Ejemplo 1 Una empresa presenta los siguientes datos en su ciclo de explotación: Compras proveedores Período pago 2171 33 Ventas precio coste período venta 2171 25 Ventas precio venta período cobro 4500 20 La estructura de balance es: ACTIVO PASIVO ANC Existencias producto terminado Clientes Tesorería Total 600 Patrimonio Neto PNC Proveedores 300 695 196 1. Estimar los datos del balance 2. Calcular fondo de rotación y período medio de maduración económico y financiero 3. Si la empresa puede mejorar en 4 días todos los períodos medios de explotación, ¿cuál será la tesorería generada? 4. ¿Qué puede hacer la empresa con esa tesorería? 5. Si a partir de la situación 1, la empresa empeora en 4 días todos los PM, ¿cúal será la situación y cómo puede solucionarse? • Cálculo de existencias ππ3 = ππ 2171 × ππππ3 = × 25 = 148,7 365 365 ππ4 = π π π π 4500 × ππππ4 = × 20 = 246,58 365 365 Cálculo de Clientes Cálculo de proveedores ππ5 = πΆπΆπΆπΆ 2171 × ππππ5 = × 33 = 196,29 365 365 ACTIVO PASIVO ANC Existencias producto terminado Clientes Tesorería inicial Total • 600 148,70 246,58 196 1191,27397 Patrimonio Neto PNC Proveedores 300 695 196,29 1191,28767 Fondo de Rotación=148,7+246,58+196-196,29 = 395 PMM financiero = 25+20-33 = 12 PMM económico = 25+20 = 45 • La empresa reduce en 4 días los PM en activo corriente y aumenta en 4 días el PM de pago a proveedores Cálculo de existencias ππ3 = ππ 2171 × ππππ3 = × 21 = 124,91 365 365 ππ4 = π π π π 4500 × ππππ4 = × 16 = 197,26 365 365 ππ5 = πΆπΆπΆπΆ 2171 × ππππ5 = × 37 = 220,07 365 365 Cálculo de Clientes Cálculo de proveedores ACTIVO ANC Existencias producto terminado Clientes Tesorería inicial Tesorería adicional PASIVO 600 124,91 197,26 196 96,91 Patrimonio Neto PNC Proveedores 300 695 220,07 Total 1215,07 Fondo rotación (sin tesorería adicional) PMM economico PMM economico 1215,07 298,21 0 37 Fondo de Rotación=124,91+197,26+196-220,07 = 298,09 PMM financiero = 21+16-37 = 0 PMM económico = 21+16 = 37 4) La empresa genera 96,91 de tesorería adicional que coincide con la reducción de necesidad de FR. La empresa puede dedicar esta tesorería a: a. Reducir Deuda b. Pagar dividendos c. Comprar nuevos activos 5) La situación es que los PM de activo corriente se incrementan en 4 días y el PM proveedores se reduce en 4 días: Datos explotación modificada Compras proveedores Período pago 2171 29 Ventas precio coste período venta 2171 29 Ventas precio venta período cobro 4500 24 ACTIVO ANC Existencias producto terminado Clientes Tesorería inicial Tesorería adicional Total Fondo rotación (sin tesorería adicional) PMM financiero PASIVO 600 172,49 295,89 196 -96,89 1167,49 491,89 24 Patrimonio Neto PNC Proveedores 300 695 172,49 1167,49 PMM economico 53 La empresa tiene un déficit de tesorería de 96,9. Por ello necesita financiación a largo plazo (capital o préstamo a largo plazo) de 96,89. Esta situación implica que tengamos que pagar intereses y afectará a la cuenta de resultados. La mejor opción desde el punto de vista de la gestión financiera es reducir los PM del activo corriente y aumentar el PM de proveedores. Ejemplo 2 Una empresa presenta los siguientes datos en su ciclo de explotación: Compras proveedores Período pago 5000 30 Consumo Materias primas Período almacén MP 5000 5 Fabricación anual Período Medio Fabricación 7000 10 Ventas precio coste período venta 7000 25 Ventas precio venta período cobro 10000 20 La estructura de balance es: ACTIVO PASIVO ANC Existencias MP Existencias producto en curso Existencias producto terminado Clientes Tesorería inicial Total 600 Patrimonio Neto PNC Proveedores 1000 887 410 1. Estimar los datos del balance, FR y PMM 2. La empresa se plantea comprar una nueva máquina por un precio de 100 que permitirá reducir el proceso de fabricación a 4 días, pero no tiene posibilidad de pedir financiación a largo plazo adicional (capital o préstamo a largo plazo). ¿Puede comprar esa máquina? Cálculo de existencias MP ππ1 = ππ 5000 × ππππ1 = × 30 = 68,5 365 365 ππ2 = πΆπΆ 7000 × ππππ2 = × 10 = 191,8 365 365 Cálculo de existencias productos en curso Cálculo de existencias producto terminado ππ3 = ππ 7000 × ππππ3 = × 25 = 479,45 365 365 ππ4 = π π π π 10000 × ππππ4 = × 20 = 547,9 365 365 ππ5 = πΆπΆπΆπΆ 5000 × ππππ5 = × 30 = 410,9 365 365 Cálculo de Clientes Cálculo de proveedores ACTIVO PASIVO ANC Existencias MP Existencias producto en curso Existencias producto terminado Clientes Tesorería inicial Total Fondo rotación PMM financiero PMM economico 600 68,4931507 191,780822 479,45 547,95 410 2297,67123 Patrimonio Neto PNC Proveedores 1286,71 30 60 Si el PM2 se reduce a 4 días, el saldo de producto en curso será: ππ2 = πΆπΆ 7000 × ππππ2 = × 4 = 76,7 365 365 1000 887 410,96 2297,9589 ACTIVO ANC Existencias MP Existencias producto en curso Existencias producto terminado Clientes Tesorería inicial Tesorería adicional Total Fondo rotación PMM financiero PMM economico PASIVO 600 68,4931507 76,7123288 479,45 547,95 410 115,356164 2297,9589 Patrimonio Neto PNC Proveedores 1000 887 410,96 2297,9589 1171,64 24 54 En esta situación se libera tesorería adicional por valor de 115, por lo que se puede usar para comprar la nueva máquina por valor de 100 y quedan 15 de tesorería adicional.
