30-11-2012 | STRUCTURED DERIVATIVES, BANKSEMINAR, LONDON 2

Opplever dialogen med Finanstilsynet som bra
Underlagt Forskrifter om ”særlig opplysningsplikt om sammensatte produkter”. Krever mer detaljert disclosure enn regulære bankinnskudd
Venter i spenning på nye EU direktiver
(PRIPs, KID) som inkluderer og strømlinjeformer dokumentasjon
Røeggen vs. DNB i Høyesterett, dom forventet rundt årsskiftet
DNB og Nordea bearbeider private banking og det institusjonelle markedet
(DNB også med bankinnskuddsstrukturer i retail)
Meglerhus og distributører gjør noe
Både warrants og obligasjoner (med og uten kapitalsikring)
Ingen lånefinansering
30-11-2012 | STRUCTURED DERIVATIVES, BANKSEMINAR, LONDON 3

Kommentarer
• Etablert og viktig del av investeringstilbudet hos banker, rådgivere, og forsikringsselskap i våre naboland
• Brukes også mye av institusjonelle kunder
• Ingen lånefinansiering
• Bred og diversifisert bruk av underliggende
• Kapitalsikrete investeringer representerer historisk lav andel av totalvolumet
• Ca 32 mrd SEK i Sverige så langt i år
Sverige, nytegnet volum, YTD, 2012
6 000
5 000
4 000
3 000
2 000
1 000
0
SE
B els ba
Ha nd nk en
Sw ed ba nk
No rd ea
Ga ra nt um
Ca rn eg ie
St ru kt ur in ve st
RB
S
Er ik
Pe ns er
Da ns ke
B an k
An dr e
Fordeling på underliggende, SEB i Sverige, YTD 2012 Fordeling på type, SEB i Sverige, YTD 2012
Renter; 27 %
Valuta; 3 %
Andre; 2 %
Aksjer (øvrig); 13 %
Kapitalsikret; 41 %
Ikke-kapitalsikret; 59 %
Aksjer (Sverige); 9 %
Råvarer; 1 %
Kreditter; 45 %
Kilde: Structured Retail Products, 28-11-2012, SEB Merchant Banking, 28-11-2012.
30-11-2012 | STRUCTURED DERIVATIVES, BANKSEMINAR, LONDON 4

En egen enhet i FICC (Fixed Income, Currencies, Commodities)
Håndterer ”cross-asset” eksponering med ulike pay-out strukturer
Betjener SEBs institusjonelle kunder, SEBs private bank, SEBs retailnett, samt tredjeparts distributører
Leverer eksponeringen i obligasjonsformat, eller som en hedge dersom en distributør
(bank) ønsker å bruke seg selv som emittent
All strukturering, trading, og administrasjon sentralisert i Stockholm
Strømlinjeformet prosess
Skalafordeler i primærtransaksjonene
Stor og likvid annenhåndsbok
30-11-2012 | STRUCTURED DERIVATIVES, BANKSEMINAR, LONDON 5

SEB har set up klart for å innta en eller flere roller i et potensielt samarbeid
SEB kan levere et ferdig pakket produkt (i SEB eller egen branding), eller levere deler av strukturen (hedgen) og assistere med struktureringen slik at produktet pakkes som funding for banken (i obligasjons- eller innskuddsformat)
Bankinnskudd eller obligasjon emittert fra egen balanse
• Emitterer en obligasjon eller strukturerer ett innskudd i banken
• SEB assisterer på strukturering
(tilrettelegging/legal/markedsmaterialet, etc)
• Banken inngår en swap med SEB som gjennomfører nødvendige sikringstransaksjoner
• SEB vedlikeholder annenhåndsmarked i derivatet
• Inngår som funding for Banken
Struktur
SEB
Nib + X
Hedge
100
Bank
Obligasjon eller innskudd
Investor
SEB kan tilrettelegge for et samarbeid der man kan minimerer ressurser og investeringer nødvendig for å tilby produktgruppen til kundene
30-11-2012 | STRUCTURED DERIVATIVES, BANKSEMINAR, LONDON 6

30-11-2012 | STRUCTURED DERIVATIVES, BANKSEMINAR, LONDON 7

Produkt
Kapitalsikret
3 år 5 år
34 % 54 %
Delvis Kapitalsikret
(produkt er short en down and in put med 70 % barriere)
104 %
Ingen Kapitalsikring (Booster)
(produkt er short en atm put)
138 %
128 %
152 %
Reverse Convertible
Kupong utbetalt ved forfall
26 %
Kilde: SEB Merchant Banking, 28-11-2012. 3 års produkter priset m 3 % up front, 5 års produkter m 5 %. Priset med SEB som emittent
43 %
30-11-2012 | STRUCTURED DERIVATIVES, BANKSEMINAR, LONDON 8

Betingelser
Emittent
Type
Valuta
Løpetid
Underliggende
Årlig Kupong
Utestående Nominelt
Beløp
Utbetaling ved forfall
Margin
SEB
Obligasjon (ikke-kapitalsikret)
NOK
5 år iTraxx Crossover (50 CDSer)
9,80 % på Utestående Nominelt Beløp
Nominelt Beløp blir redusert med 1/50-del
(200 bp) ved hver kreditthendelse
Utestående Nominelt Beløp
3 % up front
Avkastningsscenarier
Antall hendelser
4
6
0
2
8
10
12
22
24
26
14
16
18
20
Andel hendelser
0,0 %
4,0 %
8,0 %
12,0 %
16,0 %
20,0 %
24,0 %
28,0 %
32,0 %
36,0 %
40,0 %
44,0 %
48,0 %
52,0 %
Notional
Amount
100 %
96 %
92 %
88 %
84 %
80 %
76 %
72 %
68 %
64 %
60 %
56 %
52 %
48 %
Sum av
Kuponger
49 %
48 %
47 %
45 %
44 %
43 %
42 %
41 %
40 %
38 %
37 %
36 %
35 %
34 %
Total payout
149 %
144 %
139 %
133 %
128 %
123 %
118 %
113 %
108 %
102 %
97 %
92 %
87 %
82 % iTraxx Crossover historikk Utbetaling til Investor
1200
1000
800
600
400
200
160 %
140 %
120 %
100 %
80 %
60 %
40 %
20 %
0 %
Sum av Kuponger
Notional Amount
0 nov. 07 nov. 08 nov. 09 nov. 10 nov. 11 nov. 12 0 4 8 12 16 20 24 28 32 36 40 44 48
Kilde: SEB Merchant Banking, 28-11-2012. Produktet kan også gjøres med flytende rente: 3 mnd Nibor + 6,9 %
IRR
2,9 %
1,8 %
0,6 %
-0,7 %
-2,0 %
-3,4 %
-4,8 %
9,8 %
8,9 %
8,0 %
7,0 %
6,1 %
5,0 %
4,0 %
30-11-2012 | STRUCTURED DERIVATIVES, BANKSEMINAR, LONDON 9

Betingelser
Emittent
Type
Valuta
Løpetid
Underliggende
Kupong
Årlig minimumskupong
Årlig maksimumskupong
TBD
Bankinnskudd
NOK
5 år
3 mnd Nibor
3 mnd Nibor innenfor en korridor
3,00 %
6,00 %
Utbetalingsgraf
7,0 %
6,0 %
5,0 %
4,0 %
3,0 %
2,0 %
1,0 %
0,0 % 1,0 % 2,0 % 3,0 % 4,0 %
3 mnd Nibor
5,0 % 6,0 % 7,0 %
Beregning av kupong
3 m Nibor Kupong
1,00 %
2,00 %
3,00 %
4,00 %
3,00 %
3,00 %
3,00 %
4,00 %
5,00 %
6,00 %
5,00 %
6,00 %
7,00 % 6,00 %
Kilde: Bloomberg, SEB Merchant Banking, 28-11-2012. Basert på 100 bps spread
NOK Yield kurve
3,5 %
3,0 %
2,5 %
2,0 %
1,5 %
1,0 %
1M 3M 6M 1Y
Røde grafen representerer minimumskupongen
2Y 3Y 4Y 5Y
30-11-2012 | STRUCTURED DERIVATIVES, BANKSEMINAR, LONDON 10

Betingelser
Emittent
Type
Valuta
Løpetid
Underliggende
Kupong
Deltagelse
Årlig maksimumskupong
TBD
Bankinnskudd
NOK
5 år
3 mnd Nibor
Maks ( 3 mnd Nibor * Deltagelse ; Makskupong)
140 %
6,50 %
Utbetalingsgraf
7,0 %
6,0 %
5,0 %
4,0 %
3,0 %
2,0 %
1,0 %
0,0 %
0,0 % 1,0 % 2,0 % 3,0 % 4,0 %
3 mnd Nibor
5,0 % 6,0 % 7,0 %
Beregning av kupong
3 m Nibor Kupong
1,00 %
2,00 %
3,00 %
4,00 %
1,40 %
2,80 %
4,20 %
5,60 %
5,00 %
6,00 %
6,50 %
6,50 %
7,00 % 6,50 %
Kilde: Bloomberg, SEB Merchant Banking, 28-11-2012. Basert på 100 bps spread
3mnd Nibor 5 års historikk
8 %
7 %
6 %
5 %
4 %
3 %
2 %
1 %
0 % nov. 07 nov. 08 nov. 09
Røde grafen representerer maksimumskupongen nov. 10 nov. 11 nov. 12
30-11-2012 | STRUCTURED DERIVATIVES, BANKSEMINAR, LONDON 11

SEB Merchant Banking
Filipstad Brygge 1
P.O. Box 1363 Vika
NO-0113 Oslo
Christian Myhre
Structured Derivatives
Tel: +47 22 82 72 66
Mob: +47 90 82 84 06 christian.myhre@seb.no
www.seb.no/struktprod
This presentation is confidential and produced for private information of recipients only. All information contained in this presentation has been compiled in good faith from sources believed to be reliable. However, no representation or warranty, expressed or implied, is made with respect to the completeness or accuracy of its contents and the presentation is not to be relied upon as authoritative. To the extent permitted by applicable law, no liability whatsoever is accepted for any direct or consequential loss arising from the use of this presentation or its contents. Prior to entering into any transaction contemplated hereby (a “Transaction”) you are urged to determine, without reliance upon us, the economic risks and merits , as well as the legal, tax and accounting characterizations and consequences of any such Transaction. In this regard, by accepting this presentation, you acknowledge that (a) we are not providing (and you are not relying on us for) legal, tax or accounting advice, (b) there may be legal, tax or accounting risks associated with any
Transaction and (c) you should receive (and rely on) separate and qualified legal, tax and accounting advice. Any terms set forth in this presentation are intended for discussion purposes only. Any prices or levels contained herein are preliminary and indicative only and do not represent bids or offers. These indications are provided solely for your information and consideration, are subject to change at any time without notice and are not intended as a solicitation with respect to the purchase or sale of any instrument. The information contained in this presentation may include results of analyses from a quantitative model, which represent potential future events that may or may not be realized, and is not a complete analysis of every material fact representing any product. Any estimates included herein constitute our judgment as of the date hereof and are subject to change without any notice. We may make a market in these instruments for our customers and for our own account. Accordingly, we may have a position in any such instrument at any time.
30-11-2012 | STRUCTURED DERIVATIVES, BANKSEMINAR, LONDON 12