3. Gradient Formulas Cash flow gradient adalah cash flow dimana jumlah aliran uangnya meningkat atau berkurang dalam jumlah tertentu setiap periodik. Ada dua jenis, yaitu: a. Arithmetic Gradient, cash flow yang melibatkan penerimaan-penerimaan atau pengeluaran-pengeluaran yang diproyeksikan agar meningkat atau berlurang jumlahnya secara konstan, G, pada setiap periode, yang dapat dimodelkan dengan suatu kemiringan/gradient yang seragam (uniform gradient / areithmetic gradient). 3G 2G G 0 1 2 G 3 = 4 = P - 3G 2G + + G(1+i)2 + + 2G(1+i)3 3G(1+i)4 Mencari P jika G diketahui kondisi P berada dalam satu periode sebelum nilai cash flow nol G 0 1 3G 2G 2 3 P G. (1 i ) n - in - 1 i 2 (1 i ) n atau 4 P G.(P/G , i , n ) P=? Contoh: * Seseorang mengharapkan hasil investasi untuk 5 tahun ke depan dengan rincian pada tahunpertama sebesar Rp600,- yang akan meningkat sebesar Rp200,- pada setiap tahun berikutnya. Jika tingkat suku bunga 15% per tahunm berapakah yang harus diinvestasikan orang tersebut saat ini? * 1400 1200 1000 800 600 1 2 3 4 5 P=? Yatna Supriyatna Ekonomi Teknik Konsep Ekuivalensi -1 - Mencari A jika G diketahui kondisi A berada mulai dari cash flow nol sampai dengan penerimaan/pengeluaran yang diproyeksikan agar meningkat/berkurang berakhir secara konstan G 0 1 3G 2G 2 3 A A G. atau 4 A A G.( A/G , i , n ) A A (1 i ) n - in - 1 i (1 i ) n i A=? Contoh: 1200 2000 1000 1500 800 1000 1 i = 15% 600 500 2 3 A A 1 4 2 3 4 5 A A 6 A i = 10% 7 A 7 A 9 A A A=? b. Geometric Gradient, pola proyeksi ash flow yang berubah pada tingkat/rate, g, setiap periode, dinyatakan sebagai urutan gradient geometrik (geometric gradient series) - Mencari P jika A diketahui A4 A1 1 A3 A2 2 3 Jika i ≠ g 1 - (1 g ) n (1 i ) -n P A . ig Jika i = g P A . 4 n (1 i ) Untuk mendapatkan nilai A dan F yang P=? ekuivalen, hasil yang didapat dikalikan dengan faktor ( A/P , i , n ) dan (F/P , i , n ) Contoh: o Serangkaian arus kas geometric gradient selama empat tahun berturut-turut, dimulai dengan A1 sebesar 1.000, yang meningkat 20% setiap tahun dibandingkan tahun sebelumnya. Jika tingkat suku bunga 25% per tahun, tentukan nilai P yang ekuivalen dengan rangkaian arus kas tersebut. Yatna Supriyatna Ekonomi Teknik Konsep Ekuivalensi -2 o Seorang pengusaha mendapatkan kredit dari bank sebesar Rp100 milyar dengan bunga 12% per tahun. Kredit harus dilunasi dalam waktu 25 tahun dengan sistem angsuran tahunan. Perjanjian kredit menyatakan bahwa jika terjadi perubahan kebijakan moneter pemerintah, bank dapat mengubah tingkat suku bunga pinjaman. Pada tahun ke-10 terjadi krisis ekonomi yang memaksa bank menaikkan bunga menjadi 20% per tahun. a. Jika besarnya angsuran tetap sama dengan angsuran sebelum terjadi krisis dan dengan asumsi bahwa tingkat suku bunga tidak akan berubah lagi, setelah berapa tahun pinjaman pengusaha tersebut akan terlunasi? Ternyata, lima tahun kemudian krisis ekonomi berakhir. Untuk itu,bank memberikan insentif berupa penurunan bunga menjadi 10% per tahun dan angsuran yang selalu naik sebesar 5% setiap tahunnya. b. Dengan skema angsuran seperti itu, pada tahun ke berapa pinjaman pengusaha tersebut akan terlunasi? Yatna Supriyatna Ekonomi Teknik Konsep Ekuivalensi -3