St. Francis’ Canossian College
F. 5 Economics News Analysis (03-04)
上 月 通 縮 3.8%
稍 見 紓 緩
2003/9/24
( 星 島 日 報 報 道 ) 連 續 困 擾 本 港 五 十 八 個 月 的
通 縮 問 題 ， 仍 然 揮 之 不 去 ， 但 上 月 內 地 旅 客
恢 復 來 港 後 ， 令 零 售 消 費 有 所 好 轉 ， 最 新 通
縮 數 字 為 百 分 之 三 點 八 ， 已 比 七 月 份 歷 史 新
高 數 字 的 負 百 分 之 四 ， 已 見 略 為 收 窄 ○ 點 二
內地旅客對金飾甚有興趣，近日金
個 百 分 點 ， 反 映 通 縮 從 高 位 下 跌 ， 似 有 紓 緩
鋪門庭若市
之 勢 。
港 府 發 言 人 指 出 ， 綜 合 消 費 物 價 指 數 的 按 年
跌 幅 在 八 月 份 收 窄 ， 主 要 是 由 於 旅 遊 費 用 及
衣 履 價 格 的 跌 幅 收 窄 。 此 外 ， 首 飾 價 格 升 幅
擴 大 亦 是 令 通 縮 改 善 的 原 因 之 一 。
與 此 同 時 ， 政 府 寬 減 第 三 季 度 差 餉 的 措 施 對
消 費 物 價 指 數 持 續 帶 來 影 響 ， 加 上 政 府 寬 減
八 月 份 至 十 一 月 份 的 水 費 及 排 污 費 ， 兩 項 措
施 均 令 八 月 份 消 費 物 價 指 數 下 調 。
據 港 府 分 析 ， 各 類 消 費 項 目 中 ， 住 屋 指 數 在
八 月 份 錄 得 最 大 的 按 年 跌 幅 ， 在 綜 合 消 費 物
價 指 數 中 下 跌 百 分 之 八 。 其 次 為 耐 用 物 品 、
雜 項 服 務、衣 履、食 品、外 出 用 膳、交 通 和 煙
酒 。
另 一 方 面 ， 上 月 份 錄 得 按 年 升 幅 的 類 別 為 雜
項 物 品 ， 在 綜 合 消 費 物 價 指 數 中 上 升 百 分 之
一 點 四，以 及 電 力、 燃 氣 及 水，上 升 百 分 之 ○
點 五。有 學 者 表 示，通 縮 有 改 善，與 內 地 部 分
城 市 放 寬 居 民 個 人 身 分 來 港 旅 遊 有 關 。
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The news article, dated on 24th September, 2003 at SingTao Daily, is about for the decrease of
0.2% in the deflation rate of Hong Kong in mid September. This economic phenomenon is
mainly caused by the large influx of mainland individual tourists. At the same time, the lower
falling price rate of tourists’ related goods (e.g. clothes, restaurant, jewellery, hotel) and
services (e.g. transportation) lead to a lower falling rate of Composite Consumer Price Index
(CPI). In this news analysis, the effect on Gross Domestic Product (GDP), total revenue of
restaurant, deflation and the phase of business cycle are going to be discussed.
As the large influx of mainland individual tourists to Hong
Kong, their demand on tourists’ related goods (e.g. jewellery)
and service will increase (D1D2). This is resulting an
increase in both price (P1P2) and quantity transacted
(Q1Q2) of jewellery.
At the same time, when the mainland tourists increase demand for local goods and services,
producers will increase output to meet the demand. So export demand increases, actual GDP
will increase. (Note: expenditure approach of GDP = C + I + G + X + M, include expenditure
on all final goods and services produced by the resident producing unit (RPU) in Hong
Kong.)
On the other hand, the demand on certain tourists’ related
goods and services (e.g. hotel, restaurant, transportation) is
inelastic, because these are their basic consumption which
must be used in the tour. Prices of food in the restaurants
decrease to attract more tourists. Since the percentage
decrease in price of food in restaurant is larger than the
percentage increase in quantity demanded. (%↓P>%↑Qd),
loss is greater than gain, so the total revenue of the
restaurant decreases.
In addition, to determine whether Hong Kong is in the period of deflation, CPI can be used to
measure the general price index. CPI includes a basket of consumer goods chosen,
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representing the expenditure pattern of a typical consumer.
Although it is shown that the falling rate of CPI is lowered
in mid September, there is still a negative rate on CPI.
Deflation refers to a continuous decrease in general price
level that means Hong Kong is still in the period of
deflation.
In time of deflation, purchasing power of money declines,
people prefer to hold their wealth in physical form, for
example gold and property. Also lead to higher production
cost and hence higher prices; all this will discourage the consumption of the mainland tourist.
It lowers the expenditure of export also the GDP.
To conclude, Hong Kong is estimated in the trend of the recovery phase of the business cycle
recently. It is because the falling general price level and the real GDP growth rate are lowered;
also the unemployment rate is decreasing. However, this good phenomenon may not be last
for a long period of time, if the expenditure of export in GDP decrease that means fewer
foreigners is willing to come to Hong Kong to consume. Hong Kong may stay at the trough
phase of the business cycle. Hence, we still need to put a lot of effort in order to bring Hong
Kong back to the peak.
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