PA交易理论
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1.名词解释
PA: Price action，价格的⾏动，价格的⾏为
Con uence：聚合、收敛、纠缠、发散
Edge：锋刃，或势；即交易过程中的优势选择
fl
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2.学习⽬标
1.建⽴正确的交易理念
2.理解胜率与⻛险回报
3.如何创造或选择好的⼊场价格
4.⼀些经典的PA交易形态
5.市场中的结构和形态
6.关键价格与关键⽔平
7.如何发现市场趋势
8.最⼩阻⼒原则
9.理想的PA⼊场形态
10.成功交易者的思维习惯
11.如何使⽤学到的东⻄去获利
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3.要选择⾼胜率的结构进⾏交易
众所周知，市场价格运动的能量与PA形态结合，是专业交易的利器。正如⼀句⽼话所
说：专业的交易者往往会错过市场中⼀⼤半的⾏情。这是因为专业的交易者擅⻓等
待，他们不会主观的去臆断市场，⽽是像狼⼀样，在场外静候，直待市场给了明确的
信号才会出击。
在市场⾥⾯经过了六个年头之后，我才发现，尽管很多情况下市场都看似在做趋
势性运动，随处可以⻅到信号的产⽣，但是⼤部分时间，它们往往都是互相⽭盾的。
我不能对市场下⼀个简单的定义，从⽽制造出⼀个稳定的交易法⻔。
理想的情况下，我希望⾄少结合两个——三个以上更好——参数，将它们汇合后再来
确认信号，这样制定出来的交易策略胜算才会更⼤⼀些。
随着时间的推移，我逐渐意识到，上述类型的信号往往是在随机图表的区间交易
或者趋势调整阶段的关键价位出现的。
我不⽌⼀次发现，在⼀轮明确的趋势中，在市场的关键价位结合PA形态去进⾏交
易才是我最好的盈利模式。在我交易⽣涯的早期，我过于迷恋捕捉市场的每⼀次⼤⾏
情，直到有⼀天我才恍然⼤悟，这样是不⾏的。我不得不制定更严格的交易策略，即
便这意味着我每个⽉都会错过5-10个看上去不错的机会。
所以，总结下来，我现在定义出来的交易法⻔便是：在市场中寻找⾄少满⾜超过
两个条件以上的⼊场位置，然后严格执⾏⾃⼰的交易计划，逐步提⾼⾃⼰交易的成功
率。通过⻓时间的训练，我慢慢发现，即便我不能完整的去交易⼀整段的⾏情，但是
却可以更加轻松的在⾏情的重要转折点处去交易，从⽽很舒服的跟随住⼀轮趋势性⾏
情的中段部位。
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“⼀名交易者接近成熟的标志，不是能为之，⽽是知不可为。”
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4.这⾥没有圣杯，没有魔法，更没有捷径
如果你觉得⾃⼰很幸运，发现了某种甚⾄可以转化为程序化交易的固定策略，那么，
你可以去尝试运⾏它数个⽉。慢慢的你会发现，这些所谓的策略都会在⼀定时间之后
让你亏光所有的钱，将你从市场扫地出⻔，落得个⼀败涂地的下场。所有⼀成不变的
策略，经过验证后发现，它们在外汇市场中都是⼀⽆是处的。
此外，⼤多数的教学或者培训都是脱离实际的，他们⽤⼤篇幅的垃圾充斥版⾯以
便从你⼿中赚取快钱。他们往往忽略了最基本的市场分析，忽略了价格运动的本质，
他们不仅放弃了那些教你如何与市场交互的⽅法，还放弃了对交易者进⾏图表阅读能
⼒与价格⾏为判断⽅⾯的培训。
⽆论你是要寻求⼀个良师益友还是只为寻找⼀套交易策略，都应该避免刻⾈求
剑。所有杰出的交易员都是依靠灵活性和直觉来交易的。所以，不要指望你今天学到
了某种⽅法就能够获利，它不仅需要庞⼤的交易次数来完成训练，还要随时优化。因
为市场随时都在变化，⼀秒前的市场和⼀秒后的市场是截然不同的，正如世界上没有
两⽚同样的叶⼦⼀样。
在交易逻辑上，不同的策略之间往往存在相似的地⽅，但我们每⼀个⼈在市场中
所处的时空却不尽相同。因此，⼀旦选择从事交易，就不得不每⼀天都保持不断的学
习和进步的准备，以适应市场的变化，以完善你的交易技能。
假如你⾄今仍然还在寻找那些魔法⼀般的交易⽅法，或者所谓的神奇指标的话，
那你的交易⽔平将仍然停留在⻔槛之外。我可以帮你⼀把，将你拉进这个⾏业的⻔
内，但是需要你战胜⾃⼰内⼼深处的贪婪和懒惰，学习⼀些真材实料的东⻄——只有它
们才能帮助你在市场⾥⾯赚到⼀些钱。
完善⼀套交易策略没有任何捷径可以⾛，圣杯从不存在。⾄今为⽌，没有⼀个价
格实惠⼜具有完全意义上的⾃动化交易策略。那些⼤型机构、⼤鳄以及⼤玩家们之所
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以始终保有优势，是因为他们拥有庞⼤的资⾦量和抗⻛险能⼒，因此摆在我们⾯前唯
⼀的道路，就只有去学习如何顺应这些BigBoss们创造出来的价格⾛势。
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“⾦融市场从诞⽣以来，其规则就完全符合⾃然法则，即⼤⻥吃⼩⻥，⼩⻥吃
虾⽶。这也是为什么所有⾦融市场注定绝⼤部分参与者要亏损的原因。这和参
与者聪明与否没有关系，这是市场的本质。因此，⾦融市场中要想获利，尤其
是⼩型投资者要想获利，其难度可想⽽知。完成更加刻苦的训练和打造更加稳
健的策略必须成为共识。”
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5.⼀些肺腑之⾔
成为⼀名杰出的交易者，本质上其实和从事⼀项⾼难度的体育运动没有区别，诸如篮
球、⽹球和⾜球等。众所周知，学习⼀项规则⼗分简单，但是要想利⽤这个规则去取
胜却⾮常困难，它需要持续不断的训练和累积⾜够的经验来完善我们的技能，锻炼我
们的直觉。⼤多数在体育运动上有杰出成就的⼈们都有⼀个显著的共同点，就是他们
从⽣命的早期阶段就开始接触，从⽽使得那幅成功的蓝图就像⼩树苗⼀样在他的脑海
⾥慢慢成⻓起来。
与此同时，也有很多⼈⾮常努⼒地训练⾃⼰去掌握⼀个项⽬，可是⼤多数⼈最终
都失败了，只有极少⼀部分⼈可以达到优秀的⽔平，杰出更加艰难。那些失败的⼈并
不能从中收获什么，他们转⽽只能去发现其它的梦想和愿望，以便能够继续他们的⽣
活。
这个道理在交易这个⾏业体现得更加明显。有⼈朱⻔酒⾁臭，有⼈路有冻死⻣，
⼏家欢喜⼏家愁，有些交易者每天可以赚取上⼗万美⾦，有些⼤玩家⼀年赚取上亿美
⾦，但是更多的⼈却尝试多年之后只好放弃——放弃反⽽是明智的选择，因为如果继续
下去，唯有破产。
我算是幸运的⼀个，因为我从很⼩的时候便从事过交易。那年我15岁，尽管没有
赚到很多的钱，但却让我过上了那个年纪最好的⽣活。我之所以能够获利，并不是因
为其它原因，只是因为我能够正确的看懂⼀张图标和其中的PA信号。我坚信只有这两
样东⻄才能衡量⼀个交易者的⽔平，衡量他的经验和直觉。
我们在学校⾥或者其它书本上能学到些基本的常识，可这些常识既然你能够学
到，那么其他⼈也能够学到。因此，如果不正确的去理解市场，那么即便你再怎么努
⼒，付出多少，也得不到丝毫有益的收获。
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我们必须承认，在交易这个⾏业，⼤部分⼈都将徘徊于⼤众⽔平，只有少部分能
够超越⼤众，达到优秀的⽔平，极少数⼈能够达到完美的交易境界，将它转化成⼀⻔
艺术。
在认清这个现实的同时，我们也不必未战先衰。要记住的是，如果选择了，且为
之付出了以数年计的艰苦训练，随着经验的累积，是有⼀定可能超越⼤众，达到优秀
的⽔平的。即便达不到，也能够将它转化成⼀⻔⼀⽣受益的技能，为你创造⼀些稳定
的可持续的收⼊。
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“a.没有任何⼀个⼈能够轻易成功，任何⼈，任何事。
b.付出是最基本的要求，时间是最优秀的朋友。”
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6.去交易现实，⽽⾮交易梦想
交易者有梦想是好事，但也是坏事。
假如说良好理性的判断⼒是交易者成功的关键，要获得这种能⼒就不得不依托多
年的交易经验。这对⼼怀梦想的年轻⼈⽽⾔是⼀把双刃剑，因为它的过程极其漫⻓⽽
且⾟酸。你不仅需要⽆数年与⽆数个屏幕作伴，孤独前⾏，还需要忍受过程中随时可
能出现的各种挫折甚⾄失败。
我经常被问到⼀个问题：到底如何才能在交易市场中获得成功呢？
这是⼀个⾮常有趣的问题。我现在可以直接的告诉你，答案只有⼀个：去交易现
实，⽽⾮交易你的梦想。
正如我前⾯所讲的，事实上所有杰出甚⾄伟⼤的交易员的必经之路就是“埋着头苦
⼲”。就像学⾛路的婴⼉⼀样，总得磕磕绊绊才能学得会如何在道路上⾃由地迈开双
腿。
通常情况下，⼩周期的短期交易是⼊⻔的最快的⼀种⽅式。因为⼩周期⽤最短的
时间充分体现出来市场的不稳定性和不可预知性。
如果你真的想学习交易，那么就从五分钟图表开始⼊⼿吧。哪怕你学会的是看着
它什么也不做——经验就是经验，没有好坏之分。
简单来说，在通往成功交易者的道路上，孤独和屏幕是两个不可或缺的因素。正
如所有其他职业的成功⼀样。
虽然我不能保证你在看完我所有⽂章之后⼀定能够成功，但是我希望你能够从我
传达的这些信息中获得你需要的内容，那些对交易者⽽⾔真正有⽤的内容。
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“脚踏实地，仰望星空。”
“忠于理想，忠于现实。”
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7.外汇交易的简单概念
定向外汇交易是根据银⾏和资本市场间的汇率变化所形成的价格运动进⾏交易以谋取
利润的⼀⻔艺术。交易者们会根据⾃⼰的交易⻛格和计划，进⾏短到⼀秒⻓到⼗年的
交易。
在这⻔交易中，我们应当主要着眼于价格从A点到B点的短期价格运动。要从市场
中获取利润，就必须正确地预测价格运动的⽅向，并⼊场进⾏交易，然后根据预订的
⽌损⽔平和期望获利⽔平进⾏头⼨的管理。
为了维持⻓期的获利⽔平，交易者必须运⽤⾃⼰的统计技能发展和完善⾃⼰的交
易策略。价格⾏为、市场趋势、⽀撑与阻⼒，这些都是我们⽤来建⽴⾃⼰交易体系的
逻辑和⼯具。
每⼀种交易体系都应该有⼀个唯⼀的与之匹配的⻛险回报⽐例。正如那些陈词滥
调所说的，要让你的盈利远远⼤于你的亏损。这些都是看似简单的道理，却恰恰是指
引你通往财富⾃由之路的最佳⽅案。
交易者们往往容易迷失，因为他们希望每⼀笔交易都为他们带来不切实际的利
润。但是交易者们却往往忽略⼀个最基本的事实，那就是市场永远不可能直线⼀般的
运动。交易过程中很多不必要的亏损会来⾃于在盈利的情况下主观判断市场，持有更
⻓的时间妄图获得巨⼤的收益。过了⼀段时间之后，他们发现⾃⼰之前的利润已经蒸
发殆尽。
我们在交易过程中，必须放弃贪婪的态度，设定并严格执⾏⾃⼰的计划。我个⼈
的交易体系，旨在收获⼤概相当于⻛险三到四倍的收益，我⾮常满⾜于这种获利⽔
平。这意味着我只要在每3-4笔交易中赢得⼀笔便可以获得可观的收⼊。
实际上，当我们在从事交易时，我们相当于是在管理⼀家公司。交易中的亏损与
所得便是我们的盈亏。最差的情况下，⼀个⼀万美⾦的⼩账户，我们不得不努⼒经营
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以保证获得五倍左右的收益才能满⾜⻓期⽣存下去的条件。这件事困难吗？是的，它
异常困难。
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利弗莫尔⾃传中也曾提到：“投机是⼈性中最原始的部分，它们如⼭岳⼀般古
⽼。”
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8.建⽴属于⾃⼰的⼀招半式
交易者必须要具备⼀些熟悉的、⾼收益的⼊场⽅法，即便看上去获利的概率不是⾮常
明显，我们也不得不建⽴起⼀套可重复利⽤的⼊场机制，⽽不是随机性⼊场。这就像
武功，⽆论你学了都少类别的武术，最终你都必须要精通其中的某⼀种，因为只有它
才是能够让你⼀招制敌的杀⼿锏。
根据我们的⻛险/报酬⽐例，我们的“优势”可以很⼩，可以⼩到我们的交易胜率仅
仅只有25%。如果我们的交易体系拥有较⾼的⻛险报酬⽐，只需要很低的胜率；相
反，较低的⻛险报酬⽐则需要更⾼的胜率。
⼀个胜率很⼩但拥有较⾼的⻛险/报酬⽐得交易策略，可以让交易者得以在市场中
⽣存下来并进⾏⼀系列的交易，在交易市场中，你能⽣存得越久，那么你能成功的概
率也相应的提⾼。
在交易市场中，⼀个强⼤的交易招式表现在交易计划⾥⾯不是只有单⼀的因素
的，当然需要有其他关键因素共同合作去完成⼀笔交易，例如仓位的⼤⼩就是其中之
⼀…
在外汇市场⾥那些失败的交易者与赌场⾥的赌徒没有什麽分别，这些固执的“赌客”
拿着真⾦⽩银，受着情緒的驱动，起起伏伏，就像那些玩⼆⼗⼀点的赌徒⼀样。他们
缺乏交易知识，肯定没有⼀套⾃⼰的交易⽅法。没有交易计划，没有资⾦管理，⻛险
模型，这些“时空过客”（电影名，意指追求冒险的⼈）缺乏成功的情志…假如你希望
⾃⼰能成功，你的⾏为模式就应该与这群⼈相反。
⼀个强⼤的交易招式本身就是市场本质的体现，在市场中，重复的价格活动就是
给交易者的⼀个“信号”——提醒注意，可以建⽴交易指令单了。
如果有交易者深信交易是⼀个简单机械化的过程的话，那我们认定他是在欺骗⾃
⼰。你必须回到现实。你购买的这个课程将会告诉你“现实是怎样的”。
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你必须学会阅读图表，学习PA，更重要的是，你必须学会摆脱情绪的奴役，理性
地按照PA信号⾏事。
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“所有交易体系的核⼼就在于这独⼀⽆⼆的⼀招半式。”
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9.关于建⽴独⻔招式的⼏点建议
Think contrarian to other market participants，and act on your signals without
emotion.
与⼤多数的市场参与者的思维⽅式相反，然后摆脱情绪的操控，根据你⾃⼰的信
号作出反应。
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Uses a simple naked price chart（no magical indicators）.
使⽤⼀张简单到只有裸K的价格图表（没有任何魔法指标）。
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Uses timeframes 1 hour or above.
使⽤1⼩时及以上时间框架进⾏交易。
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Use Patterns that are easly identi ed.
运⽤那些容易被识别的形态。
fi
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Look for patterns that repeat themselves often on the time frame we trade.
在我们通常⽤于交易的时间框架图表中寻找那些重复性强的形态。
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Use price action as con rmation，don't get in before！
⽤PA作为确认信号，再⼊场，不要提前杀⼊！
fi
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Trades with the path of least resistance（short term daily chart trend pressure）
when starting to learn.
在开始学习的阶段，沿着阻⼒最⼩的⽅向进⾏交易（短期⽇线图趋势的压⼒）。
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“想象⼀个场景：你被丢弃在⼀个荒岛上，只有⼀种交易⽅法供你选择，那么
你会选择哪⼀种？”
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10.⼀个成熟交易者的⼼理习惯
第⼀个能让交易者获得成功的属性就是耐⼼。请你耐⼼等待那个你所期待的价格形态
的出现，不要总是为了交易⽽⼊场。优秀的交易者经常都会讲：最有利可图的交易⽅
式是做个“中⽴者”，不要选边站。
⼀旦⼀个完美的交易机制被验证以后，优秀的交易者将会严于律⼰地执⾏它。不
会被那些诸如经济新闻、媒体报导或其它诸如此类的信息所影响。他只会就当前的市
场形态，服从图表和PA来进⾏交易。
交易你所看到的，相信市场所告诉你的，相信你⾃⼰的直觉。
千万不要让⾃⼰惊惶和忧虑会错过交易的时机。要记住，市场明天依然为你开
放，不要因为市场的每⼀下价格跳动的迷惑⽽让⾃⼰陷⼊到被动之中。别以为⾃⼰是
超⼈，你就是⼀个普通⼈！⼈是不完美的，市场也⼀样。
假如感觉到交易机制有点不对劲⼉，当前的PA信号与中期趋势明显对⽴，此时，
请做⼀个观望者。让⾃⼰成为⼀个趋势的追随者⽽不是充当英雄去猜顶猜底。当然，
也有例外的，但在初级阶段，还是充当趋势追随者为好。
如果你错过了⼀个PA⼊场信号，不要去追进，⼤多数的趋势总是会回抽到⼀定程
度作为确认，从⽽提供你第⼆次⼊场机会。除⾮你超级⾃信，我会尽量避免追进，宁
愿等待第⼆次价格信号的出现。
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“跟随市场，⽽⾮预测市场。”
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11.价格⾏为与主⼒资⾦的⾏踪
价格⾏为（PA）是交易者每天必须关注的最重要的事情。它包含了所有可以使你有利
可图的重要交易信息。
价格⾏为（PA）把市场和全球各地此时此刻所发⽣的各⽅⾯动态体现在你的图表
之上。
价格⾏为（PA）能把你所需要的交易信息⾼度清晰地展现在你⾯前，如价格朝
向，关键的⽔位在哪⾥，你⾜以通过它所提供的价格蜡烛图形态信号进⾏交易。
⼀份像下图所示的没有任何附加的裸K图表是每⼀个交易者都必须配备的最有⽤的
交易⼯具。
抛弃那些只会让你欺骗⾃⼰的所谓神奇指标吧。
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“关注价格本身的⾏为，关注价格运动的本质。”
“所有的指标，都是根据价格产⽣运动之后才衍⽣出来的，它们是滞后
的。”
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12.交易的真相
当价格产⽣⼀个⾮常好的形态之后，并没有严格的规则规定我们必须⼊场。交易的关
键在于，我们必须明⽩这个信号意味着什么，然后学会依托它去跟随市场的⽅向前
⾏。
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13.时间框架与趋势
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A.时间框架
对于外汇PA交易⽽⾔，⽐较理想的协同时间框架是⼩时图与4H图，⽇K与周K。
在相对较⼤的时间框架下，市场往往能够提供更为准确的价格信号。这意味着在
周线图和⽇线图上的趋势性信息远远⽐⼩时图上的趋势性信息更强，更具权重。就好
⽐⼩时图⽐五分钟图的信号有更⾼的可靠性⼀样。
这是因为周期之间的服从原理。越⼩的级别，就要服从上⼀级别的价格运动趋
势。
但所有趋势的逆转都是从⼩周期开始的，这⼀点以后再进⾏说明。
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“所有的交易策略都必须依托特定的时间框架来制定，它们相互制约。”
“不同时间框架之间的服从关系，其本质是不同量级之间的资⾦的对抗。”
B.趋势
趋势⼜可以理解为市场情绪倾向或者偏好。
当价格呈现趋势性运动时，市场的主要参与⽅达成共识，呈现出⼏乎⼀致的偏
好，从⽽导致了价格出现清晰的⽅向性运动。
最明显的趋势性运动往往能够在⽇K上看到，它们不是向上就是向下，朝着某⼀⽅
向运动。
价格做趋势运动的时间和空间可⼤可⼩，这取决于你所选择的时间框架以及时⻓
范围。
当市场在进⾏趋势性运动时，短期内的反向运动往往倾向于被终⽌，很快便会宣
告失败。数据统计，⼤约有70%以上的逆趋势运动是失败的。所以在交易过程中，我
们最优的策略永远是依托于趋势去进⾏顺势交易。
领导市场进⾏趋势性运动的⼒量就好⽐巨⼤的邮轮，他们⼒量强劲却⼜⽆⽐笨
拙，这是有别于快艇的。主导趋势永远是缓慢的，其运动的过程⾮常繁琐，需要⾮常
⻓的时间才能重新获得动⼒。但是⽆论怎样，它都⽆时⽆刻不影响着所有时间框架下
的价格运动。
短期趋势与⻓期趋势之间如果呈现出良好的⼀致性，那么往往就以为这趋势具有
优秀的延续性，⽽这恰恰是我们做交易时候最希望看到的事情，因为这意味着⾮常低
的⻛险和⾮常⾼的回报。
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“趋势如⽔，初段为溪，中段为河，末段为海。溪流发源于地表，汇聚成河；
河流奔腾不息，浩荡⼊海；海洋宽阔，敢纳百川。”
“趋势，势者，执⼒也。势⼀旦形成，便不可挡。因此顺势⽽为是交易真
谛。”
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14.市场中不变的规律
纵观最近的市场⾛势，市场的价格⾛势表明市场已经成为⼀个累积巨量赌注的资⾦
池。这种现象表明⼤玩家“对冲基⾦”已经作出了明智的抉择（在⽜与熊之间选边站
了），基于复杂的定量模型的基础上，计算机驱动着基础分析、投资和交易等模式，
从⽽造成市场潮起潮落的波动，市场循环和价格⾏为。
市场的波动并不是只有⼀个显著的因素在驱动的，⽽是由趋势、波动性和转折点
等所构成的催化剂所驱动的。
价格围绕⼀个中⼼点运动，这个中⼼点就是所谓的“均值”或者移动平均。价格的运
⾏总是要么远离均值，要么回归均值。作为交易者，⼀旦识别出明确的趋势后，我们
顺着平均值的斜率⽅向交易。⾼级的交易者也进⾏极限交易（均值的区间距离），试
图从价格围绕均值的循环往复中捕捉利润。然⽽，⼀旦发现⼀个价格信号出现他们就
⼤都采⽤这种⽅法。当没有主要趋势的压⼒存在时，极限交易就显得更有利可图了，
即：市场处于中⽴状态的那段时间。
趋势交易和极限交易是两种不同的策略，这将在课程的后续细节中再来讨论。在
市场中，最可靠的莫过于均值（平均价格），静态⽀撑和阻⼒（简单的横向⽔平），
动态的⽀撑和阻⼒（趋势移动平均线，摆动点/枢轴区间），当然还包括PA信号。
市场中出现的每⼀个交易形态或技术⾛势等事件都总是依赖于上述的变量⽽产⽣
的。⽀撑位能否⽀撑住价格？价格会假突破还是实质突破？PA信号是⽜市还是熊市？
是趋势交易，还是均值回归，抑或是逆势交易？交易的成败取决于我们是否学会如何
回答这些问题。
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“正如利弗莫尔⾃传中所说：对价格的涨跌下注，是⼩孩⼦的把戏；真正的交
易者应当关注的是价格运动背后的本质。”
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15.关于均值回归
均值回归是所有市场价格所运⾏的重⼼。价格⾃重⼼（均值）向外游⼷，由或是⾃重
⼼外沿向重⼼回弹。这种运动产⽣两种节奏，⾼（趋势）波动性和低（趋势）波动
性。⾼波动性的市场，价格在⼤幅回撤之前总是沿着⼀个⽅向运动。低波动性的市场
价格则是围绕均值作微幅震荡（区间或低斜率）。
众所周知所有的趋势，都将在未来的某个时点上回折回来，即使这可能需要很多
天，很多个星期甚⾄很多年，市场的均值（移动平均）将会被价格回测。如果我们把
这⼀逻辑应⽤于短周期，我们就可以赚钱了。
总之，价格总是作从极端的区域向重⼼点回归，⼜从重⼼点向以外的极端区域游
⼷的运动。这是最基础的我们需要弄明⽩的，⾦融市场中所有的定量模型。
你需要知道的是：均值是充当动态趋势线的⻆⾊（价值点的联机）。当价格⾃均
值作来往运动时，这个动态的移动平均值，就基本上能够对这⼀周期的价格的平均真
实区间作出预期。这意味着我们可以在⾏情停顿或继续之前就能预期出⼀个可靠的统
计距离。
⼤周期的价格趋势的运动符合⻓周期的移动平均的⽅向。这就是为什么逆主趋势
的次要趋势必定失败，必定要放弃。我们必须避免逆主趋势交易，简单地说，跌市中
卖强反弹，升市中买弱回调
⼀轮趋势，不是从上⾄下，就是从下⾄上，往复循环。⽆论是趋势交易、区间交
易，都遵循这这样⼀个简单的道理。
认识到这点之后，我们就能够理解价格运动的⽅式，也能弄懂为什么⼤多数的突
破往往都是失败的，会被专业交易者视为做反向交易的良好契机。
曾⼏何时，你会在⼀张图表上看到价格快速突破某个⽔平之后⼜迅速跌回？
曾⼏何时，你会在⼀张图表上看到某个货币对创出近期新⾼或者新低之后就⽴刻
反向？
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这就是市场。这个市场设计出来的那⼀刻，就是为了让你掉进各种各样的陷阱。
它们⽤这些陷阱来欺骗你，麻痹你的神经。如果交易很简单，那所有⼈都成为富翁
了。
这也是为什么市⾯上⼤部分的策略都不管⽤。头脑僵化的交易员⽆法适应市场的
变化，就只有⼀次⼜⼀次的失败。
外汇市场的交易倾向于逆众⽽为，也就是逆⼩趋势，顺⼤趋势进⾏交易。正如我
之前所说的，市场需要以此⽆为之举，来达到有为，从未创造出市场的波动性。
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“正如物理学中的动态平衡理论，任何发散的能量，最终都倾向于向某个均值
去靠拢。”
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16.图表⼯作区的设置
在利⽤PA策略进⾏交易时，我们所关注的图表应该不超过四个，即⼩时图，四⼩时
图，⽇线图和周线图。
进⾏趋势分析时，应该着重关注⼩时图和⽇线图。
⼩时图的设置是基本的⽇本蜡烛图，加上150和365指数移动均线。
⽇线图的设置是基本的⽇本蜡烛图，加上8和21指数移动均线。
周线图我们不⽤来做短期的趋势分析，但是要⽤来明确更⻓期的趋势。理想情况
下，我会⽤周线图来寻找关键的价格⽔平和发现PA信号，诸如⼗字星和内部包含线。
在周线图上也使⽤8和21指数移动均线。
四⼩时图主要⽤来做PA分析以及⼊场位置的筛选器，作为辅助图表使⽤，之显示
最原始的价格形态，没有任何其他辅助指标。
关于150和365指数移动均线
我们需要了解如何运⽤这些⻓周期的移动均线。这组均线是价格的动态均值的体
现，⽆论市场处于整固期间还是趋势期间，往往都会尊重这个价格⽔平，你经常能从
价格的⾛势中查看出来，⽽且⼀些⾮常棒的PA信号经常出现在这些⽔平上。
它们可以帮助你识别市场在做什么运动，当价格在150EMA的某⼀侧运⾏的时间更
多，就说明市场其实已经有所偏向了。
150EMA的斜率就是市场处于趋势性运动的动能信号，斜率越强市场就越有信⼼依
托它去牵制价格。
我们不能仅仅只关注均线的交叉，我们还要利⽤它们的平均值和斜率。通常在它
们交叉前我们就已经⼊场了，它们只是⽤来进⾏辅助的确认。此外，当我们利⽤随后
的价格回撤移动平均⽔平作为低⻛险⼊场点位时，它能让我们的交易更有安全感。
任何辨别趋势的技术，结合其它分析⽅法诸如PA和⽔平摆动点之后，都会变得更
加准确，更具有指导意义。
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很快，在⾯对屏幕⾥的图表久了之后，你就能发现这些移动平均是如何影响价格
的。
关于8和21天的指数移动平均线
当8⽇和21⽇EMA出现向上或者向下交叉时，我们就可以假定市场正在发⽣⼀个强
劲的短期趋势。通常，这意味着在它们保持交叉状态的情况下，价格的短期逆势运动
将会失败。它们并不完美，所以这个交叉的⾏为只能作为初期的⽅向性指引。
令⼈惊讶的是，市场可以让价格仅仅贴着两根均线移动上好⼏天，但均线却不会
交叉。这种情况下，当前的市场运动趋势就会得到延续。我喜欢⽤这种⽅式作为⼀种
指引，因为它们更加准确，并不是⼀个短期的市场⾏为。
两条均线交叉之后，当市场回撤⾄其附近时，通常会发⽣⼀个迅速⽽猛烈的回
弹。这也可以作为⼀种指引，市场在利⽤这些关键价格⽔平寻找并测试⼀些可靠的⽀
撑位置。
当然，在市场动能强劲的情况下，这种策略的效率会⾮常⾼。
我们要把均线作为⼀种慢速指标，⽤来确定市场中充满机会的价格运动区域，如
果结合PA去使⽤，准确率⼜会得到提⾼。
总之，移动均线并不是⼀个单纯的交易策略，⽽是⼀种⼯具。我个⼈从来不使⽤
移动均线来指导交易。如果仅仅是⽤它的话，恐怕最终只会⽆利可图。
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“从事任何⼀项职业，其认知过程都是从繁⾄简的。初学时，我也⼀样去苦苦
钻研各种指标，macd、kdj、rsi以及ma，直到后来在了解价格运动的本质之
后，才逐渐抛弃它们，单纯使⽤只有K线的图表，开始专注地研究价格运动的
形态和结构。”
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17.不完美的价格运动趋势和循环
⼩周期内（⽐如⼩时级别）的趋势性⾏情总是具有很好的发散性质，但正因为过于发
散，因此总是或多或少的有些瑕疵。有些货币对会在趋势⽅向上持续运⾏很多天，但
是却会在⼩周期内短暂上冲到均值的上⽅，然后再看看恢复原有趋势。
重要的是观察150EMA的斜率，看市场能否依托它重拾趋势性动能。如果市场很快
便遵循它继续运动，那么趋势便会很快恢复。
在⽇线图上，市场经常发⽣的事情是，当市场在均值远处时候，它会突然倒回
来，回到均值附近。很多专业的交易者就会选择在这样的⽇线的收盘价附近⼊场。这
就是为什么在趋势线⾏情⾥⾯，价格总是在围绕着均值做循环运动的根本原因。
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“均值回归是⾦融市场永恒的主题，也是它之所以⻓期存在的本质原因。价格
要么偏离均值，要么回归均值。⽆论什么周期，市场总是在做这样的循环。”
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18.完美趋势的线索
当市场处于完美的趋势性运动过程中时，PA经常会提供⾮常好的线索，因为价格会⾮
常契合地遵循移动平均线的价格⽔平，当反⽅向互相排斥时，⼀旦交易者在⼩时图甚
⾄⽇线图上识别出这些蛛丝⻢迹，就可以以⾮常低的⽌损⽔平进⾏⼊场交易了。
交易者要么就在移动平均线⽔平附近⼊场，要么就等待PA信号确认之后⼊场——例
如⼗字星、内含线以及突破形态等。
随着时间的推移，趋势性愈发明朗。可⽆论什么时候，只要市场在做趋势性运
动，它就会给我们提供出线索，只要你善于观察图表，观察市场运动的⽅式。
⼀些交易者没有正确的理解移动平均线，这是因为它们只关注移动均线的交叉，
⽽不关注其斜率和⽔平。
再强调⼀次，完美的趋势会主动提供线索的，⼀定要善于去观察市场。
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“随势⽽动，顺流⽽下。罗⽒⼋法之⼀。跟随市场，是交易永恒不变的杀招。”
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19.⽀撑与阻⼒
⽆论市场价格以什么样的⽅式进⾏运动，它都永远不会忘记⽀撑价格与阻⼒价格的位
置。尽管在有些货币对中，这些关键价格⽔平的表现不是那么完美，会有瑕疵出现，
但它们永远能够为你的交易提供⾮常好的指引作⽤。
⽀撑价格与阻⼒价格，就像磁铁⼀样，它们吸引着价格朝它们运动，⼜会对价格
起到排斥作⽤——区别只在于趋势是朝哪个⽅向。
多去观察图表，⽆论是什么周期，在⼀些关键的⽔平位上画上横线，你就能很好
的观察出来。
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⽀撑位阻⼒位与最⼩阻⼒⽅向原则，是外汇交易的⼀⼤法⻔。”
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20.市场的摆动点
摆动点就是市场的极端⾼点或极端低点。这些点位的出现，经常会伴随⼗字星线或者
带有极强反转意味的K线组合出现。这些位置，都是短期内⾮常关键的价格参考⽔平，
不需要做额外的确认，只要它们存在，就已经具有⾮常强⼤的价值。
例如，当市场向下进⾏了⼀轮猛烈的抛售，从⽽得到摆动低点X，然后市场开始向
上反弹。那么，如果在短期内，市场不能继续向下攻克，突破摆动点X，那么X便有极
⼤概率成为⼀轮反转趋势的起点，成为了⼀个新的⽀撑价格。
市场中经常会出现这样的极端点位。如果仔细去分析，就很容易理解，这些点位
往往代表着⼀轮猛烈的市场情绪的宣泄。当市场情绪宣泄殆尽之后，如果不能很快重
拾激情，就会失去继续运动的动⼒。
⽆论在什么周期，这些摆动点都⽆处不在。只不过，在越⼤的周期⾥⾯，这样的
点位越有效，因为周期越⼤，往往就代表情绪的宣泄越充分。
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“罗⽒K线理论第⼆部分：看情绪，找极点。”
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21.关于趋势的⼀些总结
当我们身处市场之中时，往往会不识庐⼭真⾯⽬，只缘身在此⼭中。我们往往会不知
道⼀轮趋势是什么时候开始的，也不知道⼀轮趋势是什么时候结束的。因此，我们能
够做的，就只有耐⼼等待，等待市场告诉我们它已经开始或已经结束之后，再去进⾏
交易。
⼀轮新趋势开始以后，往往第⼀次和第⼆次的价格回撤是⾮常重要的⼊场点，后
⾯的价格回撤由于已经偏离均值太远，⻛险便成倍的加⼤了。
在⼩时图上，之前介绍的⼀组⻓期均线组合可以很清晰的指引我们进⾏趋势交
易。应当注意的是，⼀定要在这些均线具有很好的发散性和很好的斜率时，再去判断
市场是否进⼊完好的趋势。如果它们呈现⽔平运动，则市场很可能仅仅是在做区间整
理。
注意观察市场是在什么位置出现很好的防御性质或者进攻姿态，这些位置才是你
最优的建仓点。
发散的⻓期移动均线组合是趋势运⾏良好的最佳证据，⽽且主要的移动均线⽔平
往往会与市场中关键的⽀撑阻⼒位相对应。当均线依次流畅的发散时，它们所表现出
来的合⼒将异常强⼤。我们可以称之为动态⽀撑阻⼒的聚合。
市场在做趋势运动的过程中，总是会倾向于做假突破的——⽆论是逆趋势的还是顺
趋势的。不能因此去责怪市场，它⽣来就是这么设计的，这是主⼒机构和⼤鳄们最喜
欢做的事。如果没有这些频繁的假突破去诱惑那些“愚蠢”的资⾦进场交易，那么由谁
来为市场提供新鲜⾎液呢？正如前⾯所说，⽆论你做得多好，都不可能保证每⼀次都
获利。由于这些频繁的假突破的存在，⼀些平时⾮常好的交易结构往往会被市场中的
这些野蛮⼈们冲撞得⼟崩瓦解。除⾮你就是那个机构操盘⼿或者⼿握巨量资⾦的⾦融
⼤鳄，否则你永远不可能知道这些假突破什么时候会发⽣，也不知道它们会在哪⾥发
⽣——但它们总是会发⽣，随时随地，这⼀点毋庸置疑。
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因此，追随⼀个趋势，就不得不环顾与它相关的所有图表及其影响因素来确认最
终⽅向，才能最⼤限度避免因这些假突破⽽产⽣的错误交易。记录好你在市场上看到
的每⼀个摆动极点、趋势线、⽀撑位、阻⼒位以及PA信号等，你需要综合它们⼀起来
评估这笔交易的胜算，从⽽避免落⼊市场的圈套中去。
市场的极⾼点和极低点，都来⾃于那些摆动点。这些摆动点对市场的⾛势起着极
其重要的影响。它们决定了市场在⼀段时间内是重拾动能还是转向。
总得来说，趋势是你在市场中最好的朋友——当然，这是⽼⽣常谈了。但我想说的
是，结合PA，成为⼀个不凭感觉，⽽是依托于既定事实的优秀交易者，才是我们最终
的⽬的。
此外，⻆度、斜率、⻓度、百分⽐以及时间周期等内容，都是我们需要关注的内
容。也正是因为它们，交易才变成⼀⻔艺术。当然，这⼀点不在我们当下的考虑范围
之内，我将在后⾯的进阶内容中提及。
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这⼀章是基本都我⾃⼰写的，不多点评。
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22.应随身携带的交易策略
前⾯的章节中有提到⼀个问题：如果将你搁置到⼀个荒岛去交易，只允许你携带⼀种
交易策略，你会怎么选择？
相信在阅读完上⽅的内容之后，你应该有了⼤致的答案。
我们应当随身携带并且严格遵守的交易策略⽆外乎如下：严格遵守市场告诉我们
的价格形态以及PA结构，然后遵守趋势信号去进⾏交易。⼀旦我们识别出可靠的趋势
性形态以及靠近移动平均⽔平附近的PA结构信号，就⼤胆进场交易吧。
价格总是会遵循它的规律，朝着阻⼒最⼩的⽅向去运动。这种⾏为意味着只要我
们跟随它，⼤量的⾦钱就会乖乖的进⼊我们的⼝袋。
此外，PA信号不⼀定总是发⽣在特定的⽔平上，它可能会在关键价格的上⽅或者
下⽅发⽣。重要的是，我们要结合市场⾛势图准确的分析且抓住它们，这样我们的胜
算就会⼤⼤增加。
例如，价格在趋势运动的反抽过程中，在某条⻓期均线附近产⽣了⼀个⼤型的⼗
字星信号，这就是⼀个⾮常值得关注的PA信号。你⼀定要记住这句话，牢牢记住。
随所有交易者⽽⾔，⼀般在⼩时图和四⼩时图顺着⻓期移动均线移动过程中产⽣
的PA信号准确率是最⾼的。当然，这是经验之谈，要学会随机应变。
⽆论是依托哪种⽅法进⾏交易，我都⽐较倾向于尽可能地在市场靠近某个关键价
位时再进场，然后顺着更⼤周期的趋势⽅向去交易。这是我⾃⼰的法⻔。
23.为什么要尽可能的选在在逆势时候建⽴
仓位
这⼀篇的标题可能会引起误会，但它确实是我想要说的。这是由市场的本质决定的。
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前⾯我们说过，市场总是在围绕均值做循环波动。那么，我们只要观察图表，就
可以很清晰的发现，当市场在做逆当前⼤趋势运动时候——即市场向均值靠拢时，它其
实是给我们提供了⼀个⾮常好的顺应更⼤趋势进场的可靠机会。
向均值聚合，围绕均值收敛并纠缠，然后再顺应趋势发散，这不就是市场做价格
运动的所有⾏为吗？
在这个过程中，请注意每⼀个关键的摆动点。这些逆势运动造成的摆动点，就是
对交易者⽽⾔⾮常好的定义⻛险的价格。
有很多⼈会依托⽀撑与阻⼒位去进场交易，然⽽我很少这样做，除⾮这个⽀撑与
阻⼒位⾮常明确的出现了我熟悉的PA信号。如果是⼀轮⾮常强劲的发散趋势，那么我
会耐⼼等待市场回撤⾄它突破过的阻⼒位置附近，再在这个位置寻找可靠的PA信号。
当然，从更⼤周期来看的话，⽀撑阻⼒为进出场的原则是有效的。只是这对于初
学者⽽⾔，周期过于⻓久。时间过⻓，在市场中往往意味着⻛险增加。因此我不太建
议初学者采⽤这种⽅式。
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