7 Temmuz 2018 CUMARTESİ
Resmî Gazete
Sayı: 30471
g=(/(öø7ø0+ø=0(7/(5ø<g1(70(/øöø
%ø5ø1&ø.,6,0
*HQHO+NPOHU
%ø5ø1&ø%g/h0
$PDo.DSVDP'D\DQDNYH7DQÕPODU
$PDo
0$''(± %X<|QHWPHOL÷LQDPDFÕ7UN0LOOv(÷LWLPLQLQJHQHODPDoODUÕYHWHPHOLONHOHULGR÷UXOWXVXQGD|]HO
H÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHULQH÷LWLPKDNODUÕQGDQ\DUDUODQPDODUÕQÕVD÷ODPD\D\|QHOLNXVXOYHHVDVODUÕG]HQOHPHNWLU
.DSVDP
0$''( ± %X <|QHWPHOLN |]HO H÷LWLP LKWL\DFÕ RODQ ELUH\OHUH VXQXODFDN H÷LWLP YH |÷UHWLP KL]PHWOHULQLQ
\UWOPHVLQH\|QHOLNKNPOHULNDSVDU
'D\DQDN
0$''(± %X<|QHWPHOLNWDULKOLYHVD\ÕOÕøON|÷UHWLPYH(÷LWLP.DQXQXWDULKOLYH
VD\ÕOÕ 0LOOv (÷LWLP 7HPHO .DQXQX WDULKOL YH VD\ÕOÕ 0HVOHNL (÷LWLP .DQXQX WDULKOL YH VD\ÕOÕ
(QJHOOLOHU+DNNÕQGD.DQXQWDULKOLYHVD\ÕOÕøú6D÷OÕ÷ÕYH*YHQOL÷L.DQXQXWDULKOLYHVD\ÕOÕ
g]HO(÷LWLP+DNNÕQGD.DQXQ+NPQGH.DUDUQDPHLOHWDULKOLYHVD\ÕOÕ0LOOv(÷LWLP%DNDQOÕ÷ÕQÕQ7HúNLODWYH
*|UHYOHUL+DNNÕQGD.DQXQ+NPQGH.DUDUQDPHKNPOHULQHGD\DQÕODUDNKD]ÕUODQPÕúWÕU
7DQÕPODUYHNÕVDOWPDODU
0$''(± %X<|QHWPHOL÷LQX\JXODQPDVÕQGD
D $÷ÕUG]H\GHRWL]PLRODQELUH\6RV\DOHWNLOHúLPV|]HOYHV|]HOROPD\DQLOHWLúLPLOJLYHHWNLQOLNOHUGHNLVÕQÕUOÕOÕNODUÕ
QHGHQL\OH\R÷XQ|]HOH÷LWLPYHGHVWHNH÷LWLPKL]PHWLQHLKWL\DFÕRODQELUH\L
E $÷ÕUG]H\GH]LKLQVHOHQJHOOLELUH\=LKLQVHOLúOHYOHULOHNDYUDPVDOVRV\DOSUDWLNX\XPYH|]EDNÕPEHFHULOHULQGHNL
HNVLNOLNOHULQHGHQL\OH\DúDPER\XVUHQ\R÷XQ|]HOH÷LWLPYHGHVWHNH÷LWLPKL]PHWLQHLKWL\DFÕRODQELUH\L
F %DNDQOÕN0LOOv(÷LWLP%DNDQOÕ÷ÕQÕ
o %HGHQVHO HQJHOOL ELUH\ .DV LVNHOHW YH VLQLU VLVWHPLQGHNL ER]XNOXNODU QHGHQL\OH |]HO H÷LWLP YH GHVWHN H÷LWLP
KL]PHWLQHLKWL\DFÕRODQELUH\L
G %LOLPYHVDQDWPHUNH]LgUJQH÷LWLPNXUXPODUÕQDGHYDPHGHQJHQHO]LKLQVHOJ|UVHOVDQDWODUYH\DP]LN\HWHQHN
DODQODUÕQGD|]HO\HWHQHNOLRODQ|÷UHQFLOHUH\HWHQHNOHULQLJHOLúWLUHUHNNDSDVLWHOHULQLHQVWG]H\GHNXOODQPDODUÕQÕVD÷ODPDN
DPDFÕ\ODGHVWHNH÷LWLPKL]PHWLYHUPHN]HUHDoÕODQNXUXPX
H %LOLPYHVDQDWPHUNH]LND\ÕWE|OJHVL%LUGHQID]ODELOLPYHVDQDWPHUNH]LEXOXQDQLOYHLOoHOHUGHELOLPYHVDQDW
PHUNH]OHULQLQ|÷UHQFLND\ÕWYHQDNLOLúOHPOHULQLJHUoHNOHúWLUHFHNOHULE|OJH\L
I %LUH\VHO\HWHQHNOHULIDUNHWWLUPHSURJUDPÕ*HQHO]LKLQVHO\HWHQHNDODQÕQGDQWDQÕODQDQYHGHVWHNH÷LWLPSURJUDPÕQÕ
WDPDPOD\DQ|÷UHQFLOHULQELUH\VHO\HWHQHNOHULQLIDUNHWPHOHULDPDFÕ\OD\UWOHQH÷LWLPSURJUDPÕQÕ
J %LUH\VHOOHúWLULOPLúH÷LWLPSURJUDPÕg]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHULQWDNLSHWWLNOHULSURJUDPHVDVDOÕQDUDNJHOLúLP
|]HOOLNOHULH÷LWLPLKWL\DoODUÕYHSHUIRUPDQVODUÕGR÷UXOWXVXQGDKHGHIOHQHQDPDoODUDXODúPD\D\|QHOLNKD]ÕUODQDQYHEXELUH\OHUH
YHULOHFHNGHVWHNH÷LWLPKL]PHWOHULQLGHLoHUHQ|]HOH÷LWLPSURJUDPÕQÕ
÷ dRND÷ÕUG]H\GH]LKLQVHOHQJHOOLELUH\=LKLQVHO\HWHUVL]OL÷L\DQÕQGD|]EDNÕPJQON\DúDPYHWHPHODNDGHPLN
EHFHULOHULND]DQDPD\DQ\DúDPER\XEDNÕPYHJ|]HWLPHLKWL\DFÕRODQELUH\L
K 'DQÕúPDQ|÷UHWPHQg÷UHQFLQLQSURMHUHWLPLYH\|QHWLPLSURJUDPÕDúDPDVÕQGDELUOLNWHoDOÕúWÕ÷Õ|÷UHWPHQL
Õ 'HVWHNH÷LWLPKL]PHWLg]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHULQH÷LWLPLKWL\DoODUÕGR÷UXOWXVXQGDNHQGLOHULQHDLOHOHULQH
|÷UHWPHQOHULQHYHRNXOGDNLGL÷HUSHUVRQHOHX]PDQSHUVRQHOYHJHUHNOLDUDoJHUHoOHUOHVXQXODQGDQÕúPDQOÕNKL]PHWOHULQL
L 'HVWHNH÷LWLPRGDVÕ7DP]DPDQOÕND\QDúWÕUPDEWQOHúWLUPH\ROX\ODH÷LWLPOHULQHGHYDPHGHQ|÷UHQFLOHULOH|]HO
\HWHQHNOL|÷UHQFLOHUHLKWL\DoGX\GXNODUÕDODQODUGDGHVWHNH÷LWLPKL]PHWOHULYHULOPHVLLoLQG]HQOHQPLúRUWDPÕ
M 'HVWHN H÷LWLP SURJUDPÕ *HQHO ]LKLQVHO \HWHQHN DODQÕQGDQ WDQÕODQDQ |÷UHQFLOHULQ WP DODQ YH GLVLSOLQOHUOH
LOLúNLOHQGLULOHUHNDOÕQGÕNODUÕH÷LWLPSURJUDPÕQÕ
N *HQHOPGUON0LOOv(÷LWLP%DNDQOÕ÷Õg]HO(÷LWLPYH5HKEHUOLN+L]PHWOHUL*HQHO0GUO÷Q
O *|UPHHQJHOOLELUH\*|UPHJFQQNÕVPHQ\DGDWDPDPHQND\EÕQGDQGROD\Õ|]HOH÷LWLPYHGHVWHNH÷LWLPKL]PHWLQH
LKWL\DFÕRODQELUH\L
P +DILI G]H\GH RWL]PL RODQ ELUH\ 6RV\DO HWNLOHúLP V|]HO YH V|]HO ROPD\DQ LOHWLúLP LOJL YH HWNLQOLNOHUGHNL KDILI
G]H\GHNLVÕQÕUOÕOÕ÷ÕQHGHQL\OH|]HOH÷LWLPLOHGHVWHNH÷LWLPKL]PHWLQHLKWL\DFÕRODQELUH\L
Q +DILI G]H\GH ]LKLQVHO HQJHOOL ELUH\ =LKLQVHO LúOHYOHU LOH NDYUDPVDO VRV\DO YH SUDWLN X\XP EHFHULOHULQGH KDILI
G]H\GHNL\HWHUVL]OL÷LQHGHQL\OH|]HOH÷LWLPYHGHVWHNH÷LWLPKL]PHWLQHVÕQÕUOÕG]H\GHLKWL\DFÕRODQELUH\L
R øúLWPH HQJHOOL ELUH\ øúLWPH GX\DUOÕOÕ÷ÕQÕQ NÕVPHQ YH\D WDPDPHQ ND\EÕQGDQ GROD\Õ |]HO H÷LWLP YH GHVWHN H÷LWLP
KL]PHWLQHLKWL\DFÕRODQELUH\L
| .D\QDúWÕUPDEWQOHúWLUPH\ROX\ODH÷LWLPX\JXODPDODUÕg]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHULQKHUWUYHNDGHPHGH
GL÷HUELUH\OHUOHNDUúÕOÕNOÕHWNLOHúLPLoLQGHEXOXQPDODUÕQÕYHH÷LWLPDPDoODUÕQÕHQVWG]H\GHJHUoHNOHúWLUPHOHULQLVD÷ODPDN
DPDFÕ\ODEXELUH\OHUHGHVWHNH÷LWLPKL]PHWOHULGHVXQXODUDNDNUDQODUÕ\ODELUOLNWHWDP]DPDQOÕ\DGD|]HOH÷LWLPVÕQÕIODUÕQGD\DUÕ
]DPDQOÕRODUDNYHULOHQH÷LWLPL
S 0LOOv(÷LWLP %DNDQOÕ÷Õ %LOLúLP 6LVWHPOHUL 5HKEHUOLN YH $UDúWÕUPD 0HUNH]L 0RGO g]HO H÷LWLP LKWL\DFÕ ROGX÷X
|QJ|UOHQ ELUH\OHUH LOLúNLQ H÷LWVHO GH÷HUOHQGLUPH YH WDQÕODPD KL]PHWOHULQH \|QHOLN Lú YH LúOHPOHULQ HOHNWURQLN RUWDPGD
\UWOG÷YHELOJLOHULQVDNODQGÕ÷ÕVLVWHPL
U 2UWDG]H\GHRWL]PLRODQELUH\6RV\DOHWNLOHúLPV|]HOYHV|]HOROPD\DQLOHWLúLPLOJLYHHWNLQOLNOHUGHNLVÕQÕUOÕOÕNODUÕ
QHGHQL\OH|]HOH÷LWLPLOHGHVWHNH÷LWLPKL]PHWLQH\R÷XQúHNLOGHLKWL\DFÕRODQELUH\L
V 2UWDG]H\GH]LKLQVHOHQJHOOLELUH\=LKLQVHOLúOHYOHULOHNDYUDPVDOVRV\DOYHSUDWLNX\XPEHFHULOHULQGHNLVÕQÕUOÕOÕN
QHGHQL\OHWHPHODNDGHPLNJQON\DúDPYHLúEHFHULOHULQLQND]DQÕOPDVÕQGD|]HOH÷LWLPLOHGHVWHNH÷LWLPKL]PHWLQH\R÷XQ
úHNLOGHLKWL\DFÕRODQELUH\L
ú g]HOH÷LWLP%LUH\VHOYHJHOLúLP|]HOOLNOHULLOHH÷LWLP\HWHUOLOLNOHULDoÕVÕQGDQDNUDQODUÕQGDQDQODPOÕG]H\GHIDUNOÕOÕN
J|VWHUHQELUH\OHULQH÷LWLPYHVRV\DOLKWL\DoODUÕQÕNDUúÕODPDN]HUHJHOLúWLULOPLúH÷LWLPSURJUDPODUÕYH|]HORODUDN\HWLúWLULOPLú
SHUVRQHOLOHX\JXQRUWDPODUGDVUGUOHQH÷LWLPL
W g]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\%LUH\VHOYHJHOLúLP|]HOOLNOHULLOHH÷LWLP\HWHUOLOLNOHULDoÕVÕQGDQDNUDQODUÕQGDQDQODPOÕ
G]H\GHIDUNOÕOÕNJ|VWHUHQELUH\L
X g]HO\HWHQHNOLELUH\<DúÕWODUÕQDJ|UHGDKDKÕ]OÕ|÷UHQHQ\DUDWÕFÕOÕNVDQDWOLGHUOL÷HLOLúNLQNDSDVLWHGH|QGHRODQ
|]HODNDGHPLN\HWHQH÷HVDKLSVR\XWILNLUOHULDQOD\DELOHQLOJLDODQODUÕQGDED÷ÕPVÕ]KDUHNHWHWPH\LVHYHQYH\NVHNG]H\GH
SHUIRUPDQVJ|VWHUHQELUH\L
 g]HO\HWHQHNOHULJHOLúWLUPHSURJUDPÕ0]LNYHJ|UVHOVDQDWODU\HWHQHNDODQÕQGDQX\XPSURJUDPÕQÕJHQHO]LKLQVHO
\HWHQHN DODQÕQGDQ LVH ELUH\VHO \HWHQHNOHUL IDUN HWWLUPH SURJUDPÕQÕ WDPDPOD\DQ |÷UHQFLOHULQ |]HO \HWHQHNOHULQL JHOLúWLUPHN
DPDFÕ\OD\UWOHQSURJUDPÕ
Y 3URMHUHWLPLYH\|QHWLPLSURJUDPÕg÷UHQFLOHULQLOJLLVWHNYH\HWHQHNOHULGR÷UXOWXVXQGDELUDODQGDYH\DGLVLSOLQGH
GDQÕúPDQ|÷UHWPHQUHKEHUOL÷LQGHELUH\VHOYH\DJUXSOD\UWWNOHULH÷LWLPSURJUDPÕQÕ
\ 5HKEHUOLNVHUYLVL(÷LWLPNXUXPODUÕQGDUHKEHUOLNKL]PHWOHULQLQ\UWOG÷ELULPL
] 5HKEHUOLNYHDUDúWÕUPDPHUNH]L5HKEHUOLNKL]PHWOHULLOH|]HOH÷LWLPKL]PHWOHULQLSODQOD\DUDNKL]PHWOHULQNRRUGLQHOL
ELUúHNLOGH\UWOPHVLQLVD÷OD\DQNXUXPX
DD 7DPDPOD\ÕFÕH÷LWLPIDDOL\HWL5HVPv|]HOH÷LWLPRNXOODUÕQGD|UJQH÷LWLPVDDWOHULGÕúÕQGDKDIWDLoLYH\DKDIWDVRQX
|÷UHQFLOHUOH\UWOHQH÷LWLPIDDOL\HWOHULQL
EE 8\JXODPD VÕQÕIÕ g]HO H÷LWLP X\JXODPD RNXOXQGD ,,, NDGHPH Lú EHFHULOHULQH\|QHOLN X\JXODPDODUÕQ\DSÕOGÕ÷Õ
RUWDPÕ
FF 8\XPSURJUDPÕ%LOLPYHVDQDWPHUNH]LQH\HQLND\GÕ\DSÕODQ|÷UHQFLOHULQVRV\DOYHSVLNRORMLNJHOLúLPOHULKDNNÕQGD
ELOJLVDKLELROPDNYHNXUXPXWDQÕWPDNLoLQ\UWOHQH÷LWLPSURJUDPÕQÕ
oo 9HOLg÷UHQFLQLQDQQHVLEDEDVÕYH\D\DVDOVRUXPOXOX÷XQXVWOHQHQNLúL\L
GG <HWHQHNDODQÕg]HO\HWHQHNOL|÷UHQFLQLQWDQÕODQGÕ÷ÕJHQHO]LKLQVHO\HWHQHNDODQÕJ|UVHOVDQDWODU\HWHQHNDODQÕYH
P]LN\HWHQHNDODQÕQÕ
HH =RUXQOX|÷UHQLPg]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHULoLQRNXO|QFHVLQGHQEDúOD\ÕSRUWD|÷UHWLPVUHVLQLGHNDSVD\DQ
H÷LWLPYH|÷UHWLPVUHFLQL
II %(3%LUH\VHOOHúWLULOPLúH÷LWLPSURJUDPÕQÕ
JJ %ø/6(0%LOLPYHVDQDWPHUNH]LQL
÷÷ %ø/6(00RGO%LOLPYHVDQDWPHUNH]L\|QHWLPELOJLVLVWHPLQL
KK 5$05HKEHUOLNYHDUDúWÕUPDPHUNH]LQL
ÕÕ 0(%%ø65$00RGO0LOOv(÷LWLP%DNDQOÕ÷Õ%LOLúLP6LVWHPOHUL5HKEHUOLNYH$UDúWÕUPD0HUNH]L0RGOQ
LIDGHHGHU
ø.ø1&ø%g/h0
7HPHOøONHOHUYH$PDoODU
g]HOH÷LWLPLQWHPHOLONHOHUL
0$''(± 7UN0LOOv(÷LWLPLQLQJHQHODPDoYHWHPHOLONHOHULGR÷UXOWXVXQGD|÷UHQFLOHUH
D %LUH\VHOIDUNOÕOÕNODUÕJHOLúLP|]HOOLNOHULYHH÷LWLPLKWL\DoODUÕGLNNDWHDOÕQDUDNH÷LWLPKL]PHWLVXQXOPDVÕ
E g]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHULQLOJLLVWHN\HWHUOLOLNYH\HWHQHNOHULGR÷UXOWXVXQGD|]HOH÷LWLPKL]PHWOHULQGHQ
\DUDUODQGÕUÕOPDVÕ
F g]HOH÷LWLPKL]PHWOHULQHHUNHQG|QHPGHEDúODQPDVÕ
o g]HOH÷LWLPKL]PHWOHULQLQ|]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHULVRV\DOYHIL]LNVHOoHYUHOHULQGHQPPNQROGX÷XNDGDU
D\ÕUPDGDQWRSOXPODHWNLOHúLPYHNDUúÕOÕNOÕX\XPVD÷ODPDVUHFLQLNDSVD\DFDNúHNLOGHSODQODQÕS\UWOPHVL
G g]HO H÷LWLP LKWL\DFÕ RODQ ELUH\OHULQ H÷LWVHO SHUIRUPDQVODUÕ GR÷UXOWXVXQGD DPDo LoHULN YH |÷UHWLP VUHoOHULQGH
X\DUODPDODU\DSÕODUDNGL÷HUELUH\OHUOHELUOLNWHH÷LWLPJ|UPHOHULQH|QFHOLNYHULOPHVL
H g]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHULQKHUWUYHNDGHPHGHNLH÷LWLPOHULQLVUGUHELOPHOHULLoLQNXUXPYHNXUXOXúODUOD
LúELUOL÷L\DSÕOPDVÕ
I g]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHULoLQ%(3JHOLúWLULOPHVLYHH÷LWLPSURJUDPODUÕQÕQELUH\VHOOHúWLULOHUHNX\JXODQPDVÕ
J $LOHOHULQ|]HOH÷LWLPVUHFLQLQKHUDúDPDVÕQDDNWLINDWÕOPDODUÕQÕQVD÷ODQPDVÕ
÷ g]HO H÷LWLP SROLWLNDODUÕQÕQ JHOLúWLULOPHVLQGH QLYHUVLWHOHULQ LOJLOL E|OPOHUL YH |]HO H÷LWLP LKWL\DFÕ RODQ ELUH\OHUH
\|QHOLNIDDOL\HWWHEXOXQDQVLYLOWRSOXPNXUXOXúODUÕLOHLúELUOL÷LLoLQGHoDOÕúÕOPDVÕ
HVDVWÕU
g]HOH÷LWLPKL]PHWOHULQLQDPDoODUÕ
0$''(± 7UN0LOOv(÷LWLPLQLQJHQHODPDoYHWHPHOLONHOHULHVDVDOÕQDUDN|]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHULQ
H÷LWLP LKWL\DoODUÕ\HWHUOLOLNOHULLOJL YH\HWHQHNOHUL GR÷UXOWXVXQGD NDSDVLWHOHULQLHQ VW G]H\GH NXOODQPDODUÕ VW|÷UHQLPH
PHVOHNKD\DWÕQDYHWRSOXPVDO\DúDPDKD]ÕUODQPDODUÕQÕDPDoODU
ø.ø1&ø.,6,0
g]HO(÷LWLP+L]PHWOHUL
%ø5ø1&ø%g/h0
(÷LWVHO'H÷HUOHQGLUPHYH7DQÕODPDLOHø]OHPH6UHFL
(÷LWVHOGH÷HUOHQGLUPHYHWDQÕODPDHVDVODUÕ
0$''(± %LUH\OHULQH÷LWVHOGH÷HUOHQGLUPHVLYHWDQÕODPDVÕLOHLOJLOLLúYHLúOHPOHU5$0¶ODUGDROXúWXUXODQ|]HO
H÷LWLPGH÷HUOHQGLUPHNXUXOXWDUDIÕQGDQ\DSÕOÕU
%LUH\OHULQ H÷LWVHO GH÷HUOHQGLUPHVL YH WDQÕODPDVÕ\OD LOJLOL LON EDúYXUX RNXO \|QHWLPL YHOL \D GD ]LKLQVHO HQJHOL
ROPD\DQ\DúÕQGDQE\NELUH\LQNHQGLVLWDUDIÕQGDQUHVPvNXUXPODUGDEDNÕPYHEDUÕQPDKL]PHWLQGHQ\DUDUODQDQELUH\OHU
LoLQNXUXPXQUHVPv\D]ÕLOHJ|UHYOHQGLUHFH÷LSHUVRQHOWDUDIÕQGDQ5$0¶D\DSÕOÕU
(÷LWVHOGH÷HUOHQGLUPHYHWDQÕODPDVUHFLQGHDúD÷ÕGDNLKXVXVODUGLNNDWHDOÕQÕU
D (÷LWVHO GH÷HUOHQGLUPH YH WDQÕODPD X\JXQ RUWDPGD ELUH\LQ |]HOOLNOHULQH X\JXQ |OoPH DUDoODUÕ\OD \DSÕOÕU 6D÷OÕN
VRUXQODUÕ QHGHQL\OH 5$0¶D JHOHPH\HFHN GXUXPGD RODQODUÕQ H÷LWVHO GH÷HUOHQGLUPH YH WDQÕODPDVÕ\OD LOJLOL Lú YH LúOHPOHU EX
ELUH\OHULQEXOXQGX÷XRUWDPODUGD\DSÕOÕU
E (÷LWVHO GH÷HUOHQGLUPH YH WDQÕODPD VRQXFXQGD |]HO H÷LWLP LKWL\DFÕ ROGX÷X WHVSLW HGLOHQ ELUH\OHU g]HO (÷LWLP
'H÷HUOHQGLUPH .XUXOX 5DSRUX G]HQOHQHUHN X\JXQ H÷LWLP RUWDPÕQD YH |]HO H÷LWLP KL]PHWLQH \|QOHQGLULOLUOHU 5HVPv |]HO
H÷LWLPRNXOXQD|]HOH÷LWLPVÕQÕIÕQD\DGDWDP]DPDQOÕND\QDúWÕUPDEWQOHúWLUPH\ROX\ODH÷LWLPH\|QOHQGLULOHQ|÷UHQFLOHULoLQ
(. 5DSRU WDULKOL YH VD\ÕOÕ g]HO g÷UHWLP .XUXPODUÕ .DQXQX NDSVDPÕQGD KL]PHW VXQDQ |]HO H÷LWLP
NXUXPODUÕQGDGHVWHNH÷LWLPDOPDVÕQDNDUDUYHULOHQ|÷UHQFLOHULoLQ (. 5DSRUG]HQOHQLU
F g]HO g÷UHWLP .XUXPODUÕ .DQXQX NDSVDPÕQGD KL]PHW VXQDQ NXUXPODUGD GHVWHN H÷LWLP DOPDVÕQD NDUDU YHULOHQ
|÷UHQFLOHULoLQHQID]ODELU\ÕOOÕNH÷LWLPSODQÕKD]ÕUODQÕU6UHVLELWHQSODQODULKWL\DoKkOLQGH\HQLOHQHELOLU
o (÷LWVHOGH÷HUOHQGLUPHYHWDQÕODPDKL]PHWOHULQHLOLúNLQLúYHLúOHPOHU0(%%ø65$00RGO]HULQGHQ\DSÕOÕU
(÷LWVHO GH÷HUOHQGLUPH YH WDQÕODPD LúOHPOHUL RNXOD ND\ÕWOÕ |÷UHQFLOHU LoLQ RNXOXQ EXOXQGX÷X E|OJHGHNL 5$0
WDUDIÕQGDQ KHUKDQJL ELU RNXOD ND\ÕWOÕ ROPD\DQODU LoLQ LVH LNDPHW DGUHVL \D GD EDNÕP YH EDUÕQPD KL]PHWLQGHQ \DUDUODQGÕ÷Õ
NXUXPXQEXOXQGX÷XE|OJHGHNL5$0WDUDIÕQGDQ\DSÕOÕU
(÷LWVHOGH÷HUOHQGLUPHYHWDQÕODPDELUH\LQWPJHOLúLPDODQODUÕQGDNL|]HOOLNOHULYHDNDGHPLNGLVLSOLQDODQODUÕQGDNL
\HWHUOLOLNOHUL LOH H÷LWLP LKWL\DoODUÕ ELUOLNWH GH÷HUOHQGLULOHUHN H÷LWLPLQ KHU WU YH NDGHPHVLQGHNL JHoLúOHUGH \DSÕOÕU $\UÕFD
ELUH\OHULQH÷LWLPSHUIRUPDQVÕYHH÷LWLPLKWL\DoODUÕGR÷UXOWXVXQGDYHOL\DGDRNXOXQ\D]ÕOÕWDOHEL]HULQHJHUHNWL÷LQGHWHNUDUODQÕU
%DNDQOÕ÷D ED÷OÕ \XUWGÕúÕQGDNL 7UN RNXOODUÕQGD H÷LWLPOHULQL VUGUHQ |]HO H÷LWLP LKWL\DFÕ RODQ ELUH\OHUH
7UNL\H¶GHNL5$0¶ODUGDH÷LWVHOGH÷HUOHQGLUPHYHWDQÕODPDKL]PHWLVXQXOXU
7UNL\H¶GH H÷LWLPLQH GHYDP HGHQ YH\D HGHFHN RODQ \DEDQFÕ X\UXNOX ELUH\OHU 5$0¶ODUGD VXQXODQ H÷LWVHO
GH÷HUOHQGLUPHYHWDQÕODPDKL]PHWOHULQGHQ\DUDUODQÕU%XELUH\OHUGHQH÷LWVHOGH÷HUOHQGLUPHYHWDQÕODPDVRQXFXQGD|]HOH÷LWLP
LKWL\DFÕROGX÷XWHVSLWHGLOHQOHULoLQg]HO(÷LWLP'H÷HUOHQGLUPH.XUXOX5DSRUX (. G]HQOHQLU
g]HO\HWHQHNOLRODUDN%ø/6(0¶HDGD\J|VWHULOHQ|÷UHQFLOHULQH÷LWVHOGH÷HUOHQGLUPHYHWDQÕODPDVÕLOHLOJLOLLúYH
LúOHPOHU%DNDQOÕNoD\D\ÕPODQDQNÕODYX]GDDoÕNODQDQWDNYLPGR÷UXOWXVXQGD\DSÕOÕU
(÷LWVHOGH÷HUOHQGLUPHYHWDQÕODPDVUHFLLOHLOJLOL\DSÕODFDNLúYHLúOHPOHUGHELUH\LQYH\DYHOLQLQJ|UúDOÕQÕU
(÷LWVHOGH÷HUOHQGLUPHYHWDQÕODPDLoLQJHUHNOLEHOJHOHU
0$''(± (÷LWVHOGH÷HUOHQGLUPHYHWDQÕODPDLoLQ
D %LUH\LQYHOLVLQLQ\DGDRNXO\|QHWLPLQLQ\D]ÕOÕWDOHEL
E .RUX\XFXDLOH\DQÕQGDNDODQELUH\OHULoLQ\DSÕODQEDúYXUXODUGDNRUX\XFXDLOHEHOJHVL
F 2NXODND\ÕWOÕRODQ|÷UHQFLOHULoLQ(÷LWVHO'H÷HUOHQGLUPHøVWHN)RUPX (. o %LUH\LoLQX\JXQH÷LWLPRUWDPÕQD\|QOHQGLULOPHVLDPDoOÕEDúYXUXODUGDJHUHNWL÷LQGH(QJHOOL6D÷OÕN.XUXOX5DSRUX
G g]HOg÷UHWLP.XUXPODUÕ.DQXQXNDSVDPÕQGDKL]PHWVXQDQNXUXPODUGDGHVWHNH÷LWLPKL]PHWLDOPDN]HUH\DSÕODQ
EDúYXUXODUGD(QJHOOL6D÷OÕN.XUXOX5DSRUX
H g]HO g÷UHWLP .XUXPODUÕ .DQXQX NDSVDPÕQGD KL]PHW VXQDQ NXUXPODUGD GHVWHN H÷LWLP KL]PHWL DODQ ELUH\OHULQ
UDSRUODUÕQÕQ \HQLOHQPHVL LoLQ \DSÕODQ EDúYXUXODUGD LOJLOL NXUXPFD G]HQOHQHFHN '|QHP 6RQX %LUH\VHO 3HUIRUPDQV
'H÷HUOHQGLUPH)RUPX (. LVWHQLU
.DGHPHOHUDUDVÕJHoLúOHU
0$''(± g]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQ|÷UHQFLOHULQRNXO|QFHVLLONRNXORUWDRNXOYH\DOLVHNDGHPHOHULQGHNLH÷LWLPH
JHoLúVUHoOHULQGHDúD÷ÕGDNLKXVXVODUGLNNDWHDOÕQÕU
D (÷LWLPLQKHUWUYHNDGHPHVLQGHNLJHoLúOHUGHH÷LWVHOGH÷HUOHQGLUPHYHWDQÕODPD\DSÕOÕU
E øOYH\DLOoH|]HOH÷LWLPKL]PHWOHULNXUXOXWDUDIÕQGDQ\HUOHúWLUPHNDUDUÕDOÕQDQ|÷UHQFLOHULQGHYDPHGHFH÷LRNXOODUGD
5$0¶ÕQSODQODPDVÕGR÷UXOWXVXQGDRNXOUHKEHUOLNVHUYLVLLOHLúELUOL÷LLoHULVLQGH|÷UHQFLQLQRNXODX\XPXYHH÷LWLPHHULúLPLLOH
LOJLOLJHUHNOLWHGELUOHUDOÕQDUDNX\JXODPDWDNLSHGLOLU
F 5$0¶ÕQSODQODPDVÕGR÷UXOWXVXQGDRNXOUHKEHUOLNVHUYLVLLOHLúELUOL÷LLoHULVLQGH|÷UHWPHQOHU\|QHWLFLOHUDLOHOHUYH
|÷UHQFLOHULoLQJHUHNOLELOJLOHQGLUPHoDOÕúPDODUÕ\DSÕOÕU
o g]HO H÷LWLP LKWL\DFÕ RODQ |÷UHQFLOHUGHQ GHUV \ÕOÕ VRQXQGD NDGHPHOHU DUDVÕ JHoLú \DSDFDNODUÕQ ND\ÕWOÕ EXOXQGX÷X
RNXOODUGDRNXO\|QHWLPOHUL|÷UHQFLOHULQ5$0¶D\|QOHQGLULOPHVLLOHLOJLOLLúYHLúOHPOHUL\UWU
ø]OHPH
0$''(± g]HOH÷LWLPKL]PHWOHULQLQSODQODQPDVÕYHH÷LWLPGHVUHNOLOL÷LQVD÷ODQPDVÕDPDFÕ\ODHUNHQoRFXNOXN
G|QHPLQGHQLWLEDUHQH÷LWLPLQKHUNDGHPHVLQGH|]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHULQJHOLúLPOHULQLQLOJLOLRNXOYHNXUXPODUFDWDNLS
HGLOHUHNND\ÕWDOWÕQDDOÕQPDVÕHVDVWÕU
ø.ø1&ø%g/h0
(÷LWLP7UYH.DGHPHOHULQGHNLg]HO(÷LWLP+L]PHWOHUL
(÷LWLPWUYHNDGHPHOHULQGHNL|]HOH÷LWLPKL]PHWOHUL
0$''(± g]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHUHKL]PHWYHULOHQKHUWUYHNDGHPHGHNLRNXOYH\DNXUXPGDH÷LWLP
DPDoODUÕQÕQHQVWG]H\GHJHUoHNOHúWLULOPHVLLoLQDúD÷ÕGDNLKXVXVODUGLNNDWHDOÕQÕU
D D\OÕN|]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQoRFXNODULoLQHUNHQoRFXNOXNG|QHPLKL]PHWOHULDLOHQLQELOJLOHQGLULOPHVLQLYH
GHVWHNOHQPHVLQLGHLoHUHFHNúHNLOGH\UWOU
E D\ÕQÕWDPDPOD\DQ|]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQoRFXNODULoLQRNXO|QFHVLH÷LWLP]RUXQOXGXUdRFXNODUÕQJHOLúLPLYH
|]HOOLNOHULGLNNDWHDOÕQDUDNRNXO|QFHVLG|QHPGHH÷LWLPVUHVLX]DWÕODELOLU
F g]HO H÷LWLP LKWL\DFÕ RODQ ELUH\OHULQ KHU WU YH NDGHPHGHNL H÷LWLPOHULQL ND\QDúWÕUPDEWQOHúWLUPH \ROX\OD
VUGUPHOHULHVDVROPDNODELUOLNWHEXELUH\OHUH\|QHOLN|]HOH÷LWLPNXUXPODUÕYH\D|]HOH÷LWLPVÕQÕIODUÕGDDoÕODELOLU
o 5HVPv|]HOH÷LWLPRNXOODUÕQGD|÷UHQLPJ|UHQ|]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQ|÷UHQFLOHULoLQ|UJQH÷LWLPVDDWOHULGÕúÕQGDNL
]DPDQODUGDWDPDPOD\ÕFÕH÷LWLPIDDOL\HWOHULG]HQOHQHELOLU
G øON|÷UHWLP YH\D RUWD|÷UHWLP SURJUDPODUÕQÕ WDNLS HGHQ |]HO H÷LWLP LKWL\DFÕ RODQ |÷UHQFLOHUGHQ |÷UHQLPOHULQL
WDPDPOD\DPD\DQODU\DGD|÷UHQLPoD÷ÕGÕúÕQDoÕNDQODULOH|UJQH÷LWLPNXUXPODUÕQGDNL|÷UHQLPKDNNÕQÕNXOODQDQODUÕQND\ÕWODUÕ
DoÕN|÷UHWLPRNXOODUÕQD\DSÕOÕU
H g]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHULQPHVOHNLWHNQLNVRV\DOYH\DNOWUHODODQODUGDELOJLYHEHFHULOHUOHGRQDWÕOPDVÕ
RQODUÕQKD\DWDND]DQGÕUÕOPDVՁUHWNHQELUH\OHUKkOLQHJHWLULOPHVLDPDFÕ\ODEXELUH\OHUH\D\JÕQH÷LWLPKL]PHWOHULYHULOLU
I gUJQ H÷LWLP KL]PHWLQGHQ GR÷UXGDQ \DUDUODQDPD\DFDN |÷UHQFLOHULQ X]DNWDQ H÷LWLP \ROX\OD GHUVOHULQL WDNLS
HGHELOPHOHULQLVD÷ODPDNDPDFÕ\ODEX|÷UHQFLOHUH%DNDQOÕ÷ÕQLOJLOLELULPOHULQFHWHNQRORMLNGHVWHNGHGkKLOROPDN]HUHJHUHNOL
KL]PHWOHUVXQXOXU
J %DNDQOÕNoDG]HQOHQHQPHUNH]vVLVWHPVÕQDYODUÕLOHSURWRNROOH\DSÕODQVÕQDYODUGD|]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQ|÷UHQFLOHU
LoLQJHUHNOLWHGELUOHUDOÕQÕU
÷ g]HO \HWHQHNOL ELUH\OHUH KHU WU YH NDGHPHGH ND\ÕWOÕ EXOXQGXNODUÕ RNXOODUÕQ GHVWHN H÷LWLP RGDODUÕQGD YH
%ø/6(0¶OHUGHGHVWHNH÷LWLPKL]PHWLYHULOLU
hdh1&h%g/h0
(UNHQdRFXNOXN'|QHPL(÷LWLPL%LUGHQ)D]OD<HWHUVL]OL÷L2ODQ%LUH\OHULQ(÷LWLPL
(YGHYH\D+DVWDQHGH(÷LWLP*UXS(÷LWLPLQH+D]ÕUOÕN$LOH(÷LWLPL
(UNHQoRFXNOXNG|QHPLH÷LWLPL
0$''(± D\OÕN|]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQoRFXNODULoLQHUNHQoRFXNOXNG|QHPLH÷LWLPKL]PHWOHULLOYH\D
LOoH|]HOH÷LWLPKL]PHWOHULNXUXONDUDUÕLOH|]HOH÷LWLPRNXOODUÕRNXO|QFHVLH÷LWLPNXUXPODUÕEQ\HVLQGHDQDVÕQÕIÕEXOXQDQ
H÷LWLPNXUXPODUÕLOHoRFXNYHDLOHQLQLKWL\DoODUÕGR÷UXOWXVXQGDHYOHUGHGH\UWOU
(UNHQoRFXNOXNG|QHPLH÷LWLPKL]PHWOHULQLQ\UWOPHVLQGHDúD÷ÕGDNLKXVXVODUGLNNDWHDOÕQÕU
D %XKL]PHWYHOLQLQ\D]ÕOÕWDOHEL]HULQHg]HO(÷LWLP'H÷HUOHQGLUPH.XUXOX5DSRUXGR÷UXOWXVXQGDLOYH\DLOoH|]HO
H÷LWLPKL]PHWOHULNXUXOXQFDSODQODQÕU
E %DNDQOÕNoD KD]ÕUODQDQ H÷LWLP SURJUDPÕ HVDV DOÕQDUDN |]HO H÷LWLP LKWL\DFÕ RODQ oRFXN LoLQ %(3 KD]ÕUODQDUDN DLOH
H÷LWLPL\ROX\ODKL]PHWYHULOLU
F (UNHQoRFXNOXNG|QHPLH÷LWLPKL]PHWOHULDLOHOHULQoRFXNODUÕQÕQH÷LWLPLQHNDWÕOÕPVD÷OD\DFDNODUÕúHNLOGHNXUXPGD
YH\DHYGH\UWOU
o (÷LWLPIDDOL\HWOHULKHUELUoRFXNLoLQKDIWDGDJQLNLúHUH÷LWLPVDDWLRODFDNúHNLOGHRNXOXQGHUVVDDWOHULLoLQGH
YH\DGÕúÕQGDLKWL\DoKDOLQGHKDIWDVRQXGDSODQODQDELOLU%LUH÷LWLPVDDWLGDNLNDGÕU
G (UNHQoRFXNOXNG|QHPLQGHVXQXODFDNH÷LWLPKL]PHWOHUL|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQOHULRNXO|QFHVL|÷UHWPHQOHULoRFXN
JHOLúLPLYHH÷LWLPL|÷UHWPHQOHULWDUDIÕQGDQ\UWOU
%LUGHQID]OD\HWHUVL]OL÷LRODQELUH\OHULQH÷LWLPL
0$''( ± =RUXQOX |÷UHQLP oD÷ÕQGD ROXS ELUGHQ ID]OD \HWHUVL]OL÷L QHGHQL\OH LON|÷UHWLP YH\D RUWD|÷UHWLP
SURJUDPODUÕQDGHYDPHGHPH\HFHNGXUXPGDNL|÷UHQFLOHULoLQ|QFHOLNOH|]HOH÷LWLPRNXOODUÕQGD|]HOH÷LWLPRNXOXEXOXQPD\DQ
\HUOHúLP\HUOHULQGHGL÷HURNXOODUEQ\HVLQGHLOYH\DLOoH|]HOH÷LWLPKL]PHWOHULNXUXOXQXQWHNOLILGR÷UXOWXVXQGDYDOLOLNROXUX
LOHVÕQÕIDoÕOÕU%XVÕQÕIODUGDH÷LWLPKL]PHWOHULQLQ\UWOPHVLQGHDúD÷ÕGDNLKXVXVODUGLNNDWHDOÕQÕU
D 6ÕQÕIODUGD|]HOH÷LWLPSURJUDPÕX\JXODQÕUg÷UHQFLOHULQEDúDUÕODUÕQÕQGH÷HUOHQGLULOPHVLWDNLSHWWLNOHUL|]HOH÷LWLP
SURJUDPÕHVDVDOÕQDUDNKD]ÕUODQDQ%(3¶HJ|UH\DSÕOÕU
E %XVÕQÕIODUGDELUOHúWLULOPLúVÕQÕIX\JXODPDVÕLOHH÷LWLP\DSÕOÕU
F 6ÕQÕIODUÕQPHYFXGXHQID]OD|÷UHQFLGHQROXúXU
o 'HUVOHU|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQOHULWDUDIÕQGDQRNXWXOXUøONRNXOODUGDKDIWDOÕNGHUVoL]HOJHVLQGH\HUDODQGLQNOWUYH
DKODNELOJLVLGL÷HUNDGHPHOHUGHGLQNOWUYHDKODNELOJLVLJ|UVHOVDQDWODUP]LNYHEHGHQH÷LWLPLDODQODUÕQDLOLúNLQGHUVOHU
LOH PHVOHN GHUVOHUL LOJLOL DODQ |÷UHWPHQOHUL WDUDIÕQGDQ RNXWXOXU $ODQ |÷UHWPHQL WDUDIÕQGDQ RNXWXODQ GHUVOHUH |]HO H÷LWLP
|÷UHWPHQOHULGHUVLQLúOHQLúLQHGHVWHNYHUPHN]HUHNDWÕOÕU
G %X VÕQÕIODU GHUV WHQHIIV \HPHN YH GL÷HU HWNLQOLN VDDWOHUL EDNÕPÕQGDQ EQ\HVLQGH DoÕOGÕ÷Õ RNXOGD X\JXODQDQ
SURJUDPDX\DUODU
H g]HOH÷LWLPPHVOHNRNXOXYH\D|]HOH÷LWLPX\JXODPDRNXOX ,,,NDGHPH SURJUDPÕQÕWDPDPOD\DQ|÷UHQFLOHUHWDNLS
HWWLNOHULH÷LWLPSURJUDPÕQDX\JXQGLSORPD (.YH\D(. G]HQOHQLU
(YGHH÷LWLPKL]PHWL
0$''(± =RUXQOX|÷UHQLPoD÷ÕQGDNL|]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQ|÷UHQFLOHUGHQVD÷OÕNSUREOHPLQHGHQL\OHHQD]
RQ LNL KDIWD VUH\OH |UJQ H÷LWLP NXUXPODUÕQGDQ \DUDUODQDPD\DFD÷Õ \D GD \DUDUODQPDVÕ GXUXPXQGD VD÷OÕ÷Õ DoÕVÕQGDQ ULVN
ROXúWXUDFD÷Õ HQ D] ELULVL LOJLOL GDOGDQ ROPDN ]HUH o X]PDQ WDELS WDUDIÕQGDQ G]HQOHQPLú 'XUXP %LOGLULU 6D÷OÕN .XUXOX
5DSRUX¶QGDEHOLUWLOHQ|÷UHQFLOHUHYHOLQLQ\D]ÕOÕWDOHELYHg]HO(÷LWLP'H÷HUOHQGLUPH.XUXOX5DSRUXLOHLOYH\DLOoH|]HOH÷LWLP
KL]PHWOHULNXUXOXQXQSODQODPDVÕGR÷UXOWXVXQGDGHUV\ÕOÕLoLQGHHYGHH÷LWLPKL]PHWLYHULOHELOLU
(YGHH÷LWLPKL]PHWOHULQLQVXQXOPDVÕQGDDúD÷ÕGDNLKXVXVODUGLNNDWHDOÕQÕU
D g÷UHQFLQLQHYGHH÷LWLPKL]PHWLNDSVDPÕQGDDODFD÷ÕKDIWDOÕNGHUVVDDWLVRUXPOXROGX÷XH÷LWLPSURJUDPÕHVDVDOÕQDUDN
LON|÷UHWLPNDGHPHVLQGHYH\D|]HOH÷LWLPSURJUDPÕX\JXODQDQRUWD|÷UHWLPNDGHPHVLQGHELURNXODND\ÕWOÕRODQODULoLQKDIWDGD
GHUVVDDWLQGHQGL÷HURUWD|÷UHWLPNDGHPHVLQGHELURNXODND\ÕWOÕRODQODULoLQLVHKDIWDGDGHUVVDDWLQGHQD]ROPD\DFDN
úHNLOGHSODQODQÕU
E øON|÷UHWLP SURJUDPÕQÕ WDNLS HGHQ |÷UHQFLOHU LoLQ RNXWXODFDN GHUVOHU EHOLUOHQLUNHQ PHUNH]L VLVWHP VÕQDYODUÕQGD
VRUXPOXRODFDNODUÕGHUVOHURUWD|÷UHWLPSURJUDPODUÕQÕWDNLSHGHQ|÷UHQFLOHULoLQRNXWXODFDNGHUVOHUEHOLUOHQLUNHQLVH|÷UHQFLQLQ
VHoWL÷LGHUV\R÷XQOX÷XGLNNDWHDOÕQDUDNSODQODPD\DSÕOÕU
F g]HOH÷LWLPSURJUDPÕQÕWDNLSHGHQ|÷UHQFLOHULoLQRNXWXODFDNGHUVOHUEHOLUOHQLUNHQ|÷UHQFLOHULQH÷LWLPLKWL\DoODUÕYH
|]HOOLNOHULGLNNDWHDOÕQDUDNSODQODPD\DSÕOÕU
o 2UWD|÷UHWLP NDGHPHVLQGH |]HO H÷LWLP SURJUDPÕQGDQ VRUXPOX RODQ |÷UHQFLOHU LoLQ H÷LWLP SURJUDPÕQGD \HU DODQ
PHVOHNGHUVOHULGÕúÕQGDNLGHUVOHULoLQHYGHH÷LWLPKL]PHWLSODQODQÕU
G (YGHH÷LWLPKL]PHWOHULQGH|÷UHQFLOHULQH÷LWLPLKWL\DoODUÕLOHWDNLSHGHFHNOHULH÷LWLPSURJUDPÕHVDVDOÕQDUDN|]HO
H÷LWLP|÷UHWPHQOHULRNXO|QFHVL|÷UHWPHQOHULVÕQÕIYHGL÷HUDODQ|÷UHWPHQOHULJ|UHYOHQGLULOLUg÷UHWPHQJ|UHYOHQGLUPHVLQGH
|QFHOLNOH |÷UHQFLQLQ ND\ÕWOÕ EXOXQGX÷X RNXOGD YH\D R \HUOHúLP \HULQGHNL H÷LWLP NXUXPODUÕQGD J|UHY \DSDQ NDGUROX
|÷UHWPHQOHUGHQ LVWHNOL RODQODU DUDVÕQGDQ LKWL\DFÕQ EX \ROOD NDUúÕODQDPDPDVÕ GXUXPXQGD LVH R \HUOHúLP \HULQGHNL H÷LWLP
NXUXPODUÕQGDYH\D5$0¶ODUGDJ|UHY\DSDQNDGUROX|÷UHWPHQOHUDUDVÕQGDQUHVHQJ|UHYOHQGLUPH\DSÕOÕU
H g÷UHQFLOHULQ EDúDUÕ GXUXPODUÕQÕQ GH÷HUOHQGLULOPHVL VRUXPOX ROGX÷X H÷LWLP SURJUDPÕQÕQ X\JXODQGÕ÷Õ RNXOODUGDNL
GH÷HUOHQGLUPH|OoWOHULQHJ|UH\DSÕOÕU2NXWXODQGHUVOHULQSXDQODUÕH2NXO6LVWHPLQHLúOHQLUg÷UHQFLRNXWXOPD\DQGHUVOHUGHQ
PXDIWXWXOXU
I %LUH\OHULQ EDúDUÕ GH÷HUOHQGLUPH VRQXoODUÕ |÷UHWPHQOHU WDUDIÕQGDQ |÷UHQFLQLQ ND\ÕWOÕ EXOXQGX÷X RNXO \|QHWLPLQH
ELOGLULOLU6ÕQÕIJHoPHYHGL÷HULúOHPOHUND\ÕWOÕROXQDQRNXO\|QHWLPLWDUDIÕQGDQ\UWOU
J (YGH H÷LWLP KL]PHWL VUHVLQFH EX |÷UHQFLOHULQ RNXOD GHYDP ]RUXQOXOX÷X DUDQPD] YH GHYDP ]RUXQOXOX÷X
DUDQPDPDVÕQD\|QHOLNH2NXO6LVWHPLQGHLúOHP\DSÕOÕU
÷ (YGH H÷LWLP KL]PHWLQGHQ \DUDUODQDQ |÷UHQFLOHUH YHULOHQ H÷LWLP KL]PHWOHUL ELOLúLP WHNQRORMLOHUL GH NXOODQÕODUDN
GHVWHNOHQLU
K (YGHH÷LWLPKL]PHWLKDIWDLoLYHULOHELOHFH÷LJLELKDIWDVRQODUÕGDYHULOHELOLU
0HVOHNL YH WHNQLN H÷LWLP SURJUDPODUÕQÕQ X\JXODQGÕ÷Õ RNXOODUGD ND\ÕWOÕ RODQ |÷UHQFLOHUGHQ VDGHFH XQFX VÕQÕI
|÷UHQFLOHULLoLQHYGHH÷LWLPKL]PHWLVXQXOXU
+DVWDQHGHH÷LWLPKL]PHWL
0$''(± =RUXQOX|÷UHQLPoD÷ÕQGDNL|]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQ|÷UHQFLOHUGHQVD÷OÕNSUREOHPLQHGHQL\OHVD÷OÕN
NXUXOXúODUÕQGD\DWDUDNWHGDYLJ|UHQ|÷UHQFLOHULQH÷LWLPOHULQLVUGUPHOHULLoLQKDVWDQHOHUEQ\HVLQGHLOYH\DLOoH|]HOH÷LWLP
KL]PHWOHULNXUXOXQXQWHNOLILYH6D÷OÕN%DNDQOÕ÷ÕQÕQX\JXQJ|Uú]HULQH9DOLOLN2OXU¶XLOHKDVWDQHVÕQÕIODUÕDoÕOÕU%XVÕQÕIODUGD
H÷LWLPKL]PHWOHULQLQ\UWOPHVLQGHDúD÷ÕGDNLKXVXVODUGLNNDWHDOÕQÕU
D (÷LWLPKL]PHWLYHOLQLQ\D]ÕOÕWDOHELYH|÷UHQFLQLQWHGDYLVLQGHQVRUXPOXKHNLPLQ\D]ÕOÕJ|UúLOHVD÷ODQÕU
E %XVÕQÕIODUGDELUOHúWLULOPLúVÕQÕIX\JXODPDVÕLOHH÷LWLP\DSÕOÕU
F 6ÕQÕIDJHOHPH\HFHNGXUXPGDRODQ|÷UHQFLOHUHRGDODUÕQGDH÷LWLPYHULOLU
o (÷LWLPDODFDN|÷UHQFLOHULQKDVWDOÕ÷ÕYHH÷LWLPRUWDPÕQDLOLúNLQúDUWODUGLNNDWHDOÕQDUDNLON|÷UHWLPYH\D|]HOH÷LWLP
SURJUDPÕ X\JXODQDQ RUWD|÷UHWLP NDGHPHVLQGH |÷UHQFLOHULQ KDIWDOÕN GHUV VDDWL KDIWDGD GHUV VDDWLQGHQ GL÷HU RUWD|÷UHWLP
NDGHPHVLQGHRODQODULoLQLVHKDIWDGDGHUVVDDWLQGHQD]ROPD\DFDNúHNLOGHSODQODQÕU
G 'HUVHEDúODPDYHELWLúVDDWOHULLOHGHUVOHULQVUHVLH÷LWLPDODFDN|÷UHQFLQLQVD÷OÕNGXUXPXYHKDVWDQHúDUWODUÕGLNNDWH
DOÕQDUDNLOYH\DLOoH|]HOH÷LWLPKL]PHWOHULNXUXOXWDUDIÕQGDQEHOLUOHQLU
H +DVWDQH VÕQÕIODUÕQGDH÷LWLPOHULQL VUGUHQ |÷UHQFLOHUH ND\ÕWOÕ EXOXQGXNODUÕ VÕQÕIWD X\JXODQDQ |÷UHWLP SURJUDPODUÕ
X\JXODQÕU
I g÷UHQFLOHULQ EDúDUÕ GXUXPODUÕQÕQ GH÷HUOHQGLULOPHVL ND\ÕWOÕ EXOXQGXNODUÕ VÕQÕIWDNL GH÷HUOHQGLUPH |OoWOHULQH J|UH
KDVWDQHVÕQÕIÕQGDRNXWXODQGHUVOHULoLQ\DSÕOÕU2NXWXODQEXGHUVOHULQSXDQODUÕH2NXO6LVWHPLQHLúOHQLUg÷UHQFLRNXWXOPD\DQ
GHUVOHUGHQPXDIWXWXOXU
J +DVWDQH VÕQÕIÕQGDNL |÷UHQFLOHULQ EDúDUÕ GH÷HUOHQGLUPH VRQXoODUÕ |÷UHWPHQOHU WDUDIÕQGDQ |÷UHQFLOHULQ ND\ÕWOÕ
EXOXQGXNODUÕRNXO\|QHWLPLQHELOGLULOLU6ÕQÕIJHoPHGL÷HULúYHLúOHPOHUND\ÕWOÕROGXNODUÕRNXO\|QHWLPLWDUDIÕQGDQ\UWOU
÷ +DVWDQHGHH÷LWLPKL]PHWLVUHVLQFHEX|÷UHQFLOHULQRNXODGHYDP]RUXQOXOX÷XDUDQPD]YHH2NXO6LVWHPLQGHGHYDP
]RUXQOXOX÷XDUDQPDPDVÕQD\|QHOLNLúOHP\DSÕOÕU
K +DVWDQH VÕQÕIÕ QRUPXQGD EXOXQDQ VÕQÕI |÷UHWPHQOHUL EX VÕQÕIWD H÷LWLP DODFDN |÷UHQFLOHUOH LOJLOL Lú YH LúOHPOHUL
\UWPHN]HUHLOYH\DLOoH|]HOH÷LWLPKL]PHWOHULNXUXOXLOHLúELUOL÷LLoLQGHoDOÕúÕU
Õ +DVWDQHVÕQÕIÕQGDH÷LWLPDODQ|÷UHQFLOHULQH÷LWLPLKWL\DoODUÕLOHWDNLSHGHFHNOHULSURJUDPHVDVDOÕQDUDN|]HOH÷LWLP
|÷UHWPHQOHULRNXO|QFHVL|÷UHWPHQOHULVÕQÕIYHGL÷HUDODQ|÷UHWPHQOHULJ|UHYOHQGLULOLUg÷UHWPHQJ|UHYOHQGLUPHVLQGH
KDVWDQH VÕQÕIÕQÕQ EXOXQGX÷X H÷LWLP E|OJHVLQGHNL H÷LWLP NXUXPODUÕQGD J|UHY \DSDQ NDGUROX |÷UHWPHQOHUGHQ LVWHNOL RODQODU
DUDVÕQGDQLKWL\DFÕQEX\ROODNDUúÕODQDPDPDVÕGXUXPXQGDLVHEXH÷LWLPNXUXPODUÕQGDNLYH\D5$0¶ODUGDJ|UHY\DSDQNDGUROX
|÷UHWPHQOHUDUDVÕQGDQUHVHQJ|UHYOHQGLUPH\DSÕOÕU
L +DVWDQHGHELUD\GDQGDKDD]VUH\DWDUDNWHGDYLJ|UHQELUH\OHULQH÷LWLPOHULWDNLSHWWLNOHUL|÷UHWLPSURJUDPODUÕHVDV
DOÕQDUDNYHULOLU%XGXUXPGDKDVWDQHVÕQÕIÕQGDYHULOHQH÷LWLPLQEDúDUÕGH÷HUOHQGLUPHVL\DSÕOPD]
M +DVWDQHGHH÷LWLPKL]PHWLQGHQ\DUDUODQDQ|÷UHQFLOHUHYHULOHQH÷LWLPKL]PHWOHULELOLúLPWHNQRORMLOHULGHNXOODQÕODUDN
GHVWHNOHQLU
N øON|÷UHWLP SURJUDPÕQÕ WDNLS HGHQ |÷UHQFLOHU LoLQ RNXWXODFDN GHUVOHU EHOLUOHQLUNHQ PHUNH]v VLVWHP VÕQDYODUÕQGD
VRUXPOXRODFDNODUÕGHUVOHURUWD|÷UHWLPSURJUDPODUÕQÕWDNLSHGHQ|÷UHQFLOHULoLQRNXWXODFDNGHUVOHUEHOLUOHQLUNHQLVH|÷UHQFLQLQ
VHoWL÷LGHUV\R÷XQOX÷XGLNNDWHDOÕQDUDNSODQODPD\DSÕOÕU
O g]HOH÷LWLPSURJUDPÕQÕWDNLSHGHQ|÷UHQFLOHULoLQRNXWXODFDNGHUVOHUEHOLUOHQLUNHQ|÷UHQFLOHULQH÷LWLPLKWL\DoODUÕYH
|]HOOLNOHULGLNNDWHDOÕQDUDNSODQODPD\DSÕOÕU
P 2UWD|÷UHWLP NDGHPHVLQGH |]HO H÷LWLP SURJUDPÕQGDQ VRUXPOX RODQ |÷UHQFLOHU LoLQ H÷LWLP SURJUDPÕQGD \HU DODQ
PHVOHNGHUVOHULGÕúÕQGDNLGHUVOHULoLQKDVWDQHGHH÷LWLPKL]PHWLSODQODQÕU
0HVOHNL YH WHNQLN H÷LWLP SURJUDPODUÕQÕQ X\JXODQGÕ÷Õ RNXOODUGD ND\ÕWOÕ RODQ |÷UHQFLOHUGHQ VDGHFH XQFX VÕQÕI
|÷UHQFLOHULLoLQKDVWDQHGHH÷LWLPKL]PHWLVXQXOXU
*UXSH÷LWLPLQHKD]ÕUOÕNX\JXODPDVÕ
0$''(± g]HOH÷LWLPSURJUDPODUÕX\JXODQDQ|]HOH÷LWLPRNXOODUÕLOHEXSURJUDPODUÕQX\JXODQGÕ÷ÕVÕQÕIODUGD
WXYDOHWH÷LWLPLQLND]DQDPDPÕú\R÷XQGDYUDQÕúSUREOHPOHULJ|VWHUHQYHJUXSH÷LWLPLQHX\XPVD÷OD\DPD\DQ|÷UHQFLOHULQJUXS
H÷LWLPLQHKD]ÕUODQPDVÕDPDFÕ\ODELUHELUH÷LWLPX\JXODPDVÕ\DSÕOÕU%XX\JXODPDQÕQ\UWOPHVLQGHDúD÷ÕGDNLKXVXVODUGLNNDWH
DOÕQÕU
D 8\JXODPDGHUVVDDWOHULLoHULVLQGHRNXO\|QHWLPLQFHEHOLUOHQHQX\JXQELURUWDPGD\DSÕOÕU
E %XH÷LWLPLDODFDN|÷UHQFLOHULQWHVSLWLLOH|÷UHQFLOHULQDODFD÷ÕKDIWDOÕNGHUVVDDWLYH\UWOHFHNH÷LWLPIDDOL\HWOHULQH
LOLúNLQSODQODPDKDIWDOÕNWRSODPGHUVVDDWLQLQ¶ÕQÕDúPD\DFDNúHNLOGH%(3JHOLúWLUPHELULPLQFH\DSÕOÕU
F g÷UHQFLOHUEXX\JXODPDQÕQGÕúÕQGDNDODQVUHOHUGH%(3JHOLúWLUPHELULPLQLQSODQODPDVÕGR÷UXOWXVXQGDH÷LWLPOHULQH
VÕQÕIODUÕQGDGHYDPHGHELOLUOHU%XNDSVDPGDJUXSH÷LWLPLQHNDWÕODPD\DQ|÷UHQFLOHULoLQGHYDP]RUXQOXOX÷XDUDQPD]YHH2NXO
6LVWHPLQGHGHYDP]RUXQOXOX÷XDUDQPDPDVÕQD\|QHOLNLúOHP\DSÕOÕU
o *UXSH÷LWLPLQHKD]ÕUOÕNX\JXODPDODUÕQÕ|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQOHUL\UWU
7DPDPOD\ÕFÕH÷LWLPIDDOL\HWOHUL
0$''(± 7DPDPOD\ÕFÕH÷LWLPIDDOL\HWOHULQLQ\UWOPHVLQGHDúD÷ÕGDNLKXVXVODUGLNNDWHDOÕQÕU
D (÷LWLPIDDOL\HWLYHOLQLQ\D]ÕOÕWDOHELYH%(3JHOLúWLUPHELULPLQLQNDUDUÕGR÷UXOWXVXQGDRNXO\|QHWLPLQFHSODQODQÕU
E (÷LWLPIDDOL\HWLELUHELU\DGDD\QÕWU\HWHUVL]OL÷HVDKLSHQID]OD|÷UHQFLLOH\UWOU
F (÷LWLPIDDOL\HWLKHUELU|÷UHQFLLoLQKDIWDOÕNGHUVVDDWLRODFDNúHNLOGHSODQODQÕU
o (÷LWLP IDDOL\HWL |÷UHQFLQLQ WP JHOLúLP DODQODUÕQGDNL |]HOOLNOHUL YH H÷LWLP LKWL\DoODUÕ LOH DNDGHPLN \HWHUOLNOHUL
GR÷UXOWXVXQGD\UWOU
G (÷LWLPIDDOL\HWL|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQOHULWDUDIÕQGDQ\UWOU(÷LWLPIDDOL\HWLQLQ\UWOPHVLQGHELU|]HOH÷LWLP
|÷UHWPHQLJ|UHYOHQGLULOLU
$LOHH÷LWLPLKL]PHWOHUL
0$''(± $LOHH÷LWLPLKHUWUYHNDGHPHGHNL|]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQ|÷UHQFLOHULQH÷LWLPLQHNDWNÕVD÷ODPDN
DPDFÕ\OD DLOH\H YHULOHFHN KHU WUO UHKEHUOLN YH H÷LWLP KL]PHWOHULQL LoHULU %X KL]PHWOHU %DNDQOÕNoD KD]ÕUODQDQ DLOH H÷LWLPL
SURJUDPÕGR÷UXOWXVXQGDRNXOYHNXUXPODUGD\UWOU
'g5'h1&h%g/h0
(÷LWLP3URJUDPODUÕ
(÷LWLPSURJUDPODUÕQÕQHVDVODUÕ
0$''( ± g]HO H÷LWLP LKWL\DFÕ RODQ ELUH\OHULQ GHYDP HWWL÷L |]HO H÷LWLP RNXOODUÕ YH |]HO H÷LWLP VÕQÕIODUÕQGD
%DNDQOÕNoDKD]ÕUODQDQLON|÷UHWLPYH\DPHVOHNLYHWHNQLNH÷LWLPSURJUDPODUÕLOH|÷UHQFLOHULQH÷LWLPLKWL\DoODUÕYH|]HOOLNOHULQH
J|UHKD]ÕUODQPÕú|]HOH÷LWLPSURJUDPODUÕX\JXODQÕU
g]HO \HWHQHNOL ELUH\OHULQ H÷LWLPLQGH H÷LWLP DOGÕNODUÕ DODQODUOD LOJLOL VW G]H\ EHFHULOHUL ND]DQGÕUDFDN
]HQJLQOHúWLUPHOHUH\HUYHULOPHVLHVDVWÕU
%LUH\VHOOHúWLULOPLúH÷LWLPSURJUDPÕ
0$''( ± g]HO H÷LWLP LKWL\DFÕ RODQ ELUH\OHU LoLQ WDNLS HGHFHNOHUL H÷LWLP SURJUDPÕ WHPHO DOÕQDUDN %(3
KD]ÕUODQPDVÕHVDVWÕU%XSURJUDPGD
D (÷LWLPSODQÕQGD\HUDODQ\ÕOOÕNDPDoODUDYHNÕVDG|QHPOLDPDoODUD
E 6XQXODFDNGHVWHNH÷LWLPKL]PHWLQLQWUQHVUHVLQHYHKL]PHWLQNLPOHUWDUDIÕQGDQQDVÕOVD÷ODQDFD÷ÕQD
F g÷UHWLPYHGH÷HUOHQGLUPHGHNXOODQÕODFDN\|QWHPYHWHNQLNOHULOH|÷UHWLPPDWHU\DOOHULQH
o (÷LWLPRUWDPÕQDLOLúNLQG]HQOHPHOHUH
G 'DYUDQÕú SUREOHPOHULQL |QOHPH\H \D GD D]DOWPD\D \|QHOLN WHGELUOHU LOH ROXPOX GDYUDQÕú ND]DQGÕUPD\D \|QHOLN
X\JXODQDFDN\|QWHPYHWHNQLNOHUH
H g÷UHQFLQLQNLúLVHOELOJLOHULQH
\HUYHULOLU
%LOLPYHVDQDWPHUNH]OHULQLQH÷LWLPSURJUDPODUÕ
0$''(± %ø/6(0¶HND\ÕWODUÕ\DSÕODQ|÷UHQFLOHU
D 8\XP
E 'HVWHNH÷LWLP
F %LUH\VHO\HWHQHNOHULIDUNHWWLUPH
o g]HO\HWHQHNOHULJHOLúWLUPH
G 3URMHUHWLPLYH\|QHWLPL
SURJUDPÕQDDOÕQÕUODU
3URJUDPODUÕWDPDPOD\DQ|÷UHQFLOHUHWDPDPODGÕ÷ÕKHUSURJUDPÕQVRQXQGDELOLPYHVDQDWPHUNH]LPGUO÷QFH
³3URJUDP7DPDPODPD%HOJHVL´ (.± YHULOLU
%(ùø1&ø%g/h0
.D\QDúWÕUPD%WQOHúWLUPH<ROX\OD(÷LWLP8\JXODPDODUÕ
.D\QDúWÕUPDEWQOHúWLUPH\ROX\ODH÷LWLP
0$''(± g]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHUg]HO(÷LWLP'H÷HUOHQGLUPH.XUXOX5DSRUXGR÷UXOWXVXQGDKHUWU
YHNDGHPHGHNLH÷LWLPOHULQLND\QDúWÕUPDEWQOHúWLUPH\ROX\ODVUGUHELOLUOHU
g]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHUND\QDúWÕUPDEWQOHúWLUPH\ROX\ODH÷LWLPOHULQLDNUDQODUÕLOHELUOLNWHD\QÕVÕQÕIWD
WDP]DPDQOÕYH\D|]HOH÷LWLPVÕQÕIODUÕQGD\DUÕ]DPDQOÕRODUDNVUGUHELOLUOHU
2NXO|QFHVLH÷LWLPLON|÷UHWLP\DGDPHVOHNLYHWHNQLNH÷LWLPSURJUDPODUÕQÕQX\JXODQGÕ÷Õ|]HOH÷LWLPRNXOODUÕQGD
ND\QDúWÕUPDEWQOHúWLUPH\ROX\ODH÷LWLPYHULOHELOLU
.D\QDúWÕUPDEWQOHúWLUPH\ROX\ODH÷LWLP\DSÕODQRNXOODUGD%(3JHOLúWLUPHELULPLROXúWXUXOPDVÕ]RUXQOXGXU
g÷UHQFL'DYUDQÕúODUÕQÕ'H÷HUOHQGLUPH.XUXOXLOHgGOYH'LVLSOLQ.XUXOX¶QGDND\QDúWÕUPDEWQOHúWLUPH\ROX\OD
H÷LWLPOHULQHGHYDPHGHQ|÷UHQFLOHUOHLOJLOLDOÕQDFDNNDUDUODUGD%(3JHOLúWLUPHELULPL\OHLúELUOL÷L\DSÕOÕU
7DP]DPDQOÕND\QDúWÕUPDEWQOHúWLUPH\ROX\ODH÷LWLP
0$''( ± 7DP ]DPDQOÕ ND\QDúWÕUPDEWQOHúWLUPH \ROX\OD H÷LWLP KL]PHWOHULQLQ VXQXOPDVÕQGD DúD÷ÕGDNL
KXVXVODUGLNNDWHDOÕQÕU
D g÷UHQFLOHU ND\ÕWOÕ EXOXQGXNODUÕ RNXOGD X\JXODQDQ H÷LWLP SURJUDPÕQÕ WDNLS HGHUOHU g÷UHQFLOHULQ WDNLS HWWLNOHUL
SURJUDPODUWHPHODOÕQDUDN%(3KD]ÕUODQÕU
E 2UWD|÷UHWLPLWDPDPOD\DQ|÷UHQFLOHUHDNUDQODUÕQDYHULOHQGLSORPDG]HQOHQLU
F 7DP]DPDQOÕND\QDúWÕUPDEWQOHúWLUPH\ROX\ODH÷LWLP\DSÕODQRNXOODUGD|]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQ|÷UHQFLOHULoLQ
X\JXQRUWDPG]HQOHPHOHUL\DSÕOÕUYHGHVWHNH÷LWLPRGDVÕDoÕOÕU
o 7DP ]DPDQOÕ ND\QDúWÕUPDEWQOHúWLUPH \ROX\OD H÷LWLP X\JXODPDVÕ \DSÕODQ RNXOODUGD |]HO H÷LWLP LKWL\DFÕ RODQ
ELUH\OHU JHOLúLP |]HOOLNOHUL GH GLNNDWH DOÕQDUDN VÕQÕIODUD HúLW VD\ÕGD YH KHU ELU úXEHGH |÷UHQFL\L JHoPH\HFHN úHNLOGH
\HUOHúWLULOLU$QFDNEXVD\ÕELUOHúWLULOPLúVÕQÕIX\JXODPDVÕ\DSÕODQRNXOODUGDLKWL\DoGR÷UXOWXVXQGDDUWÕUÕODELOLU
G .D\QDúWÕUPDEWQOHúWLUPH\ROX\ODH÷LWLP\DSÕODQ|]HOH÷LWLPRNXOODUÕQGDVÕQÕIPHYFXWODUÕ¶L|]HOH÷LWLPLKWL\DFÕ
RODQELUH\ROPDN]HUHRNXO|QFHVLH÷LWLPGHHQID]ODGL÷HUNDGHPHOHUGH|÷UHQFLRODFDNúHNLOGHROXúWXUXOXU
7DP]DPDQOÕND\QDúWÕUPDEWQOHúWLUPH\ROX\ODH÷LWLPX\JXODPDODUÕQGDEDúDUÕQÕQGH÷HUOHQGLULOPHVL
0$''(± 7DP]DPDQOÕND\QDúWÕUPDEWQOHúWLUPH\ROX\ODH÷LWLPOHULQHGHYDPHGHQ|÷UHQFLOHULQEDúDUÕODUÕQÕQ
GH÷HUOHQGLULOPHVLQGHND\ÕWOÕROGX÷XRNXOGDX\JXODQDQPHY]XDWÕQ\DQÕQGDDúD÷ÕGDNLKXVXVODUGDGLNNDWHDOÕQÕU
D g÷UHQFLOHULQEDúDUÕODUÕ%(3¶OHULQHJ|UHGH÷HUOHQGLULOLU
E 7P|OoPHYHGH÷HUOHQGLUPHVUHoOHULQGH|÷UHQFLOHULQ\HWHUVL]OLNWUJHOLúLP|]HOOLNOHULYHH÷LWLPSHUIRUPDQVODUÕ
GR÷UXOWXVXQGDVUHRUWDP\|QWHPFLKD]YHPDWHU\DOOHUGHG]HQOHPHOHU\DSÕODUDNJHUHNOLWHGELUOHUDOÕQÕU
F g]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQ|÷UHQFLOHULoLQPHUNH]LVLVWHPVÕQDYODUÕQGDJHUHNOLWHGELUOHUDOÕQÕU
o øúLWPH\HWHUVL]OL÷L]LKLQVHO\HWHUVL]OL÷LYH\DRWL]PLRODQ|÷UHQFLOHUKHUWUYHNDGHPHGHYHOLQLQ\D]ÕOÕWDOHELYH%(3
JHOLúWLUPHELULPLQLQNDUDUÕGR÷UXOWXVXQGD\DEDQFÕGLOGHUVLQGHQPXDIWXWXODELOLUOHU%X|÷UHQFLOHUPHUNH]LVLVWHPVÕQDYODUÕQGD
\DEDQFÕGLOGHUVLVÕQDYÕQGDQPXDIWXWXOXUODUg÷UHQFLOHULQ\DEDQFÕGLOGHUVLQGHQPXDIROPDGXUXPXRNXO\|QHWLPLWDUDIÕQGDQ
H2NXOVLVWHPLQHLúOHQLU
G *|UPH\HWHUVL]OL÷LRODQ|÷UHQFLOHULoLQUHVLPúHNLOYHJUDILNLoHUHQVRUXODUNDEDUWPDRODUDNEHWLPOHQHUHNYH\DEX
VRUXODUÕQ\HULQHHúGH÷HUVRUXODUKD]ÕUODQDUDNGH÷HUOHQGLUPH\DSÕOÕU
H 0RWRUEHFHULOHUGH\HWHUVL]OL÷LRODQ|÷UHQFLOHUYHOLQLQ\D]ÕOÕWDOHELGR÷UXOWXVXQGDPRWRUEHFHULJHUHNWLUHQGHUVOHULQ
X\JXODPDOÕE|OPOHULQGHQPXDIWXWXOXUODU
I g÷UHQFLOHUH YHOLQLQ \D]ÕOÕ WDOHEL YH %(3 JHOLúWLUPH ELULPLQLQ NDUDUÕ GR÷UXOWXVXQGD LONRNXOGD ELU GHID\D PDKVXV
ROPDN]HUHVÕQÕIWHNUDUÕ\DSWÕUÕODELOLU
'HVWHNH÷LWLPRGDVÕ
0$''( ± 2NXO |QFHVL LON|÷UHWLP YH RUWD|÷UHWLP NDGHPHVLQGH H÷LWLP YHUHQ RNXOODUGD WDP ]DPDQOÕ
ND\QDúWÕUPDEWQOHúWLUPH\ROX\ODH÷LWLPOHULQLVUGUHQ|÷UHQFLOHULoLQLOYH\DLOoH|]HOH÷LWLPKL]PHWOHULNXUXOXQXQWHNOLIL
GR÷UXOWXVXQGDLOYH\DLOoHPLOOLH÷LWLPPGUONOHULQFHGHVWHNH÷LWLPRGDVÕDoÕOÕU'HVWHNH÷LWLPRGDVÕQGDH÷LWLPKL]PHWOHULQLQ
\UWOPHVLQGHDúD÷ÕGDNLKXVXVODUGLNNDWHDOÕQÕU
D (÷LWLPDODFDN|÷UHQFLOHUEX|÷UHQFLOHUHRNXWXODFDNGHUVOHULOH|÷UHQFLOHULQDODFD÷ÕKDIWDOÕNGHUVVDDWL%(3JHOLúWLUPH
ELULPLQLQNDUDUÕGR÷UXOWXVXQGDEHOLUOHQLU%XSODQODPDKDIWDOÕNWRSODPGHUVVDDWLQLQ¶ÕQÕDúPD\DFDNúHNLOGH\DSÕOÕU
E 'HVWHNH÷LWLPRGDVÕQGDJ|UHYDODFDN|÷UHWPHQOHULQoDOÕúPDSURJUDPODUÕRNXO\|QHWLPLQFH\DSÕOÕU
F 'HVWHNH÷LWLPDODFDN|÷UHQFLVD\ÕVÕQDJ|UHRNXOODUGDELUGHQID]ODGHVWHNH÷LWLPRGDVÕDoÕODELOLU
o 'HVWHN H÷LWLP RGDVÕQGD |÷UHQFLOHULQ H÷LWLP SHUIRUPDQVODUÕ GLNNDWH DOÕQDUDN ELUH ELU H÷LWLP \DSÕOÕU $QFDN %(3
JHOLúWLUPH ELULPLQLQ NDUDUÕ GR÷UXOWXVXQGD JHUHNWL÷LQGH H÷LWLP SHUIRUPDQVÕ D\QÕ VHYL\HGH RODQ |÷UHQFLOHUOH ELUH ELU H÷LWLPLQ
\DQÕQGDHQID]OD|÷UHQFLQLQELUDUDGDH÷LWLPDODFD÷ÕJUXSH÷LWLPLGH\DSÕODELOLU
G 'HVWHNH÷LWLP%(3JHOLúWLUPHELULPLQLQSODQODPDVÕGR÷UXOWXVXQGDRNXOXQGHUVVDDWOHULLoLQGHYH\DGÕúÕQGDLKWL\Do
KDOLQGH KDIWDVRQX GD SODQODQDELOLU g÷UHQFL\H GHUV VDDWOHUL LoLQGH H÷LWLP YHULOHFHNVH GHVWHN H÷LWLP DOPDVÕ SODQODQDQ GHUVLQ
VDDWLQGHRGHUVHLOLúNLQH÷LWLPYHULOLU
H g]HO \HWHQHNOL |÷UHQFLOHULQ \HWHQHN DODQODUÕ GR÷UXOWXVXQGD WDNLS HWWLNOHUL GHUVOHU GHVWHN H÷LWLP RGDVÕQGD
]HQJLQOHúWLUPH YH KÕ]ODQGÕUPD \ROX\OD IDUNOÕODúWÕUÕODUDN YHULOLU %X SURJUDPODU |÷UHQFLOHULQ GHYDP HWWLNOHUL |UJQ H÷LWLP
NXUXPODUÕQGDX\JXODQDQH÷LWLPSURJUDPÕLOHEWQONROXúWXUDFDNúHNLOGHSOkQODQÕUYH\UWOU
I 'HVWHNH÷LWLPRGDVÕQGD|÷UHQFLOHULQH÷LWLPLKWL\DoODUÕWDNLSHWWLNOHULH÷LWLPSURJUDPÕYH|÷UHQFLOHULQND\ÕWOÕROGXNODUÕ
NDGHPHHVDVDOÕQDUDN|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQOHULRNXO|QFHVL|÷UHWPHQOHULVÕQÕIYHGL÷HUDODQ|÷UHWPHQOHULRNXO\|QHWLPLQLQ
WHNOLILGR÷UXOWXVXQGDLOYH\DLOoHPLOOvH÷LWLPPGUONOHULQFHJ|UHYOHQGLULOLU
J øONRNXOYHRUWDRNXOODUGDNLGHVWHNH÷LWLPRGDODUÕQGD|]HO\HWHQHNOL|÷UHQFLOHUHH÷LWLPYHUPHN]HUHVWNDGHPHOHUGH
J|UHY\DSDQDODQ|÷UHWPHQOHULGHJ|UHYOHQGLULOHELOLU
÷ 2NXOPGUYHPGU\DUGÕPFÕODUÕGHVWHNH÷LWLPRGDODUÕQGDJ|UHYOHQGLULOPH]
g]HOH÷LWLPVÕQÕIODUÕQÕQDoÕOPDVÕ
0$''(± g]HO(÷LWLP'H÷HUOHQGLUPH.XUXOX5DSRUXGR÷UXOWXVXQGDD\UÕELUVÕQÕIWDH÷LWLPDOPDODUÕQDNDUDU
YHULOHQ|]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQ|÷UHQFLOHULoLQUHVPvYH|]HORNXOODUGDLOYH\DLOoH|]HOH÷LWLPKL]PHWOHULNXUXOXQXQWHNOLIL
GR÷UXOWXVXQGD 9DOLOLN 2OXUX LOH |]HO H÷LWLP VÕQÕIODUÕ DoÕOÕU $oÕODQ |]HO H÷LWLP VÕQÕIÕQD LOLúNLQ ELOJLOHU %DNDQOÕ÷ÕQ NXUXP
ELOJLOHULQLQYHULJLULúL\DSÕODQVLVWHPLQHLúOHQLU
g]HOH÷LWLPVÕQÕIÕDoÕOPDVÕLoLQG]HQOHQHFHN9DOLOLN2OXUXQGDEQ\HVLQGH|]HOH÷LWLPVÕQÕIÕDoÕODFDNRODQRNXOXQ
DGÕDoÕODFDN|]HOH÷LWLPVÕQÕIÕQÕQNDGHPHVLVÕQÕIWDX\JXODQDFDNH÷LWLPSURJUDPÕYHH÷LWLPYHULOHFHN\HWHUVL]OLNWUQHGDLU
ELOJLOHU\HUDOÕU
g]HOH÷LWLPVÕQÕIÕDoÕOPDVÕVUHFLQGH\HUOHúLP\HULQGH<|QHWPHOL÷LQQFLYHLQFLPDGGHOHULGR÷UXOWXVXQGD
DoÕOPÕúRODQPHYFXW|]HOH÷LWLPVÕQÕIODUÕQÕQH÷LWLPKL]PHWLYHUGL÷LNDGHPHVÕQÕIODUDND\ÕWOÕRODQ|÷UHQFLOHULQ\HWHUVL]OLNWU
VÕQÕIODUÕQNDSDVLWHVLQLQD]DPLVD\Õ\DXODúÕSXODúPDGÕ÷ÕYHEXVÕQÕIODUDWDúÕPD\ROX\ODH÷LWLPHHULúLPVD÷ODQÕSVD÷ODQDPD\DFD÷Õ
LOH\HUOHúLP\HULQGHEXOXQDQ|]HOH÷LWLPRNXOODUÕQÕQ|÷UHQFLNDSDVLWHOHULQLQGH÷HUOHQGLULOHUHNLKWL\DoROPDVÕKDOLQGH\HQLELU
VÕQÕIDoÕOPDVÕLOHLOJLOLLúYHLúOHPOHUEDúODWÕOÕU
øON|÷UHWLPSURJUDPÕX\JXOD\DQ|]HOH÷LWLPVÕQÕIODUÕ
0$''( ± *|UPH YH\D LúLWPH HQJHOOL |÷UHQFLOHU LoLQ LONRNXOODUGD |]HO H÷LWLP VÕQÕIODUÕ DoÕOÕU øONRNXOX
WDPDPOD\DQ |÷UHQFLOHULQ LQFL VÕQÕIWDQ LWLEDUHQ \HWHUVL]OL÷L ROPD\DQ DNUDQODUÕ\OD WDP ]DPDQOÕ ND\QDúWÕUPDEWQOHúWLUPH
X\JXODPDVÕ\ROX\ODD\QÕVÕQÕIWDH÷LWLPJ|UPHOHULVD÷ODQÕU
øPDP+DWLS2UWDRNXOODUÕKDULFLQGHNLGL÷HURUWDRNXOODULOHLONRNXOODUEQ\HVLQGHKDILIG]H\GH]LKLQVHOHQJHOLRODQ
|÷UHQFLOHUYH\DKDILIG]H\GHRWL]PLRODQ|÷UHQFLOHULoLQ|]HOH÷LWLPVÕQÕIODUÕDoÕOÕU
%XVÕQÕIODUGDH÷LWLPKL]PHWOHULQLQ\UWOPHVLQGHDúD÷ÕGDNLKXVXVODUGLNNDWHDOÕQÕU
D $\QÕWU\HWHUVL]OL÷LRODQ|÷UHQFLOHUHELUOHúWLULOPLúVÕQÕIX\JXODPDVÕLOHH÷LWLP\DSÕOÕU
E g÷UHQFLOHU LON|÷UHWLP SURJUDPÕQÕ WDNLS HGHUOHU g÷UHQFLOHULQ WDNLS HWWLNOHUL SURJUDPODU WHPHO DOÕQDUDN %(3
KD]ÕUODQÕU
F 6ÕQÕIODUÕQPHYFXGXHQID]OD|÷UHQFLGHQROXúXU$QFDNRWL]PLRODQ|÷UHQFLOHULoLQVÕQÕIPHYFXWODUÕHQID]OD¶WU
o g÷UHQFLOHU%(3JHOLúWLUPHELULPLQLQNDUDUÕGR÷UXOWXVXQGDED]ÕGHUVOHULYHVRV\DOHWNLQOLNOHULGL÷HUDNUDQODUÕLOHELU
DUDGD\DSDUODU
G *|UPHYH\DLúLWPH\HWHUVL]OL÷LRODQ|÷UHQFLOHULoLQDoÕODQVÕQÕIODUGDELULQFLVÕQÕIWDQG|UGQFVÕQÕIDNDGDUGHUVOHU
|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQLWDUDIÕQGDQRNXWXOXU$QFDN\DEDQFÕGLOLOHGLQNOWUYHDKODNELOJLVLGHUVOHULDODQ|÷UHWPHQOHULQFH
RNXWXOXU$ODQ|÷UHWPHQLWDUDIÕQGDQRNXWXODQGHUVOHUH|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQLGHUVLúOHQLúLQHGHVWHNYHUPHN]HUHNDWÕOÕU
H +DILIG]H\GH]LKLQVHO\HWHUVL]OL÷LYH\DKDILIG]H\GHRWL]PLRODQ|÷UHQFLOHULoLQDoÕODQVÕQÕIODUGDELULQFLVÕQÕIWDQ
G|UGQFVÕQÕIDNDGDUYHEHúLQFLVÕQÕIWDQVHNL]LQFLVÕQÕIDNDGDUGHUVOHU|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQLWDUDIÕQGDQRNXWXOXUøONRNXOGD
DoÕODQVÕQÕIODUGDGLQNOWUYHDKODNELOJLVLRUWDRNXOGDDoÕODQVÕQÕIODUGDGLQNOWUYHDKODNELOJLVLJ|UVHOVDQDWODUP]LNYH
EHGHQ H÷LWLPL DODQODUÕQD LOLúNLQ GHUVOHU LOH PHVOHN GHUVOHUL LOJLOL DODQ |÷UHWPHQOHUL WDUDIÕQGDQ RNXWXOXU $ODQ |÷UHWPHQL
WDUDIÕQGDQRNXWXODQGHUVOHUH|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQLGHGHUVLúOHQLúLQHGHVWHNYHUPHN]HUHNDWÕOÕU
I øúLWPH\HWHUVL]OL÷L]LKLQVHO\HWHUVL]OL÷LYH\DRWL]PLRODQ|÷UHQFLOHULoLQ\DEDQFÕGLOGHUVL]RUXQOXGHUVOHUDUDVÕQGD\HU
DOPD]%X|÷UHQFLOHUPHUNH]LVLVWHPVÕQDYÕQGD\DEDQFÕGLOGHUVVÕQDYÕQGDQPXDIWXWXOXUODU
J *|UPH YH\D LúLWPH \HWHUVL]OL÷L RODQ |÷UHQFLOHU LoLQ DoÕODQ |]HO H÷LWLP VÕQÕIODUÕQGD J|UPH YH\D LúLWPH HQJHOOLOHU
LONRNXOODUÕKDIWDOÕNGHUVoL]HOJHVLX\JXODQÕU+DILIG]H\GH]LKLQVHO\HWHUVL]OL÷LYH\DKDILIG]H\GHRWL]PLRODQ|÷UHQFLOHULoLQ
DoÕODQ|]HOH÷LWLPVÕQÕIODUÕQGDEXHQJHOWUOHULQHJ|UHKD]ÕUODQDQKDIWDOÕNGHUVoL]HOJHVLX\JXODQÕU
÷ %X VÕQÕIODU GHUV WHQHIIV \HPHN YH GL÷HU HWNLQOLN VDDWOHUL EDNÕPÕQGDQ EQ\HVLQGH DoÕOGÕ÷Õ RNXOGD X\JXODQDQ
SURJUDPDX\DUODU
K *|UPH\HWHUVL]OL÷LRODQ|÷UHQFLOHULoLQUHVLPúHNLOYHJUDILNLoHUHQVRUXODUNDEDUWPDRODUDNEHWLPOHQHUHNYH\DEX
VRUXODUÕQ\HULQHHúGH÷HUVRUXODUKD]ÕUODQDUDNGH÷HUOHQGLUPH\DSÕOÕU
g]HOH÷LWLPSURJUDPÕX\JXOD\DQ|]HOH÷LWLPVÕQÕIODUÕ
0$''( ± 2NXO |QFHVL LONRNXO RUWDRNXO YH PHVOHNL H÷LWLP YHUHQ RUWD|÷UHWLP NXUXPODUÕQGD |]HO H÷LWLP
SURJUDPÕ X\JXOD\DQ |]HO H÷LWLP VÕQÕIODUÕ DoÕODELOLU %X VÕQÕIODUGD H÷LWLP KL]PHWOHULQLQ \UWOPHVLQGH DúD÷ÕGDNL KXVXVODU
GLNNDWHDOÕQÕU
D $\QÕWU\HWHUVL]OL÷LRODQ|÷UHQFLOHUHELUOHúWLULOPLúVÕQÕIX\JXODPDVÕLOHH÷LWLP\DSÕOÕU
E 6ÕQÕIODUÕQPHYFXWODUÕROXúWXUXOXUNHQWDNLSHGLOHQ|]HOH÷LWLPSURJUDPÕQÕQX\JXODQGÕ÷ÕRNXOODUGDNLVÕQÕIPHYFXWODUÕ
HVDVDOÕQÕU
F <HWHUVL]OLNWUQHJ|UHKD]ÕUODQPÕú|]HOH÷LWLPSURJUDPODUÕX\JXODQÕU
o 2UWDYH\DD÷ÕUG]H\GH]LKLQVHO\HWHUVL]OL÷LRODQ|÷UHQFLOHULOHRUWDYH\DD÷ÕUG]H\GHRWL]PLRODQ|÷UHQFLOHULoLQ
DoÕODQVÕQÕIODUGDLON|÷UHWLPNDGHPHVLQGH|]HOH÷LWLPX\JXODPDRNXOXKDIWDOÕNGHUVoL]HOJHVLRUWD|÷UHWLPNDGHPHVLQGH|]HO
H÷LWLPX\JXODPDRNXOX ,,,NDGHPH KDIWDOÕNGHUVoL]HOJHVLX\JXODQÕU
G *|UPHLúLWPHYH\DKDILIG]H\GH]LKLQVHO\HWHUVL]OL÷LRODQ|÷UHQFLOHULOHKDILIG]H\GHRWL]PLRODQ|÷UHQFLOHULoLQ
RUWD|÷UHWLPNDGHPHVLQGHDoÕODQVÕQÕIODUGD|]HOH÷LWLPPHVOHNRNXOXKDIWDOÕNGHUVoL]HOJHVLX\JXODQÕU
H +DILIG]H\GH]LKLQVHO\HWHUVL]OL÷LYH\DKDILIG]H\GHRWL]PLRODQ|÷UHQFLOHUHRUWD|÷UHWLPNDGHPHVLQGH|]HOH÷LWLP
VÕQÕIÕDoÕODELOPHVLLoLQEXRNXOODUGDLúH÷LWLPLYHPHVOHNDKODNÕGHUVLNDSVDPÕQGDRNXWXODFDNPHVOHNLH÷LWLPSURJUDPODUÕQÕQ
X\JXODQDELOHFH÷LDODQYHGDOODUÕQROPDVÕ]RUXQOXGXU$oÕODQVÕQÕIODUDGHYDPHGHQ|÷UHQFLOHULoLQRNXOGDEXOXQDQDODQODULoLQGHQ
WHNELUDODQD\|QOHQGLUPH\DSÕOÕU$\QÕRNXOGDELUGHQID]OD|]HOH÷LWLPVÕQÕIÕEXOXQPDVÕKDOLQGHLVHVÕQÕIODULoLQELUGHQID]OD
DODQD\|QOHQGLUPH\DSÕODELOLU
I g÷UHQFLOHULQ EDúDUÕODUÕQÕQ GH÷HUOHQGLULOPHVL WDNLS HWWLNOHUL SURJUDPÕQ X\JXODQGÕ÷Õ |]HO H÷LWLP RNXOODUÕQGDNL
GH÷HUOHQGLUPH|OoWOHULQHJ|UH\DSÕOÕU
J 2NXO|QFHVLNDGHPHVLQGHDoÕODQVÕQÕIODUGDHWNLQOLNOHURNXO|QFHVL|÷UHWPHQLLOH|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQLWDUDIÕQGDQ
RNXWXOXU
÷ øONRNXORUWDRNXOYHOLVHNDGHPHOHULQGHDoÕODQVÕQÕIODUGDGHUVOHU|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQOHULWDUDIÕQGDQRNXWXOXU$QFDN
LONRNXOODUGDKDIWDOÕNGHUVoL]HOJHVLQGH\HUDODQGLQNOWUYHDKODNELOJLVLLOHGL÷HUNDGHPHOHUGHNLGLQNOWUYHDKODNELOJLVL
J|UVHOVDQDWODUP]LNYHEHGHQH÷LWLPLDODQODUÕQDLOLúNLQGHUVOHULOHPHVOHNGHUVOHULLOJLOLDODQ|÷UHWPHQOHULWDUDIÕQGDQRNXWXOXU
$ODQ|÷UHWPHQLWDUDIÕQGDQRNXWXODQGHUVOHUH|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQOHULGHUVLúOHQLúLQHGHVWHNYHUPHN]HUHNDWÕOÕU
K %X VÕQÕIODU GHUV WHQHIIV \HPHN YH GL÷HU HWNLQOLN VDDWOHUL EDNÕPÕQGDQ EQ\HVLQGH DoÕOGÕ÷Õ RNXOGD X\JXODQDQ
SURJUDPDX\DUODU
Õ g]HOH÷LWLPPHVOHNRNXOXYH|]HOH÷LWLPX\JXODPDRNXOX ,,,NDGHPH SURJUDPÕQÕWDPDPOD\DQ|÷UHQFLOHUHWDNLS
HWWLNOHULH÷LWLPSURJUDPÕQDX\JXQGLSORPD (.YH\D(. G]HQOHQLU
L g÷UHQFLOHU%(3JHOLúWLUPHELULPLQLQSODQODPDVÕGR÷UXOWXVXQGDED]ÕGHUVOHULYHVRV\DOHWNLQOLNOHULGL÷HUDNUDQODUÕLOH
ELUDUDGD\DSDELOLUOHU
M *|UPH\HWHUVL]OL÷LRODQ|÷UHQFLOHULoLQUHVLPúHNLOYHJUDILNLoHUHQVRUXODUNDEDUWPDRODUDNEHWLPOHQHUHNYH\DEX
VRUXODUÕQ\HULQHHúGH÷HUVRUXODUKD]ÕUODQDUDNGH÷HUOHQGLUPH\DSÕOÕU
$/7,1&,%g/h0
g]HO(÷LWLP2NXOYH.XUXPODUÕ
g]HOH÷LWLPRNXOYHNXUXPODUÕQÕQDoÕOPDVÕ
0$''(± g]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHULQH÷LWLPHHULúLPOHULQLVD÷ODPDN]HUH\HUOHúLP\HULQLQ|]HOOLNOHUL
XODúÕPLPNkQODUÕYHELUH\OHULQVD\ÕVÕGLNNDWHDOÕQDUDN%DNDQOÕNoD|]HOH÷LWLPRNXOYHNXUXPODUÕDoÕOÕU
g]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHULQH÷LWVHOGH÷HUOHQGLUPHYHWDQÕODPDVÕLOHEXELUH\OHUHVXQXODQH÷LWLPLQQLWHOL÷LQL
DUWÕUPDNLoLQDUDúWÕUPDJHOLúWLUPHLQFHOHPHX\JXODPDYHL]OHPH\DSPDN]HUH%DNDQOÕNoD$UDúWÕUPD*HOLúWLUPH(÷LWLPYH
8\JXODPD 0HUNH]L YH PHUNH] EQ\HVLQGH RNXO DoÕODELOLU $UDúWÕUPD *HOLúWLUPH (÷LWLP YH 8\JXODPD 0HUNH]L YH PHUNH]
EQ\HVLQGHDoÕODFDNRNXOXQLúOH\LúLLOHLOJLOLXVXOYHHVDVODU%DNDQOÕNoD\D\ÕPODQDQ\|QHWPHOLNOHG]HQOHQLU
g]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHULoLQDoÕODQRNXO|QFHVLH÷LWLPNXUXPODUÕ
0$''(± D\ÕQÕWDPDPOD\DQYHD\ÕQÕGROGXUPD\DQoRFXNODULoLQ|]HOH÷LWLPDQDRNXOXDoÕODELOHFH÷LJLEL
EXoRFXNODULoLQLONRNXONDGHPHVLQGHH÷LWLPYHUHQ|]HOH÷LWLPRNXOODUÕED÷ÕPVÕ]DQDRNXOODUÕYHGL÷HULONRNXOODUEQ\HVLQGH
|]HOH÷LWLPDQDVÕQÕIODUÕGDDoÕOÕU
(÷LWLPKL]PHWOHULQLQ\UWOPHVLQGHDúD÷ÕGDNLKXVXVODUGLNNDWHDOÕQÕU
D 6ÕQÕIPHYFXWODUÕHQID]OD|÷UHQFLGHQROXúXU%XVÕQÕIODUGD\HWHUVL]OL÷LROPD\DQoRFXNODUGD|÷UHQLPJ|UHELOLU%X
GXUXPGD¶L|]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQ|÷UHQFLROPDN]HUHVÕQÕIPHYFXWODUÕHQID]OD|÷UHQFLGHQROXúXU
E 6ÕQÕIODU ROXúWXUXOXUNHQ |QFHOLNOH D\QÕ WU \HWHUVL]OL÷L RODQ oRFXNODU D\QÕ VÕQÕIWD RODFDN úHNLOGH SODQODPD \DSÕOÕU
$QFDN]RUXQOXKkOOHUGHIDUNOÕWU\HWHUVL]OL÷LRODQoRFXNODUGDELUDUDGDH÷LWLPJ|UHELOLU
F %DNDQOÕNoD KD]ÕUODQDQ H÷LWLP SURJUDPÕ X\JXODQÕU %X SURJUDP HVDV DOÕQDUDN KD]ÕUODQDQ oRFX÷D \|QHOLN JHOLúLP
UDSRUXKHUG|QHPVRQXQGDH2NXOVLVWHPLQHLúOHQHUHNELU|UQH÷LYHOL\HYHULOLU
o 2NXO\|QHWLPLQFHG]HQOHQHQ]DPDQoL]HOJHVLQHJ|UH|÷UHWPHQOHULQJQONoDOÕúPDGHUVVDDWLVUHVLQLDúPD\DFDN
ELoLPGHH÷LWLP\DSÕOÕU
G g]HO H÷LWLP RNXOODUÕ EQ\HVLQGH IDDOL\HW J|VWHUHQ |]HO H÷LWLP DQDVÕQÕIODUÕ EXOXQGXNODUÕ RNXOODUÕQ JQON ]DPDQ
oL]HOJHVLQHX\DUODU
H g]HOH÷LWLPDQDRNXOXLOH|]HOH÷LWLPDQDVÕQÕIODUÕQGDJQGH¶úHUGDNLNDOÕNHWNLQOLNVDDWLVUHLOHH÷LWLPYHULOLU
$QFDN|]HOH÷LWLPDQDVÕQÕIODUÕQGDH÷LWLPYH|÷UHWLPHEDúODPDYHELWLúVDDWLLOH|÷OH\HPH÷LVDDWLEQ\HVLQGHDoÕOGÕ÷ÕRNXOXQ
JQON]DPDQoL]HOJHVLQHJ|UHSODQODQÕU
I (WNLQOLNOHURNXO|QFHVL|÷UHWPHQLLOH|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQLWDUDIÕQGDQ\UWOU
g]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHULoLQDoÕODQLON|÷UHWLPNXUXPODUÕ
0$''( ± øúLWPH J|UPH YH\D EHGHQVHO \HWHUVL]OL÷L RODQ ELUH\OHU LoLQ JQG]O \D GD \DWÕOÕ |]HO H÷LWLP
LONRNXOODUÕLOH|]HOH÷LWLPRUWDRNXOODUÕKDILIG]H\GH]LKLQVHO\HWHUVL]OL÷LRODQELUH\OHULoLQJQG]O|]HOH÷LWLPLONRNXOODUÕYH
|]HOH÷LWLPRUWDRNXOODUÕDoÕOÕU%XRNXOODUGDH÷LWLPKL]PHWOHULQLQ\UWOPHVLQGHDúD÷ÕGDNLKXVXVODUGLNNDWHDOÕQÕU
D g÷UHQFLOHU LON|÷UHWLP SURJUDPÕQÕ WDNLS HGHUOHU g÷UHQFLOHULQ WDNLS HWWLNOHUL SURJUDPODU WHPHO DOÕQDUDN %(3
KD]ÕUODQÕU
E %LU GHUV VDDWL VUHVL GDNLND ROXS GHUV VDDWL YH GHUVOHULQ GD÷ÕOÕPÕ WDNLS HGLOHQ KDIWDOÕN GHUV oL]HOJHVLQH J|UH
X\JXODQÕU
F øúLWPH HQJHOOL |÷UHQFLOHU YH\D KDILI G]H\GH ]LKLQVHO HQJHOOL |÷UHQFLOHUH H÷LWLP YHULOHQ LONRNXO YH RUWDRNXOODUGD
\DEDQFÕGLOGHUVL]RUXQOXGHUVOHUDUDVÕQGD\HUDOPD]
o +DILIG]H\GH]LKLQVHO\HWHUVL]OL÷LRODQ|÷UHQFLOHULoLQDoÕOPÕúRNXOODUGDKDILIG]H\GHRWL]PLRODQ|÷UHQFLOHULoLQ
úXEHDoÕODUDNH÷LWLPYHULOLU
G 6ÕQÕI PHYFXWODUÕ HQ ID]OD |÷UHQFLGHQ ROXúXU $QFDN RWL]PL RODQ |÷UHQFLOHU LoLQ VÕQÕI PHYFXWODUÕ HQ ID]OD |÷UHQFLGHQROXúXU
H øúLWPHYH\DJ|UPHHQJHOOL|÷UHQFLOHUHH÷LWLPYHULOHQLONRNXOODUGDGHUVOHU|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQLRUWDRNXOODUGDLVH
GHUVOHUDODQ|÷UHWPHQOHULWDUDIÕQGDQRNXWXOXUøONRNXOODUGDGLQNOWUYHDKODNELOJLVLLOH\DEDQFÕGLOGHUVLDODQ|÷UHWPHQOHUL
WDUDIÕQGDQRNXWXOXU$ODQ|÷UHWPHQLWDUDIÕQGDQRNXWXODQGHUVOHUH|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQLGHGHUVLúOHQLúLQHGHVWHNYHUPHN]HUH
NDWÕOÕU
I +DILIG]H\GH]LKLQVHO\HWHUVL]OL÷LYH\DKDILIG]H\GHRWL]PLRODQ|÷UHQFLOHUHH÷LWLPYHULOHQLONRNXOYHRUWDRNXOODUGD
GHUVOHU|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQLWDUDIÕQGDQRNXWXOXUøONRNXOODUGDGLQNOWUYHDKODNELOJLVLGL÷HUNDGHPHOHUGHNLGLQNOWUYH
DKODN ELOJLVL J|UVHO VDQDWODU P]LN YH EHGHQ H÷LWLPL DODQODUÕQD LOLúNLQ GHUVOHU LOH PHVOHN GHUVOHUL LOJLOL DODQ |÷UHWPHQOHUL
WDUDIÕQGDQRNXWXOXU$ODQ|÷UHWPHQLWDUDIÕQGDQRNXWXODQGHUVOHUH|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQLGHGHUVLúOHQLúLQHGHVWHNYHUPHN]HUH
NDWÕOÕU
J g]HOH÷LWLPLONRNXOODUÕYHRUWDRNXOODUÕQGDRUWDYH\DD÷ÕUG]H\GH]LKLQVHO\HWHUVL]OL÷LRODQ|÷UHQFLOHUHRUWDYH\DD÷ÕU
G]H\GH RWL]PL RODQ |÷UHQFLOHUH YH ELUGHQ ID]OD \HWHUVL]OL÷L RODQ |÷UHQFLOHUH EX NDGHPHOHUGH H÷LWLP YHULOHFHN |]HO H÷LWLP
SURJUDPÕX\JXOD\DQVÕQÕIODUDoÕODELOLU%XVÕQÕIODUGDH÷LWLPYH|÷UHWLPLOHLOJLOLLúYHLúOHPOHUQFYHLQFLPDGGHOHU
GR÷UXOWXVXQGD\UWOU
÷ '|QHPVRQODUÕQGD|÷UHQFLOHUHNDUQHYHULOLU
2UWD YH\D D÷ÕU G]H\GH ]LKLQVHO \HWHUVL]OL÷L RODQ ELUH\OHU LOH RUWD YH\D D÷ÕU G]H\GH RWL]PL RODQ ELUH\OHU LoLQ
JQG]O |]HOH÷LWLP X\JXODPDRNXOX , NDGHPH YH |]HOH÷LWLPX\JXODPD RNXOX ,, NDGHPH DoÕOÕU %X RNXOODUGD H÷LWLP
KL]PHWOHULQLQ\UWOPHVLQGHDúD÷ÕGDNLKXVXVODUGLNNDWHDOÕQÕU
D %DNDQOÕNoDKD]ÕUODQDQ|]HOH÷LWLPSURJUDPÕX\JXODQÕUg÷UHQFLOHULQWDNLSHWWLNOHULSURJUDPODUWHPHODOÕQDUDN%(3
KD]ÕUODQÕU
E %XRNXOODUGDRUWDYH\DD÷ÕU]LKLQVHO\HWHUVL]OL÷LRODQ|÷UHQFLOHULOHRUWDYH\DD÷ÕUG]H\GHRWL]PLRODQ|÷UHQFLOHUD\UÕ
úXEHOHUGH H÷LWLP J|UUOHU 6ÕQÕIODUÕQ PHYFXWODUÕ HQ ID]OD ]LKLQVHO \HWHUVL]OL÷L RODQODU LoLQ RWL]PL RODQ |÷UHQFLOHU LoLQ |÷UHQFLGHQROXúXU
F %LU GHUV VDDWL VUHVL GDNLND ROXS GHUV VDDWL YH GHUVOHULQ GD÷ÕOÕPÕ |]HO H÷LWLP X\JXODPD RNXOX KDIWDOÕN GHUV
oL]HOJHVLQHJ|UHX\JXODQÕU
o 'HUVOHU|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQOHULWDUDIÕQGDQRNXWXOXU$QFDNLONRNXOODUGDGLQNOWUYHDKODNELOJLVLRUWDRNXOGDGLQ
NOWUYHDKODNELOJLVLJ|UVHOVDQDWODUP]LNYHEHGHQH÷LWLPLDODQODUÕQDLOLúNLQGHUVOHULOJLOLDODQ|÷UHWPHQOHULWDUDIÕQGDQ
RNXWXOXU$ODQ|÷UHWPHQLWDUDIÕQGDQRNXWXODQGHUVOHUH|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQOHULGHGHUVLúOHQLúLQHGHVWHNYHUPHN]HUHNDWÕOÕU
G '|QHPVRQODUÕQGD|÷UHQFLOHUHNDUQHYHELUH\VHOJHOLúLPUDSRUXYHULOLU
g]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHULoLQDoÕODQRUWD|÷UHWLPNXUXPODUÕ
0$''(± g]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHULoLQPHVOHNLH÷LWLPYHUHQRNXOODUDoÕODELOLU
øON|÷UHWLPSURJUDPODUÕQÕWDPDPOD\DQLúLWPHYH\DEHGHQVHO\HWHUVL]OL÷LRODQELUH\OHULoLQJQG]OYH\D\DWÕOÕ|]HO
H÷LWLPPHVOHNOLVHOHULDoÕOÕU%XRNXOODUGDH÷LWLPKL]PHWOHULQLQ\UWOPHVLQGHDúD÷ÕGDNLKXVXVODUGLNNDWHDOÕQÕU
D %DNDQOÕNoD KD]ÕUODQDQ PHVOHN SURJUDPODUÕ X\JXODQÕU g÷UHQFLOHULQ WDNLS HWWLNOHUL SURJUDPODU WHPHO DOÕQDUDN %(3
KD]ÕUODQÕU
E %LU GHUV VDDWL VUHVL GDNLND ROXS GHUV VDDWL YH GHUVOHULQ GD÷ÕOÕPÕ PHVOHN SURJUDPÕ WUQGHNL KDIWDOÕN GHUV
oL]HOJHVLQHJ|UHX\JXODQÕU
F 6ÕQÕIPHYFXWODUÕHQID]OD|÷UHQFLGHQROXúXUg]HOH÷LWLPPHVOHNOLVHOHULQGHDW|O\HYHODERUDWXYDUODUGDRNXWXODQ
X\JXODPDOÕPHVOHNGHUVOHULQGHJUXSODUHQID]OD|÷UHQFLGHQROXúXU
o øúLWPHHQJHOOL|÷UHQFLOHU\DEDQFÕGLOGHUVLQGHQPXDIWXWXOXUODUg÷UHQFLOHULQ\DEDQFÕGLOGHUVLQGHQPXDIROPDGXUXPX
RNXO\|QHWLPLWDUDIÕQGDQH2NXO6LVWHPLQHLúOHQLU
G %XRNXOODUGDGHUVOHUDODQ|÷UHWPHQOHULWDUDIÕQGDQRNXWXOXU
H %XRNXOODUGDQPH]XQRODQ|÷UHQFLOHUHWDPDPODGÕNODUÕDODQYHGDODDLWGLSORPDYHULOLU
I øúLWPHHQJHOOLELUH\OHULoLQDoÕODQRNXOODUGDKDILIG]H\GH]LKLQVHO\HWHUVL]OL÷LYH\DRWL]PLRODQ|÷UHQFLOHULOHJ|UPH
YH\DLúLWPH\HWHUVL]OL÷LRODQ|÷UHQFLOHULoLQ|]HOH÷LWLPPHVOHNRNXOXSURJUDPÕX\JXOD\DQRUWDYH\DD÷ÕUG]H\GH]LKLQVHO
\HWHUVL]OL÷LYH\DRWL]PLRODQ|÷UHQFLOHULoLQ|]HOH÷LWLPX\JXODPDRNXOX ,,,NDGHPH SURJUDPÕX\JXOD\DQVÕQÕIODUDoÕODELOLU
%XVÕQÕIODUGDH÷LWLPYH|÷UHWLPLOHLOJLOLLúYHLúOHPOHUEX<|QHWPHOL÷LQLOJLOLPDGGHOHULGR÷UXOWXVXQGD\UWOUYHJQG]O
RODUDNH÷LWLPKL]PHWLYHULOLU
øON|÷UHWLPSURJUDPODUÕQÕWDPDPOD\DQJHQHOYH\DPHVOHNLYHWHNQLNRUWD|÷UHWLPSURJUDPODUÕQDGHYDPHGHPH\HFHN
GXUXPGDNLKDILIG]H\GH]LKLQVHO\HWHUVL]OL÷LRODQ|÷UHQFLOHUYHKDILIG]H\GHRWL]PLRODQ|÷UHQFLOHULOHJ|UPHYH\DLúLWPH
\HWHUVL]OL÷LRODQ|÷UHQFLOHULoLQLúYHPHVOH÷H\|QHOLNELOJLYHEHFHULOHUND]DQGÕUPDNDPDFÕ\ODJQG]O|]HOH÷LWLPPHVOHN
RNXOODUÕDoÕOÕU%XRNXOODUGDH÷LWLPKL]PHWOHULQLQ\UWOPHVLQGHDúD÷ÕGDNLKXVXVODUGLNNDWHDOÕQÕU
D 2NXOODUGDDNDGHPLNELOJLYHEHFHULOHULLoHUHQ|]HOH÷LWLPSURJUDPÕLOHPHVOHNDODQODUÕYHGDOODUÕQD\|QHOLNPHVOHNL
H÷LWLPSURJUDPÕX\JXODQÕU
E *|UPH YH\D LúLWPH \HWHUVL]OL÷L RODQ |÷UHQFLOHU LoLQ D\UÕ RNXOODU DoÕOÕU +DILI G]H\GH ]LKLQVHO \HWHUVL]OL÷L RODQ
|÷UHQFLOHULOHKDILIG]H\GHRWL]PLRODQ|÷UHQFLOHUD\QÕRNXOGDD\UÕúXEHOHUGHH÷LWLPJ|UUOHU6ÕQÕIPHYFXWODUÕHQID]ODRWL]P
RODQ ELUH\OHU LoLQ GL÷HU HQJHO WUOHUL LoLQ |÷UHQFLGHQ ROXúXU $W|O\H YH ODERUDWXYDUODUGD RNXWXODQ X\JXODPDOÕ PHVOHN
GHUVOHULQGHJUXSVD\ÕODUÕQÕQROXúWXUXOPDVÕQGDVÕQÕIPHYFXWODUÕHVDVDOÕQÕU
F 'HUVOHU|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQLWDUDIÕQGDQRNXWXOXU$QFDNGLQNOWUYHDKODNELOJLVLJ|UVHOVDQDWODUP]LNEHGHQ
H÷LWLPL DODQODUÕQD LOLúNLQ GHUVOHU LOH PHVOHN GHUVOHUL LOJLOL DODQ |÷UHWPHQOHUL WDUDIÕQGDQ RNXWXOXU $ODQ |÷UHWPHQL WDUDIÕQGDQ
RNXWXODQGHUVOHUH|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQLGHGHUVLúOHQLúLQHGHVWHNYHUPHN]HUHNDWÕOÕU
o %LUGHUVVDDWLVUHVLGDNLNDROXSGHUVVDDWLYHGHUVOHULQGD÷ÕOÕPÕKDIWDOÕNGHUVoL]HOJHVLQHJ|UHX\JXODQÕU
G 2NXOODUGDDODQYHGDOODUÕQDoÕOPDVÕYHNDSDWÕOPDVÕLOHLOJLOLNDUDUODULOLVWLKGDPYHPHVOHNLH÷LWLPNXUXOXWDUDIÕQGDQ
DOÕQDUDNYDOLOLNOHUFH%DNDQOÕ÷D|QHULOLU$ODQYHGDODoÕOPDVÕYHNDSDWÕOPDVÕLOHLOJLOLLúYHLúOHPOHU%DNDQOÕNoD\DSÕOÕU
H XQFXVÕQÕIWDPHVOHNDODQODUÕQD\|QHOLNDW|O\HYHODERUDWXYDUODUGDRNXWXODQX\JXODPDOÕPHVOHNGHUVOHULQGHNLWHPHO
EHFHULOHULQ|÷UHWLPLQLQ\DQÕVÕUDPHVOHNDODQODUÕYHGDOODUÕKDNNÕQGDJHQHOELOJLOHQGLUPH\DSÕOÕU
I %(3JHOLúWLUPHELULPLQLQNDUDUÕGR÷UXOWXVXQGD|÷UHQFLOHULoLQXQFXVÕQÕIÕQVRQXQGDDODQYHGDOVHoLPL\DSÕOÕU
J øO LVWLKGDP YH PHVOHNL H÷LWLP NXUXOXQFD VD\ÕOÕ 0HVOHNL (÷LWLP .DQXQX NDSVDPÕQD DOÕQDQ PHVOHN DODQ YH
GDOODUÕQGD|÷UHQLPJ|UHQ|÷UHQFLOHULQQFLVÕQÕIWDLúOHWPHOHUGHPHVOHNLH÷LWLPJ|UPHOHULHVDVWÕUøOLVWLKGDPYHPHVOHNLH÷LWLP
NXUXOXNDUDUÕ\ODLOJLOLDODQYHGDOÕQPRGOHUH÷LWLPSURJUDPODUÕQÕX\JXODPD\DHOYHULúOLH÷LWLPELULPLEXOXQDQLúOHWPHOHUH
LQFLVÕQÕI|÷UHQFLOHULGHPHVOHNLH÷LWLPLoLQJ|QGHULOHELOLU
÷ øúOHWPHOHUGHPHVOHNLH÷LWLPLOHLOJLOLLúOHPOHUWDULKOLYHVD\ÕOÕ5HVPv*D]HWH¶GH\D\ÕPODQDQ0LOOv
(÷LWLP%DNDQOÕ÷Õ2UWD|÷UHWLP.XUXPODUÕ<|QHWPHOL÷LKNPOHULGR÷UXOWXVXQGD\UWOU
K øúOHWPHOHUGH PHVOHNL H÷LWLPH GHYDP HGHPH\HQ |÷UHQFLOHU WHRULN YH X\JXODPDOÕ H÷LWLPOHULQL SURJUDPODU WHPHO
DOÕQDUDNRNXOGDVUGUUOHU
Õ øúOHWPHOHUGH PHVOHNL H÷LWLPH GHYDP HGHQ |÷UHQFLOHU VD\ÕOÕ 0HVOHNL (÷LWLP .DQXQXQXQ YHUGL÷L KDNODUGDQ
\DUDUODQÕUODU
L øúOHWPHOHUGHPHVOHNLH÷LWLPHEDúODQGÕ÷ÕWDULKWHQLWLEDUHQ|÷UHQFLOHULQVLJRUWDOÕOÕNODLOJLOLLúYHLúOHPOHUL\DSÕOÕU
M øúOHWPHOHUGHPHVOHNLH÷LWLPHJ|QGHULOHFHN|÷UHQFLOHULQYHOLVLQGHQ9HOL0XYDIDNDW%HOJHVL (. DOÕQÕU
N øúOHWPHOHUGHPHVOHNLH÷LWLPHJLGHQ|÷UHQFLOHULQL]OHQPHVLDPDFÕ\ODNRRUGLQDW|U|÷UHWPHQWDUDIÕQGDQøú<HUL*|]OHP
YHø]OHPH)RUPX (. LúYHUHQWDUDIÕQGDQg÷UHQFL'HYDP7DNLSdL]HOJHVL (. GROGXUXOXU
O øúOHWPHOHUGHPHVOHNLH÷LWLPHJLGHQ|÷UHQFLOHULQLúH\DGDLú\HULQHX\XPVD÷ODPDODUÕDPDFÕ\ODJHUHNOLG]HQOHPHOHU
\DSÕODUDN WHGELUOHU DOÕQÕU $OÕQDQ WHGELUOHUH UD÷PHQ X\XP VRUXQX \DúD\DQ |÷UHQFLOHU NRRUGLQDW|U |÷UHWPHQ WDUDIÕQGDQ %(3
JHOLúWLUPHELULPLQHELOGLULOLU%X|÷UHQFLOHU\HQLELULúOHWPHGH\DGDRNXOGDH÷LWLPOHULQHGHYDPHGHUOHU
P '|QHPVRQODUÕQGD|÷UHQFLOHUHNDUQHYHULOLUg÷UHQFLOHUHPH]XQROGXNODUÕQGDg]HO(÷LWLP0HVOHN2NXOX'LSORPDVÕ
(. G]HQOHQLU%XGLSORPD|]HOH÷LWLPPHVOHNRNXOXPH]XQXRODQELUH\OHUH\NVHN|÷UHWLPHGHYDPHWPHYHED÷ÕPVÕ]Lú
\HULDoPDKDNNÕVD÷ODPD]$QFDNELUH\OHULQNDPXGDELULúWHLVWLKGDPHGLOPHVLGXUXPXQGDEXGLSORPDELUH\OHULQPHVOHNOLVHVL
PH]XQODUÕQDWDQÕQDQ|]ONKDNODUÕQGDQ\DUDUODQPDODUÕQÕVD÷ODU
Q *|UPH YH\D LúLWPH \HWHUVL]OL÷L RODQ |÷UHQFLOHU LoLQ DoÕODQ RNXOODUGD KDILI G]H\GH ]LKLQVHO \HWHUVL]OL÷L LOH KDILI
G]H\GH RWL]PL RODQ |÷UHQFLOHU LoLQ KDILI G]H\GH ]LKLQVHO \HWHUVL]OL÷L LOH KDILI G]H\GH RWL]PL RODQ |÷UHQFLOHU LoLQ DoÕODQ
RNXOODUGDJ|UPHYH\DLúLWPH\HWHUVL]OL÷LRODQ|÷UHQFLOHULoLQ|]HOH÷LWLPPHVOHNRNXOXSURJUDPÕX\JXOD\DQVÕQÕIODUDoÕODELOLU
R %XRNXOODUGDRUWDYH\DD÷ÕUG]H\GH]LKLQVHO\HWHUVL]OL÷LLOHRUWDYH\DD÷ÕUG]H\GHRWL]PLRODQ|÷UHQFLOHULoLQ|]HO
H÷LWLP X\JXODPD RNXOX ,,, NDGHPH SURJUDPÕ X\JXOD\DQ VÕQÕIODU GD DoÕODELOLU %X VÕQÕIODUGD H÷LWLP KL]PHWOHULQLQ
\UWOPHVLQGHEXPDGGHQLQG|UGQFIÕNUDVÕQGDNLKNPOHUGLNNDWHDOÕQÕU
g]HOH÷LWLPX\JXODPDRNXOXQGD ,,NDGHPH YH\DEXRNXOXQSURJUDPÕQÕX\JXOD\DQ|]HOH÷LWLPVÕQÕIÕQGDH÷LWLPLQL
WDPDPOD\DQ |÷UHQFLOHU LOH RUWD|÷UHWLP SURJUDPODUÕQD GHYDP HGHPH\HFHN GXUXPGDNL RUWD YH\D D÷ÕU G]H\GH ]LKLQVHO
\HWHUVL]OL÷L RODQ |÷UHQFLOHU LOH RUWD YH\D D÷ÕU G]H\GH RWL]PL RODQ |÷UHQFLOHUH JQG]O |]HO H÷LWLP X\JXODPD RNXOX ,,,
NDGHPH DoÕOÕU%XRNXOODUGDH÷LWLPKL]PHWOHULQLQ\UWOPHVLQGHDúD÷ÕGDNLKXVXVODUGLNNDWHDOÕQÕU
D %DNDQOÕNoDKD]ÕUODQDQ|]HOH÷LWLPSURJUDPÕX\JXODQÕU
E 3URJUDPGD \HU DODQ Lú EHFHULOHULQH \|QHOLN ND]DQÕPODUD LOLúNLQ X\JXODPDODU GHUVOLNWH YH X\JXODPD VÕQÕIÕQGD
\UWOU
F 2UWDYH\DD÷ÕUG]H\GH]LKLQVHO\HWHUVL]OL÷LRODQ|÷UHQFLOHULOHRUWDYH\DD÷ÕURWL]PLRODQ|÷UHQFLOHUD\UÕúXEHOHUGH
H÷LWLP J|UUOHU 6ÕQÕIODUÕQ PHYFXWODUÕ HQ ID]OD ]LKLQVHO \HWHUVL]OL÷L RODQODU LoLQ RWL]PL RODQ |÷UHQFLOHU LoLQ |÷UHQFLGHQ
ROXúXU8\JXODPDVÕQÕIODUÕQGDJUXSVD\ÕODUÕQÕQROXúWXUXOPDVÕQGDVÕQÕIPHYFXWODUÕHVDVDOÕQÕU
o 'HUVOHU|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQLWDUDIÕQGDQRNXWXOXU$QFDNJ|UVHOVDQDWODUP]LNEHGHQH÷LWLPLDODQODUÕQDLOLúNLQ
GHUVOHUGLQNOWUYHDKODNELOJLVLGHUVLLOHLúEHFHULOHULQH\|QHOLNGHUVOHULOJLOLDODQ|÷UHWPHQOHULWDUDIÕQGDQRNXWXOXU$ODQ
|÷UHWPHQLWDUDIÕQGDQRNXWXODQGHUVOHUH|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQLGHGHUVLúOHQLúLQHGHVWHNYHUPHN]HUHNDWÕOÕU
G %LUGHUVVDDWLVUHVLGDNLNDROXSGHUVVDDWLYHGHUVOHULQGD÷ÕOÕPÕKDIWDOÕNGHUVoL]HOJHVLQHJ|UHX\JXODQÕU
H '|QHPVRQODUÕQGD|÷UHQFLOHUHNDUQHYHELUH\VHOJHOLúLPUDSRUXYHULOLUg÷UHQFLOHUHPH]XQROGXNODUÕQGDg]HO(÷LWLP
8\JXODPD2NXOX ,,,.DGHPH 'LSORPDVÕ (. G]HQOHQLU%XGLSORPD|]HOH÷LWLPX\JXODPDRNXOXPH]XQXRODQELUH\OHUH
\NVHN|÷UHWLPHGHYDPHWPHYHED÷ÕPVÕ]Lú\HULDoPDKDNNÕVD÷ODPD]$QFDNELUH\OHULQNDPXGDELULúWHLVWLKGDPHGLOPHVL
GXUXPXQGDEXGLSORPDELUH\OHULQPHVOHNOLVHVLPH]XQODUÕQDWDQÕQDQ|]ONKDNODUÕQGDQ\DUDUODQPDODUÕQÕVD÷ODU
g]HO\HWHQHNOLELUH\OHULQH÷LWLPLDPDFÕ\ODDoÕODQNXUXPODU
0$''( ± gUJQ H÷LWLP NXUXPODUÕQD GHYDP HGHQ YH JHQHO ]LKLQVHO J|UVHO VDQDWODU YH\D P]LN \HWHQHN
DODQODUÕQGDQ|]HO\HWHQHNOLRODUDNWDQÕODQDQ|÷UHQFLOHUH\HWHQHNOHULQLJHOLúWLUHUHNNDSDVLWHOHULQLHQVWG]H\GHNXOODQPDODUÕQÕ
VD÷ODPDN DPDFÕ\OD GHVWHN H÷LWLP YHUPHN ]HUH %ø/6(0¶OHU DoÕOÕU %ø/6(0¶OHUGH H÷LWLP KL]PHWOHULQLQ \UWOPHVLQGH
DúD÷ÕGDNLKXVXVODUGLNNDWHDOÕQÕU
D (÷LWLPYH|÷UHWLPHWNLQOLNOHUL%ø/6(0¶OHUGH|÷UHQFLQLQ|UJQH÷LWLPVDDWOHULGÕúÕQGDNL]DPDQODUGDKDIWDLoLYH\D
KDIWDVRQXSODQODQDELOLU
E %ø/6(0¶OHUGH|]JQUQSURMHYHUHWLPOHULQJHUoHNOHúPHVLLoLQ|÷UHQFLOHULQ\HWHQHNOHULQHX\JXQ]HQJLQOHúWLUPH
YH KÕ]ODQGÕUPD \ROX\OD IDUNOÕODúWÕUÕODUDN SURMH WDEDQOÕ GLVLSOLQOHU DUDVÕ H÷LWLP SURJUDPÕ X\JXODQÕU YH H÷LWLP HWNLQOLNOHUL
G]HQOHQLU
F %ø/6(0¶OHUGH X\JXODQDQ H÷LWLP SURJUDPODUÕ HVDV DOÕQDUDN |÷UHQFLOHULQ H÷LWLP LKWL\DoODUÕ GR÷UXOWXVXQGD %(3
KD]ÕUODQÕUYHH÷LWLPKL]PHWLELUHELUYH\DJUXSH÷LWLPLúHNOLQGH\UWOU
o (÷LWLPYH|÷UHWLPHWNLQOLNOHULH÷LWLPYH|÷UHWLP\ÕOÕLoHULVLQGH%DNDQOÕNoDKD]ÕUODQDQ\ÕOOÕNoDOÕúPDWDNYLPLQHJ|UH
\UWOU$\UÕFD\DUÕ\ÕOYH\D]WDWLOOHULQGH\D]RNXOXYHNÕúRNXOXLOH|÷UHQFLNDPSODUÕGD\DSÕODELOLU(÷LWLPYH|÷UHWLP\ÕOÕ
LoHULVLQGHNLKHUG|QHPVRQXQGD%ø/6(0¶OHUWDUDIÕQGDQKD]ÕUODQDQGH÷HUOHQGLUPHUDSRUODUÕYDOLOLNOHUFH%DNDQOÕ÷DJ|QGHULOLU
%ø/6(0¶H|÷UHQFLDOÕPÕ%DNDQOÕNoD\D\ÕPODQDQNÕODYX]GDEHOLUWLOHQWDNYLPoHUoHYHVLQGHJHUoHNOHúWLULOLU.D\ÕW
KDNNÕND]DQDQ|÷UHQFLOHUH%ø/6(0¶OHUGHYHGHVWHNH÷LWLPRGDODUÕQGDH÷LWLPYHULOLU
%ø/6(0¶H|÷UHQFLDOÕPWDNYLPLGÕúÕQGDJHQHO]LKLQVHOJ|UVHOVDQDWODUYHP]LN\HWHQHNDODQODUÕQGD|]HO\HWHQHNOL
ROGX÷XEHOLUOHQHQ|÷UHQFLOHUHGHVWHNH÷LWLPRGDODUÕQGDH÷LWLPYHULOLU%ø/6(0¶H|÷UHQFLDOÕPWDNYLPLGÕúÕQGDJ|UVHOVDQDWODU
YHP]LN\HWHQHNDODQODUÕQGDDGD\J|VWHULOHFHN|÷UHQFLOHULQWDOHELLOJLOLOHUFHLOWDQÕODPDVÕQDYNRPLV\RQXQD\DSÕOÕU
%ø/6(0¶H|÷UHWPHQVHoLPLLOHLOJLOLLúYHLúOHPOHU%DNDQOÕNoD\D\ÕPODQDQNÕODYX]KNPOHULQHJ|UH\UWOU
%ø/6(0¶H|÷UHWPHQVHoLPLLOHLOJLOLLúYHLúOHPOHULQ\UWOPHVLQHGDLUNXUXONRPLV\RQYHJ|UHYOHU%DNDQOÕNoD
\D\ÕPODQDQ<|QHUJHLOHG]HQOHQLU
g÷UHQFL WDQÕODPD ND\ÕW NDEXO QDNLO GHYDP GHYDPVÕ]OÕN YH LOLúLN NHVPH LúOHPOHUL %ø/6(0 0RGO ]HULQGHQ
\UWOU
<('ø1&ø%g/h0
g÷UHQFLøúOHUL.D\ÕW.DEXO1DNLOYH%DúDUÕQÕQ'H÷HUOHQGLULOPHVL
.D\ÕWNDEXOYHQDNLOLúOHPOHUL
0$''( ± 2NXO |QFHVL H÷LWLP NXUXPODUÕ LONRNXOODU LOH |]HO H÷LWLP SURJUDPÕ X\JXOD\DQ RUWD|÷UHWLP
NDGHPHVLQGHNLRNXOODUD|]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHULQND\GÕ\ÕOOÕNoDOÕúPDWDNYLPLQGHEHOLUOHQHQVUH\HEDNÕOPDNVÕ]ÕQ
\DSÕOÕU
g]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHULQRNXO|QFHVLH÷LWLPNXUXPODUÕYHLONRNXOODUDND\ÕWODUÕQGDLOYH\DLOoH|]HOH÷LWLP
KL]PHWOHULNXUXOXWDUDIÕQGDQ\HUOHúWLUPHNDUDUÕDOÕQPÕúROPDVÕúDUWÕDUDQPD]$QFDNEXELUH\OHULoLQ\HUOHúWLUPHNDUDUÕDOÕQPDVÕ
NRQXVXQGD RNXO \|QHWLPL JHUHNOL LúOHPOHUL EDúODWÕU g÷UHQFLQLQND\ÕWOÕ ROGX÷X RNXO \HUOHúWLUPH NDUDUÕQD X\JXQ LVH |÷UHQFL
EXOXQGX÷XRNXOGD|÷UHQLPLQHGHYDPHGHU)DUNOÕELU\HUOHúWLUPHNDUDUÕROPDVÕKkOLQGH|÷UHQFLQLQ\HUOHúWLUPHNDUDUÕQDX\JXQ
RNXODQDNOL\DGDJHoLúLNRQXVXQGDJHUHNOLLúOHPOHU\DSÕOÕU
0HFEXUL LON|÷UHWLP oD÷ÕQGD ROXS XOXVDO DGUHV YHUL WDEDQÕQGDNL ELOJLOHU HVDV DOÕQDUDN H2NXO 6LVWHPL ]HULQGHQ
RNXOODUD ND\GÕ \DSÕOPÕú RODQ |]HO H÷LWLP LKWL\DFÕ RODQ |÷UHQFLOHULQ LO YH\D LOoH |]HO H÷LWLP KL]PHWOHUL NXUXOX NDUDUÕ
GR÷UXOWXVXQGDGL÷HURNXOODUDQDNLO\ROX\ODJHoLúOHULVD÷ODQÕU
.D\ÕWODUÕQ\DSÕOGÕ÷Õ\ÕOÕQH\OOD\ÕVRQXLWLEDUÕ\ODD\ÕQÕWDPDPOD\DQYHD\ÕQÕGROGXUPD\DQoRFXNODUÕQND\GÕ
|]HOH÷LWLPDQDRNXOXQD\DGD|]HOH÷LWLPDQDVÕQÕIODUÕQD\DSÕOÕU
g]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHUGHQND\ÕWODUÕQ\DSÕOGÕ÷Õ\ÕOÕQH\OOD\ÕVRQXLWLEDUÕ\ODYHD\OÕNRODQODUÕQ
YHOLVLQLQ\D]ÕOÕWDOHEL\OHH\OOD\ÕVRQXLWLEDUÕ\ODD\ÕQÕWDPDPODPÕúD\GDQJQDOPDPÕúRODQYHLONRNXODEDúODPD\DKD]ÕU
ROPDGÕNODUÕQÕ'XUXP%LOGLULU7HN+HNLP6D÷OÕN5DSRUXLOHEHOJHOH\HQ|÷UHQFLOHULQg]HO(÷LWLP'H÷HUOHQGLUPH.XUXOX5DSRUX
GR÷UXOWXVXQGD RNXO |QFHVL H÷LWLPH \ÕO GDKD GHYDPODUÕ VD÷ODQÕU H2NXO 6LVWHPL ]HULQGHQ LONRNXOD ND\GÕ\DSÕODQ YH RNXO
|QFHVL H÷LWLP VUHVL X]DWÕODQ oRFXNODU LO YH\D LOoH |]HO H÷LWLP KL]PHWOHUL NXUXOX NDUDUÕ LOH RNXO |QFHVL H÷LWLP NXUXPXQGD
H÷LWLPOHULQLVUGUUOHU
g]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHULoLQJQG]O|]HOH÷LWLPRNXOODUÕQDND\ÕWWDWXYDOHWH÷LWLPLQLND]DQPÕúROPDúDUWÕ
DUDQPD]
+DVWDQHVÕQÕIÕQGDELUD\YHGDKDX]XQVUHH÷LWLPDODFDNELUH\OHULOHHYGHH÷LWLPKL]PHWLDODFDNELUH\OHULQKHUKDQJL
ELURNXOGDND\ÕWODUÕQÕQEXOXQPDPDVÕKkOLQGHLOYH\DLOoH|]HOH÷LWLPKL]PHWOHULNXUXOXQXQ\HUOHúWLUPHNDUDUÕLOHX\JXQWUGHYH
NDGHPHGHNLRNXODND\GÕ\DSÕOÕU
$\QÕ WU YH NDGHPHGH D\QÕ SURJUDPÕ X\JXOD\DQ |]HO H÷LWLP RNXOODUÕ DUDVÕQGDNL QDNLOOHU LOH EX RNXOODUGDQ D\QÕ
SURJUDPÕ X\JXOD\DQ |]HO H÷LWLP VÕQÕIODUÕQD \D GD |]HO H÷LWLP VÕQÕIODUÕQGDQ D\QÕ SURJUDPÕ X\JXOD\DQ |]HO H÷LWLP RNXOODUÕQD
QDNLOOHULoLQ\HQLELUH÷LWVHOGH÷HUOHQGLUPHYHWDQÕODPD\DSÕOPD]9HOLOHUHLOYH\DLOoH|]HOH÷LWLPKL]PHWOHULNXUXOXWDUDIÕQGDQ
QDNLO\ROX\ODJLGLOHFHNRNXOODUODLOJLOLELOJLOHQGLUPH\DSÕODUDN\HQLELU\HUOHúWLUPHNDUDUÕDOÕQÕU
g]HO H÷LWLP LKWL\DFÕ RODQ |÷UHQFLOHULQ H÷LWLP NXUXPODUÕ DUDVÕQGDNL QDNLO YH\D JHoLú LúOHPOHUL ]DPDQD ED÷OÕ
ROPDNVÕ]ÕQ\DSÕOÕU
2UWD|÷UHWLPSURJUDPÕX\JXODQDQRNXOODUGDQ|]HOH÷LWLPPHVOHNRNXOXQDKHUVÕQÕIVHYL\HVLQGHQJHoLúLVD÷ODQDQ
|÷UHQFLOHULQH÷LWLPOHULQHXQFXVÕQÕIWDQGHYDPHWPHOHULVD÷ODQÕUg]HOH÷LWLPPHVOHNRNXOXQDND\ÕWOÕRODQYH\DúLWLEDUL\OH
|UJQ RUWD|÷UHWLP NXUXPODUÕQD ND\ÕW úDUWODUÕQÕ WDúÕ\DQ |÷UHQFLOHULQ KHU VÕQÕI VHYL\HVLQGHQ RUWD|÷UHWLP SURJUDPÕ X\JXODQDQ
RNXOODUDJHoLúOHULQGHH÷LWLPOHULQHXQFXVÕQÕIWDQGHYDPHWPHOHULVD÷ODQÕU
g]HOH÷LWLPPHVOHNRNXOODUÕLOHEXSURJUDPÕQX\JXODQGÕ÷Õ|]HOH÷LWLPVÕQÕIODUÕDUDVÕQGDNLQDNLOLúOHPOHULDODQYH
GDOEXOXQPDNND\GÕ\ODKHUVÕQÕIVHYL\HVLQGHVUHNOLND\ÕWOÕEXOXQGX÷XRNXOGDDODQYHGDOVHoLPLQL\DSPÕú|÷UHQFLOHULQJLGHFH÷L
RNXOGDD\QÕDODQYHGDOEXOXQPDPDVÕKkOLQGHKHUVÕQÕIVHYL\HVLQGHNLJHoLúOHUGHDODQYHGDOGH÷LúWLUHUHN|÷UHQFLQLQH÷LWLPLQH
XQFXVÕQÕIWDQGHYDPÕVD÷ODQÕU$QFDNQDNLOJLGHFH÷LRNXOGDD\QÕDODQEXOXQXSGDOEXOXQPDPDVÕKDOLQGHLVHLQFLVÕQÕIÕQ
ELULQFLG|QHPLVRQXQDNDGDUD\QÕDODQGDGDOGH÷LúWLUHUHNJHoLúLVD÷ODQÕU
2UWD|÷UHWLP NDGHPHVLQGH EXOXQGX÷X LOGH UHVPv ELU RNXOD \HUOHúWLULOHPH\HQ |÷UHQFLOHULQ |]HO H÷LWLP PHVOHN
OLVHOHULQH\DWÕOÕRODUDN\HUOHúWLULOPHOHULLOH LOJLOLLú YHLúOHPOHU %DNDQOÕNoD GL÷HUNDGHPHOHUGH |÷UHQLP J|UHFHN |÷UHQFLOHUOH
LOJLOLLúYHLúOHPOHUYDOLOLNOHUFH\UWOU
)DUNOÕVHEHSOHUOHRNXODEDúODPDVÕJHFLNPLúELUH\OHUGHQLON|÷UHWLPNDGHPHVLQGH|]HOH÷LWLPSURJUDPÕX\JXOD\DQ
|]HO H÷LWLP RNXOODUÕ \D GD EX SURJUDPODUÕQ X\JXODQGÕ÷Õ |]HO H÷LWLP VÕQÕIODUÕQD GHYDP HGHFHNOHULQ ND\GÕ %(3 JHOLúWLUPH
ELULPLQLQJ|UúGR÷UXOWXVXQGD\DúJHOLúLP|]HOOLNOHULYHH÷LWLPSHUIRUPDQVÕQDX\JXQNDGHPHGHNLVÕQÕIDRNXO\|QHWLPLQFH
\DSÕOÕU
g]HOH÷LWLPSURJUDPÕX\JXOD\DQRUWD|÷UHWLPNXUXPODUÕLOHEXSURJUDPODUÕQX\JXODQGÕ÷Õ|]HOH÷LWLPVÕQÕIODUÕQD
\DúÕQGDQJQDOPDPÕú|]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQELUH\OHULQND\GÕ\DSÕOÕU
%ø/6(0¶H\HUOHúWLUPHNDUDUÕDOÕQDQ|÷UHQFLOHULQND\ÕWODUÕ%DNDQOÕNoD\D\ÕPODQDQWDQÕODPDNÕODYX]XQGDEHOLUWLOHQ
WDNYLPHJ|UHYHOLOHULWDUDIÕQGDQ\DSWÕUÕOÕU.D\GÕ\DSWÕUÕOPD\DQ|÷UHQFLOHUND\ÕWKDNODUÕQÕND\EHGHU
%ø/6(0¶HND\ÕWOÕ|÷UHQFLQLQQDNLOLúYHLúOHPOHULYHOLQLQLNDPHWDGUHVLYH\D|÷UHQFLQLQGHYDPHWWL÷L|UJQH÷LWLP
RNXOXQDJ|UH%ø/6(0.D\ÕW%|OJHVL¶QGHNL%ø/6(0¶H\DSÕOÕU1DNLOLVWH÷LYHOLQLQ\D]ÕOÕWDOHELLOH%ø/6(00RGO]HULQGHQ
JHUoHNOHúWLULOLU 1DNLO WDOHEL DOÕQDQ |÷UHQFLQLQ GRV\DVÕ QDNOHGLOHQ %ø/6(0¶H JQ LoLQGH J|QGHULOLU %ø/6(0¶OHU DUDVÕ
QDNLOOHUGHHQID]OD\HGLJQONVUHGHYDPVÕ]OÕNWDQVD\ÕOPD]
%ø/6(0¶HND\ÕWOÕ|÷UHQFLOHULQYHOLOHULWDUDIÕQGDQKHU\ÕOH\OOD\ÕQÕQLONKDIWDVÕQÕQVRQXQDNDGDUND\ÕWJQFHOOHPH
LúOHPOHULQLQ \DSÕOPDVÕ JHUHNLU .DGHPHOHU DUDVÕ JHoLúOHUGH |÷UHQFLOHULQ \DSÕODQ ND\ÕW JQFHOOHPH YH QDNLO LúOHPOHUL |UJQ
H÷LWLPLQGHNL \HUOHúWLUPH LúOHPOHUL WDPDPODQGÕNWDQ VRQUD JHUoHNOHúWLULOLU .D\ÕW JQFHOOHPH LúOHPOHUL |÷UHQFLOHULQ ND\ÕWOÕ
EXOXQGXNODUÕRNXOGDNLH2NXOND\GÕHVDVDOÕQDUDN%ø/6(00RGO]HULQGHQ\DSÕOÕU
g÷UHQFLOHULQ LNDPHW DGUHVOHULQLQ GH÷LúPHVL QHGHQL\OH JLWWL÷L LO YH\D LOoHGH %ø/6(0 ROPDPDVÕ GXUXPXQGD
%ø/6(0|÷UHQFLVLROPDKDNNÕVDNOÕNDOÕU%XKNPE\NúHKLUPHUNH]LOoHOHULLoLQX\JXODQPD]%XGXUXPGDNL|÷UHQFLOHULQ
ND\ÕWJQFHOOHPHLúOHPOHUL|÷UHQFLOHULQND\ÕWOÕEXOXQGXNODUÕRNXOGDNLH2NXOND\GÕHVDVDOÕQDUDN\DSÕOÕU
.D\ÕWLoLQJHUHNOLEHOJHOHU
0$''(± g]HOH÷LWLPRNXOODUÕQDND\ÕWODUGD
D <DWÕOÕRNX\DFDN|÷UHQFLOHULoLQ\DWÕOÕRNXPDVÕQDHQJHORODFDNELUKDVWDOÕ÷ÕEXOXQPDGÕ÷ÕQDGDLU'XUXP%LOGLULU7HN
+HNLP6D÷OÕN5DSRUX
E <HUOHúWLUPHNDUDUÕDOÕQPÕú|÷UHQFLOHULoLQLOYH\DLOoH|]HOH÷LWLPKL]PHWOHULNXUXOXNDUDUÕQÕQVXUHWL
LVWHQLU
%ø/6(0¶HND\ÕWODUGD
D .D\ÕWIRUPX (. E 9HOLPXYDIDNDWEHOJHVL (. F g÷UHQFLQLQND\ÕWOÕEXOXQGX÷XRNXOGDQDOÕQDQ|÷UHQFLEHOJHVL
LVWHQLU
'HYDPGHYDPVÕ]OÕNYHLOLúLNNHVPH
0$''(± g]HOH÷LWLPNXUXPODUÕQDND\ÕWOÕ|÷UHQFLOHULQRNXODGHYDPODUÕ]RUXQOXROXSGHYDPYHGHYDPVÕ]OÕN
GXUXPX H2NXO 6LVWHPLQH LúOHQLU g÷UHQFLOHULQ PD]HUHW J|VWHUPHNVL]LQ GHYDPVÕ]OÕN \DSPDODUÕ GXUXPXQGD NXUXPODUD
GHYDPODUÕQÕQVD÷ODQPDVÕ\ODLOJLOLWHGELUOHUNXUXP\|QHWLPLQFHDOÕQÕU
g]HOH÷LWLPSURJUDPÕX\JXODQDQ|]HOH÷LWLPRNXOODUÕQGDYH\DEXSURJUDPODUÕQX\JXODQGÕ÷Õ|]HOH÷LWLPVÕQÕIODUÕQGD
ND\ÕWOÕ|÷UHQFLOHUHRNXO\|QHWLPLQLQHQD]LNLGHID\D]ÕOÕX\DUÕVÕQDUD÷PHQ|]UV]GHYDPVÕ]OÕNVUHVLJQJHoPHPHN
ND\GÕ\ODWRSODPLúJQGHYDPVÕ]OÕN\DSPDODUÕGXUXPXQGDVÕQÕIWHNUDUÕ\DSWÕUÕOÕU
g]HOH÷LWLPX\JXODPD ,.DGHPH YH|]HOH÷LWLPX\JXODPD ,,.DGHPH RNXOODUÕLOHEXRNXOODUÕQSURJUDPODUÕQÕQ
X\JXODQGÕ÷Õ|]HOH÷LWLPVÕQÕIODUÕQGDELU\DGDGDKDID]ODH÷LWLPYH|÷UHWLP\ÕOÕVUHNOLGHYDPVÕ]OÕN\DSDQ|÷UHQFLOHULQND\ÕWODUÕ
RNXOODUÕQGD VDNOÕ WXWXOPDN ND\GÕ\OD GXUXPODUÕ ERú NRQWHQMDQ RODUDN GH÷HUOHQGLULOLS \HUOHULQH EDúND |÷UHQFL DOÕQDELOLU %X
|÷UHQFLOHU RNXOD G|QGNOHULQGH %(3 JHOLúWLUPH ELULPLQLQ J|Uú GR÷UXOWXVXQGD \DúODUÕQD X\JXQ VÕQÕI YH\D NDGHPHGHQ
|÷UHQLPOHULQHGHYDPHGHUOHU
g]HO H÷LWLP PHVOHN RNXOX YH\D |]HO H÷LWLP X\JXODPD RNXOX ,,, NDGHPH LOH EX RNXOODUÕQ SURJUDPODUÕQÕQ
X\JXODQGÕ÷Õ|]HOH÷LWLPVÕQÕIODUÕQGDELU\DGDGDKDID]ODH÷LWLPYH|÷UHWLP\ÕOÕVUHNOLGHYDPVÕ]OÕN\DSDQ|÷UHQFLOHULQND\ÕWODUÕ
RNXOODUÕQGD VDNOÕ WXWXOPDN ND\GÕ\OD GXUXPODUÕ ERú NRQWHQMDQ RODUDN GH÷HUOHQGLULOLS \HUOHULQH EDúND |÷UHQFL DOÕQDELOLU %X
|÷UHQFLOHURNXODG|QGNOHULQGHND\ÕWOÕEXOXQGXNODUÕVÕQÕIVHYL\HVLQGHQ|÷UHQLPOHULQHGHYDPHGHUOHU
g]HO H÷LWLP PHVOHN RNXOX YH\D |]HO H÷LWLP X\JXODPD RNXOX ,,, NDGHPH LOH EX RNXOODUÕQ SURJUDPODUÕQÕQ
X\JXODQGÕ÷Õ |]HO H÷LWLP VÕQÕIODUÕQGD LNL H÷LWLP YH |÷UHWLP \ÕOÕ VUHNOL GHYDPVÕ]OÕN \DSDQ |÷UHQFLOHUGHQ \DúÕQGDQ JQ
DOPDPÕú RODQ |÷UHQFLOHULQ ND\ÕWODUÕ RNXOODUÕQGD VDNOÕ WXWXOPDN ND\GÕ\OD GXUXPODUÕ ERú NRQWHQMDQ RODUDN GH÷HUOHQGLULOLU YH
\HUOHULQH |÷UHQFL DOÕQDELOLU \DúÕQGDQ JQ DOPÕú RODQODUÕQ ND\ÕWODUÕ VLOLQHUHN EX |÷UHQFLOHU \D\JÕQ H÷LWLP KL]PHWOHULQH
\|QOHQGLULOLU
=RUXQOX |÷UHQLP oD÷ÕQGD ROXS |UJQ H÷LWLP NXUXPODUÕQD GHYDP HGHPH\HFHN \D GD HYGH H÷LWLP KL]PHWLQGHQ
\DUDUODQDPD\DFDN ELUH\OHU LoLQ RNXOD GHYDP ]RUXQOXOX÷X DUDQPD] %X GXUXPGD RODQ ELUH\LQ YHOLVL WDUDIÕQGDQ ELUH\ LoLQ
G]HQOHQPLúg]HO(÷LWLP'H÷HUOHQGLUPH.XUXOX5DSRUXYH(QJHOOL6D÷OÕN.XUXOX5DSRUXLOHLOYH\DLOoH|]HOH÷LWLPKL]PHWOHUL
NXUXOXQD\DSÕODFDN\D]ÕOÕWDOHELGR÷UXOWXVXQGDH2NXO6LVWHPLQGHGHYDP]RUXQOXOX÷XDUDQPDPDVÕQD\|QHOLNLúOHP\DSÕOÕU
%ø/6(0¶OHUGHH÷LWLPYH|÷UHWLP\ÕOÕER\XQFDGHYDPVÕ]OÕNVUHVLH÷LWLPVUHVLQLQ¶XQXJHoHPH]0D]HUHWVL]
RODUDNEXVUH\LDúDQYH\DSURJUDPDNDWÕOPD\DQODUÕQND\GÕVLOLQLUg÷UHQFLQLQLNDPHWDGUHVLQLQGH÷LúPHVLQHGHQL\OHJLWWL÷LLO
YH\D LOoHGH %ø/6(0 ROPDPDVÕ GXUXPXQGD \D GD ]RUXQOX QHGHQOHUOH \XUW GÕúÕQD oÕNPÕú |÷UHQFLOHUH YHOLVLQLQ \D]ÕOÕ WDOHEL
GR÷UXOWXVXQGDEXKNPX\JXODQPD]
%ø/6(0¶HND\ÕWOÕROXSND\GÕQÕJQFHOOHPH\HQ|÷UHQFLOHULQ%ø/6(0LOHLOLúL÷LNHVLOLU
g]HO\HWHQHNOL|÷UHQFLOHUKHUSURJUDPVRQXQGD%ø/6(0|÷UHWPHQOHUNXUXOXQGDGH÷HUOHQGLULOLU%XGH÷HUOHQGLUPH
VRQXQGD |÷UHQFLQLQ %ø/6(0¶GHNL H÷LWLPLQH GHYDPÕQÕQ \DUDUOÕ RODPD\DFD÷Õ NDUDUÕ DOÕQÕUVD EX NDUDU YHOL\H ELOGLULOLU
g÷UHWPHQOHUNXUXOXQFDYHOLQLQGHNDWÕOÕPÕLOH\DSÕODFDNRODQWRSODQWÕGDGXUXPWHNUDUGH÷HUOHQGLULOLUYHR\oRNOX÷XLOHDOÕQDQ
NDUDUGR÷UXOWXVXQGD|÷UHQFLQLQND\GÕVLOLQLU
g÷UHQFLNDUQHVLYHELUH\VHOJHOLúLPUDSRUX
0$''(± g]HOH÷LWLPSURJUDPODUÕX\JXODQDQRNXOODULOHEXSURJUDPODUÕQX\JXODQGÕ÷Õ|]HOH÷LWLPVÕQÕIODUÕQGD
H÷LWLPOHULQLVUGUHQ|÷UHQFLOHUH%(3¶OHULQGH\HUDODQYHKHUG|QHPGHND]DQGÕUÕOPDVÕKHGHIOHQHQELOJLYHEHFHULOHULQND]DQÕP
G]H\LQLQD\UÕQWÕOÕRODUDN\D]ÕOGÕ÷ÕELUH\VHOJHOLúLPUDSRUXH2NXO6LVWHPL]HULQGHQG]HQOHQLUYHG|QHPVRQXQGDNDUQH\OH
ELUOLNWHYHULOLU
.DUQHOHUYHELUH\VHOJHOLúLPUDSRUODUÕ|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQOHULYH\DDODQ|÷UHWPHQLWDUDIÕQGDQGROGXUXOXU
g÷UHQFLEDúDUÕVÕQÕQGH÷HUOHQGLULOPHVL
0$''( ± g]HO H÷LWLP RNXOODUÕ LOH |]HO H÷LWLP VÕQÕIODUÕQD GHYDP HGHQ |÷UHQFLOHULQ EDúDUÕODUÕQÕQ
GH÷HUOHQGLULOPHVLQGHDúD÷ÕGDNLKXVXVODUGLNNDWHDOÕQÕU
D 7P|OoPHYHGH÷HUOHQGLUPHVUHoOHULQGH|÷UHQFLOHULQ\HWHUVL]OLNWUJHOLúLP|]HOOLNOHULYHH÷LWLPSHUIRUPDQVODUÕ
GR÷UXOWXVXQGDVUHRUWDP\|QWHPFLKD]YHPDWHU\DOOHUGHG]HQOHPHOHU\DSÕODUDNJHUHNOLWHGELUOHUDOÕQÕU
E 0HUNH]vVLVWHPVÕQDYODUÕQDJLUHFHN|÷UHQFLOHULoLQVÕQDYODUGDJHUHNOLWHGELUOHUDOÕQÕU
F *|UPH\HWHUVL]OL÷LRODQ|÷UHQFLOHULoLQUHVLPúHNLOYHJUDILNLoHUHQVRUXODUNDEDUWPDRODUDNEHWLPOHQHUHNYH\DEX
VRUXODUÕQ\HULQHHúGH÷HUVRUXODUKD]ÕUODQDUDNGH÷HUOHQGLUPH\DSÕOÕU
o 0RWRUEHFHULOHUGH\HWHUVL]OL÷LRODQ|÷UHQFLOHUYHOLQLQ\D]ÕOÕWDOHELGR÷UXOWXVXQGDPRWRUEHFHULJHUHNWLUHQGHUVOHULQ
X\JXODPDOÕE|OPOHULQGHQPXDIWXWXOXUODU
G 9HOLQLQ\D]ÕOÕWDOHELYH%(3JHOLúWLUPHELULPLQLQNDUDUÕGR÷UXOWXVXQGDLON|÷UHWLPSURJUDPÕX\JXODQDQ|]HOH÷LWLP
RNXOODUÕQGDYHEXSURJUDPÕQX\JXODQGÕ÷Õ|]HOH÷LWLPVÕQÕIODUÕQGD|÷UHQFLOHUHLONRNXONDGHPHVLQGHELUGHID\DPDKVXVROPDN
]HUHVÕQÕIWHNUDUÕ\DSWÕUÕODELOLU
H g]HO H÷LWLP SURJUDPÕ X\JXODQDQ RNXOODU LOH EX SURJUDPODUÕQ X\JXODQGÕ÷Õ |]HO H÷LWLP VÕQÕIODUÕQGD |÷UHQFLOHU LoLQ
EWQ GHUVOHUGH KHU G|QHPGH ND]DQGÕUÕOPDVÕ KHGHIOHQHQ DPDoODUD LOLúNLQ GDYUDQÕúODUÕQ \HU DOGÕ÷Õ oL]HOJHOHU KD]ÕUODQDUDN
ELUH\VHOJHOLúLPUDSRUXG]HQOHQLU%XoL]HOJHGHELUG|QHPLoLQEHOLUOHQHQGDYUDQÕúODUÕQWRSODPÕSXDQRODFDNúHNLOGHKHU
ELUGDYUDQÕúSXDQODQÕU
I g]HO H÷LWLP SURJUDPÕ X\JXODQDQ RNXOODU LOH EX SURJUDPODUÕQ X\JXODQGÕ÷Õ |]HO H÷LWLP VÕQÕIODUÕQGD GHYDP úDUWÕQÕ
VD÷OD\DQ|÷UHQFLOHUEDúDUÕVÕ]RODUDNGH÷HUOHQGLULOPH]g÷UHQFLOHULQEDúDUÕODUÕDúD÷ÕGDNLúHNLOGHGH÷HUOHQGLULOLU
'(5(&(38$1/$0$
3HNL\L
ø\L
2UWD
*HoHU
J g]HOH÷LWLPX\JXODPDRNXOXQGD ,,NDGHPH YHEXRNXOGDX\JXODQDQ|]HOH÷LWLPSURJUDPODUÕQÕQRNXWXOGX÷X|]HO
H÷LWLPVÕQÕIODUÕQGD|÷UHQLPOHULQHGHYDPHGHQ|÷UHQFLOHUPHUNH]LVLVWHPVÕQDYODUÕQGDQPXDIWXWXOXUODU
6(.ø=ø1&ø%g/h0
g]HO(÷LWLP+L]PHWOHUL.XUXOXYHg]HO(÷LWLP'H÷HUOHQGLUPH
.XUXOXQXQ*|UHYOHULdDOÕúPD8VXOYH(VDVODUÕ
g]HOH÷LWLPKL]PHWOHULNXUXOX
0$''( ± g]HO H÷LWLP KL]PHWOHUL NXUXOX LO PLOOv H÷LWLP PGUONOHUL LOH 5$0 EXOXQDQ LOoH PLOOv H÷LWLP
PGUONOHULQGHROXúWXUXOXU
%XNXUXO|]HOH÷LWLPYHUHKEHUOLNKL]PHWOHULúXEHPGUQQEDúNDQOÕ÷ÕQGD
D (QD]ELU|]HOH÷LWLPGH÷HUOHQGLUPHNXUXOXEDúNDQÕ
E (QD]ELUUHVPv|]HOH÷LWLPNXUXPPGUYH\DND\QDúWÕUPDEWQOHúWLUPH\ROX\ODH÷LWLP\DSÕODQNXUXPODUGDQELU
PGU
F (QD]ELUUHKEHUOLN|÷UHWPHQL
o (QD]ELU|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQLQGHQ
ROXúXU
*HUHNWL÷LQGH J|UúOHULQH EDúYXUXOPDN ]HUH ELUH\LQ YHOLVLQLQ YH LOJLOL NXUXPODUGDQ SHUVRQHOLQ NXUXOD NDWÕOÕPÕ
VD÷ODQÕU
g]HOH÷LWLPKL]PHWOHULNXUXOXROXúWXUXOXUNHQKHU\HLoLQELU\HGHN\HEHOLUOHQLU
g]HOH÷LWLPKL]PHWOHULNXUXOXQXQJ|UHYOHUL
0$''(± g]HOH÷LWLPKL]PHWOHULNXUXOXQXQJ|UHYOHULúXQODUGÕU
D øOJLOL NLúL NXUXP YH NXUXOXúODUOD Lú ELUOL÷L \DSDUDN |]HO H÷LWLP KL]PHWOHULQLQ SODQODQPDVÕQÕ \UWOPHVLQL YH
L]OHQPHVLQLVD÷ODPDN
E g]HO(÷LWLP'H÷HUOHQGLUPH.XUXOX5DSRUXGR÷UXOWXVXQGDYHYHOLQLQ\D]ÕOÕWDOHELGLNNDWHDOÕQDUDNELUH\LQUHVPvELU
RNXOD\HUOHúWLULOPHVLQHNDUDUYHUPHNYHJHUHNOL|]HOH÷LWLPWHGELUOHULQLDOPDN
F .D\QDúWÕUPDEWQOHúWLUPH \ROX\OD H÷LWLP DODFDN |÷UHQFLOHULQ RUWD|÷UHWLP NDGHPHVLQGH UHVPv ELU RNXOD
\HUOHúWLULOPHVLLOHLOJLOLLúYHLúOHPOHUGH|÷UHQFL\HUOHúWLUPHYHQDNLONRPLV\RQXLOHLúELUOL÷L\DSPDN
o g]HO g÷UHWLP .XUXPODUÕ .DQXQX NDSVDPÕQGD H÷LWLP IDDOL\HWOHULQL \UWHQ |]HO RNXOODUGD H÷LWLPOHULQL VUGUHQ
|÷UHQFLOHULoLQRNXO\|QHWLPLYH\DYHOLQLQ\D]ÕOÕWDOHELLOHg]HO(÷LWLP'H÷HUOHQGLUPH.XUXOX5DSRUXGR÷UXOWXVXQGDND\ÕWOÕ
EXOXQGXNODUÕRNXOGDND\QDúWÕUPDEWQOHúWLUPH\ROX\ODH÷LWLPHGHYDPNDUDUÕDOPDN
G %XOXQGX÷X LOGH ELU RNXOD \HUOHúWLULOHPH\HQ |÷UHQFLOHUGHQ \DWÕOÕ LON|÷UHWLP NXUXPXQD YH\D |]HO H÷LWLP PHVOHN
OLVHVLQH\HUOHúWLULOHFHN|÷UHQFLOHUHLOLúNLQELOJLOHULLOPLOOvH÷LWLPPGUO÷QHJ|QGHUPHN
H (÷LWVHO GH÷HUOHQGLUPH YH WDQÕODPD LOH \HUOHúWLUPH NDUDUÕQD \DSÕODQ LWLUD]ODUÕ \HQLGHQ GH÷HUOHQGLULOPHVL DPDFÕ\OD
5$0¶DJ|QGHUPHN
I 5HVPvYH|]HORNXOODUDND\ÕWOÕRODQ|÷UHQFLOHUGHQHYGHYH\DKDVWDQHGHH÷LWLPKL]PHWLQGHQ\DUDUODQDFDNODUDNDUDU
YHUPHN
J (UNHQ oRFXNOXN G|QHPL H÷LWLPL KL]PHWOHULQGHQ \DUDUODQDFDN oRFXNODUD NDUDU YHUPHN÷ g]HO H÷LWLP
GH÷HUOHQGLUPH NXUXOX WDUDIÕQGDQ HYGH YH\D KDVWDQHGH H÷LWLP KL]PHWL NDUDUÕQÕQ YHULOGL÷LWDULKWHQLWLEDUHQ HQ JHoRQ Lú JQ
LoLQGHEX|÷UHQFLOHULoLQH÷LWLPKL]PHWOHULQLSODQODPDN
K (÷LWLPYH|÷UHWLP\ÕOÕQÕQEDúODPDVÕQGDQRQLúJQ|QFHHYGHH÷LWLPLJHUHNOLNÕODQúDUWODUÕ\HQLGHQGH÷HUOHQGLUHUHN
|÷UHQFLQLQ\HQLH÷LWLPYH|÷UHWLP\ÕOÕQGDGDHYGHH÷LWLPKL]PHWLQGHQ\DUDUODQÕS\DUDUODQDPD\DFD÷ÕQDNDUDUYHUPHN
Õ (YGHYH\DKDVWDQHGHH÷LWLPLOHHUNHQoRFXNOXNG|QHPLH÷LWLPLKL]PHWOHULQHLOLúNLQVUHFLSODQODPDNYHEXLúOHPOHULQ
\UWOPHVLLoLQLOYH\DLOoHPLOOvH÷LWLPPGUO÷LOHLúELUOL÷L\DSPDN
L 9HOLQLQ\D]ÕOÕWDOHELYHELUH\LQWHGDYLVLQGHQVRUXPOXKHNLPLQ\D]ÕOÕJ|UúGR÷UXOWXVXQGDKDVWDQHVÕQÕIÕQGDH÷LWLPLQ
EDúODPDVÕQDYH\DVRQODQGÕUÕOPDVÕQDNDUDUYHUPHN
M 9HOLQLQ\D]ÕOÕWDOHELYHg]HO(÷LWLP'H÷HUOHQGLUPH.XUXOX5DSRUXGR÷UXOWXVXQGD|]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQ|÷UHQFLQLQ
RNXO|QFHVLH÷LWLPVUHVLQLQX]DWÕOPDVÕQDNDUDUYHUPHN
N 'HVWHNH÷LWLPRGDVÕDoÕOPDVÕLoLQLOYH\DLOoHPLOOvH÷LWLPPGUO÷QHWHNOLIWHEXOXQPDN
O $oÕOPDVÕ SODQODQDQ |]HO H÷LWLP VÕQÕIÕQÕQ H÷LWLP YHUHFH÷L NDGHPH KL]PHW YHULOHFHN HQJHO WU YH EX VÕQÕIWD
X\JXODQDFDN H÷LWLP SURJUDPÕQD LOLúNLQ KXVXVODUD NDUDU YHUHUHN |]HO H÷LWLP VÕQÕIÕ DoÕOPDVÕ LoLQ LO YH\D LOoH PLOOv H÷LWLP
PGUO÷QHWHNOLIWHEXOXQPDN
P =RUXQOX |÷UHQLP oD÷ÕQGD ROXS |UJQ H÷LWLP NXUXPODUÕQD GHYDP HGHPH\HFH÷LQL \D GD HYGH H÷LWLP KL]PHWLQGHQ
\DUDUODQDPD\DFD÷ÕQÕEHOJHOHQGLUHQ|÷UHQFLOHULoLQYHOLVLQLQ\D]ÕOÕWDOHELGR÷UXOWXVXQGDND\ÕWOÕEXOXQGXNODUÕRNXODEX|÷UHQFLOHU
LoLQRNXODGHYDPHWPH]RUXQOXOX÷XDUDQPD\DFD÷ÕQDLOLúNLQNDUDUÕELOGLUPHN
Q øOoH|]HOH÷LWLPKL]PHWOHULNXUXOXWDUDIÕQGDQ\HUOHúWLUPHNDUDUÕDOÕQDPD\DQ|÷UHQFLOHULoLQLO|]HOH÷LWLPKL]PHWOHUL
NXUXOXWDUDIÕQGDQJHUHNOLLúOHPOHULQ\DSÕOPDVÕ\ROX\ODV|]NRQXVX|÷UHQFLOHULQH÷LWLPHHULúLPOHULQLVD÷ODPDN
R %DNDQOÕNoD|]HO\HWHQHNOLRODUDNWDQÕODQDQ|÷UHQFLOHULQ%ø/6(0¶H\HUOHúWLULOPHVLLOHLOJLOLNDUDUÕDOPDN
| øON|÷UHWLP SURJUDPÕQÕ WDNLS HGHQ |]HO H÷LWLP LKWL\DFÕ RODQ |÷UHQFLOHU LOH RUWD|÷UHWLP SURJUDPODUÕQÕ WDNLS HGHQ
|÷UHQFLOHUGHQ|÷UHQLPOHULQLWDPDPOD\DPD\DQODU\DGD|÷UHQLPoD÷ÕGÕúÕQDoÕNDQODULOH|UJQH÷LWLPNXUXPODUÕQGDNL|÷UHQLP
KDNNÕQÕNXOODQDQ|÷UHQFLOHULg]HO(÷LWLP'H÷HUOHQGLUPH.XUXOX5DSRUXGR÷UXOWXVXQGDDoÕN|÷UHWLPRNXOODUÕQD\|QOHQGLUPHN
g]HOH÷LWLPKL]PHWOHULNXUXOXoDOÕúPDXVXOYHHVDVODUÕ
0$''(± g]HOH÷LWLPKL]PHWOHULNXUXOXQXQoDOÕúPDXVXOYHHVDVODUÕúXQODUGÕU
D .XUXO\HOHULQLQJ|UHYVUHVLLNL\ÕOGÕU6UHVLELWHQ\H\HQLGHQJ|UHYOHQGLULOHELOLU
E .XUXO\HOHULQLQJ|UHYGHQD\UÕOPDVÕKkOLQGHHQJHoRQLúJQLoLQGH\HUOHULQHJ|UHYOHQGLUPH\DSÕOÕU
F .XUXONDUDUODUÕR\oRNOX÷XLOHDOÕQÕU2\ODUÕQHúLWROPDVÕGXUXPXQGDEDúNDQÕQNXOODQGÕ÷ÕR\\|QQGHNDUDUDOÕQPÕú
VD\ÕOÕU
o .XUXOKDIWDGDELUNH]WRSODQÕU$QFDNNXUXOEDúNDQÕQÕQJHUHNOLJ|UG÷GXUXPODUGDNXUXOEHOLUOHQHQVUH\HED÷OÕ
NDOÕQPDNVÕ]ÕQGDWRSODQDELOLU
G g]HOH÷LWLPKL]PHWOHULNXUXOXWDUDIÕQGDQg]HO(÷LWLP'H÷HUOHQGLUPH.XUXOX5DSRUXLQFHOHQHUHNHQJHoRQLúJQ
LoLQGHNDUDUDED÷ODQÕUYHEXNDUDUELUH\LQYHOLVLQHLOJLOLRNXODYH5$0¶D\D]ÕOÕRODUDNELOGLULOLU
H .XUXO\HOHULQGHQELULQLQL]LQOL\DGDUDSRUOXROPDVÕGXUXPXQGD\HULQH\HGHN\HJ|UHYOHQGLULOLU
g]HOH÷LWLPKL]PHWOHULNXUXOXQD\DSÕODFDNLWLUD]ODU
0$''( ± g]HO H÷LWLP KL]PHWOHUL NXUXOXQD \DSÕODFDN LWLUD]ODUÕQ GH÷HUOHQGLULOPHVLQH LOLúNLQ Lú YH LúOHPOHU
DúD÷ÕGDNLKXVXVODUDJ|UH\UWOU
D 9HOL H÷LWVHO GH÷HUOHQGLUPH YH WDQÕODPD \D GD \HUOHúWLUPH NDUDUODUÕQD NDUDUÕQ NHQGLVLQH WHEOL÷ HGLOGL÷L WDULKWHQ
LWLEDUHQRWX]LúJQLoLQGHLWLUD]HGHELOLU
E <HUOHúWLUPHNDUDUÕYHULOHQRNXO\|QHWLPL|÷UHQFLOHULQRNXODND\ÕWWDULKLQGHQLWLEDUHQHQD]RWX]LúJQL]OHPHVUHFL
VRQXQGD|÷UHQFL\OHLOJLOLH÷LWVHOGH÷HUOHQGLUPHYHWDQÕODPD\DGD\HUOHúWLUPHNDUDUÕQDLWLUD]HGHELOLU
F øOYH\DLOoH|]HOH÷LWLPKL]PHWOHULNXUXOXQD\DSÕODFDNLWLUD]ODULWLUD]ÕQNXUXODXODúWÕ÷ÕJQGHQLWLEDUHQHQJHoRWX]Lú
JQLoHULVLQGHVRQXoODQGÕUÕOÕU6RQXoYHOL\HRNXODYH5$0¶D\D]ÕOÕRODUDNELOGLULOLU
g]HOH÷LWLPGH÷HUOHQGLUPHNXUXOX
0$''( ± g]HO H÷LWLP GH÷HUOHQGLUPH NXUXOX 5$0 PGUO÷QQ WHNOLIL YH LO YH\D LOoH PLOOv H÷LWLP
PGUO÷QQRQD\ÕLOH5$0¶ODUGDROXúWXUXOXU
%XNXUXOPGU\DUGÕPFÕVÕEDúNDQOÕ÷ÕQGD
D g]HOH÷LWLPKL]PHWOHULE|OPEDúNDQÕ
E (QD]ELUUHKEHUOLN|÷UHWPHQL
F (QD]ELU|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQLQGHQ
ROXúXU
%XNXUXODLOJLOLELUH\LQYHOLVLYH\DNHQGLVL\HRODUDNNDWÕOÕU
*HUHNWL÷LQGHJ|UúOHULQHEDúYXUXOPDN]HUHLOJLOLNXUXPYHNXUXOXúODUÕQSHUVRQHOOHULQLQNXUXODNDWÕOÕPÕVD÷ODQÕU
g]HOH÷LWLPGH÷HUOHQGLUPHNXUXOXROXúWXUXOXUNHQLNLQFLIÕNUDQÕQ D E YH F EHQWOHULQGHNLKHU\HLoLQELU\HGHN
\HEHOLUOHQLU
g]HOH÷LWLPGH÷HUOHQGLUPHNXUXOXQXQJ|UHYOHUL
0$''(± g]HOH÷LWLPGH÷HUOHQGLUPHNXUXOXQXQJ|UHYOHULúXQODUGÕU
D %LUH\OHULQH÷LWVHOGH÷HUOHQGLUPHYHWDQÕODPDVÕQÕ\DSDUDN|]HOH÷LWLPLKWL\DFÕQDNDUDUYHUPHN
E (÷LWVHOGH÷HUOHQGLUPHYHWDQÕODPDVÕ\DSÕODQELUH\OHULoLQg]HO(÷LWLP'H÷HUOHQGLUPH.XUXOX5DSRUXG]HQOH\HUHN
5$0PGUQQRQD\ÕQDVXQPDN
F %LUH\LQH÷LWVHOGH÷HUOHQGLUPHYHWDQÕODPDVÕQDLOLúNLQELOJLYHEHOJHOHULQ\HUDOGÕ÷ÕGRV\D\ÕLQFHOHPHN
o øWLUD]ODUÕQ GH÷HUOHQGLULOPHVL DPDFÕ\OD \|QOHQGLULOHQ ELUH\OHULQ \HQLGHQ H÷LWVHO GH÷HUOHQGLUPH YH WDQÕODPDVÕQÕ
\DSPDN
G (÷LWVHOGH÷HUOHQGLUPHYHWDQÕODPDVRQXFXQXGLNNDWHDODUDNELUH\LoLQHQD]VÕQÕUODQGÕUÕOPÕúH÷LWLPRUWDPÕYH|]HO
H÷LWLPKL]PHWLQHLOLúNLQ|QHULGHEXOXQPDN
H $LOHQLQH÷LWVHOGH÷HUOHQGLUPHYHWDQÕODPDVUHFLQHNDWÕOÕPÕQÕYHELOJLOHQGLULOPHVLQLVD÷ODPDN
I $LOHOHULQ LKWL\DoODUÕ GR÷UXOWXVXQGD UHKEHUOLN KL]PHWOHUL E|OP LOH LúELUOL÷L LoHULVLQGH DLOH H÷LWLP SURJUDPODUÕ
G]HQOHPHNGL÷HUNXUXPYHNXUXOXúODUGDG]HQOHQHQDLOHH÷LWLPSURJUDPODUÕKDNNÕQGDDLOH\LELOJLOHQGLUPHN
J (÷LWVHOGH÷HUOHQGLUPHYHWDQÕODPDVRQXFXg]HOg÷UHWLP.XUXPODUÕ.DQXQXNDSVDPÕQGDH÷LWLPIDDOL\HWOHULQL\UWHQ
NXUXPODUGDGHVWHNH÷LWLPKL]PHWLDOPDVÕX\JXQJ|UOHQ|÷UHQFLOHULQH÷LWLPSODQODUÕQÕ\DSPDN
÷ %DNDQOÕNoDWDQÕODQDQ|]HO\HWHQHNOL|÷UHQFLOHUL%ø/6(0¶H\|QOHQGLUPHN
K %ø/6(0¶H|÷UHQFLDOÕPÕLOHLOJLOL%DNDQOÕNoD\D\ÕPODQDQNÕODYX]GDEHOLUWLOHQWDNYLPGÕúÕQGDJHQHO]LKLQVHO\HWHQHN
DODQÕQGD |]HO H÷LWLP GH÷HUOHQGLUPH NXUXOXQFD J|UVHO VDQDWODU YH P]LN \HWHQHN DODQODUÕQGD øO WDQÕODPD NRPLV\RQXQFD
WDQÕODPDVÕ\DSÕODQ|÷UHQFLOHULGHVWHNH÷LWLPRGDODUÕQD\|QOHQGLUPHN
g]HOH÷LWLPGH÷HUOHQGLUPHNXUXOXoDOÕúPDXVXOYHHVDVODUÕ
0$''(± g]HOH÷LWLPGH÷HUOHQGLUPHNXUXOXoDOÕúPDXVXOYHHVDVODUÕúXQODUGÕU
D .XUXO\HOHULQLQJ|UHYVUHVLLNL\ÕOGÕU6UHVLELWHQ\H\HQLGHQJ|UHYOHQGLULOHELOLU
E .XUXO\HOHULQLQJ|UHYGHQD\UÕOPDVÕKkOLQGHHQJHoEHúLúJQLoLQGH\HUOHULQHJ|UHYOHQGLUPH\DSÕOÕU
F .XUXONDUDUODUÕR\oRNOX÷XLOHDOÕQÕU2\ODUÕQHúLWROPDVÕGXUXPXQGDEDúNDQÕQNXOODQGÕ÷ÕR\\|QQGHNDUDUDOÕQPÕú
VD\ÕOÕU
o .XUXOD\DSÕODQH÷LWVHOGH÷HUOHQGLUPHYHWDQÕODPD\DLOLúNLQ\DSÕODQEDúYXUXODULQFHOHPHWDULKLQGHQLWLEDUHQHQJHo
RWX]LúJQLoLQGHNDUDUDED÷ODQÕUKD]ÕUODQDQg]HO(÷LWLP'H÷HUOHQGLUPH.XUXOX5DSRUX (. ]LKLQVHOHQJHOLROPD\DQ
\DúÕQGDQE\NELUH\LQNHQGLVLQHELUH\LQYHOLVLQH\DGD\D]ÕOÕGLOHNoHLOH\HWNLOHQGLUGL÷LNLúL\HLP]DNDUúÕOÕ÷ÕYHULOLU
G .XUXO\HOHULQGHQELULVLQLQL]LQOL\DGDUDSRUOXROPDVÕGXUXPXQGD\HULQH\HGHN\HJ|UHYOHQGLULOLU
'2.8=81&8%g/h0
2NXOYH.XUXPODUGDNL.XUXOODU.RPLV\RQODU%LULPOHU
%LOLPYHVDQDWPHUNH]L|÷UHWPHQOHUNXUXOX
0$''( ± %ø/6(0 |÷UHWPHQOHU NXUXOX %ø/6(0¶OHUGH H÷LWLP YH |÷UHWLP IDDOL\HWOHULQLQ ELOLP YH VDQDW
PHUNH]LQLQDPDoODUÕQDX\JXQúHNLOGH\UWOPHVLDPDFÕ\OD%ø/6(0PGUEDúNDQOÕ÷ÕQGD%ø/6(0PGU\DUGÕPFÕODUÕYH
%ø/6(0|÷UHWPHQOHULQGHQROXúXU
%ø/6(0|÷UHWPHQOHUNXUXOXH÷LWLPYH|÷UHWLPG|QHPLQLQEDúÕQGDYHVRQXQGDWRSODQÕU$QFDNEXNXUXO%ø/6(0
PGUQQJHUHNOLJ|UG÷GXUXPODUGDEHOLUOHQHQG|QHPGÕúÕQGDGDWRSODQDELOLU
%ø/6(0¶OHUGH H÷LWLP YH |÷UHWLP \ÕOÕ EDúÕQGD \DSÕODQ |÷UHWPHQOHU NXUXOXQGD DUDúWÕUPD YH JHOLúWLUPH HNLEL
ROXúWXUXOXU%LUH÷LWLPYH|÷UHWLP\ÕOÕVUHVLQFHJ|UHY\DSDFDNLKWL\DoGX\XODQGL÷HUHNLSYHNRPLV\RQODUÕQEHOLUOHQPHVLYH
\HOHULQVHoLPL\DSÕOÕU
%ø/6(0|÷UHWPHQOHUNXUXOXQFDROXúWXUXODQNXUXO\DGDNRPLV\RQXQoDOÕúPDXVXOYHHVDVODUÕLOHJ|UHYOHULSODQODQÕU
*HUHNWL÷LQGHJ|UúOHULQHEDúYXUXOPDN]HUHLOJLOLNXUXPYHNXUXOXúODUGDNLSHUVRQHOLQNXUXODNDWÕOÕPÕVD÷ODQÕU
.XUXONDUDUODUÕR\oRNOX÷XLOHDOÕQÕU2\ODUÕQHúLWROPDVÕGXUXPXQGDEDúNDQÕQNXOODQGÕ÷ÕR\\|QQGHNDUDUDOÕQPÕú
VD\ÕOÕU
%ø/6(0|÷UHWPHQOHUNXUXOXNDUDUODUÕWXWDQDNODLP]DDOWÕQDDOÕQÕU
%LUH\VHOOHúWLULOPLúH÷LWLPSURJUDPÕJHOLúWLUPHELULPL
0$''(± g]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQ|÷UHQFLOHULoLQRNXOGD%(3KD]ÕUODPDNDPDFÕ\OD%(3JHOLúWLUPHELULPL
ROXúWXUXOXU
%(3JHOLúWLUPHELULPLRNXOPGUYH\DJ|UHYOHQGLUHFH÷LELUPGU\DUGÕPFÕVÕQÕQEDúNDQOÕ÷ÕQGD
D 5HKEHUOLN|÷UHWPHQL
E g÷UHQFLQLQVÕQÕI|÷UHWPHQL
F g÷UHQFLQLQGHUVLQLRNXWDQDODQ|÷UHWPHQOHUL
o g÷UHQFLQLQYHOLVL
G g÷UHQFLGHQROXúXU
*HUHNWL÷LQGH J|UúOHULQH EDúYXUXOPDN ]HUH |]HO H÷LWLP GH÷HUOHQGLUPH NXUXOXQGDQ ELU \HQLQ %(3 JHOLúWLUPH
ELULPLQHNDWÕOÕPÕVD÷ODQÕU
0HVOHNLH÷LWLPYHUHQ|]HOH÷LWLPRNXOODUÕQGDH÷LWLPYH|÷UHWLPKL]PHWOHULQLSODQODPDNL]OHPHNYHGH÷HUOHQGLUPHN
DPDFÕ\OD%(3JHOLúWLUPHELULPLQHPHVOHNGHUVOHULQLRNXWDQELUDODQ|÷UHWPHQLNDWÕOÕU
%XELULPLQoDOÕúPDXVXOYHHVDVODUÕRNXO\|QHWLPLQFHEHOLUOHQLU
%LUH\VHOOHúWLULOPLúH÷LWLPSURJUDPÕJHOLúWLUPHELULPLQLQJ|UHYOHUL
0$''(± %(3JHOLúWLUPHELULPLQLQJ|UHYOHULúXQODUGÕU
D %(3¶LQKD]ÕUODQPDVÕX\JXODQPDVÕL]OHQPHVLYHGH÷HUOHQGLULOPHVLLOHLOJLOLoDOÕúPDODUGDNRRUGLQDV\RQXVD÷ODPDN
E g÷UHQFLQLQ WP JHOLúLP DODQODUÕQGDNL |]HOOLNOHUL LOH H÷LWLP LKWL\DoODUÕ GR÷UXOWXVXQGD %(3¶LQGH GH÷LúLNOLN YH
G]HQOHPHOHU\DSPDN
F (÷LWLPRUWDPODUÕQÕQG]HQOHQPHVLPDWHU\DOJHOLúWLULOPHVLYHWHPLQLNRQXVXQGDRNXO\|QHWLPLQHYH|÷UHWPHQOHUH
|QHULOHUGHEXOXQPDN
o 2NXOGDNLGL÷HUELULPYHNXUXOODUODLúELUOL÷L\DSPDN
G .D\QDúWÕUPDEWQOHúWLUPH\ROX\ODH÷LWLPOHULQH GHYDP HGHQ|÷UHQFLOHUGHQ GHVWHN H÷LWLP RGDVÕQGD H÷LWLP DODFDN
|÷UHQFLOHULH÷LWLPKL]PHWLVXQXODFDNGHUVOHULYHKDIWDOÕNGHUVVDDWLVD\ÕVÕQÕEHOLUOHPHN
H øON|÷UHWLP \D GD PHVOHNL YH WHNQLN RUWD|÷UHWLP SURJUDPODUÕQÕQ X\JXODQGÕ÷Õ |]HO H÷LWLP RNXOODUÕQGD \D GD EX
SURJUDPODUÕQX\JXODQGÕ÷Õ|]HOH÷LWLPVÕQÕIODUÕQGDH÷LWLPOHULQLVUGUHQ|÷UHQFLOHUGHQWDP]DPDQOÕND\QDúWÕUPDEWQOHúWLUPH
\ROX\ODH÷LWLPHX\JXQRODQODUÕEHOLUOHPHNYHRNXO\|QHWLPLQHELOGLUPHN
I g÷UHWLPYHGH÷HUOHQGLUPHGHNXOODQÕODFDN\|QWHPYHWHNQLNOHULOH|÷UHWLPPDWHU\DOOHULQLEHOLUOHPHN
J g]HOH÷LWLPVÕQÕIODUÕQDND\ÕWOÕ|÷UHQFLOHUGHQ\HWHUVL]OL÷LROPD\DQDNUDQODUÕ\ODELUDUDGDH÷LWLPDODFDN|÷UHQFLOHUL
EHOLUOHPHNYHNDWÕODFDNODUÕGHUVOHULOHVDDWOHULQLSODQODPDN
÷ g]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQ|÷UHQFLOHUGHQVÕQDYODUGDUHIDNDWHGLOPHVLJHUHNHQOHULEHOLUOHPHN
K g]HOH÷LWLPSURJUDPÕX\JXOD\DQRNXOODUGDNL|÷UHQFLOHUGHQJUXSH÷LWLPLQHX\XPVD÷OD\DPD\DQODUÕQJUXSH÷LWLPLQH
KD]ÕUODQPDVÕDPDFÕ\ODELUHELUH÷LWLPHEDúODPDVÕQDYHELUHELUH÷LWLPLQVRQDHUGLULOPHVLQHNDUDUYHUPHN
Õ 9HOLQLQ\D]ÕOÕ WDOHEL ]HULQH LONRNXOGD |÷UHQFLOHULQ ELU GHID\D PDKVXV ROPDN]HUH VÕQÕI WHNUDUÕ\DSPDVÕQD NDUDU
YHUPHN
L )DUNOÕVHEHSOHUOHRNXODEDúODPDVÕJHFLNPLúRODQYHLOYH\DLOoH|]HOH÷LWLPKL]PHWOHULNXUXOXNDUDUÕ\ODLON|÷UHWLP
NDGHPHVLQGH|]HOH÷LWLPSURJUDPÕX\JXOD\DQRNXO\DGDEXSURJUDPODUÕQX\JXODQGÕ÷Õ|]HOH÷LWLPVÕQÕIODUÕQDGHYDPHWPHVLQH
NDUDUYHULOHQ|÷UHQFLOHULQ\DúJHOLúLP|]HOOLNOHULYHH÷LWLPSHUIRUPDQVÕQDX\JXQNDGHPHGHNLVÕQÕID\HUOHúWLULOPHVLQHNDUDU
YHUPHN
M 2NXOGDNLGL÷HUNXUXOYHELULPOHUOHLúELUOL÷LLoLQGHoDOÕúPDN
g]HOH÷LWLPPHVOHNRNXOODUÕQGDROXúWXUXODQ%(3JHOLúWLUPHELULPLGL÷HUJ|UHYOHULQLQ\DQÕVÕUDDúD÷ÕGDNLJ|UHYOHUL
GH\HULQHJHWLULU
D g÷UHQFLOHULDODQYHGDOD\|QOHQGLUPHN
E 0HVOHNGHUVOHULQLRNXWDQDODQ|÷UHWPHQOHULDUDVÕQGDQNRRUGLQDW|U|÷UHWPHQOHULEHOLUOHPHN
F .RRUGLQDW|U|÷UHWPHQLQJ|UúOHULGR÷UXOWXVXQGDPHVOHNLH÷LWLP\DSÕODFDNLúOHWPHOHULEHOLUOHPHN
o øúOHWPHOHUGHX\XPJoO÷\DúD\DQ|÷UHQFLOHULQ\HQLELULúOHWPH\H\HUOHúWLULOPHVLQHNDUDUYHUPHN
G .RRUGLQDW|U|÷UHWPHQOHULQoDOÕúPDSODQODUÕQÕKD]ÕUODPDN
H øúOHWPHOHUGHNLoDOÕúPDODUÕ\ODLOJLOLNRRUGLQDW|U|÷UHWPHQOHUFHKD]ÕUODQDQUDSRUODUGR÷UXOWXVXQGD|÷UHQFLOHULQH÷LWLP
SODQODUÕQGDGH÷LúLNOLNYHG]HQOHPHOHU\DSDUDNJHUHNOLWHGELUOHULDOPDN
I 0H]XQRODFDN|÷UHQFLOHULQH÷LWLPDOGÕ÷ÕPHVOHNDODQÕQGDLVWLKGDPHGLOHELOPHOHULLoLQLOJLOLNLúLNXUXPYHNXUXOXúODUOD
LúELUOL÷L\DSPDN
hdh1&h.,6,0
3HUVRQHO*|UHYYH6RUXPOXOXNODUÕ
%ø5ø1&ø%g/h0
2NXOYH.XUXPODUGD*|UHYOL3HUVRQHOLQ*|UHYYH6RUXPOXOXNODUÕ
2NXOPGUQQJ|UHYYHVRUXPOXOXNODUÕ
0$''( ± 0GU 7UN0LOOv (÷LWLPLQLQ JHQHO DPDoODUÕYH WHPHO LONHOHUL GR÷UXOWXVXQGDRNXOXQDPDoODUÕQD
X\JXQ RODUDN \|QHWLOPHVLQGHQ YH JHOLúWLULOPHVLQGHQ VRUXPOXGXU 2NXO PGUQQ |]HO H÷LWLP KL]PHWOHULQLQ \UWOPHVLQH
LOLúNLQJ|UHYYHVRUXPOXOXNODUÕúXQODUGÕU
D g]HO H÷LWLP LKWL\DFÕ RODQ |÷UHQFLOHU LOH DLOHOHULQH \|QHOLN |]HO H÷LWLP KL]PHWOHULQLQ VXQXOPDVÕQD LOLúNLQ JHUHNOL
WHGELUOHULDOÕU
E g]HO H÷LWLP KL]PHWOHULQLQ \UWOPHVL LoLQ JHUHNOL NXUXOODUÕQ ELULPOHULQ ROXúXPX LOH J|UHY YH VRUXPOXOXNODUÕQÕ
\HULQHJHWLUPHOHULQLVD÷ODU
F 2NXOGDNL|÷UHWPHQOHULQ|]HOH÷LWLPKL]PHWOHULNDSVDPÕQGDLúELUOL÷LLoLQGHoDOÕúPDODUÕQÕVD÷ODU
o 2NXOGDNLSHUVRQHOLQLúOHLOJLOLVD÷OÕNYHJYHQOL÷LQLVD÷ODU
0GUEDú\DUGÕPFÕVÕQÕQJ|UHYYHVRUXPOXOXNODUÕ
0$''( ± 0GU EDú\DUGÕPFÕVÕ J|UHYOHULQL EXOXQGX÷XRNXOXQ |]HOOLNOHULQL GLNNDWH DODUDN\DSDU 0GUQ
ROPDGÕ÷Õ]DPDQODUGDPGUHYHNkOHWHGHU
0GUEDú\DUGÕPFÕVÕRNXOXQKHUWUOH÷LWLP|÷UHWLPYH\|QHWLPLúOHUL\OHLOJLOLRODUDNRNXOPGUWDUDIÕQGDQ
YHULOHQJ|UHYOHUL\DSDU%XJ|UHYOHULQ\DSÕOPDVÕQGDQYHRNXODPDoODUÕQDX\JXQRODUDNLúOH\LúLQGHQPGUHNDUúÕVRUXPOXGXU
g]HOH÷LWLPKL]PHWOHULQLQYHULPOL\UWOPHVLQGHLOJLOLWDUDIODUDUDVÕQGDNRRUGLQDV\RQXVD÷ODUYHEXKL]PHWOHUOH
LOJLOLRNXOPGUQQYHUHFH÷LJ|UHYOHUL\HULQHJHWLULU
*|UHYWDQÕPÕQGDEHOLUWLOHQGL÷HUJ|UHYOHULOHPGUWDUDIÕQGDQYHULOHQJ|UHYOHUL\DSDU
0GU\DUGÕPFÕVÕQÕQJ|UHYYHVRUXPOXOXNODUÕ
0$''(± 0GU\DUGÕPFÕVÕJ|UHYOHULQLEXOXQGX÷XRNXOXQ|]HOOLNOHULQLGLNNDWHDODUDN\DSDU
0GU\DUGÕPFÕVÕRNXOXQKHUWUOH÷LWLP|÷UHWLPYH\|QHWLPLúOHUL\OHLOJLOLRODUDNRNXOPGUWDUDIÕQGDQYHULOHQ
J|UHYOHUL\DSDU%XJ|UHYOHULQ\DSÕOPDVÕQGDQYHRNXODPDoODUÕQDX\JXQRODUDNLúOH\LúLQGHQPGUHNDUúÕVRUXPOXGXU
g]HOH÷LWLPKL]PHWOHULQLQYHULPOL\UWOPHVLQGHLOJLOLWDUDIODUDUDVÕQGDNRRUGLQDV\RQXVD÷ODUYHEXKL]PHWOHUOH
LOJLOLRNXOPGUQQYHUHFH÷LJ|UHYOHUL\HULQHJHWLULU
.HQGLVLQH YHULOHQ Q|EHW J|UHYLQL \UWU Q|EHWoL |÷UHWPHQ YH |÷UHQFLOHUL L]OHU Q|EHW UDSRUODUÕQÕ LQFHOHU YDUVD
VRUXQODUÕPGUEDú\DUGÕPFÕVÕQDYHPGUHLOHWLU
*|UHYWDQÕPÕQGDEHOLUWLOHQGL÷HUJ|UHYOHULOHPGUWDUDIÕQGDQYHULOHQJ|UHYOHUL\DSDU
7HNQLNPGU\DUGÕPFÕVÕQÕQJ|UHYYHVRUXPOXOXNODUÕ
0$''( ± '|QHU VHUPD\HVL EXOXQDQ |]HO H÷LWLP RNXOODUÕQGD PGU \DUGÕPFÕODUÕQGDQ ELUL LOJLOL PHY]XDW
KNPOHULQHJ|UHWHNQLNPGU\DUGÕPFÕVÕRODUDNJ|UHYOHQGLULOLU7HNQLNPGU\DUGÕPFÕVÕPGUYHVD\PDQLOHELUOLNWHG|QHU
VHUPD\HLúOHWPHVLoDOÕúPDODUÕQÕQWPQGHQVRUXPOXGXU
0GUWDUDIÕQGDQYHULOHQJ|UHYLQJHUHNWLUGL÷LGL÷HUJ|UHYYHVRUXPOXOXNODUÕ\HULQHJHWLULU
$ODQE|OPDW|O\HYHODERUDWXYDUúHIOHULQLQJ|UHYYHVRUXPOXOXNODUÕ
0$''(± g]HOH÷LWLPPHVOHNOLVHOHULYH|]HOH÷LWLPPHVOHNRNXOODUÕQGDRNXOXQIL]LNLúDUWODUÕYHDW|O\HVD\ÕVÕ
GLNNDWHDOÕQDUDNDODQE|OPDW|O\HYHODERUDWXYDUúHIOLNOHULQHDW|O\HODERUDWXYDUYHPHVOHNGHUVOHUL|÷UHWPHQOHULDUDVÕQGDQ
LOJLOLPHY]XDWKNPOHULQHJ|UHJ|UHYOHQGLULOHUHNJ|UHYYHVRUXPOXOXNODUÕQÕ\HULQHJHWLULUOHU
*UXSJ|]HWLPLYHH÷LWLPLJ|UHYLYHULOHQ|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQLQLQJ|UHYYHVRUXPOXOXNODUÕ
0$''( ± <DWÕOÕ |]HO H÷LWLP RNXOODUÕQGD JUXS J|]HWLPL YH H÷LWLPL J|UHYL YHULOHQ |÷UHWPHQLQ J|UHYOHUL YH
VRUXPOXOXNODUÕúXQODUGÕU
D 'HUVVDDWLELWLPLQGHQGDNLND|QFHRNXOGDEXOXQXUYHVDDWVUH\OHRNXOGDNLJ|UHYLQLVUGUU
E *UXEXQGDNL|÷UHQFLOHULoLQH÷LWLPKL]PHWOHULLOHVRV\DOYHNOWUHOIDDOL\HWOHULSODQOD\DUDN\UWU
F *UXEXQGDNL |÷UHQFLOHULQ HWWOHUGH GHUV oDOÕúPDODUÕQÕ VD÷ODU YH RQODUÕQ oDOÕúPD VÕUDVÕQGD GHUVOHUGH NDUúÕODúWÕNODUÕ
JoONOHULQo|]PQH\DUGÕPFÕROXU
o g÷UHQFLOHULQNLúLVHOVRUXQYHLKWL\DoODUÕLOHLOJLOHQLUJHUHNOLGXUXPODUGDRNXO\|QHWLPLYHGL÷HULOJLOLSHUVRQHOHELOJL
YHULU
G g÷UHQFLOHULQJHOLúLPLYHGDYUDQÕúODUÕQÕGH÷HUOHQGLULUJHUHNOLELOJLOHUL|÷UHQFLJ|]OHPGHIWHULQHND\GHGHU
H *UXSJ|]HWLPLYHH÷LWLPLLOHLOJLOL\DSWÕ÷ÕoDOÕúPDODUÕJQONRODUDNSODQODUYHGHUVGHIWHULQHLúOHU
0HVOHNGHUVOHULQLRNXWDQDODQ|÷UHWPHQOHULQLQJ|UHYYHVRUXPOXOXNODUÕ
0$''(± øúH\|QHOLNEHFHULOHULOHPHVOHNDODQODUÕQD\|QHOLNX\JXODPDOÕPHVOHNGHUVOHULDODQ|÷UHWPHQOHULQFH
RNXWXOXU%X|÷UHWPHQOHUGL÷HUJ|UHYOHULQLQ\DQÕQGDDúD÷ÕGDNLJ|UHYOHUL\UWUOHU
D 8\JXODPDOÕ PHVOHNL H÷LWLPLQ G]HQOL RODUDN VUGUOHELOPHVL LoLQ |÷UHQFLOHULQ |]HOOLNOHULQH X\JXQ DW|O\H YH\D
X\JXODPDVÕQÕIÕRUWDPÕQÕKD]ÕUODUYHJYHQOLNWHGELUOHULQLDOÕU
E $ODQE|OPDW|O\HYHODERUDWXYDUúHIOHULLOHLúELUOL÷LLoLQGHoDOÕúÕU
F 2NXOGDNLNXUXOODUYHELULPOHUOHLúELUOL÷L\DSDU
o $ODQÕLOHLOJLOLELOLPVHOYHWHNQRORMLN\HQLOLNOHULL]OH\HUHN|÷UHWLPVUHFLQGHX\JXODU
G '|QHUVHUPD\HGHQ\DSÕODQUHWLPoDOÕúPDODUÕQDNDWÕOÕU
H $W|O\HYH\DX\JXODPDVÕQÕIÕQGDNLoDOÕúPDODUÕGL÷HU|÷UHWPHQOHUOHELUOLNWH\UWU
I $W|O\HYH\DX\JXODPDVÕQÕIÕQGDNLWDúÕQÕUODUÕQND\GÕQÕ\DSDUDNEXQODUÕNXOODQÕPDKD]ÕUKkOGHEXOXQGXUXU
.RRUGLQDW|U|÷UHWPHQLQJ|UHYYHVRUXPOXOXNODUÕ
0$''( ± g]HO H÷LWLP PHVOHN OLVHOHUL YH |]HO H÷LWLP PHVOHN RNXOODUÕQGD PHVOHN GHUVOHULQL RNXWDQ DODQ
|÷UHWPHQOHULDUDVÕQGDQLOJLOLPHY]XDWKNPOHULQHJ|UHNRRUGLQDW|U|÷UHWPHQJ|UHYOHQGLULOLULOJLOLPHY]XDWWDEHOLUWLOHQJ|UHY
YHVRUXPOXOXNODUÕ\HULQHJHWLULU%X|÷UHWPHQOHU
D (QID]OD|÷UHQFLGHQVRUXPOXGXU
E 0LOOv(÷LWLP%DNDQOÕ÷Õ2UWD|÷UHWLP.XUXPODUÕ<|QHWPHOL÷LQGH\HUDODQJ|UHYYHVRUXPOXOXNODULOH%(3JHOLúWLUPH
ELULPLWDUDIÕQGDQEHOLUOHQHQJ|UHYOHUL\HULQHJHWLULUOHU
F .RRUGLQDW|U |÷UHWPHQOHU %(3 JHOLúWLUPH ELULPL WDUDIÕQGDQ KD]ÕUODQDQ SURJUDP GR÷UXOWXVXQGD KDIWDGD LNL JQ
RNXOGDoJQLúOHWPHOHUGHJ|UHY\DSDUODU
g÷UHWPHQOHULQJ|UHYYHVRUXPOXOXNODUÕ
0$''(± g÷UHWPHQOHUNHQGLOHULQHYHULOHQúXEHQLQGHUVOHULQLSURJUDPGDEHOLUWLOHQHVDVODUDJ|UHSODQODPDN
RNXWPDNEXQODUODLOJLOLX\JXODPDYHGHQH\OHUL\DSPDNGHUVGÕúÕQGDRNXOXQH÷LWLP|÷UHWLPYHVRV\DOHWNLQOLNOHULQHNDWÕOPDN
YHEXNRQXODUGDLOJLOLPHY]XDWKNPOHULQGHEHOLUWLOHQJ|UHYOHUL\HULQHJHWLUPHNOH\NPOGUOHU
g÷UHWPHQOHUEXJ|UHYOHULQLQ\DQÕQGDDúD÷ÕGDNLJ|UHYOHULGH\UWUOHU
D %(3¶LQKD]ÕUODQPDVÕQGD%(3JHOLúWLUPHELULPLLOHLúELUOL÷L\DSDU
E %(3¶LX\JXODUYHGH÷HUOHQGLULU
F 2NXOGDNL DLOH H÷LWLP oDOÕúPDODUÕQD NDWÕOÕU VÕQÕIÕQGDNL |÷UHQFLOHULQLQ DLOHOHULQH \|QHOLN DLOH H÷LWLP oDOÕúPDODUÕQÕ
SODQODUYH\UWU
o g÷UHQFLOHULQH÷LWLPSHUIRUPDQVODUÕGR÷UXOWXVXQGDEDúNDELURNXOD\|QOHQGLULOPHVLQGH%(3JHOLúWLUPHELULPL\OHLú
ELUOL÷L\DSDU
G g÷UHQFLOHULQ |]HO JHUHNVLQLPOHULQGHQ GROD\Õ NXOODQGÕ÷Õ NLúLVHO FLKD] YH DOHWOHULQ EDNÕPÕ YH NRQWUROQH LOLúNLQ
WHGELUOHULDOÕU
H g]HOH÷LWLPRNXOODUÕLOH|]HOH÷LWLPVÕQÕIODUÕQGDJUXSH÷LWLPLHVDVWÕU$QFDN|÷UHQFLOHULQH÷LWLPSHUIRUPDQVODUÕYH
LKWL\DoODUÕGR÷UXOWXVXQGDELUHELUH÷LWLPGH\DSDU
I 6ÕQÕI|÷UHWPHQOL÷LQLQHVDVROGX÷XRNXOODUGDDODQ|÷UHWPHQOHULWDUDIÕQGDQRNXWXODQWHRULNYHX\JXODPDOÕGHUVOHULQ
LúOHQLúLQHGHVWHNYHUPHN]HUHGHUVOHUHNDWÕOÕU
J %LUH\VHOJHOLúLPUDSRUXH÷LWVHOGH÷HUOHQGLUPHLVWHNIRUPXQXQG]HQOHQPHVLQGHGL÷HU|÷UHWPHQOHULOHLúELUOL÷L\DSDU
÷ g]HO\HWHQHNOL|÷UHQFLOHULQGDQÕúPDQUHKEHU|÷UHWPHQLYH\D|÷UHWPHQOHUL\OHLúELUOL÷LLoLQGHJHOLúLPLQLWDNLSHGHU
*|UHYDODQÕLOHLOJLOLPGUQYHUHFH÷LGL÷HUJ|UHYOHUL\DSDU
8VWD|÷UHWLFLQLQJ|UHYYHVRUXPOXOXNODUÕ
0$''( ± 8VWD |÷UHWLFLOHU WDULKOL YH VD\ÕOÕ 5HVPv *D]HWH¶GH \D\ÕPODQDQ 0LOOv (÷LWLP
%DNDQOÕ÷Õ .XUXPODUÕQGD 6|]OHúPHOL YH\D (N 'HUV *|UHYL LOH *|UHYOHQGLULOHFHN 8]PDQ YH 8VWD g÷UHWLFLOHU +DNNÕQGD
<|QHWPHOLNKNPOHULQHJ|UHoDOÕúÕU
g]HOH÷LWLPNXUXPODUÕQGDJ|UHY\DSDQGL÷HUSHUVRQHO
0$''( ± g]HO H÷LWLP NXUXPODUÕQGD oRFXN JHOLúLPL YH H÷LWLPFLVL GLO YH NRQXúPD WHUDSLVWL HUJRWHUDSLVW
IL]\RWHUDSLVWVRV\DOoDOÕúPDFÕYHLKWL\DoGX\XOPDVÕKDOLQGHGL÷HUPHVOHNOHUGHQGHSHUVRQHOLKWL\DFDJ|UHDWDQDELOLUYH\DGL÷HU
NXUXPYHNXUXOXúODULOHLúELUOL÷L\DSÕODUDNWDULKOLYHVD\ÕOÕ'HYOHW0HPXUODUÕ.DQXQXQXQHNLQFLPDGGHVLQGHNL
KNPOHUGR÷UXOWXVXQGDJ|UHYOHQGLULOHELOLU
%XSHUVRQHOLOJLOLPHY]XDWWDEHOLUWLOHQJ|UHYOHUL\HULQHJHWLUPHNOHVRUXPOXGXU
'g5'h1&h.,6,0
dHúLWOLYH6RQ+NPOHU
%ø5ø1&ø%g/h0
dHúLWOL+NPOHU
g÷UHWPHQOHULQQ|EHWL
0$''(± g÷UHWPHQOHULQRNXOPGUONOHULQFHG]HQOHQHQQ|EHWoL]HOJHVLQHJ|UHQ|EHWWXWPDODUÕVD÷ODQÕU
g]HOH÷LWLPDQDRNXOODUÕ|]HOH÷LWLPDQDVÕQÕIODUÕLOH|]HOH÷LWLPVÕQÕIODUÕQGDJ|UHYOL|]HOH÷LWLP|÷UHWPHQOHULQ|EHWJ|UHYOHULQL
WHQHIIVYH\HPHNVDDWOHULQGHVÕQÕIODUÕQDND\ÕWOÕ|÷UHQFLOHULQJ|]HWLPLQHGHYDPHGHUHN\HULQHJHWLULUOHU
1|EHWJ|UHYLLONGHUVEDúODPDGDQGDNLND|QFHEDúODUVRQGHUVELWLPLQGHQGDNLNDVRQUDVRQDHUHU
1|EHWJ|UHYLQH|]UV]RODUDNJHOPH\HQ|÷UHWPHQKDNNÕQGDGHUVH|]UV]RODUDNJHOPH\HQ|÷UHWPHQJLELLúOHP
\DSÕOÕU
1|EHWOHUGHX\XOPDVÕJHUHNHQHVDVODU|÷UHWPHQOHUNXUXOXQGDJ|UúOHUHNRNXO\|QHWLPLQFHQ|EHWoL|÷UHWPHQJ|UHY
WDOLPDWQDPHVLKD]ÕUODQÕUg÷UHWPHQOHUH\D]ÕOÕRODUDNGX\XUXOXU
(QJHOOL oRFX÷X EXOXQDQ |÷UHWPHQOHULQ KDIWDOÕN GHUV SURJUDPODUÕ LOH Q|EHWOHULQLQ EHOLUOHQPHVLQGH JQ YH VDDW
WHUFLKOHULQH|QFHOLNYHULOHUHNG]HQOHPH\DSÕOÕU
.ÕOÕNNÕ\DIHW
0$''(± g÷UHQFLOHURNXOODUGDWDULKOLYHVD\ÕOÕ%DNDQODU.XUXOX.DUDUÕ\OD\UUO÷H
NRQXODQ0LOOv(÷LWLP%DNDQOÕ÷ÕQD%D÷OÕ2NXOg÷UHQFLOHULQLQ.ÕOÕNYH.Õ\DIHWOHULQH'DLU<|QHWPHOLNSHUVRQHOLVH
WDULKOLYHVD\ÕOÕ%DNDQODU.XUXOX.DUDUÕ\OD\UUO÷HNRQXODQ.DPX.XUXPYH.XUXOXúODUÕQGDdDOÕúDQ3HUVRQHOLQ.ÕOÕN
YH.Õ\DIHWLQH'DLU<|QHWPHOLNKNPOHULQHX\DU
7|UHQ YH WRSODQWÕODU GÕúÕQGD UHVPv |]HO H÷LWLP RNXOODUÕ LOH |]HO H÷LWLP VÕQÕIODUÕQGD J|UHYOL |÷UHWPHQOHU H÷LWLP
HWNLQOLNOHULQGHUDKDWKDUHNHWHGHELOPHOHULQHLPNkQVD÷OD\DFDNVHUEHVWNÕ\DIHWJL\HELOLUOHU
g]HOH÷LWLPDUDoJHUHoOHUL
0$''( ± 5HVPv |]HO H÷LWLP NXUXPODUÕQÕQ |]HO H÷LWLP VÕQÕIODUÕQÕQ GHVWHN H÷LWLP RGDODUÕQÕQ |÷UHWLP
PDWHU\DOOHUL|]HODUDoJHUHoOHULLOHGRQDWÕPLKWL\DoODUÕYDOLOLNOHUFHYH\D%DNDQOÕ÷ÕQLOJLOLELULPLQFHNDUúÕODQÕU
hFUHWVL]WDúÕPD
0$''( ± 5HVPv |]HO H÷LWLP RNXOODUÕQGDNL |÷UHQFLOHU |]HO H÷LWLP VÕQÕIODUÕQGDNL |÷UHQFLOHU \D\JÕQ H÷LWLP
KL]PHWOHULQGHQ\DUDUODQDQ|]HOH÷LWLPLKWL\DFÕRODQNXUVL\HUOHULQNXUXPODUDXODúÕPODUÕWDULKOLYHVD\ÕOÕ5HVPv
*D]HWH¶GH\D\ÕPODQDQ0LOOv(÷LWLP%DNDQOÕ÷Õ7DúÕPD<ROX\OD(÷LWLPH(ULúLP<|QHWPHOL÷LKNPOHULGR÷UXOWXVXQGDFUHWVL]
VD÷ODQÕU
hFUHWVL]|÷OH\HPH÷L
0$''( ± 5HVPv |]HO H÷LWLP RNXOODUÕQGD JQG]O RODUDN H÷LWLPOHULQL VUGUHQ |÷UHQFLOHUH FUHWVL] |÷OH
\HPH÷LJHQHOEWoHGHQNDUúÕODQDQ|GHQHNOH*HQHO0GUONoHYHULOLU
6HoPHOLGHUVOHUYHGHUVGÕúÕH÷LWLPoDOÕúPDODUÕ
0$''(± g]HOH÷LWLPRNXOODUÕQGDYH|]HOH÷LWLPVÕQÕIODUÕQGDVHoPHOLGHUVOHULOHGHUVGÕúÕH÷LWLPoDOÕúPDODUÕQGD
JUXSROXúWXUXOPDVÕQGDVD\ÕúDUWÕDUDQPD]VÕQÕIPHYFXGXHVDVDOÕQÕU
dDOÕúPDWDNYLPL
0$''(± 'HUV\ÕOÕLNLG|QHPHD\UÕOÕU'HUV\ÕOÕQÕQEDúODPDVÕELULQFL\DUÕ\ÕOLNLQFL\DUÕ\ÕOYH\D]WDWLOOHUL\OH
GHUVNHVLPLWDULKOHUL%DNDQOÕNoDEHOLUOHQLU'HUV\ÕOÕQÕQLúJQQGHQD]ROPDPDVÕHVDVWÕU$QFDNLQFLLúJQQQKDIWD
DUDVÕQD UDVWODPDVÕ GXUXPXQGD GHUV \ÕOÕQÕQ ELWLP WDULKL KDIWDQÕQ VRQ Lú JQQH NDGDU X]DWÕOÕU 'HUV \ÕOÕQÕQ VUHVL GHUVOHULQ
EDúODGÕ÷Õ JQGHQ NHVLOGL÷L JQH NDGDU RNXOXQ DoÕN EXOXQGX÷X JQOHUOH |÷UHQFLOHULQ W|UHQOHUH NDWÕOGÕNODUÕ UHVPL YH PDKDOOL
ED\UDPJQOHULVD\ÕODUDNKHVDSODQÕU%XWDULKOHUJ|]|QQGHEXOXQGXUXODUDNPLOOLH÷LWLPPGUONOHULQFHKD]ÕUODQDFDNoDOÕúPD
WDNYLPLYDOLOLNRQD\ÕLOH\UUO÷HNRQXOXU
ø.ø1&ø%g/h0
6RQ+NPOHU
<|QHWPHOLNWHKNPEXOXQPD\DQKkOOHU
0$''(± %X<|QHWPHOLNWHKNPEXOXQPD\DQKXVXVODUGD0LOOv(÷LWLP7HPHO.DQXQXWDULKOLYH
VD\ÕOÕ (QJHOOLOHU +DNNÕQGD .DQXQ YH WDULKOL YH VD\ÕOÕ g]HO (÷LWLP +DNNÕQGD .DQXQ +NPQGH
.DUDUQDPH\HGD\DQÕODUDNoÕNDUÕODQ\|QHWPHOLNKNPOHULLOHLOJLOLGL÷HUNDQXQYH\|QHWPHOLNKNPOHULX\JXODQÕU
5HVPv|]HOH÷LWLPRNXOODUÕYHND\QDúWÕUPDEWQOHúWLUPH\ROX\ODH÷LWLP\DSÕODQRNXOODUGDNLLúYHLúOHPOHUGHRNXOXQ
WUYHNDGHPHVLQHJ|UH%DNDQOÕNoD\D\ÕPODQDQGL÷HUPHY]XDWKNPOHULELUOLNWHX\JXODQÕU
<UUONWHQNDOGÕUÕODQ\|QHWPHOLN
0$''(± WDULKOLYHVD\ÕOÕ5HVPv*D]HWH¶GH\D\ÕPODQDQg]HO(÷LWLP+L]PHWOHUL<|QHWPHOL÷L
\UUONWHQNDOGÕUÕOPÕúWÕU
<UUON
0$''(± %X<|QHWPHOLN\D\ÕPÕWDULKLQGH\UUO÷HJLUHU
<UWPH
0$''(± %X<|QHWPHOL÷LQ
D (÷LWVHO GH÷HUOHQGLUPH WDQÕODPD YH g]HO (÷LWLP 'H÷HUOHQGLUPH .XUXOX LOH LOJLOL KNPOHULQL $LOH YH 6RV\DO
3ROLWLNDODU%DNDQÕLOH0LOOv(÷LWLP%DNDQÕELUOLNWH
E (÷LWVHOGH÷HUOHQGLUPHWDQÕODPDLOHg]HO(÷LWLP'H÷HUOHQGLUPH.XUXOXLOJLOLKNPOHULGÕúÕQGDNLKNPOHULQL0LOOv
(÷LWLP%DNDQÕ
\UWU
Yönetmelik
Özel Eğitim
Disket, ekler film
55 - 31
Yönetmelik
Özel Eğitim
Disket, ekler film
55 - 32
Yönetmelik
Özel Eğitim
Disket, ekler film
55 - 33
Yönetmelik
Özel Eğitim
Disket, ekler film
55 - 34
Yönetmelik
Özel Eğitim
Disket, ekler film
55 - 35
Yönetmelik
Özel Eğitim
Disket, ekler film
55 - 36
Yönetmelik
Özel Eğitim
Disket, ekler film
55 - 37
Yönetmelik
Özel Eğitim
Disket, ekler film
55 - 38
Yönetmelik
Özel Eğitim
Disket, ekler film
55 - 39
Yönetmelik
Özel Eğitim
Disket, ekler film
55 - 40
Yönetmelik
Özel Eğitim
Disket, ekler film
55 - 41
Yönetmelik
Özel Eğitim
Disket, ekler film
55 - 42
Yönetmelik
Özel Eğitim
Disket, ekler film
55 - 43
Yönetmelik
Özel Eğitim
Disket, ekler film
55 - 44
Yönetmelik
Özel Eğitim
Disket, ekler film
55 - 45
Yönetmelik
Özel Eğitim
Disket, ekler film
55 - 46
Yönetmelik
Özel Eğitim
Disket, ekler film
55 - 47
Yönetmelik
Özel Eğitim
Disket, ekler film
55 - 48
Yönetmelik
Özel Eğitim
Disket, ekler film
55 - 49
Yönetmelik
Özel Eğitim
Disket, ekler film
55 - 50
Yönetmelik
Özel Eğitim
Disket, ekler film
55 - 51
Yönetmelik
Özel Eğitim
Disket, ekler film
55 - 52
Yönetmelik
Özel Eğitim
Disket, ekler film
55 - 53
Yönetmelik
Özel Eğitim
Disket, ekler film
55 - 54
Yönetmelik
Özel Eğitim
Disket, ekler film
55 - 55