Pertemuan 09 – 10
Kebijakan Modal Kerja & Pengelolaan Kas dan Sekuritas.
Soal 1:
a. Apakah yang dimaksud dengasn gross working capital, net
working capital.
b. Mengapa Net Working Capital begitu penting bagi pemegang
saham, kreditur, manajer financial perusahaan ?
Soal 2:
Sering kali dikatakan bahwa Net Working Capital adalah merupakan
bagian dari aktiva lancar yang dibiayai dengan modal jangka panjang.
Tunjukkanlah kebenaran pernyataan tersebut.
Soal 3:
Diskusikan
modal kerja dapat dianalisis dengan pendekatan
konsefrvatif, agresive dan moderate. Berika contoh-contohnya.
Soal 4.
Bilamana pad asuatu perusahaan terdapat perbedaan antara modal
jangka pendek dan jangka panjang semakin mengecil, pendekatan
manakah (agresif atau konservatif) yang digunakan oleh perusahaan ?
Apakah pendekatan kedua hal tersebut diatas yang akan dipergunakan
manajer keuangan perusahaan bila biaya modal jangka pendek dan
jangka panjang tidak berbeda satu sama lainnya ? Mengapa ?
Soal 5:
Diskusikan arti pentingya kata-kata di bawah ini bagi perusahaan:
a. Tujuan utama manajer keuangan dalam mengelolah kas
perusahaan,”cash cycle”, hubungan cash cycle dengan cash turn
over.
b. Benarkah marketable securities dapat meningatkan penghasilan
perusahaan ?
c. Ada dua karakteristik dari marketable securitas dalam perusahaan
d. Memperpanjang atau menunda waktu pembayaran utang dagang
dapat meningkatkan “cash turnover”. Apakah maksud menunda
atau memperpanjang hal tsb diatas? Sebutkan juga faktor yang
mempengaruhinya.
Soal 6:
Anda seorang analis keuangan dan saat ini data yang tersedia tidak
lengkap mengenai proses produksi perusahaan yang menyangkut
seberapa lama periode persediaan dan begitu juga piutang dagang.
Andaikata aktiva dan utang lancar dalam neraca adalah berikut ini:
Cirrent Assets
Cash
$ 20.000
Account receivable
75.000
Current Liabilities
Account payabe $ 20.000
Notes payable
20.000
Inventory
Tax payable
200.000
20.000
Berapa siklus kas perusahaan tersebut ?Perhitungan Anda dengan
memperhatikan kompenen-kompenen modal kerja.
Soal 7:
Data berikut ini adalah dari PT. Merdeka untuk tahun 2005.
Neraca per 31 Desember 2005
Kas
$ 200.000 Utang dagang
Piutang
300.000 Utang wesel
Persediaan
500.000 Obligasi
Aktiva tetap
2.500.000 Ekuitas
Akumulasi depresiasi
(500.000)
Total aktiva
$ 3.000.000 Total passiva
$ 100.000
300.000
1.100.000
1.500.000
$ 3.000.000
Laporan rugi-Laba
Periode yang berakhir tanggal 31 Desember 2005
Penjualan
Harga pokok penjualan diluar depresiasi
Biaya operasi tunai
Depresiasi
Bunga
Laba operasional
Tax 40%
Earning After Tax
$ 15.000.000
$ 2.000.000
3.500.000
500.000
1.500.000
$ 7.500.000
$ 7.500.000
3.000.000
$ 4.500.000
Diminta :
a. Hitunglah modal kerja yang dibutuhkan pada periode mendatang
jika penjualan diperkirakan naik menjadi $ 20.000.000.
b. Hiitunglah modal kerja bersih (net working capital)
Soal 8:
The Golden Hawk sedang menentukan pengaruh rasio perputaran
persediaannya serta jangka waktu penagihannya (DSO) terhadap
siklus arus kas perusahaan. Penjualan tahun 2005 semuanya dalam
kredit sebesar $ 300.000 dan laba bersihnya 6% dari penjualan.
Inventory turn over 6 kali selama setahun, dan DSO 36 hari. Aktiva
tetap $ 80.000. Periode penangguhan hutang adalah 40 hari.
a. Hitunglah siklus konversi kas.
b. Asumsikan perusahaan menyimpan kas dan sekuritas dalam
jumlah yang sangat kecil/minimum, hitunglah perputaran total
aktiva dan ROA.
c. Manajemen perusahaan merasa yakin bahwa perputaran
persediaan dapat ditingkatkan menjadi 8 kali , hitunglah siklus
konversi kas dan , perputaran total aktiva
Soal 9
PT. Mulia Sejahtera untuk tahun 2004 memproduksi 30.000
unit/tahun dengan harga $ 600 per unit. Semua penjualannya
dilakukan dengan kredit, dengan jangka waktu 15 hari. Kas minimal
dipertahankan sebesar $ 50.000 untuk modal kerja Untuk
memproduksi barang dimakksud dan biaya lainnya, disajikan dibawah
ini :
a. Bahan baku A yang dibeli $ 50/unit (per hari) dengan memberikan
uang muka selama 10 hari dan seterusnya langsung diproses.
b. Bahan baku B dibeli $ 30/unit dengan tunai setiap hari, langung
diproses.
c. Biaya tenaga kerja langsung $ 60 untuk per unit produksi untuk
setiap hari.
d. Biaya overhead pabrik secara tunai $ 30 dan penyusutan $
15.untuk setiap hari
e. Biaya pemasaran dan administrasi & umum $ 100.000 per bulan
seluruhnya tunai.
f. Barang selesai diproses selama 6 hari dan barang jadi disimpan
di gudang sebelum dijual selama 4 hari. Perusahaan beroperasi
selama 300 hari dalam setahun.
Diminta :
a. Tentukan keterikatan Working Capital atau Modal Kerja dari
masing-masing kompenen tersebut diatas untuk kebutuhan
pembayaran
b. Hitunglah kebutuhan Kas per hari yang dibutuhkan perusahaan.
c. Hitunglah kebutuhan Modal Kerja yang diperlukan untuk operasi
Perusahaan
Soal 10:
Harper Coy dengan neraca akhir tahun 2005 berikut ini :
Assets
Current Assets
Fixed Assets
Liabilities $ equity
$ 1.200.000 Current Liabilities $ 600.000
1.800.000 Long Term Debt
1. 400.000
$ 3.000.000 Equity
1.000.000
$ 3.000.000
Diminta:
a. Hitunglah profit on total assets (rate of return)
b. Financing cost and Current ratio.
Jika rate of return on current Asse12 % dan long term debt 16%.
c. Jika perusahaan ingin menurunkan Net Working Capital sebesar $
100.000, karena berkurangnya current assets atau bertambahnya
current liabilities. Berdasarkan perhitungan (a,b) diatas manakah
lebih baik, menurunkan current assets atau menaikkan current
liabilities ?
Soal 11:
PT. Sosor Jaya has forecast its seasonal financing for the next year As
follows.
Month
Jan
Feb
March
April
May
June
Seasonal
Requirement($)
2.400.000
1.200.000
0
699.000
1.600.000
2.000.000
Month
July
August
September
October
November
December
Seasonal
Requirement ($)
1.600.000
800.000
0
600.000
2.000.000
3.200.000
Calculate the financing costs under the “agrresive plan and the
conservative plan” And recommenc one of plan under following
conditions:
a. Short term funds cost 4% and long term funds cost 12%
b. Short term funs cost 6% and long term funds cost 8 %
c. Both short term funs and long term funds cost 7%.
a. Ongkos pembelanjaan jangka pendek 11% dan pembelanjaan
jangka Panjang 14%.
b. Baik ongkos pembelanjaan jangka pendek maupun jangka panjang
12%.
Soal 12:
El Papa feels a lock –box system can shorten its accounts receivable
collection period by 3 days .credit sales are $ 3.240.000 per year
billed on a continuous basis. The firm has other investment with a
return of10%. The cost of the lock-box system is $ 9.000 per year.
a. What amount of cash will be made available for other uses under
the lock-box system,
b. What net benefit (cost) will the firm receive if it adopts the lockbox System.
Soal 13:
Indonesian products is concerned about managing cash efficiency. On
the average , inventories have an age of 90 days , and acccounts
receivable are collection in 60 days. Accounts payable are paid
approximately 30 days after they arise. The firm spends $ 30 million
on operating- cycle investments each year, at a constant rate. Assume
a 360 day year.
a. Calculate the firm’s operating cycle.
b. Calculate the firm’s cash conversion cycle.
c. Calculate the amount of resources needed to support the firm”s
cash conversion cycle.
d. Dscuss how management might be able to reduce the cash
conversion cycle.
Soal 14:
Tungkir Jaya has daily cash receipts of $ 65,000. A recent analysis of
its collections indicated that customers payments were in the mail an
average of 2,5 days. Once received, the payments are processed in 1,5
days. After payments are deposited, its takes an average of 3 days for
these receipts to clear the banking system:
a. How much collection “Float”( in days) does the firm currently
have ?
b. If the firm’s opportunity cost is 11%, would it economically
advisable for the firm to pay an annual fee of $ 16,500 to reduce
collection “Float” by 3 days? Explain why or why not.