SOAL KASUS
1. Kb
Kb
= INT + [(MV – PV/n] / (mv + PV)/2
= 180.000.000 + [(3.000.000.000 – 2.850.000/5 / 3.000.000.000+2.850.000/2
=0,252
= 25%
Kd
= Kb (1-tax) = 0,252 (1-0,20) = 0,2016 = 20%
Jadi, biaya utang obligasi tersebut adalah 20%
2. (a)
Laba bersih operasi
1.000.000.000
Bunga 6% x 3.000.000.000
180.000.000
Laba tersedia utk stakehold
820.000.000
Tingkat kapitalisasi MS
11%
Nilai pasar saham
7.454.545.454 (820.000.000 : 11%)
Nilai pasar obligasi
3.000.000.000
Nilai keseluruhan
10.454.545.454
Jadi tingkat kapitalisasi keseluruhan:
Ko = O : V = 1.000.000.000 x 10% : 10.454.545.454 = 95,6%
(b) Harga per lembar saham : 7.454.545.454 : 1000 = 7.454.545
(c) Harga saham 7.454.545/lembar, 3.000.000.000 : 7.454.545 = 402 lembar
3. NPV proyek X :
(C1/1+r)
= (250.000.000/20+0,10)
= 6.234.413
NPV proyek Y :
(C1/1+r)
= (225.000.000/30+0,10)
= 7.475.083
Memilih proyek Y karena keuntungan yang diperoleh sangat besar daripada proyek X dan
proses pembangunan bisa dilanjutkan.
4. BV
= 14.800.000.000.000 / 12.240.000.000
= 1.209
PBV
= 2.640/1.209
= 2,1
Maka, didapatkan nilai PBV-nya yaitu 2,1 dan nilai PBV dari perusahaan sejenis bernilai
2,5 sehingga PT. MM Widyatama relatif lebih rendah dari harga di pasaran dan cukup
potensial untuk dibeli.