Matakuliah
Tahun
: F0892 - Analisis Kuantitatif
: 2009
TINGKAT IMBALAN (RETURN)
PERTEMUAN 1 dan 2
METODE KUANTITATIF
• Analisis bisnis dan keuangan digunakan untuk mencari
perilaku suatu data dengan menggunakan mathematika
dan statistika model, pengukuran dan riset.
• engan menggunakan nilai numerik suatu variabel, metode
kuantitatif membantu mengartikan suatu kenyataan secara
mathematis.
• nalisis kuantitatif digunakan untuk alasan seperti
pengukuran, evaluasi kinerja atau penilaian atas suatu
instrumen keuangan.
• Dapat juga digunakan untuk memprediksi suatu kejadian
nyata seperti perubahan harga saham.
Bina Nusantara University
3
METODE KUANTITATIF
• Dalam arti yang luas, analisis kuantitatif ialah cara
mudah untuk mengukur sesuatu.
• Contohnya ialah menghitung rasio keuangan (rasio
likuiditas, earnings per share dsb), tingkat imbalan suatu
investasi, risiko dan discounted cash flow.
• Kuliah ini mempunyai tujuan pemahaman penggunaan
metode kuantitatif sebagai alat pengambilan keputusan
investasi yaitu mengetahui cara penghitungan tingkat
imbalan (return) dan risiko atas satu surat berharga
(single security) dan gabungan lebih dari satu surat
berharga (portfolio)
Bina Nusantara University
4
Holding Period Return/Yield
• Ialah total return yang diterima dari suatu assets (harta)
atau portfolio assets.
Bina Nusantara University
5
TINGKAT IMBALAN (RETURN)
• Arti Return
Laba atau rugi dari suatu instrumen investasi dalam satu
periode tertentu.
Return ialah penjumlahan dari income ditambah dengan
capital gain atas suatu investasi.
R = income yield + capital gain yield
income yield = It+1 / P1
P1 = investasi awal
lnvestasi dalam surat berharga maka:
R = dividend yield + capital gain yield
dividend yield = Dt+1 / P1 P1 = investasi awal
Bina Nusantara University
6
TINGKAT IMBALAN (RETURN)
Capital gain yield = [( Pt+1 - P1) / P1]
Return = (Dt+1 / P1 ) + [( Pt+1 - P1) / P1]
Bina Nusantara University
7
NILAI WAKTU DARI UANG (single sum)
• Punya uang Rp 1.000.000,00 ditabung dengan bunga
10%. Berapa jumlah uang tersebut 1 tahun kemudian?
– 1.000.000 x (1 + 0.10) = 1.100.000
– Return = 10%
• Future Value = PV x (1 + r)n
• Punya uang Rp 1.000.000,00 ditabung dengan bunga
10%. Berapa jumlah uang tersebut 2 tahun kemudian?
– 1.000.000 x (1 + 0.10)2 = 1.210.000
Atau
– 1.000.000 x (1 + 0.10) = 1.100.000  tahun pertama
– 1.100.000 x (1 + 0.10) = 1.210.000  tahun kedua
Bina Nusantara University
8
NILAI WAKTU DARI UANG (single sum)
• Present Value = FV / (1+ r)n
• Sebuah rumah dibeli 5 tahun y.l dengan harga Rp
50.000.000. Apabila sekarang laku dijual Rp
120.000.000 berapa return yang diperoleh?
– PV = FV (PVIF i, n )
–
–
–
–
–
–
50 = 120 (PVIF ?, 5 )
PV = FV / (1 + i)n
50 = 120 / (1+ i)5
0.4167 = ((1/ (1+i)5)
2.4 = (1+i)5
(2.4)1/5 = (1+i)
Bina Nusantara University
i = 19.14 %  return = 19.14%
9
NILAI WAKTU DARI UANG (annuity)
Contoh:
Nn. Rosana menginvestasikan uang $ 1.000 ke dalam usaha grosir
dengan tingkat laba(return) 20% per tahun.
Tingkat laba ini tetap selama 3 thn.
Juga, Nn. Rosana menginvestasikan kembali seluruh laba pada
usaha grosir ini.
Berapakah uang Nn. Rosana pada 3 tahun mendatang?
Bina Nusantara University
10
1000
?
0
$ 1.000
3
i=20% n=3
FV ….?
FV3 = $1.000 x (1 + 0,2)³ = $ 1.728
Atau dengan menggunakan table A.3
FV3 = $1.000 (FVIF,20%,3)
= $1.000 x 1,728
= $1.728
= 1000 x (1+0,2) =1200
= 1200 x (1+0,2) =1440
= 1440 x (1+0,2) =1728
NILAI WAKTU DARI UANG (annuity)
• Tiap tahun menabung Rp 100 juta selama 10 tahun.
Apabila tingkat bunga 10% berapa nilai uang pada tahun
ke 10?
PV = 100
FV = 259,37
0
Mathematical Solution:
10
FV = PV (FVIF i, n )
FV = 100 (FVIF 10%, 10 )
FV = PV (1 + i)n
FV = 100 (1+10%)10 =
Bina Nusantara University
5
(use FVIF table, or)
Rp 259,37 m
12
Future Value of an Ordinary Annuity
 Annuity- string of deposits with constant value and fixed
interval.
0
1
0
2
3
100
100
100
100(1.08)
108
100(1.08)2
116.64
Compute FV3
324.64
How much would this account have in it at the end of 3
years if interest were earned at a rate of 8% annually?
N
FVAN =
(1+i) - 1
PMT( i )
= 100( (1+.08) ³ - 1)
.08
= 100(3.2464) = 324.64
Present Value – ordinary annuity
What is the PV of Rp 10 million at the end of each of the next
3 years, if the interest rate is 10 %?
Mathematical Solution:
PV = PMT (PVIFA i, n )
PV = 10 (PVIFA 10%, 3 ) (use PVIFA table, or)
PV = PMT
PV = 10
1-
1
(1 + i)n
i
1
1 - (1,1 )3
0,1
= Rp 24.87 m