TUGAS EKONOMI DIGITAL “REVIEW JURNAL TOKEN ECONOMY” Diajukan untuk memenuhi salah satu tugas mata kuliah Ekonomi Digital pertemuan 12 Dosen Pengampu : Lena Lestary Disusun Oleh : MB-43-11 Cici Siti Barkah 1401202092 MANAJEMEN BISNIS TELEKOMUNIKASI DAN INFORMATIKA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS TELKOM UNIVERSITY BANDUNG 2022 REVIEW JURNAL DENGAN TOPIK TOKEN ECONOMY Nama Peneliti : Lin William Cong, Ye Li, Neng Wangc Judul : Token-based platform finance Publisher Jurnal : Science Direct Negara : USA Tahun : 2021 Bidang : Tokenization, Blockchain Abstrak : Kami mengembangkan model dinamis ekonomi platform di mana token berfungsi sebagai alat pembayaran di antara pengguna platform dan dikeluarkan untuk membiayai investasi dalam produktivitas platform. Token secara optimal diberikan kepada pemilik platform ketika pasokan token (dinormalisasi oleh produktivitas) rendah dan dibakar untuk meningkatkan nilai waralaba ketika pasokan yang dinormalisasi tinggi. Meskipun harga token ditentukan di pasar likuid, kendala keuangan platform menghasilkan biaya penerbitan token endogen yang menyebabkan kurangnya investasi melalui konflik kepentingan antara orang dalam (pemilik) dan orang luar (pengguna). Teknologi Blockchain mengurangi kurangnya investasi dengan mengatasi masalah inkonsistensi waktu pemilik. Pendahuluan : Platform digital membentuk kembali organisasi kegiatan ekonomi. Platform tradisional sangat bergantung pada inovasi pembayaran untuk merangsang pertukaran ekonomi di antara pengguna. Baru-baru ini, teknologi blockchain menawarkan solusi alternatif. Generasi baru platform digital memperkenalkan token crypto sebagai mata uang lokal dan memungkinkan penggunaan smart contract untuk memfasilitasi transaksi antar pengguna, serta pembiayaan pengembangan platform yang sedang berlangsung. Kami mengembangkan model dinamis platform digital untuk menganalisis dinamika keseimbangan komunitas berbasis token. Dalam model kami, transaksi di platform diselesaikan dengan token asli. Pengguna meminta token sebagai alat pembayaran, dan kepemilikan mereka terkena fluktuasi harga token. Pengusaha (mewakili pemilik platform) mengelola penerbitan token dengan memecahkan masalah dinamis pembayaran berbasis token dan investasi yang dibiayai token dalam produktivitas platform. Secara khusus, pasokan token yang dinormalisasi produktivitas dibatasi secara endogen. Kurangnya investasi muncul dari konflik kepentingan antara pengusaha dan pengguna platform. Ketika token dikeluarkan untuk membiayai investasi, pasokan token meningkat tetapi hasil investasinya acak. Pertanyaan Peneliti : Bagaimana pembiayaan platform berbasis token? : Teori Indikator Gambar 1 memberikan ringkasan sirkulasi token dalam ekonomi platform dinamis kami. Gesekan utama dalam model kami adalah ketika membeli kembali token, pengusaha harus mengumpulkan dana eksternal yang mahal. Sementara pembelian kembali token kadang-kadang terjadi, biaya pembiayaan terkait menyebar ke biaya penerbitan token yang dinamis di setiap negara bagian dunia karena setiap kali lebih banyak token dikeluarkan, ekspektasi pengusaha akan perubahan pembelian kembali yang mahal di masa depan. Secara khusus, biaya pengusaha untuk mengeluarkan satu token lagi (yaitu, penurunan marjinal dari nilai kelanjutan) lebih besar dari harga pasar token (yaitu, penilaian pengguna terhadap token). Irisan ini menyebabkan platform kurang berinvestasi dalam produktivitas. Dalam model kami, token sangat likuid. Misalnya, token yang baru diterbitkan tidak dikenakan diskon karena asimetri informasi. Mereka hanya dihargai oleh kondisi ketidakpedulian pengguna marjinal. Terlepas dari likuiditas yang sempurna, token tidak kebal terhadap gesekan keuangan. Biaya penerbitan token muncul karena pembelian kembali pengusaha yang optimal bergantung pada dana eksternal yang mahal. Dengan kata lain, strategi manajemen token yang optimal mentransmisikan biaya tradisional pembiayaan eksternal menjadi biaya endogen penerbitan token 1. 2. 3. 4. 5. Blockchain Cryptocurrency Dynamic corporate financing Durable goods Gig economy 6. Optimal token supply 7. Time inconsistency 8. Token/coin offering Metode Penelitian : metode penelitian yang digunakan untuk menghasilkan produk tertentu, dan menguji keefektifan produk tersebut. Berdasarkan definisi di atas dapat dijelaskan bahwa metode R&D adalah metode penelitian yang digunakan untuk menghasilkan produk tertentu dan untuk menyempurnakan suatu produk yang sesuai dengan acuan dan kriteria dari produk yang dibuat sehingga menghasilkan produk yang baru melalui berbagai tahapan dan validasi atau pengujian. Peneliti melakukan penelitian terlebih dahulu untuk mengumpulkan sejumlah data yang dibutuhkan selanjutnya dilakukan pengembangan sistem dan melakukan pengujian dan evaluasi terhadap sistem yang dibuat. Model Penelitian : Research and Development Hasil Penelitian : Kami mengembangkan model dinamis ekonomi platform, di mana token digunakan sebagai alat pembayaran di antara pengguna dan dikeluarkan untuk membiayai operasi dan pertumbuhan platform. Token memfasilitasi transaksi pengguna dan mengkompensasi penyimpan buku besar yang didistribusikan, pengembang sumber terbuka, dan crowdfunder atas kontribusi mereka terhadap pengembangan platform. Pemilik platform memaksimalkan seigniorage mereka dengan mengelola pasokan token, tunduk pada kondisi di mana pengguna secara optimal memutuskan permintaan token dan secara rasional membentuk ekspektasi dinamika harga token. Kami mencirikan strategi pasokan token yang optimal dan implikasinya terhadap dinamika basis pengguna, pertumbuhan platform endogen, dan dinamika harga token. Mekanisme utama adalah irisan antara penilaian token orang dalam (pemilik platform) dan orang luar (pengguna). Ketika baji penilaian jatuh ke nol, pemilik platform secara optimal menerima dividen token; ketika naik ke ambang batas yang ditentukan secara endogen, platform secara optimal membakar token dari peredaran untuk menstabilkan nilai token. Irisan menciptakan kurangnya investasi dalam produktivitas platform di bawah biaya pembiayaan pembelian kembali token. Dengan mengaktifkan komitmen, blockchain memungkinkan pasokan token berbasis aturan, sehingga mengurangi kurangnya investasi dengan mengatasi ketidakkonsistenan waktu pemilik platform. Membiayai investasi dengan biaya yang dikenakan pada pengguna mengurangi inefisiensi investasi dengan mengorbankan partisipasi pengguna dan permintaan token. Saran Link Jurnal : Di luar fokus utama pada pengembangan platform yang dibiayai token, makalah kami harus memberikan implikasi luas alokasi token dinamis untuk harga token, adopsi pengguna, stablecoin, di antara masalah lainnya. :https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S0304405 X21004414