建模：首先保证结构正确 其次细节
自上而下建模的挑战：数据是否贴合市场规模/市占率如何假设--提升？下降？到什么点
休闲食品细分行业 辣条赛道 卫龙 五年后市占率
建模时 收入和费用之间的关系要按照逻辑构建 要结合公司的销售目标
公司当前不盈利的原因：总部费用花费很多（不能将其考虑在内而看公司的整体表现 因为
这是为未来而产生的费用）
强化实习 17
1 收购股票需要花的钱 2 高管手中期权套现 额外交易成本 3 公司账上有多少现金 4 境
内境外交易现金的区别 5 保命的钱 6 提前还贷问题
LBO 模型
还债：1 按部就班 2 有闲钱则加速还债（杠杆收购当中还款的方式方法）：从投资者角度
来说，为公司背债则等于增加了自己的投资回报 目标公司一有闲钱就还债---去杠杆交易 投
资者回报最大化
在并购交易里 从来不看净利润（会被公司承担的债务给扭曲掉）
利润表 现金流量表 资产负债表的关系
杠杆的本质是并购 但只是小众的一种并购形态
研究报告：读 20 页以上的
尽调后的结果如何呈现
瑞幸咖啡 财务造假 为何之前的投资者没有发现
前半年没能出手后半年的压力会很大 kpi 要求 即使公司有问题仍然选择投
1 其他基金的加入
ESG environment/system/government
尽调看上去客观 实际上并非如此
最终做决定的是投委会，对基金了解欠缺
2013 年 投资环境 2022
K12 教育 诞生的基金合伙人
面试时 先答面试官想听的答案 再答补充的答案
每日优鲜 定价系统混乱 消费者体验感差 先发劣势 后来的玩家可以规避
估值倍数不止和增长速度相关 基数低时增长自然是快的
元气森林 开发了好喝的气泡水口味 加上“健康”的元素---市场看待的气泡水对于可乐的渗
透和取代（渗透很大的可乐市场）
高盛投资和退出口子窖（高盛为数不多的在国内做的很成功的 PE 投资）
最近的高盛烂案子：keep 没有必要装专门的 app 健身
Seek 澳大利亚最大的招聘平台/如何把自己做成了一个投资平台 进行项目整合
涉猎广泛 和公司高层打交道 每天做的事都不一样 对个人能力要求高 需要不断学习