点已经出现 。如果ES突 破波段高点 ,那 它就会破坏整个熊市趋
164
高胜算交易策咯
势形态 ,我 们就有了做多的理 由。我们把这称为形态反转信号 。如
果情况确实如此 ,由 于ES熊 市趋势持续时间已经超过5周 (图 中只显
示一部分 ),那 接下来的反弹应该至少持续⒉3周 。
如果交易单正式入场了,那 么最初的止损空间就是相当大的 ,因
此对于较小的账户资金做杠杆化的期货交 易 ,具 体到这个交易机会来
说 ,可 能是不合适的 ;但 是这个机会对于非杠杆化交易的SPY(S&P
ETF)或 S&P指 数共同基金而言 ,却 是非常理想的。这个 日线炻0分 钟
线交易机会的优点是交易者可以使用 日内ω分钟线去识别具体的波
段入场位 ,却 没有必要盯盘 一整天 ,这 是 由于即使在正常的交易时
段后 ,仍 然可以输入价位在 144950的 限价买单 。如果第二 天限价
买单被触发入场 了 ,那 价位在 1411.25的 保护性止损单就可 以被 自
“
动输入 。大多数交 易软件都有 一 个 如果这个发 生 ,那 么就做那
”
个 的附加条件下单工具。如果Es第 二天没有突破波段高点 ,那 限
价买单 当然就不会被触发 ,这 样的话 ,第 二天晚上交易者就可以看
看波段入场的条件是否依然存在 ,并 据此为接下来的一天输入新的
限价买单。
∷
如果交易者第二天可以盯盘 ,则 更小的时间结构 15分 钟线就可
以被用来执行波段入场策略 ,这 并不意味着您不得不 盯盘 一整天。
可以设置警铃 ,在 15分 钟动量牛向反转出现时 马上提示您 ,然 后您
可以确定波段高点或低点 ,并 输入限价买单来执行交易。
图6.12是 ES15分 钟数据 ,展 示的区间就是从 11月 %日 ω分钟线
出现高点开始的 ,最 后一根 15分 钟数据线是在 11月 27日 下午晚些时
候出现的 ,这 时候形成了15分 钟动量牛向反转 ,再 加上 日线和ω分
钟动量都处于牛市状态 ,这 就形成 了一 个 三重时 间结构动量上 的
可交 易机会 。ES曾 经跌到过786%回 撒位 ,我 们不知道它是否会上
涨 ,并 突破 15分 钟波段高点 :1431sO。 我们知道的是 11月 %日 的低
点很可能就是第5浪 的低点 ,而 且两三周内这个低点应该不会被突
破 ;现 在随着 日线和ω分钟动量出现牛市状态 ,15分 钟波段高点被
突破将预 示着趋势要反转 ,而 且很可能开始一个新的牛市趋势 。如
果在 15分 钟线上按照波段入场策略建立一个多头仓位 ,那 么最初的
止损空间将比在 ω分钟线上用 11月 26日 高点突破建仓的止损空间小
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日线和60分 钟线动
量处于牛市状态。
15分 钟牛向反转。
1996-2008
图 ⒓ 在15分 钟数据上追踪波段入场交易
6。
很多。
要在 15分 钟线上识别交易机会 ,并 确定波段入场价位和止损
位 ,这 就要求交易者能够盯盘观察。再次说明 ,这 并不意味着坐在
电脑前一整天。确定入场的最后条件是 15分 钟动量牛向反转 。在您
的交易软件上设置一个动量反转警铃 ,把 计算机的声音调大 ,您 就
可以放心地去做您别的事 (要 在能听到提示音的范围内 )。 如果出
现提示音 (15分 钟动量牛向反转 ),那 您就要看一下市场走势 ,确
定准备作为波段入场位参考的波段高点和准备作为止损位参考的波
段低点 ,然 后输入限价买单和附加条件的止损单 ,这 些都做完后
,
您就可以离开 电脑 了。您已经找到了下单需要的所有信息 ,而 且也
下完单了 ,市 场要么触发限价 买单 ,要 么不触发它。
图6.13是 一直到⒛
"年
10月 高点的IBM周 线数据 ,IBM已 经出现
五个明显的上涨波段 ,低 点在⒛“年7月 ,市 场走出一个潜在的五浪
趋势形态。我们不 知道在⒛
"年
166
10月 是否 已经出现第5浪 高点 ,但 是
高胜算交易策硌
IBM周 线数据
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100251010097m9767 346
潜在5浪 趋势。
周线动量熊向反转。
11月 12月
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9月 10月
】1月
图6.1s 大时间结构出现做空机会
如果时间和价格映射预示市场很可能就在这种状态 ,那 么我们就要
寻找市场时机 ,要 么退出多头仓位 ,要 么开空仓 ,这 是因为如果五
浪趋势结束 ,则 接下来的下跌走势至少会持续几个 月。截止到最后
一根周线数据 ,周 线St∝ h动 量已经出现熊向反转 ,可 以在 日线上找
机会按照波段入场策略进行做空交易了。
图614是 在 ⒛ 07年 10月 高点附近的IBM日 线数据 ,在 10月 19日
形成的周线数据 ,上 周线动量出现熊向反转 ,但 直到 10月 31日
IBM
才出现一个 日线stoch动 量熊向反转。IBM曾 经在 100%时 间回撤点上
(7个 交易日下跌 ,7个 交易 日上涨 )触 及scl%价 格回撤位。从 10月 ⒛
日低点出现的上涨形态以波段重叠的方式预示了潜在调整形态 ,如
果IBM突 破波段低点 ,则 第5浪 很可能已经结束了 ,熊 市趋势如果不
持续几个月 ,那 也得持续上几周。
大多数股票交易者 白天都有别的工作 ,不 能整天坐在电脑前观
察市场波动。周线和 日线数据是您长线交易股票所需要的信息 ,关
167
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IBM日 线数据
11550 1160911332 11365 -
日线数据价格到达 sO%回 撤位 `日 线动重熊向反转。
随波段做空入场位 :低 于 11169`止 损价 :11626。
十月
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←
B
戡止到10月 19周 线动垒
图6.Ⅲ 随波段入场做空机会
于这一 点 ,对 于追踪几周或 几个 月的潜在趋势而言 ,别 的市场也可
以。在这个 IBM周 线/日 线的案例中 ,如 果一个五浪趋势已经在 10月
高点结束 ,则 最小的预期是市 场出现 一个在时间和空间上大于⒛06
年 10月 低点以来任何一次调整的下跌走势 ,这 真是 一个理想的做空
时机 。如果您厌恶做空交易 ,那 么就赶快找一份别的工作 ,因 为您
确实没有把 自己当做 一个交易者 ,市 场趋势上上下下 ,一 个真 正的
交易者要充分利用这两种趋势 。
包括 日内交易的超短线交易要如何进行呢 ?要 采用的交易策略
是完全一样的。图6.15是 ES1月 17日 15分 钟数据 ,最 后一根数据线是
11:15开 始出现的数据线 。大时间结构ω分钟动量处于熊市状态
随着小时间结构动量熊向反转只有做 空交易应该被考虑 。在 11:15
,
数据线之前 ,15分 钟动量出现两次熊 向反转 ,一 个就在超卖区上方
一 点 ,一 个在超卖 区内。没有一个可以开始做 空交易。到 11:15数
据线处 ,ES15分 钟动量到达超 买区 ,在 更小的时间结构5分 钟上可以
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60分 钟动量处于熊市状态。
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寻找小时间结构做空机会。
1月 1,日 到11∶ 15j15分 钟线动量到汰超买区域。
DTOsC8,5,3丿 3C,s%⒓ 5%)
图6.1s 15分 钟数据上出现日内交易机会
寻找做空机会 。我建议 日内交易采用三重时间结构 ,以 便寻找到最
好的机会 。本例中 ,ω 分钟动量熊市状态 ,15分 钟动量超买 ,因 此
5分 钟动量熊向反转就把三重 日内时间结构放到了一个可以进行做 空
交易的动量状态上。
图6.16是 1月 17日 的5分 钟数据 ,与 前面展示 15分 钟数据的 日期
是同一天。在这张图的上部有一个 日期/时 间标识指向11:15的 5分
钟数据线 ,这 时的 15分 钟动量是超 买状态 。几根 5分 钟数据线后 ,5
分钟动量出现熊向反转 ,形 成了一个可以应用波段入场策略的做空
机会 ,入 场位在低于波段低点 1356.⒛ 一个最小价格变动单位的价位
处 ,在 随后的一根数据 线上 ,做 空交易入场了 ,最 初保护性止损位
Ts一 个最小单位的价位处 。
在高于入场前波段高点 13能 。
在这个案例中 ,ES一 整天都处于一个持续下跌的趋势中 ,截 止
到图中最后一根数据线 ,只 有两个小幅调整。然而 ,短 期 15分 钟和5
分钟动量只在第二次调整上确立了一次做空机会 ,前 面都一直没有
亍做空交易 ,这 有点让人心烦 ,毕 竟大时间结构ω分钟动量在开盘
进彳
169
Ⅲ吵
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月四
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1369.50
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2∶ 45 Iβ 40.75 1β 4700134450 134625 :
173自
11:15 -
1359.25
⒓
Bars
由于 15分 钟动垒不在熊市状态 `
所以在这次调整上没有做空机会。
在 11∶ 15的 数 据线 上 J 15分 钟线
出现 超 买 。随着 5分 钟数据线 熊 向
转利用波段入场做空。
H13δ 27517)a11I45
L1356‘
DIoFc13J8J5,号
F、
图6.“
25173a11:25
攵
F亏 l1ˉ
`〃 、 虍
日内交易 :5分 钟数据上 随波段入场做空
时就已经预示了下跌走势。但是如果小时间结构动量没有在多重时间
结构的基础上出现高胜算可交易机会 ,那 么就不应该入场交易。在知
道市场走势以后 ,做 一个事后的假想交易者总是很容易。但交易决策
是基于最后一根数据线做出的 ,而 您永远不可能提前知道市场要怎么
走。如果您没有耐心和纪律去按计划等待高胜算收益的机会 ,那 您就
不是一个交易者。您是一个不遵守安全规则的游戏玩家 ,您 最终会把
您的交易资金贡献给那些有耐心守纪律的积极交易者 。学聪明点 ,计
划您的交易 ,交 易您的计划 ,给 您 自己多一点的成功机会。
波段入场策略是第二种入场策略 ,可 以应用于任何市场 、任何时
间结构 、任何状态。永远不要在 目标位进行买卖。坚持在市场顺着预
期方向运行时才入场交易 ,相 信您的交易结果会有很大的改善 。
蚺
蚶
蚶
畔
一
仓位大小
资金保护是长期交易成功的关键 。几乎每一个人都知道赢得多
170
高胜算交易策硌
大比例的利润才能抹平 一个多大比例的亏损。一 个⒛%的 亏损需要
⒛%的 盈利来扳平。一个sO%的 亏损需要 100%的 盈利才能弥补回来。
要想从市场中把大幅亏损补回来 ,就 需要您盈利更多。
太多交易者因为幻想用重仓赢大利而在市场中惨遭不幸。那纯
粹是个 白日梦。重仓可以导致 巨大亏损 ,而 且很难恢复。您可能会
有这样的时候 ,您 觉得您抓住了市场的神经 ,每 一种技术分析不论
是从长期看 ,还 是从短期看 ,都 表明一个大趋势来了。您打破一切
常识性的风险规则 ,准 各放开止损空间用您的账户奋力一搏 ,市 场
亍,您 已经产生相 当大的亏损 ,却 坚持认为
在对您不利的方向上运彳
这是 一个补仓的机会 ,随 即在一个更有利的价位增加了更多仓位 。
您知道这故事的结局 ,市 场并没有停下对您不利的脚步 ,您 要么带
有 巨亏出场 ,要 么在您再没有资金追加保证金的时候 ,被 经纪商强
行平仓。
∶
不论是从 经济上还是从情感 上 ,大 幅亏损都是很难恢复的。
成功交易者总是设置一个比较接近的止损位 。如果止损出局 ,则 亏
损是可以接受的 。保护本金和减小亏损是 至关重要的 ,就 是这么简
单。假定您每一 次交易都可能产 生亏损 ,那 就永远不要在任何一次
交易或一组交易上冒过大的风险。
最好的职业交易者盈利的交易次数占总交易次数的比例很少大
于50%。 那是对的 ,长 期成功的交易者的亏损次数通常要比盈利次数
多一些。大多数业余交易者就是不接受这个现实 ,这 就是为什么他
们在任何一次交易中不严格限制潜在 亏损的原因。听好了 ,读 者朋
友们 ,如 果您的盈利交易次数 比例大于 50%,那 么您就是交易者中
的精英。如果您善于交易 ,那 您的盈利次数比例应该在30%~佃 %左
右 。这就是为什么要绝对地 、积极地 、毫不怀疑地保持亏损交易的
亏损相对较小 ,盈 利交易的盈利相对较大 ,您 才能获得交易成功的
原因。除此之外 ,再 没有别的方式能让您交易成功。
到 目前为止 ,您 已经学习了如何确定可交易机会及具体入场位
和止损位 ,因 此在交易入场前您 已经确切知道每手仓位的资金亏损
风险。现在您要学 习对每次交易或所有仓位而言 ,什 么是最大的可
接受资金亏损风险 。
我使用资金风险去定义在亏损交易上亏损掉的美元数量。大多
171
High P⒃
蕊
b锶 bilt” If搜 d荩 佥
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tC僻 Cs
数交易培训师称它为风险。风险是一件事情发生的可能性 ,与 美元
数量没什么关系。对于可能亏掉的美元数量来说 ,风 险不是一个确
切的词 ,资 金风险比较确切一 些。然而 ,既 然风险已经变成一个与
可能亏损掉的美元数量有关的词汇 ,也 已经成为一种习惯 ,那 我也
会经常使用这个词。
我们转入 正题 ,开 始学习每一个成功交易者在实践中使用的资
金风险。每一次交易的最大资金风险必须相 当小 ,每 手最大资金风
险将决定最大仓位。
有很多复杂方法可以确定仓位大小 ,但 最简单的就是最好的。
当我在 2O世 纪 80年 代中期开始交易时 ,江 恩的教材是我的主要导
师。其中有一条江恩准则就是永远不要在一次交易上冒超过 10%资 本
金的风险。那条准则经常被后人重复。这么多年来 ,我 有很多昂贵
的教训表明每次交易10%的 风险是太大了。职业交易者在每一次交易
上仅 冒很小的风险 ,对 于各种仓位的组合来说 ,其 最大风险也是一
个比较小的数字。每次交易最大3%的 资金风险和对于所有仓位来说
最大6%的 资金风险是普遍接受的标准 ,而 且是一个比较好的标准。
最大风险是账户所有可用资金 的一 个 百分比数据 。如果您的
可用资金是⒛ OO0美 金 ,则 每次交易的最大资金风险应该是 ω0美 元
(20000× 3%)。 所有仓位的最大资金风险应该是 120O(⒛ 000×
6%)美 元。就是那么简单。如果您不顾这些风险限制 ,则 您正在与
成功背道而驰 ,您 对待交易的态度也是一种非常不负责任的态度。
大多数交易者对于每一个 月也都有一个最大亏损限制。如果亏
{扌
l门
应该超过 10%。 如果在不到一个 月的时间内 ,已 经平仓的交易导致了
哥 丬 △ 囟 门
损达到最大极限 ,他 们就会停止交易一个 月。最大 月度亏损比例不
︑
最大仓位大小是每手最大初始资金风险的一个函数 。首先 ,计
1△
丬彐〓
保护性止损位计算每手的最大初始资金风险 ,最 后用最大资金风险
△门
算占可用账户资金3%比 例的最大资金风险 ,然 后根据入场位和最初
门 川
月 訇 瑙
刊
彐 月 门 翎 Ⅲ
会的 ,歇 一阵吧。
丬
也可能是您的交易计划需要休整一段时间。下个 月市场同样是有机
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10%的 亏损 ,则 在这个月接下来的时间内 ,都 要停止交易。可能是您
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172
﹄日目韶用羽刂扌
除以每手最大初始资金风险就能得到本次交易的最大仓位 。
高胜箅交易策略
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图6.1, 计算仓位大小
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图6.17是 Es15分 钟图。我们假 定s&P截 止到图上最 后一 根数据
线 ,已 经出现可以考虑做多 的机会。随着 15分 钟牛向反转如果采 用
Tr1BH入 场策略 ,则 限价买单的价位在 1441.75,高 于前面一个数
据线高点一个最小单位 。如果ES上 涨 ,那 它就会触发限价买单 ,最
初保护性止损位在 143525,低 于前一个数据线低点一个最小单位 。
在交易单被执行前 ,我 们知道入场 目标位和止损 目标位。我们不 知
道它是否被触发 ,但 是如果被触 发 ,我 们知道具体入场是在什么价
位 ,止 损位应该设 置在什么地方 。我知道市场可能跳空高开或 低开
直接穿越限价 买单和限价止损的限价 ,实 际入 场价或止损价不 一定
就是限价单 的限价 ;但 在成交量较大的活跃市场中 ,不 会经常发生
这种事 ,我 们对此确实是没有任何控制力的。
每手合 约的资金风险是 6.5点 (1441.75-1435.25)或 325美 元
(6.5× 50)。 如果您有⒛000美 元可用资金 ,那 最大的仓位是多 少
呢 ?⒛ 0O0的 3%是 cDO0美 元 ,ω 0除 以犯5后 取整 ,答 案是2手 。这次交
易您最多可做 2手 。如果您的做多交易单的仓位大于2手 ,那 您就不
173
扭吵 Proba搬 Ⅱ
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Go0GLE日 线数据
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558.58
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仓位大小
对于50000美 元资金
您可以买入多少股票 ?
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最初倮护性卖出止损价
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做多买入价
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8月
Trader影 叫
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9月
图 (c)1996-2008
图6.18 做多Google仓 位大小
会在交易上获得成功。您不理解交易事业最重要的一个原则 :保 护
本金 。保护本金很重要的一部分就是把每一次交易的潜在亏损限制
在一个相对较小的数额。最大仓位就是可用账 户资金最大资金风险
所对应的仓位大小。
图6.18是 Goo匪 c日 线数据。比如说您已经追踪它一 两年了。您
没有在⒛0美 元价位处买入 ,也 没有在⒛0美 元买入 ,又 错过了钔0美
元 ,每 次它都上涨 一两百美元 ,或 者更多 ,而 且都是在几周或几个
月之 内的事 。您不仅不想在调整结束后再错过买入机会 ,而 且您还
想挣上一堆钱以弥补您错过的机会 ,以 让您能尽快退休 !截 止到最
后 一根数据线 ,如 果 Goo妙 c冈 刂
冈刂
突破潜在B浪 波段高点 ,那 么一个
ABC调 整形态应该已经结束了 ,它 又要很快上涨一两百美元。如果
您有sOOO0美 元的可用资金 ,准 备使用波段入场策略 ,则 入场位在高
于潜在B浪 高点一个最小单位的价位 ,止 损位在低于次级波段低点
505.” 一个最小单位的价位 ,那 么您最多可以买多少股呢 ?
您最 多可 以买 72股
174
!每 次 交 易的最大资金风 险是 1500美 元
高胜算交易策略
(50000×
3%),每 股资金风险是 21.05美 元
(526.83-505.78),
150ll除 以21.05等 于” ,就 是最大仓位 。如果您买乃股 ,那 请您现在
就关掉您的账户 。即使您在 Googlc上 很幸运 ,您 最终也将会亏损大
部分或全部账户资金 ,因 为您 已经违反了一个不可违反 的保护本金
准则 。您缺乏纪律去做 既有逻辑又可靠的交易决策 ,您 就像在玩别
的东西 ,而 不是真实的 、职业化的交易 。您冒的风险比任何有逻辑
的交易计划所允许的都大 。
如何计算最大仓位
:
可用资金 ×3%
=最 大仓位
每手资金风险
如果这道数学题难住 了您 ,那 么立即停止交易。我就是这个意
思。您必须能够理解简单概念和数学运算 ,才 有可能成为一个成功
的交易者 。这再简单不过 了。
几年前 ,我 做 了一个简单的 电子表格去计算 最大仓位 。我所有
要做的就是输入入场位和止损价 、最小价格变动单位和可用资金
它就会算 出最大仓位 。您可以 自己做一个简单 的电子表格 ,或 者您
,
可以在w-~highprobabⅡ i″ tradingstrate鲈 Cs· ∞m的 Ms kel中 下载一
个 。在大多数情况下 ,您 不需要电子表格或 计算器就能快速计算出
最大仓位 ,它 并不复杂 。
6%。
对于所有 尚未 出场的仓位 ,最 大资金风险 应该是可用资 金 的
永远不要超越这个限制 。始终要谨记 :保 护本金对交易成功是
至关重要 的。所有成功交 易者都把每一次交易潜在 的风险限制在一
个比较小的数额 。限定任何一次交易的资金风险不能保证成功 ,但
它会给您机会去成功 。
∷
V结 论
在本章中 ,您 已经学习了两个客观的入场策略 ,它 们可用于任
何市场 、任何状态和任何时间结构。在实际入场前 ,两 个入场策 略
都要求市场在预期方向上运行 。这是每一个入场策略都应有的关键
理念。对于一个客观的入场策略 ,一 旦确定了高胜算交 易机会 ,就
175
High PrrJt/abi淡 i” T躬~d加qg⒌ ratc旺 锱
不需要在确定入场位和止损价的问题上再做任何主观决策 :这 两个
价位是 由市场状态和入场策略决定的 ,您 也会据此提前知道每手最
∷ 大资金风险。
您也学习了把任何一次交易风险限制在一个比较小的数额是长期
成功的关键。您也掌握了如何快速计算出每一次交易的最大仓位。
既然我们知道了如何识别最佳可交易条件 ,如 何应用客观入场
策略和如何保护资金 ,那 么我们现在就去完善整个交易计划 ,并 学
习交易管理和出场策略。
176
高胜算交易策略
第七章
出场策略和交易管理
可 靠 又符合 逻辑 的交易管理 和 出场 策略是每 次交 易收
益 最 大化的关键 因素。本章 中您将 学到如何从进场到 出场
管理交易,包 括如何调整止损位和最终 出场。
到 目前为止 ,您 已经掌握 了如何识别最佳可交易机会和客观的
入场策略 ,包 括具体入场价位和最初保护性止损位 。确定入场时机
只是一个完整计划的一部分 ,但 仅靠最佳入场策略您挣不了1美 元
,
只有在交易成功出场时您才能真 正获得利润 。同样的入场策略 ,最
终获利也会有很大的差别 ,这 与您管理交易的水平和顺着趋势持仓
的能力有很大的关系。
从任何趋势上您可以获得的最大利润是完全 由市场决定的 。这
的确没错 ,您 控制不 了市场趋势究竟走多远和走多长 ,但 您确实可
以控制您持有多长时间的仓位 ,因 此您只有在大部分趋势区间内持
有仓位 ,才 能获得最好的收益。我很想 自己教您怎样从趋势早期开
始持仓一直到晚期阶段 ,可 惜我做不到 ,因 为不论您的技术分析和
交易管理 如何周全和到位 ,市 场总是会经常发出信号 ,让 您晚一些
进场或早一点出场 。这就是我们的交易事业 ,欢 迎加入。
我能教您的是 识别市场在趋势末端通常出现的状态 ,因 此您可
以及时保护现有仓位或淮备反手交 易。您会碰到很多次非常好的交
易机会 ,而 且可以随着整个趋势最大化潜在 收益 ,但 您 经常会在趋
势结束前早早出场 ,遗 憾的是市场状态 已经不太适合再次入场。
”
“
有一 句古老的市场格言 : 落袋为安绝对没错。 这纯粹就是
一 句废话 。它鼓励快速变现浮盈 ,但 却可能错过顺着大时间结构趋
势获利的机会 。过快清仓变现浮盈将会使您的潜在盈利大幅缩水 。
在费尽周折确定交 易机会并顺 利建仓之后 ,当 市场还处 于趋势早期
177
Ⅲ
gh Proba娩
′
缸” 【r嚣 tlin$S奋 r饺 捃 妤 cs
阶段时 ,快 速变现浮盈根本发挥不了仓位的潜力。没有什么比交易
出场后眼睁睁地看着市场在原来的趋势方向上继续强势运行更让人
恼火的了。我们的 目标是依据现有信息识别当前趋势的潜在状态
,
争取在趋势的大部分阶段持仓。这就是本章的主要内容。
∷
弘 多重仓位交易
∷
多重仓位交易会大大提高您交易成功的概率。很多年前当我把
它融入到我的交易计划后 ,对 我产生了很大的影响。这不是什么新
鲜事 ,成 功交易者在交易出现的时候就已经开始使用它了。
多重仓位交易是什么意思呢?每 一次建仓至少应包括两种。一种
仓位或许仅仅是一手合约 ,或 者 10手 ,它 也可以是 100股 股票或 10Oo
股。这种仓位可以是任何数量 ,但 是对于每次建仓交易 ,至 少需要有
两种仓位 c如 果入场顺利 ,市 场在预期方向上运行 ,则 第一种仓位通
常要较早出场 ,获 取一个较小的利润 ;第 二种仓位要坚持持有 ,为 了
顺应长期趋势 ,获 取较大利润。不论您是一个 日内交易者或中长线交
易者 ,多 重仓位交易策略都应该是您交易计划中的一部分。
理念 是非常重要的 ,它 是我们交 易决策 的基础 。第 一 种仓位
策略的理 念是假定您关于大时间结构趋势的预 期是错误的 ,我 们基
于市场仅仅是做一个小幅调整而退出第一种仓位。这样即便您的分
析和预测都是错误的 ,也 能获取一个相对较小的利润。如果趋势按
照预期发展 ,则 我们持有第二种仓位顺着大时间结构可获取更大利
润。杰米 ·约翰逊是我们DT每 日报告的技术分析负责人 ,报 告范围
包括期货 、股票 /ETF和 外汇 ,他 这几年在应用双重仓位交易策略方
面 已经做 了几个课件 ,都 是关于在错误研判市场当前状态后仍然能
获取 一些利润的课题 。我们会不厌其烦地提醒交易者 ,多 重仓位策
略对于交易计划而言是非常重要的。
对于本章中的案例 ,所 有仓位都会被分为两部分 ,我 们也称它
们为短期 (短 线 )仓 位和长期 (长 线 )仓 位。跟随交易管理案例您
会学到具体的双重仓位策略。我知道如果您把双重仓位融入到每一
178
△ 门●瞽
次交易中 ,那 么您一定会感到非常满意 。
高胜算交易策略
双重仓位交易理念
:
● 假定您关于趋势状态的预期是错误的 ,市 场仅仅在进行
调整 ,不 是在开始一个新趋势 ,则 一 旦小幅调整形态结束
就退出第一种短线仓位。
● 持有第二种长线仓位是为了市场趋势按照预期展开时获
得更大的利润。
⒎盈亏比
一些交易培训师对所谓的盈亏比大做文章 ,甚 至把它们作为交
易决策的依据 。盈亏比究竟是什么?为 什么说它基本 上是 一个伪造
的概念 ?盈 亏比应该就是潜在利 润和最初资金风险的比值。交易者
经常被教育盈亏比至少是3的 时候才能交易建仓。
我准各在下面的讨论中使用风险这个不太精确的词来代表最初
资金风险。对于任何一 次交易我们都可以提前大致确定 因为风险而
可能亏损的钱数。如果入场位是40美 元 ,最 初保护性止损位是 35美
元 ,则 我们就知道一旦止损出局 ,风 险将会是5美 元 (跳 空突破止损
位的情况除外 )。
但是盈利怎么办呢 ?我 们该如何确定潜在交 易的可能利润呢 ?
我们靠猜测 。这没错。与潜在亏损对应 的潜在盈利就是我们对市场
可能达到的最小 目标位的猜测。我们不 可能提前知道潜在的利润 。
我见过计算潜在利润的各种方法 ,一 些符合逻辑 ,比 较实用 ;一 些
只不过是交易者或培 V丨 u币 为了计算出数字 的借 口。潜在利润可以依
据很多关联 因素来推测。市场形态就像典型的艾略特波浪形态的价
格 目标位 、前期的支撑和阻挡位 、市场超越波段高点或低点的可能
性 、价格变化百分比都是 已经学过的预测盈利的目标位 。
用来预测潜在盈利的因素应与做出交易决策 的因素一 致 ,而 不
应该是那些与最初判断交易机会 没关联的因素。如果您认为市场可
能要结束调整 ,那 最小的预期是市场会重新回到调整以前的趋势方
向 ,并 且会超越调整开始的高点或低点创出新的极点 。那个极点应
179
Hi吵 Probabm叩 苜筘
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t唿 Cs
该是最小的潜在利润。100%同 向价格映射也是一个符合逻辑的盈利
目标 。不论市场是在趋势中还是在调整中 ,下 一个波段都经常会到
达 100%APP。 虽然不总是这样 ,但 我们假定实际情况应该是那样
1O0o/。
,
APP可 能就是潜在盈利 目标。
在每一 种情况下 ,潜 在盈利都是 一个最好的猜测。它通常都是
交易者为 自己的交易找理 由的乐观预测。一 些培训师把所谓的盈亏
比作为一个关键的交易策略 ,如 果盈亏比达不到最小值比如3,那 么
他们就永远不考虑入场交易。大多数职业交易者不太注重盈亏比。
他们注重识别最佳可交易机会 、确定比较好的入场位 、应用合适的
交易管理策略和出场策略。如果注重点在这些积极的因素上 ,那 么
最终的收益通常会是最初资金风险的 几倍 。我没有过多讲解盈亏
比 ,原 因是我知道它仅仅是 一个最好的猜测。我建议您 自己也别对
它研究太多 ,对 于那些声称仅用最小盈亏比来做交易的培训师也不
要相信太多。它是个没什么意义的流行词 ,经 常被用来向您推销昂
贵又没有什么使用价值的交易培训课程 。
在本章的交易管理案例中 ,您 会看到我们如何快速确定一个交
易机会是否存在足够大的潜在利润 ,值 得我们去入场交易 ;您 也将
看到整个决策过程是否是一个快速而又符合常理的推理过程。
盈 亏比
:
把 它忘掉 。它仅 是 一 个最 好 的猜测 。专注在 积极 的 、有 逻
辑 的交 易管 理 ,盈 亏 比会 自然形成 。交 易入 场 前在盈 亏 比
上绞尽脑汁说 明您可能得 了可怕 的分析紊乱综合征 。
⒈出场策略
再次声 明 ,理 念是非常重要的 。任何策略都要建立在有逻辑
的理念基础上。对于出场策略有 四个重要理念 ,而 第一个是 :一 定
要当市场运行在与您仓位方向相反的方向上时出局 ,而 不要在预测
目标价位处出局。市场经常会直接突破 目标价位 ,有 时候是一个宽
幅数据线。如果您在 目标位出场 ,则 一 旦趋势穿越预期 目标继续前
180
高胜算交易策略
进 ,您 就错失了最大化 利润的机会 。目标价位或其他市场条件可以
是把止损位调到接近 目前市场位置的原 因 ,这 一 点您会在本章中学
到 ,但 是它们永远不是出场的原 因。在出场前让市场在与您交易方
向相反的方 向上运行 一段时间和空间 ,您 肯定会遭受到一些盈利上
的损失 ;但 市场一次又一 次地直接突破 目标价位的走势将会加倍弥
补您的这些损失。
我猜您永远不会说 :
”
“
这不可能 。 您需要采 用具体 目标价出
场的一个 可能情况会是 :您 要去度假 ,没 办法每晚更新数据 ,评 估
当前状态 ,并 做 出决策 。在这种情况下 ,您 要在市场中留两个交易
单 :保 护性止损限价单和 目标价出场限价单 。
第二个 重要的出场策略理念是 :执 行出场策略 的市场状态应与
当初入场交易的市场状态相一 致。如果双重时间结构动量状态是入
场的关键因素 ,那 么它也应该是 出场的关键 因素。识别交易入场动
量 、形态 、价格和时间因素也应该是出场策略的重要因素。
第三个重要理念是 :在 入场前就要确定双重仓位的出场策略和
交易管理程序。这不是说选定一个 目标位 ,一 旦市场到达 目标位
,
就直接 出场。它是说在入场前 ,对 于每一种仓位 ,都 要确定好调整
止损位和出场策略的 目标价位或市场条件 。如果条件达到 了 ,那 就
要采取具体行动。
第 四个重要理念是 :随 着市场提供 更多的信息 ,交 易管 理和
出场策略要相应调整 。市场每出现 一根新数据线 ,不 论是周线数据
线还是 日内数据线 ,我 们就多 了一条可用的信息。随着市场形态的
发展 ,我 们可以用新提供的数据来 判别当前的趋势状态和调整止损
位。在趋势波段高点和低点出现的时候 ,我 们 经常需要调整价格 目
标 。对于每一次具体交易的交易管理计划也很可能要根据市场新数
据做出调整 。
我希望有一套以准则为基础的固定 出场策略 ,可 以用于任何市
场、任何状态和任何时间结构 。遗憾的是 ,没 有一套固定的出场策
略可以让您最大化潜在 的利润空间。在价格或动量基础上建立一套
完全客观的准则 ,并 把它称为出场策略是一件容易的事 ,但 它不能
最大化您每一次交易的利润。就像我在本书中一次又一次表明的那
样 ,交 易与其他行业一样。您必须经过学习和实践 ,积 累足够的经
181
High Proba⒍ 妊” 1^rad虹 喀
str狻 Fc卧 Cs
验 ,而 且要不断地做出各种决策 ;如 果您想成功 ,那 您就永远不能
靠准则 、系统或任何软件来省略决策过程。
然而 ,非 常重要的是 :任 何随着市场发展对交易管理和出场策略
做出的各种改变都应该建立在与当初入场交易的市场条件相一致的基
础上。您在本章或下一章的案例中会看到 ,每 一个交易决策都是从当
时可获得的数据信息中得出的结论 ,决 策过程是非常符合逻辑的。
出场理念
:
1,要 在市场 与您 的仓位背道而驰 的时候 出场 ,永 远不要在
目标价 位处 出场 。
2交 易管理 和 出场策略要建立 在 与 当初入场交 易 同样 的 因
素和市场条件基础上。
3在 交 易入 场前 ,确 定 两种仓位 的出场策略 。这次交易 的
目标位是什 么?
4,随 着市 场提供 更 多的信 息 ,交 易管理和 出场策略可能要
改变。任何 改动都应 该是在最 新市场信息 的基础上经过
逻辑推理得 出的结论 。
卜交易管理
交易管理是一个囊括一切的术语 ,涵 盖从入场到出场整个过程
的管理 ,包 括入场策略 、多重仓位 、各种仓位止损调整 ,或 许还要
加上仓位大小和各种仓位出场策略。前面关于出场策略的大部分评
述也属于交易管理的范畴。
不论何时考虑一个交易机会 ,在 交易入场前一定要有一个交易
管理计划。这不是说您要花大量时间针对每一次交易制定一个不同
的管理计划 :交 易管理计划没必要列出每次交易的所有具体准则或
所有要采取的动作 ,但 是它要包括根据交易目标位所要采取行动的
准则 ,及 随着市场不断提供新信息要采取哪些行动。
在本书这样一个静态媒体中 ,很 难用屏幕截图和评论说明一次交
易从入场到出场的所有因素。当我解释本章中每个案例每一种仓位和
相应交易管理决策的基本理论时 ,都 会有不少相应的解说。而且 ,也
182
高胜算交易策咯
∷
会对一个案例采用几个走势图来说明交易过程中的几个关键点。
这些交易案例都是事后案例 。最重要的 目的是教您如何用一种
的基础上做各种交易决策 。一
发展和有逻辑的方式在市场现有信启、
旦您学会 了如何思考和做 出合理决策 ,您 就可以在任何市场 、任何
时间结构和任何状态中做交易。这就是我为什 么对这些案例做那 么
多评 论的原因。我描述 了各种交易决策和这些决策背后的原 因 ,这
样您就可以学习整个决策过程。
好了 ,现 在开始 ,看 看我们如何从进场到出场管理一个交易。
周线/日 线 出现长线交 易机会
图7.1是 xAU周 线数据。XAU是 金银矿业股票指数 。GDx ETF基
金走势完全紧随xAU。 有兴趣交易金银矿业公司股票的交易者应该注
意这个行业指数 ,它 代表了这些股票的总体走势 。截止到最后一根数
据线 ,即 ⒛σ年8月 17日 结束的周线 (WE臼 8.17),XAU在 经历一年
多的宽幅震荡走势后出现了一个急剧下跌的走势 ,像 这样一种震荡走
做多机会 :调 整形态。
价格接近 sO%回 撤位 `周 线低点的时间带最远点
就是8月 17日 结束的那一周
∶
周线动量超卖。
`
124,970Ret O,500
】13‘ g3g Rε t0,618
图7.1 ×AU周 线在一个潜在低点即将 出现的状态
Hl吵
Proδ 飨
b盲 k” Trading str嚣 Fcgics
势通常是一个盘整区间或者复杂调整形态。从长期来看 ,好 像xAU最
终会突破向上 ,而 不是向下 ,进 入牛市趋势 ,再 创新高。
对于复杂调整形态 ,我 们不能依靠形态去识别调整形态的最后
阶段 。任何低点都可以是调整形态的最终低点。目的是识别周线上
的低点 ,以 便顺着潜在牛市趋势进行做多交易。对于过去的一年
,
随着每次xAU出 现周线低点都可以是同样的做多策略 ,但 结果它每
次都没有突破盘整高点 ,创 出新高。
截止到图71最 后一根数据线 ,xAU已 经第四次测试⒛Os年 5月 到
⒛“年 5月 牛市区间的sO%回 撤区域。以过去 18个 月的周线循环周期
为基础 ,预 测下一个周线低点的时间带是一个狭窄的2周 期间 :WE8
月10日 到WE8月 17日 。这个时间带是低点— 低点和高点一 低点循环
周期映射的重叠区间 ,但 是仅有低点一 低点映射显示在图上。我选
用8期 周线动量指标 ,在 过去的 18个 月左右 ,DT∝ c在 周线低点和
高点出现时基本上都到达了超买和超卖区。如果这种动量循环继续
延续 ,那 么下一个周线动量牛向反转后就应该有一个至少持续几周
的反弹 出现 。周线动量处于超卖状态 。如果最近的动量节奏持续延
续 ,则 在接下来的一两个数据线内应该会出现一个动量牛向反转。
截止到WEB月 17日 ,XAU周 线状态总结
:
动量 :超 卖状态。周线动量低点可能在接下来的— 两个数
据线 内出现 ,随 后可能是 一个持续几周的反弹。至 少 ,在
周线低点出现前 ,下 跌空间应该非常有限。
形态 :调 整形态 。来 回震荡是调 整或盘 整形 态 的典型特
征 ,在 这个调整结束后 ,通 常应该 出现 一个能创新高的上
涨反弹。
价格 :50%回 撤区域已经被测试 了三次。XAU目 前已回到
这个区域。
时间 :WE8月 10日 到WE8月 17日 是预测周线低点的时间带。
交易策略 :做 多。随着周线动量 、形态 、价格和时间都预
示潜在低点出现 ,交 易策略是在小时间结构 日线上考虑做
多入场。短 线仓位的 目的是在假定只出现调整性反弹的情
184
高胜算交易策略
况下 ,在 前期下跌 区间的回撤位处退 出。长线仓位的 目的
是抓住潜在牛市趋势 ,随 着上涨到达新高。
图7.2是 xAU截 止到8月 17日 星期五的 日线图 ,上 一张图也是只
显示到8月 17日 的周线。所有相关信息都在图上 。
XAU日 线数据
125740 129360 3720
H15g1Flg20Ju107
追踪Tr△ BH做 多
H13233a17AurlO7
124g70R♀ t口
123`124EⅩ
5△ 0
R母 t1,272
c?-L12041016Aug]7
8月 17日 出现 日线动量反转。
图7⒓
做多交易机会
截止到8月 17日 的xAU日 线状态和交易策略总结
:
动量 :日 线牛向反转 ,周 线动量处于超卖状态。
形态 :潜 在ABC下 跌调整形态。
∷
价格 :刚 低于 5O%内 部 回撤位 (2OO5年 5月 低点到 2OO6
年6月 高点 )和 127%外 部 回撤位 (6月 27日 低点到 7月 2O
日高点
)。
时 间 :日 线 时 间映射 预 示 潜 在 低 点 出现 。 8月 22日 是
1O0%L— L, 8月 13日 是 1OO%时 间回撤点。参见周线时间
带 ,预 示8月 16日 将出现低点。
185
Hi妙 1pg【
,b诲 l,l1i1忄
Ⅱrfad,1珞 St瑚 rcgls
人场策略 :追 踪Tr~1BH做 多 ,止 损位 :低 于8月 16日 低点
一个最小单位。
截止到8月 17日 Trˉ 1BH是 132.ss,波 段低点在 120.41,止 损空
间差不多是 12点 。根据账户可用资金风险不超过3%的 原则可以算出
具体的仓位。在这些案例中 ,我 不淮各假定任何具体的交易资金数
量 。最大仓位的计算方法您已经学会 了 ,再 假定这些数字并没有什
么意义。
∶
预期是xAU最 终会突破这个超长盘整期的⒛ 07年 7月 高点 ,创
出新高。我们不需要对潜在交易机会做任何幻想的盈亏比计算。如
果xAU超 过7月 高点 ,则 在高于8月 17日 高点一个最小单位入场的交
易单的潸在盈利就会远大于3倍 的风险 。那些患有分析紊乱的工程
师们可以算出一堆纸来。在我看来 ,相 对于这个最小的资金风险来
说 ,上 涨潜力是非常巨大的 ,这 就是我在考虑交易前所有需要知道
·
的信息。
我准各先描述交易管理和出场策略 ,然 后列出交易计划。我们已
△冂△ →
哥日
~刂
只是前期从7月 高点开始的下跌趋势的一个小幅调整性反弹怎么办?
∷ 交易管理 (短 线仓位 ):如 果xAU到 达 61.8%回 撤位或出现第
1刂
考虑的是 :如 果我们关于潜在牛市趋势的预期完全错了 ,那 我们得到
`‘
们入场交易前 ,我 们必须确定交易目标和计划交易管理策略。首先要
△ △〓
〓
△〓
经确定xAtJ正 处于考虑做多交易的最佳状态和具体的入场策略。在我
二个 日线动量熊向反转 ,就 开始追踪Tr-1BL出 场。
为什么要等两个熊向反转 ?即 使xAU仅 仅是在进行调整性反
弹 ,调 整形态通常至少有三个波段
(ABC),这 将产生两个动量熊
向反转 ,一 个在A浪 高点 ,另 一个在C浪 高点。为了快速获取一部分
利润我过去经常在第一次小时间结构动量逆向反转出现后开始追踪
出场短线仓位 ,但 我发现即使我关于大趋势的预期是错误的 ,市 场
通常也会走得更高或更低去形成第二个小时间结构动量逆向反转 。
这就是对于大多数交易而言 ,最 基本的短线仓位出场策略。
如果市场到达618%回 撤位 ,即 使 日线动量还没有出现两个熊向
反转 ,短 线仓位仍然要追踪Tr1BL出 场 ,这 是为什么?如 果xAU仅
〓
曹
186
.〓
仅是在进行调整性反弹 ,而 不是预期的一个新牛市趋势 ,那 么大多
高胜算交易策硌
数调整会在618%回 撤位结束 ,囚 此我想在那儿退出短线仓位 ,但 是
一定要使用Tr-1BL出 场 ,而 不要在618%回 撤位出场。
长线仓位
(LT t】 nit)的
目标是使用宽幅止损空间持仓 ,为 的是
在市场按预 期运行时 ,获 取牛市趋势的大幅利润 。
交易管理 (长 线仓位 ):如 果周线动量 到达超买区 :则 牛市趋
势应该在最后阶段 ,止 损位应该调整 到接近 当时市场状态的位置。
如果牛市趋势向前发展 ,市 场提供更多信息 ,则 我们会确定具体的
出场策略 。
图7.3是 截止到9月 10日 的 日线图。它提供 了很多信息 ,下 面列
出了一直到9月 10日 的重要变动和交易管理。
1.8月 20日 周一 ,在 132.34处 做多交易追踪 Tr1BH入 场 ,这
一天是 日线动量牛向反转 出现后的第一 天 。最初保护性止
∷
损在 120.40,低 于 8月 16日 低点一个最小单位 ,止 损空间是
1194。
XAU日 线数据
149210 151270 -0260
L150`3701Fsε ρ07
44,3弓 g Ret Ll,61g
】
L1326¤ Q28AugtlT
两部分仓位的
止损位都调到 :132.sg
L120,41016AugEl7
3伊 s%圮 s%l
8,阝
`3丿
图7.3 第一部分仓位 出场策略
Higl;Probal,i1iW Tfadi饿 gs奋 r铗 rcgics
在入场后的9个 交易 日内 ,xAU持 续上涨反弹 ,出 现一个 日
线动量熊向反转 ,然 后又 出现牛向反转 ,突 破 8月 24日 次级
波段高点。两种仓位的止损都调到 13259,低 于次级波段低
点一个最小单位 ,在 这个低点上出现 了动量牛向反转。这不
是提前在交易管理 计划中指明的动作 ,但 它却是非常有道理
的。在市场突破 8月 24日 次级波段高点后 ,如 果市场下跌突
破 8月 28日 次级波段低点 ,则 将破坏合理的牛 市形态 ,预 示
着三浪调整形态可能结束了 ,那 也就没有再持有多头仓位的
理 由了。请注意 ,止 损调整的时间是在次级波段高点被突破
后 ,这 意味着次级波段低点已经形成。如果xAU立 即下跌
,
达到新的止损位 ,则 至少会获得一部分利润。
在9月 4日
,XAU到 达 61.8%回 撤位 ,随 后出现第二个 日线动
量熊向反转。短线仓位的出场位开始追踪Tr-1BL,长 线仓位
止损没有调整。
交 易结果 (短 线仓位
):在 9月 9日 ,市 场突破 Trˉ 1BL,在
1sO36处 退出短线仓位 ,它 的入场位是 132“ ,这 个半仓的利润是
:
18.02(150.36-132.34)。
截止到9月 9日
,XAU已 经到达从 8月 28日 低点向上映射的第一
上涨波段的100%APP。 这个APP没 有显示在图上。
交 易管 理 (长 线仓 位
):第 二 种长 线仓 位 的止 损 位调 整 到
139.42收 盘价或下面 一 点 ,这 是潜在 1浪 或 A浪 的收盘高点 。如果
XAU下 跌 ,则 收盘低于潜在 1浪 或A浪 的收盘高点
(见 8月 z日 水平
线 )形 成重叠 ,这 将会破坏可能的牛市趋势形态 ,是 退出长线仓位
的一个明确原因。
图7.付 巴日线数据增加到 10月 9日 。XAU就 像预期的一样在一个
强劲牛市趋势中持续上涨 ,创 出新高。在周五 ,9月 21日 ,周 线动量
到达超买区 ,这 个 日期也在 日线上标出来 了。如果您回头看一 下周
线图 ,则 至少在过去 18个 月左右的时间里 ,每 一次周线动量到达超
买区后的一两周内 ,基 本上都出现了熊向反转。xAU的 上涨空间应
188
i
在此期间一个战术上的决策是什 么时候把止损调到什么位置。
鼍
该非常有限。
高胜算交易策略
XAU日 线数据
2007年 10月 9日 星期二 1685101730zIQ103-|70亠 zV⒕ ⒐4:β 卩ρ
现
晷窦蝥暑茹
-丬昭 :战 :斧 钅孔
芊
第 5浪 典型目标位
QOtl
152Ex Ret1.s1g
-179·
H1730gJ10ctE7
钥明
760App1‘
△而
182、
⒃
●口 口 冖 臼 臼 ■ ■ 口 口 ˉ 臼 ●
⒛
~
第二部分仓位
止损位在10月 9日 调整
DT0sC8js`3t0《
7导 f
图7彳 第二部分仓位出场策略
从9月 上旬到21日
,XAU没 有出现太多连续两天的调整。日线动量一
直处于超 买区 ,没 有出现熊 向反转后再牛 向反转 ,因 此我们也没有
根据这种反转循环来调整止损位 。
交易管理 (长 线仓位 ):随 着9月 18日 出现大幅上涨阳线 ,把 止
损位调到9月 5日 低点。
为什么是 这儿 ?就 18日 的高点而言 ,这 个止损仅 比61.8%回 撒
位低一 点点 (图 上没显示回撤 ),而 且它也是大幅上涨阳线之前一
个窄幅数据线的低点 。就是这么点原 因 。很少有交易者会采 用这么
一个大幅止损空间 ,但 目的是在市场预 示牛市结束之前我们要一直
持有仓位 。大多数趋势 至少出现 5浪 ,就 像您在第三 章学到的 。截
止到9月 18日 只有 1浪 和2浪 出现 了 ,3浪 和4浪 后还应该有一个创新
高的5浪 ,这 样才算形 成了一个最简单 的趋势形态 。4浪 的调整 目标
通常在3浪 的382%~50%的 回撤区间 ,因 此止损位要距离潜在 4浪 调
整位远一些。
~
大多数交 易者是不成功的 ,至 少没有从趋势中最大化 利润。一
189
H螅 h Prob/ahIi呼 Tra凼 ng strai嘈 $
个主要原因是把止损位跟得太近 ,在 市场还没有到达趋势结束的条
件时就早早出场。两个最重要的条件是大时问结构动量状态和趋势
形态 。除非大时间结构动量出现动量反转的典型特征 ,我 们就假定
趋势没有结束。除非小时间结构形态预示五浪趋势形成 ,我 们就假
定趋势还要延续。
趋势或许在大时间结构到达极点前结束 ,或 者在一个特别形态
出现前就结束。什么事情都可能发生。但是您必须在市场截止到最
后一根数据线所能提供的信息基础上 ,做 出符合逻辑的决策。具体
到9月 中旬的XAU,没 有什么状态预示趋势即将结束。
截止到 10月 9日 ,图 74上 最后一个交易 日,XAU已 经形成三个
波段 ,潜 在4浪 已经出现 ,市 场也突破了潜在3浪 的高点。
交易管理 (长 线仓位 ):把 止损调到 16348,低 于潜在4浪 低点
一个最小单位。
179.15~182.76价 格 区 间包 括 4浪 的 162%Ex Rct和 1浪 的
XAU日 线数据
2007年 10月 16日 星期 二
179820179820175400176200 3620
XAU到汰 179.15
追踪 Tr1BL出 场
从132,34开 始做多
图7.5 第二部分仓位追踪Tr~1BL出 场
190
高胜算交易策咯
1O0%APP。 这两个位置都是 5浪 典型的 目标位。加上周线动量超买状
态 ,向 上空间可能就在那个 区问结束。
交易管理 (长 线仓位 ):如 果XAU到 达 179.15或 日线动量出现
熊向反转 ,那 就开始追踪Tr-1BL出 场。
图7.15增 加 了更多数据 ,直 到第二 种长线仓位在 10月 15日 出
场。10月 11日 ,市 场到达 179~15,第 二天长线仓位止损调整到前一天
的低点 ,开 始追踪Tr1BL出 场。
交易结果 (长 线仓位 ):在 xAU到 达 目标区三天后 ,长 线仓位
出场 ,获 利。c,11(178Z【 ~s-132“
)。
∷
您可以再读一遍这些评论 ,看 看每一张图。每次调整止损位都
是基于 当时可用的信息做 出的决策 ,这 些信息都是您在有关动量 、
形态 、价格和时 间的章节 中学到的 。没有任何 一个决策是 主观臆
断。有些时候我们不调 整止损就是 因为还有一段可以拿到的利润
我们也从来不把 止损调到一个同定的主观臆断的位置 。每一个交易
;
×AU日 线数据
岬
。
118Cto7 7Noψ o7
182360 1g5.5gε
3glTB
19TB
随着价楮阻挡位 出现 `第 二部分仓位出场
潜在的五浪趋势形态 `周 线动量超买
没有理由再持仓 `XA唑 塍续向上走了一段。
`
`
图7.6 XA∪ 在交易 出场后继创新高
砾 蚺 Pm⒗ 角澜 ity夕 a沌 啷
stf各 Fcgics
管理决策都有它逻辑上的原因。如果您在交易中采用有逻辑的思维
方式 ,并 随着趋势发展 ,在 市场实际数据的基础上做出符合逻辑的
战术决策 ,那 么您就会捕捉到大部分的趋势区间。
这个交易的入场位在趋势低点的几个点内 ,出 场位在趋势高点
的几个点内。对于这个漂亮的交易战 ,10月 11日 的高点是第5浪 的
高点吗?图 7.6从 10月 11日 开始增加了两个 月的数据 ,在 10月 11日 开
始的下跌仅仅是 一个一月 的小幅调整 ,随 后在 11月 上旬市场创出新
高 ,然 后对从8月 16日 开始的持续几个 月的整个牛市趋势进行调整。
但是就 10月 中旬而言 ,各 种状态都预示着牛市趋势即将结束 ,包 括
周线动量超买状态 ,那 是 一个把止损位调到接近市场价格附近 ,淮
备出场的好位置。
每笔交易结束后 ,您 都应该总结一 下什么事做得对 ,什 么事做
错 了。您应该问 自己的最重要问题是 :对 于每一个交易管理决策
,
我是不是在 当时市场数据信'急 的基础上做出的合乎逻辑的决策 ?
周线 /日 线 /sO分 钟线上 的做 多交易机会
下面的案例是 S&P。 我们用周线和 日线确定 交易机会 ,用 60分
钟线执行交易和进行交易管理 。对于每次交易 ,您 必须了解至少上
一个大时间结构的动量状态 ,主 要是因为大时间结构动量决定着交
易方向。对于更高胜算的交易机会 ,接 连两种大时间结构动量应处
于同种状态 。使用两种大时间结构 ,您 发现的交易机会更少 ,但 是
交易成功率更大。
图7.7是 标准普尔日线连续数据 ,所 有关键信息都在图上。
截止到 ii月 ⒛ 日s&P市 场状态汇总
:
动量 :虽 然 周线 图没 有展 示 出来 ,但 周线 动量 已经在超 卖
区两周 了 ,这 预 示着如果市 场继 续 下跌 ,则 向下 空 间应 该
是 非 常有 限 的 ,日 线 动量 牛 向反 转应 该 与周线 动量 牛 向反
转在 一 起 出现 。S&P即 将展 开 一 段持续几周的上涨 。 日线动
量在 11月 23日 周 五 出现牛 向反转。
形态 :潜 在 五 浪趋 势低 点 。趋 势通 常 以五 浪形 态结 束 。不
192
高胜算交易策略
s&P sO0日 线数据
441.9Q 2410
星期五 143180 1443'9o 142β 00 廴
1△ 0Cto7
:g蓿
·
5°
目标在 1501以 上的儆多机会
m
的最小 目标位
15Cl1‘ :5Ret0.500
∞
—
"
甾
对五浪趋 势进行调整
m∞
汇粥
娴
⒛
蕊
ο
ο
0T◇ sC8,5,3J3(75%… 终%l
图7`
S&P预 示5氵 良低点出现
论 何 时 一 个 趋 势走势在 没 有违 反 五 浪趋 势准 则 的情 况下
,
出现 四个波段 ,这 个 趋势都可能 即将结束。
价 格 :11月 21日 低 点 到达 潜在 5浪 目标 区域 ,这 个 区域 包
括 4浪 的 127%和 162%EX Ret、 1浪 的 1OO%APP、
1-ˉ 3浪
的
61,8%APP和 8月 低 点到 1O月 高点 的786%回 撤位 。这个 区
∶ 域包括所有典型 的第 5浪 目标位 。
时 间 :11月 21日 低点 出现 的时间仅仅 比8月 低点到 1O月 高点
时间的62%回 撤点 晚两个 交 易 日。潜在 的 1浪 和 3浪 占用 时
间分 别是 7个 交易 日和8个 交易 日。从潜在 4浪 高点到 11月 21
日已经是 5个 交易 日。如果 11月 21日 没有形成 5浪 低点 ,那
∴
它应该在接下来 的2~3个 交易 日内出现 。
交易策略 :做 多。周线一 日线动量 、形态 、价格 和时间都预
∶ 示着 已经持续 6周 的五浪熊市趋 势应该结束 了。如果情况属
实 ,则 最小 的预期就是 一 个调 整性上涨反弹 ,目 标在 50%回
193
High Pr【 ,babtli” Trad“ 8s眦 奋C络 Cs
撤位 150175。 短线仓位的目的是假定市场只是出现对最后
下跌波段的调整性反弹 ,为 获取一部分利润准备在潜在5浪
(4浪 高点到潜在5浪 低点 )的 回撤位附近出场 ;长 线仓位 目
的是在市场上涨到整个五浪熊市趋势 (从 1O月 高点开始 )的
50%或 更高回撤位时 ,再 出场获取更高的盈利。
我们到S&P迷 你股指期货合约 (ES)的 60分 钟图上寻找交易入
场机会 。图7.8是 从 11月 14日 开始到 11月 27日 周二 中午的60分 钟数
据 ,前 一张图显示的潜在4浪 高'点 就是在 11月 14日 出现的。在%日 周
一 ,S&P出 现一个小高点后跌到一个新低。第5浪 本身就像一个小五
浪下跌趋势。到周一收盘时 ,日 线动量仍然处于牛市状态 。周一低
点到达潜在 5浪 低点 目标区域的底部。在图上的最后一根数据线 ,ω
分钟动量出现牛向反转 ,追 踪Tr-1BH做 多机会成熟了。
入场策略 (双 重仓位 ):ω 分钟Trˉ 1BH。
标淮普尔从 10月 11日 高点开始的五浪下跌趋势或许还没有结束
Es(2006年 ⒓ 月 )60分 钟数据
12∶
30 142500 143100 142075 142300 1375
△4g6.5a
8Bars
,
在60分钟线上追踪π△BH儆 多
短期仓位 目标在 1z+口 ,25。
`
462.27Ret B、
-】
pTp三 c:3虍 卢丿
5〈 75%ˉ 西%)
图7.8 做多交易入场策略
194
61g
146o‘ EE
⒈
高胜算交易策略
(见 日线图 )。 它有可能仅仅是对 11月 4日 高点 (潜 在 4浪 高 `点 )以
∷
来的下跌做一个调整性反弹 。
∷
交易管理 (短 线仓位 ):如 果市场到达上一个下跌波段的61.8%
回撤位 14能 ,或 者出现第二个 ω分钟动量熊向反转 ,那 就要开始追
踪Tr-1BL出 场。
长线仓位的 目的是采用宽幅止损空 间 ,持 仓到周线动量 出现
超买状态或熊向反转 。如果市场已经形成一个五浪熊市趋势 ,那 至
少应该有一个三 浪调整反弹出现 ,或 者是一个会创新高的新牛市趋
势。我们要至少持仓到三浪调整形态形成 。
交易管理 (长 线仓位 ):如 果周线动量到达超 买区 ,随 着 日线
动量出现熊向反转 ,就 可以开始追踪 日线Tr1BL出 场 ,或 者一旦市
场到达潜在口良目标位就开始追踪 日线Tr-1BL出 场。
图7.9是 截止到 11月 29日 早晨的60分 钟数据。做多交易在 11月 27
日入场 ,入 场价在 1431~⒛ ,止 损位在 14“ .~sll,止 损空问是9~H乃 点。
Es(⒛ 06年 ⒓ 月 )sO分 钟数据
2007隹 11R29曰 早期四 10∶
°
￡藉 卢
卢
∴~
30146600147100王 46075146500-600
一部分做多仓位在价格达到C18%
回撤位后追踪Tr-1BL出 场
三
墨
蔼
奚
霰
芬
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盈
亏
点:14312s。
平
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142Q,00
140000
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图7.9 出场策略和做多仓位的交易管理
Ⅱ咖 ProhahⅡ 叩an&鸭 ⒊路tc摄 cs
如果这个 止损空 间对于您的交易计划来说太大 了 ,那 您可 以交 易
SPY ETF。 在 11月 ⒛ 日,S&P到 达618%回 撤位 ,按 照短线仓位交易
计划 ,开 始追踪Trˉ 1BL出 场。
交易结果 (短 线仓位 ):在 11月 ⒛ 日第一根数据线上 ,短 线仓
位在 14cDcD.⒛ 出场 ,它 的入场位在 1431⒛ ,获 利篼点。
图7.10增 加 了更多的60分 钟数据到 12月 6日 早晨 。S&P形 成 一
个潜在 B浪 的下跌后 ,突 破潜在 A浪 高点 。长线仓位止损位调到
14能 .75,低 于B浪 低点一个最小单位。
如果S&P正 在进行 一个ABC三 浪调整 ,则 C浪 理想的 目标位在
1510.25~1518.00,这 包括前期五浪下跌趋势的61.8%回 撤位 、B浪
1能 %Ex Rct和 A浪 的618%APP。 周线动量还没有到达超买区 ,日 线
动量处于牛市状态 ,但 已经到达超买区下面。向上空间应该相对有
限。最重要的是 :ω 分钟动量处于超 买区 ,就 像在A浪 高点时的状态
一样 。长线仓位的 目的就是持有到周线动量出现超 买状态或市场到
达口良目标价格 。
Es(2006年 12月 )60分 钟数据
30Nψ △0:30
1492.25
22Bars
↓
在 Es突 破潜在灬良高点后 `把 长线
仓位的亻
尉户性止损调到吩副脓 下
一个最小价格变动的价位处。
图7.10 调整保护性止损位 :向 上空间应该非常有限
196
高胜算交易策谲
Es(2006年 12月 )60分 钟数据
11:30 150775 1$0900 150575 150725 -050
30Nˇ 1E:ao
70∈ 10:30
22Bars
15Baσ s
↓
1513.25
14g2.25
↓
1517,9g RetCl.618
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12月 7日 写l晨
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位
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百
场
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的长线仓位在^、
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1463.0￡}4DC16I15
图7.11 第二部分仓位在618%回 撤位附近追踪Tr~1BL出 场
交易管理 (长 线仓位 ):如 果市场到达 151025或 60分 钟动量出
现熊向反转 ,就 开始追踪Tr-1BL出 场。
图711增 加了更多的60分 钟数据到 12月 7日 早晨。在 12月 6日 最
后一根数据线上 ,市 场到达 1510.25,C浪 高点 目标区域的低点 ,按
照计划开始追踪Tr-1BL出 场。
交易结果 (长 线仓位 ):在 12月 7日 早晨第二根 ω 分钟数据线
上 ,长 线仓位在 15".00出 场 ,它 的入场位在 1431.9s,获 利兀.⒛ 点。
第二天S&P继 续上涨 ,最 终在 12月 11日 到达 15” 00,超 越61.8%
回撤位大约9个 点 ,形 成了C浪 高点 ,随 后出现下跌 ,并 突破 11月 低
点。日线动量在 12月 11日 出现熊向反转。在WE12月 21日 周线动量的
快线到达超 买区 ,第 二 周出现熊向反转。
我们回顾一下这次交易战斗 。对于每手合约而言 ,最 初止损空
间⒛ ⒛ 点是比较大的 。对最大仓位而言 ,每 手止损空间本身没有太
多的意义 。重要的是依据账户资金计算出的具体仓位 的总体资金风
险 ,因 此如果计算出仓位的资金风险总量大于3%,那 就不要下单交
197
Hi吵
Prc,b拙 谢i0T磙 d玄 鸭
⒌r猫 略 抬s
易。您的仓位是大是小并不重要 ,只 要您遵循每次交易最大风险的
原则 ,您 的亏损风险就永远不会超过3%。 目的是要识别高胜 算收益
的市场状态和充分利用这些市场状态。
在本例 中 ,每 手合 约最初资金风 险是 1212.50美 元 (2425×
两手合约风险合计是⒛9~s美 元。您必须有sOsO0美 元可用资金
才能进行双重仓位期货交易 (2425/0.03)。 如果这大于您的账户资
~sO)。
金 ,那 也不要担丿
b,只 要交易SPY(S&P
ETF)就 行了 ,它 与S&P指
数的走势是完全 一样的。对于无枉杆化交易的SPY仓 位 ,第 一 种短
线仓位在两天内大约获利2%,第 二种长线仓位在不到两周的时间内
大约获利5.3%。 最初资金风险小于 1.8%。 如果这些收益对您没有什
么感觉 ,那 您就不应该做交易 ,因 为相对于时间这么短 、资金风险
这么低的交易机会来说 ,它 们是非常可观的收益。
如果您是 一个期货交易者 ,则 您肯定会对这么大的止损空间担
忧 ,这 很可能是因为您比较关心每手合约的资金风险 ,而 不是更重要
的每次交易的资金风险。不用担心 ,您 也有解决问题的办法 ,一 样可
Es(2006年 12月 )15分 钟数据
2007年 11月 27日 星 期
15∶
=二
子l犭 蓍
:皆 rs
45 141700 142925 141650142625 1700
h`、 6o分 钟动量在11∶
30数 据线
处出现牛向反转
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1996-2008
198
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1405、
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140El,]0
在超卖区出现第一次
15分 钟动量牛向反转
图7.1z 小时间结构 15分 钟线出场策略
41El、
高胜算交易策咯
以充分利用 11月 笳 日潜在 5浪 低点的反转。这就是依据 15分 钟数据进
行交易。您很可能就能找到一个止损空间小很多的交易机会 。图7.12
是11月 %日 —刀 日的15分 钟数据。ω分钟动量牛向反转出现在 11:sO
的数据线上 ,这 已经在图上标出来了。在这一天的晚些时候 ,15分 钟
动量在 15:⒛ 数据线上出现牛向反转 。Trˉ 1BH入 场位在 14” sO(高
于数据线高点14夕 .z~s一 个最小单位 ),止 损位在 1411.⒛ ,每 手合约的
止损空间仅为11.⒛ ,比 bfl分 钟线上的⒛.⒛ 小多了。
下到更小的时间结构找出的交易机会 ,它 的止损空间不总是比
原时间结构交易机会的止损空间小 ,但 是 经常是这样的 ,这 需要您
多注意盘面。
短线仓位很快就能在一个较小的回撤位附近获取小额利润 ,而
点上。在本例中
通常这时候长线仓位的止损位 刚被调到盈亏平衡丿
,
即使我们的预期是错误的 ,s&P并 没有结束下跌趋势 ,而 只是稍微
反弹调整一 下 ,我 们也能获取一 点利润。我知道 ,如 果像管理长线
仓位一样管理短线仓位 ,则 最终获取的利润就会大很多 。但我们永
远不能提前知道市场会怎样走 。即使所有因素都预示着一个大时间
结构趋势即将开始 ,很 多时候市场也会仅仅出现一个小幅反弹 。要
坚持用双重仓位交易 ,并 在 一个小幅调整 目标位附近获取 一部分利
润。我相信您的净收益会大幅改善。
在 S&P潜 在ABC调 整形态的两个波段完全形 成以前 ,长 线仓位
的止损位一直在盈亏平衡点上 。直到两个波段形态确认 ,止 损位才
调到潜在B浪 低点。最后bO分 钟动量处于超 买状态且市场到达潜在C
浪高点 目标位时 ,才 开始追踪ω分钟Tr-1BL出 场。
每 一个交易管理决策都是随着市场形成新的数据线在 当时市场
状态的基 础上做 出的合理决策。我希望对于出场策略的价格 目标和
动量状态有一套同定的方法 ,这 样我们就不 用再去思考如何随着市
场的发展管理我们的交易 ;我 也知道一些交易培切u币 声称他们发现
了这个秘密。遗憾的是 ,他 们并没有真正发现。交易跟别的行业一
样 。您不得不在可用数据的基础上做 出决策。每一个市场在每一天
都会提供一 些新的信息。您的工作就是理解这些信息 ,并 把它们应
用到符合逻辑的决策过程中去。市场几乎可以随便走 。动量反转并
不会总是出现在超 买或超卖区。价格 目标也不是 一定能达到 。在动
199
()⒖ ablll玎 T猕 ding str徒
Ⅱ
H1gh扩 冱
电锱
量反转信号出现前 ,宽 幅反转数据线可以产生剧烈的价格波动。高
点和低点有时候会出现在时间 目标区域之外。任何事情都有可能发
生 ,但 是就最后一根数据线而言 ,您 必须在可用市场信息的基础上
对可能的市场状态做出决策。
股票交易机会
图7.13是 ○IH的 日线数据 ,即 石油服务ETF。 2月 20日 低点是
ABC调 整结束的理想位置。
截止到2月 21日 ,oIH状 态汇总
:
动量 :周 线动量牛市状态 ,日 线动量在2月 21日 出现牛向
反转。
形态 :潜 在ABC低 点 ,预 示牛市趋势将继续延续 ,会 突破
12月 高点。
价格 :2月 2O日 低点 出现在潜在 C浪 低点的价格 目标 区域
内 ,这 个 目标区包括61,8%回 撤位和A浪 的162%APP。
时间 :2月 13日 -21日 是潜在低点出现的 日线时间带。2月
⒛ 日在38%~62%的 时间回撤区域内。
:随 着 2月 21日 日线 动 量 牛 向反 转 开 始 追 踪
Tr-1BH做 多。短 线 仓位 的 目标是 C浪 高 点 目标 区域 在
145,59~1467O,这 个 区域包括 10O%APP和 786%回 撤
交 易 策略
位。长线仓位的 目标是牛市趋势突破 12月 高点。随着趋势
发展再定 目标位。
○IH看 起来好像出现了一个非常好的做多机会 。如果我们关于
市场会重回牛市趋势创出新高的预期是错误的 ,那 么在ABC调 整形
态到达 C浪 高点 目标区域时我们会退出短线仓位 。短线仓位的 目标
位是潜在 1浪 或A浪 的100%APP,映 射原点在2月 ⒛ 日潜在2浪 或B浪
低点。如果 ○IH没 有按照预期继续牛市创出新高 ,那 么这个映射位
将会是三浪调整的理想 目标位。
交 易入场 :在 2月 23日 做多交 易追踪 Trˉ 1BH在 13693入 场 。
止损位在 132.00,低 于 2月 ⒛ 日低点一 个最小单位 ,最 初止损空间
是493。
200
高胜算交易策咯
OIH日 线数据
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38%时 间回撤
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低点的 目标时间带
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图7.13 0IH做 多机会
图 714增 加 了大 约 10天 的数据 ,○ IH下 跌 ,做 多交 易在 3月 5日
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oIH日 线数据
做多交易入场位 :136.93`
3月 5日 止损在 13200。
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图7.M 做多仓位止损 出局 ,小 额亏损
201
Ⅲ 蚺 Pr曲 a泅 狂ψT硎 hg strato莎 Cs
止损出局。
∶
交易结果 (双 重仓位 ):4.%亏 损。最初保护性止损位没有调整。
周线动量仍然处于牛市状态 ,但 是快线 已经到达超买区。日线
动量在3月 6日 出现另一个牛向反转。这又是一个做多机会吗?
2月 ⒛ 日后市场出现新高 ,随 后立即反转下跌 ,在 3月 5日 突破波
段低点 ,做 多交易被迫止损出局 ,这 个形态不能再被认为是牛市趋
势。它明显具有调整形态的重叠特征 。目前形态预示○IH当 前不再
具有高胜算的做多交易机会 。
结果如何呢 ?大 约2周 后 ,○ IH创 出新高 ,一 连几个 月不再回
头 ,牛 市趋势一直持续到⒛0美 元 !周 线动量很快到达超买区 ,但 挂
在那里好几个 月 ,一 直到8月 份都没有在超 买区下方出现牛向反转
,
可就在8月 份 ,市 场又向多头猛刺一 刀。我们错过了应该参与的趋势
了吗?没 有 ,市 场信息没有再次预示市场存在高胜算做多机会 。
周线/日 线 /sO分 钟线出现短线或长线交易机会
江恩在他所有的出版物里 ,包 括在上个世纪⒛年代和佃年代出
版发行的非常昂贵的商品和股票教程中 ,一 遍又一遍地教导我们
”
“
顺应大趋势才能挣大钱 。 没有比这再真实的话了。您可以为几
:
分钱而交易 ,如 果您善于那样做 ,那 么在您付完所有的费用后 ,就
只能挣些蝇头小利。或者您可以为点数而交易 ,那 样您就可以获取
些真实的利润。关于适合交易的时间结构 ,我 会在后面的章节中多
∷
说一些 自己的观点。
甚至短线交易者也应该了解大时间结构的动量状态。图7.15是 截
止到⒛臼年8月 份的欧元/美 元周线数据。从9tlOs年 11月 份开始 ,市 场
就一直在一个持续牛市当中 ,高 点和低点都不断被抬高 ,没 有出现
任何形态信号预示牛市 即将结束。WE8月 17日 低点没有出现在任何
明显的时间目标区域内 ,然 而 ,形 态 、价格和动量预示着欧元/美 元
正在调整 ,WE8月 17日 低点可能就是调整形态的低点。市场 已经到
达鸦.6%回 撤位 ,周 线动量在潜在舡℃ 调整结束位置出现超卖状态 。
市场出现了一个近乎理想的做多机会。
∶
图7.16是 截止到8月 17日 周五的 日线数据。欧元 /美 元正处于潜
202
高胜算交易策略
欧元 甑
周线数据
图7。 1s 周线低点附近做多机会
在C浪 低点的价格 目标区域内。日线动量已经出现牛向反转。如果
欧″ 美元日线数据
图7.16 周线动量超卖和 日线动量牛向反转状态下的做多机会
HlI;1】
Pmbabi1it、
产
Trading
strarc∮ ;1cs
欧元 镁玩 60分 钟数据
13453Ret O,500
调整形态 `两 次做多机会
第一次做多被止损 `小 额亏损。
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26B¤ ,g
忄
△4Bars
图7.19 周线动量超卖日线动量牛向反转状态下的做多机会
应用Trˉ 1BH入 场策略 ,则 止损空间将会非常大 ,这 是因为 8月 17
日是一个非常宽幅的阳线。如果市场正在调整 ,而 不是重回牛市趋
势 ,继 创新高 ,那 么它应该仅仅到达61.8%回 撤位 1.3657附 近 ,这 应
该是短线仓位的 目标位。我们不 需要计算器就能看出对于这么大的
止损空间盈亏比肯定好不 了 ,至 少对短线仓位是这样的。结论 :下
到ω分钟线上寻找做多入场机会 ,那 样止损空间有可能会小很多。
我还没有像前几个案例 一样做市场状态汇总。尽管这是 一个需
要做的作业 ,但 所有关联信`患 也可以标注在图上 ,就 像我在图7.17
的ω分钟线上做的一样。我在此强烈建议您认真做这个作业 ,并 随
着交易进展打印出每一张图 ,这 样您就可以利用这个记录在以后检
查 自己的交易过程。
图717是 从 8月 16日 低点到8月 22日 早晨的60分 钟数据。为了减
少图表数量 ,这 张图包括两个ω分钟做多机会。
双重硷位丿 :随 着bO分 钟动量牛向反转追踪Tr-1BH
策胳 ‘
目司彐
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204
1
随着60分 钟动量牛向反转 ,潜 在ABC调 整在 8月 ⒛ 日到达 50%回
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^场
做多。
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高胜算交易策咯
撤自标位,第 一次做多入场 (标 1的 地方 ),第 二天止损出局,亏 损
21pips。
第 一次
^场
结桨 r//重 硷位丿 :在 1.“ ”做多入场 ,在 1.“ 58止
损出局 ,亏 损21,ps。
两天后 ,又 一个ω分钟牛向反转出现 (标 2的 地方 ),追 踪Tr
1BH在 1349做 多入场 ,止 损位在 1.3451,即 止损空间为18plps。 我要
按照pⅡ 追踪这次交易 ,这 是因为根据交易者选用的一手数量 ,一 个
pΦ 的具体价值是不同的。这里的关键点是最初止损空间是非常小的。
交易
^场
间是 18ups。
双重舍位丿 :在 1.~s。 ⒆做多 ,止 损在 1.“ 51,止 损空
‘
图7.18仍 然是ω分钟数据。欧元/美 元在 8月 ” 日突破潜在 1浪 或
∷
A浪 高点。
交 易 管理 r双 重 舍 位 丿
:把 双 重 仓 位 的止 损 位 都 调 整 到
1.~sH6,低 于次级波段低点一个最小单位 。
如果欧元/美 元正在进行ABC调 整 ,而 不是预期会创新高的牛市
欧″ 美元 钔吩钟数据
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图7.1B 做多仓位的止损调整
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趋势 ,那 么娌想的C浪 高点 目标区域在 1~笳 %-l~sbsC,,这 个 自标区包
括A浪 的100%APP和 618%回 撤位。
交 易筐塑 街 绕硷位丿 :如 果欧元 /美 元到达 1.狁 36,那 就在ω
分钟线上追踪Tr-1BL出 场。
截止到8月 23日 ,日 线动量到达超买区。这预示着上涨空 间只
有一两天可走 。一 旦大时间结构动量到达超买区 ,那 么在它反转之
前 ,小 时间结构动景通常就只会出现一两个反转。我们总想把短线
仓位的止损调到与市场价格比较接近的位置。一个符合逻辑的策略
是把止损调到低于小时间结构动量牛向反转前波段低点一个最小单
位的价位处。这就是我们对短线仓位要做的事情。
交 易筐理 街 绕硷位丿 :把 短线仓位的止损位调到低于60分 钟
动量牛向反转前的波段低点的一个最小单位处 。就图上最后一根数
据线而言 ,调 整后的止损位是 1.~ss狃 。
交易筝理 街 线硷位丿 :如 果欧元/美 元到达 呲狁 ,就 开始追
1∶
踪Trˉ 1BL出 场。
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在市场达到13636后 、
卜.狁 00
短线仓位追踪Tr△ BL在 13625出 场。
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长线仓位止损位没有调整
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206
短线仓 位 出场
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图 7。 ⒚
高胜算交易策咯
对于长线仓位 止损位 ,在 市场 出现 一 个调整止损位 的具体理
由之前 ,一 直都要把它与当前市场价位保持相 当远的距离 。在本例
中 ,直 到 日线动量出现另一个牛向反转 ,才 能再次调整止损位 。由
于 日线动量 目前刚到达超 买区 ,所 以还应该有 几天时间。不要忘记
了自己的 目标。市场数据预示欧元/美 元应该会超越7月 高点 sS⒓ 。
1。
如果参照最近的牛市波段 ,则 它会向上走得更远。短线仓位如果现
在出场 ,则 它应该会获 取不少的利润 。长线仓位如果出场 ,那 至少
也会获取 一 点利润 。当可以获取大块利润时不要尝试太快 了结小额
利润。不要看不清交 易的目标 。
图7~19把 ω分钟数据增加 到8月 25日 。在 ⒛ 日,市 场到达C浪 目
标位 1.3636,开 始追踪 Tr1BL出 场 ,几 根数据 线后 ,短 线仓位在
1.笳 ⒛ 出场 ,低 于Tr1BL一 个最小单位 。
∷
交 易结果 r短 线硷位丿 :在 1.34⒆ 做多 ,在 13625出 场 ,获 利
156pIps。
短线仓位获取 了一个相当丰厚的利润 ,在 冒18plps风 险的基础
上获利 156pΦ s。 从入场到调整止损位再到出场 ,每 一个动作都是在
欧礁
元 日线数据
H1,∶ 385224口 ultl7
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调整长线仓位止损位到 13549
1店 38ε
图7.20 调整长线仓位止损位
狩
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Kigh Probabi肛 t Trading Str蔽 cgics
要忽略这个事实 ,我 们是在假定市场正在进行调整性反弹而不是重
回牛市趋势的前提下 ,才 这么快把短线仓位出场的。ω分钟线对我
︱ ∷一一
¨〓 丬〓
△
讠●
市场提供新数据的基础上按照一种合乎逻辑的方式做 出的。但您不
..
.︱
图7⒛ 是截止到9月 5日 的 日线数据 ,这 一天 日线动量 出现一个
〓j△ △ 日
牛向反转。
超过7月 7日 高点的牛市波段利润。我们用 日内数据管理短线仓位交
易 ,几 天就出场 ,为 的是 一旦我们的预期是错误的 ,市 场只是在进
行调整性反弹 ,随 后将持续熊市趋势 ,创 出新低 ,那 我们也能获取
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图7.21 周线动量超买 ,潜 在五浪趋势形态 :应 该调整止损位
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欧元 ′
美元 日线数据
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这次交 易的 目的是顺着大时 间结构周线 /日 线趋势 ,希 望获取 一段
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构。他们为几分钱波动而交易 ,而 不是交易大趋势 ,获 取大利润。
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大多数交易新手和不成功的交易者都注重一个非常小的时间结
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段低点的下一个最小单位处。
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超买区前 ,都 要坚持随着 日线动量牛向反转 ,把 止损位调到最近波
冖 △ 闩
转前波段低点的一个最小单位处 ,也 就是 1.“ ⒆处。在周线动量到达
Jj月
交 易管碧 r长 绕舍位丿 :把 止损位调整到低于 日线动量牛向反
208
丬冂△
们已经没有什么用处了 ,我 们要用周线/日 线数据管理长线仓位。
高胜算交易策咯
一点利润 。现在我们就专注在 周线/日 线状态上 ,交 易大趋势。
图7.21是 截止到9月 28日 周五的 日线数据 ,这 时周线动量出现超
买状态。 日线动量在此期间也出现一个牛向反转 ,短 线仓位止损位
被调整 到 日线这个反转前的波段低点处 ,就 像图上显示的那样 。一
旦周线动量到达超买区 ,周 线高点可能就会在一两周内出现 ,在 这
个高点 出现前 ,上 涨空间将会是非常有限 的。而且 ,截 止到9月 28
——
日,市 场已经形成4个 波段 。一个潜在的五浪趋势或许即将结束
形态也预示着上涨空间非常有限 。
在 图7.21上 我们可 以看到 日线动量在 WE9月 28日 出现熊向反
转 ,就 是在这一 周 ,周 线动量出现超 买状态 。下一个 日线动量熊向
反转有可能与周线动量熊向反转 一起出现。因此我们有了一个合乎
逻辑的出场策略 。
长线舍位丿 :随 着 日线动量出现下一个牛向反转
交 易筐理 ‘
,
把止损位调 到低于反转前波段低点一个最小价格单位处 ,再 随着接
下来的 日线动量熊向反转 ,追 踪Tr1BL出 场。
欧蔟
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图7。 z9 长线仓位出场
元日线数据
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在周线动量到达超买区后 日线动量 熊向反转 出现的时间经常与
周线到达高点的时 间巧合在 一起 。因此一 旦双重时 间结构动量状态
预示着潜在大时间结构高点即将出现 ,就 要把止损位调整到距 离当
前市场价非常近的地方。
图7.22把 日线数据增加到 10月 9日 周二 ,欧 元 /美 元在 10月 5日
出现 日线动量牛向反转 ,长 线仓位止损被调整到 14030,就 是反转
出现前的低点下一个最小单位处 。在 10月 9日 周二 ,由 于市场突破
1硐 sO,长 线仓位出场。
交易结栗 r长 线舍位丿 :在 1.“ ⒆处入场 ,在 1.们 ~sO处 出场 ,获
561pip。
禾刂
长线仓位获得一个非常大的利润sf,1pip!在 出场前 ,日 线动量一
直没有到达超买区或出现熊向反转。整个交易过程的交易管理策略是
非常合乎逻辑的 ,每 次止损调整都是按照市场最新提供的信息。
长线仓位持仓时间差不多是6个 星期 ,产 生了巨大的利润。成功
来 自于在趋势早期阶段把止损位设置在离当时市场价较远的地方。
一 旦短线仓位出场 ,就 没有必要再看 日内数据。每天只花几分钟管
理这个交易即可。在大多数时候 ,交 易管理计划没有任何更改 。在
这六个星期中只有个别时候市场出现新 变化时 ,才 需要对随后的管
理计划调整一下。
看起来我们打了一个漂亮的胜仗 ,从 牛市趋势中获得了差不多
是最大化的利润 ,在 一个调整低点附近入场 ,随 着周线动量出现超
︑〓 ︱ △ 习胃
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买状态 ,在 一个高点附近出场。下面我们就来看看交易出场后的几
(浅 色表示删除 )周 内市场有什么变化。
图7.⒛ 是欧元 /美 元周线数据。长线仓位出场的那一 周 ,周 线动
量出现熊向反转 ,接 下来的第二 周 ,市 场开始再次反弹 ,直 到三周
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出场 ,而 且随后牛市趋势又走了一个波段。
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反弹 了六周 ,并 创出11月 份高点。这样看起来我们在一个调整低点
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后周线动量才出现牛向反转 。从我们长线仓位交易出场 ,市 场向上
我们在决定做多仓位出场时 ,做 错了吗 ?因 为如果我们再坚持
瑁
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六周 ,就 差不多可以获得翻倍的利润。在 10月 份让我们出场的那两
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周调整形态真的是 一个 买入建仓的机会吗 ?双 重时间结构动量状态
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高胜算交易策略
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图723 欧元/美 元牛市趋势继续延续
是我们识别交易机会的第一重滤镜 ,在 这个基础上我们没有做错任
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何事情 。周线动量在超 买区出现熊向反转 ,这 经常会在随后出现
个持续 几周的下跌走势 ,这 期间确实不是持有多头仓位 的时候 。如
果我们遵循交 易计划 ,那 只有在周线动量到达超卖 区或出现牛向反
转时 ,才 会考虑做多交 易。
永远不要忽略交易的 目标 :识 别高胜算的交易机会 ,不 是抓住每
⊥个趋势 。这就是我们在欧元/美 元这个市场~L做 的 ,我 们按照交易
计划以一种合乎逻辑的方式出场 。这是我们可以做到的最好的情况。
∷仅交易最佳高胜算机会
这 四个案例不仅让您 学 习了从入场到 出场的整个交 易管 理策
略 ,而 且您也学到了如何随着市场向前发展 ,根 据动量 、形态 、价
格和时间状态做 出具体的决策 。每一个决策都是依据市场状态进行
逻辑思考的结果 。如果您掌握 了如何做决策 ,那 您就会知道如何在
任何市场和任何时间结构 中管理交易。这个过程 适用于每 一种时间
211
H蟪 hP⒑ babm扌 Tr/ad鸭 stratCgics
结构 ,包 括从采用 日内数据进行短线 日内交易到采用周线相 日线数
据进行长线交易。
我所做的远不是仅仅向您展示几个精挑细选的事后案例。您已
经学会了如何识别高胜算交易机会 ,如 何使用入场策略确定入场位
|
和止损位 ,如 何以一种合乎逻辑的方式调整止损位直到最终出场。
∷
∷
您现在可以把这个适用于任何市场和时间结构的交易工具应用到您
自己的实际交易过程中去。
|
看完后 ,您 会对本书教授的策略有更深入的理解。在读完本书
后 ,您 或许也想浏览我们的网站 :-higllpr。 babⅡ ”tradingstratc驴 cs·
∴
com,那 里为读者展示了更多从入场到出场的当前案例。
∷
在下面一章 ,您 会看到更多来 自世界各地交易者的实际交易案
例 ,他 们应用的都是本书中的交易策略。他们的交易案例包括各种
市场和各种时间结构。您要学习的是随着市场不断向前发展他们进
:
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行逻辑思考并最终做出决定的过程。
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第八 章
交易案例
:
在本章中,您 将看到一些来自世界各地交易者的实际交
易案例 ,他 们在各种市场和时间结构 中应用的高胜算交易策
略就是您在本书中将学到的策略 ,他 们在入场到出场的整个
交易管理过程 中做出的各种决策都是非常符合逻辑的。
虐
:
对于您在本书中学到的高胜算交易策略,这 么多年来,我 已经
用它来教过很多来自世界各地的交易者。我邀请一些学生和动态交
:
易者软件的用户为本书提供一些实际交易案例。我把其中一些案例
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章
节
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有些提交来的案例从入场到出场都带有详细的解说,有 些在屏
:
幕截图上直接标注相关说明。对于其 中一 些案例 ,我 直接把他们的
解说编入在本书中 ,对 于那些仅在图上标注的案例 ,我 加了一 些更
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场状态更清楚地展现出来。
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虽然每一个交易者的交易计划都有所不同 ,但 他们在识别高胜
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算机会和管理交易的策略上都保持 了前后一 致性。您也会看到随着
市场的发展 ,交 易管理计划会有所改变 ,这 是 由于市场新信息的出
现改变了交易入场时对市场的预期。
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弘亚当 ·索文斯基 (波 兰 ,斯 洛泽沃 )
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欧元/美 元 做 多交易
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∶ 小时间结构 :ω 分钟线
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亚当是波兰人 ,英 语不是他的母语。本例的解说是他的原话
,
高胜算交易策硌
在括 号内用斜体标 识的是我 自己添加的一 些说萌性的廨说 :我 也董
新编辑 了相关的图表 ,在 图上加了一些标注 ,这 样您就能更容 易地
看清楚交 易的整个逻辑思路 。这是一个理想的斑℃ 调整形态的交 易
机会 ,亚 当应用了本书教 的各种技术分析 因素 ,但 他是从 上一 期动
态交易者组合的教学材料中学到的。
欧元/美 元交易机会
主趋势 :牛 市
:
潜在ABC调 整形态
潜在做多机会
我的假定是一个ABC调 整形态即将形成 。我 着大时间结构 日
"顷
线方向在小时间结构ω分钟线上做交易。我采用DTⅡ cⅢ 荻or(动 量指
标 )状 态帮助我入场交易。我在图上看到的是一个三浪下跌趋势 ,即
潜在ABC调 整形态 。口良本身就是一个五浪趋势形态 ,其 中3浪 和5浪
都有其 自己的分浪形态。我 已经做了所有要做的价格映射 ,综 合得出
了一个狭窄 目标区域 :1绲 ∞-1.躬 Os(支 撑区助 )(见 图8~1)。
这个价格 区域包括
:
∷ 1.4⒛ ⒊ 10月 9~z日 — 11月 九 日反弹高度的叩 6%回 撤位
1.430⒌
∷
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C浪 低点 目标位=A浪 的100%APP
C浪 的第5小 浪低点 目标位=C浪 的第1小 浪的162%APP
1.4⒛ ⒏ C浪 的第5小 浪的第 5微 浪低点 目标位 =C浪 的第5小 浪的
1.429⒐
第1微 浪的162%APP
欧元 /美 元在中欧时间 (C主 i)12月 ⒛ 日下午 1点 到达该区域 :
这个低点出现在A浪 的62%ATP(图 申未 虚示 )过 后的一根数据 线
上。8期 日线DTo“ 动量指标处于过度超卖状态 ,这 很有可能就是潜
∶
在C浪 的低点。
交易计划
对于这个交易机会我的交易计划是用双重仓位进行交易。在 下
一个 (ε 汐
分 钟线上 )34期 DT“ c动 量出现牛 向反转后 ,我 开始在 ω
分钟线上追踪Tr-1BH入 场。假定我关于重回牛市趋势的预期是错误
—
的 ,我 准各在市场到达 12月 18日 20日 下跌的scl%回 撤位时 ,开 始在
215
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美元日线数据
潜在做多交易机会
潜在ABC调 整形态
价格到达786%回 撤位
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图8.1 做多交易入场
ω分钟线上追踪il-1BL退 出第一种短线仓位 (见 图8.2)。 随着每次
∞分钟线上“期DTo℃ 牛向反转 ,我 会把第二种长线仓位的止损位调
整到反转前低点下一个最小单位处 ,直 到止损出场。
交易管理
中欧时间12月 21日 凌晨2点 在 1.躬 41处 我的双重仓位交易单被触
发 ,止 损位在 侣06,止 损空间为35点 。在 12月 ⒛ 日上 午7点 ,市 场
1。
到达我的最小利润 目标 (50%刃 耢位 )。 我开始在ω分钟线上追踪
Tr1BL退 出第一种短线仓位 ,结 果在 1.侣 汐 出场。从现在开始 ,不
管接下来发生什么 ,我 都会有些小利润。我继续持有第二种仓位
按照我的计划 ,每 次ω分钟线上“期DTo℃ 牛向反转 ,我 都会把第二
种长线仓位的止损位调整到反转前低点下一个最小单位处 ,直 到止
,
交易结果 :利 润为zg2p”
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216
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场价 :14341。
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图8.2 做多交易机会
第二种长线仓位 :利 润⒛6点
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尽管我可以在第二种长线仓位上获利更多 ,但 是我遵循在动态交
易课程上学到的交易计划 。这个方法帮我取得过很多次成功 ,迄 今为
止 ,我 学到的最重要的就是做好您的作业 、做出所有的价格和时间映
射并且耐心等待。对于这次交易我一直等到所有条件都满足的时候才
开始入场 ,我 认为这就是这次交 易获得这么多利润的原因。
交 易并不是 一件简单的事 。您必须努力工 作并 且等待最佳时
机。我发现耐心和努力工作是成功的关键 。耐心对于正确的资金管
理也是必不可少的 。另外 ,在 一连 串的亏损后 ,不 要过度交易 ,市
场不会关闭 ,您 会成功的。
罗伯特后续评 论
亚当在等待交易机会的时候非常有耐心而且遵守纪律 。12月 ⒛
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日,所 有的因素都表明一个潜在的ABC调 整形态的低点即将出现。
最重要的是 ,在 交易入场之前 ,亚 当已经对两种仓位制定了具体的
交易管理计划。一 旦欧元/美 元到达 C浪 低点的 目标价格区域 ,亚 当
就开始随着bll分 钟动量牛向反转追踪Tr-1BH入 场 c
亚 当在第一种短线仓位上很快就获得 了较小的利润。一旦价格
达 到~sO%回 撤位 ,亚 当就开始在ω分钟线上追踪Trˉ 1BL退 出第一种
短线仓位 ,获 利妩点。在这个时候 ,即 使欧元/美 元在 12月 ⒛ 日低点
的形态不是我们预期的ABC调 整形态 ,而 是会在小幅反弹后再反转
下跌 ,并 创出新低 ,把 第二种长线仓位止损出局 ,他 仍然可以在这
双重仓位的交易上获取一些净利润。
亚 当为捕捉更长期的趋势坚定地持有第二种长线仓位 ,这 是他
在ABC调 整低点出现的时候就计划好的。亚 当成功的一个关键原因
就是他把第二 种仓位的止损位设置在离市场价格相对 较远的距离
,
仅随着f,0分 钟动量牛向反转才调整止损位 ,这 是 一个非常符合逻辑
的策略。不成功的交易者经常会把止损位设置在离市场价格较近的
218
蓄
高胜算交易策咯
欧元-美 元 60分 钟数据
随着每次动量牛向反转长线
仓位止损位调到波段低点。
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长线仓位出场
价位 ,结 果往往被提箭 止损出局 ,仅 得到一个较小的利润 ,而 错失
了获得大幅利润的机会。
∷ 在亚当出场后 ,欧 元/美 元又连续几天持续走高 ,但 亚当并不关
心这个 ,他 更关心的是耐心等待市场出现一个高胜算交易机会并按
照他的交易计划进行交易 ,而 不是像一个交易过度 的交易者所做的
那样 :在 价格低 几分时买入 ,在 价格高 几分时卖出。这些都是一个
成功交易者需要具备的特征 。
在这次交易中 ,亚 当在短短6个 交易 日内就获利⒛6pΦ ,这 都得
归功于他耐心等待高胜算交易机会和严格遵循交易管理计划。
札吉尔 ·辛格 (英 国 ,伦 敦 )
英镑 GBP和 日元JPΥ 做空交易
大时间结构 :周 线、日线
小时间结构 :ω 分钟线
219
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札吉尔提供了5个 实际交易案例 ,每 个案例都有 11张 屏幕截图。
这一 整章可以说都是他的案例 !有 些案例盈利较多 ,有 些案例则稍
有亏损 ,涉 及各种交易情况。
在札吉尔发来这些案 例时 ,他 做交易的时间还不到 1年 。⒛ 07
年 2月 ,我 在丹佛市
(Dcl· vcr)举 办了一 个为期 一 天的现场交易培
训课 ,他 从英国飞来参加。他在那个时候还是个交易新手 ,仅 在英
国接受过一些简单的交易培训 ,但 直到⒛
(Del· vcr)培 训课之后
∵
"年
春天也就是那次丹佛
,他 才正式开始做交易。
我 觉得他成功的一 个重要原 因是他还没 有真 正 做过交 易 ,不
需要克服太多的坏 习惯和 自负的毛病。他是一个比较理想的学生
,
从 一开始就把交易 当做一项事业来做 。您会从 随后的两个案例中看
到 ,他 非常严格地遵循本书教授的高胜算交易策略 ,并 因此获得 了
巨大的成功。
札吉尔没有随着他的案例提供任何单独的文字说明 ,所 有的说
明和关键信丿
急都标在图上 ,这 很方便他保存 自己的交易记录。我重
新做 了相关的屏幕截图 ,并 单独写了相应的文字解说去描述整个交
易过程 。他提供 了几个获利颇丰的案例 ,但 是我仅选择了几个获利
较小的案例 ,如 果 一个 经验不够丰富的交易者进行这些交易的话
,
那他很可能会在这些交易中产生亏损。札吉尔通过应用高胜 算交易
策略并进行严格的交易管理 ,不 仅没有产生亏损而且还获得 了一部
分禾刂
润。
英镑 /美 元做 空交易机会
∷
:
周线和 日线动量处于超买状态
潜在ABC调 整形态高点即将出现
截止到⒛
"年
9月 妍 日,英 镑周线动量已经转为熊市状态 ,日 线
撤位形成一个潜在斑℃ 调
整形态高点。调整形态高点的 目标时 间带在 9月 %日 — 10月 1日 ,但
动量处于超买状态。英镑已经突破
".6%回
是高点— 高点映射时间区域的最早 日期是9月 21日 。大时 间结构周线
和 日线动量状态都预示潜在ABC调 整形态高点即将出现 ,这 是 一个
理想的做空交易机会 (见 图85)。
交易人场 c,lD分 钟图显示了潜在斑℃ 调整形态高点在9月 ⒛ 日可
220
高胜算交易策踊
GBP日 线数据
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图8.5 GBP做 空机会
英镑/美 元 60分 钟数据
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图8.6
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英镑/美 元 60分 钟数据
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图 8.7 短线仓位交 易管理
英镑/美 元 6“ 拼中数据
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咖
洫
咖
图8.8 长线仓位交易管理
高胜算交易策略
能已经出现。札吉尔展示了潜在C浪 本身就是一个五浪趋势。9月 妍
日高点已经进入札吉尔预测的价格 目标区域 ,这 个区域包括78.6%回
撤位 、A浪 的 100%APP、 C浪 的162%外 部回撤 ,还 有其他价格映射
位。为 了您能看清楚 ,我 仅在 60分 钟图上展示 了162%外 部回撤 (见
图86)。
交易管理 ⊥ 旦60分 钟线上DTosc动 量指标 出现熊向反转 ,札
吉尔就开始在ω分钟线上追踪Tr1BL入 场做空 ,建 立双重仓位。做
空交易在2~0254入 场 ,最 初保护性止损在 2~0322(高 于9月 24日 高点
一个最小单位 )。 第一种短线仓位 的 目标在sO%回 撤位 ,即 2.陇 O0价
位处 。
英镑急剧下跌 ,在 stl%回 撤位附近稍作盘整 ,札 吉尔在2.∞ 17价
位处退出了一半仓位 (第 一种短线仓位 ),获 利夕点 (见 图8.7)。
一旦英镑到达61.8%回 撤位而且动量出现超卖状态 ,札 吉尔就把
第二种长线仓位的止损位调到20230(高 于波段高点 1个 点 ),以 确
保长线仓位会产生一点利润 (见 图8.8)。
英镑反弹上涨突破618%回 撤位 ,在 止损位下面出现一个波段高
点 ,然 后继续下跌形成一个次级ABC调 整形态。一旦市场明显形成
一个次级ABC调 整形态 ,这 就预示着随后很可能将产生一个持续上
涨。札吉尔根 据这种判断退出第二种长线仓位 ,而 不是按照原来的
计划继续持仓 。第二种长线仓位在2.01” 价位处出场 ,获 利陇点。后
来英镑大幅上涨 ,从 这个结果看退出长线仓位是一个聪明的决策 。
交易结果 :获 利 119点
:
第一种短线仓位 :夕 点
第二种长线仓位 :陇 点
罗伯特后续评论
这个交易案例充分展示了在对大 时间结构趋
势的预 期判断完全错误 的情况下 ,如 何通过应 用双重仓位策略 ,并
在市场最新状态的基础 上及时做 出交易决策 ,以 便最终能获取=部
润。
分禾刂
随着周线和 日线动量出现做 空机会 ,札 吉尔预期做 空交易应该
可以持续很长一段时间。他正确识别出9月 z日 可能出现ABC调 整形
态高点 ,并 且在 F,0分 钟线上采 用Tr1BL入 场策略 ,在 非常接近高点
223
High Probab由 审Tfa山 1呜
$rratc妊
c、
的位置做空入场。在假定市场只是小幅反弹 ,而 不是开始一个新下
跌趋势的情况下 ,在 一个较小回撤位退出一半仓位 ,确 保获得一部
分利润。
直到市场跌到一个主要的61.8%回 撤位并且ω分钟动量出现超卖
状态 ,他 才调整长线仓位的止损位。他一直把止损位设置在距离市场
价格比较远的价位 ,这 个案例也展示了成功交易者如何在大多数交易
中保持一个宽幅止损空间 ,直 到有技术上的原因出现才开始调整。
在9月 夕 日,札 吉尔改变了计划。英镑形成一个潜在的小幅ABC
下跌调整形态 ,并 向上回撤突破潜在的川良低点 ,这 时可以确认这个
三浪下跌是一次调整 ,这 预示着市场还应该会继续上涨 ,札 吉尔没
有再持有长线仓位 ,就 在市场突破川良低点后 ,选 择出场 ,这 样长线
仓位就获利陇点。
结果表明这是个明智之举 ,英 镑后来持续上涨并创造新高。
日元
(JPΥ
)做 空交易机会 :潜 在 ABc调 整高点即将 出现
截止到9月 21日 ,即 到 日元 日线图上最后一根数据线 ,周 线动量
JPY日 线数据
11△J,16R屠 t Ln,7ε
oT0sC13卢 丿 5(75%ˉ 2s%)
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图8.9 JPY做 空机会
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高硅算交易策咯
JPY 60分钟 数据
200,年 9月 24日 星 期 -10∶
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图8.10 做空入场策略
出现超买状态 ,日 线动量出现熊向反转 ,从 而形成了一个 双重时间
结构做 空机会 ,日 元到达次级786%价 格回撤位和∞%时 间回撤点 。
所有状态都预示着潜在非典型ABC调 整形态高点可能 已经出现了。
对于一个典型的ABC调 整形态 , 田良会突破川良的极值。在本例中
,
潜在 的C浪 高点低于A浪 高点 ,但 是 由于动量 、价格和时问都预示
高点可能已经出现 ,于 是札吉尔认为这个调整可能是非典型ABC调
整 ,而 且是一个挺好的做 空机会 (见 图89)。
图810是 ω分钟数据 ,展 示了9月 18日 潜在 C浪 高点
出现后的数据 ,该 高点在 日线图上也可以看到 。日元下跌 一段时间
交易人场
后 ,向 上反弹形成潜在次 级ABC上 涨调整形态 ,一 直到9月 21日 高
点。这个高点恰 好处于78.6%回 撤和 100%APP目 标区域 内。ω分钟
DTosc出 现熊向反转 ,形 成一个理想的做空机会。札吉尔开始在ω分
钟线上追踪Tr1BL入 场做空 ,在 115.s~s建 立双重空仓 ,就 在小c浪 高
·
点不远的地方。
当日元到达次 级 50%回 撒位并且 ω 分钟动量出现 超卖状态时
,
225
Mi$h Pr确 角
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Tradl众 g$tr镊 tcgics
JPY 60分 钟数据
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1145000
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21,13氵 gJ8卩
第二种仓位止损调整到
次级波段高点。
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图8.11 第二种仓位交易管理
JPY 60分 钟数据
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、
图 8.1z 第 二种仓位 出场
226
113,5000
高胜算交易策略
札吉尔退出第一种短线仓位 ,获 利35点 。
截止到图8.11的 最后一根 ω 分钟数
据线 ,日 元下跌到9月 ⒛ 日低点随后出现潜在小级别ABC调 整。在ω
第 二 种长线仓位交易管理
分钟动量出现熊向反转之后 ,札 吉尔将长线仓位 的止损调整到最近
的小波段高点 115~16处 。同时他输入一个限价做 空单 ,触 发价就是低
于田良低点 114们 一个点的价位 ,希 望追加一些空仓 。因为 日线动量
处于熊市状态并且ω分钟动量出现超买状态 ,日 元的确处于一个开
空仓的好位置 。
日元没有像预期那样出现下跌反而急剧上涨 ,第 二 种长线仓位
被触发止损出场 ,获 利26点 (见 图8.12)。
∷ ∷
交易结果 :获 利 61点
第一种仓位 :利 润为35点
第二种仓位 :利 润为%点
罗伯特后续评论
这又是 一个非常好 的案例 ,它 展现 了如何在
市场没有按照预期方向发展 时获取 一部分利润 。在本例中 ,市 场最
终急剧上涨创出新高 。一个好的交易管理策略不仅避免了亏损 ,而
且锁定了一部分利润 。
所有的市 场状态包括双重时间结构动量 、价格 、时间和形态都
预示着在调 整高点出现之 后 ,应 该是一个长时间的下跌 ,并 创出新
低。札吉尔在次级sl1%回 撤位退出一半仓位获得一部分利润 ,然 后在
下一 次 ω分钟动量出现熊 向反转后把第二 种仓位的 ll损 调整到较小
级别的波段高点 。即使最终止损 出场 ,至 少也可以获取一点薄利 。
札吉尔在潜在 小级别ABC调 整高点后增加 空仓是一个正确的决
策 。但最终结果表明 ,它 不是一次小级 别的ABC调 整 ,而 是 日元开
始急剧上涨最终创出新高 。由于市场没有突破小b浪 低点 ,因 此最后
补加的限价空单并没有真正入场。
札吉尔耐心等待最佳入场条件 ,很 快就在 一半仓位上获得一 部
分利润 ,把 另一后半仓位的止损保持在 一个较宽的止损空间内 ,并
按照一种符合逻辑的方式调整止损位 。从札吉尔的这两个案例 中
,
我们学到了一些重要的交易管理经验。
227
H坛 h PmbhbⅡ iⅡ trad^g⒌ 姆tc,莎 es
∷吉斯 ·凡 ·哈赛特 (荷 兰 ,布 雷达
黄金做 多交易
大时间结构 :月 线 、周线
小时间结构 :日 线
吉斯是 一个长期使用动态交易者软件的用户 ,而 且积极提倡本
书所教 的交易策略。虽然我重新制作 了吉斯发来的行情走势图 ,但
大家可以在他的个人网站www.tradcrpla⒛ .n1(建 于 ⒛
"年
12月
)上
看到有关这次黄金交易的走势图和相应评论 ,随 着牛市趋势持续发
展 ,网 站会定期更新行情走势图。
大部分文字评论都是吉斯原文 ,个 别地方我在括号中用斜体字
“
”
“
注明了我的评论 ,我 的补充评论都在 罗伯特评论 和 罗伯特后
”
续评论 中。在他的评论中 ,吉 斯的网站为访问浏览者提供的黄金
分析包括 :潜 在金价趋势 、价格和时间 目标 。尽管这个案例没有记
述从进场到出场的整个过程 ,而 且也没有详细说明具 体的交易管理
G° ld日 线数据
J|丨
}讠
十
l,
图 8.13 Gold做 多机会
228
调整形态
牛市趋势应该最终会继续延续。
:
高胜算交易策略
∷
策略 ,但 我觉得它对您还是有些帮助的。
-
黄金做 多交易机会 :突 破非典 型调整继续牛市趋势
″车 /`刀
'矽
`JΞ
:黄 金依 旧强势 ,没 有太多调整 。(⒛ 阴车2刀
躬货舍约 )突 破羽5.sO是 第一次潜在的做多入场机会 (见 图8.13),
但是黄金 可能先回撤到SO8— sO0区 域 (ε 矽7一 刀 磋 绶 Ξ线薮据 )。
令人烦心的是 白银仍然没有突破 。白银如果突破第一个小级别阻挡
位 1485,就 将帮助打开黄金和 白银的上涨空间。 ∷
吉斯识别出来 的关键因素是从 11月 8日 高点开始 的
nT能 是 一 次调整 ,黄 金最终应该会持续 上涨 。周线动量 (未
罗伯特评论
下跌很
显示 )处 于超卖状态 ,但 是 日线动量却出现超 买状态 ,因 此在牛市
趋势持续展开前 ,很 可能会有一个小幅度 调整 (用 吉斯的话说就是
”
“
回撒 )。
∶
吉斯后续评论 12月 26日 ,突 破确实发 生了 ,这 确认了我们正
(见 图
处于第3浪 。黄金突破三 角形态而且回补了11月 岁 日的小缺 口
Gdd日 纣褛刘居
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14,8Ap卩 o,i382
高点目标时间带
:
2月 19日 -3月 5日
鼬
图8。 “
突破牛市趋势
其他时间映射集中在
2月 18日 禾
口3月 10日 。
H刂 】Prr湘 泅扭呼 Trad泅 gs奋 r袋 F呓 ics
∷
∷
∶
8.14)。
∷∷
|
既然我们已经入场 ,那 我们就要预测潜在5浪 高点的 目标时间和
目标价格 。我们要尽力做 一个高胜算预测—— 黄金顶点会在何时何
处出现。
∷
∷
黄金高点的时间映射
动态时间映射给出了两个可能的顶点 目标 日期 :⒛ 08年 2月 18
日左右或⒛08年 3月 10日 左右 。(动 态时河磔射 工矣 可以鲈出第五
爿茬线形式虔 示结渠 ,如 图
章所 姥黟时河磔男 `差 在揩赤 穸
'为
ε /亻 所示。 )
我做 了两个时间带 :一 个短期时间带和一个 中期时间带 (图 申
尸显示 了申躬 时河带 ),这 告诉我们高点可能出现的时间区间为2月
19日 — 3月 5日 。
从4浪 低点向上映射 1浪 和2浪 持续时间的ATP,我 们得出这两个
3月 7日 。
目标 日淇
凡邑2月 19日 禾口
对于高点出现的时间 ,现 在我们有两个时间区域 :2月 18日 一 刀
Gold月 姗
31Mav86 5Margg
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k Trader软 件制 图
图8。 ‘ Go丨 d潜 在高点的价格 目标
230
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lc)19962008
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99
高胜算交易策略
白相3月 7日 -10日 ,最 晚可到3月 1s日 。(这 些 Ξ标 时河建 立在短躬
和 申躬 时河轳还存几个图 申涝存显示矽时刀映射 矽基础上。)
黄金高点的价格 映射
日线图上第5浪 高点的价格映射 目标是955和 100s(对 2刀 躬货舍
彳
和
黄 金莲绶 刀绕来 豸 `这 两个薮 字屋 鲫ε
约采 豸 )。 (对 于图 ε ′
∞孔
)根 据长期月线趋势形态得出的最可能的高点 目标在 103g。
这
都意味着我们正处于长期趋势第5大 浪的第5浪 ,整 个长期趋势应该
在接下来 的几个 月内结束 ,我 们必须在 10flO美 元这个最可能的价位
附近出场 ,了 结盈利 (见 图8~15)。
我们仍然坚信我们正处于黄金上涨趋势的最后阶段。
罗伯特后续评 论
∷
∶
∷
在 12月 中旬吉斯的行情评论中 ,他 关于黄金将在突破后继续创出
新高的观点是完全正确的。对于黄金连续数据来说 ,最 高价格 目标区
域在”卜 10~sB,其 中”7是 在 日线上从4浪 低点向上映射 的1-3浪 高度
的100%APP, 而 1038是 在 月线上从4浪 低点向上映射 的1—3浪 高度的
】
0Oo/。 APP,1— 3浪 高度的 10ll°/oAPP是 典型的第5浪 高点的最大 目标。
这个案例被编 入本书的时间是 ⒛08年 3月 上旬 ,这 时黄金价格
已经到达∞5美 元 ,就 是几个星期以前吉斯预测的最高 目标价格区域
的最低价 。根据吉斯的时间映射 ,黄 金应该在3月 中旬出现最后的顶
点。无论如何 ,按 照吉斯的分析和判断 ,我 们应处于黄金上涨趋势
的最后阶段 。读者可根据黄金数据来查看最后的结果 。
附加评 论
当我在⒛Os年 3月 下旬对本书的这一章做最后校对时 ,我 觉得最
后再写一个附加评论会对您有一定的启发意义。黄金在3月 17日 到达
顶点 10386(黄 金连续数据
)。
吉斯最新预测的高点 目标时间是3月
15日 。实际黄金高点 出现在 3月 17日
,日 线收盘最高点出现在3月 14
日。吉斯预测的最高 目标价格是 1038,3月 17日 实际高点为 10386!
一语道破 天机 ,精 确测算 出高点出现的时间和价格 目标 !吉 斯没有
使用任何本书以外 的策略 。如果您还不相信本 书所教的策 略对您非
°0
’~
High Pr【 Jbabi1iry Trad文 ng$钅 ratcgics
常有用的话 ,那 就关闭交易账户 ,赶 快找份工作吧
!
⒈凯里 ·斯曼斯基 (美 国亚利桑那州图森市 )
标准普尔s&P波 段做 多交易
大时间结构 :日 线
小时间结构 :ω 分钟线
凯里做 股 票 和 期货 交 易 已经 有 10多 年 了 ,当 他 还是 一 个地
产 经 纪人 和 投 资 者 的时候 就 开 始 了 。几年来 ,他 一 直 在 www。
har111oiniccdge.com网 站上为 日内交易者和波段交易者提供关于标准
普尔s&P、 欧元和 10年 期国库券期货的交易提醒服 务 。就像本章中
别的案例一样 ,下 面的交易不是事后案例 ,而 是他特别推荐给订阅
客户的 ,在 交易平仓前 ,仍 在一直不停地更新。
凯里连续发给我6张 图 ,上 面标注有交易策略和交易管理计划。
我把图上的关键信息复制下来 ,并 在凯里的说明中又加了一些文字
s&P500指 数 日线连续数据
图8。 “
232
Es做 多机会
高胜算交易策略
Es股 指期货60分 钟数据
13631:Ret g:g2
交易入场策略
做多入场位 :1311.25J
止损在269`
:
127837Ret8`785
图8.19 Es入 场策略
评论。
·∷
∷~∷ ∶
∷
标准普 尔做 多交易机会 :潜 在 3浪 低点 ,同 时 日线动量 出现超卖
状态
就⒛tlS年 1月 9~z日 而言 ,标 准普尔可能就在3浪 低点 ,即 将到达
1能 %APP,同 时 日线动量出现超卖状态 ,这 是 一个非常好的做多机
会。请注意第3浪 已经被分为五个清晰的波浪 (见 图8.16)。
入场策略
:
60分 钟数据 显示 :在 1月 23日
∷
∷
,潜 在小级别ABC调 整下跌 到
78.6%回 撤位 ,日 线图上出现潜在低点是在 ” 日。ω分钟DTo阢 动量
出现牛 向反转 。凯里的进场策略是在高 于小级别波段高点 1311.00
一个点 的价位处做多 ,止 损位设置在低于小级别波段低点 12⒆ 一个
点的价位处 (见 图8.17)。 这对于期货交易来说是个很大的止损空
间 ,因 此 ,凯 里建议交易者可以交易SPY ETF指 数基金 ,这 样止损
空间就会小一些。
233
Ht{∶
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l1Prob臼 泅hψ
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奋
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Es股 指期货60分 钟数据
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1324。 B8
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两种多头仓位入场
1270:7Rε 丈o786
L12610]23〕 a8旧
0
126o`00
⒈
图8.1s 第一种仓位交易管理
交易管理
凯里的最初策略是 ,如 果ES到 达 13ω (接 近3B.2%回 撤位 ),就
退出第一种短线仓位 ,随 后在 1390(接 近~sO%回 撤位 )退 出第二种长
线仓位。随着趋势的发展 ,将 止损位做如下调整。
在高于小级别波段高点一 个点的价位 1311.25处 建立双重多头
仓位 ,把 最初保护性止损位设置在 1269(见 图 8~18)。 这对 一 个
期货交 易来说是个较大的止损空间 ,凯 里建议客户可 以利用这个
机会交 易SPY
ETF,这 样止损空间就会小 一 些 。所有期货交 易者
都应该做好利用高胜算交 易机会交 易SPY ETF的 准备 ,为 的是
,
当交 易机会 的止损空间较大时 ,对 一 些交 易者的期货交 易计划来
说 ,可 能难 以接受 ,或 者根本没法交 易。我们不能仅仅 因为止损
空 间太大 ,对 于大杠杆化期货交 易来说不合适 ,就 浪费好不容 易
识别出的交易机会 。
入场后 的第 二 天早晨 ,凯 里建议把止损位设置在低于最近高
点 10个 点的位置 ,这 样如果交 易被止损 出场 ,则 至 少能获取 一 点
234
高胜算交易策咯
利润 。凯里建议在 1360处 退 出第 一 种短线仓位 ,在 接近收盘时市
场到达 目标价 ,第 一种短线仓位在入场后第 二 天就退 出了 ,获 利
3875点 。
1月 25日 早晨 ,凯 里建议把第二 种仓位的止损调到 1356.25,即
低于小级别波段低点 一 个点的价位 。ES没 有持续 上涨到 50%回 撤
位 ,第 二种长线仓位在上午被止损出场 ,获 利45点 (见 图819)。
交易结果 :获 利
gs.乃 点
第一 种短线仓位 :获 利3875点 (每 手期货合约 193750美 元或
SPY3.0%)
第二种长线仓位 :钙 点 (每 手期货合 约⒛sO美 元或SPY3~4%)
罗伯特后续评 论
凯里利用的是24小 时数据。我通常只看 场内交易时的数据 ,因
为晚上的成交量很低 ,而 且晚上常常会 出现一 些无意义的价格波段
和波动。
Es股 指期货60分 钟数据
127G● R7P睁 t8786
L1261,0023〕 a8;0o
厂 、\苏 /
℃
图8.19 第二种仓位出场策略
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Hi吵 Probaun” 贽ad变 tlg
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6
凯里第工 种短线仓位的最初 目标是 3浪 的082%回 撤位。通常情
况下 ,调 整 目标的最小预期是 50%回 撤位 ,但 潜在第4浪 的 目标位是
~s0%回 撤区间。这就是
个例外情况 ,它 的预期 目标是第3浪 的∞ .2%·ˉ
为什么凯里准备在 3S.2%和 ~sO%回 撒位附近分别退出第一种短线仓位
和第二种长线仓位的原因。
虽然最初的止 损空间相对较大 ,但 是随着入场当天Es快 速反弹
上涨 ,止 损位很快被调整到可以锁定一 部分利润的位置。第二 种仓
位的止损位也被调整到距离当前 市场价比较近的位置 ,以 确保在止
损出局时能获得一个合理 的利润。
在入场后的第二天 ,第 二种仓位止损出局 ,这 样 ,这 次交易的
双重仓位共获利“.T~s点 。对于交易SPY ETF的 情况 ,第 一种仓位获
利3~0%,第 二种仓位获利34%,平 均获利3.2%。
∷
瑞
)
德 沙
弘华
克 ·霍 伯 斯 (美 国 印 第 安 纳 州
大豆做 多机会
∷ ∶ ∴
,
∷
大时间结构 :周 线
小时间结构 :日 线
我第 一 次遇见德瑞克大 约是在 ⒛02年 ,我 那时住在亚利桑那
州图森市 ,他 碰巧正在看望我们俩的一个共 同的朋友拉里 ·斐萨文
托。德瑞克 当时已经是动态交易者软件的老用户 ,而 且已经订 阅DT
报告很长时间了。德瑞克后来 出版 了他 自己的交易书籍 《积极交易
者的菲波纳奇技巧 》 (交 易市场出版集团 ,⒛ “年 )。 德瑞克除了
用 自己的资金交 易外 ,还 为农场主提供风险管理和避险策略的建
议。我重新编辑 了他发给我的图片 ,大 部分说明和评论都是他本人
写的 ,个 别地方我在括号内用斜体做 了一 些标注 ,还 有一些补充评
“
” “
”
论都在 罗伯特评论 和 罗伯特后续评论 中。
大豆做 多交易机会 :潜 在 ABc调 整形态
:
除了用我 自己的资金交易外 ,我 还为很多农业联合组织制定了风
236
高睦算交易策谲
⒛07年 11月 份大豆含约数据
lh卩
丨卩
7μ
图 ⒛ 大豆做多机会
8。
险管理策略 ,并 为他们的农作物提供避险建议 。我的分析和建议都建
立在动态交易高胜算策略的基础上 。我的分析基于以下五种因素
:
1.波 浪分析
∶
2标 准偏差回归通道
3.菲 波纳奇价格 区域 (包 括多重映射和回撤价位 )
4.蜡 烛图
5DTosc动 量指标
∷ ∷
:
在⒛凹年4月 中旬 ,11月 份大豆期货合约在经历了差不多一个冬
季的强劲上涨之后 ,正 处于下跌状态 。很多生产者/农 场主开始担心
上涨已经结束 ,而 且越发恐惧 。我每天都会接到很多 电话 ,且 都要
求尽快获利 了结。
在我分析完之后 ,发 现我们很可能就在一个典型的三浪ABC下
跌调整形态 中。我特 别偏爱这种调整形态 ,特 别是 当C浪 到达上升
回归通道的下轨时 。截止到4月 中旬 , ⒛凹年 11月 份大豆期货合 约的
市场走势看起来确实如此 。我同时也利用各种有关菲波纳奇比率的
237
High probah⒒ 殍Tgd襁 hg s缸么抬奸c$
映射 ,确 定出一个 目标价位 :7.⑾ — 7sO美 元。这个支撑区域刚好就
在回归通道的下轨 (图 8⒛ )。
罗伯特评论
我仅展示 一 些德瑞克在图片上提供 的价格映射
位 ,包 括618%和 786%内 部回撤位 、127%和 162%外 部回撤位和从B
浪高点向下映射的A浪 的 100%APP。 最可能的C浪 低点 目标应该在
7.ω 附近 ,这 个区域包括每 组一个映射位 ,其 中也有 61.8%内 部回撤
禾口100%APP。
截止到4月 17日 图上最后一根数据线 ,周 线动量和 日线动量都
处于超卖状态 ,而 且市场价格也即将到达回归通道下轨支撑线。回
归通道在德瑞克决策过程 中是 一个关键 因素 ,您 会在下面看到如何
把它与本书所教的策略融合在一起使用。
∷
交易进场
在和农场主交流时 ,我 说我不但不会在这些价位卖出 ,而 且还
会寻找到一个好时机买入 ,站 在农场主的立场上 ,就 是不做任何避
险决策。为确认我的分析 ,我 一直在等待一次DTo℃ 动量出现牛向反
转 。一旦 发生反转 ,那 么即使农场主很紧张地守着 自己的大豆 ,不
停地祈祷 ,但 愿我的分析是正确的 ,我 也会坚定做多。
4月 9~0日
,随 着DTo℃ 指标出现牛向反转 ,我 准备入场做多 ,刚
好发现市场已经深深跌到我的菲波纳奇支撑区域。(彳刀⒛ 歹德瑞艿
在 7ε 725处 矽乡 ,滠 勿像护陛止 茨价为 〃J,石 ,这 个价位比Ξ归递
道支撑线和乃 个莸衡矽价貉 磔射 衡一点 ,德 瑞苈 在图上 篚岁 了这乃
个磔射位 ,我 茨存把 宫″屋示在这湫图止。)
如果我没有DT工 具和培训 ,我 可能会受不了震荡而退出交易
,
但是我知道价格可能在菲波纳奇价格支撑区和回归支撑区附近来回
波动 ,破 坏不了这个做多机会 ,因 此我坚持持仓。
当市场像我预期的那样开始回升时 ,我 又接到一波 电话 ,这 些
“
电话都围绕一个问题 我们什么时候卖出?” 在强劲趋势市场 ,我
的 目标是在 回归通道中线获取一 半利润 ,并 在回归通道顶点获取剩
余的利润 ,正 如您下面要看到的 ,我 和我月
艮务的农场主都实现 了预
期的收益。
238
高眭算交易策略
2007年 11月 份大豆台约数据
868Ⅱ 4 888’ 0 865‘ 4 882’ o
4Juno7
853′ o
131ulf17
g49′ 日
↓
↓
30TB
28TB
第二种仓位出场
:
7/13-949125
做多入场位 :〃 20-767I25
止损位 :743.75
DTo5C21J13,品 ,8(7弓 %ˉ 26%)
:
图 犭 交易管理
8。
交易管 理
∵
∷
∷
大 豆从支撑区域开始向上回升 ,5月 8日 市场出现一个波段低 点
76,三 天后 ,跳 空高开。我将止损调整到盈亏平衡点。我使用这样
的结构来调整止损 ,除 非市场出现向下跳空缺 口,否 则我的仓位就
不会再产生亏损 (见 图821)。
市场 经过两天下跌后 ,在 5月 30日 出现低点 ,随 后市场强势反
转向上 ,这 时我把止损位调 到5月 30日 低点”3处 。(注 意 :我 要求
至少出现 一次持续两天的下跌后才能考虑把止损位调 到这个波段低
点/结 构点处。 )
,当 市场到达 回归中线时 ,我 卖出一半仓位 ,但 仍然将
另一半仓位的止损保持在眨3,就 是最后的结构点 。
6月 4日
正 如我在前面解说 中所说的 ,当 我想要卖出部分仓位时 ,回 归
中线是这些交易的第一 目标。
一 旦达到这个 目标 ,我 就会对我剩余的仓位保持一个较大的止
损空间 ,因 为通常在标准 偏差回归通道的中线附近市场会变得起伏
239
H蟪 h Proba眦 胶叩货adi鸭 ⒌r△ tc妒 6
2007年 11月 份大豆含约数据
Q7:黟
茗
茧
:罗
羊
1△
严
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罗
13日
△
随着 5月 30日 次级波段低点出现
和 日线反转 `把 止损位调到822.75
`
虱缶归通道上轨
`
最后一半仓位 出场。
7月 9日 调整止损位到 875。
L875‘ 02gJ凵
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H767′ 31g厶 ρrl17
D
4月
′、 4月 20日 :做 多入场位
5月
6月
`767‘ 25
7月
图 8.22 交易管理 细节
不定 ,来 回震荡 ,果 不其然 ,这 次交易确实如此 。从 6月 18日 — 6月
” 日,市 场下跌了68美 分 ,但 是我把止损位一直留在5月 30日 低点
,
再下跌几分 ,我 就得被止损出局。6月 ⒛ 日的一个向上跳空高开解除
了我的所有担忧。
当大豆在 6月 29日 大幅向上跳空高开 ,并 持续盘整六天后 ,如
果市场出现 向上突破 ,那 我就会把止损位调到那六天盘整的低点下
面 。在这次交易中 ,我 的预期实现 了 ,大 豆突破六天盘整期 ,所 以
我把止损位调到6月 ⒛ 日低点防5处 。
最后 ,突 破盘整期后的第4个 交易 日,在 7月 13日 ,大 豆到达回
归通道的顶点 ,那 是我的最后 目标 。一 旦市场到达 回归通道上限
我就会准时变现所有的仓位——— 点也不提前 ! (见 图8.” )
,
这个案例只是那些完美交 易中的一 个 ,似 乎并没有什 么地方
出错 ,我 根据形态结构调整止损的方法就像被施 了魔法一样非常成
功 。很多时候 市场开始震荡时 ,就 会形成这种结构形态 ,就 是要破
除这种魔法 ,逼 我止损出局。但是坚持这个资金管理原则使得我能
240
高胜算交易策咯
—— 在市场急剧震荡的条件 下 ,这
捕捉这样的急速变化的市场走势
种止损策略也可以使我获得一部分小额利润或者是一点亏损 。
交易结果
:
Ⅱ
第一种短线仓位:每 手合约矽叩.sO美 元
第二种长线仓位 :每 手合约910050美 元
罗伯特后续评 论
这个案例是
”
“
顺大势赚大钱 最好 的解释 。这个 案例也充分
展示了成功交易者如何保持较远的止损价位 ,而 且只在特定市场状
态允许的时候才做出调整。德瑞克使用市场结构来调整止损 。他的
市场结构意味着什么呢 ?他 在市场变化的基础上做 出符合逻辑的决
策 ,这 些变化包括跳空缺 口、小级别的波段低点和盘整突破 。您永
远不可能提前知道市场结构会是什么样子 ,因 此具体的交易管理策
略可能要随着市场发展而改变 。他这个交易管理计划非常客观的一
部分是在 回归中线附近退出部分仓位 ,并 在回归通道的另一个极限
位退出另一部分。
德瑞克很坦诚地认为这是个理想的趋势交易 ,每 件事都进行得
很顺利 ,但 是对于趋势不 明显 、波动较大和来 回震荡的市场行情
他也常常被 止损出局 ,仅 获取小额利润或产生一 点亏损。他的 目标
,
是 当市场出现大趋势时坚定持仓 。他这个长线交易的方 法也可用于
日内数据的短线交易。
∷卡罗琳 ·伯罗登 (美 国亚利桑那州 ,斯 科
茨代尔市 )
ES股 指期货做 空交易
大时间结构 :15分 钟线
:
∷
小时间结构 :3分 钟线
卡罗琳是我 的老朋友 ,她 在网站www.F此 onacciQueen.t° m上
拥有 自己的 日内交 易和聊天室 ,是 《菲波纳奇交 易 》 (F/D9刀 aε ε
`
241
H【 吵
Probahn岬
T铲 猁
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EsH8-3分 钟数据
o0 130000 129775
1tlMr1o:oo
1296.oo
3B锣 s
↓
主要阻挡区域 `潜 狃 BC形 态。
L1291751mrlΓ 1o:4ε
做 空入 场位 129150。
止 损 位 1294.50。
图 8.⒛
日内交 易机会
″ε
d′ 昭 )一
书的作者 c成 年以后她几乎把全部时间都花在交易行业
上 ,青 少年时她就在芝加哥商品交易所 当电话接线员 ,在 ⒛世纪90
年代初期 ,她 在亚利桑那州图森市为我做过一段时间的工作。
她把所有精力都集中在股指期货市场和超短线 日内交易上 ,其
中 ,15分 钟线就算大时间结构了 !我 与卡罗琳联系的那天 ,她 立即
给我发了几个 日内交易的实例。她的文字说明很简洁 ,因 此我重新
做 了屏幕截图 ,并 对 ⒛08年 3月 10日 的ES做 空交易补充了一 些文字
说明。
做 空交易机 会
图 8.23是 从 3月 7日 星期五到 3月 10日 星期一 早晨的Es3分 钟数
据 ,ES已 经到达潜在ABC调 整形态高点的较大阻挡区。卡罗琳称之
为两步形态交易机会 。阻挡区包括三个小级别的100%APP、 B浪 的
1” %Exˉ Rct、 从 3月 7日 高点开始下跌的sO%回 撤和3月 10日 早晨高点
开始下跌的
"6%回
撤。当几个 100%APP形 成一个狭窄 日标区域时
卡罗琳将其称之为对称机会。
242
,
高胜算交易策略
EsH8-3Ξ 沔冲蛩贼居
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15:21
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⒔ms
129900 130000 129775
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13El400
1302.0o
做空入场位 夕91.sO
1:00go
⒈
止损位⒓94sO
12g8,oo
⒈
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个
2s Bars
】287,75
个
6Bars
1287,25
:5110Mr1a:18
图 彳 日内交易入场
8。
通常情况下 ,卡 罗琳使 用两种入场触发点 ,一 种是在低于小 级
别波段低点的位 置 ,或 者追踪 Tr1BL,就 像您在本书中学到的
—— 在本例中
另一种是依据商品通道指数 指标 (CCI)信 号进场
;
,
就是在3分 钟线上 14期 CCI向 下穿越零线时 。卡罗琳 经常把CCI信 号
作为出入场条件 。虽然我在本书中没有提到CCI,但 它是个常用指
标 ,在 网上或其他交易材料中都能找到很多关于它的信息 。卡罗琳
(厂
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在她写的书 《菲波纳奇交 易 :如 何掌握时间和价格先机 》 沏刀
「r轭 怊 ,//o〃
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刀拓岁
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卷 出版 公 司
于⒛∞年 已出中文版 )中 详细地描述 了她的CCI设 置和触发信号。
交易入场和 出场策略
∷
∶
∴
图8.⒛ 中增加 了几根3分 钟数据线 ,一 直到交易入场 。市场对一
根柱 线低点 1291.75的 突破触发 了做空交易 ,止 损价为 129450,比
最近高点高一个点 。后来ES上 涨到12舛 .⒛ ,形 成一个波段高点 ,但
是没有到达止损位 ,然 后开始下跌 。3分 钟 14期 CCI很 快向下穿越零
线 ,形 成另一个入场机会 ,就 在低于Tr1BL入 场位 1291.⒛ 两个点的
243
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↓
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做空入场位 V91,s。
止损位 128175。
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130000
另一种出场位 :128350`
14期CCI指 标向上穿越零线。
L12:1,751BⅣ 犷1D:48
⊥28500
H1281,5口
1¤ Mr1⊥
;45
淼卩T愚 湍A艹
zgg,Clo
Dynamic Trader,l++l图 (c)1996
图 25 日内交易出场策略
s。
位置。
图8.9~s展 示了交易出场时的市场数据。ES几 乎立即急剧下跌 ,大
约1小 时后到达 100%APP。 限价买入出场单设置在高于 1BH1281尢 一
个点的价位 ,并 在随后一根数据线被触发出场。几根数据线后 当3分
钟线上 14期 CCI向 上穿越时产生了另外一种出场信号。
交易结果
没有多重仓位出场策略
每手合约获利 10点 或sO0美 元
任何市场 、任何时间结构
∷
∷
∷
在她的这个案例中 ,卡 罗琳没有提供多重仓位出场策略。她也
承 认并不是所有的 日内交易都能在不到 1小 时内获得 10点 利润 !然
而 ,一 旦 日内调整 高点或低点出现时 ,您 就会经常快速获利 ,特 别
是在做空的时候 。卡罗琳主 要依靠时间和价格 目标来识别高低点处
的进 出场交易机会 ,也 经常使用CCI作 为进场和出场的信号。值得
244
高胜算交易策硌
注意的一点是 ,不 管是用大时间结构周线/日 线数据做长线交易还是
用 日内数据做短线交易 ,它 们的交易计划都是一样的。
∷ 杰米 ·约翰逊 (美 国加利福尼亚州 ,恩 西
尼塔斯 ,以 及哥伦比亚 ,波 哥大 )
美元/加 元做 空交易
大时间结构 :日 线
小时间结构 :ω 分钟线
∷
杰米 ·约翰逊把他的时间都花在哥伦比亚的波哥大和加利福尼亚
的恩西尼塔斯这两个城市 。他做交易大概有八年的时间了。在过去几
年里 ,他 主要在外汇上做波段交易。他完全依靠本书所教的高胜算交
易策略进行交易 ,他 还是我们DT报 告的主要技术分析师 。杰米在做
外汇交易时 ,很 少关注ω分钟以下的时闸结构 ,他 还编制了一整套外
汇交易课程
r痂怊 ),可 以从动态交易者组合中找到。
助吖 「
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狂秽、⒓∞芏巳昱垩嵝孽睚
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1.o379
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美,E/t口 元 60分 钟数据
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1,o318
潜在2浪 或 B浪 调整形态
10400
,0350
2Cir B
,03ClEl
,02sQ
1,0200
1,015g
一 旦价 格 到达 100%APP/汀
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图8.26 美元 /加 元做空机会和第 种仓位出场策略
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Trading stratc8i《
。
冬
大部分交易解说是杰米原文 ,个 别地方我在括号中以斜体字做
“
”
了些批注 ,我 的评论主要写在 罗伯特后续评论 部分。
交易计划 :大 时间结构 日线趋势处于熊 市状态 ,随 sO分 钟 动量熊
向反转开始做 空交易
∷ 大时间结构 日线 13期 DToscl旨
标处于熊市状态 ,1月 ⒛ 日高点正
处于一个多 日调整形态高点的位置。
1月 22日 低点处于 一 个小级别 1浪 或A浪 低点的位置 ,1月 23日
高点处于小级别2浪 或B浪 高点的位置 (见 图8.“
)。
在这两种情况
下 ,都 可能出现一个一两天的短期下跌。随着ω分钟线“期DTosc出
现熊向反转 ,1月 24日 我在 1~0,33建 立 了双重空头仓位。保护性止损
位设置在 1.∞ ⒛处 ,这 个价位是 1月 ⒛ 日2浪 或B浪 高点加上点位价差
∷
再加上5点 得出的。
当市场到达 1月 匆 日1浪 或A浪 的 100%APP(/口
/亻
5)价 位 ,即
典型的C浪 价格 目标时 ,我 开始追踪寻找市场产生 10点 价格波动的
美,E/t口 元 60分 钟数据
1.037g
1,o119
)Bars
37Bars
↓
氵
2
一旦1月 24日 (玢 良)低 点被突破
第二种仓位的止损位调到高于潜在
4浪 高点上方一个价格变动单位的价位。
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1.0:00
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图8。 刀
246
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24Ja21:5g
第二种仓位交易管理
L1001224Ja21:59
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镙
高胜算交易策略
美元励口
元 60分 钟数据
≡ 21∶ 59 09857 09859 09838 0984
Q,9♀ 1了
k,p卩
1,ooCl
也包括786%回 撤位 (未 展示 )
图8.28 第二种仓位出场
位置退 出第 一 种短线仓位 ,并 且把第 二 种仓位的止损位调到盈亏
平衡点。第一 种短线仓位在 1.0119处 止损出场 ,获 得一 部分利润。
(第 一种短线硷位交易结果 ;莸 利 ″彳 。)
'点
第 二种仓位交易管理
随着美元/加 元
(UsD/CAD)持 续下跌 ,市 场形态越发显出趋
势特性 。很可能不只是 一次调整下跌 ,而 是一个 至少有五浪的下跌
趋势。一 旦市场突破 1月 24日 的3浪 低点 ,就 把剩余空仓的保护性止
损位调整到高于 1月 28日 4浪 高点的几个点位处 (见 图8夕 )。
止损调整
一旦对 第5浪 呈现出小5浪 的形态 ,就 把保护性止损调整到高于
小级别波段高点的几个点位处 。随着 1月 sO日 低点出现在潜在第5浪
的5浪 低点位置上 ,而 且 日线 13天 DTosc出 现超卖状态 ,我 把止损位
调整到高于小级别波段高点0.” ”几个点的价位 ,第 二种仓位最终在
o.∞ sfl处 止损出场 ,获 利⒉5点 (见 图8.28)。
247
yT朔 ding st姆 reg沁 s
High Pfob亥 b狂 女
交易结果 :3s9点 利润
第一种仓位 :114点 利润
第二种仓位 :245点 利润
∷
∷
罗伯特后续评论
这个案例的第一个走势图把从 1月 ⒛ 日高点开始下跌的前两个波
段标为 1浪 、2浪 或A浪 、B浪 。杰米不确定美元/加 元是否正在进行
ABC(或 其他类型 )调 整或开始一个熊市趋势 。不管是在哪一 种情
况下 ,在 市场下跌时 ,做 空交易都可能获得潸在 C浪 或3浪 的下跌空
间利润 。当市场到达 100%APP以 后 ,杰 米很快退出第一种仓位获得
一部分利润。如果美元/加 元只是进行一次ABC调 整或其他类型的调
整 ,100%APP就 可能是一个典型的 目标价格 。就在短线仓位止损出
场时 ,第 二种长线仓位的止损被调整到盈亏平衡点。即使市场急剧
向上反转 ,双 重仓位交易至少也能保证获取一部分利润。
美元 /加 元持续急剧下跌 ,直 到到达 162%APP时 才出现短期低
点 ,这 也是典型的3浪 目标 。 日线动量仍然处于熊市状态而不是超卖
状态 ,所 以市场很可能会继续下跌。直到 1月 ” 日市场突破潜在的3
浪低点 ,杰 米才将止损位调整到接近市 场价格的位置。这是经验丰
富的交易者和缺乏经验的交易者存在差别的又一例证 。在没有一个
符合逻辑的技术原因来调整止损位前 ,要 一直把止损设置在远离当
前市场波动的地方。
元从 1月 9~g日 潜在4浪 高点处持续下跌 ,杰 米开始频
随着美元砌日
繁地将止损调整到每个小级别波段高点的上面。1月 30日 ,美 元 /加
元到达大级别78~6%回 撤位和小级别第5浪 价格 目标 ,而 且 ,大 时间
结构 日线动量出现超卖状态。美元/加 元的五浪下跌趋势即将结束
,
杰米把第二种仓位的止损位调整到接近市场价格的位置。最终在 1月
31日 止损出场 ,第 二 种仓位获利⒛5点 。
∷
随着市场向前发展 ,每 个交易管理决策都是在价格 、形态和动
量状态的基础上经过逻辑思维做出来的 。在整个交易期间 ,加 元/美
元似乎 正在形成教科书上的艾略特五浪结构 ,这 对确定趋势的状态
很有帮助 。实际市场走势并不会总是如此 ,而 且对于交 易决策来
248
高胜算交易策咯
说 ,它 也不是必要条件 ,但 是如果一部分形态 已经出现 ,那 对于识
别整个潜在趋势的形态来说是有帮助的。
∷
∷
廴本章总结
在本章中 ,您 已经看到来 自世界各地的交易者在各种市场和时间
结构中所做的各种交易案例 ,他 们都学过本书所教授的高胜算交易策
略 ,并 已经把它们应用到实际交易中。这些交易者中既有刚入门的新
手 ,也 有具有多年经验的交易者。一些交易者使用本书没有提到的技
术指标。每个交易者的交易计划都有所不同 ,但 是所有的交易管理决
策都是在合理运用本书交易策略的基础上而制定出来的。
由于本书空间有限 ,还 有很多交易案例没有被纳入进来 。您可
以定期访问我们的网站w-.highprobabⅡ iⅡ radingstratcgics∞ m来 查
询更多学生的当前交易实例 ,学 习更多交易培训内容。
249
》
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忄TratllF戈 gs露 r盆 扌
第九章
交易心得
交易就像其他任何行 业 一样 。
想在任何行业或职业中取得成功都需要知识和经验 ,交 易也不
例外。就像别的行业一样 ,交 易者必须有一个计划 ,以 指导他们如
来做出决策 ,并 管理他们的业务。
何利用当前市场信`自 、
交 易和其他行业没什 么不 同。让我感到吃惊和沮丧的是 :那
亍
么多的交易新手在别的职业上花了很多时间来学 习专业知识 、进彳
各种职业实践才最终获得职业上的成功 ,但 当他们面对交易时 ,却
认为交易与其他行业不一样 。他们抛开了所有的成功法则 ,坚 信他
们能又快又轻松地学会交 易 ,认 定它是一 条通往财富的道路 。事实
上 ,交 易就像其他行业一样 ,需 要您花时间学 习和实践 ,您 必须获
得知识和经验 ,制 定交易策略和计划 ,并 通过测试 、评估不断地加
以完善 ,这 样才有可能成功 。交易行业的优点就在于您不需要承担
过多的资本风险就能获得知识和经验 。在您学 习交易的过程 中 ,您
可以在承担很小风险的情况下 ,在 无杠杆交易的市场中使用少量资
金进行交易实践。其他行业很少会提供这种机会 。
给您 自己一 个成 功的机会 ,就 像对待其他行 业一样对
待 交易。
日常工 作和交易记录
您每天花多少时间管理交易 ,取 决于您交易的时问结构和您交
易品种的数量。如果您是一 名 日内交易者 ,那 您可以每天在显示器
前坐五六个小时 ,不 停地做 出各种决策 。如果您是一 名根据 日内数
据做决策的波段交易者 (所 进行的交易通常只会持续 几天 ),那 么
只有在市场达到可交易的最基本条件时 ,您 才需要关注市场。或许
250
高胜算交易案硌
您只需要每天在显示器前坐上一个或两个小时就够 了。如果您是 一
名依据 月线 、周线和 日线做决策的长线交易者 ,则 每晚只需花大约
30分 钟时间浏览市场数据和走势 ,以 寻找潜在的交易机会 ;或 者
,
如果您交易股票/ETF并 跟踪许多市场品种 ,那 您花费的时间可能会
多一点。
∷
不论您交易的时间结构是什么 ,日 常工作是一样的。每天 ,先
列出那些达到或即将达到最初交易条件的市场。一旦最初条件得以
满足 ,就 可以输入进场交易单。如果交易单被触发入场 ,并 且没有
在初始止损位被止损出局 ,那 么 ,随 着市场的发展 ,您 就要按照 自
己的交易计划密切关注交易 ,同 时要及时做 出相应的止损决策。无
论您按照 15分 钟线和5分 钟线进行 日内交易 ,还 是按照周线和 日线进
行长线交易 ,每 个交易日的工作都是相同的。
即使您是一 名 日内交易者 ,有 一项 工作也是非常重要的 ,那 就
是在收盘后去完成大多数市场分析 工作 ,并 做 出初步决策 。对于波
段交易者或长线交易者来说 ,不 论您交易哪个市场品种 ,您 都不需
要每天做决策。这是因为对于持续几天到 几周的交易来说 ,市 场并
不会每天都产生那么多新的信息。但是 ,即 便是 日内交易者也应该
在每天交易一开盘就开始按计划辨别哪个市场在 当天最有潜力 ,就
这点而言 ,交 易者都一样。
每个持续成功的交易者都会保留自己的交易记录 ,至 少简要记述
一下最初考虑进行交易的原因、如何入场交易 ,以 及相应的交易管理
计划。您可以记录得很详细 ,也 可以仅做简短的 ,只 要适合您就行
,
但是您必须能够追踪查询 自己的交易活动。每月可以从经纪商那里得
到的交易报表是不够的 ,因 为这个报表只列出了具体的每笔交易 ,但
它却没有提供关于进场和出场的原因及具体应用的方法。
以前我常用 自己制作的E“ d表 格详尽地记述每次交易 ,包 括考
虑交易的原因 、进场策略以及交易管理计划 ,还 有每一次调整止损
位的批注 。每个表格都包括交易开始时的行情走势截图 ,另 外还应
该至少包括 一张图能显示出交易出场时的市场状态 。现在交易 日志
格式 已经变得很简单了 ,这 在很大程度上是因为我的交易计划和我
做交易决策所需要的信息这些年来也变得简单多了。
251
H螅 h prob母 抵1i|Tr/a汪 h畲
敲ratc碎 6
我 的交 易计划 已经从非常详细和复杂 的江恩理论 、艾略特波
浪 、图表几何学 、时间和价格策略逐渐演变成本书中概述的非常简
单的策略。现在 ,我 只在行情走势图上做注释 ,交 易完毕就打印一
份。我也可能在打印出来 的图片上直接写明额外的注释 。如果我没
在最初保护性止损位被 止损出局 ,那 么随着交易的发展 ,我 会再打
印一两张走势图 ,以 记录重要决策的各个时期。我把带有注释的走
势图放在一个三孔活页夹里 ,就 形成了一个完整的交易 日志 ,可 以
随时用来回顾检查每次交易。
以这样的方式记录交易既快又容易。既快又容易意味着您会把它
,然 而详细和复杂意味着可能不
做完 ,而 且能记录下所有的相关信`自 、
会定期做完交易记录。我强烈建议您制定一个适合您性格的交易记录
计划。我的意思是 ,那 样一个计划可以让您及时并连续地记录交易
,
而且每份记录都会包括在 日后查询交易所需要的各种信息。
如果您是超短 线 日内交易者或波段交易者 ,则 您可能只需要一
张交易完成时打印的走势图 ,您 可以在图上标上相关的注释。您的
交易软件应该具有在走势图上做标注的功能 ,或 者具有下拉式注释
功能框 。您要做的就是在做完交易时 ,点 击打印按钮 ,或 许您会在
打印出的走势 图上快速做些注释 ,这 样 ,当 一天结束时 ,您 就有了
一个完整的交易记录。
有一些软件程序可以用来做交易记录。你可以看看它们是否适
合您。我发现直接打印出带有注释的走势图很适合我 ,但 是 ,或 许
您需要一份更有条理 、更详细的记录 ,有 些交易记录软件可以提供
这种记录。
您应该定期回顾 自己的交易记录 。这是非常有用的行业 习惯。
短线交易者至少应一 星期回顾 一次 ,波 段交易者或长 线交易者可以
每个 月进行一次全面的 回顾 。无论您用什么方法来记录交易 ,您 都
应该能够在 一 段时 间甚 至几年后 ,从 记录中随手拿起 一 次交易记
录 ,就 能够很快明 白当时进行交易的原因和做法以及从进 场到出场
的所有交易管理决策。
成功的交易者和不成功的交易者的关键 区别之一就是 ,每 一个
成功的交易者都有一个交易记 录系统来追踪和记录交易以及相应的
252
高胜算交易策略
评论 ,而 大多数不成功的交易者却没有这样的系统 。在这件事上您
没有选择余地 ,只 能记录 、回顾和评价。好的交易记录不能保证成
功 ,但 是我认为没有交易记 录一定成功不了。如果您想获得成功的
机会 ,那 就请做好交易记录。
所有持续成功的交 易者都有一个 交 易记 录 系统 ,里 面
有足 够 的信息可 以在任何 时候 回顾 查询任何一笔交易从进
场到 出场的整个过程。
交易者为什么会获 利或亏损
我认为交易者不成功 的一个关键原因是 :他 们缺少交易计划 。
所有持续成功的交易者都有一个书面的交易计划 ,而 大多数不成功
的交易者却没有书面的交 易计划。交易计划不能保证成功 ,但 是没
有交易计划就一定会失败。
交 易计划指明了做交 易决策所需 的过程和信息 。没有交 易计
的一致性做法 ,做 出一 致性的决策 。
划 ,就 不能按照处理相关信`自 、
交易计划不必是下单交易前每个市场都必须符合的详细准则的涨幅
清单 ,但 您的交易计划至少应该包括考虑交易之前市场必须达到的
基本条件 、客观的进场策略 ,以 及最终出场前进行交易管理的具体
∷
细则。
通读本书 ,您 已经学完制定交易计划的所有要素 。您学到了双
重时间结构动量可交易市场条件是考虑交易前市场必须满足的最基
本条件 ,学 到了在市场满足考虑交易的最基本条件时所用的具体进
场策略 ,也 学到了如何根据时间 、价格 、形态和动量状态来管理交
易、调整止损位以及 出场策略。随着交易向前发展 ,您 必须做 出决
策 ,但 应该是在 当前市场状态的基础上做 出决策 ,而 不是靠主观上
的恐惧或贪婪去做决策 ,它 们不是最初做出交易决策的原 因。
“
一 些读者 或许会 问 : 为什 么不 直接 给我 们 一 个 交 易计划
呢 ?” 有两个原因 :第 一 ,您 可能不会去遵循它。您会用事后的眼
光去批评这些客观的准则 ,而 当需要做 出决策时 ,您 又会做出没有
根据的假设 。
遵循他人的计划是非常 困难的。几年前 ,我 用两年多的时间接
253
Hi冬 ;牦
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l袭
stratcgics
受培训并参与了几个冒险竟赛 。这些冒险竟赛大多是24小 时不停歇
的 ,包 括山地 自行车、爬山远足 /越 野赛跑 、皮划艇 、绕绳下降和陆
地导航。这些冒险竟赛都是非常严酷的 。我提前阅读 了几本耐力训
练方面的书籍 ,了 解 了关键的训练原则。有几个 月我聘请了一 名耐
力教练 ,教 练制定了每天的训练计划 ,致 力于培养我骑 自行车和赛
跑的耐力。每个周末 ,我 都会收到一封电子邮件 ,内 容是我下个星
期的训练计划 。我每天都完全按照计划练习了吗 ?当 然不是 。计划
是用来指导下一 步具体行动的 ,但 是有很多天为了适应我 当时的情
况 ,我 都改变了计划。训练计划使我把精力集中在耐力训练上 。我
按照计划的要求进行训练 ,但 有时也会根据 当天的感觉做出一 些更
改。教练的计划是改善我 训练情况的关键 ,但 我觉得通过一 些调整
变化 ,我 取得了更多的进步 ,或 者至少对训练保持 了更强的积极性
和兴趣 。换句话说 ,我 把教练的计划作为指导来制定 自己的计划。
遵循他人的计划是非常 困难的。
第 二 ,您 或许想开始使用一 个 比我建 议的计划更严格 、客观
的计划。更加严格的计划预示着市场上有更少的机会符合您那更加
严格的规则和准则 ,但 对于每一个机会 ,您 成功的概率可能会更大
一些。这通常是使用更多规则的利与弊 :能 交易的机会很少 ,但 这
些较少的交易机会却常常具有 更高的成功率。随着您获得更多的经
验 ,您 或许会放宽规则和准则 ,以 便在决策过程中可以运用您后来
∷
增加的知识。
前面各章已经提供了您制定交易计划和做交易决策所需的所有
信息。让我们回顾一下每个交易计划的关键要素 ,以 帮助您制定 自
己的交易计划。
交易计划的关键要素
I。
-
客聊 黟嗫基本交易荼 /+。 满足什么样的最基本条件才能考虑
交易呢 ?我 相信您在本书中学 到的双重时间结构动量可交易
条件是识别潜在交易机会的最佳客观条件 ,应 该成为您交易
计划的一部分。原因是 ,双 重时间结构可交易条件是非常客
∷
254
观和符合逻辑的 ,它 们确实很实用 。双重时间结构动量条件
高胜算交易策略
∷
是⒛多年来我发现的最好 的交易过滤器。
2.社 客聊 矽交易萘件。确定交易机会应 当考虑到形态 、价格和
∶
时间状态 ,这 些既可以是客观条件 ,也 可以是主观条件。预
示调整或趋势结束的基本形态出现了吗?市 场到达潜在调整
或趋势极点的典型价格 日标和/或 时间目标了吗?这 都需要交
易者做出决策 ,但 是 ,就 像您在前面各章中所学到的 ,这 种
决策是根据非常严格的准则做出来的。
3.客 明 黟进场策昭。我有一个非常坚定的信念 ,那 就是一旦市
场达到了可以交易的条件 ,就 应该使用客观的进场策略 。换
句话说 ,没 有必要再主观决定如何入场 、在什么价格入场
,
以及把最初保护性止损位设置在什么价位。在本书中您 已经
学到了两个客观的进场策略 :追 踪Tr-1BH(L)入 场和波段
突破入场。它们就是您需要的。
4.交 易筐Jf/出 场策略。在交易出场前您如何管理交易呢 ?此 期
间是需要您做大量决策的时候。您可以把这部分计划做得非
常客观 ,例 如 ,随 着第一次小时闸结构动量出现逆 向反转
,
开始追踪Tr1BH(L)退 出一部分仓位 ;或 者 ,如 果市场到
达 100%APP,开 始追踪Trˉ 1BH(L)退 出一部分仓位。这些
都是对您很有帮助的客观出场策略。
然而 ,为 了增加您的知识和 经验 ,您 应该把价格 、时间和形态
作为交易管理策略的一部分。随着市场的发展 ,您 必须在 当前最新
市场状态的基础上做出各种交易管理决策。从前面各章的交易案例
中 ,包 括第/k章 那些真实交易者的典型案例 ,您 已经了解到随着趋
势发展和市场提供更多新的信息 ,交 易管理计划可能要改变。
交易管理的一个非常重要的部分就是要始终坚持进行 至少双重
仓位的交易 ,根 据短期市场状态退出一种仓位 ,再 根据大时间结构
市场状态管理另一 种仓位。对于短线仓位 ,制 定一个客观的出场策
略 ;对 于长线仓位 ,随 着市场的发展 ,要 根据最新市场状态做出相
应的管理决策。
∴
以上就是任何交易计划应该包括的四个要素。在前面各章的交
易案例中 ,您 已经学 习了制定交易计划需要的所有内容 ,同 时也包
255
H螭 h
Prc,b么
hIi哕 Tradihg stratc四 cs
括如何根据这四个要素做出相应的交易决策。
∷
不要糊涂地认为您可以买到成功 ,也 不要认为您可以一步一步
地遵循别人的交易计划 ,或 者 自动行情分析系统能保您成功。只有
您通过学 习 ,获 得了足够的知识和经验 ,并 制定出包含上述四个要
素的交易计划 ,您 才可能会获得成功。
每个成功交易者都有一个书面的交易计划 ,而 大多数不成功交
易者却没有书面的交易计划。
∷
⒈技术 、可交易的时间结构 、可交易的市场
和交易杠杆
什么时间结构具有最大的收益潜力?哪 个市场最适合交易?
过去 10年 左右流行 的是短线交 易 ,特 别是大枉杆化的 日内交
易。10多 年前 ,对 于大多数交易者来说 ,包 括大杠杆期货交易者
,
每次交易时间通常为几天到几周或几个 月。现在 ,我 们把它们称为
波段交易或长线交易。在 ⒛世纪90年 代初期以前 ,实 时在线数据非
常昂贵 ,手 续费相对较高 ,计 算机也很昂贵 ,而 且可用的实时交易
软件也非常少。到了20世 纪90年 代中期 ,一 切都开始快速变化。
当我在 ⒛世纪80年 代初期开始交易时 ,几 乎没有交易者拥有行
情软件 。我们大多数人在从图纸商店买来的网格纸 上绘制 自己的行
情走势图 ,或 者在每一两周通过邮件收到的市场走势图上直接追加
更新数据。我还记得曾经坐在经纪商办公室 ,每 15分 钟更新一次我
的 日内行情数据。
那时的交易单不是用即时成交的在线交易软件下的。我们打电
话给经纪人下交易单 ,经 纪人再打电话给他们的代理人 ,交 易单成
交后 ,我 们才会接到成交价的 回电。由于从给经纪人打电话到交易
单成交之间总存在一段滞后的时间差 ,最 终成交价与下单的价格总
会有几个点的差距。然而对于这项超级服务 ,每 手期货合约我们要
支付的手续费用却高达 100美 元。
现在我们有了非常廉价的实时数据 ,如 果想看 ,我 们可以在线
实时观察 1分 钟数据 ,市 场上也有各种非常好的交易软件供我们选
择 ,交 易单都可以立即执行 ,而 且一手期货合约的手续费差不多也
256
高胜算交易策略
就是30O美 元 ,一 股股票的手续费仅是 1便 士。我们一天之内可以随
亍多次交易。对于外汇交易我们可以用高达 100倍 的杠杆。随着
意进彳
科技的巨大进步 ,时 代 已经发生了翻天覆地的变化。现在 ,成 功交
易者的比例比电话交易时期的比例更大了吗 ?可 能没有。我怀疑
,
现在的成功比例甚至比过去的手工绘图时期的成功比例还要低。
您或许知道这个统计数字 ,⒛ %或 更多的 (按 账户算 ,接 近⒇%
以上 )交 易者在几个 月之内亏损大部分或全部交易资本 。在这方面
我没 亻
J确 凿的数据 ,但 在 ⒛ 多年的交易培训 经历以及与一些经纪人
的交谈中 ,我 发现近年来那个百分 比数字可能没有任何改善。我 曾
经与经纪人交谈过 ,他 (私 下地 )告 诉我说超过%%的 账户在6个 月
内出现亏损并最终关闭。新技术 、软件和实时行情数据并没有使成
功的交易者增多 。新技术只是更快地提供更多的信息 ,交 易者仍然
要学习如何利用这些信息去做出具体的交易决策 。
交易枉杆既有非常正面的作用 ,又 有非常负面的作用 。如果您
对市场方向判断正确 ,则 交易枉杆就会使利润成倍增长 ;如 果您对
市场方向判断错误 ,则 交易杠杆也能很快将您淘汰出局。每一件事
都有其有利的一面 ,也 有其不利的一面。
请您仔细阅读这句话 :如 果您不能在非 杠杆化交易的市场中获
利 ,那 您也绝对不可能在杠杆化交 易中获利。如果您在枉杆化交易
的期货 、外汇或股票账户中不能持续获利 ,那 么为什么不在非杠杆
化交易市场中学 习交易呢 ?在 那里您的学 习成本是最低的。在大多
数金融市场中 ,有 很多ETF和 共 同基金 ,它 们的类型包括各种主要
股票指数 、债券 、黄金和货币 ,甚 至包括一些商品。在您积累经验
和制定交易计划的过程中 ,您 可以用很小的仓位进行交易。一旦您
制定好交易计划 ,获 得了经验 ,并 开始在非杠杆化交易中获利时
,
您就可以把您的知识 、经验和交易计划应用于枉杆化交易的期货 、
外汇和仅要求 一部分保证金的股票交易中。
您没有必要使用较多 的资金或者冒很大的风险去学 习交易和研
究制定交易计划 。的确 ,小 额交易资金 和非枉杆化交易不会让您获
利很多 ,但 您也不会在学 习过程中遭受巨大亏损。然而利用杠杆化
交易来学 习交易的过程可能会使您付出昂贵 的代价。在制定出能持
257
H哦 ⒖P狗 bab岱 i扌 T羽 di众 gs〔 路tcgIcs
续盈利的交易计划之前 ,您 交易的 目标不是赚钱而是学习。这听起
来或许很奇怪 ,说 您做交易不是为了赚钱 ,但 那就是您学习交易并
最终成功获利的方法。一旦您学会了交易 ,金 钱便会随之而来 。在
您能够交易成功之前 ,根 本没理 由冒太大的风险去学习。
您对交易ES迷 你股指期货合约感兴趣吗?在 您能够持续获利之
前 ,先 交易SPY ETF,然 后再进行ES这 个枉杆化交易的期货合约。
想做外汇交易?在 您学会如何交易前 ,还 是把 100倍 杠杆忘到-边
去 。在您学会如何成功地进行外汇交易之前 ,大 多数主要货币都有
相应的ETF供 您交易。如果您不能在非枉杆化交易的市场中获利
,
那么您也绝对不可能在枉杆化交易中获利 。就是这么简单。这就是
认真学习交易的人和认为交易是快速致富捷径的人之间的区别。
近年来 ,我 发现 日内交易越发变得有吸 引力。依靠廉价的前沿
技术 ,快 进快出 ;赶 快落袋为安或立即斩断亏损 ;不 要持仓过夜
;
减少资金在市场中的时间。听起来非常诱人 ,但 我相信至少在您学
会如何成功交易前 ,与 波段交易或长线交易相比较而言 ,日 内交易
获得成功的几率会更小 。当您整天看着屏幕上一根一 根快速增加的
数据线时 ,总 有 一 些事情会改变您的纪律 、信念 、计划和决策能
力。对于超短线的 日内交易而言 ,恪 守纪律 、遵守交易计划和按逻
辑决策是极其困难的。
我强烈建议对 日内交易感兴趣的交易者在尝试 日内交易之前
,
首先制定交易计划 ,并 体验波段交易和长线交易 ,最 好先做非杠杆
化交易。
如 果您不能依据周线和 日线在非杠杆 化 中线 交 易中获
取利润 ,那 么您将很快 因在大杠杆化 交 易的市场 中做短线
交易而被淘汰出局。
⒈抛开蝇头小利,注重大趋势
日内交易的一个大缺点是 收益潜力受限。日内交易者交易的是
小幅价格波动 ,而 不是大段的趋势。一天之 内市场的价格波动只有
那么大 ,从 而也就只有那么大的收益潜力。如果要通过 日内交易弥
补交易开支 (软 件 、数据 、教育等 ),您 就不得不重仓交易 。即使
258
高胜算交易策略
您有非常高的交易成功率 ,但 如果每 日只交易两三手期货合约 ,那
么最终的收益与你花费的时间和金钱几乎就是配不上的。
我认为在所有的交易类型中 ,相 对于您的时间而言 ,日 内交易
的回报是最少的。即使您 已经是一个成功的 日内交易者 ,那 您至少
也应该考虑一下能持续几天到几周的长线交易 ,去 捕捉大趋势 ,以
”
“
获得潜在的趋势利润。江恩曾经讲过 : 顺大势赚大钱 。 交易新
手应该仔细体会这句话。抛开蝇头小利 ,注 重大趋势。
⒈您无法买到
有时候联想到那 些教唆交 易者购买各种 自动行情分析软件的
行径 ,我 几乎感到羞愧 ,因 为这种业务行 当充满了十足的诈骗犯
他们承诺并暗示您可以在快速交易中学到发财 的方法。您一定看过
”
“
这样的广告 :学 习华尔街或职业交易者的 秘诀 ,超 赚 一笔。您
,
一定看过带有小小 的买卖箭头的广告 ,向 您展示只要您按照箭头买
卖 ,您 就一 定可以挣大钱 ;或 者一些广告声称只要您按照他们的系
统或订阅他们的咨询报告操作 ,您 就会获得百分之 几百的利润 ;或
者什么 自动行情分析软件 (通 常非常昂贵 ),声 称它会为您获得持
续盈利及时提供 买卖信号。如果您订阅交易类出版物或在网络上浏
览交易网站 ,我 相信您 已经看过许多这种诱人的承诺 。您可能已经
上当 ,花 费了大量的金钱购买了一 些看起来很有诱惑的东西 ,结 果
却没有什么收益。您不是唯一 的一个 ,我 也是 一个受过骗的人 ,就
在我刚开始交易的那些年。我猜想这是我们所有人在学 习的过程中
都要经历的东西。在学 习的过程中 ,有 时候确实会认为会有一些秘
诀可以让我们很快地踏上财富之路 。
当心那些夸大其词的促销者。这都是常识 ,可 不幸的是 ,我 们
的畏惧和贪婪偶尔会 让我们丧失简单的常识。有很多优秀 的交易培
训师 ,其 中有些人 已经从事很多年的培训工作 ,并 在实际交易和培
训交易者方面具有丰富 的经验 。这些正规的交易培切u币 从不发表不
现实的声明。事实上 ,我 从没见过一 名正规的交易培训师在广告或
宣传中做 出您肯定可以获得什 么超额收益的声明 。他们知道 自己最
能做的就是教会您他们 比较擅长的本领 ,而 您如何以及是否运用这
259
Hi吵 Proba“ 胶” 贽a山 骘 s眦 rc睦 CS
些知识则由您 白己决定。
∷ ∷∷
∷
您获得的知识和经验越多 ,就 越能辨别什么是合理的、有用的
∷
信息 ,什 么是牵着您鼻子走的骗子。
在本书中我已多次强调 ,我 在这里再次重 申 ,目 的是想让您明
白一点 :您 无法买到成功。只有通过学习和实践 ,才 能获得成功。
易
亠
父
的
功
成
名
一
为
成
以
可
您
〓
眵
毗
衅
一〓
您知道 ,要 想成为一 名成功的交易者 ,是 一件非常困难的事 。
∷
从很多统计资料 中 ,您 已经看到相 当一 部分交易者刚开始交易几个
∷
∷
月就出现爆仓或中途退出。但那不是您的必然结果。
|
如果您 自己认真学习交易 ,您 就可能成功。要像对待其他行业
一样对待交易。学 习、评价 、回顾 、制定交易计划并获得经验 ;不
要犯大多数新手犯的错误 ,也 不要用太大的资金风险比例进行过度
交易。先考虑交易那些非枉杆化交易的市场 ,一 直到您制定出交易
Ⅰ
:
计划 ,并 在交易实践中多加试用。虽然我不能承诺和保证什么 ,但
是我相信 ,如 果您运用在本书中所学的策略 ,那 您就会获得成功。
|
如果您已经是一名有经验的、成功的交易者 ,那 么将把本书的策
略融入到您的交易计划中去,则 您的最终收益将得以改善,或许是巨
大的改善。
您可以访问叩眠v
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取最新的交易案例 ,而 且也可以学习更多关于本书交易策略的相关
∷
知识。
致以最诚挚的祝愿 ,祝 愿您交易成功。
∶
罗伯特 ·迈纳
260
Ι
高胜算交易策略
词汇注解
本词汇注解 由两部分 组成 ,第 一部分按照英文字母顺序编排
第二部分按照章节顺序编排 。两部分的内容是一样的。
,
∶
词汇注解 :按 宇母表顺序排列
ABC(简 单 )调 整形态
一种常见的三个波段调整形态 ,其 中第
三波段 (C浪 )突 破第一波段 (川 良)的 极点 ,也 称作之字形调整形
态。有些三个波段调整形态也可能是一种不规则的斑℃ 形态 ,其 中C
浪没有突破四良的极点 。对于简单ABC调 整形态的时间和价格 目标是
可以预测的。我们的假设总是调整形态应该至少包括三个波段 。
艾略特波浪理论
由拉尔夫 ·纳尔逊 ·艾略特 (R~NE⒒ iott)开
创的形态分析方 法。理念是趋势和调整常见形态的数量通常是有限
的 ,可 以用其中的规则来 区分某个波段是趋势形态还是调整形态的
一 部分 。艾略特波浪形态分析的最重要价值之一是 ,帮 助识别市场
是否处于一个趋势或调整形态结束的位置。趋势形态通常 由五个不
同的波段构成。调整形态应该至少包括三个波段 ,但 也可能发展成
更复杂的形态结构。
朗略特浪型 艾略特波浪形态分析。见埃艾略特波浪 。
边缘化的循环周期
在确定循环 周期的分布区间时 ,边 缘化的
循环 周期就是远离其他循环周期的循环周期 ,通 常最短的和/或 最长
的循环周期有可能是边缘化的循环周期 ,在 预测潜在循环 周期时很
可能去除边缘化的循环周期 。
波段交易者
通常为持续⒉3天 或更长时间的市场波段而进行交
易的人 。他们比 日内交易者更有可能成功 。他们注重波段交易 ,而
不是 日内交易的蝇头小利。他们可能需要在交易时间内盯盘。
波段突破进场策略
一旦可交易条件满足 ,就 可以准备在市场
<υ
’~
H玄
gh Pmbal,lhtl,⒎ T田dhg sF】 ∶
膏
l把 gcs
出现高于或低于最近波段高点或低点一个最小价格变动单位的价位
处入场做多或做空。把最初保护性止损位设置在低于或高于进场前
最近波段低点或高点一个最小价格变动单位的价位处。入场原则是
在趋势反转或趋势持续的可交易条件达到时 ,随 着市场在预期方向
上突破波段高点或低点而入场交易。
(EOW)的 价格和时间目标
是工种独特的动态时
间和价格策略方法 ,用 来预测趋势或调整终结点 (极 点 )的 高胜算
波段终结点
时间或价格 目标。本书讲述 了简单ABC调 整形态和五浪趋势形态的
E○ W目 标预测。
仓位大小 每次交易的手数。最大仓位对于整个账户资金来说
,
所冒的风险不应该超过3%。 (见 第六章关于如何计算最大仓位。 )
长线交易者
为获得持续几天到几周的长期趋势利润而进行交
易的人。他们注重大趋势交易 ,而 不是短期波动的蝇头小利。对于
同样的资金和风险而言 ,一 个成功的长线交易者所获得的利润比一
屋子的短线交易者的利润还要多。⒛世纪大多数传奇交易者都是长
“
”
线交易者。江恩说过 : 顺大势挣大钱。 长线交易者很少在交易
时间内盯盘不放。
超买
(oB)
一种指标状态 ,通 常用指标值的某个最小百分比
值到最大百分比值的区间表示。超买表示一个指标处于相对较高数
值的状态 ,通 常为/O%-S0%左 右。对于很多指标 ,如 果它们到达超买
状态 ,则 在价格高点出现之前 ,价 格的上涨空间可能是很有限的。
超卖
(os)
一种指标状态 ,通 常用指标值的某个最小百分比
值到最大百分比值的区间表示。超卖表示一个指标处于相对较低数
值的状态 ,通 常为⒛%-s0%左 右。对于很多指标 ,如 果它们到达超卖
状态 ,则 在价格低点出现之前 ,价 格的下跌空间可能是很有限的。
重叠准则
如果市场突破某个波段极点后再回到那个波段的区
间内 ,就 会出现波段重叠。这种波段重叠预示着市场应该是在调整
而不是形成新趋势波段。
出场策略
退出未平交易仓位的策略。出场策略必须在进场之
前确定。出场策略可以是完全客观的 ,例 如 ,随 着动量反转开始采
262
高胜算交易策略
用Tr1oH(L)出 场 ;或 者 ,出 场策略也可以更主观一些 ,随 市场
的发展而调整 。即使采用比较主观的出场策略 ,也 应该预先制定交
易日杯和总体出场条件。参考第七章和第八 章的交易案例 ,了 解如
何随市场提供更多新信息 ,调 整出场策略。
调整
与主要趋势方 向相反的市场走势。我们假定调整形态 至
少包括三个波段 。交易计划的一个重要理念是 ,为 了在趋势方向上
进行交易 ,需 要识别潜在调整形态的极点 。
动量超买状态
就是指标 ~L涨 并到达超 买区的状态。对于双线
指柝 ,就 是快线在慢线的上方 ,且 两条线都到达超 买区的状态。多
数情况 下 ,动 量超买状态预示在动量高点和潜在价格高点出现前
,
价格的上涨空间是非常有限的。
动量超卖状态
就是指标 下跌并到达超卖 区的状态 。对于双线
指标 ,就 是快线在慢线的下方 ,且 两条线都到达超卖区的状态 。多
数情况 下 ,动 量超卖状态预 示在动量低点和潜在价格低点出现前
,
价格的下跌空闸是非常有限 的。
动量指标处 于上涨趋势的状 态 。对于双线指
标 ,就 是快线在慢 线上方的状态 。高胜算策略的一个基本理念就是
动量牛市状态
顺着动量方向进行交易。如果动量处于牛市状态但尚未 出现超买状
态 ,就 只考虑做多交易。
动量牛向反转
动量从熊市下跌趋势转变到牛市上涨趋势的指
标状态 。对于双线指标 ,就 是快线向上穿越慢线的状态 。动量牛向
反转通常是开始做多交易或退出做空交易的市场机会 。
动量指柝处 于下跌趋 势的状态 。对于双线指
标 ,就 是快线在慢 线下方时的状态 。高胜算策略的一个基本理念是
动量熊市状态
顺着动量方向进行交易。如果动量处于熊市状态但尚未 出现超卖状
态 ,就 只考虑做空交易。
动量熊向反转
动量从牛市上涨趋势转变到熊市下跌趋势的指
标状态 。对于双线指标 ,就 是快线向下穿越慢线的状态 。动量熊向
反转通常是开始做空交易或退出做多交 易的市场机会。
263
Hig1】
动量指标
Pfobal,iⅡ ~Tradillg stratcgics
大多数基于价格的指标也称作动量指标 :多 数情况
下 ,动 量指标表示的是期数范围内的价格 变化率。价格变化率可能
反映了与先前的趋势相比 ,当 前市场趋势是加快了还是减慢 了。动
量趋势方向并不总是和价格趋 势方向相同。
动态 比率
括 :0.382、
用于动态时 间和价格策略的一 系列几何比率 ,包
O.sO、
0618、 0.田 6、
1ClfJ、
1.” 2、 1~618和 2.618。
本书
动态时问和价格策略的独特之处在于采用不同的比率进行时间分析
或价格分析 。另外 ,依 照市场处于趋势形态还是调整形态 ,使 用这
∷
些比率的方法也是比较独特的。
多重仓位交易 每次交易都应该包括至少两种仓位 ,每 种仓位
的出场策略不同。一种仓位是短线的 ,准 备在市场到达较小调整 目
标时退出 ;另 一种仓位是长线的 ,淮 各在到达趋势 目标时退 出。长
期坚持多重仓位交易计划会增加盈利能力。
多重时间结构动量策略
至少在两个时间结构上 ,如 周线和 日
线 ,或 日线和ω分钟线 ,动 量指标处于同一方向时才考虑进行交易
的策略。基本策略是把大时问结构动量方向作为交易方向 ,但 只有
在小时间结构动量出现顺 向反转后才考虑入场交易。可以使用大于
两个时间结构的多重时间结构动量。(详 见本书双重时间结构动量
策略准则中关于超买和超卖两种例外情况的具体描述。 )
菲波纳奇比率 见动态比率。
风险
通常指在交易中 ,市 场的运行方向与交易方向相反时可
能失去的资金数量。在英语中风险更恰当的定义是指事件发生的概
率。见资金风险。
复杂调整形态
多于三 个波段 (或 波浪 )的 任何调整形态 。复
杂调整形态的最终形态是无法事先预测的。复杂调整形态的时间和
·
价格 目标也不像简单ABC调 整形态那么容易提前识别。
价格/动 量牛向背离
价格创出新低 ,但 动量指标没创新低 ,只
形成一个较高的次级低点的状态 c预 示下跌趋势减慢 ,可 能不久就
会出现价格低点 ,随 后进入牛市上涨趋势。
价格/动 量熊向背离 价格创出新高 ,但 动量指标没创新高 ,只
264
高胜箅交易策略
形成一个较低的次级高 点的状态 。预示上升趋势减慢 ,可 能不久就
会出现价格高点 ,随 后进入熊市下跌趋势 。
交易管理
如何从进场到出场管理每笔交易的通用术语。
如何实施交 易的计划 ,包 括进场条件 、进 出场策
略 、最大资本风险和交易管理策略。每个成功交 易者都有一个交易
交易计划
计划。关于交易计划的四项要素 ,见 第九章 。
进场策略/人 场策略
确定进场条件和具体入场价位及最初保护
性止损价位的策 略。一旦市场状态达到了可交易条件 ,就 可以应用
本书推荐的完全客观的进 场策略。这两个策略为 :随 动量出现反转
追踪一线高 (低 )Trˉ 1BH(L)入 场策略和波段突破入场策略。
内部价格 回撤 (In~Ret) 小于 100%的 回撤。最常用的内部回
撤百分比有38.2%、 50%、 618%和 786%。 内部价格 回撤用来预测调
整形态的价格 目标 。大多数调整形态的极 点出现在这 四个内部回撤
位之 一的附近 。第四章讲述了如何使 用其他价格映射来提前确定哪
个内部价格 回撤位最可能成为调整的终结点。
期数
计算指标数值 时 ,向 前统计的数 据线根数。相对较小 的
期数设置会导致指标对近期价格波动性和趋势方向相对敏感 ;相 对
较大的期数设置会导致指标对市场变化反应较慢 。
趋势 主要的价格方向 。您想进行交易的市场方向。趋势常常
在五个波浪内结束 ,也 称作艾略特五浪趋势。
日内交易者
在市场交 易时 间内通常紧盯盘面的超短线交易
者 ,他 们在 一 个交 易 日内完成 一 次或几次从进 场到出场的交 易过
程 。除非 日内交易者首先为波段 交易或长线交易制定 出能持续盈利
的交易计划 ,否 则他们的成功机率将非常小。
在牛市上 涨趋势中 ,最 近 的高点一 高点循环 周期分
布区间和最近的低点一 高点循环 周期分布区间的重叠部分形成时间
时 间带
带 。如果最近的时间循环节奏能够持续 ,那 么我们的假定就是下一
—
—
个高点将 出现在时间带内。在统计低点 低点循环周期或低点 高
点循环周期时 ,边 缘化的循环 周期可以去除 。在熊市下跌趋势中
,
265
Hi吵 Prr,baM妤
·
Ⅰ笋
adi鸭 ⒌ratcgkcs
时间带是最近的低点 低点时间循环周期分布区间和高点-低 点循环
周期分布区间的重叠部分。
时间和/或 价格平衡过度
江恩杜撰的一个词 ,指 一个调整走势
的时间和/或 价格超出以前调整走势的时问和 /或 价格的情况。预示
着大时间结构趋势可能在调整 ,或 开始一个方向相反的新趋势。
时间回撤
(TR)
比较调整形态的时间区间与最近趋 势的时
间区间。最常用的时间回撤比率有38.2%、 50%、 618%、 100%和
162%。 简单ABC调 整形态常常在 382%“
18%的 时间回撤区间内结
束。复杂调整通常在最近趋势的100%时 间回撤内结束。
双重时间结构动量策略
见多重时间结构动量策略。
随动量反转追踪一 线高 (低 )人 场策略
∷
随着在大时间结构动
量方向上出现小时间结构动晕反转 ,开 始淮各在市场出现高于或低
于上一个数据线高点或低点一个最小价格变动单位的价位处入场做
多或做空。只要小时间结构动量没有出现逆向反转 ,那 么在交易还
没有真正入场时 ,就 可以追踪每根新数据线的调整进场价格 。如果
已经入场了 ,则 最初保护性止损位就设置在低于或高于入场前最近
波段低点/高 点一个最小价格变动单位的价位处。入场原则是 ,只 有
当市场在交易方向上突破前一根数据线高点或低点时 ,才 入场做多
或做空。
同向波段价格映射
(APP)
比较相 同方 向上波段 的价格 区
间。最常用的APP百 分比有能%、 100%和 162%。 有时被其他作者和
一些软件程序称作价格延展或延伸。原则是 当前波段的价格区间通
常是最近波段的APP比 值之一 。APP是 根据三个关键点做出来的 ,先
测量两个关键点之间的价格区间 ,再 从第三个关键点向上或向下按
APP比 率映射。
∷ 同向波段时 间映射
(ATP)
比较相 同方 向上波段 的时间区
间。最常用的APP百 分比有能%、 100%和 162%。 原则是 当前波段的
时间区间通常是最近波段的ATP比 值之一 。ATP是 根据三个关键点
做 出来的 ,先 测量两个关键点之间的时间区间 ,再 从第三个关键点
向前按ATP比 率映射。
266
高胜算交易策略
外部价格回撤
(Ex-Ret) 大于 100%的 回撤。最常用的外部回
撤百分 比有 127%、 162%和 262%。 外部价格 回撤主要用来 识别调整
或趋势的最后一个波段 (如 :ABC调 整形态的C浪 或五浪趋势的第5
浪 )的 价格 目标。
五浪趋势
在艾略特波浪理论中 ,用 来专指具有五个明显波段
的趋势的术语。由于很多趋势经过五个波浪后结束 ,因 此 ,如 果市
场正处于第五浪 ,则 交易者应警惕趋势可能即将结束 。
盈亏比 潜在收益与风险 (预 估亏损 )的 比率。每手交易单位
的风险可以由进 场价格和最初保护性止损价格之间的差额来确定 。
潜在收益是市场在预期方向上可能出现 的最小变动的最佳推测 。
振荡指标 通常可与动量指标互换使用。
资金风险
在市场运行方 向与预期方向相反的时候 ,可 能亏损
的资金数量 。换旬话说 ,就 是用来判断交易决策是否会产生收益的
潜在成本 ,通 常被称作风险。每个交易单位 的最初资本风险是进 场
价格和最初保护性止损价格之间的差额。
包括具体入场价位 、止损价位和出场价位
”
“
的一整套完全客观的规则系统 。 您无法买到成功 。 在我看来
自动行情分析系统
,
现在 已经出售的 自动行情分析系统没有一个在实际交易中能够持续
盈利。与其花钱购 买系统 ,还 不如把购买系统的钱和交易账户资金
捐赠给一个您选中的慈善机构。把您 的钱花在有用的地方 ,而 不要
浪费在徒劳的尝试上。
追踪一线高 (低
)
一 旦进场条件得以满足 ,随 着小时间结构
动量反转 、在前一个数据线高点/低 点的上/下 一点处进场做多或做
空。适用于所有时间结构的数据。
词汇注解 :按 章节顺序
∷ 前面给出的词汇注解没有具体 的章节顺序 ,下 面的是按章节顺
序的词汇注解。
267
F】
螅h
Prt,ba从 1i田
Tr·adiF、 g
srfatcglcs
第 一章 适用于任何 市场及任何时间结构 的高胜算交易策略
ˉ
在市场运行方向与预期方向相反的时候 ,可 能亏损
资金风险
的资金数量。换句话说 ,就 是用来判断交易决策是否会产生收益的
潜在成本 ,通 常被称作风险。每个交易单位的最初资本风险是进场
价格和最初保护性止损价格之间的差额。
日内交易者
在 市场交 易时 间内通常紧盯盘面 的超短线交 易
者 ,他 们在 一 个交 易 日内完成 一 次或几次从进场到 出场的交 易过
程 。除非 日内交易者首先 为波段交易或长线交易制定出能持续盈利
的交易计划 ,否 则他们的成功机率将非常小。
见动态比率 (第 四章 )。
菲波纳奇比率
时间和
价格平衡过度 江恩杜撰的一个词 ,指 一个调整走势
`或
的时间和 /或 价格超出以前调整走势的时间和 /或 价格的情况。预示
着大时间结构趋势可能在调整 ,或 开始一个方向相反的新趋势。
∶
长线交易者
为获得持续几天到几周的长期趋势利润而进行交
易的人。他们注重大趋势交易 ,而 不是短期波动的蝇头小利。对于
同样的资金和风险而言 ,一 个成功的长线交易者所获得的利润比一
屋子的短线交易者的利润还要多。⒛世纪大多数传奇交易者都是长
“
”
线交易者。江恩说过 : 顺大势挣大钱 。 长线交易者很少在交易
时间内盯盘不放。
风险
通常指在交易中 ,市 场的运行方向与交易方向相反时可
能失去的资金数量。在英语中风险更恰 当的定义是指事件发生的概
率。见资金风险。
波段交易者
通常为持续⒉3天 或更长时间的市场波段而进行交
易的人。他们比 日内交易者更有可能成功。他们注重波段交易 ,而
不是 日内交易的蝇头小利。他们可能需要在交易时间内盯盘。
第 二章 多重 时间结构动量策略
.动
量熊市状态
动量指标处于下跌趋 势的状态 。对于双线指
标 ,就 是快线在慢线下方时的状态。高胜算策略的一个基本理念是
顺着动量方向进行交易。如果动量处于熊市状态但尚未出现超卖状
268
高胜算交易策略
态 :就 只考虑做空交易。
动量超卖状态
∷ ∷∶
∵ ∷∷
∷j
∷
∷∶
就是指标下跌并到达超卖区的状态 。对于双线
指标 ,就 是快线在慢 线的下方 ,且 两条线都到达超卖 区的状态 。多
数情况下 ,动 量超卖状态预示在动量低点和潜在价格低点出现前
,
价格的下跌空间是非常有限的。
动量熊向反转
动量从牛市上涨趋势转变到熊市下跌趋势的指
标状态 。对于双线指标 ,就 是快线向下穿 越慢线的状态 。动量熊向
反转通常是开始做空交易或退出做多交易的市场机会。
动量牛市状 态
动量指标 处于上涨趋 势的状态 。对于双线指
标 ,就 是快线在慢线上方的状态 。高胜算策略的一个基本理念就是
顺着动量方向进行交易 。如果动量处于牛市状态但尚未 出现超买状
态 ,就 只考虑做多交易。
动量超买状态
就是指标 上涨并到达超 买区的状态 。对于双线
指标 ,就 是快线在慢 线的上方 ,且 两条线都到达超买区的状态 。多
数情况下 ,动 量超买状态预示在动量高点和潜在价格高点出现前
,
价格的上涨空间是非常有限的。
动量牛向反转
动量从熊市下跌趋势转变 到牛市上涨趋势 的指
标状态 。对于双线指标 ,就 是快线向上穿越慢线的状态 。动量牛向
反转通常是开始做多交易或退出做 空交易的市场机会 。
双重时间结构动量策略
∷
见多重时间结构动量策略 。
计算指标数值时 ,向 前统计的数据线根数 。相对较小的
期数设置会导致指标对近期价格波动性和趋势方向相对敏感 ;相 对
期数
较大的期数设置会导致指标对市场变化反应较慢 。
多重时间结构动量策略
至少在两个时间结构上 ,如 月线和 日
线 ,或 日线和 60分 钟线 ,动 量指标处于 同一方向时才考虑进行交易
的策略 。基本策略是把大时间结构动量方向作为交易方 向 ,但 只有
在小时间结构动量出现顺向反转 后才考虑入场交易。可以使用大于
两个时间结构 的多重时间结构动量。(详 见本书双重时间结构动量
策略准则中关于超买和超卖两种例外情况的具体描述 。 )
269
H螅 hPmb·dhⅡ ”
动量指标
絷 彼【
ll噶
s奋 faFC⒏
岱
大多数基于价格的指标也称作动量指标 。多数情况
下 ,动 量指标表示的是期数范围内的价格变化率 。价格变化率可能
反映 了与先前的趋势相比 ,当 前市场趋势是加快了还是减慢了。动
量趋势方向并不总是和价格趋势方向相同。
振荡指标
超买
通常可与动量指标互换使用。
(oB)
∶
一种指标状态 ,通 常用指标值的某个最小百分比
值到最大百分比值的区问表示。超买表示一个指标处于相对较高数
值的状态 ,通 常为⒛%-go%左 右。对于很多指标 ,如 果它们到达超买
状态 ,则 在价格高点出现之前 ,价 格的上涨空间可能是很有限的。
超卖
(os)
一种指标状态 ,通 常用指标值的某个最小百分比
值到最大百分比值的区间表示。超卖表示一个指标处于相对较低数
值的状态 ,通 常为⒛9← sO%左 右。对于很多指标 ,如 果它们到达超卖
状态 ,则 在价格低点出现之前 ,价 格的下跌空间可能是很有限的。
价格/动 量熊向背离 价格创出新高 ,但 动量指标没创新高 ,只
形成一个较低的次级高点的状态。预示上升趋势减慢 ,可 能不久就
会出现价格高点 ,随 后进入熊市下跌趋势。
量牛向背离
价格
价格创出新低 ,但 动量指标没创新低 ,只
`动
形成一个较高的次级低点的状态 。预示下跌趋 势减慢 ,可 能不久就
会出现价格低点 ,随 后进入牛市上涨趋势。
第 三章 识别趋势和调整
ABC(简 单 )调 整形态
一种常见的三个波段调整形态 ,其 中第
三波段 (C浪 )突 破第一波段 (A浪 )的 极点 ,也 称作之字形调整形
态。有些三个波段调整形态也可能是一种不规则的ABC形 态 ,其 中C
浪没有突破川良的极`点 。对于简单ABC调 整形态的时间和价格 目标是
可以预测的。我们的假设总是调整形态应该至少包括三个波段。
复杂调整形态
多于三个波段 (或 波浪 )的 任何调整形态 。复
杂调整形态的最终形态是无法事先预测的。复杂调整形态的时 间和
价格 目标也不像简单ABC调 整形态那么容易提前识别。
调整
270
与主要趋势方向相反的市场走势。我们假定调整形态至
高胜算交易策略
少包括三个菠廒。交易计划的工个重要理念是,为 了在趋势方向~L
亍交易 ,需 要识别潜在调整形态的极点。
进彳
朗略特浪型 艾略特波浪形态分析。见艾略特波浪。
艾略特波浪理论
∶
由拉尔夫 ·纳尔逊 ·艾略特 (RN.Elliott)开
创的形态分析方 法。理念是趋势和调整常见形态的数量通常是有限
的 ,可 以用其中的规则来 区分某个波段是趋势形态 还是调整形态的
一部分。艾略特波 浪形态分析 的最重要价值之一是 ,帮 助识别市场
是否处于一个趋势或调整形态结束的位置。趋势形态通常 由五个不
同的波段构成 。调整形态应该至少包括三个波段 ,但 可能发展成更
∷
复杂的形态结构。
在艾略特波浪理论中 ,用 来专指具有五个明显波段
的趋势的术语 。由于很多趋势经过五个波浪后结束 ,因 此 ,如 果市
五浪趋势
场正处于第五浪 ,则 交易者应警惕趋势可能即将结束。
如果市场突破某个波段极 点后再回到那个波段的区
间内 ,就 会出现波段 重叠。这种波段 重叠预示着市 场应该是在调整
重叠准则
而不是形成新趋势波段 。
趋势
主要的价格方 向 c您 想进行交易的市场方向。趋势常常
在五个波浪内结束 ,也 称作艾略特五浪趋势。
第四章 超越菲波纳奇 回撤
同向波段价格映 射
(APP)
比较相 同方向上波段的价格 区
间。最常 用的APP百 分比有62%、 100%和 162%。 有时被其他作者和
一些软件程序称作价格延展或延伸。原则是 当前波段 的价格区间通
常是最近波段的APP比 值之一 。APP是 根据三个关键点做 出来的 ,先
测量两个关键点之 问的价格 区间 ,再 从第三个关键点 向上或向下按
APP比 率映射 。
动态 比率
括 :0.382、
用于动态 时 间和价格 策略的一 系列 几何比率 ,包
0.~sO、
0.618、 0.用 6、 1.00、
1.岁 2、 1.618和 2.618。
本书
动态时间和价格策略的独特之处在于采 用不同的比率进行时间分析
或价格分析 。另外 ,依 照市场处于趋势形态还是调整形态 ,使 用这
271
LIl吵 Prt,baMi哕
⒎钔 ing⒌ ratcg沁 s
∷ ∷ ·
些比率的方法也是比较独特的。
.
∷
(EOW)的 价格和时间目标
是一种独特的动态时
间和价格策略方法 ,用 来预测趋势或调整终结点 (极 点 )的 高胜算
波段终结点
时间或价格 日标 。本书讲述 了简单ABC调 整形态和五浪趋 势形态的
EOW目 标预测。
外部价格回撤
(Ex-Ret) 大于 100%的 回撤。最常用的外部回
撤百分比有 127%、 162%和 262%。 外部价格回撤主要用来识别调 整
或趋势的最后一个波段 (如 :ABC调 整形态的C浪 或五浪趋势的第5
浪 )的 价格 目标。
内部价格回撤 (In~Ret) 小于 100%的 回撤。最常用的 内部回
撤百分比有38.2%、
sl1%、
61.8%和 ”
6%。
内部价格回撤用来预测调
整形态的价格 目标 。大多数调整形态的极点出现在这四个内部回撤
位之一 的附近。第四章讲述了如何使用其他价格映射来提前确定哪
个内部价格回撤位最可能成为调整的终结点。
第五 章 超越传统 时间周期
同向波段时 问映射
(ATP)
比较相 同方 向上波段的时间区
间。最常用的APP百 分比有62%、 100%和 162%。 原则是 当前波段的
时间区间通常是最近波段的ATP比 值之一 。ATP是 根据三个关键点
做 出来的 ,先 测量两个关键点之间的时间区间 ,再 从第三个关键点
向前按ATP比 率映射。
(EOW)的 价格和时间目标
是一种独特的动态时
间和价格策略方法 ,用 来预测趋势或调整终结点 (极 点 )的 高胜算
波段终结点
时间或价格 目标 。本书讲述了简单ABC调 整形态和五浪趋势形态的
E○ W目 标预测。
边缘化的循环周期
在确定循环周期的分布区间时 ,边 缘化的
循环周期就是远离其他循环周期的循环周期 ,通 常最短的和/或 最长
的循环周期有可能是边缘化的循环周期 ,在 预测潜在循环周期时很
可能去除边缘化的循环周期。
时 间带
272
在牛市上涨趋 势 中 ,最 近 的高点— 高点循环周期分
高胜算交易策略
—
布区间和最近的低点 高点循环 周期分布 区间的重叠部分形成时间
带。如果最近的时间循环节奏能够持续 ,那 么我们的假定就是下一
—
—
个高点将 出现在时间带 内。在统计低点 低点循环周期或低点 高
点循环周期时 ,边 缘 化的循环周期可以去除 。在熊市下跌趋势中
一
时间带是最近的低点一 低点时间循环 周期分布 区间和高点 低点循
,
环月期分布 区间的重叠部分 。
时间回撤
(TR)
∷
∶
比较调整形态的时间区间与最近趋势的时
间区间 。最常用的时间 回撤比率有 382%、 50%、 618%、 100%和
162%。 简单ABC调 整形态常常在 382%~618%的 时间回撤区间内结
束。复杂调整通常在最近趋势的100%时 间回撤内结束。
第六章 进场策略和仓位 大小
场策略
进场策略
:
确定进场条件 和具体入场价位及最初保护
`人
性止损价位 的策略。一 旦市场状态达到 了可交易条件 ,就 可以应用
本书推荐 的完全客观的进场策略 。这两个策略为 :随 动量出现反转
追踪一线高 (低
)Tr-1BH(L)入 场策略和波段突破入场策略。
随动量反转追踪一线高 (低
)Tr~1BH(L)人 场策略
随着在
大时间结构动量方向上 出现小时问结构 动量反转 ,开 始淮各在市场
出现高于或低于上一个数据线高点或低点一个最小价格变动单位 的
价位处入场做多或做空 。只要小时间结构动量没有出现逆向反转
那么在交易还没有真正入场时 ,就 可以追踪每根新数 据线的调整进
,
场价格 。如果已经入场了 ,则 最初保护性 止损位就设置在 低于或高
于入场前最近波段低点/高 点一 个最小价格变动单位 的价位处 。入
场原则是 ,只 有 当市场在交 易方向上突破前一根数据 线高点或低点
时 ,才 入场做多或做空 。
仓位大小 每次交易的手数。最大仓位对于整个账户资金来说
所冒的风险不应该超过3%。 (见 第六章关于如何计算最大仓位 。 )
波段突破进场策略
,
工 旦可交易条件满足 ,就 可以准备在市场
出现高于或低于最近波段高 点或低点一个最小价格 变动单位的价位
处入场做多或做 空。把最初保护性止损位设 置在低于或高于进场前
273
{|魄
·
纽h℃ ⒖猁磁噎
i” 【
簿din8s⒏ 各
tcg砼 s
最近波段低点或高点一个最小价格变动单位的价 位处 。入场原则是
在趋势反转或趋势持续的可交易条件达到时 ,随 着市场在预期方向
上突破波段高点或低点而入场交易。
追踪一 线高 (低
)
一 旦进场条件得以满足 ,随 着小时问结构
动量反转 、在前一个数据线高点/低 点的上/下 一 点处进场做多或做
空。适用于所有时间结构的数据。
第 七章 出场策略和交易管理
出场策略
退出耒平交易仓位的策略。出场策略必须在进场之
前确定。出场策略可以是完全客观的 ,例 如 ,随 着动量反转开始采
用Tr1BH(L)出 场 ;或 者 ,出 场策略也可以更主观一些 ,随 市场
的发展而调整。即使采用比较主观的出场策略 ,也 应该预先制定交
易 目标和总体出场条件。参考第七章和第丿k章 的交易案例 ,了 解如
何随市场提供更多新信息 ,调 整出场策略。
多重仓位交易 每次交易都应该包括 至少两种仓位 ,每 种仓位
的出场策略不同。一种仓位是短线的 ,准 备在市场到达较小调整 目
标时退 出 ;另 一 种仓位是长线的 ,淮 备在到达趋势 目标时退出。长
期坚持多重仓位交易计划会增加盈利能力。
盈亏比 潜在收益与风险 (预 估亏损 )的 比率。每手交易单位
的风险可以由进场价格和最初保护性止损价格之间的差额来确定。
潜在收益是市场在预期方向上可能出现的最小变动的最佳推测。
交易管理
如何从进场到出场管理每笔交易的通用术语。
交易计划
如何实施交易计划 ,包 括进场条件 、进出场策略 、
最大资本风 险和交易管理策略 。每个成功交易者都有 一 个交 易计
划。关于交易计划的四项要素 ,见 第九章。
第九章 交易心得
包括具体入场价位 、止损价位和出场价位
”
“
的一整套完全客观的规则系统。 您无法买到成功。 在我看来
自动行情分析系统
,
现在 已经出售的 自动行情分析系统没有一个在实际交易中能够持续
274
高胜算交易策略
盈利。与其花钱购 买系统 ,还 不如把购买系统的钱和交易账户资金
捐赠给一个您选中的慈善机构。把您的钱花在有用的地方 ,而 不要
浪费在徒劳的尝试上。
275
弑炽h PuO黔 角bili”
g str各 rcg妃 s
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277
“
”
引领时代 金融投资系列书 目
序 号
书 名
作 者
译 者
定 价
世界交易经典译丛
I
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2
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3
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[美
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[美
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[英 ]布 莱恩 ·马伯
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35.00;己
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20
22
)
图书邮购方法
方法 一 :可 登录 网站vJvRv。 zhipinbook.com联 系我们
:
;
方法 二 :可 将所购 图书的名称 、数量等发至 zhipin@Vip‘ ina.∞ m订 购 ;
方法 三 :可 直接 邮政 汇款至
∷
:
北京朝 阳区水碓子东路 22号 团圆居 101室
邮编 :100O~96
收款人 :白 剑 峰
无论 以何种 方式订购 ,请 务必 附上您 的联 系地址 、邮编及 电话 。款 到发 书 ,免 邮寄 费。
如快递 ,另 付快递 费 5元 /册 。
请咨询电话 :010-85%203O[9:O0-17:sO,周 日休息 ]
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