TEJEDA David – PEUGNET Thomas – LUZ Matondo – ROHMAN Majed – LAOUAMEN Toufik Analyse & compréhension d’un article économique: US chipmakers reel from sharp boom to bust Nous lisons un article du Financial Times datant du 12 novembre 2022 au sujet de la crise des puces électroniques. Les principaux agents économiques impliqués sont les fabricants de puces tels qu’Intel, AMD, Micron, et les fabricants de matériel informatique... Cet article fait une analyse de la situation actuelle du marché des puces électroniques. Couvrant une période temporelle large, il fait l’historique du marché depuis la pandémie, pour expliquer les dynamiques actuelles, et futures du secteur des fournisseurs de processeurs et microprocesseurs. Cet article nous donne à voir une vue globale des interconnexions de marché, et de l’impact qu’a cette crise sur le panorama économique mondial. Le Financial Times nous apprend que les fabricants de puces ont connu un fort choc de demandes positif lors de la pandémie en raison de la demande croissante de matériel informatique liée à la pandémie (télétravail, école à distance & gaming). A cela venaient s’ajouter les demandes croissantes de secteurs prometteurs comme, le mobile, le cloud, les véhicules électriques, et la métaverse. Ce qui a expliqué une période de croissance sans précédent pour les fabricants de puces. Cependant l’offre de la part des fabricants de puces, ne suit pas pour plusieurs raisons. En parallèle des pénuries d’approvisionnement ont lieu. Pour pallier cette demande trop importante les facteurs de production s’améliorent, et la capacité mondiale de fabrication de plaquettes augmente. Les fabricants de matériel informatique cherchent à prévenir les chocs causés par la pénurie et la difficulté à acquérir les puces électroniques. L’augmentation des facteurs de production citée précédemment rentre en compte. Ainsi les fabricants de matériel informatique constituent des stocks importants. Alors que les fabricants de puce pensaient que la pandémie avait accru de manière durable la demande de puces, un virement de bord a eu lieu sur le marché. La demande des consommateurs s’est affaiblie, et les fabricants de matériel informatique se sont retrouvé avec des stocks de puces très conséquents. Ceux-ci ont cessé leurs commandes auprès des fabricants de puces, pour essayer d’écouler leurs stocks. Envoyant ainsi les vendeurs de puces dans une chute vertigineuse. Nous apprenons aussi qu’une « balkanisation » du monde des puces, avec chaque pays/région se faisant la concurrence pour accumuler des stocks afin de prévenir les pénuries. De cette façon, nous aboutissons à la situation récente de récession du marché des puces électroniques. Le Financial Times fait le point quant aux positions des différents agents économiques sur le marché. Les fabricants de puces les plus touchés sont les fabricants de puces pour ordinateurs et smartphones tels qu’Intel, AMD, et Qualcomm. Face au choc de demandes négatifs, ils revoient TEJEDA David – PEUGNET Thomas – LUZ Matondo – ROHMAN Majed – LAOUAMEN Toufik leur offre à la baisse. L’article nous offre une vue en détail des conséquences de cette récession sur les fabricants de puce : baisse des ventes, prévision du chiffre d’affaires plus bas, réduction des dépenses d’investissement, réduction des marges bénéficiaires, chute de l’indice des semi-conducteurs… Les demandes de puces, est extrêmement faible d’une manière générale, avec comme secteurs les moins demandeurs celui des ordinateurs et des smartphones. Toutefois certaines industries maintiennent une demande importante, comme le secteur automobile, et les datacenter (puces analogiques). A cela viennent s’ajouter les pénuries d’approvisionnement en puces abordées précédemment qui subsistent, venant complexifier le panorama économique. Finalement, le texte conclut avec les prévisions des grands acteurs du marché des puces électroniques et leurs prévisions de vente. AMD et Texas Instrument prévoient une baisse globale des ventes. Texas Instrument nuance quant à la demande élevée de la part du secteur automobile. De manière surprenante Intel diverge et annonce une demande élevée, quant aux puces destinées aux ordinateurs. Nous avons ici un exemple récent de ce qu’est le tâtonnement Walrasien, avec l’ajustement en temps réel de l’offre des acteurs du marché, quant à une demande estimée. Nous comprenons toutes les conséquences des incertitudes de ces précisions. En somme le Financial Times nous laisse à voir au travers de cet article un exemple concret et récent des dynamiques complexes qui animent un marché, avec pour cœur de sujet, un choc de demandes négatif inattendu, et une offre instable liée à des difficultés d’approvisionnement. Par conséquent nous apprécions les réalités concrètes d’un marché dans sa globalité : un marché ne se résume pas à la demande au niveau du consommateur. Au contraire celui-ci rassemble une large diversité d’acteurs nécessaires à l’extraction des matières premières, à la gestion des facteurs de production, à la gestion des usines, et à la vente au niveau du consommateur… Pour ce qui est du marché des puces, et des pénuries citées précédemment, nous pouvons nous questionner sur la manière dont le marché va gérer cette pénurie sur le long terme, tant au niveau des consommateurs, que des fournisseurs. La question est ouverte relativement au secteur de l’automobile, et aux commanditaires de matériel pour les datacenters. Ceux-ci sont dépendants de fabricants affaiblis, et affectés par les pénuries d’approvisionnement. Par ailleurs, nous pouvons aussi nous questionner sur des conflits de plus bas niveau, comme les conflits d’intérêts en Afrique, avec pour enjeux, les terres rares nécessaires à la fabrication de composants électronique. Nous pouvons nous interroger une fois de plus sur ces pénuries et la problématique des stocks, qui risque d’être cyclique, si les pénuries sont aussi récurrentes. Par ailleurs y’aura-t-il une création de stocks chez les commanditaires de matériel pour les datacenters, et les constructeurs automobiles ? Auquel cas, cela viendrait complexifier encore plus le paysage économique des puces. TEJEDA David – PEUGNET Thomas – LUZ Matondo – ROHMAN Majed – LAOUAMEN Toufik Au bout du compte, cet article nous laisse apercevoir la complexité des enjeux d’un marché. Avec la réalité de la théorie de l’offre et de la demande et une régulation du marché bien plus difficile en pratique qu’en théorie. La notion des stocks qui n’avait pas été abordée en classe vient considérablement complexifier l’équation. Nous nous rendons compte ici que de simples difficultés d’approvisionnement peuvent aller très loin, et venir bousculer tout un « équilibre de marché ». Cette étude nous a aussi permis de prendre conscience des fortes interconnexions de marché, avec l’affaiblissement du marché des puces affectant une large panoplie de secteurs : automobile, datacenters, investisseurs… En définitive, nous avons pu étudier un exemple récent et nous concernant de récession, dans un domaine moteur de l’économie mondiale, avec une entrevue des larges conséquences d’un ralentissement d’un secteur clé de l’économie.
