1
Latar Belakang Perusahaan
Walker and Company adalah perusahaan penerbitan buku yang didirikan pada tahun 1959 oleh
ayah Ramsey Walker. Perusahaan ini merupakan penerbitan buku medium yang mempekerjakan 31
karyawan dan 45 orang sales representatif. Walker and Company telah beroperasi selama 35 tahun, dan
memiliki beberapa lini produk dan telah menerbitkan 150 judul baru setiap tahunnya terbagi dalam 20
segmen yang berbeda. Secara keseluruhan, perusahaan ini memiliki 1000 produk aktif.
Pada tahun 1995, perusahaan ini mendapatkan kesuksesan besar karena mereka mampu
mempublikasi sebuah buku berjudul Longitude dan menjadi international hit perusahaan tersebut. Selain
itu The New Times hardcover juga menjadi bestseller selama periode 4 bulan dan The New York Times
paperback menjadi bestseller dalam periode 6 bulan. Selain Ramsey, tokoh kunci dari perusahaan tersebut
adalah George Gibson dan Ted Rosenfeld.
Setelah
perubahan yang Ramsey lakukan pada tahun 1991, Walker and Company telah
mempublikasi 100 buku baru setiap tahun dalam 5 segmen editorial yang berbeda, yaitu Nonfiksi,
Misteri, Westerns, Religius dan Inspirasional, serta buku Anak-anak.
Permasalahan
Menurut Ramsey ada perubahan yang harus dilakukan untuk menghadapi minimal profit dan cash
flow negatif selama ini. Dan diketahui bahwa strategi baru dalam menyukseskan publikasi buku adalah
dengan mempublikasi lebih sedikit buku dalam segmen yang lebih sedikit pula serta fokus pada lebih
banyak sumber dalam mendiferensiasikan buku-buku tersebut ke pasaran. Kelemahan terbesar Walker
and Company adalah sistem pengendalian diagnostik kurang baik. Tidak ada target kinerja (performance
target) yang jelas dan tidak terlihatnya hubungan informasi diantara item laporan keuangan seperti
income statements, balance sheet, dan cash flow statement.
Ramsey memutuskan untuk menghentikan publikasi Western novel dikarenakan kecilnya
pengembalian (return).
Ramsey belum mengetahui apa dampak dari dijalankannya keputusan ini
terhadap profit perusahaan. Selain itu Ramsey juga harus membuat keputusan berapa banyak judul baru
dalam publikasi tiap format buku anak-anak untuk tahun depan dan mempublikasikan buku baru untuk
anak-anak setiap tahunnya dalam 5 format yang berbeda, yaitu buku gambar berilustrasi, esay foto, buku
ilustrasi hitam putih, nonfiksi informasional, dan fiksi. Setelah setahun, judul bukunya ditambah dengan
backlist agar dapat meningkatkan penjualan.
Permasalahan utama dalam bisnis yang dilakukan Walker and Company adalah sebagai berikut:
1.
Menyiapkan strategi yang dapat memberikan keuntungan bagi perusahaan
2.
Pemilihan segmentasi produk yang tepat
3.
Menentukan indikator yang tepat sebagai system penilaian kinerja dan kontrol perusahaan
2
Pertanyaan:
1. Lengkapi rencana profit Ramsey Walker untuk lini buku anak-anak (Exhibit 5). Apakah asumsi anda?
Manakah dari asumsi tersebut yang kritis terhadap analisis anda?
2. Review daftar ukuran kinerja finansial yang disajikan. Ukuran atau kalkulasi apa yang harus Ramsey
gunakan untuk mengatur bisnis tersebut? Bagaimana ukuran tersebut dikalkulasi?
3. Berdasarkan analisis anda, persiapkan agenda dari 3 tindakan penting yang harus Ramsey diskusikan
dengan George Gibson da Ted Rosenfeld selama rapat mereka selanjutnya.
1. Profit Plan Ramsey Walker dan Asumsi yang Digunakan
Profit Plan disusun dengan menggunakan jumlah judul buku baru per lini editorial sebagai poros
perhitungan. Penentuan jumlah judul baru per lini editorial ditentukan dengan mempertimbangkan tiga
target sebagai berikut:
a.
Target ROA sebesar antara 9.5 – 10.5%. Pencapaian target ini dilakukan dengan melakukan
efisiensi pada komponen inventory, mengingat nilai Inventory Turnover lini Children’s Book
yang relatif kecil (0.86 x) dibandingkan dengan rata-rata industri (5.21 x)
b.
Target Inventory Turnover sebesar kurang lebih 2.5 x. Lini editorial Picture dikecualikan dari
target ini, mengingat lini editorial ini telah mampu mencapai Inventory Turnover yang relatif
lebih tinggi (2.72 x) pada tahun finansial 96/97.
c.
Target Unit Sales Growth sebesar kurang lebih 10%. Lini editorial Picture dan Photo
dikecualikan dari target ini, mengingat kedua lini editorial ini telah mampu mencapai Sales
Growth yang relatif lebih tinggi (secara berturut-turut 15% dan 18%) pada tahun finansial
96/97.
d.
Menurunkan jumlah buku baru yang diterbitkan pada tahun finansial 97/98.
Disamping empat target utama yang telah dipaparkan di atas, asumsi lain yang digunakan dalam
penyusunan profit plan adalah sebagai berikut:
a.
Tidak terdapat efesiensi dalam pengelolaan biaya, dimana presentase vertikal biaya terhadap
sales konstan dengan tahun finansial 96/97.
b.
Tidak terdapat efesiensi dalam pengelolaan beban-beban, dimana presentase vertikal beban
variabel terhadap sales konstan dengan tahun finansial 96/97 dan presentase vertikal beban
tetap konstan dengan tahun finansial 96/97. Secara lebih lanjut, total beban pada tahun
finansial 96/97 terkomposisi dari 33.33% beban variabel dan 66.67% beban tetap.
c.
Tidak terdapat percepatan dalam penagihan piutang dan pembayaran utang, dimana average
collection period konstan dengan tahun finansial 96/97.
3
d.
Harga buku tidak terkena dampak inflasi, dimana buku baru dijual pada harga yang sama
dengan harga rata-rata harga buku baru per lini editorial pada tahun finansial 96/97.
e.
Plant, Paper, Printing, Binding bukan merupakan bagian dari asset karena merupakan
investasi yang di-outsource kepada pihak luar. Selain itu, tidak terdapat Author Advances
yang dikeluarkan pada tahun finansial 97/98.
Scenario
Number of New Titles:
PICTURE
PHOTO
B+W
NONFICTION
FICTION
Targets:
ROA
Minimum ITO
Minimum Sales Growth
Number of New Titles
1
2
5
6
3
7
2
2.01%
2.50 X
10%
23
3
8
6
7
7
10
6
7
2
-
10.25%
2.50 X
10%
28
4
5
10
6
9
-
10.70%
2.50 X
10%
25
10.71%
2.50 X
10%
25
6
11
2
10
-
7
11
1
10
-
9.93%
2.50 X
10%
23
9.03%
2.50 X
10%
22
12
1
9
10.35%
2.50 X
10.00%
22
Tabel 1.1 Scenario Analysis of Number of New Titles
Berdasarkan target dan asumsi yang digunakan, dilakukan scenario analysis menggunakan tujuh
skenario berbeda dengan variabel independen berupa kombinasi jumlah judul buku baru yang diterbitkan.
Tabel 1.1 menunjukkan hasil scenario analysis yang dilakukan. Area berwarna abu-abu merupakan
indikator bahwa kombinasi judul buku baru pada skenario memenuhi target dan asumsi awal. Diantara
tujuh skenario yang dianalisis, skenario 7 dipilih karena memenuhi seluruh target dan asumsi yang telah
ditetapkan di awal.
Number of New Titles
PICTURE
PHOTO
B+W
NONFICTION
FICTION
TOTAL
1997
1998
5
6
3
7
2
23
∆
12
1
9
22
Tabel 1.2 Ramsey Walker’s Number of New Books Plan
Proposed Product Mix and Profit Plan for Children’s Book Line
For the Year Ending May 31, 1998
7
(5)
6
(7)
(2)
(1)
4
EDITORIAL LINE
Income Statement
Number of New Titles
Sales
PICTURE
PHOTO
12
1,071,214
B+W
NONFICTION
FICTION
1
43,737
9
455,308
-
-
-
-
COGS
Royalties
Gross Margin %
352,375
160,682
52%
15,573
6,560
49%
194,482
68,297
42%
N/A
Variable Expenses
Fixed Expenses
Total Expenses
Expenses % of Sales
210,564
152,582
363,146
32%
8,747
88,956
97,704
29%
91,062
55,189
146,251
22%
79,330
79,330
N/A
Net Income
Net Income %
347,594
32%
12,856
29%
101,467
22%
N/A
Balance Sheet
Current Assets
Inventory
A/R
A/R % of Sales
Total
129,532
214,242
20%
343,775
6,229
8,747
20%
14,976
77,793
91,060
20%
168,853
Current Liabilities
A/P
A/P % of Sales
Royalties Payable
Total
144,480
13%
64,082
208,562
10,241
23%
10,241
96,548
21%
25,397
121,945
Free Cash Flow
Net Income
Change in NWC
Free Cash Flow
195,012
86,222
108,789
(76,100)
(92,067)
15,967
46,278
17,678
28,600
N/A
26,616
26,616
N/A
188,000
376,000
564,000
37%
498,373
778,673
1,277,046
46%
-
448,000
37%
131,244
5%
-
500,000
240,000
20%
740,000
713,554
554,050
20%
1,267,604
N/A
-
-
-
-
-
N/A
0%
-
-
(79,330)
(47,758)
(31,572)
(26,616)
(22,666)
(3,950)
-
72,000
(121,331)
193,331
Tabel 1.3 Ramsey Walker’s Profit Plan
Secara lebih lanjut keputusan penerbitan jumlah judul buku per lini yang dibuat berdasarkan alasanalasan berikut:
a.
2,770,258
946,430
415,539
51%
N/A
N/A
1,200,000
TOTAL
384,000
180,000
53%
-
N/A
BACKLIST
Direncanakan untuk tidak menerbitkan buku baru pada lini editorial Non-Fiction dan Fiction.
Keputusan ini didasarkan pada dua faktor. Penjualan per judul buku baru dan pertumbuhan
penjualan judul buku baru untuk kedua lini editorial pada tahun finansial 96/97.
251,270
9%
89,478
340,748
131,244
(179,921)
311,165
5
Sales per Title Sales Growth
77,624
15%
37,065
18%
45,991
7%
28,332
-10%
33,269
0%
PICTURE
PHOTO
B+W
NONFICTION
FICTION
Tabel 1.3 Sales Performance for Children’s Book Line (1997)
b.
Lini editorial Photo direncanakan untuk tetap menerbitkan judul buku baru, meskipun
dilakukan pengurangan jumlah buku baru yang diterbitkan. Keputusan ini didasarkan karena
meskipun nilai penjualan per judul masih relatif lebih rendah dibandingkan lini editorial
Picture dan B+W, namun pertumbuhan penjualan judul buku baru pada lini editorial ini
cenderung tinggi, yakni sebesar 18% pada tahun finansial 96/97.
c.
Lini editorial Picture dan B+W direncanakan untuk menjadi fokus untuk lini Children’s
Book. Direncanakan untuk melakukan penambahan jumlah buku baru yang diterbitkan untuk
kedua lini ini, yakni 12 buku untuk Picture dan 9 buku untuk B+W.
d.
Komposisi jumlah buku baru yang ditetapkan memenuhi keempat target yang telah
ditetapkan di awal.
2. Pengukuran Perhitungan Performa Keuangan
Performa Keuangan Walker and Company diukur dengan menggunakan:
a.
Annual Sales Growth
Annual Sales Growth merepresentasikan pertumbuhan atau kenaikan penjualan dari tahun ke tahun,
sehingga menjadi indikator untuk mengetahui sejauh mana performa penjualan dalam perusahaan,
Annual Sales Growth dapat diketahui dengan menghitung sales tahun berjalan dengan sales tahun
sebelumnya dengan rumusan:
𝐴𝑛𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠 𝐺𝑟𝑜𝑤𝑡ℎ =
𝑆𝑡 − 𝑆(𝑡−1)
𝑆(𝑡−1)
b. Return on Assets
Dengan melihat ROA maka kita dapat mengetahui berapa besar aset dalam perusahaan akan
berpengaruh terhadap income, dengan menghitung dari net income di bagi dengan total aset dari
perusahaan dengan rumusan:
𝑅𝑂𝐴 =
Net Income
Total Asset
6
c. Operating Expenses Measures
Besarnya operating expense menjadi salah satu hal yang harus diperhitungkan oleh Ramsey karena
operating expense akan mencerminkan tingkat efisiensi operasional dari perusahaan dan akan
mempengaruhi net income perusahaan. Total Operating Expense didapatkan dengan rumusan:
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑛𝑔 𝐸𝑥𝑝𝑒𝑛𝑠𝑒 = Total Fixed Expense + Total Variable Expense
3. Agenda Meeting
3 hal utama yang akan dibahas adalah:
a. Keputusan yang menyangkut product mix dalam children’s books, yaitu:

Berapa banyak judul yang harus diterbitkan dalam setiap format buku

Mengatur divisi children’s books untuk bisa mencapai cashflow perusahaan yang diharapkan dan
dapat memenuhi tujuan pencapaian profit perusahaan
b. Pembahasan pencapaian kegiatan operasional yang efisien melalui:

Keputusan untuk menghentikan jenis western novels yang dianggap menganggu produktivitas
perusahaan untuk divisi yang memberikan kontribusi profit yang kecil dan tidak memiliki potensi
pengembangan.

Western editor dipindahkan menjadi associate editor untuk membantu divisi lain (project based)

Mengurangi jumlah pegawai CSR karena kinerjanya tidak bisa terukur (dari 3 pegawai menjadi
hanya 1 pegawai)
c. Memaksimalkan working capital item yaitu inventory yang belum dimaksimalisasi dalam
menghasilkan cash bagi perusahaan melalui sales representative yang ada. Langkah ini ditempuh
melalui:

Menyiapkan strategi bisnis yang dapat memberikan keuntungan bagi perusahaan dan menciptakan
nilai. Ini membantu manajer mengukur trade-off dan menyediakan kerangka kerja untuk analisis
untuk berbagai keputusan strategis.

Pemilihan segmentasi produk yang tepat. Memungkinkan pembandingan dengan pesaing dan
mengidentifikasi area untuk peningkatan efisiensi. Bantuan internal perusahaan
melalui
komunikasi, koordinasi dan pendidikan. Sebuah proses perencanaan laba interaktif membuat
sebuah kontrak dengan motivasi manajer dan meningkatkan pengetahuan mereka tentang bisnis
7

Menentukan indikator yang tepat sebagai system penilaian kinerja dan kontrol perusahaan.
Mengevaluasi apakah sumber daya cukup tersedia untuk melaksanakan strategi dimaksud. Ini
menyoroti pentingnya arus kas untuk perusahaan kecil.