惠科夫方法论的深入研究 如何合理地进行金融市场交易 Rubén Villahermosa Chaves 保留所有权利。未经版权所有者事先书面许可，不得以任何形式或通过任何手段（电子、机械、 影印、录音或其他）复制、纳入计算机系统或传播本作品的任何部分。侵犯这些权利可能构成侵 犯知识产权的犯罪。 © Rubén Villahermosa, 2019 独立出版 目录 富勒德-维科夫 第一部分 - 市场如何运动 第一章 - 波浪 第二章 - 价格周期 第三章 - 趋势 趋势的类型 第四章 - 评估趋势 强弱分析线 第5章 - 交易区间 第2部分 - 维科夫方法 第6章 - Wyckoff方法学结构 基本积累结构#1 基本积累结构#2 基本分配结构#1 基本分配结构#2 第三部分 - 三个基本法则 第7章--供求法则理论 价格转变 第8章--因果律 要牢记的要素 点和图的图形 预测目标的技术分析 第九章--努力和结果的规律 数量的重要性 和谐与分歧 分析表 努力/结果的趋势 缺乏兴趣 第四部分 - 积累和分配的过程 第10章 - 积累性股票控制 因果律 处理手法 对方、流动资金 最小阻力的路径 积累范围的共同特征 看涨运动的开始 第11章--再积累 股票吸收结构的期限 再积累或分配 第12章 - 分配 因果法则 处理手法 对方、流动资金 最小阻力的路径 分布范围的共同特征 看跌运动的开始 第13章 - 重新分配 再分配或积累 股票控制 结构的期限 第5部分 - 活动 事件列表 第14章--事件一：初步制止 初步支持 初步供应 第15章 事件2：高潮迭起 卖出Climax 购买Climax 第16章 - 事件#3。反应 自动集会 自动反应 第17章-事件四：测试二级测 试 通用测试 在哪里寻找测试 测试如何出现在图表上 二级测试和通用测试的区别 第18章 - 事件5。摇晃 弹簧/抖动 分发后的UpThrust第19章-活动#6：分组讨论 力量的标志 虚弱的标志 第20章-事件7：确认最后的支持点 最后的供应点 第6部分 - 阶段 第21章--A阶段：停止以前的趋势 第22章-B阶段：建立事业 第23章 - C阶段：测试 第24章--D阶段：范围内的趋势 第25章-E阶段：范围外的趋势 第7部分 - 交易 1. 背景 2. 结构 3. 贸易领域 第26章 - C阶段的主要职位 在D阶段 在E阶段 交易机会简表 第27章 - 决策 重要栏的概念 逆转运动的概念 仓位管理 第8部分 - 案例研究 标准普尔500指数（$ES ）英镑/美元交叉盘（$6 B）欧元/美元交叉盘（$ 6E）比特币（$BTCUS DT）Inditex（$ITX） 谷歌（$GOOGL） 澳元/美元交叉盘(6A) 参考文献 ACKNOWLEDGEMENTS 关于作者 该作者的书 富勒德-维科夫 理查德-韦科夫（1873-1934）成为华尔街的名人。 他是投资界的先行者，因为他在15岁时就开始做股票经纪人，到 25岁时已经拥有自己的经纪公司。 他开发的技术分析和投机的方法产生于他的观察和沟通能力。 作为一名经纪人，Wyckoff看到了大交易商的游戏，并开始通过 磁带和图形观察他们进行的操纵，他们通过这些操纵获得高额利润。 他说，可以通过市场自身的行动来判断市场的未来走向，因为价 格行动反映了主导市场的人的计划和目的。 怀科夫执行其投资方法取得了高额回报。随着时间的推移，他的 利他主义不断增强，直到他把注意力和热情重新转移到教育上。 他写了几本书，同时还出版了当时流行的杂志《华尔街杂志》。 他觉得有必要将他在40年的华尔街经验中收集到的想法汇编成册 ，并提请广大公众注意。我想提供一套关于在华尔街获胜所需的原则和 程序。 这些规则体现在1931年的课程 "Richard D. Wyckoff交易和投资股票的方法。股票市场科学和技术的教学课程"，成 为著名的怀科夫方法。 第一部分 - 市场如何运动 第1章 - 波浪 Wyckoff和磁带的第一批读者明白，价格的运动并不是在持续时间相等 的时期内发展，而是在不同大小的波浪中进行，为此他们研究了上升波 和下降波之间的关系。 价格并不是在两点之间直线移动，而是以波浪模式移动。乍一看 ，它们似乎是随机的运动，但事实根本不是这样。价格因波动而上下晃 动。 波浪具有分形的性质，并且相互关联；低级波是中级波的一部分 ，而中级波又是高级波的一部分。 每个上升趋势和下降趋势都是由无数个小的上升趋势和下降趋势 波组成的。当一个波浪结束时，另一个波浪就会朝相反的方向开始。通 过研究和比较各波之间的关系；它们的持续时间、速度和范围，我们将 能够确定趋势的性质。 波浪分析提供了一个清晰的供应和需求之间的相对变化，并帮助 我们判断随着价格运动的进展，买家和卖家的相对实力或弱点。 通过明智的波浪分析，判断一个方向的波浪结束和相反方向的波 浪开始的能力将逐渐形成。 第二章--价格周期 在市场的基本结构中，只有两种类型的培训。 趋势。这些趋势如果向上发展，可以是看涨的 ，如果向下发展， 可以是看跌的。 下来。 ▶交易范围。如果它们处于以下位置，就可以起到积累的作用 如果是在周期的开始阶段，则是在周期的高潮阶段，则是在分配阶段。 正如我们已经看到的，在这些阶段，价格的位移是通过波浪来完 成的。 在积累阶段，专业交易者买入市场上所有可供出售的股票。当他 们通过各种手法确信不再有任何浮动出价时，他们就开始进入上升趋势 阶段。这个趋势阶段是关于阻力最小的路径。专业人士已经验证了他们 不会遇到太多的阻力（供应），阻止价格达到更高的水平。这个概念非 常重要，因为在他们证明这条路是免费的（没有卖家）之前，他们不会 启动上升运动；他们会 一次又一次地进行测试演习。在报价压倒性的情况下，阻力最小的路径 将是向下的，这时的价格只能下降。 在上升趋势中，买家的需求比卖家的供应更积极。在这个阶段， 有消息不灵通的大型交易商和普通大众的参与，他们的需求使价格向上 移动。这种运动将继续下去，直到买方和卖方认为价格已经达到一个有 趣的水平；买方将认为关闭他们的头寸是有价值的；而卖方将认为开始 做空头寸是有价值的。 市场已经进入分配阶段。市场天花板将形成，据说大交易商正在 完成分配（出售）他们之前买入的股票。有最后的贪婪的买家进入，也 有消息灵通的商人进入销售。 当他们发现现在阻力最小的路径是向下的时候，他们就开始了下 降趋势阶段。如果他们看到需求是存在的，并且无意放弃，这种对较低 价格的阻力将只留下一条可行的路径：向上。如果暂停后继续攀升，这 种结构将被确定为再积累阶段。看跌的情况也是如此：如果价格在看跌 的趋势中出现，在继续下跌之前有一个停顿，这种横向运动将被确定为 再分配阶段。 在下降趋势期间，卖家的供应比买家的需求更积极，所以只能预 期更低的价格。 能够确定市场处于价格周期的哪个阶段是一个重要的优势。了解 大环境有助于我们避免进入市场的错误一方。这意味着，如果市场在积 累后处于看涨阶段，我们将避免做空交易，如果市场在分布后处于看跌 阶段，我们将避免做多交易。你可能不知道如何利用趋势运动；但在这 个前提下，你一定会通过不尝试逆势交易来避免有损失。 当价格处于积累阶段或上升趋势时，它被称为处于买入位置，而 当它处于分布阶段或下降趋势时，它被称为处于卖出位置。当没有兴趣 ，即没有开展任何活动时，它被称为处于中性位置。 当观察到周期的所有阶段时，一个周期被认为是完整的：积累、 上升趋势、分布和下降趋势。这些完整的周期发生在所有的时间框架内 。这就是为什么必须考虑到所有的时间框架；因为它们中的每一个都可 能处于不同的阶段。为了对市场进行正确的分析，有必要从这个角度对 市场进行背景分析。 一旦你学会正确识别四个价格阶段，并采取完全公正的观点，远 离新闻、谣言、意见和你自己的偏见，利用你的操作者就会相对容易。 第三章 - 趋势 价格变化，这些价格变化产生的波浪产生趋势。价格由一系列趋势方向 的波浪（脉冲）移动，这些波浪由一系列相反方向的波浪（反转）分开 。 趋势只是价格从一个点移动到另一个点时阻力最小的线，因为它 遵循阻力最小的路径；因此，交易者的工作是识别趋势并与之协调交易 。 当市场上涨并遇到阻力（销售）时，要么超过该阻力，要么价格 就会转向；当价格下跌并遇到阻力时也是如此，要么超过这些购买量， 要么价格就会转向。这些支点是关键时刻，提供了很好的交易位置。 根据运动的方向，我们可以区分三种类型的趋势：看涨、看跌和 横向。对上升趋势最客观的描述是，价格做出一系列的上升冲动和下跌 ，其中高点和低点一直在增加。同样地，我们确定一个 当高点和低点都在减少，留下一系列减少的冲动和倒退时，就是看跌的 趋势。最后，当高点和低点保持在一个价格范围内波动时，我们确定为 横盘环境。 趋势按其持续时间分为三个不同类别；长期、中期和短期。由于 没有严格的规则按照时间框架进行分类，所以可以根据它们如何融入顶 部来进行分类。也就是说，短期趋势将在中期趋势中被观察到，而中期 趋势又将在长期趋势中。 趋势类型 请注意，所有这三种趋势可能不会朝同一方向发展。这可能会给交易员 带来潜在的问题。为了有效，必须尽可能地消除疑虑，做到这一点的方 法是事先确定要进行的交易类型。 在选择交易类型时要考虑的一个非常重要的条件是时机（进入校 准）。任何一种操作的成功主要需要一个好的时机；但短期交易的成功 需要一个完美的时机。因此，初学者应该从长线交易开始，直到他获得 持续的成功。 由于趋势可能因时间框架不同而不同，因此有可能但很难同时拥 有买入和卖出头寸。如果中期趋势是看涨的，你可以建立一个买入头寸 ，期望持有几周或几个月；而如果在此期间出现了短期看跌的趋势，你 可以建立一个短线卖出头寸，同时持有买入交易。 虽然理论上是可行的，但要保持必要的纪律以同时保持两个头寸 是非常困难的。只有经验丰富的交易者才应该这样做。对于初学者来说 ，最好是与趋势和谐地进行交易，在持续盈利之前不要同时进行两边的 交易。 你必须学习和了解控制市场的原因、行为模式和情绪。牛市是由 贪婪驱动的，而熊市是由恐惧驱动的。这些都是驱动市场的主要情绪。 贪婪导致支付更高的价格，直到导致所谓的超买状态。另一方面，下跌 造成的恐慌导致人们想要摆脱头寸并卖出，为崩溃增加更多动力，直到 达到超卖条件。 有这些情绪并不是一件消极的事情，只要他们知道如何向积极的 方面发展，而且非常清楚真正重要的是保护资本。 第四章 - 评估趋势 随着趋势的发展，供应和需求之间的这种互动将在价格行为的构架中留 下线索。我们有不同的工具来帮助我们评估趋势。 审慎地评估趋势是决定你健康状况的关键。它使我们能够检测出 是否有任何力量给出了软弱的迹象，或者反对的力量是否正在获得力量 。我们的工作就是要去争取力量，反对弱点。 优势/劣势分析 当价格处于趋势中时，我们预计推动方的力量更大。我们必须把它看作 是买家和卖家之间的战斗，我们将尝试分析两者的力量或弱点。评估当 前强度/弱点的最好方法是将其与之前形成的运动进行比较。 价格的疲软并不意味着趋势的改变，它只是一个失去力量的信号 ，告诉我们必须为未来的运动做好准备。 有几种方法可以分析市场强度/弱点。关键是比较。不追求绝对 值。这是一个将当前的运动与以前的运动进行比较的问题。 速度 速度指的是价格移动的角度；因此，如果价格比过去移动得更快，就说 明有实力。另一方面，如果它的移动速度比过去慢，那就表明它很弱。 投影 通过这个工具，我们评估脉冲的移动距离，并与之前的脉冲进行比较， 以确定强度是否增加或减少。 为了使趋势保持活力，每个冲动都必须超过前一个冲动。如果一 个冲动不能在趋势的方向上取得新的进展，这就是一个警报，说明运动 可能已经到达终点。 冲动的距离。 3和4之间的距离大于1和2之间的距离=趋势强度。 5和6之间的距离小于3和4之间的距离=趋势疲软。 两端之间的距离。 2和3之间的距离大于 1和2之间=趋势强度。 3和4之间的距离小于2和3之间的距离=趋势疲软。 深度 通过深度分析，我们评估趋势反转所走过的距离，以确定弱点是增加还 是减少。 与投影分析一样，我们可以用两个测量值来评估深度：后坐力从 原点到终点的总距离；以及价格从前终点到新终点的距离。 回撤距离。 3和4之间的距离小于1和2之间的距离=趋势强度。 5和6之间的距离大于3和4之间的距离=趋势疲软。 极端之间的距离。 2和3之间的距离小于1和2之间的距离=趋势疲软。 3和4之间的距离大于2和3之间的距离=趋势强度。 线路 线条定义了范围，并定义了趋势的推进角度。它们对分析有很大的视觉 帮助，对评估运动的健康状况非常有用；对识别价格何时达到枯竭状态 非常有用，对市场可能出现的转折也很有价值。 一般来说，它们帮助我们预见支撑和阻力水平，在那里等待价格 。同时，接近或触及这些线表明要寻找更多的迹象来寻找转机，提供各 种操作机会。 一条线的触角越多，分析的水平就越有效。你必须注意不要胡乱 画线，特别是在每个小动作上。正确处理线条需要良好的判断力，否则 会造成你推理的混乱。 当价格穿透一条线时，我们必须保持更多的警惕并准备采取行动 。根据发生突破的位置，以及行动本身，我们可以提出不同的方案。要 确定最可能发生的情况，需要对价格和成交量行动有一个全面的了解。 水平线 一条水平线确定了供需之间不平衡的旧区域。当它连接了至少两个价格 低点时，它确定了一个支撑。这是一个买家过去出现的区域，在那里超 过了卖家，阻止了价格下跌。在这个区域，当它被再次访问时，预计买 方将再次出现。 连接至少两个高点的水平线确定了一个阻力，是一个供应超过需 求，阻止价格上涨的区域；这就是为什么卖家有望在未来重新出现在一 个新的访问中。 当一条线同时作为支撑和阻力时，它被称为轴线。价格往往围绕 这些轴心线旋转。那些价格水平在不断地改变角色；被打破的电阻变成 了支撑，而被打破的支撑变成了电阻。 趋势线 在确定趋势的性质后，下一步是建立一个准则，以便利用运动的优势。 它是两个或多个价格点之间的简单联系。 在一个看跌的趋势中，趋势线是通过连接两个递减的高点来绘制 的。这条线被称为买入线，因为人们认为卖家会出现在这条线上。 在一个上升趋势中，趋势线是通过连接两个上升的低点来绘制的 。这条线被称为需求线，因为它标志着买方应该出现的点。 我们可以不断地重新调整趋势线，以便调整出最适合价格走势的 趋势线，从而产生最大的触动。该线被尊重的次数越多，当它在未来再 次发挥时，我们就能更有力地解释它。 请注意，斜率过大的线条会过早断裂，所以不能正确绘制。 只要价格保持在既定水平内，就可以说运动是健康的，考虑维持 或增加头寸是合适的。 当价格接近趋势线时，存在着突破的威胁，这可能意味着趋势的 力量正在被耗尽，暗示着趋势的速度发生了变化，或者趋势存在着明确 的逆转危险。 突破趋势线本身并不是什么决定性的标志，因为它可能是一个真 正的或虚假的突破。重要的是该线是如何突破的，在什么条件下发生的 ，以及在突破之前的行为。 在运动了一定距离后，价格可能会发现有阻力继续下去，这将导 致趋势改变其速度和休息。在休整期间（横向运动或范围），最初推动 趋势的力量可能会重新出现，甚至加强，导致趋势的继续，而且势头比 以前更大。 在这些条件下，有必要重新定位趋势线以符合新的设定角度。由 于这个原因，不应该接受仅仅是突破趋势线这一事实就能逆转的说法。 频道 理想的渠道将有几个接触点，并应抓住大部分的 在其范围内的价格。 当看涨趋势线或需求线被拖向另一端，并与用于创建它的两个低 点之间的高点平行固定时，超买线就产生了；它们一起定义了一个上升 趋势通道。这个通道确定了一个上升的价格。 交易者应该注意超买条件。这些条件是在价格超过看涨通道的高 端时产生的。由于过快的加速，价格达到了一个点，在这个点上，它对 长线覆盖高度敏感，一般来说，对更有经验的买家的退出高度敏感，表 明上升趋势的减弱。它们通常会引导价格向下修正行动。 人类似乎都是向着目的倾斜的。在金融市场上，这种趋势以贪婪 的形式表现出来。价格被越推越高，直到公众对那些普遍被高估的股票 趋之若鹜。当这种情况发生时，据说就会出现超买状态。 当看跌趋势线或供应线被拖向另一端，并与用于创建它的两个高 点之间的低点平行锚定时，超卖线就产生了；它们一起定义了一个看跌 趋势通道。这个通道确定了一个下降的价格。 交易者应注意超额预订的条件。这些条件是在价格超过下游的低 端时产生的。 通道。由于过快的看跌运动，价格达到了对空头覆盖（获利了结）高度 敏感的地步，有经验的交易者普遍撤出被卖出；这表明看跌趋势的减弱 。他们通常会引导价格采取向上的修正行动。 在熊市中，有另一个极端控制着；恐惧。随着价格的下跌，交易 者变得惊慌失措。他们走得越低，就越害怕。恐惧达到了一个水平，弱 者无法忍受而卖出他们的股票。这种销售恐慌产生了超额销售的状况。 那些导致运动停止的超买或超卖时期，在任何时间性都可以看到 。 反转线 在尚未建立明确趋势的高速条件下，倒置线是一个很好的方法，至少可 以尝试初步建立价格运动。 这是一个首先创造上升趋势的供应线，以便从中产生需求线的问 题；以及首先创造下降趋势的需求线，以便从中产生供应线的问题。 在看涨上涨的开始阶段，如果价格已经做了两次重要的上升推力 而没有留下任何明显的看跌回撤，我们可以通过首先创建供应线以拖动 它并创建看涨趋势线来估计在什么时候价格会回撤；以同样的方式，首 先绘制需求线以从它创建看跌趋势线。 汇合线 有些时候，你会注意到由其趋势线所形成的超买线和超卖线并不能有效 发挥作用。价格可能永远不会达到这些线，因为你可能会跟随一个不同 的运动动态。 解决这一不足的方法是独立创建这些线条，而不考虑趋势线。 这样一来，通过连接两个高点就会形成一条超买线，通过连接两 个低点就会形成超买线。其目的是试图找到运动的结构逻辑，以便利用 它们。 请注意，在上升运动的情况下，甚至不能达到原来的超买线，表 示一种软弱的迹象，并提醒我们可能会出现向下的转折。同样，在熊市 运动的情况下，不能达到原来的超买线，表示背景力量的迹象，提醒我 们可能会有一个向上的转折。 从视觉上看，它们被观察为疲惫的模式。 第5章 - 交易范围 市场的大部分时间都是在这种状态下度过的，所以它们是极其重要的。 交易区间是指以前的运动已经停止的地方，在供应和需求之间有 一个相对平衡。正是在这个范围内，积累或分配运动得到发展，为上升 或下降趋势做准备。正是这种积累或分配的力量，建立了发展后续运动 的原因。 其中的区间提供了最佳的交易机会，具有非常有利的风险/回报 潜力；然而，大的操作是指你正确地设法在区间内定位，以利用趋势运 动。 在趋势的操作中，由于价格已经在运动中，它的部分路径将被丢 失。通过利用范围内的机会，有机会抓住更大的移动。 要在趋势初期正确定位，你必须做到 能够分析区间发展过程中的价格行为和成交量。幸运的是，Wyckoff方 法论提供了独特的指导方针，交易者可以通过它成功地完成这项任务。 事件的识别和阶段的分析成为正确解读区间的不可或缺的工具。 如果你没有看到一个明确的趋势，那么价格很可能处于一个区间 背景。这种中性或横向的趋势背后可能有三个主要的利益：它在积累， 为上升运动做准备；它在分配，为下降运动做准备；或者它在上下波动 ，没有任何确定的利益。 随机波动应该被忽略，因为该市场背后可能没有专业利益。重要 的是要明白，在并非所有的交易范围内都有专业的利益；因此，如果这 些利益没有涉及到某一证券，价格仅仅是波动，因为它处于平衡状态， 一个方向的运动与相反方向的运动相互抵消。 在因果律的基础上，价格有必要在区间内消耗时间，为随后的运 动做准备。而这种运动将与在区间内花费的时间成正比。这意味着较短 的区间将产生较短的运动，较长的区间将产生较长距离的运动。 为了定义一个区间，需要两个点来构建通道。只要价格保持在区 间内，就不会出现大的波动。关键是在两端。当这些被打破时，它们可 以提供极好的交易机会。 要清楚，在供需之间产生明显的不平衡之前，不可能出现打破区 间和启动趋势阶段的决定性动作。在这一点上，市场必须在专业人士的 控制之下，他们必须已经确认他们将引导价格运动的方向是阻力最小的 路径。 这意味着，如果他们的积累是为了启动价格上涨，他们将首先验 证他们不会找到阻止上涨的阻力（销售）。当他们看到道路畅通时，他 们就会开始行动。同样，如果他们一直在分配（销售），目的是降低价 格，他们需要确保浮动需求（买方兴趣）相对较低。 第2部分 - 维科夫方法 怀科夫的许多基本原则已经成为技术分析的基本基础。三个基本法则。 供给与需求、原因与效果、努力与结果；积累/分配的概念，以及在确 定价格走势时价格和成交量的至高无上，就是一些例子。 惠科夫方法已经通过了时间的考验。100多年的持续发展和使用 已经证明了该方法对各种金融工具交易的价值。 这一成就不应该令人惊讶，因为它依赖于对价格和交易量行动的 分析，以判断其对支配所有价格变化的真正力量：供应和需求之间的斗 争的反应。 第6章 - 维科夫方法论结构 金融市场是一个活生生的东西，由于买家和卖家之间的不断互动，它们 在不断变化。这就是为什么使用固定的模式或方案来试图解读市场的背 景是一个错误。 意识到价格实际上不可能形成两个相同的结构，怀科夫方法论提 出的交易方法在分析市场时是灵活的。 价格可以形成不同类型的结构，这取决于它所处的条件。这就是 为什么我们需要一种方法，给价格运动以一定的灵活性，但同时又受到 某些固定因素的制约，为阅读提供尽可能的客观性。 该方法的这些固定方面是构成结构发展的事件和阶段。下面我们 介绍两个积累和分配的基本方案，以提供一个非常普遍的想法，即在怀 科夫方法论的前提下，价格的动态变化。 正如我们刚才所说，这些计划可以被认为是理想。需要牢记的是 ，市场不会总是以这种方式呈现它们。 基本积累结构#1 积累。大型交易商从市场上吸收可用股票的过程。这是从散户或 "弱手 "向强势交易者或 "强手 "的转移。 小河。积聚或再积聚结构的阻力位。它是由自动反弹产生的高点 和B阶段期间可开发的高点所确立。 CHoCH.改变性格。性格的改变。它表明价格很快会在什么环境 下移动。第一个CHoCH是在A阶段建立的，在这个阶段中，价格从一个 下降的趋势转到一个巩固的环境。第二个CHoCH是在C阶段的低点到S OS的高点建立的，在这个阶段，价格从盘整环境转为上升趋势环境。 阶段A.停止之前的看跌趋势。 PS.初步支持。这是阻止下跌运动的第一次尝试，总是会 失败。 SC。卖出高潮。停止下行的高潮动作。 AR。自动反弹。看涨反应。设定交易区间高点的上升 运动。 ST。二级测试。测试与高潮行动有关的供应水平。确 定了A阶段的结束和B阶段的开始。 B阶段：建设事业。 UA。上推行动。暂时突破阻力，重新进入区间。这是 在AR产生的高点的测试。 ST作为SOW。二级测试作为弱点的标志。测试功能中 的弱点样本。暂时打破支撑，重新进入范围。这是在SC产生 的低点的测试。 C阶段：测试 弹簧。它是以突破A和B阶段的低点为形式的测试。有 三种不同类型的弹簧。 测试春天。向区间低点的下行，以检查卖家的承诺。 LPS。最后的支持点。以看跌运动的形式测试，未能达 到低位区间。 TSO。终端震荡或震荡。突然的低位突破运动，产生对 支持水平的深度渗透和快速恢复。 D阶段：区间内的看涨趋势。 SOS。强度的标志。后产生的看涨运动。 的C阶段测试事件，设法达到范围的顶部。也叫JAC。跳过小 河。小河跳。 LPS。最后的支持点。这些是我们在朝向阻力的上升运 动中发现的上升谷底。 BU。回升。这是牛市开始前的最后一次大反应。也叫B UEC。回升到小河的边缘。回到小河边。 E阶段：超出范围的看涨趋势。SOS和LPS的相继出现，产生了高 点和低点上升的动态。 基本积累结构#2 方法的第二个变种，在C阶段的测试事件未能达到结构的低点。 它通常会发生，因为当前的市场条件表明 背景实力。 价格的目标是访问这个流动性区域，但大交易商支持市场积极地 进入购买。他们不让价格再低了，所以没有人可以再买低了。 这种类型的交易区间识别起来比较复杂，因为由于无法评估该震 荡动作，看涨的方法就失去了一分信心。 主要的交易区是在春天的潜力；那么，在可能的LPS中买入时， 如果像最有可能的那样，价格将首先访问该低位区来发展春天，我们将 始终处于怀疑之中。 除此之外，那种产生区间突破的看涨力量的第一个迹象通常会消 失。 因此，在这种类型的结构中，唯一可行的购买机会可以在BUEC 中找到。这是我们必须更加关注的地方，寻找进入的长度。 基本分配结构#1 分销。大贸易商分配（出售）股票的过程。这是从强势交易者或 "强手 "向散户或 "弱手 "的转移。 ICE。对分配或再分配结构的支持水平。它是由自动反应产生的 低点和在B阶段可以发展的低点确定的。 CHoCH.性质的改变。它表明价格很快会在什么环境下移动。第 一个CHoCH是在A阶段建立的，在这个阶段中，价格从一个上升的趋势 环境转到一个巩固的环境。第二个CHoCH设置在C阶段的高点到SOW的 低点，在这个阶段，价格从盘整环境转到下降趋势环境。 A阶段：停止之前的趋势。 PSY.初步供应。这是停止攀登的第一次尝试，总是会 失败。 BC。买入高潮。停止上行的高潮动作。 AR。自动反应。看跌的反应。设定低位范围的看跌运 动。 ST。二级测试。对与高潮行动有关的需求水平的测试 。确定A阶段的结束和B阶段的开始。 B阶段：建设事业。 UT。上推力。与积累的UA相同的事件。暂时突破阻力 ，重新进入区间。这是在BC产生的高点的测试。 mSOW。虚弱的小标志。与ST的事件相同，作为积累 的SOW。暂时打破支撑，重新进入该范围。这是在AR产生的 低点的测试。 C阶段：测试 UTAD。分布式后的向上推力。它是以突破A和B阶段 的高点的形式进行的测试。 UTAD测试。一个向上的运动，上升到检查买方的承诺 水平。 D阶段：范围内的看跌趋势。 MSOW。疲软的主要标志。看跌运动起源于C阶段测试 事件之后，该事件成功地达到了范围的底部，产生了特征变化 。 LPSY。最后的供应点。这些是我们在看跌运动中找到 的递减高点，走向支持。 E阶段，看跌趋势超出范围。连续的SOW和LPSY产生了较低的高 点和低点的动态。 基本分配结构#2 方法的第二种变体，在C阶段的测试事件未能达到结构的高点。 与积累结构#2的例子相反的推理。表示背景中存在更大的弱点。 价格试图达到高位存在的流动性，但已经做空的大交易商阻止了 它。 由于没有摇动而失去信心的结构。 当在可能的LPSY上做空时，我们会一直怀疑价格是否会在下跌前震荡到 高点。 打破结构的疲软迹象（SOW）消失。突破测试（LPSY）的独特 机会。 第三部分 - 三个基本法则 第7章--供给和需求的规律 理查德怀科夫将这一经济学基本定律应用于金融市场，并提出了一系列的说法 ：如果需求大于供给，产品的价格就会上升；如果供给大于需求，产品 的价格就会下降；如果供给和需求平衡，产品的价格就会保持不变。 这个想法非常笼统，应该有细微的差别，因为有一个非常普遍的 错误，就是认为价格上涨是因为买家比卖家多，或者价格下跌是因为卖 家比买家多。 在市场上，买家和卖家的数量总是相同的；要有人买，就必须有 人卖给他。 理论 在市场上有买家和卖家，他们相互联系以匹配他们的订单。根据拍卖理 论，市场寻求促进买方和卖方之间的这种交流；这就是为什么数量（流 动性）会吸引价格。 经济学中普遍接受的理论告诉我们，供应是由卖家通过在ASK栏 中放置销售（待定）限价单来创造的。 而需求是由买方通过在BID栏中下达购买限价单而产生的。 有一个很常见的错误，就是把一切与购买需求有关的东西和一切 与销售报价有关的东西都称为购买需求。理想情况下，应该使用不同的 术语来区分激进的交易者和被动的交易者。 供应和需求这两个术语对应的是采取被动的态度，在BID和ASK 栏里下限价单。 而当一个交易者主动到出价栏去执行一个积极的（对市场）订单 时，他被称为卖方；而当他到ASK栏去时，他被称为买方。 所有这些都只是一种形式，与经济学中的理论比实践有更多的关 系。一切的关键在于执行的订单类型。我们必须区分市场订单（积极的 ）和限价订单（消极的）。 被动订单只代表意图，它们有能力阻止运动；但没有能力使价格 移动。这需要主动性。 价格转变 倡议书 为了使价格向上移动，买方必须在该价格水平买入所有可用的卖单，同 时继续积极买入，迫使价格上升一个水平，并在那里找到新的卖家进行 交易。 被动的买入订单导致看跌运动放缓，但其本身不能提高价格。唯 一有能力使价格上升的订单是那些向市场购买的订单，或者那些由其交 叉的订单变成向市场购买的订单。 因此，价格的上升运动可以通过买方的积极进入或执行空头的止 损来实现。 为了使价格向下移动，卖家必须在该价格水平上购买所有可用的 购买订单（需求），并通过迫使价格在更低的水平上寻找买家而继续向 下推动。 被动卖出订单导致看涨运动放缓，但它没有能力使价格自行下降 。唯一有能力使价格下跌的订单是向市场销售或那些由其交叉的订单变 成向市场销售的订单。 因此，价格的下行可以通过卖家的主动进场或执行多头头寸的止 损而得到。 缺乏兴趣 还有必要了解，这两种力量中的一种力量的缺失可以促进价格转移。供 应的缺失可以促进价格的上涨，正如需求的缺失可以促进价格的下跌一 样。 当投标被撤回时，这种缺乏兴趣将表现为放在ASK栏中的合同数 量减少，因此价格将能够在购买力很低的情况下更容易地向上移动。 相反，如果需求被撤回，将导致买方愿意与BID签订的合同减少 ，这将导致 价格下降，销售主动权很小。 结论 无论买入或卖出订单的来源是什么（交易者零售、机构、算法等），其 结果都是为市场增加了流动性；而这正是交易时真正重要的东西。 我们可以用两个工具来了解供需之间这种互动的结果，即价格和 数量。 如果我们想在任何时候都知道市场上发生了什么，就有必要培养 正确解释价格行为与其成交量的能力。 这就是为什么我认为在分析图中发生的事情（积累和分配过程） 并做出明智的方案时，怀科夫方法是一个真正坚实的方法。 第8章--因果律 这个想法是，有些事情不可能凭空发生；要看到价格的变化，首先必须 建立一个根本原因。 一般来说，原因是通过消息灵通的交易者和不知情的交易者之间 的大换手来构建的。 在个人交易的情况下，价格上涨的原因是买方希望得到这些股票 ，或卖方希望得到这笔钱。 除了从个人交易的角度看原因之外，目的是要从更广泛的角度， 从运动的角度看原因。为此，有人说，市场在价格横向化的时期构建了 一个原因；而这些后来产生了一个趋势运动，即上升或下降的效果。 在这些横向化时期，开展了吸收股票的活动，其中大的交易者开 始将自己定位在市场的右侧，逐渐驱逐其他参与者，直到他们找到 价格将被引导到没有阻力的路径上。 这一定律的一个重要方面是，原因所实现的效果将始终与该原因 成正比。因此，一个伟大的原因将产生一个更大的效果，而一个小的原 因将导致一个较小的效果。 符合逻辑的想法是，市场在等级条件下发展运动的时间越长，随 后的趋势运动的距离就越大。 关键是要理解，正是在横向价格阶段，才发生了积累/分配过程 。 根据其持续时间和我们在其形成过程中看到的努力（操纵动作， 如摇晃），这个原因将引发向上或向下的反应运动（效果）。 应铭记的要素 有一些市场条件，如气候事件，在没有大量准备的情况下，会造成价格 的急转。 大的交易商利用这些高潮蜡烛来积累/分配他们需要的所有股票 ，而不发展更广泛的运动，并从那里开始预期的运动。 要记住的另一个方面是，并非所有的范围都是积累或分配过程。 这一点非常重要。 请记住，方法论告诉我们，会有一些结构仅仅是价格波动，没有 动机的原因。 点和图的图形 原则上，效果的预测将是未知的，但我们可以提出它与引发它的努力成 正比。 Wyckoff用点和图的方式来量化原因和估计效果。 通过对列的水平计数，可以估计出可能的目标。它是关于提供一 个很好的指示，说明在多大程度上一个 运动可以去。积累会产生一个向上的计数，而分布会向下预测。 与条形图不同的是，条形图是基于时间的；点和数字图是基于波 动性的。 为了使点阵图向右推进并产生一个新的柱子，它首先需要一个相 反方向的价格运动。 这种类型的图表的计数是由右至左进行的，并在首先出现的两个 级别和最后控制市场的力量之间划定界限。 对于累积结构中的计数预测，我们衡量最后支持点（需 求出现的最后事件）和初步支持或销售Clímax（需求出现的第 一个事件）之间的列数。 对于分配数量的预测，我们衡量最后供应点和初步供应 或购买Clímax之间的列数。 对于再积累范围，从最后支持点到自动反应点进行计算 （因为这是需求出现的第一个事件）。 对于再分配范围，计数是从最后支持点到自动集会（报 价出现的第一个事件）。 在计算构成该范围的盒子数量后，结果乘以盒子的价值。 经典的预测是通过将所得数字与生产LPS/LPSY的价格相加而得 到的。 为了得到一个适度的预测，将得出的数字与达到的最高端价格相 加。 在分布范围内，最高点通常是由向上推力（UT）或购 买高潮（BC）设定的。 对于累积范围，最低的低点一般是春季（SP）或销售 最高点（SC）。 通过将区域划分为阶段，得到一个更保守的预测。计算出价格转 折发生的起点和终点。计算组成每个阶段的盒子数量，并乘以盒子的价 值。将得出的数字加到LPS/LPSY的价格或达到最高极值的价格上。 仅仅因为数值有充分的准备，并不意味着整个区域都是积累或分 布。这就是为什么点和数字计数并不总是达到最大范围的目标，因此建 议划分范围，以便产生几个计数，从而 确立不同的目标。 预测目标的技术分析 有的交易者认为，通过计算点和图的图形来推算目标，在今天的市场上 操作性不强。 在编制点和图的时候也有一个问题，因为有几种方法可以做到这 一点。这使得它在我看来毫无用处，因为这种主观性使我对这个工具失 去信心。 我们中的一些人喜欢简化它，并使用斐波那契、艾略特或谐波模 式（范围的垂直投影）等工具来预测目标。 自从软件纳入金融市场以来，这种类型的工具变得越来越强大， 许多算法都是在这些简单的前提下编程的，因此是符合高概率的目标。 结论 由于市场在这一因果法则下通过使用横向阶段来产生随后的运动，我相 信它可以给我们带来优势，试图破译这些结构发展过程中 "烘烤 "的东西。 为了试图弄清那里发生了什么，怀科夫方法论给了我们很好的工 具。 Wyckoff交易员知道，正是在这些横向条件下，运动才得以诞生 ，这就是为什么我们不断寻找新结构的开始，开始分析价格和成交量的 行动，目的是在趋势运动发展之前为自己定位。 一个趋势将结束，一个原因将开始。一个原因将结束，一个趋势 将开始。Wyckoff方法的核心是对这些条件的解释。 第九章--努力和结果的规律 在金融市场上，努力由数量来代表，而结果由价格来代表。 这意味着价格行为必须反映成交量行为。 没有努力就不可能成功。 其目的是通过价格和成交量之间的趋同和背离来评估买方或卖方 的主导地位。 量的重要性 价格并不是金融市场上唯一重要的因素。也许更重要的是交易量的特点 。 这两个要素（价格和成交量）是怀科夫方法论的基石的一部分。 交易量是指已经转手的股票（股票、单位、合约）的数量。当大 型交易者对某一证券感兴趣时，这将反映在交易量上。 这是第一个关键概念：大型交易商的参与是通过交易量的增加来 确定的。 和谐与分歧 成交量的显著增加表明有专业资金的存在，目的是产生一个运动（延续 或旋转）。 如果努力与结果一致，则表明运动的力量，并建议其继续下去。 如果努力与结果背道而驰，则是运动疲软的标志，表明会发生逆转。 还应注意的是，价格变动将与所付出的努力成正比。 如果提出和谐，较大的努力将导致持续时间长的运动；而轻微的 努力将反映在持续时间短的运动中。 另一方面，如果建议出现分歧，结果往往与该分歧成正比。较小 的分歧往往会产生较小的结果，较大的分歧则产生较大的结果。 分析表 在评估价格和成交量的行动时，和谐/分歧的完整表格如下。 在开发蜡烛的过程中 这是最简单的评估。我们试图在一个简单的单个蜡烛中分析价格和成交 量的动作。 蜡烛是买家和卖家在一定时间内的战斗的最终代表。 这种供应和需求之间的互动的最终结果向我们传递了一个信息。 作为分析价格和成交量行动的交易者，我们的工作是知道如何正 确解释这一信息。在这种情况下，孤立地看。 我们正在寻找价格范围和交易量之间的一致。为了使这一信息传 达和谐，我们希望在成交量高峰期看到宽范围，在低成交量期看到窄范 围。反之，则标志着分歧。 在下一卷中 在这一节中，我们试图在更大的范围内分析价格和成交量的作用；在价 格的后期位移中。 我们要评估这个成交量是否产生了朝原始蜡烛方向的运动，或者 在观察到这个成交量的增加后，价格是否向相反的方向转变。 因此，如果该蜡烛+该成交量有延续性，我们将获得和谐的努力/ 结果；如果市场产生转折，则出现分歧。 在运动的发展中 我们增加了分析的部分，在这个场合我们分析了价格行为和完整的运动 方面的量。 一般来说，冲动运动会伴随着成交量的增加，因为价格向阻力最 小的方向移动；而后退运动则会伴随着成交量的减少。 然后，我们确定，当冲动伴随着量的增加而出现时，就有了和谐 ；而当撤退伴随着量的减少时，就有了和谐。 同样，当我们观察到一个冲动的运动（产生一个新的高/低点） 而成交量减少时，以及当我们看到一个倒退（我们将不得不评估它是否 真的是一个倒退）而成交量增加时，我们就会确定分歧。 通过波浪 这个工具（最初由David Weis创建）测量了每个波段（向上和向下）所操作的体积。 总的来说，它使我们能够评估市场状况，并更准确地比较移动之 间的上升和下降压力。 在分析波浪时要记住的一个关键事实是，在看涨波浪上的交易量 并非都是购买，在看跌波浪上的交易量也并非都是销售。 像任何其他元素一样，它需要分析和解释。对努力和结果的分析 是完全一样的。 这是一个将当前的交易量与之前的交易量相比较的问题；与指向 其方向的交易量相比较，也与指向相反方向的交易量相比较。 如果在一个上升的运动中，上升的冲动伴随着上升的波浪，其音 量大于下降的挫折，就会获得和谐。 如果价格达到新的高点，并且每个看涨的冲动都伴随着波浪的增 加，我们也会确定为和谐。 另一方面，如果价格移动，我们会有一个分歧 涨，但上升的波浪越来越小；或者，如果在那个向上的运动中，下降的 波浪显示出更大的力量。 通过达到关键水平 这是评价这一努力和结果规律的另一种方式；这一次，是以破碎的水平 为标准。 这很简单：如果你用成交量接近一个水平，并进行了有效的突破 ，我们将说该突破运动中存在和谐的努力/结果。该成交量的目的是为 了向前推进，并吸收了所有放在那里的订单。 另一方面，如果你用成交量接近一个水平，并做出虚假的突破， 我们会说有分歧。所有的操作量都是在与水平突破相反的方向上参与的 。 它可以应用于任何类型的水平。无论是水平线（支撑位和阻力位 ），还是有坡度的（趋势线、通道线、倒置线、收敛线、背离线），动 态水平（移动平均线、VWAP、波段）；如 以及确定具体方法的任何其他级别。 努力/结果的趋势 除了之前研究的内容外，对努力/结果的评价也可以包括在其他更一般的 市场背景中，如趋势。 一般来说，大的相对成交量伴随着大的运动的终止，尤其是伴随 着小的价格推进。 因此，在强劲的看跌趋势之后出现强劲的成交量，表明下跌几乎 已经完成。这可能是一个销售高潮，你可能开始积累了。 同样地，在长期的上升趋势之后出现强劲的成交量，表明上升趋 势的结束已经临近，分布阶段可能开始。 缺乏兴趣 当有相当大的成交量（努力）和相对较小的价格变动（结果）时，转折 并不总是发生。 我们发现另一种能够导致价格扭曲的方式；那就是缺乏兴趣。市 场地板上的小量（在相当大的下跌之后），或在看跌的反转之后，通常 表明缺乏销售压力。 如果没有兴趣继续下跌，出现买家 现在会导致转为上行。同样，市场天花板上的小量（在相当大的上升之 后）或在看涨的回撤之后，通常表明缺乏购买压力，这将导致价格在卖 家出现时转为看跌。 记住，音量的突然相对增加或减少是很重要的，将帮助你识别一 个运动可能结束或即将结束的时候。 第四部分 - 积累和分配的过程 第十章 - 积累 积累区间是指价格的横向运动，之前有一个看跌的运动，在此基础上， 大的交易者进行吸收操纵，目的是积累股票，以便将来能够以更高的价 格出售，并从差价中获利。 库存控制 在之前的看跌运动发展过程中，股票的控制权将主要在弱者手中。为了 能够扭转市场，该股票有必要由伟大的专业人士，由强壮的手控制。 随着价格的下跌，股票逐渐转手；价格下跌越多，股票的强势地 位就越大。正是在积累结构的发展过程中，发生了最后的吸收过程。价 格准备开始上扬的时刻。 因果律 正是在这些范围内，我们看到了交易中的因果律；它告诉我们，要想有 一个结果，首先必须有一个引起它的原因；而且，结果将与原因成正比 。 在积累区间的情况下，购买股票（原因）将产生随后的上升趋势 运动的效果；而这种运动的程度将与价格建立该原因（吸收股票）的时 间成正比。 一个重要动作的准备需要相当长的时间。一个大的交易商不可能 一下子买进所有他想要的东西，因为如果他执行一个他想要的所有数量 的订单，由于他自己的订单会产生位移，他将得到更差的价格。 为了完成这项任务，专业人员需要计划和执行一个仔细的计划， 用这个计划试图以尽可能低的平均价格吸收所有可用的库存。 操纵动作 在积累的过程中，大型交易商创造了一个极端疲软的环境。这时的消息 很可能是坏消息，许多人将受到影响，进入市场的错误一方。通过各种 手法，他们设法用所有可用的报价一点一点地使自己。 在积累区间，我们观察到一个基本事件，它是这种类型背景的特 征，因为在许多情况下，它是启动趋势运动的行动。这就是看跌震荡， 也被称为 "春天"，它是一种突然的下行运动，打破了区间的支撑水平，大的交易 者用它来执行三重功能。达到那些在多头位置良好的交易者的止损；诱 使那些认为下跌运动会继续的不明真相的交易者进行出售；以及从这种 运动中获利。 虽然这种震荡事件确实是为看涨情景增加力量的行动，但它也确 实不会总是发生。你应该知道，在许多情况下，上升趋势的发展将在没 有这种终端动作的情况下开始。这是一个有点难以确定但同样有效的背 景。 同时，他们需要把 "弱手 "从市场中剔除。这些交易员，如果他们的位置是买入，很快就会关闭 他们的头寸，假设空头获利；而这种关闭买入头寸的行为是销售订单， 如果大交易员想继续推高价格，就必须不断吸收。他们为摆脱这类弱势 交易者而采取的一个行动是产生一个平淡无奇的市场背景，以阻止这些 交易者最终关闭他们的头寸。 对手方，流动资金 达到买入头寸的止损点，以及一些交易者的卖出进场，都为正在积累的 专业人员提供了流动性；因为这两种行为都是向市场销售；而这些销售 是大交易者需要与他们的买入相匹配的。 除此之外，当看涨的反转发生在回到区间时，那些在看跌破位时 以卖出头寸进入的人也将执行止损，为看涨运动增加力量。 最小阻力的路径 有上述利益的专业人员在核实阻力最小的路径在上升之前不会发起运动 。这是通过进行各种测试以检查卖家的承诺水平来实现的。 与春天一样，他们将发起向下的运动，以验证它的跟踪。在这一 点上没有成交量将表明对达到更低的价格缺乏兴趣。 这就是为什么有时你会看到范围内有一个以上的震荡；这些是专 业人士开发的测试，以确保他们不会在更高的价格上找到阻力。 积累范围的共同特点 以下是积累范围的主要特点。 随着范围的发展，数量和波动性减少。可供销售的库存将越来 越少，因此价格和交易量的波动将逐渐减少。 在没有成交量的情况下测试到区间的高点区域，表明没有卖 出兴趣；除非价格准备启动走出区间的运动。 回升到以前的低点；要么超过支撑区，要么超过范围内的小低 点。 上升运动和条形图比下降运动更广泛、更平滑。这表示优质需 求的涌入，表明供应的质量很差。 上升的高点和低点的发展。在区间的最后阶段，就在看涨的跳 跃开始之前，应该已经观察到这个序列。表示被买方完全控 制。 看涨运动的开始 当不再有任何股票可供吸收时，转折点就会出现。价值控制权掌握在强 者手中，他们只会以更高的价格摆脱自己的头寸。现在需求的轻微增加 会激起价格的突然上升，启动上升趋势。 第11章--再积累 再积累过程与积累过程完全相同。两者之间唯一的区别是结构开始发展 的方式。积累区间从停止看跌运动开始，而再积累区间则从停止上升运 动后开始。 库存吸收 重新积聚是以前的上升趋势需要巩固的结果。在趋势过程中，控制价值 的手会发生变化。 在上升趋势的初期，价值在非常强大的所有者（专业交易员，强 手）的控制之下，但随着发展，股票将逐渐转移到不太了解的交易员， 弱手。 在这一点上，据说需求的质量很差，市场需要重新启动一个吸收 库存的过程，在这个过程中，又是大的交易商在控制。 结构的持续时间 要记住的一个关键点是，这种结构的持续时间将受到控制价值的强手和 弱手的比例的影响。 如果在重新积累之初，价值仍然主要在强者手中，那么结构的持 续时间会比较短。另一方面，如果是弱者控制了大部分的股票，则需要 更长的时间才能重新发展购买过程。 主要积累的目标还不会实现，发展这种结构是为了给市场增加新 的需求，用它来继续向这些目标上升。 再积累或分配 对价格和成交量的分析是非常重要的，以避免犯混淆再积累范围和分配 范围的错误。 两者的启动方式相同，都是在上升运动的停止之后。有必要将积 累范围的特征自动化，因为这是任何Wyckoff交易员将遇到的最令人妥 协的情况之一。 第12章 - 分配 分配区间是价格的横向运动，它设法阻止上升运动，其中有一个由消息 灵通的专业人士出售股票的过程，他们在较低的价格上有兴趣。他们试 图储存一个巨大的位置，以便在较低的价格上摆脱它并获得回报。 因果律 正是在这些范围内，我们在交易中看到了交易世界中常见的因果法则； 它告诉我们，要想有一个结果，首先必须有一个引发它的原因；而且， 结果将与原因成正比。 在分配范围的情况下，股票（原因）的出售将产生随后的下降趋 势运动的效果；而这种运动的程度将与价格建立该原因（吸收股票）的 时间成正比。 准备一个重要的运动需要相当长的时间。一个大的交易商不能一 下子建立他的全部头寸，因为如果他用一个包含他想要的所有数量的订 单来执行他的卖出订单，这个订单的积极性会使价格向下移动，直到他 找到必要的需求来匹配他的卖出订单，这将导致更糟糕的价格。 为了完成这项任务，专业人员需要制定和执行一个仔细的计划， 用这个计划试图以尽可能高的平均价格吸收所有可用的市场需求。 操纵动作 在这个分销过程中，大型交易商在媒体（通常为其服务）的支持下，产 生了一种极强的环境。他们希望借此吸引尽可能多的交易商，因为正是 这些交易商的购买将为他们的销售订单提供必要的对应物。 误入歧途的交易者不知道，强大的专业人士正在建立一个伟大的 卖出位置，因为他们下面有利益。你将会进入市场的错误一方。通过各 种手法，他们能够用所有的可用需求一点一点地使自己。 在分配区间，就像在积累区间一样，我们将看到冲击这一基本事 件。虽然确实不是所有的结构在开始趋势运动之前都会看到这一行动， 但它的存在这一事实为这一情景增加了巨大的力量。 在看涨冲击的情况下，Wyckoff方法论称其为 "Upthrust"。这是一种突然的上升运动，它打破了区间的阻力位，大型 交易商用它来执行三重功能。达到那些在空头立场良好的交易者的止损 ；诱导那些认为看涨运动会继续下去的不明真相的交易者买入；并从这 种运动中获利。 同时，他们需要把 "弱手 "从市场中剔除。这些交易员如果持仓出售，很快就会关闭他们的头寸 ，承担空头利润；而这种关闭出售头寸是大交易员必须不断吸收的买单 ，如果他们想继续推高价格。他们为摆脱这类弱势交易者而采取的一个 行动是产生一个平淡无奇的市场背景，以阻止这些交易者最终关闭他们 的头寸。 对手方，流动资金 正在建立头寸的专业人士有义务进行这种类型的操作。由于他们头寸的 规模，这是他们能够在市场上交易的唯一途径。他们需要流动性来匹配 他们的订单，而摇动事件是一个获得流动性的好机会。 卖出头寸的跳停，以及进入多头的交易员，都是必然要与卖出指 令交叉的买入指令。而事实上，正是那些消息灵通的交易者在下这些卖 单，从而吸收了所有被执行的购买。 此外，当震荡后出现看跌反转时，买入者的止损也将被执行，为 看跌运动增加力量。 最小阻力的路径 一旦区间的发展接近尾声，伟大的专业人士将不会启动下降的趋势运动 ，直到他们能够证实有效的最小阻力的路径是下降。 他们通过测试来评估买方的兴趣。他们启动上升运动，并根据第 二次参与（这将通过该运动中的交易量来观察），他们将评估是否仍有 需求，或者相反，买家是否已经用尽。在这一点上没有成交量将表明对 达到更高价格缺乏兴趣。 这就是为什么你有时会看到范围内有多个摇号；这些是专业人士 开发的测试，以确保他们不会在较低的价格上找到阻力。 分布范围的共同特点 以下是分布范围的主要特点。 区间发展过程中的高成交量和波动性。将观察到广泛的价格波 动，成交量将保持相对高和稳定。 在没有成交量的情况下测试到区间的下限区域，表明没有买 家的兴趣；除非价格准备启动走出区间的运动。 向上震荡至之前的高点；要么超过阻力区，要么超过范围内的 小高点。 比起上升的运动和上升的柱子，更广泛和更流畅的运动和下降 柱子。这表示优质供应的进入，表明需求的质量很差。 高点和低点的发展。在区间的最后阶段，就在开始看跌的跳跃 之前，已经应该观察到这种序列。它所表明的是，空头交易 者正变得更加激进。 看跌运动的开始 当需求不再存在时，转折点就会出现。价值控制权掌握在强者手中，他 们只会以更低的价格摆脱自己的头寸。现在供应稍有增加就会 激起价格的急剧下行，启动下跌趋势。 第13章--再分配 再分配阶段是指来自熊市趋势的范围，之后是新的熊市趋势。在一个大 的熊市中可能会出现多个重新分布阶段。这是一个暂停，刷新了价值， 以发展另一个下降运动。 再分配或积聚 这种类型的结构开始与积累区间相同；因此，为了不导致错误的结论， 必须进行非常明智的分析。这方面无疑是Wyckoff交易员最困难的任务 之一：知道如何区分再分配范围和积累范围。 库存控制 在重新分配的时期，已经做空的伟大的专业人员返回，在区间顶部附近 卖出，并可能在区间底部附近覆盖（关闭/买入）他的一些头寸。 一般来说，他们在区间发展过程中增加空头头寸的规模。他们在 区间底部关闭一些空头头寸的原因是为了提供价格支持，而不是在他们 建立大量空头头寸之前过早地将其推下。 再分配在其发展过程中和结束时仍然是不稳定的，然后继续下降 趋势。 在趋势过程中，控制价值的手会发生变化。在看跌的趋势开始时 ，价值是由以下人员控制的 非常强大的所有者（专业交易员，强手），但随着发展，股票将逐渐向 信息量较小的交易员，弱手转变。在这一点上，可以说供应的质量很差 ，市场需要重新启动吸纳存量的过程，在这个过程中，又是大的交易商 控制了。 结构的持续时间 控制价值的强手和弱手的百分比将影响结构的持续时间。如果在重新分 配之初，价值仍然主要在强手手中，那么结构的持续时间就会较短。另 一方面，如果是弱者控制了大部分的股票，则需要更长的时间才能重新 发展销售过程。 主要分布的目标还不会实现，这个结构的发展是为了给市场增加 新的销售头寸，用它来继续向这些目标的下移。 第5部分 - 活动 Wyckoff方法试图确定价格转折的逻辑模式，在此过程中，市场控制被 定义。 在本节中，我们将介绍在这些结构的发展过程中跟随价格的顺序 。虽然有的交易员的应用方式不同，但从我的观点来看，最好是从实际 的角度来观察这类事件，减去僵化，为分析提供尽可能的灵活性。 积累和分配的事件都是一样的。在某些情况下，唯一改变的是名 称，但其背后的基本逻辑是相同的。我们将按事件划分章节，在这些章 节中我们将解释向上和向下转折的例子。 事件列表 虽然它们将在后面进一步发展，但我们对将要出现的每个事件的逻辑做 一个简单的总结。 活动 一： 预赛 初步止损是阻止正在进行的趋势运动的第一次尝试，其结果总是会失败 。它是趋势可能即将结束的一个早期警告。 事件2：Clímax 这是前一个趋势的高潮运动。在走过一段距离后，价格将达到一个极端 条件，这将激起伟大的专业人员的出现。 事件3：反应 这是暗示市场情绪变化的第一个伟大信号。我们从一个被两种力量中的 任何一种控制的市场变成一个平衡的市场。 事件4：测试 这个事件有不同的解读，取决于它发生的地点。一般来说，它试图评估 交易者在某一时刻和方向上的承诺或不承诺。 活动五：摇晃 结构分析的关键时刻。它是专业人员在启动有利于最小阻力的趋势运动 之前制定的最后一个骗局。 活动六：分组讨论 这是专业人士必须承担的最大的承诺证明。如果你以前的吸收工作做得 很好，你会相对容易地打破结构，以便继续向外运动。 活动#7：确认 如果分析是正确的，将制定一个破裂测试，这将确认专业人员在该方向 上的定位并支持运动。 第14章 - 事件1：初步停止 这是第一个Wyckoff方法事件，似乎启动了之前趋势的A阶段停止。 在积累计划的情况下，它被称为初步支持（PS），它与卖出高潮 （SC）、自动反弹（AR）和二次测试（ST）一起产生特性的变化，它 使价格从下降趋势环境演变为横向化环境。 在分配结构的例子中，它被称为初步供应（PSY），它与购买高 潮（BC）、自动反应（AR）和二次测试（ST）一起，结束了A阶段， 停止了之前的上升趋势，启动了B阶段，即原因的构建。 正如我们所知，积累和分配的过程需要时间，在极少数情况下， 价格会发展出一个皮下结构，视觉上留下一个V型转折。这个积累过程 从这第一个事件开始，有初步的支持和初步的供应。 在这一事件发生之前，市场将发现自己处于一个明显的趋势中。 在某些时候，价格将达到一个对大型贸易商有足够吸引力的水平，他们 将开始更积极地参与。 图形上如何显示初步停止 观察图上的这一事件一般会被误解，因为不一定要观察到体积增加和范 围扩大的条形图。 它也可以出现在一组范围相对较窄的柱子上，并且在所有的柱子 上都有持续的高成交量；或者甚至出现在一个有高成交量和大灯芯的单 一柱子上。这些表现形式最终表示的是同一件事：大交易者的第一次相 关进入。 他回顾了汤姆威廉姆斯的《掌握市场》一书中最重要的一句话，他在书中说，市场不 喜欢长期走势后成交量大幅增加的大趋势柱，因为它们通常表示一种相 反的情绪。 观察一个大的看跌柱，在长期的下跌运动后，有一个成交量的高 峰，并在低点收盘，这是一个非常明显的专业买盘的迹象。 这只股票很可能会达到一个超卖条件，与熊市运动期间尊重价格 股的熊市通道有关。 初步停止背后的心理学 我们现在要研究的是在这种行动中发生的订单交叉。记住，要有人买， 就必须有人卖。 问问自己，信息错误的交易员或 "弱手 "和信息灵通的交易员或 "强手 "在这一点上都在做什么。 正如我们所评论的那样，在确定市场已经达到了一个可以开始行 动的价值价格之后，吸纳所有股票的将是大交易商；而正是那些不明真 相的交易商为他们提供了建立头寸所需的所有流动资金。 我们发现不明真相的交易者有不同的特征，促进了这种情况的发 生 事 实 。 贪婪的人。会有一群人看到价格突然变动，进入市场以 避免被排除在对他们有利的潜在变动之外。 害怕的人。这类人长期持有亏损头寸，其极限已经非常 接近。在看到价格再次对他们不利的走势后，由于害怕进一步 增加损失，他们最终决定放弃他们的头寸。 聪明的人。他们将能够预测到转折，他们将已经进入市 场；但是他们的时机并不精确，这种运动使他们出局，使他们 跳过保护性的止损。 初步制止的用途 但这样一来，识别这个第一个止损事件的意义何在？正如我们已经提到 的，这是前一个趋势运动的第一个停止动作，因此我们可以得出两个明 确的结论。 停止考虑继续交易，至少在最初阶段要支持之前的趋势 ，因为该结构还没有被确认为继续或转向。 这是个获利的绝佳点。 初步支持 我们知道，看跌的趋势不会一下子就停止，在成功发生之前，有可能发 现无数次试图阻止下跌的尝试。这就是趋势的惯性。它就像一辆行驶中 的汽车，一旦达到巡航速度，即使松开油门的脚，汽车也会凭借自身的 惯性继续朝这个方向行驶一段时间。 这些整个停止的尝试是初步的支持。数量越多，看跌趋势的最后 终结就越有可能在成交量没有明显增加的情况下发生。 看到重复的初步支持的事实表明，专业人员一直在从市场上消除 报价，当达到最后的低点时，很少有人愿意出售；这将使最后的结束发 生在没有成交量高峰的时候。这也将是一个卖出高潮，在此 没有超高成交量的情况下：运动因疲惫而停止。我们将在开发这个气候 事件时谈论这个问题。 实际上，从功能的角度来看，它们是初步支撑；因为对于Wyckof f方法来说，初步支撑本身将是阻止下跌趋势的倒数第二次尝试（最后 一次将是卖出高潮）。因此，最好将它们标记为潜在的初步支撑。 这个潜在的PS将被确认为真正的PS，当价格发展了四个A阶段的 事件，确立了性格的变化。 这种专业人员的首次参与并不意味着价格应该立即旋转。正如我 们已经评论过的；在某些市场条件下，价格会发展成V型转折，在下跌 期间积累所有必要的库存。我们重申，尽管这种类型的皮下积累不是最 可能的，但我们必须对其可能的发展保持警惕。 初步供应 在真正的 "初步供应 "发生之前，最合乎逻辑的事情是发现我们以前有许多尝试。这些尝试 应该被标记为潜在的 "初步供应"。 看到重复的初步供应的事实表明，专业人员一直在消除市场上的 需求，当达到最后的高点时，愿意购买的人将很少；这可能会导致最后 的结束，而没有明显的量。 第15章 - 事件2：高潮 它是方法论的第二个事件，出现在初步支持/供应中的停止尝试之后。 在积累的例子中，我们将称其为销售高潮（SC），而对于分配结 构，我们将称其为购买高潮（BC）。 在长期的趋势（潜在的停滞）后出现大的成交量后，我们将关注 这一气候事件的可能识别。正如我们常说的，这是Wyckoff方法的最大 好处之一：它为我们提供了一个市场背景。我们知道要寻找什么。 但需要记住的是，初步支撑/供应事件并不总是出现在序列内， 其功能可以由高潮事件同时执行。这就是为什么我们一再坚持给市场一 些灵活性的重要性。我们有一个背景和基本序列，但有必要允许市场自 由地表达自己，而不是试图把它强行纳入我们的地图，因为想要对市场 进行控制将是一个错误。确定我们是否直接处于高潮之前的关键将从价 格中获得；有必要看到强烈的反应（第3号事件）和测试（第4号事件） ，这表明A阶段的结束将停止趋势。 克利玛斯的钥匙 在气候事件发生后，有两件事可能发生；反应（自动反弹/反击）或横 向运动。如果出现反应，它将会有二次测试；反之，如果出现横向运动 ，市场很可能会继续沿着之前的趋势方向发展。 一个非常相关的方面是，这个事件需要被测试以验证其真实性（ 用二次测试）。在随后的测试中，如果成交量大大降低，说明卖出压力 下降。 这一事件在VSA（成交量分布分析）方法中被称为 "无供应 "和 "无需求"。 需要强调的一点是，高潮不一定是结构的最大终点。在同样的发 展过程中，我们可以观察到B阶段的几次测试（尝试更低的低点或更高 的高点的失败），以及C阶段（春季/UTAD）的测试事件，通常会震动 它的结束。 高潮如何出现在图表上 虽然这个原则没有改变；但在价格和数量的表现上，它可以以不同的方 式表现出来。 在价格和成交量分析的世界里，有一种普遍的观点认为，这一事 件应该被看作是一个成交量不断增加、范围不断扩大的柱状物。即使这 个定义是正确的，它也是不完整的，因为还有其他形式的表现。 一方面，它可以在一组范围相对较窄的条形图上看到，而且在所 有条形图上都有较高的、稳定的成交量。另一种方式是在一个具有高成 交量和底部大灯芯的单条上。 所有这些表述最终都表明了同一件事：大型贸易商方面的买家兴 趣的强烈进入。 无论高潮事件的特点如何，当我们看真正的自动反弹/反应和二 次测试时，我们会自动将之前的运动标记为高潮。 高潮背后的心理学 如果我们记得，由于市场的本质；对于某人能够 卖，一定有其他人愿意买。因此，现在不妨问问自己，比如说，谁将承 担所有发生在销售高潮或购买高潮的销售。 逻辑上我们认为，提供交易对手的是大交易商，因为正是他有能 力推动市场，阻止价格的突然下跌或上涨。 他可能已经确定价格处于过度扩张的状态，并乐于在这一领域展 开运动，以吸收库存。 是什么原因导致不明真相的交易商提供大型交易商所需的流动性 ？我们回顾一下在初步停止事件中已经看到的那些流动性提供者的起源 。 贪婪的人。会有一批人看到高潮的动向，因为害怕失去 而进入市场。 害怕的人。另一个群体，一般拥有中长期的头寸，他们 会囤积资金，并承受了之前大部分的趋势运动。他们处于亏损 状态，当他们看到对他们不利的新动向时，他们决定平仓以避 免更大的损失。 聪明的人。最后一批交易员认为自己是最聪明的，他们 会想要预测转折，在那个时候，他们可能已经发现自己有未结 头寸。这第三种类型的对手方发生在这些头寸的保护性止损被 跳过时。 CLIMAX的用途 对这一事件的识别非常重要，因为它预示着专业人士的进入，因此它是 一种被支持的行动和质量。 通过正确识别这一事件，我们能获得什么好处？由于它是之前趋 势运动的停止行动，并指出专业的参与，我们可以得出两个明确的结论 。 我们必须停止考虑继续交易，支持之前的趋势。至少在 我们确认该结构是关于旋转还是延续之前。 我们正面临着最后一个明确的机会，如果我们没有在止 损事件中这样做，就可以从我们的未结头寸中获利。 不建议在这时开始建仓，因为假设的风险会太高。然而，确实有 一些最有经验的怀科夫交易员利用这种类型的背景，进行短距离交易， 寻找事件3（自动反弹/反击）的反弹。 销售高潮 这个卖出高潮事件的背景与初步支持事件相似。它在图形上出现的方式 和行动背后的心理学都是完全相同的。同样，最初我们必须把它当作卖 出高潮的潜力，因为当后面两个确认A阶段（自动反弹和二次测试）结 束的事件出现时，我们就会得到确认。 抛售高潮是一个非常强大的力量标志。经过一段时间的价格下跌 ，你将达到一个点，在非常负面的消息支持下，市场将迅速暴跌。在这 一点上，价格现在对聪明的钱是有吸引力的，并将开始在这些低水平上 购买或积累。 卖出高潮发生在明显的下行运动之后。 这是在初步支持之后出现的第二个事件，发生在之前看跌趋势的A阶段 止损内。 这种气候运动是由三个原因造成的，我们接下来会详细说明，它 们共同引发了雪球效应，价格不会停止下跌。 在Wyckoff方法中，它具有特殊的意义，因为随着它的出现，我 们可以开始定义范围的界限；而且它的低点确定了结构的最低端（支撑 区）。 疲惫的销售高潮 下跌的趋势不会总是以气候性的成交量来结束。还有另一种方式来结束 ，它发生在控制市场状况的销售逐渐消失的时候。 卖家不再对较低的价格感兴趣，并关闭他们的头寸（获利）。空 头的这种不积极性将为耗尽市场创造一个潜在的市场土壤。 很明显，这种不感兴趣的情况将在图表上以正常或窄幅的蜡烛和 平均甚至低成交量来表示。 这个动作的奇怪之处在于，即使我们面临的不是一个趋势结束前 的气候事件，在结构的标示中，我们也会继续将那个低点确定为卖出高 潮期。 必须明确的是，方法论最初并没有把这个动作当作这样的Selling Climax；而这也是非常合理的，因为在任何时候我们都没有观察到这种 特征的高潮。 虽然我们一直主张从功能的角度来对待市场行为，但在这个场合 ，我们必须从分析的角度来观察这种枯竭，以便将其纳入结构的礼节中 。 也许我们可以向整个Wyckoffian社区提出一个新的事件，以确定 这种由于枯竭而导致的下降趋势的结束。类似于 "销售枯竭 "的东西可以代表你所指的行动。 要强调的是，当价格在每次降低时都会出现初步支持的连续行动 时，我们就会得到它可能出现的信号。 随着下行运动的发展，将观察到气候性的行动，在这种情况下， 整体成交量可能会减少。这表明存在吸收销售的情况，专业人士已经停 止了积极的销售，并开始利用看跌的延续，从他们的空头中获取利润。 这可能导致该市场底层的发展，而没有看到在最后一个低点之上 的价格范围和成交量的扩大。我们将在新的卖出衰竭之前。 购买CLIMAX 买入高潮是市场疲软的一个有力标志。在上升趋势之后，价格在有利消 息的引导下和参与者（不明真相的）的购买非理性将导致快速上升。 在这一点上，市场将达到一个无趣的水平之内，知情的交易者将 放弃他们的买入头寸，甚至开始做空，期待更低的价格。 买入高潮是在初步供应之后出现的第二个事件，发生在前一个看 涨趋势的A阶段止点内。 这种气候运动是由有能力启动价格转变的专业交易员发起的；而 后是不明就里的交易员，他们一般根据自己的情绪来做出操作决定。 这是个陷阱。这是一种欺骗，看起来人们是在以某种积极的态度 购买，而实际上背后的意图完全相反。所有的购买都被销售订单挡住了 。价格不能上涨，因为有能力的人正在吸收所有的股票。 随着买入高潮的出现，我们开始定义范围的界限；而且它的高点 确立了结构的上限（阻力区）。 初步供应和购买高潮之间的相似性是完全的。它在图表上出现的 方式和行动背后的心理都是完全一样的。这两个事件之间的唯一区别是 ，初步供应未能阻止之前的上升趋势，而买入高潮却能阻止（至少是暂 时的）。 最初我们必须把买入高潮视为潜在的，因为当随后出现的两个事 件确认A阶段的结束（自动反应和二次测试）时，确认就会出现在我们 面前。 疲惫的购买高潮 一个上升的趋势不一定会以气候性的成交量而结束。还有另一种方式来 结束，它发生在控制市场状况的购买逐渐消失的时候。 买家不再对更高的价格感兴趣，并关闭他们的头寸（获利）。这 种缺乏积极性的长短会因枯竭而产生潜在的市场天花板。 很明显，这种不感兴趣的情况将在图表上以正常或窄幅的蜡烛和 平均甚至低成交量来表示。 尽管这一行动不具有气候事件的共同特征，但在方法论中，它仍 然被贴上了同样的标签。这就是为什么区分高潮停止和衰竭停止会很有 趣。 向Wyckoffian社区提出的建议是创建一个新的事件，用于识别这 种因疲惫而导致的上升趋势的结束。在这种情况下，"购买枯竭 "对我们来说似乎是最合适的标签。 我们可能要确定买盘耗尽的一个迹象是出现连续越来越高的初步 供应行动。 将观察到初步的供应潜力，其中整体成交量可能会减少。这表明 有一个逐步吸收购买的过程，专业人士已经停止了积极的购买，并开始 利用看涨的延续性，从他们的长度中获取利润。 这可能导致该市场天花板的发展，而没有看到在最后的高点之上 的价格范围和成交量的扩大。我们将关注新的购买力衰竭。 第16章 - 事件3：反应 在潜在的高潮出现后，会有一个自动反应，在视觉上会留下一个相反方 向的大动作，从而确认高潮事件。 这种运动将是自市场开始前一个趋势阶段以来最重要的。它表明 交易者在相反的方向上积极进入，并表明性格的改变。 这个ChoCh（Change of Character）有很大的意义，是它预示着市场背景的变化；ChoCh似乎结 束了之前的趋势，开始了价格的横向化环境。 这种行为的变化必须由A阶段的最后一个事件来确认：二次测试 。随着它的出现，我们可以确认新的环境，从那一刻起市场将在其中移 动。 其发展的影响 随着结构的发展，这个运动的距离将是我们以后要考虑的要素之一，以 尝试确定伟大的职业人在做什么。 我们必须牢记，短距离的反应与明显的（比较而言）较大的反应 的影响不一样。 例如，在一个市场中，最近的上升运动已经发展到了平均50点； 而突然你看到了100点的自动反弹，这表明一个更强的底部。 这将是我们在以后的结构发展中考虑的要素之一，以尝试确定伟 大的专业人士在做什么。 当我们看到一个交织在一起的运动，没有走很远的距离，也没有 出现很高的成交量，表示没有很大的意图去推动价格，向我们暗示市场 还没有处于平衡状态。非常有可能的是，后来的二级测试将相对较快地 发展，并可能超出结构的限制，表示这种不平衡。 如果我们在一个潜在的积累结构中观察到这种行为，我们不得不 怀疑，市场上真正发生的是为以后的价格上涨而进行的积累。在这种明 显的弱点下，认为一个导致价格下降的再分配过程将是更明智的。 对于表示更大概率的分析，也是如此。 分布。如果我们看到下降运动（分布中的AR）是交织在一起的，它没 有走很远的距离，我们没有看到成交量的峰值，此外，二次测试在买入 高潮建立的高点之上结束，我们怀疑正在发生的是一个再积累结构。 反应的解剖结构 一般来说，运动开始时的成交量会很大，我们正处于气候事件的末期， 这种价格转变是正常的，有气候性的成交量（除了卖出/买入衰竭的出 现）。随着运动的进行，成交量会减少，直到最后相对较低。这种成交 量的干涸表明人们对继续上涨缺乏兴趣，并将结束自动反弹/反击的过 程。 对于价格范围，实际上也发生了同样的事情。在运动的开始，我 们将观察到宽广的范围，良好的蜡烛/趋势条，当它们接近事件的终点 时将逐渐缩小。 通过不断的练习，你将发展出必要的判断力，知道什么时候范围 的缩小和数量的减少已经达到了运动可能停止的程度。没有固定或机械 的规则，更多的是判断问题。 反应用途 定义了结构的界限 在怀科夫方法论的结构中，它是重要的元素之一，因为它的结束是为了 确定结构的极限之一。 自动反弹确立了区间的上限，勾勒出一个明确的阻力区 ，在这个阻力区之上，预计会有新的销售出现在随后的访问 。 自动反应确立了区间的下限，勾勒出一个明确的支撑区 域，在这个区域之上，新的购买预期会出现在随后的访问中。 确定了气候事件 反应很重要，因为有时会不清楚真正的高潮何时出现。因此，在很多情 况下，我们是在确定了这一反应之后的人物变化之后才认识到高潮的行 动。 自动集会将识别真正的销售高潮。 自动反应将识别真正的购买高潮。 它为我们提供了市场背景 在观察了事件2（高潮）和3（反应）之后，我们确定了市场的特征变化 （ChoCh），我们知道价格将测试该高潮动作，以发展二次测试。我们 已经有了一个市场地图。正如我们常说的，这非常重要，因为它为我们 提供了一个操作机会。 如果你已经正确识别了卖出高潮和现在的自动反弹，你 可以下载时间框架来寻找产生自动反弹结束的小分布结构的发 展，以及将寻找二次测试发展的看跌转折。 如果你已经确定了真正的买入高潮和现在的自动反应， 你可以下载时间框架来寻找产生自动反应结束的小型积累结 构的发展，以及将寻找二次测试发展的看涨转折。 受益机会 如果在一次鲁莽的操作中，你对气候事件的操作正是为了寻求这种反弹 ，这个位置不应该在整个发展范围内保持，因为原则上我们无法知道它 是否会是一个旋转或连续的结构。最明智的做法是在自动反弹/反击上 平仓，获得头皮的好处。 自动反弹 自动反弹是在卖出高潮结束后出现的价格上升运动，它作为买方兴趣的 第一个信号出现。 这是属于前一个趋势的A阶段停止的事件，发生在初步支持和卖 出高潮之后。 为什么会发生自动集会 在下降趋势中，价格将向下移动相当长的距离，并可能达到卖出高潮发 展中的超卖条件，在这种情况下会发生以下行动。 报价用尽。激进的卖家停止进入市场 覆盖空头。原本会在高位入场的卖家平仓 诉讼 的 出现 通过观察气候事件 进入 。新购房者 市场已经达到无趣的水平，可以继续销售，这将导致供应不足。 卖家的撤出，包括那些停止积极销售的卖家，以及那些从空头中获利的 卖家；再加上新买家的出现，他们可能以反转策略进入到平均水平，将 导致价格轻松推高。 最正常的是，已经进入卖出高潮的买家不打算维持他们的头寸， 因为它可能是头皮操作（持续时间短），并在自动反弹期间获利，结束 其发展。 自动反应 自动反应是作为卖出兴趣的第一个迹象出现的显著的价格下跌运动。它 是以前趋势的A阶段的一部分，在初步的供应和购买高潮之后发展。 为什么会发生自动反应 市场将向上移动，足以产生一系列的事件，共同引起自动反应的发展。 需求枯竭。没有积极的买家 愿意继续购买。 长度覆盖。本来在下面进场的买家通过获利平仓。 出场报价。新的供应商通过观察以前的气候事件进入。 之前的市场反弹可能已经达到了超买状态，导致需求不足。这种 买家的退出，包括那些停止积极购买的人，以及那些从他们的长度中获 利的人；再加上新卖家的出现，将导致价格容易被推低。 已经进入买入高潮的卖家肯定是在投机，寻找快速下跌的机会， 并将在自动反应期间获利，结束其发展。 第17章 - 事件4：测试 二级测试 二次测试是怀科夫方法论的积累计划中的第四个事件。它确定了A阶段 的结束，停止了以前的趋势，并引起了B阶段的开始，即原因的构建。 二级测试的功能 就像每一个事件一样，其识别的重要意义之一是它将我们与市场的背景 联系起来；它给了我们一个指示，告诉我们从现在开始应该期待什么。 在这种情况下，我们从一个下降趋势的背景下，迁移到一个价格横向化 的背景。 这是非常有趣的，因为正如我们所知，B阶段内的价格行为将是 在结构的极限之间持续上下波动。 在这种背景下，我们在这里能够发展的交易类型是等待价格在这 些极端的地方，并寻找转向相反的一面。要么直接从我们正在工作的时 间框架中用一些配置的蜡烛，要么缩小时间框架，在那里寻找一个较小 的旋转结构（如果我们在上部区域，我们将寻找一个较小的分布结构， 如果我们在下部区域，我们将寻找一个较小的积聚结构）。 从功能上讲，二级测试向我们提示的是，在下跌趋势的发展过程 中，激进的卖家将价格越压越低，确认放弃；演变成买方和卖方可以自 如谈判的平衡环境（为后续的效果建立原因）。 次要测试特征 为了使二次测试成功，看跌运动必须在价格范围缩小的情况下进行，而 且成交量要比卖出高潮时小。 虽然有些作者为二级测试必须保持在卖出高潮所确定的低点之上 的立场辩护，但事实是，现在是一个很好的时刻，要记住市场不是一个 僵硬的实体，而是由于其自身的性质而处于不断的变化之中，因此，给 予价格运动一定的灵活性是很方便的。 考虑到这一点，我们可以认为，在确定哪一方（买家和卖家）对 市场有更多的控制权时，二级测试将被视为具有中立的内涵。因此，如 果我们看到的二级测试是在区间的上半部分进行的，这将是识别买方某 种不平衡的好方法；同样，如果二级测试结束时略低于卖出高潮，这也 将识别有利于卖方的某种不平衡。 这一特点，连同已经评论过的其他要素，以及接下来的要素，是 在评估我们是在处理积累问题还是在处理其他问题时要考虑到的一个迹 象。 分布式结构。这是一个把更大的概率放在我们这边的问题，因此，这些 有利于某个方向的迹象越多，我们的分析就越有力度。 真正要看的是，按重要性排序：成交量的减少和范围的缩小。正 如我们所知，成交量反映了活动，因此，在一个气候事件之后的低活动 ，表示对该方面缺乏兴趣。 B阶段的二次测试 尽管 "正式 "的二级测试是出现在A阶段，但它是一种我们将在结构发展的不同阶段 继续观察的行为类型。 一旦B阶段开始，我们将等待对该区间两个极端之一的任何类型 的测试。 这种类型的测试使我们能够评估买家和卖家的实力和弱点。偶尔 ，测试甚至会在结构的顶部和底部两端进行。 根据区间的后续效果（无论是积累还是分配），标签页对相同的 行动进行了区分。按照逻辑，在价格没有离开区间之前，我们无法知道 正在构建的原因背后的真正意图是什么，因此，在实时的情况下，任何 标签都应该是有效的。 除了以传统的方式看待市场外，我们还将从功能方面进行思考， 并从两个角度区分价格行为：作为一个概念（行动）和作为一个事件（ 取决于地点）。 上限的二次测试 价格穿过止损动作中创造的前一个高点，但在重新进入区间之前没有走 得太远，留下了一个轻微的震荡。 最初，这是一个表示背景力量的运动，因为价格已经能够穿透区 间的阻力区；如果没有积极的买家在场，这不可能发生。 随后的评估将确认它是否真的是一个实力测试，在这个测试中， 股票被吸收（购买，积累），目的是增加；或者它是一个股票，它被分 配（出售），目的是使价格下降。 这个新的高点可以用来建立一个新的上端，在此基础上寻找有效 的看涨破裂（在D阶段）或看跌结构的震荡（在C阶段）。 当范围是积累/再积累时，该事件将被标记为向上推力行动（UA ）；而如果是分配或再分配时 结构，我们将其标记为Upthrust（UT）。 这是这些标签之间的唯一区别；如果我们相信到目前为止所掌握 的线索，概率是在积累范围内，我们将把它标记为Upthrust行动；如果 我们相信有更多的概率是在分配，我们将把它标记为Upthrust。 当UA发生时，价格在下跌前的一段时间内保持在阻力位之上， 这种行为可以被标记为轻微的强势迹象（mSOS）。这将是一种表示更 大力量的测试。 次级测试在低端 这是一个产生低点的测试。这是由于卖家的积极性或买家缺乏兴趣，这 表明在未来很可能对该地区进行新的测试。 这种类型的测试表示有很多基本面的弱点。消息灵通的交易者知 道价格被高估了，他们有卖出的迫切性。因此出现了极端的疲软。 从这个新的低点，我们可以得出另一个支持水平，在这个水平上 等待有效的看跌突破或在上升趋势运动前的最后震动。 如果我们处理的是一个累积结构，我们将把这个事件标记为二级 测试为弱点标志（ST为SOW）。一般来说，当A阶段的二次测试产生 了一个较低的低点时，这一事件发生的机会更大。市场中存在一个极端 的弱点，这个区域将需要在未来进行测试。 当范围是分配或再分配时，我们把这个事件称为 疲软的轻微迹象（mSOW）。我们可能面临mSOW的一个迹象是，A阶 段的二次测试是否是一个可怜的看涨运动，路径非常少（缺乏买方兴趣 ）。 正如我们所说，只有当范围被确认为一个方向或另一个方向时， 我们才能知道哪个标签是正确的。因此，为了不使其复杂化，一个简单 的解决方案可以是将这类事件标记为B阶段的二次测试（ST in B），这个标签你也会在一些分析方法中找到。 通用测试 根据定义，测试是对某一事物的尝试、评估或检查。在成交量价差分析 （VSA）的情况下，它是一个测试，以确认谁控制了市场。 如果专业交易员有更高的利益，他们将希望在开始向上运动之前 ，确认竞价已经被消除或吸收了。反之，如果他们预见到了更低的价格 ，他们会尽力确认没有买家愿意把他们的下行运动复杂化。 当市场进入一个以前有高成交量的区域时，会发生两件事。 现在成交量很低，这清楚地表明缺乏兴趣，表明市场现 在准备进行有利于减少阻力的趋势运动。有效的测试。 那就是成交量仍然很高（相对而言），这将表明仍然有 交易者愿意继续推高价格。测试无效。这里的最佳选择是等待 反复的测试出现，直到可以确认已经没有股票可用；或者市场 继续有利于其最后的运动。 由于上述原因，测试可能是进入市场的好时机，因为如果测试有 效，我们将 "押注 "于压得更多的力量，理论上对市场有更大的控制。 去哪里找测试 由于其通用性，它是一种可以在不同市场背景下做出交易和投资决策的 行动，是最值得推荐的。 冲击后测试 被称为 "弹簧试验 "推力试验"，它发生在试验的C阶段，在结构断裂之前。 "或 这是市场中我们可以获得最佳风险/收益比的时刻；因为如果测 试是真实的，我们将非常接近结构的末端（应该放置止损单的地方）， 而通往小河的路线可能相当宽广（作为第一个获利或管理）。 突破后的测试 它发生在D阶段，价格在区间内开始了趋势运动，这是一个关键的时刻 ，因为正在评估的是小河的突破是否会有效，或者是否会是一次震荡。 风险/收益比并不像我们在冲击后的测试中那样慷慨，但即便如 此，我们也可能有一个巨大的机会，因为如果我们的分析是正确的，价 格将发展所有原因的效果，即 在该范围的发展过程中，已经建立了。 在这种情况下，止损位置的一个例子可以是把它放在结构的中间 部分，假设如果价格达到这个水平，超过有效的突破，我们就可以在震 荡之前。 在获利水平，你可以使用技术工具，如斐波那契预测，对结构的 总距离进行简单的1:1预测；或者更好的是，把它放在某个预计有流动 性等待的区域。 趋势测试 应该注意的是，价格处于结构的E阶段，在这个阶段，市场开始有方向 性地脱离范围。 如果趋势非常快，有时需要时间至少暂时停止，以发展有利于该 趋势的新结构。对于这种速度的情况，我们可以寻求发展这种行动，这 将给我们一个加入运动的机会。 如果该结构的技术目标已经被覆盖，我尤其会推迟进入。在止损 的情况下，我希望发展到震荡+测试范围外，将订单放在其末端。对于 止盈，最好的办法是继续寻找流动性的区域，因为我们知道价格很可能 会在你的搜索范围内走。 测试在图表上的显示方式 在成交量价差分析中，这些类型的蜡烛被称为无需求和无供应。 当蜡烛的成交量低于前两帆的成交量时，该测试被认为是有效的 ，正如我们所说，表示对该方向缺乏兴趣。 当我们面临一个可能的背景力量的环境时（如春天、克里克看涨 突破或上升趋势），我们将寻找测试，除了显示比前两根蜡烛更小的成 交量外，还要在看跌（无供应）的蜡烛上产生。蜡烛的范围越小越好。 相反，当我们的分析告诉我们，我们可能面临的是一个疲软的市 场环境（如上冲，在小河的熊市突破或在熊市趋势的中间），我们将寻 找测试发生在一个窄幅的牛市蜡烛（无需求）。 次要测试和一般测试之间的区别 从概念上讲，它是相同的行动：运动的发展是为了评估交易者在一个方 向上的承诺，而且必须出现价格范围和成交量的减少，才能将其视为有 效。 唯一的区别是，二级测试是怀科夫方法论的一个具体事件，其内 涵在结构层面上已经被评论过了；而一般测试是一个全球事件，在VSA 方法论（成交量扩散分析）中众所周知，主要关注行动本身以及其结果 对我们的暗示。 第18章--事件五：摇晃 摇晃是所有怀科夫交易者都在等待的关键事件。没有其他事件可以为分 析增加更多的力量，这使得从我的角度来看，它是金融市场上可能发生 的最重要事件。 在一段时间后，大型交易商将建立起他们想要的很大一部分头寸 ，当涉及到创造趋势运动，将价格带出范围时，他们将这种行为作为一 个转折点。 为了让我们等待看到一个潜在的晃动，之前必须有两个动作发生 。 前一个趋势运动的停止，无论是否有气候量。 构建一个重要的原因。这是B阶段的发展，在这个阶段 我们推断出专业人员一直在吸收股票。 零和游戏 我们知道，由于金融市场的运作是基于供求法则，为了使一个订单得到 执行，它必须与另一个意图相反的订单配对。这意味着，要执行一个销 售（买入）交易，必须与一个购买（卖出）交易相匹配，反之亦然。 这一点非常重要，因为在我们处理的事件中，就像在其他两个作 弊事件（初步停止和高潮）中一样，所有的订单都来自于信息不足的交 易者或弱手，被信息良好的交易者或强手所吸收。 在分析这一事件时，关键因素是确定关键区域被突破的积极性， 以及随后市场对这一行动的立即反应。 行为 举止 这个动作很简单：它是以前的流动性区域（有大量待执行订单的区域） 的断裂运动，最初表示对断裂方向的意向性，但实际上是一个新的欺骗 。 将会发生的是一个假的突破，大的交易商将承担所有这些挂单， 以便开始他们所期望的趋势运动。 这就是金融市场的运动方式：通过寻找流动性。如果大型交易商 无法找到他们需要的对手方来匹配他们的订单，市场就不可能移动。因 此，他们需要创造一种感觉，即这是一种真正的休息运动，以吸引更多 的交易者，吸收所有这些订单。 如果我们采取任何图表，独立于市场或时间性，我们会看到，对 于任何重大的趋势运动，之前已经形成了一个摇摆。这是必要的。这种 订单的交叉是他们需要绕过的汽油。 了解这一点会使你的交易提升一些层次，因为你会开始更多的意 识到这种可能性，随着时间的推移，你会学会从其行为中获利。 弹簧在图表中的显示方式 通常情况下，摇晃会以不同的形式出现。 在1个蜡烛上 这就是通常所说的锤子帆。它是一个穿透流动性区域的蜡烛，并且实际 上返回了该蜡烛内部的全部运动，在其末端留下了一个重要的尾巴。 这些尾巴表示的是拒绝价格继续向该方向移动。 方向。在与突破方向相反的方向上等待的交易者的积极性已经被发现， 这些人至少已经成功地暂时抓住了对市场的控制。 2个或更多蜡烛的模式 行动的背景与蜡烛的例子完全相同。唯一的区别是，在这种可能性上， 行为在更大的时间空间内发展。 价格在逆转和恢复之前建立的突破区之前需要更长的时间，这一 事实表明冲击的强度较小。换句话说，转折发生的时间越短，表示冲击 的强度越大。 小结构 在这种可能性中，价格在潜在摇动的位置上保持较长的时间。 对市场的控制不是很明确，这就是为什么需要一个较小的结构， 它最终将作为大结构的摇摆功能。这是一个明显的例子，说明了背景的 重要性。 在潜在的春季位置，我们正在寻找一个较小的积累结构 ，将产生看涨的转向。 在潜在的位置Uptrust分布后，我们正在寻找一个较小的 分布结构，将产生看跌的转折。 摇动功能 这个由大贸易商发起的运动有几个功能。 将破裂的 商人赶出市场 以前我们把他们称为贪婪者。他们是那些看到价格达到一个新的极端， 并认为这是一个将有连续性的突破，通过增加价格的压力进入市场的交 易员。 需要注意的是，不仅仅是手动交易者在情绪的引导下会进入市场 。无数被编程为交易突破系统的自动策略将在这些水平产生输入信号。 这些机器人可能会激活其他动量策略，这将为运动增加更多的压 力，这就是为什么这些类型的冲击往往被识别为成交量的大幅增加。它 是许多策略的重要交易区域，因此将导致大量订单的交叉。 将恐惧者赶出市场 这群人长期持有亏损的头寸，其极限已经非常接近。在看到价格再次对 他们不利的走势后，由于担心进一步增加损失，他们最终决定放弃他们 的头寸。 把聪明的人赶出市场 一般来说，他们往往对市场有很好的解读，并正确地预期了价格的转折 ，但却仓促地进入了市场。他们可能已经在气候事件中或在范围内的一 些小的春天卖出。 对他们来说，这种新的意外的最后冲击使他们通过执行保护性的 停止来放弃他们的位置。 功夫不负有心人 使市场失衡并导致突破运动的专业人员，利用破裂交易造成的位移，关 闭他们的头寸，获得差额利润。 了解我们是否正面临潜在的震荡的迹象 为了试图确定我们面临的是一个冲击而不是一个有效的突破的更大概率 ，需要观察的两个要素如下。 发生在b阶段的st的类型 如果我们之前已经确定了一个二级测试的形式，即上冲行动（UA）， 这表示买方有更大的力量，因此在结构的低位突破区，我们倾向于春天 而不是看跌突破。 如果留给价格的是一个二级测试的弱点标志（mSOW），表示卖 家的力量，在结构的高点，我们赞成发生向上推力，而不是有效的看涨 破裂。 突破后的价格行为 如果在突破结构的下部后，价格未能保持在下面，并再次重新进入该区 间，则表示强烈的购买进入，并增加了更大的可能性，即突破是假的， 因此正在发展一个春天。 如果在突破阻力后，价格未能保持在该水平之上，则表示疲软， 并增加了突破是假的的更大可能性，因此将发展出一个向上的推力。 避免标签错误 需要说明的是，只有当摇晃引起结构的破裂运动时，才能被称为弹簧或 分布后的推力。 弹簧必然导致范围破裂。除此以外的任何东西都不应该被标示为 弹簧。它将仅仅是一个测试。 分布式后的上冲也是如此。除了这种看涨的震荡导致结构随后的 看跌突破之外，其他任何东西都不应该被称为UTAD。UTAD是结构高 点的震荡事件，但它也应该导致看跌突破和趋势运动的开始，超出了范 围。 我再说一遍，为了忠实于方法论，除此之外的任何东西都会被贴 上糟糕的标签。 弹簧/震荡 Spring这个词是 "Springboard "的缩写。 这个概念是由Richard D. Wyckoff的优秀学生Robert G. Evans提出的，是对Wyckoff提出的原始概念的完善，也就是所谓的终端 震荡。Wyckoff将这一术语称为在积累区间的发展过程中到达市场的位 置，在该区间内，价格处于离开该区间启动上升运动的位置。 我们回顾一下，积累区间是市场周期的一个阶段（由积累、上升 趋势、分布和下降趋势阶段组成），在这个阶段，大型市场交易者认为 价格有价值（他们发现价格被低估），并进行购买，目的是在更高的价 格上卖出，并从差价中获利。 春季事件描述的是打破先前支撑区域的看跌运动，其目的是将股 票从弱者（由于对市场运作的无知和基于情绪的交易，可能被操纵的交 易者）手中转移到强者（大交易者）手中。 弹簧的类型 在突破支撑的时刻，我们必须保持高度的注意力，仔细观察价格和成交 量的行为。如果我们已经在买入位置内，根据价格的下跌情况，我们将 决定是留在交易内还是立即退出。如果你看到从该水平强劲反弹，成交 量略有增加，这表明该价值正在发展技术力量。 在突破时观察到的供应程度的基础上，可以区分三种类型。 1号弹簧或终端震荡 报价显得很强烈（卖家兴趣很大）。这表现在成交量的突然增加和价格 范围的扩大，产生了对支撑线的大量渗透。 从本质上讲，"春天 "和 "结束性震荡 "都是关于相同的行动：突破先前支撑区域的看跌运动。但是它们之间 存在差异，这些差异可以在其发展的强度（成交量）和范围中找到；虽 然 "春天 "被用来定义较短的运动，成交量较小或适中；但 "终端震荡 "被用来定义具有更深的渗透性和高成交量的运动。 报价是对形势的控制。出现极端疲软，价格下跌。这种类型的春 秋彩票娱乐平台要想成功，必须有强大的需求流入，推动价格回升，价 格范围大，成交量相对大。 需求可能进入的第一个迹象是，如果在渗透之后，数量仍然很高 ，但价格范围开始下降。 如果需求没有出现，价格将继续下跌，你将不得不在实质性的上 升运动之前建立一个新的积累区。 春季2号 随着数量和价格区间的增加，价格的突破，观察到适度的渗透。 有一个浮动的报价（交易商愿意出售），但它不像春季1号那样 势不可挡。潜在的报价将不得不被专业人士吸收，如果他们想使价格上 涨，这就是为什么最可能的事情是我们将看到连续测试这个区域。 春季 #3 存在着报价的枯竭（缺乏积极的卖家）。这表现在破位的轻微达成，成 交量减少，价格范围缩小；表明对下行完全缺乏兴趣。 这是一个非常强大的春天，你可以在上面直接采取购买立场。 我们还可以找到最后一种变体，即事件发生在范围的限制内。这 个事件表示更大的背景强度，尽管专业人士更喜欢摇号发生在范围之外 ，因为它能更好地清理剩余的弱手供应。 春季行动是力量的一个重要标志，因为在以后采取行动时，未能 打破为我们提供了更大程度的信心。 普通震荡 春季震荡和末期震荡是两个类似的事件，发生在积累区间的发展过程中 。但是还有另一个变种；普通震荡，它被定义为在上升趋势发展过程中 发生的没有广泛准备的强烈看跌推动（重新积累）。这就是主要的区别 ：地点。 普通震荡的特点是价格范围大，成交量增加。然而，成交量可以 是高、中、低。 春季测试 除3号弹簧外，在其他变体中，有必要对该事件进行测试，因为目前的 报价已经被观察到，而且不保证阳性结果。 如果测试过程没有进行，要非常谨慎，因为它可能在未来的某个 时间进行。为了使测试成功，它应该随着范围的缩小、成交量的减少而 发展，并且应该保持在春季/震荡的水平之上。所有这些都表明报价已 经耗尽，并表明价格已经准备好相对轻松地启动看涨运动，代表了一个 良好的买入信号。 如果测试不符合这些特征，则被认为是质量较差的测试，并建议 在以后进一步测试，因为在开始向上运动之前，需要成功地测试一个有 大量的弹簧。 我们必须训练自己预测事件的可能结果，并准备迅速果断地代表 我们采取行动。 分配后的上推力 分布后的推力是指在分布和再分布范围内作为C阶段测试事件发生的看 涨冲击。 这是一种向上的运动，其目的是去测试买方的能力，使价格走高 ，达到一个关键的区域，比如说突破以前的高点。 理论上它是一个上推力（UT），但当它发生在C阶段时，无论B 阶段是否有先前的上推力，它都被称为UTAD，因为先前的分配过程已 经发生了。 在这个行动中，将观察到的成交量将是适度的或强大的，证明了 将在这个关键区域交叉的订单数量。 分配后的小推力 与小春一样，它是在结构内发生的看涨震荡。 这种震荡将达到一些以前的高点，虽然理想的情况是等待陷阱发 生在结构的总极限，但实际上这种类型的小震荡表示卖家的控制力更强 ，因为他们不允许价格进一步上涨，并且在那些以前的高点上出现了积 极的卖盘。 虽然UTAD确实只是结构高点的震荡事件，但从功能上考虑更有 意思，虽然这个运动没有达到这些总的高点，但它仍然是局部高点的震 荡。这就是为什么我认为把这个事件也标记为一个小的UTAD是有趣的 ，尽管方法论可能只是把它当作一个最后供应点（LPSY）。 分布测试后的推力 虽然有可能发生，但二次测试并不总是在UTAD之后出现。这是由于大 量的供应进入市场，导致立即出现以疲软迹象为形式的看跌运动。 与春季一样，一般来说，测试的发生会更好。测试没有出现可能 意味着失去机会，但是等待它的出现将帮助你避免在实际上是真正的看 涨突破的行动中采取可能的糟糕空头头寸（JAC/MSOS）。 如果有一个测试，它应该显示出比关于UTAD的测试更少的热情 。这通常反映在UTAD水平以下的运动停止，以及价格和成交量范围的 减少，这表明买方已经用尽，并证实了分配方案。在这个上涨的天花板 上，人们可以采取销售立场。 如果测试没有跌破确立UTAD高点的水平，或者成交量较高，你 应该怀疑震荡，即使价格正在创造更低的高点。最明智的做法是在卖出 前等待一些额外的信号（新的冲击和连续的成功测试）。 端部上推力 它类似于终端震荡。它的特点与普通的 "推力 "相同，但作用范围通常更加严重。体积可能非常大，或者渗透力异常 大。即便如此，结果也是一样的。在很短的时间内，价格重新进入范围 ，表明有强大的下行压力。 普通推力 与普通震荡一样，在下跌趋势运动的发展过程中，它是一种没有什么准 备的震荡。 这是一个非常有趣的做空机会，因为我们会在交易中赞成最后的 分配。 第19章 - 活动#6：分组讨论 在C阶段测试事件（冲击或LPS）之后，价格将朝着阻力最小的方向发展 趋势运动。 伟大的专业人士已经吸收了他们的头寸所需的所有股票，并（通 过摇号和测试）验证了他们在随后的价格推进中不会发现对他们有利的 很多阻力。 市场处于不平衡状态，这激起了强烈的运动，打破了结构启动了 之前构建的原因的发展。 这种突破运动本身并不是一个交易的机会；它只是提醒我们在不 久的将来可能出现的机会。这个机会是在立即行动中，在确认测试中发 现的。 改变性格 这是该结构中的第二个特征变化（ChoCh）。我们记得第一次发生在第 2号反应事件中，市场从趋势状态转向区间背景。 在这种情况下，这个新的ChoCh改变了市场的背景，结束了价格 的横向化，开始了一个新的趋势阶段。 ChoCh不仅是一个强烈的运动，它是由两个事件组成的：一个强 烈的运动和一个轻微的退缩。这一组构成了ChoCh.从C阶段的起源到D 阶段的结束，特征的变化被确定。 在图表上的显示方式 我们发现自己处在一个速度的环境中，这导致了这种运动通过蜡烛的方 式发展，在蜡烛中观察到价格范围的相对增加，以及成交量的增加。 这种运动将流畅地打破以前的流动性水平，表示强劲的势头。它 是市场不平衡的代表，也是交易员表现出的积极性。 无量的突破 一般来说，破裂应该随着成交量的增加而发生，尽管有时我们确实可以 看到这种股票没有特别高的成交量增加。这表明仍然可用的库存基本上 是很低的，因此控制的交易者不需要做出任何特别的努力来轻易地取代 价格。 对于看涨突破的例子，如果我们看到它是以窄幅的蜡烛和中间的 成交量出现的，原则上我们应该警惕它的意图；但可能发生的情况是， 浮动供应很少，也就是说，愿意出售的交易者很少。因此，没有卖家加 上买家的适度积极性会导致这种没有相对高成交量的向上破裂。 分组活动的关键 这是一个关键时刻，因为我们可能会面临一个潜在的震荡事件，所以必 须对价格走势和破位后的成交量做出明智的评估。为了做到这一点，我 们可以用一些线索来帮助自己。 不立即重新进入交易范围 这是意向性的最可靠标志。我们要寻找一种有效的断裂，它能设法保持 在范围之外，并在试图重新进入平衡区的过程中失败。 除了观察运动伴随着价格和成交量范围的增加；以及它打破了以 前的控制区（以前的高点和低点以及小溪）之外，将突破视为真实的最 有力的迹象是，价格设法保持在范围之外。 它表示在较低的价格上不再有兴趣，并确认该运动受到大交易商 的支持。 表示不感兴趣 另一个为有效破裂增加力量的迹象是随后观察到无意的蜡烛：范围窄， 交织在一起，体积小于破裂运动上看到的体积。 断裂的距离 另一方面，价格覆盖的距离可能是另一个需要考虑的指标。虽然没有预 定的距离，但这个距离应该是明显的。换句话说，设法离开结构相当多 的点的突破给我们更大的信心。 突围不提供机会 在操作方面，这一行动并不代表操作机会。这主要是因为它处于一个微 妙的区域，大量的交叉订单将在这里发生，它可能会改变市场的控制。 起初看起来是有效的突破，但可能会变成动摇。这就是为什么更 方便的是等待随后的测试，以明确确认行动。 即使如此，显然也不能保证行动会成功。市场是一个持续不确定 的环境，完全不受我们控制。作为自由裁量的交易者，我们能做的就是 把有利于控制的迹象加在一边，试图为自己定位。归根结底，这是一个 概率的问题。 力量的标志 强势标志（SOS）是一种向上的运动，它起源于C阶段的低点（春季或L PS），最后产生区间的高点部分的突破（Creek）。 所有这一切都产生了在范围外的上行运动开始之前的角色变化。 紧随其后的是退到断裂的小河边，产生BackUp to the Edge of the Creek（BUEC）动作。如果它未能保持在该区域之上并重新进入该区间 ，该事件将是一个向上推力（UT）。 一个伟大的力量展示，意味着机构急于进入。他们非常看涨并积 极购买。 为了体会到我们真的可以在SOS之前，我们希望看到看涨的运动 有轻松的动作，并且达到范围的中点。此外，现在的任何退步都应该保 持在以下的低点之上 春天，以显示力量。 小小的 SOS 如果向上的运动未能打破结构，这种运动将被标记为轻微的强势迹象（ mSOS）。 如果在B阶段，我们观察到一个具有SOS特征的运动，我们也可 以把这个事件称为小SOS。 力量的标志吧 这是一个看涨的柱子，范围很广，收于高点，成交量增加，尽管它也可 能是一个看涨的缺口。 它表明存在着对质量的强烈需求。它是机构购买点。 它可以被用作进场的触发器。如果在交易区（震荡后、破位后和 趋势中）我们观察到一个强度条（SOS条），这是伟大的专业人士支持 上升运动的明确信号，它为我们提供了一个加入做多的好机会。 虚弱的迹象 疲软的主要标志（MSOW）是一种强烈的看跌运动，其起源于C阶段（ UTAD或LPSY）的高点，并导致区间下部（ICE）的突破，开始一个新 的看跌趋势。 这可能是打破ICE的第二次、第三次或第四次尝试，这也是最成 功的一次。 为了评估SOW的存在，我们希望看到看跌运动容易移动，覆盖一 个相对较长的距离，并且至少达到结构的一半。除此之外，任何回归都 不应该达到UTAD所设定的高点。 少数派 如果在C阶段的测试事件之后，这种弱点运动无法打破结构，我们会将 其标记为轻微弱点迹象（mSOW）。这是一个轻微弱点的迹象。 在 B阶段的发展过程 中 ， 我们可以把 符合这些特点的价格和数量的 运动标记为苏打运动 。 虚弱的标志吧 从视觉上看，它被看作是一个看跌的柱子，价格和成交量范围相对增加 ，其收盘价在蜡烛区间的低点，尽管它也可以通过一个看跌的缺口来识 别。 它标志着卖家的积极性，因此是一个专业的销售点。 我们可以给它的主要用途是作为销售业务的进入触发器。如果在 操作区（震荡后、突破后和趋势中），我们观察到一个弱点柱（SOW Bar），这是一个明确的信号，即伟大的专业人士正在支持向下运动， 它为我们提供了一个卖空的好机会。 第20章 - 事件7：确认 当突破事件出现时，它只是 "潜在的"，因为确认来自于你的测试。与抖音一样，强势迹象或弱势迹 象都需要测试。 如果我们有一个成功的测试，我们现在就可以更有信心地给前面 的动作贴上标签，而后者，也就是你的测试，就是确认事件。换句话说 ，测试将确认我们是否面临一个真正的意向性运动。 在方法上，正如向上的破裂运动被标记为力量的标志（SOS）或 跳过小河（JAC），确认破裂的反向运动被标记为最后支持点（LPS） 或回升到小河的边缘（BUEC）。 对于看跌的例子来说，我们所知道的断裂会导致一个迹象，即 弱点（Sign of Weakness SOW）和确认它的后退运动被标记为最后供应点（LPSY）或跌穿冰层 （FTI），尽管后一个术语不太为人所知。我们记得，冰层是结构中的 支撑区，这个术语来自于类似于小河的比喻。 但是我们怎么能知道我们是否可以等待确认事件的发生？很明显 ，我们无法知道。这就是增加线索，使一种情况更有可能发生，而不是 相反的情况。在这种情况下，要等待确认测试，我们首先要看到价格做 出冲动性的运动，表现为价格范围的扩大和交易量的增加。在这一点上 ，我们的主要情况应该是等待反转运动，寻找交易机会。 确认书如何出现在图表上 正如我们已经提到的，这是最微妙的时刻，因为这是一个审查我们是否 面临着一个潜在的破裂或摇晃事件的问题。 建议回到上一章中对突破事件的关键进行评论的部分。在这个确 认的行动中，我们试图使那里所揭示的事情完全发生。 在突破运动中， 市场 走 很远 有 。 让 他们 运动基础上 有 排队 、交错和低量的蜡烛。 该价格不会重新进入该范围。 正如我们所看到的，如果突破性运动伴随着价格区间和成交量的 增加，将给我们带来更大的信心；同样，我们希望看到，将测试破损结 构的反向运动伴随着价格区间和成交量的减少，在比较上。 这是构成趋势的所有运动的自然动作：表现出意图的冲动性运动 和表示缺乏兴趣的纠正性运动。 突破后的警告信号 如果在确认测试中出现了相对较高的成交量，最好谨慎行事，因为这种 成交量表明对该方向存在潜在的兴趣。 而我们知道，大型交易商在确定道路没有阻力之前，不会启动预 期的行动。因此，我们应该等待在该区域上方形成连续的测试。 价格范围大、成交量大的修正走势取消了第一次走势的可能性， 很可能在这个时候价格会重新进入区间，让潜在的突破最终成为一种震 荡。 业务机会 这个确认事件出现在一个理想的位置，可以进入市场或增加一个未结头 寸。 最初这是理查德怀科夫进入市场的首选位置，因为对我们有利的是，我们已经确定了左 边的所有价格行动，在那里我们可以看到专业人士进行积累或分配活动 的努力，因此为我们提供了一个风险相对较低的机会。 要买入，一个好的选择是等待堡垒蜡烛（SOSbar）的出现，然后 下一个入市指令，或者在蜡烛的断裂处下一个止损指令，甚至在某一水 平上下一个有限的买入指令，等待价格回落到它。将整个头寸的止损放 在或移动到最后支撑点和断裂的小河下面。 要卖出，等待一个良好的弱势蜡烛（SOWbar）出现，并使用最 适合你的交易员个性的订单进入市场。将止损放在或移动到最后供应点 和破冰线之上。 量化入境触发器 不幸的是，由于在进行分析和提出方案时需要有主观性，所有自由裁量 的方法在本质上都有很大的缺点。 这种主观性是具有真实基础的方法的原因。 像Wyckoff方法这样的逻辑可能不是所有交易者手中的赢家。 正如你可能在其他地方读到的那样，人对交易策略的参与被认为 是最薄弱的环节，这显然是由于支配我们的情绪部分。 为了减轻这种情况，许多人建议尽可能地将我们的交易策略客观 化。但这并不是一项简单的任务，对于怀科夫交易员来说更是如此。在 考虑各种情况时，有许多因素需要考虑，似乎不可能创建一个具有100 %客观规则的策略，总是以同样的方式运作。 我们手中的一个解决方案是尝试量化我们将用于进入市场的触发 因素。这无疑是一个简单的措施，可以帮助我们将一些客观性纳入我们 的战略。 如果你只使用柱状或蜡烛图交易，你可能想量化某个价格形态出 现时的情况。例如，为了买入，我们可以量化一个简单的价格转折，由 一个看跌的蜡烛图接着一个看涨的蜡烛图组成。从这里开始，我们可以 把它复杂化，只要我们想。我们可以添加其他的变量，比如一些移动平 均线在下面，第二个看涨的蜡烛图高于若干点，在蜡烛图的断裂处使用 了一个停止购买的订单，等等。 如果你也在使用基于成交量的工具进行交易，你可能想添加其他 变量，比如价格高于POC（控制点）、VAH（价值区域高点）、VAL（ 价值区域低点）或VWAP（成交量加权平均价格）；或者牛市蜡烛还伴 随着Delta（买入和卖出之间的差异）的显著增加。 选择是无穷无尽的，从最简单的到最复杂的；唯一的限制是我们 的创造力。但这是一项艰苦的工作，因为如果你不知道如何通过代码（ 机器人编程）来做，你将不得不用手来做，这将需要大量的时间。此外 ，在做回溯测试时，你必须考虑到其他方面，如数据质量、佣金支出（ 点差、佣金、互换）、延迟问题（滑点），以及其他有关策略优化的要 点。 最后一个支持点 最后支撑点（LPS）是强势信号（SOS）之前的直接行动。它是卖家试 图将价格推低，但在买家积极出现时失败了，产生了新的看涨势头。 根据最后支撑点之前的运动，我们可以找到不同的类型。 震荡后的最后支撑点。如果价格来自于发展春季/震荡 ，最后支撑点将是这两个事件的测试。 区间内的最后支持点。如果价格来自于发展强势迹象， 最后支持点将出现在看跌反转中。 最后的支持点超出范围。这里我们一方面有破位后的测 试运动（确认事件，回升到小河边缘）；另一方面有我们在 上升趋势阶段发现的所有挫折，超出了范围。 我们知道，市场是按波浪运动的；在看涨的 冲动（力量的标志） 之后，我们预计会出现看跌的回调（最后的支持点）。这种回调是对需 求的最后支持点。这是一个买方似乎停止下跌的价格点，产生了一个较 高的低点。这个较高的低点是在开始新的向上冲动运动之前的前一个停 止。 许多交易者在他们缺乏理解的指导下，会在强度信号（SOS）发 展期间买入。但这种行为是不正确的，最好是等待下一个反应（LPS） 在这一点上开始 寻找一个进入市场的触发点。 有时最后支持点会出现在初步支持点出现的同一价位上，因为那 是大交易商开始购买资产的地方。 最后的供应点 最后供应点（LPSY）是在疲软迹象（SOW）之前的直接行动。这是一 种提高价格的尝试，但被大卖家阻挡，他们已经处于空头位置，并再次 出现以保护其头寸。 根据最后供应点之前的运动，我们可以找到不同的类型。 冲击后的最后供应点。如果价格来自于开发Uptrust After Distribution，那么Last Point of Supply将是其测试。 区间内的最后供应点。如果价格来自于发展疲软的迹象 ，最后供应点将出现在看涨的退路中。 最后的供应点超出了范围。在这里，我们一方面有断裂 后的测试运动（确认事件，跌穿冰层）；另一方面，我们在下 跌趋势阶段发现的所有挫折都超出了范围。 突破冰点（支撑）后，有疲软的迹象（Sign Of Weakness），我们希望看到价格范围狭窄的上升运动，这将表示市场难 以继续上升。最好我们会期望成交量低，表示买家缺乏兴趣；但我们必 须小心，因为高成交量可能预示着做空区的卖出兴趣增加。 最后的供应点是开始或增加空头头寸的好地方，因为它们是新的 看跌势头开始之前的最后一个分布波。 在最后供应点达到的价格有时会与初步供应点以上的水平相吻合 。之所以如此，是因为如果结构是分配性的，那么分配最初开始的地方 就是在初步供应点。 第6部分 - 阶段 阶段性分析有助于我们构建积累和分配的过程，为我们提供市场的总体 背景。一旦确定了总体背景，我们就会倾向于等待一件事的发生而不是 另一件事的发生。 语境是Wyckoff方法的一个非常重要的特征，并使其比其他技术 分析方法具有重要的优势。例如，基于传统技术分析的交易者可能会看 到一个阻力，并寻求在该区域上方进场做空，期待市场转向；而另一方 面，一个正确识别了阶段性的Wyckoff交易者可能已经确立了价格将有 效突破该阻力的更大概率，甚至可以考虑在等待区间外上升趋势的开始 时买入。 在Wyckoff方法论中，我们有五个阶段：从A到E；而每个阶段都 有独特的功能。 A阶段：停止以前的趋势。B阶段 ：建设事业。 C阶段，测试。 D阶段：趋势在范围内。阶 段E. 趋势超出范围。 通过分析价格和成交量，我们将能够正确识别它们何时开始和结 束。非常重要的是，到目前为止的分析是正确的，因为这将是利用其发 展所依据的信息的唯一途径。 这些阶段是基于这样一个事实：所有的运动（积累和分配）都需 要一定的时间，直到它们完成。在这段时间内，价格会发展出我们已经 知道的结构。阶段分析的力量在于，这些结构在发展过程中通常遵循重 复的模式。这意味着，如果我们能够正确识别正在发生的事情（积累或 分配），我们将更接近于提出具有更大成功概率的方案。 第21章--A阶段：停止以前的趋势 这个阶段的主要功能是停止之前的趋势运动，让市场回到供需力量之间 的平衡状态，或者说买家和卖家之间的平衡状态。我们从趋势背景转到 范围背景。 A阶段包括前四项活动。 初步支持和初步供应 卖出高潮和买入高潮 自动反弹和自动反应 二次测试 在这第一阶段开始之前，市场被控制在任何一方。正如我们所知 ，卖家的控制将表现为下降趋势。 和对买方的控制作为一个上升趋势。 价格可能会达到有趣的水平，大交易商开始看到价值。换句话说 ，他们看到了他们所发现的价值和当前价格之间的差异，有了潜在的利 润。现在是开始发展吸纳股票活动的时候了。 但是，在方法论的第一批事件出现之前，我们将无法确定这一真 正意义上的信号。初步止损与它的峰值成交量已经提醒我们参与度的增 加和可能出现的大规模平仓。最有可能的是，大交易商已经开始瞥见价 格的过度扩张状况，并开始获利。 正如我们所知，高潮也可以在没有高潮量的情况下出现（卖出枯 竭和买入枯竭），它为我们确定了结构的一个极端，它的行动对于完成 那些直到那时还保持着对市场控制的人来说非常重要。 反应的出现是最有信息量的事件之一，因为它证实了一些事情正 在发生。价格在之前的长期趋势中出现，这个反应是它第一次让人看到 相对重要的是开始对另一方产生兴趣。 测试》结束了第一阶段的工作，开始了B阶段的发展。 第22章--B阶段：建设事业 在二级测试之后，B阶段开始，其目的是构建原因，为后续的效果做准 备。 B阶段包括连续的测试（B中的二次测试），可以在结构的上端 和下端进行。 上推力行动和上推力 次要测试是弱点的标志和弱点的次要标志 在这个阶段，市场处于平衡状态，这也是伟大的专业人士利用的 地方，在季节结束前吸收他们需要的大部分库存。 这是一个一般性的指导原则，因为尽管在某些情况下，各阶段的 持续时间会相等甚至更短（例如在皮下注射动作或V型转弯中），但我 们最有可能发现这种时间上的比例关系得到满足。 如果不符合这种比例关系，即B阶段比A阶段或C阶段持续时间短 ，这将表示吸纳股票的交易者的紧迫性，并为随后的趋势运动增加更大 的力量。 第23章--C阶段：测试 C阶段从摇动运动开始，在摇动试验后结束。 在这个阶段，伟大的专业人士检查其他市场参与者对某些价格水 平的兴趣程度。 它是由震动事件构成的。春天/ 抖动 分配后的推力（UTAD） 在开始趋势运动之前，他们很可能会制定这个摇摆行动，以验证 几乎没有交易者愿意进入相反方向，因此阻力最小的路径对他们有利。 如果他们观察到该区域的参与度很高，这意味着他们还没有吸收 所有可用的库存，因此市场的控制权还没有向其中一方（买方或卖方） 失衡。 在这种情况下，最有可能的是，要么大型交易商放弃这场运动， 在这种情况下，价格继续沿现行趋势的方向发展；要么B阶段将继续延 长，直到完全吸收所有这些可用的库存，产生有利于专业人士的不平衡 。在这种情况下，价格将需要在这个区域进行连续的测试，直到验证缺 乏兴趣。 在这个阶段可能发生的一个非常重要的方面是，震荡事件不一定 会席卷结构的两端。这样做是很理想的，因为这种运动越大，你就能捕 捉到更多的流动性，因此，随后的运动将有更多的 "汽油"。 但是，也有可能发生摇晃而没有达到极端的情况。我们将仍然在 C阶段的测试事件之前，我们可以将这一行动标记为弹簧/上推力小，或 弹簧/上推力在最后支持/供应点的功能。 在任何情况下，正如我通常重复的那样，标签并不重要。我们必 须从功能上考虑，我们真正感兴趣的是知道正在发生什么。如果我们不 深入了解其背后的内容，那么知道方法论如何标示市场行为对我们没有 什么用处。 第24章--D阶段。范围内的趋势 这个阶段的开始是在冲击试验结束后，直到确认事件完全发展。 在没有反对意见的情况下，阻力最小的路径是明确的。市场处于 不平衡状态，这在图表中通过突破事件的发展可以观察到。 D阶段包括突围和确认活动。 力量的标志/跳过小河的标志和软弱的标志 最后的支持点/支持到小河的边缘和最后的供应点 如果我们的分析是正确的，在关键的震荡事件之后，价格现在应 该在区间内形成明显的趋势运动，并有宽大的蜡烛和增加的成交量，以 导致结构的有效崩溃。 那个确立反应事件（小河或冰）的区域是必须克服的最后一道障 碍，以断定一方拥有最终控制权。如果价格到达该区域，并且有太多的 反对意见（仍有许多交易者愿意对这种运动进行交易），我们就会有两 种可能的情况。 一方面，价格可能会在再次攻击该区域之前，通过在该范围内发 展最后的支持/供应点而再次回落（这将是类似于采取跑步跳河的方式 ）；或者另一方面，那些先前建立了运动的大型交易商可能会决定支付 他们越过该区域所要付出的代价，并从那里开始突破运动，以更差的价 格吸收所有这些订单。 我们仍然必须对第三种可能的情况保持警惕，那就是这种破裂的 尝试失败了，并在其中发展出一种新的冲击，即C阶段的新测试，这将 导致有效的破裂向相反的一面发展。 如果价格在结构上按计划发展，这最后一种可能性应该是最不可 能发生的，但我们必须意识到它，并牢记它。在这种情况下发生的事情 仅仅是更高的力量一直在向相反的方向吸收；发展出一种更谨慎的吸收 运动。 我们必须牢记，市场是伟大的专业人士之间的斗争，是具有各种 利益的基金和机构之间的斗争。需要指出的一点是，并非所有在金融市 场交易的机构都能赚钱。事实是，他们中的很多人和绝大多数散户一样 都是失败者。这些亏损的机构是大交易商最喜欢的受害者，因为他们处 理大量的资金。 如果突破的发展相对容易，而且离开价格和成交量的信号如此表 明，那么我们将寻找确认事件的展开。 对于这个，正如我们已经评论过的，价格必须在结构的另一侧忍 受，并且不产生立即重新进入。除此以外，我们将寻找那个测试运动的 产生，并不感兴趣。 第25章--E阶段：超出范围的趋势 这个阶段在确认事件后开始。 如果突破后的测试是成功的，没有交易者出现在相反的方向，那 么肯定可以确认有一方对市场有绝对的控制，因此我们应该只寻求在这 个方向上的交易。 这一阶段包括一连串的冲动和反应性动作。 强者的标志和弱者的标志 最后支持点和最后供应点 价格放弃了建立事业的结构 之前，并开始了一个趋势作为相同的效果。这种成功突破+确认的事实 是伟大的警告，伟大的专业人士都在这个方向上定位。 正是从这一点出发，我们必须实施所有评估趋势的工具。 第7部分 - 交易 我们的交易和投资决策将基于我认为在酌情阅读图表时最需要考虑的三 个因素，依次是：背景、结构和交易区域。 1. 背景 它主要与图表左边的内容有关，包括你决定交易的时间框架和一些更高 的时间框架。 关于背景的重要规则很清楚：交易有利于更大的结构。这意味着 ，当市场同时发展多种结构，但在不同的时间框架内，我们必须始终优 先考虑长期结构的发展。这是我们偏向市场方向的最合理的方式。 例如，如果我们发现自己在一个较高时间框架的潜在积累结构中 向上突破后，在该区域，我们将赞成发展一个较小的再积累结构，该结 构将根据大结构的BUEC行事。 在这个例子中，我们看到我们的分析是如何根据价格在达到该点 之前的表现（潜在的主要积累结构）而产生偏差的（有利于再积累的发 展）。这就是背景的重要性。 除了为我们提供更安全的交易机会外，识别背景也有助于我们不 在市场的错误一侧寻找交易。 换句话说，如果我们的结构分析告诉我们，市场可能正在积累， 从那一刻起，我们将只尝试寻找买入交易；直接抛弃卖出交易。 这一点非常重要，因为最终我们可能无法在当前的上升运动中找 到自己的位置，但至少我们将避免在市场中处于错误的一方，在这个例 子中，这就是空方。我们将无法获胜，但至少我们不会输。 2. 结构 它是Wyckoff方法论的基石。我们的任务是试图了解结构内发生的事情 ，在买方和卖方之间谁在获得控制权。 内化到目前为止看到的所有理论的唯一目标是在操作中到达这一 点，以尽可能稳健地摆出各种情景。 许多交易者低估了怀科夫方法论的方法，暗指它是在与现在非常 不同的市场条件下开发的。这是绝对正确的，因为20世纪末的技术，以 及市场本身的结构，与更现代的时代相比已经发生了很大的变化。 没有改变的是，最终它是关于供应和需求之间的互动。无论执行 参与者订单的来源如何，这种互动都会以不断重复的结构形式在价格上 留下痕迹。 结构的逻辑是基于这样一个事实：为了使价格旋转，它需要以一 种需要时间和系统发展的协议来积累或分配。虽然市场有时会造成激进 的V型转折，但这并不是常态，因此我们应该专注于结构的完整发展。 这个协议大致遵循一系列的步骤（方法的阶段和事件），使我们 能够知道什么时候价格有可能转向。 简而言之，这些步骤是。 1.停止之前的趋势 1.建设事业 1.评估竞争 1.启动趋势运动 1.确认方向性 惠科夫方法论所做的是把这些步骤中的每一步都放大，并创建一 门学科，其目标是评估供应和需求在价格和数量上的互动所留下的足迹 ，以辨别市场控制最有可能失衡的地方。这就是怀科夫交易员的任务。 但回到开头，目标是提出可靠的方案；如果我们不知道构成方法 的所有要素，这将是不可能的。 3.交易区域 其基本原则是拍卖理论和市场对促进交易的需要。我们之前已经讨论过 这个问题。大型交易商需要找到其他交易商，在开仓和平仓时可以与他 们下单（对手方）。这就是为什么他们利用震荡走势开仓，并保持到达 到一定的水平，在那里他们会再次找到足够的流动性来关闭这些头寸。 关键是这些交易区起到了价格磁铁的作用，因为它们产生了足够 的兴趣，使不同的交易者愿意把他们的挂单放在上面（吸引流动性）。 而这种流动性是使价格趋向于它们的原因。 例如，在看跌走势中大量买入的大型交易商（春季），将需要至 少保持仓位，直到他们找到另一个主要的流动性区域，允许他们关闭这 些购买。由于他们现在想获利（关闭买入头寸=卖出），他们需要批量 买家；愿意购买他们的卖出订单的交易员。 这就是为什么他们几乎强制性地需要访问这些有大量待执行订单 （流动性）的区域/水平；使我们能够间接地利用这些信息。稍后，我 们将特别深入研究这些级别中的一些。 第26章 - 主要职位 在该方法中，将对可能的操作进行评估的唯一区域是非常明确的。在C 阶段，在潜在的冲击区；在D阶段，在区间内的趋势运动发展过程中以 及在突破后的测试中；在E阶段寻找有利于主要结构（背景）的趋势测 试或次要结构。 我们将详细介绍我们将寻求交易的不同区域，以及其中可能发生 的不同事件。 在比较不同交易位置之间的优势和劣势时，关键是结构的发展越 大，我们对交易的信心就越大，但因此带来的潜在利益也越低。如果说 ，我们越早得到信号，潜在的旅行就越大，可靠性就越低，这也是一样 的道理。 在C阶段 这是一个为我们提供最佳风险回报比的位置，因为我们处于结构的一端 ，而且潜在的波动相对较大。 进入这个位置的不利之处在于，它们是不太精确的条目，因为与 其他两个操作位置相比，直到那一刻，范围的发展才有较短的时间。 进入摇号 只建议在摇号时用相对较低的音量进行。正如我们所知，高容量往往被 测试，以验证那些承诺 交易员，所以等待对该地区的新访问是比较明智的。 考虑到这一点，当他们最有可能发展出这样的测试时，直接进入 一个已经发展出大量交易量的震荡就没有多大意义了。而通常情况下， 这种测试将能够给我们带来更好的风险：回报比。 震动是很容易识别的，因为它们发生在结构的两端。没有必要每 分钟都监测范围的发展，只需在价格越过这些极端时发出一些警报，我 们就会有交易它们的倾向性。 进入摇晃测试 这是每一个怀科夫交易员最喜欢的门票之一。在震荡之后，预计在该地 区上空会有新的访问，范围缩小，成交量减少（见事件4：测试）。 这个测试的一个要点是，应该保持，而不是做一个新的结束。换 句话说，对于弹簧测试的例子，它应该保持在弹簧所设定的低点之上。 对于向上推力测试的例子，它应该保持在向上推力设定的高点以下。 进入最后一个支持点 这种类型的进场要难得多，因为我们只知道它是结构实际断裂后的最后 一个支撑点（基本积累结构#2）。 C阶段可以通过震荡或这个最后的立足点事件（LPS/LPSY）产生 。由于震荡本身的作用（扫除结构末端的前一个流动性区域），我们知 道该结构何时发展。这与最后的支撑点有很大不同，因为我们在任何时 候都无法知道这一事件何时会发展，在很多情况下是无法操作的。 在D阶段 如果摇号+测试成功，我们现在应该看到一个意向性的信号，将导致价 格向相反方向发展。这就是我们要用的背景。 为了从这种方法中获益，我们有不同的方式进入市场。 进入范围内的趋势运动 在价格的旅行中，从一端到另一端可以为我们提供不同的进入可能性。 有一个重要的酒吧 其中之一是等待新的意向性风帆的出现（SOS/SOW栏）。这是专业兴 趣的明确标志。如果在该范围内的趋势运动发展过程中，我们观察到良 好的趋势蜡烛，它们仍然是非常有趣的入市机会。 有小型结构 另一种结合方式是寻找一些有利于冲击方向性的小结构。例如，如果我 们刚刚确定了一个春季+测试，我们可能会在结构的中间位置往下走， 寻找一个重新积累的小结构，这将给我们带来买入的触发。在看跌的例 子中，如果我们确定了一个上冲+测试，我们可以在时间性上从这里往 下走，在看跌的趋势运动中寻找次要的重新分配结构，从而上升。 小幅震荡 最后，在结构的这个区域，我们还可以寻找轻微的晃动。它们之所以被 称为轻微，是因为它们没有在结构的整个两端发生。这是另外一种非常 好的进入方式，以防你不想及时下去寻找轻微结构。实际上，小震荡和 小结构的模式是一样的，尽管小结构会提供更好的风险：回报率。 小结构和小震荡都应该被标记为最后的支撑点（LPS/LPSY）， 因为它们是有利于结构中发生的趋势运动的转折。 进入闯关测试 （ 第 7号确认事件） 。 正如我们在处理这一事件的章节中所讨论的，这是理查德维克夫最喜欢的交易位置，因为到那时为止，图表所能告诉他的一切。 建立获利的潜力较小，相反，我们在左边有所有的结构发展，这 使我们有更大的概率与伟大的专业人士一起定位，并有利于最小阻力。 在E阶段 在确认我们正面临着有效的突破和即将开始的超出范围的趋势运动后， 我们现在必须集中精力寻找有利于前面积累/分配的操作机会。 这种类型的操作是最 "安全 "的，因为我们的定位是有利于最后的积累或分配。然而，缺点是潜在 的路径较小，尽管这将取决于在结构期间积累的原因的数量。 进入超出范围的趋势运动 与D阶段趋势环境中的操作一样，我们可以评估进入市场的不同可能性 。 有一个重要的酒吧 有时，市场会在一个非常不稳定的环境中移动，如果我们在等待完美的 入市时机，这种速度很可能让我们没有入市的可能性。 为了试图减轻这种情况，我们可以在新的意向性蜡烛（SOS/SO W栏）出现后简单地进入赞成运动。 有相当多的信号支持这样的行动，所以这种类型的蜡烛的新出现 ，表明专业的干预，可能是我们在市场上下单的完美借口。 有小型结构的条目 如果我们之前确定的主要结构是在4小时或1天的时间框架内，那么下调 到1小时或更短的时间框架可能会很有趣，在那里寻找一个更小的结构 的发展，这将使我们能够纳入有利于趋势的运动。 这意味着，如果我们有一个宏观的积累结构在下面，为了上升到 上升运动，最有趣的事情是在时间性上往下走，寻找再积累的小结构。 同样，如果市场显示的是高于当前价格的主要分配结构，那么最 明智的做法是及时下调，寻找一个次要的再分配结构。 摇身一变，进入了 它应该与C阶段的 "摇一摇 "条目完全相同。它是同一个事件，唯一的区别是发生的地点。 该方法根据位置来区分这些摇晃事件。当它们发生在有利的趋势 运动中间时，它被称为普通摇晃和普通上推力。 除了位置上的差异，这些类型的冲击可能在延续结构的准备较少 的情况下出现（重新积累或重新分配），因为市场已经在运动了。 正如我们所提到的，E阶段的操作将是报价之间最安全的，因为 我们的定位是有利于最后的积累或分配已经确认。而且我们知道，直到 在 至少前一个趋势的A阶段停止的第一个事件已经形成，最合乎逻辑的是 考虑到当前运动的连续性。 交易机会汇总表 第27章--决策 迄今为止，所研究的一切都有一个唯一的目标，那就是让我们在每个交 易者的关键时刻，即最后的决策时，能够达到最佳状态。 一旦我们确定了我们要等待价格的区域，以及我们在采取行动之 前想要看到的可能情况，我们将深入地详述交易中一些比较典型的概念 。 内化这类概念的主要目标是在阅读图表时加入某种客观性，更重 要的是，在我们的交易中。 重要酒吧的概念 在短期内，很难确定价格何时会出现市场转折。最简单的判断方法是通 过确认：确认交易已经完成。 这是一个识别短期内进入迫使价格转向的机构存在的问题。这种 类型的条形图的一个例子是以前提出的SOSbar（强势标志条）和SOWb ar（弱势标志条）。 一个重要的酒吧的特点是。 相对来说，比以前的帆的范围更广。 根据该总范围操作的音量，即更高。 在当前运动方向的条形总范围的中间位置收盘。 对于一个重要的看涨柱状物收盘在其上半部分的 范围 。 对于一个明显的看跌柱状物收盘在其下半部分的 范围 。 对当前运动的方向作出承诺。 对于一个重要的看涨柱，该柱的收盘价必须高于之前的 一些阻力水平。 对于一个重要的看跌柱子来说，柱子的收盘价应该低于 之前的支撑水平。 具有这些特征的柱子表示有意向，一般会与机构存在有关。由于 我们假设有机构存在，我们预计价格将继续朝这个方向发展。 如果价格没有明显地发展出一个重要的柱状物，我们可以标记两 个正常的柱状物，并利用相同的特征用它们建立一个重要的柱状物。 强烈建议使用这个重要柱状的概念来尝试识别市场的转折。 运动逆转的概念 确定一个较长运动的结束并不容易。我们的目标是尽可能早地确定可能 发生相反方向运动的开始点。 首先要做的是确定价格目前所处的运动的最后一个重要条形。让 我们假设这标志着当前的市场控制，因为价格很可能会继续朝着这个方 向（朝着谁控制市场的方向）发展。 也就是说，如果价格处于上升运动的中间，并且在一个重要的上 升柱上方，我们将假定买方控制了市场；反之，如果价格处于下降运动 的中间 并低于一个明显的下降柱，我们将说卖家控制了市场。 随着有利于运动的新的重要条形的出现，市场的控制权将继续转 移，将自己固定在这些新的重要条形上。 关键是，当价格以另一个与当前运动相反意向的重要柱状物打破 标志着市场控制权的最后一个重要柱状物时，我们将确定市场的控制权 已被扭转。 要做到这一点，我们要标记出最后那个重要柱状体的总范围的两 端，而朝相反方向的收盘将提醒我们可能出现的运动反转。 为了确定一个上升运动的结束和另一个下降运动的可能 开始，我们需要看到一个下降的反转柱收于上升的重要柱的 低点之下，在那之前该柱标志着买方的控制。 为了确定下降运动的结束和可能的上升运动的开始，我 们需要看到一个看涨的反转柱收于重要的下降柱的高点之上 ，在那之前，该柱标志着卖家的控制。 这个运动逆转的概念非常重要，因为当我们观察到特征的变化时 ，我们很可能会看到这些逆转条。 在卖出高潮之后，我们可能会看到那个向上的反转柱。而一旦上 升运动开始，我们可能会看到那个向下的反转柱，它将提醒我们自动反 弹的结束。以此类推，范围内的所有事件都是如此。 职位管理 我们现在来看看如何入市和出市。我强烈建议同时发送所有3个仓位订 单（进场、止损和获利），以避免以后潜在的电子和情绪问题。 可能是在只执行进场指令而价格与我们相反的情况下，我们没有 情感能力将止损放在最初的位置。我们可能会在这个点上颤抖，甚至说 服自己，第一个位置太近了，正确的做法是把它移得更远。我们只是在 为自己不面对损失的现实寻找理由。在大多数情况下，最终的结果将是 高于预期的损失。 我们也可能在这段时间内遭遇某种电子问题，如经纪人的意外断 线。这肯定是一个非常不舒服的情况，因为你会发现自己有一个未平仓 的头寸，却没有任何保护。 为了避免这种突发事件，没有理由不直接启动这3个订单。如果 分析准确，在进入市场之前，进场、止损和止盈都将被完美地确定。 计算位置的大小 进行适当风险管理的一个非常有用的方法是根据进场水平和止损水平之 间的距离来计算仓位的大小。 特别是，我的工作是基于账户规模的固定头寸风险。这意味着， 对于每一个头寸，在经纪商处存放的总规模的一个百分比的风险将被承 担。建议这个百分比不超过1%。 为了很好地理解这一点，进场水平和止损水平之间的距离将决定 操作中的风险百分比（例如，1%）。从那里，我们定位获利的距离将 决定为我们提供该操作的比率R：R（风险：回报）。 一个5000美元账户的1%是50美元。如果我们的交易提 供给我们的比例是1:3，在这种管理方式下，可能的货币结果 是：获得150美元或损失50美元。 根据交易的类型，一般不建议进行R:R比率为负值的交易；也就 是说，风险大于收益。 仓位管理的问题是非常广泛和复杂的。我只想留下这一小点，因 为这足以让我们进行更稳固的交易。我建议寻找这部分内容更深入的其 他读物，因为它非常值得一读。 入境 我回到之前研究的概念，因为它们对我们的交易将是非常重要的。如果 我们是在结构的向下突破之后，而价格正在发展上升运动，这将在突破 之后发展测试（潜在的LPSY），在适当的区域（Ice）上出现一个明显 的下降翼，收盘价低于最后一个明显的上升翼的低点，可以为我们提供 一个良好的交易机会。 这正是我们在下单前要寻找的入场触发器。在背景中，它是在短 期内出现一个强大的成交量（利益），导致一个大型意向性蜡烛的发展 （重要的酒吧，SOS/SOW酒吧）。我们正处于正确的时间和地点。 鉴于这一预期事件的出现，我们别无选择，只能推出我们的订单 ，进入市场。现在的平台为我们提供了不同的方式来做到这一点。 市场订单 。它允许我们 在 最后的交叉价格上积极地 进入 市场。 止损单。它允许我们以被动的方式进入市场。 支持该运动的方式。 限价单。允许我们被动地进入市场，反对运动。 在这一点上，我想再次强调量化我们入市触发点的重要性。正如 我们所看到的，有很多方法可以进入市场，而每一种方法都会对策略产 生不同的表现。我的建议是，你要掌握知识，进行强有力的回溯测试过 程，以获得能够为我们提供客观结果的统计数据。这样我们就可以比较 我们分析的不同入市方式的表现。 止损 我们的想法是将止损放在如果达到所建议的方案就会失效的位置。 在设置止损时，我们必须考虑到什么类型的 我们所面临的入口。一般来说，我们会把止损放在重要条形图（SOS/S OWbar）发展方向的另一侧，以及整个场景的另一侧。 对于直接进入震荡的交易，止损应该位于另一边的末端。 在一个春天，止损应该在低点以下。 在上升趋势中，止损应该在高点之上。 对于摇动测试中的条目，我们有两个可能的位置。一个是在重要 杆的另一侧，另一个是在整个舞台的末端。 在弹簧测试中，止损点将在SOSbar以下或在弹簧的低点 以下。 在向上推力测试中，停止可以是在SOWbar之上，也可以 是在向上推力的高点之上。 对于结构较小的输入，最好是将止损放在整个方案的最后。 在小规模的再积聚结构中，在结构的低点以下。 在小型再分配结构中，高于结构的高度。 对于破位测试的进场，如果我们把它作为进场的触发器，那么止 损将远离破位和重要的柱子。 在突破测试中（BUEC/LPS），止损应该在SOSbar下方 和破损的Creek下方。 在击穿测试（FTI/LPSY）中，止损应该在SOWbar之上 ，并且在破冰之上。 牵引站 另一种管理头寸的方法是使用追踪止损，这是基于在价格向我们有利的 方向移动时改变止损的位置。 虽然这可能是一个好主意，但我特别不使用它们，因为 由于其本身的性质，它们没有给价格留下太多的移动空间，因此很容易 达到止损。 在任何情况下，这是一个测试和量化的问题，我们的战略是否通 过纳入这种类型的管理来提高业绩。 获取利润 最初 ， Wyckoff方法学使用点和图形 图表 来确定潜在的价格目标。 我们明白，今天的市场结构已经发生了太多的变化，无法继续使 用这种工具，因此，从操作上看，采用其他工具似乎更有用。 基于怀科夫方法论的纯粹分析，我们将列出我们可以用来获利的 可能行动。 以证明气候的变化 潜在的买入高潮/卖出高潮，将显示出高幅度、高速度和高成交量。这 将是对之前趋势的止损的一种尝试，但它可能是一个足够的信号，以关 闭头寸或至少减少它。 当左边没有价格行动时（在市场极点），这是退出市场的好方法。 这种缺乏参考的情况使我们有点 "盲目"，产生一些操作上的无能。现在我们比以往任何时候都必须知道 如何倾听价格和数量告诉我们的东西。 市场一端的气候性成交量就有足够的理由放弃这个位置。 在停止先前趋势的A阶段发展之后 划定A阶段出现的前四个事件的发展将足以让我们明白，之前的趋势已 经结束，我们必须关闭我们的位置。 稍后，趋势可能会向同一方向恢复，但我们在那一刻无法知道，所以最 明智的做法是获利。 需要注意的是，新的结构应该在我们确定以前的结构的时间范围内发展 。 另外，记得将重要的条形和运动逆转的概念付诸实践，以便更有把握地 确定此类事件的结束。 除了这些可能性之外，正如我们之前所讨论的，我们可能想要使 用成交量交易区来定位我们的止盈订单。在这种情况下，我们将使用 流动性区域 这些是价格转折；以前的高点和低点。我们知道，在这些区域总是有很 多订单等待执行，这就是为什么它们是非常有趣的区域，等待价格的到 来。 一些例子是结构所建立的区域：卖出高潮的低点（在积累结构中）和自 动反应（在分配结构中）；以及买入高潮和自动反弹的高点。 另一个需要考虑的流动性区域的例子是之前的流动性区域（独立于结构 ），在我们的交易时间范围内和更高的时间范围内都要考虑到。 利用这种解读的最佳方式是在较高的时间框架内确定流动性区域，并将 其作为目标。从那里，利用价格所形成的结构，以这些价格水平为基础 进入市场。 我们必须考虑到市场在不断变化，并将继续产生新的价格转折（新的流 动性领域），因此我们的目标是 将不得不适应这个新的市场信息。也就是说，如果我们最初在一个遥远 的流动性区域建立了获利，而在运动的发展中，价格产生了一个新的流 动性区域，这一点现在也应该被考虑在内。 音量曲线水平 成交量曲线是一门基于复杂工具的学科，它按价格水平分析成交量，并 确定那些产生最多和最少兴趣的交易。有不同类型的曲线（时段、区间 和综合）以及不同的水平，最突出的是（关于成交量曲线的更多信息， 见我的第二本书《Wyckoff 2.0:结构、成交量曲线和订单流"）。 VPOC。成交量控制点。确定轮廓中交易量最大的水平，因此确 定买方和卖方都能接受的价格。这个交易量水平背后的逻辑是，由于它 以前一直是买家和卖家都能自如地越过他们的合同的水平，所以在未来 ，它很可能继续对所有参与者有同样的看法，导致对它有某种吸引力。 因此，最好能很好地识别前几届的VPOC、本届的VPOC，以及N aked VPOC（未再次测试的旧VPOC）。 VWAP。成交量加权平均价。确定一个证券在选定期间的成交量 加权平均价格。作为机构交易者的参考价位，意味着其上总是有大量的 挂单，我们已经知道，这些订单起到了价格磁铁的作用。 你可以选择最适合我们操作的时间段的VWAP。一般来说，时段 的VWAP对日内交易者会更有用；最高的参考水平是周和月的VWAP。 在成交量概况中，还有其他层面的分析可以考虑，比如成交量节 点（高成交量节点和低成交量节点）和价值区域（价值区域高和低）； 但上述无疑是对操作者最感兴趣的。在任何情况下，我建议深入研究这 门学科，因为它是加强自由裁量分析的最佳工具之一。 同样重要的是要注意，这些批量交易区域不仅建议考虑到获利。 由于它们在当前的操作中非常重要，最明智的做法是在任何时候都能识 别它们，并且能够利用它们来进入市场和确定止损的位置。 例如，在潜在的LPSY中做空（在结构的看跌突破之后），在适 当的区域（背景），我们的触发蜡烛（SOWbar）被开发出来，其范围 在其优势部分达到了某种量级（VPOC/VWAP），表示拒绝继续上涨。 你可以在那个明显的下降翼的发展结束时进入，并将止损放在SOWbar 之上，在破冰和被拒绝的音量水平之上。作为一个目标，我们可以寻找 上面提出的一些可能性。 第8部分 - 案例研究 一旦解决了方法论方面的问题，我们将继续分析一些真实的例子。 所研究的基本结构可作为参考，以了解对价格的大致预期；但市 场就其性质而言，需要以某种自由度进行移动。这是该方法相对于其他 方法的另一个优势，那就是它将事件和阶段提供的刚性与供需之间持续 互动所需的灵活性结合起来。 需要强调的是，尽管在现实市场中，我们将看到许多与理论例子 几乎相同的结构，但买家和卖家之间的这种互动将使每个结构变得独一 无二。实际上不可能开发出两个相同的结构，因为这需要开发这两个结 构的交易者同时出现在市场上，而且他们以同样的方式行事。不可能的 任务。 如果对此还有疑问，可以说怀科夫方法论不仅仅是正确识别事件 的发生。对整个理论部分的研究是巩固基础的一个不可或缺的条件，其 目的是制定明智的分析和方案建议；但该方法更进一步。在实际操作中 ，我们会发现一些结构和不寻常的运动的例子，我们必须知道如何正确 解释；而且，随着你每次的进步，你将有更小的必要性，例如给所有和 每一个行动贴上标签，因为它的识别将是瞬间的。 例如，如果我们看到一个像下面这样的图表，其中似乎有 如果我们设法在我指出的这一点上打开这个图表，就有足够的能力将这 种波动解释为一种积累结构，并能够寻找长度上的纳入。 这就是Wyckoff方法论的真正优势所在；它教给我们一种从尽可 能客观的角度阅读市场的方法。因此，这不是一个将结构、事件和阶段 精确到毫米的问题，好像我们是机器人一样。 下面我们将看到不同资产和时间框架的例子。值得注意的是，在 分析资产时，我们必须在一个集中的市场上进行，这样交易量数据才会 尽可能真实。对于这些分析，我使用了TradingView平台。 S&P500指数($ES) 在周线图上，我们看到一个典型的再积累结构，有一个冲击。 这是一个非常好的例子，可以看到什么是买盘枯竭的直观表现。 我们看到上升运动是如何结束的，而没有出现能确定气候事件的成交量 峰值。随着自动反应和二次测试的进行，A阶段的止损将被完成。 在B阶段，我们已经看到某些背景力量在发展这个测试的高点（ Upthrust Action）。在C阶段（震荡）的测试事件中，该行动的起源是相对较高 的成交量。在B阶段的第一部分，我们可以看到成交量普遍下降，这是 买方吸收股票的一个迹象。 上升的反应是毋庸置疑的，并留下了一个新的测试，在高点未能 产生有效的突破结构（小的强度标志）。在面临新的向上突破的尝试之 前，有必要做一个小的下行运动（最后的支持点）。在这第二次，他们 设法发展它（主要力量迹象），随后的测试（最后支持点）证实我们确 实面临着重新积累。 非常有趣的是，价格在E阶段启动了走出区间的趋势运动，而成 交量却在减少。这可能表明存在某种异常/背离，但是供求关系的推理 很清楚：由于没有供应（很少有交易者愿意出售），在需求很少的情况 下，买方能够推动价格上涨。 英镑/美元交叉盘（60亿美元） 在8小时图的慢速随机指数上又形成了一个看涨的十字星，这意味着没 有重大上升的迹象。正如我们之前提到的，这些是很难交易的，因为我 们几乎总是会期待至少有一些来自结构内部的轻微颠簸。 我们看到在初步供应出现强劲的成交量后，又出现了买盘枯竭的 例子。这是出现这种衰竭的原因之一；而且是如果以前的头寸以激进的 方式被清算，在成交量不大的情况下，这种转向将在高位发生。 从PSY的成交量峰值开始，我们看到成交量有所下降，直到最后 一个点之后的范围内开始出现趋势运动。 支持，暗示吸收。非常直观的是，下跌波段的交易量如何减少，表示卖 出势头的丧失。 在D阶段，我们已经看到了成交量的增加，并且再次非常直观地 看到了上升的魏氏波浪，表明这种不平衡有利于买方。我们已经从看跌 波的主导地位变成了看涨波的出现。 一个重要的细节是将结构的成交量概况（锚定在图表右侧的水平 成交量）以及结构的VPOC（交易量最大的水平）如何作为支撑，以产 生LPS。 在跳过小河事件之后，价格在确认的基础上发展出一个小的再积 累结构（Back Up to the Edge of the Creek），成交量明显减少，说明卖家缺乏兴趣。 在这张图中，我们观察到另一个非常有趣的因素，那就是那些在 这个结构发展过程中买入的大交易商利用了一个基本事件（在这种情况 下，英国脱欧谈判）来发展一个巨大的看涨缺口作为所有这些原因的结 果。这不是一个巧合，你将能够在更多的场合看到它。 欧元/美元交叉盘（6美元） 基本的分配结构没有摇动。在这里，我们看到一个明显的例子，说明了 背景的重要性，在这个例子中，小的结构适合大的结构。 在停止上升趋势运动的A阶段之后，价格开始了B阶段，在此期 间，一个较小的结构在其内部发展。分布式结构的事件被清楚地识别出 来，以及小UTAD（在区间内摇晃到相对高点）如何引起小结构和大结 构的下降趋势运动。 我们看到结构轮廓的VPOC是如何在UTAD小数的发展中充当阻 力，阻止价格的进一步上涨。 在疲软的主要迹象之后，一个短暂的向上反转（最后的供应点） 作为分布确认测试，并引起E阶段，在这个阶段，价格迅速发展到下行 的范围之外。 在该结构的形成过程中，整体成交量仍然相对较高，这是对分布 范围的追踪。此外，魏氏波显示出上升运动中的动力损失和下降运动的 增加，在结构的最后阶段非常明显。 比特币 ($btcusdt) 如你所知，在Wyckoff方法论方法下的阅读是普遍的，在这里我们看到了 比特币图形的一个明显例子。 我们再次看到一个典型的积累结构，这次是在C阶段有一个小的 颠簸作为测试事件。 在四个停止事件之后，在其发展过程中，我们看到整体成交量的 减少。第一个吸收信号和可能控制的买方。 虽然我把B阶段的低点测试标为样本弱点的简单测试（ST为SOW ），但也可以看作是C阶段的春天。促使我这样做的理由是 真正的春天是自动跟随突破运动的，正如我们在这个例子中看到的，在 那个潜在的春天之后，价格在结构的中间留下了横向发展的小结构。但 正如我所说，这些都是小规模的升值。关键将始终在于确定最终的不平 衡发生在哪里。 正如我所说的，在B阶段的测试之后，价格在区间的正中间开始 了一个小结构，与VPOC持续互动。正是在这个小结构中，我认为C阶 段发生了震荡，震出了小低点（结构中的低点）。这是另一个很好的例 子，说明了背景的重要性。一个重新积累的次要结构是主要结构的最后 支持点的功能。 在这里，我们可以看到这种震荡是如何以这种主要的力量迹象几 乎立即开始打破运动的。后来，回升到断裂的小河，以一个良好的SOS bar的出现确认了积累结构，并开始了E阶段。 如果我们对价格和成交量进行纯粹的分析，我们可以看到它是如 何表明在突破运动（价格上涨伴随着成交量增加）和撤退运动（价格和 成交量减少）中的和谐。 在E阶段，我们已经对趋势进行了评估，并观察到某种势头的丧 失，表现为新的价格势头，但成交量较低。这并不意味着价格会立即掉 头，它只是一个脚印，表明愿意继续购买的买家较少。 因此，我们可以期待某种更深远的逆转，但我们必须牢记，总的 背景是我们有一个自下而上的积累，在价格形成类似的分布结构之前， 我们应该继续赞成购买。 INDITEX ($ITX) Inditex是一家西班牙纺织公司。在这个例子中，我们看到一个典型的分 布结构，在2小时图上有一个颠簸。 在买入高潮出现后，价格出现了自动反应，魏氏波浪指标非常直 观地观察到这种反应，产生了非常明显的特征变化（CHoCH）。 虽然在总体上确实有某些活动不多的时刻，但在整个发展过程中 ，主要是在 "弱小征兆 "和 "分布后的上冲 "之后，会观察到某些高峰。 值得注意的是，上升运动（UTAD）是如何在相对较低的成交量 下进行的，指出在这些价格中没有兴趣被引用。价格产生了一个积极的 重新进入的范围，在结构剖面的VPOC处被阻止。一个新的看涨尝试被 卖家阻挡在建立BC高点的高位区域。这就是最后的供应点。随后出现 的一个向下的缺口宣布了卖家的积极性。支持看跌的不平衡已经实现， 退出的紧迫性是显而易见的。 在弱点运动的主要标志中，观察到了新的特征变化，但这次是宣 布有利于卖家的不平衡。一如既往，魏氏波浪非常直观。 随后，随着成交量的减少，将离开报价的最后一个支撑点（LPS Y），从那里开始走出E阶段的范围的趋势运动。 这个LPSY产生在结构的下部，在建立自动反应的低点的破冰中 ，这似乎是一个巧合；但这不是一个巧合，市场一般都有非常可识别的 交易区域，有时他们会给我们留下非常真实的结构，就像这个例子一样 。 谷歌（$googl） 通过谷歌，我们可以研究一个具有分布阶段、下降趋势、积累阶段和上 升趋势的价格周期的完整发展是如何体现的。 这是一个分析起来已经比较复杂的图表，但我们可以清楚地看到 市场是如何运动的；它是如何发展出一个分布结构，作为随后下降趋势 的原因；以及在开始上升趋势阶段之前，他们需要做一个积累运动。 在分布结构中要强调的是，B阶段的测试表示疲软（轻微的疲软 迹象），暗示可能出现有利于卖家的不平衡，以及C阶段的事件是如何 在区间内的相对高点进行局部冲击的。其解读是，买方是如此缺席 他们甚至没有能力将价格推向区间的顶部。在有效的看跌突破之后（主 要的疲软迹象），我们可以看到一个新的次要的再分配结构的产生，其 冲击力将正好测试主要突破结构的冰区。另一个新的例子说明了背景的 重要性，在主要结构中，次要结构适合。 在图表的下半部分，我们分析了积累结构，它似乎又是从书中取 出来的，因为它的运动的真实性很吸引人。在C阶段的春天之后，价格 起初未能突破高点部分，使这种运动被标记为次要的力量迹象。它需要 一个后退的运动，在这个运动中，价格 "跑一跑 "跳过小河，让人想起埃文斯与童子军的比喻。在有效的向上突破（跳 过小河）之后，价格退到该区域，在开始区间外的趋势运动之前，最多 拒绝重新进入两次。这是一个非常好的例子，说明不重新进入区间的重 要性。买方正好出现在关键区域，继续推动价格。 澳元/美元交叉盘(6A) 在这最后一个例子中，我们将分析一个15分钟的时间性的图表。如前所 述，这种类型的分析并不了解时间框架。它是一种普遍的方法，因为它 是基于普遍的供求规律。这是对我们所理解的市场分形的完美捕捉，在 所有的时间框架内，价格以不同的方式发展相同的结构。 在左边我们看到，积累运动的开始是以初步停止（初步支持）的 功能的再分配的小结构而诞生。在这种情况下，这种结构的发展有一个 轻微的上升坡度。虽然它们不容易看到，但这种类型的结构也是 可交易的，因为正如我们所看到的，这些事件以同样的方式出现。唯一 需要考虑的是，结构的斜率将表明市场在背景中是否有更大的力量或弱 点。在这个例子中，我们已经看到那个向上的斜率如何暗示了某些力量 。 在停止下行之后，我们看到B阶段的成交量减少，而作为C阶段 的真正的 "春天+"测试，经典的发展积累图谱。 一旦区间被打破，价格就会设法保持在区间之上，并根据主要结 构的BUEC，创造出一个重新积累的小结构，其冲击力会达到被打破的 区域。非常直观的是，成交量在任何时候都显示出一定的和谐，在冲动 性的运动中观察到增加，在修正性的运动中观察到减少。 在E阶段，市场已经产生了一个新的再积累的结构，有一个新的 震荡，有助于继续价格上涨。 实时做出正确的解读是很复杂的，但我们必须依靠所有这些信号 来尝试尽可能客观地确定谁在控制。背景、结构和交易区域。 书目 Al Brooks.(2012).交易价格行动趋势。加拿大。John Wiley & Sons, Inc. Al Brooks.(2012).交易价格行动交易区间。加拿大。John Wiley & Sons, Inc. Al Brooks.(2012).交易价格行动反转。加拿大。John Wiley & Sons, Inc. AnnaCoulling.(2013). 量价分析 的 完整指南 。Marinablu国际有限公司。 布鲁斯-弗雷泽。Wyckoff Power Charting.www.stockcharts.com David H. Weis.(2013).即将发生的贸易。加拿大。John Wiley & Sons, Inc. Enrique Díaz Valdecantos.(2016).El método Wyckoff.巴塞罗那。Profit Editorial. Gavin Holmes.(2011).在聪明钱的阴影下交易。汉克普鲁登。(2007).顶级交易的三项技能。加拿大。约翰 Wiley & Sons, Inc. 汉克普鲁登。(2000).以Wyckoff的方式交易。买入弹簧和卖出上推力。活跃的 交易者。第40至44页。 汉克普鲁登。(2011).Wyckoff方法在2009年的应用。美国股票市场的案例研究 。IFTA杂志。Páginas 29 a 34. Hank Pruden y Max von Lichtenstein.(2006).Wyckoff Schematics:市场时机决策的视觉模板。STA市场技术员。第6至11页。 杰克.Hutson.(1991).绘制股票市场的图表。The Method.美国。技术分析公司。 Wyckoff James O´Brien.(2016).Wyckoff策略与技术》。美国。贾米森集团，公司。 Jim Forte.(1994).剖析交易范围。MTA杂志/夏季秋季。第47至58页。 兰斯贝格斯。你的训练教练。价格行动交易者。Readtheticker.com Rubén Villahermosa.(2018).怀科夫基础知识。"深陷温泉"。The Ticker, 1. 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