Uploaded by veneranda.atria

bahan teori deviden pepsi

advertisement
Residual income yang dalam bahasa Indonesia diartikan sebagai laba residu, seringkali
digunakan dalam aktivitas finansial di dalam sebuah usaha / bisnis. Pengertian residual
income itu sendiri adalah laba usaha (operating income) yang mampu dihasilkan sebuah pusat
investasi di atas penghasilan (return) minimum aset-asetnya.
Lalu, bagaimana rumus residual income itu sendiri dan bagaimana cara menghitungnya?
Laba residu = laba usaha bersih – (tingkat penghasilan minimum dari investasi x aset
operasional total) Tingkat penghasilan (rate of return) minimum seringkali didasarkan pada
rata-rata tertimbang biaya modal (weighted-average cost of capital) suatu perusahaan.
Manajer Keuangan. Laba residu adalah jumlah absolut dari laba dan bukan suatu rate of
return dan digunakan untuk mengevaluasi kinerja masing-masing divisi. Evaluasi
berdasarkan residual income mendorong para manajer untuk berani menerima peluangpeluang investasi yang memiliki rate of return yang lebih tinggi dari biaya modal yang
diinvestasikan.
Manajer yang dievaluasi dengan menggunakan pengembalian dari investasi (return of
investment, ROI) mungkin enggan untuk menerima investasi baru yang akan menurunkan
ROI yang saat ini mereka miliki, walaupun investasi tersebut akan bermanfaat bagi
perusahaan tersebut secara keseluruhan.
Keuntungan menggunakan residual income dalam mengevaluasi kinerja masing-masing
divisi meliputi hal-hal berikut ini:





Residual income merupakan laba ekonomis yang memperhitungkan penghasilan
minimum yang harus diperoleh aset.
Tingkat pengembalian (rate of return) minimum dapat bervariasi, tergantung pada
tingkat risiko dari suatu divisi.
Aset yang berbeda mungkin dibutuhkan untuk memperoleh return yang berbeda
tergantung pada risikonya.
Aset yang sama mungkin dibutuhkan untuk memperoleh return yang sama terlepas
dari dalam divisi apa aset tersebut berada.
Dampak dari memaksimalkan dollar ketimbang memaksimalkan persentase akan
menyebabkan keserasian pencapaian tujuan.
Kelemahan utama dari residual income yaitu tidak dapat digunakan untuk membandingkan
divisi-divisi yang berbeda ukurannya. Residual income cenderung menguntungkan divisi
yang lebih besar karena melibatkan jumlah dollar yang lebih besar.
Analis Keuangan. Analis investasi dan keuangan memandang positif residual income yang
lebih tinggi karena berarti perusahaan tidak saja memperoleh suatu net income, tetapi juga
berhasil menutup opportunity cost yang muncul akibat mengikat aset dalam suatu bisnis.
Semakin tinggi rasio residual income atas net income, semakin baik kualitas penghasilannya.
Laba residu dipandang oleh banyak analis sebagai ukuran laba riil yang lebih baik daripada
net income.
Dividend Discount Model (DDM) adalah salah satu metode klasik yang
digunakan untuk menentukan harga wajar saham. Idenya sederhana, harga wajar
dari suatu saham merupakan present value dari seluruh dividen yang akan
didapatkan di masa datang. Pemikirannya cukup logis karena memang jika
seorang investor membeli suatu saham dan memegangnya selama-lamanya,
maka hasil investasinya hanyalah dividen yang diberikan oleh perusahaan. Value
perusahaan adalah present value dari potensi keseluruhan dividen yang akan
diterimanya.
Dari formula DDM di atas dapat kita ambil kesimpulan bahwa growth harus
konsisten untuk waktu yang sangat panjang bahkan kalau bisa selamanya. Tentu
saja hal ini hampir tidak mungkin dalam kehidupan nyata. Namun yang agak
mendekati mungkin adalah apabila suatu perusahaan yang berada dalam
tahap mature dan cenderung memiliki growth yang konsisten.
Metode DDM sendiri sebenarnya sudah sangat jarang digunakan karena sangat
sulit untuk mencari perusahaan yang memenuhi persyaratan agar metode
tersebut dapat digunakan. Selain itu, DDM memiliki kelemahan mendasar yaitu
saat cost of equity lebih kecil daripada growth, valuasi akan memberikan hasil
yang negatif. Apabila cost of equitysama dengan growth, maka harga wajar
sahamnya menjadi tak terhingga.
Walaupun begitu, metode DDM ini cukup bagus untuk memberikan insight awal
bagi Anda yang ingin mempelajari tentang valuasi saham.
Download
Random flashcards
Arab people

15 Cards

Nomads

17 Cards

Marketing

46 Cards

History of Europe

27 Cards

Create flashcards