深入威科夫方法 如何逻辑地交易金融市场 目录 理查德·威科夫 第 1 部分 - 市场如何运行 第 1 章 - 价格波浪运动 第 2 章 - 价格周期 第 3 章 - 趋势 趋势类型 第 4 章 - 评估趋势 强弱分析 速度 价格目标 价格深度? 趋势线 水平线 趋势线 价格通道 反趋势线 汇聚线 第 5 章 – 交易区间 第 2 部分 - Wyckoff 方法 第 6 章 - 威科夫区间分析 吸筹派发区间 吸筹区间 派发区间 -1 派发区间 -2 第 3 部分 - 三大基本法则 第 7 章 - 供求规律 原理 价格变动 初步变化 缺乏兴趣 第八章 因果法则 要牢记的要素 点数图 价格目标的技术分析 第九章 努力与结果的法则 成交量的重要性 背离和确认 k 线表现 波段表现 在趋势中表现 波浪 关键位置 趋势中的努力/结果 结果没有响应 第四部分——积累和分配的过程 第10章-吸筹 市场操控 因果法则 交易策略 强弱手的转换 阻力最小的路径 看涨运动开始时累积范围的共同特征 第11章-再吸筹 强手的对敲 区间持续时间 再吸筹还是派发？ 第 12 章-派发 因果法则 交易策略 强弱手的转换 阻力最小的路径 看跌运动开始时分配范围的共同特征 第13章 - 再派发 再派发还是吸筹？ 市场控制 区间持续时间 第 五 部分 - 威科夫事件 第14章-事件#1：初步停止 初步停止如何出现在图形上 初步停止背后的心理 初步停止的用途 初步支撑 初步供给 第15章-事件#2：高潮 高潮的关键 高潮如何在图表上出现 高潮背后的心理 高潮的用途 卖出高潮 衰竭的卖出高潮 买入高潮 衰竭的买入高潮 第16章-事件#3：自动反弹 反弹的含义 反弹探究 反弹用途 反弹的原因 自动反应 自然反弹发生的原因 第17章-事件#4：测试 二次测试的功能 二次测试的功能 阶段 B 的二次测试 顶部的二次测试 底部的二次测试 通用测试表现 寻找测试的地方 震仓后的测试 突破后的测试 趋势测试 测试在图表上的显示方式 次要测试和通用测试之间的区别 第18章-事件#5：震仓 零和游戏 弹簧如何出现在图表上 震仓功能 了解我们是否面临潜在震仓的迹象 避免标记错误 弹簧/震仓 弹簧的类型 普通震荡 弹簧测试 分配后的上冲 (UTAD) 分配后小型上冲 分配测试后上冲 最终上冲 普通上冲 第19章-事件#6：突破 特性改变 图上表现形式 带量突破 突破事件的关键特性 突破不提供进场机会 强度表现 小型 SOS 迹象 k 线强度表现 弱势表现 SOW 信号 第20章-事件#7：确认 确认在图表的表现 突破的提示信号 操作机会 入场触发器 最后支撑点 最后供应点 第 六 部分 - 阶段 第21章-阶段 A：趋势停止 第 22 章-阶段 B：新趋势的原因 第 23 章-阶段 C：测试 第 24 章-阶段 D：新趋势启动 第 25 章-阶段 E：新趋势运行 第 七 部分 - 交易 1. 背景分析 2. 区间 3. 交易区域 第26章 初始仓位 C 阶段介入位置 震仓进入 震仓测试点进入 D 阶段的最后支撑点 E 阶段在回测突破点进入 交易机会汇总 第27章 决策 重要价格柱 价格反转 仓位管理 投入仓位计算 进场 止损位置 利润目标 第八部分 案列学习 s&p500 英镑/美元 欧元/美元 BTC ITX 谷歌 澳元 理查德·威科夫 (Richard Wyckoff) (1873-1934) 成为华尔街名人。 他是投资界的先驱，15 岁开始担任股票经纪人，25 岁时已经拥有自己的经纪 公司。 他开发的技术分析和方法源于他的观察和沟通技巧。 作为经纪人，威科夫看到了大庄家的游戏，并开始通过盘口和图形观察他们进行的操 作并从中获得高额利润。 他表示，可以通过市场其自身的行为来判断市场的未来走向，因为价格行为反映了 CM 的计划和目的。 Wyckoff 实施了其投资方法，获得了高回报。 随着时间的推移，他的利他主义逐渐增 强，直到他将注意力和热情转向教育。 他写了几本书，并出版了当时的流行杂志《华尔街杂志》。 他觉得有必要将他在华尔街 40 年的经验中收集到的想法汇编起来，并将它们带给公 众。 我想提供一套关于如何在华尔街获胜的原则和程序。 这些规则体现在 1931 年的课程“Richard D. Wyckoff 股票交易和投资方法。股票市 场科学与技术教学课程”成为众所周知的 Wyckoff 方法。 第1部分-市场如何运行 第 1 章 - 价格波浪运动 Wyckoff 和第一批读盘口的人都明白，价格的波动并不是 在规定相等时间的内发生的，而是在不同大小的波动中发生 的，因此他们研究了向上和向下波动之间的关系。 价格不会在两点之间直线移动；它是以波浪的形式出现 的。乍一看，它们似乎是随机运动，但事实并非如此。价格因 波动而上下波动。 波浪具有分形性质，相互联系；低等级波是中等等级波的 一部分，而这些波又是高等级波的一部分。 每个上升趋势和下降趋势都由许多次要的上升趋势和下降 趋势波组成。 当一波结束时，另一波以相反的方向开始。 通 过研究比较 11 波之间的关系； 它们的持续时间、速度和范 围，我们将能够确定趋势的性质。 波浪分析提供了供需之间相对变化的清晰画面，并帮助我 们随着价格变动的进展判断买卖双方的相对强弱。 通过明智的波浪分析，确定一个方向波浪结束和相反方向 开始的能力将逐渐发展。 第 2 章 - 价格周期 在市场的基本区间中，只有两种类型： ▶趋势。 如果它们上涨，交易多头，如果下跌，交易空头。 ▶区间波动。 如果它们处于市场周期的开始，则它们是吸筹 的，如果它们处于周期的高位，则它们是派发的。 正如我们已经看到的，这些阶段期间价格的位移是通过波 浪完成的。 在吸筹阶段，庄家购买市场上所有可供出售的股票。 当他 们通过各种操作确定不再有任何浮动供应时，他们开始上升趋势 阶段。 这个趋势阶段是阻力最小的路径。 专业人士已经证实， 他们不会遇到太多阻力（供应）阻止价格达到更高的水平。 这 个概念非常重要，因为在他们证明市场已经出清了（没有卖家） 之前，他们不会发起向上运动； 他们将一次又一次地进行测试 市场。 如果供应是压倒性的，阻力最小的路径将向下，此时的 价格只能下跌。 在上升趋势中，买家的需求比卖家的供应更积极。 在这个 阶段，有消息不太灵通的大庄家和普通大众的参与，他们的需求 使价格上涨。 走势将持续，直到买卖双方认为价格已达到一个 有利润的水平； 买家会认为平仓很有价值； 卖家会认为开始空 头头寸很有价值。 市场已进入派发阶段。 将形成一个市场顶部，据说大庄家 正在完成派发（出售）他们之前购买的股票。 有最后的贪婪买 家的入场，也有消息灵通的交易者的卖出。 当他们发现阻力最小的路径现在向下时，他们开始下降趋 势阶段。 如果他们看到需求存在并且无意放弃，那么这种对低 价的抵制只会留下一条可行的路径：向上。 如果在上涨后的停 止，则该区间将被识别为重新吸筹阶段。 看跌情况也是如此： 如果价格处于看跌趋势并且在继续下跌之前有一个停顿，则横向 移动将被视为重新派发阶段。 在下降趋势期间，卖方的供应比买方的需求更为积极，因 此只能预期价格会更低。能够确定市场处于价格周期的哪个阶段 是一个重要的优势。 了解一般情况有助于我们避免进入市场的 错误一侧。 这意味着，如果市场在吸筹后处于看涨阶段，我们 将避免做空交易，如果市场在分配后处于看跌阶段，我们将避免 做多交易。 您可能不知道如何利用趋势运动； 但是考虑到这个 前提，您肯定会避免因不尝试逆势交易而遭受损失。 当观察到周期的所有阶段：吸筹、上升趋势、派发和下降 趋势时，一个周期被认为是完整的。 这些完整的循环发生在所 有时间。 这就是为什么考虑所有时间范围很重要的原因； 因为 他们每个人都可能处于不同的阶段。 有必要从这个角度对市场 进行背景分析，以便对其进行正确的分析。 一旦您学会正确识别四个价格阶段并采取完全公正的观 点，远离新闻、谣言、观点和您自己的偏见，您的操作将相对容 易。 第 3 章 - 趋势 价格的变化这些会引起的波动会产生趋势。 价格由一系列 沿趋势方向（波动）的波浪移动，这些波浪被一系列相反方向的 波浪（反转）分开。 当价格从一个点移动到另一个点时，它只是阻力最小的方 向，因为它遵循最小阻力的路径； 因此，交易者的工作是识别 趋势并与之跟势交易。 当市场上涨遇到阻力（卖出）时，要么打破该阻力，要么 价格会反转； 当价格下跌并遇到阻力时也会发生同样的情况； 要么打破这些支撑，要么价格会转变。 这些枢轴点是关键时 刻，提供了绝佳的操作位置。 根据运动方向，我们可以区分三种趋势：看涨、看跌和横 盘。 对上升趋势最客观的描述是当价格产生一系列上涨运动和 下跌时，高点和低点一直在抬高。 同样，当高点和低点下降 时，我们确定看跌趋势，留下一系列下降的运动和反弹。 最 后，我们确定一个横向运动，价格高点和低点水平大概一致。 趋势按持续时间分为三个不同的类别； 长期、中期和短 期。 由于没有严格的按时间段对它们进行分类的规则，因此可 以根据它们如何进入顶部进行分类。 也就是说，短期趋势将在 中期趋势内观察到，而中期趋势又将在长期趋势内。 趋势类型 请注意，所有三个趋势可能不会朝着同一方向发展。 这会 给交易带来疑问。 为了有效，必须尽可能消除疑虑，方法是提 前确定要进行的交易类型。 选择交易类型时要考虑的一个非常重要的条件是时机（入 场节点）。 任何一种行动的成功主要需要一个好的时机； 但短 期交易的成功需要一个完美的时机。 因此，初学者应该从长期 交易开始，直到他取得持续的成功。 由于趋势可能因时间范围而异，因此可能但很难同时拥有 买入和卖出头寸。 如果中期趋势看涨，您可以买入头寸并期望 持有数周或数月； 如果同时出现短期看跌趋势，您可以做空头 寸并同时持有买入交易。 尽管理论上是可能的，但要保持同时保持两个不同类型仓 位所需的纪律是极其困难的。 只有有经验的交易员才能这样 做。 对于初学者来说，最好与趋势一致操作，而不是同时操作 两个不同类型仓位，直到持续盈 你必须学习和理解控制市场的动机、行为模式和情绪。 牛 市是由贪婪驱动的，而熊市是由恐惧驱动的。 这些是驱动市场 的主要情绪。 贪婪导致支付更高的价格，直到它导致所谓的超 买状态。 另一方面，下跌引起的恐慌导致想要摆脱头寸并卖 出，从而为崩盘增加更多动力，直到达到超卖条件。 拥有这些情绪并不是消极的事情，只要他们知道如何走向 积极的方面，很明显，真正重要的是保障资本。 第 4 章 - 评估趋势 强弱分析 随着趋势的发展，供需之间的这种相互作用将为价格行为 的形态留下线索。 我们有不同的工具来帮助我们评估趋势。 明智地评估趋势是确定您的交易成功的关键。 它使我们能 够检测是否有任何力量表现出虚弱的症状，或者相反的力量是 否正在增强力量。 我们的工作是追求趋势转折点。 价格的疲软并不意味着趋势的改变，它只是当前力量减弱 的迹象，告诉我们必须为未来的走势做好准备。 有几种方法可以分析市场的强弱。关键是比较他们相对状 况，不是求绝对状况。这是一个比较当前运动和以前运动的问 题。 速度 速度是指价格移动的角度； 因此，如果价格比过去移动 得更快，则代表强势。 另一方面，如果它的移动速度比过去 慢，则表明疲软。 价格目标 使用这个工具，我们评估波段进展的距离，并将它 们与之前的进行比较，以确定强度是增加还是减少。 要使趋势保持活力，每个波段都必须超过前一个波 段。 如果冲波段不能在趋势方向上取得新进展，则表明该运 动可能接近尾声。 波段的距离： 3 和 4 之间的距离大于 1 和 2 之间的距离 = 趋势强势。 5 和 6 之间的距离小于 3 和 4 之间的距离 = 趋势疲软。 极值点之间的距离： 2 和 3 之间的距离大于 1 和 2 之间的距离 = 趋势强势。 3 和 4 之间的距离小于 2 和 3 之间的距离 = 趋势疲软。 价格调整深度 通过调整深度分析，我们评估趋势逆转所走过的距离， 以确定弱势表现是增加还是减少。 与波段进展分析一样，我们可以使用两个测量值来评估 深度：波段之间起点到终点的距离； 波段极值点距离。 调整距离： 3 和 4 之间的距离小于 1 和 2 之间的距离 = 趋势强势。 5 和 6 之间的距离大于 3 和 4 之间的距离 = 趋势疲软。 极端之间的距离： 2 和 3 之间的距离小于 1 和 2 之间的距离 = 趋势疲软。 3 和 4 之间的距离大于 2 和 3 之间的距离 = 趋势强势。 线 这些线界定了范围并定义了趋势的前进角度。 它们对分 析有很大的视觉帮助，对于评估运动的健康状况非常有用； 确定价格何时达到耗尽状态，以评估市场可能出现的转折。 一般来说，它们帮助我们预见价格的支撑和阻力水平。 与 此同时，接近或接触这些线可能有迹象预示转折，提供操作机 会。 线接触次数越多。 线的作用越强；但不要胡乱的画线。 当价格突破一条线时，我们必须保持更加警惕并准备采取 行动。 根据发生突破的位置以及动作本身，不同的情况有不 同交易策略。 需要彻底了解价格和成交量行为，以确定最可 能的情况。 水平线 水平线标识了供需之间的不平衡区域。 当它连接至少两 个价格最低点时，它确定了一个支撑线。 这是一个需求出现 以超越供应并阻止价格下跌的区域。 在那个区域，当价格再 次回来时，预计需求会再次出现。 连接至少两个高点的水平线识别出阻力线，并且是通过阻 止价格上涨而供大于求的区域； 当价格再次回来时，预计供 应会再次出现。 当一条线同时用作支撑和阻力时，它被称为轴线。 价格往 往围绕这些轴线波段。 这些价格水平的角色不断变化； 支撑 会变成阻力，阻力会变成支撑。 趋势线 在确定趋势的性质后，下一步是建立一个交易计划以利用 价格运动。 它是两个或多个价格点之间的简单画线。 在下降趋势中，趋势线是通过连接两个下降的高点绘制 的。 这条线被称为供应线，因为假设卖家会出现在这条线 上。 在上升趋势中，趋势线是通过连接两个上升的低点绘制 的。 这条线被称为需求线，因为它假设买家应该出现的位 置。 我们可以不断地重新调整趋势线，以调整最适合价格行 为；产生最多接触的趋势线， 我们在未来更加期待它的作 用。 请注意，斜率太高的趋势线会过早突破，因此无法正确反 应未来趋势。 只要价格保持在既定水平内，就可以说走势是健康的，考 虑维持或增加头寸是合适的。 当价格接近趋势线时，存在潜在突破，这可能意味着趋势 的强度正在耗尽，表明趋势速度发生变化或趋势逆转的明确危 险。 突破趋势线本身并不是决定性的，因为它可能是真或假的突 破。 重要的是这条线是如何被打破的，它发生的条件，以及 它之前的行为。 在移动一定距离后，价格可能会遇到阻力继续，这将导致 趋势改变其速度或暂停。 在突破（横向运动或区间）期间， 最初推动趋势的力量可能会重新出现甚至加强，从而导致趋势 以比以前更大的势头延续。 在这些条件下，有必要重新定位趋势线以符合新设定的角 度。 出于这个原因，不应该认为最初趋势线打破就是趋势改 变。 价格通道 理想的价格通道将有多个接触点，并且大部分价格运动在 这个范围内。 当将上涨趋势线平移到另外一侧价格波动极点，就会创建 超买线； 它们共同定义了一个上升趋势通道。 该通道标识价 格上涨。 交易员应了解超买情况。 当价格超过看涨通道的超买线 时，就会产生这些条件。 由于加速太快，价格达到了上涨的 转折点，有经验的交易员会开始卖出，这表明上升趋势开始减 弱。 他们通常引导价格向下修正。 人类似乎倾向于极端。 在金融市场上，这种趋势以贪婪的 形式表现出来。 价格被推得越来越高，直到公众因普遍被高 估的股票而膨胀。 当这种情况发生时，就可以说存在超买情 况。 当下降趋势线或供应线被平移到另外一侧价格波动极点， 超卖线被创建； 它们共同定义了一个看跌趋势通道。 该通道 识别价格下跌。 交易员应了解价格的超卖情况。 当价格超过下降通道的低 端时，就会产生这些条件。 由于下降运动太快，价格达到了 下降走势转折点，有经验的交易员会开始买入，表明下降走势 会减弱，价格可能会开始反弹。 在熊市中，还有另一个极端会控制市场；恐惧。当价格下 跌时，交易者变得惊慌失措。他们走得越低，就越害怕。恐惧 将交易员账户净值拉低到他无法忍受的水平出售他们的股票。 这种卖出恐慌产生了一种恐慌抛售的状况。 超买或超买导致运动停止的时期可以在任何时间性中看 到。 反趋势线 在走势快速移动的情况下，还没有一个明确的趋势建 立，反向趋势线可以试图画出至少最初的价格走势边界。 这是一个先在上升趋势中画出供给线，再从中画出需 求线；在下降趋势中首先画出需求线，随后可以画出供给线。 在牛市开始时，如果价格已经进行了两次重要的上 冲，而没有留下任何明显的回落，我们可以通过首先画出供应 线来预测价格回落的时间点，平移供应线并画出趋势线；同样 下跌方向也是，首先画出需求线，随后画出熊市趋势线。 汇聚线 有时你会注意到，由趋势线画出的超买线和超卖线并不能 有效地发挥作用。价格可能永远不会达到这些线，因为你可能 会遵循一个不同的运动动态。 解决这一缺陷的方法是独立画出这些线，而不考虑趋势 线。 这样，一条超买线将通过连接两个最最高来创建，而超卖 线将通过连接两个最低值来画线。其目的是试图找到这些运动 的区间逻辑，以便利用它们。 Chapter 5 – 交易区间 市场大部分时间都处于区间状态，它十分重要！ 交易区间是指以前的走势已经停止，供求关系进入相对平 衡的地方。它是在为向上或向下的趋势作准备的吸筹或派发的 范围内。正是这种吸筹或派发的力量建立了随后运动的原因。 其中的区间波动提供了最佳的交易机会，具有非常有利的 风险/回报潜力； 但是，聪明的资金都会在未来趋势方向上， 利用区间的边界位置交易。 在趋势中，由于价格已经在移动，由于它的部分价格目标 已经实现，所以 通过利用范围内的机会，有机会抓住更大的 动作。 要在趋势开始时正确定位，您必须能够在区间开发期间分 析价格行为和成交量。幸运的是，Wyckoff 方法提供了独特的 准则，交易员可以用这些准则成功地在趋势开始时候交易。对 威科夫事件的识别和阶段的分析成为正确是识别区间必不可少 的工具。 如果你看不到一个明确的趋势，价格很可能是在一个范围 内。这种中性或横向趋势背后可能有三个主要作用：它正在吸 筹，为向上运动做准备；它正在派发，为向下运动做准备；或 者在没有明确方向的情况下上下波动。 应该忽略随机波动，因为该表明市场背后可能没有专业人 士的兴趣。重要的是要明白，并非所有的交易区间都有专业人 士；因此，如果证券不涉及这些利益，价格就不会波动，因为 它处于均衡状态，一个方向的变动与相反方向的变动相互抵 消。 根据因果规律，价格有必要在区间内消耗时间，为后续走势做准 备。这种运动将与在目标中所花费的时间成正比。这意味着较短 的目标将产生较短的运动，而较长的目标将产生行驶较长距离的 运动。 要定义范围，需要两点来构建通道。只要价格保持在区间 内，就不会有大的变动。关键在于极值得位置，当这些被打破 时，它们可以提供极好的交易机会。 必须清楚的是，在供需出现明显失衡之前，打破区间、启 动趋势阶段的决定性行为是不可能发生的。在这一点上，市场 必须在专业人士的控制下，他们必须确认，他们将引导价格走 势的方向是阻力最小的路径。 这意味着，如果他们已经吸筹完成了，准备启动价格上涨 的意图，他们将首先核实，他们不会找到供应来阻止这种上 升。当他们看到价格进展畅通时，他们就会开始行动。同样， 如果他们一直在派发以降低价格，他们需要确保浮动需求消耗 殆尽 Part 2 - 威科夫方法 Wyckoff 的许多基本原理已经成为技术分析的基础。三 大基本规律：供给与需求、因果定律、努力与结果；在确定 价格变动时，吸筹/派发以及价格和成交量的至上就是一些例 子。 Wyckoff 方法已经通过了时间的考验。一百多年的不断 发展和使用证明了该方法对各类金融工具交易的价值。 这一成就不应让人感到意外，因为它依赖于对价格和成 交量行为的分析，来判断它对支配所有价格变化的真正力量 （供给和需求）之间的斗争的反应。 第六章 —— 威科夫区间分析 金融市场是一个活生生的东西，由于买卖双方的不断互 动，金融市场是不断变化的。这就是为什么用固定的模式或机械 方案来解读市场环境是错误的。 意识到价格几乎不可能形成两个相同的形态，Wyckoff 方法 提出的交易方法在分析市场时是灵活的。 价格可以根据其所处的条件形成不同类型的区间。 这就是 为什么我们需要一种方法来为价格变动提供一定的灵活性，但同 时又受某些固定元素的控制，从而为阅读提供尽可能多的客观 性。 威科夫方法讨论是的这些固定方面的区间事件和阶段。 下 面我们介绍两种基本的吸筹派发区间，以提供一个非常普遍的概 念，即在威科夫方法的前提下价格变动的动态。 正如我们刚才所说的，这些方案可以被认为是理想的。 要 记住的重要一点是，市场不会总是以这种方式呈现它们。 吸筹的基本方案 #1 吸筹: 大庄家从市场吸收浮动供应的过程。 这是从散户交易者 或“弱手”到强交易者或“强手”的转移。 吸筹或再吸筹区间的阻力水平: 它由自动反应产生的最高点和 B 阶段可以产生的最高点确定。 CHoCH: 特性的改变。 它表明价格将很快变动的环境。 第一 个 CHoCH 建立在 A 阶段，此时价格从下降趋势转变为横盘。 第二个 CHoCH 从阶段 C 的最低点设置到 SOS 的最高点，其 中价格从盘整环境变化到上升趋势环境。 阶段 A. 停止之前的看跌趋势。 初步支撑: 这是停止向下运动的第一次尝试，但总是会失败。 卖出高潮: 阻止向下运动的行动。 自动反弹: 价格的上涨运动，确定了区间最高值。 二次测试: 测试与卖出高潮的支撑水平。 确定阶段 A 的结束和阶段 B 的开始。 B 阶段, 原因积累。 UA： 上冲行动。 暂时突破阻力并重新进入区间。 这是 对自动反弹 生 成的最高点的测试。 ST : 类似 SOW。 二次测试作为弱势标志。 测试是一个短暂弱势。 可 能暂时突破支撑并重新进入该范围。 这是对 SC 生成的最低点测试。 C 阶段 SP 弹簧的测试。 它是以突破 A 阶段和 阶段 相最低点的形式进行的测 试。共有三种不同类型的弹簧。 Spring 的 test： 价格向下移动到区间的低点，以检查供应的情况。 LPS: 最后的支持点。 价格未能达到最低点的形式进行测试。 最终震仓：价格快速突破最低点，然后迅速收复失位。 阶段 D. 区间内的看涨趋势。 SOS。 看涨力量的象征。 在 C 阶段测试事件之后产生的看涨运动成功 达突破区间的顶部。 也称为 joc 事件，跳跃小溪。 LPS, 最后的支持点: 是突破阻力后小幅的价格回撤。 BU，回达到区间上沿。 这是牛市开始前的最后一次回落。 也称为 BUEC。 回达到区间上沿， 回到小溪边上。 E 阶段。上涨趋势脱离吸筹区间。 SOS 和 LPS 的连续性产生了不断 上升的高点和低点。 吸筹的基本方案 #2 吸筹区间第二个类型，其中 C 阶段的测试未能打破区间的最低点。 它的发生通常是因为当前的市场状况表明背景强度。 价格的进展目标是区间的最低点，但是大庄家在积极买进，只要低 价的出售都会被吸收，所以没有办法突破新低 这种类型的交易区间更难识别，因为无法评估震荡行为，多头失去 了信心。 因为主要交易区处于 Spring； 那么，当在可能的 LPS 买入 时，我 们将始终怀疑价格会回到区间底部进行 Spring。 除此之外，产生区间突破的上涨力量的第一个迹象缺失。 因此，这种区间中唯一可行的买入机会可以在 BUEC 中找到。 这是 我们必须更加注意寻找买入点的地方。 派发的基本方案 #1 派发: 大庄家出货的过程。 这是从强者或“强手”向散户或“弱手”的 转移。 冰层。 对派发或再派发区间的支撑。 它由自动反应产生的最低点和 B 阶段可以产生的最低点确定。 CHoCH。 特性变化。 它表明价格将转变趋势环境。 第一个 CHoCH 建立在 A 阶段，其中价格从上涨趋势环境转变为横盘环境。 第二个 CHoCH 从阶段 C 的最高点到 SOW 的最低点，其中价格从盘整环境变 动到下降趋势环境。 阶段 A. 停止之前的趋势。 PSY。 初步供应。 这是第一次阻止上涨的尝试，但总是会失败。 BC。 购买高潮。 阻止价格上涨运动的行动。 AR。 自动反应。 对购买高潮的回跌。界定了区间的最低点。 ST。 二次测试。 测试了购买高潮的供应力量。 确定阶段 A 的结束和 阶段 B 的开始。 B 阶段。原因积累。 UT： 上冲回落。 与累积 UA 相同的事件。 暂时突破阻力并马上重新进 入区间。 这是 BC 生成的最高点的测试。 mSow。 弱点的轻微迹象。 类似吸筹阶段 B 的 st 事件。 暂时突破支撑 并马上重新进入该区间。 这是由 AR 生成的最低点的测试。 阶段 C. 测试 1.UTAD。 派发后上冲。 它是以突破 A 阶段和 B 阶段最高点的形 式进行的测试。 2.UTAD 的测试。 价格短暂上涨测试市场需求的力量。 阶段 D. 区间内的看跌趋势。 MSOW。 弱势信号的信息。 下跌开始于 C 阶段的测试，目标是 区间底部，从而产生了特性改变。 LPSY。 最后的供应点。 这些是我们在下跌走向支撑的运动中发 现的不断下降的高点。 阶段 E. 下跌走势突破区间。 SOW 和 LPSY 的连续产生了连续下降的最高点和最低点。 派发的基本方案 #2 派发的第二个变体，其中阶段 C 中的测试事件未能达到区间的最值。 与吸筹方案#2 的例子相比的反推理。 表示背景中有更大弱势。 价格试图回到区间最值时候，有更大的供应在一直卖出，导致失败。由 于没有测试市场浮动需求，很难下很大信心做空市场。 当做空可能的 LPSY 时，我们将始终怀疑价格是否会在下跌之前反弹高 位进行 UTAD。 由于没有区间中的 SOW 信号，只能关注突破区间后的 LPSY 交易机 会。 Chapter 7 - 供求法则 Richard Wyckoff 是第一个引入经济学基本定律的人，他告诉我 们，如果需求大于供给，产品的价格就会上涨； 如果供给大于需求，产 品的价格就会下降； 并且如果供求处于平衡状态，产品的价格将保持不 变。 这个想法非常笼统，应该有细微差别，因为认为价格上涨是因为 买家多于卖家或价格下跌是因为卖家多于买家，这是一个非常普遍的错 误概念。 市场上总是有相同数量的买家和卖家； 有人买，必有人卖。 供求原理 在市场上，有买家和卖家相互匹配他们的订单。 根据拍卖理 论，市场寻求促进买卖双方之间的这种交换； 这就是交易量（流 动性）吸引价格的原因。 经济学中普遍接受的理论告诉我们，供应是由卖方通过在 ASK 列中放置销售（待处理）限价订单来创建的，而需求是由买 方通过在 BID 列中放置采购限价订单来创建的。 将所有与需求有关的事物称为与供应有关的事物，这是一个 非常常见的错误。 理想情况下，应该使用不同的术语来区分主动 交易和被动的交易。 供应和需求对应于通过在 BID 和 ASK 列中下限价订单采取被 动态度。 而当交易者主动去 BID 栏执行市价的（to market）订单时， 他被称为卖方； 而当他去 ASK 栏时，他被称为买家。 所有这一切都只是形式，更多地与经济学理论有关，而不是 与实践有关。 一切的关键在于执行的订单类型。 我们必须区分市 价单（积极）和限价单（被动）。 被动命令仅代表意向，它们具有停止运动的能力； 但不是使 价格变动的能力，这需要主动性。 价格变动 主动的 为了使价格上涨，买家必须在该价格水平购买所有可用的卖 出（出价）订单，并继续积极买入以迫使价格上涨一级并在那里寻 找新的卖家进行交易。 被动买单导致看跌运动放缓，但它们本身无法提高价格。 唯 一能够提高价格的订单是那些主动买单，或者那些合约换手成为主 动买单。 因此，价格的上涨可以通过买家的积极入场或通过执行空头 头寸的止损来实现。 为了使价格向下移动，卖家必须在该价格水平吸收买家的挂 单，并继续一直向下主动卖出。 被动卖单导致看涨运动放缓，但它没有能力自行降低价格。 唯 一能够降低价格的订单是主动卖出单，或者订单交叉成为主动 卖出单。 因此，价格的下跌可以通过卖家的积极入场或执行多头头寸的 止损来实现。 还需要了解的是，两种力量之一的缺失会促进价格变动。 供应 不足会促进价格上涨，就像需求不足会促进价格下跌一样。 当出价被撤回时，这种缺乏兴趣将表现为 ASK 列中放置的合 约数量较少，因此价格将能够以很少的购买力更轻松地向上移 动。 相反，如果需求被撤回，将导致买家愿意与 BID 中的报价数量 减少。在没有供应的主动性会导致价格下跌。 结论 无论需求或供应的订单来源（交易者零售、机构、算法等）如 何，结果都是向市场增加了流动性； 这是交易时真正重要的。 我们可以用来了解供需之间这种相互作用的结果的两个工具是 价格和成交量。 如果我们想随时了解市场中发生的事情，就必须培养正确解释 价格行为与其交易量相关的能力。 这就是为什么我认为 Wyckoff 方法是一种非常可靠的方法，用 于分析图中发生的情况（吸筹和派发过程）并制定明智的方 案。 Chapter 8 - 因果法则 价格变化不是随机的， 要看到价格变化，必须首先建立根本原因。 通常，原因是通过消息灵通的交易员和不知情的交易员 之间的重大转手来构建的。 在个人交易的情况下，价格上涨的原因是买方想要这些股 份的愿望或卖方想要这笔钱的愿望。 除了从单个操作的角度来看原因之外，从广泛的价格变化 角度来看原因。 有人会说市场在单边时期正在构建下一轮运动的原因，并会因此 产生新的效应，从而促使下一个市场运动。 合乎逻辑的认为，市场在一个时间周期下进行区间运动的 时间越长，随后的趋势运动所经过的距离就越大。 关键是要明白，正是在横向价格阶段，吸筹/派发过程才会 发生。 根据它的持续时间和我们在形成过程中所看到的努力，这 个原因会引起向上或向下的反应运动（效应）。 要牢记的要素 在某些市场条件下，例如市场急速反 转，可能会在没有大量准备的情况下导致价格急剧变化。 大型庄家使用某些重要 K 线来吸筹和派发他们需要的所有 筹码，而无需开展更冗长的区间进行吸筹或派发。 要记住的另一个方面是，并非所有区间都是积累或分配过程。 这一点非常重要。 请记住，该方法告诉我们，会有一些区间 只是价格波动而没有原因。 趋势终将结束，区间将开始。 区间将结束，趋势将开始。 Wyckoff 方法以对这些条件的解释为中心。 点数图 原则上，效果的目标是未知的，但我们可以根据和它的原 因比列成正比。 Wyckoff 使用点数图来量化原因和效果。 通过对列进行水平计数，估计可能的目标。 它是关于提供 一个运动可以走多远的良好提示。 吸筹会产生向上的计数，而 派发会产生向下的计数。 与基于时间的条形图不同； 点数图基于价格波动。 为了使点状图向右推进并生成新的柱状图，首先需要价格向相反 方向一个阈值移动。 这种图表的计数是从右到左进行的，并显示出市场控制的 力量： ● 对于吸筹方案中的计数目标，我们测量最后支撑点（出 现需求的最后一个事件）和初步支撑或卖出高潮（出现需求的第 一个事件）之间的列数: ● 对于派发计数的目标，我们测量最后供应点和初步供应 或购买高潮之间的列数。 对于再吸筹区间，计数是从最后一个支持点到自动反应（因为 这是需求出现的第一个事件）。 对于再派发区间，计数是从最后一个派发点到自动反应（出现 供应的第一个事件）。 在计算组成范围的格子后，将格子数乘以格子的值得到目标结 果。 目标计算是通过将结果数字加到 LPS/LPSY 的价格上的。 为了获得适度的预测，结果数字加到 LPS/LPSY 价格极值上 的。 ● 在派发区间内，最高值通常是由 Upthrust (UT) 或 Buying Climax (BC) 设定的最值。 ● 对于吸筹区间范围，最低的值通常是 Spring (SP) 或 Selling Clímax (SC)确定。 通过将区域划分为阶段来获得更保守的目标。 从价格开 始发展特性改变的地方开始计算目标， 计算组成每个阶段的 框数，然后乘以框的值。 结果数字被添加到 LPS/LPSY 的价 格达到的最高极值的价格。 我们要有充分认识区间里面波动并不都是都是吸筹/派 发。 这就是为什么点数图形并不总是达到最大范围的目标， 因此建议划分范围以生成多个计数，从而建立不同的目标。 目标预测的技术分析 有交易员认为，通过计算点数图来预测目标在当今市场上不太可 行。 点数图本身也有问题，因为还有其他几种方法可以做到。 从我的 角度来看，这使它毫无用处，因为这种主观性使我对这个工具失去信 心。 我们中的一些人更喜欢简化它并使用诸如斐波那契、艾略特或谐 波模式（范围的垂直投影）之类的工具来投影目标。 这类工具正变得越来越强大，因为自从软件被纳入金融市场以 来，许多算法都是在这些简单的前提下编程的，因此是很有可 能实现的目标。 总结 由于市场是在这种因果发展下运行的，通过利用横向区间来产生后续的 运动，我相信它可以给我们一个优势，让我们尝试去解读这些区间发展 过程中是什么。 为了找出发生了什么，Wyckoff 方法给了我们很好的工具。 Wyckoff 交易者知道，正是在这些横向区间下，波动才产生，这就是为 什么我们不断寻找新区间的开始，开始分析价格和成交量的作用，目的 是在趋势运动发展之前定位自己。 趋势将结束，区间将开始。一个原因将结束，一个趋势将开始。 Wyckoff 方法的核心是对这些条件的解释。 Chapter 9 - 努力与结果法则 在金融市场上，努力是用成交量来表示的，结果是用价格来表 示的。这意味着价格行为必须反映成交量行为。不努力是不可能成功 的。 其目的是通过价格和成交量之间的趋同和分歧来评估买方或卖 方的主导地位。 成交量重要性 价格并不是金融市场的唯一重要因素。 也许更重要的是成交量的特性。 这两个要素（价格和成交量量）是威科夫方法论的基石的一部 分。 成交量标识已易手的金融产品数量。 当大庄家对证券感兴趣 时，这将反映在交易量中。 这是第一个关键概念：大庄家的参与是通过成交量增加来确定 的。 确认和背离 交易量的显着增加表明大庄家存在旨在产生运动（持续或 反正）。 如果努力与结果一致，则表明运动的强度并暗示运动的继 续。 如果努力与结果背离，则表明运动疲软并暗示反转。 还应该注意的是，价格变动将与花费的努力量成正比。 如果两者确认，则更大的努力将导致持续时间长的运动； 而轻微的努力将反映在持续时间较短的运动中。 另一方面，如果提出分歧，结果往往与分歧成正比。 较小 的分歧往往会产生较小的结果，而较大的分歧往往会产生较大的 结果。 在评估价格和量的行为时，确认和背离表如下： 分析项目表 在 K 线上 我们先试着用一根简单的蜡烛 K 线来分析价格和成交量的作 用。 蜡烛 K 线是一定时期内买卖双方斗争的最终表现。 这种供需互动向我们传递了一个最终结果信息。 当我们看到价格上涨伴随成交量上涨； 当价格回落伴随 着成交量易量的减少时是个健康的情况。 类似地， 当我们看到价格回落成交量上升时，价格上涨 同时成交量回落时，出现了背离情况。 作为交易者，我们的工作是知道如何正确解释该消息。 我们寻找价差和成交量的关系。 如果是相互确认则是宽 价差和高量或者窄价差和低量；相反则是背离。 接下来的波动 在本节中，我们尝试在更大的部分分析，在 成交量放大和宽价 差的 K 线后的价格波动中的分析价格和成交量的行为； 我们想评估该交易量是否会在趋势 方向上产生变动，或者在观察到交易量的增加后价格是否会向相 反的方向移动。 因此，如果那根蜡烛和成交量走势有延续，我们将获得确认 的努力/结果； 如果市场出现转折，则背离。 在趋势运动的发展过程中 我们继续增加分析图表，我们采用完整的趋势 变动来分析价格行为和交易量。 一般来说，随着价格向阻力最小的方向移动，趋势 运动将伴随成交量的增加； 调整走势会伴随着成交量的减小。 然后，我们确定当价格趋势运动随着成交量增加； 当调整伴随着交 易量的减少时得到相互确认。 类似地，当我们观察到成交量减少的价格运动（出现了新高或者新 低）以及当我们看到成交量增加的调整（我们必须评估它是否真的是 调整）时，我们确定是相互背离。 波段分析 此工具（最初由 DavidWeis 创建）测量每个波段交易的成交量 总的来说，它允许我们评估市场状况，并更准确地比较波 段之间的供应和需求状况。 在分析波段时要记住的一个关键事实是，并不是所有上涨 波段的交易量都是需求，也不是所有下跌波段的交易量都是供 应。 像任何其他元素一样，它需要分析和解释。 对努力和结果的分析完全一样。 这是一个将当前的成交量波与之前的成交量波进行比较的 问题； 趋势波段成交量和调整波段成交量哪个多？ 如果在向上的运动中，向上的波段伴随着比向下的波段更 大的成交量读数，就会获得相互确认。 如果价格达到新高并且每个波段都随着成交量读数的增加 而增加，我们还将相互确认。 另一方面，如果价格向上，但上升波段的成交量读数越来 越少， 或者下降波段的成交量读数显示出更大的力量，就会 出现背离。 关键位置 这是评估这种努力和结果法则的另一种方式； 在接近关 键位置时候。 很简单：如果接近一个关键水平成交量做出对应反应，我 们会认为这是成交量的相互确认的结果，否则出现相互背离。 比如接近支撑位置时候，价差缩小和减少的成交量，这是 一个相互确认，如果出现相反情况，则是背离的结果。 这个方法可以用在任何级别和类型的关键位置上，水平 线，趋势线，通道线，均线，布林带等等...。 趋势中的努力/结果 除了先前研究的内容之外，对努力/结果的使用还可以包 含在其他更一般的市场环境中，例如趋势。 通常，较大的相对交易量伴随着大变动的结果，小幅成交 量变动是伴随着小幅价格上涨。 因此，强劲的看跌趋势之后的强劲成交量表明下跌几乎完 成。 这可能是供应高潮，表面大庄家开始吸筹。 同样，长期上升趋势后的强劲成交量表明上升趋势即将结 束，派发可能开始。 缺乏兴趣 当有相当大的交易量（努力）出现相对较小的价格变动（结 果）时，并不意味价格马上反转。 我们找到了另一种能够引起这种价格的解释； 这就是缺乏兴 趣。 市场交易量小（在大幅下跌之后），或在下跌趋势反转 之后，通常表明缺乏供应压力。 如果没有兴趣继续下跌，买家的出现将导致上涨。 同样，市 场顶部位置（在大幅上涨之后）或在上涨之后回落的缩少的成 交量通常表明缺乏需求，这会导致价格随着卖家的出现而转向 看跌。 请记住，成交量的突然相对增加或减少很重要，可以帮助您确 定运动何时结束或即将结束。 Part 4 - 吸筹/派发的过程 Chapter 10 - 吸筹 吸筹区间是价格的横向的范围，在这之前是下降趋势，大庄家在此进 行吸筹操作，目的是积累股票，以便将来能够以更高的价格出售，并 从差价中获利。 市场操纵 在之前的下降趋势的发展过程中，股票的控制权将主要掌握在 弱者手中。 为了反转趋势，股票的控制权要有序转移到强者手上。 随着价格下跌，股票逐渐易手； 跌得越多，股票的强势地位就 越大。 吸收的最终过程发生在吸筹区间的发展过程中。 价格准备好 开始上涨的时刻。 因果法则 正是在这吸筹条件下，我们才能看到交易中的因果法则； 它告诉我们，要产生结果，首先必须有一个产生它的原因； 并且结果将与原因成正比。 在吸筹区间 下，购买股票（原因）将具有随后的上升趋势运动的效果； 并且这种变动的程度将与价格花费在构建该原因（吸收股 票）上的时间成正比。 准备一个重要的动作需要相当长的时间。 一个大庄家 不能一次购买他想要的所有东西，因为如果一次性买入 他想要的所有数量的订单，由于他自己的买单会产生价格上 涨，他会得到更糟糕的价格。 为了执行此任务，专业人士需要计划并执行一个仔细的计 划，以尝试以尽可能低的平均价格吸收所有供应的股票。 操纵动作 在吸筹过程中，大庄家创造了一个极度疲软的环境。 此时的消息可能是坏消息，许多人将受到影响而进入市场的错误 一边。 通过各种手段，他们通过价格的影响一点一点达到自己 目的。 在吸筹区间内，我们观察到一个基本事件，它表示 了这种类型的背景，因为在许多情况下，是价格 行为引发了趋势运动。 它是下跌震仓，也称为“Spring” 这是一种突然的向下运动，它突破了吸筹区间的支撑位，大庄家 用来执行三个功能：促使做多的交易被迫止损； 诱使那些认为继续下跌的消息不灵通的交易者卖出； 并从这种运动中获利。 交易对手 流动性 达到买入仓位的止损，以及一些交易员 的卖出，都为正在积累的专业人士提供了流动性； 因为这两个动作都是向市场供应； 而这些供应正好为大庄家的 买入提供流动性。 除此之外，当价格反转上涨回到区间时，那些在下跌 突破期间持有卖出头寸的人也会执行止损，从而增加上涨 走势的力量。 阻力最小路径 具有上述兴趣的专业人士在确认阻力最小的路径正在上升之前不 会发起上涨运动。 这是通过进行各种测试来检查卖家是否还有 大量供应(在支撑位置测试)。 与 Spring 一样，它们将启动向下移动以验证其想法。 如果此时没有成交量，则表明对降低价格缺乏兴趣。 这就是为什么有时您会在范围内看到不止一个 Shake； 这些是专业人士的测试，以确保他们不会在更高的价格中发现阻 力。 吸筹区间的共同特征 以下是主要特征： - 随着区间的发展，成交量和波动性的下降。可供出售的股 票将越来越少，因此价格和成交量的波动将逐渐减少 - 对区间的顶部进行测试同时成交量减少，确认供应已经减 少；除非价格准备开始超突破区间。 -价格回落到之前的低点； 要么在支撑区域上方，要么在区 间的最低点上方。 - 出现了比恐慌抛售时候高价差和高成交量上涨蜡烛 K 线， 代表了供应缺乏和优质的需求进入市场。 - 逐渐抬高的高低点。 这个序列应该已经在区间的最后阶段 观察到，就在 JOC 开始之前。 表示买方完全控制。 上涨运动的开始 当不再有任何供应可供吸收时，就会出现一个转折点。 控制 权掌握在强者手中，他们只会以更高的价格出售股票。 现在 需求略有增加会引发价格突然上涨，从而引发上涨趋势。 Chapter 11 - 再吸筹 再吸筹过程与吸筹过程完全相同。两者之间唯一的区别是这个 区间开始发展的方式。当吸筹区间从下降趋势停止(恐慌抛售) 开始，再吸筹区间在上升趋势停止(购买高潮)后开始。 Chapter 12 - 派发区间 派发区间是价格的横向移动，它设法阻止了向上移动，并且有 消息灵通的专业人士以市场平均价附近出售股票的过程。 他 们试图找到一些好位置，以便以合适的价格摆脱手上头寸并获 得回报。 因果法则 正是在派发区间条件下，我们看到了在交易世界中有如此 可靠的因果法则； 它告诉我们，要产生结果，首先必须有一 个产生它的原因； 并且结果将与原因成正比。 在派发区间，出售股票（原因）将产生后续下降趋势运动 的影响； 并且这种变动的程度将与价格花费在构建该原因 （派发股票）上的时间成正比。 准备一个重要的动作需要相当长的时间。 一个大庄家不 能一次出清他的整个头寸，如果他市价出货，那么激涌向市场 的卖单会一直打压价格，会导致他利润减少很多。 为了执行这项任务，专业人士需要制定并执行一个仔细的 计划，尝试尽量在市场流动性充足情况下，以合理的价格出清 头寸。 操纵动作 在这个派发过程中，大庄家在媒体的支持下（通常为他们 服务）创造了一个非常强大的环境。 他们正在寻找的是吸引 尽可能多的交易者，因为这些交易者的购买将提供派发所需 的市场流动性。 被误导的交易者不知道强大的专业人士正在开始出售，因 为他们有以下利益。 你将进入市场的错误一边。 通过各种手 段，他们能够一点一点地满足所有可用的需求。 在派发区间内，就像在吸筹区间一样，我们将看到震仓 的基本事件。 虽然并非所有区间都会在开始趋势运动之前看 到这一行为，但其存在的事实为接下来趋势增加份量。 在 UT 的情况下，威科夫方法将其称为“上冲”。 这是一个 突然的向上运动，它突破了范围的阻力位，这个被用来执行三 重功能：扫了场内做空的人的止损位置； 诱导不知情况而且 以为继续上涨的交易者做多； 并从这种运动中获利。 同时，他们需要将“弱手”从市场中赶走。 这些交易者，如 果定位为出售，很快就会以空头获利平仓； 这种卖出头寸的 平仓是大交易商如果想继续推高价格就必须继续吸收的买单。 他们为摆脱这种小跟风的交易者而采取的一项行动是创造一个 平淡乏味的市场环境，以阻止这些他们最终平仓。 交易对手 流动性 正在在学习专业人士操作的交易者必须耐心学习这部分。 由于大庄家他们的头寸规模，他们需要满足到他们的市场流动 性，最好的事件就是急促的上涨。 空头头寸的止损以及交易者进入多头，都是要有对应的卖 出头寸。 事实上，正是消息灵通的交易者发出了这部分供 应，从而满足了所有买入头寸。 此外，当 UT 后出现下跌运动，买入者的止损也将被执 行，为看跌运动增添力量。 阻力最小路径 一旦区间接近尾声，专业人士将不会马上开始下降趋势运 动，直到他们能够有效地验证阻力最小的路径已经下降。 他们会一直测试买方的力量，价格后开始上涨，根据上涨 的力度（价差和成交）评估，如果出现需求，他们会等待或者 考虑做多；相反的话，表面需求已经耗尽。 这就是为什么您有时会在该范围内看到不止一个 Shake 的原因； 这些是专业人士的测试，以确保他们不会在较低的 价格中发现支撑出现。 派发区间的共同特征 以下是派发区间的主要特征： 区间开始时候具有高成交量和波动性; 价差持续扩大而且 同时成交量也保持高位. 在低成交量情况下测试区间底部：表面买家需求缺乏， 除非价格准备好突破区间。 价格在区间顶部出现 UT 震仓； 要么在阻力区上方，要 么在区间内部的小高点上方。 相对于区间开始的上涨停止运动价量表现，出现了大价 差和高成交量的下降流畅的蜡烛 K 线。 这表示优质供应的进 入，表明需求质量较差。 出现逐渐降低的高点和低点，这一秩序出现在区间尾 部；表明供应准备好让市场进一步下跌。 下跌趋势的开始 当需求耗尽时，就会出现转折点。 控制权掌握在强者手 中，他们只会以低得多的价格一直出货。 现在供应略有增加 将引发价格急剧下跌，从而引发下跌趋势。 Chapter 13 - Red istribution The redistribution Phase is a range that comes from a bearish trend and is followed by a new bearish trend. Multiple Phases of redistribution can occur within a large bear market. This is a pause that refreshes the value to develop another downward movement. Redistribution or accumulation This type of structure starts the same as the accumulation ranges; therefore a very judicious analysis is necessary in order not to lead to erroneous conclusions. This aspect is undoubtedly one of the most difficult tasks for the Wyckoff operator: to know how to distinguish between a redistribution range and an accumulation range. Stock control During the periods of redistribution, the great professional who is already short returns to sell around the top of the range and 77 Chapter 13 - 再派发区间 再派发阶段是一个区间，它来自一个看跌趋势，随后是一 个新的看跌趋势。 在大熊市中可能会发生多个重新分配阶段。 这是一个暂停，价格重新发展另一个向下运动。 再派发还是吸筹？ 这种类型的区间开始与吸筹区间相同； 因此，必须进行非 常明智的分析，以免得出错误的结论。 这方面无疑是威科夫交 易员最困难的任务之一：知道如何区分再派发区间和吸筹区间。 市场操纵 在再派发期间，已经做空的专业人士返回在区间顶部附近 卖出，并可能在区间底部附近回补他的一些头寸。 一般来说，他们在区间发展过程中会增加空头头寸的规 模。 他们在区间底部回补一些空头头寸的原因是提供价格支 撑，而不是在他们建立重要空头头寸之前过早地打压价格。 在继续下降趋势之前，再派发区间在其发展期间和结束时 仍然不稳定。强手可能会在趋势过程中发生变化。 在看跌趋势 开始时，供应主要在强手上，但随着价格发展，股票将逐渐转向 弱手。 此时，据说供应质量差，市场需要一个整理过程，并把 市场控制权再次交给强手上。 区间的持续时间 控制市场的强手和弱手的百分比将影响区间的持续时间。 如果在再派发开始时控制权仍主要掌握在强者手中，则该区间的 持续时间会更短。 另一方面，如果市场控制权大部分的是弱 手，则需要更长的时间才能再派发过程。(市场控制权:代表庄家 手上持有的货多，还是散户持有的货多;这里代表空头头寸是哪 方占比多) 主要趋势的下降目标尚未实现，正是需要这些再派发过程 来延续走势，以继续朝着这些目标向下移动。 Part 5 - 威科夫事件 Wyckoff 方法试图定义市场在区间运行时候价格(走势)转变的 逻辑模式。 在本节中，我们将介绍在区间过程中遵循价格的顺序。 虽然 有不同的交易者应用它，但在我看来，从实际的角度观察此类 事件是可取的，但是不要教条性去应用它。 吸筹/派发的事件是相同的。 在某些情况下，唯一改变的是名 称，但它们背后的底层逻辑是相同的。 我们将按事件划分， 并在其中解释向上和向下转折的示例。 具体事件虽然稍后会进一步展开，但我们对每个将出现的事件 的逻辑做一个简单的总结： 事件#1：初步停止 初步止损是停止正在进行的趋势运动的第一次尝试，其结果将始终失 败。 这是趋势可能即将结束的预警。 事件 2: 高潮 这是原来趋势经过长期发展后，价格到达一个极端位置，此时资产价值 的开始出现，这吸引了专业人士进来。 事件 3: 自动反应 这表明市场情绪开始转变的重要信号，供应和需求两个力量开始争 夺市场，市场价格开始进入平衡区间。 事件 4: 测试 这个事件发生在不同地方有不同的解释，不过它出现表明试图测试 另外一方的力量虚实与否。 事件 5: 震仓 这个是区间分析最重要的关键时刻，这是专业人员在新的趋势展开 之前发一个欺骗式的价格运动，同时确保后面价格开展没有阻力。 事件 6: 突破 这是专业人士开始放任价格按照新趋势方向运行信号，得益于之前在区 间的做良好的吸筹/派发工作。 事件#7: 确认 如果之前分析正确的话，价格会回到突破位置附近进行测试，确保期间 没有相反的价格运动出现，确保价格上涨动能。 Chapter 14 - 事件 1 初始停止 这是第一个 Wyckoff 方法事件，它将会准备开始 A 阶段的恐慌事件。 在吸筹区间的情况下，它被称为初步支撑 (PS)，它与卖出高潮 (SC)、 自动反弹 (AR) 和二次测试 (ST) 一起产生了价格的特征变化 从下降趋 势环境演变为区间环境。 在派发区间的例子中，它被称为初步供应 (PSY)，它与购买高潮 (BC)、自动反应 (AR) 和二次测试 (ST) 相结合，结束了阶段 A，停止了 之前的上升趋势和开始阶段 B，这样从上涨趋势进入了区间。 正如我们所知，吸筹/派发的过程需要时间，在极少数情况下，价格会 在快速反转形成一个 V 形。 在吸筹/派发过程从第一个事件开始，有初 步支撑和初步供应。 在此事件发生之前，市场将发现自己处于一个明显的趋势中。 在某个 时候，价格将达到对大型交易者足够有吸引力的水平，他们将开始更积 极地参与。 初步停止是如何显示在图形上 在图表上观察到的这一事件通常会很难，因为不一定会有成交量放大或 者价差放大表现。 但是它也可以在一些迹象观察到，比如在一些相对较窄同时具有较高而 且稳定的成交量的蜡烛 K 线中看到； 甚至在一跟高成交量和大价差的 蜡烛 k 线上也有可能。 这些表示最终表示同一件事：初步停止。 在汤姆·威廉姆斯 (Tom Williams) 的著作《掌握市场》(Master the Markets) 中最重要的引语之一，其中他说过类似的话，市场不喜欢长 时间趋势后出现成交量显着增加的大价差蜡烛 K 线，因为它们通常表示 相反的情绪。 观察到一个带有巨大成交量值的大价差蜡烛 K 阴线，并在长时间下降趋 势后收于最低点，这是专业买入的一个非常明确的迹象。 该股票很可能会达到与看跌通道相关的超卖状态，之前该通道一直很好 的围绕价格运行。 初步停止行动背后的心理 我们现在将研究在此类操作期间发生的交易换手。 记住，有人买，必 有人卖。 问问自己当时被误导的交易员或“弱手”和消息灵通的交易员或“强 手”在做什么。 正如我们所猜想的，在市场达到了价值洼地时候，出手的买家正是那些 大庄家(强手)， 充当他们对手给他们提供流动性的正是散户(弱手)。 我们发现了确认这一事实的不知情交易员的不同概况： - 贪婪情绪; 会有一群人看到价格突然波动并进入市场，以避免没有跟 上趋势。 - 恐惧情绪。 该群体长期持有亏损仓位，已经非常接近他们能承受程 度。 在看到价格再次对他们不利并担心进一步增加损失后，他们最终 决定清空仓位。 - 过早聪明的交易员。 他们预测转折即将出现，并且已经进入市场； 但是他们的时间并不准确，这样他们回旋余地很少。 初步停止的使用 但是，确定趋势变化第一个事件有什么意义呢？正如我们已经提到的， 这是先前趋势运动即将停止的第一个行为，因此我们可以得出两个明确 的结论： - 至少在一开始就不要考虑继续交易原来的趋势，因为该市场尚未被确 认为继续或转向。 - 实现获利平仓。 初步支撑 正如我们所知，看跌趋势不会立即停止，因此在成功阻止下跌之前，市 场会尝试多次停止下跌行动。 这是趋势的惯性。 它就像一辆移动的车 辆； 一旦达到自动驾驶速度，即使松开油门，汽车也会靠自身的惯性 继续行驶一段时间。 所有这些停止尝试都是初步支撑。 次数越多，看跌趋势的最后一个极 端运动发生同时成交量没有显着增加的可能性就越大。 看到重复的初步支撑的出现，专业人士一直在吸收市场供应，当 达到最后一个最低价时，很少有人愿意出售； 这将使最后一个极端发 生而没有达到峰值。 这也将是一个卖出高潮，在这种情况下，没有超 高的成交量：同时趋势也因为没有供应走到尽头。 后续会在高潮事件 讨论。 实际上，从功能的角度来看，它们是初步支撑； 因为对于威科夫 方法论，这样的初步支撑将是阻止下跌趋势的倒数第二次尝试（最后一 次将是卖出高潮）。 因此，最好将它们标记为潜在的初步支撑。 当价格形成特性变化的区间阶段 A 事件时，这个潜在的 PS 将被 确认为真正的 PS。 专业人士的首次参与并不意味着价格应立即反转。 正如我们已经 讨论过的那样； 在某些市场条件下，在下跌期间吸收足够的筹码，价 格将形成一个 V 形， 我们重申，虽然这种快速反转的可能性不大，但 我们必须警惕其可能的发展。 初始供应 在真正的初步供应发生之前，最合乎逻辑的事情是发现我们之前 进行了无数次尝试。 这些尝试应标记为潜在的初步供应。 看到重复的初步供应，专业人士一直在满足市场需求，当达到最 后的最大值时，很少有人愿意购买； 这可能会导致最后冲高极点时候 没有大成交量交易的情况下发生。 Chapter 15 - 事件#2:高潮 这是威科夫方法的第二个事件，出现在初步支撑/供应中 的停止尝试之后。 在吸筹区间中，我们将其称为 Selling Climax (SC 卖出高 潮)，而对于派发区间，我们将其标记为 Buying Climax (BC 购买高潮)。 在长期趋势（初步停止）之后出现大成交量，我们将关注 这一高潮事件的可能性。 正如我们常说的，这是威科夫方法 的最大好处之一：它为我们提供了市场背景。 我们知道要寻 找什么。 但要记住的重要一点是，初步支撑/供应事件并不总是规 则出现，它们的功能可以在高潮事件中发挥作用。 这就是为 什么我们一再坚持赋予市场一定灵活性的重要性。 我们有一 个背景和一个基本事件序列，但有必要让市场自由表达自己， 而不是试图将其强加到我们的分析中，因为想要控制市场将是 一个错误。 决定我们是否直接在高潮的关键信息是从价格中 获得(趋势停止)； 后续有必要看到强烈的反应（事件 3）和测 试（事件 4）使 A 阶段结束停止趋势。 高潮事件关键 高潮事件后可能会发生两件事； 反弹（自动反弹）或横 向运动。 如果出现反弹，随后将进行二次测试； 相反，如果 发生盘整运动，市场很可能会继续朝着先前趋势的方向发展。 一个非常相关的方面是需要测试高潮事件以验证其真实性 （二级测试）。 在随后的测试中，成交量低得多表明卖压有 所下降。 此事件在 VSA 方法中称为“无供应”和“无需求”。 需要强调的非常重要的一点是，高潮不一定是区间的极 值。 在区间展开时候，我们可以在阶段 B 以及阶段 C (Spring/UTAD) 中观察到几次测试（尝试打压最低价或抬升最 高价），但通常都以震仓形式结束。 高潮是如何出现在图表上的 虽然原则不变； 它可以在价格和成交量表示方面以不同 的方式表现出来。 价格和成交量分析领域普遍认为，该事件应被视为成交量 增加和价差范围扩大的蜡烛 k 线。 即使这个定义是正确的，但 它也是不完整的，因为还有其他的表现形式。 一方面，它可以在一组相对较窄的蜡烛 k 线中看到，并且 在所有蜡烛 k 线中都具有高且恒定的成交量。 另一种方法是使 用一个成交量大、而且具有长下影线的蜡烛 k 线。 最后，所有这些表述都表示同一件事：大庄家的买入兴趣 浓厚。 不管高潮事件的特征如何，当我们查看后续的自动反弹和 二次测试时，我们会自动将之前的运动标记为高潮。 高潮事件背后心理 如果我们还记得，由于市场的本质； 一个人要能够卖 出，就必须有其他人愿意购买。 因此，现在最好问问自己， 例如，谁将承担销售高潮或购买高潮中发生的交易流动性。 逻辑让我们认为提供交易对手的人是大庄家，因为他有能 力推动市场并阻止价格的突然下跌或上涨。 他可能已经确定价格处于过度扩张的状态，并乐于在该价 格附近开始进行吸筹/派发。 什么原因导致信息不灵通的交易员提供大庄家所需的流动 性？ 我们回忆一下在初步停止事件中已经看到的那些流动性 提供者的情绪起源： 贪婪。 他们看到高潮运动，因为害怕失去趋势而进入市 场。 恐惧。 一些交易员持续于原来趋势相反的仓位，现在价 格进一步发展，到了他们承受不了位置，他们要平仓出局避免 亏损加大。 过早聪明的交易员。 最后这些交易员认为自己是最聪明 的人，他们预测转折点即将到来，但是市场进一步按照原有趋 势发展，这时导致他们处于不利地位。价格会打破他们设置止 损位，从而提供到市场流动性。 高潮的用途 此事件的识别非常重要，因为它标志着专业人士的进入， 因此它是一种高质量的行为。 通过正确识别此事件，我们可以获得什么优势？ 由于它 是表面之前趋势运动的停止并有专业资金参与，我们可以得出 两个明确的结论： - 我们必须停止考虑继续交易以先前的趋势。 至少在我们 确认目前是反转还是趋势延续之前。 - 如果我们没有在初步停止事件中这样做，我们将面临从 未平仓头寸中获利的最后明确机会。 不建议在此时开始头寸，因为风险太高。 然而，一些最 有经验的威科夫交易者确实利用这种 背景进行短线交易，等 待自动反弹出现(事件 3)。 卖出高潮 卖出高潮事件的背景类似于初步支撑事件。 它在图表上 的出现方式和动作背后的心理都是完全相同的。 此外，初步 支撑我们必须将其视为潜在卖出高潮，因为当出现确认 A 阶段 结束（自动集会和二次测试）的两个后续事件时，我们将收到 确认消息。 卖出高潮是一个非常大的专业资金操纵标志。 经过一段 时间的价格下跌后，价格将到达一个极点，新闻传播悲观消 息，市场价格迅速暴跌。 到那时，价格现在对聪明的钱很有 吸引力，并将开始在这些低水平上购买或吸筹。 卖出高潮发生在大幅下跌之后。 这是在初步支撑之后出 现的第二个事件，发生在原来看跌趋势的 A 阶段区间内。 这种高潮运动是由我们接下来将详细介绍的三个原因产生 的，它们共同引发了价格下跌的滚雪球效应。 在 Wyckoff 方法中，它具有特殊的性，因为随着它的出 现，我们可以开始定义区间的范围； 并且它的最低点建立了 区间的底部（支撑区）。 供应耗尽的卖出高潮 下降趋势并不总是以高潮结束。 还有另一种结束方式， 它发生在控制市场状况的供应逐渐消失时。 卖家不再对低价出售感兴趣并同时平仓（获利了结）。 空头缺乏进攻会造成潜在的市场疲软。 显然，这种不感兴趣将在图表上用正常或窄范围和平均或 低量的蜡烛 K 线来表示。 这个动作的奇怪之处在于，即使我们没有面临趋势结束之 前的卖出高潮，因为在区间标记内，我们习惯将继续将最低点 确定为卖出高潮。 必须说明的是，这时候并未将此行为视为卖出高潮； 这 是完全有道理的，因为我们从未观察到高潮的特征性。 尽管我们一直主张从功能的角度来处理市场行为，但在这 种情况下，我们必须从分析的角度观察这种耗竭，以便将其纳 入区间的细节。 或许我们可以向威科夫方法增加一个新事件，以确定由于 供应耗尽的下降趋势的终结。 诸如“Selling Exhaustion”之类的 内容可能代表您所指的操作。 需要强调的是，当价格每次走低时都形成初步支撑的连续 行为时，我们就会得到它可能出现的信号。 随着向下运动的发展，将观察到高潮事件，而整体成交量 可能会减少。 这表明，专业人士已停止抛售，并开始利用持 续看跌的机会从他们的空头中获利。 这可能会导致该市场底部供应耗尽之前在没有看到高于最 后一个最低点的情况下价差和成交量的扩大。 购买高潮 购买高潮是市场疲软的有力标志。在一个上升趋势之后，价格在 利好消息和参与者的购买不理性（不知情）的引导下将导致快速上升。 在这一点上，市场价格进入一个区间范围，消息灵通的交易者将 放弃他们的买入头寸，甚至开始空头头寸，期待更低的价格以后卖出。 购买高潮是在初步供应之后出现的第二个事件，发生在前一个看涨趋势 的 A 阶段内。 购买高潮是由能够引发价格变化的专业资金发起的； 其次是信息 不灵通的交易员，他们通常根据自己的情绪做出操作决策。 这是一个陷阱。 一种欺骗，它似乎是一个人以某种侵略性购买， 而实际上其背后的意图是 完全相反。因为有能力这样做的人正在满足 所有买入需求， 所有采买入都被供应满足。 价格不会上涨。 随着买入高潮的出现，我们开始定义区间界限； 并且它的最高点 建立了区间价的上端（阻力区）。 初步供应和购买高潮之间的相似之处是大致一样的。 它出现在图 表上的方式和行为背后的心理都是完全相同的。 这两个事件之间的唯 一区别是，初步供应未能阻止先前的上升趋势，而购买高潮却阻止了 （至少是暂时的）。 最初，我们必须将初步阻力视为潜在购买高潮，因为当出现确认 阶段 A 结束的两个后续事件（自动反弹和二次测试）时，我们就会得 到确认。 需求耗尽的购买高潮 上升趋势并不总是以高潮量结束。 还有另一种结束方式，它发生 在控制市场状况的购买需求逐渐消失时。 买家不再对更高的价格感兴趣并平仓（获利了结）。 这种购买缺 乏侵略性会因需求耗尽而造成潜在的市场顶部。 显然，这种不感兴趣将在图表上用正常或窄范围伴随平均或低量 的蜡烛 K 线来表示。 虽然这个动作没有高潮事件的共同特征，但在威科夫方法中它仍 然以相同的方式标记。 这就是为什么区分高潮停止和耗尽停止会很有 趣的原因。 可以加入一个新威科夫事件，用于识别由于需求耗尽的上升趋 势。 在这种情况下，“Buying Exhaustion”在我们看来是最合适的标 签。 我们可能会确定需求用尽的一个迹象是出现持续越来越高的初步 供应。 初步供应的识别将在总成交量可能下降的情况下观察到。 这表 明，在专业人士已停止积极购买，并开始利用市场上涨的机会从他们的 平仓中获利，需求逐渐被满足。 这可能会导致市场顶部出现，而没有看到价差和成家率量的扩张 超过最后一个顶部。 我们将研究新的需求耗尽。 Chapter 16 - 事件 #3: 自动反弹 在高潮事件出现后，会有自动反弹，在视觉上会留下一个相反方 向的价格运动，从而确认高潮事件。 自市场开始前一个趋势阶段以来，这一价格行为是最重要的。 它 表明专业交易员在相反的方向积极进场，并表明特性的变化。 这种 ChoCh（特性变化）具有重大意义，它标志着市场环境的变 化； ChoCh 结束了之前的趋势，并开始了价格盘整环境。 必须通过阶段 A 的最后一个事件：二次测试来确认这种行为变 化。 它的出现，我们可以确认从那一刻起市场将进入盘整环境。 自动反弹的意义 这时价格反弹的距离将是我们稍后将在区间发展时考虑的因素之 一，以试图确定专业人士在做什么。 我们必须牢记，短距离反弹与显着（相对而言）更大的反弹具有 不同的含义。 例如，在最近的上涨趋势平均波段为 50 点的市场中； 突然你看 到一个 100 点波段的自动反弹，它表明底部更强。 这将是我们稍后将在区间发展时考虑的要素之一，以便尝试确定 专业人士在做什么。 当我们看到一个价格运动，不会反弹很远并且没有大成交量出现 时， 表示市场没有很大的意图以这种方式推动价格进展，并向我们表 明市场尚未处于某种状态 的平衡。 很可能后面的二次测试会进展得相 对较快，可能会超出区间的范围，表明这种不平衡。 自动反弹的细节 一般来说，价格运动开始时的成交量会很大，我们正处于高潮事 件的结束阶段，这种价格变动是由高潮事件成交量造成的（除了出现卖 出/买入耗尽）。 随着运动的进行，音成交量量会逐渐减小，直到最后 相对较低。 低迷的交易量的这种表明对继续价格运动缺乏兴趣，并将 结束自动反弹。 对于价差，几乎会发生同样的事情。 在运动开始时，我们将观察 到较宽的价差，蜡烛 K 线会随着接近自动反弹结束而逐渐变窄。 通过不断的练习，您将发展出必要的判断力，通过价差和成交量的判断 了解自动反弹何时结束。 没有固定的或机械的规则，更多的是判断问 题。 自动反弹用法 确定范围的界限。 在威科夫方法论中，它是重要的元素之一，因 为它的最终目的是确定区间的范围之一。 - 自动反弹建立了区间的上限，划定了一个明确的阻力区，预计 在随后价格回到此处会出现新的供应。 - 自动反弹建立了区间的下限，划定了一个明确的支持区，预计 在随后价格回到此处会出现新的购买。 识别高潮事件, 自动反应很重要，因为有时会不清楚真正的高潮何 时出现。 因此，在许多情况下，我们在确定了高潮事件之后的特征变 化后才认识到高潮事情。 - 自动反弹将识别真正的卖出高潮。 - 自动反弹将识别真正的购买高潮。 它为我们提供了市场背景。 在观察事件 2（高潮）和事件 3（自 动反弹）后，我们确定了市场特征的变化 (ChoCh)，我们知道价格将测 试高潮事件进行二次测试。 我们已经有了市场地图。 正如我们常说 的，这非常重要，因为它为我们提供了一个交易机会。 如果您已正确识别卖出高潮和现在的自动反弹，您可以进入小一 级时间框架以寻找产生自动反弹结束的小派发区间，以及将寻找二次测 试的反转 . 如果您已经确定了真正的买入高潮和自动反弹，您可以进入小一 级时间框架以寻找产生自动反弹结束的小吸筹区间，以及将寻找二次测 试的反转 . 我们可以从以上获得利润的机会。 如果在鲁莽的练习中你对高潮 事件进行操作，正是为了寻求反弹，这个仓位不应该在整个区间中保 持，因为原则上我们不知道它是反转区间还是延续区间。 最明智的做 法是快速地平仓获取短线收益。 自动反弹表现 自动反弹是在卖出高潮结束后出现的价格向上运动，它表现买家兴趣的 第一个信号出现。 这是前一趋势停止 A 阶段的一部分，发生在初步支撑和卖出高潮之后。 为什么会有自动反弹？ 在下降趋势期间，价格将向下移动相当长的距离，并可能在卖出高 潮中达到超卖状态，其中发生以下行为： - 供应耗尽。 激进的卖家停止进入市场。 - 空头平仓。期待后面有更高价格卖出。 - 观察到高潮事件，并同时低点进场买家。 市场没有供应进场，这将导致供应不足。 卖家退出，包括那些停止 积极抛售的卖家，以及那些从空头中获利的卖家； 加上新买家的出现， 他们可能以反转策略进入，将导致价格轻松推高。 最正常的情况是，进入抛售高潮的买家不打算过长时间持仓，因为 这是短线操作（持续时间短）并在自动反弹期间获利，结束其发展。 自动回落 自动回落是显着的价格下跌走势，是卖出兴趣的第一个迹象。 它是 A 阶段的一部分，在初步供应和购买高潮之后发展。 为什么会有自动回落？ 市场产生一系列事件，共同导致自动回落的发生： - 需求枯竭。 没有积极的买家愿意继续购买。 - 多头平仓。 本应在下方入场的买家通过获利平仓。 - 供应出现。 新卖家通过观察先前的购买高潮事件进场抛空。 之前市场上涨可能已经达到超买状态，导致需求不足。 买家的退出， 包括那些停止积极购买的人，以及那些从他们的多头平仓中获利 的人； 再加上新卖家的出现，会造成价格的轻松压低。 进入买入高潮的卖家肯定是在短线机会寻找快速下行运动，并将在自动 回落期间获利，结束其发展。 这是非常有趣的，因为正如我们所知，在 B 阶段，价格行为将是在区间 随机波动。 在这种背景下，我们将能够在等待测试完成并交易价格反转的方 向。 要么直接从某个确认反转蜡烛 k 线交易，要么缩短时间范围以在 那里寻找较小的反转区间（如果我们在派发区间，我们将寻找较小的派 发区间， 如果我们在吸筹区间，我们将寻找较小的吸筹区间）。 就功能而言，二次测试向我们表明的是，在下降趋势的发展过程 中，卖家打压价格的可能性失败； 从而下降趋势演变成一种盘整趋势 环境，在这种环境中，买卖双方都可以轻松进行交易（为后续影响建立 原因）。 二次测试特性 在卖出高潮后要使二次测试成功，必须在价差和成交量都是缩小 的，而且小于卖出高潮阶段的表现。 尽管有人必须要求二次测试要在高潮事件的低点之上(高点之 下)，但是市场并不是数学公式，可以有一定灵活性。 考虑到这一点，我们可以认为，在确定哪一方（买方和卖方）对 市场有更多控制权时，高于销售高潮最低价的二次测试将被视为具有中 性含义。 因此，如果我们看到的二次测试是在区间的上半部分进行 的，那么这将是识别买家控制着市场； 如果二次测试结束时略低于卖 出高潮，它同样会确定卖家控制市场。 这一特征，连同已讨论过的其他条件以及随后的条件，表明在评 估我们是在处理吸筹还是派发时要考虑在内。 这是一个将更大的可能 性放在我们面前的问题，因此，这些支持方向的迹象越多，我们的分析 就越有力量。 真正需要关注的事情是，按重要性排序：成交量减少和价差缩 小。 正如我们所知，成交量反映了活动，因此，高潮事件后的低成交 量活动表示对这个方向进展缺乏兴趣。 B 阶段的二次测试 虽然“官方”二次测试是出现在阶段 A 中的，但它是一种我们将在 区间展的不同阶段继续观察的行为。 一旦 B 阶段开始，我们将等待对该区间的两个极值之一进行任何 类型的测试。 这种类型的测试使我们能够评估买家和卖家的优势和劣势。 有 时，甚至会在区间的顶端和底端进行测试。 根据区间的后续延伸（无论是吸筹还是派发），对相似的价格行 为，我们会标记不同分类。 这是合乎逻辑的，在价格不离开范围之 前，我们无法知道价格波动原因背后的真正意图是什么，因此，实时任 何标签都应该是有效的。 除了以传统方式看待市场之外，我们还将从功能的角度思考并从 两个角度区分价格行为：作为概念（行动）和作为事件（取决于位 置）。 区间顶部的二次测试 价格通常在高潮事件后出现一个最值点，在返回区间之前并没有 移动太远，图上留下轻微的震仓。 最初，这是一个表示先前趋势背景强度的运动，因为价格已经能 够穿透区间的阻力区域； 如果没有积极的买家在场，这种情况就不会 发生。 随后的测试评估将确认是否真的强势，其中供应已被吸收（买 入、吸筹）以增加上涨意图； 或者它是否是为了降低价格而派发（出 售）的股票。 这个新的最高点可用于建立一个新的上限，在该区域上寻找有效 的看涨突破（在 D 阶段）或上冲回落（在 C 阶段）。 当区间为吸筹/再吸筹时，此事件将标记为上冲动作（UA）； 而 如果它是派发或再派发区间，我们会将其标记为 Upthrust (UT)。 这是标签之间的唯一区别； 如果我们根据目前掌握的线索相信概 率处于吸筹区间内，我们会将其标记为 Upthrust Action； 如果我们认 为它被派发的可能性更大，我们会将其标记为 Upthrust。 当 UA 发生并且价格在下跌之前保持在阻力位上方一段时间时， 这种行为可以被标记为小型强势信号 (mSOS)。 这将是一种表明强势 的测试。 底部二次测试 这是一个产生最最低价的二次测试。 这要么是由于卖家的积极 性，要么是买家缺乏兴趣，这表明未来可能会对该位置进行新的测试。 这种类型的测试表明了买方弱势。 消息灵通的交易者知道价格被 高估了，他们急于出售。 因此极度虚弱。 从这个新的最低点，我们可以得出一个支撑水平，在该支撑水平 上可能会出现下跌突破或上升趋势运动之前的最后一波上涨。 如果我们正在一个吸筹区间，我们会将这个二次测试（ST 为 SOW）事件标记为作为趋势弱势标志的。 当 A 阶段的二次测试产生较 低的最低价时，通常更有可能发生此事件。 市场极度疲软，未来需要 对该位置进行测试。 当区间是派发或再派发时，我们将此事件标记为次要弱势迹象 (mSOW)。 我们可能面临 mSOW 的一个迹象是，A 阶段的二次测试是 否是一个小型的上涨走势，同时缺乏需求。 正如我们所说，只有在一个方向上确认区间后，我们才能知道哪 个标签是正确的。 因此，为了不让它变得过于复杂，一个简单的解决 方案可能是将此类事件标记为阶段 B 中的二次测试（B 中的 ST），您 也可以在某些方法分析中找到该标签。 成功的二次测试 根据定义，测试是对某事的尝试、评估或检查。 在成交量价差分 析 (VSA) 的情况下，它是确认谁控制市场的测试。 如果专业交易者有兴趣，他们会希望在开始上涨之前确保供应已 被消除或吸收。 相反，如果他们预见到更低的价格，他们将尽最大努 力确认没有买家愿意阻止他们发动的下行趋势。 当市场进入一个以前成交量很大的区域时，可能会发生两件事： - 成交量现在很低，这清楚地表明缺乏兴趣，并表明市场现在已 经为趋势运动做好了准备，以减少阻力。 有效测试。 - 成交量仍然很高（相对），这表明仍有交易愿意继续推进价 格。 测试无效。 这时候最佳做法是等待再次测试出现，直到可以确认 没有压力； 或者市场继续支持其后的走势。 由于上述原因，测试可能是进入市场的好时机，因为如果测试有 效，我们将“押注”对市场控制占优的力量那一方。 哪里寻找测试 由于其通用性，它是一种可用于在不同市场环境下做出交易和投资决策 的市场行为，最值得推荐： 震仓后的测试 被称为 Spring 后的测试或 ut 后的测试，它发生在 C 阶段，在区 间突破之前。 这是市场上我们可以拥有最佳风险/收益比率的时刻；因为如果测 试是有效的，我们将非常接近区间的边缘（止损订单应该放在那里）， 并且通往小溪的价格目标可能相当宽（作为第一获利或管理）。 突破后的回测 它发生在 D 阶段，此时价格已开始在区间内进行趋势运动，这是一个 关键时刻，因为正在评估的是 Creek 突破是否有效或是否会发生震 仓。 风险/收益比并不像我们在震仓后的测试中可能有的那么大，但即便如 此，我们仍可能有很大的机会，因为如果我们的分析是正确的，价格按 趋势一直延伸发展。 在这种情况下，止损位置的一个例子可能是将其放置在区间的中 间部分，假设如果价格达到该水平，我们在可能面临是震仓，而不是一 个有效的突破。 在获利目标，您可以使用技术工具，例如斐波那契投影，区间总 距离的简单 1:1 投影； 或者更好的是，将其定位在预计会有流动性等 待的某个区域。 趋势间的测试 它发生在价格处于市场开始趋势超出范围的区间的 E 阶段。 如果趋势非常快，有时需要时间至少暂时停止，价格进行适当回 调。 对于这种速度的情况，我们可以寻求这个价格行为，这会给我们 一个加入趋势的机会。 如果区间的技术目标已经完成，我会特别在意入场位置。 在止损 的情况下，会出现超过区间的震仓 + 测试并在其结束时下单。 对于止 盈，最好的办法是继续寻找具有大流动性位置，因为我们知道价格会表 现出来。 测试在图表上的显示方式 在成交量价差分析中，这些类型的蜡烛被称为无需求和无供应。 当蜡烛的成交量低于前两个蜡烛的成交量时，该测试被认为是有 效的，正如我们所说的那样，表示对该方向缺乏兴趣。 当我们面临背景出现强势（例如春季、Creek 看涨突破或上升趋 势）时，除了显示比前两个蜡烛图的交易量更小之外，我们还将寻找要 生成的测试 在看跌（无供应）蜡烛上。 蜡烛的范围越小越好。 相反，当我们的分析告诉我们我们可能面临疲软背景（例 如上冲、creek 的看跌突破或看跌趋势的中间）时，我们将寻 找测试发生在 窄幅牛市蜡烛（无需求） 二次测试与一般测试之间的差异 从概念上讲，它是相同的行为：交易员用来评估在一个方向上的 运动的力量，并且必须随着价差和成交量的减少而出现才能将其视为有 效。 唯一的区别是二级测试是威科夫方法论的一个特定事件，区间层 面的内涵已经被讨论过了； 通用测试是一项普遍事件，在 VSA 方法论 （成交量价差分析）中众所周知，该方法主要关注行动本身及其结果对 我们的建议。 Chapter 19 - 事件 #6: 震仓 震仓是所有 Wyckoff 交易员都在等待的关键事件。 没有 其他事件可以为比它有更大的强度，在我看来，这使其成为价 格运动中可能发生的最重要的事件。 在大型交易者已经建立了他们想要的大部分头寸的时期之 后，他们将这种行为作为一个转折点来创造趋势运动，使价格 突破区间。 为了让我们等待看到潜在的震仓，之前必须发生两个动作： - 前一趋势运动的停止，无论是否有高潮成交量。 - 区间的建立。 这是阶段 B 的发展，我们推断专业人士一直在 吸纳股票。 基本法则 众所周知，由于金融市场的运作是基于供求规律的，为了 执行一个订单，它必须与另一个意图相反的订单配对。 这意 味着要执行销售（出价）交易，它必须与购买（询价）交易相 匹配，反之亦然。 知道这一点非常重要，因为在我们正在处理的事件中，如 在其他两个事件（初步停止和高潮）中，所有来自消息不灵通 的操作员或弱手的订单都被消息灵通的交易员或强手吸收。 分析此事件时的关键因素是确定关键区域被突破的积极性 以及市场在此后立即对此行为做出的反应。 表现 震仓动作很简单：它是先前流动性区域（将有大量止损挂 单执行的区域）的突破运动，最初表示价格突破运动，但实际 上是一种欺骗 . 将会发生的是假突破，大型交易者将吸收所有这些挂单， 以便开始他们预期的趋势运动。这就是金融市场的运行方式： 通过寻找流动性。 如果大型交易商无法找到匹配订单所需的 交易对手，市场将无法移动。 因此，他们需要营造一种真正 的突破运动的感觉，以吸引更多的交易者并吸收所有这些流动 性。 如果我们采用任何图表，独立于市场或时间，我们将看到 对于任何重要的趋势运动开始之前已经形成了震仓。 这是有 必要的。 趋势发展之前，大型交易员需要保证市场所有浮动 筹码都落入自己口袋。 了解这一点将提升您的交易水平，因为您将开始更加意识 到这种可能性，并且随着时间的推移，您将学会从其行为中获 利。 Spring 如何表现在图上 通常，震动会以不同的形式出现： 在 1 根蜡烛上 这就是众所周知的锤子线。 它是一根穿透支撑区域的蜡烛 K 线， 同时它迅速返回了同一根蜡烛内的大部分运动，最后留下了一个明显的 尾巴。 这些价格行为表示拒绝价格继续朝那个方向发展。 在与 突破相反的方向等待的交易员已经开始进攻，并且这些交易员 在市场控制下至少暂时占领了市场。 2 根或更多蜡烛的模式 动作的背景与一个蜡烛示例完全相同。 唯一的区别是， 在这种可能性下，此时需要花费时间空间会比一个蜡烛 k 线 多。 价格在反转和恢复先前的被突破区域之前需要更长的时间 这一事实是震仓强度信号减弱的征兆。 换句话说，反转回到 区间发生的时间越短，表示震仓的强度就越大。 小型区间 在这种可能性中，价格会在较长时间内保持在潜在震仓的 位置。 市场的控制不是很明确，这就是为什么需要一个较小的区 间，它最终将作为较大区间的震仓功能。 这是背景重要性的 一个明显例子。 - 在潜在的 Spring 位置中，我们正在寻找一个较小的吸筹 区间，这将产生看涨转向。 - 在潜在位置 UT 中，我们正在寻找一个较小的派发区 间，它将产生看跌转向。 震仓功能 大型交易发起震仓行为的功能： 套牢交易突破的交易员 以前我们将他们描述为贪婪的。 他们是那些看到价格出现新的极端并认为这是一个具有连 续性的突破的交易员，他们看到价格就马上入场。 需要注意的是，并非只有人工操作员会在情绪的引导下进 入市场。 机械跟踪的交易系统也会此时入场。 这些机械系统可能会激活其他动量策略，这会给运动增加 更大的推力，这就是为什么这些类型的震仓通常被识别为交易 量的显着增加。 它是许多策略的重要交易区域，因此会导致 大量交易发生。 驱逐长期亏损交易员 该群体长期持有亏损头寸，其忍耐 极限非常接近。 在看到价格再次对他们不利并担心进一步增 加损失后，他们最终决定放弃头寸。 把聪明的人踢出市场 一般来说，他们往往有很好的市场 感知，并且正确地预测了价格的转变，但仓促入场。 它们可 能已经在高潮事件或范围内的某个小型 Spring 买入。 对他们来说，这种新的出乎意料的最终震仓使他们通过执 行保护停止而放弃了自己的仓位。 操纵成功 市场失衡导致突破运动的专业人士，利用突 破操作造成的价格移动进行平仓，以差价获利。 了解我们是否面临潜在震荡的迹象 为了确定我们面临冲击而不是有效突破的可能性更大，需要观 察以下两个要素： (1) 阶段 B 中发生的 ST 类型 如果我们之前已经确定了上冲动作 (UA) 形式的二次测试， 这意味着买家的力量更大，因此在区间的最小突破区域，我们更 倾向弹簧而不是 看跌突破。 如果区间左边的价格是弱迹象 (mSOW) 形式的二次测 试，表示卖方的强度，并且在我们任务顶部区域突破中，发生 上冲而不是有效的上涨突破。 （2） 突破后的表现 如果在区间的底部突破后价格未能保持在下方并再次重新 返回区间，则表示强劲的买家入场，即突破是错误的，因此 Spring 正在形成。 如果在突破阻力位后价格未能保持在该水平上方，则表示 疲软，并增加了突破为假的更大可能性，因此将形成 UT。 避免标记错误 需要澄清的是，只有当区间突破运动发生时，才能将震仓 标记为“Spring”或“UT”。 Spring 必然导致区间突破。 除此之外的任何东西都不应 该被标记为 Spring。 这也许只是一个测试。 派发后的上冲也是如此。 除了导致区间随后看跌突破的 这种看涨走势之外的任何事情都不应该被标记为 UTAD。 UTAD 是区间最高点的震仓事件，但它也必须导致看跌突 破和趋势运动开始突破范围。 我再说一遍，为了忠实于威科夫方法，除此之外的任何事 情都不要随意被贴上标签 Spring 震仓 “弹簧”一词是“弹簧跳板”一词的缩写。 这个概念是由 Richard D. Wyckoff 的优秀学生 Robert G. Evans 提出的，是对 Wyckoff 开发的原始概念的改进，它被称 为 最终的震仓。 Wyckoff 将这个术语称为在吸筹区间市场代 表大庄家已经手握大部分头寸，表明这个价格即将可以突破区 间顶部。 我们回想一下，吸筹区间是市场周期的一个阶段（由吸 筹、上升趋势、派发和下降趋势阶段组成），其中大型市场运 营商感知价格的价值（他们发现价格被低估）并执行购买过程 意图以更高的价格出售并从差价中获利。 Spring 事件表面是一个看跌运动，它打破了先前的支撑 区域，其目的是从弱手（交易者由于他们对 市场的运作一无 所知而可能被操纵，并且因为他们纯属为操作而操作）进行转 移到强手（大交易员）。 弹簧的类型 在突破支撑的那一刻，一定要保持高度的警惕，仔细观察 价格和成交量的走势。 如果我们已经处于买入位置，则取决 于价格如何下跌，我们将决定是保持交易还是立即退出。 如 果在成交量略有增加的情况下看到该水平的强劲反弹，则表明 市场技术强度。 根据突破时观察到的供应程度，分为三种类型： 第一种类型：弹簧和终极震仓 供应似乎很强烈（卖家兴趣很大）。 交易量的突然增加和价 差的扩大证明了这一点，这会导致支撑线的突破。 本质上，Spring 和 Terminal Shakeout 都是相同的动作：突破 先前支撑区域的下跌走势。 但它们之间也存在差异，这些差异 体现在其的强度（成交量）和价差上； 而 Spring 用于定义具有 轻或中等成交量量的较快的动作； Terminal Shakeout 用于定 义具有更深穿透力和高成交量的运动。 供应控制了局势。 表现极度疲软，价格下跌。 这种类型的弹 簧要取得成功，必须有强劲的需求流入，推动价格回升，价格区 间较宽，成交量相对较高。需求可能进入的第一个迹象是，在突 破之后，成交量保持高位但价差开始下降。 如果没有出现需求，价格将继续下跌，价格而必须在大幅上涨 之前建立一个新的吸筹区域。 Spring 的第二种类型 随着价格随着成交量和价差的增加而发生中等突破。 有浮动供应（交易员愿意出售），但并不像 Spring #1 那样压 倒性。 如果专业人士想抬高价格，他们必须吸收潜在的供应， 最有可能的是随便将看到对该区域的连续测试。 Spring 第三种类型 报价用尽（缺乏积极的供应）。 这可以从突破中的小幅 触及，成交量量减少和价差缩小来证明； 表明对下行完全缺 乏兴趣。 这是一个非常强大的弹簧，您可以直接在其上进行交易。 我们还可以找到最后一个变体，其中事件发生在区间内。 此 事件表示更大的背景强度，尽管专业人士更喜欢在区间之外发 生震仓，因为它可以更好地清理剩余的弱手供应。 Spring 行动是力量的重要标志，因为未能突破让我们在 以后采取行动时更有信心。 普通震仓 Spring 和 Terminal Shakeout 是两个类似的事件，发生 在吸筹区间的发展过程中。 但还有另一种变体； 普通震仓， 它被定义为在上升趋势（重新积累）发展过程中发生的没有大 量事先准备的强烈看跌情绪。 这是主要区别：位置。 普通震仓 的特点是价格区间宽，成交量增加。 但是，成 交量量可以是高、中或低。 Spring 的 test 除了 Spring #3 之外，在其他变体中，有必要对 Spring 事件进行测试，因为已经观察到了当前的供应努力出现，但不 能保证供应的结果。 如果测试过程尚未进行，请务必谨慎，因为它可能会在随 后进行。 为使测试成功，应缩小价差范围，减少成交量，并 应保持高于 Spring/Shakeout 的水平。 所有这些都表明供应已 用尽，并表明价格已准备好相对轻松地启动看涨运动，代表良 好的买入信号。 如果测试不符合这些特征，则被认为是质量差的测试，并 建议稍后进行进一步测试，因为在开始向上运动之前需要成功 测试具有大成交量的弹簧。 我们必须训练自己预测事件的可能结果，并准备好我们迅 速果断地采取行动。 派发区间的 UT 派发后上冲是在派发和再派发区间内作为 C 阶段测试事 件发生的上冲回落。 这是一次向上运动，其目的是测试买家将价格抬高以达到 关键区域（例如突破先前高点）的能力。 理论上它是一个上冲（UT），但是当它发生在 C 阶段 时，它被称为 UTAD，无论 B 阶段是否有之前的上冲，因为之 前的派发过程已经发生。 在此操作中，将观察到的交易量将适中或强劲，证明将穿 越该关键区域的交易量。 派发区间的 小型 UT 与小弹簧一样，它是在区间内发生的上冲回落。 这种震仓将达到之前的一些高点，虽然理想情况是等待陷 阱在区间的大区间处发生，但实际上这种轻微的震仓表明卖方 有更大的控制权，因为他们没有允许价格 进一步上涨，并且 似乎在之前的高点上大举抛售。 虽然 UTAD 确实只是区间极值的震仓事件，但从功能角 度考虑更有趣，尽管这种运动尚未达到这些区间最高值，但它 仍然是局部最高值处的震仓。 这就是为什么我认为将此事件 也标记为次要 UTAD ，尽管该方法可能只是将其视为最后供 应点 (LPSY)。 派发区间的上冲回落测试 虽然它可能发生，但二次测试并不总是出现在 UTAD 之 后。 这是由于大量供应进入市场，导致以疲软迹象的形式立 即下跌。 与 Spring 一样，进行测试通常会更好。 测试没有出现的 事实可能意味着失去机会，但等待它发生将帮助您避免在实际 上遇到真正的看涨突破 (JAC/MSOS) 的中，交易了不良空头 头寸。 如果有测试，它应该表现出的成交强度低于对 UTAD 所 看到的。 这通常反映在 UTAD 水平以下的运动停止以及价差 和成交量范围的缩小，这表明买家已经筋疲力尽并确认了派发 情况。 在这一上涨的天花板上，供应控制了市场。 如果测试没有低于 UTAD 的水平或成交量更高，则即使 价格达到较低的最大值，您也应该怀疑。 最明智的做法是在 卖出之前等待一些额外的信号（新的上冲回落和连续的成功测 试）。 最终上冲回落 它类似于最终震仓。 它具有与普通 Upthrust 相同的特 征，但它更表达强的弱势信号。 成交量可能非常大或突破价 格范围比较大。 即便如此，结果也是一样的。 短期内价格重 新进入区间，显示下行压力较大。 普通上冲回落 与普通上冲一样，它是在下降趋势运动发展过程中几乎没 有准备的震仓。 这是一个非常有利的做空机会，因为暗示市场最后一个派 发点位。 Chapter 19 - 事件 #6: 突破 在 C 阶段测试事件（震仓或 LPS）之后，价格将朝着阻 力最小的方向发展。 专业人士已经吸收了他们的头寸所需的所有股票，并且已 经证实（通过震仓和测试）他们不会在随后的价格上涨中发现 对他们有利的太多阻力。 市场处于不平衡状态，这引发了强烈的运动，打破了先前 区间。 这种突破运动本身并不是一个交易机会； 它只是提醒我 们在不久的将来可能有机会。 这个机会是在确认测试中发现 的。 特性改变 这是区间中的第二个特性变化 (ChoCh)。 我们记得第一 个发生在自动反弹事件 #2，其中市场从趋势状态变到区间背 景。 在这种情况下，这个新的 ChoCh 改变了市场环境，结束 了价格的盘整并开始了一个新的趋势阶段。 ChoCh 不仅是一个强大的运动； 它由两个事件组成：强 烈的运动和轻微的后退。 这个集合形成了 ChoCh。 从 C 阶段 开始到 D 阶段结束，识别特性的变化。 如何在图表出现 我们发现自己处于一个走势加速的环境中，这种运动会导 蜡烛 K 线变化，其中观察到价差内的相对增加以及交易量的增 加。 这一运动将流畅地打破先前的成交量密集水平，表明势头 强劲。 它是市场失衡和交易者表现出的进取心的表现。 带量突破 一般来说，突破应该随着交易量的增加而发生，尽管有时 我们确实可以看到突破没有特别高的交易量增长。 这表明剩余 浮动筹码基本上很低，因此大庄家不需要做出任何特别的努力 来轻松取代价格。 对于上升突破的例子，如果我们看到它出现在窄幅蜡烛和 平等成交量的情况下，原则上我们应该警惕它； 但可能发生的 情况是浮动供应非常少，即愿意出售的很少。 因此，供应的缺 少加上需求的适度进取可能会导致这种向上突破，而成交量却 没有相对较高。 突破事件的关键 这是一个关键时刻，因为我们可能面临潜在的震荡事件， 因此对突破后的价格走势和成交量进行明智的评估至关重要。 为此，我们可以通过一些线索来帮助自己： 不会立即重新进入交易区间 这是最可靠的标志。 我们将寻找一个有效的突破，它设 法保持在区间之外并且在重新进入平衡区的尝试中失败。 除了观察到运动伴随着价格和成交量范围的增加； 并且 它突破了之前的供应控制区域（之前的高点和低点以及小 溪），将突破视为真正的最有力的迹象是价格设法保持在该区 间之外。 它表示不再对较低价格感兴趣，并确认大型交易员正在支 持这一走势。 缺乏兴趣的表示 另一个可以增加有效突破强度的迹象是随后观察到无意下 跌的蜡烛 K 线：范围窄、涨跌互现且成交量小于突破运动中所 见。 突破的距离 另一方面，价格突破的距离可能是另一个需要考虑的指 标。 虽然没有预定义的距离，但是距离应该是很明显的。 换 句话说，成功地突破从区间上移开了好几个点，这给了我们更 大的信心。 突围缺乏进场机会 在操作方面，此事件不代表操作机会。 这主要是因为它处 于一个微妙的区域，将发生大量交易换手，并且可能会改变市场 的控制。 起初似乎是有效的突破可能会变成震仓。 这就是为什么等 待后续测试以明确确认，操作更方便。 即便如此，显然也不能保证操作一定会成功。 市场是一个 充满不确定性的环境，完全不受我们控制。 作为自由交易者， 我们要确定目前市场谁主导。 SOS 强度标志 (SOS) 是一种向上运动，它起源于 C 阶段的最 最低点（Spring 或 LPS），并最终导致区间的顶部（Creek） 的突破。 所有这些都会在区间外的向上运动开始之前产生特征的变 化。 随后撤退到突破的小溪，出现回撤到小溪 (BUEC) 行动。 如果它未能保持在该区域上方并重新进入该范围，则事件将是 上冲回落 (UT)。 一个强势的 SOS 展示意味着机构进入的紧迫性。 他们非 常看好并积极购买。 要意识到我们真的可以在 SOS 之前出现找到市场暗示， 我们希望看到区间上升运动具有轻松的运动并且达到区间的一 半位置。 此外，现在任何回撤都应保持在 Spring 最小值以上 以显示强度。 小型 SOS 如果向上运动未能破坏区间，则该运动将被标记为次要强 度信号 (mSOS)。 如果在 B 阶段我们观察到具有 SOS 特征的运动，我们也 可以将此事件标记为小型 SOS。 SOS 的蜡烛 k 线标志 这是一个大价差的看涨柱，收于高位并增加成交量，尽管 它也可能是一个上升缺口。 它表明存在对上涨的强烈需求。 这是机构购买点。 它可以用作进入触发器。 如果在操作区域（震仓后、突 破后和趋势中）我们观察到一个强度条（SOS 条），这是伟 大的专业人士正在支持向上运动的明确标志，它为我们提供了 一个很好的机会 。 弱势标志 主要弱势标志 (MSOW) 是一个强烈的看跌运动，其起源 于阶段 C（UTAD 或 LPSY）的最高点，并导致区间下部 (ICE) 的突破开始新的看跌趋势。 这可能是第二次、第三次或第四次打破 ICE 的尝试，这 是最成功的一次。 为了评估 SOW 的存在，我们希望看到看跌运动容易移动，到 达相对较长的距离，并且至少达到区间的一半。 除此之外，任 何反弹都不应达到 UTAD 最值。 小型 SOW 如果在阶段 C 的测试事件之后，这种弱势运动无法破坏 区间，我们会将其标记为次要弱势迹象 (mSOW)。 这是小型 弱势迹象。 我们还可以将在阶段 B 的过程中在价格和成交量上满足 这些特征的任何运动标记为此类。 SOW 蜡烛 K 线 从视觉上看，它被视为价差和成交量范围相对增加的看跌 柱线，并以低点收盘，尽管它也可以通过看跌缺口来识别。 它标志着供应出现，因此是一个专业的卖出点。 我们可以给它的主要用途是作为卖出操作的入场触发器。 如果在操作区（震荡后、突破后和趋势中）我们观察到一个弱 线（SOW Bar），这是专业人士正在支持向下运动的明确信 号，它为我们提供了一个很好的卖空机会。 Chapter 20 - 事件 7: 确认 当突破事件出现时，它只是“潜在的”，因为需要通过测 试来确认。 与震仓一样，需要测试印证强势信号或弱势信 号。 当我们有一个成功的测试，我们现在可以更有信心地确认 之前信号，测试是一个确认事件。 换句话说，测试将确认我 们是否正面临着真正的突破性运动。 在威科夫方法，向上突破运动被标记为强势信号 (SOS) 或越过小溪 (JAC)，确认突破的回落运动被标记为最后支撑点 (LPS) 或返回到 小溪边缘 (BUEC)。 对于下降趋势的例子，我们所知道的突破会导致弱势的迹 象（ SOW）和确认它被标记为最后供应点（LPSY）或跌破冰 层（FTI）的反弹运动，尽管 后一个术语鲜为人知。 我们记得 冰层是区间中的支撑区，这个术语来自类似于小溪的类比。 但是我们怎么知道我们是否可以等待确认事件呢？ 显然 我们无法知道。有没有更多线索，知道它是测试，而不是相反 的情况。 为了等待确认测试，我们首先希望看到价格进行冲 动运动，这可以通过价差的扩大和交易量的增加来证明。 在 这一点上，我们的主要场景应该是等待逆转运动以寻找交易机 会。 确认如何出现图表上 正如我们已经提到的，这是最关键的时刻，因为这是一个 检查我们是否面临突破还是震仓事件的问题。 建议回到上一章的突破事件 key 注释部分。 在这个确认行 动中，我们力求准确地将要发生的内容： - 市场在突破运动中进展了很长一段距离。 - 测试运动是窄价差、低成交量的蜡烛来完成。 - 价格不重新进入区间。 正如我们所看到的，如果伴随着价差和成交量的增加，突 破性运动将给我们更大的信心； 同样，我们希望看到测试的 运动伴随着价差和成交量的减少。 这是构成趋势的所有运动的自然动作：表现出趋势运动的 力量和表示缺乏兴趣的回落。 突破后的警告信号 如果确认测试的交易量相对较高，最好谨慎行事，因为该 交易量表明对该方向存在兴趣。 正如我们所知，大庄家在确定没有阻力之前不会启动趋势 运动。 因此，我们应该等待在该区域上进行连续测试。 带有大价差和高成交量的修正走势会抵消了第一步突破的 可能性，并且最有可能此时价格将重新进入区间，最终将潜在 的突破变成震仓。 交易机会 此确认事件出现是开仓进入市场或增加头寸的理想位置。 最初，这是 Richard Wyckoff 进入市场的首选位置，因为 对我们有利，我们已经确定了左侧的所有价格行为，在那里我 们可以看到专业人士进行吸筹和派发的行为，因此为我们提供 了一个机会 相对较低的风险。 要买入，一个不错的选择是等待强势蜡烛 (SOSbar) 出现 并设置市场入场订单，或在蜡烛突破时放置止损订单，甚至是 在某个水平上的有限买入订单等待 价格回落到它。 将整个头 寸的止损放置或移动到最后支撑点和突破的溪流下方。 要卖出，请等待一个好的弱势蜡烛 (SOWbar) 出现并使 用最适合您个性的订单进入市场。 在最后供应点和破冰线上 方放置或移动止损。 量化入场触发器 不幸的是，由于在进行分析时需要主观性，因此所有观察 图表方法本质上都有很大的缺点。 这种主观性是为什么具有真实底层逻辑的方法（例如 Wyckoff 方法）可能不会在所有交易员手中成为赢家的原因。 正如您可能在其他地方读到的那样，由于情绪的影响，人 类参与交易策略被认为是最容易失败的。 为了缓解这种情况，许多人建议尝试尽可能地客观化我们 的交易策略。 但这不是一项简单的任务，对于威科夫交易者 来说更不用说。 在考虑交易时需要记住的元素太多了，似乎 不可能创建一个具有 100% 客观规则且始终以相同方式运作的 策略。 我们手中的一种解决方案是尝试量化我们将用于进入市场 的触发器。 这无疑是一个简单的措施，可以帮助我们将一些 客观性纳入我们的分析体系。 如果您仅使用条形图或蜡烛图进行交易，您可能需要量化 出现特定价格模式时会发生什么。 例如，要买入，我们可以 量化由看跌烛台和看涨烛台组成的简单价格转变。 从那里我 们可以随心所欲地将其复杂化。 我们可以添加其他变量，例 如某个移动平均线低于，第二根看涨蜡烛高于多个点，在蜡烛 突破时使用止损购买订单等等。 您也在使用基于交易量的工具进行交易，您可能想要添加 其他变量，例如高于 POC（控制点）、VAH（价值区域高点）、VAL（价值区域低 点）或 VWAP（交易量加权平均价格） ); 或者，牛市蜡烛也伴随着 Delta（买入价和卖出价之间的差异）的显着增加。 选择是无穷无尽的，从最简单的到最复杂的；唯一的限制 是我们的创造力。但这是一项艰巨的工作，因为如果你不知道 如何通过代码来完成，你将不得不手工完成，这将需要大量的 时间。此外，在进行回溯测试时，您必须考虑其他方面，如数 据质量、佣金支出（差价、佣金、掉期）、延迟问题（滑 动），以及与策略优化有关的其他问题。 最后的支撑点 最后支撑点 (LPS) 是在强势迹象 (SOS) 之前出现。 这是 卖家试图压低价格的尝试，但当买家积极出现时失败了，从而 产生了新的看涨势头。 根据最后支撑点之前的运动，我们可以找到不同的类型： - 震仓后的最后支撑点： 如果价格来自 Spring/Shakeout，最后的支撑点将是对这两个事件的测试。 - 区间内的最后支持点： 如果价格来自形成强势迹象， 则最后支撑点将出现在下跌逆转中。 突破区间最后支撑点。 一方面，我们有休息后的测试运 动（确认事件，Back Up to the Edge of the Creek）； 另一 方面，我们在上升趋势阶段发现的所有回落都回不到区间。 最后供应点 最后供应点 (LPSY) 是在出现弱势 (SOW) 之前的行动。 这是试图提高价格但被大卖家阻止，他们已经建立空头头寸并 再次出现以保护他们的头寸。 根据最后供应点之前的走势，我们可以找到不同的类型： - 震仓后的最后供应点。 如果价格来自于建立 Uptrust After Distribution，最后的供应点将是它的测试。 - 区间内的最后一个供应点。 如果价格来自出现疲软迹 象(SOW)，则最后的供应点将出现在反弹中。 - 最后供应点超出区间。 这里我们一方面有突破后的测 试动作（确认事件，冰上坠落）； 另一方面，我们在下降趋 势阶段发现的所有反弹都回不到区间。 Part 6 - 阶段 阶段分析帮助我们认识吸筹和派发的过程，为我们提供市 场的背景。 一旦确定了背景，我们将倾向于等待一件事发生 而不是另一件事发生。 背景是威科夫方法的一个非常重要的特征，并使其比其他 技术分析方法具有重要优势。 例如，基于传统技术分析的交 易者可能会看到阻力，并试图在该区域内做空，期待市场转 向； 另一方面，正确识别阶段的威科夫交易者可能已经确定 价格将有效突破该阻力的可能性更大，甚至可能考虑在等待区 间外上升趋势开始时买入。 在威科夫方法中，我们有五个阶段：从 A 到 E； 他们每 个都有一个独特的功能： - 阶段 A 停止之前走势 - 阶段 B. 建立市场的”因”。 - 阶段 C. 测试。 - 阶段 D. 区间内的趋势。 - E 阶段。突破区间的趋势。 通过分析价格和交易量，我们将能够正确识 别它们的开始和结束时间。 到目前为止的分析是 否正确非常重要。 这些阶段基于这样一个事实，即所有活动 （吸筹和派发）在完成之前都需要一定的时间。 在这段时间里，价格形成了我们已经知道的区 间。阶段分析的威力在于，这些区间在发展过程 中通常遵循重复模式。这意味着，如果我们能够 正确地识别正在发生的事情（吸筹或派发），我 们将更接近于市场日后可能发生走势。 Chapter 21 - 阶段 A: 停止之前走势 此阶段的主要功能是停止先前的趋势运动，并使市场恢复 到供需力量之间或买卖双方之间的平衡状态。 我们从趋势背 景转移到区间背景。 A 阶段包括前四个事件： - 初始支撑/初始供应 - 卖出高潮/买入高潮 - 自动反弹/自动回落 - 测试 在第一阶段开始之前，市场由任何一方控制。 正如我们 所知，对卖方的控制将表现为下降趋势； 并控制买家作为上 升趋势。 价格可能会达到关键的水平，大庄家开始看到价值。 换 句话说，他们看到了潜在的利润，他们发现了他们提供的价值 与当前价格之间的差异。 现在是开始进行筹码吸收或派发活 动。 但是，在的第一个事件出现之前，我们将无法识别这个真 正关键的信号。 具有峰值交易量的初步止损已经提醒我们参 与度增加和市场可能出现大量平仓。 最有可能的情况是，大 型交易商已经开始瞥见价格的过度扩张状态并开始获利了结。 正如我们所知，高潮事件也可以出现在没有成交量（出售 枯竭和购买枯竭）的情况下，表明我们是区间的一个极端，他 表明之前控制市场的一方已经消耗殆尽。 自动反弹的出现是信息量最大的事件之一，因为它证实了 某些事情正在发生。 价格之前处于长期趋势中，自动反弹是 第一次让人们看到市场开始倾向另外一边。 通过测试事件，标志 B 阶段开始和 A 阶段结束。 Chapter 22 - 阶段 B: 建立市场的”因” 在次要测试之后，阶段 B 开始，其目的是建立市场原因 (区间)，目的是准备随后的结果(趋势)。 阶段 B 包括可以在区间的顶部和底部进行的连续测试（B 中的二次测试）： - 阶段 B 的 UA - 阶段 B 的二次测试(小型 SOW) 在这个阶段，市场处于平衡状态，这是的业人士在区间结 束前利用他们优势大量吸筹的地方。 在比例方面，我们希望此阶段大于 A 阶段和 C 阶段。 这 是一般准则，因为虽然有时阶段的持续时间相等或更短（例如 V 形走势） ，很可能我们会发现满足这种类型的时间比例 性。 如果不满足这种比例，即阶段 B 的持续时间比阶段 A 或 C 短，这将表示正在吸收股票并为随后的趋势运动增加更大力 量的紧迫性。 Chapter 23 - 阶段 C: 测试 阶段 C 开始于急促性运动的开始，并在急促性测试之后 结束。 在这个阶段，专业人士会检查其他市场参与者对特定价格 水平的兴趣程度。 它由 Shaking 事件组成： - Spring - UpThrust 在开始趋势运动之前，他们很可能会采取这种震仓行为， 以验证几乎没有交易者愿意进入相反方向，因此确定阻力最小 的路径对他们有利。 如果他们观察到该区域的高参与度，这意味着他们尚未吸 收所有筹码，因此市场的控制尚未向一方（买方或卖方）失 衡。 在这种情况下，最有可能是大型庄家放弃活动，继续与当 前趋势相同的价格方向； 或者 B 阶段将继续延长，直到所有 这些筹码被完全吸收，从而产生有利于专业人士的不平衡。 在这种情况下，价格将需要在该区域进行连续测试，直到确认 没有兴趣为止。 但也有可能是在没有达到极值的情况下发生了震仓。 我 们仍然会在阶段 C 的测试事件，我们可以将此操作标记为次 要 Spring/Upthrust ，或 Spring/Upthrust 作为最后一个支撑点 /供应点的功能。 无论如何，正如我通常重复的那样，标签只是帮助认识市 场而已。 我们必须从功能的角度思考，我们真正感兴趣的是 了解正在发生的事情。 如果我们不深入了解市场行为背后的 原因，那么了解该方法如何标记市场行为对我们来说毫无用 处。 Chapter 24 - 阶段 D: 区间内的趋势 此阶段的开始是在震仓测试结束之后，直到确认事件结 束。 如果没有阻挡，阻力最小的路径是明确的。 市场处于不平衡状态，这可以通过 Break 事件的发展在图表中观察到。 D 阶段包括突破和确认事件： - SOS/JOC，或者 SOW - LSP/BUCE 或者 LPSY 如果我们的分析是正确的，那么在关键的震仓事件之后， 价格现在应该在该范围内形成清晰的趋势运动，蜡烛线较宽，成 交量增加，从而导致区间的有效突破。 只有在(Creek 或 Ice）那个区域是最后一个必须克服的障 碍才能得出一方拥有最终控制权的结论。 如果价格达到该区域 并且存在太多阻力（仍有许多交易者愿意反对这一走势进行交 易），我们将面临两种可能的情况。 一方面，在价格再次达到该区域之前，价格可能会再次回 落（这就像跑过河一样），通过在该区间内形成最后的支撑/供 应点，； 或者另一方面，那些之前活动的大型交易者可能决定 在此职位决定照价吸收市场上的浮动筹码，努力打破这个阻力。 我们仍然必须警惕第三种可能的情况，即这种突破尝试失 败并在其中发展出新的震仓，即阶段 C 中的新测试，这将导致 对另外一边的有效突破。 如果价格按计划在区间上发展，最后一种可能性应该是最 不可能发生的，但我们必须意识到并牢记这一点。 在这种情况 下发生的只是在相反方向上交易者开展更大努力； 我们要对此 更加谨慎。 我们必须牢记，市场是专业人士之间的斗争，是具有各种 利益的基金和机构之间的斗争。 需要说明的重要一点是，并非 所有在金融市场上运营的机构都能赚钱。 事实是，他们中的许 多人与绝大多数散户一样，都是输家。 这些亏损的机构是大型 交易者最喜欢的受害者，因为它们可以赚大量利润。 如果突破相对容易发展，并且离开价格和成交量的信号如 此表明，那么我们将寻找确认事件的展开。 对于这一点，正如我们已经评论过的那样，价格必须在区 间的另一侧停止并且不会重新进入区间。 除此之外，我们将寻 找几乎没有价量的测试运动。 Chapter 25 - 阶段 E: 区间外的走势 此阶段在确认事件之后开始。 如果突破后的测试成功并且没有相反的大价差和成交量的 交易出 现，则可以肯定地确定一方对市场具有绝对控制权，因此我们应 该只寻求该方向的交易。 这个阶段包括一系列的上涨和回撤运动： - SOS 或者 SOW - LPS 或者 LPSY 价格突破了先前的区间，并开始新的趋势。 成功突破 + 确 认是一个很好的信号，即专业人士正朝着这个方向交易。 正是从这一点开始，我们必须跟踪趋势的进展。 Part 7 - Trading Our trading and investment decisions will be based on the three elements that I believe are most important to consider in the discretionary reading of charts, in order: the context, the structures and the operating areas. Part 7 - 交易 我们的交易和投资决策将基于我认为在阅读图表时最重要 的三个要素：背景、区间和操作区域。 1. 背景 它主要与图表左侧的内容有关，无论是在您决定交易的时间。 关于背景的重要规则：操作长期区间。 这意味着，由于市场在不同时间同时有多种区 间，我们必须始终优先考虑长期区间。 这是我们交易 市场方向的最合乎逻辑的方式。 例如，如果我们发现自己在更大时间框架的有吸筹区间 向上突破后，在该区域内，我们将倾向于寻找较小的再吸筹区 间，该区间 将可能是大区间 BUCE 的位置。 在这个例子中，我们看到我们的分析是如何根据价格在达 到该点之前的表现（潜在的主要吸筹区间）而产生方向判断 的（有小型再吸筹区）。 这就是背景的重要性。 除了为我们提供更安全的交易机会外，识别背景 还有助于我们不要在市场的错误一侧交易。 换句话说，如果我们的区间 分析告诉我们市场可能正在积累，那么从那一刻起，我们只会尝 试寻找买入交易； 彻底放弃卖出交易。 这非常重要，因为最终我们可能无法找到进入当前向上运 动的位 置，但至少我们将避免定位在市场的错误一侧，在本例中为空头 。 我们赢不了，但至少不会输 2. 区间 它是威科夫方法的基石。 我们的任务是试图了解区间内发生 的事情，谁正在获得买家和卖家之间的控制权。 将迄今为止所见的所有理论内化的唯一目标是在操作中到达 这一点，以提出尽可能可靠的方案。 许多人低估了威科夫方法的方法，暗指它是在与当前市场条 件截然不同的市场条件下开发的。 这是绝对正确的，因为 20 世纪 末可用的技术以及市场本身相对于更现代的时代已经发生了很大的 变化。 不变的是，归根结底是供求关系。 无论执行参与者的买卖来 源如何，这种交互都会以不断重复的区间形式在价格上留下印记。 区间的逻辑基于这样一个事实，即为了使价格反转，它需要 在需要时间并系统秘密的吸筹或派发。 虽然市场有时会导致激进的 V 形反转，但这不是常态，因此 我们应该专注于区间的完整发展。 该区间发展大致遵循一系列步骤（威科夫方法的阶段和事 件），使我们能够知道价格何时可能发生转变。 总之，这些步骤 是： 1. 2. 3. 4. 5. 停止之前的趋势 建立新趋势的因 评估趋势质量 启动趋势运动 确定方向 Wyckoff 方法所做的是将放大镜放在每个步骤上，并创建 一门学科，其目标是评估供需在价格和成交量上的相互作用留 下的足迹，以识别市场控制最有可能失衡的地方 . 这是威科夫 交易者的任务。 但回到开始，威科夫方法目标是提出可靠的交易方案； 如果我们不知道构成威科夫方法的所有要素，这将是不可能 的。 3. 操作位置 基本原则是供需理论和市场流动性的需要。 我们之前已 经讨论过这个问题。 大型交易者需要找到其他交易者，他们可 以在开仓和平仓交易（交易对手）时下订单。 这就是为什么他 们利用震仓行为来开仓，并保持仓位直到达到一定水平，在那 里他们将再次找到足够的流动性来平仓。 关键是这些操作区起到了价格吸附作用，因为它们产生了 足够的流动性，使不同的交易者想要在它们上面放置订单（吸 引流动性）。 这种流动性使价格趋向于这些区域波动。 例如，在看跌走势（Spring）中大量买入的大型交易者至 少需要保持仓位，直到他们找到另一个主要的流动性区域，允 许他们平仓卖出。 由于他们现在想要获利（平仓 = 卖出）， 因此他们需要大量买家； 愿意购买他们的卖单的交易者。 这就是为什么他们几乎必须回踩这些有大量挂单要执行的 区域/级别（流动性）； 这是我们能间接利用这些信息。 稍 后，我们将特别深入研究其中一些级别。 Chapter 26 - 初始仓位 在威科夫方法中，评估可能的操作的唯一位置是非常明确 的：在 C 阶段，在潜在震仓区； 在 D 阶段，在区间内的趋势 运动期间和在回撤后的测试中； 在 E 阶段寻找倾向或次要区 间的测试，以支持主要区间（背景）。 我们将详细介绍我们将要操作的不同区域，以及其中可能 发生的不同事件。 在比较不同交易位置的优劣势时，关键是区间发展得越 大，我们对交易的信心就越大，但由此带来的潜在收益却越 低。 同样的说法是，我们越早获得信号，潜在的收益就越大， 可靠性越低。 阶段 C 这是为我们提供最佳风险回报比率的头寸，因为我们处于 区间的一端并且潜在的利润相对较大。 进入这个位置的不利部分是它们不太精确，因为直到明确 那一刻。与其他两个操作位置相比，范围的发展持续时间较 短。 震仓位置进入 仅在以相对较低的成交量进行震仓时才推荐。 正如我们 所知，大成交量的震仓往往会发生二次测试，因此我们需要耐 心等待。 考虑到这一点，当他们最有可能进行这样的测试时，直接 进入已经产生大成交量的震仓是没有多大意义。 通常，发生二 次测试将能够为我们提供更好的风险回报比率。 震仓很容易识别，因为它们发生在区间的末端。 没有必 要每分钟监控区间的发展，当价格跨越这些极端时发出一些警 报就足够了，我们将有能力操作它们。 二次测试进入 这是每个 Wyckoff 交易员最喜欢的位置之一。 震仓之 后，预计该区域将会又回落，范围缩小且交易量减少（参见事 件 #4：测试）。 这个测试的重点之一就是要保持，不要做出新的极端。 换句话说，对于 Spring 测试的示例，它应该保持在 Spring 建立的最低点之上。 对于 Upthrust 测试的示例，它应该保持 在 Upthrust 设置的最高点以下。 LPS 进入 这种类型的进入更难看到，因为我们只知道它是实际突破 后的最后一个支撑点（基本吸筹方案 #2）。阶段 C 可以通过 震仓或最后一个支撑点(阻力点)生成 事件（LPS/LPSY）。 由 于 震仓本身的作用（在区间末端清扫先前的流动性区域），我 们知道区间何时发展。 这与最后支撑(阻力)点非常不同，因为 我们无法随时知道此事件何时可能出现，在许多情况下无法操 作。 阶段 D 如果 Shake + 测试成功，我们现在应该会看到价格的未 来走向方向的意图迹象。 这是我们将使用的背景。 为了使用这种方法，我们有不同的方式进入市场。 进入区间内的趋势运动 在价格从一端到另一端的进展可以为我们提供不同的进入 可能性。 标志性蜡烛 K 线 其中之一将是等待新的信号蜡烛 K 线的出现（SOS/SOW bar）。 这是专业人士兴趣的明确标志。 如果在该区间内的趋 势运动发展期间，我们观察到良好的趋势蜡烛，它们仍然是进 入市场的非常有利的机会。 小区间进入 另一种方法是寻找一些有利于趋势方向的较小区间。 例 如，如果我们刚刚确定了一个 Spring + 测试，我们可能能够 在区间的小一级时间周期寻找一个再吸筹的小区间，这会给我 们带来购买的入场点。 在看跌示例中，如果我们确定 Upthrust + 测试，我们可以从那里开始，并寻找较小的再派 发区间以在看跌趋势运动中入场。 小型震仓进入 最后，在区间的这个区域，我们还可以寻找轻微的震仓。 它们被称为小型的震仓，因为它们不会出现在区间的整个末 端。 这是另一种非常好的进入方式，以防您不想及时去寻找较 小的区间。 实际上，小型震仓和小型区间的模式是相同的，尽 管小型区间提供更好的风险回报比。 小型区间和小型震仓都应标记为最后一个支撑点 (LPS/LPSY)，因为它们通常是区间内发生的趋势运动的转折 点。 进入突破测试（确认事件 No.7） 正如我们在处理这一事件的章节中所讨论的，这是 Richard Wyckoff 最喜欢的操作位置，因为图表可以告诉他到 那时为止。开仓后获利回吐的可能性较小，但相反，我们将区 间的左侧所有行为纳入考虑，这使我们更有可能将自己与优秀 的专业人士并列并沿着最小的阻力交易。 在阶段 E 在确认我们正面临有效突破并开始超出区间的趋势运动之 后，我们现在必须专注于寻找之前区间确定下来方向的操作机 会。 这种类型的操作是最“安全的”，因为我们的定位是趋势 走出来的方向。 然而，缺点是潜在盈利较小，尽管这将取决于 在区间过程中建立的原因的目标。 在区间外的趋势位置介入 与 D 阶段趋势中的操作一样，我们可以评估进入市场的 不同信号： 标志性蜡烛 K 线 有时市场会在一个非常快速的环境中移动，如果我们等待 完美的入场，这种速度很可能让我们没有机会入场。 为了尝试缓解这种情况，我们可以在新的信号蜡烛 k 线 （SOS/SOW 柱线）出现后立即进入趋势运动。 市场会出现不少此类信号，因此这种表明专业人士的蜡烛 K 线的出现可能是我们向市场下订单的时机。 小型区间进入 如果我们之前确定的操作周期在 4 小时或 1 天的时间范 围内，那么可以深入到 1 小时或更短的时间范围内寻找更小的 区间，这将允许 我们有利于跟随趋势运动。 这意味着，如果我们有一个大时间周期的吸筹区间，那么 为了跟随向上运动，最关键的事情就是在次要时间上寻找一个 小的再吸筹区间。 同样，如果市场显示目前时间周期是一个派发区间，最好 做法是在次要时间周期寻找一个小型再派发区间。 震仓位置进入 它应该与阶段 C 中的 上冲回落进入完全相同。它是相同 的事件，唯一的区别是它发生的位置。 该方法根据位置区分这些震仓事件。 当它们发生在有利 趋势运动的中间时，它被称为普通震仓和普通上冲回落。 除了位置不同之外，这些类型的震仓可能会在对持续区间 （再吸筹或再派发）的准备较少的情况下出现，因为市场趋势 已经在运行。 正如我们所提到的，E 阶段的操作将是交易之间最安全 的，因为我们将自己定位已经确认的最后一次吸筹或派发。 而 且我们知道，至少在这一趋势的 A 阶段停止的第一个事件发展 之前，最合乎逻辑的事情是考虑当前运动的连续性。 操作交易摘要 Chapter 27 - 交易决策 到目前为止所研究的一切都有一个唯一的目标，那就是让 我们在每个交易者的关键时刻都能达到最佳状态：最终决策。 一旦我们确定了在采取行动之前，我们将等待期待价格区 域以及我们希望看到的可能情形，我们将深入详细介绍一些更 典型的操作概念。 将此类概念内化的主要目的是在图表的阅读中，更重要的 是，我们的操作需要加入一定的客观性。 标志信号的蜡烛 k 线的概念 很难确定价格何时会在市场短期转向。 确定它的最简单 方法是通过确认：确认交易已完成。 这是确定短期内价格转变是机构存在痕迹。 这种类型的 蜡烛 K 线图的一个例子是以前作为 SOSbar（强度标志）和 SOWbar（弱势标志）显示的那些。 标志信号的蜡烛 k 线的特征： - 价差范围更大。 - 成交量明显放大。 - 对于重要标志信号的上涨蜡烛 K 线，收盘价起码在整个 区间一半或以上。 - 比如上涨 K 线，收盘价起码位于区间上半部分。 - 同理，下跌 K 线，收盘价起码位于区间下半部 分。 - 对当前趋势运动方向的承诺。 -对于重要的看涨 K 线，K 线的收盘价必须高于之前 的某个阻力位。 -对于重要的看跌 K 线，K 线的收盘价必须低于之前 的某个支撑位。 具有这些特征的 K 线表示市场暗示，通常与机构存在相 关。 由于我们假设机构存在，我们预计价格将继续朝着这个方 向移动。 如果价格没有明显地形成一个重要的 K 线，我们可以标记 两个正常的 K 线，并使用相同的特征用它们构建一个重要的 k 线。 强烈建议使用这种重要 k 线的概念来尝试识别市场的转 向。 趋势转折的概念 确定主要运动的结束并不容易。 目标是尽早确定可能发生 相反方向运动开始的位置。 首先要做的是确定价格当前所处的运动的最后一个 标志性 K 线。 让我们假设这表示对当前的市场控制，因为价 格可能会继续朝着那个方向（朝着控制市场的方向发展）。 也就是说，如果价格处于上升趋势的中间并高于显 着的上升 K 线，我们将假设买家控制了市场； 相反，如果价 格处于下跌运动的中间并低于显着下跌的 K 线，我们会说卖家 控制了市场。 随着有利于运动的新的重要 K 线的出现，市场的控 制将继续转移，将自己锚定在这些新的重要 K 线上。 关键是，当价格突破最后一个重要 K 线时，我们将 确定市场的控制权已经扭转，该 K 线被突破标志着市场控制权 已经交给市场另外一方。 为此，我们标记了最后一个重要 K 线的整个范围的 末端，相反方向的收盘价 K 线将提醒我们可能出现走势逆转： - 为了确定上升运动的结束和另一个下降运动的可能 开始，我们需要看到下降的反转 K 线收盘价低于上升的重要 K 线的最低点，在此之前，该 K 线标志着买家的控制。 - 为了确定向下运动的结束和可能的向上运动的开 始，我们需要看到看涨反转 K 线的收盘价高于显着下降 K 线 的最高点，在此之前，该柱标志着卖家的控制。 这个运动反转的概念非常重要，因为当我们观察到 特征的变化时，我们可能会看到那些反转 K 线。 在卖出高潮之后，我们可能会看到向上的反转 K 线。 一旦向上运动开始，我们可能会看到向下的反转 K 线， 提醒我们自动反弹的结束。依此类推，范围内的所有事件。 仓位管理 我们现在来看看如何进出市场。 我强烈建议同时考虑 3 个 交易类型（进场、止损和止盈），以避免潜在的情绪和交易硬件 问题。 在只执行入场订单后，出现价格与我们相反的情况下，我 们没有情绪能力将止损保持最初的位置。 我们可能会在这一点 上犹豫，甚至说服自己这个止损位置太近了，接下来做法是将它 移得更远。 我们只是在寻找不面对承担损失的现实的理由。 在 大多数情况下，最终结果将是高于预期的损失。 比如我们也可能会遇到某种交易硬件上问题，例如与经纪 人意外断开连接。 那一定是一种非常不舒服的情况，因为您会 发现自己有一个仓位，并且没有任何保护措施。 为了避免这种意外情况，没有理由不直接使用这 3 个订 单。 如果分析准确，进场、止损和止盈都将在入市前完美设置 好。 计算仓位大小 进行适当风险管理的一个非常有用的方法是根据进场水平 和止损水平之间的距离计算头寸的大小。 特别是，我根据账户规模处理固定头寸风险。 这意味着， 对于每个头寸，根据账户总规模的百分比面临风险; 建议该百分 比不超过 1%。 为了很好地理解这一点，进场水平和止损水平之间的距离 将决定操作中的风险百分比（例如，1%）。 从那里，我们计算 止盈的距离将决定为我们该操作的 R:R 比率（风险:回报）。 5000 美元账户的 1% 是 50 美元。 如果我们的交易为我们提 供 1:3 的比率，采用这种管理方式，可能的交易结果将是：盈利 150 美元或亏损 50 美元。 根据交易类型，一般不建议进行 R:R 比率为负的交易； 也 就是说，风险大于回报。 仓位管理的问题非常广泛和复杂。 我只想留下这个小点， 因为它足以进行更扎实的操作。 我建议寻找更深入的其他读 物，因为它非常值得。 进场 我回到之前研究过的概念，因为它们对我们的交易非常重 要：如果我们在区间向下突破之后，价格正在开始向上运动，这 在突破后进行测试（潜在 LPSY）出现 在适当区域 (Ice) 上；当 显着下行 K 线收盘低于最后一个显着上行的 K 线最低点可能为 我们提供良好的交易机会。 这正是我们将在下单之前寻找的入场触发器。 在背景中， 短期内出现的强劲成交量（兴趣）会导致形成大的暗示蜡烛（重 要柱线，SOS/SOW 柱线）。 鉴于这一预期事件的出现，我们不得不下达订单进入市 场。 如今，我们提供了不同的方法来做到这一点： - 市价订单。 它允许我们以最后一个价格积极进入市场。 - 停损订单。 它允许我们以有利于跟随趋势的方式进入市 场。 - 限价单。 允许我们接近有价格进入市场。 在这一点上，我想再次强调量化我们的入场触发器的重要 性。 正如我们所见，进入市场的方式有很多种，每种方式在 策略上都会有不同的表现。 我的建议是您进行适当回测，以 获得客观结果的统计数据。 通过这种方式，我们可以比较我 们分析进入的不同方式的性能。 止损 这个想法是将止损设置在如果达到，我们假设方向将是无 效。 在设置止损时，我们必须考虑我们面临的入场类型。 作 为一般规则，我们会将止损设置在重要 K 线 (SOS/SOW bar) 方向的另一侧，以及整个趋势的另一侧。 对于直接进入震仓的入场，止损应位于 K 线的另一侧： - 在 Spring 上，止损应该是最低点下方。 - 在 UT 上，止损应该是最高点上方。 对于震仓测试中的 K 线，我们有两个可能的位置。 一个 位于重要 K 线的另一侧，另一个位于整个阶段的另外一边： - 在 Spring 测试中，止损将低于 SOS bar 或低于 Spring 最低点。 - 在 Upthrust 测试中，止损可以高于 SOW bar 或高于 Upthrust 最高点。 对于小区间的交易，最好在整个区间的末尾设置止损： - 在较小的再吸筹区间中，止损低于区间的最低点。 - 在较小的再派发区间中，止损高于区间的最高点。 对于突破测试的入场，止损将远离突破水平和重要 K 线，以防我们将其用作入场触发器： - 在突破测试 (BUEC/LPS) 中，止损应位于 SOSbar 下方 和突破 Creek 下方。 - 在突破测试 (BOI/LPSY) 中，止损应位于 SOWbar 上方 和破冰上方。 移动止损 管理头寸的另一种方法是使用追踪止损，它基于随着价格朝着有 利于我们的方向移动而改变止损位置。 虽然这可能是个好主意，但我特别不使用它们，因为由于它们的 性质，它们不会为价格移动留下太多空间，因此很容易达到止 损。 在任何情况下，都需要测试和量化我们的战略是否通过纳入此类 管理来提高绩效 止盈 最初，威科夫方法使用点数图来确定潜在的价格目标。 我们知道当今市场的区间变化太大，无法继续使用该工具，因 此，从操作上讲，使用其他似乎更有用。 基于对威科夫方法的纯粹分析，我们将列出我们可以用来获利 的可能操作： - 高潮事件（Buying Climax/Selling Climax），它将显示 高范围、速度和成交量。 这将是试图预测先前趋势的停止， 但它可能是平仓或部分平仓的充分信号。 当左侧没有价格走 势时（在市场极端情况下），这是退出市场的好方法。缺乏参 考使我们变得有点“盲目”，产生一些操作上的无能。 现在比以往任何时候都更需要知道如何倾听价格和成交量 量告诉我们的信息。 市场一端的高潮成交量是平仓的充分理由。 A 阶段发展后停止之前的趋势。 界定 A 阶段出现的前四 个事件的出现将有充分的理由理解之前的趋势已经结束，我们 必须平仓。 稍后趋势可能会向同一方向恢复，但我们此时无法知道这 一点，因此最明智的做法是获利了结。 重要的是要注意，新区间应在我们确定了之前区间的时间 范围内运行。 此外，请记住将重要的蜡烛 K 线和运动反转的概念付诸实 践，以确定此类事件。 除了这些可能性之外，正如我们之前所讨论的，我们可能 希望使用成交量操作密集区来设置我们的止盈订单。 在这种情 况下，我们将使用： 之前流动性区域。 之前的高点和低点的价格变化。 我们知 道在这些区域中总是有很交易执行，这就是为什么它们是等待价 格进入的非常重要的区域。 一些例子是由区间建立的区域：卖出高潮（在吸筹区间 中）和自动反应的最低点； 以及购买高潮和自动反弹的最高点 (在派发区间中）。 另一个作为我们交易止盈目标的流动性区域的例子是之前 的流动性区域（独立于区间），无论是在我们的交易时间周期图 表内还是在更高一级的时间周期图表内。 利用这一数据的最佳方法是在较高的时间周期图表内确定 流动性区域，并将其设定为目标。从那里开始，利用价格形成 的区间进入市场，并牢记这些价格水平。 我们必须考虑到市场在不断变化，并将继续产生新的价格 变化（新的流动性领域），因此我们的目标必须适应这种新的 市场信息。也就是说，如果我们最初在一个遥远的流动性区域 设置止盈，而在流动的发展过程中，价格产生了一个新的流动 性区域，那么现在也应该考虑到这一点。 成交量概况指标。 成交量概况是一门基于复杂工具的学 科，该工具按价格水平分析交易量并确定产生最大成交区域和 最低成交区域。 有不同类型的成交量概况指标（session、范 围和复合）以及不同的级别，最突出的是 - VPOC。 成交量控制点。 确定图形中交易量最大 的级别，从而确定买卖双方都更接受的价格。 这一交易量水 平背后的逻辑是，由于之前一直是买卖双方都愿意接受交易价 格的水平，因此未来很可能会继续对所有参与者有相同的看 法，从而导致 对它有一定的吸引力。 因此，最好能够很好地识别前一个价格的 VPOC、当前价格的 VPOC 以及裸 VPOC（没有再次测试的旧 VPOC）。 VWAP。 成交量加权平均价格。 确定在选定时期内交易 证券的成交量加权平均价格。 作为机构交易者的参考水平意 味着其上总是有大量挂单，我们已经知道这些订单充当价格吸 附。 您可以选择最适合我们运营的时间段的 VWAP。 一般来 说，会话 VWAP 对日内交易者更有用； 最高参考水平是每周 和每月的 VWAP。 在成交量概况指标中，还有其他水平可以考虑进行分析， 例如成交量节点（高和低成交量节点）和值区域（高和低值区 域）； 但上面提到的这些无疑是操作者最感兴趣的。 无论如 何，我建议深入研究这门学科，因为它是增强自由裁量分析的 最佳工具之一。 同样重要的是要注意，不仅建议在获利时考虑这些操作区 域。 由于它们在当前操作中如此重要，因此最明智的做法是 始终识别它们，并能够利用它们进入市场和止损位置。 例如，在潜在的 LPSY 中做空（在区间的看跌突破之后） 以及在适当的区域（背景）上我们的触发蜡烛（SOWbar）在 特定的水平的汇合将增加成功概率 其范围在其上部达到一定的成交量水平（VPOC / VWAP），表示拒绝继续上升。 您可以在显着下降趋势时进 入，并将止损设置在 SOWbar 上方、破冰上方和拒绝成交量 水平上方。 作为目标，我们可以寻找上面提出的一些可能 性。 Part 8 - Case Studies Once the theoretical aspect of the methodology has been addressed, we will move on to analyse some real examples. The basic structures studied serve as a reference to know approximately what to expect from the price; but the market by its very nature needs to move with a certain freedom. This is another of the strengths of the methodology with respect to other approaches, and that is that it combines the rigidity that events and phases provide with the flexibility required by the continuous interaction between supply and demand. The point to highlight is that, although in the real market we are going to see many structures that are practically the same as the theoretical examples, this interaction between buyers and sellers is going to make each structure unique. It is practically impossible for two identical structures to be developed since this would require that the same operators who developed both structures be in the market at the same time and that they act in the same way. Mission impossible. In case there is still any doubt about it, to say that the Wyckoff methodology is not only about correctly identifying the occurrence of events. The study of the entire theoretical section is an indispensable condition for solidifying the bases with the objective of developing judicious analyses and scenario proposals; but the approach goes much further. In the real operation we will find examples of structures and unusual movements that we will have to know how to interpret correctly; and it is that as you advance each time you will have a smaller necessity of for example labeling all and each one of the actions since its identification will be instantaneous. If, for example, we see a graph like the following one, where it seems difficult to label the structure correctly, that is not what is relevant; what is relevant is, if we manage to open this graph at the point I am pointing out, to have enough capacity to interpret this fluctuation as an accumulation structure and to be able 199 to look for the incorporation in length. That is where the real advantage of the Wyckoff methodology lies; it teaches us a way of reading the market from as objective a point of view as possible. Therefore, it is not a matter of identifying structures, events and phases to the millimeter as if we were robots. Below we will see examples in different assets and time frames. It is important to note that when analyzing the assets we must do it on a centralized market so that the volume data is as genuine as possible. For the analyses I have used the TradingView platform. Part 8 - 案列学习 一旦解决了方法的理论方面，我们将继续分析一些真实 的例子。 所研究的基本区间可作为参考，以大致了解价格的预 期； 但就其本质而言，市场需要以一定的自由度运行。 这 是该方法论相对于其他方法的另一个优势，即它结合了事件 和阶段提供的刚性与供需之间持续互动所需的灵活性。 需要强调的一点是，尽管在实际市场中我们将看到许多 与理论示例几乎相同的区间，但买卖双方之间的这种互动将 使每个区间都独一无二。 两种相同的区间实际上是不可能 的，因为这将要求这两种区间的同一交易同时出现在市场上 并且他们以相同的方式行事。这是 不可能完成的任务。 如果对此仍有任何疑问，可以说 Wyckoff 方法不仅仅 是正确识别事件的发生。整个理论部分的研究是巩固基础的 必要条件，目的是发展明智的分析和设想建议；但这种方法 走得更远。在实际操作中，我们会发现我们必须知道如何正 确解释的区间和异常动作的例子；当你每次前进的时候，你 将有一个更小的必要性，例如标记所有和每一个动作，因为 它的识别将是即时的。 例如，如果我们看到像下面这样的图，似乎很难正确标 记区间，这不是重要的； 重要的是，如果我们设法在我指出 的点打开这张图，有足够的能力将这种波动解释为吸筹区 间。 这就是威科夫方法论的真正优势所在； 它教会了我们 一种从尽可能客观的角度解读市场的方法。 因此，这不是像 机器人一样识别细微级的区间、事件和阶段的问题。 下面我们将看到不同资产和时间范围内的示例。 需要 注意的是，在分析资产时，我们必须在一个有监管的市场上 进行，这样才能尽可能保证成交量数据的真实性。 对于分 析，我使用了 TradingView 平台。 S&P500 Index ($ES) 在周线图上，我们看到了一个典型的带有震仓的再吸筹区间。 这是一个很好的例子，可以看到购买力竭的视觉表现。 我们看到 向上运动如何在没有识别高潮事件的成交量峰值的情况下结束。 通过 自动反应和二次测试，A 阶段停止将完成。 在阶段 B 期间，我们已经看到了在最高点（上冲）下的测试，凸 显一定背景强度。 在阶段 C（Shakeout）中以相对较高的量发起测试 事件的动作。 在 B 阶段的第一部分，我们可以看到成交量总体上是如 何下降的，这表明买家吸收了库存。 向上运动是毋庸置疑的，并在最高点下进行了新的测试，该测试 无法产生区间的破坏（强度的次要标志）。 在面临新的向上突破尝试 之前，需要一个小的向下移动（最后的支撑点）。 在这第二次他们设 法发展它（力量的主要标志）和随后的测试（最后的支持点）证实我们 确实面临再吸筹。 非常有趣的是，价格是如何随着交易量的减少而开始超出 E 阶段 范围的趋势运动的。 这可能表明某种异常/分歧，但供需推理很清楚： 由于缺乏供应（很少有愿意出售），买家能够推高价格的需求很 英镑/美元 在 8 小时图的慢速随机指标上形成了另一个看涨交叉，这 意味着没有重大向上运动的迹象。 正如我们之前提到的，这些 很难交易，因为我们几乎总是期望区间内部至少有一些轻微的震 仓。 我们看到的另一个例子是，在初步供应出现强劲的成交量 之后，出现了购买枯竭。这就是为什么会出现这种疲惫感的原 因；而且，如果之前的仓位已经以激进的方式被平仓，在几乎没 有成交量的情况下，这一轮将以此作为区间最高点。 从 PSY 的成交量峰值，我们看到成交量减少，直到最后支 撑点之后的范围内的趋势运动开始，表明吸收存在。 非常直观 的还有向下波浪中的交易量如何减少，表明卖出势头的丧失。 已经在 D 阶段，我们看到交易量增加，并且再次非常直观 地看到上升的 Weis 波浪表明这种局面有利于买家。 我们已经 从占主导地位的看跌波浪转变为这种看涨波浪的出现。 一个重要的细节是纳入区间的成交量分布（锚定在图表右 侧的水平成交量）以及区间的 VPOC（交易量最大的水平）如何 作为产生 LPS 的支持 . 在 Jump Across the Creek 事件之后，价格基于确认 （Back Up to the Edge of the Creek）出现了一个小规模的再 吸筹区间，成交量明显减少，表明卖家缺乏兴趣。 在这张图表中，我们观察到另一个非常有趣的元素，即在 这种区间的发展过程中买入的那些大型交易商利用一个基本事件 （在这种情况下是英国退欧谈判）形成了一个巨大的看涨缺口作 为影响 所有这些原因。 这并非巧合，您将能够在更多场合看到 它。 欧元 ($6E) 无上冲回落的派发区间。 在这里，我们看到了一个清晰的例子，说明了背景 的重要性，其中较小的区间适合较大的区间。 在停止上升趋势运动的 A 阶段之后，价格到 B 阶段，在此期间内部会形成一个较小的区间。 清楚地识别了派 发区间的事件以及次要 UTAD（在区间 内相对高点）如何引起次要区间和主要区间的下降趋势运动。 我们看到区间轮廓的 VPOC 如何在 UTAD 次要的发展中充当阻力，阻止价格的进一步上涨。 在SOW之后，短暂的向上反转（最后供应点）作为派发 确认测试，并导致价格迅速超出范围向下移动的阶段 E。 在区间的创建过程中，整体成交量保持相对较高，是一个 潜在派发区间的痕迹。 此外，韦斯波在向上运动中表现出动量的减少 和向下运动中的增加，在区间的最后阶段非常明显。 Bitcoin (BTCUSDT) 如您所知，Wyckoff 方法论方下的读图示一样 的，在这里我们可以看到比特币图的清晰示例。 这次我们再次看到一个经典的吸筹区间，在阶段 C 中以轻微的震仓作为测试事件。 在四次停止事件之后，在其区间过程中，我们看到成交 量有所下降。 第一吸收信号和买家的可能控制。 尽管我已将 B 阶段的最低测试标记为样本弱势 方面的简单测试（ST 为 SOW），但它也可以被视为 C 阶段的弹簧。 促使我这样做的原因是真正的 Spring 自动跟随突破运动，正如我们在这个例子中看到的，在潜在的 Spring 之后，价格在区间中间偏向，形成一个小幅 犰。 但正如我所说，这些都是次要的信号。 关键始终是确定最终不平衡发生的位置。 正如我所说，在 B 中的测试之后，价格在区间 的中间开始了一个较小的区间，不断与 VPOC 交互。 正是在那个次要区间，我认为 是 C 阶段，伴随着摆脱次要最低 点（区间内的最低点）的 Shakeout 发生。 这是背景 重要性的另一个很好的例子。 在这里，我们可以看到这种震仓 如何几乎立即以主要力量标志开始突破性运动。 随后，Back Up to the Broken Creek 确认了吸筹区间，出现了良好的 SOSbar，并开始了 E 阶段。 如果我们对价格和成交 量进行纯分析，我们可以看到它是如何在突破运动（价格上涨伴 随成交量增加）和回撤运动（价格和成交量减少）中表现出和谐 的。 已经在 E 阶段，我们评估了趋势并观察到一定的动量损失，新的价格动量 证明了这一点，但成交量较低。 这并不意味着价格会立即反转； 这只是一个足迹，表明愿意继续购买的买家较少。 因此，我们可以期待某种更深远的逆转，但我们必须记住 ，总体情况是我们有自下而上的积累，并且在价格形成类似的派 发区间之前，我们应该继续看多。 Inditex (ITX) Inditex 是一家西班牙纺织公司。 在这个例子中，我们看到了一个经典的派发区间，在 2 小时图上有一个上冲。 在买入高潮出现高潮成交量之后，价格会形成一种自动反 弹，通过 Weis Wave 指标非常直观地观察到，产生非常明显的特征变化 (CHoCH)。 虽然确实在有些成交量中存在某些低位时候放 大，但在整个开发过程中观察到了某些峰值，主要是在次要弱势 和上冲后派发之后。 值得注意的是，向上运动 (UTAD) 是如何以相对较低的成交量进行的，这表明对这些价格没有兴趣 。 价格在区间剖面的 VPOC 中停止的范围内产生积极的重新进入。 卖家在 COB 的高区阻止了新的看涨尝试。 这是最后的供应点。 随后的向下跳空宣告了卖家的进取心。 有利于看跌者的失衡已经出现，退出的紧迫性显而易见。 在主要弱势迹象运动中，观察到了新的性格变化，但这一 次宣布了有利于卖家的不平衡。 一如既往，非常直观的维斯波。 随后随着交易量减少的向上运动将离开最后一个供应区 (LPSY)，从那里开始趋势运动超出 E 阶段的范围。 这种LPSY产生于区间的下部，在建立自动反弹最低点的冰 层中似乎是巧合； 但这并非巧合，市场通常具有非常可识别的操作区域，有时它们 会给我们留下非常真实的区间，就像这个例子一样。 Google (GOOGL) 借助 Google，我们可以研究如何表示具有派发 阶段、下降趋势、积累阶段和上升趋势的价格周期的完整发展。 这是一个分析起来已经更复杂的图表，但我们可以清楚地 看到市场如何变动； 它如何制定派发 方案作为随后下降趋势的原因； 以及他们需要如何在开始上升趋势阶段之前进行吸筹运动。 在派发区间中要突出的是阶段 B 中的测试表明弱势（弱势 次要迹象），表明可能有利于卖家的不平衡，以及阶段 C 事件如何是范围内相对最大值的局部震仓 . 解读是，买家缺 乏，以至于他们甚至没有能力将价格推高至区间顶部。 在有效的看跌突破（弱势 的主要迹象）之后，我们可以看到一个新的次要再派发 方案的产生，其冲击将仅测试主要突破区间的冰区。 背景 重要性的另一个新例子，其中次要区间适合主要区间。 在图表的下半部分，我们分析了吸筹 方案，它似乎再次从书中取出，因为其运动的真实性令人着迷。 在C 阶段的Spring之后，价格起初未能突破高位，将这种运动标记为 次要的SOS。 它需要一个回撤 运动，其中价格“跑”来跳河，回忆埃文斯与童子军的类比。 在有效向上突破（Jump Across the Creek）之后，价格回落至该区域并在开始超出区间 的趋势运动之前被拒绝重新进入最多两次。 这是一个很好的例子，说明不要重新进入区间的重要性。 买家出现在关键区域以继续推高价格。 Australian Dollar/US Dollar cross ($6A) 在最后一个示例中，我们将分析时间为 15 分钟的图表。 如前所述，这种类型的分析不在乎时间框架。 这是一种通用方 法，因为它基于普遍的供求规律。 这是一个完美的例子，可以 说明我们对市场分形的理解，其中价格在所有时间范围内以不同 的方式出现相同的区间。 在左侧，我们看到吸筹运动的开始具有初步停止（初步支 撑）功能的微小再派发区间。 在这种情况下，该方案的开发略 微向上倾斜。 虽然它们不容易看到，但这种类型的区间也是可 操作的，因为正如我们所见，事件以相同的方式出现。 唯一需 要考虑的是，区间的斜率将表明市场在背景中是更强还是更弱。 在这个例子中，我们已经看到向上的斜率如何暗示一定的强度。 在向下运动停止后，我们看到 B 阶段的交易量减少，而真正的 Spring + 测试作为 C 阶段。累积示意图的经典发展。 一旦区间被打破，价格设法保持在它之上，并创造了一个 小区间的再吸筹和震仓，到达突破的区域，取决于主要区间的 BUEC。非常直观的成交量如何在任何时候都暗示着某种和谐， 在震仓的动作中观察到增加，在测试的动作中观察到减少。 在 E 阶段，市场已经产生了一种新的重新吸筹区间，这种 区间伴随着一次新的洗牌，从而使价格继续上涨。 实时做出正确的读图是很复杂的，但我们必须依靠所有这些信号 来尽可能客观地确定谁在控制。背景、区间和操作位置。