,1752'8&7,21 72 06$&&(66
/œ«ˆVÃÊ œÛiÀi`
ͻĂƚĂďĂƐĞ ͻŽŵƉŽŶĞŶƚƐ ŽĨ D^ͲĐĐĞƐƐ ͻ^ƚĂƌƚŝŶŐ ĐĐĞƐƐ ͻƌĞĂƚĞ Ă ůĂŶŬ ĂƚĂďĂƐĞ ͻhŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ
ĐĐĞƐƐ tŝŶĚŽǁ ͻƌĞĂƚŝŶŐ Ă ĂƚĂďĂƐĞ ƵƐŝŶŐ dĞŵƉůĂƚĞ ͻKƉĞŶŝŶŐ Ă ĂƚĂďĂƐĞ &ŝůĞ ͻŚĂŶŐŝŶŐ ƚŚĞ
EĂǀŝŐĂƚŝŽŶ WĂŶĞ sŝĞǁ ͻKƉĞŶŝŶŐ ĂŶĚ ůŽƐŝŶŐ KďũĞĐƚƐ
&
DŝĐƌŽƐŽĨƚ ĐĐĞƐƐ ŝƐ Ă ƉŽǁĞƌĨƵů ĚĂƚĂďĂƐĞ ƉƌŽŐƌĂŵ ĨŽƌ ĐƌĞĂƚŝŶŐ ĚĂƚĂďĂƐĞƐ ƚŽ ƐƚŽƌĞ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͘ zŽƵ ĐĂŶ
ƵƐĞ D^ͲĐĐĞƐƐ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ͕ ƌĞƚƌŝĞǀĞ ĂŶĚ ŵĂŶĂŐĞ ůĂƌŐĞ Žƌ ƐŵĂůů ĐŽůůĞĐƚŝŽŶ ŽĨ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͘
'$7$%$6(
ĚĂƚĂďĂƐĞ ŝƐ Ă ĐŽůůĞĐƚŝŽŶ ŽĨ ĚĂƚĂ ŽƌŐĂŶŝnjĞĚ ŝŶ Ă ŵĂŶŶĞƌ
ƚŚĂƚ ĂůůŽǁƐ ĞĂƐLJ ĂĐĐĞƐƐ͕ ƌĞƚƌŝĞǀĂů ĂŶĚ ƵƐĞ ŽĨ ƚŚĂƚ ĚĂƚĂ͘
0
30
PM
P
Ğƌ
/Ŷ Ă ŵĂŶƵĂů ĚĂƚĂďĂƐĞ͕ LJŽƵ ŵŝŐŚƚ ƌĞĐŽƌĚ ĚĂƚĂ ŽŶ ƉĂƉĞƌ
ĂŶĚ ƐƚŽƌĞ ŝƚ ŝŶ Ă ĨŝůŝŶŐ ĐĂďŝŶĞƚ͘ ĂƚĂďĂƐĞ ƐŽĨƚǁĂƌĞ͕ ůŝŬĞ
ĂĐĐĞƐƐ
D^ͲĐĐĞƐƐ͕ ŝƐ Ă ƐŽĨƚǁĂƌĞ ƚŚĂƚ ĂůůŽǁƐ LJŽƵ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ͕͕ ĂĐĐĞƐƐ
ĂŶĚ ŵĂŶĂŐĞ Ă ĚĂƚĂďĂƐĞ͘
5(/$7,21$/ '$7$%$6(
3
8
3$<52//
3$<52//
3$<52//
3$<52//
7
3$<52//
3$<52//
ŚĂƚ ĐĂŶ ĐŽŶƚĂŝŶ ŵƵůƚŝƉůĞ ƚĂ
ƚƚĂďůĞƐ ǁŝƚŚ ůŝŶŬƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞŵ͘ &Žƌ
D^ͲĐĐĞƐƐ ĐƌĞĂƚĞƐ ƌĞůĂƚŝŽŶĂů ĚĂƚĂďĂƐĞƐ ƚŚĂƚ
ƵƐƚŽŵĞƌƐ ƚŚĂƚ ǁŝůů ƐƚŽƌ
ĞdžĂŵƉůĞ͕ LJŽƵ ĐĂŶ ŵĂŬĞ ŽŶĞ ƚĂďůĞ ĨŽƌ ƵƐƚŽŵĞƌƐ
ƐƚŽƌĞ ĐƵƐƚŽŵĞƌ ĐŽŶƚĂĐƚ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ĂŶĚ
ůů ƐƚŽƌĞ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ĂďŽƵƚ ƚŚ
ĂŶŽƚŚĞƌ ƚĂďůĞ ĨŽƌ KƌĚĞƌƐ ƚŚĂƚ ǁŝůů
ƚŚĞ ŽƌĚĞƌƐ ƉůĂĐĞĚ͘ ĂĐŚ ĐƵƐƚŽŵĞƌ ŝŶ ƚŚĞ
͚KƌĚ
͚ƵƐƚŽŵĞƌƐ͛ ƚĂďůĞ ŚĂƐ Ă ƵŶŝƋƵĞ / ĂŶĚ ĞĂĐŚ ŽƌĚĞƌ ŝŶ ƚŚĞ ͚KƌĚĞƌƐ͛
ƚĂďůĞ ƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐ Ă ƐƉĞĐŝĨŝĐ ĐƵƐƚŽŵĞƌ /͘
&20321(176 2) 06$&&(
06$&&(66
7$%/(6 5(&25'6 $1' ),(/'6
'6
/Ŷ D^ͲĐĐĞƐƐ͕ Ă ĚĂƚĂďĂƐĞ ĐŽŶƐŝƐƚƐ ŽĨ Ă ĐŽůůĞĐƚŝ
ĐŽůůĞĐ
ĐŽůůĞĐƚŝŽŶ ŽĨ ƚĂďůĞƐ͕ ŽƌŐĂŶŝnjĞĚ ŝŶ ƌŽǁƐ ĂŶĚ ĐŽůƵŵŶƐ͘ ƌĞĐŽƌĚ ŝƐ Ă
ƌŽǁ ŝŶ Ă ƚĂďůĞ ƚŚĂƚ ĐŽŶƚĂŝŶƐ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ Ăď
ĂďŽƵƚ Ă ŐŝǀĞŶ ƉĞƌƐŽŶ͕ ƉƌŽĚƵĐƚ Žƌ ĂŶ ĞǀĞŶƚ͘ ĨŝĞůĚ ŝƐ Ă ĐŽůƵŵŶ
ŝŶ Ă ƚĂďůĞ ƚŚĂƚ ĐŽŶƚĂŝŶƐ Ă ƐƉĞĐŝĨŝĐ ƉŝĞĐĞ ŽĨ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ǁŝƚŚŝŶ Ă ƌĞĐŽƌĚ͘ /ƚ ŝƐ ƚŚĞ ƐŵĂůůĞƐƚ ƵŶŝƚ ŽĨ ĚĂƚĂ
ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͘
'$7$6+((7 $1' )2506
ĂĐŚ ƚĂďůĞ ĂƉƉĞĂƌƐ ĂƐ Ă ƐƉƌĞĂĚƐŚĞĞƚ ŐƌŝĚ ĐĂůůĞĚ ĚĂƚĂƐŚĞĞƚ͘ zŽƵ ĐĂŶ ƚLJƉĞ ŝŶƚŽ Ă ĚĂƚĂƐŚĞĞƚ͘ zŽƵ ĐĂŶ ĐƌĞĂƚĞ
ĨŽƌŵƐ͕ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ůŝŬĞ ĚŝĂůŽŐ ďŽdžĞƐ ƚŚĂƚ ƉƌŽŵƉƚ ĨŽƌ ĨŝĞůĚ ĞŶƚƌŝĞƐ͕ ƚŽ ŵĂŬĞ ĚĂƚĂ ĞŶƚƌLJ ŵŽƌĞ ĐŽŶǀĞŶŝĞŶƚ͘
),/7(5 $1' 48(5,(6
zŽƵ ĐĂŶ ĨŝůƚĞƌ Ă ƚĂďůĞ ƚŽ ƐŚŽǁ ŽŶůLJ ĐĞƌƚĂŝŶ ƌĞĐŽƌĚƐ ĂŶĚ ĨŝĞůĚƐ͘ zŽƵ ĐĂŶ ĂůƐŽ ĐƌĞĂƚĞ Ă ƋƵĞƌLJ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ůŝŬĞ Ă
ƐĂǀĞĚ ĨŝůƚĞƌ͘ YƵĞƌŝĞƐ ĂůƐŽ ĞŶĂďůĞ LJŽƵ ƚŽ ĐŽŵďŝŶĞ ĚĂƚĂ ĨƌŽŵ ŵƵůƚŝƉůĞ ƌĞůĂƚĞĚ ƚĂďůĞƐ ŝŶƚŽ Ă ƐŝŶŐůĞ ĚĂƚĂƐŚĞĞƚ
ŽĨ ƌĞƐƵůƚƐ͘
5(32576
ZĞƉŽƌƚƐ ƉƌĞƐĞŶƚ ĚĂƚĂ ĨƌŽŵ ƚĂďůĞƐ ĂŶĚ ƋƵĞƌŝĞƐ ŝŶ ĂŶ ĂƚƚƌĂĐƚŝǀĞ ĨŽƌŵĂƚ͕ ĐŽŵƉůĞƚĞ ǁŝƚŚ ƚŝƚůĞƐ͕ ŚĞĂĚĞƌƐ͕
ĨŽŽƚĞƌƐ ĂŶĚ ŐƌĂƉŚŝĐƐ͘
/dWůĂŶĞƚͲϳ;tŝŶĚŽǁƐϳͿ
2
(
5
&
2
67$57,1* $&&(66
zŽƵ ĐĂŶ ƐƚĂƌƚ DŝĐƌŽƐŽĨƚ ĐĐĞƐƐ ϮϬϭϬ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ Žƌ ŽƉĞŶ Ă ĚĂƚĂďĂƐĞ ĨŝůĞ͘
ϭ͘ ůŝĐŬ ŽŶ ^ƚĂƌƚ ďƵƚƚŽŶ͘ 0
Ϯ͘ ůŝĐŬ ŽŶ ůů WƌŽŐƌĂŵƐ͘
ϯ͘ ůŝĐŬ ŽŶ DŝĐƌŽƐŽĨƚ KĨĨŝĐĞ͘ ϰ͘ ůŝĐŬ ŽŶ DŝĐƌŽƐŽĨƚ ĐĐĞƐƐ ϮϬϭϬ͘
ĂĐŬƐƚĂŐĞ sŝĞǁ ŽĨ &ŝůĞ ƚĂď ĂƉƉĞĂƌƐ͘
3
EŽǁ LJŽƵ ĐĂŶ ĐƌĞĂƚĞ Ă ŶĞǁ ĚĂƚĂďĂƐĞ Žƌ ŽƉĞŶ ĂŶ ĞdžŝƐƚŝŶŐ ĨŝůĞ͘
8
7
5
&5($7,1* $ %/$1. '$7$%$6(
zŽƵ ĐĂŶ ĐƌĞĂƚĞ Ă ŶĞǁ ĚĂƚĂďĂƐĞ ĂŶĚ Ĩŝůů ĚĂƚĂ ŝŶ ŝƚ͘ ĐĐĞƐƐ
ĐĞƐƐ ƉƌŽŵƉƚƐ LJŽƵ
LJŽ ƚŽ
ƚŽ ĂƐƐŝŐŶ Ă ŶĂŵĞ ƚŽ ƚŚĞ ĨŝůĞ ǁŚĞŶ
LJŽƵ ĐƌĞĂƚĞ Ă ŶĞǁ ĚĂƚĂďĂƐĞ ĨŝůĞ͘
PM
P
(
ϭ͘ ůŝĐŬ ŽŶ ƚŚ
ƚŚĞ ůĂŶŬ ĂƚĂ
ĂƚĂďĂƐĞ ŽƉƚŝŽŶ͘
Ϯ͘ dLJƉĞ Ă ŶĂŵĞ
ŶĂŵĞ ĨŽƌ ƚŚ
ƚŚĞ ĚĂƚĂďĂƐĞ͘
ĐĐĞƐƐ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂůůLJ ĂƐƐŝŐŶƐ ƚŚĞ ͘ĂĐĐĚď ;ĐĐĞƐƐ ĂƚĂďĂƐĞͿ
ĞdžƚĞŶƐŝŽŶ ƚŽ Ăůů
Ăů ĚĂƚĂďĂƐĞ ĨŝůĞƐ͘
ĐůŝĐŬ ŽŶ ƚŚĞ ƌŽǁƐĞ ďƵƚƚŽŶ ƚŽ ĨŝŶĚ ƚŚĞ ĨŽůĚĞƌ Žƌ
zŽƵ ĐĂ
ĐĂŶ Đů
LJŽƵ ǁĂŶƚ ƚŽ ƐƚŽƌĞ ƚŚĞ ŶĞǁ ĨŝůĞ͘
ĚƌŝǀĞ ǁŚĞƌĞ
ǁ
ϯ͘ ůŝĐŬ ŽŶ ƌĞĂƚĞ͘
ϯ͘
ĐĐĞƐƐ ĐƌĞĂƚĞƐ Ă ŶĞǁ͕ ďůĂŶŬ ĚĂƚĂďĂƐĞ ĂŶĚ
ŽƉĞŶƐ Ă ŶĞǁ ƚĂďůĞ͘ dŚĞ ŶĂŵĞ ŽĨ ƚŚĞ
ĚĂƚĂďĂƐĞ ĂƉƉĞĂƌƐ ŝŶ ƚŚĞ dŝƚůĞ ďĂƌ͘
EŽǁ LJŽƵ ĐĂŶ ĐƌĞĂƚĞ LJŽƵƌ ŽǁŶ ƚĂďůĞƐ ďLJ
ĞŶƚĞƌŝŶŐ ƌĞĐŽƌĚƐ ŝŶ ŝƚ͘
dŚĞ EĂǀŝŐĂƚŝŽŶ ƉĂŶĞ ĚŝƐƉůĂLJƐ ĚĂƚĂďĂƐĞ
ŽďũĞĐƚƐ ƚŚĂƚ LJŽƵ ĐƌĞĂƚĞ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚĂďůĞƐ͕
ĨŽƌŵƐ͕ ƋƵĞƌŝĞƐ ĂŶĚ ƌĞƉŽƌƚƐ͘
8SGDWH<RXU.QRZOHGJH
8SGDWH<RXU.QRZOHGJH
ĂƚĂďĂƐĞ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ^LJƐƚĞŵ ;D^Ϳ
ŝƐ Ă ƐŽĨƚǁĂƌĞ ƚŚĂƚ ŚĞůƉƐ LJŽƵ ƚŽ ĞŶƚĞƌ͕
ŽƌŐĂŶŝnjĞ͕ ƌĞƚƌŝĞǀĞ͕ ŵŽĚŝĨLJ͕ ƐƚŽƌĞ ĂŶĚ
ƐŽƌƚ ĚĂƚĂ ƐƚŽƌĞĚ ŝŶ Ă ĚĂƚĂďĂƐĞ͘
tŚĞŶ LJŽƵ ĐƌĞĂƚĞ Ă ŶĞǁ ĚĂƚĂďĂƐĞ ƵƐŝŶŐ
Ă ƚĞŵƉůĂƚĞ͕ ƚŚĞ ĚĂƚĂďĂƐĞ ŝŶĐůƵĚĞƐ ƉƌĞͲ
ďƵŝůƚ ƚĂďůĞƐ ĂŶĚ ĨŽƌŵƐ͕ ǁŚŝĐŚ LJŽƵ Ĩŝůů
ǁŝƚŚ LJŽƵƌ ŽǁŶ ĚĂƚĂ͘
WDWƵďůŝƐŚĞƌƐWǀƚ͘>ƚĚ͘
81'(567$1',1* $&&(66 :,1'2:
&
&Žƌ ǁŽƌŬŝŶŐ ŝŶ ĐĐĞƐƐ͕ LJŽƵ ŵƵƐƚ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ŝƚƐ ŝŶƚĞƌĨĂĐĞ͘
4XLFN$FFHV
7RROEDU
2
7LWOH%DU
0
7DEV
)LOH7DE
3
5LEERQ
8
2EMHFW7DE
'LDORJ%R[
/DXQFKHU
*URXSV
7
(
1DYLJDWLRQ
3DQH
PM
5
5HFRUG6HOHFWRU
HFWRU
6WDWXV%DU
9LHZ%XWWRQV
dŝƚůĞ Ăƌ͗ /ƚ ƐŚŽǁƐ ƚŚĞ ŶĂŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĚŝƐƉůĂLJĞĚ ĚĂƚĂďĂƐĞ͘
ĐŽŵŵ
&ŝůĞ dĂď͗ /ƚ ĚŝƐƉůĂLJƐ ƚŚĞ ďĂĐŬƐƚĂŐĞ ǀŝĞǁ Ž
ŽĨ ĨŝůĞ ĐŽŵŵĂŶĚƐ͕
ƐƵĐŚ ĂƐ EĞǁ ĂŶĚ KƉĞŶ͘
Ŭ ĂĐĐĞƐƐ
ĂĐĐĞ ďƵƚƚŽŶƐ
ď
YƵŝĐŬ ĐĐĞƐƐ dŽŽůďĂƌ͗ /ƚ ĚŝƐƉůĂLJƐ ƋƵŝĐŬ
ƚŽ ƚŚĞ ^ĂǀĞ͕ hŶĚŽ ĂŶĚ ZĞĚŽ ĐŽŵŵĂŶĚƐ͘
ZŝďďŽŶ͗ /ƚ ĚŝƐƉůĂLJƐ ŐƌŽƵƉƐ ŽĨ ƌĞůĂƚĞĚ ĐŽŵŵĂŶĚƐ ŝŶ ƚĂďƐ͘ ĂĐŚ ƚĂď ŽĨĨĞƌƐ ƐŚŽƌƚĐƵƚ ďƵƚƚŽŶƐ ƚŽ ĐŽŵŵŽŶ
ƚĂƐŬƐ͘
dĂďƐ͗ ŽŶƚĂŝŶ ďƵƚƚŽŶƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ĐŽŶƚƌŽůƐ ĨŽƌ ǁŽƌŬŝŶŐ ǁŝƚŚ ĚĂƚĂ͘
'ƌŽƵƉƐ͗ KƌŐĂŶŝnjĞ ĐŽŶƚƌŽůƐ ŝŶƚŽ ƐĞĐƚŝŽŶƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚĂďƐ͘
ŝĂůŽŐ Ždž >ĂƵŶĐŚĞƌ͗ KƉĞŶƐ Ă ĚŝĂůŽŐ ďŽdž ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŐƌŽƵƉ͘
KďũĞĐƚ dĂď͗ WƌŽǀŝĚĞƐ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ Ăůů ŽƉĞŶ ĚĂƚĂďĂƐĞ ŽďũĞĐƚƐ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚĂďůĞƐ͕ ƌĞƉŽƌƚƐ ĂŶĚ ĨŽƌŵƐ͘
EĂǀŝŐĂƚŝŽŶ WĂŶĞ͗ >ŝƐƚƐ Ăůů ĂǀĂŝůĂďůĞ ĚĂƚĂďĂƐĞ ŽďũĞĐƚƐ͘
sŝĞǁ ƵƚƚŽŶƐ͗ ^ǁŝƚĐŚ ďĞƚǁĞĞŶ ǀĂƌŝŽƵƐ ǀŝĞǁƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐĞůĞĐƚĞĚ ŽďũĞĐƚ͘
ZĞĐŽƌĚ ^ĞůĞĐƚŽƌ͗ ŝƐƉůĂLJƐ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ƌĞĐŽƌĚ ŶƵŵďĞƌ ĂŶĚ ŶĂǀŝŐĂƚĞƐ ƚŽ ŽƚŚĞƌ ƌĞĐŽƌĚƐ͘
^ƚĂƚƵƐ Ăƌ͗ ŝƐƉůĂLJƐ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ŽďũĞĐƚ Žƌ ǀŝĞǁ͘
/dWůĂŶĞƚͲϳ;tŝŶĚŽǁƐϳͿ
&
2
&5($7,1* $ '$7$%$6( 86,1* 7(03/$7(
zŽƵ ĐĂŶ ĐƌĞĂƚĞ Ă ŶĞǁ ĚĂƚĂďĂƐĞ ƵƐŝŶŐ Ă ƚĞŵƉůĂƚĞ ǁŚŝĐŚ ŝŶĐůƵĚĞƐ ƉƌĞͲďƵŝůƚ ƚĂďůĞƐ ĂŶĚ ĨŽƌŵƐ ƚŚĂƚ LJŽƵ ĐĂŶ
ƵƐĞ ƚŽ Ĩŝůů LJŽƵƌ ŽǁŶ ĚĂƚĂ ǀĞƌLJ ĞĂƐŝůLJ͘
0
ϭ͘ ^ƚĂƌƚ ĐĐĞƐƐ ĂŶĚ ĐůŝĐŬ ŽŶ ƚŚĞ
^ĂŵƉůĞ ƚĞŵƉůĂƚĞƐ͘
3
/Ĩ ĐĐĞƐƐ ŝƐ ĂůƌĞĂĚLJ ŽƉĞŶ͕ LJŽƵ ĐĂŶ
ďƌŝŶŐ ƚŚŝƐ ƉĂŐĞ ĐůŝĐŬŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ &ŝůĞ
ƚĂď ďƵƚƚŽŶ͕ ĂŶĚ ƚŚĞŶ ĐůŝĐŬŝŶŐ ŽŶ
EĞǁ͘
8
7
(
Ϯ͘ ůŝĐŬ ŽŶ Ă ƚĞŵƉůĂƚĞ͘
5
PM
P
ϯ͘ dLJƉĞ Ă ŶĂŵĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚĂƚĂďĂƐĞ͘
ϯ͘
Đ
ĐĐĞƐƐ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂůůLJ ĂƐƐŝŐŶƐ ƚŚĞ
͘ĂĐĐĚď ĞdžƚĞŶƐŝŽŶ ƚŽ Ăůů ĚĂƚĂďĂƐĞ
ĨŝůĞƐ͘
ϰ͘ ůŝĐŬ ŽŶ ƌĞĂƚĞ͘
ĐĐĞƐƐ ƉƌĞƉĂƌĞƐ Ă ŶĞǁ ĚĂƚĂďĂƐĞ
ĂŶĚ Ă ŶĞǁ ƚĂďůĞ ƌĞĂĚLJ ĨŽƌ ĚĂƚĂ͘
zŽƵ ĐĂŶ ŶŽǁ Ĩŝůů ƚŚĞ ƚĂďůĞ
ĞŶƚĞƌŝŶŐ ƌĞĐŽƌĚƐ ŝŶ ŝƚ͘
WDWƵďůŝƐŚĞƌƐWǀƚ͘>ƚĚ͘
23(1,1* $ '$7$%$6( ),/(
&
zŽƵ ĐĂŶ ŽƉĞŶ Ă ĚĂƚĂďĂƐĞ ƚŚĂƚ LJŽƵ ŚĂĚ ƉƌĞǀŝŽƵƐůLJ ĐƌĞĂƚĞĚ͕ ƚŽ ĐŽŶƚŝŶƵĞ ĞŶƚĞƌŝŶŐ ĚĂƚĂ ŝŶƚŽ ŝƚ Žƌ ĂŶĂůLJnjŝŶŐ
ŝƚƐ ĚĂƚĂ͘
2
0
ϭ͘ ůŝĐŬ ŽŶ &ŝůĞ ƚĂď͘
dŚĞ ĂĐŬƐƚĂŐĞ sŝĞǁ ĂƉƉĞĂƌƐ͘
3
Ϯ͘ ůŝĐŬ ŽŶ KƉĞŶ͘
ůƚĞƌŶĂƚŝǀĞůLJ͕ LJŽƵ ĐĂŶ ƉƌĞƐƐ ƚƌů н K͕
ŝŶƐƚĞĂĚ ŽĨ ƉĞƌĨŽƌŵŝŶŐ ƐƚĞƉƐ ϭ ĂŶĚ Ϯ͘
dŚĞ KƉĞŶ ĚŝĂůŽŐ ďŽdž ǁŝůů ĂƉƉĞĂƌ͘
8
7
(
ϯ͘ zŽƵ ĐĂŶ ĐůŝĐŬ ŚĞƌĞ ĂŶĚ ŶĂǀŝŐĂƚĞ
ŶĂǀŝŐ
Ŷ
ƚŽ Ă ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ůŽĐĂƚŝŽŶ͘
5
P
ŝĐŬ ŽŶ ƚŚĞ ŶĂŵĞ ŽĨ ƚŚĞ
ƚ ĨŝůĞ ƚŚĂƚ
ƚŚĂ LJŽƵ ǁĂŶƚ ƚŽ ŽƉĞŶ͘
ϰ͘ ůŝĐŬ
PM
͘ ůŝĐŬ ŽŶ KƉĞŶ͘
KƉĞŶ
ϱ͘
/& ^hZ/dz >Zd Z
WWZ^
ϲ͘ ůŝĐŬ ŽŶ ŶĂďůĞ ĐŽŶƚĞŶƚ͘
dŚĞ ĚĂƚĂďĂƐĞ ĨŝůĞ ŽƉĞŶƐ͘
&+$1*,1* 7+( 1$9,*$7,21 3$1( 9,(:
zŽƵ ĐĂŶ ĚŝƐƉůĂLJ Žƌ ŚŝĚĞ ƚŚĞ EĂǀŝŐĂƚŝŽŶ WĂŶĞ͘ dŚĞ EĂǀŝŐĂƚŝŽŶ WĂŶĞ ĞŶĂďůĞƐ LJŽƵ ƚŽ ǀŝĞǁ ĂŶĚ ŵĂŶĂŐĞ
ĚĂƚĂďĂƐĞ ŽďũĞĐƚƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚĂďůĞƐ͕ ƋƵĞƌŝĞƐ͕ ƌĞƉŽƌƚƐ ĂŶĚ ĨŽƌŵƐ͘
ϭ͘ zŽƵ ĐĂŶ ƉƌĞƐƐ &ϭϭ ƚŽŐŐůĞ ŬĞLJ͕ ĨƌŽŵ ƚŚĞ
ŬĞLJďŽĂƌĚ͕ ƚŽ ĚŝƐƉůĂLJ Žƌ ŚŝĚĞ ƚŚĞ EĂǀŝŐĂƚŝŽŶ
ƉĂŶĞ͘
/dWůĂŶĞƚͲϳ;tŝŶĚŽǁƐϳͿ
8SGDWH<RXU.QRZOHGJH
ĐŽůƵŵŶ ŝŶ Ă ƚĂďůĞ ǁŚŽƐĞ ǀĂůƵĞƐ
ƵŶŝƋƵĞůLJ ŝĚĞŶƚŝĨLJ ƚŚĞ ƌŽǁƐ ŝŶ ƚŚĞ ƚĂďůĞ
ŝƐ ĐĂůůĞĚ WƌŝŵĂƌLJ <ĞLJ͘
&
23(1,1* $1' &/26,1* 2%-(&76
2
&ƌŽŵ ƚŚĞ EĂǀŝŐĂƚŝŽŶ WĂŶĞ͕ LJŽƵ ĐĂŶ ŽƉĞŶ ĂŶLJ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĚĂƚĂďĂƐĞ ŽďũĞĐƚ͘ dŚĞ ŽďũĞĐƚ ĂƉƉĞĂƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂŝŶ
ǁŝŶĚŽǁ ƚŽ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ŽĨ ƚŚĞ EĂǀŝŐĂƚŝŽŶ ƉĂŶĞ ĂŶĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞƌĞ LJŽƵ ĐĂŶ ǁŽƌŬ ǁŝƚŚ ŝƚƐ ĐŽŶƚĞŶƚ͘
0
23(1 $1 2%-(&7
ϭ͘ ůŝĐŬ ŽŶ ƚŚĞ ĐĂƚĞŐŽƌLJ ƚŽ
ĞdžƉĂŶĚ ŝƚ͕ ŝĨ ŶĞĞĚĞĚ͘
3
Ϯ͘ ŽƵďůĞͲĐůŝĐŬ ƚŚĞ ŽďũĞĐƚ͘
8
ůŝĐŬ ŽŶ ƚŚĞ ƚĂď ŽĨ ƚŚĞ ŽďũĞĐƚ͕ ƚŽ
ƐǁŝƚĐŚ ĂŵŽŶŐ ŽƉĞŶĞĚ ŽďũĞĐƚƐ͘
7
(
ϭ͘ ZŝŐŚƚͲĐůŝĐŬ ŽŶ ƚŚĞ ŽďũĞĐƚ͛Ɛ ƚĂď͘
Ϯ͘ ůŝĐŬ ŽŶ ůŽƐĞ͘
'R\RX.QRZ"
dŚĞ ǁŝnjĂƌĚ ŝƐ Ă ƋƵŝĐŬ ĂŶĚ
ĞĂƐLJ ǁĂLJ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ ŶĞǁ
ŽďũĞĐƚƐ͘
ƌĞĞ
-s4/."
Ő
vÌiÀÊ Ài>`ˆ˜}Ê Ì iÊ V >«ÌiÀ]Ê Ê Ž˜œÜÊ Ì iÃiÊ «œˆ˜ÌÃ\
-/
ĂŐƌ
ĞĞ
ŝƐ
PM
&/26( $1 2%-(&7
P
5
/ ŬŶŽǁ ƚŚĂƚ D^ͲĐĐĞƐƐ ϮϬϭϬ ŝƐ Ă ĚĂƚĂďĂƐĞ ƉƌŽŐƌĂŵ ƵƐĞĚ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ Ă ĚĂƚĂďĂƐĞ͘
/ ŬŶŽǁ ƚŚĂƚ Ă ĚĂƚĂďĂƐĞ ŝƐ Ă ĐŽůůĞĐƚŝŽŶ ŽĨ ĚĂƚĂ ŽƌŐĂŶŝnjĞĚ ŝŶ Ă ŵĂŶŶĞƌ ƚŚĂƚ ĂůůŽǁƐ ĞĂƐLJ
ĂĐĐĞƐƐ ĂŶĚ ƌĞƚƌŝĞǀĂů ŽĨ ĚĂƚĂ͘
/ ŬŶŽǁ ƚŚĂƚĂ ƌĞĐŽƌĚ ŝƐ Ă ƌŽǁ ŝŶ Ă ƚĂďůĞ ƚŚĂƚ ĐŽŶƚĂŝŶƐ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ĂďŽƵƚ Ă ŐŝǀĞŶ ƉĞƌƐŽŶ͕
ƉƌŽĚƵĐƚ Žƌ ĂŶ ĞǀĞŶƚ͘
/ ĨƵůůLJ ŬŶŽǁ ƚŚĂƚ ƚĂďůĞ ŝŶ ĐĐĞƐƐ ĂƉƉĞĂƌƐ ĂƐ Ă ƐƉƌĞĂĚƐŚĞĞƚ ŐƌŝĚ ĐĂůůĞĚ ĚĂƚĂƐŚĞĞƚ͘
WDWƵďůŝƐŚĞƌƐWǀƚ͘>ƚĚ͘
&
6, -
2
£°Ê Ê
/ˆVŽÊ Q9 RÊ Ì iÊ VœÀÀiVÌÊ >˜ÃÜiÀ°
Ă͘ dŚĞ ƐŽĨƚǁĂƌĞ ƚŚĂƚ ŚĞůƉƐ ƚŽ ĞŶƚĞƌ ĂŶĚ ŽƌŐĂŶŝnjĞ ĚĂƚĂ ŝŶ ĚĂƚĂďĂƐĞ ŝƐ ĐĂůůĞĚ
ď͘ ƌŽǁ ŝŶ Ă ƚĂďůĞ ƚŚĂƚ ĐŽŶƚĂŝŶƐ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ŝƐ ĐĂůůĞĚ
Đ͘ ĚŝĂůŽŐ ďŽdž ƚŚĂƚ ƉƌŽŵƉƚƐ ĨŽƌ ĨŝĞůĚ ĞŶƚƌŝĞƐ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ
Ě͘ dŚĞ ĐŽŵďŝŶĂƚŝŽŶ ŽĨ ĚĂƚĂ ĨƌŽŵ ŵƵůƚŝƉůĞ ƌĞůĂƚĞĚ ƚĂďůĞƐ ŝŶƚŽ ƐŝŶŐůĞ ĚĂƚĂƐŚĞĞƚ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ
Đƚ Žƌ ǀŝĞǁ ŝƐ
Ğ͘ dŚĞ ďĂƌ ƚŚĂƚ ĚŝƐƉůĂLJƐ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ŽďũĞĐƚ
ŝƐ ĐĂůůĞĚ
ŝ͘ D^ͲĐĐĞƐƐ ŝ͘ &ŝĞůĚ
ŝ͘ ĂƚĂƐŚĞĞƚ ŝ͘ YƵĞƌŝĞƐ
ŝ͘ dŝƚůĞ ďĂƌ
ŝŝ͘ džĐĞů ŝŝ͘ ZĞĐŽƌĚ ŝŝ͘ &ŝĞůĚ
ŝŝ͘ ZĞƉŽƌƚƐ
ŝŝ͘ ^ƚĂƚƵƐ ďĂƌ ŝŝŝ͘ ŶŝŵĂƚŝŽŶ
ŝŝŝ͘ ĂƚĂƐŚĞĞƚ
8
ŝŝŝ͘ &ŽƌŵƐ
7
ŝŝŝ͘ &ŝůƚĞƌ
(
ŝŝŝ͘ ZĞĐŽƌĚ ƐĞůĞĐƚŽƌ
5
Ă͘ D^ͲĐĐĞƐƐ ŝƐ Ă ĚĂƚĂďĂƐĞ ƉƌŽŐƌĂŵ͘
ď͘ ZŽǁƐ ŝŶ Ă ƚĂďůĞ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚ Ă ƌĞĐŽƌĚ͘
Đ͘ YƵĞƌŝĞƐ ĂƌĞ ĐŽůƵŵŶƐ ŝŶ Ă ƚĂďůĞ͘
Ě͘ dŚĞ ĞdžƚĞŶƐŝŽŶ ŽĨ Ăůů ĚĂƚĂďĂƐĞ ĨŝůĞƐ ŝŶ ĐĐĞƐƐ ŝƐ ͘ĞdžĞ͘ ĂǀŝŐĂƚŝŽŶ ƉĂŶĞ͘
Ğ͘ ůů ĚĂƚĂďĂƐĞ ŽďũĞĐƚƐ ĂƌĞ ůŝƐƚĞĚ ŝŶ EĂǀŝŐĂƚŝŽŶ
P
7ÀˆÌiÊ ¼/½Ê vœÀÊ /ÀÕiÊ >˜`Ê ¼½Ê vœÀÊ >ÃiÊ ÃÌ>Ìi“i˜Ìð
Ìð
PM
Î°Ê Ê
7ÀˆÌiÊ Ã œÀÌÊ ˜œÌiÃÊ œ˜\
Ă͘ dĂďůĞ 3
Ó°Ê Ê
0
ď͘ &ŝĞůĚ
ůĚ
Đ͘ ZĞĐŽƌĚ {°Ê Ê
˜ÃÜiÀÊ Ì iÊ vœœÜˆ˜}ÊÊ µÕiÃ̈œ˜Ã°
Ă͘ tŚĂƚ ŝƐ D^ͲĐĐĞƐƐ͍
ĂƐĞ ƵƐŝ
ƵƐŝŶŐ dĞŵ
ď͘ ,Žǁ ǁŝůů LJŽƵ ĐƌĞĂƚĞ Ă ĚĂƚĂďĂƐĞ
dĞŵƉůĂƚĞ͍
Đ͘ ĞĨŝŶĞ ƌĞůĂƚŝŽŶĂů ĚĂƚĂďĂƐĞ͍
Ě͘ tŚĂƚ ŝƐ ƚŚĞ ƵƐĞ ŽĨ EĂǀŝŐĂƚŝŽŶ WĂŶĞ͍
Ě͘ ĂƚĂďĂƐĞ
x°Ê Ê
««ˆV>̈œ˜Ê >Ãi`Ê +ÕiÃ̈œ˜°
ŶŬŝƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĂƐŬĞĚ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ Ă ĚĂƚĂďĂƐĞ ƚĂďůĞ ŝŶ ĐĐĞƐƐ͕ ĐŽŶƚĂŝŶŝŶŐ ĨŝĞůĚƐ EĂŵĞ͕ ^ĞĐƚŝŽŶ͕ ZŽůů ŶƵŵďĞƌ
ĂŶĚ DĂƌŬƐ͘ Ƶƚ ŚĞ ŝƐ ƵŶĂďůĞ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ ƚŚĞ ĚĂƚĂďĂƐĞ͘ ĂŶ LJŽƵ ŚĞůƉ Śŝŵ ƚŽ ĚŽ ƐŽ͍
s .4.7
Ài>ÌiÊ >Ê `>Ì>L>ÃiÊ Ì>LiÊ ˆ˜Ê -‡VViÃÃ°Ê / iÊ Ì>LiÊ Ã œÕ`Ê LiÊ L>Ãi`Ê œ˜Ê Ì iÊ “>ÀŽÃÊ œLÌ>ˆ˜i`Ê LÞÊ >˜ÞÊ
vˆÛiÊ ÃÌÕ`i˜ÌÃÊ œvÊ ÞœÕÀÊ V>ÃÃÊ ˆ˜Ê `ˆvviÀi˜ÌÊ ÃÕLiVÌðÊ
/dWůĂŶĞƚͲϳ;tŝŶĚŽǁƐϳͿ