FIB300 5 Midterm Assignment Bùi Thị Mai Hương MSSV: 18071112 IB2018C Mục lục: 1. Thị trường chứng khoán Việt Nam ............................................................................... 2 2. Tổng quan về Công ty Xây dựng và Xếp dỡ Hải An ................................................... 2 3. Lợi thế cạnh tranh của HAH ......................................................................................... 4 4. Phân tích cơ bản ............................................................................................................ 5 a. Các chỉ số cơ bản các quý gần nhất ....................................................................... 5 b. Hoạt động kinh doanh hiện tại ............................................................................... 5 c. Định giá HAH ........................................................................................................ 7 5. Phân tích kỹ thuật: ........................................................................................................ 7 6. Kết Luận ....................................................................................................................... 9 7. Trích nguồn ................................................................................................................... 9 1 1. Thị trường chứng khoán Việt Nam Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2030, tầm nhìn 2045 đề ra những mục tiêu cụ thể. Tức là quy mô thị trường chứng khoán sẽ đạt 85% (đã điều chỉnh) vào năm 2025 và 110% GDP vào năm 2020. Quy mô thị trường trái phiếu sẽ đạt 47% GDP vào năm 2025 và 58% GDP vào năm 2030. Số lượng nhà đầu tư cá nhân trên thị trường ngày càng tăng. Tính đến ngày 30/11/2021, số lượng tài khoản chứng khoán đã mở là 4.044.121 tài khoản, trong đó có 4.031.334 tài khoản của nhà đầu tư cá nhân; 12.787 tài khoản của nhà đầu tư tổ chức trong nước. Số lượng tài khoản mở mới trong tháng 11 bùng nổ cho thấy sự sôi động và hấp dẫn của thị trường chứng khoán trong nước. Thanh khoản trung bình phiên trên sàn HoSE trong tháng 11 đạt 32.602 tỷ đồng mỗi phiên, tăng 46,7% so với tháng trước. 2. Tổng quan về Công ty Xây dựng và Xếp dỡ Hải An Mã chứng khoán HAH- Công ty cổ phần vận tải và xếp dỡ Hải An Ngành: Kho vận Sàn giao dịch: HOSE Giá khởi điểm niêm yết: 40.000 VNĐ 2 Giá hiện tại: 69,200 VNĐ Lĩnh vực hoạt động chính: Khai thác cảng biển và vận tải đường biển. Theo định hướng quy hoạch phát triển dịch vụ logistics trên đến năm 2025 và tầm nhìn đến năm 2030 của chính phủ, Việt Nam sẽ phát triển đa dạng các loại hình dịch vụ trong chuỗi logistics, nhằm nâng cao giá trị dịch vụ logistics đối với mỗi tấn (công-ten-nơ) hàng hóa thông qua các cảng. Công ty CP Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HAH) hiện nay đã trở thành một trong số ít các doanh nghiệp là trung tâm logistics lớn hoạt động với đầy đủ và hoàn thiện các nghiệp vụ của ngành. HAH liên tục tiến hành phát triển đội tàu vận tải, tính đến hiện tại đội tầu đang có 9 chiếc và chiếc mới nhất mang tên HAIAN WEST mới được mua vào 29/04/2021. Về dịch vụ kho bãi: Hải An đang quản lý một bãi container có diện tích 150.000 m2, một kho ngoại quan CFS có diện tích gần 4.000m2 và hơn 25.000m2 bãi phục vụ việc đóng, rút, lưu kho hàng lẻ và các tác nghiệp khác, một bãi depot rộng 55.000 m2 và một khu để container lạnh bao gồm 600 phích cắm. Hầu hết các thiết bị nâng hạ đều được đầu tư mới, nhập khẩu từ Đức, Thụy Điển và Nhật Bản. Hệ thống quản lý khai thác kho bãi được thực hiện trên phần mềm PL-TOS RTC và nối mạng trực tuyến. Về vận tải: Sản lượng vận tải đạt 348.000 TEU, tăng hơn 20 % so với kế hoạch. Trong thời gian dịch Covid 19, Hải An đã khắc phục mọi khó khăn về vốn, thủ tục,...để mua thành công tàu “Haian View”, tăng năng lực vận tải của đội tàu thêm gần 20% trong 5 tháng cuối năm. Hợp tác với một hãng tàu nước ngoài để mở tuyến Saigon – Singapore – Saigon từ tháng 11/2020, nhờ vậy sản lượng vận tải hàng XNK tăng, mặc dù thời gian đầu mở tuyến còn bị lỗ nhưng sẽ tạo tiền đề cho Công ty mở rộng hoạt động của đội tàu ra thị trường khu vực trong các năm tới. Công ty đã tập trung hoàn thành đầu tư giai đoạn II cho công ty liên doanh Pan Hải An với 20.000m2 kho và trang thiết bị khai thác liên quan với tổng vốn đầu tư 175 tỷ và đưa vào khai thác ngay từ tháng 7/2020, mặc dù những năm đầu dự án này còn lỗ nhưng dự kiến từ năm 2022 sẽ bắt đầu có lãi. 3 HAH có mặt rộng khắp các tuyến từ Hải Phòng, Đà Nẵng, Cái Mép, đến TP HCM và dẫn đầu thị trường về số lượng cảng . Công ty đã tập trung mọi nguồn lực để nhanh chóng đầu tư thêm 02 tàu container loại 1.700 TEU với tổng vốn đầu tư gần 380 tỷ nhằm tăng số chuyến tàu chạy nội địa lên 5 – 6 chuyến/tuần. HAH còn đang thực hiện các dịch vụ trung chuyển quốc tế cho các nhà khai thác tuyến chính trên các tuyến nội Á với tần suất hai chuyến/tuần. Bên cạnh đó, Công ty vẫn tiếp tục giải quyết thủ tục cho khu đất để xây dựng Depot ở Cái Mép đồng thời hoàn thành thủ tục để đầu tư một bến phao trên sông Gò Gia cho tàu 30 – 40.000 DWT, vị trí này cách cảng Cái Mép khoảng 03 hải lý, hiện Công ty đang tiến hành xây dựng và sẽ đưa vào khai thác trong quý IV năm 2021. 3. Lợi thế cạnh tranh của HAH Thị phần lớn trong vận tải Container nội địa, cũng như khai thác được lợi thế về việc khu vực Châu Á đang thiếu một cảng container trung chuyển. Doanh nghiệp đã vận hành được cảng Hải An tại khu vực hạ lưu sông Cấm Hải Phòng với công suất bốc dỡ 250.000 TEU 1 năm và có khả năng đón tàu trọng tải lớn lên đến 20.000 DWT. HAH hiện còn sở hữu đội tàu có 9 tàu chở container chuyên dụng với sản lượng vận tải hơn 300.000 TEU 1 năm. Hưởng lợi trực tiếp về cước phí và khối lượng hàng vận chuyển. Do tình hình dịch diễn biến xấu nên việc hàng hóa bốc dỡ ở cảng bị ùn ứ, dẫn tới nguồn container bị 4 thiếu nên giá thuê container tăng mạnh, do đó, các hãng tàu cho thuê container được hưởng lợi lớn. Ngược lại, nếu dịch trở nên tốt hơn thì cảng biển sẽ quá tải do khối ượng hàng xuất nhập khẩu tăng mạnh, từ đó giá bốc dỡ tăng và doanh thu mảng cảng biển lại được đà. Như vậy, HAH luôn có thể duy trì mức biên lợi nhuận tích cực trong thời gian tới và sẽ là động lực quan trọng trong kết quả kinh doanh của công ty trong năm 2021 này. HAH còn có cơ cấu tài chính tốt khi ghi nhận lượng tiền và các khoảng tương đương nhiên tiền luôn được duy trì trên 220 tỷ, giữ được tốc độ tăng trưởng trung bình lợi nhuận sau thuế qua các kỳ trên 20%. Hơn nữa, đội tàu đã ký được hợp đồng vận chuyển với các hãng tàu lớn và với các nhà sản xuất lớn nước giúp đội tàu thường xuyên hoạt động ở một cái công suất cao đội tàu luôn luôn kín lịch nên sẽ đã có sẵn một lượng doanh thu chờ ghi nhận hàng tháng. Với những lợi thế trên, HAH cho thấy tiềm năng tăng trưởng tốt trong những năm tới. 4. Phân tích cơ bản a. Các chỉ số cơ bản các quý gần nhất EPS của 4 quý gần nhất BVPS cơ bản P/E cơ bản ROS ROEA ROAA Quý 4/2020 Quý 1/2021 2,876.00 28,186.00 6.22 15.13 3.79 2.40 3,668.00 29,990.00 6.79 23.82 4.85 3.10 Quý 2/2021 Quý 3/2021 4,681.00 30,380.00 6.52 21.74 5.76 3.53 6,153.00 32,506.00 10.29 21.19 6.23 3.54 b. Hoạt động kinh doanh hiện tại Trong quý vừa qua, Công ty Cổ phần Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HAH) đạt doanh thu thuần 476 tỷ đồng, tăng 65%. Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp này ghi nhận mức tăng 5 trưởng 370%, đạt hơn 100 tỷ đồng. Đây là mức lợi nhuận quý cao nhất của Hải An kể từ khi niêm yết vào năm 2014. Lũy kế 9 tháng, doanh thu thuần của HAH đạt 1.284 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 284 tỷ đồng. Hai chỉ số trên lần lượt tăng một nửa và gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái. Nhờ đó, doanh nghiệp này vượt 79% kế hoạch lợi nhuận sau thuế của cả năm chỉ sau 9 tháng. Xét về hoạt động kinh doanh, trong quý III/2021, doanh thu thuần của HAH tăng 65% so với cùng kỳ năm ngoái lên 475,6 tỷ đồng. Giá vốn hàng bán ghi nhận cũng tăng 38% dẫn đến lợi nhuận gộp Công ty đạt 139,8 tỷ đồng, tăng 213%. 6 c. Định giá HAH Theo phương pháp P/B, giá trị cổ phiếu HAH là 41,000VNĐ với P/B ngành là 1.6. Theo phương pháp P/E (P/E ngành: 11), P/E kỳ vọng: 10. Mã HAH đang có giá trị là 69,088VNĐ/ cổ phiếu và sẽ đạt giá trị 75,893VNĐ/ cổ phiếu vào quý I/2022. (Công thức cụ thể được trình bày cụ thể ở file excel đính kèm) 5. Phân tích kỹ thuật: 7 Biểu đồ kỹ thuật HAH: Vùng kháng cự, Vùng hỗ trợ Giá cổ phiếu HAH trong các phiên gần đây có xu hướng giảm, chạm đường hỗ trợ ở mức 65,700VNĐ. Trong thời gian tới, giá cổ phiếu sẽ có xu hướng đổi chiều, các nhà đầu tư nên mua vào. Chỉ báo: Dải băng Bollinger và Đường MACD 8 Tại thời điểm ngày 9/12/2021, đường màu xanh đang có tín hiệu cắt lên trên đường tín hiệu. Giá cổ phiếu đang bứt lên trên dải dưới của Bollinger band, đây có thể là một tín hiệu tốt đối với các nhà đầu tư ngắn hạn. 6. Kết Luận HAH là mã cổ phiếu đáng được chú ý trong ngành Vận tải….. Với kết quả kinh doanh nổi bật trong ba quý đầu của năm 2021 và việc đầu tư mạnh vào bến bãi và tàu chở sẽ hứa hẹn những kết quả kinh doanh bứt phá, tạo tiền đề cho việc mở rộng thị phần. Đây là những tín hiệu tốt cho các nhà đầu tư dài hạn. 7. Trích nguồn 1. Tiềm năng thị trường chứng khoán nhìn về dài hạn. 2021. Tiềm năng thị trường chứng khoán nhìn về dài hạn. [ONLINE] Available at: https://pgt-holdings.com/tiem-nang-thitruong-chung-khoan-nhin-ve-dai-han. [Accessed 09 December 2021]. 2. baotintuc.vn. 2021. Tiềm năng thị trường chứng khoán nhìn về dài hạn | baotintuc.vn. [ONLINE] Available at: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/tiem-nang-thi-truongchung-khoan-nhin-ve-dai-han-20210817181658149.htm. [Accessed 09 December 2021]. 3. Thu Minh - . 2021. VinaCapital: Chứng khoán Việt Nam đang như Đài Loan năm 1986, tăng trưởng sẽ kéo dài trong nhiều thập kỷ - Nhịp sống kinh tế Việt Nam & Thế giới. [ONLINE] Available at: https://vneconomy.vn/vinacapital-chung-khoan-viet-nam-dangnhu-dai-loan-nam-1986-tang-truong-se-keo-dai-trong-nhieu-thap-ky.htm. [Accessed 09 December 2021]. 4. Người Đưa Tin. 2021. Người người nhà nhà chơi chứng khoán, ai hưởng lợi nhất?. [ONLINE] Available at: https://www.nguoiduatin.vn/nguoi-nguoi-nha-nha-choi-chungkhoan-ai-huong-loi-nhat-a512143.html . [Accessed 09 December 2021]. 5. VnExpress. 2021. Doanh nghiệp vận tải biển lãi đậm - VnExpress Kinh doanh. [ONLINE] Available at: https://vnexpress.net/doanh-nghiep-van-tai-bien-lai-dam-4379908.html. [Accessed 09 December 2021]. 9 6. GFTI. 2021. Phân tích cổ phiếu HAH - Công ty CP Vận tải và Xếp dỡ Hải An - GFTI. [ONLINE] Available at: https://gfti.vn/phan-tich-co-phieu-hah-cong-ty-cp-van-tai-vaxep-do-hai-an/ . [Accessed 09 December 2021]. 10