RESPONSIBLE INVESTING –
MULIGHETER OG UTFORDRINGER FOR
INSTITUSJONELLE INVESTORER
Grieg investorseminar 16.oktober 2014
Idar Kreutzer, Adm. dir. Finans Norge
En global markedsplass i endring
2
Verdens ressursutnyttelse er ikke
bærekraftig
Vision 2050 ecological footprint against business-as-usual
How many Earths do we use?
2.5
2.3 Earths (BAU)
Numberof Earths
2
1.5
1.1 Earths (Vision2050 )
1
Carbon footprint
Cropland
0.5
Grazing land
Forest land
0
Built-up land
1960
1970
1980
1990
2000
2010
2020
2030
2040
2050
Fishing ground
Year
Source: Global Footprint Network and WBCSD Vision 2050, 2010
3
Strategisk konsekvenser
Fluctuating
prices and
availability of
raw materials
Rising cost
of capital
Business
”Those companies that
wait to be forced into
Increasing
complexity
of risk
action or who see it solely
in terms of reputation
management or CSR, will
do too little too late and
may not even survive.”
Evolving
framework
conditions
Source: World Business Council for Sustainable Development, Vision 2050
4
Changing
consumer
behavior
Paul Polman, CEO Unilever
Bærekraftig verdiskaping
Society
Environment
Sustainable
value
creation
Economy
5
Moral standards regarding products
Exclusion
Moral standards regarding firm conduct
Negative screening/
Exclusion
Engagement to
influence behaviour
Respond to concerns of stakeholders
Difficult to operationalize
Exclusions primarily
Owning a very large, diversified
portfolio of stocks
Engagement with companies/
regulators/others
The market does not price issues effectively
Need to address market failure
Promote better analysis
and reporting
ESG integration
Avoid unethical
products
Avoid unethical
companies
Be responsive
to interest groups
Universal ownership
6
Sustainability
Kilde: Responsible Investment and the Norwegian Government Pension Fund Global – Strategy Council 2013
Integrated Chain of Tools
Company
engagement
Verify and
prioritise
Assess progress:
• Measure
against
objectives and
Consider tools:
milestones
• Vating
• Consider
• Engagment
Set engagement • Collaboration
observation
objectives and • Shareholder
milestones
proposals
• AGM
participation
• Publicity
• Etc.
Consider
divestment or
exclusion
Test against
principles
Portfolio
monitoring
Kilde: Responsible Investment and the Norwegian Government Pension Fund Global – Strategy Council 2013
7
CalPERS: 3 forms of capital create value
Financial:
includes equity,
dept, public and
private investments
Human capital:
includes labor
practices
Better investment decisions
8
Physical capital:
Includes use of
natural resources
and buldings
Storebrand:
Venter sterk vekst i grønne obligasjoner
= gjeldsinstrument som struktureres
for å adressere miljøutfordringer
For utsteder:
- bærekraftig effektivisering
- tiltrekker institusjonell kapital, nye investorer
For investor:
- målrettet investering i bærekraftige løsninger
- god, langsiktig avkastning
Finansavisen,9 24/6 2014
Åpenhet - eksempler fra KLP
- Uavhengig forening for kapitaleiere, forvaltere, tjenestetilbydere
og bransjeorganisasjoner med interesse for ansvarlig og bærekraftig
forvaltning
- Et forum der medlemmer kan utveksle informasjon, ideer og
erfaringer og bidra til å videreutvikle forståelsen av ”best practise”
- Norsif har nå 18 medlemmer. Medlemskap kan opptas kan
kapitaleiere og forvaltere som har aktivitet i Norge.
Bransjeorganisasjoner og tjenesteleverandører innen
investeringsvirksomhet kan opptas som assosierte medlemmer
www.norsif.org
11
Transitioning from high to low carbon economy require
significant investment
In the next 15 years…
12
Source: Better growth, Better Climate – The New Climate Economy Report
Finansiering av infrastruktur
Infrastruktur
Pensjonsmidler
Langsiktighet
Investeringsmuligheter
Begrensninger i
virksomhetsreglene for
forsikring
13
A good match
Suksesskriterier
Politiske valg
Strukturering av prosjekter
Vedlikeholdsetterslep
Utbyggingsbehov
Stabil inntjening
Offentlig eierskap
Politisk følsomt
Bærekraftagenda i Finans Norge
Felles:
• Sikre arbeidsprosesser som gjør bærekraftvurderinger til en integrert del av
arbeidet i prosessområdene og bransjestyrene
• Halvårlige statusgjennomganger i de tre bransjestyrene
Bransjestyre bank og kapitalm.:
Bransjestyre liv og pensjon:
Bransjestyre risiko og skade:
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
14
Bærekraftig kreditt
Forebygging av økonomisk
kriminalitet
Bærekraftige investeringer
Effektive og trygge betalingstjenester
Ungdom og økonomi
Etikk og kompetanse
•
•
•
•
•
Bedre
forbrukerkommunikasjon og
forbrukervern
Fripoliser med investeringsvalg
Infrastrukturinvesteringer
Bærekraftige investeringer
Helsemessige konsekvenser av
klimaendringene
Alliansesamarbeid og
kompetansedeling
Klima/miljø
Skadeforebygging
Svindelforebygging
Etikk/kompetanse