=ebZ[d7][e\=h[[Y[
7KH*ROGHQ$JHRI*UHHFHZDVDWLPHRISHDFHKDUPRQ\JURZWKDQGSURVSHULW\,QWKLV
DVVLJQPHQW\RXZLOOXVHWHFKQRORJ\WROHDUQDERXWWKHGLIIHUHQWZD\VWKDW*UHHNFXOWXUH
IORXULVKHGGXULQJWKH*ROGHQ$JHLQWKHDUHDVRIDUFKLWHFWXUHWKHDWHUSKLORVRSK\UHOLJLRQ
DQGVFXOSWXUH
,QVWUXFW,RQV9LVLWHDFKRIWKHOLQNVEHORZDQGUHVSRQGWRWKHTXHVWLRQV<RXZLOOZDQWWRKDYH
KHDGSKRQHVDYDLODEOHEHFDXVHVRPHRIWKHVHZHEVLWHVKDYHLQWHUDFWLYHDXGLRIHDWXUHV,IRQH
RIWKHTXHVWLRQVEHORZDVNVIRUDZULWWHQUHVSRQVHEHVXUHWRXVHFRPSOHWHVHQWHQFHV6RPH
TXHVWLRQVZLOOJLYH\RXWKHRSWLRQWRGUDZDSLFWXUHLI\RXOLNH+DYHIXQ
7hY^?j[Y^jkh[
9LVLWKWWSFDUORVHPRU\HGX2'<66(<*5((&(KRPHKWPO
&OLFNRQ³$UFKLWHFWXUH´5HDGWKHLQIRUPDWLRQLQ³6LPSO\*UDQG$UFKLWHFWXUHRI$QFLHQW
*UHHFH´$IWHU\RXDUHILQLVKHGUHDGLQJFOLFNRQ³0HHWWKH&ODVVLFDO2UGHUV´
Ɣ 'HVFULEHRUGUDZDSLFWXUHWKDWVKRZVWKHGLIIHUHQFHVEHWZHHQWKH'RULF,RQLFDQG
&RULQWKLDQVW\OHFROXPQV
9LVLWKWWSZZZDQFLHQWJUHHFHFRXNDFURSROLVFKDOOHQJHFKDBVHWKWPO
Ɣ $V\RXDUHEXLOGLQJ\RXUWHPSOH\RXZLOOEHDVNHGWRFKRRVHEXLOGLQJPDWHULDOVIRUWKH
PDLQVWUXFWXUHDQGWKHURRI/LVWWKUHHFRPPRQEXLOGLQJPDWHULDOVXVHGGXULQJWKH
*ROGHQ$JHRI*UHHFH
ż
ż
ż
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
Ɣ
'UDZDSLFWXUHRIWKHWHPSOH\RXFUHDWHGDQGODEHOWKHIROORZLQJIHDWXUHVSHGLPHQW
IULH]HDQGWKHW\SHRIEXLOGLQJPDWHULDO
J^[Wj[h
9LVLWKWWSZZZDQFLHQWJUHHFHFRXNIHVWLYDOVH[SORUHH[SBVHWKWPO
Ɣ $IWHUH[SORULQJWKHIHDWXUHVRI$QFLHQW*UHHNWKHDWHUOLVWWKUHHZD\V*UHHNGUDPD
GLIIHUHGIURPSOD\VDQGPRYLHVRIWRGD\
ż
ż
ż
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
Ɣ
/LVWWZRUHDVRQV*UHHNDFWRUVZRUHPDVNV
ż
ż
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
Ɣ
'UDZDQH[DPSOHRIDPDVNDQGH[SODLQZKDWW\SHRISOD\LWFRXOGEHXVHGIRU
Ɣ
)LQGWKHDOWDUDQGFOLFNRQLW([SODLQKRZWKHDWHUDQG*UHHNUHOLJLRQZHUHUHODWHGWRRQH
DQRWKHU
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
F>?beief^o
9LVLWKWWSZZZZDGVZRUWKFRPSKLORVRSK\BGVSHFLDOBIHDWXUHVWLPHOLQHSWLPHOLQHKWPO
&OLFNRQHDFKSKLORVRSKHUOLVWHGLQWKHWLPHOLQHDQGUHDGWKHEULHIGHVFULSWLRQV
Ɣ :KLFKWZRSKLORVRSKHUVDUHPRVWLQWHUHVWLQJWR\RXDQGZK\"
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
Ɣ
$WWKHWRSRIWKHSDJHFOLFNRQ³6LPLODULWLHV´WKHQFOLFNRQWKHIRXUJUHHQGRWVWRUHDG
DERXWKRZ*UHHNSKLORVRSKHUVZHUHVLPLODU1H[WFOLFNRQ³'LIIHUHQFHV´DQGFOLFNRQ
WKHIRXUUHGGRWVWRUHDGDERXWKRZWKHVHSKLORVRSKHUVZHUHGLIIHUHQW7KLQNEDFNWR
WKHWZRSKLORVRSKHUV\RXZURWHDERXWDERYHDQGH[SODLQKRZWKH\DUHVLPLODUDQGRU
GLIIHUHQW
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
9LVLWKWWSZZZDQFLHQWJUHHFHFRXNNQRZOHGJHKRPHBVHWKWPO
Ɣ ,Q\RXURZQZRUGVH[SODLQZKDWLVPHDQWE\3ODWR¶VFDYHVWRU\
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
H[b?=?Ed
9LVLWKWWSZLQJHGVDQGDOVFRPDUWVZLQJHGVDQGDOVKLVWRU\
Ɣ &OLFNRQ³5HOLJLRQ5LWXDODQG:RUVKLS´,QDFRPSOHWHVHQWHQFHH[SODLQKRZ*UHHN
UHOLJLRQZDV³WKHFHQWHURIOLIHLQ$QFLHQW*UHHFH´
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
Ɣ
/LVWWKUHHZD\V*UHHNVKRQRUHGWKH*RGVDQG*RGGHVVHV
ż
ż
ż
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
IYkbfjkh[Fejj[ho
9LVLWKWWSDUWVPDUWVNLGVEORJVSRWFRPSKLGLDVDQGFODVVLFDOJUHHNVFXOSWXUHKWPO
Ɣ ,QDFRPSOHWHVHQWHQFHH[SODLQZKR3KLGHDVZDVDQGZK\KHZDVFRQVLGHUHGDQ
LPSRUWDQWVFXOSWRUGXULQJWKH&ODVVLFDO3HULRG
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
Ɣ
/LVWWKUHHIHDWXUHVRUFKDUDFWHULVWLFVRIWKH&ODVVLFDO3HULRGRIVFXOSWXUH
ż
ż
ż
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
9LVLWKWWSZZZDQFLHQWJUHHFHFRXNGDLO\OLIHH[SORUHH[SBVHWKWPO
Ɣ /HDUQPRUHDERXWGDLO\OLIHLQDQFLHQW*UHHFHE\FOLFNLQJRQWKHGLIIHUHQWWKHPHV
$JULFXOWXUH&KLOGUHQ'HDWK %XULDO(GXFDWLRQHWF ,QWKHVSDFHVEHORZOLVWWKUHH
QHZWKLQJV\RXOHDUQHGIURPWKHVH*UHHNSRWV
ż
ż
ż
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB