c i
À m
m
mmm m m m mm m À m mm
m m m m mm m m m m mm m
m m mm m m mm m mm m m m m m
m m m mm mm m m m
mmm m
m m m!"#$m%mm mm
c i
c i
c i
T ! " " #TT $%& '( $ ) " $
! "# $ % &$ "' (
*+ $,- . /& -
1
0
$-" $
2 $
/ 3" . , . 142
$
0 5 6
& T 3 .
"7$
& 1 $ $
& 8 $
* ) " " $
" $ $ ")" *%+ " ! " , #$ ' $ $ ! "" -", $ ' " ' . ! "" ' $ " *$ ' T$$ $ " ! $ $ " $" '" $
$" ' ! $" % $ ", $ " '" ' " ! /
*9:+0- - - ) - ; ) :
c i
c i
01 $ $ ! $ " " ' $ $ " $ $ &$ ! "
, $ $ $ " $ $ " $ $ 2 $" , " $ $ $ $ $ , " $ "
$ . $$ " #$ " " $ , ' $ $')3 ! 0 ' ' $ +#$ &$ '$ #$
$ 4 " $ ,, $ T T ' $ " "
' ' ' 5 46/
7 " "(
*T - $T $
% ' , $ $ ' " " $ ' " 8 9
: $ ' "
' , $ $ $ #$ , )"$ $ '
' $" ,$ "" 3$ $ '$
"; $" ' $ " $" 5
" $ ' 8 9
: 3 7 $ 5
' #$
3$ #$ #$ < 3$ T , " #$ ,; ' "$ ' $ " " " &$ 4 " , $ 3 ' $ ' * - ! ;
$$ T , $ ' " $ 59 4 / 464 "
$ , " " ' " $ $ #$
" $"$ T $ ; , $ $ 46/
"
$ " $ ; T $ $ " $; ,," $ $ $ ' $')3 & "$ = $ #$ $ > $ >" $ 2% $ $ + $ + ' !# ' $ $;
* $ 1 ;
$ ; T$ $ ; T$ $ " " " $
$" " $ $ $ $$ >) +#$ ; ' 1 ! $$ , "$ ' $ ? ' > ? @ 0 $ 3$
$ @
" #$ $ ' " $ ' " @
>" $ $ "'' $$ ,$ $ #$ $ ' $$ , $ ; ' $ " $$
*<" 4 /
"=((((((( 1 >
;
= , " "' $ ' ' 5
" 5
c i
""#
c i
A%!% ! "$" " $ $ $$ $ (
2 *+0 - ;
! "# , ; ; T "# , "'' "$ ' $ $
*+0- ;
* 4 - " ; - / ? ?@((? "
=@?(((((( ;& -" $& A ;
B$
*9
;
2 T$ " "' $$ $ T$ $ ' " "'
$$ $$
* . B@((C - :
$& -6 "7
! # = $ , $ $ $ 3$$ $
$ " ,' $" " $ ' " #$ '
*+0$& - 6 - 7" ) - 1;
2 B $ $ T $ *+96 "7& $& / & , 6 "7
= ", = " ", ' $ ! " $ " $ , ! "" , '' $'' " " " $ " $ $# &$ ! "" ! $ , '' ' $ &$ ' " $ ' c i
c i
*+ - " - " "
;
4 = ! " " " " , '3" $ " $ " $C " " !#" " " , , '' ! " "
T " ' $ ' $ "" " " " $ $$ " '" " ' 0 , '' $" !
""# " $ " ' " ! "# ' "''
" " " " ' $ ! "# '" !# $ $"$$ ' $ ' * 6
"7 ;
,' " "$ $ " #$ 3 "
#$ $ 3 $ #$ ' $ #$ ,$ , $ " " $ &$ $ "$ , $ "$ '
" " "$ ' ! " ' $ ,!#$
" , $ " " T $
$ , '$ , ",
A%!% " ! C ' , ,$$$ " "$" $'' , $ $
"'' 3(
*D - E -
$
* -" $6, 7+0 - " ;
T " , ' '" '" $ $ ++% " " ' '"$ $$ #$ $ " *
;
$"" = " $ ' $$
*+0$- ;
) 4 4
B", 0 !#$ ' " #$ &$ 3 D " $ " #$ " $ $
*+0$ - 2
*+0$ " c i
$
4
$
c i
* ) ;
B$ !#$ $ $ $
*- " - !;
2 #$ '
* "" . / ;+ ;
À / /
B - $ ! $ " $ $ " $ $ ' " $$ $ >" $ , ! $ " " $ ,$$< 8$ $ $$$ #$ &$ ! " ! "# ' $ " $ $
$ " ' - ! # ' ! "# ,
," $ $ $' $ $ "$
*+ , " " $+ 1 ;
= ' ,(
* " "-(C$- E ('$ 1(C $
T '$ $" " ' $ $ A, ' : T $ " ' $
" ' ' ' 8 " 8 "" " &$ >" ,
' $ ! $ $ " ; , "
$ ! , $ E , $ " ' $ $" $ '; ' "$ $" ! 8 ' '"$ '" "" ' 8 $ $" D $ $" * " ." . ;
! $ ", , !# ! $", ! $ $ " 8
* #3 - " ;%
T $ ; = $ "'' $ $
$ ' "$ ! "# , ; ! "$ $ "$ " " ' " B " $ c i
c i
$ "" $ ' " E" " , "
' = " $ , $ , ' "
'$ " $ " " $ " $ ' E
$ ' $ ' $ , " $ $ ' " , $ , " ' $ " " $ $ ' $ $ , " $ " $$ $ $ " $ , ' "
" $ T $ $ , ! " " $ , '' $$ ! " 0 $ ! " $ "# '" #$ #$ ; T#$ " ' ' "
* " -6
"7
B $ ; "" 3 $$ ' "'' $ ! >" " ' " ! " $ " " ' 3 $$ F
' $$$ ' " $'' " " " " ; $"", ' $ ; T $ ! """ " $ $ , $ !
$ " "$ E " $ $; ! $ $ $ " $ $" " $", $ " $" $ $ " $ " ""# $$ , ! " $ $ " $
*1 "
;
! $ " '
G " @ $ ,$ ! ,,
" $ $ $ $" " " " "" "'' $ , $ ,$ ' G @
* " " ;
A " $ , $ $" $ $" " " $ $ 2 " %. T # '" " $ " $ ," " $ '"$ " , " " $ # &$ , , " " $ ' = " $ , " $ ! ' $" H01 # '' = $ " I
! $ ! $ $ ; ' " '" " ! $ F$ 3 $ $ $ "'' " $ "$ $, $ !
" $ $ " '' , $ *& ) ;
* ; -
$$$;
c i
c i
= " " $ $ $ .$ , , $
, ; .$ , '" $ @ , $ $$ $ $ " $$ .$ , ""# " "$ E$ , $ " " " $ &$ ' ," ' " $" $ * " ;
#$ $ $ " "" $ TD#$ 0 ' $
$ - $ $ $ $ $ $$$ " , $$
" T$ B $ J " # " T $ E " - " $ " $ ""
$ " $
" " ! $" " '" ! ' 3 " '$ " " - $ T " $
$' $ $' " $" $ T " , ; A
$ >" $" ' $
" $" "# " $"
$$ @
* " @?;
! "# , ,$ , $ $ " @ ! T $ 3 3
, #$ ,$ " $ ! " $ , E $ E !' $
G @ #" , 01 $ " $ E " ! "# $$ $ E $ "" " $ " " A $"$ ! $ @ G " 9 @ G E
" 9 T$ $ ! $# &$ ' < " , ' ' , '
$ ' "$; ! $# $ ' $ $ $ $ " , $ " " $ $$ "# $ $ $ $ ,$ " = $$ $$ $ " $ " " $$ $ $ T ""# $ $ " ' '"
$ * " "
% ;
#, $ ' " ! ! $ $ " $
T$ $ E $ E" F$$, $ ' $ $ !
, " " ! $" #$ " " B " $ ! " " ! " , ! $# " ! " "#$ " $ &$ , "$
c i
c i
A%!% " $ " (
B$
* 1 ;
B$
* ;
T $ B$
* ;
! $ $ $ ! $# $ ' 2 %. < $ "$
$ E" ' $ $ "
' # '" ' $ $ " #$ $
*
- :$" ;
B$
*,) ) " $ ;
2
*& :;
! $# , $; B " '" ' $$ ' $ $,$" $ " E$ " ,$ $ 2 $ $ "$ $ $ $ $ " $ " #$ $
* " " " " - " $ " - : " 1 " ;
* "
;" " ) >( C( @(:;
,$ , " $ T "$ $ , ' T $ , ' $ %F2 $ = $' $ , " ; ; " 3 ; = $(
* - :
c i
c i
= ; ; $ ' # " ; 3 ; $ $; '
$ $ " ' " $ $ $ $ , ; '" " ' $" , 2 $ ,$
," $ $ T $" $ G $ $ " $" " ,$ " ' $ $ ,
"" 3 ' $" $ " %F2 $ $ " ' $ 9@ %F2 " $" " $ , $ $
' /@ %F2 " $$ " ,$
'' $ < " '$ $ '$ $ " $ E
, $ " $ " #$ " " ' " $ !
""# $ A%!% =" H= " %F2 ' K $ L$# I $ ,
$ ' "'' %F2$(
$ , $ ! $ ; = ! $ '$ " $ $ '$ "'' $" $ " $ $ $ " $ " $ " $ " $ " #$ ' %F2 " #$ $ ' ' $'' , $ $ $ $ A $ K 6) ;
T K " $ '$ " $ 6) " $ " $ " $ ' '$ " $$ ! ""# $ $ B
# : $ $ " 9 $ %F2 ' ;' &$ 9 G" 9 $ $
$ $ $ %F2 " ' $ $ &$ "'' $" " ! $$ , 9 @ $; $ " ' $ ! " " ! " " $ ' ! "$" ,
*T - < 1+ :;
! ""# " %.0 $ ! "# * : - " 4 ) ;
D$$ A $$ ' '" ' $ , ' $3 $ , $ $ ; , ' $ T " $
" $ " $ ' " $ $ ' $$ " ' $ $ #$ $;
c i
c i
* - ;
*+ " $ "
$+" :/ &":T - $/ &: $T - -(C$T " $
A%!% ! $" ;
= !# , $ $ , ' $; = ! $ $ ' : , $ $ , ' '; T " "$ " ' ' "$ ,' " $ " $' ! $ " " "
" " $ " " ' "# !"$ $ '
" 3 " " " $ ' " " '' $ ' $ $ = $" $ '$ $ " ' $' T $ >" $' ; ! $; $ "$" !# " $ ! " ' $ # $ " ! , $ ! " $ " ' , $ ! ' " ' # 6 ! ' " >" $ )" ,$ " " $ , "
#$ ! " $ $ '" , " ; ! #$ ' " , $ #$ ! T $"$ "
" $' " " $" '; " $ " >" $ '$ " 8 ' # : " ' ' $ " $ $ !#" $ $ $ B# $ $ $ *& . (C - ;
= $ $ " $ $" , " $ " $ "
$ $ " $" , ' ! $" $ $$ " $$ " ;
*1 " $+ : ;
c i
c i
*9 " F(' "/ " " : "
;
8$ ; ! , " , $ 9@ "$ ,' %$$ " $ ! $ $ $ $ ' >" ' $ $ " ,'$ " $" " $" ; ' $ "
' &$ $ " " ! "" , '
$ $ )" $ $ $ #$ ! $
*& "/ :
= #$ &$ ; !#$ &$ #$ , $ $ ' ;
*& @((';
: T#$ "$" "$" ' $ $ " "" , $ " $ !# " "" , " $ " " $" ' $ ' #$ $ " &$ '
! $ " " , ,$ " $ *1 ;
/ / 1 $-(' ":;&" ! "# , , ! " , $ "$ $$ $ $ "
' $" >" $ ''; , (
*+0 /
- 2" ;
B ! '" ; !# $ $ #$ $ ! !
""#
* ;
! = ! $ $ ' $ ,, *D $& 4 - " ;T - "$T / @((';
! " " $(
c i
c i
* - " " / " : $
!# $ ! $ ' ' ' , '' $ $ !
" &$ $ ' ' " " $ ' " $ " " ; ! ! $ &$ " $ */ * A ;
$ , ' $$ ' $ $$ $ ;
* A " ";
T " , $" ,, $ , >"#$ , '' ! " $ " $ )
* - ;
2
*& :
! ""# $ $ , $," ""
*5 " - " ;
B ' ! ' ! C ;, ! ,, $ ,'
* - ) 4 ;-
-) " ;
= $ " $ , ! $ $ $ " $ "$ $ " " $" , $ $ "$ " $ $ $ "
$ " " " * 4
;
" $
*1 4
" ;
T$ $ ! $ , ! " " " ! "
$$ $ c i
c i
*
) " ;& - " 4 " ;
* ;
*$ $
+#$ $; ! $; T ! " $ " $ ,; ! $ $ " !
$ )" $ ! $" ,"$ $$ " ' $ "" $ $ ! " " ! " "" ! ""# , , $ ,' "$
' $ " $ " $ $ , 3 $ " " ; ! ""# ' ,"$ " ! , !
$ $ $ $ ! &$ " " !
$" , $ $ ' " T$ $
)$ " ! $" $$ " F! T ! " >!% $ $
" ! " '$ ! " " $) " $ $ $ , $ $ ! ""# $ ! $" 01 $ " ! ! $" $ $ ! "" $ $ ' ,$$$ ,$ $" , $$ "$# $ " " " ! " $ $ " "$" T$ $ , $ ' # G = "" $
" $ " " "' $ $ $ #$ $ , $" " "$" 2 $ ' ! $" &$
' " ! $" " $ $ " "'
$ ' $ " $ $ ' $ $ G $ !
'$ $" " E" "$ " ! " , " "$ " @ T#$ "" $ " $ ' ! $ $" $ ' $ ! $" $ $ ' "$ " "" " $ #$ $ $ , " ' ! $ $ " $$$ ' " " " " ' " $ $$, " ! "$" ,
#$ $ $$, " $ ," $ ! , 4: " 4/ ! $ $$,
"$ C" " $ $ ' ,,,$ $$ " ' $ 4 ="% $ $ ,$ ' " $ $$ $ " $$ " ! " $ '' $ $ $
' $ , " " " $ ! " 3$ " , $ , $
$ " ' , $ $ ' ' $ # 7 " $ ""( " $ "'' F" $ $$
$ $( , ' $ $ " #$ $ $$ ' c i
c i
$ , " T , " $ " " $ '' $ = $ $
! $ "$ ' ,$ $ C" " "$ $ $$ " $ $ ! " $' $ ,
$ # G " #$ ! " $$ $ ,$$ ' ! ""# $ " " $ $"# & $$ G ! $
" ' $ $ " ! " $ $ $ " "
" $ " $, " " " " "
$ , $ ' $ " " ; " $ " , ' C < ! " $ $ 3 "
, " " ! $ $ " , $ " $$ , ' $ " ; $ $ $; ! &" : $ $ " , ' " '
&" $ T$ $ $ $ $ ' ! $
$ $ " ! " "$" ' "$ $ ! $ $ ! " .$ " $" ' ; ! " $ " 2 " %. ' $ $" $ ' " ; , $ ! " "$ T#$ %. $ " &$ " G 9 $ ' ' ,$ $" " " "$ "C " ' ; B " $ #
" $ '' $ %. $""C" '' " $ %.#$ " " ''; " $ " $$ $ " $$ , " $ $ , $ "# " $ B " $
,,, " C $ $ " "# " $ $$ !' " , , " , '" , "
$ $$( $ %. $ " " $ ,$ ! '" $ ,$ $ " $ $ $ $$< %.
$ $$ # " *84 ) ! $
4 : " 4 " "" ;+ " ;;
," " " '"$ .2 $$$ $ $ " $ ' ,$ $ ;
*
;
B$ $ , $ ' ! " ,
"" ' $ $ #$ ! " .$ , # " T ""# , ! " ""
* G-(?;
c i
c i
' # @
*1 ;
.$ $ !#$ " E$ $ # " .$ .$ ! $ $$ $ " $ " " ! $ $ " H2 I $ " ! " < #$ $ $ 2 $ $ " .$ , $ !
$ " " $ ' ! $" H7 " , $( " " , ;(I H 2 I " ! $ 2 ! " H0 # " '' , $ $""C"I 7 " $
' , $ " , " $ ; , #$ , $""C" $ $""C" #$ ", $ $ " ! ""# ! " $ $ ' ", ," $ $ "# " $ ! &$ $''
* : 1 - & :;
= ( .$ (
*1 $
2
* - : 1 1 $ " 1 $
B $ $ %. "$ # , " $ "$ .$ "$ < , $ ! $" > + # @
* : " 4 .
B@((C;T " ;
= ; $ , #$ $ ' "$ T#$ 6 "" .$ $ '' ,$ , # @ !# $ , !
" ' , *8 ;
B$
*+0- 6 7 4 ! " $& c i
c i
" : @(((- - - ;
*D ;
B$
*9: - 4
G ; - , -" $ " " -
: - " - " $
2 *84 $& ;
" ;+ * - The Big Short6 7$
B ; B$
*- ") " ";
B ; !# ' $ , $ &$ ! " " ! "#
, ! $ " $ &$ " " ! $ H ! "# ,
" ;I , ' $ ! ! $
$ $ " $ = $" , $ " ' " $ #$ ' $ $ $ $ F
$" $$ " ! ' $ *& ";
*8 " " ;& $8 - :;
- ! !# $ ; ! ""# ' ' $ ,' ! " ' ' ,' 3 ' >+ > + ! $ , # @ " #$ D$ ! &$ " ,' H "(I ' , $,$E
c i
c i
* 1 ,
:;
" - * #
"" 1 ;%3
;1 :; : ;
01 + " $ ' " " ,' ! ""# ,
,' " $ $" , , $$ .$ " $
$" , ; " $ $ ' ' B ! &$ $" " #$ 3 ' *3 " " ;1;
B ! " ! " $$ ! " , , $
" ! " " *1 6
"7;
! "# ! " " , $ $ $ ""# " $" $ T &$ " $" " # $$" , $" !
$$" " $ " " , $ ' $" , .$ " " " < ""# '' ' "" $ 2 "$ $ 8
@ $ $ '' ' 4
@
* @((C
- ='$C" @(('= (( $8 - $
";1 ;
T 2 ) %. $'' , ! , '$ E ' # /; ,, , ' L /
* ;
1/
-( &/ 2 ) %.(
*& $
! "# ' " $ %. = ; , " , $ " " , $" $$ 2 ? %. "# " , $" '' ; "" " ' ' $$ 3 ' " "
&$ ' $ 8$ $ C C ; !#$ ' , $ !#$ , $ $ ' , " # " , ," $
c i
c i
*< $
*" - "
$ $D & $3 "
""";
= ; ! ,,, $ ' ' "$ $ $ ! "$ , , , ' G "$ " $ $$ B , ! ' $
" , " "# , $$" ; ! "# ' %AT% $ " , ' $ " " "" *$$ $
$ " , ! , ,
'' "$
*& " ;
%" "$ B$ ! $""C" ' " "$ $ $$ !
' $ " ,$ " ''$ ! $""C" #$ $ $ " " ! "# # $ %.0 $ $ " " $ , $ $
$'' ! $ ! $ C"$ " " " $ =
$ $ =$ $ $"# # "$" ! $ $ $ ' = &$
" " * "$ !:;
= ! #$ " ; #$ , " ' $ $ ''$
$ E" , $ ' " $$ T $ , " $"# ! "" ! ! ! "" $ , #$ ; $"# " ; " &$ $ , &$ ' $ "< $ , , $ ! "" $$ ! $ $ $ ' $
"$ " $" &$
" ' " $ $ $ $ '
" $ = "" ! #$ $ " ! $ , T $ ! , $ " ! "# , $ 4
; $ $ #4: " #4/ ,$ " ' "$ ,$ "
' ' "$ ,' ' $$ $ ! ; ,$ " "C *& " ;
) $
c i
c i
*T " "
- :
B$< 3 ! #4: " #4/ ! $ '$ $ ! '$ " , " ! $" , ! " , " H0 $ $ , "I
*
;
- " ;+ 2 "# $ E$ "$ $ " ' $ " #$ $ ' ! # ' $ $< $ $ , ! ' $ $ , #$ ; ! $ $ ; $ AD $ 9 " $ $ "
; ! # , , ! " ' 9 !
$
G $" $$ " $ " ,$ $ , ' $ ' ,,, "" " $ , ! $ ; $ ' $$ " ! ! $ " ' #4: #4/ !
&$ ' $ $ $ " T " $ " $ "# "$ " # " ' $ " $ "$ $ "# $< &$
$ M ; ' $ ' $ $
" " $ "$ ' $ $$ " # $ ,$ &$ $ $ $ , " C"
" ,$ "$ 3 $$ " $ " F #
" ; ,$ $$( ! #$ E$ ,$ $$
" = ! ," " , $ " " , $ "# ''" ; , #$ &$ $$ T $ $< , $ ! $ " $ ,$ " ,$ #
" , " $ " ! # " , ; #$ &$
" " $ " " " , $ *1 T
1+ &:;
"" &
! #$ , , "# $ ! $ , , #$ ' " ! ,$ $" ; $" " $ ,
$ $" , E" " $ ' $ ' #$ &$ " " : J ' $ , $ # $ ' ' ," $ ! ' " " ' $ ,$ " " $ !' &$ ' '$ '' $$
; T $ ,$ ," " $ ! $
* ;
c i
-) ;& c i
T " , ! #$ &$ $ $$ " " ' T
"# , $C ; , $ " $ ," $ " #$ "'' ; "$ " $ $$
$ $ " $ $$$ $; ! ' " $ " A
$ ; &$ " , $" , $ " $ , "$ !#$ $ !#$ T ,$ " , "
&,$ " "
*& " " $
= #$ $$ ' " "$ " "$$ "
; ! $" " ,$ " $" ,$ " $" ,$ " $" , $ " $" " $ ,$ $ " ! # ; ! >" , $"$ = ! $ >" "$" " $ "$
$ " >" ' , M ! , '
$ " $ $ ' ,$ " ,$ T " $ ,$ " ,$
T $ >" ,$ " ,$ $" HB ! "# I $ &$ #$ ; $" >" , " $( !' " '" $ " '" > " " " $ $ ! $ $$ $ ' ' $ ' $ $
" , $ ! $ $ ,$ ' # " " , # ' $ $ ' ' $ , < " $ " " ';
* -
;6, 7
*. E ;
B$
*& " 1+ " 1+ ;
B$ ; B$ ! , ' $ %.0$
* ;
- B$ T $ $ $ , "$ ! $$" $ $ $ %.0$ $$ >" $," $ &$ $ $$ $ %. ? %.0
*& c i
1+
;
c i
%.0 $
*& 6 7 1+ ;
! #$ " $ ! $ " " $ ! #$ " $ "
$ $ # $ , " * &/;
!# $ ; (
*T &/
" ; - - ":
&/
B " , $ * #T :;%
T$ $ ; T " !> $ $ < *. ) : " 1+ " - 1+ &&& : " ;
0 $ ! " " "$ " , , $ ! ,' ! $ " ! " , !> " ! " $ !> , $ ! ; ,'
'$ 2 " ! " " "" $ ' !> " $ "#
$ $ ' $ " $" , ; ,$ "
$ "" $ " " , $ , $ " , , " "# $$, $ " ,$$$$ ! " ,
, $ $ ! &$ ""# $" $ , *1 ;
B$
* &/;
! $ ' $ ' # @
*1 ;
c " ;T i
c i
! " $$ " $ " $ ,
$$
*3 ;
B &$ $$ *- ") - - $ " 4 ;
= $$ " ' $ , ' ' "'' $ $ ; ' $ $ "$ B " ,
"$# ; ' "
* " ;
T ,$ ' $ ; ; $ $" ' "
"# !> $ * " &/ " 1+;
= $ ! $ %.0$ ; T $ %.0$ %.0 7 * 4 &/6 7 " " 1+ " " &/;
! ," , ;
* ;& ;
+ 4 ;
! " "'' " $'' $ ' $$ !
&$ "" ' , !> $ $ " $"$ & " " ' $ "$ * , #$ $ = !> ! $ &$ ' # ,$
# $$, C , ! $" " , $ &$ ' , "
&$ ! , $ " " ! $ " "< , !> &$ *D " $1 ;2 " :;
2 $ $" $' ( 0 " ; "# " , ! $ ; " $ %. c i
c i
, ' $ $ ' $ T#$ H"'"$ I "'" $ $
" $ ! ""# $ ! " $ $ , $$ ,$
" 8F $ $ ,' " $ ' $ %.
$ ""# " " $ "
* 1- E - ;D " 1
" & 1+ ;
01 %.0( $ %.0( % $ (
*D 1 1+$
0 " , " ,$ ' "$ * ) " 1 B(? 1
< 1+ :
= %.; ! " %. $ %.0 $
" " " B &$ $$" $ ' $ %.0$ " $ T $# 2 %.
*+ - <;+0$
2 %. ! '$ $" $ $ %.0 0,$ >"
$" , $ " >" $ $$ * 1 < 1+ " $
B ! ; "$" $ $$ $ " " $ %.0$ " $ " $$ , " ! $# $ ! ""# $ 6 $ ' !
$" ! ""# ,$ # @ ! $ , $ "$ $
$ 6 $ , ; "$" $ >" " $ $ ' $ , $ ""# $ $ %.0 B " $ " '
" " , $ " $ #" $ T#$ ! #$ , ' ! ' ' " $ $ # *& ) - - ) ) 1+:
! "# 3 "" ! $# " " *+ c " ;
i
c i
*+0
*& &ÀH;
$, 2 T#$ ! $ $' " $ ; ,, ( +
*D $& 4 $
01 $ -K " $ ' "$ "$ " ," # ," , # $
"$ T $ ' $ " "#$ " NF "$"
$" , " $ , $ , O
" ! " $ , " " " " " , $" $ $ " $ ' T , ," $ $ "
$ " $ " ," " &$ $ $ $ ! ' $ " $ $ $ $ " ! $ $ !
" & ! " , , " " , " $ ' , * ;
2 T $" ' " $ ' ! $ " " $ $ ' $
' $ $ " ; ! "# $ $ " =$# # :) $ (
B ! $
* ) ) " " ;T 1+ &ÀH 4; ;
! ; ! "# ! &$ "# ! ! $ ! , * - " 4 $T 4 """$
" - < 1 1+ 1+$ - $ " " $
c i
c i
T - $& ) " " $ " $ $ ;
! " "$" $ , ! "# ' ! "" ' $
$ $ " "$ $ $ ' $ $ ,
$ $
* ;
0 "$< !> ! &$ $ ' $ $ ! &$
$ " "$ ,$$$$ ' $
' $ $$ " $ ! ! $ " $ ! $ , ! $ ' ,$ "
; " ! ' " , " $ '
" $ ' $$ $ " ! &$ $ #
" T#$ $ $$$ # " 3 " # ,, " ' " ! $ ; ' $ $'' ! '" $ $ $ ! # ; !# &$ $ '
3 $
*- " : 4 ) " $- : " 4 $
& " " ) " : $& 4 ;
= $ " !#$ $ *- ) " $
0 $ " $ ; $ $ $ !# $ E !
$ ="% E " ' $ " , !
"" " ,"$ , , ! "" ""# ! $( " ! $# $ ! "# $ E$ !# $ $ ! ,$ " ' $ " , #$ $ %$ $ "" , , $ $
$ " $ " ! " ' $ " $
c i
c i
" $ " , " , $ # , " "' $$ &
$'' #$ , $ " $; T $ ! $ %.#$ $ ! , ,$
! , ü " $ '$ , ! "
*T - The Big Short6 7
$ ' ! ""# ' $ E$ " , , ! ,$ ,$ $ '
' " #$ &$ ' ; E , $
$$ $' $ & ," !
! $ & ," " !
" ' $ $ "$ & ," " " , $ $ $ ! $ H0 ' ! " %. " ! "(I " &$ , $ $# $ 3 * ! " " "
:;
= " $ $""C $ " $ " $
T , $ $ $$ "$ " ," " $ ! $ $ ' " " $ " ,,, ! $ $$
"$$ " ," $ " #$ $ $$ &$ "$# 3$ ! &$
"# $ $ " ! , ! "# $ $ C !# $ ' $" $ H=# $$ ! , , $ $ , I # ! "# ! " $ $$$ ' "$
* - + " $
) = $ " 3" $C ' , ""# " ! $# ,
$ ' ! ""# , $ $ " '
$ "$
* :;
2 , $ ! " '" ; $ $ $ ' ! " $ " '"
! $ "$< $ '" $" $ $ " ", $$ $$ "
" "$ , ""# ' " , '" !
$" H01 # " $C ! $ " ' $ $ #$ $ '" ' I
*- " 1 ;
- $ 0 $" , " $ $(
*A$6 7T
c " :;
i
c i
A ) G $ ; ! $ , 9 " :@ $ ! " " #$ $ ,, /@ , /@ " $ ,$$ $
*<$& ) " " :. " / ,
1 !! " :;
$1
! $ ! "# +
*+0$) $) - $ " :
T $ &$ "
*+0$T $ - $& $
#$ " '"$ ; * $ - #1 $ $%9 $ - - " 1 $ :;
7 $ , $ ! " " $ ' %00 " $ $$,
' $ 7 $ ; ! $ ,$ " " " , $ ! "# ," " ! "" $ < ' $$ " &$ "" ' $ " $ $# $' " B ' $ $ ! " $" ' * ;
=# $ $ ''$ * 2, $( ! ' , $ ; $ ! ! ,, ' ' "$ ,
$ $ =$ .%
* " $& " " $ - ;
B ! " ' $$ ! $$ !
" $ #$ $ $ ' " #$ $ ' , $ $ ' $$ " ! ' $ $ $ !
" $ ' ,
*+ $ $ $
c i
c i
c i